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富士康巨资修建防护网难阻昆山坠楼悲剧

http://www.yicai.com/news/2010/08/387716.html

复一日的重复流水线,看不到未来的升迁制度,崭新却冰冷的工业新城,站在大货车来来往往的国 道边,看不到生活原本的烟火气,只有资本正在此地高歌猛进。站在富士康门口的工人,只是这座快速运转的城市中一个最小的黑点,也许只有借助山寨手机刺耳的 音乐可以在这个滚滚向前的工业巨轮前发出一丝对抗的声音。

站在昆山富士康吴淞江厂区(下称“昆山富士康”)的围墙外往里看,首先让人联想到的是,这像一座大学。巨大的白色工厂区与通常的教学楼相似,墙体略带红色的员工宿舍楼成片排列,其中还夹杂着食堂和活动中心,与大学里的学生宿舍区并无二致。

实际上,昆山富士康是这座城市最大的外资企业之一,厂区共有员工50000多人,占地2500多亩。它还有另外一个“第一”的称号——全球个人计算器连接器第一大厂商。

和世界上所有大学都不同的是,这里的员工宿舍楼每一层阳台外都装满了防止员工坠楼的防护网,远望去白蒙蒙一片。

8月4日凌晨3点左右,23岁的女工刘敏(化名)用自己的生命证明了新装不久的防护网的虚弱。当她从一幢宿舍楼的三楼阳台坠下时,花费巨资修建的防护网像蛛网般瞬间撕裂,刘敏继续下坠,跌至地面。随后,她被送到附近的昆山中医院,经抢救后宣告不治。

这是自富士康集团宣布加薪并迁移工厂至中西部地区后的又一起员工坠楼事件。这家在风口浪尖上的公司在深圳工厂发生员工连续事件后采取了一系列措施,包括工厂迁徙、加薪、安装防护网等等。

但在刘敏落地的一刹那,这一切显得如此无力。

改进措施条条落实

刘敏,江苏徐州人,今年3月22日刚刚入职昆山富士康,主要从事简单的塑胶垫片包装工作。据初步了解,死者生前性格开朗活泼,坠落原因有待警方调查确实。

实际上,只要刘敏再等两个月,她的底薪就会和其他同事一样,从1120元人民币涨到1500元人民币。这是富士康在继深圳工厂加薪后,在昆山厂区也开始推行的加薪政策。

一名员工向《第一财经日报》透露,昆山富士康的厂中,师级(员工的层级划分)以下的加了30%,师级1、师级两个级别差不多加了600元。这样的话,每个月会有2000多元的总收入,“去掉800块钱左右的生活成本,还能有1000块钱寄回家去。”

而且,虽然“装配线上累得很”,但是厂区内连续加班已经不多了。有些作业线上白班要加2个多小时,夜班加1个半小时,但也有很多都是“标准22天8小时”,员工反而开始抱怨“没得加班,挣不到钱了”。

至少表面看上去,在这座外面看上去酷似一座大学的工厂区,一切都显得很正常。员工们也表示厂里的心理咨询热线也在正常运行,可以随时拨打。在深圳多名员工相继跳楼以后,富士康集团对于公众所做出的承诺,逐一数来,在昆山这个厂区也算得上是条条落实。

严格和封闭的工厂

傍晚6点多,下班时间,厂区西门的工人开始逐渐涌出。很多人已经脱去了清一色的白色制服,有的男员工穿着背心,边走边把手里的山寨手机音量开到最响,各种音乐在炎热的傍晚肆无忌惮地嚣叫着。

这些工人的脸孔和下课时间涌出学校的大学生没什么两样,都有着20岁左右单一的青涩。但是不同于那些脸孔慵懒放松的大学生,这些工人浑身都散发着一 种异常明显的宣泄的渴望。这种宣泄渴望并不完全等同于青春期通常应有的情感焦虑,还有着在这个繁复紧密的工业时代个体被碎片化、原子化后面临的某种压抑。 这些压抑和焦虑统统伴随着各种山寨机在傍晚的空气中撕吼成一片。

这是这座工厂看似大学但又与真正的大学有着天壤之别,即使外在一应俱全,但其内在却始终流淌着严格和封闭的血液。直到现在,富士康的厂区仍然对所有 外人都保持封闭,没有证件不能随意出入。即使是前来应聘的,都不能自行前往,需要有内部人士来门口统一带领进厂。就像其宿舍楼外蒙着的白色防护网一样,富 士康在外界看来仍然是一片迷蒙。

除了空间上的与外界封闭以外,最让员工感到无力的是其中等级分明的级别制度。从底层员工开始算,要经历“不铨叙”、“铨叙”、“员1”、“员2”、 “员3”,才能到师级,而师级还有从师1到师14不等。“如果没有大学文凭,就算干100年,也到不了师级。”一位富士康的员工说。

日复一日的重复流水线,看不到未来的升迁制度,崭新却冰冷的工业新城,站在大货车来来往往的国道边,看不到生活原本的烟火气,只有资本正在此地高歌 猛进。站在富士康门口的工人,只是这座快速运转的城市中一个最小的黑点,也许只有借助山寨手机刺耳的音乐可以在这个滚滚向前的工业巨轮前发出一丝对抗的声 音。

进退失措的青春

新一代的农民工也面临着个体身份认知最严酷的考验,他们从农村寄希望而来,却在城市边缘附于冷酷的流水线而生,回头望却或因城市化进程而造成的土地 消失,或因自身已经远离太久而无法回归故土,而面前冰冷巨大的城市又无隙可钻。大量的年轻一代用自己的青春推进工业化转速加快,自己却进退失措。

富士康的工人们也许很少想到,这个城市崛起所带来的各种公共服务娱乐设施等等,皆因他们的贡献而得以发展,却很少有人参与共享了城市进程所带来的好 处。在富士康继续向中国内部西进或者北迁之时,如果这个问题得不到企业、社会、政府的联手根本解决,那么各种现有的措施仍然会像刘敏身下的防护网那样一触 即溃。

富士康的大门前,每天仍然都等候着面试的年轻人,然而他们将接受考验的,远不只是面试的几道题。

北上和西进无法终结富士康悲剧 重构企业价值体系和管理体系是当务之急

对员工付出爱和关怀并不会破坏管理者的形象,相反更有利于实现企业的愿望,使企业更快地奔向成功。当然,也更能减少悲剧的发生。

8月5日,富士康科技集团在河南郑州举行盛大招聘会,据当地媒体报道,现场人头攒动、水泄不通。而就在前一天凌晨,富士康集团江苏昆山厂区的一女工从宿舍楼跳下,坠入防护网,跌至地面,后不治身亡。

这是继2010年上半年富士康深圳龙华工厂曾连续发生“十二跳”事件之后,又一起令人痛心的跳楼事件。本报记者从消息人士处获悉,这已不是昆山工厂发生的第一起跳楼事件,在深圳龙华工厂连续跳楼前,昆山工厂也有类似事件发生,只是未被重视和曝光。

一边是求职者涌进富士康,另一边是富士康内部的员工用逃离生命的方式逃离这座“围城”。在财经作家吴晓波看来,“中国与富士康已经构成为一对‘纠结 体’,中国离不开富士康——近千亿美元的制造出口能力和百万就业机会,富士康也离不开中国——到哪里寻找如此价廉物美的劳工资源。可是如果以青年工人的鲜 血作为这一‘纠结体’的润滑剂,却是反人类的。发展固然是硬道理,尊重人权却是天理。GDP再大,也不能比天大。”

为了摆脱员工跳楼阴影,焦头烂额的富士康也做了大量努力。除了调查、加薪,人们看到富士康上半年的重要动作是从深圳撤离,大规模迁往内地。“去深圳化”似乎成为富士康摆脱上述阴影的重要方式。

由于持续上涨的成本原因,深圳富士康早在2006年就计划搬迁至内地。但是跳楼事件使得这项开始于4年前的计划在2010年上半年“超速”在运作。 据说手机事业部、电脑配件等被要求在一至两个月内搬往烟台、武汉等地。现在,富士康从沿海到内陆地区的布局已全线展开:昆山、郑州、烟台、天津、重庆等多 个城市,均成为富士康棋盘中的重要棋子。

然而富士康的悲剧似乎不是靠北上或西进就能解决的,吴晓波在微博中指出。

在新的工厂招工中,虽然富士康已将员工的心理素质纳入了重要的考核指标行列,面试时将有专业心理咨询师与应聘者进行面谈,以了解其心智是否成熟健 康,从而决定是否录用。但昆山跳楼事件的发生,让人意识到,如果在富士康中,员工没有心灵的归宿感,如果企业的价值管理体系不发生改变,悲剧难以杜绝。

不容置疑的是,领导者在企业文化中扮演重要角色,他的价值观和他建立的价值管理体系应该能够扮演心灵看护和救赎的角色。然而让人质疑的是,郭台铭在富士康企业文化中扮演的是怎样的角色?

