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Groupon CEO遭解僱,公司股票先跌後漲

http://wallstreetcn.com/node/22576

Groupon 於週四宣佈,解除安德魯·梅森(Andrew Mason)的CEO職位。這位Groupon的創始人之一總是能以新穎的想法抓住公眾的眼球,卻對公司搖搖欲墜的股價和日漸衰退的日常交易業務無能為力。

作為網絡團購的領頭羊,Groupon現在不得不尋找一位新的領導者帶領公司擺脫困境。在消息公佈的同一天,其股價下滑了24%,這對第四季度慘淡的業績無疑是雪上加霜。

在這封言語坦誠的辭職信中,梅森,這位有著與眾不同的幽默感的CEO,承認他在過去幾年妨礙了公司的發展,是一位不稱職的領導者。

Groupon同時任命執行董事長埃裡克·萊夫科夫斯基(Eric Lefkofsky)和副董事長泰德·萊昂西斯(Ted Leonsis)臨時掌管公司,直至找到新的全職CEO為止。

他們在給員工的信中說道:「我們都知道我們在業績和財務上糟糕的表現已經打擊了很多公司內外支持者。現在我們的任務就是要贏回這些支持。」

公司於週三發佈了第四季度令人驚愕的虧損後,隔天公司的股票收盤就下降了24%,公司對提供假期折扣的商家收取更小的費用佔了一部分原因。

AlphaOne Capital的首席投資官Dan Niles說道:「下一任的CEO前面的道路十分艱難,他需要有強大的承受能力。Coupon的情形和J.C. Penney相似,改變CEO並不代表改變公司在商業上面臨的困難。J.C. Penney在改變新的CEO後公司股票表現很好,而對於Groupon,我們拭目以待。」

公司的股票在解僱消息後的幾個小時,上漲了12%。

公司自2011年11月以20美元的價格首發新股後,其市值已經縮水了四分之三。

 

以下是梅森發給Goupon員工的內部郵件:

致Groupon員工:

  在Groupon度過四年半緊張而又美妙的CEO生涯後,我決定花費更多時間陪伴我的家人。好吧,這只是個玩笑,其實我今天已經被炒魷魚。如果你想知道為什麼……那說明你一直沒有關注這個問題。從S1文件中備受爭議的業績指標,到兩個季度業績未達預期,再到股價徘徊在我們上市發行價的四分之一,過去一年半所發生的事情說明了一切。作為CEO,我應該承擔責任。

  你們在Groupon的工作極其出色,值得外界再給你們一次機會。我是Groupon發展道路上的絆腳石,新任CEO將為你們提供機會。Groupon董事會在過去幾個月中齊心協力,共同制定戰略,我還從未見過像你們這樣更為高效團結在一起的全球公司,是時候為Groupon在公共批評聲中減輕壓力了。

  請不要為我擔憂--我熱愛Groupon,對於我們所取得的成就感到無比自豪。雖然在這段旅程中失敗,但我並不氣餒。如果將Groupon比作是《忍者蛙》遊戲,那我就是首次打倒「特拉管」(Terra Tubes)還未丟命的玩家。對於有機會與你們所有人共處這麼長時間,我感到非常榮幸。我將用一些時間釋放壓力,然後考慮如何將這段經歷融入到富有成效的事情中。

  如果說在這段簡單「朝聖」過程中能夠與你們分享些許智慧的話:請拿出客戶為先的勇氣。我最大的遺憾就是在沒有數據支持的情況下推翻我顧客至上的直覺。領導層的變動將為你們提供一些喘息空間,打破壞習慣,為客戶提供持續幸福感--不要浪費機會。

  我會十分想念你們。

  安德魯

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鐵礦石熊途漫漫 八連跌後價格創兩年新低

來源: http://wallstreetcn.com/node/107165

受全球市場供應過剩及中國需求減少的影響,周三,鐵礦石價格連續八天下挫,跌至兩年來新低。(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)

據The Steel Index提供的數據,鐵礦石指標價格——含量62%的澳大利亞鐵礦石價格下跌70美分,至每噸88.20美元,月中以來累計跌幅已達5.6%。

今年以來鐵礦石價格已下跌35%,因為全球供應不斷增加,而中國市場需求放緩。中國鐵礦石消費量約為全球海運鐵礦石的三分之二。如果鐵礦石價格每噸再跌2美元,將創2009年10月以來最低水平。

對必和必拓、力拓、英美資源和淡水河谷等世界礦業巨頭來說,鐵礦石是其盈利的關鍵來源。這些大型礦業公司已投入數十億美元提升產量,以迎合市場需求預期,搶占市場份額,這也造成了全球鐵礦石市場供應過剩的局面。

今年鐵礦石市場明顯供過於求,6月鐵礦石價格短暫跌破每噸90美元。7月,中國鋼鐵企業增加庫存,提振鐵礦石價格回升至每噸98美元,給了生產成本較高的小型礦企短暫的喘息時間。但分析師表示,中國鋼鐵企業補充庫存的速度現已放緩,這使鐵礦石價格再次下滑至2012年9月以來最低水平。

據中國鋼鐵工業協會,今年中國鋼鐵產量已增長近3%,但上半年需求增長僅0.4%。需求減速的原因之一是中國房地產市場的低迷。

FT引述麥格理集團的首席現貨分析師Colin Hamilton稱,

“中國鋼鐵企業繼續補充庫存的可能性正在下降,市場又缺少邊際買家。鑒於中國企業庫存量已經很高,鐵礦石價格或將繼續下挫。”

必和必拓CEO Andrew Mackenzie也表示,他認為鐵礦石價格不會很快反彈至每噸100美元以上。


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美國原油庫存多於預期 油價急跌後報複性反彈

來源: http://wallstreetcn.com/node/212140

周三,美國能源信息署(EIA)公布的數據顯示,截至12月13日當周,原油、汽油庫存均遠多於市場預期,美油迅速下跌,2月合約跌幅超2%,此後油價急速反彈,漲幅達4.5%,現位於58.78美元/桶。布油也強有力反彈,接近63美元。

根據華爾街見聞網站實時新聞:  

美國12月13日當周EIA原油庫存-84.7萬桶,預期-225萬桶,前值+145.4萬桶。

美國12月13日當周EIA汽油庫存+525萬桶,預期+175萬桶,前值+819.7萬桶。

美國12月13日當周EIA精煉油庫存-20.7萬桶,預期+15萬桶,前值+557.7萬桶。

美國12月13日當周EIA精煉廠設備利用率93.5%,前值95.4%。

美國頁巖油繁榮、全球需求疲軟,導致原油市場出現供大於求局面。目前,油價自今年6月的峰值已經下跌了近50%。本周,阿聯酋和科威特官員連續表態稱,雖然油價下跌,但近期內沒有減產打算,OPEC成員國不急於開會,這令原油市場雪上加霜。

北京時間周三晚,布倫特原油跌破59美元,刷新五年半新低。不過數小時後,布油強有力反彈,2月合約暴漲4.7%,接近63美元。

WTI油價走勢:

QQ圖片20141218020818

布油走勢:

QQ圖片20141218020805

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美國 原油 庫存 多於 預期 油價 急跌 跌後 後報 報複 複性 反彈
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美國EIA原油庫存超預期 油價先跌後漲

來源: http://wallstreetcn.com/node/214847

周三,美國能源信息署(EIA)公布的數據顯示,上周美國EIA原油庫存增加量遠超預期,美油急速下滑。不過,WTI原油合約交割地Cushing地區庫存少於預期,美油隨後上漲。

原油

EIA公布的原油庫存數據顯示,美國2月25日當周原油、汽油、精煉油庫存增量均高於預期。其中,汽油庫存大增1030.3萬桶,創2001年3月以來單周最大漲幅,預期為增加395萬桶,前周為增加842.7萬桶。汽油庫存增加了4.6萬桶,預期為減少200萬桶,前周為減少311.8萬桶。精煉油庫存減少了172.2萬桶,預期為減少250萬桶,前周為減少271.1萬桶。

通常,煉油廠在2月和3月進行季度性維護,因此分析師們預計,未來幾周原油庫存還會增加,因為煉油廠購買的原油數量會下降。美國2月25日當周EIA精煉廠設備利用率86.6%,低於前周的87.4%。

盡管EIA原油庫存數據本身高於預期,但WTI原油合約交割地Cushing地區的庫存僅增加了50萬桶,少於預期,這對美油構成支持。美油隨後反彈。

此前,投資者預計Cushing地區庫存大增,布油和美油差價持續擴大。然而,最新EIA數據出來後,人們認為布油美油差價會縮小,因此美油下跌後反彈,收盤上漲2%,收於51.53美元/桶。而布油收盤下跌0.8%,收報60.55美元/桶。

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周三公布的EIA原油庫存數據與周二API原油庫存數據趨勢並不完全吻合。API數據顯示,美國2月28日當周原油庫存增加290萬桶,前周為增加890萬桶,其中Cushing地區原油庫存增加120萬桶,前周為增加240萬桶。精煉油庫存減少29.6萬桶,前周為減少240萬桶。汽油庫存增加53萬桶,前周為減少160萬桶。API數據公布後,油價上漲。

周三早些時候,伊斯蘭國(IS)襲擊伊拉克石油管道,油價一度迅速上漲。彭博新聞社援引伊拉克電視臺報道稱,恐怖分子伊斯蘭國(IS)燒毀了Tal Hasiba地區的石油管道,Tal Hasiba位於伊拉克Tikrit的東部。

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美國 EIA 原油 庫存 預期 油價 先跌 跌後 後漲
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全球匯市綜述:美聯儲會議大戲落幕,美元急跌後回穩

來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=1681

本帖最後由 三杯茶 於 2015-3-21 09:32 編輯

全球匯市綜述:美聯儲會議大戲落幕,美元急跌後回穩


本周匯市前半周一片風平浪靜,各主要貨幣對在窄幅區間波動,等著美國聯邦儲備理事會對未來升息時程給一個說法。


隨著美聯儲聲明出爐,周三紐約盤中美元兌歐元、英鎊、瑞郎等等主要貨幣對跌幅皆一度深達3%,兌歐元創六年來最大單日跌幅,因聯儲聲明大舉扭轉了市場預期。聲明中雖如各界預期刪除了“保持耐心”一詞,但卻同時下修通脹及經濟成長預估,對於未來利率變動歷程的評估也向下修正,還表達對經濟其他方面的擔憂,所傳遞出的資訊較投資者預期更加溫和,顯示其仍不失“保持耐心”的精神,從而導致市場對首次升息時間的預期從年中推遲至今秋。


不過在周四歐洲及紐約盤中,美元又呈現強勢反彈兌歐元扳回了2.2%,畢竟觀看各國經濟指標及利率走向,還是只有美國經濟最為強健,且最有可能成為金融危機爆發以來首個升息的主要國家,在其他國家央行寬松舉措未見罷休之際,又能憧憬哪個貨幣前景會比美元還好?


