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庫存高企 國際油價重回40美元關口

截至北京時間22：30，美原油期貨價格重挫2.16%，報40.68美元每桶，這一數字也是近3個月以來的新低。

隨著原油庫存上升到最近二十年以來的最高峰，投資者更確信原油價格會下降。美國能源信息管理局(EIA)的數據顯示，截至7月22日的一周內，美國供應量從167萬桶增加至5億2110萬桶。

上一交易日美元的大跌曾幫助油價止跌反彈，然而周一美元反彈及對中國石油需求可能下降的擔憂再次令油價走弱。

國際油價持續走低，讓行業巨頭也飽受煎熬。財報數據顯示，埃克森美孚和雪佛龍上季度收入和利潤持續下滑。另外兩家美國最大的能源公司，荷蘭皇家殼牌公司和英國石油公司的利潤也遭遇下滑。

人民幣中間價收複6.61關口 創兩月半來最大升幅

人民幣兌美元中間價報6.6195元，較昨日中間價6.6451元，上調256點，創6月23日以來最大升值幅度。昨日16:30收盤報6.6389，23:30收盤報6.6299。

昨日人民幣兌美元即期價格較上日收盤價連續六日收升，但中間價跌近180點結束五連升。交易員稱，客盤仍有一定購匯需求，但大行在合適點位繼續提供流動性;午後受日圓等非美貨幣上漲帶動，人民幣扭轉早盤跌勢微幅收漲。

周二美元兌其他主要貨幣至5周新低，消息稱日本推出額外的刺激措施，同時美聯儲今年加息預期消退影響。美國資產的吸引力隔夜曾遭打擊，疲軟經濟數據公布後，美國股市創約一個月來最大單日跌幅。

摩根大通在一份晨報中稱，美元/日元跌破100關口後不太可能加速下滑。市場猜測日央行或會在九月的利率決議上改變當前的寬松政策，在上周日央行利率決議後，日本國債收益率跳漲，縮小了美國-日本利率差 (昨日縮減至154點，刷新了自去年4月以來的最低水平) ，導致美元/日元大幅下滑。但摩根大通預期日央行有望在九月再次寬松，日本國債收益率上漲動能有限。截至九月底美國10年期國債收益率有望達到1.45%，而日本10年期國債或跌至-0.25%。摩根大通進一步表示要符合175點的利率差，美元/日元需達到103.15一線。美元/日元現報101.15。

6.6關口回穩 人民幣中間價調升21點

人民幣兌美元中間價報6.6594元，昨日中間價報6.6615元。

昨日海關總署公布，7月，我國貨物貿易進出口總值2.09萬億元，同比下降0.9%。其中，出口1.22萬億元，增長2.9%;進口8730億元，下降5.7%；貿易順差3428萬億元，擴大34%。

港股逼近24000關口 誰會接下最後一棒？

隨著港股通資金不斷流入，深港通已經落實年底前開通，在匯豐控股和騰訊控股作為龍頭的帶領下，恒生指數一路過關斬將屢創新高，逼近24000點關口，不少資深投資人士直呼“看不懂”。持續大半年的港股行情，到底會有誰，什麽時候來接最後一棒?現階段來看更多資深市場人士都繼續看好。

9月6日，港股通額度再度用去逼近50億，內地資金湧入港股勢頭不減，恒生指數以近乎全天最高的23783點收盤，成交733.8億港元，恒生AH溢價指數也連跌數月，直逼120點的關口。

8月底9月初以來，港股通每天凈買入都超過40億元，內地資金不斷湧入也助推港股不斷上升。“23300點我們開始做空港股，但最近被迫平倉止損了。”深圳一名港股交易人士向《第一財經日報》記者如是說，並且直言看不懂港股近日屢創新高。

南華金融集團策略師岑智勇向本報記者稱，因為兩地互聯互通未來沒有上限，內地資金可不斷進來香港股市，這利好港股；而美國非農就業數據不如預期，加息預期降溫，也對港股產生利好，未來依然可以看高一線。