在郭台铭语录中,“独裁为公”、“民主是最没有效率的管理”属于常见语汇。代工业的行业利润率下降不是秘密,富士康的效率和利润来源过于倚重对于员 工人力成本的压缩和控制已不是秘密。2009年年报中,富士康国际的员工数量相比2008年增加了9.7%,但员工成本总额支出却同比减少28%,人均成 本更是同比减少了34%。

一个故事或许能给郭台铭在重新建立企业价值体系的时候参考。

北风和南风比威力,看谁能把行人身上的大衣脱掉。北风首先来一阵冷风,想吹得行人把大衣脱掉。寒冷的风凛冽刺骨,冻得行人直喊冷,结果把身上的大衣越裹越紧。而南风徐徐吹动,顿时风和日丽,行人因为觉得春意上心,心里暖烘烘的,始而解开纽扣,继而脱掉大衣。

郭台铭的富士康中崇尚军事化管理,总习惯于用阴沉的面孔和严厉的语言对待员工。这样或许能体现管理者的强大和有力,能迫使员工们一时完全屈服于管理 者的 “威严”,按照管理者的命令亦步亦趋。也许最终员工们暂时妥协了,但富士康将付出更多代价之后,收获的将是更多的反对、抱怨和消极应付。

实际上,比严厉更有力的“武器”却是像南风一样的爱、关心和尊重,也就是让人们感到温暖。倘若富士康领导者和管理者在管理中运用“南风”法则,尊重和关心下属,以员工为本,多点人情味,定能使员工真正感觉到领导者给予的温暖,激发工作的积极性。

倘若富士康中能建立互助互爱、相互尊重的价值体系与管理体系,必定将更有利于同事之间的合作,领导与员工间的沟通,更有利于提高彼此的工作效率,共 同提高绩效。对员工付出爱和关怀并不会破坏管理者的形象,相反更有利于实现企业的愿望,使企业更快地奔向成功。当然,也更能减少悲剧的发生。


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巴西央行連續六次加息 難阻雷亞爾自由落體近3成 0

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2015-08-14/938538.html

今年巴西雷亞爾兌美元匯率貶值幅度已經超過24%,若是美聯儲在九月份進入加息周期,雷亞爾還將遭受重挫。

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除了華爾街的空頭和希望明年去里約熱內盧看奧運會的觀光客,恐怕沒有太多人樂意看到巴西貨幣雷亞爾兌美元匯率如高盛預測的那樣在未來一年中“奔四”而去。市場人士分析稱,今年巴西雷亞爾兌美元匯率貶值幅度已經超過24%,若是美聯儲在九月份進入加息周期,雷亞爾還將遭受重挫。

在8月上旬,巴西雷亞爾的貶值速度進一步加劇。彭博的數據顯示,雷亞爾在8月6日一度跌至1美元兌3.5709雷亞爾最低點,收盤時報3.5356雷亞爾兌1美元。這是自2003年3月5日出現3.555雷亞爾兌1美元以來雷亞爾收盤新低。而高盛高調唱空雷亞爾,預測雷亞爾兌美元匯率將在一年內跌破4。

雷亞爾的大幅貶值加劇了巴西的經濟困難,而巴西民調機構Datafolha最新調查顯示,羅塞夫總統支持率降至8%的歷史新低。

對於遭受巴西石油公司貪腐案、巴西奧運場館建設拖延、民眾抗議等難題的巴西總統羅塞夫而言,巴西雷亞爾再惡性貶值下去將一發不可收拾,因此巴西已經采取一系列政策組合拳阻止雷亞爾“奔四”。

巴西央行於當地時間7月29日將基準利率上調50個基點至14.25%,這是該行連續第六次升息50基點。目前該國利率為2006年7月以來最高水平。

在8月6日匯率創出近12年新低之後,為了挽回雷亞爾兌美元的頹勢,巴西央行從8月7日起采取有效措施幹預外匯市場,擴大市場內的即期外匯交易合同數額,由6000份變為11000份。這意味著巴西央行每天向市場內投放的美元數量將增大,以便控制美元的匯率。

巴西央行上述幹預匯市的舉措立竿見影。7日雷亞爾兌美元升值了0.83%,收盤時報3.5081雷亞爾兌1美元,反彈觸至3.50關口後進入假日休市。10日巴西貨幣雷亞爾兌美元匯率反彈升值1.85%,收盤時報3.4429雷亞爾兌1美元,匯率重回3.45關口水平。8月12日,美元兌巴西雷亞爾匯率收報3.4808。

雷亞爾的持續貶值,也導致國際債權人對巴西的償債能力產生擔憂。

穆迪在8月11日將巴西的信用評級調降至接近垃圾級別(將巴西評級由Baa2調降至Baa3,為投資級別中的最低一級),但表示該國的投資級地位目前尚且安全,稱巴西新評級展望穩定,這意味著未來12-18個月不太可能調整。

這給投資者和羅塞夫領導下的巴西政府提供了一絲喘息之機——因為信用評級淪為垃圾級,一些投資機構將被迫拋售其持有的巴西國債以滿足風控要求,而這將進一步導致巴西國債價格下跌,巴西政府與企業發售新債券的融資成本將上升。

兩周前,標準普爾警告稱,若一系列腐敗調查進一步打擊經濟增長,巴西可能會在接下來的一年失去其投資級地位。

相比之下,穆迪認為這個拉美最大的經濟體有能力在本屆總統羅塞夫的下半任期中,實現經濟增長及改善財政表現。

“穆迪雖預估2015與2016年巴西經濟環境仍將疲弱,政治面依舊相對不穩,但穆迪目前仍不預期巴西債務數據會嚴重惡化至威脅到巴西投資級別的評級。”穆迪在聲明中表示。

  • 21世紀經濟報道
  • 姚祥雲
  • 慕麗潔

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希臘意外走強 難阻歐元區二季度經濟頹勢

來源: http://www.yicai.com/news/2015/08/4674801.html

希臘意外走強 難阻歐元區二季度經濟頹勢

一財網 潘寅茹 2015-08-20 21:51:00

盡管歐盟今年第二季度的經濟環比保持了0.3%的微弱增幅,但各個國家的表現卻令人大跌眼鏡。其中,希臘走強,波羅的海國家領跑,而法國經濟停滯,德國增幅也僅有0.3%。

盡管歐盟今年第二季度的經濟環比保持了0.3%的微弱增幅,但各個國家的表現卻令人大跌眼鏡。

《第一財經日報》記者從歐盟統計局(Eurostat)網站上看到,排在前三位的分別是拉脫維亞(1.2%)、西班牙(1.0%)、愛沙尼亞(0.8%)。而債務危機尚未見到曙光的希臘也以0.8%的增速與愛沙尼亞並列第三。

而主導歐洲經濟走向的德法兩國的表現並不搶眼。德國僅增幅0.4%,法國根本就是零增長。

作為歐元區第四大經濟體,西班牙今年表現算得上是“優等生”。今年一季度經濟增幅就已達到0.9%。至於西班牙經濟今年突然發力的原因,經濟學家還是持有爭議。一些專家認為,過去3年來,西班牙實行的結構性改革為當前的發力積蓄了實力;另一些則認為強調了自2012年以來產業工人和企業家扮演的角色,使得西班牙經濟不僅僅依賴金融業的發展。

此外,希臘的表現也出乎意料。要解釋希臘經濟在資本管制情況下還能如此出色的一個原因便是,希臘民眾出於退歐的恐懼。他們也知道,屆時新引進的德拉克馬匯率一定會出現巨幅波動。與其看著新貨幣貶值,不如先把從銀行兌換來的有限歐元購買汽車等大型物件來保值。希臘民眾無形之中對國家經濟增幅做出了巨大貢獻。

當然,希臘經濟二季度的意外走強,用曇花一現來形容更為合適。畢竟,經過了6月和7月間銀行閉門3周、資本又實行管制,再加上9月可能進行的提前大選等各種因素,希臘今年經濟前景依舊難以判斷。希臘議會預算辦公室7月底發布的報告顯示,2015年希臘經濟料將萎縮2~4個百分點。目前,在德國聯邦議院批準第三輪希臘救助方案後,歐元區財長19日晚間舉行電話會議,會上批準了希臘第三輪救助方案的第一筆貸款。據德媒報道稱,第一筆援助款規模為260億歐元,將分批發放。

至於以拉脫維亞、愛沙尼亞為代表的波羅的海國家能處於領先地位,究其原因,國內勞動力市場條件的改善、通脹速度的放緩、稅收結構多元化等功不可沒。2008年金融危機期間,波羅的海國家經濟遭受重創。1年後,歐盟聯手國際貨幣基金組織、世界銀行等機構為這些國家“輸血”,幫助後者渡過難關。

為應對危機,拉脫維亞、愛沙尼亞、立陶宛相繼采取了一系列措施,包括改革金融和經濟結構;實施強制性措施節約財政開支降低退休金和其他福利性開支;保持本國貨幣與歐元掛鉤並維持固定匯率;嚴格遵守財政緊縮計劃等,維持國內金融秩序的穩定。

事實證明,波羅的海國家的這些苦心並沒有白費。IMF總裁拉加德曾表示,波羅的海國家在經濟複蘇過程中的經驗,對於其他正處於經濟危機的國家尤其是希臘、西班牙和葡萄牙等歐元區國家來說至關重要。德國外長韋斯特韋勒則表示,良藥苦口利於病,波羅的海國家戰勝經濟危機的決心及民眾對於政府緊縮政策的理解十分重要。

編輯:潘寅茹

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銅價下跌難阻零關稅 中國-智利自貿區下一個10年怎麽走?

