通用貨幣-萊福資本(901)、民豐控股(279)、漢基控股(412)

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通用貨幣-萊福資本(901)、民豐控股(279)、漢基控股(412)

眾所週知，只要政府立法就可以令一些廢紙稱為「貨幣」，美國的美金是一例，之前雖然是金本位，但在七十年代尼克遜總統取消金本位後，美元背後根本無任何保證，但很多國家或地方均以美元作為掛勾貨幣，如香港，就算不是，美元亦作為國際的貨幣，作為石油、金屬及一些毒品的交易貨幣，另外美國的國債都要是以美元購買的，以作為政府及社會消費之用。但用這些廢紙換取貨物，而其他國家以其生產的物品作廢紙，最後的得益者是誰呢?

但股票更加厲害，在香港，只要公司現股本不超過法定股本，根本不用政府批准，只要通過「股東大會」，就可以最多印20%公司股本的股份，著要發多些，只要通過股東一關就可以了，就可以用來買車買樓買廢紙買網站.....

但有一系著名於發行股票的公司，除用自己系內的股票買大樓(之前有述，可參閱之前的文章無敵的廢紙:

http://blog.zkiz.com/greatsoup/2008/09/09/%E7%84%A1%E6%95%B5%E7%9A%84%E5%BB%A2%E7%B4%99-%E5%A8%81%E5%88%A9%E5%9C%8B%E9%9A%9B273%E5%92%8C%E9%A6%AC%E6%96%AF%E8%91%9B136/

還可以印來還債。

萊福(901)公告:

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080929/LTN20080929196_C.pdf

民豐(279)公告:

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080926/LTN20080926608_C.pdf

漢基(412)公告:

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080926/LTN20080926576_C.pdf

這三家公司在兩星期前宣佈，由於萊福資本欠付民豐2,500萬及漢基2,000萬，於是萊褔發行同等價值的可換股債，並無利息，每股換股價為0.15元，完成兌換後，加上之前持有的股份，民豐及漢基兩公司分別持有萊福23.41%及20.74%股權，成為公司第一及第二大股東。

發行可換股債券的萊福稱:

鑑於金融市場近期表現波動及所產生之信貸緊縮已令資金供應緊張，因而導致本公司之
融資成本增加。因此，董事認為建議發行事項為本公司對銷其結欠第一貸方及第二貸方
之貸款之適當方法，並可減少本公司之債務。

由於換股價較股份於二零零八年九月二十三日（即緊接清償契據日期前之最後交易日）
之收市價折讓約9.09%，亦並非重大折讓，

(greatsoup: 之前系內公司借給旗下母公司利息只為4.5%，9.09%為約兩年之複利，還說不是重大折讓，真是自打咀巴，哈哈)

董事（包括獨立非執行董事）認為第一份清償契據及第二份清償契據（包括換股價）之條款按現時市場狀況而言，屬公平合理，且符合股東及本公司之整體最佳利益。

債主一稱:

鑑於萊福股份之最近交易價格接近本年度之最低水平，故本公司訂立清償契據，以
受惠於此。本公司認為可換股債券將為本公司帶來彈性及機遇，相信於可換股債券
年期內之任何時間，行使其權利轉換萊福股份及因任何萊福股份價格上升而取得最
大利益實屬恰當。

(greatsoup:因該系股價是「有目共睹」地向一個方向走，呢2,500萬一定會凍過水，哈哈，如果上升到十年前高位的話，我無地自容。)

由於換股價較萊福於二零零八年八月三十一日之每股資產淨值0.301 港元（誠如萊
福於二零零八年九月九日之公佈中所載）折讓約50%，董事（包括獨立非執行董事）
認為清償契據（包括換股價）之條款按現時市場狀況而言，屬公平合理，且符合股
東及本公司之整體最佳利益。

(greatsoup:這系股票不停持續發行賤價發股，折讓始終會更窄，終至到發行這個水平，對股東是否合理，見人見智。)

債主二稱:

本公司為一間投資控股公司，其附屬公司主要從事物業相關投資、證券投資、廣告投資及彩票相關業務及放債業務。

Double Smart為持牌放債人，向萊福提供貸款乃於其日常及一般業務過程中進行。鑑於金融市場近期混亂，從而引致可動用之資金緊張，萊福已請求Double Smart 訂立結算契據，以重組該貸款。儘管可換股債券並不附息，但其提供本集團將貸款轉換為萊福股權並受惠於萊福集團未來增長之選擇。因此，儘管萊福於過去兩年錄得虧損，惟董事仍認為結算契據之條款屬公平合理。

