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股場放大鏡:績優股息高阜豐受追捧 歐陽風


2009-03-17  AppleDaily





 

昨 日股價有突出表現的股份之一是從事玉米加工的阜豐集團(546),股價單日急升24%,成交額有3300多萬元,是08年以來最大成交的一天。阜豐截至去 年底止全年純利2.94億元人民幣(下同),激增5.53倍,每股盈利17.75分,末期息10港仙,增11倍。期內毛利增158%,毛利率由10.2% 增至18%,是業績大幅增長的動力來源,這主要來自味精的毛利率由8.9%增至15.6%,以及黃原膠毛利率由30.9%增至34.4%。據分部業績顯 示,來自味精業務的收益激增一倍至10.02億元,幾乎超越主業谷氨酸的10.5億元。營業額增加毛利勁升,難怪有驕人成績。據業績報告所說,味精分部業 績強勁,因07年經歷市場整合,令中小型生產商結業,並鞏固集團的市場領導者地位,而公司能在市場困境中及時採取積極擴充產能策略,因而成功擴大市場份 額,另外集團於寶雞及內蒙古開設之廠房帶來重大成本優勢,也是重要原因。

小肥羊業績亦理想

既然業績如此強勁,玉米加工同業是 否可炒落後?又不一定,阜豐主要生產成本來自玉米顆粒,自金融海嘯以來,國際玉米價格急跌,但玉米顆粒之平均單位成本於2008年仍較07年高,不過去年 第四季玉米顆粒價格已回跌。阜豐業績特佳,可能是本身經營能力問題,而產品平均售價上升,同業也不應太差。另一隻與食物有關的小肥羊(968)昨亦公佈理 想業績,去年溢利1.29億元,增41.1%,每股盈利13.55分,末期息7.6港仙。派息比率雖不及阜豐高,但也有約4成多,以今時今日的低息年代, 已是不俗的收息股。歐陽風



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招行拟配股筹资180亿元 海外追捧海内观望


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http://www.caijing.com.cn/templates/inc/webcontent.jsp?id=110224462&time=2009-08-14&cl=100&page=all


 【《财经网》北京专稿/记者 温秀】为补充核心资本充足率,增厚未来的发展基础,招商银行(600036.SH/03968.HK,下称招行)拟向A股与H股股东进行配股,预计筹资额最高将达到180亿元。

  招行8月13日晚间发布公告称,经董事会和监事会同意,该行拟以每10股现有股份配售2股的方式供股集资,该行A股和H股符合资格的股东都可参与配售,预计筹资额将在150亿元到180亿元之间。

  海内外投资者对同一信号做出了不同反应。受该消息影响,14日开盘,招行A股跌1.53%,报17.41元/股。当日上午招行H股开盘后,股价则被迅速拉升,出现较大幅度上涨。

  经历了上半年高速增长的信贷投放,招行在监管部门对资本充足率监管渐趋严格,且不鼓励通过银行发行次级债方式补充资本金的背景下,做出了配股融资的抉择。

  官方统计资料显示,今年上半年,招行新增贷款(本外币全口径)2700亿元,在股份制商业银行中位列第三,仅次于交通银行和中信银行。新增贷款使其资本充足率有所下降。

  不少上市银行都面临资本充足率的约束。此前,发行次级债一直是中国银行业金融机构比较方便且惯用的办法。但在金融危机之后,核心资本充足率的重 要性日益得到广泛关注。由于次级债是银行间互相持有,不足以分散风险,而且补充的仅仅是附属资本,有关部门正在考虑,不再把发行次级债作为银行主要的资本 金补充渠道。这使得银行不得不另谋生路。除招行,目前还有几家股份制商业银行也都有融资计划。

  知情人士透露,如果能融资180亿元,那么招行的核心资本充足率将有望超过8%,资本充足率将超过12%,未来即使市场发生变化,也有较强的抵御能力。目前,该行的资本充足率在10%左右,核心资本充足率略高于6%。

  “中国的资本市场每两三年就会关一次门,不是企业缺钱的时候马上就能融资,所以素有审慎和稳健之风的招行,倾向于未雨绸缪。”接近招行的权威人士透露,对此融资,最初股东层面曾有争议,担心资本回报率会受到影响,而且融资会在短期内使其股价遭到打压。

  知情人士证实,招行曾就几种可能的融资方式的利弊进行过探讨,并最终选择了配股的办法。

  如果选择公开增发,对市场的影响会比较大,审批有一定困难。如果搞定向增发,因为对象只能有十家股东,认购金额会比较大,且“现有股东是否会愿意让新股东进来,也是个问题”。而配股对现有股东而言,比较有吸引力,更容易实现,而且还有一定的折让。

  配股方案最终获得了招行的董事会和监事会全票通过。据知情人士透露,目前主要的股东单位都对此十分支持,认为意义正面。仍有一些国企背景的中小股东单位需要沟通,但预计能够顺利地赢得支持。

  前述接近招行的权威人士称,由于还要经过股东大会和证监会的批准,预计最终执行供股计划的时间,最早在今年12月,最晚应不超过明年1月。

  “有了‘粮草’,心里就没那么慌了。”招行有关人士坦承,如果按照现行监管要求,中小股份制银行的资本充足率保持在10%左右的话,配股后,招 行的资本充足率将使该行在未来两三年里,有较为坚实的发展基础。但如果监管要求提高的话,未来还会有一定的压力。但在核心资本充足率得到补充之后,附属资 本的补充空间也随之打开,难度会小得多。

  资深业内人士预计,此次配股如果在年底进行,对该行的净资产收益率(ROE)会略有摊薄,但仍将能保持在15%以上。在国外,15%是衡量一个银行投资回报的基本指标。不过,该行的每股净资产则会有所提高。

  截至14日11点30分,招行A股报每股17.27元,跌2.32%;H股报每股18.12港元,涨2.26%。■
招行 配股 籌資 180 億元 海外 追捧 海內 觀望
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資產股、高息股被追捧的原因 黃國英 (Alex Wong)

http://hk.myblog.yahoo.com/alexwongkwokying/article?mid=13509

(原載於明報財經網)

上周五,又一次「世界末日」。二、三線股票大跌,自己長線看好的周生生(116),公布業績後,也大跌14.5%。業績不是差,可能只是預期偏高所致一穿$15.2大位就一洩如注成隻散晒。但收費服務的讀者,已無暇理會如何分析業績,問題重點只有三個字:斬不斬?

現今技術分析盛行,股市大上大落,主因是投資大眾在海嘯後,心態大變。自八十年代起,經濟持續改善,通脹受控、貿易自由化,金融業槓桿上升、財務工程(financial engineering)興起,全球經濟以及企業盈利亦得以不斷提升,造就近二十年的大牛市。廿年之間,時勢造英雄。很多投資者,其實對甚麼基本分析、公司營運,是一知半解,但盲目長揸,由於形勢相就,最後或多或少,都有斬獲。

但到了海嘯時期,所有超越想像的重大事故,一周之內,全數發生。親歷其境後,心靈受創難再相信股票的所謂價值,實乃人之常情。經濟不明,信任不再,投資模式遂由長線盲坐,走到另一極端,變成短線盲炒:一升齊買、一跌同斬;以往看「長線價值」,現在只顧支持阻力。

其實有99%的人,對基本分析是全無概念,又或沒想過理會基本因素,只是碰上之前不停開「大」,不停從眾,做了廿載幸運的羊。時移世易,長揸受創,變身熊軍,去年又被打了一巴掌,現在仍留在市場中的,都情願信奉市場有效(efficient market hypothesis),天大地大,市價最大,一切行動以股價為依歸。

對於長揸,投資者變得極為揀擇。仍能獲垂青的長揸對象, 只剩二種:第一種是實物資產,譬如黃金,或是房產。沒有營運風險、技術含量較低,只要不用大槓桿,坐得牢就沒問題。一位海嘯中,基金被捲走的行家曾說,買 樓起碼可摸到四幅牆,不像金融資產,是可以一夜間消失於無形。所以樓熱股冷,未必可以歸類為非理性,坐擁大量財富,入市者只視為保存財富(wealth preservation)而已。

第二種是可提供強勁現金流的資產。領匯(0823)以往是毫不起眼,可單在八月,便有九個交易日創出新高。就算往績息率已只有四釐,投資者仍是甘之如飴。別以為這是個別例子,冠君(2778)業績毫不突出,但有逾五釐息率護身,股價也是一跌即彈。

股票本身已被視為虛幻,如再身懷「黑盒」(請參考上期文章),可謂虛幻二次方。手持大量衍生工具、不明投資組合的金融股不受歡迎,理至易明。

了解上述的市場心態,對不少股票板塊的長線起落,極有幫助。

 

(本人持有領匯(0823)及冠君(2778); 本人客戶持有周生生(116))


資產 股、 高息 股被 追捧 原因 國英 Alex Wong
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当当、优酷在美上市受追捧 B2C平台战加剧

http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20101210/2106812.shtml

 每经记者 徐洁云 发自上海
中国网络概念在美国资本市场的表现令人疯狂。
12月8日,长跑11年才撞线IPO的当当网在纽交所正式挂牌上市,发行价16美元,开盘即跳升至24.5美元,收盘价29.91美元,大涨86.94%。以发行价16美元计算,当当网市盈率达103倍。
当当网本次IPO共发行1700万份美国存托股票(ADS),每份ADS相当于5股普通股。其中1320万份ADS由公司发行,380万份由公司股东出售。瑞士信贷、摩根士丹利是当当网此次IPO的主承销商。
同日,国内视频巨头优酷网也登陆纽交所,优酷首日报收于34.38美元,大涨168.59%,跃为国内第6大市值互联网公司。据悉,优酷上市后的董事及高管团队不变。
为中国B2C正名?
值得注意的是,上个月当当网曾一度将初始发行价区间定位为11~13美元,上市前又上调至13~15美元。
迄今,上调发行价中国公司仅此一例。对此,当当网董事长俞渝解释称,在研究过程中,发现市场的认购接纳程度很好,需求很旺盛,故随行就市,根据事先的路演情况对价格的区间带进行了调整。
此前麦考林于上月成为第一家中国B2C概念上市公司,也曾受到美国资本市场追捧。不过在第三季财报公布后,麦考林股价跌破发行价,并连续遭到美国投资者集体诉讼。
尽管被麦考林夺取了“中国B2C第一股”的头衔,但当当被业内认为是“中国网上商城第一股”。据麦考林公布的报表显示,其业务有超过50%来自网下渠道,电子商务界普遍认为,麦考林的困境并不能代表B2C真实生态。
艾瑞咨询首席分析师曹军波表示,当当经营时间较长,领导层占据核心地位且经营风格稳健。加之当当的两创始人都有资本市场从业经历,熟悉美国证券市场规则,因此应该不会存在信息披露问题。
“今天不仅仅是当当值得庆祝的日子,更是中国电子商务行业集体的大喜日子。当当成功上市至少回答了对行业的部分质疑。”京东商城CEO刘强东在其微博中表示。
兴长信达CEO刘磊也对 《每日经济新闻》表示,他认为当当上市后的表现将会较为平稳,不会重蹈麦考林覆辙,“之后的情况,短期看其今年4季度的财报,再远点则要看明年第一、二季度的表现。”
平台战加剧
当当上市火爆,但也将面临更为激烈的B2C平台战况。
当当网招股书显示,今年前9个月,当当网图书业务占其总体收入的84%。
金沙江创投合伙人朱啸虎认为,从长期看,当当网面临提升百货业务比重增加利润的挑战,相关扩张行为中存在风险,这是对当当管理层的考验。当当招股信息披露,2010年前9个月,当当网自营百货业务同比增长159.8%,联营百货同比增长278.6%。
当当网CEO李国庆12月9日在接受记者采访时也表示,当当网融资的资金将用来完善服务,如进一步缩短配送流程等。同时,当当还将进一步优化手机当当网、发展数字业务、丰富百货品类。
有分析称,国内B2C市场至多只能容纳1~2家平台式百货B2C企业。而目前站在这角斗场上,当当的主要竞争对手就是京东商场,这两家公司均致力于从原先优势的垂直领域拓展到开放平台、推进百货业务的战略。
当当今年前三季度实现净营收15.7亿元,而京东商城全年则预计将突破100亿元。俞渝表示,当当在保持高增长的同时,也会关注增长的质量。俞渝没有正面透露是否会调高增长预期,但在IPO募集2.72亿美元后,当当显然获得了更多市场发力推进的资本。
有观点猜测当当上市后,可能将通过价格战方式提升百货市场份额。对此俞渝表示,当当网此前一直强调低价策略,上市后当当财务报表会更加健康,手握资金更多,因此仍然会坚定不移地走低价策略。
刘强东称京东现在还没有上市计划,“不过是早晚的事”。有非官方消息称,京东内部或将时间点定在2013年春节前后。
(每经记者庄春晖对本文亦有贡献)

