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政府補助減少 太陽能廠照樣交出好成績蠑太陽能產業重回鎂光燈下的祕密

2011-3-7  TWM




油價高漲,太陽能補貼價格卻反向步步走低,多空交雜的太陽能市場沒人看得懂,當下游廠商還忙著抗議政府調降補貼,太陽能產業生態卻已悄悄改變。

撰文‧賴筱凡

利比亞政局動盪,一朵茉莉花點燃了中東地區的政治革命潮,但任誰也想不到,茉莉花不只在中東遍地開花,更催升油價飆上一百美元,讓太陽能產業重新見到光明。

「我 實在不懂太陽能。」搖了搖頭,一位觀察太陽能產業已久的投資人充滿了疑惑,「怎麼去年第四季一片看衰,隔了一季,現在太陽能產業前景又一片光明了?」這大 概是觀察太陽能產業投資人的共同心聲,因為去年第四季,許多投資機構都預估今年太陽能產業將供過於求,偏偏太陽能廠今年營收交出好成績;就在茉莉花革命點 燃中東改革之火後,太陽能股票再次成為投資人的新寵。

關鍵因素是什麼?中美晶董事長盧明光給了這個答案:「價格。」

當降低補貼成趨勢

產業開始邁向成熟化

「今年申請的補助都還沒下來,哪有人就在砍明年的補助額度?」這是一位太陽能廠董事長的抗議之聲,當他聽到經濟部要再調降太陽能安裝補貼,直呼沒道理。

然 而,面對德國、法國、義大利等國頻頻調降太陽能裝機補貼,政府減少補助的動作,似乎是反映全球趨勢,「這就是一個新興產業邁向成熟化的必經路程,起初能用 補貼來刺激需求,但當產業漸形成熟,政府補貼減少才能讓產業更獨立。」工研院太陽能產業分析師王孟傑舉例,像德國去年調降補貼後,今年還要進一步將補貼減 少一五%。

每每德國、義大利等太陽能需求大國調降補貼,市場便多以利空解讀,這也是為什麼去年德國確立減少補貼策略時,市場擔心,需求恐怕也會同步減少,供過於求的夢魘又再度籠罩太陽能產業。

「當 你看到江西賽維、保利協鑫這樣擴產,需求卻一直減少,你絕對會害怕。」盧明光舉了一個例子,有一次保利協鑫主席朱共山來到中美晶參觀,提到他最佩服的人是 江西賽維董事長彭小峰,原因是去年彭小峰一口氣就訂了兩百台的長晶機台,「結果,朱共山回去之後,他訂了兩千台。」在盧明光眼中,大陸的競爭對手就是這麼 瘋狂,「中美晶這次擴產已經是多達一五○億元的投資,可是要追上江西賽維,我們還得再投三百億元。」倘若這樣打下去,儼然是新一輪的太陽能軍備競賽。

於是,當去年各國政府減少補貼太陽能產業的消息紛紛傳出,盧明光踩了煞車,「我們得非常小心,因為比大不一定就能贏別人。」之所以感觸深刻,是因為二○○九年一場金融風暴,讓過度擴張的太陽能廠狠狠摔了一大跤,江西賽維就是最好的例子。

所以,當去年第四季太陽能市場一片看衰時,中美晶的擴產計畫轉向了,變得非常保守,「因為風浪越大的時候,越是考驗船長掌舵能力的時候。」

當毛利率走低

太 陽能廠打群架的時代來臨然而,時序來到今年一月,太陽能市場看法開始出現分歧,儘管補貼越來越少,在供過於求的陰霾下,太陽能廠卻個個交出好成績。市場上 供過於求的聲音言猶在耳,卻有一件事改變了整體生態的平衡——「下游cell(電池)價格降低的速度比我們想像的還要快,系統廠cost down(縮減成本)幅度比補貼減少的還多。」盧明光說。

這就是答案!原先市場擔憂政府補貼減少會讓需求跟著萎縮,但令人意料不到的是,太陽能電池價格急速降低,系統廠的成本減少,反而維持住終端市場的需求。所以,cost down能力越好的廠商,成為關鍵贏家,尤其在全球政府減少太陽能裝機補貼的趨勢下,越具競爭力。

「這 是我去年的課題,想著如何才能贏。」盧明光拿出整個產業鏈的價格、毛利率開始推論演算,假若二○一三年市電價格要來到每度電○.三至○.三五美元,系統安 裝廠的價格在二十美元,多晶矽的價格每公斤得來到三十六至三十八美元,等同於多晶矽製造成本幾乎是在○.一五至○.一八美元,「可是現在多晶矽的製造成 本,每瓦是○.二八美元至○.三五美元。」所以,整個太陽能產業鏈的毛利率都要跟著修正,三年後,多晶矽的毛利率可能只有三五%,下游電池廠的毛利可能從 現在的二○%降低到一二%,系統廠剩四%,「台積電、友達都想進來,連做代工的鴻海、英業達也要做太陽能,怎麼勝出?只有自己從wafer(矽晶圓)做到 module(模組)這條路。」不可避免的是,太陽能產業已經進入打群架的時代。

