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香港新股上市分析:Hang Sang (Siu Po) International Holding Company Limited(03626)

利好利淡
財務比率(06/2013→06/2014→06/2015)

流動比率:1.51→1.20→2.38
速動比率:1.44→1.13→2.26

長期債項/股東權益:0.00%→0.00%→0.00%
總債項/股東權益:0.00%→0.00%→0.00%
總債項/資本運用:0.00%→0.00%→0.00%

股東權益回報率:95.60%→110.93%→56.68%
資本運用回報率:94.56%→101.05%→54.75%
總資產回報率:34.83%→34.97%→35.31%

經營利潤率:19.81%→22.09%→24.72%
稅前利潤率:19.81%→22.09%→24.72%
邊際利潤率:16.55%→18.45%→20.64%

存貨周轉率:45.52→39.23→40.69


附註:本文只供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定,如因相關建議招致損失,概與「貝沁才」交流室、編者及作者無涉。
香港 新股 上市 分析 Hang Sang Siu Po International Holding Company Limited 03626
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=194630

Golden Eagle International (Group) Ltd v Prosperity Investment Holdings Ltd -嘉進投資國際(310)

1 : GS(14)@2010-07-03 14:02:18

http://legalref.judiciary.gov.hk/lrs/common/ju/ju_frame.jsp?DIS=71707&currpage=T
Golden Eagle International Group Ltd Prosperity Investment Holdings 嘉進 投資 國際 310
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=270009

Hero Rich International Ltd v 中國環境資源(1130,前奮發國際) & others

1 : GS(14)@2010-12-25 12:53:53

http://legalref.judiciary.gov.hk ... IS=74511&currpage=T
2 : 估民(6429)@2011-02-08 02:14:25

合股後佢係以0.32發代價股,相對現價有溢價喎!
仲想問下湯兄,如果現在買入2974,22號後係咪會自動轉為1130?
3 : GS(14)@2011-02-08 23:07:36

2樓提及
合股後佢係以0.32發代價股,相對現價有溢價喎!
仲想問下湯兄,如果現在買入2974,22號後係咪會自動轉為1130?


是的,2974會變1130,但是這間公司本來就是空氣,賣幾錢都賺。
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20101206024_C.pdf

目標公司
目標公司是一間於二零一零年十一月十日根據英屬處女群島法律成立的公司。其為投資控股公司,其唯一資產是於目標公司及/或其附屬公司。

由於目標公司在零一零年十一月十日成立,故沒有任何財務報表
4 : 估民(6429)@2011-02-08 23:21:43

湯兄:無期望?
5 : GS(14)@2011-02-09 21:02:42

4樓提及
湯兄:無期望?


講得好清楚啦,盤又大,又成日做埋D空氣收購,又要錢,股價唔差都得,我都唔知點解還要留戀這堆股票
6 : GS(14)@2011-02-09 21:04:24

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=8908&page=1#footer
番來呢便談談吧
Hero Rich International Ltd 中國 環境 資源 1130 奮發 國際 others
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=272213

五菱汽車(0305,前Watary International、萬能國際,俊山集團,俊山五菱汽車)專區

1 : GS(14)@2011-01-04 22:52:44

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=9348
新聞專區
2 : GS(14)@2011-01-04 22:53:05

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201101041321_C.pdf
6供1,每股90仙,大股東包銷。
3 : 太平天下(1234)@2011-01-05 00:29:12

算是正面的供股吧..但集野未夠乾
4 : GS(14)@2011-01-05 21:22:23

我就睇下點...
5 : 自動波人(1313)@2011-01-07 00:40:06

呢隻野彤叔都有份
6 : 太平天下(1234)@2011-01-11 01:09:05

汽車股唔當炒....但我估黎緊3月公布個業績會升好勁...去年注入ge 優質資產收入會全面反映

鄭生單野...好似以前新聞報係周大福證券代客持有.唔關佢事...不過實際唔知....亦唔重要...我只睇生意正唔正

如果跌破供股價, 有得諗再入d,
7 : 太平天下(1234)@2011-01-11 01:43:13

補充一句..唔係叫人買...我自己手上有貨..我仲諗住價啱會減持...因為現有好多都平, 我想要換d 有多d 炒作空間ge
8 : GS(14)@2011-01-11 07:40:12

我覺得呢隻股東結構唔好
9 : GS(14)@2011-03-31 22:31:47

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201103301292_C.pdf
盈利實際倒退
10 : uptowai(7380)@2011-04-02 20:32:00

9樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20110330/LTN201103301292_C.pdf 盈利實際倒退


湯兄,點睇出係盈利實際倒退??
11 : GS(14)@2011-04-02 20:40:18

10樓提及
9樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20110330/LTN201103301292_C.pdf 盈利實際倒退


湯兄,點睇出係盈利實際倒退??


you exclude the 其他收入、衍生金融工具之公平值變動and投資物業之公平值變動,你會找到的
12 : GS(14)@2011-04-21 20:52:33

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110421750_C.pdf
須予披露及關連交易:
向中國合資企業注資
13 : GS(14)@2011-09-03 18:08:27

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110830663_C.pdf
業 績 概 要
截 至 六 月 三 十 日 止 六 個 月
二 零 一 一 年 二 零 一 零 年 變 動
人 民 幣 千 元 人 民 幣 千 元 (%)
(未 經 審 核) (未 經 審 核)
收 入 5,230,031 5,614,563 (6.8)
毛 利 427,344 532,894 (19.8)
本 期 溢 利 64,133 113,938 (43.7)
本 公 司 擁 有 人 應 佔 溢 利 22,094 64,274 (65.6)
本 期 溢 利,經 調 整 本 公 司 發 行
可 換 股 貸 款 票 據 內 含 衍 生 金 融
工 具 之 公 平 值 變 更 70,578 70,085 0.7
本 公 司 擁 有 人 應 佔 溢 利,經 調 整
本 公 司 發 行 可 換 股 貸 款 票 據 內 含
衍 生 金 融 工 具 之 公 平 值 變 更 28,539 20,421 39.8
每 股 中 期 股 息 港 幣1仙 無 不 適 用

實際轉盈為虧,蝕幾百萬

面 對 今 年 及 來 年 中 國 極 具 挑 戰 性 之 營 商 環 境,本 公 司 對 業 務 前 景 維 持 樂 觀。部 份
刺 激 汽 車 消 費 的 政 策 之 終 止 將 繼 續 削 弱 消 費 並 給 汽 車 相 關 企 業 之 經 營 業 績 帶 來 不
利 影 響。同 時 中 國 內 地 經 濟 之 通 脹 壓 力,將 導 致 政 府 在 倡 導 經 濟 扶 持 方 案 時 更 為
審 慎。然 而 本 公 司 對 於 世 界 上 最 大 之 汽 車 市 場 充 滿 了 信 心,並 認 為 現 有 的 挑 戰 也
許 對 中 國 汽 車 產 業 來 說 是 一 個 合 乎 時 宜 之 健 康 檢 查 時 機,這 將 有 利 於 該 行 業 之 長
遠 利 益。儘 管 在 目 前 市 場 環 境 下 之 不 確 定 性,本 公 司 預 期 中 國 經 濟 仍 可 大 步 幅 繼
續增長。一般市民收入之不斷增加,最終將刺激對汽車之需求,而實施適當之調控
措 施 亦 將 有 助 於 穩 定 短 期 市 場 波 動,並 為 國 家 創 造 長 遠 利 益。
14 : 清風詩人(3217)@2011-10-24 13:35:36

 《經濟通通訊社24日專訊》五菱汽車(00305)財政總監黎士康於股東會後表示,集
團會維持每年資本開支兩億至三億元人民幣,主要用於青島及柳州廠房,會根據市場情況,除非
未來會有大型項目,才會再作融資。
  他又指,上半年利息支出按年增加2000萬人民幣,若作出融資計劃會考慮其他融資途徑
,例如發行人債。
  他續指,推遲青島廠房收購完成日期,是由於政府行政審批流程所致,惟不會影響集團業務
,現時已對集團有貢獻。
  而柳州新廠房現時已完成土地平整,並按計劃進行。他預計一年後部分廠房可以投產,由於
柳州廠房屬於置換性質,預計可提升集團生產效率,因此預料明年總生產量有相當增幅,惟沒透
露實質數字。(wi)
http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... ETN211024412&page=1
15 : 清風詩人(3217)@2011-10-24 13:35:54

  《經濟通通訊社24日專訊》五菱汽車(00305)主席孫少立於股東會後表示,內地汽
車市場增長放緩,微車市場銷售量於首三季下降10%,惟集團大客戶上汽通用五菱首三季生產
量則按年持平,預料今年全年基本亦會持平,因此市場倒退只會對集團有輕微影響,他預料,集
團目標銷售額今年持平,利潤水平則勝於去年。
  被問及上半年純利倒退65﹒6%的原因時,他表示,因09年發行之可換股債券公平值隨
股價上漲而上升,因此產生帳面上損失,預料今年仍會繼續受影響。
  他續指,集團不會受新的節能汽車補貼政策影響,因本身沒有受惠於該政策。(wi)

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... ETN211024411&page=1
16 : GS(14)@2012-04-04 21:42:28

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201203282371_C.pdf
盈利倒退80%,至約600萬,非常債重,大股東墊錢

末期股息
董事會建議派發末期股息每股0.5 港仙(二零一零:無),給予於二零一二年六
月五日(星期二)名列在本公司股東名冊之股東。連同已付之中期股息每股1 港
仙,是年度總派息為每股1.5 港仙(二零一零年:無)。待股東於二零一二年五月
二十八日(星期一)舉行之本公司應屆股東週年大會上批准末期股息,股息單
將於二零一二年六月十四日左右寄出。

經營回顧 — 主要業務部門
本集團之四個主要業務分部,即(1) 發動機及其部件;(2) 汽車零部件;(3) 專用
汽車;(4) 貿易及供應服務,二零一一年度之經營業績及評論詳情如下:
發動機及部件 — 柳州五菱柳機動力有限公司(「五菱柳機」)
截算至二零一一年十二月三十一日止年度,發動機及部件分部之營業額(以對
外銷售為基準)為人民幣3,495,062,000 元,與前年度相比,下降2.6%。經營溢利
為人民幣146,736,000 元,與前年度相比,下降31.5%。
基於生產及員工成本之上漲導致毛利下降,再加上新鑄造設施開始啟動運作
而引發之成本,為該分部之盈利表現帶來不利影響。儘管如此,由五菱柳機
負責營運之發動機及部件分部,仍繼續為本集團二零一一年度經營溢利之最
主要貢獻者。
縱然本年度面對不利之市場環境,但由於市場對各主要型號產品的需求持續
殷切, 五菱柳機仍能繼續錄得接近去年水平之營業額。總銷售量維持約
700,000 台。上汽通用五菱繼續為銷售之主要貢獻者,約佔年度銷售總額之
86.7%。銷售餘額乃供應給其他汽車製造商,包括一汽海馬,吉奧汽車,資陽
南駿汽車,北汽福田,綿陽華鑫等。五菱柳機之產品亦繼續出口至海外市場,
當中包括印度尼西亞、土耳其、巴基斯坦、泰國及美國。與此同時,缸體、缸
蓋鑄造新設施已於二零一一年起投產,並已開始為現有及目標客戶進行若干
業務發展項目。
基於生產成本之上升及上述新鑄造設施於二零一一年起開始啟動運作而引發
之成本影響,經營溢利於是年度下降至4.2%。
五菱柳機目前裝配功能之總生產能力約為每年800,000 台。於二零一一年起投
產之缸體、缸蓋新鑄造設施之目標產能為600,000 台。五菱柳機將繼續按客戶
業務增長之情況,為其營運制定理想之產能及使用率水平。
由五菱柳機生產之發動機主要用於經濟微車,產品榮獲中國「國家免檢產品」。
其「LJ」型號也被確認為廣西省著名商標。展望未來,五菱柳機將繼續關注研
究和發展,以及其現有及新產品之營銷方案,以保持其在此細分市場之競爭力。
集團相信有色金屬零件及鑄造產品之成功開拓將有助五菱柳機之業務發展,
並提升其技術能力,為其來年之業績表現作出貢獻。
集團預期,上汽通用五菱及其他客戶對各種型號發動機之強勁市場需求,在
二零一二年將繼續有利於該分部之業務表現。此外,新鑄造設施於二零一二
年起全年批量生產缸體、缸蓋產品預期將遂步帶來正面作用,並同時為此分
部提供額外之業務增長。
汽車零部件 — 柳州五菱汽車聯合發展有限公司(「五菱聯發」)
截算至二零一一年十二月三十一日止年度,汽車零部件分部之營業額(以對外
銷售為基準)為人民幣5,049,561,000 元,與前年度相比,減少3.5%。受是年度高
度競爭之營商環境及生產與員工成本增加等不利因素影響,是年度之經營溢
利下降至人民幣19,487,000 元。
作為上汽通用五菱供應大部份關鍵汽車配件之主要供應商,集團之汽車零部
件分部於是年度經歷了極具挑戰之營商環境。上汽通用五菱之銷售(當中以制
動器及底盤系統組件、座椅、車身附件、不同類型塑料件及沖焊件和其他汽
車附件等產品為主)繼續為最主要之貢獻者,相等於此分部總營業額之95%。
視為集團之一項重要里程,部份上汽通用五菱之銷售為供應其首部轎車 — 寶
駿630 之生產所用,此亦為集團之一項新產品線。與此同時,銷售予其他客戶,
包括東風渝安、北汽福田、河北長安及奇瑞(以個別零部件為主)之金額約為人
民幣2.5 億元,與前年度相比,維持相近之水平。
集團之零部件分部目前經營中國西南部最大的汽車零配件生產基地,並就其
競爭綜合實力方面而言,被確認為中國汽車零配件百強企業。其六項專門設
施涵蓋制動器、底盤系統、車身附件、塑料件,沖焊件和座椅等產品範圍。分
別位於柳州及青島之主要生產設施確保更加接近華北及華南客戶之需要。就
柳州及青島而言之最大產能,目前每年均可達1,300,000 台╱套。
集團預期,上汽通用五菱現有型號之業務增長及新型號之推出,將繼續推動
零部件分部來年之收入增長。與此同時,新客戶業務拓展計劃之發展亦見理想。
因此,集團現正積極進行大型之產能拓展及技術提升項目,其中包括:(1) 預
期於二零一三年全部落成,主要零部件年產能達600,000 件之青島生產線擴展
項目;及(2) 位於柳州河西工業園項目,即土地面積超逾400,000 平方米之新生
產基地,並計劃在上蓋加建新產能及因應城區內都市發展而需遷徙之生產設施。
考慮中國汽車工業之龐大商機,集團認為此項大型擴展項目對集團之持續發
展極為重要。
憑藉其長期累積之成熟業界經驗,集團零部件分部尤擅於產品之設計及開發。
為客戶所提供之一站式服務,能為客戶提供範圍廣泛之產品。同時,其生產
設施之可伸縮性,亦確保了集團之主要客戶的生產需求,能獲得充分之照顧。
除了成熟之商用車配套能力外,零部件分部亦已計劃逐步朝向乘用車配套此
高增值領域業務作出戰略部署,以期提升集團之盈利表現。
除積極推進產品技術升級,以滿足客戶之需求外,集團亦同時進行適當之集
團重組計劃,以保持在行業內之競爭力。基於減省成本,提升效率之原因,集
團已計劃將五菱聯發之營運整合於五菱工業之營運內,最終將導致五菱聯發
企業註銷。集團深信為加強集團於市場上之競爭力,以應對高度競爭之經營
有環境,執行此等優化組織結構、提升產品質量及生產管理之一系列措施極
為重要。
專用汽車 — 柳州五菱專用汽車製造有限公司(「五菱專用車」)
截算至二零一一年十二月三十一日止年度,專用汽車分部之營業額(以對外銷
售為基準)為人民幣1,474,644,000 元,與前年度相比下降5.2%。是年度之經營溢
利為人民幣46,554,000 元,與前年度相比上升73.3%。儘管由於市場氣氛疲弱及
政府補貼方案終止等不利經營狀況,專用車分部之業績仍能錄得改善之情況,
乃歸因於毛利之改善,以及有效控制銷售成本所導致。
是年度由於需求放緩及市場競爭激烈,五菱專用車共售出專用車約37,000 輛,
與前年度相比下降10%。其主要產品包括多種多用途小型客貨車,改裝廂式客
貨車及微型廂式運輸車等。除此之外,專用汽車分部於年內仍繼續開發及推
售新型號以擴大其產品範圍,其中包括發展及推介小型校車和各種新能源電
動汽車。
五菱專用車之汽車生產線操作完備,包含焊接、塗裝及裝配等主要生產程序。
五菱專用車生產100 多個不同類型經特別設計之汽車品種,滿足客戶之特殊需
要,如觀光遊覽車、高爾夫球車、警車、迷你消防車、郵政車、醫護車、微型廂
式運輸車、冷藏車、保溫車、保潔車及電動車等。客戶範圍上至政府部門、公
共機構、經營規模大小不等之私營企業乃至私人。產品主要在國內市場銷售(涵
蓋全國24 個省、直轄市),但最近已經擴展至美國、韓國、沙特阿拉伯、南非、
阿聯酋、越南等海外市場。
五菱專用車在汽車裝配業之能力源於五菱積年累月乃之業界經驗。事實上,
五菱專用車設計及開發之型號,冠名品牌乃為「五菱」,現已成為中國優質產
品和優良服務之象徵。五菱專用車目前是國內第一家獲得新能源電動貨車生
產資質之企業,並正在努力加強新能源之研發力度和市場開拓,力爭在未來
新能源汽車行業中佔有重要位置。現有產品包括電動觀光車、電動社區車、
電動小貨車等多種新能源汽車產品。新能源汽車已成為公司戰略計劃之重要
組成部份。
五菱專用車目前之總產能每年約為60,000 輛,主要位處柳州。集團同時於青島
經營產能為10,000 輛之小型生產線,以達致地區之多元化並促進優質服務及
成本效益等目標。
展望未來,五菱專用車將繼續推進產品開發、技術改進、工藝改進等工作,具
體主攻新能源汽車。五菱專用車並已部署策略,減少改裝客車及微型廂式運
輸車此類利潤較低車種之生產,以保留產能予其他利潤較高之車型。其中,
若干產品如觀光車及小型校車已遂漸在其個別細分市場取得可觀之市場佔有
率。據此,來年集團將推行更積極之市場計劃,以開拓業務發展潛力。
貿易及供應服務 — 柳州五菱汽車工業有限公司(「五菱工業」)
截算至二零一一年十二月三十一日止年度,貿易及供應服務分部之營業額(以
對外銷售為基準)為人民幣888,108,000 元,與前年度相比上升29.5%。分部間銷
售(主要為向五菱聯發及五菱專用車之銷售)為人民幣1,013,514,000 元。是年度
之經營溢利為人民幣22,812,000 元,較前年度下降11.5%。
由五菱工業負責營運的貿易及供應服務部門,仍繼續為本集團提供了穩定的
收益流。
除了分部間之銷售外,這些採購服務的收入,主要來自上汽通用五菱及其供
應商,它們依賴五菱工業此集中採購平臺,提供必須之生產因素,如原材料,
水及動力供應。這種集中採購模式,保證了各參與機構從大宗採購及規模經
營所帶來的利益,並確保了其在業界中的競爭能力。
總部設在廣西省柳州市,並有僱員及勞務人員人數分別約為6,600人及5,000人(包
括上述三間子公司之成員)作為後盾之五菱工業,享有鄰近主要客戶之有利條
件,並為主要客戶及其各附屬公司履行核心及有效之職能。
五菱工業最主要之經營目標可以分為以下三個主要方面:
(1) 以有競爭力之價格向客戶提供質量上乘之汽車配套產品為原則,促進其
三項主要業務之增長。並且以確立和強化市場領導地位為最終目標;
(2) 在包括集團內各公司、其客戶,供貨商及其他服務提供商在內之各機構當
中促進凝聚協調之工作環境,以確保共同之經營目標,並且制定適當之經
營策略;及
(3) 設計並執行有效之採購及資源分配規劃,以增強集團內各公司以及由本
集團提供服務之各個機構在業界之效率和競爭能力。
於是年度,貿易及供應服務分部之業務維持穩定,乃由於市場對上汽通用五
菱生產之汽車之持續強勁需求所致。
貿易及供應服務 — 柳州五菱汽車工業有限公司(「五菱工業」)
截算至二零一一年十二月三十一日止年度,貿易及供應服務分部之營業額(以
對外銷售為基準)為人民幣888,108,000 元,與前年度相比上升29.5%。分部間銷
售(主要為向五菱聯發及五菱專用車之銷售)為人民幣1,013,514,000 元。是年度
之經營溢利為人民幣22,812,000 元,較前年度下降11.5%。
由五菱工業負責營運的貿易及供應服務部門,仍繼續為本集團提供了穩定的
收益流。
除了分部間之銷售外,這些採購服務的收入,主要來自上汽通用五菱及其供
應商,它們依賴五菱工業此集中採購平臺,提供必須之生產因素,如原材料,
水及動力供應。這種集中採購模式,保證了各參與機構從大宗採購及規模經
營所帶來的利益,並確保了其在業界中的競爭能力。
總部設在廣西省柳州市,並有僱員及勞務人員人數分別約為6,600人及5,000人(包
括上述三間子公司之成員)作為後盾之五菱工業,享有鄰近主要客戶之有利條
件,並為主要客戶及其各附屬公司履行核心及有效之職能。
五菱工業最主要之經營目標可以分為以下三個主要方面:
(1) 以有競爭力之價格向客戶提供質量上乘之汽車配套產品為原則,促進其
三項主要業務之增長。並且以確立和強化市場領導地位為最終目標;
(2) 在包括集團內各公司、其客戶,供貨商及其他服務提供商在內之各機構當
中促進凝聚協調之工作環境,以確保共同之經營目標,並且制定適當之經
營策略;及
(3) 設計並執行有效之採購及資源分配規劃,以增強集團內各公司以及由本
集團提供服務之各個機構在業界之效率和競爭能力。
於是年度,貿易及供應服務分部之業務維持穩定,乃由於市場對上汽通用五
菱生產之汽車之持續強勁需求所致。
17 : greatsoup38(830)@2012-05-30 00:10:16

http://paper.wenweipo.com/2012/05/29/FI1205290020.htm
 香港文匯報訊(記者 陳遠威)五菱汽車(0305)主席孫少立昨日於股東會後表示,由於內地汽車業已告別高速發展時代,今年公司的業務只錄得溫和增長,整體毛利率較去年的8.9%稍有提升,現時公司狀況較平穩,整體表現符合市場變化。

 五菱汽車財務總監黎士康指出,去年公司的資本開支約2.85億元,預期未來2年至3年的資本開支會維持在去年的水平,主要由於其公司仍有數個大項目在進行。
18 : greatsoup38(830)@2012-05-30 00:11:15

http://auto.sohu.com/13/90/article208719013.shtml

 孫少立副總經理:我們大概還是做微型汽車是全國差不多最早的廠家之一,從零到一萬輛我們差不多用了十年時間,從一萬輛到十萬輛我們用了七年的時間,但是我們覺得再從十萬輛往上走很困難,感覺到資源不夠用了,而且在當時的情況下,中國加入WTO在即。

  在我們感覺資源不夠用的情況下,選擇聯合幾乎是唯一的出路,只要企業能夠發展,只要能夠發展,自己的企業能夠成長,股東是誰,只要對自己有好處,我們認為就是對的,這是一種非常現實的選擇。至於為什麼(五菱)要進入大集團,為什麼要加入上汽集團再跟通用公司合作,其實答案是非常明顯的。從已經合作完了以後幾年的發展,我們2001年加入上汽集團,2002年跟通用合作,從企業辦起來一兩年的時間來看,從談判算起是三年,已經發生了很大的變化,這兩三年的時間正好是我們實現十萬輛以後有那麼兩年的徘徊,這就是我們在發展過程中遇到的一些問題。

  從十萬輛到二十萬輛,我們只用了三年的時間,這些年我們希望達到二十萬輛,而勞動生產率提高了工作效率50%以上,是在沒有什麼大的投入,而且員工沒有增加的情況下實現的,這實際上已經顯示出來三方合作的強勢所在,我們獲得了資源,這是從企業發展的角度,為什麼我們要合作。

  當然了,作為未來,我們要開發更多的車型,因為我們的合作者我們的大股東會在技術上面、產品上面,像廣西的政府柳州五菱集團也做出了承諾,我們將不斷地推出一些新產品。這次汽展會上我們亮相了第一款(雪芙萊)旗下的一個(斯帕克)產品,這就是三方合作以後推出的第一個合資產品,這也說明這個企業在發展。

  記者:在技術方面跟以前的技術相比是不是有了很大的提高,主要體現在哪些方面。

  孫少立:首先是產品技術。因為上汽也有很強大的在全國的集團背景,有優厚的政策資源和政策優勢,而且上汽集團在對外合資管理方面也有非常強大的資源。通用公司不用講,是全球第一大汽車製造商,它的產品系列非常寬,很多的技術都是走在世界前列的。我們作為一個小型汽車製造企業來說,我們現在也是全面引進通用的全球資源和它的技術。這次亮相的斯帕克也是基於通用的全球資源,而且基礎車型也是在亞洲開發的,所以我們相信這樣的產品用這樣的技術來做是符合中國市場的,這個技術對五菱來說也是非常適合的。

  記者:以前有些大城市,比如北京、武漢的長江大橋,經常都是禁止微型車通行,可能就是考慮到微型車技術有點落後,尾氣排放達不到標準,空氣污染比較嚴重,您怎麼看待這個事情?

  孫少立:這個事情應該從兩個方面來看:第一層面是作為中國的城市管理,對於市長和政府官員們提出的措施,從歷史發展的角度來說,我們表示理解,因為城市道路資源有限,對於機動性能比較差一點的微型車作出一定的限制,這是很多大城市都採取的措施。但是我想從另一個角度來說,這也是不太公平的。都是汽車的擁有者,都是這個城市的市民,為什麼行駛權不一樣,為什麼路權不一樣,這不是很公平的。我們也相信隨著時代的發展,隨著管理水平的提升,這些政策應該逐漸透明和公平。現在國家也多次發出呼籲指導,社會各界也在呼籲,取消這些歧視性的措施。我相信在理性管理的機制下面,各個正式對小型車輛的歧視應該會做出一點適合歷史發展的調整。

  從另一個角度來說,早期的微型汽車技術上的確是比較落後的,微型車的機動性能也比較差,質量水平也不是很好,在城市道路資源有限的情況下,有可能是交通堵塞的原因之一,但是要看到我們國家的工業水平是在不斷提高的,像在國外,特別像在東亞的日本、韓國,沒有哪個大城市歧視這種小排量汽車的,而且日本政府是鼓勵發展這種車型發展這種技術的,這說明了它節省空間又節省能源,還環保。作為中國的汽車工業,通過同國外的強強聯合,引進先進的技術,現在就拿我們這款斯帕克來說,它的比重率差不多接近於中級轎車的水平,而且它的排放是非常乾淨的,這樣我認為對佔用城市道路空間、會節省能源、而且又不缺乏機動性,所以都是有好處的,我認為不應該歧視這種車。因為中國的汽車工業這些企業的技術在不斷提升。還有一個很重要的原因,我們現在搞出斯帕克目前是小於1.0的排量,但是我們會給他進行寬系列的配置。城市管理不是有這些制約嗎?有些地方是1.0以下的就不能上台了,我們就可以做1.0以上的。我們這款車,將來的位置就是可以從0.8到1.3全系列配置。如果裝到1.3我看和跑車差不多了,因為車的制動量還不到一噸,只有幾百公斤,再配上1.3升的發動機,它的比重率是非常強大的,有非常好的機動性。我相信這種小型車輛在未來的中國市場上面不但不會萎縮,不但可以持續發展,我認為還將要有加速的發展。因為這個車不到二十年的時間已經從零發展到了一百萬輛的市場容量,這是非常了不起的事情,這說明中國市場需要這一類的產品。

  記者:是不是微型車會對交通擁擠緩解的情況會有一定的推動作用,特別是像歐洲那些小型轎車。

  孫少立:我們這麼來看,現在一輛標準的中級轎車一般的車長是4.5-4.7米,而一輛小型的微型汽車要比這種中級轎車的車長要縮短了一米,整整縮短了一米,也就是說五輛車排在一起大概只相當於三輛多中級別轎車排起來佔用的空間,這還只是指長度,寬度還不算。這樣算起來,交通資源在這個條件下是不是能夠提供更大的交通量,交通效率是不是能夠更加提升。當然我講的這個前提就是我的小型汽車擁有更好的機動性。北京的情況現在是全國比較典型的了,現在北京已經兩三百萬輛的汽車了。兩百多萬輛的汽車我認為還要發展,因為北京人開汽車已經是非常普遍的事情了。所以我希望我們北京市的用戶能夠把目光逐漸投向高性能高質量的小型用車上來,給大家一片共同的藍天,還大家一片寬鬆的土地。

  記者:我們在搜狐網上作了一個調查,為廣大用戶最不滿意汽車消費中的那個環節,有購買汽車、汽車保險、停車等等,最後50%以上選擇的是停車。你覺得微型車在停車方面是不是有優勢?

  孫少立:這種小型汽車正投影在7平方米左右,有的小一點的甚至只有6平方米,它只有1.5米寬左右,大概只有不到4米長,一般都是3.5-3.7米,大家算一算是不是只有6平方米多。一個中級轎車寬度在1.5-1.8米,長度大概是4.5-4.7米,大家算一算,它要佔到8-10平方米,佔地面積非常大。這樣算下來,我的佔地面積大概是中級別轎車的三分之二左右,大家就可以算一算,同樣的停車場資源能夠為多少人提供服務,它的效率會提升多少,這是非常明白的事情。

  記者:那麼,現在五菱汽車在排放方面怎麼解決?

  孫少立:講到微型車的排放問題,我先提醒一下,可能這和北京特有的一段歷史現象是相關的。的確原有的微型汽車因為國家法制沒有要求,所以在技術管制上面就按照能夠入門的技術水準來配置的,所以當時是達不到歐1標準的,而在那個時候正好北京大面積幾乎是徹底淘汰微型汽車,從出租行業到排放量管制,所以北京的市民和北京的消費者和北京的媒體比較關注的都是微型車達不到排放量。其實這是一種錯覺,你只要要求達到排放要求,像2002年所有的微型汽車都實現了電動化,結果所有的微型汽車都通過了國家檢測,這不是假的,這在技術上是完全有保障的。目前來說,即便是原來的車型在排放上也是通過歐1了。歐2是沒有問題的,最近三月份開始上海這個城市裡面就要開始實行歐2,現在各家都願意在上海市賣。應該說微型車不等於低排放,就看你用什麼樣的技術,現在技術進一步提升了,這也是我們在雪芙萊旗下展出的一個斯帕克,通過歐2是沒問題的,你要歐3,我就給你歐3的技術好了,再加上現在上汽、通用、五菱三強聯合了以後,可以整合通用汽車的全球資源。我們基於亞洲的技術來開發的這些產品,我相信在中國是沒問題的,而且可以說斯帕克的遠景是通用大宇的(瑪蒂茲),這個車在歐洲是賣得最好的小型車,它顯然達到歐3都是沒有問題的。所以我相信這個車在哪個大城市賣都不會有排放上的入門問題。

  記者:它的消費群體定位是什麼樣的?

  孫少立:我們今天也看到很多的參觀者對這個車評頭品足,我們從他們的評價裡面也印證了我們前一段的市場調查,而且我們是對像各位一樣的白領精英,一些年輕的家庭,還有一些比較愛酷的都市女士,這些都是我們的目標客戶。順便說一說,五菱這個企業在沒有合資之前,主要是做一些小業主或者是基層機構的商用微型車的,客戶面發生了非常大的轉變,我們以往的市場定位早先大城市定的時候我們在都市裡面有相當的份額,其後我們轉移到城鄉結合部和一些二線以下的城市和城鎮,現在我們向小型和微型的車發展的話,我們就開始再把主導市場引回都市裡面來,為這些比較年輕的,希望有輛汽車,但暫時又還沒有那麼高的消費能力的都市年輕人,提供適合他們的交通工具。所以我相信,將來年輕消費者將會越來越青睞這一類車。

  記者:這款車的顏色應該是五顏六色的了?

  孫少立:對。大家可以看到這款車比較活潑可愛,同時不乏技術上的先進性,有手擋的,有自己排擋的,不僅造型活潑,而且色彩也非常亮麗。順便說一說,這種車在歐洲是非常流行的,而且小車也是分成五顏六色的,會給都市帶來一道非常亮麗的風景。我們在生產安排裡面還去論證了,但是我想是會滿足市場的需要的,五顏六色就是不會少於五六種了。

  記者:什麼時候上市?

  孫少立:大概在很短的幾個月內,很具體的上市時間我們會有一個向各界發佈的時機,今天我跟幾家媒體有那麼一個說法,也可能是比較隨意,但是我認為是有根據的,當你們今年會感到最熱的時候我們給你們帶來一縷清風。

  記者:大概年銷量年差量大概有多少?

  孫少立:根據我們集團的慣例,也根據通用公司的一些慣例,我們對未來的具體產量一般不做具體化的預測。當然,任何的產品是根據市場需求的,市場如果有這個空間,空間大我們就做大,空間有限我們就做適合於需要的數量。總而言之,我們辦企業是需要把企業發展起來的,需要掙錢的,一個是市場有需求,一個是我們又能做,這兩者能平衡,這就是目標的經營目的。

  記者:對於五菱的新產品五菱揚光和五菱之光的技術有沒有很大的提升呢?

  孫少立:這兩款車應該說是在五菱傳統技術的基礎上一次大的提升,這是我們最熟悉的市場層面,這是我們最傳統的一個產品,我們做這個車做了將近二十年了,對市場理解的比較深刻,對技術也比較熟悉,但是原來的技術層面比較低,三方合作近三年來,我們在技術數字方面得到很大的提升,而且這次這款產品的改進和提升得到了三方技術上的整合和互補。大家知道,通用的全球技術是勿庸置疑的,上汽和通用也伴有一個非常強大的泛亞汽車,這也展示了一個概念。我們在泛亞技術中心的大力支持下,依靠五菱自有的技術中心為主體,我們提出了這一款車,應該說是在傳統平台上一次比較完整和徹底的提升。這款車的市場定位跟我們傳統的基本上是相同的,只是我們想給用戶提供更新的產品提供更完善的服務,讓他們享受到更先進的技術,這裡含有通用的一些高級設計師和一些技術專家的心血。

  剛才我已經把這個企業業務發展的趨勢作了大致說明了,我們傳統是做微面、微卡,市場定位都是一些小業主、一些政府或者機構的基層層面,應該說以前基本上是商用車。現在我們開始生產微型的自用車,自用車分為很多種,這次車展大家看得很清楚,轎車和多功能用車的界面越來越薄,將來的家庭用車僅僅是滿足於裡面裝兩個人就算完事了,典型的那種單廂式的轎車在未來的汽車組裡面只是其中的一種,汽車品種將會越來越豐富,至於五菱是否生產標準意義上的轎車,我現在不去做非常具體的預測,只要市場需要我們又能做的,凡是適用型的我們都可以開發,我們都可以做。這次大家看到的斯帕克,我相信除了坐人以外,它的造型已經不是很典型的轎車了,但你要把它分為轎車類也沒有問題。應該說將來五菱的產品發展方向主要是兩大類,一個是商用性的傳統微型汽車,再就是城市或者城鎮載人用的車。當然我們不排除生產標準的轎車,也不排除我們發展多功能的MPV,以及各種款式的小型汽車。

  記者:五菱的將來要在中國汽車工業中扮演一個什麼樣的角色呢?

  孫少立:我們的定位是這樣,因為我們是一個小型汽車的生產企業,我們現在在國內的微型汽車行業裡面,一直是處於領先地位的,都是在前兩三位的位置上面,今年是排第二。我們未來在汽車行業領域的定位我們很清楚,我們繼續主要朝著小型汽車方向發展,因為這個空間這個市場在中國非常大,再加上中國的市場發展是不平衡的,經濟發展是不平衡的,需求的層次是非常豐富的,在短短的十幾年時間裡面,微型汽車這個小行業就發展到一百萬輛的市場規模,誰可以想像到未來幾年是個什麼樣子呢?所以我們在這個領域裡面我認為還將有非常大的作為。我們定位的目標是將要成為這個領域裡面生產小型汽車中國行業裡面的領導者,在世界市場上面都應該是有競爭力的,因為我們現在有越來越多的資源在注入這個企業。
19 : greatsoup38(830)@2012-05-30 00:12:00

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120529506_C.pdf
孫先生告知董事會,上文所述的評論並不正確。實際上,孫先生於面談時就中國汽車工業整體市場狀況作出評論,謂其高速發展時代或已成過去。然而,在營運狀況平穩及本集團積極之策略以應對整體市場狀況轉變之情況下,本集團本年以爭取溫和之業務增長及改善毛利作為目標。
董事會希望藉此澄清孫先生於面談時之評論僅指於當前市場及經濟環境下本集團務求將努力達致之經營目標(「該等目標」),而該等目標不應被視為本集團溢利或收益的預測或提示。
該等目標未必會實現。股東及潛在投資者於買賣本公司股份時務請審慎行事。
20 : GS(14)@2012-08-29 13:52:02

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120828942_C.pdf
財務概要
截至六月三十日止六個月
二零一二年二零一一年變動
人民幣千元人民幣千元(%)
收入5,998,983 5,230,031 +14.7
毛利593,487 427,344 +38.9
本期溢利61,923 64,133 -3.4
本公司擁有人應佔溢利31,003 22,094 +40.3

轉虧為盈賺300萬,超重債

展望
本公司預期,今年及未來數年中國之營商環境將是艱巨及極具挑戰性。過往
刺激經濟方案之相應反彈效應將持續削弱消費意欲,並對汽車相關企業之經
營業績造成不利影響,特別是該等專攻商務型車輛之企業。同時,本土經濟
週期性波動將令市場氣氛更趨審慎。然而,本公司對於世界上最大之汽車市
場充滿信心,並認為可透過實行有效策略克服現有挑戰,長遠而言將有利於
行業發展。儘管在目前市場環境下有不確定因素,本公司預期中國經濟仍可
繼續增長。經濟持續增長令一般市民更為富裕,必然刺激對汽車之需求,並
為本集團帶來商機。
透過嚴謹之計劃及努力,管理層相信本集團在中國汽車工業之長遠業務潛力
將繼續得到加強。在本集團之控股股東兼合資夥伴柳州五菱以及我們客戶之
不斷支持下,我們堅信,本集團之業務前景一片光明,並會為我們的股東帶
來回報。
21 : qt(2571)@2013-03-15 22:09:40

盈 利 警 告
22 : qt(2571)@2013-03-29 20:27:18

末期業績
23 : greatsoup38(830)@2013-03-29 21:10:30

盈利增42%,至1,000萬,重債
24 : GS(14)@2013-08-26 23:41:32

305

盈利增550%,至2,600萬,重債
25 : 培少(3241)@2013-11-27 23:20:27

本 金 總 額200,000,000港 元 之 可 換 股 票 據 之 兌 換 權 按 初 步 兌 換 價 每 股 兌
換股份0.58港元獲悉數行使,將配發及發行最多合共344,827,586股兌換股份,
相 當 於 本 公 佈 日 期 本 公 司 已 發 行 股 本 約29.42%,及 經 配 發 及 發 行 有 關 兌 換
股 份 而 擴 大 之 本 公 司 已 發 行 股 本 約22.73%
26 : GS(14)@2013-12-02 11:03:08

以新債養舊債
27 : 鉛筆小生(8153)@2013-12-03 10:32:16

賣殼嗎?

有冇汽車股未上
28 : 鉛筆小生(8153)@2013-12-03 10:32:17

母公司要重組嗎?

29 : 鉛筆小生(8153)@2013-12-03 17:08:38

上海大众与上汽通用五菱销量累计破千万
http://auto.sina.com.cn/news/2013-11-28/22171252398.shtml
  除了车市表现强劲之外,国内车企的成绩同样令人振奋。11月,两家车企上海大众和上汽通用五菱销量突破千万的消息让业内瞩目。据悉,上海大众于11月15日对外宣布产销突破1000万,而上汽通用五菱则是在11月18日迈过1010万的产销门槛。

  千万规模的市场保有量,让业内人士对两家车企刮目相看。以经典车型桑塔纳为代表的上海大众系列车型,持续畅销国内车市,其到千万量级规模,算是意料之中。而得益于国内二三线以及农村市场购车消费迅猛增长的上汽通用五菱,或许并没有上海大众如此知名。这家偏居西南的微车生产厂商,02年合资以来发展迅猛,凭借合资后保留的五菱品牌微车,创造了国内车市一个又一个的传奇。探究上汽通用五菱的发展脉络,或许能给目前车市中艰难生存的自主车企一些有益的启示。

  与其他国内合资车企不同的是,2002年上汽、通用和五菱三方合资后,上汽通同五菱保留了原来商用车品牌:五菱。经过数年的发展,目前商用车业务已经成为了上汽通用五菱的立足之本。

  在五菱品牌旗下,三款车型产品持续热销,而且都占据了各自市场的强势地位。被美国福布斯杂志誉为“地球上最重要的一款车”的五菱之光,截止今年10月市场保有量已超420万辆。“大微客时代”的开创者——五菱荣光,市场保有量超过160万辆。

  2009年上市的五菱宏光,依靠“宜商宜家”的精准定位,成功开辟了紧凑型MPV市场,为其带来90余万消费者。而五菱宏光S作为五菱宏光的升级产品,今年8月上市后,连续月销量过万的好成绩,也显示出市场和消费者的高度认可。11月,五菱宏光家族产品月销再破5万,继续巩固了车市的“神车”地位。五菱宏光和宏光S的成功,为五菱从微车品牌到汽车品牌的转型迈出了坚实的一步。

  商用车的巨大成功更开拓了企业海外事业新格局。五菱宏光和五菱荣光先后在印度、埃及市场上市,标志着上汽通用五菱坚持“知识与产品输出、人力资本与团队输出、业务运营与最佳实践输出”的海外运作模式,逐步取得成功,更实现了自主车企知识产权费用由“缴”到“收”的新突破。

  2010年乘用车品牌宝骏的发布,则正式吹响了上汽通用五菱“乘商并举”战略的号角。旗下首款车型宝骏630上市两年来,已经收获了超过16万车主的青睐,在国内竞争最为激烈的A级车市场站稳脚跟。而全球经典微轿乐驰加入宝骏家族后,凭借时尚灵动的造型和超高的性价比,赢得越来越多消费者的青睐。

  明年,宝骏将会进入产品密集投放期,除了新增宝骏掀背车和宝骏MPV两员“虎将”之外,主销车型宝骏630和宝骏乐驰的年度改款车型也将在明年上市。此外,凭借商用车征战海外积累的成熟经验,明年宝骏630也将以雪佛兰的身份出现在海外市场销售。海内外的良好表现,将助推宝骏品牌成为国内乘用车市场强有力的竞争者。
30 : 鉛筆小生(8153)@2013-12-03 17:08:38

上海大众与上汽通用五菱销量累计破千万
http://auto.sina.com.cn/news/2013-11-28/22171252398.shtml
  除了车市表现强劲之外,国内车企的成绩同样令人振奋。11月,两家车企上海大众和上汽通用五菱销量突破千万的消息让业内瞩目。据悉,上海大众于11月15日对外宣布产销突破1000万,而上汽通用五菱则是在11月18日迈过1010万的产销门槛。

  千万规模的市场保有量,让业内人士对两家车企刮目相看。以经典车型桑塔纳为代表的上海大众系列车型,持续畅销国内车市,其到千万量级规模,算是意料之中。而得益于国内二三线以及农村市场购车消费迅猛增长的上汽通用五菱,或许并没有上海大众如此知名。这家偏居西南的微车生产厂商,02年合资以来发展迅猛,凭借合资后保留的五菱品牌微车,创造了国内车市一个又一个的传奇。探究上汽通用五菱的发展脉络,或许能给目前车市中艰难生存的自主车企一些有益的启示。

  与其他国内合资车企不同的是,2002年上汽、通用和五菱三方合资后,上汽通同五菱保留了原来商用车品牌:五菱。经过数年的发展,目前商用车业务已经成为了上汽通用五菱的立足之本。

  在五菱品牌旗下,三款车型产品持续热销,而且都占据了各自市场的强势地位。被美国福布斯杂志誉为“地球上最重要的一款车”的五菱之光,截止今年10月市场保有量已超420万辆。“大微客时代”的开创者——五菱荣光,市场保有量超过160万辆。

  2009年上市的五菱宏光,依靠“宜商宜家”的精准定位,成功开辟了紧凑型MPV市场,为其带来90余万消费者。而五菱宏光S作为五菱宏光的升级产品,今年8月上市后,连续月销量过万的好成绩,也显示出市场和消费者的高度认可。11月,五菱宏光家族产品月销再破5万,继续巩固了车市的“神车”地位。五菱宏光和宏光S的成功,为五菱从微车品牌到汽车品牌的转型迈出了坚实的一步。

  商用车的巨大成功更开拓了企业海外事业新格局。五菱宏光和五菱荣光先后在印度、埃及市场上市,标志着上汽通用五菱坚持“知识与产品输出、人力资本与团队输出、业务运营与最佳实践输出”的海外运作模式,逐步取得成功,更实现了自主车企知识产权费用由“缴”到“收”的新突破。

  2010年乘用车品牌宝骏的发布,则正式吹响了上汽通用五菱“乘商并举”战略的号角。旗下首款车型宝骏630上市两年来,已经收获了超过16万车主的青睐,在国内竞争最为激烈的A级车市场站稳脚跟。而全球经典微轿乐驰加入宝骏家族后,凭借时尚灵动的造型和超高的性价比,赢得越来越多消费者的青睐。

  明年,宝骏将会进入产品密集投放期,除了新增宝骏掀背车和宝骏MPV两员“虎将”之外,主销车型宝骏630和宝骏乐驰的年度改款车型也将在明年上市。此外,凭借商用车征战海外积累的成熟经验,明年宝骏630也将以雪佛兰的身份出现在海外市场销售。海内外的良好表现,将助推宝骏品牌成为国内乘用车市场强有力的竞争者。
31 : 鉛筆小生(8153)@2013-12-03 17:11:09

http://www.wuling.com.cn/News/Details/198
苦练内功提效益 紧盯市场谋发展

五菱集团发展之路带来的启示
发布时间:2013年09月30日
实现合并营业收入92.89亿元,同比增长18.5%;工业总产值达76.09亿元,同比增长1.2%;整车业务成绩突出,销售3.2万台,同比增长27.2%;零部件销售90.1万台,同比增长9.2%;发动机实现销售39.7万台……柳州五菱汽车有限责任公司(以下简称五菱集团)今年1月至8月的成绩单,令人欣喜。在国内汽车市场进入“微增长”时代的大背景下,五菱集团仍然实现稳中有增,成为广西工业经济的一大增长点。罗马不是一日建成的,辉煌业绩的背后,五菱集团经历了怎样的历练?
五菱集团的答案是:苦练内功提效率,紧盯市场谋发展!

  夯实基础 打造核心竞争力

为了打造企业核心竞争力,提升公司制造水平和质量控制水平,提高运营效率,“十二五”期间,五菱集团计划投资100亿,加大在技改投资方面的力度,逐步改善整体经营管理质量和调整业务结构。早在2010年,五菱集团就“大手笔”的在柳州河西工业园、阳和工业园及山东青岛工业区购买了新的生产用地,投资新建大型生产厂房拓展新业务。
一大批重点项目得到了实施,如青岛基地汽车零部件产能扩建项目、河西工业区汽车零部件生产基地项目、200万台套车桥产能与工艺提升技改项目、200万台套悬挂与制动系统产能与工艺提升技改项目、170万台套冲压产能与工艺提升技改项目、60万缸体毛坯铸造项目、冲压新增E线项目、发动机装配线项目等。如此大力度的项目陆续上马,五菱集团进入了史上投资力度最大的发展阶段。
这些项目在2012年陆续建成投产,其对五菱集团带来的效果是显而易见的。河西工业园汽车零部件生产基地,尤其是冲焊件联合厂房项目的落成投产,成为了客户冲焊件产品供应商的样板工厂;青岛专用车资质的成功获取,使五菱集团在北方的改装车业务得以有效延;200万台套车桥产能与工艺提升技改项目的成功实施,成功打造了五菱具有核心竞争力的车桥产品——后扭转梁和副车架产品订单等顺利承接,为公司底盘模块从微车领域走向轿车领域打开了全新的市场……近三年来不断夯实基础,不仅使得五菱集团能从容应对客户产能快速提升、产品更新换代对其提出的新要求,而且五菱集团逐渐打造显现的核心竞争力也给自身的发展带来了强有力的发展后劲。


(五菱冲焊件厂自动焊接机器人有序运作)
  优化管理 降本提效出效益

  五菱集团围绕发展战略和生产经营实际,提出要优化内部管理,降本提效,向管理要效益。
为了优化五菱集团原有各实体下属公司的运营体系,改变职能分离、资源分散、效率低下、团队优势不足的不利现状,五菱集团在2010年底开始逐步实施集团内部资源整合,优化调整公司组织结构,将审计法务、战略规划职能整合至集团总部。再以加强集中管控、运行效率提升、职能及人员结构优化为基本目标,推动五菱工业公司与其二级企业五菱联发、五菱专用车实行一体化重组。重整设立了生产制造、质量控制、采购物流等运行系统,合并精简了人力资源、财务、行政等管理职能。这一举措,大幅缩减了五菱集团的管理层级,实现了组织机构扁平化,使公司有限资源最大化的实现了集合。公司还以“短流程,高效率”为目标,聘请了在战略流程优化方面的专业咨询公司开展业务流程优化项目,通过业务流程的重组、建立了以客户为导向的运营管理模式,建立起与新的组织结构相匹配的业务流程,2012年完成了50个公司核心业务流程的优化编制工作,从系统上提升内部管理水平、加快公司运营决策效率。
  二是以紧抓效率为目标,持续推进“三定”“三降”工作。近三年来五菱集团持续推进定岗定编定员“三定”和降成本、降不良存货、降不良应收账款“三降”工作,取得斐然的成绩:2013年1-8月底,三降工作已收回及处理不良应收账款超过两千万元,处理不良存货超过一千万元,极大地降低了公司财务运行风险。通过组建“效率提升项目组”,进行用工优化、制造工艺优化创新、自动化生产线建设推进,来实现运营效率、生产制造能力及管理水平提升。2012年人均产值较2011年增长10.5%,2013年,在产量同比增长13%的基础上,人均产值与2012年同期相比再增长14%。效率的提升,带动了产品的降本和管理水平的进步,从而极大地降低了运营成本。五菱集团通过三年持续高强度降本增效措施,提高了产品价值,多次获得客户“优秀供应商”奖和“成本贡献奖”,使得公司在激烈的零部件产品竞争中,不光为自身争取到更多的发展空间,也为客户创造了更高价值的产品。
  研发升级 市场领航亮新品

  五菱集团紧随客户产品的升级调整,继续加大新产品研发力度,频出新品,抢占市场。
通过加大对研发体系建设的投入,引入国外优秀技术专家建立整车及零部件产品同步研发系统,努力实现关键零部件产品的自主化,并逐步推行生产自动化项目。通过推行设备、工装自动化的引进和改造,培育核心技术,五菱集团零部件业务的竞争力得以逐步提升。在稳住商用车零部件业务的基础上,成功拓展了乘用车零部件新市场。不仅实现了对上汽通用五菱公司旗下全车型零部件产品配套,还成功实现五菱宏光S款保险杠独家供货和北汽银翔微型车后桥产品100%供货配额。通过提升轿车门盖产品制造工艺和质量水平,进一步扩大了高附加值的汽车钣金覆盖件在轿车零部件产品的市场份额,公司多类零部件产品已具备轿车产品品质要求。截止2013年6月,汽车零部件业务实现营业收入28.45亿,同比增长9.7% 。


面对大客户近年来自制发动机产能的持续提升,一方面稳固传统发动机业务,不断加强与客户上汽通用五菱、海马、北汽形成战略合作关系,在产品配套上争取获得最大的业务量。一方面,加大发动机缸体、缸盖、曲轴铸造件的资源投入,2013年1-6月份铸造件实现发货25万台。
  整车业务方面,五菱集团在2013年重点推出了符合国家新法规的Q410校车,在6米以下校车市场占有率第一;2013年6月,五菱集团自主研发、填补国内空白的小型天然气(NG)客车正式投放市场,成为柳州乃至全区汽车产业的又一新利器;公司根据广西道路卫生条件特点开发的N系列车厢可卸式垃圾车、桶装垃圾车、清洗洒水车、自卸式垃圾车、挂桶式垃圾车等系列环卫车产品,正积极响应全区“清洁广西•美丽乡村”工程的实施;2013年9月,公司根据公安系统实战需求研发出的第三代五菱快速移动警务工作站,忠诚守护着今年第十届中国—东盟博览会、东盟商务与投资峰会等“两会一节”……新品频出,五菱集团整车业务自主创新爆发式的发展张力可谓淋漓尽现。
“五菱集团将继续围绕‘稳中求进、优化结构、持续发展’的经营方针,以提高经营质量和效益为中心,开展各项经营工作。”五菱集团总裁韦宏文先生介绍说,今年公司会在战略发展、企业管理、市场营销、技术创新、人力资源管理等多方面踏实走好每一步。通过不断完善和创新企业经营管理,增强企业软硬实力,紧贴市场优化产品结构和发展战略业务,构建业务发展新支点,为广西区经济发展、为广西区政府提出的“打造千亿元汽车产业”作出新的贡献!
(文章来源:2013年9月27日广西日报第7版)
32 : 鉛筆小生(8153)@2013-12-03 17:14:23

http://www.wulingauto.com.cn/qygk.aspx

柳州五菱汽车工业有限公司(简称五菱工业公司),是柳州五菱汽车有限责任公司与香港上市公司五菱汽车集团控股有限公司(HK0305)共同设立的大型中外合资企业。

    公司秉承了柳州五菱近三十年来积累的汽车设计与制造的丰富经验;专注于经济型微型汽车的发动机、零部件和整车业务。作为中国最大微车制造商——上汽通用五菱汽车股份有限公司的战略合作伙伴,近年来公司业务随上汽通用五菱汽车股份有限公司的快速发展取得了较好的协同效应,在研发、配套、资源集成及品牌建设上建立起了一条完整的产业链,充分发挥了规模经济的优势;同时,伴随五菱汽车市场竞争优势形成与扩大,公司与上汽通用五菱共同丰富、塑造和提升五菱品牌的价值与影响力,并依托五菱商标品牌效应形成了企业核心竞争力。五菱工业公司2011年实现营业收入116亿元。目前公司主导产品及产能为:汽车发动机年生产能力达80万台;前后桥、冲焊件总成、制动器总成、仪表板等汽车零部件年配套能力达130万台套;整车年生产能力达5万辆。

   公司将依托香港便利的海外融资平台优势,为五菱后续发展提供资金保障,并不断整合创新、协同资源,积极拓展国内外市场,推动发动机、零部件、整车三大主业的协同发展,为将公司建设成为具备良好自主创新能力和市场竞争优势,在国际产业链中占有一定地位的国内一流、国际化的汽车企业而努力。

檢視佢最近既銷售, 希望佢提速整合
33 : greatsoup38(830)@2013-12-03 23:01:46

以債還債又貼些老作野搞乜
34 : 鉛筆小生(8153)@2013-12-03 23:39:58

以上野不是老作,
網上找回來有根據的
35 : greatsoup38(830)@2013-12-03 23:47:39

鉛筆小生34樓提及
以上野不是老作,
網上找回來有根據的


大陸野打個五折先
36 : 鉛筆小生(8153)@2013-12-03 23:50:00

greatsoup3835樓提及
鉛筆小生34樓提及
以上野不是老作,
網上找回來有根據的


大陸野打個五折先


銷售應不假吧,

公司網頁應更真吧
37 : 鉛筆小生(8153)@2013-12-03 23:51:03

問題在於佢幾時先肯重組, 我都等左三年
38 : greatsoup38(830)@2013-12-03 23:51:52

鉛筆小生37樓提及
問題在於佢幾時先肯重組, 我都等左三年


賺唔到錢隻野
39 : 鉛筆小生(8153)@2013-12-03 23:54:52

greatsoup3838樓提及
鉛筆小生37樓提及
問題在於佢幾時先肯重組, 我都等左三年


賺唔到錢隻野


都係看肯唔肯整體注晒入來

五菱國產車做得不錯
40 : GS(14)@2013-12-04 00:10:51

鉛筆小生39樓提及
greatsoup3838樓提及
鉛筆小生37樓提及
問題在於佢幾時先肯重組, 我都等左三年


賺唔到錢隻野


都係看肯唔肯整體注晒入來

五菱國產車做得不錯


是呀,都出名的
41 : 鉛筆小生(8153)@2013-12-04 00:15:05

greatsoup40樓提及
鉛筆小生39樓提及
greatsoup3838樓提及
鉛筆小生37樓提及
問題在於佢幾時先肯重組, 我都等左三年


賺唔到錢隻野


都係看肯唔肯整體注晒入來

五菱國產車做得不錯


是呀,都出名的

習總上任期間,發圍機會來了
42 : 鉛筆小生(8153)@2013-12-04 14:36:59

我喜歡國產車, 因為我想下年會再反日
43 : greatsoup38(830)@2013-12-06 00:34:43

都唔知你說些甚麼
44 : leozhu2013(43292)@2013-12-06 17:57:31

鉛筆小生39樓提及
greatsoup3838樓提及
鉛筆小生37樓提及
問題在於佢幾時先肯重組, 我都等左三年


賺唔到錢隻野


都係看肯唔肯整體注晒入來



请问:如果资产注入,会是五菱集团哪些有价值的资产?目的是什么?
45 : 鉛筆小生(8153)@2013-12-06 17:59:24

leozhu201344樓提及
鉛筆小生39樓提及
greatsoup3838樓提及
鉛筆小生37樓提及
問題在於佢幾時先肯重組, 我都等左三年


賺唔到錢隻野


都係看肯唔肯整體注晒入來



请问:如果资产注入,会是五菱集团哪些有价值的资产?目的是什么?

http://baike.baidu.com/view/604152.htm

目的都係CAP水
46 : greatsoup38(830)@2013-12-07 13:35:14

leozhu201344樓提及
鉛筆小生39樓提及
greatsoup3838樓提及
鉛筆小生37樓提及
問題在於佢幾時先肯重組, 我都等左三年


賺唔到錢隻野


都係看肯唔肯整體注晒入來



请问:如果资产注入,会是五菱集团哪些有价值的资产?目的是什么?


