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10 Aug 2017 - 投資佐丹奴(709)的攻與守

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我與Larry Hung成立的「博立資本」，會適時與不同上市公司管理層會面，並分享所得資訊，讓大家可對相關公司了解得更深入，有興趣可按此作參考。
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恒指自年初輾轉上升，升到你唔信，唔信佢又升，7月起升勢更加速，今天終於自7月初後首次有像樣的調整，是否源於北韓問題其實不重要，真的要調整總會找到藉口，不過我也不知道是次是否真的是轉勢。我一直投資也留有一手，所以不會很牛，更不會癲到失去理智，清楚組合中那些是投資，那些是投機，投機的會有紀律止賺止蝕，有時沽出某股後見形勢穩定後或會翻買，這段時期為控制風險成交會有所增加，當是買保險。此策略往往於大牛市或持續升市落後於人，但也是這套路，遇大市逆轉也可守得住。事實上，很多投資者只攻不守，忽視跌市時跌得少，往往比升市時升得多，更為重要。

今天中午佐丹奴(709)公布上半年業績，盈利很理想，第N次證明管理層很強，主席劉國權認為香港零售市道有機未見底，不過佐丹奴業務表現一直優於市況，香港及澳門的銷售收入及溢利佔整體也分別只有約18%及15%，成本控制出色，現金充裕，現金流強勁。  也是時間關係，未能為業績寫詳細分析，但大家可從下列財務分析摘要多加了解。 簡單言，上半年收入按年升3%，毛利率按年升0.2個百分點，每股盈利按年升20%，主要源於核心業務，做好成本控制。 過往較年下半年純利皆高過上半年，保守假設上下半年一樣，即全年每股盈利$0.312，以現價$4.38計預期市盈率14倍，過去兩年最高市盈率皆略高於16倍，以往也多有15倍。集團近兩年派息比率有100%，現價計預期息率有7.1%。 還有已6月下旬開始回購，已回購約540萬股，停了一個月，公布業績後應會再繼續，回購上限是1.5億股，派高息外再多一重防守。 

(資料來源：公司年報) * 按下圖可放大




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我與Larry Hung已成立「博立資本」，提供股票組合管理服務，有興趣可按此作進一步了解。---------------------------------------------------------------(利益申報：筆者為持牌人士，於執筆時，筆者或相關人士或客戶，持有佐丹奴(709)) 

(以上純屬個人研究心得分享，並不代表本網站、筆者或其僱主之意見、立場、推薦、陳述、誘使、支持或安排，亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出任何投資決定。)     
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709大抓捕首名被告受審　維權人士翟岩民　認顛覆罪緩刑4年

1 : GS(14)@2016-08-04 04:06:08

■翟岩民昨出庭受審，「當庭認罪」獲輕判。互聯網


【大抓捕一周年】海內外高度關注的「709大抓捕」案首批被公訴者，昨突然在天津受審，首名出庭是北京維權人士翟岩民。法庭指他在網上發表顛覆言論，組織指揮訪民滋事，挑起民眾仇視政府等，認定其「顛覆國家政權罪」罪成，判監3年、緩刑4年，官稱翟「當庭認罪」。有北京律師斥當局未按規定提前三天公告，突然開庭，連被告家屬都不准旁聽，何來公平！本案其他幾名被告，日內將陸續受審。



由於有海外媒體提前披露本案將在周一開審，故前日有被告家屬去天津法院查問，也有西方駐華外交官到場「圍觀」，但皆撲空。其中翟岩民的妻子劉二敏等還被抓走，劉被強行帶返北京，沒收電腦、手機，禁足家中。京津多名活躍維權人士也被軟禁在家。


■709案被捕者王全璋的妻子，前天在法院門外舉牌要求釋放翟岩民之妻劉二敏。美聯社

當局封鎖馬路　軟禁家屬


新華社官微「新華視點」昨早突代為公告，宣佈翟岩民案開審，外界譁然。官媒稱，人大代表、政協委員等各界代表及12家國內媒體、5家境外媒體記者共48人旁聽，但沒透露外媒為誰。《南華早報》向外電證實，該報與另三家香港媒體「獲中國公安部邀請」採訪庭審。但其他前往採訪外媒則被拒進入法院範圍，在法庭外拍攝也遭阻止；逾百公安佈防，大批便衣監視、拍攝走近法院者，並派車尾隨記者。當局更封鎖馬路，嚴禁民眾靠近法院。官媒引法庭指，翟岩民受反華勢力影響，要推翻國家制度；2012年來多次網上發表顛覆言論，加入地下教會，組織指揮訪民聚集滋事、攻擊國家法律制度，並與胡石根，周世鋒、李和平等人密謀策劃顛覆國家政權。報道又指翟當庭招認借維權炒作，煽動組織民眾抹黑公安，「把事情炒大，造成官民衝突，讓國際社會介入，推翻共產黨領導，進行顏色革命」。




