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利字當頭:黃金屋 利世民

2010-04-21  AD






 

雖然近來美國經 濟看似有點復蘇迹象,但時至今日,失業率仍高達9.7%。畢竟,樓市爆破的創傷,並非一時三刻可復元。記得香港當年,經歷過90年代樓市泡沫,以及之後千 禧科網潮的興奮劑,復蘇也得經歷3年多時間。

高等教育增長強勁

偏偏在這完全失去方向的兩年,卻有一個行業,每年都錄得兩成增 長。專家預測,未來10年,這行業在美國將有近8倍增長。那就是高等教育。

有兩件事,無論任何人、任何時候,世民是從心底支持:不斷學習和 創業致富。記得施永青講過,年輕時曾試過辭職一年在家讀書。世民認識的老闆,也是書不離手。學習,就好像健康和運動一樣,是一種習慣。成功的人,對這種習 慣的堅持更徹底。

愛跑馬拉松的人,不會說跑過一次,便一世打跛腳不會走路。愛學習的人,也不會說完成學位便收工不再學習。教育產品,本質上 似修身產品。當然,不可以排除有人可在修身後,健康好,更得到其他好處。只是,要分清楚修身和運動是兩回事,更要明白,學習和教育,雖然有時是一個銅板的 兩面,但更多時候,是兩件風馬牛不相及的事。

私營牟利學府大賺

高等教育本來就不是要來謀求高薪厚職。君不見大學教授都是清風 兩袖?不過,有些精英既可在高等教育界表現自己,又會將智慧發揮在創富上,令人有錯覺,以為沙紙多便可搵更多。情況就如見到籃球員都長得高,便以為打籃球 可增高。

在美國,自從97年起,扣除通脹,家庭收入中位數下跌4%,但套用社會運動家的詞彙,就是貧富懸殊加劇,類似情況也出現在香港。知 識型經濟冒起是原因之一,另一就是僱主將「強迫金」成本轉嫁,壓制了薪金增長。打工仔都自發找出路,進修更加是簡單直接的途徑。

政府推出資 助計劃,更加催谷了一個行業的出現。NASDAQ上市的Apollo,持有美國最大私營牟利學府University of Phoenix,其收入86%是政府向學生批出的貸款。拿取一個高等學位,成本最少十數萬港元,回本期快者也要4、5年,是否化算見仁見智。肯定是,像 Apollo這種教育機構,必定賺個盤滿缽滿。

利世民
 



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車神「轆」出黃金屋

2013-04-04  NM
 
 

 

在元朗錦田,有一間全金色的「黃金村屋」,行過的路人都要用手擋一擋:「嘩!使唔使咁


書中沒有黃金屋 朱泙漫屠龍記

http://johnchrysostom.blogspot.hk/2013/07/blog-post_18.html
上一篇拙文《Too young too naive...》,令筆者非常感動的其中一個情節是土鱉成青東背字典的絕技,這令筆者想起讀小學時也是捧著字典背誦至霓虹燈熄滅為止。
這天拿了頭條日報,標題是《失意華爾街 寄語唇讀女 十優狀元不快樂》。內文如此報導「⋯天生視聽障礙的曾芷君排除萬難,在文憑試取得佳績,全城鼓掌,一名十三年前會考獲十優的狀元葉文健亦勉勵芷君,提醒她要有心理準備,人生路途比學業更難走。⋯他會考後拿了獎學金到美國升讀大學,畢業後短短一年考取精算師牌照,再完成工管碩士課程,在華爾街覓得工作,後來轉任投資銀行,人生看似一帆風順,別人眼中追求的豪宅、靚車、年薪過百萬,他一一擁有,但○八年一場金融海嘯,他重頭來過,其後更得了抑鬱症。⋯」
其實筆者一生中也碰過不少這些尖子中的尖子,但現實中這班人跑出的又有幾人?!筆者曾經聽過不少對他們的冷言冷語,「IQ爆棚EQ零蛋」、「理論同實際係兩回事」之類之類的說話。不過這樣些人沒有說的是自己的成就脫不了「一命、二運、三風水、四積陰德、五讀書」的人生現實。所謂「書中自有黃金屋、書中自有顏如玉」大抵只是古代窮書生自欺欺負人的謊言。古代科考制度表面公平,但官場空缺內部認購者已經去了大半。
在獨嬴實際過讀書的中國人社會,「萬般皆下品,惟有炒樓高」。根據財經網的報導,共匪上半年新増貸款全去了地方融資平台和房地產,簡直是大玩銀信互托爛資產的絕技。至於香港樓市方面,根據差餉物業估價署2012年1月至2013年5月的住宅價格和租金指數,A級住宅(上車盤)住宅價格由185.60上升至257.50,升幅38.74%;E級住宅(豪宅)住宅價格由244.70上升至267.60,升幅9.36%。值得留意由2013年1月起計,樓市升幅似有若無,A級住宅(上車盤)和E級住宅(豪宅)住宅價格升幅分別是3.50%和0.26%,豪宅欲升無力。同期租金指數顯示,A級住宅(上車盤)由138.20上升至161.50,升幅16.86%;E級住宅(豪宅)由145.80上升至141.70,反而下跌2.81%。由2013年1月起計,A級住宅(上車盤)和E級住宅(豪宅) 租金指數分別是升2.09%和下跌4.51%,難怪豪宅價格欲升乏力。
筆者認識的一名狀元阿叔都係1960年代末年西營盤學店的窮書生,畢業後加入公用公司做工程師,之後平步青雲至一人之下萬人之上。大概十年前間舖俾富豪二公子收購。不知後來唔知乜原因要埋單走人,據說補俾他價錢大概是倫敦一個普通Trader一年的Bonus。