都是擴大本身的上下游吧,不過相信好困難
47 : fin_freedom(6594)@2014-05-21 22:43:05

行使CB, 只是幾個月前發的, 有息都唔收, 選擇去行使.....
48 : GS(14)@2014-05-22 00:25:46

盈利增2倍,至3,000萬,重債
49 : GS(14)@2014-10-02 00:58:27

盈利增55%,至3,100萬,
7億現金
50 : fin_freedom(6594)@2014-10-02 22:53:10

7億係股東權益,現金有12億才對(包括抵押存款)

greatsoup49樓提及
盈利增55%,至3,100萬,
7億現金

51 : GS(14)@2014-10-03 01:14:21

fin_freedom50樓提及
7億係股東權益,現金有12億才對(包括抵押存款)

greatsoup49樓提及
盈利增55%,至3,100萬,
7億現金


扣埋其他應付
52 : 太平天下(1234)@2014-10-04 00:48:18

搞咗咁耐,終於股權集中番d。
53 : greatsoup38(830)@2014-10-04 10:27:55

呢隻仲是搞到唔湯唔水
54 : GS(14)@2015-05-10 14:37:19

重組
55 : GS(14)@2015-06-20 01:31:44

5供1@70仙
56 : GS(14)@2015-06-20 01:33:28

5供1@70仙
57 : greatsoup38(830)@2015-08-25 01:55:26

盈利降一半,至1,600萬,重債
58 : greatsoup38(830)@2015-12-04 01:28:06

增資
59 : GS(14)@2016-03-28 02:00:49

盈利增35%,至6,300萬,債一般
60 : greatsoup38(830)@2016-08-18 01:51:41

盈喜
61 : GS(14)@2016-09-09 12:24:30

盈利增180%,至4,500萬,重債
62 : greatsoup38(830)@2016-10-14 07:51:51

增資五菱7億,其中母公司注入4億,另配售3億,換股價70仙
63 : GS(14)@2017-03-22 18:04:52

本公司董事會(「董事會」)謹此知會本公司股東及潛在投資者,根據
本集團截至二零一六年十二月三十一日止年度之未經審核綜合管理賬目
的初步評估以及董事會現時獲得的資料,本集團預期,截至二零一六年
十二月三十一日止年度之本集團淨溢利及本公司擁有人應佔溢利較截至
二零一五年十二月三十一日止年度之資料相比,分別錄得約60%及70%的
增幅。
董事會進一步知會,本集團汽車零部件及其他工業服務分部新產品於截
至二零一六年十二月三十一日止年度業務量之增加,致使收入及毛利提
升,為構成上述本集團淨溢利及本公司擁有人應佔溢利增加之主要原因。
此外,年內本公司於主要附屬公司—柳州五菱汽車工業有限公司之股權
從50.98%增至54.86%,也促成本公司擁有人應佔溢利之增加。
64 : 太平天下(1234)@2017-03-23 10:03:38

greatsoup63樓提及
本公司董事會(「董事會」)謹此知會本公司股東及潛在投資者,根據
本集團截至二零一六年十二月三十一日止年度之未經審核綜合管理賬目
的初步評估以及董事會現時獲得的資料,本集團預期,截至二零一六年
十二月三十一日止年度之本集團淨溢利及本公司擁有人應佔溢利較截至
二零一五年十二月三十一日止年度之資料相比,分別錄得約60%及70%的
增幅。
董事會進一步知會,本集團汽車零部件及其他工業服務分部新產品於截
至二零一六年十二月三十一日止年度業務量之增加,致使收入及毛利提
升,為構成上述本集團淨溢利及本公司擁有人應佔溢利增加之主要原因。
此外,年內本公司於主要附屬公司—柳州五菱汽車工業有限公司之股權
從50.98%增至54.86%,也促成本公司擁有人應佔溢利之增加。


增長幾好, 但股數都加得快
65 : GS(14)@2017-03-24 15:30:53

隻野會開始好
66 : GS(14)@2017-04-16 17:43:06

盈喜
67 : GS(14)@2017-04-16 17:46:51

盈利增67%,至1.05億,重債
68 : GS(14)@2017-07-04 10:10:15

合資協議
於二零一七年七月三日,本公司非全資附屬公司五菱工業與佛吉亞( 中國 )訂立
合資協議,內容關於成立合資公司。根據合資協議,合資公司將由五菱工業及
佛 吉 亞( 中 國 )分 別 各 自 擁 有 50% 。 合 資 公 司 的 註 冊 資 本 總 額 為 人 民 幣
150,000,000元( 相當於約172,500,000港元 )。五菱工業及佛吉亞( 中國 )將分別各
自以現金注資人民幣75,000,000元( 相當於約86,250,000港元 )。
69 : GS(14)@2017-07-04 12:41:39

合資協議
於二零一七年七月三日,本公司非全資附屬公司五菱工業與佛吉亞( 中國 )訂立
合資協議,內容關於成立合資公司。根據合資協議,合資公司將由五菱工業及
佛 吉 亞( 中 國 )分 別 各 自 擁 有 50% 。 合 資 公 司 的 註 冊 資 本 總 額 為 人 民 幣
150,000,000元( 相當於約172,500,000港元 )。五菱工業及佛吉亞( 中國 )將分別各
自以現金注資人民幣75,000,000元( 相當於約86,250,000港元 )。
70 : greatsoup38(830)@2017-08-19 21:31:01

股權轉讓協議
於二零一七年八月十八日,本公司之直接非全資附屬公司五菱工業與廣西汽車
及五菱汽車訂立股權轉讓協議,據此,五菱工業有條件同意分別以代價人民幣
71,857,500元及人民幣69,873,200元向廣西汽車及五菱汽車收購50.7%及49.3%目
標公司股權
71 : GS(14)@2017-10-31 22:54:26

電動車
72 : GS(14)@2018-04-03 22:52:40


73 : GS(14)@2018-04-03 22:57:01

盈利降83%,至3,500萬,輕債
74 : GS(14)@2018-07-17 07:50:58

本公司董事會(「董事會」)謹此知會本公司股東及潛在投資者,根據
本集團截至二零一八年六月三十日止六個月之未經審核綜合管理賬目以
及董事會現時獲得的資料的初步評估,本集團預期,截至二零一八年六
月三十日止六個月之本集團淨溢利及本公司擁有人應佔溢利與截至二零
一七年六月三十日止六個月之資料相比,均將錄得約60%的跌幅。
董事會進一步知會,根據現時可得資料,期內本集團未經審核的淨溢利
及本公司擁有人應佔溢利預期下跌之原因主要為:(1)截至二零一八年
六月三十日止六個月的集團總收入較上年同期減少;及(2)毛利率較上
年同期下降。
期內集團總收入減少的原因主要為來自發動機及有關部件分部之業務量
大幅下降所致。誠如二零一七年本公司年報所述,由於主要客戶之行銷
重點轉移,集中推廣安裝有自家生產1.5T發動機(排量1.5L)的車型,致
使採購本集團生產之NP18型號發動機的數量於二零一七年下半年急劇下
滑。雖然有關情況於二零一八年第二季度起已遂漸緩和,然而二零一八
年上半年的總體銷量相對二零一七年同期仍錄得顯著跌幅,導致發動機
及有關部件分部期內收入大幅減少。與此同時,期內本集團之零部件及
其他工業服務分部之收入亦錄得相對溫和的跌幅,而專用汽車分部之收
入則保持穩健增長
至於毛利率方面,期內原材料(特別是鋼材)價格持續高企,令生產成
本維持在較高水平,因而導致期內零部件及其他工業服務分部的毛利率
相對二零一七年同期,呈現較大幅度之跌幅。
本集團將繼續密切注視市場營商環境之變化,配合主要客戶的業務策略,
制定並執行穩健及有效的經營策略和措施,確保本集團業務之持續升級
及長遠發展。
75 : GS(14)@2018-09-02 11:52:03

虧,重債
76 : GS(14)@2018-10-26 03:31:41

成立合資公司
於二零一八年十月二十四日( 交易時段後 ),本公司的非全資附屬公司五菱工業
與佛吉亞( 中國 )訂立有關成立合資公司的合資協議。根據合資協議,合資公司
須由五菱工業與佛吉亞( 中國 )分別擁有50%權益。合資公司的註冊資本總額為
人 民 幣 120,000,000 元( 相 當 於 約 135,600,000 港 元 ), 須 由 五 菱 工 業 與 佛 吉 亞( 中
國 )分別注資人民幣60,000,000元( 相當於約67,800,000港元 )。
出售排氣控制系統相關資產
根 據 合 資 協 議 條 款 , 合 資 方 及 合 資 公 司 須 於 合 資 公 司 成 立 後 訂 立 附 屬 協 議( 包
括買賣協議,其最終草稿附於合資協議 )。因此,本公司非全資附屬公司五菱工
業及╱或其附屬公司將於合資公司( 將為佛吉亞( 中國 )的非全資附屬公司 )成立
後與合資公司訂立買賣協議,據此,五菱工業集團有條件同意出售而合資公司
有條件同意購買目前由五菱工業集團擁有且屬合資公司的排氣控制系統業務營
運 所 需 的 資 產( 最 終 資 產 清 單 將 於 刊 發 有 關 買 賣 協 議 及 五 菱 香 港 以 書 面 形 式 批
准( 其中包括 )買賣協議項下擬進行交易的通函當日或之前予以確認 ),代價( 不
含增值稅 )相當於資產於二零一八年十月三十一日的最終估值( 該最終估值將由
估值師於刊發有關買賣協議及五菱香港以書面批准( 其中包括 )買賣協議項下擬
進行交易的通函當日或之前確認及發佈,而本公司將於估值師發佈該最終估值
及釐定代價以及確認最終資產清單後作出進一步公佈 )。僅供參考,根據估值師
日期為二零一八年十月十日的報告所述,於二零一八年八月三十一日初步資產
清單的初步估值約為人民幣70,202,000元( 相當於約79,300,000港元 )。
...
IV. 成立合資公司及出售資產之理由及裨益
誠如本公司截至二零一八年六月三十日止六個月的中報所披露,考慮到上汽通用
五菱( 為五菱工業集團發動機及汽車零部件業務的主要客戶 )來自現有汽車型號及
新 推 汽 車 型號 之 預 期 業 務 增 長 , 五菱 工 業( 本集 團 於 發 動 機 及 相 關 部件 以 及 汽 車
零 部 件 及 其他 工 業 服 務 業 務 分 部 的主 要 營 運 附 屬 公 司 )積 極 進 行 若 干生 產 設 施 擴
充及升級項目以應付客戶需求。近年來,上汽通用五菱的重心由中國商用微型汽
車 市 場 轉 攻乘 用 車 市 場 。 因 此 , 五菱 工 業 集 團( 上 汽 通 用 五 菱 的 多 種汽 車 零 部 件
的 直 接 及 間接 製 造 商 )需進 行 若 干 技 術 改 良 ,以 滿 足 上 汽 通 用 五 菱 的相 關 變 動 及
向上汽通用五菱提供高端產品。為加快流程,本集團積極探索汽車零部件業務與
國內外多家強企合作道路,引入國際先進技術,提升生產製造水準。
五 菱 工 業 目 前 向 上 汽 通 用 五 菱 供 應 汽 車 排 氣 控 制 系 統 產 品 , 用 於 生 產 中 低 檔 車
型,由於上汽通用五菱的重心由中國商用微型汽車市場轉攻乘用車市場,預計未
來業務量將會縮減。為應對上汽通用五菱高端車型不斷增加的業務量,五菱工業
認為有必要升級其技術標準,以滿足上汽通用五菱全新及現有高端車型以及高端
汽車市場其他潛在新客戶日益提高的技術及質量要求。
成立合資公司被認為(i)在為上汽通用五菱及其他中國汽車製造商製造汽車排氣控
制系統時,可受益於佛吉亞集團的先進技術及營運管理;(ii)可發揮五菱工業於中
國 製 造 及 銷 售 汽 車 零 件 部 的 經 驗( 如 成 本 控 制 ), 滿 足 國 內 汽 車 製 造 商 的 需 求 ;
及(iii)可共用五菱工業於中國汽車市場的豐富資源及網絡。
合 資 協 議 條 款( 包 括 合 資 公 司 註 冊 資 本 總 額 人 民 幣 120,000,000 元( 相 當 於 約
135,600,000港元 )及各合資方注資人民幣60,000,000元( 相當於約67,800,000港元,
佔合資公司註冊資本的50%權益 ))乃合資方經參考( 其中包括 )合資公司的初步資
金要求及各合資方對於注資合資公司的意願後公平磋商釐定。考慮到上文所述,
董事認為合資協議的條款乃按一般商業條款訂立,誠屬公平合理,且符合本公司
及股東之整體利益。
鑒於不久的將來成立合資公司,五菱工業集團及佛吉亞( 中國 )認為,自動排氣控
制系統產品的製造及運營使用五菱工業集團現有機器、設備及其他資產,加速合
資公司即將開展的運營將符合各方利益。據此及五菱工業集團及佛吉亞集團經參
考估值師將釐定的資產最終估值就向合資公司出售資產進行公平磋商後,訂約方
同意五菱工業集團( 作為賣方 )與合資公司( 作為買方 )於合資公司成立後訂立買賣
協議。訂約方亦預期,透過自五菱工業集團接管與自動排氣控制系統產品業務及
生產有關的資產,合資公司將可借助五菱工業集團的經驗及其行業知識以及五菱
工業集團於製造自動排氣控制系統產品方面的相關資源及網絡。
下文乃以作分析用途編製的管理層資料為基準的資產相關財務資料概要:
截至二零一六年
十二月三十一日
止年度
(未經審核)
截至二零一七年
十二月三十一日
止年度
(未經審核)
人民幣千元 人民幣千元
收入 358,809 442,761
除稅前溢利 38,973 38,312
除稅後溢利 29,230 28,734
根據(i)五菱工業截至二零一八年八月三十一日止八個月的管理賬目所記錄於二零
一八年八月三十一日的未經審核初步資產清單總賬面淨值人民幣65,211,000元( 相
當 於 約 73,700,000 港 元 ); (ii) 經 參 考 初 步 估 值 的 初 步 資 產 清 單 估 計 代 價 約 人 民 幣
70,202,000元( 相當於約79,300,000港元 )及(iii)本集團就買賣協議所產生的成本及開
支總額約人民幣200,000元( 相當於約226,000港元 ),本集團預期,其將確認收益約
人民幣4,791,000元( 相當於約5,400,000港元 )。
本集團擬將代價用作一般營運資金。
經考慮(a)上文所載有關成立合資公司的因素及裨益;(b)訂約各方認為轉讓與生產
汽車排氣控制系統產品有關的資產將有助於合資公司業務及營運的順利展開,符
合 合 資 公 司 及 股 權 擁 有 人( 五 菱 工 業 及 佛 吉 亞( 中 國 )各 自 擁 有 50% 股 權 )之 利
益;(c)買賣協議的條款乃由合資方公平磋商後釐定;及(d)代價將於計及將由估值
師 確 認 之 資產 最 終 估 值 後 釐 定 , 董事 認 為 , 買 賣 協 議 的各 項 條 款( 包括 釐 定 代 價
之 基 準 及 其付 款 條 款 )乃按 一 般 商 業 條 款 訂 立及 屬 公 平 合 理 , 並 符 合本 公 司 及 股
東之整體利益。

五菱 汽車 0305 Watary International 萬能 國際 俊山 集團 專區
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=272417

Telings International Hong Kong Ltd. 訴 何約翰、陳炎生

1 : GS(14)@2011-03-06 11:18:11

http://legalref.judiciary.gov.hk ... IS=75460&currpage=T
2 : GS(14)@2011-03-06 11:18:28

http://orientaldaily.on.cc/cnt/finance/20100206/00202_033.html
佳寧集團前主席陳松青,其女兒間接持有的Telings International Hong Kong Ltd.,○三年十二月簽約出售持有蘭州地產項目的公司Uniplan Assets Ltd.,但指買方未有悉數支付購股金。高院去年裁定買方兩名擔保人須支付1.36億元購股尾數及利息予Telings。二人昨向高院申請暫緩執行判決,等候上訴,但申請被拒。
或遭呈請破產 拖慢上訴

Telings指欠款連利息現滾積至1.9億元,兩名擔保人何約翰及陳炎生(下合稱申請人)申請暫緩執行判決,二人堅持原審法官並沒有充分考慮全部證據,又預計上訴可於四個月內審結。申請人表示,Telings或會就債項申請二人破產,而一旦法院頒下破產令,二人的上訴便會由破產信託人接手,上訴可能會被拖延。法官最終駁回二人的暫緩申請。
法官相信交易真實

事源何約翰、陳炎生擔保Ho King Assets Corp.以1.41億元向Telings購入Uniplan股權,但Ho King之後只支付了1,000萬元。申請人指案中的股權交易並非真實交易,只為協助實踐陳松青的上市計劃。陳松青先入股涉案蘭州公司,再計劃以「借殼」方式把蘭州公司在本港及倫敦上市。○二年,陳松青一方計劃把Uniplan售予申請人的公司,申請人的公司會促使將在倫敦上市的Hemisphere Properties Plc.發股予陳松青一方。為了向倫敦交易所隱瞞陳松青與Hemisphere的關係,陳松青一方以Telings向Ho King出售Uniplan的交易作門面,雙方根本無意執行該購股協議。

但原審法官相信Telings所堅持交易真實,故先前判Telings勝訴。

申請人:何約翰、陳炎生
Telings International Hong Kong Ltd 約翰 、陳 陳炎 炎生
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=273246

CWT International Limited(0521,前三泰實業、首長科技、海航國際投資、海航實業集團)專區

1 : GS(14)@2014-08-13 23:29:15

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=8079
新聞區
2 : GS(14)@2014-09-04 16:35:14

虧損降25%,至4,400萬,重債
3 : GS(14)@2015-01-04 21:12:08

764以25.3仙認購2.4億股
4 : greatsoup38(830)@2015-02-08 15:34:37

海航人入駐
5 : greatsoup38(830)@2015-03-12 02:12:38

改做海航國際控股
6 : GS(14)@2015-03-24 19:41:32

名稱由「Shougang Concord Technology Holdings Limited 首長科技集團有限公司」更改為「HNA International Investment Holdings Limited 海航國際投資集團有限公司」
7 : lam(884)@2015-03-24 23:21:12

greatsoup4樓提及
名稱由「Shougang Concord Technology Holdings Limited 首長科技集團有限公司」更改為「HNA International Investment Holdings Limited 海航國際投資集團有限公司」

個名吾錯,看來快注了…………
8 : GS(14)@2015-03-25 00:53:53

算是咁
9 : GS(14)@2015-04-12 11:24:31

虧損增16%,至1.4億,重債
10 : GS(14)@2015-05-05 02:00:57

改名海航國際
11 : GS(14)@2015-06-01 01:51:18

不賣了
12 : GS(14)@2015-06-07 10:56:16

65仙配售1.1億股
13 : airpong(12667)@2015-06-07 11:19:08

湯兄,呢隻有冇機變海航投資旗鑑呢?
14 : jj1984(29252)@2015-06-15 15:58:06

點解唔買間21章公司呢?
15 : greatsoup38(830)@2015-06-23 00:01:22

2015-06-13 HJ
海航投機端視數字電視解決   

海航國際(00521)原名首長科技, 2013年由海航買殼,重組董事局,今年3月更改名稱,6月3日再重組董事局,由海航人員出任主席及行政總裁,翌日配售股份,集資6885萬元,作為一般營運資金。海航持續虧損多年,資金貧乏,近年多次配售集資,均用於支持經營,近3年虧損達10億元之巨。

東莞項目成主業

海航去年中完成注資東莞高爾夫球會及酒店,代價7.43億元,母公司未能套現,只收取3年期承兌票據,並提供財務援助。此項業務已成為海航的核心業務,而去年中注資以來,該項業務的經營利潤只是1410萬元,公司表示配合適當策略,使業務獲得更多發展機會。

原日經營中的業務,包括智能訊息業務的中程科技58.5%,提供系統增值服務方案及電腦硬件銷售,去年的營業額2.54億元,虧損4350萬元。去年7月表示出售該項股權,今年5月底公布終止出售洽談。原佔該項股權78.5%,已於2013年初出售其中20%,代價為7200萬元,以相同標準計,尚餘58.5%股權應值2.1億元左右,現終止出售洽談,相信其投資價值已有相當變動。

至於原日經營的銷售發光二極管產品及管理服務,去年經營虧損230萬元,也即是原日經營中業務均在虧損。包括持續經營業務虧損1.85億元(上年虧損1.78億元),已終止業務虧損約1.5億元(上年1.4億元),2014年總虧損為3.35億元(上年虧損3.18億元)。

已終止業務為數字電視業務,於2010年11月,與廣東南方銀視訂立安排,負責向地方數字電視項目提供設備及向南方銀視提供技術服務(南方銀視擁有廣東省有線電視網絡提供多媒體資訊服務經營權),收取技術服務費20年收入若干百分比,當時認為是一項有利的投資,但於2011年12月,廣東省文化體制改革,最終由國企廣東廣電擁有及營運,因此,海航須退出數字電視業務,隨即與獨立第三者訂立銷售協議,以出售數字電視業務,經補充協議,出售代價定為14.2億元(包括該業務欠海航款項),董事局預期於2012年6月可以完成出售,股東已於12月5日批准出售,而出售未獲南方銀視批准,買家已同意延遲交易至2013年6月,但仍未獲南方銀視批准,該項出售協議因而失效。

因出售協議失效,海航隨即與廣東廣電接觸以尋求買家,廣東廣電表示,委任估值師對相關業務估值,但截至今年3月底止,並無估值及銷售協議披露。董事局認為改革仍在進行中,數字電視業務交易成數甚高,於賬項中列作待出售組別是恰當,去年底,該項資產淨值8.919億元,不包括欠付海航款項。

董事有信心可收回金額不少於其資產淨值,但因已退出業務,近兩年並無收入,而相關資產仍按10年期折舊,無形資產則按20年攤銷,在未出售前仍有若干支出,去年此項目雖已列作終止業務,虧損則持續為1.5億元。

未來變化難料 短期仍虧損

在核數師立場,因該項目並無估值及出售協議,未能釐定如何備存妥善賬冊及必要的資料及解釋,因此對此不表示意見。這是核數師對股東的責任,但對於該項目的結果,目前尚難估計,有待多方面努力。

去年底,海航股東權益9.83億元, 而該項目淨值為8.919億元,佔權益90.7%,可能的得失影響甚大,而何時解決,亦使每年虧損延續,對海航業績不利,其他業務無法彌補該項目的損失。海航當年為買殼而買殼,對此項目的影響性漠視,未來變化雖難料,至少短期已帶來相當虧損。

海航的借貸13.54億元,現金只是3100萬元,配售集資以應付營運資金有需要,不論是海航及過去的首長科技,均以配售集資支持經營,相信策略仍然持續。今年東莞的高爾夫球會及酒店全年提供收益,當勝去年,而以承兌票據收購,利息負擔重,過去曾提及可發展東莞土地,現時可能性如何,是否適宜,殊不明朗。

其股價於3月底的47.5仙搶升至5月初的97仙,升幅逾倍,上周以65仙配售,仍有買家接貨,市場存在投機氣氛,相關人士亦擅於利用市場,但數字電視項目的可能變動,將成為海航未來的關鍵,這是政策風險。恒發(00097)於內地的基建投資擾攘多年,總算解決。數字電視項目將會如何,或將成為海航的投機焦點。

#戴兆 #港股分析 #公司透視 - 海航投機端視數字電視解決
16 : greatsoup38(830)@2015-07-26 23:20:30

盈利警告
17 : greatsoup38(830)@2015-08-29 02:09:56

虧損增1倍,至8,100萬,重債
18 : greatsoup38(830)@2015-08-30 01:24:03

虧損降15%,至9.1億
19 : greatsoup38(830)@2015-08-30 21:34:54

5供9,每股37.6仙,母公司包銷
20 : greatsoup38(830)@2015-09-07 00:18:08

2015-09-04 HJ
海航國際大比例供股 小股東陷兩難   

海航國際(00521)原名首長科技,於2013年中以高於市價的80仙買殼,其後股價一直滑落,今年5月有幸搶高至97仙,但於7月初的大跌市已瀉至27.5仙,後再升至65仙,相當波動,上周五為47仙,公布大集資,金額相當於資產淨值2.78倍,當日股價一度低挫31.9%,收市仍跌23.4%,已跌破供股價的37.6仙。

供股條件是五供九,每股供37.6仙,集資不少於27.55億元,大股東海航集團已持有27.24%,已承諾按比例供股,包銷商為大股東聯系公司海航實業,供股權上市買賣,股東可申請額外供股。五供九是大比例供股,供股價較市價折讓20%,較6月底每股資 產淨值24.3仙溢價54.7%,較理論除權價41仙折讓8.29%,集資不少於27.55億元,相當於資產淨值2.78倍。

大市仍在飄搖不定之中,選擇此時供股,焦點在於供股價低及由集團包銷。海航集團持有的股權,首批以80仙收購,其後以30仙再認購新股,平均成本為61.2仙。此次如按比例供股,每股平均成本可降至46仙,如需全數包銷,每股平均成本再降至40.7仙。因較資產溢價供股,每股資產淨值可升至32.8仙。小股東供股是大負擔,大股東則從中受惠。

收購香港海外物業

海航集資當有理由,原來的首長科技一直在虧損,去年已完成收購一個項目,以發展中國東莞的高爾夫球會及酒店業務,現擬進一步分散至香港及海外的房地產,甚至北美及歐洲的基建發展。計劃動用供股所得的90%款項,用於收購香港及海外物業或房地產發展項目,以至北美及歐洲的機場、收費公路和港口公用基礎設施的投資,其餘10%用於一般營運資金及償還貸款等。

海航原經營智能訊息業務,今年上半年虧損6080萬元,去年購入高球會及酒店,虧損815萬元,銷售發光二極管及其他虧損100萬元。數字電視於期內無收入,但虧損6805萬元,上半年應佔虧損1.35億元。所收購高球會及酒店代價7.43億元,發行三年期無息承兌票據支付。

數字電視的投資,是數年前因內地電視業務改革而與有關當局合作投資,海航可收取供應品及服務費,但因其後再改革而停止合作,曾協議售予第三者,但已失效,董事局認為該項業務可以出售套現,賬面上已列作待出售資產11.58億元,相關負債2.37億元,即該項投資以9.21億元列賬,核數師對此則不表示意見。

如數字電視業務可以出售套現,則海航資產淨值是9.89億元,但已拖延多年,是否可以變現已有疑問,此項業務為當年電視改革而投資,但為其後再改革而終止,其實未有詳情公布,而海航買殼時,已有此情況存在,當時買殼是向其中一個股東收購。這是一項相當資產,未來變動的可能性值得關注。

海航集團為中國公司,由洋浦建運佔30%及南海交管佔70%,南海交控則由盛唐發展(洋浦)佔50%,洋浦中新航空佔25%及洋浦恒升佔25%。盛唐發展(洋浦)則由海南省慈航公益基金會佔65%及盛唐發展佔35%,而盛唐發展則由上海上市的海南航空佔2%,其餘98%由獨立第三者持有。海南省慈航公益基金會的三分二委員會成員由海南航空工會委員會提名,股權結構較為複雜。

從通告中所知,供股集資旨在投資於香港及海外物業和基建,同系公司海航基礎(00357)已投資海南美蘭機場若干業務,海航國際所計劃投資是否重疊,並無詳情。集資不少於27.55億元,似乎龐大,但既要投資於物業,又擬投資基建,恐怕規模不大,有待日後發展印證。

海航的供股集資,小股東值得供股與否,毋須研究未來發展計劃,應以股價為據,如參與供股,投資成本將增144%,簡單地計,如持有2000股以47仙計,投資成本是940元,如參與供股,需要付出1354元,餘此類推。但如小股東不供股,正合大股東心意!

#戴兆 #港股分析 #公司透視 - 海航國際大比例供股 小股東陷兩難

21 : iniesta(1400)@2015-11-05 20:48:50

521 供股應該已出了威士並今日最後一日trade
可是我找不到這威士的任何資料
有邊個知發生咩事?smileysmiley
22 : wilyty(1376)@2015-11-05 22:13:06

2909 last day already
23 : iniesta(1400)@2015-11-11 13:35:12

wilyty20樓提及
2909 last day already


謝謝
唔知點解今次o係webb-site同港交所都見唔到呢個number
24 : iniesta(1400)@2015-11-11 13:36:06

wilyty20樓提及
2909 last day already


想check 返價, 見唔到2909
https://webb-site.com/dbpub/orgdata.asp?code=521&Submit=Current
25 : greatsoup38(830)@2015-11-29 21:07:56

買垃圾
26 : ninomiyau(41302)@2015-12-03 10:15:01

唔係出售咩?
27 : greatsoup38(830)@2016-01-14 01:46:49

出售科技業務
28 : airpong(12667)@2016-01-14 11:07:54

海航好似想清哂啲廢業務,注入啲新野咁
29 : jj1984(29252)@2016-01-15 03:03:00

同意,越黎越優質
30 : GS(14)@2016-01-15 16:10:29

至少想搞好他
31 : greatsoup38(830)@2016-02-01 22:33:42

2015-01-28 HJ
海航整合轉型 股價宜觀望  

海航國際(00521)協議出售的首長科技遺留下來的智能信息業務,仍待重組完成及股東的批准。該業務早於2014年中擬出售,但洽商至去年中已終止。

協議出售的智能信息業務,代價為1.2億元人民幣,完成後可獲估計淨利潤2450萬(港元.下同),但必須進行重組,出售其中兩家公司股權。出售的公司為Made Connection,經營開發及提供系統整合解決方案、系統設計及銷售系統硬件。由於持續虧損,2013年虧損1.4億元,2014年蝕1.51億元,2015年首11個月虧損5422萬元,因而於2015年11月底錄得負債淨值2.5億元。如能成功出售,是海航入主後首次出售首長科技原有業務。

海航於2013年中購入首長科技若干股權而成為主要股東,當時首長科技業務為智能信息、銷售發光二極管產品,以及已終止尚待出售的數碼電視業務。海航入主後,於2014年中注入東莞高爾夫球會及酒店,由於資源限制,賣方只能收取3年期承兌票據,這是海航入主後業務的首次轉變。為應付營運需要,多次配售集資。直至去年8月,進行大量供股集資,是5供9及較市價折讓20%,並由海航相關公司包銷。

投資物業基建欠明朗

海航供股集資,計劃用於香港、北美、歐洲的物業投資及發展,以及北美歐洲的機場公路港口及公用設施的投資。海航認為,中國移民至外國人口上升,以及歐美客運及貨運增加,均為商機。於去年6月底,海航的淨借貸為15.7億元,儘管已集資27.5億元,但投資物業及基建設施耗資不菲,預期未來的發展規模並不明顯。

對於海航,不得不提的,是首長科技時代的數碼電視業務,早於2007年,首長科技已與廣東南方銀視網絡訂立合作協議,南方銀視已獲提議,擁有有線電視網絡的長期經營管理及收益權授予地方項目公司,首長科技為南方銀視及地方項目公司提供技術服務,包括機頂盒等設備,當時預期內地模擬訊號廣播將於2015年前全面停止,並以數碼廣播代替。

於2010年11月,業務模式重組,與南方銀視訂立新安排,首長科技負責向地方電視項目提供設備,以及向南方銀視提供技術服務,南方銀視擁有透過廣東省有線數碼電視網絡,提供多媒體資訊服務的經營權。

首長科技有權收取南方銀視與地方電視項目公司,所產生為期20年技術服務費收入的若干比例,其後已向相關方面提供設備及技術服務。

2011年底,廣東省文化體制改革,於改革後,廣東省有線廣播網絡最終由國有的廣東廣電擁有及營運,因此,原有架構不再享有10年安排的收入,首長科技須退出相關業務,但隨即與第三方訂立出售協議,作價14.2億元,其後南方銀視未作批准,銷售協議於2013年中失效。

當時的首長科技與廣東廣電展開討論,於2013年已共同委聘估值師進行數碼電視業務估值,但一直並無估值獲披露,董事認為改革進行中,交易成數極高,已將該業務的資產淨值列作待出售資產,淨值為9.218億元。由於該業務並無估值及出售協議,核數師對此不表示意見。

續受數碼電視業務拖累

數碼電視業務雖已終止,而去年上半年仍有虧損6800萬元,包括折舊、攤銷及利息支出,待償還銀行借款為9500萬元,由海航擔保,估計該業務出售前,仍有若干虧損。

海航去年供股集資27.5億元,計劃展開新業務,相信有意出售首長科技的三項業務(數碼電視、智能信息及銷售發光二極管),智能信息出售已在進行,發光二極管規模小,無大影響,數碼電視業務殊不明朗。現時主要業務是海航注入的東莞高球會及酒店,去年上半年收入7890萬元,蝕815萬元,半年總虧損1.34億元,其中融資成本6936萬元,供股集資可減利息支出,其後將看如何運用資金而定。

供股後,海航資產淨值約37.4億元,每股資產約32.8仙,值得注視的,數碼電視業務淨資產9.21億元,佔淨資產24.6%,該資產可能持續下降。因此,海航的未來發展,以及數碼電視業務最終去向,同樣左右股價。

?

#戴兆 #港股分析 #公司透視 - 海航整合轉型 股價宜觀望


32 : GS(14)@2016-03-09 17:55:29

又醒人地
33 : greatsoup38(830)@2016-04-07 01:53:11

虧損增36%,至1.7億,4.4億現金
34 : greatsoup38(830)@2016-05-22 11:17:38

改名海航實業集團
35 : GS(14)@2016-05-31 17:04:21

發行5,200萬美元的CB
36 : GS(14)@2016-06-22 17:55:39

本公司(作為有意買方)近日與若干獨立第三方(與本公司統稱「訂約方」)訂立一份有關位於美國西部的若干高爾夫球物業連同所有附屬土地、設施、設備及改良設施潛在收購(「潛在收購」)之意向書(「意向書」)。根據意向書,潛在收購之代價約為港幣1,000,000,000元至港幣1,100,000,000元。本公司正在開展初步盡職審查,並將於二零一六年八月三十日前為潛在收購簽訂正式協議(如適用)。
37 : LHC(34894)@2016-08-25 22:49:59

greatsoup34樓提及
本公司(作為有意買方)近日與若干獨立第三方(與本公司統稱「訂約方」)訂立一份有關位於美國西部的若干高爾夫球物業連同所有附屬土地、設施、設備及改良設施潛在收購(「潛在收購」)之意向書(「意向書」)。根據意向書,潛在收購之代價約為港幣1,000,000,000元至港幣1,100,000,000元。本公司正在開展初步盡職審查,並將於二零一六年八月三十日前為潛在收購簽訂正式協議(如適用)。

走得快好世界 smileysmiley
38 : greatsoup38(830)@2016-08-29 04:01:24

虧損增7%,至8,700萬,12.3億現金
39 : greatsoup38(830)@2016-08-29 04:01:24

虧損增7%,至8,700萬,12.3億現金
40 : GS(14)@2016-10-11 11:38:58

golf
41 : greatsoup38(830)@2016-11-04 07:52:26

http://www.hk01.com/%E7%B6%93%E6 ... 4%E4%BD%B5%E8%B3%BC

地政總署昨日﹙11月2日﹚公布,香港海島建設地產有限公司﹙下稱「香港海島建設」﹚以88.3億元「天價」中標啟德1K區3號住宅地皮,中標價遠高於市場預期9成,每方呎樓面地價達到1.35萬元,創區內地皮呎價新高!

項目上周共收到20份標書,多間本港發展商均有參與,包括長地(1113)、新地(0016)、恒地(0012)及會德豐(0020)等。最終,香港海島建設以獨資財團身份成功打敗19個對手奪標,惟市場人士對這間公司鮮有聽聞,看似非常神秘,但其背後控股集團規模巨大非常。

幕後大股東疑為海航集團

翻查公司註冊處資料,香港海島建設於2004年成立,董事為陳雪松(Chen Xuesong),與深圳海航置業董事長兼總經理同名,而香港海島建設易名前稱為峰景高爾夫旅運有限公司,在東莞經營高爾夫球場,於今年8月亦有投標九龍油塘崇信街與仁宇圍交界的油塘內地段第44號的用地,惟沒有中標。

據了解,香港海島建設背後大股東為內地大型企業海航集團。有本地傳媒消息指出,陳雪松為廣東海航基礎副董事長兼首席執行官;同時,海島建設其中一名前董事魯曉明﹙Lu Xiaoming﹚,名字與海航旗下、於內地上市的海航基礎產業前董事名字相同,而海航集團網站資料亦顯示魯曉明曾任海航地產等旗下企業。
海航集團旗下的海南航空是中國第四大航空公司。﹙路透社﹚ 海航集團旗下的海南航空是中國第四大航空公司。﹙路透社﹚

海航集團  總資產逾6千億

說起海航集團,香港人或者認識不多,但來頭卻十分「猛」。根據《財富》世界500強,海航去年以295.6億美元﹙約2,305.7億港元﹚的營業收入,位列第353位,排名一年間躍升111名,高過356位的萬科企業(2202)、357位的愛立信及360位的21世紀福斯(Twenty-First Century Fox)。

翻查資料,海航集團成立於1993年,註冊資本只有1億元,起初只是一間傳統的航空企業,業務更集中於海南島;短短20多年間,已變成一家富可敵國的綜合型企業,其國際化的戰略更三度入選哈佛大學商業案例。截至去年底,海航集團總資產超過6,000億元人民幣,參控上市公司多達12家。

目前,海航集團旗下分為6大業務,涉及航空、實業、旅遊、資本投資、物流及生態科技,由其直接管理的上市公司共有5家,包括香港上市的航基股份﹙0357﹚及海航投資﹙0521﹚。海航集團旗下的海南航空是香港航空的大股東之一。
海南航空去年宣布開通北京至曼徹斯特的航班,國家主席習近平﹙左三﹚、英國前首相卡梅倫﹙右二﹚及海航集團董事局主席陳峰﹙左二﹚都有出席。﹙海航集團刊物﹚ 海南航空去年宣布開通北京至曼徹斯特的航班,國家主席習近平﹙左三﹚、英國前首相卡梅倫﹙右二﹚及海航集團董事局主席陳峰﹙左二﹚都有出席。﹙海航集團刊物﹚

幕後大股東存疑​

海航集團規模雖大,但由於沒有上市,幕後大股東是誰、是否國企,原來一直不為人知,其背後控制者「海航工會」,亦非由職工持股所成立。簡言之,海航集團是誰的,至今仍然是一個謎。《金融時報》2011年的一篇報道便以「opaque」﹙看不透﹚來形容海航集團。

不過,在海航集團「國際化」的進程中,似乎甚得國家領導人的支持。今年3月,國家主席習近平前往捷克進行國事訪問,海航集團董事局主席陳峰亦有隨團出訪,並獲得捷克外交部長的授勛。去年10月,海南航空這家中國第四大航空公司,在英國曼徹斯特機場宣布今年6月開通北京至曼徹斯特的航班時,國家主席習近平及英國前首相卡梅倫亦有出席。
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兩年斥資逾2500億「掃貨」

股權分佈神秘,但海航集團近年在國際併購市場,則十分高調。《金融時報》引述數據公司Dealogic 稱,過去不足兩年的時間,已公布的海內外收購項目金額超過330億美元﹙約2,574億港元﹚,當中不乏「大刁」;最新一宗為,上月底向黑石集團的關聯公司收購著名酒店集團希爾頓約25%股權,交易總價約65億美元﹙約507億港元﹚,交易預計將於明年第一季完成。去年9月,海航集團旗下渤海租賃斥資25.55億美元﹙約199億港元﹚全資併購飛機租賃公司Avolon Holdings 100%股權,由此渤海租賃將躋身全球飛機租賃公司第一集團。

以海航集團過去兩年活躍併購市場來看,88億港元收購啟德地皮,算是「小兒科」。

42 : GS(14)@2016-11-06 21:09:15

澄清非其作出投地
43 : GS(14)@2016-12-05 10:43:34

pledge of shares
44 : Louis(1212)@2016-12-21 11:24:37

買完地皮掃殼股 第4度收購港上市公司 海航6億入主三和珠寶

http://news.mingpao.com/pns/dail ... 00004/1482257233774


除天價投地之外,海航集團上周也斥6億元買下殼股三和珠寶,令旗下本港上市公司數目增至4間。圖為海航集團董事長陳峰。(資料圖片)


【明報專訊】海航瘋狂掃貨!去年3月才上市的珠寶銷售及製造商三和珠寶(0442)成功賣殼,據港交所權益披露顯示,上周二(13日)獲剛以天價投得兩幅啟德地皮、近年以高槓桿貸款模式經營的海航集團入主,令旗下本港上市公司將增至4間;交易作價近6億元,相對兩次投地逾百億金額已顯得微不足道。

明報記者 陳子凌

三和原本已經有買家洽談賣殼事宜,但上月18日宣布洽購中止,不過不足1個月便再找到買家。據港交所權益披露顯示,海航集團上周二以每股作價6.05元場外買入9830.4萬股,佔總股本61.44%,涉資近5.95億元。若海航須向三和珠寶小股東提出全面收購,涉及金額將達9.7億元。以三和上周三(14日)停牌前報4.76元計算,今次海航收購價較停牌前溢價超過27%,其收購的9830萬股股份則相信是來自三和控股股東、聯席主席兼行政總裁紀若鵬,以及控股股東、聯席主席兼營運總裁李文俊,交易完成後,2人已再沒持有三和股份。

每股作價6.05元 溢價近三成

海航集團前身為海南省航空,成立於1989年,由海南省政府控股,透過股權及業務整合等,2000年更名海航集團,海航成為集團旗下航空公司,亦是中國第四大航空公司。現時海航集團旗下共有7間A股上市公司,香港方面亦控股包括海航實業(0521)、香港國際建投(0687)及航基股份(0357),加上今次入主三和,令海航在香港坐擁4間上市公司。

已質押海航實業64億股 槓桿極高


除了資本市場,海航近期於本港土地市場亦動作頻繁。先在11月2日以逾88.37億元搶得啟德地皮,超出市場預期逾1倍,每方呎樓面地價高達1.35萬元,前日又再以54.12億元投得另一幅啟德住宅地,每方呎樓面地價再創新高達1.36萬元。僅競投這兩幅地皮,海航已斥資逾142億元。不過,高價搶地背後卻暴露了海航資金貸款槓桿極高,據旗下海航實業披露,截至12月2日,大股東海航集團已質押公司近64億股,即56.11%股份予若干貸款人,幾乎等於盡押所持股票,與此同時,海航還將旗下滬深兩地上市的3間上市公司海航基礎、西安民生及海航投資持股作質押融資,當中用於質押的西安民生股份數目,更佔海航在該公司持股比重達92.26%之譜,反映海航對資金需求量之龐大。

######

真有咁筍明益香港庫房!?

有業界人士預期, 海航或將爭取整個第1L區、第1K區合共6幅地皮作合併發展。

http://paper.wenweipo.com/2016/12/20/FI1612200001.htm

啟德第1L區3號地盤上周五才截標,但短短1個工作天就開標,速度之快為近年罕見。據地政總署公佈,項目上周五的入標財團中不乏一些中資成份的新財團組合,如保利與尚嘉、中海外與爪哇、華潤置地、路勁基建等,但最終仍然不敵海航實業國際,地皮再由該集團以54.12億元奪得,擊敗其餘20個對手,每方呎樓面地價高達1.36萬元。

######

海航太積極經營了! 不知道會不會有機會15港仙以下買到貨?

45 : 暗月(57870)@2016-12-21 13:59:47

Louis42樓提及
買完地皮掃殼股 第4度收購港上市公司 海航6億入主三和珠寶

http://news.mingpao.com/pns/dail ... 00004/1482257233774


除天價投地之外,海航集團上周也斥6億元買下殼股三和珠寶,令旗下本港上市公司數目增至4間。圖為海航集團董事長陳峰。(資料圖片)


【明報專訊】海航瘋狂掃貨!去年3月才上市的珠寶銷售及製造商三和珠寶(0442)成功賣殼,據港交所權益披露顯示,上周二(13日)獲剛以天價投得兩幅啟德地皮、近年以高槓桿貸款模式經營的海航集團入主,令旗下本港上市公司將增至4間;交易作價近6億元,相對兩次投地逾百億金額已顯得微不足道。

明報記者 陳子凌

三和原本已經有買家洽談賣殼事宜,但上月18日宣布洽購中止,不過不足1個月便再找到買家。據港交所權益披露顯示,海航集團上周二以每股作價6.05元場外買入9830.4萬股,佔總股本61.44%,涉資近5.95億元。若海航須向三和珠寶小股東提出全面收購,涉及金額將達9.7億元。以三和上周三(14日)停牌前報4.76元計算,今次海航收購價較停牌前溢價超過27%,其收購的9830萬股股份則相信是來自三和控股股東、聯席主席兼行政總裁紀若鵬,以及控股股東、聯席主席兼營運總裁李文俊,交易完成後,2人已再沒持有三和股份。

每股作價6.05元 溢價近三成

海航集團前身為海南省航空,成立於1989年,由海南省政府控股,透過股權及業務整合等,2000年更名海航集團,海航成為集團旗下航空公司,亦是中國第四大航空公司。現時海航集團旗下共有7間A股上市公司,香港方面亦控股包括海航實業(0521)、香港國際建投(0687)及航基股份(0357),加上今次入主三和,令海航在香港坐擁4間上市公司。

已質押海航實業64億股 槓桿極高


除了資本市場,海航近期於本港土地市場亦動作頻繁。先在11月2日以逾88.37億元搶得啟德地皮,超出市場預期逾1倍,每方呎樓面地價高達1.35萬元,前日又再以54.12億元投得另一幅啟德住宅地,每方呎樓面地價再創新高達1.36萬元。僅競投這兩幅地皮,海航已斥資逾142億元。不過,高價搶地背後卻暴露了海航資金貸款槓桿極高,據旗下海航實業披露,截至12月2日,大股東海航集團已質押公司近64億股,即56.11%股份予若干貸款人,幾乎等於盡押所持股票,與此同時,海航還將旗下滬深兩地上市的3間上市公司海航基礎、西安民生及海航投資持股作質押融資,當中用於質押的西安民生股份數目,更佔海航在該公司持股比重達92.26%之譜,反映海航對資金需求量之龐大。

######

真有咁筍明益香港庫房!?

有業界人士預期, 海航或將爭取整個第1L區、第1K區合共6幅地皮作合併發展。

http://paper.wenweipo.com/2016/12/20/FI1612200001.htm

啟德第1L區3號地盤上周五才截標,但短短1個工作天就開標,速度之快為近年罕見。據地政總署公佈,項目上周五的入標財團中不乏一些中資成份的新財團組合,如保利與尚嘉、中海外與爪哇、華潤置地、路勁基建等,但最終仍然不敵海航實業國際,地皮再由該集團以54.12億元奪得,擊敗其餘20個對手,每方呎樓面地價高達1.36萬元。

######

海航太積極經營了! 不知道會不會有機會15港仙以下買到貨?


15港仙以下買到都無用,走資錢用完就會配股買,當它是更進取的123。做小股東一定無著數。
46 : GS(14)@2016-12-24 10:37:31

他目標就是不停印股票
47 : airpong(12667)@2017-02-26 18:53:38

目標價0.92...呢條友同本書都係吹得就吹!
https://m.facebook.com/story.php ... 6858453&__tn__=%2As
48 : Louis(1212)@2017-03-21 12:43:43

海航真的很喜歡物業,從內房賺了大錢, 再拿錢到港狂掃地皮, 然後又到紐約買大樓! 非常佩服!! 長期來說,我也覺得物業是最容易明白,最容易找到投資門路, 最值錢和最可靠的!!! 根本上不會輸!!!

傳出價172億購紐約大樓


外電引述知情人士透露,中資企業海航集團擬以22.1億美元(約172.38億港元)收購曼哈頓公園大道245號大樓,集團目前在交易中領先。該報價是歷來收購紐約一幢摩天大樓的最高金額之一。

知情人士稱,本次收購事項中,海航集團可能至少與一位合作夥伴組隊參與。這幢大樓的面積為170萬平方呎,租戶包括摩根大通。

Brookfield Property Partners LP正出售這個物業,該物業的49%權益是另一位合伙人紐約州教師養老金計劃所持有。

######

海航另一個優點, 專注自己熟悉的業務:

海航集團擬投資一星上市REIT最少35%


中國海航投資集團表示,計劃與新加坡地產管理公司AEP INVESTMENT MANAGEMENT(AEPIM)合作,投資由AEPIM參與管理,並擬在新加坡上市的房地產信託基金(REIT)至少35%份額。

雙方合作內容包括由AEPIM的創辦人、首席執行官Yusof與海航投資子公司,合資成立一家管理公司,海航佔75%股權,該合資管理公司將擔任該REIT的項目管理人。該REIT投資的物業中,包括一棟海航投資關聯方海航實業國際投資集團旗下物業。

公司公告稱,由於REIT發行上市有待新加坡相關政府機構審批,在審批過程中可能對REIT既定方案進行調整,在發行上市階段,REIT的最終上市總市值金額因多種外在因素存在不確定性。

海航投資稱,AEPIM及其創辦人Yusof擁有豐富的基金管理經驗,Yusof在過去的十年中,被亞洲及中東的機構和私人辦公室客戶授權,管理超過35億美元的資產。與其合作有利於公司學習先進的投資管理理念,積累在國外房地產投資基金領域的經驗,有利於加快公司戰略轉型。

49 : GS(14)@2017-03-21 23:47:47

airpong45樓提及
目標價0.92...呢條友同本書都係吹得就吹!
https://m.facebook.com/story.php ... 6858453&__tn__=%2As


不看啦
50 : GS(14)@2017-03-21 23:48:00

Louis46樓提及
海航真的很喜歡物業,從內房賺了大錢, 再拿錢到港狂掃地皮, 然後又到紐約買大樓! 非常佩服!! 長期來說,我也覺得物業是最容易明白,最容易找到投資門路, 最值錢和最可靠的!!! 根本上不會輸!!!

傳出價172億購紐約大樓


外電引述知情人士透露,中資企業海航集團擬以22.1億美元(約172.38億港元)收購曼哈頓公園大道245號大樓,集團目前在交易中領先。該報價是歷來收購紐約一幢摩天大樓的最高金額之一。

知情人士稱,本次收購事項中,海航集團可能至少與一位合作夥伴組隊參與。這幢大樓的面積為170萬平方呎,租戶包括摩根大通。

Brookfield Property Partners LP正出售這個物業,該物業的49%權益是另一位合伙人紐約州教師養老金計劃所持有。

######

海航另一個優點, 專注自己熟悉的業務:

海航集團擬投資一星上市REIT最少35%


中國海航投資集團表示,計劃與新加坡地產管理公司AEP INVESTMENT MANAGEMENT(AEPIM)合作,投資由AEPIM參與管理,並擬在新加坡上市的房地產信託基金(REIT)至少35%份額。

雙方合作內容包括由AEPIM的創辦人、首席執行官Yusof與海航投資子公司,合資成立一家管理公司,海航佔75%股權,該合資管理公司將擔任該REIT的項目管理人。該REIT投資的物業中,包括一棟海航投資關聯方海航實業國際投資集團旗下物業。

公司公告稱,由於REIT發行上市有待新加坡相關政府機構審批,在審批過程中可能對REIT既定方案進行調整,在發行上市階段,REIT的最終上市總市值金額因多種外在因素存在不確定性。

海航投資稱,AEPIM及其創辦人Yusof擁有豐富的基金管理經驗,Yusof在過去的十年中,被亞洲及中東的機構和私人辦公室客戶授權,管理超過35億美元的資產。與其合作有利於公司學習先進的投資管理理念,積累在國外房地產投資基金領域的經驗,有利於加快公司戰略轉型。


打通晒脈絡
51 : 暗月(57870)@2017-03-22 01:27:45

純粹巧合,覺得這家公司好大可能有用比特幣走錢出來。當這家公司有大投資需要用錢,比特幣價格都有明顯升幅,今天比特幣升幅都明顯。不知大家有無這樣的感覺?

補多一個參考:https://hk.news.search.yahoo.com ... 3B&fr=yfp-search-sb

比特幣今星期新聞幾乎都是負面,價格反而大升。
52 : GS(14)@2017-03-22 07:38:34

比特幣他要買好多先得
53 : Louis(1212)@2017-03-22 11:01:34

Louis 22/3/17 00:33
順便說一句:
1. 每平方呎略高於1萬港元, 與內地和香港相比, 不算貴啊!
22.1億美元(約172.38億港元)收購曼哈頓公園大道245號大樓, 這幢大樓的面積為170萬平方呎,租戶包括摩根大通。

2. 最近不少香港公司去倫敦大手買了投資物業, 每平方呎也是略高於1萬港元。

止凡22/3/17 08:17
這是紐約、倫敦的價錢,今天香港達這個水平了,世界之最。
54 : Louis(1212)@2017-03-22 18:51:15

內地企業海航系投得的三幅啟德地先後獲銀行批出貸款(港資銀行的上海商業銀行和東亞銀行, 中資的興業銀行),貸款額佔地價約40至47%

2017年3月22日 星期三
香港地產

海航第三幅啟德地 獲上商貸款26億


【明報專訊】內地企業海航系,過去4個多月先後以逾272億元連掃啟德4幅地皮,部分地皮先後獲銀行批出貸款,據資料顯示,今年1月以約55.3億元投得的啟德1L區1號地皮之同系雅晉集團,剛與上海商業銀行簽訂貸款協議,涉及超過26億元。

上述啟德1L區1號地皮,是由海航旗下香港國際建投(0687),今年1月以雅晉集團有限公司名義投得,作價近55.3億元,以可建樓面約42.5萬方呎計,每方呎樓面地價約1.3萬元,是海航或旗下公司於啟德區內投得的第三幅地皮。

另兩幅獲東亞興業貸款

資料顯示,投得地皮的雅晉集團,於上月中與屬港資銀行的上海商業銀行簽訂一份貸款協議,獲批出逾26億元貸款,貸款額佔地價約47%。

早前有市場消息稱,海航所購地皮,不獲外資行借出貸款,除上述地皮是由港資銀行借出貸款外,本報發現,海航去年12月以德廣置業有限公司名義,斥54.12億元投得的啟德1L區3號地皮,每方呎樓面地價1.36萬元(至今仍是東九龍最貴樓面呎價地皮),德廣置業於今年1月,與屬中資的興業銀行股份有限公司香港分行簽訂貸款協議,貸款額25億元。

至於海航去年11月以88.37億元投得之啟德1K區3號地皮,亦於去年底與東亞銀行(0023)簽訂貸款協議,涉貸款金額35.02億元,換言之,3幅地皮已獲中、港兩地銀行批出逾86億元貸款。至於國際建投本月以逾74億元、每方呎樓面地價1.35萬元投得啟德1L區2號地皮,暫未有借貸紀錄。

55 : GS(14)@2017-03-22 23:15:38

過了海就是仙
56 : Louis(1212)@2017-03-22 23:45:44

我只是欣賞海航的投資策略, 走位和借貸能力, 以找到有價值相似但較低借款比率的股票而已, 例如28, 610和1098。

我真的不知道如何分析海航系列的股票, 第一手資料不多, 但我也不會對它們持有極端偏見, 只是認為它們有不確定性, 應該是大好或大壞的股票。 [大笑]
57 : GS(14)@2017-03-23 05:57:11

他的的投資策略就是借錢買買買,炒股票他們們來說非常錯和難
58 : jj1984(29252)@2017-03-23 15:47:13

唉,呢隻野有LOUIS推就5年都唔使睇.....多謝哂
59 : Louis(1212)@2017-03-23 17:05:11

jj198456樓提及
唉,呢隻野有LOUIS推就5年都唔使睇.....多謝哂


你放心! 到目前為止, 我從來沒有持有海航系列的股票!smiley
60 : jj1984(29252)@2017-03-24 10:27:03

Louis57樓提及
jj198456樓提及
唉,呢隻野有LOUIS推就5年都唔使睇.....多謝哂


你放心! 到目前為止, 我從來沒有持有海航系列的股票!smiley


等你5年後拎返隻股出黎BIN C
61 : GS(14)@2017-03-24 15:27:53

jj198456樓提及
唉,呢隻野有LOUIS推就5年都唔使睇.....多謝哂


他最多是383
62 : GS(14)@2017-03-26 02:05:51

維持虧1.6億,重債
63 : Louis(1212)@2017-04-01 13:25:30

原來,海航真巴閉!

