📖 ZKIZ Archives

China Mobile again !!

杀死人的微笑！
The above Mandarin sentence is meaning; “killing smiles”.
This is the world for all the China Mobile’s fan/shareholder currently.

Many were trying to reach me and find out what is going on to the crazy share price, which is moving against the market trend since after 10.30am this morning.

I’m sorry to say; I don’t know much or to be precise, what is the impetus for its price acceleration. However, in a glance of what is going on surrounding China Mobile if you recalled recently;
(1) Listing on SSE.
(2) Acquisition of 20% stake in SPD Bank.

I had just gone through the newly announced SPD Bank FY result, not to elaborate further here because I’m in the rush to meet-up someone, looking for my dealing-platform in KL.

SPB had delivered a not too bad set of FY 2009 result, which attached with a bonus issue of 3 for 10 to its shareholder, and a RMB1.5 dividend.
I think this is the reason that excited the China Mobile share price.
Let’s go in details and digging into SPB later when I’m free.
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=176397

Again | 向今天要交易印度市場的筒子們 致以誠摯的問候

之所以今兒的推送寫的這麽快，看著這麽眼熟，因為這是去年今日發的，博主是不會忘記今天要交易印度市場的筒子們的！


2017年的第一天！當全國人民都沈浸在濃濃的新春喜悅中的時候，中環還有一幫堅守崗位的金融民工們，今天的文章，就要向這些元旦還需要交易印度市場的筒子們，致以誠摯的問候！


江湖名言說Money never sleeps，但辛辛苦苦工作了一年，總有些重大節日，複活節、聖誕節、春節和元旦之類的，得讓大家喘口氣吧！


歪樓一段，今年市場太波動，依然有不少大佬們堅守到了最後一個半天的交易日，最後這幾天，堅守的兩類PM們：努力window dressing的，靜靜看著別人window dressing的。


至於window dressing的方法，可以把已持倉股票買買買，還可以把今年漲的好的股票買成基金前十大持倉的，讓投資者一看就，矮油，不錯嘛，大牛股他都買了。就倆字點評：賊精！


回來回來，對大部分中環金融狗而言，香港這中西合並的節假日絕對是棒棒噠，但只有一個例外，那就是要交易印度市場的筒子們。


在印度人的習俗中，新年第一天做的買賣，是對全年好運和財富的一種象征意義。所以，在全球所有你在乎的市場們都休市的元旦，印度的股票市場、期貨市場還有期權市場，是都要上班且交易的。


Buyside還有可能就留個交易員，讓PM遠距離遙控，下下單；悲催的是各大行的印度desk，不管那天成交量多小，你也得有人cover呀！不過這不幸中，總是有些萬幸的。


比如印度比香港晚倆小時，所以差不多早上11點才開市，體力好的，跨年夜還是可以喝個大的。


再比如，老板們、同事們全部放假走掉了，floor雖然有種鬼城的即視感，但你可以想幹嘛就幹嘛啊。咳咳，不要想歪了，我說的是，不用西服、襯衣、袖口、皮鞋來一套的上班，或者在floor上功放個小蘋果這種事情。


而且公共假期上班，之後公司會給補假的嘛，這不就更方便你work hard, play harder了麽。


以上是自我安慰，真實的心理陰影面積到底有多大呢？江湖上流傳了這麽一個段子：


某年元旦，雖然必要人員都來上班了，但是市場實在是太安靜、也沒啥交易，一dealing room的小哥實在憋不住了，就下樓抽煙去了。結果就這麽巧，有個大fund的trader那時候打來了。


平時男同胞們都知道，如果接不到女票電話，會有怎樣嚴重的後果，那麽沒接到大客戶電話的嚴重程度，請你們再乘以十倍。不過好在當時floor上還有另一個同事，於是幫他接了電話。


但你也不能直接跟客戶說，cover你的那誰誰下去抽煙，我讓他回來打給你吧，萬一人家要下單，找不著你，去別家下單了呢？大元旦辛苦過來上班的勞動成果不就被自己親手毀了麽。


所以這位接電話的小哥，就在絞盡腦汁的和客戶東拉西扯，希望扯到同事抽完煙上來。然而真相總是殘酷的……


孤零零在辦公室上班的那個客戶，可能產生了一種只有自己一個人建立社會主義的趕腳（後半句是蝸牛妹的腦補），於是乎小哥便拿起電話，給街上的大行們挨個打電話，看看是不是每家都真的有活人在上班！


