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奇美電與鴻海集團下的群創合併之 後重生,也改變了整個面板業的版圖劃分;而投資人最感興趣的是,哪些廠商會在新奇美正式成軍,以及友達奮力一搏的態勢下,獲益最大。 撰 文‧林宏文、賴筱凡 集合鴻海與奇美兩大集團的面板新巨人新奇美電子,於三月十八日正式成軍,不僅立即成為全球第三大面板廠,尤其是背後有鴻 海全球四十萬名員工、營收超過二.五兆元的支撐,新奇美影響力沒人敢忽略。 對於嗅覺敏銳的投資人來說,除了已提早布局奇美電子與群創外,面 板產業最具爆發力的公司,莫過於周邊零組件業者。原奇美電一年零組件採購金額就已近二千億元,這塊大餅在與群創合併後,將再提高至三千多億元。未來這筆龐 大的訂單將會產生什麼變化?哪些公司又將是新奇美電成軍後,最具成長性、最有投資價值的小金雞?已是目前投資界最關心的議題。 兩強對決 受惠小金雞出列新奇美成立後,在驅動IC的採購上將率先產生微妙變化。根據產業界人士指出,聯詠可以成為最大受惠者,主因是聯詠仍享有技術領先的優勢,且 因晶圓產能不足,聯詠卻擁有聯電晶圓代工廠的充分支援;加上長期與新奇美電執行長段行建有深入而穩固的關係,很可能成為新奇美電採購零組件的最大贏家。 此 外,在郭台銘與許文龍宣布合併案時, 友達與奇美電兩強對峙態勢形成,未來將要求供應商要﹁選邊站﹂:但聯詠卻成了兩強都很難拒絕的合作對象,至少兩年內都還看不到有任何廠商可以取代聯詠。 至 於奕力過去就是群創的中小尺寸主力供應商,未來由段行建領軍的新奇美電團隊,勢必繼續支持奕力。而且,除了鞏固中小尺寸產品外,奕力目前已朝向大尺寸面板 發展,在新奇美電規模擴大下,對於原本營收約四十億元的奕力,貢獻度最大。 至於第二大關鍵零組件,則非LED供應鏈莫屬,主因是LED背光 液晶電視(文後簡稱LED電視)及LED監視器成長迅速,新奇美電又在這兩大領域中居前兩名,對於LED的需求量相當大。 如果觀察原來奇美 電與群創在LED的供應鏈上,兩方的布局都才開始起步,因此未來很可能進行較大規模的整併動作。 目前業界已傳出,啟耀與奇力光電很可能合 併,這個合併有如友達集團旗下已合併的凱鼎與隆達;至於原屬鴻海集團旗下的先進電,甚至也不排除與啟耀及奇力進行三合一。 奇 美電供應鏈績效將改善 目前啟耀的董事長與奇力的總經理,都由丁景隆出任,啟耀今年LED光條的出貨量將快速啟動,預計年底營收規模將與冷陰 極管(CCFL)一樣多,也讓啟耀今年營收有倍增的機會。至於奇力光電目前產能尚不大,MOCVD(有機金屬化學氣相磊晶)機台數將大幅提升三十台,成長 性也相當高。 另外還有兩個很重要的公司,一家是以偏光板為主的奇美材料,另一家則是以變頻驅動器(inverter) 為主的Ampower。 奇美材料是過去奇美電轉投資公司中,股本最大的一家,由廖錦祥擔任董事長。目前台灣偏光板產業正進行取代日商的過 程,包括友達集團的達信、奇美集團的奇美材料,從去年下半年起業績與獲利就明顯拉升,奇美材料更是已轉虧為盈。 從投資價位來看,奇美材料過 去因虧損而進行過減資,大股東的成本在四十元左右,與目前未上市價位還有約五成價差,顯然是值得注意的個股。 此外,原本就是鴻海與奇美電合 資成立的Ampower,初期兩方各出資四五%,算是所有小金雞中,兩大股東持股比率最高又最接近的公司。Ampower產品線與達方及力銘很接近,但過 去出貨量不如前兩大廠,未來有很大的成長空間。 此外,原本是群創在Cover Glass(表面強化玻璃)主要供應商的正達光電,也值得注意。在群創宣布要與奇美電結盟的一個月後,正達南科廠已積極籌畫,為的正是就近供應奇美電強化 玻璃,今年蘋果最受矚目的新產品iPad需要的強化玻璃,就是在這裡生產。 