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頁岩革命令WTI失去基準價定價權

頁岩石油潮在金融市場也引發了一場革命，它終結了西德克薩斯州中質量原油（WTI）在原油期貨市場的30年的霸主地位。

第一次包括來自對沖基金和石油公司的交易員，開始更多的使用歐洲布倫特原油期貨，對沖或者投機油價的走勢而不是下注美國WTI原油。

3月份CME紐約商品交易所（Nymex）和倫敦ICE期貨交易所的數據均反映了這個新趨勢。

曾經現貨原油價格以歐洲布倫特作為基準，但是自1983年紐約商品交易所推出WTI以來，由於美國原油市場的深度和流動性，投資者開始更為青睞WTI作為原油市場標竿。

而美國頁岩石油革命導致北達科他州等地產量大增壓低了美國石油價格，在WTI交割地俄克拉馬州Cushing的原油儲量達到5000萬桶。過去3年WTI對布倫特原油價差在5美元至28美元的之間。

在Pimco管理250億美元大宗商品投資的基金經理Mihir Worah說：

過去兩年內在過去宏觀經濟和通脹進行判斷前，我們一直把布倫特作為全球原油基準，徹底無視WTI的變化「。

3月份紐約商品交易所和歐洲ICE的布倫特期貨交易合約超過1400萬份，而同期WTI交易合約為1310萬份。而在2008年3月有1780萬分WTI合約交易，布倫特石油合約僅為570萬份。

一些官方機構也開始參照布倫特預測能源價格走勢。美國能源信息局（EIA）去年放棄WTI改用布倫特作為油價參考。沙特從2009年開始停止使用WTI作為向美國出口原油的計價標準。

2012年道瓊斯-瑞銀大宗商品指數把布倫特納入其中，這使得更多追蹤指數的投資者青睞使用布倫特。

摩根大通資產管理部門大宗商品部門主管Peter Kocubinski說：

「過去我們不一定需要把布倫特作為核心資產持有。現在布倫特進入了指數，我認為其他人將和我們一樣對提高布倫特持有量有興趣」。

布倫特更受歡迎將提振美國洲際交易所（Intercontinental Exchange），因為它的英國子公司ICE Futures交易最受市場歡迎的布倫特合約等能源期貨產品為主。

納指刷新十四年新高 蘋果創歷史收盤新高 WTI油價重挫

周二，地緣政治風險減弱、美國房地產數據超預期、美國企業財報喜人，美股繼續上揚，納指刷新14年新高，蘋果創歷史收盤新高。WTI油價大跌2%。英鎊兌美元重挫0.7%。黃金跌0.2%。（更多精彩財經資訊，請到各大應用商店下載華爾街見聞App）

標普500指數漲9.86點或0.50%，報1981.60點；納斯達克綜合指數漲19.20點或0.43%，報4527.51點；道瓊斯工業指數漲80.85點或0.48%，報16919.59點。

有“恐慌指數”之稱的CBOE波動性指數（VIX）下跌0.89%，收12.21。

周二，美股高開後緩慢上揚，收盤時三大股指全線收漲。地緣政治風險減弱、房地產市場方面的數據遠超預期、CPI數據尚可、Home Depot和TJX財報喜人，均提振市場情緒。不過今日美股交易量很低。蘋果股價收盤創歷史新高，突破100美元。

美國經濟數據方面，7月CPI環比增0.1%，增速創五個月新低，同比增2%，經濟複蘇對物價上漲壓力有限，全球需求疲軟限制了公司漲價的能力。美國7月新屋開工數環比增15.7%，遠超預期的8.1%，創八個月新高；6月意外大減的幅度經修正後也明顯緩和；7月體現未來房屋需求的新屋營建許可戶數同樣大幅增加，增幅超過8%；房屋數據顯示美國房地產市場在掙脫低迷狀態。