因為,隨著太陽能價格降低,整體產業鏈毛利率向下走,三年後單做上游矽晶圓,抑或是下游生產電池,都很難存活,「這就像歐洲太陽能廠商,他們之所以成功,就是從多晶矽原料、做矽晶圓、模組,到系統裝機垂直整合。」王孟傑說。

不論如何,在國際確立太陽能補貼逐步減少的趨勢後,太陽能廠得思索的關鍵課題是,怎麼讓自己更有競爭力,因為太陽能產業需求不會隨著政府補貼減少而萎縮,吃大鍋飯的日子已經過去,反而是有能力降低成本的廠商,越有機會在這波淘汰潮出線。

盧明光不諱言,「以現在產業的供需來看,電池廠面對供過於求的壓力,恐怕比上游多晶矽廠還多。」但還是那句,有競爭力的才是贏家!


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許長泰:成熟市場回到鎂光燈下

1 : GS(14)@2017-01-24 00:10:00

【明報專訊】儘管美國總統特朗普的政策議程細節與範疇仍然有變,但從貨幣支持政策轉向財政刺激措施的變化似乎已相當明顯。他的政綱提倡促進增長,包括增加基建開支、放寬政府監管及提供稅務優惠,亦造成由憂慮通縮轉變為預期通貨再膨脹的範式轉移,促使利率趨升及孳息率曲線走峭。

美國可能實行的所有新政策中,我們認為,在未來幾年內,降低企業及個人所得稅對消費及整體經濟動能的影響可能最大。此外,當局亦有可能削減部分資本利得稅,儘管僅限於廢除3.8%的投資稅(用於為可負擔健保法案提供部分資金)。

成熟市場股票對大選結果反應正面,主要是由於投資者憧憬本地生產總值增長加速,而不太關心可能面臨通脹加劇或債務增加的局面。更高的增長應會提振生產力及資本開支投資,從而改善長期盈利增長。短期而言,美國企業盈利應會自商品價格反彈(尤其是能源及物料行業)及孳息率曲線走峭(尤其是金融行業)中受惠。然而,經過多年的邊際利潤擴張後,企業需要物色新的增長方式,尤其是在非必需消費行業。

加息循序漸進 美元難大漲

美國新政府落實政策需時,而待其發揮效用的過程亦然,但候任總統對放寬監管的承諾可進一步支持美國增長前景,並已經刺激投資者吸納美國股票的意欲。我們預計,財政刺激措施將鼓勵企業增加投資及加薪,從而刺激消費。具體而言,由於財政政策的目標是促進美國內需,外銷比例較低的公司將享有較佳增長前景。此外,小型股及中型股的實際稅率高於大型股,因此一旦降低企業稅率,前者可望更加受惠。

相反,依賴外銷的公司則可能遭到更傾向貿易保護主義政策的不利影響。近期美元上升亦令公司以本國貨幣計算的海外利潤受壓。然而,考慮到美元自2011年起已經走強,加上聯儲局在2017年的利率正常化步伐將可能保持循序漸進,我們認為美元不太可能大漲,儘管這是一項值得留意的風險。由此可見,不明朗環境將會維持一段時間;最關鍵的投資法則仍然是多元化。

另外,美元強勢(即日圓偏軟) 應可利好日本的企業利潤及股票。再者,日本政府決心進一步提高企業管治水平,應會繼續帶來裨益。鑑於邊際利潤率正處於周期性低位,歐洲有較大機會帶來驚喜。惟政局仍欠明朗,而且在短期內可能激發投資者的避險情緒。

摩根資產管理首席市場策略師 www.jpmorganam.com.hk

[許長泰 市况尋根 ]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 6542&issue=20170123
長泰 成熟 市場 回到 鎂光燈 鎂光
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【圍爐舔傷口】自嘲搞坎坷影展 表揚鎂光燈下的茄喱啡

1 : GS(14)@2017-07-07 02:43:07

坎坷是因為未忘初衷。



最近名為「Festival de Cannot坎坷影展」的專頁在facebook冒起,五月成立至今上載了十七條宣傳片,找來電影業台前幕後鏡頭前自白,包括演員、影評人、電影導演、編劇等,內容圍繞他們在電影業打滾的辛酸經歷。黃鐦(阿鐦)、黃綺琳(Norris)、梅諾謙(阿謙)和呂榮棟(阿棟)本身在影視行業工作了五至六年,影展名字由來純粹是for fun的二次創作,後來一次賣醉促成了影展。雖有很多人誤以為這是一個純抽水專頁,實情是他們與另外四個年青人自資籌備影展。坎坷影展副主席黃綺琳強調:「好多人以為我哋剩係出抽水post,攞嚟笑,其實唔係,我哋真係搞緊一個影展,而嗰啲宣傳片同抽水圖係宣傳緊個影展。」