2017年4月1日 星期六
小琴密語

投資策略: 海航進軍港金融業

【明報專訊】半年前可能好多香港人都未聽過海航呢個名。但係由舊年11月起,用272億鯨吞啟德4塊地皮,今時今日你仲唔識海航真係好打有限。但係小琴話你知,海航除咗地產之外,喺香港另一支柱行業金融業,都將會大展拳腳。

成立創新金融控股公司

海航尋日喺ICC Sky100舉行創新金融控股公司的成立典禮,打算利用香港呢個國際金融中心,幫人民幣國際化。典禮上面海航首席執行官譚向東話,海航集團全球聘請41萬人,只有11萬喺內地、有廿幾萬喺歐洲、4.5萬喺美國、香港都有1萬,原來海航咁國際化,真係唔講唔知。

海航喺香港搞創新金融控股公司,聽講佢地想搞嘅包括商品期貨、證券、收購合併、保險、債務融資,即係你噏得出的金融服務,佢地都想搞。有人話佢地過去幾年已經低調地喺香港攞齊金融領域各個牌照,雖云有牌照,但大鑼大鼓成立控股公司,要快速壯大,只有一個途徑,就係收購。睇嚟香港一眾銀行、險商、券商又可以皇帝女唔憂嫁,等海航嚟敲門了。
64 : Louis(1212)@2017-04-25 08:14:43

2017年4月25日 星期二

不利傳聞發酵 海航系齊插水 海航實業挫15% 創兩年新低
https://news.mingpao.com/pns/dai ... 00004/1493056755291

https://fs.mingpao.com/pns/20170 ... ab93a83da2bb920.jpg

明報專訊】上周被國際刑警通緝的中國富豪郭文貴,指中央擬查中紀委書記王岐山家族在海航集團的利益及海航瘋狂海外收購或涉走資,消息發酵數日後,海航系於中港多隻股票昨日出現沽壓;其中海航實業(0521)全日插水15%,跌至兩年低位。

明報記者 陳子凌

海航過去一段時期於香港及海外頻繁收購、買地和入股,粗略估計已動用逾3000億元,極端進取的海外擴張加上資金來源神秘,令海航成為市場議論焦點。而上星期,被國際刑警通緝的中國富豪郭文貴在接受海外媒體《美國之音》專訪時稱,中央擬調查中紀委書記王岐山,更直指由王岐山外甥姚慶掌控的海航集團也將要接受調查。

三和珠寶東北電氣獲入股受累

消息發酵數日,昨天海航系分別在港股及A股受壓,海航實業大跌15%至0.229元,創2015年後新低位,成交6520萬元;另外,被海航用作收購啟德地皮主力的香港國際建投(0687)亦跌3.68%至3.4元,另一直系公司航基股份(0357)也挫4.7%至6.67元。至於早前獲海航入股的三和珠寶(0442)及東北電氣(0042)也分別跌0.38%及1.8%;不過龍傑智能卡(2086)因宣布向獨立第三方配股以達到公眾持股量要求,昨日復牌做好,飈升21.81%。A股方面,海南航空跌0.29%、海航創新跌近2%,海航投資跌逾5.5%。

抵押旗下股份 積極在港投地

被郭文貴指與王岐山家族有利益關係的海航集團,去年開始高調在資本市場進行大動作。其中,由集團及旗下香港國際建投,於去年11月起先後天價奪得4幅啟德地,總值共逾272億元,但同時集團要透過抵押海航實業56%股份,以及香港國際建投供股去應付買地開支。除買地外,海航也積極「買殼」,先後入主三和珠寶、嘉耀控股、龍傑智能卡等。

分析:涉政治風險 宜靜觀其變

另一方面,集團的海外投資也極誇張,去年收購國際知名酒店品牌希爾頓集團25%股份;而今個月,先後宣布收購全球最大零售貨幣兌換營運商之一的英國ICE,及由海航實業以76億元作價全面收購新加坡物流公司CWT,當時通告更表示,母公司海航集團將會向海航實業提供所需資金。

有中資分析員表示,海航之前的收購就像「無視風險,但求花錢」,市場最關注是其資金來源是否透過高槓桿獲得和風險系數,雖然目前郭文貴的「爆料」內容真假未明,但對於海航系還是靜觀其變為佳,始終涉及政治風險,尤其中央級數的風波,「爆起煲來就不簡單」。
65 : GS(14)@2017-04-25 22:43:53

呢一系都不搞
66 : Louis(1212)@2017-04-29 00:34:57

本港員工約達一萬人:
海航啟德樓會保留相當一部分住宅單位予員工居住,不會在市場出售,消息令到市場嘩然。

http://orientaldaily.on.cc/cnt/finance/20170428/00202_001.html

過去多年, 海航集團曾經在中國的海口、北京等城市投地,透過建設員工住宅向員工讓利,涉資約達七十億元人民幣。

67 : GS(14)@2017-04-29 11:14:03

貨又乾晒,點算
68 : GS(14)@2017-05-01 03:22:02

又買新加坡公司
69 : Louis(1212)@2017-06-12 21:48:34

【美國多謝你】海航加入大西洋理事會 擴美版圖 增4.5萬員工
文章日期:2017年6月12日 17:35

http://www.mpfinance.com/fin/ins ... 8191&issue=20170612


左起美國副總統Mike Pence及譚向東

海航集團宣布,加入美國知名智庫大西洋理事會(Atlantic Council),冀推動該會在處理國際事務中的建設性領導作用,並共同應對各類全球化挑戰。

海航集團副董事長兼首席執行官譚向東在華盛頓出席大西洋理事會傑出領導力獎(Atlantic Council Distinguished Leadership Awards)頒獎晚宴時表示,海航集團能夠加入大西洋理事會深感榮幸,亦很高興與美國副總統彭斯討論集團在美的發展戰略,傳達集團在美國創造新就業機會的承諾,以擴充集團在美遍佈多地,共計45000名員工的團隊。

譚向東續稱:「海航集團一貫致力於同全球各類組織開展合作。作為一家真正意義上國際化的中國企業,海航集團很榮幸能有機會為大西洋理事會這一全球知名智庫提供支持,共同應對各類挑戰,共同努力創造更加繁榮的世界。」

大西洋理事會旨在促進和推動國際政治和經濟事務的建設性領導力,借助其獨一無二、影響力巨大的全球領導人及專家體系,為政策和戰略發展提供了重要平台。美國大西洋理事會也是推動中美關係發展的重要機構。

70 : GS(14)@2017-06-16 01:29:16


71 : GS(14)@2017-09-26 07:34:26

72%
72 : GS(14)@2017-09-26 20:07:48

盈喜
73 : GS(14)@2017-09-29 02:44:20

78%
74 : GS(14)@2017-10-01 14:37:57

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201709291278_C.pdf
521
80%
75 : GS(14)@2017-10-03 12:30:24

根據新加坡收購守則,要約人已於今日宣佈,於二零一七年十月二日下午五時
正(新加坡時間),(a)要約人所擁有、控制或同意收購之CWT股份;及(b)獲有效
接納要約所涉及之CWT股份合共為488,850,099股,約佔全部已發行CWT股份的
81.43%。
76 : GS(14)@2017-10-04 10:02:59

82%
77 : GS(14)@2017-10-06 02:44:04

84%
78 : GS(14)@2017-10-07 15:41:35

85.63%
79 : GS(14)@2017-10-10 11:38:40

85.82%
80 : GS(14)@2017-10-12 01:43:42

88.45%
81 : GS(14)@2017-10-12 01:43:47

88.45%
82 : GS(14)@2017-10-13 03:40:19

88.56%
83 : GS(14)@2017-10-17 00:25:07

迫近90%
84 : GS(14)@2017-10-18 05:31:31

90%,強制收購
85 : GS(14)@2017-10-22 18:01:14

盈喜
86 : GS(14)@2017-11-03 07:38:05

要約人已於今日宣佈,要約已於二零一七年十一月二日下午五時三十分(新加坡
時間)截止。
根據新加坡收購守則,要約人亦已於今日宣佈,於二零一七年十一月二日下午五
時三十分(新加坡時間),(a)要約人所擁有、控制或同意收購之CWT股份;及(b)
獲有效接納要約所涉及之CWT股份合共為588,906,465股,約佔全部已發行CWT
股份的98.10%。
誠如先前所披露,要約人擬行使其權利強制收購未根據要約收購的所有CWT股
份,並將CWT從新交所退市。
87 : GS(14)@2017-11-12 21:32:26

董事會向股東建議將本公司名稱由「HNA Holding Group Co. Limited 海航
實業集團股份有限公司」更改為「CWT International Limited」。組織章程細
則將須因建議更改公司名稱而作出修訂。建議更改公司名稱及組織章程細
則之相應修訂須(其中包括)待股東以特別決議案方式於股東大會上批准,
方可作實。

88 : Louis(1212)@2017-11-12 21:56:45

海航實業擬改名CWT
文章日期:2017年11月12日 18:21

海航實業(0521)建議更改公司名稱為CWT International Limited。由於海航實業之前收購新加坡物流解決方案提供商CWT的98.1%股權,而交易完成後,CWT 的商品貿易、金融服務及物流服務將成為公司的主營業務,因此董事會認為,更改公司名稱更能反映及符合公司業務和發展策略。
89 : GS(14)@2017-12-15 10:51:34

NEW CHAIRMAN
90 : GS(14)@2017-12-20 01:43:57

換核數師
91 : GS(14)@2018-03-15 16:22:10

本公司董事會(「董事會」)謹此通知本公司股東(「股東」)及潛在投資
者,根據初步審閱本集團目前可得截至二零一七年十二月三十一日止年度之
未經審核綜合管理帳目,預期於本集團截至二零一七年十二月三十一日止年
度本公司擁有人應佔溢利,相比於二零一六財政年度本公司擁有人應佔虧損
錄得約為港幣21,900,000元將有大幅增長。
上述本公司擁有人應佔溢利,主要由於截至二零一七年六月三十日止六個月
本公司擁有人應佔之中期溢利所致;收購CWT Limited(現稱CWT Pte.
Limited)及其附屬公司(統稱「CWT Limited 集團」)於二零一七年九月成
為本公司附屬公司的議價收購之非經常性收益(詳情於本公司日期為二零一
七年四月九日之公告及二零一七年六月三十日之通函中披露);於收購後之
期間CWT Limited集團向本公司擁有人作出的溢利貢獻;而上述部份盈利被
本集團的融資費用及有關本公司收購CWT Limited集團的交易成本以及本集
團持有的若干資產的公允價值調整所抵銷。
92 : GS(14)@2018-04-15 16:44:58

虧,重債
93 : GS(14)@2018-06-24 22:39:52

賣出物業公司
94 : GS(14)@2018-07-05 09:44:42

出售事項
董 事 會 欣 然 宣 佈,於 二 零 一 八 年 七 月 四 日,各 賣 方(其 均 為 本 公 司 之 間 接 全
資 附 屬 公 司)已 與 買 方 訂 立 各 買 賣 協 議,據 此,各 賣 方 已 有 條 件 同 意 出 售 及
買方已有條件同意收購倉庫物業(其 均 位 於 新 加 坡),總 代 價 為730,000,000新
加坡元(相 當 於 約 港 幣4,307,000,000元)。於 出 售 事 項 前,倉 庫 物 業 乃 由 本 集 團
於 其 業 務 過 程 中 佔 用 及 使 用,並 擬 於 出 售 事 項 後,繼 續 由 本 集 團 根 據 售 後 租
回 佔 用 及 使 用。
95 : GS(14)@2018-07-26 06:34:54

本公司董事會(「董事會」)謹此通知本公司股東(「股 東」)及 潛 在 投 資 者,根 據 初
步評估本集團目前可得截至二零一八年六月三十日止六個月之未經審核綜合
管 理 賬 目,預 期 本 集 團 於 截 至 二 零 一 八 年 六 月 三 十 日 止 六 個 月 將 錄 得 本 公 司
擁有人應佔虧損介乎約港幣500,000,000元至港幣600,000,000元 之 間,而 於 二 零
一七年同期則錄得本公司擁有人應佔溢利約港幣67,000,000元(乃 主 要 由 於 出 售
本 集 團 業 務 的 收 益 所 致)。
上 述 本 公 司 擁 有 人 應 佔 預 期 虧 損 乃 主 要 由 於 本 集 團 投 資 物 業 的 重 估 虧 損;有
關本公司於上一年度收購CWT Pte. Limited及其附屬公司產生之融資開支以及額
外 折 舊 及 攤 銷 費 用;及 外 匯 兌 換 虧 損 所 致,而 此 等 虧 損 及 額 外 支 出 抵 銷 了CWT
Pte. Limited於截至二零一八年六月三十日止六個月對本公司擁有人作出的額外
溢利貢獻(本 公 司 於 去 年 同 期 並 無 獲 得 有 關 貢 獻)。
本公告所載資料乃僅基於本公司對本集團未經審核綜合管理賬目的初步審閱,
該 等 管 理 賬 目 仍 未 經 本 公 司 核 數 師 或 審 核 委 員 會 審 核 或 確 定,並 可 能 予 以 調
整。股 東 及 潛 在 投 資 者 務 請 參 閱 本 公 司 截 至 二 零 一 八 年 六 月 三 十 日 止 六 個 月
業 績 公 告 內 的 詳 情,該 公 告 預 期 在 二 零 一 八 年 八 月 底 前 公 佈。
96 : GS(14)@2019-01-17 20:16:09

本 公 司 董 事 會(「董事會」)謹 此 通 知 本 公 司 股 東(「股 東」)及 潛 在 投 資 者,根 據 初 步
評估本集團目前可得截至二零一八年十二月三十一日止年度之未經審核綜合管
理 賬 目 及 其 他 現 時 可 得 資 料,預 期 本 集 團 於 截 至 二 零 一 八 年 十 二 月 三 十 一 日 止
年 度 將 錄 得 本 公 司 擁 有 人 應 佔 綜 合 虧 損 淨 額,而 於 截 至 二 零 一 七 年 十 二 月 三 十
一日止年度則錄得本公司擁有人應佔綜合溢利淨額約港幣204,500,000元。
董 事 會 認 為,除 了 截 至 二 零 一 八 年 六 月 三 十 日 止 六 個 月 產 生 的 本 公 司 擁 有 人 應
佔未經審核綜合虧損約港幣556,500,00元 外,截 至 二 零 一 八 年 十 二 月 三 十 一 日 止
六 個 月 產 生 進 一 步 虧 損。二 零 一 八 年 下 半 年 產 生 額 外 虧 損 淨 額 主 要 由 於 投 資 物
業 所 在 國 家 的 市 場 狀 況 持 續 欠 佳 導 致 本 集 團 投 資 物 業 產 生 額 外 重 估 虧 損;及 本
集團繼續因本公司於二零一七年收購CWT Pte. Limited(「CWT SG」)及 其 附 屬 公 司
而產生的融資及再融資開支及折舊以及攤銷費用,抵銷了CWT SG對本公司擁有
人貢獻的溢利以及因與年內出售的若干資產有關的暫時性差額撥回而產生的遞
延稅項抵免。
97 : GS(14)@2019-02-24 21:55:21

董 事 會 宣 佈:
1. 蒙建强先生已獲委任為執行董事兼董事會聯席主席及本公司執行委員
會 成 員,自 二 零 一 九 年 二 月 二 十 日 起 生 效。蒙 先 生 與 現 任 董 事 會 聯 席 主
席 徐 昊 昊 先 生 將 同 為 聯 席 主 席,及 共 同 領 導 董 事 會;
2. 徐 昊 昊 先 生 不 再 擔 任 本 公 司 行 政 總 裁,自 二 零 一 九 年 二 月 二 十 日 起 生
效,惟 彼 留 任 本 公 司 執 行 董 事 兼 董 事 會 的 聯 席 主 席、提 名 委 員 會、執 行
委 員 會 和 投 資 委 員 會 之 主 席 及 薪 酬 委 員 會 成 員;
3. 李 同 雙 先 生 已 獲 委 任 為 本 公 司 執 行 董 事 兼 行 政 總 裁,自 二 零 一 九 年 二
月 二 十 日 起 生 效;及
4. 郭 可 先 生 已 辭 任 執 行 董 事 兼 董 事 會 聯 席 主 席,同 時 不 再 擔 任 本 公 司 執
行 委 員 會 及 投 資 委 員 會 的 聯 席 主 席,以 及 薪 酬 委 員 會 成 員,自 二 零 一 九
年 二 月 二 十 日 起 生 效。
98 : GS(14)@2019-04-16 15:17:12

茲 提 述 本 公 司 與 若 干 貸 款 人 於 二 零 一 八 年 九 月 二 十 九 日 訂 立 的 融 資 協 議(「融 資
協 議」),以 向 本 公 司 提 供 總 額 為 港 幣1,400,000,000元 的 貸 款。於 本 公 告 日 期,本
公司未能向貸款人支付根據融資協議到期及應付的應計利息及若干費用合計約
港 幣63,000,000元。由 於 融 資 協 議 已 發 生 違 約,貸 款 人 已 向 本 公 司 發 出 要 求 支 付
逾期款項的通知書,並表示本金為港幣1,400,000,000元的所有貸款連同應計利息
以 及 根 據 融 資 協 議 應 計 或 未 償 還 的 所 有 其 他 款 項 應 立 即 到 期 應 付,並 且 與 融 資
協 議 有 關 的 抵 押 文 件 下 的 抵 押 品 變 為 可 予 執 行。此 外,貸 款 人 進 一 步 表 示 若 於
二 零 一 九 年 四 月 十 七 日 上 午 九 時 正 前 未 能 償 還 所 欠 金 額,貸 款 人 將 執 行 抵 押 權
並 將 取 得 所 有 已 抵 押 資 產 的 管 有 權,而 無 須 另 行 通 知 本 公 司,並 將 就 所 有 已 抵
押資產指派一名接管人及經理人。該抵押品包括本集團於CWT Pte. Limited(本公
司的全資附屬公司,持有本集團以下業務分部的實體組別:物流服務、商品貿易、
工 程 服 務 及 金 融 服 務)之 有 關 控 股 公 司 的100%股權,分別位於英國及美國的投資
物 業(英 國 的 投 資 物 業 已 分 類 為 持 作 出 售 非 流 動 資 產,於 二 零 一 八 年 十 二 月 三 十
一日的賬面值約港幣1,200,000,000元),以 及 位 於 中 國 的 高 爾 夫 球 場(在 此 業 務 分
部 中 指 體 育 及 休 閒 相 關 設 施 業 務),該 等 抵 押 品 合 共 佔 本 集 團 總 資 產 的 極 大 部 分
(誠如本公司於二零一九年三月二十七日的業績公告所述,於二零一八年十二月
三十一日,本集團的總資產值約為港幣24,604,000,000元)。
融資協議下的違約已觸發某貸款人向本公司一間全資附屬公司授予的有期貸款
融 資 下 的 交 叉 違 約。截 至 本 公 告 日 期,該 貸 款 融 資 項 下 未 償 還 款 項 總 額 約 港 幣
766,000,000元。根據融資協議,相關貸款方如對本集團持有CWT Pte. Limited相 關
的 控 股 公 司 的 股 權 採 取 執 法 行 動,本 集 團 的 業 務 將 受 到 相 當 的 影 響,及 出 售 此
等股權將導致CWT Pte. Limited的控制權產生變化,這將可能導致CWT Pte. Limited
及其附屬公司違反其若干貸款融資中的立約契諾,並導致該貸款融資的交叉違約。
本 公 司 一 直 積 極 與 相 關 貸 款 人 磋 商,以 研 究 及 落 實 償 還 融 資 協 議 下 應 付 款 項 的
其 他 安 排。儘 管 以 上 所 述,本 公 司 謹 此 確 認(i)本集團總資產價值超過上述未償
還 貸 款 及 相 關 金 額 的 總 和。誠 如 本 公 司 於 二 零 一 九 年 三 月 二 十 七 日 的 業 績 公 告
所 述,於 二 零 一 八 年 十 二 月 三 十 一 日,本 集 團 的 總 資 產 值 及 資 產 淨 值 分 別 為 約
港 幣24,604,000,000元及港幣5,314,000,000元;及(ii)截 至 本 公 告 日 期,本 集 團 的 基
本業務在重大方面維持不變。
本 公 司 確 認,除 本 公 告 所 披 露 外,其 目 前 並 不 知 悉 任 何 內 幕 消 息 須 根 據 證 券 及
期貨條例第XIVA部 予 以 披 露。本 公 司 將 於 有 需 要 時 根 據 證 券 及 期 貨 條 例(香 港
法例第571章)第XIVA部 之 內 幕 消 息 條 文(定 義 見 上 市 規 則)就 上 述 事 宜 的 最 新 消
息進一步刊發公告。
應 本 公 司 要 求,本 公 司 股 份 自 二 零 一 九 年 四 月 十 日 下 午 二 時 三 十 二 分 起 於 香 港
聯 合 交 易 所 有 限 公 司 短 暫 停 牌,並 將 一 直 暫 停 買 賣,直 至 進 一 步 刊 發 有 關 上 述
事宜更新的內幕消息公告為止。
99 : GS(14)@2019-04-20 17:41:08

茲 提 述 本 公 司 與 若 干 貸 款 人 於 二 零 一 八 年 九 月 二 十 九 日 訂 立 的 融 資 協 議(「融 資
協 議」),以 向 本 公 司 提 供 總 額 為 港 幣1,400,000,000元 的 貸 款。於 本 公 告 日 期,本
公司未能向貸款人支付根據融資協議到期及應付的應計利息及若干費用合計約
港 幣63,000,000元。由 於 融 資 協 議 已 發 生 違 約,貸 款 人 已 向 本 公 司 發 出 要 求 支 付
逾期款項的通知書,並表示本金為港幣1,400,000,000元的所有貸款連同應計利息
以 及 根 據 融 資 協 議 應 計 或 未 償 還 的 所 有 其 他 款 項 應 立 即 到 期 應 付,並 且 與 融 資
協 議 有 關 的 抵 押 文 件 下 的 抵 押 品 變 為 可 予 執 行。此 外,貸 款 人 進 一 步 表 示 若 於
二 零 一 九 年 四 月 十 七 日 上 午 九 時 正 前 未 能 償 還 所 欠 金 額,貸 款 人 將 執 行 抵 押 權
並 將 取 得 所 有 已 抵 押 資 產 的 管 有 權,而 無 須 另 行 通 知 本 公 司,並 將 就 所 有 已 抵
押資產指派一名接管人及經理人。該抵押品包括本集團於CWT Pte. Limited(本公
司的全資附屬公司,持有本集團以下業務分部的實體組別:物流服務、商品貿易、
工 程 服 務 及 金 融 服 務)之 有 關 控 股 公 司 的100%股權,分別位於英國及美國的投資
物 業(英 國 的 投 資 物 業 已 分 類 為 持 作 出 售 非 流 動 資 產,於 二 零 一 八 年 十 二 月 三 十
一日的賬面值約港幣1,200,000,000元),以 及 位 於 中 國 的 高 爾 夫 球 場(在 此 業 務 分
部 中 指 體 育 及 休 閒 相 關 設 施 業 務),該 等 抵 押 品 合 共 佔 本 集 團 總 資 產 的 極 大 部 分
(誠如本公司於二零一九年三月二十七日的業績公告所述,於二零一八年十二月
三十一日,本集團的總資產值約為港幣24,604,000,000元)。
融資協議下的違約已觸發某貸款人向本公司一間全資附屬公司授予的有期貸款
融 資 下 的 交 叉 違 約。截 至 本 公 告 日 期,該 貸 款 融 資 項 下 未 償 還 款 項 總 額 約 港 幣
766,000,000元。根據融資協議,相關貸款方如對本集團持有CWT Pte. Limited相 關
的 控 股 公 司 的 股 權 採 取 執 法 行 動,本 集 團 的 業 務 將 受 到 相 當 的 影 響,及 出 售 此
等股權將導致CWT Pte. Limited的控制權產生變化,這將可能導致CWT Pte. Limited
及其附屬公司違反其若干貸款融資中的立約契諾,並導致該貸款融資的交叉違約。
本 公 司 一 直 積 極 與 相 關 貸 款 人 磋 商,以 研 究 及 落 實 償 還 融 資 協 議 下 應 付 款 項 的
其 他 安 排。儘 管 以 上 所 述,本 公 司 謹 此 確 認(i)本集團總資產價值超過上述未償
還 貸 款 及 相 關 金 額 的 總 和。誠 如 本 公 司 於 二 零 一 九 年 三 月 二 十 七 日 的 業 績 公 告
所 述,於 二 零 一 八 年 十 二 月 三 十 一 日,本 集 團 的 總 資 產 值 及 資 產 淨 值 分 別 為 約
港 幣24,604,000,000元及港幣5,314,000,000元;及(ii)截 至 本 公 告 日 期,本 集 團 的 基
本業務在重大方面維持不變。
本 公 司 確 認,除 本 公 告 所 披 露 外,其 目 前 並 不 知 悉 任 何 內 幕 消 息 須 根 據 證 券 及
期貨條例第XIVA部 予 以 披 露。本 公 司 將 於 有 需 要 時 根 據 證 券 及 期 貨 條 例(香 港
法例第571章)第XIVA部 之 內 幕 消 息 條 文(定 義 見 上 市 規 則)就 上 述 事 宜 的 最 新 消
息進一步刊發公告。
應 本 公 司 要 求,本 公 司 股 份 自 二 零 一 九 年 四 月 十 日 下 午 二 時 三 十 二 分 起 於 香 港
聯 合 交 易 所 有 限 公 司 短 暫 停 牌,並 將 一 直 暫 停 買 賣,直 至 進 一 步 刊 發 有 關 上 述
事宜更新的內幕消息公告為止。
100 : GS(14)@2019-04-22 21:41:49

謹此提述CWT International Limited(「本公司」,連 同 其 附 屬 公 司,統 稱「本集團」)日
期 為 二 零 一 九 年 四 月 十 六 日 之 公 告(「該公告」)。除 文 義 另 有 所 指 外,於 本 公 告 所
採用之詞彙與該公告所界定者具有相同涵義。
誠 如 該 公 告 所 述,根 據 融 資 協 議 貸 款 人 表 示,若 於 二 零 一 九 年 四 月 十 七 日 上 午
九 時 正 前 未 能 償 還 所 欠 金 額,貸 款 人 將 執 行 抵 押 權 並 將 取 得 所 有 已 抵 押 資 產 的
管 有 權,而 無 須 另 行 通 知 本 公 司,並 將 就 所 有 已 抵 押 資 產 委 任 一 名 接 管 人 及 經
理人。
由 於 本 公 司 未 能 在 指 定 的 截 止 日 期 前 償 還 融 資 協 議 項 下 的 未 償 還 金 額,融 資 協
議項下的已抵押資產抵押品代理人已於二零一九年四月十八日對若干已抵押資
產 採 取 執 法 行 動,即 佔 有 本 集 團 於CWT Pte. Limited(本 公 司 的 全 資 附 屬 公 司,持
有本集團以下業務分部的實體組別:物流服務、商品貿易、工程服務及金融服務)
之有關控股公司的100%股 權,位 於 美 國 的 投 資 物 業,以 及 位 於 中 國 的 高 爾 夫 球
場(在 此 業 務 分 部 中 指 本 集 團 體 育 及 休 閒 相 關 設 施 業 務),並 已 為 該 等 已 抵 押 資
產委任接管人及經理人。
儘管上述行動,CWT Pte. Limited截至本公告日期仍繼續如常運作。

CWT International Limited 0521 三泰 實業 首長 科技 海航 國際 投資 集團 專區
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=285007

第一黃金集團(Gold One International Limited)專區

1 : GS(14)@2016-09-17 00:21:47

http://www.gold1.co.za/
網站
2 : GS(14)@2016-09-17 00:22:19

http://www.hkexnews.hk/APP/SEHK/ ... ls-2016091406_c.htm
招股書
3 : greatsoup38(830)@2016-09-20 03:47:36

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=227058

  《傳聞》市場消息指出,南非黃金礦商第一黃金集團(Gold One Group)擬
最快在今年底在港上市,集資約2億美元,已入紙港交所(00388)申請,保薦人為中信里
昂。
  據第一黃金集團上載的初步招股文件顯示,其目前由白銀有色集團持有59﹒2%股權,後
者由甘肅國資委及中信集團旗下中信國安集團合資成立。中非發展基金亦持有第一黃金集團
29﹒6%權益。

  《編者按》本欄搜羅即市傳聞,惟消息未經證實,《經濟通》亦不保證內容之準確性。
第一 黃金 集團 Gold One International Limited 專區
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=309127

HM International Holdings Limited (耀林印刷有限公司/軒達資訊服務有限公司)專區

1 : GS(14)@2016-09-23 16:34:54

http://www.hktdc.com/sourcing/hk ... 029HQV&locale=zh_TW
公司簡介



員工人數(香港): 101-200


成立年份: 2000


業務性質: 服務行業公司


主要市場: 香港, 中國


產品/服務範圍: 廣告服務, 郵件投遞服務, 報章廣告, 翻譯/傳譯, 平面設計, 刊物設計, 資料處理, 柯式印刷, 排版


年度營業額: 美元 10,000,000 - 49,999,999
HM International Holdings Limited 耀林 印刷 有限 公司 軒達 資訊 服務 專區
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=309762

HM International Holdings Limited (耀林印刷/軒達資訊服務) (8416)專區

1 : GS(14)@2016-09-23 16:41:07

http://hk.gbjobs.com/en-us/posit ... 7%E5%88%B6%E5%93%A1**-%E8%80%80%E6%9E%97%E5%8D%B0%E5%88%B7%E6%9C%89%E9%99%90%E5%85%AC%E5%8F%B8-1468592.html

耀林印刷有限公司





CTP 生產控制員**

Job ref. no.: 1468592


控制生產及協調印刷工作 中五程度; 3...
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Position type: Full-time
Date: 2013-11-05
Education:
Advertisement quantity: -
Region: Eastern District
2 : GS(14)@2016-09-23 16:41:28

http://www.corpmsg.info/hkcps-331306-cf5bb7fd.html
耀林印刷有限公司-基本信息



SUNLAND PRINTING LIMITED


注册编号: 0332951
公司名称-中文: 耀林印刷有限公司


公司名称-英文: SUNLAND PRINTING LIMITED
创办信息:
SUNLAND PRINTING LIMITED于 1991-11-12 成立.
至今为止公司已运营:24 年
公司的注册编号为 0332951 ,属于本地公司(私人公司)
More information click here: http://www.coinfo.info/r/SUNLAND PRINTING LIMITED
3 : GS(14)@2016-09-23 16:42:16

http://hetermedia.com/renovation.html?p=inside-hetermedia
website
4 : GS(14)@2016-09-26 15:15:34

1. 做財經印刷,主力是上市公司,也做基金、保險,搞埋APP、網站
2. 全港第6
3. 主力是財經印刷,佔75%,市場周邊也25%
4. 上市公司55%,其他基金、保險約45%
5. 財經印刷毛利好高,達50%,基金及上市公司差不多,其他25%左右
6. 5大客戶好集中,其中一家自己人,原本也是集團,後出售
7. 最大供應商也是自己人,原本也是集團,後出售
8.上市前派4,000萬
9. 2016年7月起3個月,印左1,000多份
5 : GS(14)@2016-09-26 15:21:39

10. 風險:項目制、外包、唯一印刷關連供應商、有AR、品牌、人、擴張、IT、行業法例
6 : GS(14)@2016-09-26 15:36:34

11. 2000年開始做,2005年搞翻譯、2012年進軍市場策劃,把部分業務脫手,然後上市
7 : GS(14)@2016-09-26 15:40:12

12. 中國業務、翻譯公司及印刷廠不在上市公司範圍
8 : GS(14)@2016-09-26 15:49:08

13. 設計人手好有經驗,只有10人
14. 翻譯只有5人
15. 基金客有45%、上市公司35%,餘下有其他客
16. 五大客戶大部分也是基金
17. 每單平均價格持續上升                            
18. 主要也是付 票
19.外包比率達70%,有100多個外包商
20. 121個員工
9 : GS(14)@2016-09-26 16:05:26

21. 蔡瀚霆(蔡群威): 1301、929
22. 尹智偉:2289
23. 陳秀玲:238、1278
10 : GS(14)@2016-09-26 16:23:41

24. 國衛
25. 2015年盈利增44%,至1,440萬,2016年上半年降16%,至1,060萬,40萬現金
11 : GS(14)@2016-12-30 03:44:13

招股書
12 : GS(14)@2017-04-10 15:42:01

盈利增3%,至1,500萬,500萬現金
13 : GS(14)@2017-04-19 10:00:53

盈利警告
14 : GS(14)@2017-04-27 15:57:10

本公告乃應聯交所之要求就本公司之股權於2017年4月6日高度集中於極少數股東一事
而發出。
鑒於股權高度集中於數目不多之股東,股東及有意投資者應注意,即使少量股份成
交,股份價格亦可能大幅波動,故於買賣股份時務請審慎行事。
15 : GS(14)@2017-04-27 16:14:49

股權高度集中
HM International Holdings Limited (股份代號:8416)
證券及期貨事務監察委員會(“證監會”)現就 HM International Holdings Limited(“該公
司”)之股權於二零一七年四月六日集中於極少數股東一事發出此公布。
鑑於股權高度集中於數目不多之股東,即使少量股份成交,該公司之股份價格亦可能
大幅波動,股東及有意投資者於買賣該公司股份時務請審慎行事。

16 : GS(14)@2018-03-16 15:51:50

盈利降35%,至1,000萬,6,200萬現金
17 : GS(14)@2018-07-26 06:43:27

盈利降5%,至570萬,5,600萬現金
18 : kkcw(39721)@2018-07-26 23:52:10

呢間都係等人接手
19 : GS(14)@2018-07-27 05:42:31


20 : GS(14)@2019-03-12 10:09:00

盈利降28%,至720萬,5,200萬現金
HM International Holdings Limited 耀林 印刷 軒達 資訊 服務 8416 專區
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=309763

Yosei International Holdings Limited (清野耀聖事務所) 專區

1 : GS(14)@2017-06-07 22:57:06

http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 1791&issue=20170601
【明報專訊】近年創業板上市新股不絕,其中尤以設計及建築公司特別「旺場」,甚至吸引日本公司越洋吸金。由日本著名室內設計師清野耀聖創立、主要在日本從事室內設計業務的設計公司Yosei International Holdings昨日於聯交所網站上載招股文件,計劃在港上市,保薦人為建泉融資。

著名設計師清野耀聖創立

Yosei International總部設於東京,主要在日本向住宅及商業場所提供室內設計及諮詢服務,根據招股文件,截至去年7月底止年度,集團收入下滑8.2%至5.74億日圓(約4029萬港元),盈利則增長近九成至1.86億日圓(約1306萬港元);截至今年1月底止上半年,收入則增長55%至4.08億日圓(約2864萬港元),反而盈利大跌85%至1187.1萬日圓(約83.33萬港元)。

據招股文件顯示,Yosei International大股東為清野伸一,上市前持有公司約85%股權,另一股東池田哲郎則持有約15%股權。Yosei International現時主要透過旗下清野耀聖設計事務所經營業務,清野耀聖設計事務所由清野耀聖創立,翻查資料,清野耀聖近年亦曾來港為日本餐廳負責設計,惟招股書中未有提及清野耀聖名字。
2 : GS(14)@2017-06-07 22:57:35

http://www.and-yo.net/
網站
3 : GS(14)@2017-06-07 22:57:54

http://www.and-yo.net/profile/

4 : GS(14)@2017-06-07 22:58:21

http://www.hkexnews.hk/APP/GEM/2 ... ls-2017052901_c.htm
招股書
5 : GS(14)@2018-02-15 18:37:39

http://www.hkexnews.hk/APP/GEM/2 ... ls-2018020501_c.htm
招股書
Yosei International Holdings Limited 清野 聖事 務所 專區
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=334395

當代恒居國際(Dangdai Hengju International Inc.,當代物業管理/當代恆居/力天/恆科)專區

1 : GS(14)@2017-07-16 19:48:54

http://www.sohu.com/a/131042868_117836
楚天都市报讯
近日,“2017中国房地产百强企业研究成果发布会”在北京举行,报告显示,全国百强房企市场份额占40.8%,创历史新高。与此同时,随着新一轮楼市调控加剧,中西部城市成为投资热土,福星惠誉、武汉地产集团等9家本土企业受益武汉楼市爆发增长,成功进入百强榜单。
强者恒强
千亿房企阵容不断扩大
由国务院发展研究中心企业研究所、清华大学房地产研究所和中国指数研究院共同主办的中国百强房企研究已经连续进行14年,从数据来看,中国房地产行业格局在竞争加剧、优胜劣汰加速的背景中将面临重构。
2016年,全国商品房销售额和销售面积同比分别大幅增长 34.8%和22.5%。受益于规模和品牌效应的持续扩大,百强企业跑赢市场大势:2016年,百强企业销售总额、面积分别达48027.1亿元、40251.7万平方米,同比增长52.5%和39.4%。共有12家房企销售额破千亿,恒大、万科、碧桂园等百强综合实力TOP10企业更是突破3000亿。
中国地产市场经历了大洗牌之后,小品牌黯然退出,大品牌开疆拓土。百强企业凭借优质土储、雄厚的资金实力及灵活高效的市场运营能力,对未来发展信心十足。万科、恒大等将冲击5000亿规模,华润、融创等将在千亿基础上加快步伐,大型房企的冲锋号已经吹响,2017年千亿以上军团也将不断扩容。
布局中部
过半百强企业屯兵武汉
近年来,武汉楼市迎来“黄金时代”,连续5年销量稳健全国三甲,百强房企中近半在武汉布局落子,百强房企在武汉市场占有率超过4成,万科、恒大、福星惠誉销售破百亿,武汉楼市格局面临重构。
随着一线城市调控日益严厉,作为二线龙头的武汉,成为品牌房企战略布局的必争之地。特别是近两年,融创、绿城、龙湖、华夏幸福、正荣等陆续到来,加上已深耕武汉的万科、恒大、保利、金地、华润等,武汉已集齐了中国地产10强,20强也来了19家。面对外来大鳄的强势来袭,如何“谋变”是本土房企面临的关乎生存的抉择。
百强研究显示,本土房企在布局、多元化、品牌、社区文化、服务等方面取得创新突破。其中,福星惠誉销售破百亿创历史新高,武汉地产集团成为城市建设主力军,百步亭集团社区文化独树一帜,均连续13年入围;美好置业转型“美好生活集成商”,庭瑞集团以“大观澜系”品牌实现多元发展,奥山集团商住、文旅齐头并进;纽宾凯集团打造“现代生活运营商”,武汉银湖科技致力于产业地产和小城镇建设,武汉当代恒居置业打造房地产综合服务商。这些上榜的汉派房企,也给中小房企发展带来启发和思考。
百强研讨会上,关于房地产下一步发展,与会专家表示,2017年房地产市场将进入新一轮休整期,在调控政策作用下,热点城市市场量价将逐步回调,“分化”主题延续,行业洗牌进程加速,与此同时,特色小镇、长租公寓等新兴蓝海市场的发展机遇也将不断显现。
2 : GS(14)@2017-07-16 20:23:12

http://www.hkexnews.hk/APP/GEM/2 ... ls-2017071301_c.htm
3 : GS(14)@2018-02-15 18:35:52

http://www.hkexnews.hk/APP/GEM/2 ... ls-2018021203_c.htm
招股書
當代 國際 Dangdai Hengju International Inc 物業 管理 恆居 力天 恆科 專區
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=338793

美臻集團控股(Sterling Possessions/ Chiefway International ) (1825)專區

1 : GS(14)@2017-08-02 05:22:57

http://www.tradeeasy.com/supplier/873906/chiefway.html


Contact Information

  Company Name:
  Chiefway International Limited

Country:
Hong Kong
Address:
Flat A01 , 6/F., Lee Chung Ind . Bldg.,

11 Pat Tat St , San Po Kong
Contact Person:
Mr. Ronald Ku (Director)
2 : GS(14)@2017-08-02 05:23:23

https://hk.kompass.com/c/sterlin ... k-limited/hk047295/
more info
3 : GS(14)@2017-08-02 05:23:43

http://www.hkexnews.hk/APP/SEHK/ ... ls-2017073104_c.htm
招股書
4 : GS(14)@2018-03-31 23:18:18

http://www.hkexnews.hk/APP/SEHK/ ... ls-2018032706_c.htm
舊招股書
5 : GS(14)@2018-03-31 23:22:42

http://www.sohu.com/a/161950274_522913
香港服装制造商美臻集团控股周二(2017年8月1日)晚间递交主板上市申请。美臻的总部虽然设于香港,但从1993年成立开始就以赚美国人的钱为主。

美臻主要为美国的国际服装品牌生产加工服装,近三个财年,公司90%以上收入来自美国,以2016年美国服装总入口价值计,美臻的市场份额约0.1%。直至2016财年,公司前五大客户中才出现其他国家的身影,但占收入比重也不足1%。

申请书介绍,公司主要客户来自美国、英国、西班牙等欧美地区的国际成衣品牌,产品销往全球。2015、2016和2017年度,来自美国的收入比重分别为96.6%、98.2%和94.7%,其中最大的美国客户在过去三个财年的收益贡献分别达95.6%、95.51%和69.37%,也就是说,美臻的收入极大依赖这位美国大客户。

地理收入来源图

可是大家也不用太担心依赖度过高的风险,原来美臻成立之初就与该客户合作,至今建立超过18年合作关系。

事实上,控股股东之一的萧志威与两名其他股东于1990年代早期以「SPHK」品牌经营服装业务时,已成为这位美国最大客户的重要供货商。接着,萧志威与其妻子王美慧(美臻现任行政总裁兼执行董事)一起拓展业务,到2012年,夫妻二人引入现在的另一控股股东蔡少伟。

虽然美臻与这位美国大客户没有订立任何长期协议,但公司管理层每年会与大客户会晤,参访其美国总部,可见合作友谊的稳定。

据申请文件透露,该客户为美国一间国际服装品牌,在全球经营实体门店和网上商店,产品包括女装、男装和童装衣物及饰品系列。

不过,美臻正努力降低对这位美国大客户的依赖程度,2017财年获得另一美国客户增加订单后,已分配更多资源支持新客户,使得来自最大客户的收入占比由约96%降至约70%。

美臻争取「独立」的过程,不仅扩大收入来源,也带动盈利大幅上涨。

美臻在2016、17财年连续两年收入以20%增速增加,2017财年收入达6.7亿港元,这源自产品销量年年攀升,2017财年的销量同比增加约31%或90万件产品。同时,2015财年盈利较2014财年增加82%至2615.4万港元,2017财年又同比增加19%至3110.1万港元,三年内盈利增加一倍以上。

业绩图

不过,公司毛利率则呈现波动变化,主要受订单和成本牵连。过去三个财年,公司毛利率分别为16.1%、18.3%和16.1%,其中因加入了毛利率较低的客户,拖累2017财年毛利率下滑。

毛利率图

谈到风险,美臻没有与任何客户订立长期协议,如果客户订单发生变化,将可能造成不利影响。

除此以外,服装产品需求具有季节性,秋冬季需求较强,美臻以3月底为截止财政年度,这意味着包含销售旺季的7月至9月可能销量更佳,10月至次年3月为区间的下半财年业绩则可能受淡季影响,投资者需留意。

采购成本是制造业的另一较大风险,过去三个财年,采购成本占美臻总成本的比重分别为17.5%、32.3%及34.4%,有上升迹象。

另外,美臻将生产分包给第三方厂房,但难以确保第三方厂房能否继续按照公司要求生产。2014年、2016年和2017年,美臻分别向大股东收购ChiefwayInternational、志威、Chiefway(PVT)三间公司,通过Chiefway International获得生产高价定制产品的优势,通过志威和Chiefway(PVT)分别获得番禺工厂和位于斯里兰卡的Meegoda厂房,公司目前还在斯里兰卡拥有Katunayake工厂。

美臻此次集资,主要将用于扩展及翻新位于斯里兰卡及中国的生产厂房,偿付未偿还银行贷款,尤其是短期循环贷款,为购买原材料提供资金,改善财务状况、资产负债率和流动资金。
6 : GS(14)@2018-09-29 09:36:05

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201809281104_C.pdf
招股書
7 : GS(14)@2018-10-01 00:47:30

1. 本集團於一九九三年創立,是一家總部設於香港的服裝製造商,我們為客戶提供一站式製
衣解決方案。我們生產多種服裝產品,如外衣、下裝、上衣及其他產品等。我們大部分客戶為國
際成衣品牌,其產品遠銷全球各地。尤其是我們已與最大客戶A(總部設於美國的國際服裝品牌)
於一九九零年代起建立了長期關係。憑藉在製衣業的豐富經驗,我們最近把握新機遇開拓業務和
使產品組合多元化。於截至二零一七年三月三十一日止年度,我們與客戶G合作向一間美國航空
公司供應空中服務員制服。董事認為與客戶G合作乃本集團歷史上的重要里程碑,因其見證我們
打入商務制服市場。
於大部分往績記錄期間,我們將整個生產程序外判予第三方廠房及關連方廠房。為配合本
集團的擴充,我們於二零一七年初收購於中國及斯里蘭卡的三間關連方生產廠房。自此,我們的
生產會首先分配予我們的生產廠房,故我們能直接監控生產程序及提升營運靈活性。
2. 截至二零一六年、二零一七年及二零一八年三月三十一日止年度,我們的收益分別約為
556.1百萬港元、671.0百萬港元及676.9百萬港元。同期的溢利及全面收益總額分別約為26.2百萬
港元、31.1百萬港元及19.9百萬港元。下表載列於往績記錄期間按產品類別劃分的本集團收益明
細:
截至三月三十一日止年度
二零一六年 二零一七年 二零一八年
按產品類別劃分之收益 千港元
佔總收益
百分比 千港元
佔總收益
百分比 千港元
佔總收益
百分比
外衣 194,394 35.0 239,662 35.7 221,688 32.8
下裝 233,266 41.9 280,000 41.7 286,345 42.3
上衣 43,092 7.7 33,459 5.0 38,178 5.6
其他 85,361 15.4 117,834 17.6 130,645 19.3
總收益 556,113 100.0 670,955 100.0 676,856 100.0
3. 我們的服裝產品可分為四大類別,即(i)外衣(如外套、大衣及西裝外套);(ii)下裝(如長
褲、短褲及半截裙);(iii)上衣(如恤衫、襯衣及背心上衣);及(iv)其他產品(如連身裙、套裝、禮
服、頸巾、連身衣及背心外套)。一般而言,服裝產品的需求具有季節性,對秋冬季系列有較強
需求。於往績記錄期間,服裝產品的銷量分別約為2.9百萬件、3.8百萬件及4.4百萬件。
截至二零一六年、二零一七年及二零一八年三月三十一日止年度,服裝產品的每件平均售
價分別約為193.5港元、174.5港元及154.8港元。下表載列於往績記錄期間按產品類別劃分的銷量
及每件平均售價:
截至三月三十一日止年度
二零一六年 二零一七年 二零一八年
銷量
每件
平均售價 銷量
每件
平均售價 銷量
每件
平均售價
(千件) 約港元 (千件) 約港元 (千件) 約港元
外衣 441 440.5 566 423.2 672 329.9
下裝 1,721 135.6 2,538 110.3 2,782 102.9
上衣 364 118.3 178 187.6 264 144.6
其他 348 245.7 564 209.4 655 199.5
總計 2,874 193.5 3,846 174.5 4,373 154.8
每件平均售價減少主要由於(i)客戶G(定位於中端市場)的銷售訂單增多;及(ii)客戶A(定位
於相對高端市場)的銷售訂單減少的綜合影響所致。
4. 我們的生產
我們為客戶提供一站式製衣服務。我們的產品在我們自有生產廠房或由第三方廠房生產。
我們密切監察生產工序的各個重要階段,確保符合質量標準及交付時間表。我們的生產工序主要
包括裁剪、縫製、加工潤飾、整熨及包裝。有關生產管理的進一步詳情,請參閱本招股章程「業
務-業務模式-3.生產管理」一節。
董事認為,根據我們以機器運作時數計算的估計產能,三大工廠已獲充分利用。
5. 於往績記錄期間的收購事項
於往績記錄期間,我們收購(i)志威;(ii) Chiefway (PVT);及(iii)Katunayake工廠。有關收
購事項的進一步詳情,請參閱本招股章程「歷史、發展及重組-主要收購事項」一節。
儘管上述收購事項對我們的業務模式構成變動,董事認為(i)收購事項對向客戶提供製衣服
務的營運流程並無造成重大變動;及(ii)收購事項不會對我們的業務營運及財務狀況造成重大影
響。
6. 我們的客戶主要為總部設於美國及若干歐洲國家(如英國及西班牙)的國際服裝品牌,其產
品遠銷全球各地。於二零一六年、二零一七年、二零一八年三月三十一日及於最後可行日期,我
們分別擁有六名、七名、七名及七名客戶。
截至二零一六年、二零一七年及二零一八年三月三十一日止年度,我們產生自客戶A的收
益分別佔我們總收益約95.5%、69.4%及50.2%,同年,產生自客戶A的毛利分別約為83.0百萬港
元、79.3百萬港元及67.8百萬港元。就有關我們與客戶A的關係的進一步詳情,請參閱本招股章
程「業務-我們的客戶-對客戶A依賴」一節。根據歷史數字及本集團的預測,董事預期我們對客
戶A的依賴可能會進一步減少,此乃經考慮本集團旨為提高產能及分散客戶基礎的策略。
7. 我們的供應商主要包括(i)為我們的客戶生產服裝產品的第三方廠房;及(ii)原材料(如布
料、裡襯及輔料)供應商。我們並無與我們的供應商訂立任何長期協議,因為材料一般乃按個別
訂單購買。就有關我們的供應商的進一步詳情,請參閱本招股章程「業務-我們的供應商」一節。
截至二零一六年、二零一七年及二零一八年三月三十一日止年度,(i)我們的原材料成本分
別約為147.0百萬港元、193.8百萬港元及184.5百萬港元;(ii)我們的分包費用分別約為110.0百萬
港元、116.1百萬港元及22.0百萬港元;及(iii)我們的製成品成本分別約為197.3百萬港元、236.7
百萬港元及252.8百萬港元。於往績記錄期間,五大供應商分別佔我們的購入總額約30.8%、
40.2%及56.5%。
8. 非香港財務報告準則計量:
年內溢利 26,154 31,114 20,012
加:
上市開支 – 2,562 6,069
減:
議價購買收益 – 8,619 –
經調整純利(扣除上市開支及
議價購買收益) 26,154 25,057 26,081
9. 經調整純利指我們的溢利、加上市開支並扣除溢價購買收益。使用經調整純利存在若干限
制,因為其並不反映影響我們運營的所有收益及開支項目。經調整純利這一詞語並未於香港財務
報告準則界定,經調整純利並非根據香港財務報告準則呈列的溢利及全面收益總額或流動資金的
計量。使用經調整純利作為分析工具存在限制, 閣下不應以單獨形式考慮經調整純利,或替代
所報告的我們的經營業績或財務狀況的分析。
截至三月三十一日止年度
二零一六年 二零一七年 二零一八年
千港元 千港元 千港元
年內溢利 26,154 31,114 20,012
加:
所得稅開支 5,447 4,915 5,835
融資成本 2,825 3,871 5,892
物業、廠房及設備折舊 6,264 7,110 11,296
根據經營租約持作自用的
租賃土地付款攤銷 1,449 1,449 570
EBITDA(未經審核) 42,139 48,459 43,605
10. 截至二零一六年、二零一七年及二零一八年三月三十一日止年度,本集團的毛利分別約為
101.8百萬港元、108.2百萬港元及124.8百萬港元。本集團的毛利率由截至二零一六年三月三十一
日止年度的18.3%降至截至二零一七年三月三十一日止年度的16.1%,其後升至截至二零一八年
三月三十一日止年度的18.4%。下表載列於往績記錄期間按產品類別劃分的毛利及毛利率明細:
截至三月三十一日止年度
二零一六年 二零一七年 二零一八年
按產品類別劃分的
毛利及毛利率
毛利
千港元
按產品
劃分的
毛利率
%
毛利
千港元
按產品
劃分的
毛利率
%
毛利
千港元
按產品
劃分的
毛利率
%
外衣 36,873 19.0 41,678 17.4 38,158 17.2
下裝 41,452 17.8 38,954 13.9 50,573 17.7
上衣 8,446 19.6 6,100 18.2 6,510 17.1
其他 15,010 17.6 21,436 18.2 29,586 22.6
總毛利及整體毛利率 101,781 18.3 108,168 16.1 124,827 18.4
11. 上市開支
假設發售價為每股0.42港元(即本招股章程所述指示性發售價範圍的中間價),有關股份發
售的估計上市相關開支總額約為29.6百萬港元(未計及將由售股股東承擔的包銷佣金約0.9百萬港
元,此乃按股份發售中銷售股份的直接比例計算),其中約2.6百萬港元及約6.1百萬港元分別於
截至二零一七年及二零一八年三月三十一日止年度的收益表內扣除。就餘下開支而言,我們預期
於收益表扣除約8.1百萬港元,餘額約12.8百萬港元將於截至二零一九年三月三十一日止年度資
本化。本集團截至二零一九年三月三十一日止年度之財務表現及營運業績將受上市開支影響。然
而,非經常性上市開支將不會對我們的財務業績構成持續影響。
12. 購股權計劃
本公司已有條件採納購股權計劃。有關購股權計劃主要條款之進一步詳情,請參閱本招股
章程附錄四「法定及一般資料-D.購股權計劃」一段。
發售統計數字
基於發售價
每股股份0.40港元
基於發售價
每股股份0.44港元
發售股份數目 228,000,000股股份 228,000,000股股份
股份市值1 320百萬港元 352百萬港元
未經審核備考合併每股有形資產淨值2 0.14港元 0.15港元
13. 股息
截至二零一六年、二零一七年及二零一八年三月三十一日止年度,本集團若干附屬公司分
別宣派約20.0百萬港元、零及18.0百萬港元股息。於二零一八年三月三十一日後及直至最後可行
日期,本集團並無宣派任何股息。
本公司現時並無股息政策,並可能以現金或董事認為合適之其他方式分派股息。宣派及派
付任何股息的決策須經董事酌情批准。此外,財政年度之任何末期股息須經股東批准。我們的過
往股息分派並非我們日後可能宣派或派付股息的指標或用作釐定股息水平的參考或基準。董事會
將檢討本公司的股息政策並釐定是否將予宣派及派付股息。
14. 所得款項用途
經扣除股份發售的相關包銷費及其他估計開支後,我們估計股份發售所得款項淨額將約為
54.4百萬港元(假設發售量調整權未獲行使且發售價為每股0.42港元(即本招股章程所述發售價範
圍的中間價))。董事現有意將所得款項淨額用作以下用途:
• 約16.3百萬港元(相當於所得款項淨額約30%)將用作擴展及翻新位於斯里蘭卡及中國
的生產廠房;
• 約13.6百萬港元(相當於所得款項淨額約25%)將用作償付未償還銀行借款(用作收購
(i)志威;(ii) Chiefway (PVT);及(iii) Katunayake工廠);
• 約13.6百萬港元(相當於所得款項淨額約25%)將用作收購生產設施;
• 約5.4百萬港元(相當於所得款項淨額約10%)將用作升級資訊科技系統、精益生產及
生產力改進計劃;及
• 約5.5百萬港元(相當於所得款項淨額約10%)將用作本集團之一般營運資金。
假設發售價釐定為每股0.42港元(即指示性發售價範圍的中間價),經扣除售股股東就銷售
股份應付之包銷佣金及費用後,我們估計售股股東之所得款項淨額將約為10.8百萬港元。本集團
將不會獲得就股份發售售股股東出售銷售股份之所得款項淨額。
15. 近期發展及無重大不利變動
於往績記錄期間後,截至二零一八年七月三十一日止四個月,本集團錄得收益約186.4百
萬港元,較二零一七年同期的185.7百萬港元增加0.3%。然而,上述業績可能並非表示截至二零
一九年三月三十一日止全年或會預期的業績。有關進一步詳情,請參閱「風險因素-與我們營運
的行業相關的風險-本集團的業務須面對與極端天氣狀況變異及季度趨勢有關的風險」及「業務-
季節性」一節。
下表載列按客戶劃分的收益明細:
截至七月三十一日止四個月
二零一七年 二零一八年 變動
千港元 千港元
客戶A 97,611 115,813 18.6%
客戶G 81,501 48,656 -40.3%
客戶H 2,987 18,683 525.5%
其他 3,636 3,207 -11.8%
總計 185,735 186,359 0.3%
來自客戶G的收益由截至二零一七年七月三十一日止四個月的約81.5百萬港元減少約40.3%
至截至二零一八年七月三十一日止四個月的48.7百萬港元,主要由於我們於截至二零一八年七月
三十一日止四個月並無交付任何空中服務員制服訂單所致。根據手頭已確認訂單及預期交付日
期,董事預期截至二零一九年三月三十一日止年度來自客戶G的收益會減少。
於最後可行日期,我們已接獲客戶已確認訂單380.6百萬港元,而二零一七年九月二十日約
為312.6百萬港元。下表載列本集團於二零一七年九月二十日及最後可行日期分別接獲的按客戶
劃分的已確認訂單明細:
於二零一七年
九月二十日
於最後
可行日期
千港元 千港元
客戶A 131,125 165,241
客戶G 171,139 174,673
客戶H 3,870 31,312
The J. Peterman Company LLC 6,473 9,335
312,607 380,561
儘管客戶G於截至二零一八年七月三十一日止四個月的收益較二零一七年同期有所減少,
但客戶G於最後可行日期之已確認訂單由二零一七年相應日期的171.1百萬港元增至174.7百萬港
元。該增加主要由於二零一八年九月空中服務員制服的已確認訂單。
於往績記錄期間直至最後可行日期,被取消而無法轉換為我們客戶的實際銷量的已確認訂
單的比率約為1.0%。因此,董事認為上述已確認訂單極易達成。
經考慮借款條款及條件的預期修訂,董事預計本集團於上市後的可用銀行融資總額將約為
332.2百萬港元,較於二零一八年七月三十一日者約375.2百萬港元減少約11.5%。
董事已確認,直至本招股章程日期為止,本集團自二零一八年三月三十一日(作為本招股章
程附錄一內會計師報告所載本集團最新經審核綜合財務報表完成當日)起的財務或交易狀況或前
景並無重大不利變動,及自二零一八年三月三十一日起,並無可對本招股章程附錄一內會計師報
告所示資料造成重大影響之事件。
董事預期,我們於截至二零一九年三月三十一日止年度的經調整純利(扣除上市開支)將較
截至二零一八年三月三十一日止年度有所減少。我們經調整純利的減少主要乃由於預計截至二零
一九年三月三十一日止年度的一般及行政開支及融資成本將於上市後有所增加。
8 : GS(14)@2018-10-04 14:40:19

