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為了挺魏德聖 黃志明甘跳錢坑

2011-7-4  TCW




如果有一份工作,讓你一睜開眼就是被錢追著跑;遇到人,不是開口借錢就是想辦法還錢;每天下午固定在銀行跑三點半,借來的錢還不是讓自己爽,而是幫另一個人完成夢想。你,幹不幹?

過去一年多來,專業電影製片人黃志明過的就是這種生活。為了幫魏德聖完成《賽德克.巴萊》,他幾乎賠上了自己的生活,甚至放棄了擔任李安《少年Pi的奇幻漂流》執行製片(line producer)的機會。

「沒辦法,我掉進(《賽德克.巴萊》)這個(錢)坑裡面去,掉太深了,」失去與李安合作的機會,黃志明明顯流露出遺憾與無奈,但一挑眉,嘴角又浮現一絲完成歷史壯舉的得意微笑。

二十年資歷:重要國片推手都是他

一般人對「黃志明」這個名字或許不熟,但在台灣電影史上,他卻創造了一個又一個的里程碑。台灣與美商哥倫比亞首次攜手合作的《雙瞳》、砸下兩億資金、網羅亞洲一線明星的驚悚片《詭絲》、創造五億票房奇蹟的《海角七號》,背後都有他的運籌帷幄。

他專玩大成本製作。《詭絲》耗資兩億,《不能說的秘密》、《海角七號》各約六千多萬,加上七億多的《賽德克.巴萊》,可以說是名副其實的「億萬製片」。

他 也是幫導演完成夢想的幕後推手。第一部《愛情萬歲》,就讓蔡明亮奪下第一座威尼斯電影節金獅獎,接下來與王小棣合作《飛天》,陳國富《徵婚啟事》、《雙 瞳》,蘇照彬的《愛情靈藥》,戴立忍《台北朝九晚五》,周杰倫《不能說的秘密》,鈕承澤《情非得已》,到魏德聖的《海角七號》,這些台灣導演的成名電影, 通通由黃志明擔綱製作。

驚人意志:拿一百五十做三百的事

一位美商八大電影發行公司行銷總監直言:「沒有他,就沒有魏德聖!」

不過當被問到對「製片」這個工作的看法時,這位「幫台灣導演完成夢想」、「台灣當前最資深的專業製片」卻噴出一口菸,大笑說:「哪有這麼崇高?就是在追錢,」「你說製片是什麼?製片就是被導演逼上梁山當好漢,口袋裡面只有一百五十萬,但是要做三百萬的事!」

「他都是用當前的經驗,玩超前的事,」與黃志明合作七年、《命運化妝師》導演連奕琦說:「他對電影有一種驚人的意志力,可以在有限的資源跟能力內,想辦法讓事情完成。」

有趣的是,這個一天到晚追錢也被錢追的大叔,二十年前其實是個成績優異,對政治抱有崇高理想的文藝青年。

東海大學外文系畢業,大學時熱心投入黨外運動,黃志明人生的第一份工作,其實是立法委員許榮淑的助理。退伍後遇上解嚴,政治氣氛改變,他的滿腔熱血一下子無處發洩。朋友介紹他到中影幫忙搬膠卷、送拷貝,他覺得有飯吃、有戲看,何樂不為,沒想到從此一頭栽進電影世界。

「就是喜歡,然後,看到浪頭來了就站上去,」談到自己的電影人生,黃志明自嘲:「我人生沒有規畫,我是遊牧民族。」

「喜歡」這兩個字,讓黃志明一方面不斷創造出新的里程碑,一方面也付出了極大的代價。

沉重代價:妻離子散等壓力接踵來

因為全心投入電影,他弄到妻離子散。《海角七號》後期,預算一路從三千萬追加到五千萬,他連家都不敢回,一個人躲在民生東路的辦公室裡,每天抽菸、打電話、借錢,想辦法熬過難關。

在南橫拍片時,父親生重病,吐血兩千cc,他傍晚七點從台東坐飛機回台北,隔天一早再回拍片現場。

幫李安籌備《少年Pi的奇幻漂流》前期工作時,離婚的太太打電話來跟他說讀國中的兒子叛逆失蹤,他原本把車從車庫中倒出來,打算從台中趕到雲林找兒子,卻又因為好萊塢的工作人員召開緊急會議,他又把車子開回車庫。

甚至,當父親在去年七月過世時,他也無法像一般人一樣放肆宣洩悲痛,因為擺在眼前的還有《賽德克.巴萊》迫在眉睫的龐大資金壓力。他只能壓抑著、強忍著,默默處理完後事,轉頭繼續幫魏德聖搞定每一筆發不出來的薪水,還清積欠阿婆三個月的便當錢。

「我 沒辦法去講對家人的虧欠,因為太重了,」回憶起過去這幾年在電影界開疆闢土的代價,原本侃侃而談的黃志明突然顯得有些語無倫次:「 這幾年的生活已經混亂到、自己是怎樣的人都搞不清楚,我沒有做什麼壞事,但外面的力道(資金壓力)太強,我已經不知道我自己是怎樣的人。」「也許片子 (《賽德克.巴萊》)上映以後我得找個地方躲一下,把事情理清楚。」

永遠把拍片放在第一優先,周旋在資金、導演、場景、道具等瑣碎繁複的事情中,工作與家庭生活的失衡,讓黃志明在業界評價兩極,有人覺得他是開創者,專門挑戰不可能的事;也有人覺得他做事毫無章法,沒有好萊塢製片應有的專業與俐落。

例如,他是國內第一個被美國片商邀請到香港,接受好萊塢級專業會計制度與預算管理訓練的製片,但卻很少見到他用這種方式與導演或投資者對談。

「我通常都比較站在,我願意幫的導演,我自己的標準是,他對他的案子,是愛的。但是,你(導演)愛不愛,我很清楚,」黃志明說。

卑微心願:提高市佔讓大家都好過

「志明真的很像文青,做事憑感動,就是這樣才會跟魏導很合拍。」連奕琦觀察:「他們就是用熱血去開創,把計算丟到後面,」「因為,你要開創是無法計算的,就像爬一座山,多高不知道,爬了再說,想辦法衝到頂點。」

在 霧社街接受專訪時,魏德聖感慨的說,拍攝《賽德克.巴萊》讓他看遍人情冷暖,但是一轉頭,他指著黃志明說,「他很保護我,很多事情都不讓我知道,怕我煩 心。」「他從來沒有跟人家借過錢,生平第一次借就是為了我,而且一借就是幾千萬、上億。」走在後面的黃志明笑著,笑容中混雜著一點氣惱與無奈:「製片本來 就是要扛起這些dirty job(骯髒事)啊!」 看遍了電影人的悲劇,有人妻離子散,有人當了製片,電影製作了不少,小孩「製造」不出來,最後求助試管嬰兒;追錢的、被討債的;賣房子、抵押貸款的更是家 常便飯。很多人選擇不離開,和黃志明一樣,都是一股熱愛,才支持下去。