來源: http://www.yicai.com/news/2015/08/4678154.html

銅價下跌難阻零關稅 中國-智利自貿區下一個10年怎麽走?

一財網 潘寅茹 繆琦 2015-08-27 16:46:00

今年恰逢中國與智利建交45周年,同時又是中國-智利雙邊FTA簽署10周年。自今年1月1日,根據FTA落實的時間表,中國與智利雙邊進出口中97%以上的產品都實現了“零關稅”。下一個10年,中國與智利的自貿區未來該如何前行?

距離顯然阻隔不了雙邊經貿的發展。

8月23~28日,由智利前總統愛德華多·弗雷(Eduardo Frei)領銜的智利經貿代表團到訪上海、北京,開啟為期一周的“智利周”(Chile Week)活動。弗雷帶領的經貿代表團中,除了來自智利約10個行業的企業家代表外,還包括了經濟、農業、工程、經貿等智利政府主要部門的負責人,約150人。

盡管智利是與中國距離最遠的國家之一,但中智關系創下了多個第一。1970年,智利成為南美洲第一個與中國建交的國家;1999年,智利是拉丁美洲第一個支持中國加入世貿組織的國家;2004年,在拉丁美洲,智利首先承認中國的市場經濟體制;2005年,智利成為首個與中國簽署自由貿易協定(FTA)的拉美國家。

今年恰逢中國與智利建交45周年,同時又是中國-智利雙邊FTA簽署10周年。自今年1月1日,根據FTA落實的時間表,中國與智利雙邊進出口中97%以上的產品都實現了“零關稅”。

弗雷在接受《第一財經日報》記者獨家專訪時強調,此行在為智利企業尋找中國機遇的同時,智利也希望與中國一起探索,下一個10年,中國與智利的自貿區未來該如何前行。

10年自貿紅利:智利不僅有銅礦

2005年,在時任國家主席胡錦濤與智利總統拉各斯的見證下,中智雙方在韓國釜山APEC會議期間簽署《中智自貿協定》。中智自貿協定主要覆蓋貨物貿易和合作等內容,之後雙方還簽署並實施了關於服務貿易、投資的補充協定。

在FTA的催化下,10年間中智雙邊貿易額變化顯著。中國海關數據顯示,2014年中智貿易額已達341.52億美元,是2005年的4.8倍。中國已成為智利第一大貿易夥伴、第一大出口市場和第二大進口來源地,智利則成為中國在拉美地區的第三大貿易夥伴。

總結自貿區帶給智利經濟的最大變化,智利貿易部副部長安德烈斯·雷沃列多(Andreis Rebolledo)告訴《第一財經日報》記者,“FTA促使智利出口的多元化,告訴世界,智利不僅僅只有銅礦。”

智利央行數據顯示,作為世界最大的銅礦出口國,銅礦產業是智利經濟的半壁江山,占國內生產總值(GDP)的1/5和出口額的2/3。在對華貿易中,去年,智利的銅礦出口占全部對華出口的77%。而在2010年,這一數字更是高達85%。因此,雷沃列多認為,FTA的落地使得智利與中國雙邊貿易中銅礦占主導的局面正逐步改善。

弗雷也認為,結合目前銅礦等世界範圍內大宗商品價格的下降,智利需要打造多元化的經濟與貿易結構。智利國家銅業委員會數據顯示,2014年智利銅礦總產量為578萬噸,其中出口創7年新高,達566萬噸。中國仍是從智利進口銅的第一大國,去年的進口額近220萬噸,相當於智利銅出口的39%。8月25日,倫敦金屬交易所(LME)期銅價格指數跌至5032美元/噸,為2011年頂峰時期的10189美元/噸的一半還不到。

如今,在關稅逐步降低的情況下,中智貿易中出現了越來越多食品與農產品的身影。智利商務部提供的資料顯示,零關稅意味著享受到免關稅政策的商品由1611種增加到5725種,其中受益的主要智利產品有葡萄酒、車厘子、冷凍鱒魚、三文魚、橄欖油、藍莓等。

2004年,在智利水果的出口對象國中,中國只占了不到0.2%的份額,如今這一數字已經躍至16.6%。整個智利食品行業對中國的出口份額也由10年前的1.4%增長到去年的7.9%。其中,葡萄酒行業中中國的進口份額由2%增長到8%。

2014年,在中國進口的食品中,來源於智利的比重也愈加增大。其中,約合98%的藍莓(總值3900萬美元)、80%的新鮮車厘子(4.7億美元)、79%的整只三文魚、72%的新鮮西梅、

60%的散裝葡萄酒都來自於智利。智利甚至成為中國第二大散酒進口國,僅次於法國。

中智未來投資機遇:能源、基建、旅遊

當然,在中國與智利雙邊貿易日趨多元化的當下,接受本報采訪的智利政府官員都提到了在貨物貿易穩步上升的同時,也希望雙邊投資能有所增加。

中國海關的數據顯示,1974~2014年期間,中國在智利的物化投資總額(有合同明確說明的投資額)達到11.67億美元,占同期中國海外投資額的0.1%。“這一比例太微小了,”雷沃列多說道,“我們希望更多的中國投資者能到智利去實地看看,多了解智利的投資機遇。”

智利公共工程部部長阿爾貝托·烏恩杜拉卡(Alberto Undurraga)分析,語言、距離、缺乏了解阻礙了雙邊投資增長,“太平洋並沒有將智利與中國相隔,我們認為未來的機遇在亞太。”

今年5年,中國國務院總理李克強訪問智利。其間,中智雙方簽署了自貿協定升級的諒解備忘錄,同意探討中智自貿協定升級的可能性,並於8月前啟動自貿協定升級聯合研究。對於FTA的升級,雷沃列多告訴本報記者,他認為有2種升級形式,比如將原本屬於例外的項目納入免稅的清單,或者在已有的自貿協定章節中尋求進一步的讓步。

智利官員相信,隨著FTA升級的可行性進一步研究,投資智利的領域也會擴展。

烏恩杜拉卡認為他此行的重任就是力促中國企業到智利參與基礎設施建設的投資。他告訴《第一財經日報》記者,2014~2021年期間,智利政府計劃在基建領域投資共484.47億美元,其中公私合營的PPP模式為353.47億美元,私有投資為131億美元。“智利的電網、電訊項目、鐵路、公路、隧道、港口和機場等都急需中企的參與。”烏恩杜拉卡說道。

在烏恩杜拉卡看來,目前中國企業在智利的發展集中於銅礦領域,而在公路、水電等基建領域的投資基本為零。因此,當問及他對中資在這一領域的投資目標時,他強調,只要有1家中國企業投資智利的基建領域,就會帶動其他中國企業對智利基建的關註。

烏恩杜拉卡相信,隨著中國建設銀行作為拉美首個人民幣清算銀行今年11月在智利正式落地,將極大地有助於對智利投資感興趣的中企參與智利基建的公私合營PPP模式。

此外,除了基建,智利的旅遊業也有待中國投資者的開發。智利旅遊局亞太區市場經理巴勃羅·雷塔馬爾(Pablo Retamal)告訴《第一財經日報》記者,智利的旅遊資源也相當豐富,由於智利西臨太平洋,東有安第斯山脈,因此從海灘休閑到山間蹦極,甚至是高空滑翔,都能在智利實現。

不過,中國市場目前在雷塔馬爾負責的亞太地區排位第三,次於澳大利亞和新西蘭。考慮到飛行的時間成本以及繁瑣的簽證申請,雷塔馬爾說,智利旅遊局已在探索新的時間短、成本低的飛行路線,同時,也計劃與同屬太平洋聯盟的秘魯、墨西哥和哥倫比亞商討簽證共享的制度,方便中國遊客以及對智利旅遊資源感興趣的投資者。今年7月1日起,智利已免收中國遊客赴智的簽證申請費用。

編輯:潘寅茹

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穆迪:違約難阻國內發債熱情 “熊貓”和“點心”齊發力

來源: http://www.yicai.com/news/2015/12/4724230.html

穆迪:違約難阻國內發債熱情 “熊貓”和“點心”齊發力

一財網 周艾琳 2015-12-11 10:18:00

盡管年初以來境內債券市場出現6起違約事件,而且幾家發行人公告難以償付公開債券,但2015年前10個月,企業發行的公開債券達到人民幣4.5萬億元的歷史高點,超過有史以來最高的年發行量。此外,熊貓債的發行量也料將上行,未來或將與點心債齊頭並進。