未來一周雖然各地經濟數據甚多,但會對市場帶來重大影響的數據有限,市場關註重點料將回歸歐洲央行實施量化寬松後的情勢,以及歐盟與希臘間的債務協商。若要觀察美聯儲潛在動向,或得等到4月首周的非農就業數據方能一窺究竟。


**美聯儲會議大戲落幕**

美聯儲本周會議受各界矚目程度可謂近年之最,因市 場期待未來的升息時程能更為明確。


雖然美聯儲刪除了“耐心”語匯,提升了在未來數月升息的可能性,但綜觀美聯儲的說法,其並不急於將借貸成本推升至更為正常的水準,對經濟複蘇的力道持謹慎態度,還將2015年底聯邦基金利率預估中值從1.125%降至0.625%,凸顯出就算今年升息,力度也將不如先前的評估。


“不能因為我們在聲明中棄用了‘耐心’措辭,就意味著我們會變得沒有耐心”,美聯儲主席葉倫在聲明發布後舉行的記者會上表示,


**糾結於憂喜參半的經濟數據**

美聯儲一直因經濟數據陰晴不定而倍感糾結:就業崗位持續強勁增長,美國消費者需求良好,但國際油價重挫,以及美元大幅升值,可能意味著要實現聯儲設定的2%通脹目標還有很長的路要走。


美聯儲周三下調了對美國經濟活動的評估,稱成長“有所放緩”,12月聲明中則表示經濟活動穩步擴張,這顯示其對經濟複蘇的力度持謹慎態度。


美聯儲並調降了今年經濟增長率預估中值至2.3-2.7%,12月時預估為2.6-3.0%;今年核心通脹預估則是從三個月前的1.5%-1.8%降至1.3-1.4%


富國基金管理的首席資產組合策略師Brian Jacaobsen表示,“市場必須搞清楚美聯儲對經濟的信心發生了怎樣的變化。聯儲在季度經濟預估中下調了今年的成長和通脹預估,在通脹數據改善前,聯儲目前可能對通脹將向2%目標回升還沒有’合理的信心’。”


部分分析師認為美聯儲調降成長及通脹預估雖有些出乎意外,卻不見得是壞事,因為這將使其施政上更有彈性空間,可以繼續觀望數據表現再做決定,同時也給市場更多升息前的準備時間。


Nasdaq’s Advisory Services高級董事Myles Clouston指出,“聯儲在聲明中放棄‘耐心’措辭並不令人意外,但下調通脹預估有些出人意料。這在決定升息時機方面為聯儲提供了靈活性。我們目前處於不溫不火的成長環境中,即成長既不過熱,通脹也不過低,對美聯儲而言,這是個很舒適的環境。他們沒必要急著升息,即便揚棄了‘耐心’措辭,仍可以繼續耐心觀望。這讓人放心,利率不會在短期內上調。這為市場提供了更多的時間為升息作準備。”


**其他央行動態**

本周召開貨幣政策會議的央行甚多,但政策方向仍多以維持或擴大寬松政策為主,凸顯出美國政策走向與全球其他地區的二元化發展。


日本央行周二維持刺激規模和對經濟前景的樂觀看法不變,並表示日本經濟可以在沒有進一步刺激的情況下走出衰退。該行略微下調對物價前景的看法,但強調通脹放緩是受油價暫時性下跌的影響。


然而耐人尋味的是,日本央行周五公布的2月會議記錄顯示,參加日本央行2月政策會議的政府官員不再要求“盡早”實現通脹目標,暗示央行不應急於加快通脹,總裁黑田東彥則堅持認為將在4月開始的新財年前後實現2%的通脹率目標,即便這意味著要進一步擴大規模已經很大的刺激計劃。


瑞士央行維持舊有負利率政策不變,並表示仍在外匯市場積極活動,以削弱央行認為“嚴重高估”的瑞郎匯率,但該行調降對今年經濟成長和通脹預估,因先前棄守匯率上限政策沖擊當地出口經濟。


一度被視為最有可能率先升息的英國央行,其首席經濟學家霍爾丹卻要求應該做好在必要時降息至紀錄低點的準備,以防止通脹率跌至目標下方。


瑞典央行周三將指標利率下調0.15個百分點至負0.25%,並擴大其資產購買計劃,以抗擊通縮的威脅,這令市場突感意外,因該行動發生在常規的貨幣政策會議時間表以外。


總的來說,除了美國計畫緊緊縮以外,包括中國在內的主要國家央行都維持寬松政策立場,預料政策走向分歧將持續成為主導匯市走勢的主要題材,同時也預言了美元一支獨秀的可能。由於油價及強勢美元幾乎篤定讓美國通脹難有升溫可能,未來美國升息時程預期心理變化或將全然系於美國就業及薪資數據。(來自路透早報)

全球 匯市 綜述 美聯儲 美聯 會議 大戲 落幕 美元 急跌 跌後 回穩
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【技术篇】深跌后何时再入场? 骑行夜幕的统计客

http://xueqiu.com/2480001764/42948473今天绝大部分股民都不好受。有个远在韩国的朋友昨天吃了涨停板都没来得及庆祝,今晚估摸着要烧酒+烤肉买醉去了。涨了,骑行客一般也就看看账户,跟媳妇儿嘚瑟下又赚了多少;跌了,才会打起精神,挑灯夜战,寻找再次出击的机会。如你满仓被套,想寻求慰藉与鸡血,恕本篇无法为你疗伤;如你已空出部分仓位,耐心守候多时,请往下看狩猎之术。

目前点位,创业板自不必说,主板整体估值也已在中枢上方(http://xueqiu.com/2480001764/38456736)。基本面角度,两市来看,没有价值股,更没有可以越跌越买的低估股。银行股单看市盈率便宜,但“增长的极限”是制约其大幅上涨的天花板(http://xueqiu.com/2480001764/37727689)。二线蓝筹如白电和部分汽车股从市盈率看不算高估,但前期增长过多依靠成本下跌,而不是销售扩张,按证监会的台词叫“盈利增长的可持续性”有不确定性因素。券商看好的人多,但我一直认为其估值偏高。中字头“一带一路”股价已在天上,骑行客要点名$中国一重(SH601106)$  ,该公司目前的市值是1000亿,市销率是15倍,按互联网公司的估值都贵得离谱。看一看退市的$*ST二重(SH601268)$  ,同为当年苏联援建的157个项目,就因为换了后爹,命运迥异,令人唏嘘。

基本面看没有价值股,是否就不投资了?老巴是这么做的,除了老巴,国内的基金经理做不到,散户更做不到。骑行客的持仓绝大部分都是从2000点一路拿到今天的,过去两个月没有卖也没有买而已。批评者会说,这是风凉话。事实上,从3800点开始,我就一直在等待,在估值偏贵的环境中,依靠其它的四碗面(技术面、资金面、消息面、政策面),寻找收益风险比更高的机会。

资金面现在已然没法玩了。大股东、管理层学会在公司停牌结束时,用非公开定向增发来搜集便宜的筹码,复牌后连续无量涨停十来个板,不仅没有肉,连汤都不给散户喝。今年以来,还看到过直接从二级市场增持的吗?这就是不便宜的信号!

消息面政策面各有各的门道,各有各的路数。在熊市里,这是耐心建仓的绝好机会。在牛市中,这就是刀尖上起舞,勇敢者的游戏。骑行客自叹斗牛功夫略逊,宰不了牛,还是躲远避免被疯牛所伤。

今天就来重点谈谈骑行客平素里的最弱项 - 技术面。说弱,不仅因为雪球上技术派大V写的文章,敝人大多看不懂;加之主要做中长线,技术面实践经验相比那些“超短裙”少了太多;而且记性还不好,对于那些数学意义不直观不明确的复杂指标记不住也用不来。

然而到了牛市里,骑行客对技术面的依赖日盛。尤其对未被明显低估的股票,一定要等回调至60日均线买入。这时才下得去大单,睡得着稳觉。因为这样的狩猎也错过了部分短期打板的行情(譬如$格力电器(SZ000651)$  、再譬如$正海磁材(SZ300224)$  )。当然也有过等候一个月后在今年2月9日最低位买入$金风科技(SZ002202)$  的幸事。

正是因为中长线的投资风格,让我舍弃了周期更短的均线,抓更明确的趋势市。如未能在历史大底建仓,待中期调整,争取抓调整尾端低点入场。这么做有一个明确的好处,就是避免亏损,可能会错失很多鸡飞狗跳的赚钱机会,但由这个好处会带来一个更重要的好处,就是券商软件账面上始终不出现绿色,致使心态一直保持良好,不会去做不理智的蠢事


$上证指数(SH000001)$  从去年11月爆发至今的图线为例:



第一波中期调整(2014.12.9-2015.2.6)历经两个月,到2月6日收盘接近60日均线(最下面一根蓝色)。这也给了我在下一个周一(2月9日在中期调整末端)下重注的机会。

今天的深跌后,可以见到离60日均线尚远。那么如果有中期调整的话,要么进一步下跌,要么就此盘整,等待60日均线迎头追上(前一波是后者)。所以,有耐心狩猎的朋友,没到出手的时候!