「如果要說對電影有夢想,那就是國片的市佔率可以達到台灣電影市場的二五%,這樣大家日子會比較好過,」「或者有那麼一天,(台灣電影工作者)可以像李安的團隊那樣,拍片像上班一樣,還可以把老婆、小孩帶來台灣上美語學校,順便學點中文。」

這就是黃志明,一個典型的台灣電影人,因為喜歡而付出了一切,卻只卑微的希望能讓其他人過更好的生活。


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鄂爾多斯錢坑

http://magazine.caixin.cn/2011-11-18/100329100_all.html

  短短幾年間,鄂爾多斯和泡沫聯繫到了一起。

 

  這座位於內蒙古西南角的城市,是成吉思汗衣冠冢所在地,原本以佔世界四分之一的羊絨產地著稱,近年因煤礦、天然氣開發而快速積累了財富。2010年,鄂爾多斯GDP為內蒙古最高,「鄂爾多斯泡沫」亦現。

  在不到十年的時間裡,鄂爾多斯幾近「全民借貸」的程度,直追浙江溫州。相較之下,因當地軟件設施、投資環境等配套滯後,其他產業發展嚴重滯後。 鄂爾多斯民間金融投向單一,除了煤礦便是房地產,當地房價從早年的每平方米1500元起步,現在飆升到最高逾2萬元,直逼一線城市。

  現在,下跌開始了。在中富地產法人代表自殺、宏泰源公司工人討薪等接連發生後,放貸人的神經繃緊了。無論是正規貸款公司,還是地下錢莊都不敢再 放貸,民間借貸陷入資金鏈斷裂的恐慌中。在圖雅等人利用內蒙古多家銀行非法融資一案(參見本刊2011年第38期封面報導「劫持銀行信用」)曝光後,知情 人士透露,國務院及有關部委派員到內蒙古調研自治區高利貸氾濫情況。

  很多本地人和外來的投資者,仍把希望寄託在煤礦上。「一鏟子下去就是錢。會有很慘烈的洗牌,但不會全部死掉。」一位承包商向財新《新世紀》表示。

  鄂爾多斯當地政府並不悲觀。當地政府一直把山西當做反例,認為山西政府在產業政策引導上不夠強勢,導致山西煤炭資本大量外流,本地卻發展遲緩。 鄂爾多斯當地政府則一直希望「把錢留在當地」,從煤炭採掘實現產業轉型。從2007年開始,鄂爾多斯提出要做「金融強市」,後又提出「用資源換產業」。日 前,在規範小額貸款公司、打擊非法集資的同時,希望引入PE(私募股權投資基金)來疏導民間資金,為鄂爾多斯理財,向「PE之都」轉型。但這一切談何容 易。

  近日,該市主管金融的副市長李國儉在接受財新《新世紀》記者專訪時表示,相關部門正籌建民間借貸登記服務中心,希望引導民間借貸者進場交易。他還透露,一份旨在引導民間借貸陽光化發展的細則性文件 《鄂爾多斯市民間融資管理暫行辦法》正在起草,有望年內實施。

  11月10日,全國整治非法集資問題專項行動電視電話會議在北京召開。中國銀監會主席尚福林指出,要加強對民間借貸的監管,嚴禁銀行業金融機構信貸資金流入民間借貸市場。

「全民借貸」鏈斷

  無人能準確說出鄂爾多斯民間借貸潮興起的準確時間。

  按照鄂爾多斯民間資本投資服務中心法務總監田中良的說法,最明顯的界限是2004年。當時煤價放開,很多早年被以十多萬元轉讓的煤礦轉眼間「價值連城」。目前,鄂爾多斯的煤礦總數約為300多座,大部分為民營小型煤礦。

  民間資本日益充裕,而鄂爾多斯第二產業、第三產業不夠發達,大量財富湧入房地產領域。有專業機構調查數據顯示,鄂爾多斯民間融資總量佔該市貸款 總量的三分之一。然而,鄂爾多斯民間借貸和房地產界人士都認為這是大大低估。內蒙古廣播大學校長助理范治光表示,當地僅有15.9%的中小企業能獲得正規 金融機構信貸支持。

  這裡活躍著大量資金掮客。「熟人拉熟人,朋友借朋友。」一個民間借貸中間人說,「很多人主動慕名而來。」相熟的中間人之間互相拆借資金是常事,關係好的「連借條也不用打」。「只要你按時付利息,沒人會追著你要本金。」一位房地產負責人表示。

  最終,鄂爾多斯形成了從企業到個人,從政府公務員、煤礦老闆到普通居民,「全民放貸」的局面。在這裡,本地民間金融匯成的資金巨流既是買家,也是賣家,它們為開發商提供資金,再將蓋好的樓房買下。房地產在過去幾年的高熱時期,會有三年翻倍的回報。

  一位當地小額貸款公司的負責人介紹說,鄂城小貸公司名義利率大多為年化收益率的15%、18%,最高是24%。但他介紹,實際利率可通過一些操作手段達成,比如先扣一半利息作為風險抵押金,留在小貸公司繼續滾動放貸,相當於實際利率達到35%。

  他說,當地典當行、擔保公司數量是小貸公司的10倍,典當行最低利率35%,個別甚至到100%以上。

  鄂爾多斯市政府2011年一季度的統計數據顯示,目前該市共有81家小貸公司開業。范治光統計的數據顯示,包括典當行、擔保公司、投資公司等在 內的民間借貸機構,在2009年末已發展到912家,5年內增加了6.3倍。他同時指出,2010年末,鄂爾多斯全市金融機構各項貸款餘額(不含個人消費 貸款)僅為1332.9億元,而當年同期鄂爾多斯GDP達到2643億元,這說明有大量民間資本支撐著當地經濟的運轉。

  全民放貸熱潮中,頻現非法集資案件。鄂爾多斯市政府成立打擊非法集資辦公室,先後審結眾博商貿有限責任公司老闆梅良玉案、金億泰汽貿擔保公司總經理祁有慶案、蘇葉女涉嫌非法吸收公眾存款案等,涉案金額均在億元級別。東勝區經偵大隊透露,還有八九起案子正在調查中。