穆迪(Moody’s)在最新季刊《聚焦人民幣債券》中指出,今年以來的發債新政和貨幣政策導向也利好境內債市。6月以來,央行已經3次下調基準貸款利率,加之中國股市自6月高點回調,這使得國內債券市場資金充裕,可支持企業發債。

穆迪副董事總經理鐘汶權此前對《第一財經日報》表示,“人民幣已納入國際貨幣基金組織 (IMF) 特別提款權 (SDR) 貨幣籃子,這對中國 (Aa3/穩定) 具有正面信用影響,也會提振國際市場參與者的信心。但是未來兩年境外人民幣債券市場不會被邊緣化。 ”

人民幣“入籃”有助提振投資者信心

IMF於北京時間12月1日將人民幣納入SDR,並將自 2016 年 10 月 1 日起 生效。IMF總裁拉加德在回答第一財經記者提問時表示,“將人民幣納入SDR是對中國一系列具有重大意義的改革的認可,是對中國經濟開放的認可,也是對中國政府未來將遵守市場化原則的認可,未來一系列改革將繼續推進。”

穆迪認為,這會及時提振國際市場參與者的信心。雖然放開資本賬戶將是一個循序漸進的過程,但預計未來 12-18 個月中國會加快改革步伐,便於國內外債券投資者和發行人進行跨境投融資。

“特別需要指出的是,我們預計熊貓債券的發行會增加,合格境內機構投資者 (QDII) 與合格境外投資者 (QFII) 等跨境投資渠道的額度將會擴大,中國發行人在境外市場發債的監管框架則會得到簡化。”

近日,加拿大不列顛哥倫比亞省(簡稱BC省)已獲批在中國銀行間債券市場首次註冊發行熊貓債,總額預計為60億元人民幣,期限、票面利率待定,預計明年初正式發行。值得註意的是,這是主權國家首次在中國發行熊貓債。

加拿大BC省財政廳長Micheal de jong對《第一財經日報》表示:“中加貿易頻繁,今年3月加拿大人民幣交易中心正式成立,BC省也是首個發行‘點心債’(離岸人民幣債券)的主權國地區,因此此次率先發行‘熊貓債’可謂順理成章。”

熊貓債券是境外機構在中國發行的以人民幣計價的債券,它與日本的“武士債券”、美國的“揚基債券”均屬於外國債券的一種。由於此前境內發行成本較高,且債市開放度有限,熊貓債在過去長達10年的時間處於“遇冷狀態”。然而,隨著境內債市不斷開放,離岸和在岸利差收窄,“熊貓債”有望邁向新的階段。

境內債市開放不會將將點心債邊緣化

盡管熊貓債券的發行量料將提高,而且境外投資者投資境內市場的渠道也會拓寬,但穆迪認為,未來兩年境外人民幣債券市場不會因此而被邊緣化。

鐘汶權表示,境內外市場的定價仍將趨於一致,但也會繼續平行發展。境外投資者對人民幣資產的需求是推動境外人民幣債券市場增長的主要因素, 未來 2-3 年這種需求不會因為境內債券市場放開而完全被消化。

究其原因,首先,市場基礎設施、法律與監管框架的差異仍使境外市場對境外投資者更有吸引力。例如, 由於市場基礎設施更先進及流動性充裕,外國發行人仍然更容易在境外市場發行人民幣債券,並將發行所得掉期為美元。

與此同時,部分投資者需要更長時間來評估境內債券,因為境內債券的信息披露通常僅有中文版本,而且涉及的破產機制也在發展變化中,這與境外債券在英文 法律下已建立穩定的機制不同。境內外市場的上述差距不可能在未來 2-3 年顯著縮小。

其次,未來兩年境內債券市場放開的程度與市場的規模與流動性相比較小。滬港通的雙向交易總額度為人民幣 5,500 億元,內地與香港基金互認安排的交易總額度為人民幣 6,000 億元。與此相比,境內債券市場的存量債券金額則超過人民幣40萬億元,所以穆迪預計未來債券的跨境資金雙向流動計劃的規模將會較小。

第三,人民幣國際化的一個核心目標是推動人民幣在境外的使用,中國政府與金融機構在各個境外人民幣結算中心的發債活動體現了這一點。雖然今年境外發債相對於境內的成本優勢已在下降,但上述發債活動仍在持續。此外,中國人民銀行和其他國家央行之間的人民幣掉期計劃也在繼續擴大。穆迪認為,中國政府在開放境內債市的同時也將繼續推動境外人民幣債券的發行與交易。例如,未來 12-18 個月中國可能會在境外債券市場發行人民幣計價的絲路債券。

一般而言,債券的風險主要來自兩方面——匯率風險和信用風險。 “811匯改”以來人民幣匯率波動加劇,離岸市場對人民幣單方面升值的預期被打破;此外,今年以來債券違約事件頻發,超短融違約事件也開始擡頭。“這為點心債的投資者帶來了一絲顧慮。近期數據顯示,點心債的發行量有所收窄。”鐘汶權對《第一財經日報》表示。

境內債券違約事件推動市場發展

今年以來,6 起境內信用違約事件和幾家發行人公告難以償還公開債券使市場參與者對處理債券違約與債務重組有所經歷,並受到影響。穆迪認為,這有助於境內債券市場發展成為更有效率的以風險為基礎的市場。

此外,上述事件也對投資者產生了重要影響。

今年以來,中央政府和監管機構已決心打破“剛性兌付”的神話。“只要違約屬於個別事件,不會導致系統性風險,政府與監管機構就傾向於采用市場化的解決方式來處理違約和債務重組。早前某央企子公司和另一家央企涉及違約,兩者均處於產能過剩的競爭性行業。”

對債券持有人而言,迄今為止債務重組案例的回收情況良好 (例如超日) 。但是,境內債券持有人實際上沒有契約條款的保護,並缺乏已經確立的機制來采取法律或其他集體行動維護自身的利益。目前債務重組取決於發行人的銀行和股東,其結果也難以預測。

此外,穆迪認為,近期山水水泥 (未評級) 在境內外市場的違約案例表明兩個市場在契約條款和其他投資者保護機制方面的不同。山水水泥對境內短期融資券的違約引發對境外債券文件的交叉違約條款,因此境外債券持有人可以要求立即償還境外債券。然而,缺乏交叉違約條款限制了境內債券持有在保護自身利益方面發揮積極作用。此外,境內外債券持有人沒有一個合作平臺,以便於其在違約發生後集中其議價能力。

編輯:聶偉柱

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穆迪 違約 難阻 國內 發債 熱情 熊貓 點心 齊發
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G20期間最重磅數據出爐:暴跌的非農難阻美聯儲加息

北京時間9月2日晚間20:30,美國8月非農就業人口+15.1萬,預期+18萬; 8月失業率4.9%,預期4.8%。作為判斷加息與否的重要指標之一,非農就業數據結束了6、7月的兩連漲。一時間,各界都紛紛感嘆,9月甚至年內加息無望。然而,各界料到了開頭,卻沒料到結局。

數據公布後不久,市場出現了“V型反轉”走勢。美元指數最低跌至95.38,並於同日22:30反彈至95.8;美國10年期國債收益率小跌2Bp之後反而調頭向上;人民幣對美元先漲後跌;黃金則一路高歌猛進至1328美元/盎司附近。

有外匯交易員對第一財經記者表示:“非農只是一個數據,美元V型反彈反應的是長期美國經濟基本面走強,料美聯儲將12月加息,防止經濟過熱困境。”中信固收團隊指出,8月數據雖不及預期,但不改美國勞動力市場穩健健康的狀態。一方面,由於季節性等因素影響,8月非農就業數據有普遍弱於預期的規律;而從其他數據來看,美國經濟依舊處於穩健複蘇態勢。就通脹和消費而言,7月核心CPI同比增2.2%,連續第9個月高於美聯儲2%的通脹目標。

在中國杭州G20峰會期間,中國財政部副部長朱光耀呼籲,美聯儲應與國際金融市場有更多溝通,重視其貨幣政策的溢出效應,這種溝通對於全球市場的穩定很重要。

“暴跌”的非農並沒那麽差

此次,7月非農就業人口從+25.5萬修正為+27.5萬,6月從+29.2萬修正為+27.1萬。然而,8月的非農數據卻終結了狂歡,較上月整整少增了近10萬人。

此外,薪資增速也並未如期增長。美國8月平均每小時工資環比增0.1%,預期0.2%,前值0.3%;8月平均每周工時34.3,預期34.5,前值34.5修正為34.4。

FXTM富拓中國市場分析師鐘越此前對第一財經記者表示,這次非農非常關鍵,主要表現在,若8月非農過低,則將排除9月加息的可能,美元將回吐上周耶倫發表鷹派言論後的漲勢,市場將重新定價美聯儲的加息前景。