16. 風險:嚴重依賴少數客戶、並無與客戶訂立任何長期協議、倚重於美國的銷售額、並無與第三方廠房訂立任何長期協議、價格波動以及原材料的供應情況及品質、收購工廠可能面臨管理及合併營運困難、收購商譽、自然或人為災難導致電力中斷、網絡干擾及業務受阻、季節性波動、匯兌風險、社會責任及社會合規標準、全數社會保險及住房公積金供款、轉讓定價調整、現金流、AR、貿易限制、存貨或準確估計原材料的消耗量、人、產品責任及產品回收、保險、成功實現業務目標,且擴展計劃未必取得成功、工業事故、客戶的信貸風險、股息、高度競爭、天氣、檢測程序、斯里蘭卡、中國在社會、政治、法規、經濟及法律方面的發展、
9 : GS(14)@2018-10-04 14:47:49

17. 1990年代由3人成立,大股東妻子負責,再取得大客再為之服務,2012年獲同業入股,2015年及2016年收購中國及斯里蘭卡廠房上市
18. 據董事觀察所得,成衣業近年有所改變,大部分美國或歐洲國家客戶傾向直接向製
造商購買產品,而不再經貿易公司採購以致產生中間費用。為應對不斷改變的行業趨勢,
本集團決定收購志威、Chiefway (PVT)以及Chiefway Lanka,即Katunayake工廠。本集團亦
積極將控股股東的潛在競爭業務及關連交易減至最少,以遵守上市規則及改善企業管治。
因此,鼓勵本集團於往績記錄期間完成上述收購。
董事認為,本集團收回部分生產程序對我們並無重大影響,可為我們帶來以下裨益:
(i)透過利用三大工廠,本集團將其自身定位為面向客戶的生產商;因此,將其收編並由我
們直接擁有作為本集團定位的憑證並合理化企業架構;及(ii)於收購事項前,三大工廠雖然
與本集團相關,但其並非由本集團管理層直接控制;於收購事項後,其作為本集團的附屬
公司可為本集團建立清晰的匯報架構,並有效地促香港採購及技術職能與中國及斯里蘭卡
相應部門的溝通及合作-例如在成本計算程序中決定布料用量時可以應用我們的知識及經
驗讓服裝得以忠於其原來設計及外觀、在產品開發階段向我們的客戶提供不同選擇以及分
配及管理我們的樣板產能,以在整個年度均可及時交付本集團須交付的大量樣板。
儘管上述收購事項對我們的成本架構構成變動,惟董事預期,在歷史數字的支持下
其將不會對未來經調整純利率造成任何嚴重影響。收購事項後,我們於截至二零一八年三
月三十一日止年度的經調整純利率(不包括議價購買收益及上市開支)保持於3.9%的相對穩
定水平,而截至二零一七年三月三十一日止年度則為3.7%。
收購志威
於二零一六年十二月十七日,Sterling Apparel之全資附屬公司Elegant Maker與蔡先生
及王先生訂立一份協議,其中有關買賣志威之所有已發行股份。蔡先生為控股股東兼非執
行董事。王先生為執行董事王女士之胞弟及控股股東蕭志威先生之舅子。蔡先生及王先生
各以4,000,000港元向Elegant Maker出售已發行股份的50%。儘管董事認為收購志威的業務
的做法更可取;惟考慮到在中國成立新實體所需時間及手續後,董事決定轉而收購志威全
部股權。代價合共為8,000,000港元,此乃計算自約8.0百萬港元的註冊資本;並錄得約10.9
百萬港元的商譽。
考慮到以下多項代價,商譽的價值乃屬合理:
(i) 志威對我們留住客戶A及客戶H而言是不可或缺的。志威一直為客戶A(我們於
往績記錄期間的最大客戶)的首選工廠,特別是客戶A的高級系列僅可由志威生
產,因為客戶A對剪裁及做工的要求非常嚴格,而更重要的是客戶A每種風格
的訂單數量少,其通常少於三百件。儘管客戶A並無以書面列明不得外判,惟
盡董事所悉及所知,覓得符合客戶A對其高級系列的要求的其他工廠乃不甚可
行。此外,來自客戶H(為截至二零一七年及二零一八年三月三十一日止兩個年
度五大客戶之一及一個頂級奢侈品品牌)的訂單僅可由志威製造且不得外判。
此乃經客戶H嚴格篩選,其中首先考慮到志威製造優質高級的服裝的歷史及往
績記錄,其次為志威可為品牌提供客戶需要的來源地標籤;
(ii) 志威在其自身的量產型訂單生產以外一直為我們整個集團的業務與採購及技術
營運部門緊密合作,當中包括為成本計算(製作所有經縮放紙樣、估計CMP費
用及計算布料及輔料用量)及產品發展(短時間內製作大量樣板、就服裝生產提
供意見及作出改進)提供全力支持。預期因減少本集團香港總部辨公室現時部
分職能並分配予志威所帶來的效能提升將可產生協同效應。於最後可行日期,
香港的採購人員數目相比收購志威前減少十二名,此舉為我們每年節省逾4.0
百萬港元;
(iii) 志威擁有穩定的核心團隊,團隊由技術熟練及經驗豐富的衣車操作員及成衣技
術員組成,彼等在該公司的資歷由七年至十二年不等。此在高級優質服裝製作
方面既專業且訓練有素的核心僱員團隊很大機會維持穩定,因為根據我們的董
事在行內的知識,彼等相信我們向員工提供的福利待遇在廣州番禺而言具有競
爭力。此外,志威三位最資深的當地生產計劃、採購及行政經理自二零零七年
設廠以來一直堅守崗位;及
(iv) 志威擁有其自身的展廳,並一直為本集團對所有潛在客戶進行銷售及市場推廣
工作的陳列品生產工廠。我們在展廳中陳列我們可生產的產品系列,並展示我
們具備的服裝質素、做工及技巧。
上述股份轉讓已於二零一六年十二月二十一日以現金清償。於二零一七年一月十九
日,廣州市番禺區工商行政管理局批准上述股份轉讓且收購已完成。由於志威營運的番禺
工廠生產本集團的高價訂製產品並作為我們整個業務的技術生產發展中心,因此收購對本
集團屬重要。
19. 收購Chiefway (PVT)
於二零一七年二月二十八日,蕭翊銘先生(作為賣方)及Sterling Apparel(作為買方)
訂立股份買賣協議,據此,Sterling Apparel向蕭翊銘先生收購Chiefway (PVT)之9,879,154
股普通股(全部已發行股本)。儘管董事認為收購Chiefway (PVT)的資產與負債的做法更可
取,然而,Chiefway (PVT)擁有Meegoda工廠位處的一幅永久業權土地。根據我們的斯里
蘭卡法律顧問所告知,於二零一三年新法例實施後,海外人士不得在斯里蘭卡擁有或直接
控制永久業權物業。因此,本集團轉而收購Chiefway (PVT)之全部股權。代價1,200,000美
元乃計算自土地及建築於收購日期的永久業權價值約0.9百萬美元及此土地附進一步擴展
空間;並錄得約2.3百萬港元的商譽。商譽的價值已反映收購Chiefway (PVT)的內在價值,
其代表以下項目的價值:(i)擁有技術熟練及經驗豐富的工人;(ii)作為客戶G空中服務員制
服的指定生產工廠;及(iii)成本減省及本集團產能提高導致效能提升而帶來的預期協同效
應。上述股份轉讓已於二零一七年二月二十八日完成。Chiefway (PVT)經營位於斯里蘭卡
Meegoda的Meegoda工廠,本集團自二零一一年起聘用其技術熟練且經驗豐富的工人製造
產品。該收購事項為我們於斯里蘭卡建立生產基地的第一步,此乃我們的海外發展戰略支
點。蕭翊銘先生為我們的執行董事、控股股東蕭志威先生與執行董事王女士之子。
20. 收購Chiefway Lanka
於二零一四年三月二十日,蕭翊銘先生認購Chiefway Lanka 8,059,825股股份(佔其全
部已發行股本之51%),其後於二零一四年四月一日獲委任為董事。擁有餘下已發行股份之
其他股東全屬獨立第三方。於二零一四年八月二十八日,蕭翊銘先生收購上述股東所有餘
下股份,成為Chiefway Lanka唯一股東。
於二零一七年三月三十一日,Chiefway Lanka(作為賣方)及Sterling Apparel的全
資附屬公司Chiefway Katunayake(作為買方)訂立一份資產出售協議,據此,Chiefway
Katunayake同意以4,606,452美元收購Chiefway Lanka的業務,此乃經買賣雙方進行公平磋
商並參考於收購日期的獨立估值後得出。已錄得約8.6百萬港元的議價購買收益。董事進一
步確認,在蕭翊銘先生及Sterling Apparel的磋商中,已就Chiefway (PVT)及Chiefway Lanka
合共45.0百萬港元的代價(相當於約5.8百萬美元)達成共識。董事認為該代價基礎符合本集
團的整體最佳利益。除租賃土地外,所述資產及負債的轉讓已於二零一七年三月三十一日
完成。租賃土地收購已於二零一七年七月二十六日完成。
Katunayake工廠的工作團隊的經驗可追溯至一九九四年廠房剛建立時開始。對本集
團於斯里蘭卡建立生產基地而言,此乃一個重要的策略行動。
Chiefway Lanka由我們的執行董事蕭翊銘先生全資擁有。蕭翊銘先生為我們的控股股
東蕭志威先生及我們的執行董事王女士之子。
下文為所述收購之進一步詳情:
投資管理委員會批准函
根據日期為二零一七年三月二十二日之投資管理委員會批准函(經投資管理
委員會於二零一七年三月三十日出具之函件修訂),投資管理委員會批准王女士(我
們的執行董事)於二零一七年三月二十日為設立一個與我們的非執行董事兼其中一
名控股股東蔡先生合作的出口製衣產品項目而遞交的投資申請,其有關轉移及轉讓
Chiefway Lanka之僱員及資產及負債(股東貸款除外),預期投資為5.7百萬美元。此
須受限於投資管理委員會批准函所訂條款及條件,其已(其中包括)包括於將與投資
管理委員會訂立的協議當中。
10 : GS(14)@2018-10-04 15:49:12

21. 本集團生產廠房進一步升級及提升效益
於最後可行日期,我們營運三間生產廠房,即番禺工廠、Meegoda工廠及Katunayake
工廠,總樓面面積約為19,998平方米。
董事相信,提高我們的產能將可提供節省成本的機會及有效控制外判質素及交付。
董事相信,節省成本的機會包括(i)第三方廠房必須賺取經濟利潤以保持業務運作,在平均
各方面的情況下,於內部進行生產可讓我們更能控制成本;及(ii)擴大我們的生產基地可讓
我們受惠於經濟規模帶來的較低平均單位生產成本,此乃由於我們可共享現有管理層及分
擔費用。截至二零一八年三月三十一日止年度,本集團的總銷量約為4.4百萬件,而番禺
工廠及兩間斯里蘭卡工廠的產量則分別約為0.7百萬件及0.8百萬件,僅佔總銷量約15.9%及
18.2%。董事認為,擴建三大工廠有其業務需要,其原因包括:(i)於最後可行日期,我們的
客戶對產品來源地擁有不同程度的偏好。就五大客戶而言,客戶H要求我們於自有廠房生
產其產品,不得將生產程序外判;及客戶G要求我們於自有廠房生產其空中服務員制服。
因此,於往績記錄期間,我們並無將上述產品的任何生產工序外判。鑑於我們的主要客戶
有不同偏好,董事認為擴建本集團的生產設施有其業務需要;(ii)根據董事的過往經驗,
一般而言,當服裝品牌定位越高級,其將越堅持產品必須僅於我們內部進行生產。製造高
級訂製服裝產品要求生產商具有更佳品質管理及在整個產品發展、採購及生產過程中參與
度更高。我們擬分散我們的客戶基礎及維持我們作為高級訂製服裝生產商的市場定位;及
(iii)根據按機器運作時數計的估計產能,董事認為三大工廠已達到最大產能。因此,進一
步提升我們的產能及承受能力有其業務需要。
因此,為將更多外判工序轉為自行生產以進一步鞏固作為製造商的地位,我們計劃
擴充生產廠房如下:
(i) 購入額外機器供生產廠房使用:根據我們取得的初步報價,我們估計為三條額
外外衣縫製生產線及兩條額外長褲縫製生產線購置新機器及設備的資本開支將
約為7.5百萬港元。下表載列額外機器及設備的詳情,以及其估計資本開支:
主要機器及設備 數量 估計資本開支
(千港元)
粘合機 3 2,100
剪裁機 25 334
縫紉機 145 1,237
袋口踏邊機 10 2,000
熨台及熨斗 32 346
其他特定機器 25 1,503
總計 240 7,520
(ii) 升級現有剪裁部門的機器及設備以配合計劃產量增加。我們擬動用約2.2百萬
港元升級現有機器及設備;及
(iii) 繼續擴展及翻新生產廠房:於最後可行日期,Katunayake工廠佔用一幅面積達
五畝的土地,租賃期為50年。我們可能於現有廠房興建一幢新大樓,以裝設五
條額外縫紉生產線:(i)三條為外衣及外套;及(ii)兩條為長褲、短褲及短裙,以
擴大產能。我們擬動用約10.0百萬港元興建新建築物(包括必要基礎建設)。
我們預定於二零二一年二月前完成升級及提升工程。下表載列生產設施分階段的升
級及提升計劃:
時間 描述
截至二零一九年四月
三十日止六個月
第一個月至
第六個月
展開可行性研究-制定地盤工
程計劃及新大樓的圖則,並取
得必要的原則上批准,以及制
定生產設施樓層佈局的深入詳
情,並向承包商取得報價
截至二零二零年四月
三十日止年度
第七個月至
第十八個月
興建大樓
截至二零二零年七月
三十一日止三個月
第十九個月至第
二十一個月
租賃裝修工程以及裝設新機器及
設備
截至二零二零年八月
三十一日止一個月
第二十二個月 將生產部(包括現有原材料存貨
以及在建工程及全體員工)從
原有工廠大樓調遷至新工廠大

截至二零二一年一月
三十一日止五個月
第二十三個月至
第二十七個月
翻新、改造及整修原有工廠大樓
(包括其機器及設備)
截至二零二一年二月
二十八日止一個月
第二十八個月 新生產組在翻新後的原有工廠大
樓開始投入生產
董事認為,升級及提升工程期間將不會造成任何重大收益損失,理由如下:
(i) 如上表所述,我們將興建新生產設施,與原有生產設施同時營運;
(ii) 現有生產設施的生產部調遷將因應進度進行,確保兩座生產設施運作順暢;及
(iii) 預定生產設施的實際實物調遷將於一個月內完成,需時不多。
22. 繼續物色策略性收購、投資及結盟機遇,以把握其他潛在市場機遇
我們已積極尋求策略性收購及投資機遇,包括擴展銷售網絡、達致更大協同效應及
分散業務風險的機遇,以配合我們的業務發展。舉例而言,(i)在斯里蘭卡(我們已在當地設
立營運總部及管理團隊)收購額外廠房將為我們分擔費用,並降低單位生產成本;及(ii)在
中國北部或西部設廠,可受惠於充足的勞工供應及相對低廉的成本,與勞動成本高昂及勞
動力緊絀的南華市場構成互補。我們普遍根據行業經驗物色潛在收購機遇及投資對象。客
戶、供應商或競爭對手亦可能就潛在併購機遇與我們接洽。
我們用於評估目標製衣工廠的標準為:(i)主流國際服裝品牌符合企業社會責任及環
境健康與安全規定,毋須支付額外改善費用;(ii)工廠提供適當的生產成本組合,且機器
操作員具備相當技術水平,藉此支持業務發展及拓展,從而可有效提升我們的競爭實力;
(iii)相比位於其他國家的工廠,偏好位於現時營運基地的工廠;及(iv)工廠每年生產最少
500,000件成衣產品。
在策略方面,我們於確定收購目標後會計劃透過(i)以資產購買方式合併或收購(收購
目標大部分股權);(ii)股份投資(收購目標大部分股權);或(iii)設立合營公司與目標製衣工
廠進行業務合作。與潛在目標建立業務合作關係的收購及╱或投資事項所需資金很大程度
視乎收購目標或所投資公司的規模。
於最後可行日期,我們已接洽若干潛在中國目標製衣工廠,惟尚未達成具法律約束
力的協議。
於最後可行日期,本集團正在尋找潛在收購目標。我們尚未確定任何收購目標,亦
無參與任何正式談判或與任何潛在目標簽署任何協議。
23. 進一步提升資訊科技系統
作為本集團未來增長及擴展一部分,我們擬實施一個服裝ERP系統,以協調志威國際
與番禺工廠、Meegoda工廠及Katunayake工廠,並將負責以下功能:
(i) 處理訂單-於資料庫記錄及管理我們的銷售訂單;
(ii) 材料記賬-分辨各服裝產品所用的材料以作成本計算及報價;
(iii) 所需材料計劃-計算生產每張訂單所需的布料及輔料並得以就原材料採購發出
採購訂單;
(iv) 生產計劃及控制-監管分配予不同生產設施的訂單並將其最大化,以確保完全
利用我們的自有生產廠房同時符合交付要求;
(v) 接收材料及存貨管理-記錄已向存貨系統發出的採購訂單所接收的材料以及追
蹤向生產車間發出的材料;
(vi) 生產-監察各銷售訂單由裁剪至縫製、修飾、包裝及轉為製成品的生產流程;

(vii) 貨運及發出發票-就各銷售單據製作已付運貨物的貨運文件及發票以比較計算
已送往生產車間之材料與已付運之產品。
董事認為,推行服裝ERP系統將加強本集團營運的整體效率。
24. 平均售價
下表載列於往績記錄期間各產品類別項下每件產品的平均售價:
截至三月三十一日止年度
二零一六年 二零一七年 二零一八年
價格範圍
港元
每件平均
售價
(附註)
港元
價格範圍
港元
每件平均
售價
(附註)
港元
價格範圍
港元
每件平均
售價
(附註)
港元
外衣 108.9–6,237.2 440.5 106.7–3,799.7 423.2 89.5–2,503.6 329.9
下裝 53.5–9,555.8 135.6 50.4–3,037.4 110.3 37.2–3,225.8 102.9
上衣 61.2–5,080.1 118.3 63.5–3,350.2 187.6 71.4–713.1 144.6
其他 102.3–1,633.7 245.7 93.0–2,005.7 209.4 84.2–1,803.1 199.5
每件平均售
價總額 193.5 174.5 154.8
25. 採購原材料
本集團的營銷及輔料採購部門負責(i)按我們訂單的要求採購原材料;(ii)向供應商取得報價
及與其進行磋商;及(iii)就原材料發出採購訂單。於最後可行日期,我們的營銷及輔料採購部門
合共由位於香港、中國及斯里蘭卡約86名僱員組成。一般而言,我們或第三方廠房會向我們所建
議或客戶所推薦的供應商採購合適的原材料,例如布料、襯裡材料及鈕扣。根據產品最終設計及
規格要求,我們會請供應商提供原材料樣板及報價。一般而言,我們會於客戶確認訂單及客戶對
我們所生產的樣板表示滿意後方向我們的供應商下達訂單。其後,原材料將會按生產分配交付至
生產廠房。
於往績記錄期間,我們將生產程序外判予第三方廠房及關連方廠房。本集團通常會決定是
否向第三方廠房及關連方廠房提供原材料以供生產之用或要求第三方廠房就其生產自行採購及╱
或購買原材料(須視乎第三方廠房屬CMP及╱或FOB廠房)。
26. 原材料
服裝產品生產過程中所用的主要原材料包括布料及裡襯。我們所使用的布料主要包
含棉毛材料。我們可能亦會購買配件,如鈕扣、拉鏈、包裝材料、品牌標籤、吊牌及其他
配件。於往績記錄期間,我們向不同的供應商購買該等材料,大部分位於香港及中國,而
若干客戶指定的供應商則主要位於歐洲。下表載列於往績記錄期間的原材料成本明細:
截至三月三十一日止年度
二零一六年 二零一七年 二零一八年
千港元
佔總原材料
成本之
百分比 千港元
佔總原材料
成本之
百分比 千港元
佔總原材料
成本之
百分比
布料 103,128 70.2 143,202 73.9 128,499 69.6
輔料 23,981 16.3 23,260 12.0 24,008 13.0
裡襯 19,852 13.5 27,312 14.1 32,041 17.4
總計 146,961 100.0 193,774 100.0 184,548 100.0
27. 我們為客戶提供服裝產品一站式製造服務。於營運自有生產廠房前,我們將所有生產程序
外判予第三方廠房及關連方廠房。於二零一七年一月收購志威後,我們於番禺工廠開展內部服
裝產品生產。於收購志威後,我們收購Chiefway (PVT)及Katunayake工廠。有關收購的進一步詳
情,請參閱本招股章程「歷史、發展及重組-主要收購事項」一節。儘管我們已購入自有生產廠
房,但仍會繼續於年內將生產程序外判予第三方廠房,以彌補我們製造產能的不足。
於收購事項前,於往績記錄期間,志威及Chiefway Group Limited為我們的主要供應商,而
三大工廠則僅為本集團服務,向我們提供生產服務。於客戶確認採購訂單後,我們將分配生產訂
單予第三方廠房及關連方廠房,包括三大工廠。我們將就彼等提供的生產服務繳付分包費用及╱
或製成品成本。有關採購的進一步詳情,請參閱本節「2.原材料採購」一段。
於上述收購事項後,訂單管理的營運流程維持不變。於客戶確認採購訂單後,我們的採購
部門會將該等訂單的細節寄發予所有有關部門以制訂生產計劃。隨後,我們會將生產訂單分配予
番禺工廠、Meegoda工廠、Katunayake工廠及其他第三方廠房。訂單的分配主要視乎產品性質、
各廠房相關CMP成本及╱或FOB成本以及其產能。在生產過程中,我們亦將確保第三方廠房所生
產服裝產品的品質,並已在其中安插我們的品質控制人員。我們密切監控第三方廠房的表現,透
過於生產過程各階段進行檢驗,以進行品質監控。
此外,收購三大工廠為本集團帶來以下益處:(i)有助鞏固我們作為製造商(而非供應鏈服務
供應商)的地位;及(ii)使我們能對生產程序進行內部及更佳的控制(即迅速確定布料用量,將我
們於提供服裝產品的技術方面的知識及經驗應用於其設計,使我們能在樣板製作階段為客戶提供
不同選擇,有能力在有限時間內生產大量樣板等)。
我們的生產部門負責(i)為生產廠房制訂生產計劃;(ii)將生產訂單分配予我們的生產廠房
及╱或第三方廠房;(iii)確保布料及輔料及時供應以滿足訂單交付;(iv)生產我們的服裝產品;及
(v)於生產過程中作出適當調整。於最後可行日期,我們的生產部門合共由位於中國及斯里蘭卡
約1,395名僱員組成。我們根據採購部門編製的銷售訂單預算制訂總生產規劃及將根據實際接獲
的訂單制定具體生產規劃,並定期檢討及調整生產計劃,確保所有的服裝產品製成品按客戶交付
日期交付。我們通常將接獲訂單至付運製成品之間的生產交貨時間控制於介乎約三至四個月。
28. 在收購三大工廠後,當本集團接獲客戶的採購訂單時,我們首先根據產品的要求及
規格,將生產訂單分配給三大工廠。充分利用三大工廠後,我們會再將生產訂單分配給第
三方工廠(即供應商A、C、D及K)。此外,本集團的生產訂單更多基於以下因素(而非CMP
或FOB外判條款)分配給工廠:
(i) 工廠的縫紉技術水平;
(ii) 產量及生產成本:三大工廠及第三方工廠完成較大訂單的生產速度及生產成
本;
(iii) 產能利用率:由於全年本集團的生產訂單並非均勻分佈,各工廠的產能需求亦
將發生變化。倘工廠A的產能不再可用,可能最適合工廠A的訂單則可能需要
重新分配給工廠B;
(iv) 訂單規模:不同的工廠有不同的最小訂單量(例如最大的最小訂單量是供應商
A,理想需求為3,000件及以上,而番禺工廠可以處理約200至600件的小訂單
量);
(v) 物流:歐洲以外,本集團面料及輔料的主要供應商在中國。對於小訂單量,上
百件服裝產品的運輸材料的物流成本及運輸時間可能不適合離岸生產;及
(vi) 客戶要求:根據董事過往經驗,服裝品牌越強大及高端,客戶對生產其服裝產
品的工廠的需求或偏好則更具體。
因此,向生產工廠分配各客戶訂單取決於上述標準,且很少單獨以成本判斷。除成
本以外,在所有方面條件平等的兩種選擇下,方選成本。
29. 生產廠房
本集團總部位於香港九龍新蒲崗匯達商業中心18-20樓,於該處進行的核心業務活動
包括行政管理、客戶開發、金融、銷售及採購、技術、質量保證及物流。
我們目前營運三間生產廠房,分別為番禺工廠、Meegoda工廠及Katunayake工廠,分
別位於中國廣東省番禺及斯里蘭卡Meegoda及Katunayake。
下表載列我們三間生產廠房的詳情:
概約
總樓面面積 業務
於最後
可行日期
員工數目
(平方米)
番禺工廠(附註1) 11,616 • 製造高檔服裝產品
• 一般處理訂貨量較低的訂單
• 作為展示工廠
513
Meegoda工廠(附註2) 1,322 • 主要製造下裝及上衣
• 一般處理訂貨量較高的訂單
435
Katunayake工廠
(附註3)
7,060 • 主要製造外衣、下裝、上衣
及其他
• 一般處理訂貨量較高的訂單
1,042
附註:
(1) 據董事所盡知及確信,番禺工廠自設立以來並無為本集團以外的任何第三方客戶提供
服務。
(2) 據董事所盡知及確信,Meegoda工廠自二零一六年以來並無為本集團以外的任何第三方
客戶提供服務。
(3) 據董事所盡知及確信,Katunayake工廠自二零一六年以來並無為本集團以外的任何第
三方客戶提供服務。
根據我們的中國法律顧問及斯里蘭卡法律顧問的意見,我們已為我們的生產廠房所
進行的生產活動取得所有所需相關及有效的牌照、許可證及證書。投資管理委員會已於日
期為二零一七年九月十四之函件內向Chiefway Katunayake確認,根據Chiefway Katunayake
對Chiefway Lanka進行之收購及鑑於Chiefway Katunayake正在營運當中(即用作製衣之相
同處所於過往亦曾由Chiefway Lanka用作相同業務用途),故由Chiefway Lanka持有之環境
保護牌照乃適用於Chiefway Katunayake。由投資管理委員會以該函件形式告知,Chiefway
Katunayake現時已於以Chiefway Lanka之名申請之牌照屆滿後取得環境保護牌照。誠如斯
里蘭卡法律顧問所告知,投資管理委員會為就有關獲許可企業視乎條款及條件而出具環境
保護牌照之合資格機構,而因此,投資管理委員會有權更改該等條款及條件致使以一間企
業之名出具之牌照可適用於另一企業。我們亦密切監控我們產品生產過程中的質量控制流
程。於往績記錄期間及直至最後可行日期,我們尚未遇到我們生產設施運營所必需的任何
牌照、許可證或證書被暫停或終止的情況。
董事確認,於往績記錄期間及直至最後可行日期,我們所有生產廠房並無因設備故
障或失靈、電力不足、缺乏保養、自然災害、勞資糾紛或工業事故而導致生產受到任何重
大干擾。
30. 產能及使用率
由於我們的產品種類多樣、若干生產為廠房指定的屬性及機織時尚服裝訂單規模相
對較小,董事認為,難以就本集團全年所生產的之各類不同產品類別的產能作出估測。
僅就說明而言,下表載列截至二零一八年三月三十一日止年度三大工廠按機器運作
時數計的產能:
番禺工廠
.FFHPEB
工廠
,BUVOBZBLF
工廠
平均機器操作員數目(名) 192 118 391
運作日數(天) 238 292 271
日常運作時數(小時) 355,360 249,034 732,578
實際運作時數(小時)1 427,419 321,083 921,344
31. 機器及設備
我們的生產廠房配備各類機器及設備以供不同生產階段使用。我們擁有及用於生產
工序的主要機器及設備包括剪裁桌及剪裁設備、粘合機、縫紉機、紐門機、袋口踏邊機、
熨燙及壓裝設備。該等機器絕大多數最終採購自日本及中國,估計使用年限介乎約5至10
年。於最後可行日期,我們主要生產機器及設備的機齡介乎約1至13年。下表載列於最後
可行日期主要生產機器及設備的平均機齡及剩餘可使用年期:
主要機器及設備類型 平均機齡(年) 剩餘可使用年期(年)
縫紉機 6 5
熨斗 5 4
面料檢測及絡筒機 7 5
其他 5 4
32. 外判生產
i. 第三方廠房
於往績記錄期間,我們將服裝產品生產外判予主要位於菲律賓、中國河南省及廣東
省以及斯里蘭卡的第三方廠房及關連方廠房。自開始營運三大工廠以來,我們已縮減外判
安排規模。有關三大工廠及第三方廠房的詳細營運資料,請參閱本招股章程「財務資料-合
併損益及其他全面收益表內特定項目概述-銷售成本」一節。
第三方廠房及關連方廠房可根據(i)FOB條款,確認為製成品之成本;或(ii)CMP條
款,確認為分包開支向我們收費。倘採購訂單遵照FOB條款,則第三方廠房將直接向供應
商採購及購買所需原材料。倘採購訂單遵照CMP條款,則本集團將為第三方廠房及關連方
廠房採購及提供所需原材料,其已確認為原材料成本。截至二零一六年、二零一七年及二
零一八年三月三十一日止年度,(i)我們的原材料成本分別約為147.0百萬港元、193.8百萬
港元及184.5百萬港元;(ii)我們的製成品成本分別約為197.3百萬港元、236.7百萬港元及
252.8百萬港元;及(iii)我們的分包費用分別約為110.0百萬港元、116.1百萬港元及22.0百萬
港元。由於我們自營生產廠房,預期未來分包費用將持續減少。儘管如此,我們將保留若
干外判安排,以應對客戶的季節性需求及補充自身產能。
相對FOB條款,本集團計劃減少按CMP條款作出外判安排。然而,由於生產訂單是
根據多項因素而非單以外判條款分配予廠房,故此舉屬預期日後因應如產品組合將發生的
事情的描述聲明,而非策略性意願聲明。
有關訂單分配的進一步詳情,請參閱本節「3.生產管理-訂單分配」一段。儘管外判安
排的有關變動可能對本集團的銷售成本部分構成變動,惟對本集團銷售成本並無構成整體
影響。
本集團銷售成本變動取決於各種產品的銷售比例,而非其外判安排。我們支付的原
材料成本或成品成本取決於產品要求及規格,而將不受外判安排影響。
倘本集團於任何特定年度向CMP第三方廠房較FOB第三方廠房分配較多生產訂單,
或將僅導致原材料成本下降及成品成本上升,而可能不會對本集團的成本及利潤率構成整
體影響。
這一說明亦可從本集團於往績記錄期間的毛利率所闡述,分別約為18.3%、16.1%及
18.4%。本集團的毛利率於往績記錄期間維持相對穩定。毛利率變動大致受本集團不同種
類產品的銷售組合及其市場定價能力所影響。因此,董事認為,CMP與FOB採購條款的變
動對本集團的成本及利潤率將不會帶來系統性變動。有關本集團毛利率及銷售成本的進一
步詳情,請參閱本招股章程「財務資料-合併損益及其他全面收益表內特定項目概述-毛利
及毛利率」及「財務資料-合併損益及其他全面收益表內特定項目概述-銷售成本」各節。
此外,三大工廠將不受外判安排所影響。收購三大工廠後,本集團擬向第三方廠房
採取任何形式的外判前,先動用自有廠房的產能。本集團的外判安排變動將僅限於第三方
廠房,而與三大工廠的安排將維持不變。因此,三大工廠大致不受外判安排的任何變動所
影響。
截至二零一六年、二零一七年及二零一八年三月三十一日止年度,我們分別聘用六
名、九名及七名第三方廠房及關連方廠房。我們與第三方廠房及關連方廠房維持穩定的業
務關係,其中部分已同我們合作逾三年。董事確認,我們就尋找第三方廠房及關連方廠房
並未經歷任何重大困難,及我們並無預見未來會有面臨該等困難。
ii. 篩選第三方廠房
於評估及篩選第三方廠房時,我們會考慮各類因素,比如第三方廠房於製衣業之經
驗、聲譽、技術能力、財務力量、生產資源、效率、品質監控效率、準確完成生產時間表
的能力以及是否符合法例、客戶要求的社會及環境標準。因此,第三方廠房必須經我們批
准,亦可能須經客戶批准(視情況而定)。以FOB條款或CMP條款銷售的工廠,乃按其財務
資源或其進行購買及維持一定水準的布料及鉓邊庫存的能力決定。因此,在我們將生產訂
單分配給第三方工廠之前,我們知悉第三方工廠的外判條款。例如,在往績記錄期間,三
大工廠和供應商K乃按CMP條款,而其他第三方工廠則按FOB條款。
於向第三方廠房下達客戶訂單前,我們通常收取其他第三方廠房的報價以供比較,
並將根據過往產品質素、技術能力、遵守訂單交付日期的能力及價格篩選出最合適的廠
房。由於訂單一般乃按訂單基準下達,我們並未與任何第三方廠房訂立長期分包協議。我
們聘用第三方廠房的條款及條件通常根據我們下達的購買訂單制訂,一般包括生產規格、
訂單量、每件產品的單價、付款條款及運輸日期。購買訂單亦載述第三方廠房是否須按
FOB條款自行購買所需原材料,或我們按CMP條款為其購買所需原材料。我們一般通過電
匯、支票或信用證方式與彼等結算貿易應付款項,且信貸期介乎零至60日。
iii. 監控及監督第三方廠房
我們對第三方廠房為我們生產的服裝產品實施密切品質監控,確保符合客戶要求及
規格。我們在第三方廠房的生產廠房派駐品質監控人員。我們的品質監控人員與第三方廠
房緊密合作,監控生產工序各階段,嚴格遵循產品質素要求,保證服裝產品成品品質良好
且穩定。亦在生產工序不同階段對服裝半成品進行檢驗,亦在入袋及裝箱並交付予客戶指
定倉庫或指定運輸點前對製成品進行最終檢驗。
我們採納及實施下列措施以監控及確保第三方廠房持續遵守客戶的社會企業責任標
準:
(i) 於現有第三方廠房通過其最新審核六個月後,我們安排我們的客戶進行年度或中期
審核;
(ii) 倘年度及╱或中期審核結果顯示,第三方廠房在特定事宜中出現不合規情況,則會
採取後續措施促使其遵守有關標準及要求;及
(iii) 我們安排我們的客戶進行後續審核,以檢查及確保所有整改措施已落實。
於往績記錄期間及直至最後可行日期,第三方廠房及關連方廠房概無嚴重違反客戶
之社會企業責任標準。董事確認,於往績記錄期間及直至最後可行日期,我們與第三方廠
房及關連方廠房就有關成品交付時並無出現任何重大延遲或任何糾紛,或第三方廠房及關
連方廠房生產之服裝產品瑕疵造成任何重大不利後果。
33. 於往績記錄期間,服裝產品生產所用原材料主要來自香港、中國及歐洲供應商。有關進一
步詳情,請參閱本節「原材料採購」一段。所採購之原材料由供應商運送至(i)有關第三方廠房之生
產工坊;或(ii)我們位於香港的倉庫及╱或自家生產工廠。該等運輸所產生之交通運輸成本通常
由本集團承擔。
我們或第三方廠房生產之成品將根據客戶規格包裝,並直接交付予客戶指定貨運代理或指
定倉庫。我們或第三方廠房生產之成品的運輸成本由我們承擔,或包括在支付予第三方廠房的成
品購買價內。我們內部擁有物流部門以安排成品自家廠房的交付工作,並管理有關儲存及服裝產
品動向的物流程序。於最後可行日期,物流部門於香港、中國及斯里蘭卡共約有49名僱員。
所有服裝產品乃按客戶購買訂單及第三方廠房與我們訂立之生產訂單內制訂的離岸價條款
交付予客戶。根據離岸價條款,當我們客戶的指定貨運代理已收取我們的產品後,我們概不承擔
任何產品損壞風險。董事確認,於往績記錄期間及直至最後可行日期,我們的產品交付並無出現
任何重大虧損。
34. 存貨監控
我們未維持高存貨量,因所有服裝產品乃根據經客戶確認的購買訂單訂購,並直接由我們
及╱或由第三方廠房交付予客戶。我們通常於客戶確認訂單後發出原材料購買訂單。我們不會根
據估計需求購買任何原材料,我們購買的數量乃經過我們的技術及採購部門計算後所得。如此,
我們能更為精準地把控對單一訂單所需原材料數量,因此原材料短缺或剩餘的可能性較低。於往
績記錄期間,存貨包括原材料、用於服裝產品生產的消耗品、在製品及製成品。有關進一步詳
情,請參閱本招股章程「財務資料-合併財務狀況表主要組成部分之描述-存貨」一節。截至二
零一六年、二零一七年及二零一八年三月三十一日止年度,我們的平均存貨周轉天數分別為20.1
天、22.9天及24.9天。於往績記錄期間及直至最後可行日期,我們概無出現所需原材料或消耗品
短缺。
35. 我們相信,交付具質素的服裝產品是我們取得成功的重要因素之一。因此,我們已推行全
面的品質監控制度,以維持我們的競爭優勢。於產品生產及完成階段,成品由品質監控部門及客
戶檢驗,以確保符合相關標準及要求。
質量監控部門負責確保我們遵守客戶制定的所有內部政策及品質標準。於最後可行日期,
香港、中國及斯里蘭卡品質監控部門約有共186名僱員。
36. 我們的客戶
我們的大部分客戶為總部設於美國及若干歐洲國家(如英國及西班牙)的國際成衣品牌,彼
等於全球銷售其產品。於最後可行日期,本集團與我們的五大客戶已維持約2至21年不等的業務
關係。於二零一六年、二零一七年及二零一八年三月三十一日及最後可行日期,分別有6名、7
名、7名及7名客戶。
本集團未能取得於本招股章程披露客戶A及客戶G名稱之批准。倘我們未經客戶A及客戶G
事先批准而披露其身份,可能導致客戶對我們提出法律程序或訴訟。此外,有關事件或會引致負
面報道並致使客戶對我們喪失信任及信心。
我們的市場
於往績記錄期間,本集團的大部分成衣產品乃向美國市場出售,其分別佔我們的總銷售約
98.2%、94.7%及92.6%。本集團的服裝產品亦主要於香港、英國、西班牙及加拿大出售。下表載
列往績記錄期間按地區劃分(按照本集團產品出售的地點)的本集團收益明細:
截至三月三十一日止年度
二零一六年 二零一七年 二零一八年
千港元
佔總收益
百分比 千港元
佔總收益
百分比 千港元
佔總收益
百分比
美國 546,321 98.2 635,603 94.7 626,780 92.6
其他(附註) 9,792 1.8 35,352 5.3 50,076 7.4
總收益 556,113 100.0 670,955 100.0 676,856 100.0
37. 賽輝洋行
賽輝洋行於一九七八年九月二十九日在香港註冊成立,由我們的非執行董事蔡先生與一名
第三方以同等股權共同擁有。賽輝洋行從事向客戶提供成衣供應鏈管理解決方案。我們與賽輝洋
行已維持約四年的業務關係。
於往績記錄期間,我們向賽輝洋行出售成衣產品。截至二零一六年、二零一七年及二零
一八年三月三十一日止年度,產生自銷售予賽輝洋行的收益分別約為0.1百萬港元、0.06百萬港元
及0.04百萬港元,分別佔相關年度總收益約0.02%、0.01%及0.01%。董事確認,於往績記錄期間
及直至最後可行日期為止,(i)我們與賽輝洋行的交易條款與均為獨立第三方的其他客戶的交易條
款相近;(ii)交易條款乃經公平磋商後及按正常商業條款釐定;及(iii)交易乃於日常及正常業務過
程中進行。
38. 本集團的最大客戶-客戶"
客戶A的背景
我們的最大客戶-客戶A為一間總部設於美國的國際服裝品牌,其於世界各地經營實體門
店及網上商店。該公司設計、推廣及銷售產品及提供各式女裝、男裝及童裝衣物及飾品系列。本
集團已與客戶A建立逾19年業務關係。
與客戶A的合約安排
按照與客戶的一貫安排及服裝製造業的慣例,本集團並無與客戶A訂立任何長期協議。而
客戶A會不時向我們下達採購訂單。本集團根據設計、規格、樣板及╱或客戶A批准的技術說明
製造服裝產品。我們的管理團隊定期與客戶A會晤並每年到訪其美國總部約兩次,以討論產品開
發和制定生產計劃,從而配合客戶A在下一季度的產品上市策略及其預期銷售額。我們制訂生產
計劃時,通常會參考客戶A根據下一季度的估計銷售額而訂出的材料採購及產能計劃。
根據客戶A的預期訂單,客戶A可要求本集團按客戶A與提名供應商預先確定的協定價格直
接向該等供應商採購獨特調配及╱或顏色的面料。根據現有安排,本集團為客戶A承擔所有原材
料成本,而我們須直接向其指定供應商購買原材料。
本集團與客戶A之間的一般採購訂單將載列以下條款及規格:
i. 產品規格、訂單數量及產品單價;
ii. 付款條款:客戶A向本集團支付的款項一般以客戶A提供的信貸融資方式結算;
iii. 信貸條款:客戶A向本集團支付的款項一般信貸期為60天;及
iv. 交貨要求-客戶A將於採購訂單上指定預期交貨日期,通常為下達採購訂單日期起四
至五個月之間。客戶A所要求的交貨條款通常為裝運港船上交貨。
本集團必須遵守客戶A在供應商採購計劃中制訂的社會責任合規協定,當中列明有關道德
標準的指導原則,如禁止使用童工及強迫勞工、健康及安全、工時、工資及福利、騷擾、性虐
待及歧視。就進一步詳情,請參閱本節「社會責任合規要求」一段。客戶A可對本集團的製造設施
進行隨機檢查及年度審核,並要求本集團授出許可以讓客戶A的代表進入我們的設施及取得任何
所需資料。董事確認,於往績記錄期間及直至最後可行日期,本集團已通過客戶A的所有年度審
核,並未收到客戶A有關任何重大不遵守協定的投訴。董事亦確認,於往績記錄期間及直至最後
可行日期,本集團並無因客戶A就有關協定或本集團為客戶A製造及銷售的產品提出的投訴、索
償或法律訴訟而產生任何重大責任或承擔任何巨額費用。為確保持續遵守這些規定,我們的執行
董事蕭翊銘先生負責我們的生產營運,以及管理本集團的相關內部控制措施,包括提供員工培
訓、進行定期檢查及檢討。
此外,董事相信本集團已成為客戶A的重要業務合作夥伴,我們擬於未來維持客戶A的業務
關係。
對客戶"依賴
於往績記錄期間,產生自銷售予客戶A的收益分別約為531.1百萬港元、465.5百萬港元及
339.5百萬港元,分別佔有關期間本集團總收益約95.5%、69.4%及50.2%。於往績記錄期間,產
生自客戶A的毛利分別為約83.0百萬港元、79.3百萬港元及67.8百萬港元。收益減少乃由於(i)本
集團致力於多元化客戶組合,以減低對客戶A的依賴;及(ii)因將有限的內部資源及產能調配予客
戶G,導致向客戶A的銷售減少所致。
39. 據益普索所告知,服裝行業的製造商擁有相對較高的客戶集中度並不常見,且服裝製造公
司通常按個別訂單處理採購訂單乃行業慣例。儘管我們於往績記錄期間對客戶A的依賴程度較
高,董事認為我們將有能力控制對依賴的風險,而我們對客戶A的依賴將不會對我們的業務營運
及財務表現造成不利影響,且不會對本集團的上市合適程度造成影響,理由如下:
  J
 重要的商業夥伴並互惠互利
本集團與客戶A已維持逾18年的業務關係。此讓我們熟知客戶A的質素要求及產品規
格,為本集團提供競爭優勢以持續取得客戶A的訂單。董事認為,來自客戶A的持續採購訂
單可證明本集團與客戶A多年來已建立相互了解、信任及順暢溝通及運作。董事認為,客
戶A為重要的商業夥伴並相信我們已與其建立策略關係並就產品及服務質素方面達至互惠
互利。
  JJ
 減低對客戶"的依賴程度
客戶A應佔的收益百分比自截至二零一六年三月三十一日止年度的約95.5%下降至
截至二零一七年三月三十一日止年度的約69.4%,並進一步下降至截至二零一八年三月
三十一日止年度的約50.2%。鑒於我們與客戶G合作取得兩家美國航空公司的空中服務員制
服業務以及客戶H購買量不斷增加,董事預期於未來我們可減低對客戶A的依賴,此乃經考
慮本集團的以下策略:於(i)多元化客戶基礎;(ii)製造業務擴展;及(iii)開發新客戶的銷售
及推銷工作。
  JJJ
 客戶基礎多元化及取得新客戶的能力
董事認為,我們已就減少對客戶A的依賴進行大量工作,包括透過開拓與新客戶合作
的商機。為擴闊我們的客戶基礎,於最後可行日期,我們已分別自客戶G及客戶H成功確認
約174.7百萬港元及31.3百萬港元的訂單。董事預期,根據客戶預期及董事對生產能力的估
計,上述客戶G已確認訂單約54.4百萬港元將於二零一九年三月三十一日前交付及餘下將於
二零一九年九月三十日前交付,而客戶H的訂單將於二零一八年十二月三十一日前交付。
此外,根據客戶G的指示,本集團已就空中服務員制服訂單下達布料採購訂單。於往績記
錄期間直至最後可行日期,無法轉換為我們客戶的實際銷量的已確認訂單的取消率約為
1.0%。因此,董事認為上述已確認訂單極易達成。截至二零一八年三月三十一日止年度,
我們的收益約為676.9百萬港元,其中約337.3百萬港元乃來自客戶A以外之客戶,佔總收益
約49.8%。新客戶下達訂單的增加比例展示我們於與新客戶發展關係以減少對客戶A的依賴
而作出的努力。
可轉移技術
本集團的生產廠房並非專為向客戶A或我們的其他五大客戶提供服務而設。倘本集團
未能自客戶A或其任何主要客戶取得新訂單(儘管不大可能發生),本集團將有能力盡快透
過產能分配而向其他現有客戶及新客戶提供服務。董事認為,現有生產廠房、僱員技能及
生產技術可隨時轉移以向其他潛在新客戶提供服務及滿足彼等的需求,前提為本集團擁有
足夠產能。
40. 季節性
於往績記錄期間,本集團的經營業績受成衣產品的季節性波動影響。截至二零一六年及二
零一七年三月三十一日止年度,季節性浮動直接來自每年感恩節及聖誕節假期期間消費者支出
的增長。因此,我們於七月至九月期間的銷量一般較高,因我們所生產的大部分成衣產品(如大
衣及外套)多為售價較高的秋╱冬季衣服。截至二零一六年及二零一七年三月三十一日止年度,
我們於七月至九月期間的收益分別約為231.1百萬港元及283.1百萬港元,佔相關期間總收益約
41.6%及42.2%。
截至二零一八年三月三十一日止年度,成衣產品的季節性波動已趨於平穩,主要由於我們
致力擴闊客戶基礎,引致產品供應種類有所變化。我們於七月至九月期間的銷量比例微跌,此乃
由於客戶A的秋季銷量減少。受惠於向客戶G出售的空中服務員制服,我們的銷量比例反而於十
月至三月期間上升。鑒於產品供應種類變動及客戶基礎擴闊,董事預期慣常的季節性影響將有所減低,因航空公司推出或添補制服時,未必有固定模式。每年的季節性未必如一,故本年度的季
節性未必能反映未來年度者。因此,潛在投資者對我們的經營業績作出任何比較時,應注意該等
季節性波動。
41. 我們的供應商主要包括(i)第三方廠房及關連方廠房,其為我們的客戶生產成衣產品及(ii)供
應我們就生產成衣產品所需材料及消粍品的供應商。本集團與我們的五大供應商維持穩定及緊密
的關係,為期約一至四年不等。
第三方廠房
於大多數往績記錄期間,本集團的成衣產品均由第三方廠房及關連方廠房生產。於最後可
行日期,我們的第三方廠房主要位於中國及菲律賓。就與第三方廠房安排的進一步詳情,請參閱
本節「外判生產」一段。
於往績記錄期間,我們的分包費用約為110.0百萬港元、116.1百萬港元及22.0百萬港元,分
別佔總銷售成本的24.3%、20.6%及4.0%。我們的製成品成本約為197.3百萬港元、236.7百萬港元
及252.8百萬港元,分別佔總銷售成本的43.4%、42.1%及45.8%。
...
原材料供應商
用作我們生產的主要原材料主要包含布料,當中包括棉、羊毛、棉混紡及羊毛混紡等等。
於往績記錄期間,我們的主要原材料供應商位於中國及若干歐洲國家。除布料外,所購買的其他
原材料包括裡襯、鈕扣、拉鏈、包裝材料、品牌標籤、吊牌及其他飾品。就與我們的原材料供應
商安排的進一步詳情,請參閱本節「採購原材料」一段。
於往績記錄期間,原材料成本約為147.0百萬港元、193.8百萬港元及184.5百萬港元,分別
佔總銷售成本的32.3%、34.4%及33.4%。
42. 我們的五大供應商於截至二零一六年、二零一七年及二零一八年三月三十一日止年度分別
佔總採購額約30.8%、40.2%及56.5%,而我們的最大供應商供應商A於相關期間佔總採購額的約
15.5%、22.3%及33.8%。於最後可行日期,除本招股章程所披露者外,盡董事所悉,於往績記錄
期間,概無董事、彼等之緊密聯繫人或任何股東擁有我們股本的5%以上或擁有任何供應商的任
何權益。於往績記錄期間,概無供應商為我們的客戶。
本集團並無與我們的供應商訂立任何長期協議,而董事相信此乃與成衣業的慣常做法一
致。就進一步詳情,請參閱本招股章程「風險因素-與我們業務相關的風險-我們並無與第三方
廠房訂立任何長期協議,而任何與第三方廠房的關係或其生產營運中斷會對我們的業務造成不利
影響」一節。一般而言,我們會向供應商下達採購訂單。下文載列典型採購交易的一般條款:
(i) 產品描述:(i)就購買原材料而言,原材料種類簡介、數量及顏色;及(ii)就採購製成
品而言,產品種類簡介、樣式、所需主要材料、顏色及大小;
(ii) 訂購數量及各產品的單價;
(iii) 信貸期:我們一般向供應商提供零至90天的信貸期;
(iv) 交付詳情:(i)就購買原材料而言,我們一般要求我們的原材料供應商交付原材料予
第三方廠房生產設施的就近港口或本集團的倉庫;及(ii)就採購製成品而言,我們一
般要求我們的第三方廠房直接交付製成品予客戶的指定貨運代理。
董事確認,於往績記錄期間及直至最後可行日期,我們並無面臨來自供應商就所需原材料
供應的任何不正常嚴重短缺。我們亦無面臨來自第三方廠房就交付其成品並可導致本集團遭受任
何損失或索償的任何嚴重延誤。
43. 志威於二零零七年二月五日在中國註冊成立。收購志威前,其由我們的非執行董事蔡先生
及一名關連方王先生(為王女士之胞弟)以相等股權擁有。就收購的進一步詳情,請參閱本招股章
程「歷史、發展及重組-主要收購事項」一節。
於往績記錄期間,我們外判若干服裝產品的生產程序予志威。志威按CMP條款向我們收
費,並確認為分包費用。截至二零一六年及二零一七年三月三十一日止年度,我們向志威支付的
分包費用分別約為71.9百萬港元及57.4百萬港元,分別佔我們的總銷售成本約15.8%及10.2%。已
付志威的分包費用乃按(i)我們過去為客戶製造同類或相同風格產品的經驗;及(ii)我們就客戶所
要求品質水平的市價估計而釐定。我們亦將根據為客戶提供的成本報價單與志威商討費用。有關
向客戶銷售營銷流程的進一步資料,請參閱本節「1.產品引入及開發-銷售營銷流程」一段。董事
確認,於收購前,(i)與志威的交易條款與均為獨立第三方的其他供應商的交易條款相近;(ii)交
易條款乃經公平磋商後及按正常商業條款釐定;及(iii)交易乃於日常及正常業務過程中進行。
我們已於二零一七年一月十九日依法收購志威,而其負責為我們進行生產。因此,本集團
已不再向志威支付任何費用。
Chiefway Group Limited於二零一四年三月三十一日在香港註冊成立,並由我們的執行董事
蕭翊銘先生全資擁有。其主要從事服裝生產廠房採購。我們與Chiefway Group Limited擁有約兩
年的業務關係。
於Chiefway Group Limited接獲本集團的訂單時,視乎產品種類,其將分配採購訂單予
Meegoda廠房及Katunayake廠房進行生產。Chiefway Group Limited其後將按CMP條款向我們
收費,該費用即確認為分包費用。截至二零一六年及二零一七年三月三十一日止年度,我們向
Chiefway Group Limited支付的分包費用分別約為30.1百萬港元及42.0百萬港元,分別佔總銷售
成本約6.6%及7.5%。已付Chiefway Group Limited的分包費用乃按(i)我們過去為客戶製造同類或
相同風格服裝產品的經驗;及(ii)我們就客戶所要求品質水平的市價估計而釐定。我們亦將根據
為客戶提供的成本報價單與Chiefway Group Limited商討費用。有關向客戶銷售營銷流程的進一
步資料,請參閱本節「1.產品引入及開發-銷售營銷流程」一段。董事確認,(i)與Chiefway Group
Limited的交易條款與均為獨立第三方的其他供應商的交易條款相近;(ii)交易條款乃經公平磋商
後及按正常商業條款釐定;及(iii)交易乃於日常及正常業務過程中進行。我們收購Meegoda工廠
及Katunayake工廠後,我們直接將大部分採購訂單交予Meegoda工廠及Katunayake工廠。自此
起,我們終止與Chiefway Group Limited的安排。
此外,我們的執行董事蕭翊銘先生已確認,(i) Chiefway Group Limited已於二零一七年四
月一日終止營運;及(ii)並無擁有可與本集團進行任何競爭的業務。有關進一步詳情,請參閱本
招股章程「與控股股東的關係」一節。
44. 於往績記錄期間,本集團主要透過Sterling Apparel及志威國際營運。Sterling Apparel及
志威國際為本集團的主要營運實體,與海外客戶進行交涉及就該等銷售控制定價決定,而志
威、Chiefway (PVT)及Chiefway Katunayake則負責我們的生產部分。接獲客戶的銷售訂單後,
Sterling Apparel及志威國際將採購訂單首先分配予志威、Chiefway (PVT)及Chiefway Katunayake
以製造我們的服裝產品。所有由志威、Chiefway (PVT)及Chiefway Katunayake製造的製成品隨後
均售予Sterling Apparel及志威國際以向客戶作接續銷售。我們的大部分製成品以FOB基準出口,
並將運送予我們於香港的客戶指定的貨運代理或客戶指定的就近港口。此等集團內交易均被視為
志威、Chiefway (PVT)及Chiefway Katunayake向Sterling Apparel及志威國際進行銷售,而售價相
對於當地市場的市價為基礎釐定。董事確認,相關集團內交易乃按正常商業條款進行。
45. Sterling Apparel按離岸價(FOB)向志威國際或第三方供應商購買服裝。Sterling Apparel不會
購買任何物料(布料及輔料)。當其向志威國際購買FOB時,將根據服裝的BOM成本再加上利潤
率,構成向其客戶提供的售價。BOM成本包括物料成本加剪裁縫製支出,再加其他配套成本(如
物流及財務成本等),亦是志威國際就服裝向三大工廠支付的同等剪裁縫製支出。
本集團進行轉讓定價安排旨在確定志威、Chiefway (PVT)及Chiefway Katunayake將可自其
向Sterling Apparel及志威國際進行銷售並透過於其生產成本之上合理標價以產生足夠現金流。於
營運三大工廠前,我們並無訂立任何轉讓定價活動。於營運生產設施後,我們委聘一名稅務顧問
(「稅務顧問」)以就於截至二零一七年三月三十一日止年度(i) Sterling Apparel及本集團相關附屬公
司;及(ii)志威國際及本集團相關附屬公司之間安排進行分析。
我們的稅務顧問已就於截至二零一七年三月三十一日止年度(i)Sterling Apparel及志威;及
(ii)志威國際與志威之間的轉讓定價安排進行檢討。我們的稅務顧問根據可資比較公司建立的資
料計算合理範圍。本集團採納稅務顧問的合理計算範圍,並將密切監控轉讓定價安排是否符合平
等原則。
就Meegoda工廠及Katunayake工廠成為本集團附屬公司前的交易而言,申報會計師已完成
議定程序,以評估Sterling Apparel及兩間工廠於截至二零一五年、二零一六年及二零一七年三月
三十一日止年度的交易是否與本集團其他獨立第三方供應商的交易以相似的公平商業條款為基準
釐定。本集團管理層認為且獲申報會計師確認,Sterling Apparel向工廠支付的剪裁縫製價格與相
似產品所支付的當地市價相近或不遜於當地市價。
考慮到本招股章程「監管概覽」一節所載的有關稅務的相關法例及規定,董事確認,於往績
記錄期間及直至最後可行日期為止,本集團並不知悉對香港及相關司法權區就相關稅務法例及規
定在任何重大方面的任何不合規情況。此外,鑒於本集團已適時在報稅時向稅務機關報告我們的
香港附屬公司與中國及斯里蘭卡附屬公司之間的關聯方交易,故本集團並不知悉就轉讓定價報稅
規定在任何重大方面的任何不合規情況。於往績記錄期間及直至最後可行日期,我們並無面臨與
相關稅務機關的任何未解決所得稅問題或糾紛。
我們已採納內部控制措施以確保一直符合香港、中國及斯里蘭卡的相關稅務法例及規定,
包括(i)諮詢我們的稅務顧問意見並檢討轉讓定價安排是否已跟隨公平原則;(ii)制定及實施稅務
相關事宜的內部控制政策;及(iii)指派我們的合規部門定期收集相關稅務法例及規定的更新資料。
46. 外匯波動
於往績記錄期間,向客戶的銷售主要以美元計值,而銷售成本則以港元、人民幣、盧比及
美元計值。因此,我們面臨匯率風險。於往績記錄期間,本集團已分別錄得外匯收益約0.1百萬
港元、0.3百萬港元及1.6百萬港元。有關匯率風險的進一步詳情,請參閱本招股章程「風險因素-
我們面臨匯兌風險」一節。
本集團的收益主要以美元計值。由於港元與美元掛鈎,故我們並不預期美元兌港元的匯率
出現任何重大波動。為將匯兌風險降至最低,我們密切監察美元、人民幣及盧比的匯率波動。儘
管我們目前並無進行任何對沖活動,惟我們將不時監察外匯市場,以考慮日後是否有此需要。
47. 於最後可行日期,我們於香港、中國及斯里蘭卡僱用2,082名全職僱員。下表載列於最後可
行日期按地理位置及部門劃分的僱員明細:
香港
部門 僱員人數
財務及行政 31
合規 1
物流 8
採購 32
技術 9
品質監控 6
輔料採購 5
總計 92
中國廣東省番禺
部門 僱員人數
財務及行政 55
物流 13
生產 264
採購 42
技術 118
品質監控 21
總計 513
斯里蘭卡.FFHPEB
部門 僱員人數
財務及行政 7
合規 1
物流 9
生產 316
採購 1
技術 10
品質監控 66
其他 25
總計 435
斯里蘭卡,BUVOBZBLF
部門 僱員人數
財務及行政 22
合規 2
物流 19
生產 815
採購 6
技術 65
品質監控 93
其他 20
總計 1,042
48. 自置物業
於最後可行日期,我們在香港及斯里蘭卡擁有三處物業。下表載列有關我們自置物業的若
干資料概要:
編號 地址 概約總樓面面積
(平方米)
用途
1. 香港九龍新蒲崗大有街32號泰力工業中心
21樓第12號車間
122.3 車間
2. 香港九龍新蒲崗大有街32號泰力工業中心
21樓第13號車間
149.2 車間
3. No. 549 Artigala Road, Meegoda, Sri Lanka 1322.2 工廠
物業
於最後可行日期,我們在香港、中國及斯里蘭卡租用五處物業。下表載列我們的租賃物業
若干資料概要:
編號 地址
概約總樓面
面積 租約主要條款 用途
(平方米)
1. 香港九龍新蒲崗雙喜街9號匯達商業中心18
樓及3樓第P310–P311號停車位
(附註1)
603
(附註1)
月租金125,000港元及
租期由二零一八年二月八日
至二零二一年一月三十一日
(包括首尾兩日)
辦公室
2. 香港九龍新蒲崗雙喜街9號匯達商業中心19
樓及3樓第P312–P313號停車位
(附註1)
603
(附註1)
月租金125,000港元及
租期由二零一八年二月八日
至二零二一年一月三十一日
(包括首尾兩日)
辦公室
編號 地址
概約總樓面
面積 租約主要條款 用途
(平方米)
3. 香港九龍新蒲崗雙喜街9號匯達商業中心20
樓及3樓第P314–P315號停車位
(附註1)
603
(附註1)
月租金125,000港元及
租期由二零一八年二月八日
至二零二一年一月三十一日
(包括首尾兩日)
辦公室
4. 中國廣東省番禺石樓鎮松山路潮田工業區 11,616 月租金人民幣264,174元及
自二零一七年十二月一日
起年租金增長5%以及
租期直至二零二一年
十一月三十日
工廠
5. Ring Road 3, Phase 2, EPZ, Katunayake,
Sri Lanka
7,060 年租金23,300美元及租期
直至二零六七年三月
三十一日
工廠
附註:
1. 該物業的總樓面面積約為603平方米,不包括停車位面積。
11 : GS(14)@2018-10-04 15:51:29