  蘇葉女案頗為極端。蘇葉女在短短一年裡,通過民間借貸集中數億元資金,大量購豪宅名車,名下房產十餘套。鄂爾多斯東勝區經偵大隊的債權人登記資 料顯示,該案涉及債權人金額從2萬元至上百萬元不等。當地一位民間借貸人對財新《新世紀》記者表示,蘇葉女拿了錢後一個項目也沒有投,「都耍了、賭了」。 蘇葉女今年5月停止向債權人支付利息,直至事發。

整頓非法集資

  和溫州資本出外炒房、炒金不同,鄂爾多斯封閉自循環的民間資本運行方式,投向集中在當地煤礦和房地產,風險亦聚攏在當地。

  根據2011年3月15日下發的《內蒙古自治區煤炭企業兼併重組工作方案》,鄂爾多斯市政府規劃,2013年底,全區煤炭生產企業最低生產規模 為120萬噸(有條件的地區可提高到300萬噸),不達標的煤炭生產企業全部退出市場。對不積極參與重組的企業,不新增資源,不增加鐵路運力,不審批煤炭 建設項目。到2013年末,鄂爾多斯市的煤礦企業要控制在40家以內。

  很多煤老闆已經想好了對策。一位擁有煤礦的開發商向財新《新世紀》記者介紹,幾家離得較近的煤礦,聯合起來成立一個公司,名義上合併了,「實際 上還是各幹各的」。根據鄂爾多斯政府的時間表,整合截止時間是2012年6月30日。在此期間,除上述「自行整合」的煤礦,其他等待被兼併的煤礦不能開 工。

  鄂爾多斯副市長李國儉否認這一整合是導致民間資金鏈斷裂的直接原因。他說:「鄂市煤炭年產量5億噸,假設每噸在當地創造財富500元,每年僅此一項即2500億元收入。」

  地產市場萎靡觸動了民間借貸資金鏈的第一環:樓盤大面積停售或停工,外地開發商紛紛撤走,而本地開發商則避無可避。依靠民間借貸支撐的房地產業 首先感到資金鏈緊張,無力支付高額利息。這迅速動搖了鄂爾多斯人的信心。中間人向房地產老闆追債,債權人擁堵到中間人處,「擠兌」開始。

  小額貸款公司和地下錢莊都停止放貸,並以收回資金為第一要務。典當行的生意一落千丈。財新《新世紀》記者走訪的數家典當行內均無人辦理業務,有的連工作人員也看不到。一位規模較大的典當行工作人員說,今年生意明顯不如往年。

  10月28日,鄂爾多斯舉辦了一場金融論壇,一些參會小額貸款公司負責人拿到了鄂爾多斯市政府金融辦轉發的內蒙古自治區《嚴防小額貸款公司參與非法集資的若干規定》,提示「各小額貸款公司資本金必須在賬戶內封閉運行,不得以任何形式吸收或變相吸收公眾存款」。

  目前,鄂爾多斯已成立了民間借貸規範整頓領導小組,以金融辦、銀監局、工商局、商務局等12個部門和單位為成員單位,定期召開聯席會議,針對已經或可能出現的具體問題採取對策。

  10月19日,鄂爾多斯金融辦轉發了內蒙古自治區下發的《嚴防非法集資規定》,禁止小貸公司跨盟市發放貸款或變相吸收公眾存款。一經查實參與的,將在網站上曝光該公司高管與股東,並給予處罰。

  同時,該規定提出,開戶銀行應每月向監管機構提供小貸公司的對賬單,對小貸公司超過資本金5%的單筆大額資金異動,隨時向當地金融辦報告。金融監管機構要逐戶現場檢查。

  對於具有一定實力、有土地等資產而暫時出現資金周轉困難的企業缺乏資金的現有狀況,李國儉稱,政府正積極協調貸款行,做到不抽資、不壓貸、不上 浮利率,並通過轉貸、展期等辦法,幫助企業共渡難關。他稱「各大銀行對鄂爾多斯的發展前景均有信心。有的銀行甚至40%的存貸業務都在鄂爾多斯,我們有底 氣。」

  在前述論壇上,鄂爾多斯民間資本投資服務中心宣佈,將投入3億元扶持以其會員單位為主的當地中小企業。

  李國儉稱,相關部門還要籌建民間借貸登記服務中心,向進場交易雙方收取一定比例的風險金,作為「民間借貸保護基金」。對進場交易者,在資產保全等措施完備的情況下,如出現壞賬,「保護基金」對其損失本金部分補償。

以煤礦換項目?

  鄂爾多斯隨處可見「王府井」、「CBD」字樣的路標,體現了鄂爾多斯對蓬勃商業的嚮往。

  對房地產市場,鄂爾多斯副市長李國儉並不悲觀:「與有效需求相比,房子現階段可能是蓋多了,但是築巢引鳳嘛,很多大企業要過來,像奇瑞汽車、無 錫尚德、淮南礦業、青年汽車、中興云計算等等,這會帶來很多產業工人,帶來對住房的有效需求。我們將出台優惠政策鼓勵大企業團購。」他透露,鄂爾多斯要搞 16個工業園區,爭取打造17個銷售過百億元的產業園區,因此有信心「三到五年」消化房地產。

  鄂爾多斯市政府為瞭解決產業單一問題,大力引進製造業等其他產業,提出「資源換項目」:投資額度在40億元以上的項目,可按照20比1的比例配置資源,即投資20億元,可獲得1億噸的「輔助資源」。

  「輔助資源」多指煤礦。據財新《新世紀》記者瞭解,2006年,華泰汽車以150億元的汽車項目換來兩個大煤礦;2008年,華泰汽車賣掉了其 中的一個煤礦,獲利7億元。但華泰汽車以超低價格在康巴什開發區獲得用來建生產基地的6000畝土地,迄今只建成很小的一部分。

  一位參與過華泰汽車招商項目的人士向財新《新世紀》記者介紹,鄂爾多斯地處偏遠,氣候條件惡劣,人文環境也相對較差,加之物價奇高,根本吸引不來人才,大企業也不想來。華泰汽車是僅有的幾個部分實踐了當初承諾的企業。

  2009年,奇瑞汽車同樣宣稱將投資200億元,在鄂爾多斯建設生產基地,獲得了位於鄂爾多斯市納林河區域高達16.6億噸煤炭儲量的煤礦。類似的還有青年汽車、薩博汽車、中歐奔馳、蓮花汽車等超過十家汽車企業。

  截至2011年8月底,鄂爾多斯裝備製造基地已引進項目45個,協議總投資額3200多億元,包括汽車製造業項目10個,能源裝備製造業項目15個,電子產品製造業項目6個,飛機製造業項目2個,其他製造業項目12個。