當當 、優 優酷 酷在 在美 上市 追捧 B2C 平臺 臺戰 加劇
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昔日追捧的題材 今日燙手的標的 金磚四國 神話破滅


2012-7-23  TWM




過去10年,無疑是金磚四國的輝煌年代,2012年的今天,中國經濟不保八、印度信評遭調降、俄股重挫、巴西零成長,金磚四國敗象頻傳。經濟高成長、股市高報酬的光芒不再,全球經濟何去何從?你的投資又該怎麼辦?

撰文‧楊紹華 研究員‧楊寶楨「金磚四國的股市,能繼續維持亮眼表現嗎?」二○一○年五月,高盛證券發表研究報告,名為「這還是金磚四國的年代嗎?」報告中,高盛以投資人最關切的股票市場作為文末結論。

金磚四國股市盛世不再

高盛的答案,分為三個簡單部分。

首先,回顧過去。

「就股票市場來說,過去十年,無疑是屬於金磚四國的年代。」○一年一月到一○年五月,即使期間經歷百年一遇的金融海嘯衝擊,但金磚四國股市至少都有兩倍以上漲幅,累積了驚人的報酬空間。

其次,給予希望。

「如果市場相信金磚四國的消費成長潛力,那麼,股市仍有令人驚豔的表現空間。」報告中,高盛特別強調四個金磚國度未來的股市主要題材,仰賴於快速崛起的中產階級消費力。

至於答案的最後部分,也是最具體、最重要的一部分。

「然而,股票市場的特質是這樣的,只有在經濟成長表現遠超出人們原先期待時,才能吸引投資人繼續追進。」報告分析,金磚四國股市的十年盛世,來自於「經濟成長力道讓市場嚇一跳」,但是到了今天,它們的成長故事早就已經眾所皆知,人們對金磚四國也有更高的期待。

於是,報告做出以下結論:「機率極低。金磚四國股市維持過去十年相同程度表現的可能性,微乎其微!」自從○一年十一月高盛首度發表金磚四國報告,十年之內,高盛陸續發表十二篇相關研究報告,而直到一○年五月,高盛才首次對金磚四國的股市未來展望抱持保留態度。

接下來的兩年,我們愈來愈能清楚看見,走過十年風華的金磚四國,巴西、俄羅斯、印度、中國,無論是經濟或股市表現,的確已經褪色。

七月十三日,中國公布一二年第二季GDP(國內生產毛額)成長率為七.六%,創金融海嘯高峰○九年第一季以來的新低,而上半年GDP成長率七.八%的成績,也讓所謂的「經濟成長不保八」,從原先市場以為「只是官方的悲觀預期」,成為明確發生的真正現實。

失速的經濟撐不住過高的期待在印度,今年第一季GDP成長率僅五.三%,創九年以來新低水準;更糟的是,六月間,信評機構惠譽將印度主權評等展望調降為 「負向」,意味在短期之內可能將該國的主權評等下調一級。事實上,印度現階段的主權評等即是「投資等級中的最低級」,若往下調,將立即淪為「非投資等 級」,勢必造成資金進一步大量逃離。

至於巴西和俄羅斯,成長表現比中、印更弱。今年第一季經濟成長率分別只有○.八%及四.九%,兩個原物料出口大國,過去十年坐享新興國家強大的新增需求帶動經濟,如今,需求減緩,兩國自然成長失速。

從高盛兩年前對於股市展望的警示,到四國今年以來所繳出的經濟成績單,不得不承認,我們必須重新看待金磚四國。經過十年的高速成長之後,投資價值幾乎被市場「神化」的金磚四國,如今,到了重回凡塵的時候。

○三年十月,高盛首度對金磚四國未來的經濟成長率做出長期預測,在這篇名為「與金磚四國一起作夢」的報告中,高盛拆解了金磚四國在二○五○年以前的經濟成長脈絡。從中可以發現,在高盛對中國的評估裡,經濟高速成長的「賞味期限」,本來就只有十年而已。

人口結構撐不住產業的轉型報告中,高盛預測中國在○一至○五年的平均GDP成長率是八.○%、○六至一○年是七.二%;接下來,成長速度劇減,一一至一五年平均成長率預測為五.九%,再五年,則只剩下五%水準。

對比實際情況,中國的確抓住了這黃金十年,並且,成長速度還遠遠超出高盛的預期。○一至○五年的平均經濟成長率達到九.七%,○六到一○年更有一一.二%的水準。事實上,不只是中國,印度、巴西等金磚國家,過去十年的經濟成長率,或多或少也都超越了高盛的原先預期。

「太快了!」金磚四國在過去十年的經濟加速,有點像是賽車場上疾駛中的跑車,進入直線加速的跑道時興奮過頭,只顧著重踩油門,卻忘了適時放鬆控制速度,於是,面對接下來的彎道,恐怕得要更用力地踩緊煞車,否則,就會衝出跑道。

對於中國來說,令其不得不減速的彎道來自於高齡化所衍生的種種問題。在瑞銀集團中國區首席經濟學家汪濤稍早所撰寫的「中國經濟未來二十年」報告中,提出這 樣一個大哉問:「中國是否會未富先老?」快速高齡化,正在中國衍生出種種經濟問題。年輕勞動力減少,代表中國過去三十年仰賴的製造業動能終將失速;另一方 面,即將邁入高齡的龐大人口,則正在為老年生活積極準備,他們寧願拚命儲蓄,而不願用力消費。兩相加乘的結果,中國正面臨著「製造業必將減速,卻不易朝服 務業轉型」的困境。

基礎建設跟不上經濟的發展除此之外,四國所面臨的共同難題,是基礎建設跟不上經濟發展的速度。去年七月高盛發表的「金磚四國進展報告」,是目前高盛對於金 磚四國的最新研究結果,報告中的前言開宗明義:政府必須催動基礎建設加速投資,否則,金磚四國未來的成長必將受限。文中點名,巴西的基礎建設,目前仍在 「相對未開發」的低等階段。

七月上旬,「末日博士」魯比尼在自己的推特(Twitter)上這麼寫道:「我之前說的經濟『超完美風暴』,看來就要成形了。」他所謂的超完美風暴,包含了四項因素:美國成長停滯、歐洲經濟衰退、中東政治緊張,以及金磚四國為主的新興國家經濟減速。

金磚四國減速,將對世界經濟造成什麼傷害?只要觀察當今全球GDP前十二大國家的成員名單,就能輕易看見世界經濟的迫切危機,及金磚四國的中流砥柱關鍵地位。

十二國當中,排名一、三位的美國、日本,成長動能已難樂觀;排名四、五、七、八、十二位的國家,分別是德、法、英、義、西,均身處歐債風暴重災區。而金磚 四國的中、巴、俄、印,名列全球經濟規模第二、六、九、十一位,一旦這四個國家的經濟也淪陷,你可以說,占全球GDP七成比重的十二大經濟體,幾乎已經全 面潰敗。

隨著直線加速的跑道已至盡頭,過去十年瘋狂衝刺的金磚四國,能不能漂亮地減速換檔,克服眼前的急轉彎道?正考驗著四國領導者的智慧。

這是重新看待金磚四國的時候,中、印、俄、巴,或許仍是世上成長最快的主要經濟體,也是世上最具長期成長潛力的國家,但,投資價值已不該再被過度神化;它們正面臨了減速的壓力,甚至,也面臨著衝撞崩毀的危機。

金磚四國,褪色中!

中國

‧黃金盛世:

股市~ 2001年底至08年5月上證指數上漲270% 經濟~2003年至07年GDP連五年雙位數成長,平均每年成長11.7%

‧光芒褪色:

股市~ 2008年5月至今上證指數下跌65% 經濟~2012年第二季GDP成長7.6%,全年難「保8」

印度

‧黃金盛世:

股市~2001年底至10年11月BSE30指數上漲542% 經濟~2005年至07年GDP連續三年成長率逾9%,平均每年成長9.5%

‧光芒褪色:

股市~2010年11月至今BSE30指數下跌19% 經濟~2012年第一季GDP成長5.3%,創九年新低

巴西

‧黃金盛世:

股市~2001年底至08年5月BOVESPA指數上漲441% 經濟~2003年至08年間,其中三年GDP成長率逾5%,平均每年成長4.8%

‧光芒褪色:

股市~2008年5月至今BOVESPA指數下跌27% 經濟~2012年第一季GDP成長僅0.8%,經濟零成長

俄羅斯

‧黃金盛世:

股市~2001年底至08年5月RTS指數上漲857% 經濟~2003年至07年GDP連續五年成長率逾6%,平均每年成長7.5%

‧光芒褪色:

股市~2008年5月至今RTS指數下跌45% 經濟~2009年以來GDP成長從未超過5%,為金磚國家僅見衝太快!

