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法說會後連跌兩根跌停板 外資論斷:宏達電最壞的情況還沒到

2012-8-13  TWM




一場外資分析師怎麼問,都得不到答案的線上法說會,一連串難看的獲利數字,宏達電第三季又踢鐵板了。然而,還沒為滿腹疑惑的投資人解答,王雪紅就登高一呼要買庫藏股,能不能聽,答案就藏在歷史軌跡裡。

撰文‧賴筱凡

就在宏達電第二季線上法說會的前四十八小時,巴克萊證券科技產業分析師蓋欣山,正忙著準備寄給客戶第一手報告,蓋欣山的指尖緩緩敲下這幾個字:「看起來最 壞的情況還沒到。」四十八個小時後,宏達電線上法說會不只沒交出好消息,第三季還會更差,投資人的心已經先涼了半截。

「未來十二個月(宏達電獲利)要翻船的機會,還滿大的。」蓋欣山這一席話,其實說得已經算是非常保守了,在他沒說出口的背後,真正要示警的是,或許宏達電由盈轉虧的日子,已經不遠了。

只想做手機,股價難破三百元為時一個小時的宏達電線上法說會,每位外資分析師開口都先稱讚宏達電今年的旗艦機種,「One系列在各大科技網站上有很高的評 比,甚至超越三星S3」、「One是不錯的產品」,只是,話鋒一轉,緊接著所有分析師都想知道的是:「產品不錯,為何拿不出成績單?」「大陸出貨成長強 勁,為何第三季營收數字繼續向下掉?」這就像是一場找不到答案的法說會,不論外資分析師怎麼問,宏達電財務長張嘉臨能回答的只有:「我們會持續努力,提高 消費者對宏達電的品牌認同度。」蓋欣山深深的嘆了口氣,「最重要的是,Peter(周永明的英文名)必須想想,他們希望五年後的宏達電,會是什麼樣的公 司?」宏達電就像是一艘迷失航向的船隻,找不到方向,堅持不跨入低階智慧型手機市場的策略,更是招致外資的不諒解。

於是,外資分析師得不到答案,法說會後,一份份報告從各大券商寄送出來,賣出、減碼、調降目標價;更可怕的是,摩根大通證券大刀一砍,宏達電的目標價只剩下一六○元,距離昔日股價登上一三○○元榮景,不過只有一年三個月的時間。

新產品獲利貢獻還沒出來,就進入衰退期「簡單這樣講好了,未來科技業的戰爭,不能只靠一種武器來獲勝,如果在Cher(王雪紅的英文名)、Peter心 中,宏達電五年後只是一家手機廠,那很簡單,股價就是差不多三百元以下,市場給它的本益比不會高,三百元差不多就到頂了。」蓋欣山話說得直接,卻也透露出 對台灣品牌恨鐵不成鋼的心情。儘管宏達電的研發設計實力,讓宏達電的股價不至於跌破百元關卡,但上漲空間同樣有限。

過去三季,宏達電財測跳票、新機銷售不佳、營收縮水、毛利直落,幾乎沒有一個是好消息,但壞消息結束了嗎?顯然還沒有。

美國電信商AT&T將兩年綁約的宏達電One X手機售價,直接腰斬,只賣九十九美元,「這是一個警訊,宏達電的One系列推出不到三個月,電信商綁約價就砍半賣,宏達電花了大半資源研發的殺手機種, 獲利貢獻還沒出來,就即將進入衰退期。」一名外資分析師搖了搖頭,這無疑是敲響了One系列產品的警鐘。

看完宏達電繳出的上半年成績單,追蹤宏達電多年的蘇格蘭皇家銀行亞太下游硬體首席分析師王萬里直指,「看來宏達電年底前都不會有什麼題材了。」即使宏達電開發已久的Win 8手機可能在第四季露臉,但強碰上蘋果iPhone 5的現身,風險真的很大。

今年六月十三日,下大雨的日子,王雪紅撩著褲管、涉水走進股東會的畫面,猶在眼前,她大聲疾呼將加碼宏達電的話,還在資本市場上迴盪,但王雪紅始終沒有告訴投資人,加碼宏達電的理由何在。

威盛殷鑑不遠,當王雪紅喊買庫藏股……「王雪紅都買進宏達電五千張股票了,能跟進嗎?」這是一位小散戶的疑問,王雪紅沒有拿出有力的理由說服他,答案卻已在歷史軌跡裡。

二○○三年九月,威盛股價從天上六二九元掉下來,只剩下不到五十元,王雪紅說話了,威盛要實施庫藏股,預計買進一萬五千張,結果實施了兩個月,僅買進了七九九一張。

○四年,王雪紅又大聲疾呼要力挺威盛,連續三次買回庫藏股,但威盛股價卻從近五十元,四、三、二、一,最後威盛股價只剩不到十元。

當然,宏達電不必然會步上威盛的後塵,但宏達電去年三次買回庫藏股,都難替股價加分。

如今,王雪紅又疾呼要加碼宏達電,能否奏效,挽回市場投資人的信心,還有待觀察。但無庸置疑的是,面對市場投資人、外資分析師的滿腹疑問,宏達電若繼續對投資人打官腔,答非所問,得不到答案的投資人,也會直接反映在股價上,讓宏達電了解他們有多失望。

威盛5次實施庫藏股,股價仍然回不去,那宏達電呢?