有朋友会问,如果没有中期调整,就此一路向上,岂不是踏空?让我们来看07年:



07年给大家有过两次中途上车的机会,一次未跌破60日均线,一次跌破(不多,如60日均线买入,未到需止损的程度)。把心态放平和,给自己更多的时间,不要过多关注每日涨跌,历史会给人不止一次机会

再看96年(现在都说这波牛市是政策市,更像96,而不是07):

还是两次,也是后一次破均线,前一次未破。

一般调整的前奏是放出巨量(去年12/9,今年4/20,http://xueqiu.com/2480001764/41329707,大家当还记忆由新)。有心翻翻历史图线的朋友,可看到相似的规律。

调整会至什么位置?这属于算命,如有蒙对,纯属巧合。有一种流行的说法,叫补缺。我们沿着这个思路:



在3900,4050和4200依次有三个缺口。考虑到4/20放量的点位是在4200点,则进一步跌破此点位的概率并不大。如果按中期调整2个月以上来计算的话,到6月底之前都不会有大的行情。其实,现在的最大不确定因素还是7月份公布的2季度GDP,会否破7。从这点上说,A股指数破位4000点在三个月内需要黑天鹅(说着说着又脱离技术面了)。

最后,操作思路,从板块上看,目前离60日均线最近的是券商股。事实上,券商如$中信证券(SH600030)$  $广发证券(SZ000776)$  已跌破骑行客发文《冷眼观券商》(http://xueqiu.com/2480001764/39050522)时的价格。同期大盘指数则上涨了700点,涨幅近20%!

银行如$招商银行(SH600036)$  $兴业银行(SH601166)$  还离得比较远。其它二线蓝筹白电、汽车居中。

以上是我目前重点关注的品种。应和人民日报的文章,牛市也别忘风险,看空不做空,像猎人一样耐心等待下跌调整带来的机会,一买就涨,一击毙命,永不绿盘。平等地看待所有板块,对任何股票既不要死守不放,也不用划清界限。无论投资还是投机,两者所需的共同信念,就是避免永久性亏损。为了这个信念,可以一直等待下去。@今日话题 @方舟88

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大讀世界 油價慘跌後的材料新秀:鋰

2015-12-28  TCW

重點摘要:

用在電動車等科技產品原料:如鋰、石墨、鈷,將迎來需求大潮,由科技驅動的新材料時代已來臨。

鋰有潛力成為「新汽油」,預計到2025年電動車鋰電池需求量,將成長11倍,增加至逾30萬公噸。

北京扶植電動車政策,大力拉抬鋰需求,中國今年鋰消耗量,接近全球產量約20%。

大讀世界是一整套深度特別報導,由全球《金融時報》記者聯合運作,以長篇深入原則,探討國際、科學或商業領域等關鍵議題。

正當原油、鋼鐵、煤等傳統原物料價格徘徊在近年低位時,一些用在智慧型手機、電動車及3D列印上的材料,如鋰、石墨和鈷等電池原料,勢將迎來需求大增的浪潮。更有專家直言,由科技驅動的新材料時代已經來臨。

油電車、電動車都用鋰:企業續研發便宜材料,成為變數

高盛證券認為,鋰有潛力成為「新汽油」。因為油電混合車與電動車電池須內含四十公斤至八十公斤的鋰,該原料商機十分可觀。高盛預估到二○二五年時,電動車的鋰需求量將成長十一倍,增加至逾三十萬公噸。

但技術研發速度讓鋰市場前景變得不明確:科學家正持續嘗試以混合新材料或生產人造物料的方式,壓低鋰電池製造成本並提升其效能。因此,我們無法確定電動車電池十年後將長什麼樣,也不清楚它將使用什麼材料。

不過,英國金屬材料製造商Metalysis執行長沃恩(Dion Vaughan)表示,那些在今年大幅縮減計畫支出的傳統礦業公司,正面臨科技發展帶來的「非一般」改變。「材料革命才剛開始,」沃恩自信的說,「這當然 不代表傳統材料如鋁將會消失,但市場秩序正在改變,未來將產生新的贏家與輸家。」

要在這波材料革命中勝出,關鍵就在降低生產成本,但這正是鈦金屬一直難以克服的問題。

鈦最初是在冷戰時期,被美軍用在間諜機上,多年來都是以高耗能方式生產。

但Metalysis表示,它現在有能力用天然礦石提煉出鈦,並減少至少五〇%能源成本。

此外,3D列印技術可以大幅減少原物料的浪費,降低製造鈦零件的成本。

挪威的Norsk Titanium計畫明年在美國興建一座3D列印工廠,每年可生產兩千噸鈦零件。NorstTitanium預估,未來五到七年,航太工業對鈦的需求將從現在的四十五億美元產值,成長二五%,逐步取代鋁。

中國市場需求助攻:該地鋰價一年來,大增逾六成

電池市場的變化也同樣戲劇性。高盛預估,未來十年電池成本將減半,二〇二五年,電動車市占率將由現在的不到三%增加至二五%。

科技發展日新月異,以致我們很難預測未來哪些材料將流行,哪些將被捨棄。但不論哪種材料,只要價格過高,就會刺激市場尋找替代品。例如高速成長的電池需求,料將推高現已相當昂貴的鈷價。顧問公司CRU預估,此趨勢將可能導致鈷在二〇二五年後,逐漸被其他材料取代。

現在這波刺激上述材料需求成長的原因,和十五年來促使銅和鐵礦砂等原物料價格飆漲的原因相同:那便是中國的需求。北京扶持電動車的政策,正大力拉抬鋰需 求,促使鋰價在中國一年來增加逾六〇%。鋰業大廠FHC Lithium市場專家勞瑞(Joe Lowry)分析,如果在今日買下電動車大廠特斯拉(Tesla)所用過電池中所有的鋰,也僅占全球鋰市場不到二%。但中國市場今年消耗的鋰,就接近全球 產量約二〇%。

勞瑞說,「特斯拉需求當然很大,但市場成長主要在中國。中國極度憂心鋰供應短缺;中國以外的鋰產能並未如預期投入服務,但中國的鋰需求已到了臨界點。」

小眾原物料應用:電池有潛力,成為未來大產業

傳統礦產公司也正積極開發鋰礦。大礦商力拓集團(Rio Tinto)正尋求在塞爾維亞開採鋰礦。力拓表示,此礦場或許能滿足「相當一部分」的全球需求。但力拓也相信基礎原物料,如自二〇一一年至今跌價五〇%的 銅,仍有前途。整體而言,銅去年產值一千二百四十億美元,遠遠超過鋰、石墨和鈷。鋰三大廠商的年度銷售額加起來,目前還不到十億美元。

「關鍵在於這些新材料是否會用在大產業,如今大部分原物料都還是由鋼鐵主導,」Benchmark MincralIntelligence董事總經理穆爾斯(SimonMoores)說,「這些小眾原物料至今未找到一個巨大的產業做為市場,但我們認為 電池正在成為這樣的大產業。」

這並不代表傳統材料如鋁會消失,但材料市場秩序正在改變,未來將產生新的贏家與輸家。

大讀 世界 油價 慘跌 跌後 後的 材料 新秀
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官媒:救市尊重市場 A股先跌後升

1 : GS(14)@2015-07-23 11:19:21

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150723/news/ea_eaa2.htm
【明報專訊】內地暴力救市引來外界爭議是否違背市場原則,官媒新華網昨日發表評論文章表示,監管部門在市動盪時出手,非但不是市場化改革的倒退,而是對監管者角色理解到位,對市場健康穩定發展的一種保護,是對市場的尊重;又指外界之所以提出質疑,是沒有把政府規範穩定市場,和政府操作管制市場兩種概念分清楚。

A股昨日表現反覆波動,先跌後升,午後一度急跌逾1%,但尾市在國企改革概念股帶領下,觸底反彈,滬指最終力保不失微升8點至4026點,繼續穩守4000點關口,亦是連續第5個交易日升市,深成指亦升100點,收報13,416點;創業板微升0.5%,收報2897點;兩市成交額1.28萬億元人民幣。

朱雲來:停IPO非好措施

不過,任內曾3度救市的國務院前總理朱鎔基,其兒子中金公司前總裁朱雲來日前在公開場合直言,當局在股市最危險的時候暫停IPO不是一個好措施,認為政府應當用更加系統的方法應對資本市場波動,包括股災後重建投資者信心。

至於之前有傳官方調查惡意沽空或涉及上海自貿區內的公司,昨日上海市政府新聞發言人作出澄清,經核實並沒接報有關於自貿區企業涉嫌操縱證券期貨交易的案件。
官媒 救市 尊重 市場 股先 先跌 跌後 後升
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歐美股市周五反彈逾2% 或有助跌後回穩 A股料補跌 明勢紅盤低開

1 : GS(14)@2016-02-15 02:15:50

【明報專訊】上周五國際油價大反彈,扭轉歐美股市頹勢,道指急漲2%,結束五連跌;港股ADR指數及在美上市的最大A股ETF亦分別反彈近300點及2%!外圍市?轉佳,或為明日復市的A股注入動力;但有證券界人士認為,A股休市期間外國股市跌幅不小,預計明日將因追回跌幅而紅盤低開,又料港股下周有望出現技術反彈,惟無力衝破19,000點關口。



明報記者 鄭智文

國際油價上周五報復式反彈,刺激道指大漲313點或2%,以全日高位15973點收市,惟全周仍挫231點或1.43%。標普500指數亦同步上揚,全日抽高1.95%,收報1864點,全周微跌0.81%。納指則收報4337點,升1.66%,全周跌0.59%。歐洲股市升勢更急,英國富時100指數、法國CAC指數、德國DAX指數升幅達2%至3%。

近年A股多開黑盤

內地股市即將結束春節長假,展開猴年首個交易日。據過往12年A股農曆年後開市表現(見表),近年開黑盤次數明顯較多。此外,嘉實於美國上市的滬深300中國A股ETF(交易所買賣基金)上周五雖然反彈2%,但自A股2月5日休市以來,累計跌幅達3.76%。