  財新《新世紀》記者在鄂爾多斯裝備製造基地看到,大片荒蕪的土地上,推土機零零散散地工作著,寬敞平整、規劃良好的道路上,人煙稀少。除了精恆 汽車、中興特汽等不超過五家企業的廠房已經建成,其餘總控制面積達到100平方公里的基地全是不毛之地。此外,鄂爾多斯還發展了「云計算產業園區」、文化 產業和物流園區以及光伏太陽能基地,但這些項目均僅處於起步階段。

  對此,目前鄂爾多斯市政府政策已經有所調整。要求根據「企業投資到什麼程度,政府資源就到位什麼的程度」。而鄂爾多斯當地數人對記者表示,亦有企業未真正建生產線,而僅是拿地、賣煤礦。

  按照一位基金公司負責人向財新《新世紀》記者透露的情況,鄂爾多斯已有一線曙光:以瑞信、摩根大通為首的外來資本於9月底到達鄂爾多斯,擬投資 當地企業。瑞信相關人士向財新《新世紀》記者證實,已簽署戰略合作協議。瑞信、摩根大通此次將投入50億美元以上。簽約當天,當地有30多家企業參會。投 資「隊伍」中還有百優資本和維高資本。知情人士介紹說,目前已談成的項目涉及礦業、餐飲及房地產等領域,資金已達數億元。

夢繫「PE之都」

  近期,鄂爾多斯有關私募股權投資的講座頻繁。一位鄂爾多斯PE界人士表示,推廣PE的概念依然很難。找到LP(基金投資人)要遵循「熟人社會」模式,即通過合夥人的關係介紹。而習慣了非法集資高額固定回報的投資人,很難接受正規PE不承諾固定回報的條款。

  「解決民間借貸問題的關鍵,在於改革開放,改革現行的金融管理體制,放鬆對金融的過度管制,為民間金融創新留下空間。」鄂爾多斯市金融辦主任孫建平稱。

  鄂爾多斯市政府提出了打造「東北亞金融中心」和「PE之都」的口號。目前鄂爾多斯本地成立的PE共七家,但至今無一家募資成功。

  募資情況最好的是清科瀾海成長基金。這是內蒙古首個由當地集團鄂爾多斯瀾海和外地私募投資機構清科集團合作成立的基金,今年1月12日成立,計劃首期募集2億元,目前獲出資人承諾1億元,實際出資6000萬元,目前跟投的兩個項目都不在鄂爾多斯當地。

  本土PE募資進展緩慢。本土PE基金多設在實業集團下面,擬投資項目往往也是實業集團自有項目。如當地首隻PE基金鑫澤股權投資基金設在鑫海集團下面,擬投資項目為鑫海旗下養老地產頤和城項目。

  對於實業集團自設私募募資,承諾固定回報,且投資自有項目的行為方式,一位PE界律師直言:「本質上還是高利貸。」

  鄂爾多斯副市長李國儉分析認為:「鄂爾多斯有錢,就是缺人。」他希望能推行本土與外來「合資」的PE形式,「我們想把外面的管理公司引過來,與 本土企業家合作,搞合資。本土企業家有人脈關係,知道誰有錢,也容易獲取當地人的信任。而外面的專家有管理優勢。通過三到五年的努力,我們有信心將鄂爾多 斯打造為中國私募重鎮」。鄂爾多斯市目前對PE已經提出了包括稅收在內的多重優惠,還將出台鼓勵PE在鄂爾多斯註冊的法規。

  今年5月6日,鄂爾多斯第一隻政府引導基金——鄂爾多斯市財富股權投資引導基金註冊成立。這只基金由市政府全資控股的國資公司出資,擬募資規模30億元,第一期6億元,以母基金(FOF)的形式投子基金。

  6月,鄂爾多斯市民間資本投資服務中心成立,註冊資本30億元,具體架構尚在建設中。按照設想,鄂爾多斯民間資本服務中心下設事業性服務和市場 化服務兩塊。包括鄂爾多斯中小企業股權交易所、上市公司產業投融資平台、鄂爾多斯信用再擔保公司、鄂爾多斯民間資本投資管理公司、鄂爾多斯民間借貸交易市 場等機構。其中,鄂爾多斯中小企業股權交易所正在籌建,這旨在為PE的退出增加一個渠道。

  鄂爾多斯民間借貸交易市場則為小貸公司提供互相交流平台。小貸公司可以把質量好但無法給予貸款的項目推薦到交易中心,推薦的小貸公司進行 100%的擔保,同時由幾家有實力的小貸公司聯合註冊一個公司,為所有的項目進行第二次擔保。而所有的人都可以進入這一中心提供資金。

  目前,包括九鼎投資、金石投資、百優資本等八家外來金融機構已與該中心簽訂戰略合作協議。此外,鄂爾多斯商會中42家成員企業於今年5月共同出資設立了內蒙古鄂爾多斯商匯投資股份有限公司,首期註冊資本5億元。

  在加速引入大型金融機構的同時,當地正在籌建30家小額貸款公司,並推進9家農信社改製為農村商業銀行。

  財新《新世紀》記者張宇哲對此文亦有貢獻

鄂爾 多斯 錢坑
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電信股投資人小心 四G又挖錢坑


2014-08-18  TCW  
 

 

八月七日,國家通訊傳播委員會(NCC)宣佈,明年將展開四G第二階段競標,釋出二千六百MHz頻段中一百九十MHz頻寬,供業者競標,預計至少為國庫帶來一百五十億元收入。

八玩家非搶不可WiMAX業者解套、三雄保位

第一階段四G競標在去年十月落幕,中華電信、台灣大、遠傳等六家電信業者為搶下執照,共斥資逾一千一百八十億元,這不僅讓電信三雄紛紛調高今年行動網路資本支出,最新出爐的七月財務數據顯示,因攤提競標、建設費用,三大業者每股盈餘皆較去年少二%至九%,第三季獲利恐再衰退。

如今上一個錢坑還沒填平,下一個錢坑又接著來。而且,原先卡在該頻段上的「釘子戶」WiMAX業者,國家通訊傳播委員會也准許其換照、技術升級。未來,WiMAX業者若想經營四G,恐怕也得參與競標。

這意味著,比起去年的競標戰,又多了全球一動、威達雲端兩家WiMAX業者,檯面上已有八位玩家,準備爭取新一波四G執照。

雖然國家通訊傳播委員會主委石世豪表示,不希望明年競標出現天價,詳細規則還在研擬。但一位電信三雄高層卻分析,對已經握有一千八百MHz頻段的三大業者來說,如果標下新頻段,只要透過「載波聚合」技術,便能將兩者組合,下載速度是現在的兩至三倍。若NCC至少釋出四到五張執照,一張執照可能要價近一百億元,光底標金額就超過四百億元,吸金程度不輸上一次競標。