正達總經理江嘉斌表示,去年底後奇美電和群創已加緊整合腳步;像 正達南科廠能夠快速進入試產,奇美電提供廠房的協助就幫了大忙,甚至未來正達南科廠可望量產六代線所需的玻璃,都將進一步與奇美電合作。 根 據觀察奇美電的業界人士指出,過去奇美電的供應鏈績效較差,與奇美電家族眾多、利益擺不平有關;未來,群創帶進來的是講效率的專業團隊,對於這些零組件供 應鏈的績效會更加要求。 因此,在同時具備業績爆發力與績效提升的情況下,未來幾年,新奇美電旗下的八隻小金雞,都將是投資這股新面板勢力不 可忽視的口袋名單。 瞄準奇美電新生商機 ——面板業受益最大的8隻小金雞公司產品線 股東組成(占股比率)聯詠(3034)驅動IC聯電(10%)奕力(3598)驅動IC 力晶(10%),群創(7%),華映(7%)啟耀光電(3610)CCFL,LED光條奇美電(27%)奇力光電*LED磊晶 奇美電(56%)先進電*LED封裝鴻海集團(近46%)奇美材料*偏光板奇美電(31%)Ampower*變頻驅動器(inverter) 奇美(45%)、鴻海(45%)正達(3149) 強化玻璃鴻海集團(42%) *為未上上市櫃公司 |
盈利空间打开,格局待变
中国早期的汽车金融公司多 以外商独资企业挑大梁,唱的是一出闷声不响的“独角戏”,自通用汽车于2004年首开先河在华创立汽车金融公司以来,大众、丰田、福特、标致雪铁龙等国际 巨头都早已排兵布阵,希冀占领中国汽车金融业起步之时的先发契机。
不过,在2009年之前,汽车金融公司的设立虽时有新闻,却并无猛料,市场 发展波澜不惊。常常高呼“汽车金融的春天就要来了”,却一直处于漫长的冬眠季。究其原因,还是汽车金融公司在中国的盈利一直未达预期。
通用汽 车金融公司的负责人曾坦言,进入中国市场,是希望帮助拓展销售,开始三年不追求盈利。不过对于早一步的汽车金融公司,三年期限早过,如今对盈利一事,各大 巨头依然言语不详。业内资深人士亦透露,目前业内仅有两三家汽车金融公司实现盈利。从中银保险退出一事便可略察端倪,早在2006年,中国银行就曾通过旗 下全资子公司中银保险曲线进入东风雪铁龙标致汽车金融公司,出资2.5亿元,持有50%股权,但是这段合作以2009年中银保险以3.25亿元出售全部股 权告终,折算下来,资本年收益率不到10%。
汽车金融公司的发展在中国受到诸多限制,许多业务无法展开,尤其是利润较厚的车险、汽车租赁等业 务,而在车贷市场,一方面受限于中国不完善的个人征信系统及不成熟的信贷消费文化,另一方面,汽车金融公司的融资渠道非常有限。
对此,中信证 券汽车行业首席分析师李春波表示:“金融管制是这个行业发展的最大问题,在金融债放行之前,汽车金融公司仅能通过银行贷款或者占用母公司资金,不能利用杠 杆融资,从而抬高了资金成本,高于银行车贷的利率难以有效吸引消费者。车企卖车是为了赚钱,为了让消费者买车,在汽车金融这块业务上还需要贴钱,从而影响 提供汽车金融业务的积极性。现在允许有条件的公司发债,对行业发展是一大利好,未来,如金融管制进一步放宽,这一部分业务有望通过资产打包上市融资,低成 本资金将会刺激汽车金融业务更快发展。”
在国外,汽车金融公司的利润率能保持在30%左右,大众汽车金融公司对大众的利润贡献在2004年曾 高达40%,随后虽逐渐下滑,但也维持在10%以上的水平(图1)。这也是相关部门积极倡导汽车企业组建金融公司的同时,众多金融机构急吼吼进场圈地的原 动力(附表)。
“中国-汽车-消费金融”的组合本就是块听起来就够美味的奶酪,再加上汽车金融公司的 融资渠道有了明显改善,这次的“春天”不再是“狼来了”式的空喊。而随着盈利盒子的开启,本土车企、本土银行甚至外资银行的加入让这个战场开始变得热闹起 来。参与游戏的玩家变多,已有的沉闷格局新生在即。