新鴻基金融財富管理策略師溫傑認為,油價低迷、歐洲銀行問題均對A股影響不大,加上人民幣離岸價上周反彈近1%,預料帶動明日A股上揚。

凱基證券執行董事及研究部主管鄺民彬則表示,A股休市期間外圍股市累積不小跌幅,預料明日復市或要低開,但隨?外圍因素回穩,估計A股全日走勢可望追平或小幅回升。

ADR油股反撲最勁

隨?歐美股市反撲,以預託證券形式在美國掛牌的港股(ADR)上周五亦普遍反彈(見表),並以石油股升勢最急。中石油(0857)、中石化(0386)及中海油(0883)較港股升3%至4.6%,重磅藍籌股匯控(0005)亦漲3.4%,騰訊(0700)則升1.4%。

港股方面,雖然猴年開市2日以來均錄得跌幅,惟外圍因素回穩,明日或有機會扭轉跌勢。

恒指料18000至19000點上落

鄺民彬表示,隨?油價回升,加上港股自高位下跌不少,已呈現超賣信號,估計港股下周有條件反彈。他表示,市場對兩會或有憧憬,但仍缺乏實質利好消息刺激港股,預料恒指本周在18000點至19000點區間上落。

東驥董事總經理龐寶林表示,港股自猴年開市以來連跌兩日,累計已大挫近1000點,估計恒指會在18000點關口前回穩,加上外圍因素上周五轉好,預料港股下周有望回升。



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歐美 股市 周五 反彈 2% 有助 跌後 回穩 股料 料補 補跌 明勢 紅盤 低開
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新西蘭突降息 紐元先跌後升

1 : GS(14)@2016-03-11 12:22:09

【明報專訊】歐洲央行昨晚公布議息結果前,新西蘭央行出乎意料宣布減息四分一厘,官方現金利率降至2.25厘創新低,並表示若有需要將擴大寬鬆,紐元兌美元昨曾跌0.4%至0.6620左右,然後倒升0.3%至0.6680水平。



市場預期最快下月再減

新西蘭央行稱,環球央行的刺激措施似乎比預期長,這會對新西蘭構成影響,紐元匯率會因此上升,因為投資者都追求收益率。央行認為,紐元貿易加權匯率比去年12月預期高4%,但由於出口產品價格疲軟,紐元匯率有下降空間。央行形容,新西蘭經濟前景面臨很大風險,預計今年通脹率將有所回升,但要保持1%至3%的目標通脹區間仍需較長時間,可能需進一步放寬貨幣政策。奧克蘭儲蓄銀行首席經濟師Nick Tuffley稱,新西蘭央行上月還表示,單是物價增長疲軟不足以促使其降低利率,今次減息反映整體政策逆轉。市場預期新西蘭央行可能在4月或6月再度減息。

韓國加拿大維持利率不變

韓國央行昨宣布連續第九個月維持利率1.5厘不變,指家庭債務高企,出口疲弱拖累經濟。部分分析指出,聯儲局加息後,大量境外資金撤出韓國股市和債市,若進一步下調利率,國內外利差收窄,外國資本可能加快逃離韓國。加拿大央行亦宣布維持0.5厘的隔夜利率不變,並將在3月22日政府預算案公布後才更新經濟展望。

加國央行認為,金融市場的波動,以至市場對加拿大出口動力的憂慮似乎緩和,預期今、明兩年環球經濟增長加快。

(綜合報道)



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新西蘭 降息 紐元 元先 先跌 跌後 後升
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澳洲減息 澳元先跌後彈

1 : GS(14)@2016-08-04 01:53:23

【明報專訊】澳洲央行昨減息四分之一厘,指標利率由1.75厘降至1.5厘的歷史新低,是央行自5月以來首次減息,屬市場意料之內。央行預期,低通脹情况仍會持續,認為澳元升值可能令經濟轉型更加複雜,寬鬆政策將有助經濟增長。減息消息公布後,澳元昨最多跌0.5美仙至75美仙,隨後反彈至最高75.82美仙。

央行料2018年才達通脹目標

澳洲央行行長史蒂文斯(Glenn Stevens)稱,政策委員會認為,寬鬆貨幣措施將促進經濟可持續增長,推動通脹率逐步回升至2至3%的目標區間。澳洲次季核心通脹跌至1.5%的紀錄低位,加上就業市場放緩,今年每月平均只有7000個新增職位,遠低於去年下半年的每月平均3萬個。央行憂慮低通脹會為薪金受壓,影響商界的定價能力。近幾個月澳元居高不下,損害旅遊、教育、服務出口等行業的利益,這些行業在資源繁榮期結束後助澳洲從礦業驅動型經濟轉型。澳洲央行自2011年11月迄今累計減息3厘,以刺激經濟。央行預期,最早要至2018年中,通脹才有望重返目標區間。

(綜合報道)

[國際金融]


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澳洲 減息 澳元 先跌 跌後 後彈
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加息恐慌擴散 港股插逾800點 美股先跌後回穩 夜期倒升174點

1 : GS(14)@2016-09-13 07:39:54

【明報專訊】美股上周五急挫後,環球股市昨日全線下跌,其中恒指昨日跌809點,收報23,290點,點數跌幅為逾一年最多。分析稱,外圍出現諸多不確定因素,除加息外,債息抽高令不少基金沽貨對冲風險,另外美國總統大選,都是促成此輪調整因素之一。不過,有基金經理認為,今次是升市中途的調整,建議投資者可趁機吸納優質股票。

明報記者 顧冷冰、龍彩霞

上周五聯儲局有鴿派委員呼籲盡早加息,美股三大指數急跌逾2%,亞太區股市全面下挫,日本及韓國股市分別跌1.7%及2.3%,滬深300亦跌近2%;恒指昨日低開503點,隨後跌幅加深,以全日最低價23,290點收市,跌3.4%或809點,大市成交945億元,按點數跌幅為過去7個月最大,亦是亞太區跌幅最大的市場。震盪至歐洲開市初段仍未停止,英法德三大指數均跌約1.9%。不過,美股昨日低開後瞬即回穩,恒指夜期時段亦反彈,收市時報23,464點,較日間期指升174點。

恒指7個月最大點數跌幅

同時離岸人民幣亦見異動,隔日和一周拆息昨日分別升至5.4厘和4厘,1個月至3個月的拆借利率則較上周高位進一步走高突破3厘。星展唯高達財資市場部董事總經理王良享表示,目前市場動作是買入美元的遠期,扯高人民幣的拆借利率,反映人民幣貶值預期增強。

美國民主黨總統候選人希拉里的健康問題引發市場憂慮,增加了後市的不確定性。債市方面,收益率全面大幅上揚,10年期美債收益率升至1.69厘,創英國公投退歐以來新高;德國10年國債收益率上周五由負數轉正,昨日再上揚至0.027厘。

中環資產管理行政總裁譚新強稱,長期債息急速反彈,大量執行風險平價策略(risk parity trade)的基金,需要同步沽出股票套現平衡風險。他認為這是此輪跌市的根源,「我不相信9月會加息」,惟他認為希拉里的健康成為潛在的一隻巨大黑天鵝。他認為,目前本地市場氣氛仍然樂觀,匯控(0005)和內銀等會受益於加息周期,23,000點亦是恒指的「合理價格」。

港股通連休多日 周雯玲:港股真正考驗

港股通昨日仍錄得淨買入21億元人民幣,為8月30日以來的最低水平。適逢中秋節假期,港股通今日開始連休多日至下周一恢復。瑞士寶盛私人銀行中國及香港高級證券分析師周雯玲認為,接下來幾日無「北水」,將會是對港股真正的考驗,另外,有部分基金經理可能選擇在假期前出貨,進一步造成市場回調。她認為,港股前一段累積較多升幅,惟基本上無基本因素支持,因此上周五內地公布險資可買港股,不少投資者已趁機高位離場。

豐盛金融資產管理董事黃國英表示,港股及美股在上周已升至近年高位,故上周五有所調整是正常不過。他相信港股會調整2至3日,之後恢復正常。昨日他也適度減持和換倉,認為港交所(0388)及H股指數暫時「無運行」,但認為騰訊(0700)可在調整後吸納。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 1447&issue=20160913
加息 恐慌 擴散 港股 插逾 800 美股 股先 先跌 跌後 回穩 夜期 期倒 倒升 174
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觀望耶倫講話 港股先跌後回升

1 : GS(14)@2016-09-29 07:52:27

【明報專訊】港股在期指結算前夕表現反覆,昨日大部分時間均下跌,惟歐洲開市後跌幅收窄,最後更在U盤時段(即收市後競價時段)拗腰回升。港股通在休市前夕,則錄得逾20億元淨流入。

最多曾跌逾200點

雖然隔晚美股做好,但觀望昨晚聯儲局主席耶倫在國會聽證會的講話,加上日本股市下跌,恒指昨日開市跌逾百點,早段跌幅擴大至201點。但下午歐洲股市早段上揚,更帶動恒指收窄跌幅,最終在U盤時段倒升,收市競價時段倒升,收市升47點,報23619點,以全日高位收市,10天及20天線失而復得。國指則微跌27點至9719點。全日總成交減至615.5億元。

澳門擬加強監管博彩中介人,收緊門檻,業界反應正面,銀河娛樂(0027)升1.38%,是表現最好的恒指成分股。

第一上海首席策略師葉尚志稱,港股今天將迎來期指結算日,估計最終結算價將較現貨價低水約100點。他表示,9月的建倉或轉倉位多在23000點左右,若倉位未平,估計10月份的格局仍是好淡爭持,因為南下資金即將休市,恒指上升動力欠奉,但單靠美國大選及德銀等外圍消息,又未足以令港股大幅調整。

由於內地即將迎來國慶長假期,港股通將在今天開始休市,至下月11日始重開,橫跨港股7個交易日。昨日「斷流」前夕,額度用量仍達21.87億元人民幣,成交額70.09億港元,資金主要流入工行(1398)、農行(1288)及中海外(0688),但中國平安(2318)及匯控(0005)的淨賣出金額均超過7億元。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 1793&issue=20160929
觀望 耶倫 講話 港股 先跌 跌後 回升
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美息急加 滙債震盪 港股樓先跌後升