金磚四國緊急煞車是必然

01到10年,中、印、巴GDP成長明顯超過高盛「金磚報告」預測值然而,金磚四國對基礎建設投資卻未能跟上經濟發展速度

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亞馬遜預告大虧 投資人照樣追捧

2012-8-13   TCW




全球網路零售巨頭亞馬遜(Amazon)給市場的印象,向來是不注重短期獲利,不過七月二十六日該公司發佈的季報,還是令人捏了把冷汗。

今年第二季,亞馬遜營收雖比去年同期成長二九%,至一百二十八億美元,淨利卻比去年同期暴跌九六%,僅剩七百萬美元,合計每股盈餘一美分,創二○○二年以來季淨利下滑最大紀錄。

《財富》(Fortune)雜誌指出,亞馬遜因為雄心勃勃的擴張策略,還在燒錢換取市場的領導地位。《富比世》(Forbes)也稱,亞馬遜獲利不如預期,是因為它對既有事業和新事業進行大量投資。

「我們的營運支出成長的比營收還快,」亞馬遜首席財務長斯庫塔克(Tom Szkutak)說:「我們在許多項目上增加支出,包括配送中心、行銷、科技及內容。」營運支出在第二季較去年同期增長三一%,達一百二十七億美元。

燒錢項目一:傳言正在開發智慧型手機

這家公司到底把錢花到哪裡去?原來,亞馬遜不只大量投資在自家平板電腦Kindle Fire,也傳出正在開發智慧型手機,準備與蘋果(Apple)的iPhone打對台。

花旗集團早在去年十一月便指出,亞馬遜打算進軍智慧型手機市場。風聲傳了大半年,《彭博社》(Bloomberg)七月還言之鑿鑿的宣稱:亞馬遜手機將採用Android系統,並將委由iPhone代工廠富士康製造。

路透(Reuters)更從亞馬遜旗下Lab 126的徵才啟事推測,確有此事。亞馬遜電子書閱讀器的開發部門Lab 126,正在招募有智慧型手機等相關測試經驗的軟、硬體工程師,以及能與電信業者合作的品管工程師。根據職業社群網站LinkedIn資料,去年九月 Lab 126員工約五百人,但至今年七月中已達八百六十五人。

曾協助亞馬遜開發第一代Kindle電子書閱讀器的Ammunition創辦人伯納(Robert Brunner)認為,目前Lab 126員工規模已遠超過開發閱讀器及Kindle Fire所需,「以我對貝佐斯(Jeff Bezos,亞馬遜執行長)和亞馬遜的認識,他們很有可能在做智慧型手機。」

市場預期亞馬遜手機將如同Kindle Fire,以大約兩百美元的破壞性價格入市。對亞馬遜而言,即使手機賠錢賣也沒關係,因為由手機帶來的軟體服務、電子商務等商機,將使亞馬遜獲利。

燒錢項目二:光上半年就花四百億購併

另一個亞馬遜砸錢的項目,就是購併。根據亞馬遜財報,今年上半年就花了十三億六千四百萬美元(約合新台幣四百零八億元),買下自動化訂單系統製造商 Kiva Systems及其他公司。亞馬遜表示,去年至今年的購併行動,主要是為了提升物流配送能力、擴充客群及銷售管道。

事實上亞馬遜第二季獲利大幅衰退,部分原因就是因為購併及整合Kiva Systems的相關支出。不過《富比世》認為,Kiva Systems向來具有優越的物流運籌能力,買下這家公司,將大大保障亞馬遜長年的競爭優勢。

燒錢項目三:增建倉庫以實現當日配送

此外亞馬遜還耗費鉅資,興建更多物流中心,加快網購配送效率。據《財富》報導,截至目前,亞馬遜已有八間新倉庫投入使用,計畫將在年底前投入另外十間倉庫。

亞馬遜打算在全美國實現網購當日配送服務,但這種服務有點「不計血本」的味道,斯庫塔克承認:「我們沒從經濟角度看待全美各地當日送貨的成本。」目前亞馬遜在紐約、鳳凰城及華盛頓特區等十個城市,已經提供此項服務。

這項服務近來大受關注,主因就是亞馬遜正在瘋狂蓋倉庫,在加州,亞馬遜已承諾於洛杉磯和舊金山附近投資五億美元的物流設備。在德州也表態投資兩億美元在資本改良支出。

亞馬遜還在另外一些服務上「跳樓大拍賣」。創投公司基準資本(Benchmark Capital)分析師庫諾斯(Daniel Kurnos)認為,亞馬遜「或許會面臨進一步的獲利壓力,因為亞馬遜Prime服務大獲成功。」Prime這項忠誠用戶服務,年費只要七十九美元,已從 網購兩日送達服務,發展到電子書借閱和電影、電視劇串流媒體服務。

目前,亞馬遜已為用戶提供一萬八千部電影和電視劇,十七萬本無限期借閱的電子書,包括《哈利波特》系列七集電子書。貝佐斯說:「我們推出Prime服務七年以來,一直不變的是什麼?價格。依然是七十九美元。」

展望第三季,亞馬遜預期虧損將在五千萬至三億五千萬美元之間,這和《彭博社》分析師平均預測的獲利近一億二千萬美元有落差。

亞馬遜為了長期發展,在短期獲利上付出代價,但投資大眾仍信心滿滿。季報出爐後七月二十七日股價創今年新高,至八月六日止共計上漲三五.二%。

投資公司Topeka Capital Markets資深分析師安東尼(Victor Anthony)表示:「我們認為利潤拐點將在二○一三年出現,而且我們仍認為亞馬遜在電子商務的市佔率將增加,Kindle裝置將帶動高利潤的數位媒體 內容銷售。」亞馬遜砸大錢放的長線能否釣到大魚,或許也更加令人期待。

亞馬遜 亞馬 預告 大虧 投資人 投資 照樣 追捧
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從Airbnb模式受追捧談中國在線短租市場

http://www.yicai.com/news/2012/10/2189641.html

話說,好的商業模式是成功的一半。Airbnb是一個旅行房屋租賃社區,被時代週刊稱為「租房領域的eBay」,昨晚(24日)美國證監會文件顯示Airbnb正在籌集1.17億美元C輪融資,並準備上市。

Airbnb在此前兩輪融資中曾獲780萬美元和1.12億美元投資,現在資本市場對Airbnb給出的估值在20-30億美元之間。而短租行業「一哥」,美國的HomeAway,市值為32億美元。

Airbnb的中國學徒其實早在Airbnb模式取得爆髮式成長,進行B輪融資的2011年5月前後,國內的C2C(CopytoChina)創業者們便迅速地將它在中國市場進行了複製:

2011年4月愛日租上線

2011年9月搜房網旗下的游天下短租發佈

2011年8月趕集網旗下的螞蟻短租上線

2011年12月途家網上線

2011年12月住我那上線

2012年2月58同城推出日短租

2012年5月,租這兒網上線

2012年8月小豬短租(58同城合作夥伴)上線

另外,國內短租房服務網站(類Airbnb)還有快樂租(住哪網)、程途網中國日租網、自由家、租這兒、租了啦、美租網、愛租客、搜短租網、短租迷 (訂點網)、樂日租等。21世紀經濟報導將這些idea來自Airbnb&HomeAway的中國日短租公司分為四大類:

一是像「愛日租」這樣的創業型網站;二是依附業務相關的互聯網公司,如搜房「游天下」和趕集網「螞蟻短租」等;三是傳統房屋中介推出的網站,如鏈家旗下的自如友家;四則是像「途家」一樣自己介入線下房源,而非聚集房東與租客的平台模式。

而北極光總經理姜皓天則認為短租房行業可分為三種模式:

第一個是平台的模式,即網站作為平台,業主和租客是賣家買家角色,溝通交易,類似C2C;第二種是成為另一個「極端」,網站自己去建立房源渠道;第三種則是介於前兩者之間的模式,在平台和自建自營之間找到平衡,有些事做,有些事不做。

Airbnb被視為「租房領域的eBay」,即賣家是個人,純粹的C2C,個人對個人。Airbnb的主要盈利模式是從房東與租客交易中抽取佣金,比例是交易額的10%。國內短租網站商業模式也基本仿照Airbnb,其中螞蟻短租收取10%,愛日租12%,游天下5%。

根據易觀網發佈的《在線短租市場研究報告》,到2014年中國在線短租市場在線交易規模將達到28.874億人民幣。在市場將持續高速增長的同時,中國日短租行業發展也存在著很多隱憂。

1、國內複雜的誠信體系勢必讓蜂擁而上的玩家頭痛不止,如何保證交易發生在平台內以及合理收取佣金維護線下關係都是大難題。

2、行業發展初期市場同質化競爭太過激烈。涉足日短租市場的房東會在儘可能多的平台發佈儘可能多的房源信息去爭取有限的用戶,而短租平台對作為核心銷售資源的房源(信息)不具獨佔權,最後可能會出現平台搶房東的局面。

3、國內家庭度假酒店服務水平實在讓人不敢恭維,配套在許多地方也很不完善,加上短租完全是個新事物,專業型人才更是缺乏。

4、另外消費習慣培養也是個大問題。家庭房屋租賃市場消費習慣在西方由來已久,市場對家庭旅館較為認可。而我們的假期太少租金太貴市場規模太小,國人對旅遊住宿的理解還多停留在暫住層面。

5、入口截流。等到行業發展前景更明朗時,百度、搜房網、去哪兒、攜程、藝龍、58、趕集等信息檢索入口都可能隨時殺入,其中,房地產門戶搜房網和分類信息網站58同城、趕集網都已經完成佈局。

Airbnb 模式 追捧 中國 在線 短租 市場
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點心債再受追捧 中企美元債券銷售再創同期新高

http://wallstreetcn.com/node/21764

去年大部分時間陷入停滯的點心債市場最近又重新吸引了投資者的注意,點心債是離岸人民幣債券的俗稱。據華爾街日報中文網報導:

點心債發行人開始用更傳統方式吸引投資者:高收益率。

EPFR Global提供的數據顯示,專注於點心債的基金已連續16周實現資金淨流入。截至1月16日的一週,此類基金的淨流入規模為8,100萬美元,達到2011年EPFR開始追蹤此數據以來的次高水平。

投資者對點心債與日俱增的熱情與2012年大部分時間人們紛紛撤離點心債市場的情況形成反差。

2009年點心債市場誕生以來,多數投資者的購買動機都是押注人民幣升值,因為人民幣升值意味著以人民幣計價的點心債的價值也會上升。但這種投資策略在去年遭受挫折,原因是中國央行試圖抑制人民幣的升值勢頭,這導致點心債價格暴跌。

因為人民幣的升值預期開始降溫,投資者對點心債的看法也發生了改變,過去依靠人民幣升值概念吸引投資者,而現在只能依靠提供更高的收益率。

根據巴克萊(Barclays)提供的數據,目前企業發行的點心債的平均收益率約為4.25%,高於截至2011年12月30的3.54%,超過了類似期限的美國公司債券3.96%的收益率。巴克萊表示,點心債過去三個月的回報率在2%左右。

投資者開始看重點心債的收益率,說明人民幣定價的債券市場開始走向成熟,這是人民幣國際化的堅實一步。但因為點心債的市場規模還比較小,誕生時間比較短,交投活躍程度不如美元和歐元債券,這意味著賣家可能面對有價無市的風險。