美債收益率上行，黃金下跌，WTI油價重挫。10年期美債收益率低開，隨後緩慢走高，收漲2個基點，收於2.41%。黃金盤中接近1304美元/盎司，後來下滑，收跌0.2%，收於1295.1美元/盎司。9月份交割的WTI輕質原油期貨價格報收於每桶94.48美元，大跌2%。布油盤中再刷新13個月新低101.07美元/桶。

歐洲股市普遍上漲。英國7月CPI同比增1.6%，環比跌0.3%，不及預期，英國央行加息壓力暫緩。英國6月DCLG房價指數同比增10.2%，前值從+10.5%修正為+10.4%。普京將於8月26日在白俄羅斯首都明斯克會見烏克蘭總統波羅申科，謀求緩解烏沖突。地緣政治風險進一步緩和，泛歐斯托克600指數漲0.57%，德國股市漲近1%。10年期德債收益率下滑2個基點，達到1%。10年期英債收益率下滑4個基點，達到2.4%。歐元兌美元下跌0.3%。英鎊兌美元大跌0.7%，創四個月新低，達到1.6616。

亞洲股市大多上漲。發改委宏觀經濟研究院副院長稱，經濟處下行通道，下半年和明年都是降息和降準時間窗口。國務院大力支持東北振興，力爭再用2~3年，率先基本完成現有棚改計劃。溫州成房地產泡沫樣本，棄房數量達1107套，涉及不良貸款64億元。證監會第三批企業新股首發名單出爐，已核準11家企業新股首發申請。滬指漲0.26%，連續三日收盤創年內新高。中央深改小組強調打造一批形態多樣新型主流媒體，傳媒股大漲。券商、全息概念、草甘膦、稀土、觸摸屏、有色跌幅居前；傳媒、土地流轉、充電樁、文化振興、信息安全走強。恒指漲0.67%，再創6年新高，藍籌股漲多跌少，華潤置地領漲藍籌。

大宗商品市場走勢：

美債市場走勢：

外匯市場走勢：

隔夜全球市場收盤情況：

標普500指數漲0.50%；納斯達克綜合指數漲0.43%；道瓊斯工業平均指數漲0.48%。

泛歐斯托克600指數漲0.57%，收報335.49點；德國DAX指數漲0.96%；英國富時100指數漲0.56%；法國CAC40指數漲0.56%。

日本股市漲0.83%，恒指漲0.67%，滬指漲0.26%。

美元兌歐元上漲，美元兌日元上漲。

12月份交割的紐約黃金期貨價格下跌0.2%，收於1295.1美元/盎司。

9月份交割的WTI輕質原油期貨價格報收於每桶94.48美元，大跌2%。

美國10年期國債收益率上行2個基點，收於2.41%。

WTI原油空頭倉位暴漲37% 投資者：很難不看空市場

16個月以來，投機者看多美國原油價格的情緒當前處最低迷階段。因煉廠檢修需求減弱，更多利比亞和伊拉克原油湧向市場。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

國際原油市場主要參考價格之一WTI（西德克薩斯中質原油）原油期貨和期權凈多倉遭貨幣經理削減30225張，至188589張，為2013年4月23日當周以來的最低水平。其中，多頭倉位下跌4.2%，至258246張，為2013年6月以來的最少數量；空頭倉位暴漲37%，為2012年12月以來最大。

WTI原油價格已連續五周下挫。CFTC(美國商品期貨交易委員會)數據顯示，截止8月19日的7個交易日內，WTI原油累計下跌14%。

8月19日當天，由於美國空襲伊拉克境內的極端基金組織IS，以幫助庫爾德人增加原油發貨。消息公布後，WTI原油7個月以來首次跌至每桶95美元下方。

上周，利比亞原油產出持續攀升至每日65.6萬桶， Es Sider港恢複原油出口。美國精煉廠通常在9月和10月開工，因屆時汽油需求將在夏季高峰過後下滑，而在冬季取暖旺季來臨前回升。