妻被禁旁聽　拒接受裁判


法庭認定翟岩民犯顛覆罪，判監三年、緩刑四年，剝奪政治權利四年；翟表示服判不上訴。當局又安排翟在判決後受訪，翟苦笑稱原以為會被判10年以上。有外媒指，翟認罪並提供不利周世鋒和李和平等人供詞，可能成為他獲輕判的理由。根據判決，翟應可即時獲釋回家。在知道丈夫翟岩民的判決結果後，劉二敏表示不認可、不接受。雖然丈夫被判緩刑，夫妻有機會團聚，但她擔心會被監視居住。美國駐華大使館前日發聲明指，美方注意到周世鋒等人受審，促請中方釋放他們。翟岩民與周世鋒、胡石根、勾洪國四人，是今年5月被以「顛覆國家政權罪」起訴，據報其他三人日內分別在同一法院受審。北京刑事律師劉曉原指，法律規定案件開審要提前三天公告，本案直至8月1日仍未公告，且連被告家屬都不准旁聽：「這怎麼能算公開公平審訊？」重慶張庭源律師也指，本案去年抓人時，官媒謂打掉顛覆集團，劉稱：「既是集團，依法應一併起訴，何以分開庭審？還不讓家屬旁聽，這依法治國依的那門子法？」《蘋果》記者





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20160803/19720464
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=304262

被捕律師家屬　控告709案違法

1 : GS(14)@2017-05-27 08:54:18

■王全璋

前年709風波中被捕的律師王全璋家屬等人，昨向北京最高檢察院投訴709案違法問題，控告北京、天津公安局局長，以及公安部部長郭聲琨，要求追究他們致使王「人間蒸發」的刑責。王妻李文足在控告書指，王全璋被抓至今不准見律師，更被剝奪通訊權、辯護權。她擔憂丈夫性命，尤其看到709獲釋者披露慘遭酷刑。王父和半身癱瘓的王母也專程從山東五蓮縣趕來北京，昨上午與兒媳同往最高檢察院，要求調查王全璋失蹤685天，他的姊姊王全秀透露，兩年來父母飽受驚嚇，公安還要脅他們錄影勸兒認罪。昨往最高檢的還有709被捕公民吳淦之父徐孝順，這名老人受牽連被關年多，年初才獲保釋。幾名尋親的老弱婦孺全程被警察跟蹤拍攝。《蘋果》記者




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20170527/20035089
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=334169

709律師「失蹤」　家屬往提控被趕走

1 : GS(14)@2017-07-09 03:38:54

709大抓捕兩周年臨近，北京律師王全璋（圓圖）至今音信全無，其親屬昨往最高人民檢察院（圖），要求調查王的「失蹤」，而對方拒絕不接待。王妻李文足告訴《蘋果》：「我丈夫失蹤727天了，任何消息沒有，生死未卜！」


最年輕被捕者獲「自由」

709抓捕維權律師和公民的風波至今近兩年，被捕者陸續判刑、保釋、或電視認罪、或起碼見到了律師，而王全璋是唯一一個至今全無音訊者。昨上午王全璋的妻子李文足、其姐王全秀再度前往北京最高人民檢察院，遭對方拒絕接待趕出門口。李文足說：「到現在為止失蹤727天了，我聘請的律師一次沒見到、也沒有通訊，完全一個失蹤狀態，709這批人都遭受了酷刑，王全璋生死未卜。」律師李和平之妻王峭嶺昨也一同前往最高檢，投訴丈夫被囚22個月期間遭酷刑及強制灌藥，獲釋後身心受損，她將繼續追究當局責任。李目前仍在緩刑期。李和平的女助手趙威（考拉）是709風波中最年輕的被捕者，前天終於結束保釋期、不再是「疑犯」身份，她在微信上寫道：「『回歸自由』剛辦完手續，重回正常人的生活。只是不知道我的東西能否全拿回來，包括護照、港澳通行證、電腦、手機，還有我的微博賬號密碼。」這位25歲的女生經歷了一年關押、認罪保釋、指控自己的律師、懺悔，如今終在法律意義上「回歸自由」。律師劉曉原說：「這個『自由』僅是從法律上講。但實際上仍在被監控中。」《蘋果》記者




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20170708/20082688
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709大抓捕兩周年　至少5人仍被羈押王全璋失蹤723天　妻：快回來吧