49. 控股股東的其他業務
本集團主要從事梭織服裝產品製造,而我們的其中一名控股股東蔡先生於兩間公司賽輝洋行及CFL Global(分別為一間服裝供應鏈管理服務供應商及一間貿易公司)(統稱「$'-企業」)擁有
權益。蔡先生擁有賽輝洋行50%股權。CFL Global由蔡先生為創立人的家族信託最終擁有。
除上文所披露者外,概無執行董事或彼等各自的緊密聯繫人於直接或間接與本集團業務競
爭或可能競爭的任何業務中擁有權益。為使日後的可能競爭最小化,控股股東將與我們訂立不競
爭契據以落實彼等各自將不會及將促使彼等各自的各緊密聯繫人不會直接或間接參與與我們的業
務可能構成競爭的任何業務或持有當中任何權利或權益,或以其他方式參與其中。
$'-企業之資料
賽輝洋行由我們的控股股東蔡先生及一名獨立第三方於一九七八年註冊成立。蔡先生擁有
賽輝洋行50%股權。該公司主要從事為其客戶提供服裝供應鏈管理服務,擔任CFL企業之貨源分
公司且並不參與服裝產品製造。截至二零一六年及二零一七年三月三十一日止年度及截至二零
一七年八月三十一日止五個月,本集團向賽輝洋行分別銷售服裝產品約0.1百萬港元、0.06百萬港
元及0.04百萬港元,約佔相應期間收益總額之0.02%、0.01%及0.01%。本集團已於二零一七年終
止與賽輝洋行之業務關係,最後交貨時間為二零一七年八月。
CFL Global於二零零三年註冊成立且由蔡先生為創立人的家族信託最終擁有。CFL Global
為一間向賽輝洋行購買之貿易公司,進口商品並銷售予美國市場客戶。CFL Global於美國市場提
供各類梭織服裝產品、飾品及針織產品。CFL Global並無從事服裝產品製造。於最後可行日期,
蔡先生確認賽輝洋行及CFL Global均無意改變彼等之業務模式。
CFL企業總部設於香港,並於深圳、紐約、加利福尼亞州、威斯康辛州、印尼及越南設有
辦事處。目前,該公司於全球聘有超過300名員工,每年收益逾1.5億美元。
賽輝洋行與$'-(MPCBM之間的關係
賽輝洋行提供供應鏈管理服務及為CFL企業物色服裝產品供應商來源,且並不涉足服裝產
品銷售或營銷。CFL Global向美國市場客戶進口及出售各類梭織服裝產品及針織產品。本集團與$'-企業之間的業務區分
根據下列理由,董事認為本集團與CFL企業的主要業務之間有明確區分,因此,董事認為
我們大部分的產品均非CFL企業所提供的產品可予替代,而CFL企業與本集團的競爭並不重大,
故將不會嚴重影響本集團的財務表現:
(i) 市場定位:於往績記錄期間,本集團之定位為客戶之服裝製造商。儘管三大工廠於
我們收購前僅相關且均非由本集團直接擁有,我們的市場定位由番禺工廠所支持,
因為番禺工廠自其成立以來一直作為本集團之展示工廠及產品開發及技術支援中
心。Meegoda工廠及Katunayake工廠亦進一步支持此定位,因為該等工廠一直協助鞏
固我們作為客戶的服裝製造商的定位。相反,CFL企業為無工廠擁有權及不提供材料
採購之純供應鏈管理服務供應商。CFL企業集中於物色適合的供應來源以切合其客戶
的需要,而非自身實際製作或製造服裝產品;
(ii) 產品差異:本集團提供類型廣泛的梭織服裝產品,主要為時尚服飾,且可分類為四
類,即外衣(如時尚外套、大衣及西裝外套)、下裝(如時尚及休閒長褲、短褲及半截
裙)、上衣(如時尚恤衫、襯衣及背心上衣)以及其他(如時尚連身裙、套裝、禮服、
連身衣及背心外套)。我們的梭織服裝產品主要由棉、羊毛及羊毛混紡製成。另一方
面,CFL企業提供各種梭織服裝及針織產品,包括飾品及功能服裝,可分為四類,
即飾品(如銀包、袋子、皮帶及襪子)、針織品(如線衫、剪裁及縫紉衫)、休閒服飾
及運動服裝(如牛仔褲、休閒及體育夾克、休閒及體育長褲及短褲)以及功能服裝(如
運動裝、功能外衣及泳裝)。CFL企業之服裝產品由不同來源(主要於亞洲)製成並供
應。大部分由CFL企業提供的梭織服裝產品為功能服裝、牛仔產品及運動服裝,其主
要面向大眾市場且訂單貨量較高,而本集團的梭織服裝產品則主要為時裝,其主要
面向高級服裝市場且訂單貨量較少。CFL企業提供的服裝產品及其招攬的客戶種類均
與我們不同。
下表載列本集團與CFL企業的重疊產品類型說明:
布料 產品類型 本集團 CFL企業
梭織
牛仔
牛仔褲 x v
運動裝、功能外衣及泳裝 x v
非牛仔
大衣、西裝外套 v x
休閒外套 x v
時尚外套1 v x
休閒長褲及短褲 v v
時尚長褲及短褲 v x
半截裙 v x
恤衫、襯衣及背心上衣 v x
連身裙、套裝、禮服、連身衣及背心外套 v x
運動裝、功能外衣及泳裝 x v
針織 線衫、剪裁及縫紉衫 x v
其他物料 銀包、袋子、皮帶及襪子 x v
附註:
1. 本集團提供的外套為時尚外套,而非休閒及運動外套,其通常是做工較為講究的梭織
時尚外套,由剪裁以至縫紉均需要較高技巧的工藝(如口袋排列、布料上的格子圖案配
襯以及貼身度及衣袖等),配飾豐富(如需要人手為每件外套逐件製作滾邊、磨毛,以
呈現感觀效果),且更時髦。
2. 除針織品外,上表所有服裝產品均為梭織品。
董事認為CFL企業與本集團尚有小型的重疊產品競爭,其均為梭織休閒下裝(非牛
仔及非功能服裝)(「重疊業務」)。截至二零一六年、二零一七年及二零一八年三
月三十一日止年度,本集團自重疊產品產生的收益分別佔總收益約1.9%、4.0%及
6.6%。本集團自重疊產品產生的毛利佔同期總毛利約2.4%、3.0%及4.6%。此外,據
CFL企業所確認,重疊產品於截至二零一六年三月三十一日止年度產生的收益及毛
利分別約為8.6百萬美元(相當於約66.7百萬港元)及1.2百萬美元(相當於約9.3百萬港
元)、截至二零一七年三月三十一日止年度分別約為6.2百萬美元(相當於約48.1百萬
港元)及0.8百萬美元(相當於約6.2百萬港元),而截至二零一八年三月三十一日止年
度則分別約為1.9百萬美元(相當於約14.7百萬港元)及0.2百萬美元(相當於約1.6百萬
港元)。
(iii) 市場分部:本集團努力為要求服裝產品具備品質標準及講究做工的國際服裝品牌製
造產品。下表載列截至二零一八年三月三十一日止年度本集團於各類產品取得的最
低、最高及平均單位售價(對我們的客戶而言):
產品類型 最低 最高 平均
港元 港元 港元
外衣 89.5 2,503.6 329.9
下裝 37.2 3,225.8 102.9
上衣 71.4 713.1 144.6
其他 84.2 1,803.1 199.5
37.2 3,225.8 154.8
能夠為客戶製造上述高價位服裝產品彰顯了我們作為高端國際品牌服裝製造商的市
場地位。下表載列截至二零一八年三月三十一日止年度CFL企業於重疊產品及非重疊
產品取得的最低、最高及平均單位售價(對CFL企業的客戶而言):
最低 最高 平均
港元 港元 港元
重疊產品 44.0 77.4 56.0
非重疊產品 4.5 1,386.9 102.5
附註:
1. 重疊產品指在採購訂單中,(i)CFL企業及本集團按類似及╱或具競爭力的價格向其客戶
提供商業上可行的產品;及(ii)CFL企業及本集團乃產品的合資格供應商,該服裝產品
符合客戶的甄選標準。經審閱CFL企業及本集團的客戶、產品及銷售訂單,重疊產品乃
梭織休閒下裝(非牛仔及非功能服裝),其訂單數量較大,質量要求較為寬鬆,可合理
預期客戶不太著重於產品是否由我們或CFL企業提供。
2. 非重疊產品指於往績記錄期間本集團並無生產及╱或向客戶提供的產品,包括飾品(如
銀包、袋、皮帶及襪子)、針織品(如線衫、剪裁及縫紉衫)、休閒服飾及運動服裝(如
牛仔褲、夾克、長褲及短褲)(上文定義的重疊產品除外),以及功能服裝(如運動裝、
功能外衣及泳裝)。董事確認,於可見將來,本集團無意接收CFL企業提供的上述非重
疊產品的任何採購訂單。
這進一步表現市場分部間之不同及本集團業務與CFL企業間之產品差異;
(iv) 獨立於董事會及管理層:本集團與CFL企業之管理層及董事並無重疊,惟非執行董事
蔡先生除外。蔡先生為被動投資者,並無參與本集團日常管理,並於往績記錄期間
留任本集團非執行人員一職。蔡先生無意參與本集團日常管理或營運。本集團管理
層或CFL企業概無涉足彼此之業務,且於往績記錄期間,CFL企業與本集團之間並無
或僅有微不足道之業務往來。管理層完全分離及缺乏合作進一步顯示本集團業務與
CFL企業屬獨立。
最後,截至二零一六年、二零一七年及二零一八年三月三十一日止年度,分別有六名、七
名及七名客戶,其中一名、兩名及一名客戶為本集團與CFL企業的共同客戶。董事認為,由於(i)
往績記錄期間客戶A向CFL企業購買的產品與本集團所提供的產品並不相同;及(ii)CFL企業管理
層向本集團確認其自二零一七年十月起不再向客戶A提供服務;及(iii)CFL企業管理層已向本集團
確認,除於截至二零一七年三月三十一日止年度內一張有關針織產品(其中一樣非重疊產品)的試
驗訂單以外,往績記錄期間並無自客戶G產生收益,故競爭屬輕微。此外,本集團與CFL企業進
行磋商並於往績記錄期間與彼等各自的客戶獨立訂立銷售合約,而董事確認本集團於往績記錄期
間概無因本集團與CFL企業的任何潛在競爭而流失任何客戶或訂單。
根據上文所述,董事認為且獨家保薦人同意,本集團業務與CFL企業的競爭屬輕微。我們
的控股股東蔡先生亦已確認,彼無意將CFL企業的任何部分併入本集團。
12 : GS(14)@2018-10-04 15:54:52

50. 陳記煊:2318、503、2277、164、1557
51. 鄭敬凱:306、238
52. 高明東:297、1013、202、3839、8287、8009、33
53. 簡偉成:518
54. 莫志豪:2232、167、99
55. 梁堅存:256、941
13 : GS(14)@2018-10-04 15:56:41

56. 立信德豪
57. 2018年增20%,至2,000萬,重債
14 : 太平天下(1234)@2018-10-05 11:13:00

市值細,但家陣最好咩都唔玩,聽耀才老細話,現金等樓跌3成
15 : GS(14)@2018-10-05 14:52:16

太平天下14樓提及
市值細,但家陣最好咩都唔玩,聽耀才老細話,現金等樓跌3成


呢隻有得玩,一次
16 : GS(14)@2018-11-27 17:17:09

盈利增130%,至410萬,重債
17 : GS(14)@2019-04-13 13:06:30

本公司董事會(「董事會」)謹此知會本公司股東(「股東」)及潛在投資者,根據其對本集團
截至二零一九年三月三十一日止年度的未經審核綜合業績的初步評估,本集團預期截至二零一九
年三月三十一日止年度(「報告期間」)將錄得淨虧損,而於二零一八年三月三十一日止年度則
為淨溢利約20百萬港元。
根據董事會目前可得資料,相對二零一八年淨溢利,報告期間預期淨虧損主要歸因於報告期間銷
售由上年同期677百萬港元減少約31百萬港元,因主要銷售組合轉變而導致的毛利下跌,及開支增
加。
股東及潛在投資者須注意,本公告所載資料僅基於董事會參考現時管理賬可得資料所作出的初步
評估。於本公告日,本公司仍在審定其截至二零一九年三月三十一日止之綜合年度業績,其須經
本公司核數師作調整及審核。
18 : 太平天下(1234)@2019-04-14 17:23:34

細股9成一上完,業績就完全唔同晒,之後唔會再賺錢。港交係咪都要檢討下
19 : GS(14)@2019-04-14 21:29:47

新蒲崗做基地通常好快賣
20 : 太平天下(1234)@2019-04-15 15:21:56

greatsoup19樓提及
新蒲崗做基地通常好快賣


我就寧願多點盈利有息派細股上市, 有7厘以上食住等, 話唔等坐坐生意真係變大了。但近年質素真係好差,印像中以往話年年有錢賺的而上市的,都要上市2、3年先變臉賴經濟,但依家係即刻變, 因為太多咁情況,好似已變得正常咁
21 : GS(14)@2019-04-18 08:07:54

太平天下20樓提及
greatsoup19樓提及
新蒲崗做基地通常好快賣


我就寧願多點盈利有息派細股上市, 有7厘以上食住等, 話唔等坐坐生意真係變大了。但近年質素真係好差,印像中以往話年年有錢賺的而上市的,都要上市2、3年先變臉賴經濟,但依家係即刻變, 因為太多咁情況,好似已變得正常咁


呢幾年真是少了好多,6822 已經算好好果隻

過排去540 要同他們表達下不要再想賣殼了
美臻 集團 控股 Sterling Possessions Chiefway International 1825 專區
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=339157

皇岦國際教育企業集團(Kingsley International School)(8105)專區

1 : GS(14)@2017-09-25 03:16:31

https://www.kingsley.edu.my/
網站
2 : GS(14)@2017-09-25 03:17:00

http://www.privateinternationals ... nternational-school
Curriculum:
British
Cambridge
Exam Offered:
O Levels, A Levels
Address:
Address:
Kingsley International School, Persiaran Kingsley, Kingsley Hill Putra Heights 47650 Subang Jaya
Tel:
(+603) 5481 6090
Email:
enquiry@kingsley.edu.my
Country:
Malaysia
Website:
http://www.kingsley.edu.my
Fees:
Annual tuition fee - RM18,000 to RM27,000; Application fee - RM3,500; Admission fee – Nil; Refundable deposit - RM3,000 to RM5,000; Registration fee - RM6,000 (International Students only)
Class Size:
25
KINGSLEY INTERNATIONAL SCHOOL was established in 2011 with the purpose of empowering children, from ages 3 to 17, to achieve a goal in life. At KINGSLEY, you’ll find an engaging, enriching and enabling environment in which students can discover their potential and strive for a balance in life, to be successfully employed or be an entrepreneur in their future. Their gain of a holistic education empowers them with right attitudes and directions to follow their passions and find their niche in this big world!

What makes us like no other school is our approach to show them how to be the best they can in life. We don’t instruct our children but we help them to help us to understand them better, so that the mutual understanding to learning in life can be completed.

Helping the student to learn and make independent choices are our team of academic and pastoral staff. They are able to choose life’s directions leading to new discoveries. Our dedicated educators and mentors understand that every child learns differently. Your kids will not only be heard, they will be listened to. They have joined a school that will offer challenges and encourages them throughout their education here!

Excellent facilitating for students at Kingsley is a fulfilling one. With a stimulating curriculum and over 40 extracurricular activities offered in our new 4-acre campus, our students will have plenty of room to exercise both mind and body. They will also belong to a diverse and enthusiastic learning community that is Confident, Engaged, Innovative, Reflective, and Respectful of Self, Others, and the Environment.

For more information on Kingsley International School, visit their school profile on the EDM website here.
3 : GS(14)@2017-09-25 03:17:25

http://www.hkexnews.hk/APP/GEM/2 ... ls-2017091506_c.htm
招股書
4 : GS(14)@2018-05-03 07:04:42

1. 我們(即Kingsley EduGroup)是馬來西亞雪蘭莪州梳邦再也的民辦教育服務供應商。我
們主要(1)透過Kingsley International School提供託兒所至A-level課程(主要以劍橋大學國際考
試委員會開設的課程及英國國家課程為基礎);及(2)透過Kingsley高等教育機構(包括Kingsley
Skills College、Kingsley Professional Centre及Kingsley College)提供高等教育課程。
我們的歷史可追溯至2011年9月Kingsley International School首次招生之時。根據弗若斯
特沙利文報告,按截至2016年6月30日總招生人數計,Kingsley International School約佔1.2%
市場份額,於馬來西亞116間國際學校中排名第29。
2. 截至2017年6月30日止年度,我們的招生人數及毛利分別按年增長35.7%及82.7%。截至2017年10月31日止四個月,我們的招
生人數增加21.5%,毛利則減少7.3%。下表載列所示期間我們各業務分部的收益:
截至6月30日止年度 截至10月31日止四個月
2016年 2017年 2016年 2017年
收益
(佔總收益
百分比)
毛利
(佔總毛利
百分比)
2016年
6月30日的
招生人數
收益
(佔總收益
百分比)
毛利
(佔總毛利
百分比)
2017年
6月30日的
招生人數
收益
(佔總收益
百分比)
毛利
(佔總毛利
百分比)
2016年
10月31日的
招生人數
收益
(佔總收益
百分比)
毛利
(佔總毛利
百分比)
2017年
10月31日的
招生人數
(未經審計) (未經審計)
Kingsley International School 18 046 , 703 , 令吉
95 ( 88 . %)
8 963 , 460 , 令吉
93 ( 80 . %)
650 26 802 , 388 , 令吉
89 ( 96 . %)
15 028 , 616 , 令吉
86 ( 08 . %)
872 5 548 , 884 , 令吉
96 ( 7. %)
1 882 , 217 , 令吉
96 ( 6. %)
743 6 319 , 348 , 令吉
99 ( 0. %)
1 913 , 274 , 令吉
105 ( 9. %)
885
Kingsley高等教育機構 776 075 , 令吉
4( 12 . %)
592 970 , 令吉
6( 20 . %)
16
(附註)
2 992 , 604 , 令吉
10 ( 04 . %)
2 430 , 036 , 令吉
13 ( 92 . %)
32
(附註)
190 600 , 令吉
3( 3. %)
66 919 , 令吉
3( 4. %)
25
(附註)
60 899 , 令吉
1( 0. %)
106 ( 098 , )令吉
(-5 9. %)
48
(附註)
總計: 18 822 , 778 , 令吉
100 ( %)
9 556 , 430 , 令吉
100 ( %)
666 29 794 , 992 , 令吉
100 ( %)
17 458 , 652 , 令吉
100 ( %)
904 5 739 , 484 , 令吉
100 ( %)
1 949 , 136 , 令吉
100 ( %)
768 6 380 , 247 , 令吉
100 ( %)
1 807 , 176 , 令吉
100 ( %)
933
3. KIS附屬大樓建設
我們於2011年委聘Kingsley Hills及BGMC建設KIS校園及KIS附屬大樓。KIS校園自2015年
9月開始營運。KIS附屬大樓於最後可行日期仍在建設中,預計將於2019年第一季度投入使
用。KIS附屬大樓完工後將主要包括可容納約883名學生的宿舍、奧林匹克標準泳池及其他
設施,我們相信該等設施能吸引國際及本地學生。詳情請參閱「業務 — KIS校園、KIS附屬
大樓及寄宿設施建設」一節。
董事認為,由於(其中包括)KIS附屬大樓的主要用途是提供宿舍及設施,可吸引馬來西
亞及海外學生,故建設KIS附屬大樓在商業上合理可行,並有利於本集團發展。有關詳情,
請參閱本招股章程「業務 — KIS附屬大樓帶來的益處及Kingsley International School招生人數
及使用率的預計增加」。
截至最後可行日期,我們預計於2018年第三季完成建設所有樓層及大樓結構,2018年
第四季完成鋪設水管和電線等內部結構工程,並取得竣工合規證書,於2018年底前完成室
內裝修,KIS附屬大樓將於2019年首季啟用。KIS校園及KIS附屬大樓的總建築成本約為138
百萬令吉。我們計劃動以內部資金償還用於支付建築費的銀行貸款,23.8百萬港元(所得款
項淨額的38.1%)結算KIS附屬大樓的建築費,29.9百萬於港元(所得款項淨額的47.8%)用於
裝修KIS附屬大樓,8.8百萬港元(所得款項淨額的14.1%)用於購買KIS附屬大樓設施。有關其
他詳情,請參閱本招股章程「業務目標陳述及所得款項用途」一節。
本集團於2018年2月自獨立商業銀行提取27.0百萬令吉的循環融資作一般營業用途。循
環融資按4.75%的實際年利率計息,惟須受銀行資金成本率波動影響。根據本集團與銀行訂
立之協議,每次提取之循環貸款的期限不超過12個月,而全部融資須於首次提款起計24個
月內結清。本集團於2018年2月使用上述融資結算BGMC合同工程餘額26.8百萬令吉,其後
以自有資金償還部分上述循環融資7.37百萬令吉,並計劃以內部資金結算上述融資餘額。
4. 估計收支平衡期及估計投資回本期
我們認為,當KIS校園及KIS附屬大樓的年收益不低於年度開支時,KIS校園及KIS附屬大
樓達到收支平衡。我們預期KIS校園及KIS附屬大樓將於KIS附屬大樓投入使用後首個完整財
政年度達到收支平衡。我們將KIS校園及KIS附屬大樓的估計投資回本期界定為KIS校園及KIS
附屬大樓累計產生的經營現金流量達到KIS校園及KIS附屬大樓初步建設及翻新成本所需時
間。估計投資回本期約為18年。
5. 本集團收購KIS校園土地及KIS附屬地塊
為籌備上市及為Kingsley International School的長遠發展,Kingsley Hills於2017年6月以
名義代價10令吉向本集團轉讓KIS校園土地,且同意於KIS附屬大樓竣工(預期為2018年第四
季)後以名義代價10令吉向本集團轉讓KIS附屬地塊。
6. 招生人數、學校使用率、教師及師生比例
下表載列於所示日期有關我們各學校的招生人數、學校可容納學生人數及使用率的資
料:

2016年
6月30日
2017年
6月30日
2017年
10月31日
最後
可行日期
Kingsley International School
  招生人數 650 872 885 987
  可容納學生人數(附註1) 2,600 2,600 2,600 2,600
  學校使用率(附註2) 25.00% 33.54% 34.04% 37.96%
  教師 79 99 116 116
  師生比例(附註4)
   (法定上限:25) 8.23 8.81 7.63 8.51
Kingsley Skills College
  招生人數 16 32 36 7
  可容納學生人數(附註3) 75 75 75 75
  學校使用率 21.33% 42.67% 48.00% 9.33%
  導師 3 3 3 3
  學生與導師比例(附註5)
   (國家政策上限:25) 5.33 10.67 12.00 2.33
Kingsley College
  招生人數 零 零 12 20
  可容納學生人數(附註6) 150 150 150 150
  學校使用率 零 零 8% 13.33%
  講師 2
(附註7) 3
(附註7) 3 4
  學生與講師比例 0 0 4 5
7. 客戶
我們的客戶主要包括學生及家長。截至2016年及2017年6月30日止各年度與截至2017
年10月31日止四個月,並無單一客戶佔我們收益的5%以上。
8. 供應商
我們的供應商主要包括保安服務供應商、餐飲服務供應商及招生代理。截至2016年及
2017年6月30日止年度與截至2017年10月31日止四個月,我們自五大供應商的採購額分別約
為1.49百萬令吉、2.14百萬令吉及0.91百萬令吉,分別約佔有關期間總收益成本的16.1%、
17.4%及19.9%。同期,我們自最大供應商的採購額分別約為0.37百萬令吉、1.13百萬令吉
及0.31百萬令吉,約佔有關期間總收益成本的4.0%、9.2%及6.9%。
9. 定價
學費是我們主要的收入來源。我們按競爭者定價等各種因素制定學費定價政策。詳情
請參閱「業務 — 學費」分節。
根據弗若斯特沙利文報告,以年均學費計,馬來西亞的國際學校可分為三類,即高端
(40,000令吉以上)、中端(20,000令吉至40,000令吉)及低端(20,000令吉以下)。按本招股章
程第124頁「業務 — 學費」一節所述,Kingsley International School年均學費屬中端。
10. 業務策略
我們的長期目標是成為亞洲知名民辦教育服務供應商。為此,我們擬實施以下業務策
略:(i)擴大Kingsley International School的招生人數及收益來源;(ii)發展Kingsley高等教育機
構;及(iii)持續提供優質教育,提高聲譽。詳情請參閱本招股章程「業務 — 業務策略」一節。
擴大Kingsley International School的招生人數及收益來源
我們擬增加教育機構的招生人數,尤其是Kingsley International School。我們將與海外合
作夥伴及招生代理合作,以較新校園及住宿選擇為重點宣傳,藉此吸引來自東亞及東南亞
其他國家的國際學生。此外,我們計劃為教育機構的設施進行升級與擴建,並聘請更多高質
素教師,相信將有助於吸引更多高質素學生入讀我們學校。除繼續憑藉Kingsley International
School良好聲譽帶來的口碑作為主要途徑吸引新學生外,我們亦計劃加大銷售及營銷力度,
推廣我們的品牌知名度。
11. 下表載列所示期間來自學費及配套服務的收益:
截至6月30日止年度 截至10月31日止四個月
2016年 2017年 2016年 2017年
令吉 港元 % 令吉 港元 % 令吉 港元 % 令吉 港元 %
(未經審計)
學費 13,497,678 27,400,286 71.7% 21,850,083 44,355,669 73.3% 3,890,003 7,896,706 67.8% 4,106,516 8,336,227 64.4%
配套服務 5,325,100 10,809,953 28.3% 7,944,909 16,128,165 26.7% 1,849,481 3,754,447 32.2% 2,273,731 4,615,674 35.6%
18,822,778 38,210,239 100.0% 29,794,992 60,483,834 100.0% 5,739,484 11,651,153 100.0% 6,380,247 12,951,901 100.0%
12. 下表載列所示期間按分部劃分的收益明細:
截至6月30日止年度 截至10月31日止四個月
2016年 2017年 2016年 2017年
令吉 港元 令吉 港元 令吉 港元 令吉 港元
(未經審計)
國際學校 18,046,703 36,634,807 26,802,388 54,408,848 5,548,884 11,264,235 6,319,348 12,828,276
高等教育 776,075 1,575,432 2,992,604 6,074,986 190,600 386,918 60,899 123,625
18,822,778 38,210,239 29,794,992 60,483,834 5,739,484 11,651,153 6,380,247 12,951,901
13. Kingsley College
截至最後可行日期,Kingsley College聘有四名講師,有20名學生,可容納學生人數合
共為150名。Kingsley College於2017年10月首次招收12名均修讀商業課程文憑的學生。本集
團於2012年獲准註冊Kingsley College作為潛在而非即時發展計劃的一部分。本集團一直專
注於發展Kingsley International School及建設KIS校園與KIS附屬大樓。2015年5月,本集團僱
用若干人士(包括本公司的執行董事蔡博士)領導Kingsley College的發展。於2016年11月,
Kingsley College處於籌備階段且僅取得獲馬來西亞學術資格鑑定局(MQA)認可的課程所有所
需認證,並於2017年6月取得Pearson五級國家高等教育文憑課程所有所需的認證。因此,
於籌備階段至2017年6月,Kingsley College並無錄取學生,2017年10月,Kingsley College方
首次招收學生。本集團預期Kingsley College在中期不會成為主要收益來源。
14. 近期發展及無重大不利變動
截至2017年10月31日,Kingsley International School的收生人數為885名,較2015年
及2016年10月31日的收生人數550名 及743名分別增加了60.91%及19.11%。於2017年10
月31日,Kingsley International School的使用率為34.04%。截至最後可行日期,Kingsley
International School的收生人數為987名。
Kingsley College於2017年10月第一次招生,於最後可行日期有20名學生。
Kingsley Digital Solutions於2017年11月註冊成立,專注探索線上培訓平台開發的商機。
2017年10月31日至本招股章程日期,我們的業務總體持續增長,符合過往趨勢及我們
的預期。就我們所知,馬來西亞整體經濟及市場狀況或我們營運所在的馬來西亞國際學校
及高等教育市場並無發生可能對我們業務營運及財務狀況造成重大不利影響的變動。
本集團於截至2017年10月31日止四個月錄得虧損淨額2.4百萬令吉。目前,我們預期本
集團截至2018年6月30日止年度的純利較截至2017年6月30日止年度減少,主要是由於(i)非
經常上市開支;及(ii)預期Kingsley高等教育機構因Kingsley Professional Centre向公司客戶提
供的公司培訓課程產品減少令收益下跌。
董事確認,自2017年10月31日(即本集團最近期經審計綜合財務資料結算日)至本招股
章程日期,我們營運所在行業或本集團財務或經營狀況並無重大不利變動,以致嚴重影響
本招股章程附錄一會計師報告所載綜合財務報表的信息
15. 股息
截至2016年及2017年6月30日止兩年度與截至2017年10月31日止四個月及直至最後可
行日期,本公司並無派付或建議派付任何股息。
未來,宣派及派付任何股息由董事會建議並酌情決定。此外,任何財政年度的任何末
期股息均須經股東批准,惟所宣派股息不得超過董事會建議宣派的數額。日後宣派及派付
股息與否及股息的數額將取決於多項因素,包括我們的經營業績、財務狀況、附屬公司向
我們派付的現金股息及董事會可能認為相關的其他因素。概不保證本公司必能按董事會計
劃所載數額宣派或分派任何股息,甚至根本不能宣派或分派任何股息。過往股息分派紀錄
不可作為確定本公司未來可能宣派或派付的股息水平的參考或依據。
截至最後可行日期,我們並無任何具體股息政策或預先釐定的派息率。
16. 所得款項用途
基於發售價每股股份0.45港元(即指示發售價範圍的中間價)計算,假設發售量調整權
未獲行使,本集團估計扣除我們就全球發售應付的包銷費用、佣金及估計開支後,全球發
售的所得款項淨額為62.5百萬港元。
‧ 約29.9百萬港元(相當於所得款項淨額約47.8%)將用於裝修KIS附屬大樓;
‧ 約23.8百萬港元(相當於所得款項淨額約38.1%)將用於結算KIS附屬大樓(主要包括
宿舍及游泳池、體育館及自助餐廳等其他設施)的建設費用;
‧ 約8.8百萬港元(相當於所得款項淨額約14.1%)將用於購買KIS附屬大樓設施。
若最終發售價定於指示發售價範圍的:(i)下限;或(ii)上限,並假設發售量調整權未獲行
使,扣除我們就全球發售應付的包銷費用、佣金及估計開支後的全球發售所得款項淨額估
計分別約為(i)53.3百萬港元;或(ii)71.7百萬港元。計劃按上文所披露相同比例使用所得款項
淨額。
倘全球發售所得款項淨額毋須即時作上述用途,我們目前擬將該等所得款項淨額作短
期計息存款存入香港或馬來西亞獲授權金融機構的賬戶中。
17. 上市開支
假設發售價為每股發售股份0.45港元(即本招股章程所述指示發售價範圍的中間價),
則上市相關開支總額預計約為27.5百萬港元。營業紀錄期間,本集團有上市開支約為8.4百
萬港元,其中6.6百萬港元已於綜合損益表扣除,而1.8百萬港元則資本化為預付款項於上市
後於權益內支銷。我們預計2017年10月31日後有額外上市開支約19.1百萬港元,其中9.7百
萬港元預計於綜合損益表扣除,而9.4百萬港元預計於上市後於權益內支銷。
由於截至2018年6月30日止年度有上市開支,故此該年度的純利將大幅減少。截至2018
年6月30日止年度,我們的財務表現受該等開支影響,而截至2017年6月30日止年度則不受
此影響。
18. 全球發售統計數據
按最低指示
發售價每股發售
股份0.40港元計算
按最高指示
發售價每股發售
股份0.50港元計算
股份市值1 320,000,000港元 400,000,000港元
本集團未經審計備考經調整綜合
 每股有形資產淨值2 0.15港元 0.17港元
5 : GS(14)@2018-05-06 16:57:15

19. 風險: 維持足夠學生、實現學業目標、學費、新大樓、老師、山泥、稅、人、政府、競爭、品牌、租用地點、飲食外包、集中馬來西亞、擴張、增加高等中學、系統、保險、地方經濟
6 : GS(14)@2018-05-06 17:05:14

20. 2011年搞小朋友學校,之後擴至高校,學生增加就起大樓,重組上市
21. 2015年4月1日 及2015年4月6日,丹斯里吳明璋相繼辭去B&G Capital的股東及董事職
務。此前,彼與拿督吳明權分別持有B&G Capital 55%及45%股權。B&G Capital當時主要透過
MCT Consortium Berhad及其附屬公司從事物業發展業務,亦透過Kingsley International等其
他附屬公司經營其他業務。丹斯里吳明璋決定透過MCT Berhad將MCT Consortium Berhad的
物業發展業務於馬來西亞證券交易所主板市場上市,而拿督吳明權希望透過B&G Capital實踐事
業抱負。因此,為籌備重組以便MCT Berhad上市(最終於2015年4月6日上市),MCT Consortium
Bhd自B&G Capital分拆,丹斯里吳明璋與拿督吳明權所持B&G Capital、MCT Consortium Berhad
(透過B&G Capital持股)及多家指定的私人企業的現有共享股權亦分離。結果,丹斯里吳明璋於
2015年4月6日讓渡當時所持B&G Capital全部55%股權,並辭去B&G Capital及Kingsley International的
董事職務。丹斯里吳明璋讓渡所持B&G Capital 55%股權(包括B&G Capital所持Kingsley International
股權)後,相應獲得MCT Berhad股權。儘管為籌備MCT Bhd上市而進行重組時未有進行二次重
組將Kingsley International業務分拆,以加快及簡化重組過程,丹斯里吳明璋仍希望保留Kingsley
International股權。為此,丹斯里吳明璋、拿督吳明權及B&G Capital協定,上述重組完成後,由
B&G Capital按照丹斯里吳明璋的指示將所持Kingsley International 4,000,000股普通股(「KIS股份」)
的所有權利及權益轉讓予丹斯里吳明璋。轉讓生效前,所有相關KIS股份概由B&G Capital代丹斯
里吳明璋託管。
2016年3月18日,由於撤銷了規範國際學校的馬來人規定,為將Kingsley International股
權合理化,丹斯里吳明璋決定保留並直接持有Kingsley International的實際權益,丹斯里吳明
璋(i)以總代價3,000,000令吉收購Concept Cabling所持全部3,000,000股普通股,相當於當時
Kingsley International全部已發行股本的30%;及(ii)要求且B&G Capital同意以總代價4,000,000
令吉將KIS股份轉讓予丹斯里吳明璋。此外,由於在中國發掘未來業務機遇的計劃未有實
現,王朝東先生於同日以總代價10,000令吉向B&G Capital轉讓10,000股普通股,相當於當時
Kingsley International全部已發行股本的0.1%。
2016年6月30日,丹斯里吳明璋以每股1.00令吉的代價獲配發及發行7,500,000股普通
股。此後,Kingsley International由丹斯里吳明璋及B&G Capital分別擁有82.86%及17.14%股
權,直至2017年8月23日丹斯里吳明璋及B&G Capital因重組向Kingsley Edugroup (Malaysia)出
售所持全部Kingsley International股權為止。2017年8月23日出售完成後,Kingsley International
成為Kingsley Edugroup (Malaysia)的全資附屬公司。詳情請參閱本招股章程「重組」一節。
截至最後可行日期,Kingsley International主要籌辦及運營國際學校。
7 : GS(14)@2018-05-06 17:14:21

22. 1693 人居多
8 : GS(14)@2018-05-06 17:14:45

23. 教師
下表載列所示期間我們全部學校的教師數目:
6月30日 10月31日
2016年 2017年 2017年
Kingsley International School 79 99 116
Kingsley Skills College 3 3 3
Kingsley College 零 零 3
Kingsley Professional Centre 零 零 零
總計 82 102 122
6月30日 10月31日
2016年 2017年 2017年
本地教師(馬來西亞籍) 65 84 103
外籍教師(非馬來西亞籍) 17 18 19
總計 82 102 122
流失率
於營業紀錄期間,Kingsley International School終止聘用的教師人數(不論是否因合約屆
滿)如下:
截至2016年
6月30日
止年度
截至2017年
6月30日
止年度
截至2017年
10月31日止
四個月
早教部 1 1 1
小學 7 5 3
中學 5 12 2
總計 13 18 6
9 : GS(14)@2018-05-06 17:14:55

24. 下表載列我們學校於2015/2016、2016/2017及2017/2018學年的學費(附註2及3):
2015/2016 2016/2017 2017/2018
Kingsley International School
 託兒所 15,960令吉 15,960令吉 15,960令吉
 學前班 16,590令吉 16,590令吉 16,590令吉
 小學(一至六年級) 20,580令吉 20,580令吉 20,580令吉
 中學(七至九年級) 27,540令吉 27,540令吉 27,540令吉
 中學(十至十一年級) 27,540令吉 27,540令吉 33,048令吉
 預科班(附註1) 26,000令吉 32,500令吉 32,500令吉
Kingsley Skills College
 建築繪圖證書 8,000令吉 6,200令吉 6,200令吉
 電腦操作系統證書 10,000令吉 7,200令吉 7,200令吉
 土木與結構工程繪圖證書 9,000令吉 6,850令吉 6,850令吉
Kingsley Professional Centre 按培訓項目協商
10 : GS(14)@2018-05-06 17:15:03

25. 營業紀錄期間,Kingsley International School的早教部(包括學前班及託兒所)、小學及
中學的學費如下:
截至2016年6月30日止年度 截至2017年6月30日止年度 截至2017年10月31日止四個月
令吉 % 令吉 % 令吉 %
早教部(包括託兒所及學前班) 601,384 4.7% 968,058 5.1% 140,480 3.5%
小學(一至六年級) 3,801,848 29.7% 5,325,378 28.2% 1,253,134 30.9%
中學(七至十一年級及預科班) 8,393,118 65.6% 12,592,293 66.7% 2,656,018 65.6%
12,796,350 100.0% 18,885,729 100.0% 4,049,632 100.0%
11 : GS(14)@2018-05-06 17:15:17

26. 下表載列營業紀錄期間各學校中已支付學費但在學期結束前退學的學生人數。我們同
意基於個別情況退款。退學學生概無對不退還已繳學費提出任何投訴。營業紀錄期間,截
至2016年及2017年6月30日止各年度與截至2017年10月31日止四個月,已分別向退學學生
退還0.5百萬令吉、0.1百萬令吉及0.02百萬令吉的學費。
截至2016年
6月30日止年度
截至2017年
6月30日止年度
截至2017年
10月31日
止四個月
Kingsley International School 68 92 71
Kingsley Skills College 2 6 1
Kingsley International School
根據Kingsley International School退學學生簽署的退學表格,營業紀錄期間,退學學生給
出的退學原因概述如下:
退學原因 學生人數
營業紀錄期間
的總退學率
轉校(個人偏好) 93 40.26%
遷居(包括回國) 71 30.74%
不辭而別 9 3.90%
財務資源不足 7 3.03%
其他(附註) 51 22.07%
總計: 231 100%
12 : GS(14)@2018-05-06 17:15:58

27. Kingsley Hills繳付部分BGMC合同金額,其後由本公司於上市前結算
截至2016年3月,Kingsley Hills已向BGMC繳付部分BGMC合同金額,合計26,837,641.71
令吉。本集團於2018年2月自獨立商業銀行提取27.0百萬令吉的循環融資作一般營業用途。
循環融資按4.75%的實際年利率計息,惟須受銀行資金成本率波動影響。根據本集團與銀
行訂立之協議,每次提取之循環貸款的期限不超過12個月,而全部融資須於首次提款起計
24個月內結清。本集團於2018年2月使用上述融資結算BGMC合同工程上述餘額26.8百萬令
吉,其後以自有資金償還部分上述循環融資7.37百萬令吉,並計劃以自有資金結算上述融
資餘額。詳情請參閱「業務目標陳述及所得款項用途」一節。詳情請參閱本招股章程「業務目
標陳述及所得款項用途」一節。
截至最後可行日期,上述Kingsley Hills過往所繳付的部分BGMC合同金額由本公司結算,
乃本集團、Kingsley Hills及BGMC經考慮以下因素後進行商討並協定的整體商業安排的一部
分:
(1) 2011年7月,Kingsley International在決定與Kingsley Hills就建築項目訂立交鑰匙承包
合同的付款條款前,曾協商取得銀行融資。Kingsley International取得76,000,000令
吉的銀行融資,Kingsley International曾於洽談中表明已準備於交收日期前支付最
多86,500,000令吉的款項(「交收前付款」),使其毋須承受超額現金流出的壓力。
Kingsley Hills考慮到當時整體情況(載於下文「商務洽談背景」一節),同意有關交收
前付款,而交鑰匙承包合同的總合同金額為138,118,000令吉;
(2) 各方於2011年8月同意,儘管Kingsley Hills已確定BGMC為BGMC合同工程(包括KIS
校園及KIS附屬大樓的基礎部分)的分承包商,但Kingsley Hills繼續對整體建築項目
及發展承擔最終責任。另一方面,Kingsley International建議與BGMC直接訂立合
同,原因在於假若雙方發生有關BGMC合同工程的糾紛時,Kingsley International與
BGMC有直接合同關係可提供額外的法律保障。倘並無訂立上述直接合同,本集團
將無權向BGMC提起合同內索償;
(3) BGMC要求於BGMC合 同 工 程 完 成 時(於 交 收 日 期 前)須 悉 數 支 付BGMC合同金額
110,837,641.71令吉(「BGMC合同金額」);
(4) 由 於Kingsley International堅持要求交收前付款不超過86,500,000令吉且BGMC
要求於BGMC合 同 工 程 完 成 時(於 交 收 日 期 前)須 支 付BGMC合 同 金 額,故 有
26,837,641.71令吉的短缺。經考慮下文「商務洽談背景」一節所載的建設國際學校
對Kingsley Hills的整體好處,Kingsley Hills同意代Kingsley International向BGMC結算
上述短缺。該款項為Kingsley Hills向Kingsley International作出的獎勵,以激勵本集
團於金斯利山莊成立國際學校。本集團於2018年2月動用獨立商業銀行的循環融資
結付上述款項;及
(5) DK Consultants(於馬來西亞工料測量師學會註冊的特許工料測量師行,專門就建
築 項 目 的 成 本 和 合 約 作 出 評 估 和 提 供 意 見)確 認,交 鑰 匙 承 包 發 展 商(如Kingsley
Hills)在建築工程完成前向分包商(如BGMC)直接支付全部或部分合同金額,而交
鑰匙承包發展商待建築工程完成後才全數收取合同總金額符合一般市場慣例。
誤期損害約定賠償金(「誤期損害約定賠償金」)
根據交鑰匙承包合同,本集團有權要求Kingsley Hills支付相當於15,000令吉乘以交收日
期超過預定竣工日期(即2015年9月1日)天數的誤期損害約定賠償金。
截至最後可行日期,Kingsley Hills已以Kingsley International為受益方結算自2015年9月1
日至2017年10月31日(即792天)的誤期損害約定賠償金合共11,880,000令吉。
Kingsley Hills不可撤回地確認會按以下方式結算自2017年11月1日至交收日期的誤期損
害約定賠償金:
(1) 自2017年11月1日至2018年6月30日的應付誤期損害約定賠償金須於2018年6月30
日或之前結算;及
(2) 自2018年7月1日至交收日期的應付誤期損害約定賠償金須於交收日期後6個月內
結算。
本集團收購KIS校園土地及KIS附屬地塊
為籌備上市及為Kingsley International School的長遠發展,Kingsley Hills於2017年6月以名
義代價10令吉向本集團轉讓KIS校園土地。KIS附屬大樓竣工時,Kingsley Hills與本集團之間
並無固定租約,且Kingsley Hills同意於KIS附屬大樓竣工(預期為2018年第四季)後以名義代
價10令吉向本集團轉讓KIS附屬地塊。
13 : GS(14)@2018-05-06 17:17:24

28. 特許工料測量師對建築成本、付款安排和誤期損害約定賠償金(「誤期損害約定賠償金」)的
意見
DK Consultants(向馬來西亞工料測量師學會註冊的特許工料測量師行,專門就建築項
目的成本和合約作出評估和提供意見)認為:
(1) 交鑰匙承包合同的建築成本(138,118,000令吉)是同類建築項目的公平合理水平,
理由是根據馬來西亞工料測量師學會資料庫所載,2011年交鑰匙承包合同訂立時
每平方呎市場建築成本介乎100令吉至200令吉,交鑰匙承包合同的每平方呎建築成
本與之比較後,建築成本屬公平。KIS附屬大樓和KIS校園的總建築面積為1,014,552
平方呎,而交鑰匙承包合同的總建築成本為138,118,000令吉。因此,單位建築成
本約為每平方呎136令吉,屬於100令吉至200令吉的範圍。
(2) 交鑰匙承包合同的付款安排符合一般市場慣例。對於與KIS校園和KIS附屬大樓建設
工程相若的建築項目,竣工後付款安排的具體條款(例如分期付款額和付款期)會
因實際情況而異,因此竣工後付款安排符合一般市場慣例。根據專業經驗,在竣
工後最多36個月內付款的安排合理。交鑰匙承包合同的竣工後付款期為交收日期
後36個月內,屬於上述合理範圍。竣工後的付款額佔總建築成本最多50%(視乎合
同各方的商業談判結果而定)亦是一般市場慣例。交鑰匙承包合同的竣工後支付額
24,780,358.29令吉約佔總建築成本138,118,000令吉的18%,因此屬合理範圍。
(3) 對於誤期損害約定賠償金(「誤期損害約定賠償金」):
(a) 在建築協議加入誤期損害約定賠償金條款符合一般市場慣例,可避免在工程
有延誤時就發展商應付賠償金發生爭議。
(b) 儘管誤期損害約定賠償金並無特定市場參數,一般是由合約各方進行商業談判
決定,但根據以下分析,交鑰匙承包合同的誤期損害約定賠償金按每天15,000
令吉計算屬合理,對於同類建築合同而言並非過高水平:
(i) 各方就建築協議的年度誤期損害約定賠償金為最多10%的合同金額達成
協議符合一般市場慣例。
(ii) 根據建設KIS校園和KIS附屬大樓的總合同金額138,118,000令吉和誤期損
害約定賠償金每天15,000令吉計算,誤期損害約定賠償金的實際年利率
約為合同金額4%,因此屬合理範圍。
Kingsley Hills合同工程(即KIS附屬大樓地面以上部分)的建設狀態
截至最後可行日期,Kingsley Hills已委任拿督吳明權控制的持牌建築公司B&G Global
Property Sdn. Bhd.承建Kingsley Hills合同工程。經Kingsley Hills確認,我們預期KIS附屬大樓
的建設將按下列進度表進行:
日期 進度
1. 2018年第三季度 完成建設所有樓層及大樓結構
2. 2018年第四季度 完成鋪設水管和電線等內部結構工程,並取得竣工合規證書
3. 2018年底 完成室內裝修
4. 2019年第一季度 全部或部分投入使用
14 : GS(14)@2018-05-06 17:17:53

29. KIS附屬大樓竣工延期的原因
據董事所知及經Kingsley Hills和岩土工程顧問(定義見下文)確認,KIS附屬大樓的建設
需要延時,主要原因如下:
(1) 2013年1月,金斯利山莊的另一端在降雨後發生山體滑坡。滑坡區域與Kingsley
International School的路面距離約為1.4公里。經Kingsley Hills確認,就其所知,山體
滑坡並無造成任何傷亡。
(2) 發生山體滑坡後,梳邦再也市議會發出停工令(「停工令」),要求金斯利山莊的所
有建設工程(包括Kingsley International School及KIS附屬大樓)自2013年1月4日起暫
時停工,並要求(a)採取鞏固斜坡的措施,並向梳邦再也市議會提交岩土工程報告;
(b) 在工地建設臨時地面排水管;(c)為開發區附近的水庫進行維護工程;(d)清理滑
坡現場附近的主要幹道。
(3) Kingsley Hills遵照停工令,於2013年9月委聘持牌岩土工程顧問(「岩土工程顧問」)
編製岩土工程報告(「岩土工程報告」)呈交梳邦再也市議會,該報告已經梳邦再也
市議會及其委聘的岩土工程顧問審閱。
(4) 梳邦再也市議會審閱岩土工程報告後,發出撤銷停工令(「復工令」),允許金斯利
山莊所有建設工程(包括Kingsley International School及KIS附屬大樓)自2013年12月
6日起復工。
(5) 根據停工令及復工令,Kingsley International School及KIS附屬大樓於2013年1月4日
至2013年12月6日(「停工期」)暫停施工,而由於多項建築工程須重新規劃,故除須
於停工期暫停施工外,整體建築工程亦受到影響。
(6) Kingsley Hills作為金斯利山莊多項工程的開發商,收到復工令後即優先在山坡
進 行 加 固 工 程(「山坡加固工程」),確 保 金 斯 利 山 莊 所 有 發 展 項 目(包 括Kingsley
International School及KIS附屬大樓)的安全。山坡加固工程主要為鞏固山坡的擋土
牆;及
(7) 接獲復工令後,BGMC已優先完成KIS校園的建設,以便KIS校園可於2015年9月全
面投入營運。
KIS附屬大樓竣工延期時間表
由於停工期僅持續約11個月(2013年1月4日至2013年12月6日),因此停工期的連鎖效
應使KIS附屬大樓的交收日期由2015年9月1日延後至2018年第四季度。Kingsley Hills及BGMC
確定,時間表有所延誤,主要原因如下:
(1) 由於發生山體滑坡,需要優先進行額外山坡加固工程。由於正進行額外山坡加固
工程,故KIS校園及KIS附屬大樓的竣工日期須改期;及
(2) 由於收到停工令及發生延誤,為使KIS校園於2015年9月投入使用,故優先建設KIS
校園,而KIS附屬大樓的山坡加固工程於2014年3月開始,於2015年8月竣工。因
此,KIS附屬大樓的建築工程於2015年8月開始。有關原始時間表及現有時間表所
示的延誤的進度詳情如下:
15 : GS(14)@2018-05-06 17:18:33