國際能源署(EIA)預計，美國原油產量將在明年達到928萬桶，創下1972年以來的最高均值。

彭博新聞社8月22日援引Strategic Energy & Economic Research總裁Michael Lynch觀點稱：

隨著庫爾德人加大原油發貨量，利比亞原油供應增加，很難不看空市場。當前，市場並未從地緣政治風險中獲得任何支撐，供應也持續增加。

截止今日(8月25日)北京時間07:40，WTI原油報每桶93.38美元，與布倫特原油價差為8.67美元。

美股跌幅收窄 美德國債受追捧 WTI油價再度大漲

周一，美國消費者支出反彈增加了美聯儲提早加息可能、香港時局或影響全球市場，歐美股市下跌，不過美股收盤時跌幅較早盤大幅縮小，美德國債受追捧。美元刷新4年新高後回落。美國經濟數據較強，WTI油價漲超1%。黃金漲0.3%。

標普500指數跌5.05點或0.25%，報1977.80點；納斯達克綜合指數跌6.34點或0.14%，報4505.85點；道瓊斯工業指數跌41.93點或0.25%，報17071.22點。

有“恐慌指數”之稱的CBOE波動性指數（VIX）大漲7.61%，收15.98。

周一，美股大幅低開，開盤後僅10多分鐘，道指迅速下跌150余點，跌幅近1%。投資者擔心香港時局或對全球市場有負面影響，此外美國消費者支出反彈增加了市場對美聯儲提早加息預期，都是美股走低的原因。此後，投資者逢低買入，美股自低位一路反彈。收盤時三大股指仍全部收跌，但跌幅遠小於早盤。

美國經濟數據方面，8月個人支出較7月負增長明顯反彈，增幅超預期，預示三季度美國經濟將繼續溫和增長；美聯儲關註的通脹指標PCE與核心PCE同比增幅均為1.5%，與美聯儲2%的長期通脹目標尚有距離。美國8月成屋簽約銷售指數環比跌1%，不及預期的降0.5%；同比跌4.1%，大幅不及預期的跌1.4%。其中，只有西部地區成屋簽約銷售增長，為連續第四個月增長。今日數據表明美國房產市場複蘇之路仍然崎嶇。

美債收益率下行，黃金上漲，WTI油價大漲。美股下跌，資金湧入美債避險。美國10年期國債收益率下行4個基點，收於2.49%。2年期美債收益率下行1個基點，達到0.58%，距離三年新高仍較為接近。美元盤中刷新四年新高，但隨後回落。美元高位回落和市場避險情緒增加並未讓黃金明顯走強，12月份交割的紐約黃金期貨價格上漲0.3%，收於1217.5美元/盎司。10月份交割的WTI輕質原油期貨價格報收於每桶94.57美元，大漲1.1%，為連續第二個交易日漲幅超1%。今日WTI油價大漲主要由於美國經濟數據較強。

歐洲股市普遍下跌。歐元區9月消費者信心指數終值-11.4，預期-11.4，前值-11.4；9月經濟景氣指數99.9，預期99.9，創去年11月以來最低，前值100.6。歐元區經濟信心指數不佳表明歐洲央行迄今所有對抗通縮的刺激措施，均無法扭轉消費者和企業對未來悲觀的看法。德國9月CPI初值環比持平，預期-0.1%，前值持平；同比增0.8%，預期+0.8%，前值+0.8%。泛歐斯托克600指數跌0.38%，10年期德債收益率下行1個基點，達到0.96%。受西班牙加泰羅尼亞地區考慮舉行獨立公投影響，西班牙股市大跌1.5%。歐洲股市閉市後，西班牙國家電視臺稱，西班牙憲法法院暫停了加泰羅尼亞地區的獨立公投。歐元兌美元小幅上漲。本周市場等待歐央行10月利率決議。