此外，鑑於轉換價較萊福股份之近期成交市場價格有折讓及較每股萊福股份之未經審核綜合資產淨值有大幅折讓，董事認為認購事項之條款屬公平合理，並符合本公司及其股東之整體利益。

(greatsoup:同一模子澆出來的，不知所謂。)

總的來說，公司股票多了，下年可以發的股票更多，股價多發就跌，股價一低就合股，若可換股債換成股票，股價跌多合多幾次，就會無晒，這四千多萬就好像沒還過一樣。

這系不停在換資產，以股票作為買大樓，還債、拿錢的本錢，另並在這一系內通用，可謂是這一系的通用貨幣。

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=4074

老x系買股之謎-萊福資本(901)、大地資源控股(8116)

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090825/LTN20090825440_C.pdf

今日公司公佈業績，受到股市好轉的消息，宣佈扭虧為盈，上半年賺2,500萬元。

作為老x系的一員，公司首次披露公司的十大持股，大家可參閱一下，這系人和哪堆人有關係，也可以由此看到:

已上市接受投資公司（根據該等公司最近期刊發之年報，彼等分佔本集團大部份資產）之業務及財務資料簡要概述如下：

a) 中國科技集團有限公司（「中國科技」）於開曼群島註冊成立，主要從事(i)投資控股；(ii)秘書服務；(iii)證券投資；及(iv)物業投資等業務。

b) 中策集團有限公司（「中策」）於香港註冊成立，主要從事(i)製造及買賣電池產品及相關配件；及(ii)證券投資控股等業務。

c) 大地資源發展（控股）有限公司（「大地資源」）於開曼群島註冊成立，主要從事(i)投資控股；(ii)買賣證券；(iii)買賣與電話信息系統有關之產品及提供相關技術服務；(iv)無線電集群系統相關軟件之開發及銷售；及(v)提供管理及相關服務等業務。

d) 馬斯葛集團有限公司（「馬斯葛」）於百慕達註冊成立，主要從事(i)投資控股；(ii)照相、電器及多媒體產品配件之製造及銷售；(iii)物業投資；及(iv)貸款融資等業務。

e) 福方集團有限公司（「福方」）於開曼群島註冊成立，主要從事(i)買賣貨車、旅遊巴士及汽車配件；(ii)提供汽車維修及保養服務；及(iii)提供其他汽車相關業務等業務。

f) 國際資源集團有限公司（「國際資源」）於百慕達註冊成立，主要從事(i)投資控股；(ii)提供電子郵件服務；(iii)持有一個專利及技術；(iv)提供管理服務以及電子產品及配件貿易；(v)提供金融資訊服務；(vi)電子商務；(vii)提供信用卡防盜器材、數碼網絡授權服務及物業投資； (viii)提供金融資訊服務；(ix)提供SMS個性化門站服務；及(x)提供電子業務解決方案及電子商務平台等業務。

g) 民豐控股有限公司（「民豐」）於開曼群島註冊成立，主要從事(i)證券買賣；(ii)提供融資；(iii)物業持有及投資；(iv)保險代理及經紀業務；及(v)投資控股等業務。

h) 中國3C集團有限公司（「中國3C」）於百慕達註冊成立，主要從事(i)提供母版前期製作與其他媒體服務；(ii)影音播放服務；(iii)開發數碼電視系統平台及程序數據庫；(iv)銷售及出租機頂盒；及(v)設計及製造數碼電視設備及設施等業務。

i) 結好控股有限公司（「結好」）於開曼群島註冊成立，主要從事(i)證券買賣及經紀業務及證券保證金融資業務；(ii)期貨及期權經紀業務；(iii)企業融資服務；(iv)互惠基金及保險相關投資計劃及產品之經紀業務；(v)貸款；(vi)物業持有；(vii)投資控股及發展；及(viii)持有汽車。

j) 麗盛集團控股有限公司（「麗盛」）於百慕達註冊成立，主要從事(i)皮草、皮革及紡織成衣貿易及作為採購代理；(ii)皮草成衣製造；(iii)物業投資；(iv)礦產勘探；(v)經營零售商店；及(vi)投資控股等業務。

由此可確認

我一直認為老x系的公司不斷的交叉持有自己系的股票是基本正確，如馬斯葛(136)、福方集團(885)、民豐控股(279，前稱東方紅、恆盛東方、內蒙發展等等)，都是他們持有。

原來，大地資源發展(8116，前稱優能數碼)都是他們的分店之一，即他們控制的公司約有70、136、273、279、412、885、901、913、928、8116，這是第一次發現。

8116的中央結算紀錄:

