領航看好美股ETF市場
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GS(14)@2016-12-10 03:40:52■陸頴詩指儲局加息的話，會利好美國市場。 李家皓攝
【本報訊】轉眼間香港交易所買賣基金（ETF）市場已經發展差不多17年之久，截至今年6月底止，港交所（388）上市的ETF有143隻。領航投資亞洲零售及中介業務董事總經理陸頴詩表示，「香港過去十年ETF資產平均每年都有20%增長」，並且隨着更多發行商參與，ETF產品的選擇也更多元化，包括更多覆蓋於炙手可熱的美股市場。近期美股持續創新高，港人想搭順風車，投資美股有何途徑？最直接的方法當然是到美國開投資戶口，不過一般散戶都會取易不取難，希望於香港可以買到美股。而其他途徑包括買美股基金，但基金收費之高令人卻步，因此ETF是出路之一。至於領航亦有發行追蹤標準普爾500指數的ETF領航標普500（3140），旗下亦有5隻ETF已可以覆蓋全球八成指數成份。美股標普500指數自11月至今，升幅超過半成，跑贏恒指。陸頴詩也睇好美國股市，認為市場不明朗因素消退，有機會加息的話，會利好美國市場。
ETF雖然發展了近17年，但港人始終愛炒股，ETF似乎被冷落，港交所數據顯示，2015年ETF全年交易額佔港交所總成交額不足一成，只有8.4%（遠低於美國ETF交投佔比），買賣股份成交額則佔67%。
旗下ETF減收費吸客
為提升市佔率，近期ETF供應商也開始減低ETF投資成本。今年10月，領航投資降低旗下全線5隻指數ETF總開支比率，減幅介乎22至47%。陸頴詩又表示，降價之後，市場反應正面，她指出市場ETF存在減價的空間，並希望可營造「領航效應」，令同業跟隨減費趨勢。早前，亦有ETF供應商就推出全港最平港股ETF。記者：曾木秀
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20161209/19859754
領航亞太區首席經濟學家王黔：今年小心央行收水急進
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GS(14)@2018-01-15 02:18:13【明報專訊】踏入2018年，不少分析員對今年經濟增長及盈利表現抱較樂觀態度，領航董事總經理及亞太區首席經濟學家王黔博士認為，英國脫歐及縮減量寬（QE）規模，也有機會令股票市場出現波動，今年股票風險程度會大於債市。
王黔表示，參照以往經濟情况，在低通脹、低利率及經濟逐步復蘇下，預期今年或有波動，但是大波動可能會在下一年（2019年）才會出現。金融市場的低波動性，顯示投資者相信適度經濟增長及通脹溫和的長期環球趨勢，亦適用於較短期的周期。然而，投資者或許低估了周期性反彈的力量。王黔認為，今年最為顯著的風險是，隨着目前經濟穩健增長，本已相當緊絀的全球勞動市場將會更趨緊張，最終料導致通脹加快上升步伐。
美加息3次後檢討 料美元借勢調整
目前全球多個央行正在考慮或已實行貨幣政策正常化，如2018年工資或通脹急升，或會導致市場預期利率將從歷史低位加速正常化，為市場帶來波動。王預期2018年出現明顯風險機會不大，反而擔心2019年會出現較多不明朗因素。今年初人民幣兌一籃子貨幣會呈上落格局，相信美元年初受惠加息消息支持，但預料美國聯儲局會在加息3次後先行檢討才決定會否再加息，相信對美元會借勢調整，人民幣還會有升值空間。
宜分散投資 回報預期要理性
對於2018年及往後的投資前景，她認為由於估值向上、波動性低，以及利率長期偏低，金融市場料難以在未來5年錄得強勁回報，而股票市場的下行風險將高於債券市場。今年股市仍會波動，;她認為投資者更需保持紀律，維持全球多元化分散投資，並對回報持合理的預期，以及實行低成本的投資策略。
王認為，今年成熟市場經濟增長將持續超越潛在增長率，而新興市場的強勁增長料會略為放緩。然而，投資者在現周期，更應基於低失業率而非經濟增長，去了解資本開支或工資壓力是否上升。同時，不少經濟體的失業率進一步向下，例如日本，料有助抵消英國經濟疲弱的情况。
中國持續經濟轉型，致力從資本密集型出口國轉為消費型經濟體，但仍然存在風險，而新興市場國家需要作出結構商業模式的調整，亦面對一定的風險。不過，王並不預期中國經濟於2018年「硬着陸」。
提防經濟過熱通脹升溫
王黔指，2018年投資者需留意的風險是，當80%的主要經濟體（按產出加權計算）處於全面就業的狀態時，工資彈升幅度高於預期，可能會導致市場預期全球貨幣政策正常化的路徑或步伐更為進取。此情况最有可能於美國出現，聯儲局料於2018年底前將利率上調至2%，加息步伐較債券市場預期的更快。
另一方面，歐洲央行及日本銀行料不會於2018年加息，投資者應要考慮到當中涉及史無前例龐大的縮表行動，相信環球經濟在2019年出現意料之外的震盪可能性較高。從領航採用的「公允價值」股票估值指標來看，全球股票市場未來10年的前景展望稍為惡化，回報率料集中於4.5%至6.5%的區間內。她預期美股出現調整的可能性較以往高。
龍彩霞、王俊騏 - 明報記者
[龍彩霞、王俊騏 基金特區]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 4324&issue=20180110
吉利當旺 出任兩會領航車
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GS(14)@2018-03-06 03:42:32【明報專訊】吉利（0175）近年當旺，唔單止股價勁升染藍，就連噚日召開人大預備會，小琴都發現原來今年人大代表團嘅領航車原來係採用吉利帝豪喎（見圖）。
睇番咁多年兩會採用嘅專用車，都可算係一部中國汽車業發展史。10年前主要用奧迪呢啲外國品牌，近年就更多採用國產車，好似去年咁，就係國產老品牌紅旗，吉利、廣汽同東風都有被採用為兩會用車。
李書福力推甲醇汽車 市場化或有突破
講開又講，吉利老闆李書福今屆唔再係政協，走咗去做浙江省人大代表，雖然身分唔同左，但上交既提案仍然離不開老本行。今年其中一項建議就係推進甲醇汽車市場化。
其實李書福已經唔係第一次話要推廣甲醇車，只不過吉利既甲醇車至今仍未正式落地，但據公司官網年初透露，今年甲醇車有望從「試點」走向「推廣」，實現一大突破。
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[小琴密語]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 7921&issue=20180305