點心債的發行主體主要是總部設在中國大陸和香港的企業,以及大眾汽車(Volkswagen AG ,VOW.XE)等計劃為在華業務籌措資金的外資企業。

企業發行的點心債在收益率方面一般高於以歐元和美元等其他主要貨幣計價的同類債券。FactSet提供的數據顯示,卡特彼勒公司(Caterpillar Inc. ,CAT) 2014年11月到期的點心債目前的收益率約為2.37%,而該公司2014年11月到期的美元債券的收益率只有0.51%。

除了點心債市場重新變得火熱,中國企業的美元定價債券銷售也再創歷年同期新高。因為2012年下半年經濟增長加速,降低了投資者對違約可能性的疑慮,大部分亞洲國家的美元借貸成本都出現了下滑。

彭博社報導:

中國美元定價債務發行者的融資成本比去年同期下跌了417個基點至5.49%,超過了印度322基點和韓國189基點的下降幅度。

管理著2820億美元固定收益資產的Aviva Investors Asia Pte資產配置經理Tim Jagger表示:「去年11月以來中國的經濟數據讓空頭閉嘴了,中國的房地產企業根本找不到(比點心債市場)更吸引的融資利率了。」

全球投資者給中國借款者提供的美元借貸溢價是近20個月裡最低的,因為歐美日的市場利率都接近於零,全球投資者都在新興經濟體尋求更高的收益率。

點心 債再 再受 追捧 中企 美元 債券 銷售 再創 同期 新高
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創造更多營銷可能 在線視頻受車企追捧

http://www.iheima.com/archives/41191.html

在線視頻拓展了汽車營銷的範圍,向汽車製造商和經銷商提供了更多施展才華的空間,打破了傳統電視廣告的疆界,創造了更新、更獨特的與消費者連接的方式和途徑。知名調研公司KantarMedia近期的一項調查表明,汽車行業是視頻廣告的第二大擁躉,僅次於視頻遊戲製作者。

視頻廣告有時能斬獲數以百萬次的點擊收看,極有效的傳遞品牌或產品信息,吸引到潛在的消費者。比如豐田、克萊斯勒和現代這些車企的超級碗廣告,在YouTube上都有千萬以上的人次收看,躋身年度最廣泛傳播的廣告。在線視頻營銷分析公司VisibleMeasures的調研顯示,大眾2011年的超級碗廣告」TheForce」是歷來收視率最高的汽車產品廣告。

但是多數時候,視頻廣告都較難實現病毒似的傳播,仍舊需要依靠超級碗這一類的強大載體才能實現較高的收視率。

Visible Measures的首席分析官SerajBharwani評論說「除了超級碗之外,汽車視頻廣告實現病毒式傳播的實例並不太多。」

營銷人員主要通過視頻在YouTube和其他網站上的收視率來衡量其病毒傳播的成效,並且通過將視頻上傳或轉發到Facebook、Twitter等社交媒體上加強效果。而衡量一則廣告是否實現了病毒式傳播的標準則各異,比如最成功的汽車產品廣告能夠吸引到數以千萬計的網民觀看,而去年大熱的韓國歌曲「江南Style」的收看率則達到了16億之高。

Visible Measures提供的數據顯示,自2009年以來,汽車在線視頻營銷活動共有1,100次,每次的收看率平均為123萬次,比各類視頻廣告平均的收看次數少22.5萬次。汽車行業在線營銷佔據各類品牌在線營銷活動的11%,吸引到的觀眾量僅佔所有在線視頻觀眾總量的9%。

另外,汽車視頻在創意、幽默、話題性和宣傳力度方面時常有所欠缺,難以促發消費者去主動和朋友分享視頻內容,SerajBharwani 告訴記者「視頻廣告營銷不會一蹴而就,將視頻投放到YouTube等網站上只是開端,要吸引觀眾去收看和分享,還要依靠商家針對廣告本身進行宣傳。」

但是對汽車製造商來說,將創意和高收看率作為製作視頻廣告的首要考量因素卻帶有很大的風險性,因為消費者在收看廣告前對品牌的認知很有可能尚未穩定形成,需要廣告明確甚至稍顯刻板的告知和引導。

比如近期韓國車企現代就由於過分追求創意在視頻營銷上失策了。廣告公司Innocean為現代設計的視頻廣告描述了一名男子自殺未遂的經歷,儘管收視率較高,但這則廣告因其負面的主題引起了廣大網民的反感和批判,為彌補宣傳過失,現代官方進行了道歉,並且將視頻撤下了YouTube。

奧迪在視頻廣告營銷上就明智很多,其名為「挑戰「(TheChallenge)的廣告僅一週之內就在YouTube創造了5百萬的高收視率和廣泛的媒體報導。奧迪的一位發言人稱「視頻廣告必須極具吸引力和娛樂性、但更應忠實體現品牌精神和粉絲口味。考慮到奧迪擁有一批活力四射、熱於競技的粉絲,我們就想到邀請Leonard Nimoy 和Zachary Quinto進行競技比拚,滿足粉絲的口味。視頻廣告的風險總是很大的,如果選擇了錯誤的宣傳內容和叫賣方式,那麼負面的效果將難以估量。」

豐田美國地區的營銷副總裁Jack Hollis認為儘管視頻廣告的前景和效果非常吸引人,但是目前很多汽車製造商對視頻營銷仍舊不得要領,經常用力過猛,嚇跑了觀眾。

Jack告訴《廣告新聞》「如果你過於用力,那麼你就會顯得不夠真實、過於矯飾。」而豐田本身依靠真實、樸素的理念在視頻營銷上取得過很大的成功。其2010年為宣傳豐田塞納製造的黑白視頻走的是純樸的親情路線,在YouTube上的收視率達12百萬之高,並且在3年後的今天仍舊會收到觀眾的下載和評論。

曾負責該視頻製作、目前擔任豐田美國地區客戶保留業務副總裁的TimMorrisons評論說「這則廣告製造成本低、沒有長期的籌備和充分的前期宣傳,它實際上是我們不經意想到的一個主意,它的成功稍顯意外,但似乎又在情理之中—–在鋪天蓋地、氣勢洶洶的視頻中,這則廣告低調、云淡風輕的氣質讓它脫穎而出。」

但是大多數的視頻廣告都需要大量的創意籌劃、資金投入和前期宣傳。現代美國地區的營銷副總裁告訴記者「觀眾最終收看到的廣告和相關的宣傳內容,實際上都是商家精心刻意設計而來的。」

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美國垃圾債再受追捧 反映市場充足信心

來源: http://wallstreetcn.com/node/79093

作為金融危機的始作俑者之一,美國的垃圾債市場自危機過後便開始了復甦之路,更是在美聯儲逐步退出QE後顯示出了強勁的向上勢頭。

從下面這張美國垃圾債ETF的價格走勢圖可以看到,自去年末開始垃圾債的價格便一路向上。可以看到去年七月開始垃圾債價格就未曾跌破藍色斜線所組成的支撐位,而今年二月份更是突破了阻力位,顯示出強勁上行動力。儘管RSI指標已進入超買區域,但可以看到去年下半年開始RSI數次進入超買區域都未引起價格的劇烈波動。

下圖則是CCC級債券收益率與十年期國債收益率的差額,兩者之差從2012年開始便不斷收窄。從圖中可以看到,在避險理念佔據絕對上風的金融危機期間,差額達到了最大。而目前差額的不斷收窄顯示了投資者的偏好開始向風險追求發展。

一直以來,高收益債券都是風險偏好的晴雨表。垃圾債價格的攀升顯示出投資者對於美國市場環境及經濟形勢的充足信心。

美國 垃圾 債再 再受 追捧 反映 市場 充足 信心
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手機通訊軟體 追捧題材大公開

2014-03-03  TCW
 
 

 

臉書(Facebook)買下行動通訊軟體WhatsApp後,二月二十五日也傳出日本電訊商軟體銀行(Soft Bank)有意入股Line。而在此之前,日本網路巨擘樂天集團早已花九億美元,買下有一億名活躍使用戶的通訊軟體--Viber。至於Google與亞洲一些網路公司,更傳出未來可能購併一些通訊軟體公司。為何行動通訊軟體會成為這些大企業眼中的「天鵝肉」?

目前光是WhatsApp每月的活躍用戶就有四億五千萬人,第二名微信(Wechat)也有二億七千萬人,而老三Line的註冊人數也已破三億(無公佈每月活躍用戶數),不僅威脅推特(Twitter)與Google+等社群網站,並且成長速度驚人,繪圖通訊軟體Cubie的共同創辦人馮彥文便預言,WhatsApp的用戶數可望在這兩年內超越臉書。

具支付、電商功能團購、管理文件它都行

行動通訊軟體除了有令人覬覦的用戶數外,目前更已發展出五花八門的附加價值與服務,對行動通訊軟體磨刀霍霍的網路公司們,便是看好這些行動服務的潛在市場。

例如微信在中國,透過微信帳號將金流與第三方支付整合,推出「微信支付」功能,目前與中國的計程車叫車軟體以及團購網站合作,大打補貼優惠戰,成為老大哥--阿里巴巴集團旗下第三方支付平台「支付寶」的勁敵;而Line除了靠貼圖與遊戲打出一片天,也計畫在台灣進軍電子商務,並透過「Line@」的在地商家帳號服務,把類似臉書「粉絲團」的概念搬到行動通訊軟體中。

除此之外,目前各種利基型的通訊軟體也已悄悄攻占人們的手機,像是先前也傳出臉書有意收購的Snapchat,主打保密性,訊息會在閱讀後自動銷毀;有些則主打商務市場,例如HipChat,除了群組功能發達,更能進行文件管理;也有通訊軟體以娛樂功能為號召,如Cubie,可以手繪訊息甚至自創貼圖。

不過這些行動通訊軟體目前所發展的服務,其實過去多數PC(電腦)端的網站也都做得到,但為什麼這些行動端的後進者反而更被看好?答案是行動性,以及掌握更私密的人際網絡。

有行動、隨身特性滲透你更私密線下生活

過去的電腦時代,人們必須「就定位」才能連上網路。馮彥文認為,手機具備行動與隨身的特性,再加上當中裝有GPS(全球定位系統)、藍芽、NFC(近場通訊)等感測器,可以做到許多傳統電腦網站做不到的功能,例如行動支付就是一大優勢,未來很可能會取代傳統的電子商務模式。

行動通訊軟體比起傳統電腦網站擁有的第二項優勢,就是掌握了更貼近使用者生活核心的人際網絡。目前各種主流社群網站如臉書、推特、Google+或新浪微博等等,雖名為社群網站,但其實更偏向一對多的群眾交流,發展至今,功能其實更近似於論壇或佈告欄,許多在社群網站上互動的朋友,未必能打入你在線下的世界。

但Line台灣區副總經理陶韻智表示,使用行動通訊軟體,通常是跟熟人溝通,是跟生活中互動較多的朋友講話。「因此隨智慧型手機成為現代人生活中心點,目前通訊軟體的角色,其實就像電腦時代的入口網站,是一個智慧裝置的入口。」

行動通訊軟體掌握人際網絡,而逐漸成為智慧裝置核心,最好的例子是在中國。科技創業趨勢網站PunNode總編輯鄭國威觀察,微信能在中國呼風喚雨,就是因為通訊軟體提供的是更私密的溝通,能滲透到使用者的線下生活,掌握用戶綿密的私人網絡,加上通訊軟體是多數人生活中,花最多時間使用的手機軟體,因此有潛力與生活中各種需求連結,中國軟體在此部分著墨很深。

可延伸多樣化服務社群與溝通是成功關鍵

但隨著行動通訊軟體成為智慧裝置的核心,是否代表未來通訊軟體能無限制的包山包海,將各種服務囊括其中?

