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stock.zkiz.com Beta


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大家試用一下，如有問題或改進建議，請立刻反映，以供網主Abby改善之用。

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惠理的高Beta特性--延益 紅一方面軍

http://blog.sina.com.cn/s/blog_675565470102dtoe.html

一、2010年報重要信息

    1，於二零一零年，基金吸引淨資金流入 （認購金額減贖回金額） 為13億美元，是我們成立17年以來錄得最高的資金流入紀錄。管理資產達79億美元，超越我們在二零零七年爆發全球金融危機前，管理73億美元資產的紀錄。惠理是亞洲區最大的基金管理公司之一，我們的市場佔有率正在不斷上升。惠理的高Beta特性--延益

2，資本基礎獲得增強。惠理於二零一零年十月按每股5.68港元發行140,000,000股新股份 （佔本公司的8.7%） ，籌得7.753億港元新資金。

3，穩健的新業務發展步伐。價值黃金ETF，它是全球首隻將黃金儲存在香港的黃金基金。惠理現有兩隻ETF — 分別為於二零零九年十二月推出的價值中國ETF （3046HK） 及於二零一零年十一月推出的價值黃金ETF（3081HK） 。這兩項基金均在香港聯交所成功上市，而且都是透過與我們的策略夥伴中國平安各佔一半股權的合資公司管理。（惠理宣佈簽訂了一項協議，於中國雲南省組建一家合資股權基金管理公司。該公司將為與雲南省政府有聯繫的夥伴組建，惠理佔60%股權的合資公司。）

二，重要數據摘錄

1，散戶比率持續增加，從2009年13%、到中期15%、到期末18%。這是個不錯的開始。

惠理的高Beta特性--延益

2，購股權行使價格大部分高於5元，而且已授出的購股權已經佔比超過9%。

惠理的高Beta特性--延益

惠理的高Beta特性--延益

3，收入歷史和明細

惠理的高Beta特性--延益

惠理的高Beta特性--延益

從收入明細可以看出去年利潤增長主要由於表現費的大幅增長，原因是恆指2010年增長了20%多。2011年如果要維持這般表現費，恆指至少得再漲18%。這不太可能。這也是延益在2010年底，8HK+拋出惠理的主要原因。可喜的是，管理費增長也不算慢，而且託管資產也在持續增長。只要價格合適，惠理仍然是非常吸引人的成長股。

 三，財務指標信息

惠理的高Beta特性--延益

惠理的高Beta特性--延益

五、調研團隊

惠理目前擁有 6個投資小組，28名專業的投資人員組成。每年到公司進行 2500 對此調研，人均近 100 次，如此頻繁的調研可以讓投資人員對投資目標公司有深刻的瞭解，和企業建立長期穩定的關係，最大限度減少投資失敗的可能性。在基金構成上，每隻基金有近百隻股票構成，前 10名重倉股所佔比例在 30% - 40%之間。

四、總結

1，惠理集團是高Beta性的股票，由於表現費的大幅波動，勢必造成業績的大幅波動。業績的大幅波動，造成股價的大幅波動。

2，雖然大起大落，財務指標變動劇烈，但惠理的商業模式是簡單易懂的。就如在以前的文章中提到，沒有存貨、沒有傳統意義應收款、折舊和攤銷無需考慮、沒有長期負債，很多指標無需計算或者計算了也沒意義。收入變動伴隨著成本變動，只要託管資產持續增加，企業商譽保持良好，就沒有虧損的風險。

3，企業持續增長。到上月，託管資產已經達到90億的規模。由於表現費的原因，儘管今年業績可能倒退，但企業的核心競爭力並未遭受損害，相反正在穩步增加。散戶比率提高就是一個亮點，因為延益認為不是機構投資總額在下降，而是沒散戶上升的快。