亞洲股市漲跌不一。中國央行宣布在銀行間外匯市場人民幣兌歐元可直接交易。李克強提五點措施，以加強進口、擴大對外開放；或直指最近中國因內需疲弱而導致的進口下滑。習近平主持召開中央全面深化改革領導小組第五次會議強調，農地流轉要尊重農民意願，堅持依法自願有償流轉土地經營權，不搞行政瞎指揮。滬指上漲0.43%，創業板指漲0.98%。船舶、ST、寧夏、食品安全、多元金融等板塊漲幅居前，基因序列、保險下跌。受國慶假期臨近和港股大跌影響，香港交易的離岸人民幣兌美元大跌0.4%，創兩周來最大日跌幅。恒指下跌1.90%，跌超400點，創近三個月新低，香港地產股領跌藍籌。

大宗商品市場走勢：

美債市場走勢：

外匯市場走勢：

隔夜全球市場收盤情況：

標普500指數跌0.25%；納斯達克綜合指數跌0.14%；道瓊斯工業平均指數跌0.25%。

泛歐斯托克600指數跌0.38%，收於340.99點；德國DAX指數跌0.71%；英國富時100指數跌0.04%；法國CAC40指數跌0.83%。

日本股市漲0.50%，恒指下跌1.90%，滬指上漲0.43%。

美元兌歐元下跌，美元兌日元上漲。

12月份交割的紐約黃金期貨價格上漲0.3%，收於1217.5美元/盎司。

10月份交割的WTI輕質原油期貨價格報收於每桶94.57美元，大漲1.1%。

美國10年期國債收益率下行4個基點，收於2.49%。

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美油上周產量創紀錄 WTI油價"恐慌"暴跌近4%

周四，美國能源信息署最新數據顯示，上周美國原油庫存意外大降173.5萬桶，遠低於預期的增加105萬桶。然而，上周原油產量突破900萬桶/日，為1983年有記錄以來新高。WTI油價暴跌近4%，收於74.21美元。

上周美國原油庫存大降173.5萬桶，遠低於市場預期的增加105萬桶。其余庫存數據如下：

美國11月8日當周EIA原油庫存-173.5萬桶，預期+105萬桶，前值+46萬桶。

美國11月8日當周EIA精煉油庫存-280.3萬桶，預期-150萬桶，前值-72.4萬桶。

美國11月8日當周EIA汽油庫存+180.5萬桶，預期+20萬桶，前值-137.8萬桶。

美國11月8日當周EIA精煉廠設備利用率90.1%，前值88.4%。

上述原油庫存數據為交易員高度關註，然而，這並未讓原油跌勢有任何緩和。同日公布的數據顯示，上周美國原油產量突破900萬桶/日，達到906萬桶/日，為EIA有周度數據記錄以來首次。EIA自1983年起有周度數據。

EIA月度數據則從1920年起就有。昨日，EIA公布的月度展望報告顯示，10月美國原油產量達到平均890萬桶/日，創1986年3月以來最高。EIA預計今年12月時，美國當月原油日均產量可突破900萬桶。去年美國原油產量水平為746萬桶/日，EIA預計今年這一數字為857萬桶/日，而2015年時可達到942萬桶/日，屆時將創下 1972年來最高。

周四，12月份交割的WTI油價暴跌3.9%，跌破75美元的重要關口，達到74.21美元，創三年新低；12月份交割的布油暴跌3%，達到77.92美元/桶，刷新四年新低。昨日，布油四年多來首次跌破80美元/桶。投資者認為，盡管近幾個月油價急劇下跌，但原油生產商仍不會減產。

據華爾街日報報道，IAF咨詢分析師Kyle Cooper表示，絕大多數時候，產量水平是市場關註的焦點。據彭博新聞社，Again資本合夥人John Kilduff表示，今日數據顯示美國原油產量大幅增長，900萬桶的數據是重要的里程碑，預計未來產量還會攀升。在原油生產商減產之前，油價還會繼續走低。