香港資深股評人曾淵滄認為，深港通與滬港通最大的分別是北上南下的總限額取消了，取消之後遇上炒作熱潮，金額可以連續累進增加而無限額，不論南下或北上，資金都會經過中國銀行或中銀香港進行人民幣與港元之間的兌換、清算，這是一筆大生意，這對相關公司都是利好。未來MSCI指數系列就可能把中國A股列入其中一些MSCI指數中，這會引來大量的海外ETF買盤，買賣A股，成交多了，中國銀行與港交所同樣有更多生意。另外，近日多家上市企業在宣布轉盈為虧，盈利大幅倒退的壞消息之後，股價不跌，甚至上升。這是大市仍有力上升的一個證據，人人把剛公布的壞消息變成“壞消息出盡”的好消息來看待。

惠理集團(00806.HK)主席謝清海認為，隨著兩地股市流通量增加，持續已久的A、H股有望收窄，謝清海指，香港股市估值持續偏低，H股較A股有較大折讓，投資者將再難接受兩地差價太大，並會持續收窄；香港中小型指數成分股當中，基本因素強而盈利增長好的中小股料會大升。

深圳一位港股私募基金經理認為，最近港股的上升，只是把低估的窪地填平，目前港股估值依然遠遠低於A股，投資者可以安心持股，內地資金會繼續湧入低估值的港股，指數也逐步進入泡沫加速上升階段；未來深港通的開通，為的就是讓內地散戶可以在便宜的港股中小盤市場“買買買”，到時候可能才會有最後的接棒者。

有媒體報道稱，招商證券將在本周四(9月8日)尋求香港交易所批準其香港上市。對此有不少市場人士認為，歷史上內地大券商上市前後總有炒作熱炒，招商證券上市將可以讓港股和A股都更上一層樓。

8月外儲再創新低 3萬億關口何去何從

中國人民銀行9月7日公布，2016年8月外匯儲備31851.67億美元，較上月減少近159億美元，連續兩個月減少，且降幅有所擴大。盡管如此，在業內人士看來，8月份資本流出的壓力較上月有所趨緩，但人民幣的貶值預期仍然存在。

今年以來，外匯儲備在3.1萬億~3.3萬億元之間呈現出小幅的有增有減。接下來，面對3萬億這個微妙的關口，業內人士表示，即便是跌破3萬億，中國外儲仍遠超安全線，但是，對於市場預期的管理卻不容忽視。

資本外流進一步緩解

央行7日公布的數據顯示，8月末，我國外匯儲備余額為31851.67億美元，較上月余額下降158.9億美元，降幅為0.5%，7月降幅為0.1%。SDR價的外匯儲備同樣負增長，8月末 為22843.5億SDR，7月為22973.3億SDR。

影響外匯儲備規模變動的因素主要包括，央行在外匯市場的操作、外儲投資資產的價格波動、主要貨幣的匯率波動等。

知名外匯專家韓會師告訴本報記者，8月份美元對主要貨幣的波動比較小，因此匯率方面的影響比較小，影響相對較大的可能是投資標的資產的估值變化，如8月美國國債收益率有所上揚，這會對儲備投資中的美國國債估值造成負面影響，但影響外匯儲備的因素還在銀行結售匯方面，也就是資本流出。

8月人民幣匯率在6.70之下窄幅震蕩，但貶值壓力仍未消散。另一方面， G20會議召開之前，不少市場主體認為，匯率維穩只是暫時現象，或許會在G20之後進一步貶值。這種心態作用之下，很容易刺激購匯、抑制結匯，從而導致外匯儲備的減少。

盡管從數字來看，外匯儲備余額進一步減少，而且降幅較上月有所擴大。不過，專家認為，這並不代表資本外流加劇，相反，資本外流的情況有所緩解。

7月份的銀行結售匯逆差317億美元。而8月外匯儲備減少159億，“就算是全部來自於銀行結售匯逆差，那也要比7月有很大程度的緩解。”韓會師對記者稱。

對外經濟貿易大學校長助理丁誌傑對《第一財經日報》記者表示，8月外儲的小幅減少在情理之中。但並不一定代表資本外流壓力增大，而是反映了企業應對外匯管理變化的效果。

“有一個因素不得不考慮，那就是從去年四季度以來，當局加強了對資本流出的管理，尤其是對國內的機構、企業外匯的使用和匯出政策有所收緊，因此一部分企業不願意將外匯收入匯回國內，而是將美元滯留在境外循環使用。這一因素一定程度上減少了境內外匯市場的供給，也造成了人民幣的走弱。”他說。