4，企業正在努力拓展內地市場。就如周大福、周生生等香港老牌子，拓展內地市場是他們高速發展的契機。惠理有這個高速發展的本錢，只是這個引爆點何時觸發的問題。

5，高價配售和購股權授出，保證了股份權益不會被過度攤薄。按照最近的行情，很快就有機會買到合適價格的惠理集團股票了。企業沒啥問題，關鍵是價格合適。

總之，高Beta特性的股票，還是挺好玩的。


相關閱讀：惠理集團--CBN謝清海採訪

惠理集團--難以分析的企業

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中國石化國企股的Alpha與Beta 朱泙漫屠龍記

http://johnchrysostom.blogspot.hk/2012/08/alphabeta.html
近日每逢筆者到油站入油時，留意到是氣油價格一次比一次高。據說今年豐田首次在香港推出的混能(Hybrid)車Prius C，其車價在初推出後已經由港幣21萬調升至近港幣24萬了，訂貨後要六個月才可以出車。
在投資學上有所謂Alpha與Beta的概念，Alpha乃是指股票因本身基礎因素而跑嬴(或跑輸)大市的走勢，而Beta者則是股票本身因大市波 幅而出現的股價變動。倘若國際油價是影響石化股盈利和股價重要因素，則今天且讓筆者以自2004年3月31日至2012年6月27日國際布蘭特油價、恆生 指數和三大中國國企石化股(即中石化(00386：HK)、中石油(00857：HK)和中海油(00883：HK))走勢看看當中可有Alpha和 Beta因素存在。

由長期走勢可見，國際布蘭特油價和三大中國國企石化股的波浪與恆生指數大致同步，這亦反影油價與實質經濟盛衰有關。就個別資產走勢而言，三大中國國 企石化股基本上跑嬴國際布蘭特油價，而布蘭特油價則大幅跑嬴恆生指數。另外中石化(00386：HK)股價表現乃三大中國國企石化股最差，而中海油 (00883：HK)則大幅拋離其他對手。

在石油產業鏈中，上、中、下游業務分別是指原油開採、提煉和零售，中國國策對中下游業務抓得緊令石化企業的營運長期虧損。中海油 (00883：HK)基本上只專注上游業務，中石化(00386：HK)的中、下游業務負擔重大而中石油(00857：HK)則位居兩者中間，因此由三大 中國國企石化股股價長期走勢可以看出中國國策對企業盈利的影響。
股價的短期走勢是隨機，因此同受國際布蘭特油價影響的三大中國國企石化股股價除了受本身的基礎因素影響，也常常出現超買或超賣的情況。明白國際布蘭特油價、恆生指數和三大中國國企石化股的Alpha和Beta因素也許是喜歡進行長短倉策略的投機者的重要參考指標。


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Interactive Broker Account Management Beta 版介面

平日有用開 Interactive Broker（IBKR.NASD，下稱 IB）做股票交易的讀者，相信一定發現 IB 網頁版登入時多咗一個叫 Account Management - Beta 的選項：
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用FF 8 Beta 簡直上唔到壇

1 : GS(14)@2011-10-06 22:20:45

如題
2 : GS(14)@2011-10-06 22:21:02

Error Catched!

Message:
You have an error in your SQL syntax; check the manual that corresponds to your MySQL server version for the right syntax to use near '' at line 1

Query:
SELECT * FROM zf_user WHERE id =

會彈出以下字句
3 : idsdown(1658)@2011-10-06 22:38:35

做乜用ff8 beta?!
4 : GS(14)@2011-10-06 22:41:23

試新野嘛，其實無甚分別
5 : idsdown(1658)@2011-10-06 22:42:00

只覺越來越慢
6 : GS(14)@2011-10-06 22:43:48

5樓提及
只覺越來越慢


好食ram ，當年FF2真是快，之後lag到暈
7 : idsdown(1658)@2011-10-06 22:44:53

0.6beta年代有block pop-up 仲快
8 : GS(14)@2011-10-06 22:46:45

7樓提及
0.6beta年代有block pop-up 仲快


呢排想用番舊野，是咪個人老了呢
9 : idsdown(1658)@2011-10-06 22:49:33

搵到都用唔返, 好多嘢會行唔到
10 : GS(14)@2011-10-06 22:50:58

9樓提及
搵到都用唔返, 好多嘢會行唔到


yes ar...
11 : punpunm(4)@2011-10-06 23:02:06

想快用 GOOGLE LO
12 : GS(14)@2011-10-06 23:02:42

現在用緊先上到
13 : abbychau(1)@2011-10-07 00:52:06

純粹時點問題同FF8 無咩關係
14 : GS(14)@2011-10-07 20:59:47

13樓提及
純粹時點問題同FF8 無咩關係


昨日也上不了啊，時點?
15 : idsdown(1658)@2011-10-07 21:00:43

11樓提及
想快用 GOOGLE LO


GOOGLE好大食, 除非你部機够power
若果唔係字型問題, 我打死唔用chrome, load到部機DeDe震
16 : GS(14)@2011-10-07 21:02:19