宣傳片以黑白色為主調,抽水圖帶自嘲譏諷語調,看起來確實坎坷,坎坷影展主席黃鐦指:「唔好話我哋呢一行,喺呢個社會度,邊個唔係感覺到坎坷?」有人批評他們自怨自艾,宣揚悲觀主義,他們堅持初衷只為自嘲,阿鐦說:「雖然話人總需要勇敢生存,但都應該容許大家有軟弱嘅時候,自嘲呢個模式只係我哋點樣面對軟弱嘅一個態度。」坎坷一詞可圈可點,梅諾謙甚至覺得坎坷代表一份堅持,他解釋:「坎坷未必係一件慘事,因為你心入面有初衷,或者有啲嘢想做,但你做緊第二啲嘢,所以你先會坎坷。」本地短片比賽多不勝數,不過多以夢想和希望為題,他們覺得正面定位更顯虛偽,期望坎坷影展可以呈現更真實的社會環境。



他們傾向自資籌辦影展,是因為不想令影展變得商業化。

阿鐦指繼續堅持的原因是尚未參與過電影製作,而這才是自己的夢想。

Norris27歲時,有人聽到她任職編劇助理後說了一句:「咁你都幾鍾意呢行。」她笑說最坎坷是別人覺得她坎坷而她不自覺。

坎坷影展正接受影片投稿,旨在「為一眾坎坷導演或想成為導演的坎坷靈魂提供一個自揭瘡疤的機會,展示與成功有一段距離的短片作品」,阿鐦說:「希望去表揚啲有努力過拍咗條片出嚟嘅人,第二啲影展睇唔到你嘅光環,但我哋坎坷影展會睇到嘅。」參賽資格與獎項提名都與主流短片比賽有分別,譬如其中一個資格為「參賽影片需未曾入選任何影展,及預期不會入選任何影展」,亦設立「最佳非主要演員」、「最佳燈光設計」等非主流獎項,模式跟足其他短片比賽,不過阿鐦笑言:「坎坷影展頒個最佳男主角畀我,都唔係會攞出嚟講嘅嘢。」反而他們最想做到的是拉近製作人與觀眾之間的距離。為過台前幕後不同崗位的人拍攝宣傳片,Norris憶述其中深刻的一句,是電影《狂舞派》及《哪一天我們會飛》監製及編劇陳心遙說:「人到無求就不坎坷。」Norris苦笑說:「因為我哋都係有要求先會坎坷,對於無要求嘅人嚟講,好快樂,好幸福。」



阿謙形容自己為一個後備席上的足球員,一直拉筋希望有機會下場比賽。

曾經有朋友當面批評阿棟拍的短片好難睇,不過對他打撃不大,他直言:「最好打撃多啲,唔夠坎坷。」

既然有坎坷構思,坎坷遭遇也少不得。身兼編劇和填詞人的Norris說:「我阿爸阿媽成日都話我寫劇本寫咗唔知去邊度,同埋之前間電視台又一直發唔到牌,寫嘅嘢無正式喺電視播出,所以上年嗰套劇喺電視上播出,佢哋一開頭係好興奮嘅,但可能唔啱我阿爸口味啦,佢睇睇吓都放棄咗,仲comment我套劇點解男女主角場場食飯,不斷食飯,喺唔同地方食飯。」父母開着電視為支持收視率,可悲是爸爸棄劇後便從此背着電視坐。阿謙擔任中小學校園電視台導師前曾做過助理編導,他提起最坎坷的一次:「嗰時比較懵盛盛啲嘅,企錯位,導演一怒之下一拳打落我心口度,好痛,即刻瞓咗落地下,嗰刻我係好痛,除咗生理上嘅痛,個心係痛到喊,即刻標眼淚。」對於廣告製作公司負責人阿鐦而言,甚麼客人的壓榨不是最坎坷,反而是有機會自資做自己的製作時,出來效果未如理想,他說:「發覺自己嘅不足,同唔知點去補救,好絕症呢個感覺。」



坎坷影展的獎項提名與主流短片比賽不同,希望表揚更多鎂光燈下的茄喱啡。

專頁上的抽水圖全部出自真人真事,自然容易引起共鳴。

假設拍片這回事消失於世上,你在做甚麼?阿謙想了想,說:「我無第二啲嘢識做,我剩係識拍嘢,除咗拍嘢我乜都唔係,可能係一個跑數嘅sales,可能係一個跑寬頻嘅sales。」
Facebook:Festival de Cannot坎坷影展記者:鄧天蔚攝影:許先煜(部份圖片由受訪者提供)2017果籽繼續認真知味。識買惜用。行以求知。好事多為。重修舊好。緊貼果籽報道,即like:http://fb.me/AS.AppleDaily




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/su ... t/20170705/20078855
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