好了，閑扯結束，向所有元旦還需要交易印度市場的筒子們，致以誠摯的問候！


眼看著就要到11點的開市時間了，have a great trading day！



PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=230302

今年第一份研究報告 ---- Make America Great Again (節錄)




不懂賺錢邏輯，你永遠都是最底層的廢青。

 

Trump當選以來，已經陸續提名20多名內閣候選人，其中包括國務卿Rex Tillerson、商務部長Wilbur Ross、財政部長Steven Mnuchin、貿易代表辦公室Robert Lighthizer。此外，特朗普還宣佈組建新機構，白宮國家貿易委員會，對華鷹派人士Peter Navarro被任命為該委員會主席。估計內閣閣員總身價高達350億美元；但是，這些閣員在政府單位的年資僅有55年，比列根政府的51年多一點，政治年資為史上第2低，全沒有政治包袱，這個名單，已經可以看出未來主政的風格：重商思維、強硬外交、保護主義，將是三大主軸。

Peter Navarro現任加州大學Paul Marage School of Business經濟學教授，經常出現在電視節目中，屬於網紅經濟學家。此人向來對支那態度強硬，曾出版《Death by China》、《The Coming China Wars》、《Crouching China》等書籍並導演了《致命中國》同名紀錄片。在該紀錄片中，他呼籲抵制中國製造的商品。

Navarro構建了中國威脅論的一套完整邏輯：世界上人口最多、世界第二大經濟體的中國，正在迅速成為地球上最高效的殺手；中國企業不擇手段，令世界市場充斥著致命產品；中國的非法重商主義和保護主義，在一步步扼殺著美國工業；中國軍隊不怕與美國正面對抗；與此同時，美國的政治家和學者們卻對逐步逼近的中國威脅保持沉默。他的解決方案是：對所有中國進口品徵收43%的高額關稅。

他還自導了同名紀錄片，這部片子宣傳畫是一把人民幣包裹的匕首插入美國。在《Death by China》同名紀錄片的官網上，特朗普盛情推薦：《Death by China》說得非常對。這部重要的紀錄片用充分的事實、資料和洞察力，描述了我們與中國之間存在的問題。我強烈推薦你們觀看這部紀錄片。

特朗普任命Navarro出任新的貿易機構的領導，盲的人都看到他在中美關係問題上的傾向。

2009年，奧巴馬上台後不久，美國曾經拿國產汽車輪胎開刀，增收35%的進口關稅，中國及時採取了報復措施。中國當然也會針鋒相對的進行報復，遭殃的很可能是來自美國的農產品，此後奧巴馬在沒有挑起對中國的大規模貿易戰。但依照特朗普的性格和價值觀，他將貿易戰進一步推向更加激烈程度的可能性極大。

其中，Steven Mnuchin和Wilbur Ross將聯手領導特朗普打造的一支由華爾街高管、投資人、企業家組成的經濟團隊。即將掌管經濟大權的兩位部長，之前均未在政府部門擔任過公職，缺乏政治舞臺上的決策經驗，但在金融和商業領域經驗豐富、擅長交易，這延續了特朗普對組閣人選的偏好。

他們已相識三十多年，兩人都與特朗普頗有淵源。Steven的基金曾投資過特朗普的專案，而羅斯在上世紀80年代曾為特朗普房地產業務解困。

我們的老友記，全球規模最大對沖基金橋水（Bridgewater）創辦人Ray Dalio最近發文指出，Trump試圖讓目前的反商情緒，轉為重商主義。當下的氣氛把會賺錢的人視為惡棍，限縮他們的權力，Trump政府希望把這些人變英雄，給予更大的權力。 

Ray Dalio建議讀者，想要瞭解特朗普政府的思維，最好趕快認識Ayn Rand (1905 -1982年）這個天字第一號人物。她是聯準儲局主席格林斯潘最重要的思想導師，1957年出版的小說《Atlas Shrugged》更是Trump團隊的聖經。Atlas是希臘神話中用雙肩扛天的擎天神，小說中描述有一天阿特拉斯們（企業家）集體罷工、隱居山林，造成美國經濟及社會崩潰。

出生於俄羅斯的蘭德，家庭受到俄國革命的影響，21歲來到美國。她極度排斥反商主義，推崇理性利己的觀念，信奉自由放任的資本主義，以金錢為衡量能力的標準。認為社會要進步，必須倚靠有開創能力的企業家，他們才能帶來工作及進步。