15樓提及
11樓提及
想快用 GOOGLE LO


GOOGLE好大食, 除非你部機够power


Firefox 玩Flash無咁勁，Google 真是會唔掂....可能用Flash開pdf吧
17 : idsdown(1658)@2011-10-07 21:04:02

16樓提及
15樓提及
11樓提及
想快用 GOOGLE LO


GOOGLE好大食, 除非你部機够power


Firefox 玩Flash無咁勁，Google 真是會唔掂....可能用Flash開pdf吧


可能佢有searching D嘢, 一開就要等3~5秒
18 : GS(14)@2011-10-07 21:05:43

17樓提及
16樓提及
15樓提及
11樓提及
想快用 GOOGLE LO


GOOGLE好大食, 除非你部機够power


Firefox 玩Flash無咁勁，Google 真是會唔掂....可能用Flash開pdf吧


可能佢有searching D嘢, 一開就要等3~5秒

成日就是呢度慢，我不喜歡
19 : idsdown(1658)@2011-10-07 21:09:21

18樓提及
17樓提及
16樓提及
15樓提及
11樓提及
想快用 GOOGLE LO


GOOGLE好大食, 除非你部機够power


Firefox 玩Flash無咁勁，Google 真是會唔掂....可能用Flash開pdf吧


可能佢有searching D嘢, 一開就要等3~5秒

成日就是呢度慢，我不喜歡


我都係
20 : GS(14)@2011-10-07 21:11:14

download是一樣
21 : idsdown(1658)@2011-10-07 21:12:52

20樓提及
download是一樣


我只用chrome來RF同貼嘢用
22 : GS(14)@2011-10-07 21:13:34

21樓提及
20樓提及
download是一樣


我只用chrome來RF同貼嘢用



哦，我就無用IE
23 : idsdown(1658)@2011-10-07 21:14:49

無用IE好久了, 除非要上中原個網上地圖
24 : GS(14)@2011-10-07 21:16:09

點解唔用Google MAP?
25 : idsdown(1658)@2011-10-07 21:24:48

要查巴士線
26 : GS(14)@2011-10-07 21:29:47

點解唔去九巴網查?
27 : idsdown(1658)@2011-10-07 21:31:11

係條路上搵有乜巴士/小巴, 中原方便D
28 : GS(14)@2011-10-07 21:31:50

咁Google要努力D啦
29 : GS(14)@2011-10-08 09:17:08

9樓提及
搵到都用唔返, 好多嘢會行唔到


問題仍然持續

Firefox Aurora 9.0都是咁
30 : idsdown(1658)@2011-10-08 09:27:37

放棄beta啦, 得個搞字
31 : greatsoup38(830)@2011-10-08 12:22:42

30樓提及
放棄beta啦, 得個搞字


fixed... 原來是cookie 問題
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話你知﹕夏普比率及Beta系數

1 : GS(14)@2016-09-14 05:22:08

【明報專訊】選擇基金時，投資者可使用基金簡介當中列出的夏普比率（Sharpe Ratio）和Beta系數，了解投資基金的風險。

Beta系數是與基準指數比較，該基金的風險程度。如果Beta大於1，就表示該基金較指數更波動，投資風險較高。以美盛銳思美國小型資本機會基金為例，Beta為1.06，即基金表現較其基準指數羅素2000更為波動。

夏普比率則是投資回報與回報標準差的比例，數字愈高，代表基金承受風險愈大，但回報亦相對愈高；而數字較低，代表基金在不同市況中表現均較為穩定。由於使用的基數為回報標準差，基金投資的股票數量愈多，基數會愈大，夏普比率亦會較低，與分散投資能夠減低風險的概念呼應。

[蘇樂恩 基金特區]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 9793&issue=20160914
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