取得明年釋出的頻段,對三雄有加分效果,但對頂新集團旗下的台灣之星、以及WiMAX業者來說,卻是必要。

上一回合競標,台灣之星只拿下十MHz頻寬,若想後來居上,全看下一回合願意砸多少錢,搶贏三雄。而忙著找生路的WiMAX業者,若想繼續營運,也得找金主一起競標,威達雲端董事長賴富源曾說,一直有和其他業者接觸,不排除任何合作機會,未來,還可能有像鴻海、頂新等新面孔加入戰局。

不過,如同巴克萊證券報告指出,業者四G建設的成本壓力,下半年才要逐步顯現,加上明年少說上百億元的競標錢坑,肥了國庫的同時,一位電信業人士感慨,「投資人的日子恐怕會不太好過。」

電信 投資人 投資 小心 又挖 挖錢 錢坑
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台灣之星 魏家撤台最棘手錢坑?

2014-11-10  TCW
 

頂新黑心油爭議延燒逾半個月,全台「滅頂」行動越演越烈。

繼頂新集團二董魏應交辭去台北一○一總經理職務後,九大公股銀行聯手限縮頂新貸款,也讓先前傳出斥資逾七百億元,購併全台第二大有線電視系統台中嘉網路一案,恐因此破局。事業幾乎全遭封殺,接下來,頂新是否會全面退出台灣,成為外界關注的焦點。

即使事件爆發以來,頂新試圖切割旗下事業體,但,由魏應交一手主導的子公司「台灣之星」,恐怕才是頂新集團在台的真正最大錢坑。

八月二十五日,台灣之星宣布開台,董事長魏應交率領正崴、金仁寶、中信金、國泰霖園集團大股東高層一字排開,更宣稱,公司還沒開門,兩百億元資金就燒了一半。這還沒加上4G競標花的近三十七億元,以及買威寶電信的二十億元,頂新砸下的銀彈,至今已破百億元。

股東郭台強放話坦承整個投資計畫會生變

除了錢花得兇,股東縮手,更為台灣之星的未來增添隱憂。

「可能整個計畫會生變吧,我不是主導,只是剛好有個機會投資,當然我們可能也會調整戰略跟做法……,除了台灣之星的話,其他的機構我們也會考慮。」頂新黑心油事件爆發後,正崴集團董事長郭台強也坦承,未來對台灣之星投資,很可能生變。

這也讓魏應交自豪的多元股東結構,缺了關鍵一塊。今年七月,他才私下表示,自己花二十億元,換股買下威寶,遠比鴻海集團董事長郭台銘花一百一十六億元入主亞太電信更划算;頂新買下威寶時,雙方更表示將在今年底增資到二百五十億元,如今,頂新負面消息連環爆,股東是否願意加碼投資,恐怕不太樂觀。

電信業打的是資本戰,新業者加入戰局,投資至少要五年才能損益兩平。台灣之星前有電信三雄,後有與台灣大哥大、亞太結盟的鴻海也將在年底開台,如今又被頂新波及,「他們原本就很辛苦了啦,現在只是更辛苦而已。」一位中華電信主管觀察。

即便台灣之星經營團隊再努力,祭出市場上最低價的吃到飽方案,開台至今快三個月,4G用戶數近九萬人,和第一大業者中華電信的約八十萬戶相比,還是有一大段差距。

更不用說,當滅頂行動快速在臉書、批踢踢等網路社群發酵,確實已經對台灣之星造成影響。

台灣之星發言窗口坦承,十月中以來4G申辦人數的確些微減少,但不願透露具體衰減幅度。據了解,相較於iPhone 6上市時,大動作搶全台首賣,目前公司內部也定調,所有媒體行銷盡量低調,「避免消費者看到我們就討厭,又想到餿水油。」一位台灣之星員工說。

電信業人士也看衰無增資,發展空間很有限

事實上,如今台灣之星經營會如此艱難,也和魏家精打細算的性格相關。

「當初第一步就錯了,」一位在電信業超過二十年經歷的人士分析,去年底4G競標結果出爐,原先來勢洶洶的頂新,最後卻在六家業者中吊車尾,僅花近三十七億元取得十MHz頻段,其中還有一半仍被亞太占用,真正可供4G上網的頻寬,只有中華電信的七分之一,讓人跌破眼鏡,更影響消費者上網速度。

雖然魏應交曾說,等明年政府開放第二階段競標,台灣之星將極力爭取,但一張執照費用動輒近百億元,魏家若想堅守電信事業,還得付出更大代價。

「它現在就像是平快車,但車廂空間有限,用戶一多也裝不下,如果股東不願意拿錢出來,又沒錢改裝車廂,更不可能變成高鐵,和電信三雄競爭。」該位人士形容,先不論其他股東意願,若魏家不再增資,以電信業一年至少近百億元資本支出計算,台灣之星剩下不到一半的資本額,很快又會燒光。

先天競爭力已經不足,又被母公司牽連,如今頂新全面撤台、退出台灣之星的傳聞,也在電信業傳開。

台灣大前顧問直言拖越久,公司恐越不值錢

但如果魏應交真的想放棄,「不管是要賣,或找人合作,越早處理越好,拖越久,公司只會越不值錢。」台灣大哥大前榮譽顧問曹萬鈞說。

因為執照的價值將會隨時間流逝,魏家若拖得越久,恐怕會讓台灣之星成為下一個威寶。

去年十一月頂新買下威寶時,威寶已連虧十年、賠了三百四十四億元不說,因3G執照只剩四年,加上財務狀況不佳,最後金仁寶集團還得先認列虧損、償還負債,共付了超過七十一億「嫁妝」,頂新才正式點頭花二十億「聘金」娶進威寶,對原始股東金仁寶集團來說,可說是認賠出清。

正因如此,考量到4G執照年限只有十七年,無法在期限內獲利,公司等於宣告結束,對魏家來說,如果「滅頂行動」不降反升,如何避免栽進錢坑、重蹈威寶覆轍,成為一大考驗。

不過,雖然不被外界看好,台灣之星總經理賴弦五仍表示,公司經營狀況一切正常,未來參與第二階段4G競標的計畫不變,至於頂新和其他股東投資意願是否異動,「至少我在公司內部從沒聽說過。」

「台灣之星要用台灣之『心』,讓台灣電信產業煥然一新。」這是跨足電信業以來,魏應交最常在公眾場合說的一句話。現在,頂新卻因黑油事件,計畫「棄台保中」,聽起來更顯諷刺。

