蔡東豪：「2011年上半年，中國非金融類A股共2132家，銷售收入和利潤同期分別上升26%和20%，但營運現金流下降6%。」
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GS(14)@2011-11-08 00:27:35http://m.sharpdaily.hk/detail.ph ... 5307&category=daily
「2011年上半年，中國非金融類A股共2132家，銷售收入和利潤同期分別上升26%和20%，但營運現金流下降6%。」
陳昌華，瑞信證券中國研究部主管。
利潤升，現金流跌，點解？理由是企業為求做大做強，不擇手段地希望達到一些短期目標，做靚盤數。利潤和現金流方向不一致，可肯定企業內裏有很多問題，遲早會出事。舉例，企業把大量貨品售予分銷商，立即錄得收入和盈利，貨款變成應收賬；後來貨品滯銷，原來分銷商有權把滯銷貨品退回。企業收入變成應收賬，現金流下降，投資者應提高警覺。投資者經常聽到這句話：現金不會騙人，是真的，賬上有錢賺，卻不見現金，不容易找到一個可接受的解釋。中國經濟不停增長，但A股不停下跌，是有理由的。