科技網誌Inside共同創辦人李致緯認為,其實不是每個行動通訊服務商,都有能力將金流、支付等業務一把抓,微信能做到,是因為背後有騰訊集團不惜砸重本搶佔市場。未來行動通訊軟體的多角化服務,還是得緊扣「社群」與「溝通」這兩種核心價值,才能成功突圍。

過去電腦與行動裝置的「第一次大戰」,戰場在硬體,隨著全球桌上型電腦與筆記型電腦出貨量不斷衰退,供應鏈廠商大幅降低PC業務比重,行動裝置已取而代之。現在「第二次大戰」已經開打,行動通訊軟體不斷開疆闢土,要爭奪的,就是對人們各項生活服務的主控權。誰將會是最後贏家?或許觀察你自己的電腦與手機使用行為,就能看出線索。

【延伸閱讀】兵分四路,金流、支付業務手機一把抓—坊間行動通訊軟體新增功能比較1.行動支付:‧微信:在中國推出「微信支付」,與叫車軟體和團購網合作,提供車資與購物補貼‧Line:今年將與電信商、銀行和遊戲公司合作在台灣推出支付服務2.電子商務:‧Line:將與Uitox(優達斯)合作,推出限時、限量的「閃購」行動商務平台3.趣味娛樂:‧Line:與微信皆已推出遊戲功能‧Cubie、React、 Honk等新興通訊軟體:以繪圖、個人照片取代表情符號等趣味功能號召4.特殊需求:‧Snapchat:主打保密性,有訊息讀後自動銷毀功能‧Whisper、Frankly:能匿名與陌生人或朋友聊天‧HipChat、Talk.co:主攻辦公室或商務人士

手機 通訊 軟體 追捧 題材 公開
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一家本土醫美 為何讓LVMH追捧?

2014-03-31  TCW
 
 

 

全球最大、二○一三年營收高達二百九十 一億歐元(約合新台幣一兆 二千三百億元)的法國精品集團LVMH,為什麼會看上一家去年營收僅新台幣十億元的台灣醫美保養品小公司?

今年四月,LVMH集團旗下的基金LCA(二○○九年進入亞洲,投資十一家公司,基金規模六億三千 五百萬美元)將正式入股醫美品牌Dr.Wu(天昱生物科技,簡稱天昱),以七億 五千萬元取得超過兩成的股權,換算每股取得價格超過一百五十元。

天昱去年每股稅後盈餘(EPS)超過十二元,以此計算本益比僅約略高於十二倍;但若以上市美容美體公司F-麗豐目前約二十八倍本益比,以及另一家膠原蛋白廠雙美約三十倍本益比來看,LCA入股天昱的價格相當划算。

在LVMH基金找上天昱之前,其實已有十餘家國內外投資公司找過天昱董事長吳奕叡,包括中華開發、摩根士丹利、淡馬錫等,甚至還有中國太子幫捧著大把現金找上門,但吳奕叡統統拒絕了;吳奕叡想的是,誰才是下一個十年,在品牌發展上能真正助我一臂之力的夥伴?

打醫生牌,首年就獲利兩通路吃下醫美三成市佔

「選上LCA,因它有財務、也有品牌與通路的實務經驗。」吳奕叡分析,「台灣有很多品牌起起落落,但是品牌DNA(基因)如何塑造?我們之前走過了十年,可以再熬過二十年嗎?」

創業之初,吳奕叡有父親──英爵診所創辦人吳英俊的醫美診所通路當靠山,第一年就順利獲利,後來陸續打入康是美、屈臣氏兩大通路,因為是台灣「醫生牌」(Dr.brand)先驅,很快就成為醫美類銷售第一的品牌,在兩大通路的醫美產品市佔率約三成。

然而,吳奕叡坦言,台灣保養品市場規模的增長其實已連年停滯,雖然淨利率維持在二五%上下,但就營收而言,天昱每年維持一至兩成的成長率已不易。今年必須調整為大舉向中國等海外市場進攻。

一個有經驗的夥伴,顯得很重要。

儘管去年受到中國「打奢」衝擊,LVMH集團營收成長減緩,但營收仍舊創下新高,旗下擁有LV、Celine、嬌蘭、迪奧、紀梵希等六十餘個高檔品牌,涵蓋葡萄酒與烈酒、時裝與皮革、香水與化妝品、鐘錶與珠寶、精品零售五大領域,其中更不乏歷史超過一百五十年的悠久品牌。

聚焦中國、印度為首的LCA基金,目前規模超過六億美元,是台灣創投平均規模的五至六倍,雖然在全亞洲不是最大,但它只投資與五大本業相關的中小型品牌,不投資純代工的工廠或是原物料,就是希望能以品牌成功經驗,再養出高毛利的小金雞。

而天昱雖然離這些大品牌還相當遙遠,但如何更接近,正是吳奕叡想從LCA學習的。

借鏡欣賀,向精品取經一○一展店大受陸客喜愛

雙方結合的綜效,或許可以從服裝品牌欣賀(品牌名Jorya)窺知一二。

欣賀,是LCA在亞洲十餘宗投資案中,第一宗與台灣有關的個案。LCA大中華區董事總經理黃躋說,原本欣賀是具台灣血統的廈門品牌,LCA把它帶到了海外,澳門的威尼斯人、LV大樓等,並請來迪奧退休設計師,協助設計顧問與品類管理。欣賀集團總裁羅永暉表示,LCA引薦的顧問,讓該集團更能掌握時尚潮流趨勢。

接下來,LCA要如何幫助天昱?黃躋說,LCA特別喜愛行業內綜合指標(包含營收、市場幅員、品牌知名度等)第三到第五名公司,且創辦人有進軍國際的決心。至於台灣的投資標的,除卻服飾與保養品品牌,黃躋對連鎖食品餐飲業也相當感興趣。

雖然,以中國千億元的保養品市場規模來看,天昱規模仍小,不過光是廣東地區就有三個「山寨版」;今年年初剛開幕的台北一○一旗艦店,已有近四成業績由陸客貢獻,吳奕叡估計,今年營收成長兩成,其中一半的驅動力將來自中國門市。

明年Dr.Wu中國銷售據點將增加為三十個,LCA除引薦一、二線城市的代理商人脈外,也替旗下投資的品牌舉行不定期研習會。

短短的幾個月裡,吳奕叡就已經參加了中東杜拜、上海、北京等研習場次,從美國、英國飛來的講師教他們產品開發;起源於法國、目前也已進入中國的高檔美妝通路絲芙蘭(Sephora),告訴他們其他品牌的細部做法,甚至,連媒體策略都列入課程。

吳奕叡表示,等到中國市場站穩腳步後,LCA承諾將協助進入中東、歐洲等新市場,加上原有的香港、東南亞等業務,天昱正一步步走向國際化。

天昱插上LVMH集團的翅膀後,究竟能夠飛得多遠、多高,仍有待時間驗證。

【延伸閱讀】拿父親名號當品牌,Dr.Wu意外暴紅

一個原本鎖定台灣的區域性品牌,被國際精品集團肯定,吳奕叡的父親──英爵醫美診所創辦人吳英俊掩不住得意;然而,十一年前吳奕叡要推出這品牌時,卻連自家人都不看好。

很多人都知道,Dr.Wu品牌起因於台大皮膚科前醫師吳英俊,儘管鼎泰豐董事長楊紀華等人都曾向他求診,他仍一直侷限在醫生個人品牌領域。

二○○○年前後,吳英俊長子、曾在AIG(美國國際集團)任職的吳奕叡回到台灣,有一天,吳奕叡提出以父親為號召的Dr.Wu品牌想法。

「媽媽一直質疑我說,品牌弄個『Wu',聽起來就是中文,真的有人買嗎?」吳奕叡笑著回憶說。

「我當然也可以去弄一個瑞士公司,假裝是歐洲品牌,但我利用我爸的配方與專業,乾脆就放Dr.Wu,因為我就是這樣的角色,不需要去假裝老外。」吳奕叡說。

現在,吳英俊四家醫美整形診所的業績一年三億至五億元,而吳奕叡打品牌的成績單,已是爸爸的兩倍多,還計畫明年上櫃。

吳奕叡自創品牌時,媽媽借給他五百萬元,爸爸提供的協助則是,利用診所通路銷售天昱產品,但吳英俊名下並沒有天昱的持股,因此每年品牌多出來的這十億元,吳英俊反而沒分到一杯羹。

「爸爸好處沒撈到,所以他有點生氣。」吳奕叡打趣說。這幾年雖然爸爸嘴上沒褒揚過他,但對兒子的支持其實早已用行動實踐。 (文●王毓雯)

一家 本土 醫美 為何 LVMH 追捧
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9158:由輕轉重,主打全民秀場概念或受追捧

http://www.iheima.com/thread-7636-1-1.html
很多人會好奇,2012年營收就號稱超過10億元(已上市的歡聚時代2012年營收僅8億多元),成為浙江地區僅次於阿里巴巴的天鴿集團會用什麼概念赴港上市呢?在線演藝?這個概念有多大想像空間?據中國文化部的報告,2013年在線演藝市場規模36.7億元,佔到在線音樂市場的84%,2015年在線演藝市場規模能達到85億元。這是一個不到百億的市場,且搶食者眾,除了天鴿集團、歡聚時代,還有六間房、酷六、迅雷、51.com等公司。

跟天鴿集團一樣主打在線音樂和娛樂類業務的上市公司歡聚時代(YY)6月8號的市值已衝破35億美元,要知道YY上市時市值只有幾億美元。遊戲聯運(中國遊戲市場規模超過1000億元),用在線互動視頻技術顛覆教育培訓市場(據艾瑞數據,2013年市場規模達839億元的在線教育市場)這兩大概念,一路推動公司市值超過35億美元。

天鴿集團如果只講在在線演藝市場的概念,即便營收能在行業內數一數二,也難以有很高的估值。天鴿集團的核心是打通線上線下的全民娛樂平台。

據悉,天鴿集團從2013年開始整合線下的量販KTV,讓9158和新浪SHOW等線上KTV跟線下KTV實體結合。而巧的是,5月底,手機K歌平台唱吧也大張旗鼓地宣佈進軍線下KTV。不得不說天鴿集團創始人傅政軍有先見之明。

據不完全統計,線下KTV市場規模應該在600億元以上,更重要的是,隨著中國人均GDP未來5年會從2013年的7000美元上漲到1萬美元,中產消費會進一步升級。到KTV吼一嗓子目前已成為中國城市居民主要的消閒娛樂方式之一(其他的包括旅遊、看電影等),其市場規模比電影(2013年中國電影市場規模達200億元)大得多。更重要的是,線下KTV越來越朝著品牌化、量販化和連鎖化的方向發展,讓其成為老少咸宜的健康娛樂方式。天鴿集團也確實是比較適合做全民娛樂平台的公司。

這話從何說起呢?