【延伸閱讀】開台不到3個月,就快燒掉逾150億──台灣之星支出成本項目與費用

■購併威寶:20億元

■4G標金:36.6億元

■今年資本支出(含基地台、網路等建設):約100億元

注:今年資本支出為預估值資料來源:公開信息觀測站整理:康育萍

臺灣 之星 魏家 家撤 撤臺 臺最 棘手 錢坑
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一次公開!縣市長候選人378億錢坑政見

20145-11-24  TCW

 

台灣史上參選人數最多的一次選舉,十一月底登場,隨著選戰白熱化,全台從北到南的「現金政見」,也漫天飛舞。「現金政見」,指的是候選人承諾當選後,會發給選民現金或實物津貼。這些一次性消費,花完就沒,在各縣市入不敷出情況下,討好選民,卻對縣政助益低的支票,就像幫窘迫的財政再挖一個大「錢坑」。

支票,一張比一張大免費假牙、營養早餐,都有人喊加碼

「各位鄉親,我一定全面恢復發放敬老津貼!讓老人家沒有後顧之憂……,」這是新竹縣無黨籍縣長候選人鄭永金公布的競選政見之一,挑戰現任「排富」的敬老津貼政策;基隆市藍綠激戰,藍營執政的市府在今年通過六十五歲以上老人,明年起有免費「假牙」。

敬老津貼、免費假牙、老人免健保……。選舉,讓全台老人成政治人物新寵。兒童的補貼政策也不少。民進黨籍的苗栗縣長候選人吳宜臻,很有「創意」的喊出「營養早餐」,直接跳過營養午餐排不排富的戰場,直攻免費早餐。

縣庫,卻一個比一個短絀全台各縣市,去年財政缺口逾三千億

然而,錢從哪裡來?在財政困窘下,不外挖東牆補西牆,不然就是徵地、賣地,或是舉債,搶走下一代的錢。

今年四月,本刊的封面故事「失控的台灣債」曾呼籲,台灣已經債台高築,當政客不負責任的大開支票時,選民要問:「一、你可以『不做』哪些事?二、如果一定要『做事』,可不可以告訴我們錢從哪裡來?三、會不會花到下一代的錢?」

但距離投票日僅剩不到十天,《商業周刊》調查發現,台灣二十個縣市首長候選人,沒有提出「不做」的事,反而爭相加碼福利政策,至於錢從哪裡來,很少有候選人講清楚;會不會花到下一代的錢,也無人提及。

本刊以本次選舉的四大熱門政見:營養午餐、老人假牙、敬老津貼、幼兒補助,各縣市候選人喊出的不排富(不設門檻一律受惠)政見來看,保守估算要花掉三百七十八億元。

這等於全台二千三百萬人,每人每年貢獻一千六百元,讓政客去開支票!

根據「三九三公民平台」統計,二○一三年各縣市的自籌財源(指房屋稅等縣市收入),遠遠少於經常性支出,各縣市財政缺口,高達三千二百多億元。以家庭比喻,這就是年年超支的貧窮家庭。

窮人家,沒有控制花費,卻要大魚大肉,就只能猛刷卡,欠下卡債,變成卡奴。各縣市猛開選舉支票的結果,父母官變敗家子,全民被迫成債奴。一個個「錢坑政見」,就像一場場免費流水席,這一代吃進去的「美味」,變成危害下一代的「毒藥」。

有一天,當我們的下一代,每賺一百元就得拿出五十元來還債,請問,被上一代債務追著跑的孩子,還有更美好的未來嗎?

前宜蘭縣財政處長、三九三公民平台財政主持人黃崇哲說:「舉債若對未來縣政發展有益,就是好事;反之,若舉債是拿來『花掉』,一次性消費,就不是好事了。」

福利傘,一旦越撐越大??敬老津貼發15年,竹縣從盈餘變負債

世新大學管理學院院長徐仁輝認為,這是財政紀律問題,要留意每年債息支出占歲出比重,債息支出太高,對後代不公平。

黃崇哲說,我們應該要問候選人,這樣的政見,誰埋單?誰獲利?留給後代什麼?上述這四大現金政見,不是不能做,但,錢得花在刀口上,若以排富來執行,估計一年約只需要四十七億元。

三百七十八億、四十七億,不排富的福利支出,是排富八倍,這樣的現金政見,每年得多花約三百三十億元。這三百多億元,可以在全台灣普設托老、幼托中心,可以訓練更多照顧員,服務老人,更可以增加獨居老人送餐服務,讓更多有需要的老幼,獲得更完善的照顧。

台灣財政大老、前健保局總經理朱澤民認為:「補貼就不要了,應該將救助體系制度化,讓更多需要的人,獲得幫助。」

但,這些直接進入選民口袋、「花掉」的「現金政見」,卻深受選民喜愛。

現金政見,來自「中央政策」,但,地方卻拚命加碼,中央排富,地方變不排富。像中央有六十五歲以上中低收入戶老人假牙補助,地方擴為六十五歲全面補助,中央有中低收入戶營養午餐,地方就全面辦。

今年十月,台灣六十五歲以上老人有二百七十八萬多人,占二十歲以上投票人口一千八百多萬人的一五%;老人選票,成為選舉不可忽視的關鍵票。

敬老津貼,是今年選舉的戰場之一,其中,交鋒最激烈的,就是新竹縣。

新竹縣,全台最早發放敬老津貼的縣市,發了十五年後,縣庫從有盈餘變成負債四百多億元。五年前,縣長邱鏡淳上任後,發現縣庫根本沒錢,才決定設「排富條款」,取消二萬六千多名六十五歲以上老人,一個月三千元的津貼。

但這次選戰,碰到前任縣長鄭永金回鍋參選,鄭永金主打全面發放敬老津貼,形成不排富與排富的戰爭。

邱鏡淳認為,穿著光鮮、開賓士領敬老津貼,這樣公平嗎?敬老津貼不排富,一年要花十四億元,排富後,降為九億元,多出來的錢可以做更多事。

但鄭永金認為,物價高漲,老人家如果還要伸手向小孩拿錢,小孩負擔也很重,恢復敬老津貼有必要。

那錢從哪裡來?他說:「區段徵收啊!」璞玉計畫可徵收土地八百億元,他有把握可以在不增加負債情況下,實現政見。

攤開各縣市長候選人政見,幾乎沒人遺漏敬老津貼,金額還往上加碼,一千變兩千,兩千變三千;或原來排富變不排富,甚至,三節禮金外,還有人提老人壓歲錢。

本刊統計,以喊出不排富老人津貼的縣市,每人三千元計算,那每年就要花掉近百億元,占今年現金政見超過四分之一,是排名第二多的「錢坑政見」。

免錢假牙加減用,一人兩副大有人在

高雄市是全台最早開辦老人免費假牙的縣市,老人家去醫院看牙,牙醫師大都會鼓勵老人家裝假牙。「因為免費啊!」一位高雄醫師這麼說,這種免費假牙,通常不會很好用,家境不錯的老人家,會再自費裝一副假牙,於是不少老人家都有兩副假牙。