银行新势力
汽车金融公司设立热潮中,此前被禁止直接单独进入汽车金融业的银行,似乎也在混业经 营方面撕开了一条口子。而银行资本的进驻,无疑最为引人注目。与车企设立汽车金融公司意在促进自家品牌销量相比,银行的侵入指向更为直接明确—利润回报, 拓展新的盈利点。如果中信银行与西班牙对外银行合资设立的汽车金融公司得以最终获批,那么可以确定监管信号灯由红转绿。
在时下三种车贷方案 中,银行车贷、信用卡分期付款、汽车金融公司各有优劣。银行设立汽车金融公司,是预谋兼收三者优势。银行车贷利率最低,但是手续费时费力,审核通过率低。 在经过2004年大面积坏账的冲击之后,商业银行对直接发放车贷普遍持谨慎态度。信用卡分期付款可以借助个人信用征信系统,银行承担风险相对较低,申请较 为便捷,但是受透支额度影响,提供选择的范围不大。
汽车金融公司则具备了某些令消费者心动的特性。以丰田汽车金融(中国)公司为例,承诺两个 工作日内发放贷款、无手续费、无担保、低首付、弹性还贷等。不过,汽车金融公司的软肋在于利率较高,丰田车贷利率叠在9%左右,而目前银行车贷利率三年期 约为5.4%、3-5年期则为5.49%。对于数额较高的高端车型而言,尽管车贷可以避免一次性大额付现影响现金流,但是不菲的利息支出还是将影响人们购 车时选择车贷的意愿。
银行直接设立汽车金融公司,一方面可以借助资金优势,提供较低利率车贷,同时不受品牌限制,可与多家车企及经销商展开合 作,从而吸引消费者扩大规模实现盈利;另一方面,借助银行自身的征信系统,也比车企单独设立的汽车金融公司更加了解消费者的消费品质和诚信度,消费者的过 往记录可以作为是否发放汽车消费贷款的依据。正是基于此种考虑,目前已成立汽车金融公司的两家本土车企,奇瑞和比亚迪,均引入了银行作为股东,奇瑞牵手同 处安徽的徽商银行,而比亚迪则牵手外资行法国兴业银行。
中信银行的战略则更加凸显银行资本进军汽车金融这一领域的野心。在资金安排上,注册资 本金为10亿元,中信银行出资6.5亿元成为大股东,而且其合作方BBVA同样也是银行,而非传统模式中的车企。BBVA之所以得到中信银行的青睐,一方 面在于BBVA本身就是持有中信银行15%股权的股东,另一方面BBVA作为汽车金融业务上的熟练级玩家,在成熟的西班牙市场,BBVA汽车金融业务拥有 14.8%的市场份额,而在新兴的墨西哥市场,其份额高达35%。BBVA在这些市场上的成功运作经验、风险管理能力正好可以弥补中信银行的短板。中信银 行目前采用的是更贴近车企类汽车金融公司的准事业部模式运作,以汽车经销商作为销售主渠道,通过逐步在各地设立区域分中心进行业务扩展,希望最终实现业务 规模化发展以实现盈利能力。
李春波认为,在这个急速扩张的市场中,无论是车企还是银行,入场即意味着好收益。车企更熟悉自己的经销商系统,而 银行对终端消费者的情况更加了解,并无谁占优势一说。随着消费者的收入增长,当汽车价格与普通人年收入的比例降到一定区间时,两者发展都将值得期待。
规模与风控的跷跷板
汽车金融业务想要实现盈利,规 模是基础。数据显示,汽车金融公司做到50亿元以上,通常才能实现盈利。不过,随着车贷市场升温,多方进场圈地,竞争也趋于激烈,在优惠条款上拼力时,难 免会出现将车贷发放给无还款能力消费者的放水行为。在追求规模之余,风险控制环节同样值得关注。