中國金融期貨交易所研究院首席經濟學家趙慶明也對本報記者表示，“8月人民幣匯率、居民和企業資本流出的需求都保持了一定的穩定，因此外匯儲備沒有出現過大幅度的變化。”他說。

外儲仍遠超安全線

外匯儲備是觀察匯率壓力和匯率走向的重要指標。“8·11”匯改以來，去年9月至今，外匯儲備余額總共下降了將近3300億。但最主要發生在去年的四季度以及今年的1月份。今年以來，外匯儲備呈現出小幅的有增有減，保持了相對的穩定。

1月份跌破3.3萬億至3.23萬億，2月繼續小幅下滑，3月和4月小幅反彈，5月跌至3.19萬億，6月卻意外掉頭重新站上3.2萬億關口，但7月和8月再次連續下滑。

在丁誌傑看來，這樣的變化或許是央行樂於看到的。首先，我國大體實現了國際收支的平衡，外匯儲備小幅有增有減。其次，人民幣匯率盡管存在一定的貶值壓力，但還是相對穩定，對外貿的壓力有所減輕。第三，外匯儲備仍在適度規模之上，但同時也停止了不必要的增長。

丁誌傑認為，中國目前的外匯儲備余額還是遠遠超過滿足基本需求的適度規模，還有很大的主動下降空間。

據丁誌傑測算，中國的外匯儲備的安全線在1.5萬億到2萬億足矣。這樣的數字來源於中國目前的對外凈債權1.6萬億，國際收支總體還有較大的順差等多種因素。

“中國的外匯儲備大幅超過適度規模帶來了很多問題，政府應該順勢把外儲降下來。不過，在這一過程中，和市場的溝通很重要。”丁誌傑強調稱。

不過，在不少專家看來，3萬億對於中國外匯儲備來說，仍然是一個比較微妙的轉折點。

“外儲是觀察匯率壓力和匯率走向的重要指標，如果跌破3萬億，或許會加速市場預期的自我實現，從而就會弱化外匯儲備對匯率的支撐作用。”趙慶明對本報記者稱。

韓會師對本報記者稱，3萬億美元對央行來說並非是一條必須要守的“紅線”，但市場對於外儲變化的反應，才更值得關註。“如果外儲跌破3萬億美元，央行發現市場投資者很在意，購匯規模快速增大，這就會變成一個關鍵的數字。但如果外儲一點一點下滑，且銀行結售匯逆差還能夠控制在一個較低的水平，那3萬億就不是一個必須堅守的陣地。”他說。

人民幣中間價下調64點 6.7關口仍有支撐

周五(9月9日)，中國人民銀行官方公布的人民幣兌美元中間價報6.6684，昨日中間價報6.6620，16:30收盤報6.6639，23:30收盤報6.6650。

消息面上，中國外貿數據遠遠好於預期。以美元計價，8月進口同比增1.5%，為兩年來首次轉正;出口下降2.8%，前值分別為下降12.5%、下降4.4%;8月貿易順差520.5億，前值523.1億。以人民幣計價，8月出口同比增5.9%，為連續6個月正增長;進口增10.8%，前值分別為增2.9%和降5.7%;8月貿易賬順差3460億元，前值順差3428億元。

中國民生銀行首席研究員溫彬認為，周四公布的外貿數據表明外貿形勢得到了進一步的改善，外貿順差始終保持一定的規模、人民幣在10月1日將正式納入特別提款權(SDR)以及美聯儲9月份升息預期降溫等多因素都對整個9月份的人民幣匯率形成支撐，有助於人民幣匯率的穩定。因此，6.7為市場的心理關口，近期突破的可能性不大，人民幣不存在大幅貶值的基礎。

富拓外匯分析師鐘越認為，美國制造業和服務業數據雙雙大幅下滑，不免令人再度擔憂美國經濟前景。“加上美國8月非農就業人口僅增加15.1萬，不及預期，導致市場對美聯儲短期內加息的預期瞬間降溫。”