Jenny曲奇即出三億黃金屋

2014-01-30  NM  
 

 

小宗上期講過Jenny Bakery嘅熊仔罐曲奇好鬼渴市,唔單止日日排長龍,更被水貨佬炒貴一倍。收錢收到手軟嘅老闆楊賜梅(Jenny)同小宗話:「已經好多人啦,唔講咁多啦。」人哋恨宣傳,佢就怕宣傳要封口,認真巴閉。但最巴閉,莫過於Jenny副身家。

原本喺馬來西亞華僑嘅Jenny,九八年嫁嚟香港做少奶奶,老公做保險,家住赤柱海景豪宅。相夫教子悶悶哋,○五年開檔賣手工曲奇,老公仲不時揸Benz、寶馬幫手送貨。○八年金融海嘯時,都月賺六萬銀。隨着曲奇愈賣愈旺,豬籠入水嘅Jenny,○九年開始買鋪買樓。計番條數,Jenny前後用咗兩億幾掃貨,而家揸住十幾個物業。睇番記錄,呢位富貴師奶,銀彈充足後就唔再租鋪,開親分店,都係自置物業,包括柴灣工廈嘅廠房。而家尖沙咀及上環兩間分店嘅鋪位,分別喺一二年用二千二百幾萬及舊年三月用近三千四百萬買入。佢另外再用四千幾萬,買咗尖沙咀星光行鋪及油麻地一間街鋪,唔知遲吓會唔會用來開分店,等啲曲奇粉絲唔使排得咁辛苦。除咗買鋪做生意,積極入市嘅Jenny,仲趁「起動東九龍」㷫烚烚,買咗兩個重建新式商廈單位;上年年中,再買多間大埔滌濤山屋仔收租,所有物業總市值已超過三億。講到呢度,見過啲世面嘅小宗,都要寫個服字。曲奇神話,當之無愧。

壹計就明兩個茶煲一個蓋

本欄找來有二十多年經驗的資深會計師林智遠及鄔碩晉,每期踢爆一間上市公司的會計陷阱,股民入市前睇清睇楚,一計就明。759阿信屋近年廣受香港人歡迎,帶來理想的業務增長,也令母公司CEC國際控股(759)的股價走俏,由不足1元,攀升至接近5元的高位。可是CEC的財務報表,卻不容易分析。CEC除了經營阿信屋,原來的電子元件製造業務,還保留着。雖然財務報表提供了一些分部資料,但各分部的毛利率、應收賬款等資料,在2013的年報並沒有提供。在2013/14的中期報告,存貨的附註資料也欠奉。當一家企業擁有截然不同的業務,理解分部資料其實非常重要。CEC的阿信屋業務,在中期業績表現,相當不俗。簡單的分部資料顯示,這業務的收益為6.4億元,上升82%;溢利達2,700萬元,增長達5倍;純利率升至4.2%,看來品牌價值還有發揮效能的空間。但再看電子業務,便發現不少問題。半年來營業收益2.1億元,僅帶來190萬元溢利,基本上可看成沒有虧本。但電子業務卻佔用了CEC近5.8億元的資源,比起阿信屋業務佔用的4.2億還要高。用了大部分資源,但沒有帶來理想回報,不是理想的狀況,且更有可能成為需要照顧的傷口。阿信屋的業務數據,本身也令人有些疑慮。業務積極拓展、營業收益持續上升,但存貨沒有跟隨上升,應付貨款更下降,都是較特別的背馳現象。而實際上,CEC的銀行借貸水平達4.6億元,跟5.2億元的股東權益相比,借貸比例近9成,也是投資者需要留神的地方。(鄔碩晉)