中国汽车金融市场早期经历当可为鉴。当房贷成 为大多数人购房的第一选择时,车贷却倍受冷落。2004年前后,国内购车贷款比例也曾达到30%左右,不过这不是消费信贷文化水到渠成的结果,而是伴随着 松散风控管理下的银行车贷坏账,不少银行的车贷坏账率一度高达30-50%(图2)。为了车险而进入车贷担保领域的保险公司同样出现了巨亏,且与银行间多 有法律纠葛。随着保险公司的退场,银行车贷市场趋于萎缩。
此后进入中国汽车金融业的外资公司,步伐就相当谨慎。不追求盈利,更重要的是保证贷款质 量。事实上,这些具备良好风险管理经验的公司的确有效控制了风险,2007年底的数据显示,它们的不良率仅在0.76%左右,不过这也限制了发展速度和盈 利能力。以目前在中国市场份额最高的上汽通用汽车金融公司为例,市场渗透率不过11%,远逊于“每三辆车就有一辆是通过通用金融卖出去”的总部水平。
不过,国内银行等新势力独立踏入汽车金融时,仍需要借鉴这些外资公司的成熟做法,先行建立类似的风险管理系统,以实现健康盈利。上汽通用金融日前发布的 财务数据显示,截至2009年8月中旬,其在中国市场已经为超过22.5万名消费者提供了汽车消费贷款服务,零售信贷总额突破100亿元。上汽通用在风险 控制上突出了售后外勤人员的作用,对经销商,外勤人员会不定期实地清点经销库存与账表,核对其账目数据是否准确;对零售客户,则会安排实地走访。大众汽车 金融公司也结合中国现状创建了一套比较成型的风控管理办法和流程,如考察客户收入情况、酌情家访、提前发现违约行为并及时催缴等。■
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上週一(8月2日)台北高等行政法院裁決,中科三期、四期暫停執行開發,使得友達在中科三期的八點五代廠半途喊卡,這讓原要投資中科高達6千億元的友達董事長李焜耀火大,出面痛批台灣到底有幾個政府? 本刊調查,友達申請半年之久的登陸案遲未過關,上月通知供應商暫緩蓋廠,未料受中科案衝擊,反而推動友達登陸案加速進行,為減低中科停工衝擊,李焜耀取得登陸執照後,將加速友達昆山廠進度,避免奇美電等對手趁機反撲。 台灣實在太離譜,到底有幾個政府?」友達在中科三期的投資約二千億元,因高等行政法院的一紙停止開發裁決,打亂後續的擴產布局,甚至延誤進軍大陸時程,這讓李焜耀不滿地透過媒體抱怨。 密集開會 急謀對策 李 焜耀發火其來有自,因為光后里七星工廠,友達就先砸下七百多億元蓋廠,現在卻硬生生喊卡,「KY(李焜耀)等於是洗頭洗了一半,政府卻說不洗了,你說他能 不氣嗎?」李焜耀的老臣說,「相對一些大企業,沒什麼實際投資,只是喊幾個愛台投資口號,最近因被罵個幾句,就說要暫緩投資,KY十年來在台灣投資幾千億 元,從沒想過要出走,卻遭到如此待遇,你說他會不會寒心?」 李焜耀大聲砲轟政府,讓友達這麼大的投資案搖擺不定,但另一方面,他也開始評估,一旦中科三期停工,對友達來說,下一步該怎麼辦?上週六,本刊致電李焜耀,「現在的時機很尷尬,說什麼都不好,一切都等下週再說。」他無奈表示。 本刊調查,上週李焜耀花不少時間與友達內部開會,全面因應可能的變化,「KY看遍每則與中科停工相關的新聞與評論,並且把這些報導轉寄給主管們,要大家掌握狀況,並做最壞的準備。」集團主管私下透露。 通知廠商 暫停裝機 李焜耀除了親自打電話給經濟部長施顏祥表達不滿之外,內部也緊急通知所有供應商,暫停所有設備裝機作業。「光把設備搬入廠房就要花幾百萬元,一旦被迫停工,還要把設備搬出,又要花一筆錢,還不如暫停等政府的決定。」知情人士說。 中科三、四期停工,不僅友達受影響,面板設備廠也受牽累。友達原訂今年底量產,所以設備廠第二季已開始備貨交貨,金額從百萬元到上億元都有,現突然喊停,讓廠商憂心忡忡。 一 位設備廠商指出,設備與原料不同,不僅需一段製造調整期,而且有許多客製化部分,要是暫停出貨,很難轉售給其他廠商使用,所以友達中科要是停工的話,損失 金額絕對不小。