但“債王”格羅斯卻在接受采訪時稱,8月數據讓美聯儲9月加息的概率接近100%。“如果面對這樣的數據美聯儲還不加息的話,那不知道什麽樣的情形才會行動。”

“債王”的驚人判斷不無道理。鐘越也表示,這一數據仍存在不確定性。“根據對過去五年數據的統計,8月非農通脹會低於預期,理由是在備受歡迎的假期期間調查回執率較低,且在學年開始之際就業難增長。之後8月數據往往會被大幅上修,上修幅度升至高達10萬。”

西太平洋銀行此前表示,在過去的5年中,8月非農就業數據均弱於預期,而在過去18年間也有14次符合規律,過去5年的預期與實際的平均差額為-4.9萬。另一方面,從非農數據和8月美國ISM制造業不及預期的表現來看,8月制造業表現意外不佳是主要原因,而制造業增速意外放緩或與美國大選臨近帶來不確定性增加有關,且7月美國耐用品訂單增長好於預期,同時制造業產出和制造業就業人數也有所增長,因此後續增長或出現改善。

事實上,市場的後續表現也論證了“加息仍在路上”。中信固收團隊分析稱,數據公布後黃金急速大漲逾20美元,升至1330美元/盎司,但隨後又回落至1323美元/盎司;美元指數跳水至95.32,但之後大幅反彈,超數據公布前的水平;日元急漲後下跌劇烈,抹去漲幅;美國10年期國債收益率小跌2Bp之後反而調頭向上。此外,聯邦基金利率期貨顯示出的加息可能性一度降至18%,但又很快升至21%。

實在是猜到了開頭,卻沒有猜到結局:雖然非農不如預期,但加息預期沒有停,而且風險偏好仍在上升。

中國呼籲美聯儲加強溝通

不可否認的是,市場當前仍然難以揣摩美聯儲的真正含義,也有分析人士稱,在不確定性激增的全球環境下,且行且看的美聯儲心里也並沒有底。

上周,耶倫表示:“由於近期勞動力市場表現穩健,以及我們對經濟活動和通脹的預期,我相信,進一步加息的可能性在近幾個月有所上升。”

美聯儲副主席費希爾的措辭則更為強硬,“9月加息並非不可能。”這也一度導致此前走高的黃金瞬間重挫。

8月以來,多位地方聯儲主席紛紛釋放鷹派信號。美聯儲三號人物、紐約聯儲主席杜德利(Dudley)在北京時間8月18日晚間接受采訪時稱:“我們正逐漸接近加息時間點,9月份加息是有可能的。”他認為美國經濟情況總體良好,且通脹也在逐步接近2%的目標,此前油價下挫是使得通脹目標久久無法實現的原因。杜德利擁有FOMC永久投票權,他也被看做與美聯儲主席耶倫看法相近的美聯儲官員。

盡管有觀點認為,美聯儲的溝通似乎讓全球市場更加手足無措,但也有解釋稱,美聯儲的鷹派言論並非針對9月加息,而是為了收窄市場與美聯儲對加息的巨大預期差。此前,市場甚至認為,直到2017年一季度也不會加息。

在中國杭州G20峰會期間,中國財政部副部長朱光耀呼籲,美聯儲應與國際金融市場有更多溝通,重視其貨幣政策的溢出效應,這種溝通對於全球市場的穩定很重要。

針對全球貨幣政策分化而引發的頻繁匯率波動,中國央行副行長易綱近期也表示,匯率對實體經濟是有影響的,最好保持合理均衡,“G20有一個共識,即不參與競爭性貶值,並且G20的共識是就匯率市場進行更緊密的溝通和協調,這些就已經有一個規則,使得我們的匯率比較平穩。”

黃金仍是最大贏家?

撇開貨幣政策本身,就大類資產而言,與美聯儲動向和美元走勢關系最為密切的莫過於黃金。

2016年以來,黃金價格持續上漲(上半年漲25%),儼然成為各大類資產中的耀眼明星。嘉實財富分析師對第一財經記者表示:“拉長周期看,1970年以來黃金經歷了五次牛市周期和五次熊市周期,1970年到2016年上半年末,黃金價格累計上漲37倍,年化回報率8.11%,好於標普500股票指數的漲幅(6.95%)及其他大部分資產類。”

2016年來,市場最為關心的話題始終是——亂世之下,黃金還會繼續漲嗎?

嘉實財富分析稱,從避險需求來看,英國脫歐的後續影響、地緣政治紛爭、美國總統大選、新興市場資本外流等風險事件牽動著全球市場脆弱的神經,避險情緒隨時可能升溫,從而持續點燃購金熱情。

從供需層面看,由於受到黃金礦藏開采的限制,未來的供給可能逐步減少,而黃金需求持續上升,已經從過去的供大於求到均衡甚至供不應求的狀態,需求上升支撐黃金價格。

從長期決定因素來看,當前全球仍以低利率為主,美國之外的不少核心發達國家甚至實施了負利率。根據美林證券的統計數據,2016年上半年末收益率為負的國債已經達到11萬億美元,超過整體指數規模的30%。低利率極大地降低了持有黃金的機會成本,而對美元來說,與全球貨幣政策相反的加息進程將會異常謹慎,使得名義利率能維持在較低水平,而隨著石油價格的反彈,薪資收入逐步上升,美國通脹可能擡升。低利率及溫和通脹的環境下,黃金具備配置價值。

G20 期間 重磅 數據 出爐 暴跌 非農 難阻 美聯儲 美聯 加息
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收盤分析丨滬指三破3000點 題材股活躍難阻大盤縮量下跌

周三(9月14日)是本周的最後一個交易日,三大股指均跳空低開後下探需求支撐,滬指盤中曾失守3000點關口,隨後,股指企穩回升,深成指、創業板一度翻紅。但是盤面上僅有題材股表現活躍,權重股集體啞火,股指無奈震蕩走低,尾盤跌幅再次擴大,大盤圍繞3000點整數關口幾度爭奪,最終滬指日K線錄得三連陰。

滬深股市全日收盤,上證綜指收報3,002.85點,下跌20.66點,跌幅0.68%,成交額1,481億元;深證成指收報10,454.24點,下跌60.34點,跌幅0.57%,成交額2,267億元;創業板指收報2,144.56點,下跌1.31點,跌幅0.06%,成交額603億元。

盤面上,行業板塊幾乎全線翻綠,僅有珠寶首飾、安防設備、化纖、釀酒行業勉強泛紅,工藝商品、環保工程、航空航天、銀行等板塊跌幅居前。今日題材股表現活躍,蘋果概念股、萬有私有化概念、黃金、鈦白粉等概念輪番上陣,受制於權重股的沒有表現,總體上看行情未能深入發展。

個股方面,ST板塊重組概念股大漲,由於連續兩個年度凈利潤為負值可能被暫停上市,*ST釩鈦今日午間公布董事會審議通過了重大資產出售暨關聯交易預案,擬向攀鋼集團和鞍鋼礦業剝離預估值合計為89.41億元的資產,股價全日漲停;*ST濟柴獲註755億中石油金融資產,複牌直接漲停。由於iPhone7預購訂單創下公司歷史記錄,蘋果概念股大漲,環旭電子、安潔科技等股漲停。

資金方面,外資繼續撤離A股,但是速度較昨日有所加快,截至收盤,滬股通資金凈流出逾9億元。在公開市場方面央行繼續“三箭齊發”,維穩市場流動性,央行今日進行700億元7天期逆回購、300億元14天期逆回購、650億元28天期逆回購。公開市場今日有300億元逆回購到期,實現凈投放1350億,連續三日凈投放。據了解,自昨日時隔7個月重啟28天期逆回購後,這是連續第二日進行28天逆回購操作。

關於後市,巨豐投顧認為近期每一次市場的大幅放量,對應的都是階段性高點,而每一次的放量殺跌,往往孕育著短線機會,尤其是市場極致縮量之時,往往是階段性底部。昨日滬市成交量逼近1500億,今日市場再次縮量,想抄底的朋友,之後可以控制好倉位介入尚處於底部區域的PPP概念股、殼資源股、供給側改革股。

源達投顧表示,從歷史走勢看滬指經過大跌後必經過連讀多日的橫盤震蕩,在橫向震蕩中把握震蕩低點低吸則是最佳策略。目前滬指30分鐘已經呈現小雙底結構,短線有望延續反彈,但是鑒於節前謹慎情緒濃厚,預計反彈力度也不會太大。再加上日線MACD呈現倒鴨子張嘴走勢,短線即將運行完畢,耐心等待短線見底的信號。操作上建議節後關註PPP、蘋果相關概念股的低吸機會。

午後要聞

工信部將組織實施“石墨烯+”行動 構建石墨烯產業鏈

“石墨烯改性防腐塗料技術研討暨新產品推介會”近日在江蘇如東召開。在會議上,工信部原材料工業司提出,下一步將組織實施“石墨烯+”行動,構建上下遊貫通的石墨烯產業鏈,推動首批次示範應用。

