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震央解讀》除了台灣,多國和美元脫鉤 全球2016將調整一年 拚跟上美國升息

2015-12-28  TCW

美國利率走高,勢必導致全球多數市場貨幣趨貶,甚至通縮,質疑聯準會的聲浪沒停過,但其實,大環境正默默在好轉。

向來是全球央行決策領頭羊的美國聯準會(Fed),決定啟動二○○六年以來首次升息,但這次在全球經濟成長步調七零八落的情況下,卻很難引起多數國家一致性響應。

從大格局來說,升息事件可以算是全球政經發展的一個重要分水嶺。

未來三年國際經濟成長火車頭將再度交回美、日、歐、英等成熟國家市場;而新興經濟體過去十年崛起的兩大題材:豐富天然資源和龐大人口紅利,在這波大調整後,資產價格穩定性早已不存在。美國升息的動作已正式揭示,以金磚四國為首的新興國家十年黃金期,明星光環殞落。

對於已開發市場來說,觀察經濟是否已經步入正向循環,未來最重要的焦點將擺在消費力是否持續成長,觀察指標包括消費者物價能否朝向官方預定的年成長率二%邁進,以及民間消費能否持續超越整體經濟成長率。

至於未來新興市場,未來三年經濟波動大將變成新常態,一旦油價帶動原物料價格反彈,經濟也將出現落底彈升,資金會再度湧入,反之則會持續面臨外逃。因此可以把焦點放在不以出口原物料為主的新興國家,像是印度、中國、菲律賓、墨西哥等。

新興國分兩塊景氣回升組和觀察組

這次選擇跟進美國升息的國家中,包括香港、沙烏地阿拉伯、科威特、阿拉伯聯合大公國與巴林等國家,考慮因素多半是為了匯率,擔心匯率續貶造成通膨,選擇宣佈升息。

扣除這些美元掛鉤國家後,多數國家多半選擇按兵不動,但從經濟數據上來看,這些目前採取觀望態度的國家,在新年度選擇降息的機率事實上極高。

以俄羅斯為例,截至十二月底,俄羅斯央行是第三度將利率維持在目前一一%水準,但這並非意味俄羅斯平淡無事。從經濟表現來看,俄羅斯正處於暴風雨中心,因 為過去一年以來油價下滑,使得俄國政府財政收入將減少約四百二十九億美元(約合新台幣一兆四千億元),GDP成長率負五%,加上歐盟延長對俄羅斯制裁,整 體經濟幾乎無亮點,未來勢必得選擇再度降息刺激經濟。

俄羅斯的情況,就是許多新興國家今年來的寫照,像是巴西、馬來西亞、委內瑞拉、中東產油國等,都面臨同樣困境。一方面因為美國升息導致資金外逃,一方面因為原物料價格創歷史低點,使得這些國家出口收入大幅縮水,影響財政,又回過頭來加深匯率貶值的基本面隱憂。

從去年三月初至今年十二月初,美元兌盧布累計升值七二.二%,歐元兌盧布累計升值五一.七%,俄國物價通膨率高達一五%,使得央行被迫升息來穩住匯率,但高利率又葬送經濟復甦力道,形成兩頭空的困境。

不過,大破之後才是轉機的開始。高盛集團策略分析師崔維迪(KamakshyaTrivedi)認為,貨幣貶值加上降息刺激成長,將有助於逐步減輕經濟失 衡問題,高盛將新興市場分為兩個集團,目前已知印度、俄羅斯與波蘭等國元氣明顯回復,醞釀展開反攻;另一方面,拉丁美洲的哥倫比亞、南非、土耳其與馬來西 亞等國,因經常帳赤字有待解決,則還須再觀察。

已開發國回溫英復甦力道比美還強

雖然新興市場分歧表現,但事實上,美國選擇升息的確有其大環境因素支持。除了自身失業率已創下七年半以來新低外,全球已開發國家經濟也同步好轉。例如,歐 洲經過央行貨幣政策強烈刺激後,終於逐漸爬出泥淖,歐元區十二月製造業採購經理人指數(PMI)初值升至五三.一,創二十個月新高。

還有很多人不知道的是,與美國隔海相鄰的英國,復甦力道竟比美國還強。

根據湯姆森路透統計,從

二O一三年第二季至二O

一五年第三季這段期間,英國經濟產值累計增幅超過六%,優於美國、加拿大、德國、法國、日本及義大利,失業率今年十月底為五.二%,創二OO八年五月以來新低,因此被市場點名是下一個可能跟進美國升息的已開發國家,時間點將落在明年第二季。

就連被外界最看衰的日本,也交出好成績。根據日本官方統計,日本今年零售銷售金額截至十月底,已連續七個月年增率上揚;同時失業率也降至

三.一%,創二十年來最低水準。加上到日本觀光人數屢創新高,大城市飯店入住率也高,例如中部大城名古屋酒店入住串平均高達九成,帶動建築業、警衛與卡車司機短缺問題,部分行業薪水更因此上揚。