但供應商們也透露,他們已獲友達承諾:「要是今年台灣出貨有問題,明年在中國補回來。」顯示友達對登陸勢在必行。 登陸投資 可望放行 事實上,種種跡象顯示,友達可能因中科爭議因禍得福,被政府卡了半年之久的面板登陸案態勢丕變,露出放行曙光。「中科案,友達百分之百是受害者,現在KY簡直被政府掐著脖子,有苦難言。」業界人士觀察。 友達因中科停工,搏得外界同情眼光,主管機關也確定法院裁定是「外生變數、不應歸咎友達」後,推動友達登陸案加速審查,並順勢與中科三、四期環評風暴脫鉤。 日前經濟部表態,將召開關鍵技術小組審議,投審會也接力審查,預料八月底之前,就可放行友達登陸投資。「對KY來說,登陸設廠的重要性,比中科三期更為重要。」知情人士說。 敵手搶進 中國布樁 本刊調查,半年前,友達就大舉調動龍潭廠數百人的先遣部隊進駐昆山,上游供應商也都跟著過去,但馬政府遲遲不放行,讓李焜耀急得像熱鍋上的螞蟻,多次跟朋友抱怨:「中科環評搞不定,大不了我不蓋,現在登陸也不放行,到底在搞什麼?」 從二月申請以來,經濟部連續二次要友達補件,讓李焜耀深感無力,六月下旬,友達通知供應商暫停登陸。「大家準備半年,友達卻遲遲沒半點建廠的消息,只好把人力先撤回台灣。」友達的設備供應商說。 就 在李焜耀息兵等待執照的空檔,最近都待在大陸的鴻海董事長郭台銘,卻積極在中國布樁,先後走訪大陸家電廠替奇美電爭取結盟,並打算在成都投資設立面板廠。 加上韓國三星也積極向中國官方示好,除了把DRAM、面板一塊申請登陸之外,更打算轉移面板技術給大陸廠商,就是要搶在友達之前登陸。 帶領團隊 拜會吳揆 面 對敵營步步逼近,為不給競爭對手追上的機會,李焜耀七月親自帶著友達團隊,前往拜會行政院長吳敦義,強調登陸案攸關面板產業的競爭力,需要政府大力幫忙。 「台商需要大陸這塊市場與生產基地,未來才能與競爭對手站在同一個起跑點競爭。對於國家來說,這也是個重要的關鍵,台灣不可以自外於這樣的趨勢,不然很容 易讓國家競爭力受損。」李焜耀說。但是他也強調,友達絕對會「照規矩來」,不會做偷跑或是做違法的事情。 七月下旬,吳敦義前往中科友達參訪,李焜耀當場承諾加碼四千億元,將在中科四期興建二座十一代面板廠與二座太陽能廠,等於是下猛藥催生,幫友達登陸案背書。「相信政府有智慧可以解決,我們對政府有信心。」上月底友達法說會時,執行長陳來助公開表示。 環評爭議 恩師支持 沒想到,登陸案尚未過關,中科三期、四期又被法院判決要停止執行開發,讓李焜耀傻眼。況且中科環評爭議,友達該做的都做了,「環保團體要的健康評估報告、水質監測資料,我們都給了,但他們就是不相信。」曾多次與環保人士溝通的李焜耀感嘆地說。 李焜耀的恩師、宏碁集團創辦人施振榮,日前接受本刊訪問時,也表示支持的立場:「環保與經濟利益衝突時,政府應該要看長,不看短,要看大,而不只是看一個人,或者少數人的意見,一定要從大環境的眼光來看,到底二者之間,誰對社會的貢獻比較大。」 施振榮說:「相信友達、台塑這些永續經營的企業,都不會做對社會有害的事情。」 停工事件 看法分歧 況 且,友達停工對台灣的招商環境來說,簡直就是個夢魘。「馬政府好不容易跟對岸簽ECFA,想大舉招商,現在受到中科停工衝擊,不但沒辦法繼續打出全球招商 的振興經濟牌,更可能衝擊到年底的五都選舉。」業者觀察,為了不讓政府的威信受損,他們相信中科案一定會用政治力解決。 另一方面,受到歐、 美景氣趨緩,加上中國打壓房地產政策影響市場買氣的衝擊下,面板業下半年可能出現旺季不旺的現象,友達原本預定年底前試產的中科三期,就算因停工而進度延 後,反而能夠喘口氣。「市場原本下半年面板供過於求,友達中科一旦停工,對於面板供需可能出現逆轉,可能讓面板價格因此反轉,對友達不一定是壞事。」