她欣賞強悍獲利者，討厭軟弱沒有生產力的小人，Trump等等都公開表示是蘭德的信徒，Make America Great Again必須是商家、企業家、他們奉上帝差遣，註定命運到臨。襯托起企業家的英雄形象，主戰場一定是設在商場。主戰場一定是設置在商場，既然是金融戰，必然包括了資金戰、貿易戰、網戰。戰場有了，英雄要出場，怎麼能沒有強盜和小偷、契弟呢？從競選至今，主軸很清楚，選擇親俄立場、和日本合作，把中國視為頭號敵人。

自由放任的資本主義，以金錢為衡量能力的標準。認為社會要進步，必須倚靠有開創能力的企業家，他們才能帶來工作及進步。「蘭德精神」也被認為是Trump扭轉美國反商、重回重商主義的靈魂。

財政部部長Steven Mnuchin
財政部長是美國總統首席經濟顧問，專門就處理經濟問題提出建議，專責美國經濟、財政的最高長官。並就美國的經濟、財政、稅收、政府開支作出最關鍵的決定。具體職責包括制定經濟政策、財政政策，管制對外貿易，發行債券等。

Steven上世紀80年代畢業於耶魯，在所羅門兄弟公司以培訓生身份開始其職業生涯。1985年，他進入高盛工作並為之服務了17年，同華爾街各方關係緊密。2002年離開高盛集團後，短暫為索羅斯工作過一段時間，後創立了自己的私募基金，還曾出資資助過《阿凡達》、《Madmax》等多部電影的拍攝製作。今年5月，他被任命為特朗普競選團隊首席籌款人。

政策主張：
就匯率操縱議題，在接受CNBC採訪時表示，其將與未來的商務部部長、美國貿易代表密切合作，如果商務部、美國貿易代表均認為有必要認定匯率操縱國，財政部將會依照職責認定匯率操縱國。就貿易問題，努欽反對多邊貿易協定，支持雙邊貿易協定。他主張通過稅收和貿易改革實現美國經濟增長。

就對華貿易政策方面較少表態。但根據特朗普競選期間努欽發表的言論可知，努欽是特朗普貿易政策追隨者，強調其他經濟體需對美國開放市場，其認為自由貿易應該是市場的雙邊開放，而不是美國單方向開放市場。同時，就對中國徵收45%關稅事宜，他認為這是一種談判籌碼。

Peter Navarro及 Wilbur Ross的曾聯合發表一篇經濟論文，評論特朗普的經濟計劃，分析美國與中國、墨西哥等大國的貿易籌碼，這份文件等同於他們上任後的策略藍圖。


香港接單，中國生產，出口美國這個曾經風光幾十年的OEM模式，如今因為特朗普挑起中美貿易爭端，港商變得進退兩難。香港過去做的都不是自己的產品、完全沒有創新、照單執藥、更沒有自己的品牌、不懂內銷，所以當品牌商要你去邊度製造，你就躝過去設廠，如今中國工資上漲，就跑到東南亞、孟加拉、柬埔寨，當東南亞工資也上漲，中產也越來越多，是不是有一天你要跑到非洲？

按照目前貿易逆差的規模，美國消費需求等指標作評估。影响最大的包括成衣、鞋類、皮革、機械、電氣設備、傢俬、玩具、電腦及手機等電子用品、是特朗普政府最可能對中國發動攻擊的幾大產業。

我們應該趁中美還未正式亮劍的時候，重新思考產業及投資定位，當你看蘋果沒有工廠、Nike沒有工廠，iPhone製造，外包俾郭台銘，錢卻到由佢添曲賺走。香港要打造品牌，瞄準全球的市場，沒有這麼簡單。這個史無前例的Dream Team，我們看到非常多投資機會。(節錄)

什麼很多人勤勤懇懇，但是永遠都是窮人？為什麼「資本收入」永遠都大於「勞動收入」？為什麼有人的財富增長那麼快？明白真正的賺錢的邏輯之後，你就一目了然。

為配合証監署將FDT Securities改名「蜂投証券BeeInvest Capital」2017年二月，我們基金破天荒第三次招收客戶。(上一次是2010年及2015年) ，這支私募就是我們一直打造的「一蚊基金」，而且客戶/會員可選擇用我們的Robot人工智能投资，有興趣私信或Gmail。








PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=233632

吾知政財 - 吳仁 變身again (2012年06月15日)

1 : GS(14)@2012-06-16 11:55:58

http://www.am730.com.hk/article.php?article=108385&d=1775
2 : GS(14)@2012-06-16 11:58:42

吳仁話段野miss了少少...