1 : GS(14)@2017-01-02 17:09:33

2016-12-17 iM

全球關注的美國聯儲局加息會議,終於在本周揭盅。市場對於加息並不感意外,但聯儲局的態度轉鷹,就成為大家的關注點。究竟美國加息,是否標誌全球利率政策來到了轉捩點?未來一年,聯儲局會再加幾多次息?息魔大軍壓境,亞洲及新興市場又是否一定會損傷慘重?這些問題,本刊將會逐一剖析。

股市方面,中信里昂證券中國內地及香港策略研究部主管張耀昌指,恒指明年走勢先低後高,目標24100點。當中他看淡本港地產股。人民幣滙率方面,張耀昌預期至明年底人民幣兌美元約有5%貶值空間,料兌美元貶值至接近7.3水平,內地資金外流仍會將持續。

樓市方面,祥益地產總裁汪敦敬預期樓價於短期內將出現調整,及至心理因素消化,樓價就會再現升勢,現在至未來一、兩個月是合適的上車時機,建議上車人士可購入兩房單位。

局勢剖析:鷹派主導 息魔殺到

一如所料,聯儲局在該地時間周三(14日)議息會議結束後宣布,將聯邦儲備利率的目標區間上調25點子,至0.5厘與0.75厘之間。雖然市場對此早已有加息準備,不過聯儲局官員經濟預測仍然令市場「驚喜」。

聯儲局輕微上調通脹及經濟增長預測,今年底的通脹率由9月預測的1.3%上調至1.5%,未來3年的通脹預測則保持不變。今年失業率的預測由4.8%下調至4.7%,明年就由4.6%調低至4.5%。

要數最受注目的,是聯儲局官員的利率走勢預測。按照預測中位數顯示,明年底聯邦儲備利率會升至1.375厘,以每次加息幅度0.25厘計,即是未來1年將要加息3次。

「貨幣抵消」 政策抗通脹

當然,聯儲局一向強調這個利率預測中位數只供參考,並不反映官員對利率未來走勢的共識。惟今次的利率預測較9月為高,反映聯儲局內都認同特朗普(Donald Trump)當選後,美國短期內加息空間擴大,這一點是市場始料不及的。

在記者會上,聯儲局主席耶倫(Janet Yellen)雖然強調加息速度仍需要「按部就班」,但她同時又說,勞動市場已近全民就業,這個形勢下政府毋須加大財政開支刺激經濟,矛頭直指特朗普的政綱,反映耶倫對特朗普以財政政策推高通脹的做法,相當有憂慮,特別是耶倫特意澄清自己不支持所謂的「高壓經濟」政策(High-Preasure Economy),即容許經濟過熱來解決在金融海嘯後經濟產能減少的問題,換言之,聯儲局會採用「貨幣抵消」(Monetary Offset)政策的取向更為明顯,聯儲局在有需要時將會加快加息速度,以防通脹過高。

值得留意是,聯儲局的長綫失業率預測為4.8%,這個數字可理解為局方認定的「全民就業率」,即是局方相信若失業率低於4.8%,通脹就有機會急升。

要知道,早前公布的11月失業率已經跌至4.6%,而另一方面,核心消費物價指數(CPI)亦按年升至2.1%,可見通脹壓力愈來愈強,聯儲局取態愈趨「鷹派」的理據,亦愈來愈充分。

聯儲局的鷹派取態,為環球資產價格帶來巨大波動,首當其衝的是美債:美國10年期國債孳息在周四升破2.6厘關口,不單是2014年9月以來的新高,若由年中的低位計起,美債債息已大幅抽升130點子;5年期國債息亦升至逾2厘的水平,為2011年5月以來高位。

股市下跌 金價歐元最傷

股市方面,標普500指數周三收跌0.8%,為10月以來最大的單日跌幅。MSCI新興市場指數在周四(15日)則跌約1.4%,當中以巴西股市的跌幅最大,IBOV指數當日跌1.8%。

滙市一片狼藉,美元滙價獨強,兌歐元升至1.048美元水平,為2003年以來新高。日圓則跌穿118,創2003年低位。新興市場滙價受壓,離岸人民幣滙價周四一度跌穿6.95創8年多新低,亦令年初至令跌幅擴大至6.36%;印度盧比及印尼盾亦分別單日跌0.5%及0.4%,韓圜則跌0.8%。

商品方面,紐約期油險守50美元,與美元走勢往往背馳的金價則大跌2%,至1129美元一盎司的10個月低位。

與上次不同 加息將更快

聯儲局於2015年12月也曾經加息,當時更是金融海嘯以來的首次加息,可是之後美國10年期國債孳息不升反跌,及至今年年中低見1.3厘左右,同時,美國股市、本港樓市等資產仍然升得樂此不疲。

到底今次加息,與上次加息有何不同?施羅德首席經濟師Keith Wade表示,「上次本來市場以為聯儲局會持續加息,但後來當局的訊息是『一次就收工』,所以美國債息反而下滑。但今次,所有人加上聯儲局本身,都已預期了未來一年會加息數次,這是重大的轉變。」

究竟未來一年會加幾多次?若按聯儲局的Dot Plot,局中官員認為未來1年將要加息3次。而若按利率期貨顯示,明年6月加息的機率由會議前的57%大幅上升至78%,屆時美息將重見一厘,下年加息三次的機會率亦高達45%。

此情況與去年截然不同,上次加息之後,市場不太相信聯儲局可以在2016年加息四次,認為成事機率只有9%,最終事實跟隨市場預測走。到了這一次,市場的預測與聯儲局官員的預測終於脗合。

利率正常化 息差步步擴大

美國已經走上利率正常化的路途,反觀其他主要經濟體如歐洲、日本及英國等,仍然處於極度寬鬆的貨幣政策環境——部分仍然實行負利率政策、部分則長期QE,令美國與歐日息差進一步擴闊,利率差異化愈來愈不尋常。2年期美國國債對德國同期國債的息差,於本周三一度升至200點子以上,為16年來最闊;對同期的日本國債的息差則升至150點子,亦為金融海嘯後最高。

不過,歐洲央行在延續QE買債計劃的同時,已悄悄將買債規模縮減。另一方面,歐日的負利率政策備受外界批評。當鐘擺到末端時,必會再次邁向另一端,發達國家即使未能於短期內加息,但貨幣政策已用到盡頭,此後只會維持或收緊,而無空間放寬。換言之,今次美國帶頭加息,或是預視了全球利率政策來到了轉捩點。

Keith Wade認為,利率將會於2018年見頂,「2017年加息至1.75厘,2018年再加息至2.25厘,只不過大家慣了零息,已忘記了以往的環境,其實以此2.25厘的水平,仍然遠低於長綫歷史數字,低息環境仍未遠離。」

亞洲市場何去何從?

不少分析指,當美國加息、美元轉強,對亞洲來說絕不會是好事。

美息上揚,美元資產變得愈來愈吸引,一方面會促使資金回流美國,令新興市場的金融資產價格重整。另一方面,擁有美元債務的亞洲企業,將會面對融資成本上升的壓力,尤其是目前美國宣示會加快加息,新興市場就難以再以減息來刺激經濟。

不過,今次聯儲局加息後,債市、滙市及商品的反應最大,環球股市所受到的衝擊相對輕微,而除了香港之外,亞洲股市更是平靜。恒指單日跌1.8%、滬深300指數跌0.8%,可是綜觀其他亞洲股市,台灣、南韓、印度及印尼等,跌幅全部低於0.3%,至於日股更是逆市錄得0.1%的升幅。總括而言亞洲股市的表現,優於新興市場。

其實在過去一個月,亞洲已開始擺脫強美元、美債債息升的陰霾,股市漸告反彈,當中,韓股升3.5%、台股升4.8%、印尼升3.5%、新加坡股升4.8%,日股則乘着日圓大跌而錄得近10%升幅,成為近月表現最佳股市。

未來一段時間,亞洲股市會否受到衝擊?上一次聯儲局加息後的一個月,亞洲股市的表現相當慘重,港股、日股及滬深300指數都急挫逾10%,但某程度上,亞洲股市大挫是由於中國股市「大時代」倉促收場及熔斷機制朝令夕改,令市場大亂所致。因此,上次聯儲局加息後的市場表現,參考作用或不大。聯儲局在對上兩次加息周期,分別是1999年至2000年,以及2004年至2006年。而在這兩後時間,新興市場及亞洲股市都分別錄得不俗的升幅,所以息魔殺到,投資者是否必須退避三舍?歷史數據告訴大家,其實未必。

自今年11月以來,新興市場雖然持續錄得走資,但自踏入12月,亞洲股市已漸見資金回流,始終美股已經太貴,歐洲明年又有多場選舉,政治風險增,相反,亞洲估值仍然合理。若明年聯儲局的加息次數較預期少,對亞洲股市或會帶來驚喜。

股市篇:受加息拖累 房地產、公用股受壓

美國聯儲局一如預期加息0.25%,並預告明年加息3次,周四金、股、滙、債市下跌。港股方面,恒指曾跌穿22000水平至21999點後見支持,創逾1個月新低。幸好周五(16日)僅微跌39點。但全周累跌740點,為自6月中以來最大單周跌幅,加上美滙指數衝高至103.5的14年高位,反映有資金撤出香港。

公用股或將跑輸大市

外資大行瑞信指出,美國宣布加息之後,美國十年期國債孳息率上升至2.57厘,是自2014年9月以來新高。又預期債息於2017年會持續上升,而隨着美債息上升,資金蜂擁追入收息主題股份光景不再,將對香港公用股帶來挑戰,甚至預料會跑輸大市。

瑞信亦指,息率上升會增加公用股企業的財務成本,估計聯儲局每上調息率25個基點,會分別拖低港燈(02638)及中電(00002)明年每股盈利至3%及1.5%,因此建議對中電及港燈持審慎態度。此外,由於港燈及中電在本港業務比重較大,按2017年純利預測計,中電旗下香港業務盈利佔總體70%、港燈佔比為100%,或將面臨大的監管風險。該行又估計,利潤管制協議旗下準許回報率將由9.99%降至8%,籲沽售中電、港燈及煤氣(00003),周五收市分別收報72.65元、6.55元及13.8元。瑞信於行業中最看好電能(00006),認為倘若無收購,將潛在派發特別息。