「對老人,輪椅可能比假牙重要,」一位北部的牙醫指出,他反對不排富的假牙政策,因為,這筆錢應該要花在有需要的人身上,不排富,只是錦上添花而已。但今年這種「錦上添花」的免費假牙卻是熱門政見,包括基隆市、台中市、台南市、屏東縣等十四縣市,都有人開出這張支票。

基隆市今年剛通過不排富的老人假牙政策,但,這項政策卻讓財政處長翁利芳很擔心,因為,全市四萬多名老人,以四萬元最高上限估算,就要十八億元,「將排擠其他市政預算」翁利芳對媒體表示。

目前營養午餐不排富的有苗栗縣、花蓮縣、新竹縣、彰化縣等,甚至連宜蘭縣羅東鎮,也從這學期開始跟進。

排擠浮現,學校午餐免費、校舍沒錢修

全國中小學校長協會理事長薛春光指出,教育大餅是固定的,這邊多,那邊就會少,營養午餐不排富,排擠掉不少教育預算,有些學校甚至連水電費都付不出來。

以苗栗縣為例,一年營養午餐吃掉四億多元,足以整修五十座年久失修的操場,也可以協助很多學校,添購新的課桌椅。

一位北部的國中校長說:「教育應該給學生釣竿,而不是給魚,免費的營養午餐政見,就像一條條的魚,吃掉就沒了。」

不排富的營養午餐,各縣市仍爭議不休,但,苗栗縣長候選人吳宜臻、桃園縣(十二月二十五日升格直轄市)長候選人鄭文燦則很有「創意」的喊出國小免費「營養早餐」。開辦營養早餐,可能讓更多學校的操場,繼續破舊下去。

但,也有少數候選人,因財政不佳將營養午餐「排富」。現任台東縣長黃健庭就是如此,「我到現在還被罵!」他說。

四年前,他看到有些學校向縣府申請整修操場、教室,竟然沒有錢,但,縣府每年卻要花掉二億四千萬元辦營養午餐。

代價是,全民埋單上一代拿得越多,下一代負擔越重

「排富」後,台東縣的「教育發展基金」,每年多了一億元,四年下來,至少四十所學校受惠。

台語有一句俗諺:「拿別人ㄝ 牲禮,來拜傢己ㄝ公嬤」,換成中文就是:「用公器去買票」,「這錢,誰出?全民埋單嘛!父母花下一代的錢!」國庫署長凌忠嫄說。選舉將屆,阻止財政惡化,扭轉下一代命運的關鍵,就在你我手中。對於「敗家候選人」,我們應勇敢說不!

【延伸閱讀】各縣市缺錢缺很大!澎湖86%支出愁沒錢——去年各縣市資金缺口占經常門歲出比率

*透支程度由高至低排序

澎湖縣 86% (相當於每開銷100元,就缺86元)台東縣 85%嘉義縣 81%屏東縣 76%南投縣 75%雲林縣 72%花蓮縣 67%彰化縣 61%嘉義市 59%苗栗縣 58%基隆市 58%宜蘭縣 53%台南市 44%高雄市 43%新竹縣 39%新竹市 33%台北市 32%桃園縣 26%新北市 24%台中市 23%

註:資金缺口等於自籌財源減經常門歲出,本表為二○一三年數據

資料來源:三九三公民平台

整理:賴寧寧

一次 公開 縣市長 縣市 候選人 候選 378 億錢 錢坑 政見
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假愛心 老人票半價 政府竟從未編列預算補助 敬老錢坑 高鐵月收少1.2億元

2015-06-01  TWM


制定社會福利政策,是為了讓所有人享受安定、尊嚴的生活。

但政府開出優惠支票之前,應同時考慮財政能力及必要性。高鐵敬老票,就是其中一項案例。

撰文•鄭閔聲

敬老尊賢,是華人社會固有的美德,台灣當然也不例外。政府為了讓銀髮族享有安定、尊嚴的生活,在法律中制定許多優惠條款,其中相當重要的一項就是《老人福 利法》規定的:「老人搭乘國內公、民營水、陸、空大眾運輸工具、進入康樂場所及參觀文教設施,應予以半價優待。」讓年長者也能自在暢行各地。

這項立意良善的社會福利政策,各級主管機關卻從未編列預算支應,一切價差成本,都視為大眾運輸營運成本;政府用一張空頭支票,假惺惺地博取造福弱勢美名,卻讓大眾運輸單位獨自承擔巨額虧損,真是典型的偽善做作。

差額應由政府補貼 非業者買單在虛有其表的「敬老福利」上吃了最多虧的,當屬民間BOT的台灣高鐵公司,根據公司統計,高鐵提供的敬老身障愛心半價票,讓公司每月收入短少超 過一億兩千萬元,自二○○七年營運至今的累積成本則高達一一○億元。台灣高鐵今年二月曾提出仲裁,主張敬老政策由政府提出,票價差額理應由政府預算補貼, 而非業者買單,例如日本新幹線就無敬老票優惠。

儘管給予使用大眾運輸的年長者適度的票價優惠是社會多數共識,但考量高鐵屬於相對「奢華」的運輸工具,政府是否該一視同仁提供半價敬老票仍有爭議。畢竟社 會福利的本質,是維持弱勢族群基本生活需求,而非高規格享受;《老人福利法》立法精神也是「維護尊嚴與健康」,因此,搭乘台鐵或公路客運,就足以讓有往返 南北需求、但經濟較弱勢的年長者得到基本禮遇與尊嚴。

身為社會福利決策者,政府當然有承擔部分福利支出的責任,而非強迫運輸業者無條件吸收。以財務狀況搖搖欲墜的高鐵為例,一旦台灣高鐵公司不幸破產,留下的 爛攤子,還是得由政府及全民共同承擔。既然如此,還不如坦然面對現實,通盤檢討現行制度是否有修改必要,而不是為了擁抱虛假的「敬老」美名,盲目提供超出 能力範圍的優惠。


愛心 老人 半價 政府 從未 編列 預算 補助 敬老 錢坑 高鐵 月收 收少 1.2 億元
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買家野心》他,要讓蘋果「非鴻海不可」 郭董為何苦追錢坑夏普?