30. KIS附屬大樓帶來的益處及Kingsley International School招生人數及使用率的預計增加
董事認為,建設KIS附屬大樓在商業上合理可行,並有利於本集團發展,理由如下:
(1) 2011年動工時,建設KIS附屬大樓已屬建設Kingsley International School整體發展計
劃的主要部分,長遠對本集團有利;
(2) KIS附屬大樓的主要用途是為學生提供宿舍(設計可容納883名學生)、多用途室(包
括工作坊、電腦實驗室、影音室、講堂及多用途禮堂)及設施(包括奧林匹克標準
泳池、體育館及自助餐廳等),尤其是國際學生(是由於KIS校園目前並無任何宿舍
供Kingsley International School招收的國際學生入住)。KIS校園亦無為KIS附屬大樓
建設提供任何設施。因此,建設KIS附屬大樓的主要目的並非為增加KIS校園的教室
容量,而是提供宿舍及設施;
(3) 按KIS附屬大樓的總建築面積計算,宿舍佔約30%,多用途室、奧林匹克標準泳池、
體育館及自助餐廳等設施佔約24%,而教室佔約3%。開放區域、通道、走廊、園
林及停車場等其他區域佔約43%。因此相對而言,教室僅佔KIS附屬大樓總面積的
小部分;
(4) 根據本招股章程第67頁載列的弗若斯特沙利文報告,馬來西亞及雪蘭莪州的國際
學校中,分別僅有35%及26%的學校提供宿舍╱寄宿設施。按招生人數計算,雪蘭
莪州二十大國際學校當中,僅四所提供宿舍╱寄宿設施(均於1978年至1992年落
成),餘下16所無寄宿設施。董事認為,KIS附屬大樓全新的寄宿及其他設施將令
Kingsley International School從其他四所於1978年至1992年落成的設施相對陳舊的
國際寄宿學校中脫穎而出,且吸引偏好新設施的有意學生。根據弗若斯特沙利文
報告,2012年至2016年,設施相對較新的國際學校的招生人數通常高於其他設施
相對陳舊的學校。Kingsley International School將成為雪蘭莪州最新且提供宿舍╱
寄宿設施的國際學校之一。根據弗若斯特沙利文報告,雪蘭莪州二十大國際學校
當中,大部分於2011年前落成,而四所有宿舍╱寄宿設施的國際學校乃於1978年
至1992年落成。因此,當KIS附屬大樓落成後,預計Kingsley International School將
會憑藉新宿舍及其他設施成為雪蘭莪州更有競爭力的國際學校;
(5) 根據弗若斯特沙利文報告,宿舍及設施通常(i)透過輔導員及╱或舍監的額外指導,
全面支持學生的學習,(ii)有全天候且互動的學習環境及同輩網絡,(iii)透過各種額
外課外活動鼓勵學生全面發展,(iv)教授學生將來於海外學習的軟技能及社交技能
及(v)相對校外租房更安全方便,故KIS附屬大樓提供的健身室、奧林匹克標準泳池
及宿舍等額外設施將吸引馬來西亞及海外學生。根據弗若斯特沙利文報告,家長
及學生挑選國際學校時通常傾向於考慮環境廣闊及設施多樣等因素;
(6) 根據弗若斯特沙利文的資料,2016年,馬來西亞籍學生佔國際中小學招生總人數
約64.0%,其次是英國與韓國籍學生,分別佔8.1%及6.6%。根據弗若斯特沙利文
報告,由於馬來西亞為英語國家,自其作為英國殖民地時代發展而來的國際學校
制度較完善,加上價格較韓國及日本等國家的國際學校更具競爭力,馬來西亞成
為東亞及其他東南亞國家的國際學生修讀IGCSE及A-level課程等預科課程的熱門留
學國家。營業紀錄期間,Kingsley International School的國際學生最多來自韓國及
日本。此外,根據弗若斯特沙利文的資料,國際移民人數由2012年約2.9百萬人增
至2016年約3.5百萬人,複合年增長率為4.2%,預計該數字於2017年至2021年將以
3.9%的複合年增長率增長,至2021年達4.2百萬人。因此,由於國際移民人數上升
且相對於校外租房,國際學生普遍傾向選擇入住校內宿舍,故預期寄宿選擇及其
他設施將成為吸引國際學生的主要因素。因此,董事認為KIS附屬大樓落成後,招
收的國際學生將對寄宿設施有充足需求;
(7) 校園及設施建設為資本密集型、高成本且耗時的工程,因此規劃及擴建教室和設
施對本集團的擴張或KIS附屬大樓等建築項目有利,不僅滿足Kingsley International
School的短中期發展,亦迎合長期發展需求;
(8) KIS附屬大樓原來規劃有29個教室,可容納667名學生,有空間和備用學額配合長
遠發展需要。考慮到截至最後可行日期KIS校園教室的現時使用率約為37.96%,學
生亦需要更多不同的設施及活動室,該等教室可以用作合氣道室、機器人室、瑜
珈室、攀岩╱陶藝室的活動室。該等活動室會視乎學生需要而逐步投入使用,亦
會基於日後收生情況及學生需要而還原為教室。額外的活動室並非KIS附屬大樓原
來設計規劃,不過是現時學生所需要;
建築師確認,將原定教室用作活動室屬於KIS附屬大樓的批准使用範疇。馬來西亞
法律顧問確認,倘本集團為教育目的將原定教室用作活動室,可向教育部提出申
請。申請屬於規定的手續,倘符合所有安全及建築規劃的審批規定,取得相關批
准應無法律障礙;
(9) 假 設KIS附屬大樓落成後,學費僅有適度或無加幅,根據弗若斯特沙利文報告,
Kingsley International School將因可提供較新的設施及有競爭力的學費而更具競爭
力,介乎中端市場參與者的範圍(即每年學費20,000令吉至40,000令吉);
(10) Kingsley International School往績良好,當時未建設KIS附屬大樓,招生人數於過去
五年內穩步上升,自2011年9月首次招生後累積良好聲譽。董事認為招生人數將
持續上升並預計於KIS附屬大樓落成後,額外設施及寄宿選擇可推動招生人數的增
加。
(11) 董事認為Kingsley International School將因馬來西亞雪蘭莪州招生人數持續上升而
受惠。根據弗若斯特沙利文報告,雪蘭莪州國際中小學校的招生人數將於2021年
增加至44,808名,於2017年至2021年的複合年增長率為15.7%;及
(12) Kingsley International School現時的使用率(即最後可行日期的37.96%)與行業平均
使用率一致。根據弗若斯特沙利文報告,於2016年6月30日,馬來西亞國際學校
的平均使用率約為20%至40%,而雪蘭莪州國際學校的平均使用率則約為25%至
45%,主要原因如下:(i)與公立學校不同,馬來西亞國際學校旨在提供全面及更好
的學習環境,確保充足的空間、設施及相對較低的師生比例,以保持更高的教學
質素。此外,容量大及環境配備良好可吸引家長及學生。(ii)建築國際學校需大量資
本,由於其發展及建築財務資源充足,國際學校的設計通常採用更大額外容量以
備日後招生人數長期增長。由於現有知名國際學校憑藉自身聲譽擁有穩定生源,
加上預期未來五年國際學校招生人數會增加,預期國際學校平均使用率會逐步上
升。根據弗若斯特沙利文的資料,2016年歷史悠久(即約於10年前建造)的馬來西
亞國際學校的平均使用率約為50%至65%。
16 : GS(14)@2018-05-06 17:18:45

31. KIS校園設施
KIS校園有一棟10層的大樓,總建築面積為44,737平方米(481,545平方呎),包括以下主
要設施:
用途 數目
每間房間的
指定容量 總設計容量
教室 104 25 2,600
多用途室(即演講室等)
‧ 科學實驗室 6 28 168
‧ 電腦實驗室 5 28 140
‧ 藝術室 4 28 112
‧ 語言實驗室 4 18 72
‧ 音樂室 5 28 140
‧ 圖書館(小學) 1 108 108
‧ 圖書館(中學) 1 193 193
‧ 多用途禮堂 1 132 132
‧ 舞蹈戲劇室 2 28 56
‧ 室內足球場 1 不適用 不適用
17 : GS(14)@2018-05-06 17:18:59

32. 我們於2017年6月收購KIS校園及KIS校園土地
2017年6月,Kingsley International與Kingsley Hills訂立買賣協議,Kingsley International須
以名義代價10令吉自Kingsley Hills收購KIS校園及KIS校園土地。
為籌備上市及為Kingsley International School的長遠發展,執行董事拿督吳明權(為丹斯
里吳明璋的胞弟及一致行動人士)所控制的實體Kingsley Hills於2017年6月同意將KIS校園及
KIS校園土地轉讓予本集團,名義代價為10令吉。於2011年,Kingsley International與Kingsley
Hills就建設KIS校園及KIS附屬大樓而訂立交鑰匙承包合同時,該等安排概無涉及在內。
Kingsley Hills及BGMC確認,概無因申報根據1967年所得稅法(「法案」)享有工業樓宇免稅額
(「工業樓宇免稅額」);及根據2012年所得稅(豁免)令(第9號)(Income Tax (Exemption) (No.
9) Order 2012(「) 法令」)享有投資稅免稅額(「投資稅免稅額」)形式的所得稅豁免而將交鑰匙
承包合同有關土地成本任何部分分配至建築成本。
按本招股章程第164頁「稅收優惠」一節所述,由於就工業樓宇免稅額及投資稅免稅額
而言,建築成本為合資格開支,故Kingsley International可享有工業樓宇免稅額及投資稅免稅
額,亦已申報有關免稅額。我們的稅務顧問確認,上文所述以名義代價10令吉轉讓KIS校園
及KIS校園土地並無違反工業樓宇免稅額及投資稅免稅額的申報規定。本集團及稅務顧問確
認現時概無跡象表明稅務機構(馬來西亞稅務局)質疑或將質疑KIS校園及KIS校園土地的名
義收購成本,理由如下:
(1) 本公司及Kingsley Hills確認,為籌備本公司上市,Kingsley Hills於2017年6月進行的
安排中同意轉讓KIS校園及其所在土地,名義代價為10令吉,而Kingsley International
及Kingsley Hills於2011年7月協定建築成本時並無涉及有關安排。本公司及Kingsley
Hills確認,概無因申報工業樓宇免稅額及投資稅免稅額而將有關土地成本任何部
分(作為建築成本的一部分)分配至Kingsley Hills及BGMC。
(2) 馬來西亞稅務局有權隨機抽樣進行稅務審查,倘馬來西亞稅務局於日後作出稅務
審查,Kingsley International亦有充分理由支持其工業樓宇免稅額及投資稅免稅額的
申報,是由於有關成本乃按馬來西亞投資發展局所訂條件及1967年所得稅法計算
且所產生的建築成本公平合理。
(3) DK Consultants(為於馬來西亞工料測量師學會註冊的特許工料測量師行,主要評
估建築項目的成本及合同並就此提供意見)確認,交鑰匙承包合同的138,118,000
令吉建設成本及付款時間表相對類似建築項目而言公平合理。
(4) 我們的馬來西亞法律顧問確認,上述轉讓的名義代價10令吉並無違反馬來西亞相
關法律法規。
18 : GS(14)@2018-05-06 17:19:26

33. 基於Kingsley Hills與Kingsley International訂立的協議(有待落成後政府最終批准方可作
實),指定的教室及容量如下:
用途 數目
指定
總建築面積(平方呎)
每間房間的
指定容量 總設計容量
宿舍 234 2 468
53 3 159
64 4 256
小計: 351 158,250 — 883
設施
多用途室
‧ 工作坊 2 48 96
‧ 電腦實驗室 4 24 96
‧ 影音室 1 73 73
‧ 講堂 1 150 150
‧ 講堂 1 108 108
‧ 講堂 1 117 117
‧ 講堂 1 73 73
‧ 多用途禮堂 1 1,144 1,144
奧林匹克標準泳池 1 不適用 不適用
體育館 1 不適用 不適用
自助餐廳 1 不適用 不適用
房間及隔間 不適用 不適用 不適用
服務間 不適用 不適用 不適用
小計: 不適用 126,430 不適用 不適用
教室(附註) 29 18,448 23 667
其他區域(開放區、通道、
 走廊、園林及停車場等) 不適用 229,879 不適用 不適用
總計: 533,007
34. Kingsley International School遷移至KIS校園前的校園
於2015年9月遷移至KIS校園前,Kingsley International School於五幢三層大樓營運,總建
築面積為2,675平方米。該校園位於馬來西亞雪蘭莪州梳邦再也布特拉高原,距離現時KIS
校園約有4公里路程。Kingsley International School自2015年9月起於KIS校園營運。原校園是
租自獨立第三方業主。
當時校園的設施主要包括以下各項:
用途 數目
每間房間的
指定容量 總指定容量
教室 25 7至30 681
圖書館 1 30 30
科學實驗室 1 30 30
教師及學生的人數如下:
截至
2014年
6月30日
2015年
6月30日
2016年
6月30日
2017年
6月30日
2017年
10月31日
學生 446 508 650 872 885
教師 61 64 79 99 116
35. 收生人數
Kingsley International School收生人數於過往5年穩步增長:
2013年
6月30日
2014年
6月30日
2015年
6月30日
2016年
6月30日
2017年
6月30日
2017年
10月31日
最後可行
日期
早教部 26 26 39 54 75 51 73
小學 169 154 169 243 301 312 350
中學(七年級至九年級) 157 164 193 249 338 331 367
中學 — 劍橋IGCSE
 預備班
 (10年級至11年級) 77 102 107 104 146 179 185
中學 — 預科班
 (12至13年級) — — — — 12 12 12
收生總人數 429 446 508 650 872 885 987
生源地
Kingsley International School的學生來自馬來西亞及其他國家,詳情如下:
2016年
6月30日
2017年
6月30日
2017年
10月31日
最後可行
日期
馬來西亞 529 (81.38%) 673 (77.18%) 649 (73.33%) 726 (73.56%)
非馬來西亞 121 (18.62%) 199 (22.82%) 236 (26.67%) 261 (26.44%)
韓國 54 (8.31%) 117 (13.42%) 128 (14.47%) 167 (16.92%)
日本 37 (5.69%) 39 (4.47%) 41 (4.63%) 43 (4.36%)
其他國家 30 (4.62%) 43 (4.93%) 67 (7.57%) 51 (5.16%)
總計: 650 (100%) 872 (100%) 885 (100%) 987 (100%)
19 : GS(14)@2018-05-06 17:20:09

36. 營業紀錄期間,招生代理安排的詳情載列如下:
截至2016年
6月30日止年度
截至2017年
6月30日止年度
截至2017年
10月31日止四個月
招生代理數目 6 6(附註2) 6
通過招生代理招收的新生
 (附註1)
48(佔新生
 總數的17.65%)
71(佔新生
 總數的21.58%)
44(佔新生
 總數的35.48%)
每名學生佣金 4,000至6,000令吉 4,000至6,000令吉 4,000至6,000令吉
已付╱應付招生代理的
 總佣金(附註3) 246,840令吉 444,000令吉 253,500令吉
37. 餐飲服務
營業紀錄期間,我們於2015/2016學年經營校內食堂,而2016/2017學年則將Kingsley
International School的餐飲服務外包予獨立第三方餐飲服務供應商(「餐飲承包商」)。董事認
為餐飲管理需要專業知識及日常管理,因此外包安排有助本集團專注於教育服務。然而,
本集團會不時重新檢討外包安排。下文載列餐飲承包商與我們的主要合同條款:
餐飲承包商責任 : ‧ 按法律與法規規定獲得全部相關牌照及許可
‧ 上課日為學生及學校員工提供早餐及午餐
菜單 : 由餐飲承包商與本集團協定
價格 : 由餐飲承包商與本集團協定
付款安排 : 本集團將自訂購學生餐飲計劃的學生收取指定餐費,並將98%
支付予餐飲承包商
公用服務費用 : 水電等所有公用服務費用由本集團承擔
營業紀錄期間的餐飲計劃費如下:
2015/
2016學年
2016/
2017學年
2017/
2018學年
託兒所至二年級 720令吉 735令吉 795令吉
三年級 725令吉 800令吉 795令吉
四年級以上 725令吉 800令吉 860令吉
38. Kingsley高等教育機構
於最後可行日期,Kingsley高等教育機構仍處於發展階段,截至2016年及2017年6月30日
止年度與截至2017年10月31日止四個月分別僅佔本集團毛利的6.2%、13.92%及(5.87%)。
董事認為Kingsley高等教育機構能讓本集團提供全面教育服務但預期於中期不會成為主要收
益來源。
自2011年成立以來,本集團一直以Kingsley International School為發展重點,但並無投入
大量資源發展Kingsley高等教育機構,主要原因如下:
(i) 2011年至2012年,本集團整體發展策略為識別潛在發展領域並申請必要許可證,
作為潛在而非即時發展計劃的一部分。因此,本集團於2012年獲得多項批准註冊
Kingsley高等教育機構,如Kingsley College及Kingsley Language House。
(ii) 截至2015年9月,本集團專注於籌備Kingsley International School搬至目前的KIS校
園,並與開發商溝通Kingsley International School的施工進度。因此,僅Kingsley
Skills College於2014年1月首次招生。
(iii) 2015年5月,Kingsley International School處於搬至KIS校園的最後階段,本集團開始
重新評估Kingsley高等教育機構的發展戰略。其中一個關鍵對策為僱用蔡博士(本公
司執行董事)及其他管理人員領導Kingsley高等教育機構的發展。Kingsley College及
Kingsley Professional Centre被確認為發展領域。發展狀況詳情載於下文各Kingsley
高等教育機構相關分節。
20 : GS(14)@2018-05-06 17:21:12

39. 培訓課程
Kingsley Skills College於2014年1月首次招生,主要為16歲以上的學生提供實踐培訓,
以獲得下列SKM(均由JPK認證及頒發):
課程修讀年期
電腦操作系統證書(3級) 1年
土木與結構工程繪圖證書(1至3級) 2年
建築繪圖證書(3級) 2年
每學年通常包括兩個學期。兩年制的SKM(土木與結構工程繪圖)及SKM(建築繪圖)課
程最後六個月包括在外部相關行業公司實習培訓。詳情請參閱本節「與潛在僱主合作」一節。
JPK認可頒發的SKM分為五個等級,由一級至五級不等。Kingsley Skills College經考慮上
述技能組合的市場需求等因素後,決定提供上述類別及認證等級的SKM。
根據JPK網站資料,SKM旨在培養學生獲得合格技能應對就業。SKM的優勢包括:(1)獲
馬來西亞當地就業市場認可;及(2)提供良好的職業及個人發展途徑。
40. 錄取及招生
Kingsley Skills College全年接受入學申請,通常接收(1)年滿16歲及以上;及(2)能讀寫馬
來語及英語的學生。
營業紀錄期間,招生人數如下:
課程
開始時間
2016年
6月30日的
招生人數
2017年
6月30日的
招生人數
2017年
10月31日的
招生人數
最後可行
日期的招
生人數
建築繪圖證書(3級) 2014年1月 16 13 13 0
(附註)
電腦操作系統證書
 (3級) 2016年7月 零 9 12 5
土木與結構工程繪圖
 證書(1至3級) 2016年7月 零 10 11 2
 總計: 16 32 36 7
41. 設施、導師、教材及培訓資料
馬來西亞技能證書的培訓乃針對國家職業技能標準(「NOSS」)所列明須涵蓋的內容,
由導師向學生推薦教材(如必要)並相應編製書面教學資料或推薦相關教材。除針對SKM評
估的必要培訓外,Kingsley Skills College亦為學生提供英語課程以提高彼等的就業競爭力。
截至最後可行日期,為支持SKM各科的實踐培訓,Kingsley Skills College聘有三名全職教學
導師,並配備以下設施:
設備 導師
電腦操作系統證書(3級) 教室、
筆記本電腦及符合技
術規格的軟件
1
土木與結構工程繪圖證書(1至3級) 土木工程培訓室及符
合技術規格的軟件
1
建築繪圖證書(3級) 建築繪圖室及符合技
術規格的軟件
1
總計: 3
42. 學費
每個課程的學費載列如下(附註2及3)。
每名學生的課程學費
截至2016年
6月30日
止年度
截至2017年
6月30日
止年度
(附註1)
截至2017年
10月31日
止四個月
建築繪圖證書(3級) 16,000令吉 12,400令吉 12,400令吉
電腦操作系統證書(3級) 10,000令吉 7,200令吉 7,200令吉
土木與結構工程繪圖證書(1至3級) 18,000令吉 13,700令吉 13,700令吉
43. 營業紀錄期間舉行的培訓數目如下:
截至2016年
6月30日
止年度
截至2017年
6月30日
止年度
截至2017年
10月31日
止四個月
Kingsley Professional Centre提供的
 培訓總數 38(附註1) 64(附註1) 18(附註1)
44. KINGSLEY LANGUAGE HOUSE
本集團於2011年至2012年的整體發展策略是識別潛在的發展領域,並根據潛在而非即
時發展計劃申請必要的許可證。Kingsley International於2012年9月獲馬來西亞雪蘭莪州教育
部批准註冊成立Kingsley Language House。營業紀錄期間,Kingsley International主要著重營
運Kingsley International School,尚未開始透過Kingsley Language House提供語言課程。
營業紀錄期間及直至最後可行日期,Kingsley Language House並無聘用任何教師,亦無
開設任何課程。
對於未來的策略,我們計劃開始投入更多資源獲得必要認證並加強營銷。截至最後可行
日期,Kingsley Language House已申請認證作為雅思考試中心,並計劃開辦考取雅思資格的
英語課程。長遠計劃方面,Kingsley Language House亦計劃利用Kingsley International School
的英語教學資源向學生推廣度身訂製的一對一培訓課程。
45. 僱員
截至最後可行日期,我們有178名全職僱員,均居於馬來西亞。下表載列於最後可行日
期按職能劃分的僱員數量明細:
職能 僱員數量
佔僱員總數
百分比
教職工 123 69%
銷售及營銷 11 6%
會計及財務 4 2%
管理及行政 40 23%
 總計 178 100%
21 : GS(14)@2018-05-06 17:23:05

46. 立信德豪
47. 2017年轉盈500萬,2018年首4月轉虧500萬,重債
22 : GS(14)@2018-07-04 00:25:09

本公司謹此知會本公司股東(「股東」)及潛在投資者,Kingsley International Sdn Bhd
(「KIS」)已於 2018 年 6 ⽉ 29 ⽇與 RMIT Training Pty Ltd(「RMIT」)訂⽴協議
(「該協議」)以於 KIS 學院開辦⼤學先修課程(「該課程」)。計劃預期將於 2018 年 9
⽉接收其第⼀批學⽣
23 : GS(14)@2018-09-13 12:43:52

虧,重債
24 : GS(14)@2018-10-18 17:45:21

皇岦國際教育企業集團有限公司 (「本公司」及其附屬公司「本集團」) 董事會(「董事會」) 兹按
香港聯合交易所有限公司《GEM上市規則》第17.50(4)條作出此公告。
董事會謹此宣布,本公司核數師立信德豪會計師事務所有限公司(「BDO」)將於本公司來屆週
年股東大會上退任並不接受重新委任,概因本公司無法就2019年6月30日財政年度的審查費與BDO
達致共識。
董事會於本公司審核委員會的建議下,議決在BDO退任後,在來屆週年股東大會上建議委任中匯
安達會計師事務所(「中匯」)為新任核數師填補空缺。中匯的任期從來屆週年股東大會結束後
開始,至下一屆週年股東大會結束為止,而此建議須待本公司股東在週年股東大會上給予批准。
BDO已致函本公司並確認其退任沒有任何須知會本公司股東注意的事宜。董事會亦確認更換核數
師的建議沒有任何須知會本公司股東注意的事宜。董事會和審查委員會確認本公司和BDO之間並
無爭議,在委任新核數師方面亦無懸而未決的問題。
董事會謹此向BDO過去數年為本公司提供專業和良好的服務致以誠摯感激。

25 : GS(14)@2018-10-19 08:07:08

bad
26 : GS(14)@2018-12-06 07:32:30

董事會欣然宣佈,於二零一八年十二月五日(交易時段後),本公司(作為
買方)就有關可能收購事項與賣方訂立諒解備忘錄。根據諒解備忘錄,本公
司可能收購賣方所持有之目標公司全部已發行股份。可能收購事項之條款
及條件有待本公司與賣方進一步磋商釐定。
目標公司為一家於香港註冊成立之有限公司,於香港從事教育業務。其已向
當地社區提供課程逾十年時間。該等課程涵蓋範圍廣泛。彼等利益及投資主
要集中於繼續的教育課程上。本集團為馬來西亞雪蘭莪州梳邦再也的民辦教育服務供應商,主要透過 Kingsley International School 提供託兒所至 Alevel
課程(主要以劍橋大學國際考試委員會開設的課程及英國國家課程為
基礎),及透過 Kingsley 高等教育機構(包括 Kingsley Skills College、Kingsley
Professional Centre 及 Kingsley College)提供高等教育課程。收購目標集團
(其於香港擁有及運營教育業務而大部分專注於繼續教育分部),將標誌著
本集團在拓展大中華地區之業務存在方面邁出重要一步。可能收購事項(倘
繼續進行)預期將進一步擴大本集團的服務範圍以及促進本集團在開發中
國市場方面奠定良好基礎。董事認為,可能收購事項(倘繼續進行)將為目
標公司及本集團帶來協同作用,從而提升本集團之競爭力。
待信納對目標公司之盡職審查之結果後,本公司將考慮與賣方就可能收購
事項進行進一步磋商。目標公司由賣方擁有。就董事經作出一切合理查詢後
所深知、盡悉及確信,賣方為獨立第三方。
諒解備忘錄並無就可能收購事項對訂約方產生任何具法律約束力之責任,
惟關於自諒解備忘錄日期起至最後完成日期止之獨家磋商期具法律約束力,
而在此期間內本公司擁有獨家權利就可能收購事項與賣方進行磋商。可能
收購事項須待磋商及訂立正式協議後,方可作實。
27 : GS(14)@2019-01-27 17:03:25

虧,重債
28 : GS(14)@2019-03-05 10:43:43

董事會欣然宣佈,於二零一九年三月五日(交易時段前),本公司(作為買方)
就有關可能收購事項與賣方訂立諒解備忘錄。根據諒解備忘錄,本公司可能收購
賣方所持有之目標公司全部已發行股份。可能收購事項之條款及條件有待本公司
與賣方進一步磋商釐定。
目標公司為一家於香港註冊成立之有限公司,於香港從事教育業務,尤以商務會
話和職場英語為主。該公司提供代理服務和開辦短期課程(約 100 小時)至今已
逾十年,主要著重於兩大市場,就業人士和新移民。有關課程能申領持續進修基
金。本集團為馬來西亞雪蘭莪州梳邦再也的民辦教育服務供應商,主要透過
Kingsley International School 提供託兒所至 A-level 課程(主要以劍橋大學國際考試
委員會開設的課程及英國國家課程為基礎),及透過 Kingsley 高等教育機構(包
括 Kingsley Skills College、Kingsley Professional Centre 及 Kingsley College)提供高等
教育課程。收購目標集團(於香港擁有及運營教育業務,尤以商務會話和職場英
語為主),將標誌著本集團在拓展大中華地區之業務存在方面邁出重要一步。可
能收購事項(倘繼續進行)預期將進一步擴大本集團的服務範圍以及促進本集團
在開發中國市場方面奠定良好基礎。董事認為,可能收購事項(倘繼續進行)將
為目標公司及本集團帶來協同作用,從而提升本集團之競爭力。
待信納對目標公司之盡職審查之結果後,本公司將考慮與賣方就可能收購事項進
行進一步磋商。目標公司由賣方擁有。就董事經作出一切合理查詢後所深知、盡
悉及確信,賣方為獨立第三方。
諒解備忘錄並無就可能收購事項對訂約方產生任何具法律約束力之責任,惟關於
自諒解備忘錄日期起之獨家磋商期具法律約束力(“獨家期間”),而在此期間
內本公司擁有獨家權利就可能收購事項與賣方進行磋商。可能收購事項須待磋商
及訂立正式協議後,方可作實。
諒解備忘錄將獨家在期間(或訂約方可能相互書面協定之較長期間)內維持生效,
或直至通過簽立正式協議所取代(以較早者為準)。

皇岦 國際 教育 企業 集團 Kingsley International School 8105 專區
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=341333

澳洲成峰高教(Top Education Group Ltd/Une International Agency) (1752) 專區

1 : GS(14)@2017-11-03 00:54:20

https://www.top.edu.au/about-us

Top Education Institute has been a leader in innovative private higher education since its inception in 2001. Initially specialising in Business and Accounting, TOP offers Undergraduate and Postgraduate level degrees in both these areas, recognised by the three major accounting bodies in Australia: CPAA, CAANZ and IPA.

Following the success of its Business School, TOP unveiled its Bachelor of Laws degree in 2015. As the first non-university private provider to be fully accredited for the Bachelor of Laws (LLB) by the NSW Legal Profession Admission Board (LPAB), TOP is a figurehead in the Australian higher education market.

TOP’s students are a snapshot of an increasingly global community. Drawn from both the international and domestic markets, our student community is diverse and vibrant. TOP teachers are highly accomplished academics from both Australian and international universities, offering specialised academic guidance with a strong emphasis on practical skills.

Bullseye   People at TOP   Research
TOP's Mission Statement   People at TOP   Research at TOP
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Financial Standing 2.png   list-check  
Financial Standing
TOP Policies & Procedures
2 : GS(14)@2017-11-03 00:54:46

http://www.hkexnews.hk/APP/SEHK/ ... ls-2017103101_c.htm
招股書
3 : GS(14)@2018-04-27 09:36:30

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20180427082_C.pdf
招股書
4 : GS(14)@2018-04-27 14:27:25

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20180427106_C.pdf
1569 buy 1752
5 : GS(14)@2018-04-30 05:29:08

1. 我們為澳洲一間私立高等教育機構,開設獲認可的商科及法律本科生及研究生學歷
課程。我們於2001年進入澳洲的國際教育行業,以UNE國際學院的名義,為學生提供過
渡 和 非 學 歷 課 程 。 2009 年 , 我 們 成 為 經 認 證 的 高 等 教 育 機 構 , 更 名 為 Top Education
Institute, 首次 開設商 科本 科學 歷課程 。自 此, 學院 不斷擴 張, 並形 成兩大 學術 部門 —
TOP商學院與TOP法學院,於2017學年下學期,我們學院招收939名學生,同等全日制學
生負擔(「EFTSL」)為836名總共開設23門經認證的本科與研究生學歷課程。根據Ipsos的
資料,2015年,按澳洲私立非大學高等教育機構(「NUHEPs」)EFTSL招收的學生計,我
們 居 第 14 位 , 在 於 最 後 實 際 可 行 日 期 仍 在 運 營 及 獲 認 證 的 專 注 於 商 科 的 私 立 NUHEPs
中,我們就在澳洲學習的留學生EFTSL而言排名第三,佔市場份額的約7.8%。有關我們
市場地位的更多資料,見本招股章程「行業概覽」一節。
我們的學生幾乎均為中國留學生;於往績記錄期,來自中國的學生佔我們學生總人
數的 86%以上 。在JSJ 名單的42 所認可澳 洲大學與 高院校名 單上,我 們是首個 且是唯 一
一個盈利性非大學高等院校,這令我們的學歷受中國教育部的認可,並提高中國對我們
學院的認知度和興趣。我們預計,隨著中國家庭可支配收入的提高,到海外學習的中國
學生的人數也將會增長,從而擴大我們潛在的學生群體。為了加強學生體驗,我們學院
針對學生提供一系列服務,包括英語語言支援、學生學術和生活輔導,幫助留學生逐漸
適應澳洲生活。此外,為了進一步促進國際教育交流和吸引學生,我們通過銜接課程與
中國教育部維持緊密聯繫,並與中國大學和高等院校維持其他學術交流。
我們學院位於澳洲悉尼,致力於提供商科和法律高質量高等教育。過往,我們重點
開 設 本 科 與 研 究 生 學 歷 商 學 課 程 , 包 括 經 過 澳 洲 主 要 專 業 會 計 機 構 認 證 的 會 計 課 程 。
2015年,我們設立了澳洲首個且是唯一一間私立非大學法學院,並經過法律專業資格准
入委員會認證。我們也尋求,通過提高我們的研究資金和進一步推廣我們的碩士研究課
程,加強我們學院的研究能力,發展研究文化,以不斷改善和擴大我們的高等教育服務
類別,最終獲取專科大學地位。
6 : GS(14)@2018-04-30 05:29:21

2. 與澳洲普華永道聯盟
2016年5月,普華永道代名人( 作為澳洲普華永道之代名人 )成為TOP之主要股東且
澳洲普華永道與我們訂立長期聯盟協議。根據聯盟協議,澳洲普華永道同意提供一系列
服務幫助我們擴大學術及非學術計劃,且我們獲授權與澳洲普華永道使用共同品牌提供
業務、計劃及服務。於最後實際可行日期,普華永道代名人於本公司的投資為澳洲普華
永道唯一於高等教育組織直接或實益持有的股權。我們已開始與澳洲普華永道合作一系
列項目,包括創建VR應用程序教授會計基 礎、設立學生職業發展計劃(「學生職業發展
計劃」)、提供企業培訓課程。此外,澳洲普華永道為學生提供短期實習機會。澳洲普華
永道協助我們營銷和推廣我們的業務和產品,包括在澳洲和中國出席一些學生推廣活動
及允許我們在悉尼使用他們世界一流的設施,包括在2017年8月舉行畢業典禮。
7 : GS(14)@2018-04-30 05:29:30

3. 我們於2016年在TOP法學院開設了法學學士課程。於截至2017年6月30日止年度,
由於新學生的入學,故EFTSL及TOP法學院的學費收益有所增加。
下表載列我們於所示年度╱期間按類別劃分的收益明細:
截 至 6 月 3 0 日 止 年 度 截 至 1 0 月 3 1 日 止 四 個 月
2015 年 2016 年 2017 年 2016 年 2017 年
千 澳 元
佔 全 部
收 益
百 分 比 千 澳 元
佔 全 部
收 益
百 分 比 千 澳 元
佔 全 部
收 益
百 分 比 千 澳 元
佔 全 部
收 益
百 分 比 千 澳 元
佔 全 部
收 益
百 分 比
( 未 經 審 核 )
學 費
本 科 生 . . . . . . 3,832 22.4 5,207 29.9 7,895 37.4 2,714 36.3 3,660 40.7
研 究 生 . . . . . . 10,301 60.2 11,088 63.7 10,766 50.9 4,151 55.5 4,497 50.0
非 學 歷 計 劃 . . . . 2,818 16.4 917 5.3 2,112 10.0 557 7.4 767 8.5
總 學 費 . . . . . . 16,951 99.0 17,212 98.9 20,773 98.3 7,422 99.2 8,924 99.2
非 教 學 費 . . . . . 163 1.0 196 1.1 365 1.7 62 0.8 70 0.8
總 收 益 . . . . . . 17,114 100.0 17,408 100.0 21,138 100.0 7,484 100.0 8,994 100.0
8 : GS(14)@2018-04-30 05:29:37

4. 客戶與供應商
我們的客戶主要由我們的學生和企業培訓客戶組成。截至2015、2016及2017年6月
30 日 止 年 度 以 及 截 至 2017 年 10 月 31 日 止 四 個 月 , 我 們 沒 有 任 何 單 一 客 戶 佔 我 們 收 入 的
5 %以上。
我們的供應商主要由招生代理、提供商及我們設施的服務提供商組成。於往績記錄
期,我們的五大供應商均為代理人( 指引學生進行申請 )。截至2015、2016及2017年6月
30日止年度以及截至2017年10月31日止四個月,五大供應商佣金分別為1.1百萬澳元、
1.2 百 萬 澳 元 , 1.6 百 萬 澳 元 及 0.6 百 萬 澳 元 , 分 別 佔 我 們 同 年 ╱ 期 銷 售 成 本 總 額 的
14.8%、14.5%、15.7%及16.8%。同期,最大供應商佣金分別為0.3百萬澳元、0.3百萬澳
元 、 0.4 百 萬 澳 元 及 0.2 百 萬 澳 元 , 分 別 佔 我 們 同 年 ╱ 期 銷 售 成 本 總 額 的 3.4% 、 3.4% 、
4.2% 及4.8%。 我們的 董事、其 各自聯營 公司、或 據我們的 董事所知 持有我們 已發行 股
本5 %以上的任何股東,於往績記錄期及截至最後實際可行日期,概無於我們的五大供
應商擁有任何權益。
9 : GS(14)@2018-04-30 05:29:58

5. 全球發售數據(1)
下文數據乃基於假設根據全球發售發行628,400,000股發售股份:
按指示性發售價
範圍下限每股股份
0.27港元計算
按指示性發售價
範圍上限每股股份
0.37港元計算
我們的股份市值(2) . . . . . . . . . . . . . . . . . 678.63百萬港元 929.97百萬港元
每股未經審核備考經調整合併有形資產
淨值(3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0.06港元 0.12港元
6. 股息政策
根據組織章程以及澳洲公司法的規定以及董事酌情決定,我們目前計劃將權益股東
應佔相關年度溢利的至少30%分派予本公司股東。宣派股息將根據我們的經營業績、營
運 資 金 及 現 金 狀 況 、 未 來 業 務 及 盈 利 、 資 本 需 求 、 合 約 限 制( 如 有 )以 及 董 事 認 為 相 關
的任何其他因素,由董事酌情決定。有關更多詳情,請參閱本招股章程「財務資料—股
息及股息政策」一節。
10 : GS(14)@2018-04-30 05:30:07

7. 上市理由
於往績記錄期至最後實際可行日期期間,我們可通過內部經營所得現金流量籌集基
本所需現金流量,因而我們並無任何銀行借貸。儘管本公司於每學期初收取學費,擁有
足量的經營現金流,但所收取現金主要用於日常經營及有機增長。
為 取 得 長 期 增 長 及 發 展 新 收 益 來 源 , 我 們 制 定 本 招 股 章 程「 業 務 — 業 務 策 略」一 節
所述業務策略。鑒於實施業務策略需要額外資金,董事認為僅依賴內部經營所得現金流
將限制及延緩本公司整體發展。
上市後,本公司將有額外資金用於業務開發及我們於探索未來收購及合作機會時將
更具靈活性,因為我們將可選擇發行上市股票或股票掛鈎證券作為該等機會之代價。此
外,成功上市將使我們能夠通過引入購股權計劃為員工提供更好的留職福利。購股權計
劃的主要條款概要載於本招股章程「附錄四—法定及一般資料—F .購股權計劃」一節。
由於香港為國際認可金融中心,擁有眾多競爭優勢,如其完善的法律體系及監管框
架、已建立國際及機構投資者基礎及發達的二級籌資平台以及香港上市公司整體穩定的
證券流動資金,本公司董事決定於香港申請本公司上市。雖然本公司業務主要於澳洲開
展,我們的董事認為,相比其他管轄區( 如澳洲),於香港上市有助於我們獲得更多流動
資金及廣泛的分析師及投資者基礎。
除上述外,香港作為中國的唯一通道,使得香港股票市場成為理想平台,供上市發
行人接觸其他接觸不到的中國投資者及利用中國經濟增長所帶來的眾多機遇。此外,鑒
於中國留學生為我們的主要目標客戶,而於中國提升我們的聲譽及知名度為我們的關鍵
業務策略之一,我們的董事認為於聯交所( 即離中國最近、最容易進軍中國及獲國際認
可的證券交易所 )上市將對本公司十分有益,因為於香港上市將提升我們於中國及中國
潛在客戶以及投資者中的企業形象及公眾知名度。
11 : GS(14)@2018-04-30 05:30:17

8. 所得款項用途
假設每股股份的發售價為0.32港元( 即指示性發售價範圍每股股份0.27港元至0.37港
元的中位數 ),於行使超額配售權前的全球發售所得款項淨額估計將約為162.1百萬港元
( 經扣除我們就全球發售應付的包銷佣金及估計開支)。我們計劃動用有關所得款項淨額
作以下用途:
. 約66.5百萬港元( 估計所得款項淨額總額的約41.0% )用於投資,透過收購或投
資教育集團或機構擴大我們在中國及澳洲的業務。
. 約43.2百萬港元( 估計所得款項淨額總額的約26.7% )用於在中國設立六間學生
體驗中心。各學生體驗中心將設有虛擬現實或增強現實技術,以供潛在學生在
我們學院切身體驗悉尼的生活。
. 約15.3百萬港元( 估計所得款項淨額總額的約9.4%)用於升級我們學校的基礎設
施。
. 約8.9百萬港元( 估計所得款項淨額總額的約5.5% )用於擴充我們的校區,包括
收 購 澳 洲 科 技 園 、 悉 尼 中 心 商 業 區 及 澳 洲 的 其 他 地 方( 如 塔 斯 馬 尼 亞 或 墨 爾
本)的新潛在區域。
. 約8.0百萬港元( 估計所得款項淨額總額的約4.9% )用於進一步發展學生職業發
展計劃線上課程,廣大學生可通過使用現有的大型開放式網絡課程平台獲得該
等課程。
. 約7.1百萬港元( 估計所得款項淨額總額的約4.4% )用於擴展銷售及市場推廣活
動。
. 約5.0百萬港元( 估計所得款項淨額總額的約3.1% )用於拓展我們的研究及學術
活動,作為我們獲得自行認證授權策略的部分,並最終取得大學地位。
. 約8.1百萬港元( 估計所得款項淨額總額的約5.0% )用作營運資金及一般公司用
途,包括但不限於進一步開發非學歷課程。
更多詳情請參閱本招股章程「未來計劃及所得款項用途—所得款項用途」一節。
12 : GS(14)@2018-04-30 05:30:36

9. 近期發展及無重大不利變動
2017學年的第三學期( 夏季學期 )於2017年11月開始。我們於本學期合共招收412名
EFTSL學生,乃按本學期修讀的科目總數除以4( 此為單個全日制學生一學期修讀的科目
平均數 )計算。這包括179名EFTSL本科留學生、211名EFTSL研究生留學生、21名EFTSL
國內本科生及1名EFTSL國內研究生。
我 們 於 截至 2018 年 2 月 28 日 止 四 個 月 的 收 益 較 截至 2017 年 2 月 28 日 止 四 個 月 有 所 增
加,主要由於EFTSL及學費增加所致。
於2018年4月,我們就溢利分別宣派截至2016年6月30日及2017年6月30日止年度將
以現金結算之股息金額2.4百萬澳元及3.9百萬澳元。所有該等股息將於上市前以現金結
清。
我們的非學歷課程亦發展如下:
. 我們就企業培訓計劃與客戶訂立一份新合約。
. 我們 推 出學 費 計劃 , 其中 包 括 各類 旨 在幫 助 學生 進 入 職場 的 課
程 。 課 程 包 括 職 業 預 備 研 討 會( 會 上 行 業 專 家 提 供 求 職 技 巧 的 建 議 )及 專 業 實
習課程( 幫助安排學生在政府機構、企業及其他合作實體的實習工作)。澳洲普
華永 道 將參 與 各個課 程 中, 包 括 每年 為 一百 多 名學 生 提 供實 習 崗
位。
13 : GS(14)@2018-04-30 05:31:56

10. 上市開支
我們預計產生上市開支總額( 包括專業費用、包銷佣金及其他費用且不計及根據超
額配售權發行新股份)約57.1百萬港元( 基於指示性發售價範圍的中間價),其中約37.5百
萬港元已經或預計於損益及其他全面收益表確認,約19.6百萬港元預計將於上市後撥作
資本。
14 : GS(14)@2018-04-30 05:39:29

11. 風險: 澳洲留學學生減少、 法律、認證、合作、校園租賃、收費、競爭、市場推廣、留學中介、學生興趣、教師、擴張、增長、專業資格、推廣、課程開發、病
15 : GS(14)@2018-04-30 05:45:41

12. 2001年在澳洲成立,搞銜接課程,之後2005年取得清華及復旦認可,2009年搞學位課程,2015年成功升格為私立大學,2016年引資上市
13. 水記也是股東
16 : GS(14)@2018-04-30 05:48:34

14. TOP EDUCATION INSTITUTE
通過我們學院和我們的兩大學術部門—TOP商學院及TOP法學院,我們致力於提供
國際商務和法律研究方面的高質高等教育,學生畢業後可在國內和國際會計、商科、法
律和其他專業領域的公共和私立部門工作。歷史上,我們一直著重提供本科生與研究生
商科課程,包括澳洲主要專業會計機構認證的會計課程。2015年,我們成立澳洲首間及
唯一一間獲法律專業資格准入委員會認證法學學士課程的非大學法學院。我們亦獲高等
教育質量與標準署認證法學碩士課程。
我們也尋求加強我們學院的研究能力。作為該項工作的一部分,我們開設了商務研
究碩士課程,並與其他院校共同參與研究,包括與悉尼大學合作提供學術研究獎學金。
通過提高我們的研究資金和進一步推廣我們的碩士研究課程,我們旨在發展豐富研究文
化,以不斷完善和擴大我們的高等教育服務,最終獲取專科大學地位。
我 們 的 校 園 坐 落 在 悉 尼 澳 洲 科 技 園 。 澳 洲 科 技 園 裡 坐 落 著 許 多 多 元 化 和 創 新 性 商
業、教育及政府機構,距離悉尼中心商業區約15分鐘路程,各種設施便利,如娛樂區及
咖啡店。我們在澳洲科技園的兩處設立設施,即生物醫藥大廈及Locomotive Workshop的
第16號樓( 包含教室、法庭模擬室、圖書館、咖啡廳及其他學生設施、教職工辦公室)。
15. 截至2017年10月31日,我們有7個經認證的本科課程和16個經認證的研究生課程,
截至2017年6月30日止年度,我們招收1,036名EFTSL。EFTSL用來衡量學生入學率,由
學 生 一 年 內 修 讀 的 科 目 總 數 除 以 8( 此 為 個 全 日 制 學 生 一 年 內 於 我 們 學 院 應 修 續 的 科 目
平均數)計算。下表匯總我們學院在所示年度的節選運營和財務數據:
截至6月30日止年度
2015年 2016年 2017年
TOP商學院
EFTSL . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 860.7 932.1 984.5
學費收益( 千澳元) . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14,133 16,089 17,974
TOP法學院
EFTSL . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . — 16.4 51.0
學費收益( 千澳元) .................. — 206 687
16. 2015澳洲第一年本科生輟學率—四分位數點
高等院校 第一個四分位數 中位數 第三個四分位數
盈利性NUHEPs . . . . . . . . . . . . . . . . 25% 33% 48%
非營利性NUHEPs . . . . . . . . . . . . . . 20% 33% 50%
TAFEs . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 23% 28% 31%
大學 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13% 19% 25%
17. 我 們 亦 對 畢 業 生 畢 業 後 四 個 月 的 情 況 進 行 調 查 , 跟 蹤 彼 等 畢 業 結 果 。 根 據 Ipsos 資
料,我們任何級別課程的所有畢業生就業率整體上等於或高於從澳洲大學畢業具備學士
學位的留學生的平均國家水平。下表載列使用最新可獲得資料作出的我們與澳洲大學比
較的結果。
就業能力計量
澳洲大學內學士學位的
留學生(2014年)(1) 本公司
全日制工作可用之畢業生之
百分比 ............
44.1% 43.3%( 2014年)及44.4%( 2013年)
該等尋求全日制工作的畢業
生就業率 ...........
42.2%( 2014年)及
45.1%
( 2013年)
53.8%( 2014年)及75.0%( 2013年)
於具體領域:商科╱會計畢
業生全日制工作就業率 . .
商科46.6%及會計
34.3%
53.8%( 2014年)及75.0%( 2013年)
( 我們的畢業生均為商科及會計專業)
18. 下表載列往績記錄期我們學歷課程的EFTSL詳情:
截 至6月30日止年 度
2015年 2016年 2017年
國內
EFTSL
國際
EFTSL
國內
EFTSL
國際
EFTSL
國 內
EFTSL
國際
EFTSL
本科生
國際商 務學士(1) . . . . . . . . . . 12.5 223.8 15.0 289.5 15.8 352.3
應用金 融與會計學 士(2) ..... — — 0.5 9.4 0.5 52.6
法學 學 士 .............. — — 15.5 0.9 45.9 5.1
本科生 總計 . . . . . . . . . . . . . 12.5 223.8 31.0 299.8 62.2 410.0
研究生
專業會 計服務碩士 (3) 、 (4) . . . . 1.2 598.1 1.0 559.6 0.6 458.9
其他研 究生課程(5) . . . . . . . . 0.6 24.5 1.4 55.7 1.2 102.6
研究生 總計 . . . . . . . . . . . . . 1.8 622.6 2.4 615.3 1.8 561.5
總計 . . . . . . . . . . . . . . . . . 14.3 846.4 33.4 915.1 64.0 971.5
16. 下表載列了2018學年每門課程的學費明細:
總課程費
時長 國內學生 留學生
澳元 澳元
本科生
商科文憑 ..................... 1年( 2個學期) 15,000澳元 20,000澳元
應用金融與會計學士文憑 .......... 1年( 2個學期) 17,000澳元 20,000澳元
商科副學士 ................... 2年( 4個學期) 30,000澳元 40,000澳元
應用金融與會計副學士 ............ 2年( 4個學期) 34,000澳元 40,000澳元
國際商務學士 .................. 3年( 6個學期) 45,000澳元 60,000澳元
應用金融與會計學士 ............. 3年( 6個學期) 51,000澳元 60,000澳元
法學學士 ..................... 4年( 8個學期) 48,000澳元 80,000澳元
研究生
會計研究生證書 . . . . . . . . . . . . . . . . 0.5年( 1個學期) 8,500澳元 11,500澳元
商業管理研究生證書 . . . . . . . . . . . . . 0.5年( 1個學期) 8,500澳元 11,500澳元
商業研究研究生證書 . . . . . . . . . . . . . 0.5年( 1個學期) 10,000澳元 18,000澳元
會計研究生文憑 ................ 1年( 2個學期) 17,000澳元 23,000澳元
國際商務研究生文憑 ............. 1年( 2個學期) 17,000澳元 23,000澳元
營銷與公關研究生文憑 ............ 1年( 2個學期) 17,000澳元 23,000澳元
會計實務碩士 . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1.5年( 3個學期) 25,500澳元 34,500澳元
專業會計碩士 . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1.5年( 3個學期) 25,500澳元 34,500澳元
專業會計服務碩士(1) ............. 2年( 4個學期) 34,000澳元 46,000澳元
國際商務碩士 . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1.5年( 3個學期) 25,500澳元 34,500澳元
營銷與公關碩士 . . . . . . . . . . . . . . . . 1.5年( 3個學期) 25,500澳元 34,500澳元
商業研究碩士 .................. 2年( 4個學期) 40,000澳元 72,000澳元
法學碩士 ..................... 1年( 2個學期) 20,000澳元 20,000澳元
17. 截至
10月31日
止四個月
2015年 2016年 2017年 2017年
永久
博士 ........................ 6 7 9 9
研究生 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11 16 17 13
學士 ........................ ————
合計—永久 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17 23 26 22
臨時
博士 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5 8 8 10
研究生 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 18 22 31 24
學士 ........................ 1 1 3 2
高中 ........................ — — 1 —
合計—臨時 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 24 31 43 36
合計 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 41 54 69 58
18. 於6 月30 日 於 10 月31日
2015 年 2016 年 2017 年 2017 年
薪金 範圍
( 澳 元 )
平均薪 金
( 澳元 )
薪 金範 圍
( 澳元 )
平均 薪金
( 澳 元 )
薪金範 圍
( 澳元 )
平 均薪金
( 澳元 )
薪金 範圍
( 澳 元 )
平 均薪 金
( 澳元 )
永久( 每年 )
博士 . . . . . . 60,000 – 200,000 127,303 63,000 – 240,000 127,000 64,000 – 240,000 133,155 65,000 – 240,000 134,201
研究 生 . . . . . 45,000 – 220,000 77,000 47,200 – 240,000 77,486 47,200 – 260,000 77,515 50,000 – 268,000 87,279
學士 ...... —— —— —— ——
臨時( 每小 時 )
博士 . . . . . . 120 120 120 $ 120 125 – 130 127 130 130
研究 生 . . . . . 60 – 150 101 25 – 120* $ 117* 25 – 200* 122* 25 – 200* 130
學士 . . . . . . 120 120 140 $ 120 140* 140* 25 – 140* 83
高中 ...... —— —— 25* 25* — —
19. 我們的客戶主要由我們的學生和企業培訓客戶組成。截至2015、2016及2017年6月
30日止年度及截至2017年10月31日止四個月,我們沒有任何單一客戶佔我們收入的5 %
以上。我們的供應商主要由代理人、提供商及我們設施的服務提供商組成。於往績記錄
期,我們的五大供應商均為代理人。截至2015、2016及2017年6月30日止年度以及截至
2017年10月31日止四個月,五大供應商佣金分別為1.1百萬澳元、1.2百萬澳元、1.6百萬
澳元及0.6百萬澳元,分別佔我們同期銷售成本總額的14.8%、14.5%、15.7%及16.8%。
同期,最大供應商佣金分別為0.3百萬澳元、0.3百萬澳元、0.4百萬澳元及0.2百萬澳元,
分別佔我們相關期間銷售成本總額的3.4%、3.4%、4.2%及4.8%。我們的董事、其各自
聯營公司、或據我們的董事所知持有我們已發行股本5 %以上的任何股東,於往績記錄
期及截至最後實際可行日期,概無於我們的五大供應商擁有任何權益。
20. 員工
截至2017年10月31日,我們擁有92名員工( 包括學術人員)。下表列明我們截至2017
年10月31日的員工詳情:
員工人數
學術人員 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 58
行政人員 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 28
營銷人員 ........................................ 6
總計 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 92
21. 搬遷
我們的租賃及轉租合約條文載有條文規定,業主可透過就重大翻修及整改我們校園
設施所在建築發出至少六個月通知終止租賃,這在多租戶經營場所租賃中屬慣常現象,
惟業主須滿足若干條件。業主之一Mirvac Projects( Retail and Commercial Pty Limited )
(「 Mirvac 項 目 」)已 經 聯 繫 我 們 及 其 他 澳 洲 科 技 園 租 戶 , 告 知 將 就 部 分 Locomotive
Workshop建築( 包括第16號樓,為我們租賃經營場所的一部分)潛在未來復原進行磋商。
於2017年11月,業主告知我們其已就整改Locomotive Workshop向新南威爾士州計劃及環
保部門提交一份開發評估申請,但尚未獲得批准。於2018年2月,我們就第16號樓及澳
洲科技園的未來租賃與Mirvac項目訂立了租賃建議。根據該等建議,我們於第16號樓的
現有租賃於2020年10月屆滿,並將不會受翻新計劃的影響。此外,根據該建議,我們已
安排就澳洲科技園的新空間與業主訂立兩份新租約。該等新租約將各自為期十年,並將
不包括此提早終止條款。兩個新位置共佔地約1,700 -1,750平方米,超過我們目前於第16
號 樓的 佔地 面積 1,400平 方 米。 根據 目前 計 劃, 經考 慮準 備工 作 所需 的估 計時 間 及獲 得
高 等教 育質 量與 標 準署 的相 關批 准後 , 佔地 面積 為1,050 平方 米 且位 於澳 洲科 技 園新 樓
宇的一個空間預計將於2019年6月前投入作校園使用( 請參閱「—Top Education Institute」
章節地圖上的星形虛線)。佔地面積為650 – 700平方米且位於Locomotive Workshop的第二
個空間預計於2020年8月前投入作校園使用( 請參閱「—Top Education Institute」章節地圖
上Locomotive Workshop Bay 4的虛線)。我們將搬遷至各個將可投入使用的新位置,搬遷
後將不再佔用第16號樓。
擴充
為支持業務進一步增長,我們計劃在新的地點租賃額外場地,以擴充我們的校園及
行政辦公室。自2018年2月起直至2019年8月末,我們與澳洲科技園的業主協商租賃國際
商務中心(「國際商務中 心」)建築內514.5平方米的空間 。國際商務中 心為澳洲科技 園的
一部分,臨近我們的現有校園設施。此外,其靠近火車站,將提升學生的交通便利性。
將這個位置用於我們的校園及行政辦公室將須獲得相關批准及修整有關空間,我們預計
該等空間將於2019學年初供第一批學生使用。
17 : GS(14)@2018-04-30 05:49:58

22. 王衛平:1526
23. 王天也:832、3688、1589
18 : GS(14)@2018-04-30 05:50:24

24. 我們、中國銀河國際及安信國際證券( 香港 )有限公司已與Shenzhen Qianhai LotusGesar
Asset Management Co., Ltd(「Shenzhen Qianhai」)訂立基礎投資協議,且我們、中國
銀 河 國 際 及 建 銀 國 際 金 融 有 限 公 司 已 與 民 生 教 育 發 展 有 限 公 司(「 民 生 教 育 」, 連 同
Shenzhen Qianhai統稱為「基礎投資者」)訂立基礎投資協議,據此,基礎投資者已同意按
發售價認購合共253,280,000股股份,該等股份以合共68.4百萬港元( 假設發售價為0.27港
元( 即本招股章程所載發售價範圍的最低價))、81.0百萬港元( 假設發售價為0.32港元( 即
本招股章程所載發售價範圍的中間價 ))或93.7百萬港元( 假設發售價為0.37港元( 即本招
股章程所載發售價範圍的最高價))購買(「基礎配售」)。
19 : GS(14)@2018-04-30 05:51:50

25. 安永
26. 2017年增43%,至430萬,2018年首4月降55%,至90萬,1,100萬現金
20 : 太平天下(1234)@2018-05-06 23:20:34

greatsoup6樓提及
2. 與澳洲普華永道聯盟
2016年5月,普華永道代名人( 作為澳洲普華永道之代名人 )成為TOP之主要股東且
澳洲普華永道與我們訂立長期聯盟協議。根據聯盟協議,澳洲普華永道同意提供一系列
服務幫助我們擴大學術及非學術計劃,且我們獲授權與澳洲普華永道使用共同品牌提供
業務、計劃及服務。於最後實際可行日期,普華永道代名人於本公司的投資為澳洲普華
永道唯一於高等教育組織直接或實益持有的股權。我們已開始與澳洲普華永道合作一系
列項目,包括創建VR應用程序教授會計基 礎、設立學生職業發展計劃(「學生職業發展
計劃」)、提供企業培訓課程。此外,澳洲普華永道為學生提供短期實習機會。澳洲普華
永道協助我們營銷和推廣我們的業務和產品,包括在澳洲和中國出席一些學生推廣活動
及允許我們在悉尼使用他們世界一流的設施,包括在2017年8月舉行畢業典禮。


十分離奇。auditor 入股?
21 : GS(14)@2018-05-07 03:20:15

確實如此
22 : GS(14)@2018-05-19 03:19:08


23 : GS(14)@2018-05-22 12:42:04

快左
24 : GS(14)@2018-06-05 18:59:51

茲提述澳洲成峰高教集團有限公司(「本公司」或「成峰」)於2018年4月27日刊發的招
股章程(「招股章程」)。除本公告另有界定外,招股章程所界定的詞彙,在本公告使用
時具有相同涵義。
董事會欣然宣布,本公司收到廣西財經學院的信函,告知TOP與廣西財經學院的合作項目
(由廣西財經學院的管理學及會計專業學士和TOP的國際商學(會計)學士合作而成),已得
到中國教育部自2018年到2022年五年續期的評估批准。
TOP將參加廣西財經學院的2018年該合作項目普通高等學校招生全國統一考試(計劃内)
的聯合推廣活動。
本董事會認為這一項目的續期將提升TOP在中國的參与度与招生能力。
25 : GS(14)@2018-09-25 20:24:05

盈利降90%,至40萬,4,200萬現金
26 : GS(14)@2019-02-28 12:30:31

盈利增3成,至88萬,4,100萬現金
澳洲 成峰 高教 Top Education Group Ltd Une International Agency 1752 專區
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=343547

JBB Builders International Limited (1903)專區

1 : GS(14)@2018-06-21 15:30:20

https://www.jobstreet.com.my/en/companies/466652-jbb-builders-m
website
2 : GS(14)@2018-06-21 15:30:54

http://www.hkexnews.hk/APP/SEHK/ ... ls-2018061506_c.htm
招股書
3 : GS(14)@2019-04-25 17:17:19