而瑞信亦對聯儲局12月會議有輕微「鷹派」感到意外,但按數據判斷,認為聯儲局需考慮新興市場國家,對應特朗普(Donald Trump)新政府的潛在經濟政策,瑞信維持對美國明年只會加息兩次的看法。

料恒指明年先高後低

中信里昂證券中國內地及香港策略研究部主管張耀昌則指出,雖然港股對美國加息有即時反應,周四恒指下挫,但整體而言對香港房地產影響較大,預期在加息後,本港樓市的跌幅將從此前預計的7%擴大到10%,不利地產股表現,認為恒指會先低後高,他說:「美國聯儲局宣布加息後,對香港房地產影響較大,就港股而言,MSCI香港指數當中,大部分都是地產股,我對房地產股持負面看法。明年恒指目標為24100點,升幅為6%,預料明年港股上半年表現會較弱,下半年才會反彈。」

對於MSCI香港指數和國企指數,里昂明年底目標分別為14500點和10100點,升幅為5%及3%。由於里昂料美國加息不利地產股表現,故給予領展(00823)和恆地(00012)「跑輸大市」評級,給予嘉里(00683)「出售」評級。而聯儲局料明年加息3次,高於市場普遍預期,但張耀昌指,就香港而言,HIBOR(香港銀行同業拆息)已經走高,反映市場已預期美國明年將加息2至3次。

人民幣篇:走資不斷 人行嚴管得宜

息魔重臨帶來震盪,美元走強,人民幣滙價亦首當其衝,中國10年期國債期貨周四開市時跌至停板,跌幅達2%,為上市以來首次,周五則先跌後回升,收市升1.3%;5年期國債期貨周四跌1.2%也跌停。人民幣在岸價(CNY)周四一度徘徊6.9水平,離岸人民幣(CNH)的水平相若,周四最弱見過6.9516,截至周五下午七時收報6.9479。

人民幣或將有序貶值

年初至今,人民幣已貶值近6%、資金外逃持續,政府從各方面加強資本管制,但中國的外滙儲備連續第5個月下滑,11月外儲降至30515.98億美元,在美國加息、美元走強下,明年人民幣的走勢,資金外流的會否持續?專家有不同的意見。

張耀昌指出,聯儲局加息的確將引發中國資金外流的壓力,在美國加息帶動下,內地資金外流或仍會持續,但認為中國政府已在管控走資方面做得相當好,採用有系統控制措施,像嚴控企業對外直接投資(ODI)後,再控制保險資金,措施較以往清晰,因此認為中國資金外流的風險可控。他又說:「中國政府亦希望透過對外投資而減少因國內資金過多,而造成資產價格及股市泡沫,因此會容許少量資金外流。」

在人民幣滙率方面,張耀昌認為,人行會容許人民幣有秩序貶值,亦有能力令人民幣貶值區間控制在5%,因此預期至明年年底人民幣兌美元約有5%貶值空間,料兌美元貶值至接近7.3水平,此外,他預料明年人民幣會緊扣一籃子貨幣,而非單一貶值令風險降低。

然而,花旗首席中國經濟學家劉利剛對人民幣走勢有另一看法,料人民幣明年底見每美元兌7.05元人民幣,較現時貶值約1.5%,坦言人民幣貶值預期未完全消失,但看不到有大幅走貶的可能性。他說:「人民幣一次性大幅貶值的或會為金融市場帶來風險、甚至危機,大幅貶值會令資本大量外逃,同時收緊在岸的利息,在岸利息收緊後,會對資產價格帶來非常負面的影響;對股市也不好,流動性不足時也不會有個好的股市、對債市影響亦非常負面,所以我覺得在現階段,大幅貶值是不太可能。」

人幣滙率屬階段性調整

對於中國實施資本管制,劉利剛認為這樣會促使人民幣滙率從兌一籃子定價,返回至從前的固定滙率,「我看到資本帳戶收緊的態勢,在『三元悖論』的理論裏,一個國家不可能同時完成資本自由進出、固定滙率及獨立自主的貨幣政策,中國既然有獨立的貨幣政策,但又收緊了資本管制,因此我認為在今後一段時間,人民幣會重新走向一個相對固定的滙率。」他強調,這並不是人民幣滙率改革的終點,而是一個階段性的調整。他更直言,中央加大資本管制,人民幣難以實現為自由浮動滙率,但相信這只是一個過程,不會是終點站。

劉利剛又指,雖然內地收緊管制,但料居民每年5萬美元換滙額度,明年不會改變,實際上當局已收緊每次換滙限幾千元,坦言居民換滙沒有企業資金走出去般大額,預期明年新額度重新計算後,首季度資金外逃量會大增。

另外,他又指資本流出其中一部分是中資到海外的投資,他預期資本流出在今後一段時間會放緩,「原因是中國在海外的一些大型兼併項目,其實面臨非常大的海外監管不確定性,中資到要到澳洲、美國、英國,或歐洲其他地方收購企業,都有外資審查,我們見到這些審查對國企或者其他企業在海外收購相對謹慎,所以我覺得,明年中資企業到海外,特別是發達國家進行併購時會較謹慎。」

劉利剛認為,企業併購變得謹慎是一件好事,因為在很多收購案例當中,企業必須放訂金,如果收購審查不獲通過,就會撻訂,等於造成國家資產流失。不過,他認為中資到一帶一路沿綫國家的投資還會繼續進行,因為很多都是雙邊政府的協議。

樓市篇:加息後樓市或現調整 專家:可趁機入市

一如市場預期,美國落實加息,聯儲局亦給予市場明確信息,指明年將漸進加快加息步伐,這意味長達8年的低息期或快將結束,準買家未來供款負擔必然提高,樓價下調壓力漸增。不過,市場普遍認為,本港銀行短期內未有需要調高息率,現階段對樓市影響多屬心理層面,樓價明年未有大幅調整壓力。

美國對上一次加息,是在去年12月,當時聯儲局宣布加息四分一厘,那時本港樓價已於同年9月開始見底回落,及至加息後樓市負面情緒更深,整體樓價由去年12月至今年3月間跌約8.8%,其後樓價更反彈。是次美國再加息,樓市走勢會否如今年初般步入冰封情況?

辣招控需求 樓價乾升

祥益地產總裁汪敦敬表示,相信今次加息後,樓市的情況也會跟今年初一樣,心理因素影響下,樓價於未來一至兩個月出現調整,及至心理因素消化,市場回歸現實,樓價就會再現升勢。他說:「我相信樓市未來的走勢是先跌後升,半年後的樓價一定會比今天還要高,中原城市領先指數(CCL)將會破頂。」他認為明年樓價將有5至10%升幅,但樓價只屬乾升,皆因政府推出樓市辣招,在抑制愈多下,樓價就愈乾升。他續說:「由於樓市供應量不多,二手放盤量很少,但買家仍很多,樓價在盤源甚少的情況下很容易上升。」

汪敦敬指稱,目前辣招對買家及業主「一刀切」,兩者面對同樣的樓市措施,吃同一隻藥,「買家不想買樓的同時,業主也不想放盤。要令樓價乾升的情況改變,一定要放鬆對放盤的限制。」汪敦敬對樓市看法較樂觀的另一個原因,是目前香港仍處於資金過多、甚至出現水浸的情況。他說:「資金氾濫的情況不會加息一次就突然變化,從地產代理的角度,目前我看不到有客戶及業主出現資金緊拙的情況,他們的資金仍充裕,由於股市較不穩,物業市場受辣招影響,不少人寧願將資金放在銀行。」

受惠於政策 看好新盤

萊坊高級董事及估價及諮詢主管林浩文也認為,息口上調對本港樓市影響有限,基於本港銀行未必在今年跟着加息,目前心理因素大於實際因素。他估計現時到明年農曆新年前,樓市相對穩定,而發展商會於農曆新年後積極推盤,並以中小型單位為主,相信買家以自用及首置買家為主。他又估計,明年市場仍由一手樓主導氣氛,政府政策亦有利一手賣樓,買家也將以打工仔及自住人士為主,只要新盤定價吸引及有一定優惠,相信明年新盤仍存在購買力。

不過,林浩文提醒市場要注意加息步伐,若明年美國聯儲局再加息2至3次,即共加息約100點子,對「打工仔買家」有一定影響。但他又指,只要香港銀行加息步伐不急,住宅買家每月按揭供款及負擔能力不會有大影響。據他的分析,本港息口如升2厘或以上,對樓市構成較大下調壓力,即下調10%至20%的機會才較大。他建議如樓市踏入加息周期,金管局否可考慮放寬壓力測試及按揭成數(LTV)的規限,以幫助年輕人及中產換樓,加快樓市流轉。

策略篇:無殼蝸牛應何時上車?