近年來，由於水力壓裂法和水平鉆井技術不斷發展，美國中部頁巖層中的頁巖氣得到釋放，原油產量激增。

在原油產量大增、油價連連下挫的大背景下，周四，多家媒體報道稱油服公司哈里伯頓考慮收購競爭對手Baker Hughes。

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WTI油價2009年7月來首次跌破60美元！

美國WTI原油價格2009年7月來首次跌破60美元。

周四美國時段，原油價格仍然徘徊在五年低點，布倫特1月油價也跌破64美元/桶，而美國WTI油價則一度跌破60美元，盤中最低跌至59.85美元/桶。

美國WTI 1月原油期貨價格收盤下跌0.99美元，跌幅1.62%，報59.95美元/桶。

布倫特1月原油期貨價格周四收盤下跌0.56美元，跌幅0.87%，報63.68美元/桶。

自今年6月來，油價已經跌了40%。在上個月OPEC組織宣布不減產後，油價開始暴跌。

OPEC（石油輸出國組織）近日還稱，2015年石油需求將會是十年來最低水平，並將低於當前水平。對油價構成更大壓力的是，美國能源美國能源信息署(EIA）的數據顯示，原油庫存已大幅增加。

在OPEC下調明年原油需求，美油庫存超預期的情況下，布油五年來首次跌破65美元，WTI一路向下，但是壓垮油價的最後一根稻草卻是沙特原油部長al-Naimi的一句話。

華爾街見聞此前報道，沙特石油部長稱，沙特毫無打算改變不減產的態度，讓油價進一步承壓。

“我為什麽要減產？” al-Naimi在參加聯合國全球變暖會議時對多家媒體說，“你知道市場對商品的影響，價格會時高時低。”他還提到，“這是一個市場，我在這個市場里賣東西，為什麽我要減產？”當被問及市場是否會自我修正時，他表示：“這是市場做的事。”

油價大跌對於美國經濟總體是件好事，因為消費者將在節日期間在汽油上花費更少，從而促進其它小肥。但低油價會傷害到石油生產國以及石油勘探和煉油項目，尤其是美國的頁巖氣油田。

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油價暴跌何處是底？WTI跌至5年半新低

美國原油價格周一繼續下跌，WTI原油周一早間一度跌至56.25美元/桶，創2009年5月以來新低。與此同時布倫特原油也一度跌至60.28美元/桶，創2009年7月以來新低。 

此後，原油價格繼續暴跌，WTI跌3%，目前已逼近56美元。

僅過去一周，WTI跌幅就超過12%，而布倫特原油也跌近11%。

阿聯酋石油部長Suhail bin Mohammed al-Mazroui周一稱，並不設定特定的原油價格目標。各方均對當前油價不滿，但市場將會自行調節並穩定，油市需花一段時間才能穩定下來。他不認為OPEC有在近期內舉行另一次會議的理由。

他表示，對原油價格會趨於穩定保持樂觀。原油價格下跌“讓我們都深陷痛苦”，但OPEC拒絕減產是明智的抉擇。
不能每次都隨著油價下跌而削減產量，不應對油價下跌感到驚慌。這並不針對美國頁巖油生產商，盡管頁巖油生產商不能承受目前的油價。

6月時布倫特原油價格還曾高達115.71美元/桶，至今跌幅高達47%。

周一，彭博對17位分析師的調查中值顯示，2015年布倫特原油價格最低可跌至50美元/桶，意味著油價可能還會繼續下跌。

但海灣石油公司(Gulf Oil)前任首席執行官Joe Petrowski周一在接受CNBC采訪時表示，WTI創五年半新低，意味著油價可能已經觸底了。

“我相信，油價跌至50多美元/桶的時候就意味著觸底了。很多信號顯示，市場將穩定在這個水平，然後在未來60天內逐漸回升。”Joe Petrowski表示。這些信號包括美國石油需求上升，太陽能與風能放緩，以及原油天然氣價格差逐漸縮小。