中國在線演藝玩家大體分為兩類:一類是從網絡視頻網站轉過來的;一類是原來視頻聊天室轉型而來。

視頻網站轉型而來的典型代表是六間房。六間房是視頻媒體出身,做了大量的視頻直播,天然就追求個別人表演、無限人數觀看的模式,也就是一對多的在線秀場模式,並靠虛擬禮物賺取比較高的利潤,迅雷、酷六等都是六間房的模仿者。

而視頻聊天室轉型而來的公司主要有9158、呱呱和YY。2004年之前,新浪為了跟騰訊在IM上進行競爭,曾花3500萬美元收購了有語音聊天功能的UC,當時新浪UC靠視頻語音聊天功能在IM中獨樹一幟。

2009年以前,有大量的網絡聊天室,最大的是騰訊、新浪。騰訊聊天室一度是騰訊的半壁江山。2009年,由於種種原因,所有的聊天室都被關閉。騰訊聊天室關閉後,QQ群成長起來,再往後又有了微信,微信群也是微信殺手級功能。新浪UC也活了下來,後來跟9158合併,改名為新浪SHOW。2008年後,網絡P2P技術發展,可以用比較低的帶寬和服務器成本實現多對多在線視頻互動娛樂。

由視頻聊天室轉型而來的9158、新浪SHOW等平台則是多對多在線視頻互動模式,有典型的特徵:那就是房間很多(現在9158的房間數超過2萬間),參與門檻低(甚至是無門檻),以平民和草根為主,每個房間按不同主題和興趣吸引相應的用戶,容易分群。而主打在線演藝秀場概念的六間房則主要營造的是小明星跟萬千粉絲之間的互動關係,並鼓動粉絲給自己的偶像花錢贈送虛擬禮物。

我們知道,線下娛樂場所也大體分兩類:一類是酒吧、演藝吧以及高端的會所等,不少人是奔著裡面駐場的小明星去的,願意在現場消耗大量的酒水。一類是平民消費的地方,比如量販KTV。量販KTV大一點的有上百個包房,小一點的也有幾十個包房。城市中的人們或按同事,或按朋友,或按情侶組合,進入大小不一的包廂進行廉價的K歌娛樂,放鬆身心。9158、新浪SHOW這種在線小群視頻KTV、互動娛樂的模式很容易跟線下量販KTV結合起來。

可以想像這樣一個情景:喜歡唱老歌的人們,在9158或新浪SHOW的一個100人房間,彼此互相比拚歌藝後,有熱心的人會招呼大家到錢櫃、好樂迪等KTV見面,邊唱邊吃自助邊聊天互動。音樂是最好的社交潤滑劑,在歡歌笑語中大家關係更進一步。
9158 由輕 輕轉 轉重 主打 全民 秀場 概念 或受 追捧
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在線零售商追捧中國手機網購市場

來源: http://big5.ftchinese.com/story/001057962

2014年08月29日 06:09 AM

在線零售商追捧中國手機網購市場

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中國的智能手機用戶接受移動端電子商務的速度比預想得更快,使移動互聯網公司得到了快速發展。

最大的受益者之一阿裡巴巴(Alibaba)周三表示,截至6月30日的3個月內,其移動端收入增長了9倍,從2013年第二季度的2.4億元人民幣增至24億元人民幣(合3.91億美元)。

中國有幾乎5億網民稱自己用智能手機上網。智能手機在中國非常便宜,有些機型的價格低至70美元。專家稱,中國有9億手機用戶,其中許多人還沒有踏入3G或4G時代,用智能手機上網的人數註定會快速上升。

根據位於北京的互聯網咨詢公司艾瑞咨詢集團(iResearch)發布的研究報告,總體上,中國2014年第二季度的移動互聯網收入同比增長了1倍,從210億元人民幣增至440億元人民幣。報告稱,440億元人民幣的收入的一半來自移動端網購。

易觀智庫(Analysys EnfoDesk)的移動電子商務專家王小星表示,快速增長是市場日漸成熟的表現。在線零售商正瞄準這個市場的“巨大潛力”。他說,折扣和促銷活動吸引了更多消費者。

阿裡巴巴拒絕置評,但表示其預計“移動商業化比率(譯註:移動營收占總成交額的比例)將持續接近我們在個人電腦界面上實現的比率”。

譯者/許雯佳

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美元資產受益強勢美元 美股美債齊受追捧

來源: http://wallstreetcn.com/node/208177

美元兌一攬子貨幣近期均呈現明顯牛市,周線9連陽的表現錄得最近17年以來的最長連續上漲周期。對於美國經濟前景複蘇的樂觀使得美元上漲,資金因此湧入美國股市和債市,美元資產全面走高。

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美元的王者回歸反應了市場對於美聯儲在明年開始其加息周期的預期,在歐元區和日本依然處於經濟滯脹且將長時間維持低利率的對比之下,美元的優勢顯而易見。上周五美元對日元觸及107.35,為2008年10月以來最高值。歐元對美元也在9月刷新了14個月新低。

美元的漲勢同時推低了大宗商品價格,原油和金價在近期均走勢沈重。最新一次的美聯儲決議將在本周到來,市場人士認為美聯儲可能對其利率前景措辭做出微調。

美元的升值對於美國經濟複蘇同樣有推動作,相對強勁的購買力將幫助消費的拉動。一位投資經理就建議買入美國零售公司,因美元的上漲將降低生活成本並最終促進消費。

根據最新的數據統計,截止到9月10以來,今年大約有1116億美元湧入美國股市和債市,去年同期則只有894億美元。

許多分析師和交易員表示,在20世紀九十年代的時候,美股的上漲也伴隨了美元的升值,而這和2008年全球金融危機所帶來避險需求引發的美元上漲有著明顯的差別。因此本輪美元的升值之路可能還將延續。

管理著3050億美元的加拿大皇家銀行環球經濟管理公司首席經濟學家Eric Lascelles就認為美元將繼續升值,不過其速率無法和1994年同日而語。Lascelles相信美聯儲不會很快速的大幅升息,否則脆弱的經濟複蘇可能會受到影響。

與此同時,Amundi——法國的貨幣資產管理公司負責人James Kwok表示他已經買入美元對澳元、加元和瑞郎。“美元的經濟前景將比全球其他經濟體更加理想,這將幫助資產流向美元並推升美元匯率。”

當然,也不是所有人都看好美元。保誠集團固定資產的資產經理Michael Collins認為美國加息和歐元區進一步寬松的預期已經計入美元匯價,並且在全球化背景之下,如果其他經濟體表現不佳的,美國前景也不會太樂觀。因此美元的漲勢可能並不會太強勁。

美元 資產 受益 強勢 美股 股美 美債 債齊 齊受 追捧
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美股跌幅收窄 美德國債受追捧 WTI油價再度大漲

來源: http://wallstreetcn.com/node/208832

周一,美國消費者支出反彈增加了美聯儲提早加息可能、香港時局或影響全球市場,歐美股市下跌,不過美股收盤時跌幅較早盤大幅縮小,美德國債受追捧。美元刷新4年新高後回落。美國經濟數據較強,WTI油價漲超1%。黃金漲0.3%。

標普500指數跌5.05點或0.25%,報1977.80點;納斯達克綜合指數跌6.34點或0.14%,報4505.85點;道瓊斯工業指數跌41.93點或0.25%,報17071.22點。

有“恐慌指數”之稱的CBOE波動性指數(VIX)大漲7.61%,收15.98。

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周一,美股大幅低開,開盤後僅10多分鐘,道指迅速下跌150余點,跌幅近1%。投資者擔心香港時局或對全球市場有負面影響,此外美國消費者支出反彈增加了市場對美聯儲提早加息預期,都是美股走低的原因。此後,投資者逢低買入,美股自低位一路反彈。收盤時三大股指仍全部收跌,但跌幅遠小於早盤。

美國經濟數據方面,8月個人支出較7月負增長明顯反彈,增幅超預期,預示三季度美國經濟將繼續溫和增長;美聯儲關註的通脹指標PCE與核心PCE同比增幅均為1.5%,與美聯儲2%的長期通脹目標尚有距離。美國8月成屋簽約銷售指數環比跌1%,不及預期的降0.5%;同比跌4.1%,大幅不及預期的跌1.4%。其中,只有西部地區成屋簽約銷售增長,為連續第四個月增長。今日數據表明美國房產市場複蘇之路仍然崎嶇。

美債收益率下行,黃金上漲,WTI油價大漲。美股下跌,資金湧入美債避險。美國10年期國債收益率下行4個基點,收於2.49%。2年期美債收益率下行1個基點,達到0.58%,距離三年新高仍較為接近。美元盤中刷新四年新高,但隨後回落。美元高位回落和市場避險情緒增加並未讓黃金明顯走強,12月份交割的紐約黃金期貨價格上漲0.3%,收於1217.5美元/盎司。10月份交割的WTI輕質原油期貨價格報收於每桶94.57美元,大漲1.1%,為連續第二個交易日漲幅超1%。今日WTI油價大漲主要由於美國經濟數據較強。

歐洲股市普遍下跌。歐元區9月消費者信心指數終值-11.4,預期-11.4,前值-11.4;9月經濟景氣指數99.9,預期99.9,創去年11月以來最低,前值100.6。歐元區經濟信心指數不佳表明歐洲央行迄今所有對抗通縮的刺激措施,均無法扭轉消費者和企業對未來悲觀的看法。德國9月CPI初值環比持平,預期-0.1%,前值持平;同比增0.8%,預期+0.8%,前值+0.8%。泛歐斯托克600指數跌0.38%,10年期德債收益率下行1個基點,達到0.96%。受西班牙加泰羅尼亞地區考慮舉行獨立公投影響,西班牙股市大跌1.5%。歐洲股市閉市後,西班牙國家電視臺稱,西班牙憲法法院暫停了加泰羅尼亞地區的獨立公投。歐元兌美元小幅上漲。本周市場等待歐央行10月利率決議。

亞洲股市漲跌不一。中國央行宣布在銀行間外匯市場人民幣兌歐元可直接交易。李克強提五點措施,以加強進口、擴大對外開放;或直指最近中國因內需疲弱而導致的進口下滑。習近平主持召開中央全面深化改革領導小組第五次會議強調,農地流轉要尊重農民意願,堅持依法自願有償流轉土地經營權,不搞行政瞎指揮。滬指上漲0.43%,創業板指漲0.98%。船舶、ST、寧夏、食品安全、多元金融等板塊漲幅居前,基因序列、保險下跌。受國慶假期臨近和港股大跌影響,香港交易的離岸人民幣兌美元大跌0.4%,創兩周來最大日跌幅。恒指下跌1.90%,跌超400點,創近三個月新低,香港地產股領跌藍籌。

大宗商品市場走勢:

commodity

美債市場走勢:

treasury

外匯市場走勢:

forex

隔夜全球市場收盤情況:

標普500指數跌0.25%;納斯達克綜合指數跌0.14%;道瓊斯工業平均指數跌0.25%。

泛歐斯托克600指數跌0.38%,收於340.99點;德國DAX指數跌0.71%;英國富時100指數跌0.04%;法國CAC40指數跌0.83%。

日本股市漲0.50%,恒指下跌1.90%,滬指上漲0.43%。

美元兌歐元下跌,美元兌日元上漲。

12月份交割的紐約黃金期貨價格上漲0.3%,收於1217.5美元/盎司。

10月份交割的WTI輕質原油期貨價格報收於每桶94.57美元,大漲1.1%。

美國10年期國債收益率下行4個基點,收於2.49%。

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美股 跌幅 收窄 美德 國債 追捧 WTI 油價 再度 大漲
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內幕|這家公司在牛投網上被徐小平周鴻祎等大佬追捧超募300%

來源: http://newshtml.iheima.com/2015/0202/149054.html

黑馬說:現在流行無人飛機,看那個大疆,火得一塌糊塗,一個月前還被美國《時代》雜誌評為全球十大創新工具,排名前三。而前段時間,牛投網上又出了個項目做無人船,名叫雲洲智能,也是火得一塌糊塗。在2000位創業者以及近50位資深投資人面前,獲得股權眾籌意向金額415萬,超募315萬元!