普遍專家預期加息不會令樓價出現大跌可能,一眾無殼蝸牛難免惆悵應何時上車,卻又生怕摸頂入市。汪敦敬坦言,現在至未來一、兩個月是合適的上車時機,「農曆新年前樓市較淡靜,加上將會有加息的心理因素影響,如果你能夠量力而為,是很好的買樓時機。」他建議上車人士可購入兩房單位,「過去幾年開放式及一房的單位供應持續源源不絕,但業主於此類單位未必會居住太長時間,預計3至5年後就會希望遷出,如家庭人數增加、提升生活環境等因素,上述業主如要換樓,就傾向買入兩房單位。未來開放式及1房單位業主將成兩房單位的重要購買力,兩房單位將擁結構性升值基礎。」他相信兩房單位樓價有望跑贏大市,就算整體樓價不升,兩房單位樓價也會上升。

他表示,雖然近月樓價已上升,但市場不乏上車機會,目前在屯門、天水圍一帶可以找到300餘萬元的兩房二手單位,如免補地價居屋,200餘萬元更可以買到兩房單位。「300餘萬元的樓價水平是十分重要的,因為合乎人均收入中位數字的供樓負擔,如兩口子一起儲錢購入單位,不難過通過壓力測試,他們只需要4年時間就可以儲到3成首期。」

拆息去向影響市民供樓負擔水平

美國加息預期升溫下,今年第四季銀行同業拆息持續上升,一個月期拆息由首三季平均0.25厘上升至最近0.66厘(以12月15日計),升幅達0.41厘。中原按揭經紀有限公司董事總經理王美鳳表示,明年拆息將基於港美息差拉闊、銀行體系結餘有可能減少等因素逐步上升,料拆息將升至正常水平,估計1個月拆息將升至1厘以上水平。

她指,對於現有H按用家來說,即使拆息率上升,對他們的影響只屬輕微,主要原因是H按普遍均設有P按為基準的封頂息率,若拆息上升至觸及封頂息率,H按用家便可按P按息率供款,P未加的情況下,息率升至2.15厘止步。對於現時新造H按用家,按息低至H+1.35%,實際息率約2.01厘,當拆息上升至0.8厘方會觸及封頂息率,而對於今年前已選用H按的用家,按息普遍是H+1.7%,實際息率已達2.36厘觸及P按封頂息率(現為2.15厘),故目前已按封頂息率2.15厘供款,實際加幅僅限於0.2厘,暫不用再受拆息上升影響。

銀行「水浸」 加息壓力低

經絡按揭轉介市場總監劉圓圓則認為,目前香港銀行結餘仍然充裕,銀行結餘近2,600億元,銀行「水浸」下,未有即時跟隨加息的壓力。她也預料除非大量資金流走,否則本港銀行亦不會即時跟隨美國加息。她舉例指,去年底美國曾加息0.25厘,但本港銀行同樣「水浸」,結果息率未有跟隨;故她預計過了明年第一季後,香港息口才有機會向上調。她表示,以一個價值500萬元的單位,承造七成按揭,供款年期為25年,假若銀行加息25點子,將「P減」及「H加」部分上調,每月供款額僅上調數百元(詳見前頁表)。加息1/4厘後,以現時私人物業家庭入息中位數36,000元計算,使用P按及H按的買家,供樓負擔分別為43.1%及42.5%,負擔比率輕微上調,反映加息對實際供樓影響不大。即使加息0.5厘,供樓負擔仍然未超過45%。
美息 息急 急加 震盪 港股 樓先 先跌 跌後 後升
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港股7月料先跌後升 上望26000

1 : GS(14)@2017-07-05 03:46:30

【本報訊】大市7月或先跌後升,望再闖今年高!回歸廿周年本港獲中央送大禮,擴大險資南下買港股成後市催化劑。展望7月份,分析料大市先跌後升,上望二萬六兼有望突破前高位26090點。恒指6月份僅微升0.4%,不過上半年整體表現不俗,累計進賬17%,收報25764點,按月計更加連升六個月,創十年來最長升浪。回顧歷年7月份,恒指普遍表現不俗,過去十年平均升3.9%,十年間有九年均錄升市,僅2015年要報跌收場。綜合過去廿年的7月份,恒指平均升幅亦有2.4%,期間合共只有六年見紅。



勢受惠放寬險資南下買股

恒指上周升94點或0.4%,連升兩周累計升138點;H指跌64點或0.6%,收報10365點。下半年伊始,本港即收到中央債券通及擴大險資南下兩份大禮,惟在美上市的港股預託證券(ADR)對消息未有明顯反應,綜合主要藍籌表現,恒指今料輕微低開29點或0.1%,報25735點。東興證券(香港)研究部總監陳鳳珠認為,中保監將險資投資港股擴大至深港通,料對港股有幫助,預計恒指本月有機會突破6月初的前高位26090點,但相信本月大市波幅會擴大且先調整後上升,25000點附近有支持。另她相信半年結後資金要尋求出路,或會繼續買入科技及金融股,上周五亦見體育用品股有追捧。展望本周,內地本周會公佈6月份財新PMI及外滙儲備數據。另本報上周五進行的調查顯示散戶樂觀情緒放緩,看好後市的指數由前周的8.62微跌至上周的6.67。



97年主權移交至今,香港前進還是倒退?「蘋果」與你細數廿載風雨。【回歸二十年】專頁:http://hksar20.appledaily.com.hk




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港股 月料 料先 先跌 跌後 後升 上望 26000
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俄禁比特幣交易 幣價先跌後彈

1 : GS(14)@2017-10-15 14:12:44

【明報專訊】俄羅斯央行官員昨表示,將封鎖提供比特幣等虛擬貨幣交易的網站,「不能任由投資者如此容易接觸到這些令人疑慮的工具。我們認為,這些虛擬貨幣投資工具存在巨大風險」。比特幣價格應聲急挫600美元,跌至4200美元水平,但由於俄羅斯在全球比特幣交易市場份額不大,比特幣瞬即止跌反彈,完全收復失地,重上4800美元以上,距離5000美元歷史高位不遠。

重上4800美元 逼近歷史新高

俄羅斯最初對所有非國家發行貨幣都持反對態度,恐被用作洗錢工具,之後態度曾有所軟化。不過,相較於比特幣等虛擬貨幣,俄羅斯較有意建立自己的虛擬貨幣。俄羅斯第一副總理舒瓦洛夫曾稱,俄羅斯需藉着「虛擬盧布」提振經濟。

中國和韓國上月相繼禁止首次代幣發行(ICO),中國更關閉了內地的比特幣交易平台,令比特幣上月一度跌穿3000美元。不過比特幣價格迄今已反彈六成,市場似乎已將中國的禁令拋諸腦後。隨着日本當局向虛擬貨幣交易平台陸續發牌,日本已取代中國,成為比特幣最大交易市場。

(綜合報道)

[國際金融]


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鮑威爾作風穩陣 美元先跌後反彈

1 : GS(14)@2017-11-04 12:48:20

【明報專訊】美國聯儲局理事鮑威爾獲提名接任聯儲局主席。《華爾街日報》形容這「普通先生」將延續伯南克、耶倫的協商風格,透過取得共識引領貨幣政策,預料不會大刀闊斧改革。任期將於2月屆滿的現任主席耶倫,祝賀其長期盟友的任命,並表示自己將致力使交接工作「平穩過渡」。市場樂見鮑威爾延續過往領導作風,他的任命公布後,美元及長債孳息一度回落,但亞洲時段見反彈。

在美國首都華盛頓任職軟件產品總監的Sean Gillispie憶述就讀商學院時,請教鮑威爾如何在職場制勝。當時鮑威爾告訴他自己的打工哲學:埋頭苦幹。這的確是鮑威爾的寫照。《華爾街日報》稱,近年聯儲局主席有兩種人,一種像沃爾克、格林斯潘這類權威型人物,由1980年代到2000年代中,他們對通脹和利率的看法指揮若定。另一種就是以共識為主導的領袖,像伯南克及耶倫。他們下放了部分主席權力,令決策過程更開放。觀乎鮑威爾在政府、法律及銀行界近40年的生涯,他應該屬後者,在過往的貨幣政策會議,他一直隨主流立場。

特朗普或憂「鷹派」人物令華爾街不安

市場不喜歡不確定性,鮑威爾延續上兩任主席的管治風格,受市場歡迎。《華爾街日報》引述知情人士稱,特朗普沒有提名更受共和黨歡迎的「鷹派」人物、聯儲局前理事沃爾什及史丹福大學經濟學者泰勒,是擔心其支持提高利率的立場可能令華爾街不安。費城聯儲銀行前行長普羅索(Charles Plosser)稱,若鮑威爾擔任主席期間為聯儲局大改革,「我會感到驚訝」。

不過有別於伯南克和耶倫,鮑威爾沒有經濟學博士學位,也沒有領導大型機構的經驗。由於鮑威爾並非經濟學家,他更可能依靠聯儲局的經濟學家,在經濟學爭論也可能傾向靈活。在聯儲局的生涯,鮑威爾較顯著的參與是關於買債計劃。幾年前,他恐怕投資者以為QE無限期延續,曾聯同兩名官員游說伯南克減少買債規模,一度觸發「收水」恐慌,他事後承認是自己過慮。不過這種幕後游說的低調作風,可說是其典型的處事風格。

曾倡減買債規模釀「收水」恐慌

他早在1990年代初進入華府,在老布殊政府任財政部國內金融事務助理,助化解新格蘭銀行倒閉的危機。為避免擠提,鮑威爾所在的小組決定擔保所有存款。對於投行所羅門兄弟的債券拍賣操縱醜聞,鮑威爾建議嚴懲該投行,並安排「股神」巴菲特任該行的董事長。老布殊卸任後,鮑威爾重返華爾街任職近20年,近年重投公職。2011年在共和黨眾院的閉門會議,他質疑黨內藉債限與奧巴馬政治角力,時任財長蓋特納知悉後,促成他獲奧巴馬提名為聯儲局理事。在經濟和貨幣政策的看法,鮑威爾與耶倫和伯南克接近。他支持稍為放寬金融監管,但並非大規模修訂金融海嘯後的措施。

(綜合報道)

[國際金融]


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默克爾組閣失敗 德股歐元先跌後升

1 : GS(14)@2017-11-26 14:33:22

【明報專訊】德國總理默克爾組閣談判破裂,政治不確定因素令德國DAX指數開市跌0.5%,然後倒升逾0.4%。歐元亦趨於波動,兌美元曾跌逾0.5%,低見1.1722。但隨後收復日內失地,曾高見1.18,之後又再跌至1.175水平。德國總統施泰因邁爾明確表示,各黨必須盡快組成聯合政府,排除了再次大選的最惡劣情况。分析認為,德國經濟穩健,足以抵消短暫的政治不確定性帶來的衝擊。巴克萊預計,歐元今年底將在目前水平附近,預期經濟增長改善及美元偏軟,明年歐元將進一步上漲。