今期閃爆「土豪金」車主澳門大亨是也

早前泊喺中環街頭、


19 Mar 2016 - [經濟一週「香港八十前」] 書中自有黃金屋

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都說投資點子往往可在生活中找到,只是大家的偵探頭腦有多無遠弗界吧!去年,Secret Garden等成年人填色書忽然爆紅,大家到書局,有段時間不同種類的填色書總放在當眼處。原來在美國出版的首五位暢銷成年人填色書中,有三本屬於一間市值約9億港元香港公司的印刷出品,對去年業績貢獻不少。

匯星印刷(1127)為國際圖書出版商、專業及教育出版集團、及印刷傳媒公司提供印刷服務,印刷產品主要包括消閒及生活品味圖書、教科書、教材及兒童圖書。集團上月尾公布去年全年業績,收入按年升33%,毛利按年升41%,毛利率增1.5個百分點至28.3%,因材料成本及分包成本回落。不過,純利按年升幅只有11%,主要源於行政開支佔收入比率因計入新收購公司之額外經常費用,而由4.6%升至7.1%;若撇除非經常性收益,除稅前純利按年升幅則有28%

集團生意規模增長不少,主要受惠於2014年中收購澳洲上市公司OPUS 62%權益,去年首次全年業績入賬。從地區分類可見,澳洲業務收入按年升167%,佔整體比率由22%大增至44%,緊接其後的美國及英國業務收入佔比則分別為25%16%。若不計澳洲,其他地方的收入總和卻按年倒退4%,除了受匯兌影響外,亦源於一間主要同業挑起價格戰,管理層預期此公司會於今年持續削價。

OPUS 為一間亞太商業服務集團,設有兩個營業平台,分別為出版服務及戶外廣告印刷,當匯星印刷於2014年作出收購時,仍是資不抵債,全年更錄得 2,100萬澳元虧損。匯星印刷見有協同作用,收購並整合雙方業務,OPUS去年已轉虧為盈,其股價亦於過去一年從多年谷底回升20%,相信匯星今年仍可從持續中整合得益,以抵銷印刷市場激烈競爭的負面影響。

自匯星印刷於2011年從經營Recruit等媒體的先傳媒(550)分拆上市,業務每年皆有增長,收入及純利每年複式增長分別約29%27%,不過因2013年曾供股集資,每股盈利每年複式增長則只有13%。集團於2014年以1.4億港元進行收購,令當年底的淨現金由一年前的8,000萬跌至3,000萬,不過去年底的淨現金回升至1.3億港元,相信是營運現金流理想所致,難怪亦吸引到中小型工業股常客David Webb持股高達8%。集團派息比率近年維持在35%,去年每股派息$0.07,以股價$1.15計,息率約6%,亦是另一吸引投資者的地方。

如上篇提到,「香港八十前」專欄主要分析市值在80億港元下的港企,並實行內容O2O,匯星印刷(1127)的過去數年財務分析數據已放在「紅猴」Blog(www.redmonkey.hk) 312日文章內,歡迎參閱。

(利益申報:筆者為持牌人士,於執筆時,筆者或相關人士或客戶,並沒持有上述股票)

(按一下下圖可放大)


證券投資組合管理服務 (按此,再往網頁左下方) 
投資收費專欄「觀微知勢」(按此
2014年著作「港股A餐」(按此
Facebook專頁(按此)
港企專門店 (按此)
香港八十前 (按此)

財女手筆:書中確有黃金屋

1 : GS(14)@2017-10-29 23:58:44

「書中自有黃金屋」,係騰訊(700)分拆上市的閱文集團(772)身上完全印證到。周四先開始招股的閱文,預留孖展額已經爆升至450億元,係公開超購50倍以上,投資者對眼發晒光!有人以風摩全球嘅《哈利波特》做例子,指Harry Potter改編電影、搞主題公園同其他衍生產品,全球總商業價值逾70億美元,你想笑閱文旗下咁多大陸站,到底有幾多個J.K. Rowling寫得出《哈利波特》?內地發展軟實力多年,例如內地2014年熱爆嘅穿越古裝劇《步步驚心》,就係由晉江文文學城(閱文持股50%)作家所寫,大家迷到要生要死嘅南韓拍劇公司,都買咗《步步驚心》韓文版權,拍咗套韓劇叫《月之戀人》,南韓仲買埋同一個作者的另外兩部作品《大漠謠》、《雲中歌》嘅版權拍韓劇,內地劇賣去外國已非夢想。愛情劇要賣埠容易,唔少小說更係越南、泰國等地翻譯,武俠、科幻小說亦都唔嘢少,閱文有版權嘅內地小說盜墓尋寶《鬼吹燈》,聽講出吓書、電影、電視劇、網絡遊戲等等,總商業價值都超過30億港元(4億美金),當然比起Harry Potter係小事,不過至少係個好開始。
Melody
fb.com/whichroad




來源: https://hk.finance.appledaily.co ... e/20171025/20193947

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