母公司起樓賣比子公司收租，套現再起樓，再賣比仔的循環，增加穩定的收入來源，確是理想的經營之道。

不過在越秀系此單交易上，吳仁想說此交易規模太大，如果IFC獨立上市，股價起碼達資產淨值，123等增持405過量的股票，可以用折價在市場上買，但肯定買不到幾多，就算溢價全購405的股票也不足，因股票總量少，既然在市場不可能買到405的股票，那有價無市的"市價"又有何參考價值呢，如果作交換的股票不能以平價發行，還不如把現在的寫字樓套現再用現金找數，現在的交易將產生過度的攤薄，來自小股東的反彈一定很激烈，越秀系對今次交易志在必得。那麼方案即使被否決，123一定還會再次提出對405更公平有利的方案，既然交易條款對405不公平，而且交易拉倒反而405可收8厘息，小股東都投反對票也不出奇，越秀想定後備方案為妙。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=279881

馮其十﹕中國製造 GREAT AGAIN

1 : GS(14)@2017-01-02 05:41:19

【明報專訊】經濟脫實向虛，傳統製造業低迷，新興產業尚難獨領風騷，出口不斷萎縮。一度席捲全球的「中國製造」佔全球市場份額已達巔峰，難以百尺竿頭，更進一步？

憶往昔，15年前，內地攜加入世貿之便，出口突飛猛進，數年內年均增長兩成多，從歐、美、澳直至非洲，「中國製造」風靡全球。海關關稅佔全部稅收的三分之一，刺激外貿的出口退稅達到天文數字，主管外貿的官員在內地家喻戶曉，可謂風光無限。看今朝，外需市場萎縮，內地出口一蹶不振。今年前11個月，內地出口12.47萬億元人民幣、同比下降1.8%；如果以美元計價，出口跌幅達到7.5%。高新技術產品、機電產品、船舶等出口均告下挫。

遭各國圍攻 3天一宗貿易案

望未來，12月26日召開的全國商務工作會議上，商務部長高虎城居然罕見地沒有談及2017年外貿增長預期指標。這說明中國無法掌控周邊環境的同時，更說明來年的出口形勢恐難樂觀，下行壓力仍大。如今的「中國製造」正遭圍攻。2016年，內地平均每3天就面臨一起貿易救濟調查案件。截至12月21日，27個國家或者地區對華發起貿易救濟調查117起，涉案數量和涉案金額分別同比上升34.5%和71.5%。

各國之所以對華頻繁發起貿易摩擦，除了中國是第一大出口國、體量大更容易中標外，更重要的原因是，內地許多製造商仍靠量大價低所致。量大價低，往往讓中國製造與德國、美國、日本製造無法在品質、服務上競爭。

擺脫粗製濫造 創造空間

長期以來，「中國製造」給人的印象是，廉宜但品質無法保證甚至是劣質，也有人稱之為「實用」。由此不難理解，雖是全球第一大出口國，大批中國人卻到海外購買鐘表、化妝品、手袋、奶粉甚至馬桶。粗製濫造，這一糟糕的印象正在扼殺「中國製造」的國際空間。近年來，內地雖然一直雄踞全球出口市場老大的寶座，2015年佔國際市場的份額攀升至13.8%、遠遠領先身後的亞軍。但美國佔全球市場份額最高時曾達21.6%，也就是說，中國至今仍未取得昔日美國在全球出口市場上的霸主地位。

借鑑「德國超越英國」經驗

無法迴避的事實是，外貿傳統競爭優勢正在減弱，新的競爭優勢尚未形成，內地出口正值「青黃不接」，面臨發達國家和其他發展中國家的「雙頭擠壓」。大批的「中國製造」中，既有高鐵、支線客機、積體電路等高端貨，也不乏鞋帽等勞動密集型產品。前8個月，中國勞動密集型產品在美國和日本的市場份額下降。如今，內地希望走新型工業化之路，借資訊技術革命之力超越歐美。但更要借鑑昔日「德國製造」超越「英國製造」的經驗，靠品質而不是價格與對手競爭，擺脫粗製濫造，這一自殺式的發展之路。

[馮其十 神州新形勢]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 7544&issue=20170102
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=320999
Next Page
ZKIZ Archives @ 2019