美匯反彈 比特幣再創新高

美國周末慶祝感恩節,預料本周交投將相對平靜,美股早段微升。美匯指數反彈,逼近94。美元回升,加上油組將於下周舉行會議,投資者對油市態度審慎,國際油價昨下滑逾1%。根據CoinDesk數據,比特幣昨升穿8200美元再創新高。之前比特幣的升級方案煞停,令比特幣價格在一周前曾跌至5800美元水平。但受美國芝加哥商品交易所(CME)本周進行比特幣期貨交易測試等消息刺激,比特幣隨即由低位反彈。芝商所預計,將在12月第二周推出比特幣期貨合約。美國商品期貨交易委員會正評估芝商所的比特幣期貨計劃。

(綜合報道)

[國際金融]


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譚新強﹕科技股急跌後明年部署

1 : GS(14)@2017-12-03 18:14:38

【明報專訊】全球資產波動率加劇,尤其早前大摩開口降級的亞洲硬件科技股。就連比特幣都在一天內,先一口氣升穿10,000和11,000美元關口,然後急跌兩成,但後來又能夠反彈至10,000美元以上。

由高位計,三星已調整一成,海力士13%,連香港上市的瑞聲(2018)都一樣跌了13%。這個科技股調整浪更已波及FAANG(facebook、Apple、Amazon、Netflix和Google)和BAT(阿里巴巴、騰訊和百度)等全球科技股龍頭,連騰訊都跌近7%。這次調整快而狠,按大摩計算,周三美國科技股調整的幅度接近5個標準差(Standard Deviation),我不清楚他們的計算方法,但感覺上有點誇張,5個SD的意思是一件每4000多年才應該發生一次的事情!如果科技股的調整速度真的是那麼罕有,那麼我覺得更神奇的是道指繼續創新高,已逼近24,000點!這證明美股實力的深度(deep bench),資金可在多個極具實力的不同板塊輪動。在這方面,中國跟美國的距離仍很遠。

港股必須調整 有利維持健康慢牛

近兩周我已多次提醒大家要小心市場的一些變化。首先是中國推出規範資管新政策,更傳將收緊微貸款監管,這些對長期資本市場發展都是好事,但亦在短期內推高長債息率,導致債券價格下跌,10年債利率升穿4厘的重要心理關口。結果本已升得有點過分的「白馬股」開始下跌,上證指數從3400點回落至3300點邊緣。最「高興」見到的是本已幾乎變身為瘋牛的港股,都能夠懸崖勒馬,恒指衝穿30,000點後,亦已回落近千點。總括來說,我認為長痛不如短痛,這次調整既是必須的,亦接近無可避免,最重要一點是有助維持健康慢牛局面,希望牛市能夠再延續最少兩三年。

展望明年部署,讓我分析一下幾個重要市場和板塊的值博率。首先從估值和資金流走勢來看,我認為明年港股表現仍將不俗,大概率仍將跑贏A股和美股。我維持一年半至兩年內恒指升至40,000點的預測。下一個中途站將是升破32,000點的歷史高位,我希望不要太早發生,最理想是明年中或下半年才發生就更佳。但如要拖那麼久才能升至32,000點,那麼就需要這次調整再深和再長一點。技術上,29,000點附近有5000張牛證,先把這批殺掉比較合理,需否更深調整就要再看當時情况。另外,近期中證監似乎拖慢港股基金的審批和指引新產品降低港股比例,似乎是想稍為減慢「北水」流入港股的速度。

在板塊上,我仍然最有信心把重倉放在銀行股,首選是內銀,但連某些美國甚至乎歐洲和其他地區的銀行都值得留意。全球經濟仍有不錯的增長,容許美國以至其他央行開始加息(韓國也開始)或收緊貨幣政策,對銀行業務和盈利非常有利。我預計建行(0939)、工行(1398)等的派息加股價上升,明年可帶來20%至25%回報,匯控(0005)可能也差不多(看好新主席杜嘉祺)。除此亦可小注放在管理優質但估值較高的招商銀行(3968),和相反質量較差但估值非常廉宜的中行(3988)。

環球央行開始加息 銀行股首選內銀

其他金融股尤其保險股也不錯,值得投資。中國保險業務增長迅速,滲透率仍遠低於成熟市場,亦受惠於加息和利率曲線變得更陡峭(跟美國有點相反)。我們仍然看好平保(2318)和正在研究其他同業,回報可能比銀行更高,但確定性可能稍低一點。早前已討論過一些對券商和資管業務的看法,基本經紀業務競爭激烈,佣金微薄,A股成交額亦並未顯著上升。港股成交前景較佳,但本地券商規模太小較難投資,港交所估值有點貴。我非常看好資管行業長遠發展,但選擇標的太少,諾亞可留意但也不廉宜,看好中信證券旗下華夏資管,但相對整體業務佔比較低,有人建議也可留意華泰證券(6886)。

除金融外,大家應該不會意外我長期仍然看好科技板塊。軟件方面,阿里和騰訊(0700)明年的盈利增長應能保持在三成以上,已非常厲害,唯一問題是P/E(市盈率)能否維持在現水平,還是有機會被壓縮一點,再擴大的可能已很低。但明年值得留意的中國科技股數量有望增加,包括已成功回歸A股的奇虎360(如再拉4個停板,周鴻禕或成首富),和日益壯大的新互聯網勢力「TMD」。不要心邪,TMD這個縮寫代表的是今日頭條:美團和滴滴出行。如他們明年上市,必帶來一番新氣象。另外亦希望大疆(DJI)和小米都考慮早日上市。美國的科技股前景仍極佳,亞馬遜、facebook等尤其不容忽視,增長迅速,facebook更快成為價值型股!

油價走勢還看沙特王室鬥爭

近日最令人困惑的當然是硬件半導體股的前景。記憶體股如三星、美光和海力士等的P/E當然超低,如果現時確已是周期之頂,那麼股價亦可能已見頂。大家都很清楚我的觀點,毋須再冗敘。長期我絕對看好,但或需要好幾個月才能證實這周期跟過去之不同,所以短期不用焦急加倉。

大摩當然把石油板塊提升至OW(高配),我們也在關注,但暫時配資比重仍然有限。但感覺上WTI油價要衝破60美元不太容易。沙特王儲已出了不少招,連老表都抓了一大堆,下次是否需要更激一點,索性把老爸都拿下來?反正早有傳聞國王將退位給兒子,如成真油價肯定升穿60美元;如動用武力爭位油價將更火爆,隨時升到70美元以上!

(中環資產持有大摩、三星、facebook、亞馬遜、蘋果、騰訊、建行、工行、匯控、諾亞、中信證券、美光的財務權益)

中環資產投資行政總裁

[譚新強 中環新譚]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 3449&issue=20171201
譚新 科技股 科技 急跌 跌後 明年 部署
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ISM指數穩 道指先跌後回升 投資者買美債 10年債息回落至2.835厘

1 : GS(14)@2018-03-12 02:00:06

【明報專訊】美國昨日公布的2月ISM非製造業指數微跌至59.5,但仍是接近10年的高位,預示首季經濟持續穩步增長。不過市場憂慮美國徵收鋼鋁關稅觸發貿易戰,道指昨早段曾跌逾100點,至今晨零時35分升120點。波音及重型設備供應商Caterpillar偏軟,早段股價跌逾1%。標普500指數及納指早段同告下滑,但其後跌幅收窄。道指上周已累計下跌3.1%,標普500跌2%,納指下跌1.1%,預料短期內走勢仍會波動。

德組成聯合政府 歐股回升

雖然意大利大選或出現懸峙國會的局面,但德國組成了聯合政府結束了政治不確定,歐洲股市普遍向上,意大利股市是歐洲少數下跌的市場。受關稅的威脅,加元下滑0.7%,美匯指數升穿90水平。投資者憂慮一旦爆發貿易戰影響經濟增長,購入美債。美國10年期國債孳息回落至2.835厘。

Yardeni Research的報告表示,倘美國總統特朗普是徹頭徹尾的保護主義者,熊市將捲土重來。不過若市場繼續對他的保護主義言論作出負面反應,他可能會讓步。特朗普昨似乎暗示關稅還有討價還價的餘地,稱只要重新簽署公平的《北美自由貿易協定》,就會對加拿大、墨西哥取消關稅(相關新聞刊A19)。

美國股市近期趨於波動,但分析認為,美國企業的股票回購,對大市有穩定作用。美國上市公司一直動用大量資金派發股息和回購股票,回饋股東成了支撐美股的動力之一。《金融時報》指出,美國下調企業稅,將促使標普500企業增加股票回購及派息,料其向股東返還的收益,今年將達到破紀錄的1萬億美元,超越企業的資本開支、研發預算及薪酬增長。

分析﹕企業回購 助穩定大市

高盛估計,今年標普500企業回購的股份價值將上漲23%,至6500億美元,成為美股史上股票回購最多的一年。摩通更預計,今年回購額將達50%至8000億美元。企業向股東返還收益的預測,是基於減稅、海外資金回流及企業盈利增長等因素,將刺激企業加大股票回購力度。

巴菲特﹕倘找不到項目 考慮回購

高盛預計,今年美企的資本支出增長11%、研發開支增長10%,兩者均將超越過去3年的增幅,但仍低於12%的股息增長。股市研究機構Birinyi Associates稱,美國企業今年迄今已宣布的回購計劃,達到破紀錄的1870億美元,料全年回購額可能達1萬億美元。暫時由思科和富國領先,分別宣布計劃進行價值250億美元和200億美元的回購。「股神」巴菲特亦表示,其投資旗艦巴郡若未能找到項目大舉投資,會考慮回購股份。

市場數據機構TrimTabs的報告亦稱,美企2月回購股份的規模達1134億美元,為2015年4月以來最多,助美股由低位反彈。標普道瓊斯公司分析師Howard Silverblatt表示,強勁的收益預期及回購公布,支撐了美國股市。高盛另估計,今年企業併購規模增長16%,至3600億美元。

(綜合報道)

[國際金融]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 2284&issue=20180306
ISM 指數 道指 先跌 跌後 回升 投資者 投資 買美 美債 10 年債 債息 回落 2.835
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=349601

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