1. 本集團是馬來西亞一家成立已久的工程承包商。我們的業務分為兩個主要服務類型:
. 海上建築服務 — 我們的核心業務,其可分類為:
(a) 填海及相關工程,包括填海造地及其他海上土木工程。填海可能涉及土壤勘
測、水文測量、填海前設計、砂石處理╱填埋、地基處理、砂石堆載移除工程
以及其他相關工程。海上土木工程一般包括建設碼頭、跨海工程、維護疏浚
及河流改道;及
(b) 海上運輸,其涉及運輸海砂(填海造地通常使用的填埋材料),包括將從獲批
准的砂石來源挖掘的海砂裝載至運砂船,運送及交付海砂至指定場地,並卸
載海砂用於填海造地。
. 樓宇及基礎設施服務 — 我們的服務包括建造物業及基礎設施工程的一般樓宇工
程。
2. 我們的業務主要位於馬來西亞人口第二多的州份柔佛州。柔佛州地處馬來西亞半島最
南端,毗鄰新加坡。於往績記錄期間,我們截至二零一八年六月三十日止三個年度各年及截
至二零一八年十月三十一日止四個月的總收益分別約為281.7百萬林吉特、514.1百萬林吉
特、537.8百萬林吉特及120.3百萬林吉特。我們截至二零一八年六月三十日止三個年度各年
及截至二零一八年十月三十一日止四個月的溢利分別約為19.5百萬林吉特、26.8百萬林吉
特、31.8百萬林吉特及8.0百萬林吉特。
下表載列本集團於往績記錄期間按服務類型劃分的收益明細:
截至以下日期止年度 截至二零一八年
二零一六年六月三十日 二零一七年六月三十日 二零一八年六月三十日 十月三十一日止四個月
千林吉特 % 千林吉特 % 千林吉特 % 千林吉特 %
海上建築服務
填海及相關工程 156,395 55.5 222,002 43.2 98,186 18.3 8,084 6.7
海上運輸 116,687 41.4 264,573 51.5 360,647 67.0 68,026 56.6
小計 273,082 96.9 486,575 94.7 458,833 85.3 76,110 63.3
樓宇及基礎設施服務 8,614 3.1 27,496 5.3 78,983 14.7 44,152 36.7
總計 281,696 100.0 514,071 100.0 537,816 100.0 120,262 100.0
3. 我們通常通過報章上的合約公開招標、客戶╱顧問的邀請信或客戶直接與我們的管理
層接洽的方式來物色潛在項目。基於我們的往績記錄及聲譽,我們過去已完成或正在進行中
合約的部分客戶或會向我們推介新客戶或潛在客戶。
下表載列於往績記錄期間我們已提交標書或報價的合約數、中標合約數及中標率:
截至六月三十日止年度 截至二零一八年
二零一六年 二零一七年 二零一八年 十月三十一日止四個月
已提交標
書或報價
的合約數
中標
合約數 中標率
已提交標
書或報價
的合約數
中標
合約數 中標率
已提交標
書或報價
的合約數
中標
合約數 中標率
已提交標
書或報價
的合約數
中標
合約數 中標率
(%) (%) (%) (%)
海上建築 2 1 50.0 11 7 63.6
(附註1)
15 14 93.3
(附註2)
6 5 83.3
樓宇及基礎設施 3 3 100.0 3 3 100.0 8 5
62.5
(附註3) 4 4 100
總計 5 4 80.0 14 10 71.4 23 19 82.6 10 9 90.0
附註:
1. 於最後實際可行日期,於已提交標書或報價的11份合約中,3份合約未中標,7份合約已中標,其餘1
份合約的投標結果仍在處理中。
2. 於最後實際可行日期,於已提交標書或報價的15份合約中,14份合約已中標,其餘1份合約的投標結
果仍在處理中。
3. 於最後實際可行日期,於已提交標書或報價的8份合約中,2份合約未中標,5份合約已中標,其餘1
份合約的投標結果仍在處理中。
我們已提交標書或報價的中標率取決於所承接的合約工程類型及我們與相關潛在客戶
的關係。由於提交的標書及報價數量較少,我們認為,我們於截至二零一六年六月三十日止
年度的中標率並不具指示性。我們的中標率由截至二零一七年六月三十日止年度約71.4%增
至截至二零一八年六月三十日止年度約82.6%,並於截至二零一八年十月三十一日止四個月
進一步增至90.0%。
我們的定價通常以成本加成定價的方式作出,有關定價乃按項目基準釐定。在釐定價
格時我們通常會考慮多項因素,包括(i)合約的複雜性、方法及建造期;(ii)我們與客戶的業
務關係;(iii)現行市價、市場趨勢及近期報價;(iv)我們的可用資源,例如分包商、材料及設
備的可用性;(v)我們的成本;及(vi)投標或報價要求及規格。
4. 客戶
於往績記錄期間,我們的客戶包括來自馬來西亞、日本及中國的承包商及發展商。於截
至二零一八年六月三十日止三個年度各年及截至二零一八年十月三十一日止四個月,我們
五大客戶產生的收益合共分別佔我們收益總額約98.6%、99.8%、96.4%及99.9%,而我們最
大客戶(包括於馬來西亞交易所上市之公司的附屬公司以及一間與本集團互相依賴之砂石特
許權所有者唯一授權代理之唯一首選運輸代理)產生的收益則佔我們收益總額約43.1%、
48.9%及56.0%、84.1%。有關我們主要客戶的進一步詳情,請參閱本招股章程「業務 — 我
們的客戶 — 主要客戶」一節。
個人M的背景及與其他主要客戶的關係
據董事所知,馬來西亞商人個人M亦是柔佛州皇家法院委員會(Johor Council Royal
Court)的成員及客戶A的顧問,與本集團於往績記錄期間的若干大客戶有關連,關係概述如
下:
(i) Sharikat Sukma
Kemajuan
. 由個人M、個人A及個人R分別擁有70%、15%
及15%
. 個人M、其兄弟個人A及個人R均為董事
(ii) Astaka Padu
(於新加坡交易所上市之
公司之附屬公司)
. 由個人M間接擁有66.55%
. 個人M並非董事,而個人A及其兄弟個人R均為
董事
(iii) Bukit Pelali Properties
Sdn. Bhd.
. 由Astaka Padu及Saling Syabas Sdn. Bhd.(一
間由個人M控制的公司)分別擁有51%及49%
. 個人M並非董事
(iv) 碧桂園(於聯交所主板上市
之公司之附屬公司)
. 由碧桂園控股有限公司(其股份於聯交所主板上
市)間接擁有60%。個人M並非碧桂園控股有限
公司之主要股東或董事
. 由公司E(一間由個人M擁有15.6%的公司)擁有
40%
. 個人M為碧桂園董事
(v) Damansara Realty
(Johor) Sdn. Bhd.
(於馬來西亞證券交易所
上市之公司之附屬公司)
. 由個人M間接擁有49.57%
. 個人M並非董事
(vi) Saling Syabas Sdn. Bhd. . 由個人M擁有95%
. 個人M為董事
5. 截至二零一八年六月三十日止三個年度各年及截至二零一八年十月三十一日止四個月
由個人M最終控制的客戶分別應佔收益總額的約121.5百萬林吉特、251.2百萬林吉特、
301.0百萬林吉特及101.1百萬林吉特,分別佔我們於同期收益總額的約43.1%、48.9%、
56.0%及84.1%。於往績記錄期間及直至最後實際可行日期,本集團的11份已完成合約乃來
自由個人M控制的客戶,其中4份乃於招標流程後授予我們,而其餘7份乃於我們遞交報價後
授予我們。就我們的進行中合約而言,其中13份乃來自由個人M控制的客戶,10份乃於招標
流程後授予我們,而其餘3份合約乃於我們遞交報價後授予我們。於往績記錄期間,就任何
授予本集團的合約而言,我們與個人M並無任何直接業務關係。
6. 於往績記錄期間,向本集團提供貨品及服務之供應商主要包括:(1)我們的分包商;(2)
工地耗材(例如柴油)供應商;及(3)其他服務(例如若干技術諮詢以及機器租賃及維護)供應
商。我們直接成本中較大部分為我們的分包費用,而工地耗材成本及其他服務開支僅佔相對
較少部分。截至二零一八年六月三十日止三個年度各年及截至二零一八年十月三十一日止
四個月,我們五大供應商分別佔我們直接成本的約55.4%、51.1%、38.4%及59.0%,而我們
最大供應商則分別佔我們直接成本的約19.1%、14.4%、10.6%及18.3%。
7. 首次公開發售前投資者
於二零一八年五月十四日,JBB Builders Investment與首次公開發售前投資者(均為獨
立第三方)訂立認購協議,據此,首次公開發售前投資者同意按總本金額15百萬港元認購可
交換債券。除非任何首次公開發售前投資者行使交換可交換債券完整本金額的權利,否則緊
隨聯交所批准我們正式上市後,可交換債券的完整本金額將自動及強制交換為股份,相當於
本公司於上市前已發行及經擴大股本約8.52%。緊隨完成全球發售及資本化發行(並不計及
因行使超額配股權及根據購股權計劃可能授出的任何購股權而可能配發及發行的任何股份)
後,第一位首次公開發售前投資者、第二位首次公開發售前投資者及第三位首次公開發售前
投資者將分別持有我們經擴大已發行股本之約2.13%、2.13%及2.13%。
8. 下表載列於往績記錄期間按服務類型劃分的毛利及毛利率明細:
截至六月三十日止年度 截至十月三十一日止四個月
二零一六年 二零一七年 二零一八年 二零一七年 二零一八年
毛利 毛利率 毛利 毛利率 毛利 毛利率 毛利 毛利率 毛利 毛利率
千林吉特 % 千林吉特 % 千林吉特 % 千林吉特 % 千林吉特 %
海上建築
— 填海及相關工程 25,285 16.2 23,319 10.5 15,847 16.1 6,197 19.4 1,657 20.5
— 海上運輸 8,763 7.5 26,888 10.2 45,942 12.7 19,598 14.8 7,758 11.4
34,048 12.5 50,207 10.3 61,789 13.5 25,795 15.7 9,415 12.4
樓宇及基礎設施 1,135 13.2 1,906 6.9 9,206 11.7 3,728 18.4 3,609 8.2
35,183 12.5 52,113 10.1 70,995 13.2 29,523 16.0 13,024 10.8
9. 上市開支
上市開支總額(屬非經常性性質)主要包括已付或應付專業人士的費用及包銷佣金,而
根據每股發售股份1.28港元(即本招股章程所述指示性發售價範圍中位數),上市開支總額估
計約為36.8百萬港元(相當於約18.4百萬林吉特)。部分上市開支由首次公開發售前投資籌得
的資金約15.0百萬港元(相當於約7.5百萬林吉特)撥付,上市開支中,(i)約12.0百萬港元(相
當於約6.0百萬林吉特)乃發行發售股份直接產生,並按於權益中扣除入賬;(ii)約14.2百萬港
元及3.8百萬港元(分別相當於約7.1百萬林吉特及1.9百萬林吉特)已分別於本集團截至二零
一八年六月三十日止年度及截至二零一八年十月三十一日止四個月的損益中扣除;及(iii)約
6.8百萬港元(相當於約3.4百萬林吉特)將於本公司上市後進一步於本集團截至二零一九年六
月三十日止年度的損益中扣除。
10. 所得款項用途
經(i)扣除我們就全球發售已付及應付的包銷佣金及其他估計開支(不計及任何額外酌情
激勵費用並假設超額配股權未獲行使);及(ii)扣除約21.8百萬港元(即上市開支約36.8百萬
港元被首次公開發售前投資所得款項15百萬港元所部分抵銷後的金額),按發售價每股股份
1.28港元(即介乎每股1.18港元至1.38港元之指示性發售價範圍的中位數)計算後,我們估
計,我們從全球發售收到的所得款項總淨額將約為138.2百萬港元或約69.1百萬林吉特。我
們擬將全球發售所得款項總淨額用作以下用途:
. 約80.0百萬港元或40.0百萬林吉特(或全球發售所得款項總淨額的約57.9%)將用於
悉數結付從我們一名現有海上運輸服務分包商購買一艘經改造運砂船的代價;
. 約10.1百萬港元或5.05百萬林吉特(或全球發售所得款項總淨額的約7.3%)將用於
購置新的陸基機器;
. 約32.4百萬港元或16.2百萬林吉特(或全球發售所得款項總淨額的約23.4%)將用於
滿足未來項目的履約保證金要求;
. 約0.8百萬港元或0.4百萬林吉特(或全球發售所得款項總淨額的約0.6%)將用於升
級我們的資訊科技及項目管理系統;
. 約4.7百萬港元或2.35百萬林吉特(或全球發售所得款項總淨額的約3.4%)將用於增
聘及擴大樓宇及基礎設施工程管理團隊;及
. 約10.2百萬港元或5.1百萬林吉特(或全球發售所得款項總淨額的約7.4%)將用於營
運資金用途及一般企業用途。
11. 上市的理由及於香港上市的理由
董事認為,於香港上市有益於本集團,乃由於其將(i)提升我們的企業形象、品牌知名度
及於行業參與者中的競爭力;(ii)增強工作士氣、人才招募及挽留;及(iii)為實施未來計劃提
供充裕資金。此外,董事已考慮及評估不同上市地點(包括香港及馬來西亞)並得出結論,儘
管我們的業務主要位於馬來西亞,但香港仍為我們尋求上市的合適地點。此乃主要由於我們
的董事相信於香港上市將有助於我們實施未來計劃並實現我們的業務策略。
董事相信,香港是一個主要的國際金融中心,其由吸引全球投資者的完善基礎設施組
成。鑒於聯交所的國際化水平及在全球金融界的成熟度,聯交所為合適的平台。根據證監會
網站發佈的全球證券交易所市值排行榜,按於二零一八年十二月末的市值計算,聯交所在全
球領先證券交易所當中位列第五,總市值約為38,192.2億美元。於二零一八年十二月末,聯
交所亦為亞洲第三大股票市場,僅次於日本和上海。截至二零一八年十二月三十一日止年
度,聯交所有218項新上市,融資總額約2,880億港元。截至二零一八年十二月三十一日止年
度的日均成交量約為842億港元,二級市場股權融資金額為約2,561億港元。而截至二零一八
年十二月三十一日止年度,馬來西亞證券交易所有22項新上市,融資總額約7億林吉特(相
當於約14億港元),日均成交量為約24億林吉特(相當於約48億港元)。截至二零一八年十二
月三十一日止年度,馬來西亞證券交易所二級市場股權融資金額為約86億林吉特(相當於約
172億港元)。因此,董事認識到,本集團進入香港資本市場可以為本集團建立更高的知名
度,因此,在香港上市將有利於我們實施我們的未來計劃及實現業務策略。我們在國際投資
者之間的知名度將獲提升,從而令本集團更有機會獲得國際資金,通過多元化方式為我們未
來的擴張計劃提供資金支持,對本集團的未來可持續增長實屬重要。
12. 發售統計數據
基於最低發售價
每股1.18港元
基於最高發售價
每股1.38港元
市值(附註1) 590,000,000港元 690,000,000港元
本集團每股未經審核備考經調整合併
有形資產淨值(附註2) 0.40港元 0.44港元
附註:
1. 市值乃基於緊隨完成全球發售(假設超額配股權未獲行使)後已發行500,000,000股股份計算,但不計及因
根據購股權計劃可能授出的任何購股權獲行使而可能發行的任何股份或本公司根據發行股份的一般授權及
購回股份的一般授權(如本招股章程「股本」一節所述)而可能配發及發行或購回的任何股份。
2. 本集團每股未經審核備考經調整合併有形資產淨值乃參考若干估計及調整而編製。有關進一步詳情請參閱
本招股章程附錄二。
13. 股息
本公司於往績記錄期間及直至最後實際可行日期並無宣派或派付任何股息。本公司附
屬公司就截至二零一八年六月三十日止年度分派中期股息總額57.5百萬林吉特,其中50.3百
萬林吉特已於二零一八年六月以現金方式結清,而與重組若干投資物業相關之餘下7.2百萬
林吉特已於二零一八年七月以現金方式結清。有關上述中期股息之進一步詳情,請參閱本招
股章程「財務資料 — 股息」一節。
本集團目前並無設定任何具體股息政策。股息可透過現金或董事認為適當的其他方式
支付。未來股息的宣派將由董事會酌情決定,並須經股東批准,亦將視乎我們的盈利、財務
狀況、現金需求及可動用的現金水平及董事可能認為相關的任何其他因素而定。鑒於有關因
素以及派息乃由董事會酌情決定,概不保證日後將宣派及派付任何特定股息金額或甚至不
宣派或派付任何股息。有意投資者應注意,以往的股息派付不應被視為我們日後派付股息的
指標。
14. 近期發展
於往績記錄期間後及截至本招股章程日期,我們的業務模式、收益及成本結構並無任
何重大變動。
於最後實際可行日期,我們的手頭合約(指已動工但尚未完工的合約及已確認委聘但尚
未動工的合約)如下:
手頭合約
數量 原始合約總金額
於最後實際
可行日期
確認的收益
未完成合約
金額(經計及
調整及工程
變更指令)
將於最後實際
可行日期後
確認的收益
(百萬林吉特) (百萬林吉特) (百萬林吉特) (百萬林吉特)
海上建築合約 9 687.2 219.1 493.5 493.5(1)
樓宇及基礎設施合約 12 457.4 163.8 324.3 324.3
總計: 21 1,144.6 382.9 817.8 817.8
附註:
1. 包括3份進行中之海上運輸合約,預期將貢獻約117.2百萬林吉特。
有關進一步詳情,請參閱本招股章程「業務 — 我們的合約」一節。
於往績記錄期間後及直至最後實際可行日期,我們已就樓宇及基礎設施合約提交5項投
標及1項報價,就海上建築合約提交2項投標及9項報價,且我們已獲一名新客戶(為獨立第
三方)授予1項海上建築合約(包括填海及相關工程、海上運輸),原合約金額約為323.9百萬
林吉特。於最後實際可行日期,本集團尚未獲得結果之投標或報價概列如下:
於往績記錄
期間後提交之
投標或報價
數目
預期合約
總金額
獲授合約
數目 合約總金額
其餘投標或
報價數目
其餘投標或
報價之預期
合約總金額
於往績記錄
期間內提交
而尚未獲得
結果之投標或
報價數目
預期合約
總金額
尚未獲得
結果之投標
或報價總數
預期合約
總金額
(百萬林吉特) (百萬林吉特) (百萬林吉特) (百萬林吉特) (百萬林吉特)
海上建築合約 11 121.6 4 91.1 5 (附註1) 27.5 (附註1) 2 180.6 7 208.1
樓宇及基礎設施合約 6 256.7 2 5.4 3 (附註2) 233.3 (附註2) 1 23.8 4 257.1
總計: 17 378.3 6 96.5 8 260.8 3 204.4 11 465.2
附註:
1. 不包括已被拒絕之合約總金額約為3.0百萬林吉特之1項投標及1項報價。
2. 不包括已被拒絕之合約金額為18.0百萬林吉特之投標。
15. 根據手頭合約,我們預計截至二零一九年六月三十日止年度的盈利能力將受以下因素
的不利影響:(i)預期工程量減少導致海上建築服務(包括海上運輸)產生的預期收益減
少;(ii)上市開支;(iii)動用全球發售所得款項淨額就樓宇及基礎設施工程增聘及擴大管理團
隊,以及升級我們的資訊科技及項目管理系統;及(iv)上市後管理及合規成本增加。有關詳
情,請參閱本招股章程「風險因素」一節。
除上文所述者外,董事確認,自二零一八年十月三十一日(即本集團最近期經審核合併
財務報表的編製日期)起直至本招股章程日期,本集團的財務或貿易狀況或前景概無任何重
大不利變動,且自二零一八年十月三十一日以來並無發生任何事項將對本招股章程附錄一
所載會計師報告所列資料造成重大影響。
4 : GS(14)@2019-04-25 17:29:00

16. 風險:集中五大客戶、收益及利潤的一個主要部分乃來自與大型項目森林城市項目有關的海上建築合約、與馬來西亞物業市場表現相關、未來的盈利能力視乎我們的手頭合約及我們取得新合約的能力以及可能影響我們利潤率的合約工程的複雜程度而定、分包、船舶及其他設備的可用性、成本控制、取決於我們經營所在市場的整體經濟狀況及政府政策、AR及現金流、工程變更╱調整指令、金錢損失或人身傷害、缺陷責任有關的風險、人、許可證或牌照、保險、經營所在市場的競爭、天氣狀況、自然災害、其他天災、政治動盪及其他事件、上市開支、匯率、外匯管制、馬來西亞的經濟、政治及社會狀況如變動、
5 : GS(14)@2019-04-28 15:37:44

17. 2012年開始找到人搞海事工程項目,之後重組賣出地產業務,專注工程,引入投資,上市
18. 第一位首次公開發售前投資者
第一位首次公開發售前投資者乃一間於英屬處女群島註冊成立的公司及為一間投資控
股公司。第一位首次公開發售前投資者由開明投資有限公司*(一間於聯交所上市的公司,股
份代號:768)全資擁有,其主要業務包括投資上市及非上市公司。根據開明投資有限公司截
至二零一八年三月三十一日止年度的年度報告,彼等之投資包括34家香港上市公司的上市
證券投資,於二零一八年三月三十一日的公平值合共約為123.2百萬港元,以及7項賬面值約
為8.9百萬港元的非上市證券投資。據我們董事所深知及確信,第一位首次公開發售前投資
者決定投資本公司乃因其看好本集團業務前景及增長潛力,並認為其投資各類行業(包括建
築相關行業)積累的豐富經驗及對香港資本市場的了解可為本集團帶來不同角度及為我們塑
造更好的企業管治。第一位首次公開發售前投資者及其實益擁有人均確認,認購可交換債券
的資金來源於彼等之內部資源而並非直接或間接由本公司關連人士提供資金。據我們董事
所深知,第一位首次公開發售前投資者及其實益擁有人均為獨立第三方。
第二位首次公開發售前投資者
第二位首次公開發售前投資者乃一間於薩摩亞註冊成立的公司及為一間投資控股公
司。第二位首次公開發售前投資者由Leung Kai Pui Mickey先生(「Leung先生」)實益擁有。
Leung先生為私人投資者,專注於物色各類投資機遇,包括投資私營公司,如作為其中一名
首次公開發售前投資者投資彭順國際有限公司(一間於聯交所上市的公司,股份代號:
6163)。據我們董事所深知及確信,第二位首次公開發售前投資者決定投資本公司乃因
Leung先生看好本集團業務前景及增長潛力,並認為其投資各類行業(包括建築相關行業)積
累的豐富經驗及對香港資本市場的了解可為本集團帶來不同角度及為我們塑造更好的企業
管治。第二位首次公開發售前投資者及其實益擁有人均確認認購可交換債券的資金來源於
彼等之內部資源而並非直接或間接由本公司關連人士提供資金。據我們董事所深知,第二位
首次公開發售前投資者及其實益擁有人均為獨立第三方
3. 第三位首次公開發售前投資者
Ng Shee Jan先生為第三位首次公開發售前投資者,彼為物色不同投資機會的私人投資
者。據我們董事所深知及確信,第三位首次公開發售前投資者已投資馬來西亞其他行業的若
干其他公司的股份,而決定投資本公司乃因其看好本集團業務前景及增長潛力,同時藉以多
元化其投資組合。第三位首次公開發售前投資者確認,認購可交換債券的資金來源於其自有
資源而並非直接或間接由本公司關連人士提供資金。據我們董事所深知,第三位首次公開發
售前投資者為獨立第三方。
據我們董事所深知,首次公開發售前投資者及彼等各自的實益擁有人(視情況而定)概
無與本集團、董事、高級管理層或股東或彼等各自聯繫人士過去或現在存在任何關係(包括
但不限於家庭、業務、僱傭關係)或達成任何其他協議、安排或共識。
19. 768 都持有6163
http://www3.hkexnews.hk/listedco ... TN20181121462_C.pdf
6 : GS(14)@2019-04-28 16:38:52

20. 我們的客戶包括私人開發商及政府相關公司,且我們於往績記錄期間承接的合約大部
分由我們作為主承包商。我們的主要項目包括:
. Tanjung Senibong濱水區項目—填海及相關工程以及海上運輸—我們為Unibase
Corporation Sdn. Bhd.(一間於馬來西亞交易所上市的公司的全資附屬公司)開展
的首個涉及填海工程的設計及建造填海項目,濱水區填海總面積覆蓋60英畝。
. 森林城市項目—填海及相關工程以及海上運輸—我們獲委聘開展碧桂園開發的森
林城市項目三號島部分的填海及相關工程以及海上運輸工程,該物業發展項目位
於馬來西亞半島最南端的柔佛海岸,隔著柔佛海峽與新加坡相望,預計於竣工時
將能容納700,000人。
富力公主灣項目—填海及相關工程—我們獲委聘為R&F Development Sdn.
Bhd.開發的富力公主灣項目開展深海填海及相關工程。該開發總面積為116英畝,
其中填海面積為78英畝,整個富力公主灣發展項目包括寫字樓、酒店式公寓、酒
店、俱樂部及購物中心,位於馬來西亞柔佛邊境,與新加坡隔岸相望。
. 麗都水岸項目—填海及相關工程以及海上運輸工程—我們獲委聘開展麗都水岸項
目的填海及相關工程以及海上運輸工程。該項目為一個位於柔佛的住宅及商業水
岸發展項目,擁有佔地約163英畝的海岸填海區域及4.6英畝的沿海步道,可飽覽
柔佛海峽的美景。
所有上述項目均為我們於參與招標後獲授或提交報價。
21. 我們有馬來西亞工業發展局B類、CE類及ME類的G7級資質(為馬來西亞工業發展局可
註冊的最高級別),令我們獲准承接無招標╱合約價值限制的填海及所有其他相關工程以及
其他樓宇建築及基礎設施工程。就我們的填海及相關合約而言,我們運用專業知識及技能管
理及協調不同分包商的工程,而我們自身專注於砂石處理╱填埋,我們認為這是填海過程的
關鍵部分。為開展我們的海上運輸工程,我們租賃運砂船取得及運輸海砂至指定場地。於往
績記錄期間,我們管理及調動最多47艘總運能超過222,000立方米海砂的運砂船。
就我們的樓宇及基礎設施工程而言,我們參與住宅物業、商業物業及公共清真寺的建
設,以及排水管網工程、排水、機電基礎設施工程及道路工程。
我們的業務主要位於馬來西亞人口第二多的州份柔佛州。柔佛州地處馬來西亞半島最
南端,毗鄰新加坡。柔佛州經濟於近年維持持續及穩定發展,於二零一二年至二零一七年,
柔佛州的地區生產總值以5.92%的複合年增長率增長,而馬來西亞國內生產總值的複合年增
長率為5.18%。根據Ipsos報告,於二零一八年至二零二二年止五年內,第十一個馬來西亞
計劃項下的多個全國建築發展項目已提上日程。海上建築活動需求預期將相應增長。竣工建
築工程(包括海上建築行業)的總價值預計將按約12.4%的複合年增長率由二零一八年預測
的1,547億林吉特增長至二零二二年底的約2,466億林吉特。根據Ipsos報告,柔佛、檳城及馬
六甲等沿海地區廣泛開展填海工程。於二零一三年至二零一七年,僅柔佛填海工程的批准或
已轉讓土地面積總計超過7,400英畝土地,其中1,912.0英畝土地已於同期成功填海。餘下
5,507.4英畝土地預期於未來10至30年填海,其中約1,600英畝土地預期於二零一八年至二零
二二年填海。
22. 我們擬動用約80.0百萬港元或40.0百萬林吉特(或全球發售估計所得款項總淨額的
約57.9%)用於悉數結付從我們一名現有海上運輸服務分包商(為獨立第三方)購買一艘
經改造運砂船的代價。Ipsos表示,基於獨立第三方運砂船供應商提供的主要資料來
源,即(i)經改造運砂船的相關價格一般介乎35百萬林吉特及41百萬林吉特,通常包括
船舶成本(改造前)、設備拆卸費、設備安裝╱更換費、船舶重建費、檢查費等;及(ii)
一艘經改造運砂船的可使用年期通常介乎15至20年,就一艘預計可使用年期為15年的
經改造運砂船的代價釐定為40百萬林吉特屬公平合理。鑒於下文所披露的運砂船的估
計成本節省約24.5百萬林吉特,我們的董事估計運砂船的投資回收期為1.6年左右。
鑒於本集團擬購買的運砂船數量,董事相信其將不會損害與現有海上運輸分包商
的業務關係,因為本集團擬購買的運砂船數量僅佔本集團於往績記錄期間租用的整個
運砂船船隊的一小部分。
由於我們的業務重心是規劃、協調及管理填海工程以確保填海工程高效、有序地
執行及實施,我們擬僱傭內部船員負責日常運作及委聘經改造運砂船的原擁有人
(「Management Consultant」,為一名獨立第三方)協助及指導本集團現有員工管理及操
作經改造運砂船,初始期限為一年。我們相信,在Management Consultant的協助下,
以及通過我們與同樣擁有船舶的分包商就運砂船的運營及許可要求進行討論獲得的知
識及與彼等的合作經驗,我們將能夠有效地管理及運營我們自己的運砂船。
僅供說明用途,按(i)目標運砂船運載量12,500立方米及(ii)本集團截至二零一八年
六月三十日止年度處理的海砂運輸總量計,我們於12個月期間使用及運營一艘自有運
砂船的財務收益及成本節約的分析載列如下:
使用及運營一艘
自有運砂船及分包
船舶進行海上運輸
完全使用分包船舶
進行海上運輸 節約成本
(千林吉特) (千林吉特) (千林吉特)
(附註1)
自有運砂船運營
成本(附註2) 30,983 — (30,983)
分包費用 259,118(附註3) 314,705(附註4) 55,517
總計: 290,171 314,705 24,534
產生的收益 360,647 360,647
毛利率(附註5) 19.5% 12.7%
附註:
1. 分析乃假設自有運砂船將能夠在一天內往返一次及每年有3個月留作保養及修整,及一艘運砂
船每月能夠往返約23次。因此,目標運砂船的估計使用率(每月往返次數乘以12,然後除以一
年365日)為約75.6%。基於上述假設,目標運砂船估計每天可運輸約12,500立方米砂石,每月
運輸287,500立方米砂石,每年運輸3,450,000立方米砂石,相當於本集團截至二零一八年六月
三十日止年度處理的海砂運輸總量的約17.6%。
2. 該費用包括(a)聘用Management Consultant提供船上指導及協助的費用;(b)柴油;(c)潤滑油
及維護費用(包括駁船費用及干船塢成本);(d)食品及淡水供應及廢物處理;(e)許可費、保險
費、檢測費及雜項費用等其他開支;及(f)假設運砂船預期可使用年期為15年而計算的折舊費。
3. 分包費用乃按16.09林吉特(即截至二零一八年六月三十日止年度我們的分包商運輸海砂收取的
平均單位成本)乘以我們的分包商需運輸的海砂量並假設目標運砂船的使用率約為75.6%(即每
年運輸約3,450,000立方米砂石)計算。
4. 分包費用乃按16.09林吉特(即截至二零一八年六月三十日止年度我們的分包商運輸海砂收取的
平均單位成本)乘以本集團截至二零一八年六月三十日止年度處理的海砂運輸總量計算。
5. 毛利率乃按產生的收益減去(a)自有運砂船的估計運營成本總額;及(b)分包費用,然後除以產
生的收益計算。
董事估計,經改造運砂船的收支平衡砂量約為3,912,500立方米。根據將要收購的
經改造運砂船的估計收支平衡砂量及截至二零一八年六月三十日止年度每立方米所運
輸砂石平均單位收入18.4林吉特,收支平衡點的每立方米砂石的單位成本估計約為9.0
林吉特,低於每立方米的單位分包成本約16.1林吉特。
董事認為,如上文節省成本分析所示,擁有並運營自有運砂船,我們將能達致更
高的利潤率。保薦人同意我們,在對上述分析中的成本項目進行盡職調查後,認為我們
的節省成本分析為合理。
此外,透過使用自有運砂船,將能夠減少我們對於分包商的依賴,及透過優先使
用本集團自有運砂船,然後再調動我們分包商所擁有的運砂船(通常最多可能需要六至
七個星期),本集團可更加靈活地滿足客戶的需求或應對項目時間表變動。董事亦意識
到,當我們須同時就不同合約為多個不同的第三方分包商協調運砂船時,特別是當我
們就特定海運合約迫切需要部署運砂船時,本集團的行政工作量及需要關鍵業務決策
的事宜增加。鑒於調動我們自有運砂船所需的調動時間短許多,董事認為,當部署運砂
船的時間緊迫時,擁有一艘經改造運砂船可以幫助減輕該等大量行政工作量(例如與第
三方運砂船營運商聯絡,並準備相關文件)並促進及時的關鍵運營決策。我們的市場競
爭力亦將得以提高,從而加強我們的市場地位。根據Ipsos報告,海洋建築行業的行業
參與者擁有運砂船作為其船隊的一部分並不罕見。因此,董事認為該重大資本投資將
表明本集團對未來發展的承諾,從而提升我們的市場聲譽及信譽。
除購買我們自有的運砂船外,由於新機器需要維護或維修的頻率通常低於翻新或
舊機器並可令我們更靈活地管理我們的工作時間表,我們擬購買新陸基機器以補充我
們現有的機器及設備,旨在透過進一步減少對分包商的依賴、降低現有機器及設備的
維護成本並提高我們的經營效率以鞏固我們於市場上的競爭力。
僅供說明用途,請參閱下文列載的就一台挖掘機購買新陸基機器於12個月期間的
財務收益及成本節約分析:
購買一台新機器
通過融資租賃
方式購買一台
新機器
購買一台
翻新機器
向供應商租賃
一台新機器
向供應商租賃
一台舊機器
採購價(林吉特) 1,100,000 1,100,000 (附註1) 569,000 — —
年度運營成本(附註2
() 林吉特) 136,789 136,789 224,829 — —
租金(林吉特) ——— 288,000 222,000
應付利息(附註3
() 林吉特) — 53,900 ———
年度總成本(林吉特): 136,789 190,689 224,829 288,000 222,000
附註:
1. 本集團通過融資租賃方式購買一台新機器的初始資本支出約為1,100,000林吉特的30%,即
330,000林吉特,而其餘70%的770,000林吉特將由出租人撥付。
2. 年度運營成本包括折舊(假設新機器及翻新機器的預期使用壽命分別為10年及5年)以及維修及
維護成本。
3. 經參考本集團於往績記錄期間4.6%至6.9%的融資租賃利率,估計利率為7%。
我們擬動用約10.1百萬港元或5.05百萬林吉特(或全球發售所得款項總淨額的約
7.3%)以購買新陸基機器,即四台新挖掘機,每台成本介乎1.1百萬林吉特至1.3百萬林
吉特。
有關進一步詳情,請參閱本招股章程「未來計劃及所得款項用途」一節。
23. 下表載列於最後實際可行日期本集團已提交標書或報價(惟有關結果仍為未知)之
相關資料,包括可能要求的履約保證金:
客戶 估計合約總值
新客戶之
估計合約總值
估計履約保證金
(附註c) 預期開工日期
(千林吉特) (千林吉特) (千林吉特)
海上建築 — 填海及相關工程
1. 潛在客戶J
(附註a) 95,596 95,596 4,780 二零一九年四月
2. 潛在客戶P
(附註b) 2,000 不適用 — 二零一九年四月
3. 潛在客戶P
(附註b) 1,911 不適用 — 二零一九年五月
4. 潛在客戶C
(附註b) 10,194 不適用 — 二零一九年四月
5. 潛在客戶P
(附註b及d) 2,072 不適用 — 二零一九年五月
小計 111,773 95,596 4,780
海上建築 — 海上運輸
1. 潛在客戶K(附註b) 85,000 不適用 — 二零一九年四月
2. 潛在客戶B
(附註a及e) 11,340 11,340 — 二零一九年四月
小計 96,340 11,340 —
樓宇及基礎設施
1. 潛在客戶M(附註a) 23,808 23,808 1,190 二零一九年四月
2. 潛在客戶S
(附註a及d) 30,542 30,542 1,527 二零一九年四月
至六月
3. 潛在客戶G(附註a及d) 199,923 199,923 9,996 二零一九年五月
4. 潛在客戶T
(附註a及d) 2,850 2,850 143 二零一九年七月
小計 257,123 257,123 12,856
總計 465,236 364,059 17,636
附註:
a. 非本集團於往績記錄期間的已有客戶。
b. 本集團於往績記錄期間的已有客戶。
c. 本集團須根據過往經驗向客戶以銀行擔保的形式提供相當於約合約金額5%的履約保證金,而
本集團須將相應金額的現金存入該銀行作為抵押存款。
d. 非深入磋商階段。
e. 截至最後實際可行日期,潛在客戶B與董事之間的討論中並未包含履約保證金條款。
24. 於最後實際可行日期,我們已就11份合約投標或提交報價,初始合約總金額為約
465.2百萬林吉特,仍在等待結果。其中7項投標或報價處於相關合約的條款及條件的後
期磋商階段。在我們已投標或提交報價且結果未知的11份潛在合約中,其中6份總估計
合約金額約為364.1百萬林吉特的合約(如獲得)均非來自本集團於往績記錄期間的任何
現有客戶。於該等合約中,其中5份要求的履約保證金估計總額約為17.6百萬林吉特。
除上述潛在合約外,本集團已獲授實際工作於最近開始或預計開始的若干新合
約,並須繳納履約保證金。下表載列本集團獲授新合約之相關資料,包括將予發出之履
約保證金:
客戶 合約總值 履約保證金
開工日期/預期
開工日期
(千林吉特) (千林吉特)
海上建築—填海及相關工程及╱或海上運輸
1. Gerakan Samudera Sdn. Bhd.(附註i) 42,307 2,115 二零一九年二月
2. Front Concept Sdn. Bhd.(附註ii及iii) 323,869 16,193 二零一九年四月
小計 366,176 18,308
樓宇及基礎設施
1. Johor Corporation(附註ii) 79,981 3,999 二零一九年一月
2. Bukit Pelali Properties Sdn. Bhd.(附註i) 143,103 7,155 二零一九年五月
小計 223,084 11,154
總計 589,260 29,462
附註:
i. 由個人M控制的客戶。
ii. 非本集團於往績記錄期間的已有客戶。
iii. Front Concept Sdn. Bhd.為一家於馬來西亞註冊成立的公司,為澳洲一家大型私營及多元化
開發公司的附屬公司,其項目位於澳洲及世界其他地區。該合約的原始合約總金額約為323.9
百萬林吉特,為本集團已投標並獲得的原始合約金額最大的合約。
須發出或可能須發出的履約保證金總額包括(i)已提交標書或報價;及(ii)獲授合約
要求的履約保證金。於成功中標上述5份潛在合約後將發出的履約保證金總額約17.6百
萬林吉特,連同就已獲授合約將發出的履約保證金約29.5百萬林吉特,估計總額將約為
47.1百萬林吉特。董事確認,(1)實際上,在合約授予本集團後及有關客戶安排結算進
度付款之前,安排支付履約保證金屬可行;及(2)我們現有客戶亦可能根據彼等自身對
每份合約的獨立評估要求支付新合約的履約保證金。
因此我們擬動用約32.4百萬港元或16.2百萬林吉特(或全球發售所得款項總淨額的
約23.4%)以支付上述潛在合約、獲授合約所需的履約保證金,或倘我們未能獲得上述
潛在合約,支付因我們計劃於馬來西亞積極尋找新項目而可能與要求我們支付履約擔
保的任何現有或其他潛在客戶簽訂的任何其他日後新合約所需的履約保證金。
25. 於往績記錄期間及直至最後實際可行日期,我們已完成29份海上建築合約,原合約總
額約為1,334.7百萬林吉特(按單價基準訂立的若干海上運輸合約除外)。於最後實際可行日
期,我們有9份進行中的海上建築合約,原合約總額約為687.2百萬林吉特。
26. 我們的海上運輸業務主要位於柔佛州,惟我們於新加坡的一個海上運輸合約除外,該
合約於二零一八年五月完成。我們已與19名運砂船船東訂立總框架協議。根據該等協議,船
東將在我們要求及指示時專門向我們提供船舶。於往績記錄期間,該等船東向我們提供合共
47艘船舶。
27. 於往績記錄期間及直至最後實際可行日期,我們已分別完成總計29份及10份海上建築
合約和樓宇及基礎設施合約。於最後實際可行日期,我們分別擁有9份及12份進行中的海上
建築合約和樓宇及基礎設施合約。
...
28. 未完成工程變動
下表載列我們於往績記錄期間及直至最後實際可行日期填海及相關工程合約以及樓宇
及基建合約未完成工程(即根據於下文所示日期未完成合約的條款仍有待完成並假設根據合
約條款履行的工程的合約總額)的變動:
二零一六年六月三十日
截至二零一七年
六月三十日止年度 二零一八年六月三十日
截至二零一八年
十月三十一日止四個月
自二零一八年十一月一日起直
至最後實際可行日期期間
概約千林吉特 合約數量 概約千林吉特 合約數量 概約千林吉特 合約數量 概約千林吉特 合約數量 概約千林吉特 合約數量
期初未完成工程 216,016 7 219,543 8 215,585 11 197,730 15 237,871 15
已動工新合約╱現有合約新增變
更訂單合約總金額(1) 168,534 6 245,153 6 158,630 16 91,845 6 523,926 8
非合約項目 2 387 684 532 —
已確認收益總額 (165,007) (249,111) (176,485) (51,704) (61,175)
就非合約項目確認之收益總額 (2) (387) (684) (532) —
已確認收益總額 (165,009) (249,498) (177,169) (52,236) (61,175)
已完成合約數量 (5) (3) (12) (6) (5)
期末未完成工程 219,543 8 215,585 11 197,730 15 237,871 15 700,622(2) 18
29. 於最後實際可行日期,我們已就11份合約(包括7份海上建築合約及4份樓宇及基礎設施
合約)提交標書或報價,原合約總金額約465.2百萬林吉特,仍在等待結果,而其中7份正就
相關合約的條款及條件進行深入磋商。然而,無法保證我們最終會獲授上述合約。
鑒於本招股章程「行業概覽」一節中列出的馬來西亞海上建築以及樓宇及基礎設施行業
的樂觀趨勢及機遇,我們的往績記錄及經驗,以及我們尋找新投標及項目的不懈努力,董事
認為我們將繼續把握馬來西亞海上建築以及樓宇及基礎設施行業相關工程的新機會。
30. 新山市議會大樓項目及我們的合資公司 — JBB Kimlun
於往績記錄期間,JBB Builders及Kimlun成立了一間合資公司JBB Kimlun,以競投新
山市議會大樓項目(為建造15層高甲級新寫字樓(將成為柔佛州新山市議會總部)的項目)。
日期為二零一七年五月三日之JBB Kimlun的合資協議以股東協議(經日期分別為二零
一七年五月九日、二零一七年五月十六日及二零一九年三月三十一日之三份補充股東協議
補充)的形式簽訂,訂約方為(i)JBB Builders;(ii)Kimlun;及(iii)JBB Kimlun。
我們認為,通過成立此合資公司,訂約方可藉整合雙方的經營資格證書及經驗、能力及
專業技術促進工程的實施從而提高獲授新山市議會大樓項目合約工程的機會,並提高服務
能力管理的靈活性。此外,我們亦能夠利用與Kimlun合作所產生的協同效應,積累更多承
接更大型及更複雜樓宇及基礎設施項目的經驗,擴大客戶群及擴展樓宇及基礎設施業務的
現有市場。
31. 投標及報價中標率
下表載列於往績記錄期間我們已提交標書或報價的合約數、中標合約數及中
標率:
截至六月三十日止年度
二零一六年 二零一七年 二零一八年
截至二零一八年
十月三十一日止四個月
已提交標書
或報價的合
約數
中標
合約數 中標率
已提交標書
或報價的合
約數
中標
合約數 中標率
已提交標書
或報價的合
約數
中標
合約數 中標率
已提交標書
或報價的合
約數
中標
合約數 中標率
(%) (%) (%) (%)
海上建築 2 1 50.0 11 7 63.6
(附註1)
15 14 93.3
(附註2)
6 5 83.3
樓宇及基礎設施 3 3 100.0 3 3 100.0 8 5
62.5
(附註3) 4 4 100.0
總計 5 4 80.0 14 10 71.4 23 19 82.6 10 9 90.0
32. 自有設備、機器及汽車
我們擁有自己的設備及機器,可開展不同類型的海上建築工程及樓宇工程。下表載列
截至最後實際可行日期我們的主要設備、機械及汽車類型的可使用年期及平均機齡:
設備、機器及汽車類型 主要工程類型
設備、
機器及
汽車數量
預期可
使用年期 平均機齡
挖掘機 填海工程 759
鉸接式自卸車 填海工程 38 5 10
推土機 填海工程 3 5 18
就會計目的而言,經計及設備、機器及汽車的狀況後,我們釐定我們主要設備、機器及
汽車類型的預期可使用年期為自購買日期起計5年。這與稅務裁決的資本免稅額的一般稅率
以及建築業通常採用的稅率一致。
我們設備、機器及汽車的壽命為自製造相關設備、機器或汽車的年度起計。由於若干設
備、機器及汽車並非直接自製造商購買,而是自先前擁有人購買的經翻新設備、機器或汽
車,該等設備、機器及汽車的平均壽命可能超過其預期可使用年期。
於往績記錄期間,本集團已合共花費約13.8百萬林吉特購買設備及機器。於二零一八年
十月三十一日,我們的設備及機器的賬面淨值合共達約9.9百萬林吉特。
因業務性質使然,準確量化我們設備的使用率乃不可行亦不切實際,理由如下:
(i) 我們無權持續獨佔我們開展工程的地盤,及我們時常須就工程順序及時間安排按
照客戶指示,與地盤上的其他方同步或分階段開展工程。因此,我們的設備在活
躍的建築地盤或會不時被閒置,以待完成其他施工步驟。因而各設備的使用率無
法準確釐定,原因為記錄特定設備於活躍建築地盤使用或閒置的時間乃不切實
際;及
(ii) 於往績記錄期間,本集團開展一系列海上建築工程,涉及多個施工步驟。每個施
工步驟或涉及多重程序,而每個程序或須使用多種設備。因此,難以可靠計量每
日或每時個別設備的實際使用率,因有關程序可能因(其中包括)項目的複雜程度
及建築地盤的狀況等因素而異。
鑒於上述理由,收集使用率計算中所需的可靠準確的數據(包括個別設備的每小時使用
率),在實踐中乃不可行。
33. 租用船舶
於往績記錄期間,作為我們分包安排的一部分,本集團於截至二零一八年六月三十日
止三個年度各年及截至二零一八年十月三十一日止四個月向第三方每月分別平均租用約
16、21、29及35艘運砂船。我們已與19名運砂船船東訂立總框架協議,以確保我們能就我們
的海上建築工程獲得穩定的船舶供應。於往績記錄期間,該等船東向我們提供合共47艘運
砂船。每份總框架協議為期五年,直至根據有關總框架協議的條款終止為止,而該期限將於
到期時自動進一步延長五年。
根據有關總框架協議,船東將於我們要求及指示時專門向我們提供船舶。要租用船舶,
我們必須填寫採購訂單以及船東可能要求的所有其他表格及文件並向船東提交,或安排填
寫上述資料並向船東提交。該等協議中並無載有關於我們須租用的最低船舶數量的規定,而
租用每艘船舶的條款及費用將按訂單基準就租用每艘船舶釐定。根據有關總框架協議的條
款,船東將確保所提供的船舶按照我們的要求及指示適用於相關用途,按共同協定交付至相
關地點並配備充足的燃料、液壓液體、潤滑劑、人手、供給及在所有方面符合我們的要求及
指示。
我們認為,船東與我們訂立總框架協議的理由包括(i)我們的市場地位及聲譽;(ii)我們
與該等擁有人之間的穩定業務關係;(iii)我們在處理大型填海工程方面的往績記錄;及(iv)
彼等過去與我們打交道的經歷。
34. 儘管上圖所示往績記錄期間的數據顯示收益在一定程度上集中於主要客戶,惟董事認
為我們並不過度依賴我們的五大客戶或任何單一項目,原因如下:
(1) 根據Ipsos報告,於二零一六年,本集團是柔佛州基於填海服務提供的海上建築工
程分部的主要活躍行業參與者(即基於於二零一六年提供填海服務的市場份額逾
10%積極參與馬來西亞填海工程的行業參與者)之一,估計市場份額最大,約為
33.0%。其他三個主要活躍行業參與者的估計市場份額分別約為24.0%、24.0%及
14.0%;
(2) 根據Ipsos報告,填海工程或常常需要在建築工程實際展開前經歷較長的籌備及規
劃期間。由於填海項目從開始至完成通常持續多年並需要大量的資金,因此該項
目具高風險特性,故開發商於實施有關工程前在規劃時需採取額外預防措施。由
於該高風險特性,很少開發商擁有財務能力及資源於馬來西亞╱柔佛州開展填海
工程,僅有少量開發商於柔佛州從事填海工程便能說明這點。因此,這就導致存
在許多大型填海項目持續較長時期。因此,根據Ipsos報告,馬來西亞╱柔佛州的
海上建築或填海公司存在客戶集中(即開發商)的情況相對常見且屬行業常態,特
別是當某一填海合約持續多年並需要大量時間、資源及能力來完成時。這體現在
自二零一三年以來於柔佛州存在的填海項目及開發商數量有限。有關該行業市場
格局之進一步詳情,請參閱本招股章程「行業概覽」一節;
(3) 我們於往績記錄期間承接的海上建築工程主要與柔佛州的物業開發項目有關。董
事認為,需要涉及柔佛州海上建築工程的物業開發市場,其特點是存在上述少量
的大型開發商。加上我們於往績記錄期間所承接工程的大小及規模可觀,本集團
的潛在客戶基礎有限,且董事認為這在業內較為常見,並非本集團獨有;
(4) 從客戶取得的合約乃通過參考每個客戶自身競爭程序的標準而獲得。對於填海及
相關工程,我們通常會通過公開招標取得合約;
(5) 本集團所承接項目工程的規模各不相同。由於相關項目規模較大,我們部分合約
的期限一般會跨越超過一年期間。我們承接的大型項目工程於某一特定期間內可
能貢獻我們收益的較大部分,這將導致相關客戶於該特定期間成為我們的最大客
戶之一。因此,於往績記錄期間,我們的部分主要客戶按收益計連續幾年成為我
們的五大客戶。董事認為這在業內較為常見,並非本集團獨有;
(6) 自二零一四年以來,我們一直是Sharikat Sukma Kemajuan優先委聘以管理其海
上運輸工程的運輸代理。誠如本節下文「本集團若干大客戶之間的關係」一段之進
一步闡釋,由於所建立的業務關係及相互信任,以及對彼等能力及需求的了解,
我們能夠順利執行合約項下工程及促進Sharikat Sukma Kemajuan有效管理其項
目。有鑒於此,我們與Sharikat Sukma Kemajuan之間存在相輔相成的業務利
益,且Sharikat Sukma Kemajuan難以在無需花費時間及精力的情況下覓得其他
擁有相若往績記錄及能力的分包商取代我們,並達到我們目前提供服務的效率水
平。董事亦認為,我們與Sharikat Sukma Kemajuan的關係不太可能發生重大不
利變動或終止;
(7) 根據Ipsos報告,新進者進入馬來西亞海上建築行業存在較高的天然門檻。新進者
缺乏經驗、與客戶的關係及能夠證明其能提供高效、安全及可靠執行海上建築工
程的卓越往績記錄。積累該等經驗、網絡及往績記錄需要多年的重大資本投資及
管理。我們已與我們的主要客戶建立穩定業務關係,且董事認為,考慮到我們於
往績記錄期間所承接的項目工程的規模,該等客戶將難以選擇海上建築行業的其
他參與者取代我們,在商業上亦不可行;
(8) 我們積極競投馬來西亞的新項目。於最後實際可行日期,我們已就11份合約提交
標書或報價,原合約總額約465.2百萬林吉特,仍在等待結果。該等投標或報價中
的7份正就相關合約的條款及條件進行深入磋商。於該等處於深入磋商階段的合約
中,(i)5份原合約總額134.7百萬林吉特的合約(佔該7份預期合約原合約總價值的
約58.6%)(倘獲授)並非由我們於往績記錄期間的任何五大客戶授予;及(ii)該等合
約中的3份(倘獲授)均非來自本集團於往績記錄期間的任何現有客戶。此外,我們
亦積極嘗試擴大我們的客戶基礎。於截至二零一八年六月三十日止年度及截至二
零一八年十月三十一日止四個月,我們有3名新客戶且於往績記錄期間後,我們獲
得5名新客戶的合約,包括一名新客戶(為獨立第三方)授出的海上建築合約(包括
填海及相關工程以及海上運輸),原始合約金額約為323.9百萬林吉特;及
(9) 本集團將繼續擴大我們的客戶基礎,並計劃將全球發售所得款項淨額用於近期購
買自有運砂船及新機器,以及提升我們的財務狀況以競標及承擔更多及更大規模
的項目。我們亦計劃為我們的管理層團隊僱傭更多人員用於樓宇及基礎設施工
程,以支持本集團樓宇及基礎設施工程業務的發展。當主要客戶授予的合約完成
時,倘該主要客戶其後於短期內並無授予我們新業務,董事認為,鑒於Ipsos報告
所述馬來西亞海上建築行業近期的預期增長,我們將有額外能力處理來自其他客
戶的其他潛在項目。
有關我們收益集中的風險詳情,請參閱本招股章程「風險因素—與我們業務有關的風險
—於往績記錄期間,本集團的五大客戶貢獻本集團收益總額約98.6%、99.8%、96.4%及
99.9%。
34. 本集團若干大客戶之間的關係
據董事所知,本集團若干大客戶之間的關係如下:
(i) Sharikat Sukma Kemajuan
Sharikat Sukma Kemajuan由個人M、個人A及個人R分別擁有70%、15%及
15%。個人M、個人A及個人R為兄弟。個人M、個人A及個人R均為Sharikat Sukma
Kemajuan的董事。
(ii) Astaka Padu(新加坡交易所上市公司Astaka Holdings的附屬公司)
Astaka Padu是Astaka Holdings Limited(「Astaka Holdings」,為股份於新加坡
交易所上市的一家公司)的全資附屬公司。個人M是Astaka Holdings的控股股東,間
接擁有其約66.55%的已發行股本。個人A及個人R均為Astaka Padu的董事。個人M、
個人A及個人R均並非Astaka Holdings的董事。於往績記錄期間,本集團就向Astaka
Padu收購柔佛州的若干物業與訂立買賣協議及共同契諾契據。於最後實際可行日期,
所有該等買賣協議已經終止及撤銷。有關與Astaka Padu進行上述交易的進一步詳情,
請參閱本招股章程「持續關連交易—已終止關連交易」一節。
(iii) Bukit Pelali Properties Sdn. Bhd.(「Bukit Pelali」)
Bukit Pelali由Astaka Padu及Saling Syabas Sdn. Bhd.(由個人M控制的一家公
司)分別擁有51%及49%。就此而言,Bukit Pelali為一家由個人M最終控制的公司。個
人M並非Bukit Pelali的董事。
(iv) 碧桂園
碧桂園是我們於截至二零一八年六月三十日止三個年度及截至二零一八年十月三
十一日止四個月五大客戶之一,分別由碧桂園控股有限公司(「碧桂園控股公司」)(間
接)以及公司E(一家由客戶A、柔佛州政府(間接)、個人M及碧桂園控股公司(間接)擁
有64%、20%、15.6%及0.4%的公司)擁有60%及40%。個人M是碧桂園的董事。
據董事所知及所信:
(1) 個人M、個人A、個人R、Sharikat Sukma Kemajuan、Astaka Padu、Bukit
Pelali以及碧桂園均是獨立第三方。於往績記錄期間,除黃拿督於公開市場收購
Astaka Holdings約0.2%已發行股本外,董事、其各自的緊密聯繫人或據董事所
知任何股東概無於Sharikat Sukma Kemajuan、Astaka Padu、Bukit Pelali或碧
桂園擁有任何權益且並非個人M、個人A或個人R的聯繫人;
(2) 上述客戶均是單獨的一方及╱或企業,其自身的獨立管理團隊擁有單獨及獨立決
策流程:
. Sharikat Sukma Kemajuan為於一九七二年三月十七日在馬來西亞註冊成立
之有限公司,已發行股本總額為4,000,000林吉特及有16名僱員。Sharikat
Sukma Kemajuan乃柔佛州砂石特許權所有者的獨家授權代理的姊妹公司(均
由個人M控制),其業務包括管理砂石挖掘及運輸。Sharikat Sukma
Kemajuan的日常運營和管理由個人A及獨立管理團隊承擔。根據董事的了
解,Sharikat Sukma Kemajuan一直與砂石特許權所有者的獨家授權代理緊
密合作。自二零零二年以來,Sharikat Sukma Kemajuan經常獲從砂石供應
商購買砂石的項目主(例如物業發展商)授予有關填海及相關工程項目的海上
運輸工程合約。
於二零一四年,由於海上建築項目規模增加及柔佛州對海砂的需求激增,
Sharikat Sukma Kemajuan的資源、設備及專業知識顯得不足,其須將海上
運輸工程大量分包予一名或多名具有特定技術背景及專業技能、豐富行業經
驗及專業知識,以及能夠就海上建築服務(包括海上運輸及填海服務)提供綜
合解決方案的分包商,以適應其業務需要。
於 二 零 一 三 年,於 我 們 通 過 公 開 招 標 公 平 競 爭 的 流 程 獲 得 Unibase
Corporation Sdn. Bhd.(一名獨立第三方,據董事所知,獨立於Sharikat
Sukma Kemajuan)的填海及相關工程項目合約後,我們已與Sharikat
Sukma Kemajuan熟識。在同一項目中,我們亦擔任海上運輸工程的分包
商,而Sharikat Sukma Kemajuan為砂石特許權所有者的獨家授權代理的首
選運輸代理。於該項目中,Sharikat Sukma Kemajuan有機會了解我們在海
上建築工程方面提供綜合解決方案的專業知識和能力。該了解因而促成我們
隨後於二零一四年於森林城市項目中與Sharikat Sukma Kemajuan合作,尤
其是於前段所述海上建築相關服務需求激增,Sharikat Sukma Kemajuan轉
而透過將運輸工程分包予其分包商,而其自身的管理團隊專注於協調整個業
務流程的方式升級其業務經營。
隨著我們在柔佛州繼續承接更多大型海上建築工程,並向Sharikat Sukma
Kemajuan的客戶提供海上運輸服務,Sharikat Sukma Kemajuan決定與本
集團建立戰略聯盟,以承接有關海上運輸工程。在戰略聯盟下,Sharikat
Sukma Kemajuan委任我們作為其持續及長期的首選承包商,通過就
Sharikat Sukma Kemajuan根據其現有及未來客戶的指示或要求承接的每個
項目或任務不時安排租用船舶將砂石交付至其客戶,以提供(其中包括)安排
及管理Sharikat Sukma Kemajuan運輸要求的服務。根據管理層的了解,本
集團目前為Sharikat Sukma Kemajuan委聘執行其獲授海上運輸工程的首選
運輸代理及自二零一四年以來,我們一直是獲Sharikat Sukma Kemajuan委
聘以管理其海上運輸工程的唯一運輸代理,原因是我們建立的業務關係及相
互信任,以及對彼此能力的理解及需要,使得合約項下工程能夠順利執行並
促進Sharikat Sukma Kemajuan更有效地管理其項目;
. Astaka Padu及Bukit Pelali均從事物業開發,而我們受彼等委聘承接樓宇及
基礎設施工程。Astaka Padu為Astaka Holdings的全資附屬公司。儘管個人
M為Astaka Holdings的控股股東,但Astaka Holdings(其股份於新加坡交易
所上市)擁有單獨及獨立的管理團隊及企業管治流程,以及個人M、個人A及
個人R並非Astaka Holdings的董事且不參與Astaka Padu日常營運及管理。
Bukit Pelali是由Astaka Padu及個人M控股的公司成立的合營公司,乃位於
柔佛州邊佳蘭的物業發展項目的一間特殊目的公司。個人M並非Bukit Pelali
的董事,而Bukit Pelali的日常營運及管理由Astaka Padu的獨立管理團隊負
責。我們與Bukit Pelali的合約乃遵循公開投標流程獲得;
. 碧桂園從事物業開發,而我們受其委聘承接森林城市項目的填海及相關工
程。碧桂園由碧桂園控股公司間接擁有60%。碧桂園控股公司擁有單獨的獨
立管理團隊和企業管治流程。儘管個人M是碧桂園的董事之一。其董事會由7
名成員組成,其中4名成員獲提名及代表碧桂園控股公司。森林城市項目的日
常營運及管理由碧桂園自身單獨的管理團隊管理,而森林城市項目的整體策
略規劃及整體管理由碧桂園控股有限公司控制。碧桂園餘下40%股東公司E
為碧桂園及森林城市項目的被動投資者。
(3) 我們已從上述客戶處獲得的合約乃由我們於競爭性流程中經參考每名客戶自身的
標準獲取且與本集團其他獨立第三方客戶相比並無顯著差異,尤其是就Astaka
Padu、Bukit Pelali及碧桂園各自而言,合約乃透過公開投標流程授予我們。董事
確認,我們與上述每名客戶之間的合約條款乃分開單獨磋商,且合約互不關聯及
互不為條件。與Sharikat Sukma Kemajuan、Astaka Padu、Bukit Pelali及碧桂
園交易的條款與我們與其他客戶的交易類似,且董事認為該等交易乃按正常商業
條款進行。
35. 客戶與供應商重疊
Sharikat Sukma Kemajuan是我們於截至二零一八年六月三十日止三個年度及截至二
零一八年十月三十一日止四個月有關海上運輸服務的五大客戶之一,而Teratai Senandung
Sdn. Bhd.是我們於截至二零一八年六月三十日止三個年度及截至二零一八年十月三十一日
止四個月五大供應商之一,期間我們租用彼等擁有的船舶來提供海上運輸服務。Sharikat
Sukma Kemajuan從事砂石的海上運輸工程,而Teratai Senandung Sdn. Bhd.(為若干運砂
船的擁有人)從事船舶運輸。Sharikat Sukma Kemajuan由個人M、個人A及個人R分別擁
有70%、15%及15%,而Teratai Senandung Sdn. Bhd.由個人A及個人R分別擁有50%及
50%。
於往績記錄期間,我們向Sharikat Sukma Kemajuan提供的服務約為113.9百萬林吉
特、224.6百萬林吉特、239.5百萬林吉特及66.5百萬林吉特,分別約佔我們於截至二零一八
年六月三十日止三個年度各年及截至二零一八年十月三十一日止四個月收益的40.4%、
43.7%、44.5%及55.3%。於往績記錄期間,我們租用Teratai Senandung Sdn. Bhd.擁有的
運砂船為客戶提供海上運輸服務,截至二零一八年六月三十日止三個年度各年及截至二零
一八年十月三十一日止四個月我們向Teratai Senandung Sdn. Bhd.支付的分包費為約17.0
百萬林吉特、32.5百萬林吉特、49.6百萬林吉特及17.3百萬林吉特,分別約佔截至二零一八
年六月三十日止三個年度各年及截至二零一八年十月三十一日止四個月我們總直接成本的
6.9%、7.0%、10.6%及16.1%。
董事確認,我們向Sharikat Sukma Kemajuan作出銷售的主要條款以及向Teratai
Senandung Sdn. Bhd.分包的條款乃分開單獨磋商,且銷售及分包互不關聯及互不為條件。
與Sharikat Sukma Kemajuan交易以及向Teratai Senandung Sdn. Bhd.分包的條款與我們
與其他客戶及供應商的交易類似,且董事認為該等交易乃按正常商業條款進行。董事認為,
Sharikat Sukma Kemajuan分包予我們而非Teratai Senandung Sdn. Bhd.提供海上運輸服
務,乃由於我們於船隊管理方面的專業知識、我們能調動的運砂船數量及我們於提供大型海
上運輸服務的往績記錄。
China Communications Construction Company (M) Sdn. Bhd.(我們於截至二零一
七年六月三十日止年度的最大供應商之一)為於截至二零一八年十月三十一日止四個月我們
向其提供海上運輸服務的其中一名客戶。China Communications Construction Company
(M) Sdn. Bhd.於截至二零一八年十月三十一日止四個月授予我們原始合約金額約為27.7百
萬林吉特的合約。截至二零一八年十月三十一日止四個月,我們向China Communications
Construction Company (M) Sdn. Bhd.提供的服務約為0.1百萬林吉特,約佔我們同期收
益的0.1%。
Pembinaan Yeng Tong Sdn. Bhd.為於往績記錄期間我們向其提供海上運輸服務的新
客戶。Pembinaan Yeng Tong Sdn. Bhd.授予我們的合約的原合約價值約為1.8百萬林吉
特。截至二零一六年及二零一八年六月三十日止年度,我們亦委聘Pembinaan Yeng Tong
Sdn. Bhd.作為承接護岸工程的分包商,並分別向其支付分包費用約33.0百萬林吉特及2.6百
萬林吉特,分別佔同期我們總直接成本的約13.4%及0.6%。
Benzmark Global (M) Sdn. Bhd.為Benzmark Development (M) Sdn. Bhd.(為我們
於往績記錄期間的主要供應商之一)之聯營公司,為我們於往績記錄期間後填海及相關工程
之新客戶。Benzmark Global (M) Sdn. Bhd.授予我們的合約的原始合約金額約為1.7百萬
林吉特。於往績記錄期間,我們曾委聘Benzmark Development (M) Sdn. Bhd.作為提供海
上運輸服務的分包商,並分別向其支付分包費用約47.2百萬林吉特、66.2百萬林吉特、44.9
百萬林吉特及19.6百萬林吉特,佔截至二零一八年六月三十日止三個年度各年及截至二零一
八年十月三十一日止四個月我們總直接成本的約19.1%、14.4%、9.6%及18.3%。
Kimlun於截至二零一八年六月三十日止年度及截至二零一八年十月三十一日止四個月
是我們主要的樓宇及基礎設施工程客戶之一以及於截至二零一八年十月三十一日止四個月
是我們主要的供應商之一。根據(i) JBB Builders;(ii) Kimlun;及(iii) JBB Kimlun訂立的
合營企業協議,我們已成立一間合營企業,即JBB Kimlun,以參與新山市議會大樓項目的
投標。有關我們與Kimlun成立合營企業的進一步詳情,請參閱本節「新山市議會大樓項目及
我們的合資公司 —JBB Kimlun」一段。截至二零一八年六月三十日止年度及截至二零一八
年十月三十一日止四個月,我們向Kimlun提供服務的金額約為17.4百萬林吉特及9.1百萬林
吉特,分別佔同期收益的約3.2%及7.6%。於截至二零一八年六月三十日止年度及截至二零
一八年十月三十一日止四個月,我們亦委聘Kimlun為我們的分包商以提供建築工程服務,
並向Kimlun支付的分包費用約7.2百萬林吉特及9.8百萬林吉特,分別佔我們同期直接成本
總額約1.5%及9.2%。
Himark Builder Sdn. Bhd.為截至二零一八年十月三十一日止四個月向我們提供樓宇
及基礎設施服務的主要供應商之一,我們向其支付分包費用約6.9百萬林吉特,佔本集團截
至二零一八年十月三十一日止四個月總直接成本的約6.4%。Himark Builder Sdn. Bhd.於
往績記錄期間後成為我們機器租賃服務的新客戶。
與China Communication Construction Company (M) Sdn. Bhd.及Pembinaan Yeng
Tong Sdn. Bhd.的銷售與分包交易乃於不同時期進行。董事亦確認,我們向China
Communications Construction Company (M) Sdn. Bhd.、Pembinaan Yeng Tong Sdn.
Bhd.、Benzmark Global (M) Sdn. Bhd.、Benzmark Development (M) Sdn. Bhd.、
Kimlun及Himark Builder Sdn. Bhd.作出銷售的主要條款以及分包條款乃分開單獨磋商,
且銷售及分包互不關聯及互不為條件。與China Communications Construction Company
(M) Sdn. Bhd.、Pembinaan Yeng Tong Sdn. Bhd.、Benzmark Global (M) Sdn. Bhd.、
Kimlun及Himark Builder Sdn. Bhd.進行銷售交易以及向China Communications
Construction Company (M) Sdn. Bhd.、Pembinaan Yeng Tong Sdn. Bhd.、Benzmark
Development (M) Sdn. Bhd.、Kimlun及Himark Builder Sdn. Bhd.分包的條款與我們與
其他客戶及供應商的交易類似,且董事認為該等交易乃按正常商業條款進行。
除以上所披露者外,據董事所深知,於往績記錄期間,我們概無供應商同時亦是我們的
主要客戶。
36. 由個人M控制的客戶集中度
據董事所深知,馬來西亞商人個人M亦是柔佛州皇家法院委員會(Johor Council Royal
Court)的成員及客戶A的顧問。
截至二零一八年六月三十日止三個年度各年及截至二零一八年十月三十一日止四個
月,由個人M最終控制的客戶分別應佔收益總額的約121.5百萬林吉特、251.2百萬林吉特、
301.0百萬林吉特及101.1百萬林吉特,分別佔我們於同期收益總額的約43.1%、48.9%、
56.0%及84.1%。於往績記錄期間及直至最後實際可行日期,本集團的11份已完成合約乃來
自由個人M控制的客戶,其中4份乃於招標流程後授予我們,而其餘7份乃於我們遞交報價後
授予我們。就我們的進行中合約而言,其中13份乃來自由個人M控制的客戶,10份乃於招標
流程後授予我們,而其餘3份合約乃於我們遞交報價後授予我們。有關我們已完成及進行中
合約的詳情,請參閱本節上文「我們的合約」一段。
...
Sharikat Sukma Kemajuan為一間於馬來西亞註冊成立之公司,獲柔佛州砂石特許權
所有者的獨家授權代理委任為海上運輸工程的首選運輸代理以管理砂石挖掘及運輸。
Astaka Padu為一間於馬來西亞註冊成立之公司,從事房地產開發及相關活動,並為
Astaka Holdings Limited(其股份於新加坡交易所上市)之全資附屬公司。Astaka
Holdings Limited為於新加坡註冊成立之投資控股公司。其附屬公司主要從事物業發展。根
據其二零一八年年報,Astaka Holdings Limited於截至二零一八年六月三十日止年度分別
錄得收益及溢利淨額約332.7百萬林吉特及約9.4百萬林吉特。
Bukit Pelali Properties Sdn. Bhd.為一間於馬來西亞註冊成立之公司,從事物業發展
並為一家由Astaka Padu擁有51%及由Saling Syabas Sdn. Bhd擁有49%的合營公司。
Damansara Realty (Johor) Sdn. Bhd.為一間於馬來西亞註冊成立之公司,主要從事物
業及土地發展。其為Damansara Realty Berhad的全資附屬公司(一間於馬來西亞交易所上
市之投資控股公司,其附屬公司主要從事物業及土地發展、綜合設施管理及項目管理諮
詢)。根據其二零一七年年報,Damansara Realty Berhad於截至二零一七年十二月三十一
日止年度分別錄得收益及溢利淨額約249.74百萬林吉特及17.86百萬林吉特。個人M擁有
Damansara Realty Berhad全部已發行股份49.57%的間接權益。
Saling Syabas Sdn. Bhd.為一間於馬來西亞註冊成立之公司。其目前擁有Bukit Pelali
Properties Sdn. Bhd已發行股本的49%權益。
如上表所述,於往績記錄期間由個人M控制的客戶所產生的收益乃主要由Sharikat
Sukma Kemajuan貢獻。Sharikat Sukma Kemajuan與柔佛州砂石特許權所有者的獨家授
權代理緊密合作,並且經常獲從砂石供應商購買砂石的項目擁有人(例如物業發展商)授予
有關填海及相關工程項目的海上運輸工程合約。由於海上建築項目規模的增加及柔佛州對
海砂的需求激增,Sharikat Sukma Kemajuan的資源、設備及專業技能出現短缺並須將海
上運輸工程分大量包予一個或以上具特定技術背景及專業技能、豐富行業經驗及專業知識
且能夠就海上建築服務(包括海上運輸及填海服務)提供綜合解決方案的分包商,以適應其
業務需要。
鑒於以上所述及由於我們的業務營運位於柔佛州,於往績記錄期間,我們的海上運輸
收益乃主要來源於柔佛州各項目的合約,而Sharikat Sukma Kemajuan於該等項目中獲委
聘負責海砂運輸。
誠如本節上文「本集團若干大客戶之間的關係」一段之進一步闡釋,我們自二零一四年
起即與Sharikat Sukma Kemajuan建立穩定良好關係,並一直向Sharikat Sukma
Kemajuan的客戶提供海上運輸服務。Sharikat Sukma Kemajuan已決定與本集團建立戰略
聯盟,以承接海上運輸工程。據管理層所知,本集團目前為獲Sharikat Sukma Kemajuan委
聘管理其獲授海上運輸工程的首選運輸代理,且自二零一四年起Sharikat Sukma
Kemajuan已就其獲授的全部有關工程委聘我們管理海上運輸工程。
儘管於往績記錄期間由個人M控制的客戶貢獻的收益比例不斷上升,我們計劃透過擴
大客戶群及擴展我們的業務減少來自由個人M控制的客戶的收益。我們與馬來西亞交易所
上市公司Kimlun Corporation Berhad的全資附屬公司Kimlun共同成立一間合營企業,以
就新山市議會大樓項目投標。據董事所深知,個人M於Kimlun或Kimlun Corporation
Berhad均無股權,亦無擔任此等公司的董事。我們亦一直積極競投馬來西亞的新項目。於
往績記錄期間後,我們獲一名新客戶(為獨立第三方)授予海上建築服務合約(包括填海及相
關工程以及海上運輸),原始合約金額約為323.9百萬林吉特。於最後實際可行日期,我們已
就11份合約提交標書或報價,仍在等待結果。該等預期合約包括7份海上建築合約及4份樓
宇及基礎設施服務合約,原合約總額分別約208.1百萬林吉特及257.1百萬林吉特,合計約
465.2百萬林吉特。據董事所知,除來自個人M控制的一間公司的1份原始合約金額約85.0百
萬林吉特的預期合約外,其他10份總金額約380.2百萬林吉特的預期合約並非來自個人M控
制的公司。鑒於我們致力多樣化客戶群及投標新項目,我們已提交標書或報價的11份合約
中的10份並非來自個人M控制的任何公司即是佐證,我們相信,受個人M控制的客戶應佔我
們收益的比例於日後將會下降。
董事認為,我們與Sharikat Sukma Kemajuan(一間與柔佛州砂石特許擁有人的獨家授
權代理緊密合作的公司)建立穩定良好的業務關係,加之我們具有專業技術背景及專業技
能、豐富行業經驗及專業知識,以及能夠提供綜合解決方案,可視為我們具備增長能力及潛
力的證明。因此,董事相信,我們日後業務及增長前景會繼續向好。我們相信,儘管因我們
與Sharikat Sukma Kemajuan之間相互依賴的業務關係,未來數年由個人M控制的客戶產
生的收益應會維持穩定,但隨著業務增長,來自其他客戶的收益增加,我們會逐步降低對該
等客戶的依賴。董事亦認為,鑒於上述情況,我們與Sharikat Sukma Kemajuan的關係不太
可能發生重大不利變動或終止。因此,我們認為與由個人M控制的客戶的關係不會影響我們
的業務前景。
儘管本集團於往績記錄期間的收益金額主要由個人M控制的客戶貢獻,鑒於以上所
述,尤其是(i)我們與Sharikat Sukma Kemajuan相互及互補的業務關係令Sharikat Sukma
Kemajuan自二零一四年起獲授的全部海上運輸工程均被外包予本集團;(ii)根據Ipsos報
告,馬來西亞海上建築行業預期將持續增長,我們可於不久將來維持業務發展;及(iii)我們
致力進一步擴大客戶群,降低客戶集中度,如與一名新客戶(為獨立第三方)訂立原始合約金
額約為323.9百萬林吉特的海上建築合約所證明,董事認為,雖然過往客戶集中的情況,本
集團業務模式仍可持續。由於我們的專業技術背景及專有才能、豐富行業經驗及知識,以及
提供綜合解決方案的能力同樣適用於為其他客戶提供服務,董事認為我們的服務並非專門
為由個人M控制的客戶設計或僅向其提供。因此,董事認為,倘與由個人M控制的客戶的合
約數量大幅減少或有關客戶終止與我們的業務關係,我們將有足夠能力就並非由個人M控
制的公司授出的合約提交標書或報價,並向其提供服務。
37. 供應商
於往績記錄期間,向本集團提供貨品及服務之供應商主要包括:(1)我們的分包商;(2)
工地耗材(例如柴油)供應商;及(3)其他服務(例如技術諮詢以及機器租賃及維護)供應商。
下表載列於往績記錄期間我們的直接成本明細:
截至六月三十日止年度
二零一六年 二零一七年 二零一八年
截至二零一八年
十月三十一日
止四個月
千林吉特 % 千林吉特 % 千林吉特 % 千林吉特 %
分包費用 220,442 89.4 409,017 88.5 436,539 93.5 101,088 94.3
工地耗材 4,226 1.7 23,393 5.1 6,257 1.3 1,123 1.0
其他開支 21,845 8.9 29,548 6.4 24,025 5.2 5,027 4.7
246,513 100.0 461,958 100.0 466,821 100.0 107,238 100.0
我們的主要策略之一是按固定價格將項目的部分工程分包予分包商,以更好地控制項
目成本。分包令我們能夠保持更大的靈活性,因為我們並非直接僱用工人,同時亦可以節省
相關行政成本及開支,並令我們能更專注於項目管理及確保有效實施項目。因此,於往績記
錄期間,我們相當大部分直接成本為我們的分包費用(包括我們有關租用船舶服務的成本),
而我們的工地耗材及其他服務(例如技術諮詢以及機器租賃及維護)開支的成本僅佔相對較
小部分。
我們基於專業技術、往績記錄及過往表現甄選分包商。我們僅會選擇具備各自工作的
相關專業領域牌照或所需資質的分包商。於往績記錄期間,我們在獲取分包商服務時並無遭
遇任何困難。
38. 分包
我們的主要策略之一是按固定價格將合約的部分分包予分包商,以更好地控制合約成
本。分包令我們能夠保持更大的靈活性,因為我們並非直接僱用工人,同時亦可以節省相關
行政成本及開支,並令我們能更專注於合約管理及確保有效實施合約項下工程。
分包安排主要條款
除有關租用船舶的總框架協議外,我們並無與分包商訂立長期協議。我們會按項目基
準委聘分包商。有關總框架協議的詳情,請參閱本節「設備及機器—租用船舶」一段。
39. 與供應商的對銷費用安排
誠如董事確認,按照行業慣例,主承包商可代表其分包商就某項工程支付若干開支。該
等開支一般於主承包商結清相關分包商的項目工程服務費中扣減。有關付款安排稱為「對銷
費用安排」,而當中涉及的款項則稱為「對銷費用」。
於往績記錄期間,我們與部分供應商訂有對銷費用安排。於此種情況下,我們亦將有關
供應商視為我們的客戶。有關對銷費用乃與柴油的採購成本及相關手續費有關。我們與該等
供應商(為我們的分包商)訂立服務合約,因應有關供應商的要求,我們可代表其購買柴油並
收取手續費,而購買柴油的成本及我們的相關手續費乃透過對銷費用安排結清。截至二零一
八年六月三十日止三個年度各年及截至二零一八年十月三十一日止四個月,我們所產生的
對銷費用分別為約0.1百萬林吉特、1.7百萬林吉特、0.9百萬林吉特及零,分別佔我們同期總
收益約0.05%、0.33%、0.17%及零。於往績記錄期間,誠如董事確認,我們與客戶之間並
無與對銷費用安排及所涉及對銷費用金額有關的重大糾紛。對銷費用安排所涉及金額並不
重大,故此對我們於往績記錄期間的現金流量狀況並無重大影響。
40. 因二零一八年五月舉行大選而改組馬來西亞聯邦政府
我們的主要資產及業務營運均位於馬來西亞。由於馬來西亞於二零一八年五月舉行大
選,馬來西亞的聯邦政府現已改組。於二零一八年六月,儘管新聯邦政府已確認有關運輸行
業的多個基礎設施項目及重大工程將繼續進行,惟我們注意到有多項政策、官員職務、政治
架構及行政常規已處於審查過程中,並可能會出現變動。例如,於二零一八年七月,新聯邦
政府暫停東海岸鐵路項目,該項目為中國支持的基礎設施項目,涉及建設預計連接馬來西亞
東海岸至首都吉隆坡以及泰國的新鐵路。於二零一九年四月,馬來西亞政府宣佈彼等將繼續
進行該項目。
我們的海上建築工程客戶主要為私營發展商,而我們所獲得的合約一般為私營領域內
開發住宅物業或混合發展項目。此外,於往績記錄期間,截至二零一八年六月三十日止三個
年度各年及截至二零一八年十月三十一日止四個月總收益的約96.9%、94.7%、85.3%及
63.3%為海上建築服務所貢獻。根據Ipsos報告,馬來西亞的建築行業預期會從未來五年發
展多項基礎設施項目中獲益,特別是第11個馬來西亞計劃倡議下開建的公共大型基礎設
施、新城鎮發展及基礎設施擴建等,且海上建築行業的機遇勢頭良好。
於最後實際可行日期,本集團手頭上分別有9份海上建築合約及12份樓宇及基礎設施合
約,原始合約總金額分別約為687.2百萬林吉特及457.4百萬林吉特。於該等21份進行中合約
中,(i)2份合約乃與森林城市項目有關,原始合約總金額約為90.1百萬林吉特及於往績記錄
期間後將就該等合約確認之相應收益估計將為90.1百萬林吉特,佔將就所有21份進行中合約
確認的總收益之約9.7%;及(ii)1份合約乃由China Communications Construction
Company (M) Sdn. Bhd.授予及1份合約乃由CHEC Construction (M) Sdn. Bhd.授予,
該等公司為中國股東所擁有的主要承包商,原始合約總金額約為28.2百萬林吉特。鑒於該等
合約乃屬於最終由馬來西亞開發商擁有的項目,董事認為該等合約不會受到因改組聯邦政
府而導致的馬來西亞政策變動的影響。此外,於最後實際可行日期,本集團已提交投標或報
價的11份潛在合約結果尚未公佈,而有關合約中的10份均與森林城市項目或碧桂園或任何
其他中國開發商無關。馬來西亞聯邦政府改組並未導致本集團合約的合約條款終止或更改。
鑒於上述情況,我們認為,馬來西亞聯邦政府的變動以及有關若干國家級基礎設施項
目及中國相關項目的政府政策變化將不會對我們潛在的海上建築工程產生重大影響,並不
會對我們的業務造成重大不利影響。此後,我們不應該過分依賴單一客戶或單一類型的客
戶。
41. 於最後實際可行日期,本集團共有77名僱員。下表載列我們按職能部門劃分的僱員人
數明細:
於最後實際可
行日期的
僱員人數
管理層 3
財務會計 6
運營(包括14名工程師、4名海洋測量師及4名土地測量師) 49
合約及規劃(包括9名工料測量師) 12
人力資源及行政 7
總計 77
7 : GS(14)@2019-04-28 16:41:06

