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愛康醫療擬1.84億收購英國企業 骨關節植入市場增速快

愛康醫療(01789.hk)發布公告,於2018年4月10日,該公司全資附屬AK Medical Overseas Limited擬向Orthopaedic Research UK收購目標公司JRI Orthopaedics Limited全部已發行股本,代價為1.84億港元。

愛康醫療是中國首家且唯一一家將3D打印技術商業化且應用於骨關節及脊柱置換植入物的醫療器械公司。

提升國際市場占有率

JRI成立於1970年,由骨科醫生羅納德•弗隆爵士創立,是世界上第一家生產帶有羥基磷灰石塗層的髖關節植入物公司。

“之所以全資收購JRI,是因為JRI可以補充愛康的產品線,而且在渠道上也可與國際國內融合。其次,骨關節技術始於歐美,可以進一步提升愛康的產品。JRI在英國擁有廣大的客戶群及延伸至眾多國際市場的成熟分銷網絡。待收購事項完成後,本集團將整合兩家公司的海外分銷渠道,並進一步提升其於國際市場的占有率。目前我們的海外銷量不到5%。”愛康醫療董事會秘書韓鈺對第一財經記者表示。

“我們目前在國內的市場份額為15%左右,2017年的銷售額為3.73億人民幣,保持每年30%的增長率。並購後,這兩個品牌都將存續,但合並這兩家公司將在國際骨科領域創造一個更強大的集團,並將為全球客戶帶來許多共同的機會。”韓鈺表示。

從目前中國醫療器械產業上市公司的情況來看,該行業各方面產量雖然有所提高,但是在國際市場仍然競爭力弱,市場占有率低。

據中國醫療器械行業協會統計,美國40家大型醫療器械企業的產值占了全球醫療器械市場的20%,而中國有約1.4萬家醫療器械企業,產值卻僅占全球醫療器械市場的10%左右。

醫療器械產業具備多樣化、創新快、跨界難的特性,通過企業自身力量形成規模化生產存在各種困難,並購是一種獲得規模經濟和範圍經濟比較快捷有效的方式。此外,醫療器械每個細分市場容量較小,但是專業壁壘極高,在研發、推廣、售後服務等方面各領域間有較大難度,在高值耗材、診療設備,診斷試劑等領域,單靠內生性增長,醫療器械企業無法完成快速成長。

“目前,細分市場掌控和並購擴張成為國內醫療器械企業戰略布局的主流思想,率先進行積極整合擴張的企業更有希望成為長期的贏家。邁瑞醫療、威高集團、魚躍醫療、樂普醫療已經通過合資、並購走向多元化,成為整合的領跑者。微創醫療、新華醫療則成為細分領域的佼佼者。還有一部分企業拉開海外並購序幕,力圖走國際化多元化道路。”中國醫療器械行業協會專家表示。

醫療器械企業利用產業基金、上市融資、引進外資等多種方式加快兼並重組步伐,不斷提高行業組織化水平,實現規模化、集約化經營,將是未來產業發展的重要趨勢。

骨關節植入物市場有多大

愛康醫療花巨資收購JRI,其意圖極為明顯。隨著中國老齡化的推進,骨科退行性病變逐漸增多,需要置換關節的老齡人越來越多。關節類器械占比大,關節、脊柱產品的市場占比分別是44.75%、23.39%。

但是行業整合加劇,外資一直在並購國內的公司,國際上的公司也在互相並購,目前全球90%的市場被排名前10的進口公司占有。全球的骨科市場對中國給予了一定的啟示,國內企業近年也在關節市場加大投入。骨科器械在醫療器械行業也被看做是高值耗材,產品較高的毛利率水平和巨大的市場成長空間,吸引了大量的國內外生產廠家進入該行業。

同時,“組織工程支架的個性化3D打印”已經成為《“十三五”醫療器械科技創新專項規劃》前沿和顛覆性技術重點發展方向之一。

“目前國內的關節置換術每年大概50萬-60萬例,相比美國每年150萬例的置換來講,中國並不是很多。這有多方面的因素存在,首先美國比中國進入老齡化要早,其次美國人運動量比中國人大。目前隨著中國人生活方式改變,加上老齡化推進,關節置換的需求會更大。只不過在臨床上,很多患者依然不夠信任人工關節,還保持觀望狀態。隨著技術的發展,人工關節將更好的解決因為關節退行性病變帶來的生活不便。”一位三甲醫院的骨科醫生表示。

骨科植入物市場由三個主要分部組成:創傷植入物、脊柱置換植入物及骨關節植入物。

根據咨詢公司弗若斯特沙利文發布的報告顯示,骨關節植入物市場於2016年就手術量及收入而言是中國整體骨科植入物市場的第二大分部。骨關節植入物市場於2012年至2016年在手術量及收入上的複合年增長率分別為14.5%和13.9%,增速為三個分部中最快。脊柱置換植入物市場的增長亦超出行業平均值,於2012年至2016年在手術量及收入上的複合年增長率分別為14.0%及13.6%。

按收入計算,中國的骨關節植入物市場及脊柱置換植入物市場預期將於2021年分別進一步增長至人民幣78億元及人民幣51億元。

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