文/玄子

編輯/王方

 

在12月24日晚奧體中心,現場坐著徐小平、周鴻祎、姚勁波、趙文權、王長田等50多位創投大佬,在2000多位創業者的見證下,作為“牛投”的首批微天使,為黑馬大賽冠亞季軍項目股權眾籌。其中冠軍雲洲智能推出的智能無人船平臺獲得股權眾籌意向金額415萬超募315萬!

 

這是一個什麽項目?

 

智能無人船平臺是雲洲智能推出的產品,憑借著國內最領先的無人船通訊和控制技術,雲洲智能推出了小型無人船平臺和“領航者”系列海洋高性能無人船平臺,在海洋監測、海洋測繪以及海上突發事件的應急反應等領域都有著非常廣闊的應用前景。它是世界第一家環保無人船、中國第一家民用無人船的研發生產廠商,由三名香港科技大學學生建立。

 

該項目創始人找到創業股權眾籌平臺“牛投”,股權眾籌目標是100萬。

 

 

玩法是什麽

 

“牛投”設置的規則為:由超級天使投資人徐小平、360董事長周鴻祎、58同城創始人姚勁波、光線傳媒創始人王長田、藍色光標創始人趙文權等5位著名投資人和企業家擔任領投人,領投人眾籌權限為10萬元人民幣/份,最多不超過5份其他由創始人天使投資人機構投資人組成的50位“微天使”跟投,每人權限為5萬人民幣/份,最多不超過5份。

 

 

通過現場路演,智能無人船平臺在眾籌中獲得了35位包括5位大佬在內投資者的青睞,最後成為獲取眾籌意向數額最多的創業項目,超出無人船創始人原計劃眾籌100萬,結果超募300%左右!最終眾籌金額415萬。

 

58同城CEO姚勁波現場評價智能無人船:“我投給了智能無人船平臺,我覺得能夠做出中國最領先的技術真的非常了不起”。

 

本文為i黑馬原創,如需轉載請聯系微信blessxiaoyi

內幕 這家 公司 在牛 牛投 網上 被徐 小平 周鴻 大佬 追捧 超募 300%
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跌價黃金不受追捧 大宗商品十年繁華已逝

來源: http://www.yicai.com/news/2015/07/4659486.html

跌價黃金不受追捧 大宗商品十年繁華已逝

一財網 薛皎 2015-07-23 23:15:00

昨日《第一財經日報》記者隨機走訪幾家銀行發現,盡管目前金價比2012年黃金第一次出現暴跌後引發投資者瘋狂“囤金”相比,已下跌近20%,但銀行櫃臺前購買黃金的顧客並沒有明顯增多。

過去十年,中國對於大宗商品旺盛的需求撐起了一輪牛市,然而隨著中國需求的放緩以及美國加息腳步的臨近,在市場信心極度匱乏之際,任何風水草動都可能成為壓垮商品價格的最後一根稻草。

目前,黃金價格已經跌至5年新低,但從市場交易情況可以明顯看出,投資者對於黃金正在失去信心。昨日《第一財經日報》記者隨機走訪幾家銀行發現,盡管目前金價比2012年黃金第一次出現暴跌後引發投資者瘋狂“囤金”相比,已下跌近20%,但銀行櫃臺前購買黃金的顧客並沒有明顯增多。

“這兩天因為金價稍微出現止跌企穩的跡象,來咨詢的人還是挺多的,但真正買的人並不多,大家都在等等看吧。上周每克黃金235到240元,今天已經跌到229元左右每克了,現在買的人也不是為了投資,大部分還是想避險。”一名中國銀行的工作人員對本報記者表示。

大宗商品十年繁華已逝

繼本周一黃金價格出現崩盤後,國際黃金價格始終徘徊在每盎司1100美元以下。截止昨日收盤,國際金價連續第10個交易日下跌,創自1996以來最長時間的連續下跌天數。

數據顯示,自2012年底以來,國際金價已經下跌了35%。今年以來,國際黃金期貨價格已經下跌了7.8%。7月23日收盤時,紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的8月交割的黃金期貨下跌1.1%,收於每盎司1091.50美元,這也是2010月3月24日以來的最低結算價格。

目前市場對於未來黃金價格一片看空,甚至有分析師認為,即使下跌到目前價格,黃金的最壞的時刻仍未到來——金價年內或將跌至1000美元以下,而上一次金價在1000美元下方還要追溯到2009年。

眼下如此低的黃金價格是否造就了投資者抄底的絕好機會呢?

招商銀行總行金融市場部高級分析師劉東亮對《第一財經日報》表示,那些以投機為目的購買黃金的零售投資者,大概率會造成損失,“現在還想要抄底逢高賣出風險會很大“。

事實上,黃金並不是本輪大宗商品熊市中的“領跌者”,從原油、銅、錫到棉花、糖等商品價格幾乎全線潰敗。目前,銅價本月創下6年新低,原油價格在低位徘徊近一年。追蹤22種大宗商品表現的彭博商品指數本周跌至13年新低,大宗商品無疑成為年內最差的資產類別。

彭博金屬與礦業行業分析師朱軼在接受《第一財經日報》記者采訪時表示:“恐慌因素對大宗商品是最致命的,這也是短期內導致大宗商品被拋售的主要原因,正因為商品市場是一個全球聯動的板塊,因此大家的恐慌情緒會迅速蔓延。”

朱軼認為,大宗商品一般十年一個周期,上一輪牛市是從2003年開始到2013年結束,所以“大宗商品的熊市其實早在2年前就已經開始了,在熊市里也會有價格的波動甚至創新高,但總體走低。”

大宗商品價格不斷跌破支撐位,已經導致部分全球最大的礦業和能源公司股價跌至金融危機期間的水平。

截至目前,彭博世界礦業指數(Bloomberg WorldMining Index)成分公司今年已經蒸發掉超過1400億美元市值,礦業巨頭必和必拓(BHP Billiton Ltd)和英美資源集團(Anglo American Plc)領跌。在本周一黃金崩盤時,美國最大黃金生產商Newmont Mining Corp也成為當天標普500指數中表現最差的個股,12.2%的跌幅為其六年多來的最大跌幅。

熊市利於行業洗牌

“投資者有信心時,他們賣出黃金;當他們擔憂時,他們也不買入。”這是本輪黃金遭遇持續拋售的奇怪現象。

究其原因,業內人士普遍認為黃金短期走勢有偶然性因素,主要為希臘危機緩解對於黃金避險需求下降、中國上周公布黃金儲備數據大幅不及預期以及上周美聯儲主席珍妮特·耶倫(Janet L. Yellen)對於美國年內加息的暗示等。

但從長期來看,劉東亮認為黃金走“熊”是必然結果。

“上一輪黃金牛市的泡沫程度太嚴重了,所以必須要擠出一部分泡沫才能重新找一個均衡的價格。”劉東亮對《第一財經日報》說道。

他進一步解釋稱,從2000年開始黃金步入牛市,2011年黃金價格見頂,最高達到每盎司1920美元,2013年時黃金價格已經下跌到每盎司1400美元。

“2013年投資者還是比較狂熱的看好黃金,認為那只是牛市的調整,但實際上那時候黃金走勢已經有明顯的熊市特征。”

朱軼認為,供大於求是導致目前整個大宗商品市場價格下跌根本原因,而要改變這種局面,必須淘汰掉那些高成本、低附加值的小型開采商、加工商,“這是一個很好的優勝劣汰的機會,有利於行業更健康的走下去。”

對於中國企業而言,朱軼認為目前是一個很好的抄底機會。

“雖然中國是一個資源大國,但同時也是一個缺少資源的大國,我們缺的是高品位的資源,通過收購海外礦山,中國企業可以提高自己原礦的自給率。”

她認為,近幾年雖然中國企業走出去的步伐明顯加快,但很多對於海外資產的收購是買在了高價位,並不劃算。這一波大宗商品價格跌幅,更有利於中國企業買到合理估值的資產。

對於大宗商品的下跌,劉東亮則認為,雖然一方面中國進口大宗商品的成本下降,是一個利好因素,但另一方面,危害更大。

“因為國內也有很多生產原材料的廠商,像鐵礦石、煤炭等各種金屬的企業,全球大宗商品價格下跌,對於中國來說負面影響更大,可能會導致這些企業出現壞賬、破產的情況。”

此外劉東亮強調稱,在熊市時,上遊工業企業更願意去庫存而不是補庫存,而去庫存對於國內生產總值(GDP)具有向下拉動的作用。

編輯:呂值渺

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跌價 黃金 不受 追捧 大宗 商品 十年 繁華 已逝
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券商股權獲追捧 三房企爭海際證券控股權

來源: http://www.yicai.com/news/2015/12/4719667.html

券商股權獲追捧 三房企爭海際證券控股權

一財網 楊佼 2015-12-01 21:08:00

短短兩個月內,海際證券的股權受到6家上市公司競相爭奪。而這其中,又有一半競購者具有房地產背景。

短短兩個月內,海際證券的股權受到6家上市公司競相爭奪。而這其中,又有一半競購者具有房地產背景。

12月1日,中天城投發布公告稱,其全資子公司貴陽金控收到上海聯合產權交易所通知,貴陽金控正式獲得受讓資格確認,成為海際證券66.67%股權的競買人,競買底價為4.06億元。9月18日,海際證券上述股權正式掛牌轉讓,包括中天城投,瑞茂通、華西股份、方大特鋼等6家上市公司,先後參與競買。