兩部門聯合推出新政 加快城市停車場規劃建設

日前,住房和城鄉建設部、國土資源部聯合印發《關於進一步完善城市停車場規劃建設和用地政策的通知》,提出合理配置停車設施,鼓勵社會資本參與,加快城市停車場建設。

環境保護部宣布終止第五次朝核應急響應狀態

環境保護部宣布,經過6天連續監測,結合航測結果與各成員單位監測結果,未見輻射環境異常,經綜合評價,決定於2016年9月14日上午8時30分宣布終止第五次朝核應急響應狀態。

收盤 分析 滬指 指三 三破 3000 題材 活躍 難阻 大盤 縮量 下跌
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中國農村土改迎來一大事件 仍難阻城市房價上漲

農村“三塊地”改革有了新的進展。日前中央決定,把土地征收制度改革和農村集體經營性建設用地入市改革擴大到現有33個試點地區,宅基地制度改革仍維持在原15個試點地區。

來自國土資源部的消息稱,9月21日,為總結農村土地制度改革三項試點工作階段性進展,認真貫徹落實中央關於進一步統籌協調推進三項試點任務的部署要求,國土部在北京組織召開進一步統籌協調推進農村土地制度改革三項試點任務部署會議。

此次會上透露了上述信息。

此前一個地區只能申請一項改革試點

2015年初,根據中央要求和全國人大授權,國土部在全國選取33個縣(區)進行農村土地征收、集體經營性建設用地入市和宅基地制度等三項改革試點。試點任務到2017年底完成。

這也被俗稱為農村“三塊地”改革。

然而,在本次中央擴大試點地區之前,上述33個地區並非全部實施三項土地制度改革試點,而是一個地區申請一項改革試點,其中,15個縣(區)為集體經營性建設用地入市,15個地區進行宅基地制度改革試點,3個地區進行征地制度改革試點。

如湖北省宜城市,作為全國33個農村土地制度改革試點城市之一,承擔了農村宅基地制度改革試點任務,在湖北省率先推行宅基地有償使用和有償退出。

承擔農村宅基地制度改革試點任務的還有江蘇省常州市武進區,天津市薊縣等。

而山西省澤州縣被確定為山西省唯一的農村集體經營性建設用地入市改革試點縣,承擔農村集體經營性建設用地改革任務。

之所以征地制度試點的地區較少,華中科技大學中國鄉村治理研究中心主任賀雪峰接受媒體采訪時曾表示,這主要是因為地方的積極性不高。原因在於,地方政府依靠土地財政收入進行城市基礎設施建設,而“縮小征地範圍”與中國快速的城市化進程是相違背的,而且“縮小征地範圍”也意味著地方政府直接獲得的土地出讓金將減少。

國土部部長姜大明曾介紹稱,此番改革試點的主要任務是完善土地征收制度,建立農村集體經營性建設用地入市制度,改革完善農村宅基地制度,建立兼顧國家、集體、個人的土地增值收益分配機制。改革試點要求堅持小範圍試點,依法改革,封閉運行。

與房價關聯度?

當前房價攪動眾人心,各種分析與預測大行其道,有關本輪房價上漲的原因眾說紛紜,有“土地供應短缺說”、“貨幣超發說”、“地王推高房價說”、“資產配置荒說”,如是等等。

此番中央擴大農村土地三項改革試點地區,會對房價有什麽樣的影響?

從總體來看,此番改革試點內容為農村的土地改革,而大家關心的房價是城市房價,尤其是一二線城市房價,農村土地與城市房價並沒有直接的關聯,而且這33個試點地區基本上都屬於城市郊區或者四五線城市,尚不存在房價上漲過快的問題。

從具體試點內容來看,三項土地改革內容更多與農民或集體組織相關,且有具體明確的限定條件,進一步切割了與城市的關聯。

比如,征地改革目的是讓農民有更多“獲得感”(可簡單理解為補償增加)。

姜大明曾表示,“試點行政區域將合理提高被征地農民分享土地增值收益的比例。國務院有關部門將通過推行征地信息公開、完善征地程序等方式,加強群眾對征地過程的監督。”

而集體建設用地入市,試點行政區域只允許集體經營性建設用地入市,非經營性集體建設用地不得入市。入市要符合規劃、用途管制和依法取得的條件。入市範圍限定在存量用地。

此舉更多的是為當地工商業提供生產經營用地,目前政策上還不允許這些土地搞房地產開發。

而宅基地退出改革試點,也被禁止向城里人轉讓。

姜大明強調,“試點行政區域在現階段不得以退出宅基地使用權作為進城落戶的條件,宅基地退出實行自願有償,轉讓僅限在本集體經濟組織內部,防止城里人到農村買地建房,導致逆城市化問題。”

所以,從上述三項試點具體內容來看,也與城市的房價沒有什麽直接關聯。

不過,從潛在的聯系看,集體經營性建設用地入市可以適度緩解國有建設用地緊張局面,試點地區進而可以在國有建設用地分配上向住宅用地傾斜,增加房地產供應;而征地制度改革和宅基地退出,一方面失地農民可能增加去城里買房的需求,另一方面失地農民的補償提高,也為進城購房增添了現金籌碼。

這些因素可能從長遠來看,會對城市房價產生影響,不過,目前上市三項改革試點地區尚局限在33個地區,規模較小,且中央要求“封閉運行”,還不能影響周邊地區,因此對其可能產生的效果,還需慢慢觀察。

中國 農村 土改 迎來 一大 事件 仍難 難阻 城市 房價 上漲
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央行公開市場凈回籠步伐暫緩 難阻短期利率上行態勢

今日,上海銀行間同業拆借利率短期品種繼續呈現上漲態勢。

隔夜Shibor上漲1.2個基點,報2.1780%;七天Shibor漲1.7個基點,報 2.4760 %;14天Shibor上漲0.6個基點,1個月Shibor上漲0.43個基點。

中國央行將進行1400億元14天期逆回購、100億元28天期逆回購。另外,公開市場今日有1500億元逆回購到期。

盡管今日央行在公開市場上凈回籠為零,但本周一公開市場凈回籠高達2450億,周二繼續凈回籠951億元,資金面的緊張仍然難以緩解。

央行 公開 市場 回籠 步伐 暫緩 難阻 短期 利率 上行 態勢
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銀聯為香港保險“設卡”,難阻內地客“打飛的”買單

記者 楊倩雯 發自上海

“這兩天忙死了。”一名香港大型保險公司代理人對《第一財經日報》表示。

10月28日,上周五的晚間,原本應該下班的香港保險公司內仍然人頭攢動。這些人來自內地,都是聽到一則“消息”之後,蜂擁前往香港保險公司趕“末班車”。

這則消息就是從10月29日零時起,境內銀聯卡無法再用來支付香港人壽險的保費了。銀聯國際在當天深夜23時20分發表聲明“辟謠”,稱並未停止境外保險類商戶的銀聯卡支付服務,但按照監管政策要求,境內發行的銀聯卡僅可進行個人旅遊、消費類支付,不得用於資本和金融項目交易。一句話,就是對投資險和壽險等“設卡”。銀聯國際還表示,這只是重申之前的監管規定。

盡管如此,即便錯過了28日晚間的“末班車”,本著對今後監管可能繼續趨嚴的擔憂,剛剛過去的周六和周日,仍然有大批內地投保人“打飛的”前往香港,聚在幾家著名保險公司內排隊投保。“這當中還有從上海、北京等地特地飛來購買香港保險的內地客戶。”

“他們普遍擔心未來監管政策會進一步收緊——現在雖不能用銀聯卡,還能用其他方式來付款,以後就難說了。” 另一名香港保險公司代理人告訴《第一財經日報》記者。

大批廣東客戶趕“末班車”

28日下午,一則消息在香港保險圈流傳開來:中國銀聯將於10月29日淩晨0點起,全面暫停以銀聯為支付渠道繳納香港保險保費。

經本報與香港多家保險公司確認,證實10月29日開始銀聯卡支付保費確實被暫停。“首次投保和續期保費都不能用銀聯卡來刷卡了。”上述香港保險代理人稱。

事實上,消息傳出當天,香港保險公司已經被聞風而至的內地投保者擠得滿滿當當。

“我們公司28日營業至晚上12點。客戶們說29日就刷不了銀聯卡了,得趕在之前買掉。這些第一時間來公司排隊買保險的一些是廣東地區的客戶,還有一些是已經抵港但本來準備29日或30日再來簽單的客戶。”上述香港保險代理人表示。

10月29日,銀聯國際發出正式聲明,表示這是重申之前的規定。“近期,我們通過商戶交易監測發現,部分境外保險類商戶存在單卡單商戶多筆交易量激增的情況。為進一步規範境外保險類商戶受理境內銀聯卡,近日,我們發布《境外保險類商戶受理境內銀聯卡合規指引》(下稱《指引》),重申相關監管要求及業務規則,保證境內銀聯卡在境外的合規使用。我們將繼續在監管政策框架內提供境外保險類商戶的銀聯卡支付服務。”