B01192	中南証券有限公司	31/F CHINA UNITED CENTRE 28 MARBLE ROAD NORTH POINT HONG KONG	2,791,000,000	41.01%
B01816	昌利證券有限公司	RM 1106 11/F MASS MUTUAL TOWER 38 GLOUCESTER ROAD WANCHAI HONG KONG	1,068,819,874	15.70%
C00019	香港上海匯豐銀行有限公司	CUSTODY & CLEARING, HSBC SEC. SERVICES 5/F TOWER 1 HSBC CENTRE 1 SHAM MONG ROAD KOWLOON	114,195,000	1.67%
C00033	中國銀行(香港)有限公司	28/F HOPEWELL CENTRE 183 QUEEN'S ROAD EAST WANCHAI HONG KONG	68,500,000	1.00%
B01284	恒生證券有限公司	12/F HANG SENG BANK HEADQUARTER 83 DES VOEUX ROAD CENTRAL HONG KONG	59,008,205	0.86%

股票相信是因為這項收購的股票兌換而成，並在2009年5月27作首次兌換，並存入中南證券。

該項收購:

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20080917/GLN20080917023_C.pdf

兌換股票:

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20090527/GLN20090527034_C.pdf
該公司持有的中國科技(985)、國際資源(1051)、中策(235)、中國3C集團(8153)和金仔有關係，和佳訊控股(30)、中聯石油化工(346)亦有淵源，其中235是他們一直有持有的，可肯定這系和金仔密不可分。

持股紀錄中，又有金利豐和昌利的手影。

C00019	香港上海匯豐銀行有限公司	CUSTODY & CLEARING, HSBC SEC. SERVICES 5/F TOWER 1 HSBC CENTRE 1 SHAM MONG ROAD KOWLOON	223,804,636	12.20%
B01816	昌利證券有限公司	RM 1106 11/F MASS MUTUAL TOWER 38 GLOUCESTER ROAD WANCHAI HONG KONG	85,142,000	4.64%
B01438	金利豐證券有限公司	SUITE 2801 28TH FLOOR ONE INTERNATIONAL FINANCE CENTRE 1 HARBOUR VIEW STREET CENTRAL HONG KONG	51,764,750	2.82%
C00033	中國銀行(香港)有限公司	28/F HOPEWELL CENTRE 183 QUEEN'S ROAD EAST WANCHAI HONG KONG	48,582,000	2.64%
B01130	中銀國際證券有限公司	SUITES 1601-1607 16/F CITYPLAZA ONE 1111 KING'S ROAD TAIKOO SHING HONG KONG	30,896,500	1.68%

B01192	中南証券有限公司	31/F CHINA UNITED CENTRE 28 MARBLE ROAD NORTH POINT HONG KONG	550,802,745	28.30%
C00019	香港上海匯豐銀行有限公司	CUSTODY & CLEARING, HSBC SEC. SERVICES 5/F TOWER 1 HSBC CENTRE 1 SHAM MONG ROAD KOWLOON	278,792,053	14.32%
B01184	華富嘉洛證券有限公司	RM 3204-3208 GLOUCESTER TOWER THE LANDMARK 11 PEDDER STREET CENTRAL HONG KONG	159,689,000	8.20%
B01323	德意志證券亞洲有限公司	55/F CHEUNG KONG CENTER 2 QUEEN'S ROAD CENTRAL HONG KONG	70,743,151	3.63%
B01565	國泰君安證券(香港)有限公司	27/F GRAND MILLENNIUM PLAZA 181 QUEEN'S ROAD CENTRAL HONG KONG	53,736,000	2.76%

「賣方」指中電國際新能源發展有限公司，根據香港法例註冊成立之有限公司，其為獨立第三方，與本公司及其關連人士（定義見上市規則）並無關連，其為天沃控股及天沃發展全部已發行股本之合法及實益擁有人

所以說，老x系和大海彼岸兩家上市公司非常有關係，其人脈也非常廣，難怪可以愈玩愈大。

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=10547

物業背後的故事-民豐控股(279)、威利國際(273)、萊福資本(901)

(1)

這看來是一單很平常的交易，可參看威利國際方公告，也可參看民豐國際方公告，但牽涉的東西卻是不少。

今日，威利國際(273，前怡南實業、首創、華匯控股，中聯控股、互聯控股)的附屬Apply Worth Limited，宣佈向民豐抗股(279，前東方紅、恆盛東方、內蒙發展)附屬賣方昇朗投資有限公司100%股權，作價5,200萬，其控制華匯中心21樓的業權，淨值約900萬，及股東貸款賬面值約4,430萬，每年租金收入90萬，其盈虧情況如下:

可見大部分獲利都是靠物業重估得來的。

(2)

買方何時買回來的?我翻查了幾年的年報，發覺應是在2006年間購來的，翻查2007年報附註:

財務報表附註15:

明天續。

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=15597

物業背後的故事(2)-民豐控股(279)、威利國際(273)、萊福資本(901)

再續昨晚的話題。

從上面的年報一頁中，可以留意到這就在2006年年報附註31(a)的一段東西，內中寫明:

(a) 收購附屬公司
於2006年5月4日，本集團收購Startech Business Limited（其主要業務為持有物業）之全部權益，現金代價為港幣3,882,000元。

但是該公司在2006年5月並無公告說明這項收購，可能是因為按上市規則第14章提及的標準，金額不夠高，所以不用披露，比率與披露的定義詳如下圖，至於比率的定義，請參閱以下文章。

在這項交易中，買回來的租金回報率還不足2%，以北角區的標準，可能真的較低，真要誇誇那估值師。

(2)

但是買方威利國際持有55.27%的公司，在公告中它稱是間接控制買方Apply Worth Limited，而直接控制的公司就是由歌德豪宅有限公司。

這家歌德豪宅公司，其實就是華匯系物業投資的精華所在組合而成，其物業組合及資產如公函所述。在2009年10月，有一位獨立第三方羅小姐(這位羅小姐資料請詳閱該訪問)向該公司以每股60仙認購公司7.5億股，作價4.5億港元，據年報所述 (p.14)，資金將分3個月支持，交易在12月完成，持股降至55.27%，在3月，公司稱羅小姐已付1.5億，其餘3億尚未付。

明日續。

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=15602

物業背後的故事(3)-民豐控股 (279)、威利國際(273)、萊福資本(901)

在繼續談之前，買方民豐控股在昨天出了澄清公告:

公司稱原本物業是由民豐附屬Wise Sky持有，其後民豐在2010年4月9日成立另一附屬Sunny Soar，然後把Wise Sky權益轉移Sunny Soar，架構則變成民豐控制Sunny Soar，Sunny Soar再持有Wise Sky，Wise Sky再持有物業。

並補充稱該物業面積為10,736平方尺，因Sunny Soar剛成立，並無報表，故其業績只是參考標的，以營業額粗略計算，每月平均租金每呎只是7塊，真是非常便宜。

可以知道，這家Sunny Soar目的是在做這次交易，並希望把物業標的儘量隱去，以使人查不出底細，方便他們做同系交易，把資產不停交換。

今晚再續。

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=15608

物業背後的故事(4)-民豐控股 (279)、威利國際(273)、萊福資本(901)

再續第二篇及第三篇所談的東西。

第二篇談及羅小姐在10月認購協議中，提及完成後先付1 億，餘款在3個月內分期或一筆過支付。但在 5個月後，只付了5,000萬，即合共1.5億，由此可見，其未付足款大部分款項。但是，據後來的年報及公告，股權就已經過戶了。

故個人推論，可能大家是自己人，有拖無欠吧，估計其後就動用系內資源，向其財務公司借錢，協助付款，其後宣稱某些人賴債，然後就把帳項一筆勾銷，這筆錢就此虧掉，從而以上市公司的錢來協助把資產私有化，但從這些資料看見，公司看來連錢也借不出來，財務可能陷於較為危險之境地。

但可能在核數師的監察下，為免發生問題，故此參訂補充協議，改作由3月中起其後6個月，以一筆過付款或每次不少於5,000萬支付代價，並提供500萬的賠償，但是欠下3億11個月，如這500萬是利息的話，年複利只是1.82%，我不知道這是不是較低呢。

(4)

另外歌德豪宅亦出售美時投資有限公司的股權予同系的福方國際(885)，可參看威利方公告及福方方公告。其作作價1億，以4億股，每股25%褔方國際新股支付。

美時投資持有的是廣東的集富大廈(前稱廣宇大樓綜合樓)，這物業最初是在2006年6月，仍未是華匯系上市公司的馬斯葛(136)向當時的大股東陳愛玲小姐購入的，作價9,200萬，詳情可看此公告。

其後陳小姐賣殼予詹先生，其後詹先生把股東透過發行新股及可換股票據，暗地轉移給華匯系，然後透過礦交易把資金部分退出，取回部分成本。此方法亦類似南興(986)的做法，但不幸失敗。

2008年9月，馬斯葛把這大樓售予威利國際旗下的時美投資，作價1.12億，以當時每股14仙(經1次10合1，1次5合1調整後7元)，以8億股支付(合股後則是1,600萬股，以每股29.5仙計，現值 472萬，兩年不到已剩下約4%，可見貶值之速)，可參考威利方公告，亦可參考馬斯葛方公告。