外資 法人分析。 李焜耀小檔案 現職:明基友達集團董事長 生日:1952年9月10日 經歷:1976年任職宏碁、1991年任明基電腦(宏碁子公司,現為明基電通)總經理、2001年設立友達 學歷:台大電機系畢業、瑞士洛桑管理學院(IMD)企管碩士 家庭:妻藍瑞雲、育有2女 友達中科三期廠 波折多 時間╱事件 ◎2005.3 ˙中科園區第三期基地決定設在后里的七星、后里農場及國軍閒置營區等公有土地,友達表達進駐意願。 ◎2005.8.17 ˙行政院召開重大投資案檢討會議,國防部立場強硬,不願遷移后里營區,友達中科三期設廠計畫面臨停擺。 ◎2005.11.16 ˙經建會決定不將國防部營區土地列入首期開發,以配合友達光電動工建廠時程。 ◎2006.2.27 ˙環保署有條件通過中科三期環評審查。 ◎2006.3 ˙友達在中科三期的投資案遭環評委員質疑。 ◎2006.4.14 ˙友達環評再度被打回票。 ◎2006.4.25 ˙友達環評3度被退件。 ◎2006.6.30 ˙環保署有條件通過友達中科三期環評案。 ◎2008.1.31 ˙環保團體控告環保署審查違法,台北高等行政法院判決中科三期環評無效;環保署向最高行政法院提起上訴,並任由中科三期繼續動工。 ◎2010.1.21 ˙最高行政法院駁回環保署上訴,全案定讞。 ◎2010.7.30 ˙台北高等行政法院判決,中科三、四期暫緩執行開發。 ◎2010.8.3 ˙台北高等行政法院再裁定,中科三期停止開發行為,包括施工中的友達光電都必須停工。 ◎2010.8.9 ˙環保署和國科會針對台北高等行政法院的裁定案提出抗告。 面板大廠 逐鹿中原 |
http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20100827/1556344.shtml
每经记者 刘晓杰 发自武汉
自去年5月完成资产重组后,世茂股份正逐步明确自身定位,将战略重心转移至商业地产领域。种种迹象表明,这个沪籍商业地产先锋也开始集中发力内地,火速加入对二线城市土地资源的争夺战。
世茂逾5亿武汉购地
昨日 (8月26日),《每日经济新闻》从武汉土地交易中心了解到,位于武汉远郊蔡甸区内的3块总用地面积约1284亩的国有建设用地,经过多轮竞拍,最终被世茂股份旗下的武汉世贸嘉年华置业有限公司拿下,成交总价为5.68亿元。
记者在发布的公告上看到,这次被挂牌的地块位于交通不便的武汉西郊蔡甸区竹圻、天星、溪水村,总占地面积85.6万平方米。而规划土地用途中表明有两块是用于商业服务,另一块则是用于“绿地”。
对此,武汉浦江建筑首席地产分析师张胜就告诉 《每日经济新闻》:“据我所知,这些地块应该是很早就已经规划好了,这次估计是完成程序而已。”
加速二线城市的扩张
“这种通过前期修建游乐项目的名义来获取大量廉价土地,进而做住宅和商业地产的开发,在沿海经济成熟地区已经是一个比较普遍的现象”,武汉地产人士张胜 如此告诉《每日经济新闻》。他还介绍称,武汉在这个方面一直还没有成功的案例。不过,按照武汉现在的发展速度,“很快就会和沿海地区一样,出现大批这类小 公园、大地产的开发项目,这个是大势所趋。”
世茂股份首席财务官陈汝侠此前在接受《每日经济新闻》采访时坦言:“最近几年全国二、三线城市的消费能力大大增强,很多城市对零售业的需求变得很旺盛。我们觉得二、三线城市的商业地产会有很好的机会,我们已经提前进入这些城市,因为先行者得天下。”
据悉,世茂股份已在十多个二线城市,包括杭州、厦门、济南、武汉、绍兴、苏州、徐州、常州、昆山、常熟、嘉兴等开发有20多个项目,土地储备规划总面积超过800万平米。