據了解,《指引》目前在香港地區試行。其中規定,境內居民在境外購買與意外、疾病等旅遊消費相關的經常項目保險時,可以使用銀聯卡支付;其他保險項目嚴禁使用銀聯卡支付。且嚴格落實外匯政策規定的境外保險類商戶單筆交易不超過5000美元或其他等值外幣的消費金額限制。

《第一財經日報》了解到,很少有內地投保人會在香港購買意外、短期疾病等險種,而被內地投保者所青睞的分紅型重疾險、教育金等理財型保險,則將跟銀聯卡“說再見”。

也有內地投保人對記者表示:“本來考慮買香港保險的,但現在政策風險尚不明朗,可能要再觀察一段時間。”

步步收緊:還有什麽“漏洞”

事實上,從今年年初開始,針對內地赴港投保的支付渠道已多次收緊,多個原來暢通的渠道受限或關閉。

2月初,中國銀聯及外管局重申了對境外保險類商戶單筆刷卡限額5000美元的政策。隨後,記者了解到,部分保險公司通過銀聯刷卡甚至有5萬美元這一“天花板限制”;3月,被一些香港保險公司使用的用來繞開銀聯對於大額保單限制的第三方支付通道也被暫停。而這些限制也被市場解讀為監管層對購買香港大額保單造成資本外流的收緊措施。

不過,在之前的5000美元限制條件下,部分保險公司仍然允許投保人采用多卡、分單刷卡的方式,以規避監管。而現在,這一“漏洞”也被嚴加管制。

“這對我們保險中介及香港保險公司的內地業務確實會有影響,尤其是限制了那些使用銀聯來‘粗暴’轉移資產的。”一名香港保險中介對記者表示。

在層層的支付限制下,未投保的還能“用腳投票”,那麽已經購買香港保險的內地投保人就面臨續保問題。畢竟,在購買保單之後的前幾年如果要退保,損失巨大。

“得知消息我就擔心我的續保問題,第一時間咨詢了自己的代理人。”一名已購買了香港保險的內地投保人李想(化名)對《第一財經日報》表示。

根據記者多方采訪,發現這些限制對於大額保單影響較大,但一般中產階層購買的重疾險等,除了銀聯通道外,還有多種方法可以繳納保費。

例如,攜帶現金赴港繳費,或者在香港開設個人銀行戶口之後進行匯款,攜帶支票,使用維薩(Visa)或萬事達卡(Mastercard)進行支付,以及轉賬至代理人處進行代繳費,都能解決繳費問題,不過在金額上都需遵守相關外匯限額規定。

但值得註意的是,轉賬至代理人處進行繳費,道德風險較高。

而關於現在是否可以用Visa或Mastercard支付,也還沒有統一的口徑。有香港保險中介告訴記者,目前還可以用上述兩個發卡機構的卡付款,但需要支付1.5%左右的手續費;也有香港保險公司代理人表示,目前還不清楚是否可用。

而對於大額保單的續費,上述香港保險中介表示,可以將保費分批轉賬至香港,如突破換匯限制,則可嘗試借用他人換匯額度。但據記者了解,內地銀行在借用他人換匯額度等方面早已加強監管。

切勿盲目跟風

從2月初至今,內地赴香港購買保險的限制逐步加碼,不過似乎並未減弱內地投保人赴港投保的熱情。

香港保險業監理處數據顯示,今年上半年內地客戶在香港貢獻的新單保費收入為301億港元,占全港815億港元的個人業務新單保費比例為37%,額度和比例雙雙再創新高。

一名香港保險精算人士對本報記者表示,在人民幣貶值的態勢下,內地客戶配置美元資產的熱情高漲無可厚非。但同時,每次一有限制消息出來,一些香港保險公司的代理人就會進行一番“炒作”,推漲內地投保客赴港投保熱情,造成“人滿為患”的現象。

香港保單在近期頗受歡迎的另一個原因是人民幣貶值預期。一方面,一些投保人開始主動選擇配置外幣資產;另一方面,大額保單層出不窮,也和部分人利用香港保單這一途徑進行資產轉移有關。同時,香港保單還有避債避稅的功能,因此受到不少高凈值人群歡迎。

不可否認的是,熱潮之下一些投保人“盲目跟風”,並沒有清楚了解風險。對此,保監會在4月末發出《關於內地居民赴港購買保險的風險提示》,提示香港保單不受內地法律保護,存在匯率風險和外匯政策風險,以及保單收益存在不確定性等多項風險。

針對赴港投保熱潮,保監會前副主席周延禮在近期接受采訪時表示,匯率波動是短期因素,而壽險產品則是幾十年的,在投保期間還有很多不確定因素。

銀聯 聯為 香港 保險 設卡 難阻 內地 打飛 飛的 買單
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貿易摩擦難阻中國出口上升勢頭

2018年一季度中國凈出口對GDP的拉動結束了連續四個季度的正增長,轉為-0.6%,創6個季度以來新低。與此同時,中美貿易戰風險增加,且有從貿易戰擴大到科技戰的苗頭,一時間,對今年中國出口貿易將受到明顯沖擊甚至會拖累經濟增長的擔憂有所增加。然而,4月貿易數據的強勁超出預期。以美元計價的出口增長同比增長12.9%,進口數據增速達21.5%,貿易順差重回288億美元。

那麽,今年外貿風險到底如何?凈出口是否會從2017年對經濟的強勁支持轉為拖累?

在筆者看來,2017年是全球經濟和貿易的轉折年。伴隨著全球經濟增長的同步恢複,特別是歐洲經濟強勁複蘇高出預期,各國需求的反彈帶動貿易環境迎來大幅改善,也帶動凈出口對中國GDP貢獻從負轉正。2017年凈出口對中國增長拉動為0.6個百分點,顯著好於2015、2016年的-0.1%和-0.4%。

然而,近兩個月來全球增長數據有所分化,4月份全球制造業PMI為54.4%,連續兩月環比回落,為貿易前景增添疑慮。然而,從1~4月貿易增長來看,這種擔憂為時過早,以美元計價,1~4月中國進出口累計增速為16.5%,高出去年全年5.1個百分點;出口、進口累計增速分別達13.7%、19.6%,比去年全年高出5.8和3.5個百分點,顯示全球貿易環境積極向好的大趨勢並未發生本質改變,二季度乃至全年貿易對增長仍有很大可能呈現積極的拉動作用。

其實,今年美國經濟向好態勢是明顯好於預期的,1~4月,中國對美國出口增長13.9%,也超出平均13.7%的增速。這顯示,當前中美貿易並未受到貿易戰陰霾的明顯沖擊。今年一季度,美國GDP環比增速折年初值為2.3%,高於預期的2%,顯示美國增長還在提速。美國總統特朗普的稅改落地,一季度私人投資增速明顯擡升,同比增速升至0.99%。耐用品訂單增長強勁,3月耐用品訂單初值2.6%,增長明顯好於過去兩年;消費者信心指數走高,房地產市場持續好轉。如果貿易戰風險最終可以避免,那麽美國經濟加速對於改進全球外貿環境是個利好。

歐洲經濟似乎面臨一定的不確定性。與去年強勁的上升勢頭有所差別,今年以來歐洲經濟出現回落的跡象,1~4月中國對歐盟出口增速為12.9%,略低於平均增速。一季度歐元區GDP僅為1.7%,遠低於去年四季度的2.7%。然而,在筆者看來,對待歐洲經濟不宜過度看空。

歐盟委員會認為歐元區經濟開年的疲軟大概率是暫時的,短期內經濟數據有所回調,並不意味著歐元區反彈周期的終結。在筆者看來,雖然部分指標有所回調,但大多屬於高位回調,如PMI、德國IFO指數等數據整體表現並不悲觀。而經歷了2016、2017年兩年反彈的歐元區經濟,如今仍處於危機以來最好的階段,失業率降至危機前水平,債務重塑與改革穩步推進,歐元區整體前景仍然可期。

對“一帶一路”相關國家的進出口增速仍保持較高增速,是當前帶動中國貿易改善的亮點。

前4個月,以人民幣計價,中國對“一帶一路”相關國家合計進出口達2.51萬億元,增長11.6%,高於整體增速2.7個百分點。當然,近一段時間美元強勁升值對新興市場國家貨幣帶來了一定壓力。阿根廷貨幣暴跌,8天加息3次,顯示美元走強與資金流出可能會對基本面並不穩健的新興市場國家造成沖擊,有必要保持警惕。

但重視風險,並不意味著過度悲觀,在筆者看來,階段性的美元走強會給新興市場貨幣帶來一定的貶值壓力,但尚達不到危機的程度。短期內美元反彈並不意味著翻轉,考慮到美國經濟反彈具有強烈的刺激依賴,結構性改善有限,預計美元不會重現2014~2016年強勢升值的態勢。