近年來,為了解決資金需求,房企爭相入股金融機構。而在上述6家上市公司中,中天城投、大名城、榮安地產3家競購者均具有房地產背景。目前,中天城投、大名城已經獲得海際證券上述股權競買資格。

爭搶海際證券控股權

中天城投是最近兩個多月來,第六家參與競拍海際證券上述股權的上市公司。9月18日,海際證券66.67%股權在上海聯合產權交易所公開掛牌轉讓後,除了中天城投,瑞茂通、大名城、榮安地產、方大特鋼、華西股份等上市公司,以及新三板掛牌公司天星資本,都先後宣布參與海際證券股權競買。

公開資料顯示,海際證券成立於2004年,原名海際大和證券,由上海證券持股66.67%日本大和證券持股33.33%。2014年7月,國泰君安受讓上海證券51%股權,成為上海證券大股東。同年8月,大和證券將所持股權轉讓給上海證券後,海際大和成為上海證券全資子公司,並更名為海際證券。

2014年年報顯示,截至去年底,海際證券總資產為3.93億,營業收入為1.1億,同比增長503%,凈利潤為2469.41萬,同比增長154%。而2015年前8個月,其總資產為3.66億元,營業收入為1732萬元,凈利潤虧損1341萬元。

而這也與海際證券的業務結構有關,不同於其他券商,該公司主要以投行業務為特色。截至2014年底,其72名員工中,投行人員就占了53名。不過,中國證券業協會近日公布的證券公司並購重組財務顧問執業能力評價結果中,海際證券僅被認定為B級。即便在2014年,該公司總共只完成了1個IPO、2個重組、1個再融資項目。而今年7月以來,IPO暫停、並購重組推進受阻,進一步影響了其業績。

除了業績不佳之外,國泰君安進入之後,上海證券、海際大和之間存在的同業競爭,也是必須要解決的問題。根據規定,證券公司股東只能“一參一控”。此前媒體報道稱,根據證監會要求,國泰君安必須在控股上海證券5年內,解決與上海證券、海際證券的同業競爭。

“雖然業績不好,但註冊制實施之後,海際證券的投行業務,還是有一定發展空間的,而且監管層這麽多年都沒新批券商牌照,所以海際證券的牌照,還是很有價值。”深圳某券商人士對《第一財經日報》稱。

從目前的情況來看,在上述6家上市公司中,對於海際證券上述股權,中天城投、大名城似乎誌在必得。在中天城投之前,大名城已在11月25日宣布,該公司已獲得受讓資格,成為海際證券上述股權競買人。而瑞茂通、華西股份、榮安地產、方大特鋼目前尚未披露進展。

房企活躍

宣布競購海際證券股權時,上述上市公司均稱,通過收購,可優化資產結構,並培育新的利潤增長點,從而分享證券市場發展紅利。而其中的部分上市公司,此前已有多年投資金融機構,搭建金控平臺的經驗。

如華西股份,就已參股多家銀行、券商。半年報顯示,截至2015年6月底,該公司還持有江蘇銀行2.48億股,持股比例為2.39%。此外,還持有華泰證券、東海證券各3055萬股、1億股的股份,持股比例分別為0.43%、5.99%。

不同於華西股份以參股為主,主營供應鏈業務的瑞茂通,近年來開始大力向金融領域滲透,並以此搭建金控平臺,發展供應鏈金融業務。2013年12月,瑞茂通以2.88億元的價格,認購江西新余農商行1.22億股,成為該行持股9.99%的控股股東。

不過,在上述6家參與競購海際證券股權的上市公司中,中天城投、大名城、榮安地產3家,均為為房地產開發企業。

出於對資金的巨大需求,近年來大量房企開始參股、控股金融機構,其中尤以低成本的保險企業為主要目標。2011年以來成立的珠江人壽、前海人壽等保險公司,分別由房企“珠江系”、“寶能系”發起成立。目前,“寶能系”發起的前海財險也已獲得保監會籌建批文。此外,恒大地產也在11月以39.9億元的價格,獲得中新大東方人壽控股權,並更名為恒大人壽。

而在入股銀行方面,一些一線房企也是動作頻頻。2014年,恒大地產旗下5家企業,通過二級市場舉牌,一舉成為華夏銀行持股5%的主要股東之一,而萬科也在2013年認購了徽商銀行近8%股份。而“珠江系”此前還曾參股廣州農商行、北京農商行等銀行。

對於證券公司,也早有房企試圖進入。2013年,世茂股份曾以21.86億元的價格,受讓原申銀萬國7.44%股權,但未能獲得監管部門批準。

迄今為止,上述三家競購海際證券的房企中,除了中天城投外,其他兩家在金融領域的布局尚屬空白,而耕耘多年的中天城投,則已大有斬獲。公開信息顯示,截至目前,該公司已經持有貴陽銀行、貴州銀行1.63%、0.99%股權,並持有上海虎鉑股權投資基金管理合夥企業、貴山基金80%、6.05%股權。此外,該公司還計劃通過收購,間接入股中融人壽20%股權。11月25日,該公司海公司成立貴州首個公募基金中天友山基金,參與投資成立了百安互聯網保險公司。

在中天城投上述已入股或計劃入股的金融機構中,除了中天友山基金之外,其他大多持股比例較少,話語權也相對有限。“如果能最終競買成功,就直接處於海際證券控股地位,4個億買一張牌照,還是很劃算的。”上述業內人士說。

編輯:黃向東

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券商 股權 追捧 三房 企爭 海際 證券 控股權 控股
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【直击新三板】华强文化定增受追捧

http://www.xcf.cn/newfortune/cy/201602/t20160226_767318.htm

 尽管“熊出没”仍是当下最强的少儿动漫IP,但对华强文化旗下另一品牌“方特乐园”尚未形成良好辐射,来自政府的优惠补贴在公司营收中占很大比例。能否打造出全新的接力形象,并将其引入方特乐园,是华强文化未来持续发展的关键因素。张伟靖/文 

  本文刊载于《新财富》2016年2月号

  1月16日,《熊出没之熊心归来》首日公映,票房达到了5600万元,获单日冠军。此前国产动画电影首日票房的纪录是3280万元,创下这一战 绩的是同一系列的《熊出没之夺宝熊兵》。“熊出没”系列大电影曾分别于2014年和2015年以2.47亿元和2.93亿元的超高票房成绩,先后两次刷新 当时国产动漫电影的最高票房纪录。

  在熊大、熊二受到观众热捧的同时,其所属公司华强文化(834793)挂牌不足一个月也迎来了各路大腕资本的加盟。1月15日,华强文化发布股 票认购公告,以29元/股向14位投资人发行不超过4260万股,预计募集资金总额不超过12.35亿元,以2014年每股收益计算,增发市盈率为 16.29倍。

  经过6年的筹划及排队等候,华强文化最终放弃创业板,在新三板完成了与资本的对接,新增投资者中包括新华网、中国文化产业投资基金等重量级文化产业投资资本。

  创意设计为核心的商业模式

  虽然华强文化拥有目前最强的低龄儿童动漫IP“熊出没”,但从其营收构成来看,最主要的业务为旗下另一品牌—方特系列科技主题公园。

  华强文化最初是一家数字化设备研发生产商,1998年进军与文化产业相关的智能化设备研发和生产。到2000年左右,其开发的数字电影系统、环幕电影系统等已经远销欧美、东南亚的十几个国家和地区。

  2006年,华强文化从主题公园的技术提供者转型为经营者,2007年10月建成第一座大型主题公园—芜湖方特欢乐世界,该乐园2015年进入亚太地区TOP20主题公园排名。截至目前,方特系列主题公园已达到16家,预计2016年将增至20家。

  在中国,主题公园的拓展因与地产如影相随而受到多方诟病。为摆脱地产绑架,华强文化在发展过程中,从科技与文化的结合中探索产业发展模式,试图建立以文化为核心、以科技为依托的经营理念,以及“创意、研发、生产、销售”全产业链运营模式。

  从布局图可以清晰地看出,华强文化的业务架构与迪斯尼的版图最为相似(附图)。作为全球最大的主题乐园品牌,迪斯尼已有60年历史,其成功的秘 诀可以归于当年创始人迪斯尼先生的一席话:“迪斯尼乐园是一个永远都不可能真正完成的项目。它应该是一个一直在发展的,一直能够增加新元素的地方。”数十 年来,米老鼠、唐老鸭经久不衰的同时,迪斯尼源源不断地输出新的超级动画IP,从电影出版到服装玩具、再到主题乐园,正是一个个脍炙人口的动画形象造就了 享誉全球的文化巨人。

  再回头看华强文化,旗下两大品牌“熊出没”与方特还没有形成很好的相互辐射。动画连续剧《熊出没》自2012年初开始在中央电视台少儿频道播 出,成为小朋友喜爱的动画形象,彼时,另一超级IP喜羊羊已垄断电视屏幕多年。2009年,《喜羊羊》开始推出大电影,首片票房过亿,接下来的三部《喜羊 羊》大电影票房连续攀升,成为“国产动画片霸主”。但到2013年,《喜羊羊》票房开始下滑,2014年,《喜羊羊6》仅获得8620万元票房,同期《熊 出没》大电影启动,获得2.47亿元的超高票房,彻底完成了交接。2015年,喜羊羊未再现身大屏幕。

  “熊出没”取代喜羊羊成为最强少儿动画片也已有3年历史,华强文化能否打造出全新的接力形象,并将其引入方特乐园,形成良好的相互带动,将成为未来能否持续发展的关键因素。

  二三线城市布局+高额政府补贴

  尽管华强文化“科技+文化”的模式已获初步成功,并打造出一个国内领先的动画IP,但从其公开财报来看,距离“以创意为核心竞争力”尚有一段路程。

  与其他大型乐园相比,华强文化旗下的方特主题公园在数量的扩张上无人可及,且基本设在二三线城市。兴建大型主题乐园能够引入旅游消费人群,从多 方面带动当地经济,因此地方政府对此类项目一般持欢迎态度。文化产业属于政策鼓励的新兴产业,与一线城市相比,二三线城市对优秀项目的需求度更高。而华强 文化是从技术设备提供商转型而来,在硬件的建设中自然有绝对优势,因此方特主题乐园在扩张的过程中形成了与地方政府合作的商业模式,通过不断复制扩张版 图。

  在华强文化的收入结构中,来自政府的补贴与税收优惠占了很大的比例(表1)。公开信息显示,华强文化共获得各种形式的政府补贴超过50亿元,在税收上也同样享受高额优惠。

  在高额政府补贴的驱动下,方特主题公园得以超速扩展,成为数量上最占优势的品牌。不过,从游客人数可以看出,与国内其他几个大型主题乐园相比,其运营尚有一定差距(表2)。

  主题公园在开发初期需要巨额资金投入,但后续运营则更加依赖于公司内力。通过新三板与资本市场打通后,华强文化获得了新的资金驱动,不过,最终发展比拼的依然是公司的创意与运营能力。■

直擊 擊新 三板 華強 文化 定增 增受 追捧
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