其後在歌德豪宅重組後，就屬於歌德豪宅的旗下一項物業，在公函(p.21)中，該物業估值1.05億，現時售出價格是1億，已有虧損，但是那些股票可是持續貶值的，哈哈，不過不重要，物業還是自己的，但股票卻多了，其實在全系來說是有利的。

(5)

現在談談租戶。

其實該層的租戶其中之一是他們旗下的萊福資本(901)，他們地址是香港北角馬寶道28號華匯中心2101-2102室，就正在此物業的標的的層數，據稱是在2009年10月搬入。

該公司的基金管理公司是富聯投資，證券經紀為中南證券，富聯投資及中南證券為民豐抗股(279，前東方紅、恆盛東方、內蒙發展)旗下Hennabun Group的資產。

據2009年報稱，其十大持股包括中策集團(235，前紅寶石)、錦興集團(275，前錦興磁訊)、民豐控股(279，前東方紅、恆盛東方、內蒙發展)、中國科技(985)、南興集團(986)國際資源(1051，前中華發展、星光數碼動力、星光生物科技、信用卡防盜、智富能源)、保興發展(1141，前雄豐集團、新創)、中國公共醫療(8116，前優能數碼)、中國3C集團有限公司(8153、前智庫科技、現科地農業)、麗盛集團(1004)等，這堆股或多或少都和華匯系有關聯，除了有部分中國關係外，大部分均不可沾手。

由此可見，這投資公司包租公是他、投資經理及證券行也是他、也是他的股東之一，真是無處不和它有關係呢!

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=15694

採取「901」戰術　增加強勢防守股黃國英

1 : GS(14)@2016-07-09 06:41:15

http://eastweek.my-magazine.me/main/55362

金融市場受英國脫歐影響而出現的跌勢，最終只是持續了數個交易日，上周四執筆時，港股已經收復失地，重返英國公投前的水平。但是觀察外圍的市況可見，歐洲股市的表現是比預期中差，即使在上周三晚，美股發力向上時，歐股仍然乏力上升，跑輸其他市場。當中尤其以汽車股、金融股的表現最差。現時在市場從跌勢中穩定下來，反彈過後投資者既不會再度過分恐慌，卻又暫時難以過分興奮，故此大市落入不樂觀又不悲觀的格局，後市趨勢受資金流向所主導。

現時的情況是市場上資金相當充裕，可是與此同時，不少企業因為英國脫歐而面臨的不明朗因素大增，所以投資者只會集中選擇業務安全的股票來買，採取一種穩中求勝的打法。問題是這類穩陣股票的數量有限，令市況演變成有少數股份非常擠擁；很多股票卻無人問津。相信這種情況，在未來仍然會持續一段不短的時間。
港股已重回英國脫歐前水平，當中強勢股受追捧，房託股如領展等更創出歷史新高。

近來在港股中，最備受追捧的，分別是公用股、房託基金等穩陣收息股；以及一直維持強勢的騰訊（0700）。由此觀之，早前建議投資者採取「901」式排陣作長線部署，增強防守能力，事後回望表現不錯。至於弱勢的股份，經此一役之後，市場的估值難免大打折扣。例如英國脫歐的風眼股歐資金融股滙豐（0005）、渣打（2888）和近年大增英國業務佔比的長和系，雖然在累積頗大的跌幅後，也隨大市反彈，可是預期它們之後將會繼續跑輸大市，要復原回升到早前的水平可謂困難重重。

至於在半年結之後，七月份港股的市況很大機會重返上落市。現時恒指20,000點水平已經成為重要的心理關口；上望21,600水平則是阻力。預期走勢上將回到類似英國脫歐前的情形，在季結過後，七月初偏軟的機會較大，可能會整個月維持在一個上落範圍之內波動。

不過一如上周提到，英國脫歐之後，美國的加息步伐應該會比早前更加放緩，對股市有利。而且內地資金的撤資潮，不會受到英國脫歐事件的影響，所以自己認為下半年港股出現一次「標尾會」式升市，機會仍然存在。香港作為內地資金停泊的首站，始終有一定優勢。而且人民幣近期維持弱勢，也可能令內地投資者加緊撤退的腳步。不過在時間上，這個「標尾會」式升市可能不會太快出現。而且即使有升市出現，力度也可能相當有限，預料恒指的上望空間，只會限於22,000-23,000水平左右，而且只是一次性的受惠，過後不宜太過亢奮。

（本人客戶持有騰訊）

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=302941

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