今年貿易向好態勢能否持續,最大的變量來自於中美貿易戰的前景。今年以來,中美貿易戰風險加大。不過已經落地的貿易制裁只能算是貿易摩擦,畢竟美國目前落地的政策僅針對鋼鐵和鋁產品加征關稅,對中國的影響有限。關鍵是美國301條款對中國制裁涉及的500億美元商品增稅會否落地。

而美國邀請中國國務院副總理劉鶴訪問華盛頓,就經貿問題進行磋商,顯示出301制裁落地有著很大談判回旋空間。一旦中美之間能夠達成和解,避免貿易戰爆發,那麽對未來全球和中國貿易環境來說都是利好。

(沈建光系瑞穗證券亞洲公司首席經濟學家。張明明系瑞穗證券研究員)

貿易 摩擦 難阻 中國 出口 上升 勢頭
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外匯儲備“對沖”難阻本幣貶值,印尼拉響美元警報

印尼總統佐科·維多多(Joko Widodo)周二在內閣會議上要求政府官員努力想辦法增加因美元走強、貿易摩擦而承壓的外匯儲備。“國家現在急需美元,快點想辦法。”

今年以來,印尼盧比兌美元下跌超6%,並在上周二創下近三年新低——1美元兌換14560印尼盧比,是亞洲表現最差的貨幣品種之一。為了應對盧比貶值,印尼央行此前已經在短短六周內加息三次,並動用外匯儲備進行市場幹預,但收效甚微,印尼資本市場因資本外流出現大幅波動。印尼央行數據顯示,2-6月期間外匯他儲備下降122億美元,降幅約9%。

這已經是印尼總統維多多一周內第二次作出類似表態了。上周四,他同40家出口商的高管舉行了兩個半小時的會談,要求他們把海外收入匯回國內,協助當局防止印尼盧比繼續下滑。

此外,為了擴大外匯收入,印尼財政部計劃對出口和旅遊行業提供稅收減免,央行將給予利率補貼,工業部、旅遊部、金融服務總局也會對上述行業給予政策傾斜。

責編:樊誌菁

外匯 儲備 對沖 難阻 本幣 貶值 印尼 拉響 美元 警報
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陳德霖:收緊按揭難阻外資買樓

1 : GS(14)@2016-11-16 05:19:16

【明報專訊】政府早前因應樓市過熱,再度推出調控措施,加徵印花稅。以往政府調控樓市除了加收稅款,亦往往由金管局出手收緊按揭。但金管局總裁陳德霖昨日表示,要觀察市場在「加辣」後的反應,才作適當行動。

陳德霖強調,金管局的樓市措施有兩大原則﹕首先當局的出發點是維持金融體系穩定,措施必定是逆周期而行,即若周期上行,便會收緊按揭政策,若發現周期向下行,則會放鬆。他認為,自政府在本月初增加樓市印花稅後,尚需時間去觀察市場的反應及走勢,才了解現時樓市周期是上行或下行,到時再作適當措施。

觀察市場對「加辣」反應後再作行動

對於有分析指人民幣貶值加速內地人來港買樓保值,他認為匯率升跌的確影響購買意欲,但同時非本地人買樓的原因有很多,包括分散投資的策略,亦會考慮到資產升值潛力。他又表示,留意到非香港居民很少在本港銀行所承做按揭,即使有,成數亦很低,暗示即使收緊按揭,亦難以限制外來資金湧入本港樓市。

另一方面,他認為美國息口變動亦對樓市有影響。他表示,現時美息存在很大不確定性,市場預期美國聯儲局在12月會加息四分之一厘,但明年特朗普上任美國總統後,美國的加息步伐會否加快,尚待觀察,息口變動將影響全球資金配置。因此他重申,買家需要評估自己的長期負擔能力,即使現時按揭利率低,但按揭最長可達30年,市場利率難以長期維持低水平。

對於早前金管局出招打擊違規二按,金管局副總裁阮國恒表示,過去一兩年銀行已停止向承做違規按揭的財務公司借貸,因此整體風險已經不大。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 0185&issue=20161116
陳德 收緊 按揭 難阻 外資 買樓
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通俄風波越鬧越大共和黨難阻獨立調查

1 : GS(14)@2017-03-04 00:34:34

【誠信危機】毫無疑問,特朗普的俄羅斯問題越滾越大。一再有總統親信被揭在去年競選期間與俄羅斯駐美大使接觸,共和黨人勢難拒絕就事件作深入調查,否則將是政治自殺。特朗普陣營被揭涉跟俄方有不法接觸已一段時間,即使弗林因為這事說謊、被迫辭去國家安全顧問一職,共和黨人仍堅拒委任獨立檢察官調查事件。現在連司法部長塞申斯都出事,而且更是在宣誓下疑隱瞞國會,可想而知問題有多嚴重。當同一問題一再出現,那管特朗普陣營怎樣喊冤,正常人都會開始質疑真的有問題,或應以獨立檢察官調查是否真的有問題。共和黨人不能繼續以「看不到有問題」來推搪。


恐難全盤改變對俄政策

至於對特朗普施政的影響,即使他沒有私心,純粹以國家安全考慮希望改善美俄關係,但當事態發展至這個地步,要如此全盤改變對俄政策恐怕寸步難行。要知道,強硬對付俄羅斯是民主、共和兩黨難得同聲同氣的議題,白宮想撤銷對俄制裁須得國會通過,本來就難,更何況現在白宮不論做甚麼,只要是有一點對俄有利,在國會議員眼中恐怕都會視為有輸送利益之嫌。美國《華盛頓郵報》/Quartz網站




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20170303/19945566
通俄 風波 越鬧 鬧越 越大 共和黨 共和 難阻 獨立 調查
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斥2.8億加強保安 難阻悲劇

1 : GS(14)@2017-04-05 23:56:37

聖彼得堡在過去兩年斥資20億盧布(2.8億港元)加強全市地鐵站保安,包括購置金屬探測門、X光機等安全檢查設備,卻未能阻止恐怖襲擊發生,有指可能是安檢人手不足所致。據俄羅斯新聞網站Gazeta.ru報道,聖彼得堡市政府從不吝嗇地鐵系統的保安費用,前年更撥款地鐵公司在全市67站的73個大堂設置X光機、金屬探測門及監視器等設備,連同訓練及招聘人手,費用高達20億盧布。俄羅斯官方資料顯示,聖彼得堡交通委員會前年6月撥款9,500萬盧布(1,300萬港元)為15個地鐵站入口安裝全身掃描X光機,包括發生爆炸的科技學院站。隨後又花費5,900萬盧布(811萬港元)為所有地鐵站入口安裝金屬探測門。


疑安檢人手不足


為反恐大灑金錢,卻無阻是次悲劇發生。為聖彼得堡及莫斯科地鐵提供保安設備的公司堅稱設備本身可靠,負責人表示「不明白恐怖分子如何帶炸彈通過安檢」,他傾向將恐襲歸咎安檢站人手不足,由每班5人縮減至最多兩人,當值人員無法應付數秒數百的人流,令設備發揮不了作用。中央社




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20170405/19980410
2.8 加強 保安 難阻 悲劇
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拆局:開標增透明度 料難阻官地「賣殼」

1 : GS(14)@2018-03-12 02:06:06

【明報專訊】啟德區1個月內再有原由海航系持有的住宅地皮,轉售予本地發展商,除令市場關注海航財政狀况外,亦顯示市區地皮依然極受發展商青睞。近期市場不時錄得官地「賣殼」轉讓,業界認為,市區靚地數量不多兼競爭劇烈,發展商藉「買殼」增加土儲是可行途徑之一, 相信即使新一年度官地開標透明度增加,但以公司股權轉讓方式的地皮交易仍會繼續出現,地價難見即時大幅回落。

發展局昨回應,會德豐(0020)購入海航地皮,屬相關土地業權人公司的股權變動,並指不會評論是次土地業權人股權變動的影響。

踏入新一年度,政府會在完成官地交易後約4周,以不記名方式公布全部入標價,以增加透明度,有業界相信發展商雖未必再以天價投地,但「賣殼」形式轉讓官地情况料不會即時明顯減少。中原地產測量師黎堅輝指,近年透過買賣公司形式買地的,並非單是本地發展商,亦經常可見中資蹤影,因為內地資金仍持續積極參與本港地產市場,不會只待政府推出官地,反而會主動出擊,透過私人市場公司轉讓形式買入由發展商持有的官地,以加快發展。

另嘉里(0683)發展執行董事朱葉培稱,雖然近期賣地市場,較過往幾年少了非本地地產商的衝擊,但本港地價沒有回落勢頭,特別是諸如啟德、港鐵何文田站2期、港島黃竹坑站3期等市區地皮,「地價肯定貴」。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 2005&issue=20180310
拆局 開標 透明度 透明 料難 難阻 官地 賣殼
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