2015-03-07  TCW

鴻海集團董事長郭台銘在外商採購圈的外號,叫作「low cost(低價)郭」,因為鴻海的強項,就是擅長精打細算,成本永遠比對手更便宜。

但為什麼在夏普購併案上,他卻成了「high price(高價)郭」?幾乎不計代價的墊高出價,對拿下夏普經營權展現強烈的意志,讓所有人看不懂他的算盤究竟是什麼!

「只要你眼睛看得到的,都有顯示器產品,顯示器的零件(面板),是我們的戰略性物資,很重要、很重要。」這段話,是郭台銘二○一四年在NHK為他拍攝的紀錄片中所說的一段話,也透露了他對面板的重視程度。

為什麼郭董如此重視面板?

先吃夏普技術,補千億元訂單

第一個理由,是錢。五千四百億元,這是泛鴻海集團旗下面板相關轉投資公司最保守的合計營收金額,規模雖然不及鴻海去年超過四兆四千億元的代工主力艦隊,卻是郭台銘帝國的第二戰艦。

燒錢的面板業,也是郭台銘本人為了鴻海集團發展,唯一願意從自己口袋裡掏錢投資的產業。第一次,是二00三年鴻海成立群創,郭董個人持股五成力挺:第二次,就是二0一二年出資一百九十九億元,取得夏普旗下十代面板廠堺工廠近三八%股權。

第二個理由,是技術。即便投入了郭台銘個人與鴻海集團大量的資金,但一位台灣面板大廠高層指出,鴻海坐擁全球第三大的面板產能,但在新技術的開發與其後的量產上,還需要國外大廠的技術奧援。

而這,就是夏普對鴻海最重要的意義。有了夏普,它將給郭台銘的面板大軍安裝上最強勁的引擎,並且用其獨步全球的量產經驗,幫鴻海帝國築起無人能及的競爭優勢屏障(詳見左側效益分析表)。

二0一五年,蘋果首度在iPad Pro等新產品上,全面採用了氧化銦鋅(IGZO)技術,這個技術最大的特性就是省電,耗電量只有普通液晶面板的二0%到三0%,能夠讓可攜武產品電池效能更長、外觀更輕薄,因而被公認為未來顯示器技術的標竿,將應用在MacBook筆電等產品上。

夏普,就是全世界目前在I G Z O這個技術上,量產經驗最豐富、效率最好的廠商。

研究機構wits View資深研究協理邱宇彬估算,目前蘋果iPad所需的I G Z O面板,夏普供應比重就高達九成,另外一成則由韓國三星供應。

因此,娶到夏普對鴻海而言,代表一年至少再增加一千億元的訂單金額。

以去年蘋果iPhone iPad兩大產品的出貨量估算,蘋果在面板與觸控模組的採購金額超過三千五百億元,而夏普目前供應蘋果約三成的面板所需,換算下來,就等於是一年訂單金額超過一千億元。

再擴代工範圍,讓蘋果離不開鴻海

不過,讓郭台銘願意一擲千金的理由,可不只是一年一千億元的面板訂單;他最終目的,是讓蘋果「非鴻海不可」、無人能及的競爭優勢。

蘋果,始終是「鴻夏戀」背後最重要的影武者。

外資估算,鴻海去年超過四兆四千億元的營收中,來自蘋果訂單的占比高達約五成,是郭台銘最重要的客戶。夏普掌握的面板技術,攸關蘋果未來產品能否順利推出,以及能否有更輕薄簡約的外型,持續吸引消費者,因而具有高度的戰略地位。

對郭台銘來說,蘋果的這個需求,也正是他提振自身價值的契機。

研調機構HIS分析iPhone 6的成本結構發現,鴻海組裝一支iPhone手機的價值僅約新台幣一百三十元,更不妙的是,蘋果這幾年不斷分散代工訂單,過去幾乎是鴻海一家獨拿,但現在包括和碩、仁寶等都來分一杯羹。

去年的iPhone 6S訂單,更首度出現由鴻海與和碩均分的狀況,因為訂單遭到和碩搶食,鴻海營收年增率只有六.四二%,遠不及和碩的一九%,這也讓郭台銘對自家地位的關鍵性,開始著急起來。

想要提振鴻海在蘋果面前的重要性,郭台銘勢必要提供更多別人沒有的服務。根據HIS估算,一個iPhone的3D觸控面板模組價格高達五十二.五美元(約合新台幣一千七百五十元),足足是組裝價格的十三倍多,在整個iPhone 6成本結構中占比超過二二%,是比重最高的關鍵零組件。

一旦掌握了夏普的面板技術與產能,將讓郭台銘在蘋果生態鏈中,從面板到最後組裝幾乎全數掌握,成為全世界產品與服務涵蓋面最廣的代工廠商。這樣的競爭優勢,和碩、仁寶目前都做不到。

屆時,不只是蘋果離不開鴻海,任何一個手機、平板電腦等品牌廠商,想要「一站購足」的第一優先選擇,只會是鴻海。

耒來兩年疑慮:

股價、獲利變數大

娶夏普對鴻海的確有多重意義,然而,夏普是一個大錢坑,就在鴻夏戀簽約當下,又爆出一項「或有負債」高達三千五百億日圓(約合新台幣一千零三十九億元)的黑洞,夏普員工約兩萬人,其內部問題錯綜複雜(詳見第一百零三頁)。

因此鴻海購併夏普後,從債務、管理制度、產品線的調整等,勢必是一場長期的「抗日戰爭」,鴻海將近六十萬名小股東,要不要跟郭台銘賭這一把呢?

如果就未來兩年,鴻海的股價走勢與股息發放角度來看,答案,恐怕不是肯定的。

以夏普二0一四會計年度為例試算,當年總計虧損逾新台幣六百六十億元,如果鴻海順利取得夏普約六六%的持股,表示必須認列夏普約四百三十五億元的虧損,等於吃掉鴻海當年度約三成獲利,每股稅後盈餘約減少新台幣二.八元。

而這樣的調整期並不會只有一年,以郭董入主夏普位於大阪的堺工廠為例,整頓至轉虧為盈,花了一年多的時間,鴻海若要整頓財務黑洞並組織更龐大的夏普總社,所需時間恐怕只會更長、不會更短。

就算夏普技術能讓鴻海吃到更多蘋果訂單,但技術整合到訂單的投入也需要時間,因此在未來兩年,夏普勢必將成為鴻海獲利能力的不確定因素,進而影響鴻海的股價與本益比。

撰文者王毓雯

買家 野心 要讓 蘋果 非鴻 鴻海 不可 郭董 為何 苦追 追錢 錢坑 夏普
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