布倫特原油漲逾48關口 沙特向伊朗提出減產方案

路透援引知情人士，沙特已經在阿爾及爾舉行的OPEC會議之前向伊朗提出石油生產提議——若伊朗同意將產量凍結在當前360萬桶/日水平，沙特將準備減產。

三位知情消息人士向路透表示，在下周阿爾及利亞產油國會議之前，沙特阿拉伯已經提出一項重大讓步，如果伊朗同意對其今年產量設限，沙特願意降低自己的石油產量。消息人士向路透表示，這項提議是在這個月提出，伊朗方面尚未接受或拒絕。

消息人士稱，沙特阿拉伯準備將石油產量降至今年初的較低水準，以換取伊朗將石油產量凍結在當前水平；伊朗目前每日原油產量為360萬桶。

消息公布後油價快速上漲，布倫特原油轉漲1.26%，報48.25美元/桶。

WTI原油漲0.3% ，報46.44美元/桶。

現貨黃金跌逾2%逼近1280關口 刷新6月24日來低位

周二(10月4日)，北京時間21：50分時，現貨黃金跌逾2%，逼近每盎司1280美元關口，刷新6月24日來低位。

彭博技術分析師Sejul Gokal周一（10月3日）在報告中寫道，現貨黃金價格周一觸及日內新低1309美元，接近100日均線所在的位置，或將確認上周五（9月30日）金價有效跌破始於2015年底上升趨勢線1319美元。

Gokal表示，“金價的下行風險在日線圖上趨勢線跌破後已經顯現出來，但如果本周五（10月7月）公布的美國非農就業報告疲軟，美元可能面臨風險，或許在周線圖上令金價保持升勢，這種情況下可能重新引燃短線多頭。”

這個國慶原油市場不平靜：美油重回50美元關口

WTI原油漲逾50美元/桶關口，為6月24日英國脫歐以來首次。

OPEC上周表示，達成原則性減產協議，將日產量從約3,350萬桶削減至3,250-3,300萬桶，該組織8月份的日產量為3,320萬桶/日。根據估算，前者相當於8月的產量水平。但此前，業界分析師對該協議的效力一直持懷疑態度。這種懷疑不是無理無據，高盛認為，即便OPEC在11月正式會議上批準這項減產提案，實際產量仍可能超過產出配額。

盡管市場對OPEC減產初步協議持懷疑，但兩市原油跨期價差收窄和近月合約價走強，顯示市場還是相信OPEC減產，並表示該協議正在發揮作用。

今日外媒報道稱，OPEC與非OPEC產油國將於下周舉行會談，進一步商討有關減產以及穩定油市的合作。阿爾及利亞能源部長表示，OPEC與非OPEC產油國將於下周在土耳其舉行會談，屆時OPEC減產規模可能比協議多出1%，因為OPEC尋求的油價最初目標在50-55美元/桶的區間。

在此消息提振下，WTI原油漲逾50美元/桶關口；布倫特12月原油期貨短線上漲0.7%，刷新日高至52.44美元。

法興銀行包括StephanieAymes在內的技術分析師在通過電郵發送的報告中指出，布倫特原油目前正在試探長期以來關註的阻力位52美元/桶，如果確認突破，則將造就價格的典型轉變，該走勢將觸發過去一年所形成的頭肩底形態，該形態的潛在價格目標在70-73美元/桶。

盡管油價近期來勢洶洶，但阻礙油價因素卻不得不防。夏季駕車季結束，用油高峰也隨之結束，這可能會影響美國國內的原油需求從而導致庫存堆積，在冬天還未正式來臨之前，原油需求可能會進入青黃不接的時期。 除此，隨著美聯儲加息預期越來越強烈，美指走強也將限制油價漲勢，因此投資者不應盲目跟隨市場的腳步。

港股三連陽：恒指盤中收複24000點關口

香港股市全日收盤，恒生指數收報23,952.5點，上漲0.69%；國企指數收報9,947.1點，上漲1.39%；紅籌指數收報3,963.7點，上漲0.83%。

十一期間，港股持續上漲態勢。至此，恒生指數已錄得三連陽，今日盤中更是收複了24000點整數關口，一度漲0.9%；恒生國企指數一度漲近2%。

板塊方面，建築、海運、石油天然氣等板塊今日領漲港股。