日期 | 161601(萬股) | 161605(萬股) | 161606(萬股) | 161609(萬股) | 161620(萬股) | H股價 | A股價 |
2007年6月30日 | 994 | 2990 | / | 3000 | / | 6 | 8.5 |
2007年9月30日 | 9114 | 2628 | 200 | 3304 | 1664 | 11 | 24 |
2007年12月31日 | 8512 | 2245 | 1731 | 3137 | 1664 | 10 | 28 |
07末占基金總值 | 9% | 8.26% | 6.04% | 8.19% | 4.85% | ||
現價 | 6 | 14 PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=586 銀行地產股的風險一目了然 AresFrom http://blog.sina.com.cn/s/blog_483f36780100902a.html [個人理解範疇內的] 銀行業存在一個致命問題: 制度缺陷。銀行行長由國家任命,可以由這個銀行調往那個銀行。銀行決策管理層缺乏對本企業的忠誠度,他們不具備遠見,只顧眼前利益。他們不需要對股東負責,而是對上級官員負責。雖然有戰略投資者的利益關聯,但由於持股比例較小,發言權不夠,難以制約銀行官僚的無所作為甚至胡作非為。由於行長可能在銀行間調換,不存在商業機密,可能導致商業管理模式的透明化與趨同效應,缺乏獨特的競爭力。一個類似的例子是:中國聯通老總調往中國移動,引起中國聯通股價大跌。 地產業也面臨調控,最大問題是資金。房價下跌,成交量萎縮,加劇了房產公司資金回籠的困難。而新的貸款根本無法發出。企業只有依賴民間借貸或者上市再融資。借貸是非常危險的,高利息和降價將使得行業毛利由高峰時的40%下滑到歷史上20%低點,業績大幅下滑。這些短期融資一旦出現斷裂,則可能使得公司 面臨破產還債的危險。而根據政府打擊房地產意圖與證監會不再批地產再融資政策,上市公司短期內已經失去廉價融資的機會。 PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=587 中石油A股的準確定價 AresFromhttp://blog.sina.com.cn/s/blog_483f367801009055.html2008年,中石油12元. 按理,中石油中石化本來完全是屬於不應上市的公司,因為它壟斷性橫跨在中國產業的上游,作用完全屬於稅務所,到底該贏利多少,是由政府的思路決定的,如果我是人大代表,就建議:為了中國經濟的高速發展,為了讓最代表生產力的製造業加速發展,讓中石油微利. 所以,中石油長期價值在1--12元振盪. 如果中石油有成長性,如果20元的中石油有投資價值,那是我們的悲哀. 巴非特在2008致投資者的信中說,買入中石油時只想賺三倍,但因為油價上漲與中石油自己在尋找資源上取得一些成果,竟然賺了8倍兌現,最高賣出價12元港幣左右.折人民幣不到11元. 巴非特能在這個價格賣出,那是相當得高興,巴非特忘了對擔心他賣得太低不懂價值的中國股市投資者說聲謝謝,是給投資者的信中唯的的缺陷. 嚴肅的投資家都是好人. 巴非特索羅斯羅傑斯都在譴責美元甚至美國政府. 想到中石油當初如此低價竟去香港賤賣,我們應該誠心誠意聘請巴非特做我們的境外投資顧問,顯然,他更懂得對資產進行定價,基於對人類的愛與自我價值的實現,巴老從一線退休後,可能會考慮進行一些榮譽性的工作. PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=588 我的好壞企業標準 AresFromhttp://blog.sina.com.cn/s/blog_483f3678010090uj.html發展讓位于生存,將是未來世界的主流聲音. 業績的好壞並不是評判企業好壞的恰當標準,1.其是否真正有利於社會繁榮,2.是否對消費者與供應商有誠意,3.能否回報社會,4.是否對社會造成長期污染,5是否進行的是破壞式開發,是個人評判企業的主要標準,6..... 個人是消費構成迴圈理論的信仰者,所有僅僅能形成外迴圈的都被吾等視為不好的企業,這一觀念是在05年前基本成熟. 好的企業的第一條,可以讓我們在嘗試其產品後,可輕易買到他的股票,作為支.壞的企業,會以籌集資金為藉口,優先在H-M等市場發行上市,而其消費主 要群體所在地,則被直接忽視之,上市困難實際只是個藉口,而這類企業往往是規則2和5的直接限制者,我通常稱他們為偽一流企業.他們大多急功近利. 用上面5條去卡,我們市場絕大多數企業不符合的,若再加上行業地位產品的限制,剩下的選擇很少的 這裏要說明的是我從來就不相信什麼價值,所有的一切都是海灘上的沙堆城堡,你看到的現在只是個概率論的結果,億選1,總有一個會活下來,大眾的事務在於把失敗者通通忽視了,仿佛他們一開始就知道世界的未來是什麼. 我們的策略是用方法論.控制論去對付概率論,這裏聲明,這個話題跟數學關係不大,怎樣最容易被大眾所理解才是關鍵.我們這裏討論的是下個大波次如何標的 PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=589 Next Page ZKIZ Archives @ 2019 |