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WTI油價跌3% 因沙特重申不減產

美東時間周一中午，商品價格大跌，WTI原油跌3%，布倫特原油跌逾2%，黃金價格跌逾1%。

據華爾街見聞報道，當天早些時候，沙特石油部長Ali Al-Naim接受總部位於倫敦的沙特阿拉伯生活報(Al-Hayat）采訪時稱，原油可能不會重返100美元/桶了。

他重申，“我們是國際原油市場的小出產國，我們生產的原油連世界的40%都不到，但我們也是產油國中效率最高的，我們是不會減產的。”

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WTI原油價格2013年7月來首超布倫特

早在2011年時，WTI與布倫特原油的價差還曾高達30美元/桶。而美東時間周二午間，WTI油價反彈，將布倫特-WTI原油價差推向負值，這是2013年7月以來的第一次，也是2010年8月後極少見的情形。

在美聯儲QE之前，布倫特-WTI價差幾乎一直在小範圍波動，但2010年8月後開始擴大波幅。

布倫特與WTI原油周二都跌至近六年來新低。自去年6月高峰以來，油價已下跌60%，過去7周內就下跌了36%。

美國能源信息署(EIA)周二表示，將2015年WTI原油價格預期調降至54.58美元/桶。下調2015年布倫特原油價格預期至57.58美元/桶。

但WTI與布倫特價格線交匯也僅是曇花一現，此後價差又拉開。截止美東時間中午，最新價格如下：

背景知識

在國際石油期貨市場中，西德克薩斯中質原油(WTI)和布倫特期貨合約(Brent)，是兩個最重要的定價標桿。

WTI基準價格由芝商所旗下的NYMEX公布。它是用於美國進口石油定價以及北美(包括加拿大)國內生產原油定價的主要基準。Brent是芝商所石油基準產品系列中的第二大期貨合約。其報告價格是基於英國和挪威北海四處油田的原油產量而定。

WTI在傳統情況下進行交易時要比Brent多一點溢價。從歷史上看，WTI較布倫特期貨的溢價通常在每桶1至2美元。這是因為WTI較Brent含硫量更低且更輕，而且美國在歷史上是原油的邊際消費國。但是，不斷變化的全球需求模式以及地緣政治因素已使Brent原油的定價自全球金融危機以來長期、顯著高於WTI原油。

兩種基準原油價差究竟意味著什麽？

分析人士認為，造成這種價差的主要原因有兩方面：一方面，加拿大正將更多原油送入俄克拉荷馬州的庫欣地區——庫欣是WTI的交割地，WTI從那里流入美國的輸油管道系統——庫欣原油儲備處於歷史高位，抑制了WTI價格；另一方面，中東政治危機威脅了從中東到歐洲的重要原油和下遊產品的運輸管道，擡高了參照布倫特標桿的大西洋盆地的油價。

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OPEC預計美國原油供應增長放緩 WTI、布油升破50美元

OPEC預計，受油價下跌影響，全球原油需求今年將小幅上漲而美國原油供應增長將有所放緩。受此影響，油價收複此前跌幅。

北京時間21:43分，布倫特原油和WTI雙雙突破50美元。今日，布油和WTI一度跌至每桶47美元。

在其月度報告中，OPEC下調了非OPEC原油供應增長預期，指出油價處在低位已經影響到了該領域的投資。OPEC表示，因美國油井數量下降以及原油公司支出減少，美國的原油供應增長將慢於此前預期。

OPEC同時下調了市場對OPEC石油的需求至每日2880萬桶，較上月的預計少10萬桶。

去年，因OPEC拒絕減產，而美國原油產量增速創下30年來新高，油價從峰值暴跌約60%。

12月，OPEC的日產出增加了14萬桶，而伊拉克的日產量大漲28.51萬桶。

OPEC上調了美國2015年石油產量至1381萬桶/日，高於上月1372萬桶/日的預期。

不過，OPEC對美國的年度供應增長預期較此前有所降低。OPEC上月預計，美國產量將在2015年增長105萬桶/日，高於此次95萬桶/日的預測。

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