從英、美、日、歐元區好轉,顯示已開發國家民間消費和投資加溫。對於全球出口影響,可以從汽車市場和房市看得出來,像歐洲和美國車市都在今年創下金融海嘯 以來新高,汽車工業是產業的火車頭,同時又是中期消費信心的指標(餐飲是短期指標),而歐美房地產(長期信心指標)今年不論是價格漲幅和銷售都同步上揚, 吸引全球資金投入,顯示整體消費信心並沒有外界那 悲觀,正從黎明迎向曙光。

Fed太急躁?是領先市場而非盲動

當然,每個政策總有反對聲音。包括諾貝爾經濟學獎得主克魯曼、美國前財

長桑默斯都在暗示,美國這次升息,是一項「錯誤」。

簡言之,這些專家擔心美國

會不會出現跟二O一一年當時

一樣,許多國家(如歐元區、瑞典、加拿大、澳洲)央行因為

看到通膨衝破三%,就率先宣佈升

息,結果之後一年又開始降息的老路。因為這樣的做法,將嚴重威脅到聯準會在市場的威信,也會加深投資人對經濟前景的不確定性。

但,聯準會真的是太急躁,所以才逆勢升息?還是它已經預見未來?細數近十年聯準會戰績,每當它做出與其他國家央行不同選擇時,事後證明幾乎都是聯準會正確。

例如,金融海嘯爆發後,各國開始積極撒錢刺激經濟,加上新興市場在大宗物資價格飄漲下,成為全球新消費動能,進而推動物價快速飛漲,在二O一O年到二O一 一年間,當時許多新興市場國家通膨率動輒超過五%,已開發國家也有三%以上,因此不論是歐洲央行或新興市場國家央行們,都選擇持續升息因應。但有趣的是, 撒錢最多的美國央行,不但文風不動,還逆勢數次加碼量化寬鬆(QE),前聯準會主席柏南奇還被共和黨議員罵是偷光定存戶的利息錢。

但結局是,天價大宗物資不到一年就崩盤,此後四年新興市場陷入嚴重通縮,即便如中國也面臨經濟大幅放緩,成長率創數十年來新低,更不用說其他金磚小國,如巴西、俄羅斯等,資本外逃導致的經濟困境。

反倒是美國經濟成長率這幾年平均下來雖然只有二%上下,但民間消費和民眾薪資成長卻一路創金融海嘯以來新高,美元更成為全球投資市場當下最看好的貨幣,聯準會替美國民眾運籌帷幄的能力,又再添一筆戰功。

因此,投資人此刻該做的不是質疑,而是順著聯準會的判斷邏輯,去尋找受惠美國經濟加速的投資機會,才是當務之急。

撰文者蕭勝鴻

 
震央 解讀 除了 臺灣 多國 和美 脫鉤 全球 2016 調整 一年 跟上 美國 升息
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震央后海灣 中環鳥狂飛 2.8級地震 全港搖撼

1 : GS(14)@2010-11-20 17:08:32

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 104&art_id=14681971


【本報訊】昨日下午 2時 42分,屯門燒臘店陳先生正在斬叉燒,突然感覺刀子微微震動;大埔南華甫村地動屋搖,十多名村民跑到戶外逃生;中環政府總部附近的鳥兒狂飛亂叫,十多隻松鼠空群而出。香港昨日經歷黎克特制 2.8級地震,天文台指出,今次地震雖然輕微,但震央鄰近香港,港九新界的市民都感受到地震的威力。天文台共收到逾百宗地震報告。
記者:白琳 江寶龍 張文傑


地震過後,市民紛紛致電家人詢問其他地區有沒有震感,天文台熱線一度癱瘓。下午 2時 57分,天文台發出首份地震新聞稿,表示正在分析地震資料。 3時 17分,天文台第二份新聞稿指出,震央位於后海灣附近、尖沙嘴天文台的西北方 35公里外。
天文台科學主任胡宏俊下午 4時在記者會上表示,接獲百多個市民的地震報告,主要在大埔、元朗及上水。震央在香港邊界以外,但相當接近本港。地震強度以黎克特制量度,震感則以修定麥加利地震烈度表量度。地震強度越高或越近震央,震感越高。震感分為 1至 12度,今次香港的震感屬 4度。