42. 我們的業務
本集團是馬來西亞的一家成熟的工程承包商,主要提供海上建築服務和樓宇及基礎設
施服務。我們的海上建築服務主要為填海及相關工程及海上運輸。我們的樓宇及基礎設施服
務主要為一般樓宇工程及基礎設施工程(「核心業務」)。
業務概述
本集團獨立經營並與除本集團以外的公司所經營的業務(「除外業務」)分離。
Tropical City (M) Sdn. Bhd.
黃拿督持有Tropical City (M) Sdn. Bhd.(「Tropical City」,一間在馬來西亞註冊成立
之公司,主要從事經加工河砂及礦砂的加工及貿易)的50%權益。Tropical City與我們的核
心業務有明確區分,理由如下:
我們的核心業務 Tropical City的業務
原材料 填海
正如Ipsos所確認,理論上有三種類型
的砂石用於填海項目,即經加工河砂、
經加工礦砂及海砂。然而事實上,由於
經加工河砂或經加工礦砂的加工成本更
高,而填海工程並不特別要求使用經加
工河砂或礦砂,故僅有海砂用於填海工

誠如上文所述,由於將填海工程並不要
求砂石經洗選法(包括去除有可能導致
預拌混凝土及相關建築產品等產生缺陷
的雜質)處理,故從海洋獲得的海砂是
本集團於填海項目中使用的唯一一種類
型的砂石。因此,使用原材料砂石的成
本是三種類型砂石中最低的
此外,經加工河砂及礦砂須從內陸地區
獲取並用貨車運輸至項目現場,從而在
該過程中產生額外成本並限制交付至項
目場地的砂石量。相對而言,海砂乃大
量運輸,可通過運砂船(屬最適合大面
積填海的砂石交付方法)將砂石直接快
速交付至項目場地
樓宇及基礎設施
由於抹灰及澆灌混凝土工程乃全部分包
予我們的分包商處理,故本集團不會在
樓宇及基礎設施服務中直接採購經加工
河砂及礦砂
Tropical City的業務涉及的原材料為河
砂及礦砂。對於抹灰及澆灌混凝土等施
工活動,由於海砂中的氯化物含量較
高,較易導致樓宇結構缺陷,經加工河
砂及礦砂被使用以代替海砂
工作流程 我們的業務包括海上建築服務以及樓宇
及基礎設施服務。海上建築的主要工序
涉及實地勘測、砂石運輸、土壤改善及
使用陸基機器(例如鉸接式自卸車)進行
砂石處理╱填埋。因此,我們的所有附
屬公司須取得並重續國家建築工業發展
局牌照以開展業務,而JBB Marine需
進一步取得半島海事局(Jabatan Laut)
(馬來西亞海事局)批准函
Tropical City的業務僅涉及河砂及礦砂
加工,然後將經加工的砂石在原地銷售
予砂石貿易商。因此,Tropical City並
不需要任何特定牌照以開展其業務
價格 二零一五年 二零一六年 二零一七年 平均值
海砂*
(林吉特╱公噸)
20.4 19.8 19.8 20.0
*附註: 價格乃基於客戶的指示。
二零一五年 二零一六年 二零一七年 平均值
河砂
(林吉特╱公噸)
40.0 40.8 40.8 40.5
礦砂
(林吉特╱公噸)
38.7 39.2 39.2 39.0
目標客戶 我們的目標客戶主要為私營土地開發商
及政府關聯公司
於往績記錄期間,僅有一名並不重大的
共同客戶
於往績記錄期間,Tropical City其中一
名主要客戶亦為本集團截至二零一六年
六月三十日止年度的客戶(亦為本集團
分包商及關連人士)。我們向該名共同
客戶的銷售為一次性交易,佔本集團截
至二零一六年六月三十日止年度總收益
少於1%,對本集團而言並不重大
有關本集團與共同客戶及Tropical City
交易之進一步詳情,請參閱本招股章程
「持續關連交易」一節
Tropical City專注於與砂石貿易商(通
常為砂石開採公司與最終用戶之間的中
介公司)的建築砂石買賣業務
於往績記錄期間,Tropical City的其中
一名主要供應商之一亦為與我們訂立總
框架協議的19名運砂船船東之一。由於
我們根據總框架協議已就我們的海上運
輸工程獲得穩定的船舶供應,該名共同
供應商(為一名獨立第三方)提供的服務
將不會對我們的業務營運有任何不利影

於往績記錄期間及截至最後實際可行日
期,除Tropical City兩次委聘本集團進
行小型建築工程(均按一次性基準進行)
(原因為Tropical City並不具備進行該
等工程的能力)以及Tropical City一次
委聘本集團進行一次性砂石運輸服務
外,Tropical City與本集團並無業務往

經營及市場
定位
作為馬來西亞的成熟工程承包商,本集
團的服務分為兩大服務類型,即海上建
築服務和樓宇及基礎設施服務。我們的
海上建築服務可進一步分類為填海及相
關工程以及海上運輸。有關進一步詳
情,請參閱本招股章程「業務—概覽」一

作為柔佛州地區建築砂石的供應商之
一,Tropical City僅於馬來西亞柔佛州
的經批准砂石開採特許權區進行河砂及
礦砂加工及買賣
管理團隊 於最後實際可行日期,黃拿督是本集團
與Tropical City的唯一重疊董事
Tropical City已聘請一支獨立的管理團
隊(包括並非董事會或高級管理層成員
之Tropical City其他董事)管理其業
務。黃拿督僅擔任Tropical City監察
員,而我們的董事或高級管理層成員概
無參與其日常管理及營運
8 : GS(14)@2019-04-28 16:42:35

43. Full Alliance Sdn. Bhd.(「Full Alliance」)的清盤令,藍弘恩先生為其三名董事之一
根據上市規則第13.51(2)(l)條,董事必須披露彼於任何其擔任董事期間內解散、清盤
(股東提出自願清盤除外)或破產,又或涉及類似法律程序的公司的董事職務。
Full Alliance於二零零八年二月二十九日作為總承包商於馬來西亞註冊成立。藍弘恩
先生於二零零八年三月二十七日獲委任為Full Alliance之董事且擁有該公司20%之權益。
於二零一四年八月十一日及二零一四年九月九日,兩名債權人(「債權人」)分別提出呈請啟
動對Full Alliance之強制清盤程序,以尋求法院頒令將Full Alliance清盤,依據為Full
Alliance分別欠債權人合共2,537,380.31林吉特及285,770.30林吉特(「申索」),而Full
Alliance因無償債能力未能支付其債務。Full Alliance於二零一四年九月二十九日被馬來西
亞高等法院頒令清盤。
藍弘恩先生確認,(i)由於營運成本大幅增加,以及數名客戶未能按時付款導致應收賬
款週轉率較低,令Full Alliance無法應付其財務承擔;(ii)於辭任前彼主要負責公司之合約
管理,並無參與Full Alliance之日常管理,而除藍弘恩先生之外的兩名董事(均為獨立第三
方及藍弘恩先生的業務夥伴)則負責Full Alliance的日常營運及財務管理;及(iii)藍弘恩先
生在其知悉針對Full Alliance之清盤程序後即已全力配合債權人,於二零一五年十二月二
十一日及二零一六年四月二十八日,彼已悉數向債權人清償其作為擔保人的所有未償還款
項,且債權人確認彼等已終止針對藍弘恩先生的訴訟。據董事作出合理查詢後所深知、盡悉
及確信,在解散Full Alliance中沒有任何判決或裁斷顯示藍弘恩先生涉及任何欺詐、不誠
實、不當行為或錯誤作為。
根據上文所述,獨家保薦人認為,上述事件不會對藍弘恩先生根據上市規則第3.08條及
第3.09條擔任我們的執行董事或作為我們附屬公司的董事行事的合適性或本公司根據上市
規則第8.04條上市的合適性產生影響。
於最後實際可行日期,藍弘恩先生並無因其於上述公司各自解散前作為其董事而有尚
未償還的負債或正在進行的申索或訴訟。
44. 黃國偉:8377
45. 陳佩君:356
9 : GS(14)@2019-04-28 16:55:50

46. 國富浩華
47. 2018年增40%,至2,200萬,2019年首4月降5成,至450萬,2,000萬現金
JBB Builders International Limited 1903 專區
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=350635

Microbeam International Holdings Limited(微屏軟件)專區

1 : GS(14)@2018-08-03 18:03:24

http://www.microbeam.cn/index.php/about
微屏软件科技(上海)有限公司
微屏软件科技(上海)有限公司(以下简称“微屏软件”),是国内领先的互联网棋牌游戏公司,总部位于上海,在全国多个城市设有办事处。作为国内最早的一批互联网游戏公司,历经多年发展,从当初的十余人的小团队发展成为了几百人的成熟企业。

微屏软件已取得《软件企业认定证书》、《网络文化经营许可证》及《增值电信业务经营许可证》等多项资质。

作为领先的在线棋牌游戏开发商、发行商和运营商,我们在开发和运营PC游戏和手机游戏方面往绩斐然。我们通过两个游戏平台(即掌心游平台和人民棋牌平台)提供各种在线棋牌游戏。掌心游平台内全部是手机游戏,而人民棋牌平台则以PC游戏为主、手机游戏为辅。我们拥有一个多元化且庞大的游戏组合,两个平台玩法达200款+,我们的在线游戏可分为麻将游戏、牌类游戏和其他游戏。

我们在两个现有平台实行全产业链在线游戏开发、发行及运营。根据艾瑞咨询报告,于2017年,按市场份额计,我们已跻身中国前6大本地化在线棋牌游戏公司的行列。2017年,我们的本地化在线棋牌游戏覆盖全国约20个省份和自治区以及80多个地市,分别占中国省份和自治区总数的50%+及地市总数的30%左右,使我们成为中国本地化棋牌游戏的领先企业之一。

微屏软件在业务快速发展的同时,不忘社会责任,积极投身行业自律和公益事业。针对国内棋牌游戏行业不规范现象,在文化部的指导下,投身移动游戏联盟棋牌行业自律规范制定工作,并积极筹备建立文化部移动棋牌游戏联盟。同时,积极参与公益事业,先后参与了辽宁桓仁贫困大学生助学活动,云南省青少年发展基金会助学捐款,福建省希望小学爱心操场捐助活动。

微屏软件的健康发展也获得了社会的一致认可。目前是文化部移动游戏联盟理事单位,上海市双软企业,上海信息化理事单位,上海团市委青年实训基地,上海市青联大学生实习营,电子科技大学校友企业联合会会员。

2014年,微屏软件科技(上海)有限公司发展又上了一个新台阶,人民日报旗下上市公司人民网成为了微屏软件的重要股东。届此,微屏软件已经成为具有上市公司背景,国内领先的跨平台棋牌游戏公司。
2 : GS(14)@2018-08-03 18:04:14

http://www.hkexnews.hk/APP/SEHK/ ... ls-2018080102_c.htm
招股書
Microbeam International Holdings Limited 微屏 軟件 專區
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=350940

Aqina International Holdings(Boong Poultry Pte. Ltd.)專區

1 : GS(14)@2018-08-13 01:45:11

http://www.singaporehalaldirecto ... ong-poultry-pte-ltd
Nature of Business

Boong Poultry Pte. Ltd. was incorporated in 1994 and has more than 20 years of experience in the Singapore poultry industries. We import chicken from Malaysia, process and distribute the chicken to our customers, such as wet/dry markets, supermarkets, chicken rice stalls and restaurants island wide. The company has Halal certificate and is able to supply to all races in the local community.

"Boong" is a well-recognised chicken brand in Singapore, we have over 20 years of chicken marketing experience, and you can find our best known product "Black King", "Beauty Queen" and “Daily Fresh" at all wet/dry markets and supermarkets across the Singapore Island. Tradition of quality meat and meat products - mutton, beef & other Frozen Food Products are also available...

Our contracted chicken processing plant is one of the 10 licensed chicken processing plants in Singapore. It is one of the largest and most highly automated processing plant in Singapore with the capacity of 80,000 chickens per day.
Boong Poultry is a member of AQINA Group, who operates more than 10 AVA approved farms in Johor, Malaysia. We have decades of experience in "Kampung Chicken (red chicken)" farming and trading. We are proud that our farms follow high standard of management requirement and hygiene standard.
Aqina has our own chicken feedmill and hatchery farm in order to ensure all farming materials used during the farming process are of excellent quality. We also have our own distribution network and chicken rice restaurants in Johor.

Other Address

Block 15 Woodlands Loop
#01-22
Singapore 738322
2 : GS(14)@2018-08-13 01:45:23

http://www.aqina.com/
Website
3 : GS(14)@2018-08-13 01:45:58

http://www.hkexnews.hk/APP/GEM/2 ... ls-2018080901_c.htm
招股書
Aqina International Holdings Boong Poultry Pte Ltd 專區
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=350994

Ascentage Pharma Group International (亞盛醫藥) 專區

1 : GS(14)@2018-08-21 06:32:39

http://en.ascentagepharma.com/
A Leader in the Design of Small Molecule Therapeutics that Target Protein-Protein Interactions
Ascentage is a globally-focused clinical-stage biopharmaceutical company developing first- and best-in-class targeted therapeutics for cancers, hepatitis B & age-related diseases.

3
Distinct Apoptosis Targets


7
Product Candidates in Clinical Development


20
Years in PPI Apoptosis Research
2 : GS(14)@2018-08-21 06:32:52

http://www.hkexnews.hk/APP/SEHK/ ... ls-2018081702_c.htm
招股書
3 : GS(14)@2019-04-26 13:23:21

http://www.hkexnews.hk/app/SEHK/ ... ls-2019042401_c.htm
招股書
Ascentage Pharma Group International 亞盛 醫藥 專區
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=351060

Vance International, INC. (萬色城) 專區

1 : GS(14)@2018-12-14 01:13:59

https://baike.baidu.com/item/%E4%B8%87%E8%89%B2%E5%9F%8E/7032159
益。每个网商拥有一个属于自己的独立域名。万色城全部实行“实名制”,每一个网商,以自己真实的姓名、照片和信誉,作为诚信经营的保障。
“万色城”的一切创新和突破,是为了改变传统开实体店、开网店的创业模式。本着开放、公平、竞争的互联网精神,降低创业风险,通过高竞争力的独家产品、全球采购优势,以及强大的市场营销体系,让创业者迅速盈利,让创业变得更加轻松。万色城既是一个新型互联网创业平台,又是一个大型B2C精品购物商城。
中文名 万色城 性  质 中国创新的电子商务平台 目  标 打造大型精品B2C网上商城 董事长 朱海滨 核心产品 万色水母、万色益+
目录
1 公司背景
2 管理团队
3 企业文化
4 万色城的三个梦想
5 商城业务
▪ 传统模式
▪ 创新模式
6 系统平台
7 公益事业
8 公司资质
公司背景编辑
公司于2009年 [1] 8月注册成立,注册资本五百万元人民币。公司总部位于美丽的电商之都——浙江杭州,风景优美、依山傍水,具备优良的工作环境。 [2]
管理团队编辑
万色城第一大股东、联合创始人朱海滨先生,毕业于上海同济大学建筑系,先后投资商业地产、教育软件、动漫、科技农业等多家公司。
企业文化编辑
有梦想,有机会,有奋斗,一切美好的东西都能够创造出来。”这是习近平主席的重要讲话。作为“中国梦”的积极践行者。万色城的梦想,就是带领许许多多普通创业者、草根网商,抓住互联网商业机遇、通过不懈努力和奋斗,通过网络实现创业,降低他们的创业风险,把“万色城”打造成优质的创业平台和网上购物精品B2C商城。自2009年至今,已经为8000多人提供了互联网创业机会。
万色城的三个梦想编辑
1、为十万草根网商提供创业机会,成立万色网商学院,孵化一批优秀的互联网创业者;
2、向中国网购用户提供来自全球采购的高品质产品,并通过万色网商为客户提供一对一的贴身购物服务;
3、用公益事业回馈社会,做有社会责任感的企业公民,推动社会的可持续发展。万色成立第一年,就在陕西新池乡捐赠了第一所“万色希望小学”; 2013年9月,又一所“万色希望小学”拔地而起,430个孩子将在崭新的校舍里朗朗读书;雅安地震,万色城第一时间为灾区送去了300多件风雨衣和捐款;同时万色城还积极参加“幸福工程—救助贫困母亲”项目......今后,将有更多的“万色希望操场”、“万色爱心食堂”、“万色图书室”等等,伴随着万色城的成长,遍地开花。
商城业务编辑
万色城wsmall网站首页截图
万色城wsmall网站首页截图
到目前为止,万色城共有来自全球的超过9000款商品,包括美妆护肤、精品家具、流行服饰、时尚鞋帽、运动户外、健康食品、饰品手表等七大种类,200多个品牌。万色城的全球采购团队,以“健康、高品质、安全”为宗旨,负责对供货商资质、产品性能进行严格审核。同时,万色城研发并拥有独家销售的自主品牌:“万色水母”、“万色颜如”、“伊芙西”、“妃兰”等。
万色城顺应潮流,应时成立,以电子商务为平台,以消费者对安全和健康的需求为核心,为消费者提供安全健康优质高效的生活方式。同时,公司以全新的商务模式,为创业者提供新型的创业平台,为创业者打造了一条简单容易的财富增长之路,一个可以改变人生活法的良机。
传统模式
说起创业,我们一般都习惯性地按照这样的公式去思考和行动:
筹集资金(比如说20万-50万)---寻找经销一个品牌或产品----租个店面----装修---办照---购买店内设备---购买小型管理软件---招聘员工---- 运营(包括库存、员工工资奖金、进货、店面维护、人员流动、流动资金筹划、成本控制、营销和推广策划和费用,产品质量投诉和退换货等等)。
一般情况下,能经销独特性产品或知名品牌的机会很小,或者代理费很高。所以,市场产品同质化越来越严重,价格竞争就不可避免。开始一个生意对初试者是有很多挑战的,比如资金筹划能力,经营管理能力,市场营销推广能力等,自己也很难知道自己的局限性可能在哪里,这好比自己独自一人驾着一叶小舟,飘向市场竞争的茫茫大海,其能承受风浪的能力和风险是可以想象的。
传统开店创业模式的缺点总的来讲可以归结为以下几点:投资大,风险高,市场同质化竞争严重,收益单一(批零差),单打独斗,一切问题都自己扛。赔钱认倒霉,输了认命。
创新模式
万色创业模式首先是帮助创业者克服创业的最大障碍,即高于个人经济能力的投资额,把大多数人都能承受的投资设定在几万元(3万多元),同时给予高于投资额的优质产品,把风险降到最低。在此基础上,把创业变得简单容易,把开始的流程彻底简化,就好比用一个漏斗把所有流程过滤到只剩一个环节,把所有流程简化到一个动作,就是推广和销售,而其他所有的事情由万色来完成。也可以理解为万色店主把所有业务环节都外包给了万色公司,自己只做一件事,就是推广和销售。
系统平台编辑
①产品支持系统:万色具有独一无二的产品和品牌,万色水母、万色尼古盾和桦露,并将在已有的专利技术和配方的基础上,开发更多拥有自主知识产权的优质产品。万色负责引进产品和品牌,采用多种渠道和方式,不断升级产品货源,为平台提供符合安全健康理念的产品。
万色平台核心价值
万色平台核心价值(2张)
②物流系统:万色负责与国内优秀的物流公司合作,提升仓库管理水平。与多家物流快递达成战略合作伙伴,快速接单发货,满足安全快速送货需求。
③技术支持系统:公司负责保障网站的顺利运营和维护,不断升级平台,充分满足和推动平台发展。
④顾客服务系统:万色负责处理消费者售前、售中、售后各种问题,公司有完整的以消费者为中心的服务政策,以解决问题为导向,以创造和谐关系为宗旨。
⑤市场营销系统:万色负责策划组织和实施各种营销推广,不断扩大和提升平台和产品的知名度和美誉度,扩大影响,帮助销售。
⑥店主支持系统:万色负责设计制作各种宣传推广资料,举办各种类型招商会和产品推介会,实施店主定期系统化培训,外派区域经理支持地方市场。 [1]
公益事业编辑
2011年10月14日,万色公司和全体网商捐赠301万元,第一所万色希望小学:陕西省合阳县新池镇中心小学落成!2013年10月,第二所万色希望小学宁夏中卫小学落成!
希望小学,不仅为孩子们带去希望,搭建一条通往未来之路,同样也承载着所有万色人的希望和梦想。在各位万色网商和万色城的共同努力下,第二所“万色希望小学”的迅速确定地址——宁夏中卫市文昌镇郭营村。
宁夏中卫市文昌镇郭营村小学服务范围为郭营、双桥两村的适龄儿童,服务半径约2公里,学校共占地7595平方米,建筑面积1490平方米。其中教职工19名,教学班10个(其中学前班2个),在校学生370名。这里原本建于1941年的老旧校舍已经是危房,370个孩子的健康和安全,时刻牵动着所有万色人的心。随着万色公司先期捐助迅速到位,一栋现代化4层楼的校舍拔地而起。
2013年9月,宁夏中卫“万色希望小学”顺利落成,如今,孩子们已经在崭新的校舍中学习、生活。受宁夏中卫市委、教育局、希望工程办公室的邀请,万色城领导以及部分万色网商代表,将于10月26日,前往中卫“万色希望小学”,参加新校舍的落成剪彩仪式。同时,我们希望,这次还能为全体学生带来新学期的礼物:书包、文具、彩笔、篮球、足球、羽毛球。礼轻情意重,这些学习用品和体育器材,能给孩子们带去多少欢乐和笑声!亲爱的万色网商们,让我们行动起来,献出爱心,点击“义卖”,尽一份微薄之力,就能给宁夏的孩子们带去他们最渴望的学习和体育用品!孩子们一定能感受到,来自万色人的温暖和关爱! [3]
公益之路,要坚持,要有信念。对万色人来说,希望工程不是一时冲动的捐助,而是长久、持续的奉献。未来,让我们期盼,在中国更多的乡村、城镇,都会出现“万色希望小学”,这是我们每一个万色人的骄傲! [1]
公司资质编辑
万色城的ICP电信增值业务经营许可证编号为:浙B2-20140282,有效期2015年9月16日到2019年9月23日。 [4]
万色城拥有:
1、由“国家注册域名管理机构”和国家最高网络目录数据库运行机构——“中国互联网信息中心CNNIC”提供的“可信网站证书”
2、由“中国电子商务诚信评价中心”出具的“中国电子商务诚信单位证书”。
3、“万色水母”系列产品,全部通过陕西省药监局报批备案。 [5]
2 : GS(14)@2018-12-14 01:15:55

https://www.zhihu.com/question/31906205
这家公司就是一个小电商企业,不生产任何东西。创造所谓的第三条创业之路,就是微信朋友圈等常见的人网销售,多级代理模式,盈利点为代理费及产品高额利润。销售的产品不专一,跨度大,既有益生菌,也有减肥,美容产品,面向群体都是易受熏染的女性人群。这类公司根本没有任何研发投入,只有各种网络营销手段,产品均为随意找的国内小厂商低成本生产的产品,产品包装上甚至都找不到产地和生产厂商,生产后再冠以品牌包装和营销模式,借助杜邦等大公司的产品旗号销售。赚取高额的代理入驻费用仍然是该类朋友圈人网销售模式的特点,创业者一旦加入代理,为了收回成本,必须激励朋友圈销量爆发式增长,或者推荐加入下一级代理,否则很难收回成本。所以网上到处可见各式各样的微信号宣传语,同时又充斥着各种夸大宣传的同时又转让代理资格的情况。这类企业往往投入大量资金开展搜索优化及网络宣传,雇佣大量网络水手及淹没删除负面新闻帖子的专业网销队伍。

作者:知乎用户
链接:https://www.zhihu.com/question/31906205/answer/394460109
来源:知乎
著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权,非商业转载请注明出处。
3 : GS(14)@2018-12-14 01:16:22

http://biz.zjol.com.cn/zjjjbd/ycxw/201708/t20170830_4905096.shtml
万色城集团朱海滨:让创新创业变得更“轻”更“快”
2017-08-30 16:17:24 来源: 浙江在线 记者 前方报道组
浙江在线8月30日讯(浙江在线前方报道组)8月30日,新华社瞭望智库、《财经国家周刊》主办,万色城集团、浙江在线联合主办的2017中国未来经济论坛暨“一带一路”新经济高峰论坛在杭州举行。多位专家学者、优秀行业代表参与,聚焦经济未来发展方向展开解读。万色城集团董事长朱海滨在论坛上从企业的角度来观察“一带一路”对中国企业能提供一些什么帮助。



  以下为演讲实录:

  朱海滨:各位领导,各位嘉宾,大家下午好!

  我是万色城集团的朱海滨,很荣幸今天受新华社的邀请来分享我们在“一带一路”国家的经历。刚才张建平主任从一个很高的高度来分析了“一带一路”国家的政府和企业的需求,我主要从企业的角度来观察“一带一路”对中国企业能提供一些什么帮助。

  前段时间我们考察了印度、马来西亚、泰国、新加坡等“一带一路”国家,发现当地的民众有就业的压力,也有创业的冲动,他们的精英渴望到中国来学习电子商务,因为他们发现中国的电子商务已经远远领先于世界,他们的政府想解决草根的就业问题,包括产品的国际化输出问题。

  在这个期间,我和各国企业家交流,我跟他们说,中国有很好的电子商务市场,你们的企业为什么不到中国去。当时马来西亚有一企业家说了一句话让我很震动,他说第一批20%的企业到达中国,我们也在中国电商平台销售马来西亚产品,但全亏了。第二批去的人也亏了,所以他说加起来应该是120%,他们的企业在中国电商平台上全亏了,有没有办法给他介绍一个平台,让他们的企业到中国去,把他们的优质产品输入到中国。

  万色城花了八年时间去构建了一个商业模式,今天我在这里大概和各位分享一下,有一句话,“让生意更简单、生活更精彩”。阿里巴巴有一句话,“让天下没有难做的生意”。八年前,我发现在淘宝开店的店主有一个数据,80%基本上是不赚钱的。当年我们就想有没有一个办法让数据倒过来,让80%开店的人赚钱。我们初期就围绕一件事情做,想尽一切办法改变普通创业者开网店创业的模式。所以花了将近七年的时间,我们构架了六大系统,包括给创业者提供产品,进行免费的培训,开发新的技术系统,开发营销的工具,做客服、物流,甚至协助这些开店的创业者进行品牌营销。我们发现这样做之后,创业者每年的盈利比例在递增。

  前段时间,我记得阿里的曾鸣教授提出了一个新的概念,S2B2C,可能是未来五年电子商务领先于世界最新的模式。其中提到了两个字,赋能,一个赋能式的平台可能是未来电子商务最需要的。在我看来,传统的电商平台能汇聚,也能承载大流量,但是缺乏赋能的功能。而一个传统的电商平台给开店创业者提供的内容是有限的,服务做得是不足的,包括资源提供也是不够的。我觉得一个赋能式的平台,有可能真的是未来开网店创业者所需求的。

  在这八年,我们就围绕着开店创业者打造这么一个平台,提供六大系统的支持。实际上最核心的是,为创业者提供保障的内容是诚信体系。八年以来,至少我们有一点很自豪,我们绝无假货,绝对照章纳税,不仅平台纳税,而且把平台所有开店经营者全部照章纳税,我认为诚信的背书是最重要的。这八年,我们构建了两个强关联的关系。

  平台,八年提供给中间开店者是没有假货,没有次品。然后中间的B给所有的消费者提供的都是正品行货,绝无假货,构建两层强关联的关系。这两层强关联的信任关系在万色城平台创造过很多奇迹,有一个意大利完全不知名的口红品牌,6秒钟就销掉18000支。如果不基于信任,这个销售奇迹是创造不出来的。

  我觉得这个平台和传统电商平台最不一样的地方,它是一个两层强关联的诚信体系。这样的诚信体系为开店创业者提供了品牌的背书,这也是为什么从2009年以来,每年在这里开店的创业者盈利比例在递增。到去年10月份,我们统计大概56%的开店创业者平均每月盈利在2000元以上的占比达55%以上。如何做到的,这个商业模式是如何演变过来的。我们在初期时唯一的想法就是让中间的个体小b在开网店创业时提高盈利比例。我们花了七年时间打造了六个支持系统,产品体系、技术、品牌营销、售后、物流,包括全免费的培训体系。六个支持系统支持中间的小b,也就是个体创业者获得开店的成功。

  后来我们发现光是提供六个支持体系还是不够,就像今天周其仁教授在上面分享的两个字,我印象特别深刻,让我产生灵感。他说要集群,只有创业者互相在一个群里,才能有互相激发的氛围。精英创业者也需要在一个集约化的平台上,在一个群体内互相激发,提升成功的概率。个体的普通创业者如果不能成为一个团队,它的成功概率也会比较低。我们在前年开始就想尽一切办法帮助个体构建一个团队,与供应链的群体相结合。

  这之后我们开始在平台上把企业和企业进行交互,也就是说,把企业的平台和另外一家企业平台进行交互。我们发现三者交互之后,个人、平台、企业三者交互之后盈利比例再一次得到递增。从2009年开始到今天,每年盈利比例是递增的,而且到现在为止没有出现过假货问题,品质问题。因为企业和个体、消费者进行交互之后,他的诚信度也提升了。消费者在消费产品时,如果提供假货或者品质差的产品,他在这个体系里就很难存活,违约成本会大大提升。

  把这些分享完之后,“一带一路”国家的许多企业家跟我聊,能不能把这样的模式输出到他们国内。我们从2017年1月开始,就分析思考如何低成本的将这样的模式输出到“一带一路”国家。

  我们第一个样板是在马来西亚,用这样的方式构建了马来西亚的万色城,该模式是完全复制中国的万色城模式。2017年7月30日,万色城首次落地马来西亚,开业庆典时来了1000多名马来西亚企业家、大学生、女性创业者,而且在马来西亚的合作伙伴是马来西亚最大的国有企业老板,另外一位是马来西亚最顶尖的明星茜蒂,为什么这些精英愿意加入这么一个电商平台,我和他们聊过之后发现,他们不是来赚钱的。

  最初,我们请茜蒂过来做代言,商量一年给她多少代言费。她后来听说平台能够帮助当地草根创业,而且能让当地年轻人以最低成本的投入开始创业。她就决定不要一分代言费,而且永久免费为平台代言。从这一点上说明各国精英有一种强烈的欲望,希望能够帮助各个国家本地草根有就业的机会,创业的机会,这种初心非常好。

  极轻的投入,而且获取成功的概率比较高。不管精英也好,草根创业者也好,这才是他们最真实的需求。

  满足创业就业,包括产品输入以及优质产品国际化的需求,是很大的需求。这些国家不仅仅是马来西亚,我们与平台200多个创业者到达尼泊尔的时候,当地正举行大选,当天议长也出现在我们的晚宴上,这表明了尼泊尔政府对这样的平台有很强烈的需求,它对草根创业,对优质产品的输出有非常强烈的需求

  在“一带一路”国家,我们做了一个国际化的发展规划,希望能够在今年完成三个国家的布局,在明年要完成将近10个国家的布局,能够为“一带一路”国家贸易畅通、民心相通做出一点贡献。

  谢谢大家。
4 : GS(14)@2018-12-14 01:16:33

http://www.hkexnews.hk/app/SEHK/ ... ls-2018120703_c.htm
招股書
5 : GS(14)@2018-12-14 01:16:50

http://www.wansecheng.com/
網址
Vance International INC 萬色 色城 專區
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=351754

Super 10 International Holding Limited (Ten Ten Shop) 專區

1 : GS(14)@2018-12-20 02:52:24

http://www.tentenshop.com.my/company-profile/
It all started with the Ten Ten Supply (Enterprise). The company was set up to import selected goods from China, Vietnam and Thailand. With the advantage of being a direct importer of these goods, the company was able to sell and distribute quality products at very competitive prices to our customers.

The combination of quality products and low prices proved to be very popular within the market as proven with the company’s rapid growth and expansion. Soon enough, Ten Ten Supply was converted into a private limited company in order to penetrate into bigger market segments.

In 2006, Global Super 10 Supply Sdn Bhd took over the role of Ten Ten Supply as the main supplier and distributor for the growing network of companies. In between 2008 and 2009, Ten Ten launched several outlets to cater to the growing customer base in Pahang, Kelantan, Melaka and Johor.

In 2016, additional outlets were established within the state of Kelantan and Kedah.

The group continues to expand with plans for new outlets at Guah Chempedak, Sungai Petani, Pasir Putih, Pangakalan Chepa and Permaisuri.
2 : GS(14)@2018-12-20 02:52:37

http://www.hkexnews.hk/app/SEHK/ ... ls-2018121401_c.htm
招股書
3 : GS(14)@2018-12-20 02:52:59

https://www.jobstreet.com.my/en/ ... en-ten-retail-group
y Cashier on Jan 2017

good to learning but enviroment work not so good
The good things
can learning anything about retail. can do all work. be cashier and sale assistant. learn how to serve customer.
The challenges
always be ready to get angry from bos. cause bos always be good for those do job front. cause staff always do job for make bos think their always do work.
Read less
2 persons found this helpful

1 out of 5
by Personal assistant on Mar 2016

This is a company very stingy!
The good things
Nothing is good I think! No any benefit at this company ! Management too bad...
The challenges
Learn to becaful everyone and be smart to protect myself
Super 10 International Holding Limited Ten Shop 專區
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=351787

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