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金融詞彙(10):債券定價原理 (Bond-Pricing Theorem)+投資策略 寗零

http://notcomment.com/wp/3895

債券定價原理

定理一:債券的市場價格與到期收益率(ytm)呈反比關係。 即到期收益率上升時,債券價格會下跌。 反之,到期收益率下降時,債券價格會上升。

定理二:當債券的收益率不變,即債券的息票率與收益率之間的差額固定不變時,債券的到期時間與債券價格的波動幅度之間成正比關係。 即到期時間越長,價格波動幅度越大;反之,到期時間越短,價格波動幅度越小。

定理三:隨著債券到期時間的臨近,債券價格的波動幅度減少,並且是以遞增的速度減少; 反之,到期時間越長,債券價格波動幅度增加,並且是以遞減的速度增加。

定理四:對於期限既定的債券,由收益率下降導致的債券價格上升的幅度,大於同等幅度的收益率上升,導致的債券價格下降的幅度。即對於同等幅度的收益率變動,收益率下降給投資者帶來的利潤,大於收益率上升給投資者帶來的損失。

定理五:​​對於給定的收益率變動幅度,債券的息票率與債券價格的波動幅度之間成反比關係。即息票率越高,債券價格的波動幅度越小。

投資債券的有關風險:

利率風險(亦稱市場風險)interest rate risk
再投資風險reinvestment risk
回購風險call risk
信用(違約)風險default risk
收益率曲線(存續期)風險duration risk
通脹(購買力)風險inflation risk
外匯風險foreign exchange risk

簡單投資債券策略:

1.如預期市場利率下跌,買入票息低及到期期限長的債券。
2.如預期市場利率上升,買入票息高及到期期限短的債券。
3.買入持有法,持有債券直至到期日,取回面值,不受債券價格升跌影響。

所以你現在知道,為什麼筆者前幾天建議大家,可以考慮買入一些你喜歡的中國地產美元債券,不過不要超過2017年啊!最好就是到2015年然後轉回返港紙,希望有機會完我的港紙夢(請看筆者2013年9月寫的文章)!
還有,筆者一般都是buy and hold,做我的banker就無mud錢賺呢!

債市那麼大,要慢慢選擇啊!

以下筆者拍於貴州省貴陽息烽的市場上,當地人大多用這環保籃。你們選擇債券也要像她慢慢來,不然就買了蘿低橙就糟糕啦!

金融 詞彙 10 債券 定價 原理 Bond-Pricing Theorem 投資 策略
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=80478

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債券定價原理

定理一:債券的市場價格與到期收益率(ytm)呈反比關係。 即到期收益率上升時,債券價格會下跌。 反之,到期收益率下降時,債券價格會上升。

定理二:當債券的收益率不變,即債券的息票率與收益率之間的差額固定不變時,債券的到期時間與債券價格的波動幅度之間成正比關係。 即到期時間越長,價格波動幅度越大;反之,到期時間越短,價格波動幅度越小。

定理三:隨著債券到期時間的臨近,債券價格的波動幅度減少,並且是以遞增的速度減少; 反之,到期時間越長,債券價格波動幅度增加,並且是以遞減的速度增加。

定理四:對於期限既定的債券,由收益率下降導致的債券價格上升的幅度,大於同等幅度的收益率上升,導致的債券價格下降的幅度。即對於同等幅度的收益率變動,收益率下降給投資者帶來的利潤,大於收益率上升給投資者帶來的損失。

定理五:​​對於給定的收益率變動幅度,債券的息票率與債券價格的波動幅度之間成反比關係。即息票率越高,債券價格的波動幅度越小。

投資債券的有關風險:

利率風險(亦稱市場風險)interest rate risk
再投資風險reinvestment risk
回購風險call risk
信用(違約)風險default risk
收益率曲線(存續期)風險duration risk
通脹(購買力)風險inflation risk
外匯風險foreign exchange risk

簡單投資債券策略:

1.如預期市場利率下跌,買入票息低及到期期限長的債券。
2.如預期市場利率上升,買入票息高及到期期限短的債券。
3.買入持有法,持有債券直至到期日,取回面值,不受債券價格升跌影響。

所以你現在知道,為什麼筆者前幾天建議大家,可以考慮買入一些你喜歡的中國地產美元債券,不過不要超過2017年啊!最好就是到2015年然後轉回返港紙,希望有機會完我的港紙夢(請看筆者2013年9月寫的文章)!
還有,筆者一般都是buy and hold,做我的banker就無mud錢賺呢!

債市那麼大,要慢慢選擇啊!

以下筆者拍於貴州省貴陽息烽的市場上,當地人大多用這環保籃。你們選擇債券也要像她慢慢來,不然就買了蘿低橙就糟糕啦!

金融 詞彙 10 債券 定價 原理 Bond-Pricing Theorem 投資 策略
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