魚撞缸頂 松鼠驚竄

胡宏俊指出, 2度震感或以上,市民就會感覺震動;今次 4度震感,相等於大貨車經過,有些物件會有小震動、門窗會吱吱作響。香港 94年曾經歷 5度震感。
大埔南華甫村感受到地震的強勁威力。村民羅小姐事發時聽到數下巨響,魚缸裏的彩魚「花羅漢」驚慌狂跳,魚身不斷撞擊缸頂,「從未試過咁,條魚係咁飆上嚟,碗碟嘭嘭響」。她跑出門外,遇上十多名街坊,「個個拍住心口走出嚟,好驚好震,問發生咩事。副村長瞓緊覺都震醒咗。有人以為大卡車爆胎所以咁響。」個多小時後,羅小姐與街坊坐在村內的公園猶有餘悸,「個心仲喺度震緊,我打畀個仔問有冇事,佢話唔覺得震」。
除了大埔的魚,中環政府總部附近的動物也被地震嚇倒。十多隻松鼠突然同時出現在總部圍欄,驚慌亂竄;一群夾雜鸚鵡及麻雀的鳥兒在上空亂飛,不時驚叫。種種迹象都令現場保安員不知所措。不過,在中環國金二期 70樓以上金融公司工作的 OL則說,當時並無感到異樣或震動,事後看新聞才知發生地震。

斬緊叉燒 頓覺刀震

屯門建生邨街市地下燒臘店東主陳先生說,他當時正在斬叉燒,「震動歷時 4、 5秒,連把刀都震!」附近改衣店東主寶姨形容:「震動由地下慢慢震上嚟,不過震動輕微。」屯門藍地有市民致電 999備案。
粉嶺雍盛苑的居民議論紛紛,當時在小學門外接兒子放學的王太表示:「覺得好似打鞦韆咁,震動持續 5秒,有啲驚驚哋!」就讀小學姓陳女生稱:「當時上緊電腦堂,感到少少震,有同學話地震,我唔信,仲以為有人踢張凳㖭!」容小姐則說:「見到張枱自己郁,以為係幻覺,仲有啲頭暈。」
元朗錦田菜園村不少村民及前往聲援的學生均感到震盪。正在房間上網的村民葉家麒說,地震維持僅一至兩秒,房間物件沒有擺動,「感到震一震,轟一聲,就好似有架貨櫃車駛過。」學生蔡小姐說,地震時坐在地上,感到地面輕微震盪,「以為有架鏟泥車在身邊駛過」。碰巧當時有數名地政總署人員在菜園村收地,有村民聽聞發生地震,有感而發,「連個天都要地震,證明收地唔合理!」
震央 後海灣 後海 中環 鳥狂 狂飛 2.8 級地震 全港 搖撼
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美濃誘發永康震央雙主震重創台南

1 : GS(14)@2016-02-10 13:57:09

南台灣地震為何令台南成重災區的謎底解開。台灣地震科學中心主任馬國鳳昨表示,當天地震是「雙主震地震」,第一個位於高雄美濃附近、規模6.2級,其地震P波以每秒約6公里速度,往西傳到25公里外的台南永康附近,誘發了第二個6.1級的主震,深度約30公里,並靠近台南附近的南北向斷層。南台灣地震後,專家初時認為震央在高雄美濃但台南受重創的原因是場址效應引發。馬國鳳昨日接受台灣《蘋果》採訪時則指出,她與另一名地震學者、英國倫敦城市大學教授宋德濡利用相關資料深入分析,花了近四天時間,判讀出小年夜的地震有兩個主震,這也解釋了為何台南災情嚴重,且餘震不斷,但非主震的美濃一帶。馬表示,在地震發生後,中央氣象局所判讀的資料只有一次規模為6.4級地震,那是因為兩主震間隔太短、僅4秒,所有地震訊號都合在一起,無法在短時間內判讀,需以專業地震學的深入分析才能找到答案。在地震學中,雙主震並非罕見,但過去多發生在外海,因此未釀災,這次特別的是雙主震發生在陸地,且第二次就在都市下方,因此造成嚴重災害。台灣《蘋果日報》





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美濃 誘發 永康 震央 央雙 主震 重創 臺南
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震央遠離城市減死傷

1 : GS(14)@2016-11-16 04:54:00

新西蘭7.5級大地震,雖然強度超過5年前基督城的6.2級地震50至60倍,但可幸是造成的破壞及人命傷亡遠比當年少。專家指這是由於震央遠離城市,加上沒有出現劇烈的高頻率震動之故。2011年基督城地震奪去185人性命;前日的地震暫僅造成兩人喪生。地震學家里斯托解釋,今次地震震央約在基督城與惠靈頓中間,遠離國內所有人口稠密的市中心,加上這次的地震斷層有一半離岸,都減少破壞。此外,震動頻率亦是影響破壞力的重要因素,高頻率意味建築物在瞬間劇烈搖晃,建築物越易倒塌,猶幸今次的震動頻率並不算高。


午夜發生較少汽車被砸中

另一專家利特爾表示,前日當地實際發生過兩次地震。第一次是凱庫拉南面發生的逆斷層型地震,引發北面的另一次平移斷層型地震,合共帶來了比往常範圍更廣的餘震。總理基伊乘坐直升機觀察凱庫拉災區後,形容當地受到「徹底毀滅」,他慶幸地震在午夜發生,減少汽車被巨石倒塌砸中的機會。《新西蘭先驅報》




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震央 遠離 城市 死傷
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