1 : GS(14)@2017-07-09 12:15:52

■王全璋妻子李文足與當局抗爭兩年，拍照時仍不忘多擺放一張椅子給失蹤的丈夫留個位置。



今日是內地「709大抓捕」事件兩周年，這場因中共報復法律界挑戰其統治的行動，被捕近300人在過去兩年陸續獲釋，但至少仍有5人因拒屈服認罪被羈押及被捕。其中王全璋律師被帶走已700多日，至今未審未判，音訊全無。兩年來其妻李文足不停攜老帶幼向最高人民檢察院上訪「要人」，當局拒之不理。她昨日透過《蘋果》記者呼喊：「王全璋，快回來吧，我們都在等着你！」王全璋（41歲）是北京鋒銳律師事務所律師，前年被當局帶走，今年初以「顛覆國家政權罪」被起訴，其妻李文足昨向《蘋果》表示，丈夫是2015年7月10日被帶走，至今已723天，「他從來沒有被律師會見過，也沒有與律師有過通信，完全是失蹤狀態！」李指丈夫因不肯認罪，加上當局找不到入罪證據，故一直無法開庭，她最擔心丈夫心理狀況，因不少被囚的709律師曾遭酷刑，出來後判若兩人。



不給吃飽　剝奪睡眠

王全璋的代理律師余文生也向《蘋果》指，王全璋不認罪及在很多方面不配合當局的做法，讓當局沒有下台階，案件拖到現在。他批評當局做法不人道及違法，法治淪為口號：「當局繼續下去的話，只會令中國更加證明自己是專制政權。」另一名709案人物、鋒銳律師事務所行政助理吳淦（網名屠夫），代理律師葛永喜律師指，上次與吳見面是6月12日，他指案件「快到關鍵階段」，但拒進一步透露詳情。去年上街聲援吳淦的武漢異見人士王芳已被羈押近兩年，原定上月26日宣判，律師劉正清律師透露因王芳不認罪，法院通知宣判延期，沒確定日期，案件無下文。被控「尋釁滋事」的維權人士李燕軍，代理律師姬松來認為因李不認罪，當局不敢開庭或怕開庭不好收場，故一直羈押。律師透露李受酷刑是有的，剛被拘押時不給吃飽、以訊問剝奪睡眠時間等。而律師江天勇被當局監視居住6個月後，日前被以涉嫌煽動顛覆國家政權罪批捕。另外，美國、香港和台灣的12個人權組織昨在美國華盛頓舉行首屆「中國人權律師節」，倡議將7月9日定為「中國人權律師節」，推動國際社會對中國的人權狀況關注和支持，本港今日將舉辦街站及到終審法院門外默站抗議，紀念「709大抓捕」兩周年，聲援內地維權律師。《蘋果》記者




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20170709/20083661
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=338708

維景灣畔兩房709萬沽 今年新低

1 : GS(14)@2018-11-28 11:58:09

https://www.mpfinance.com/fin/da ... 5633&issue=20181128
【明報專訊】樓市續吹淡風下，二手樓價續回調，將軍澳維景灣畔有兩房以低價易手；美聯營業經理林志堅表示，上述維景灣畔5座低層G室，實用面積516方呎，原業主9月見樓市熾熱，以860萬元放售，之後樓市轉勢，本月放盤價降至750萬元，最終更減至708.8萬元易手，累積減幅151萬或逾17%，實呎13,736元，預料成交價為屋苑兩房戶今年新低。

不過，林志堅指，上述原業主早於2007年，以231.5萬元買入單位，持貨11年，即使以低價沽出單位，帳面仍賺477.3萬元或逾2倍。

珏堡四房業主帳面蝕85萬離場

另市場消息指出，九龍塘珏堡錄蝕讓成交，屋苑一個中層實用面積1330方呎4房連套戶，原業主以3000萬元放售，及後議價至2850萬元售出，較原叫價低150萬或5%，實呎21429元；原業主2012年9月以2934.8萬元購入單位，6年帳面蝕近85萬元或3%。

環宇海灣累減480萬沽

利嘉閣市務經理陳敏生透露，荃灣環宇海灣6座中層F室，屬實用面積899方呎4房連套及士多房設計，單位早於3月時放盤，原叫價1600萬元，至近日再劈價至1120萬元沽出，累減480萬元或約30%，實呎12,458元；原業主2014年以約1023萬元買入單位，持貨4年，轉手帳面獲利約97萬元或9.5%。

縉庭山兩房5個月賣平19%

另外，美聯首席聯席區域經理梁仲維表示，大窩口縉庭山2座高層D室，屬實用面積622方呎2房連多用途房間隔，原業主10月以828萬元放售，近日議價後以768萬元易手，較原叫價減60萬或7%，成交價較銀行估值825萬元低57萬元或7%，單位現時折合實呎12,347元。

梁指出，縉庭山同類高層單位今年6月，曾以破頂價945萬元成交，意味上述新成交較高位低177萬元或19%；原業主2008年以460萬元購入單位，持貨10年，帳面仍獲利308萬元或67%。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=351660
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