公司 買回期間 買回股數(千-股) 實際股價表現(%)威盛 2003/09~11 7,991 -4.2 2004/03~05 8,336 -14.8 2004/06~08 7,879 -23.2 2004/09~11 12,651 +3.0 2008/11 17,456 +6.9 截至101/08/07最新股價:7.80元宏達電 2011/07~08 10,000 -12.9 2011/08~09 10,000 +1.9

2011/12~

2012/02 6,914 +15.5 截至101/08/07最新股價:240.50元

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港股涨跌停板机制明年实施?畅想到时候股市会怎样?

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港股涨跌停板机制最快明年实施


港 交所行政总裁李小加11日出席人民币定息及货币论坛时表示,香港与内地股票市场互联互通后,将发展商品市场互联互通,再之后则会寻求发展人民币固定收益资 产的互联互通,例如汇率产品等。他认为,内地是全球第三大债券市场,但不够开放,利率也受到管制,信贷也没有完善的定价机制,香港在人民币定息产品国际化 的进程中可以担任重要角色。


他认为,在内地进行汇率及利率改革中,香港作为离岸市场,可为在岸市场提供参考,也可以在市场动荡时协助内地管理风险,避免其承受太多市场波动。此外,内地居民财富也需要国际化,香港可提供不同种类的产品,让内地的居民财产可在全球配置。


李 小加还在同一场合表示,港股市场调节机制已完成咨询,会尽快公布结果,预计该机制很快会推出。香港市调机制有别于A股的涨跌停板机制,可为市场提供5分钟 的冷静期以检查电脑系统或交易是否有出现错误。他表示,港交所在有关机制的技术问题上已作出不少投资,但准备过程仍需要时间,若今年有关机制获得通过,最 快也要到明年才能推出。


如果港股市场也有涨跌停板制度? 


港媒称港港交所力促本港加设“升跌停板制”,以及重推“收市竞价时段”,据悉是为了配合深交所的系统。


这个消息出来后,引发了市场一定的争议,我们先不去讨论这些争议,而是轻松一下,畅想下如果港股市场和A股市场一样采用涨跌停板,会是怎样的情形?


首先,港股市场有很多低价仙股,几分几毛的一大把,采用涨跌停板制度后,我们会发现,港股市场很多几毛几分的股票,会出现连续的涨停或跌停,日K线将出现阶梯式的每天一根直线的连涨连跌走势,一个1毛多的股票,要拉到1元,要经历连续连续3个月的涨停,绝对会很有趣的。


其 次,港股市场如果采用涨跌停板制度,那是否也会和A股一样,对连续两年亏损的公司第三年采用*ST风险警示,并采取每日5%的涨跌幅限制。港股市场那些连 续多年亏损,从不盈利的老千股群,估计基本都将戴上光荣的*ST头盔,港股市场将同时出现几百家以上的*ST公司,一时间星光熠熠,整体看颇为壮观啊!这 样一来,投资者倒省事了,不用费心费力去判断哪些是老千股,只要看看公司有没有被带*ST标记就行了。这些披星戴月的公司,以后要从几分钱恶炒到一块钱, 或者从1块钱跌到几分钱,更慢了,要连涨连跌好几十个交易日啊,折腾死这帮小老千们,嘿嘿!不过届时,老千股们缩股行为会很频繁吧!但到时候大家对这些有 老千嫌疑的票子一定要提高警惕了,不然一不小心踩雷了,后果可是很严重的。(文章来源于网络及参考可可投资杂谈)


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港交所明年中推“漲跌停板” 暴漲暴跌將遭遇冷靜期

來源: http://www.yicai.com/news/2015/07/4640581.html

港交所明年中推“漲跌停板” 暴漲暴跌將遭遇冷靜期

一財網 秦偉 2015-07-03 19:31:00

港交所公布的咨詢結果顯示,大部分市場人士強烈支持引入市場波動調節機制。

為避免市場“閃崩”而設計的市場波動調節機制,將於明年中開始在香港現貨股市及衍生品市場正式推出。此前,港股中小盤部分個股一天內暴漲暴跌,已令市場亟待該機制的推出。

與A股漲跌停板限制不同,在港交所計劃推出的市場波動調節機制下,價格急劇漲跌將觸發機制,進入固定價格限制的冷靜期,冷靜期結束後則自動恢複交易。

市場波動調節機制將首先在證券市場推出,包括恒生指數及恒生國企指數的81只成分股;明年第四季開始在衍生產品市場推出,包括衍生產品市場的恒指、小型恒指、H股指數及小型H股指數(現月及下月合約)期貨,共8張期貨合約。

明年中,在市場波動調節機制推出前,港交所還將重啟曾推行不足一年就被迫取消的收市競價交易時段。收市競價交易時段即在港股收盤後,再增加10分鐘交易時段。2009年,匯豐股價曾在收市競價交易時段內重挫10%,港交所第二日即宣布在10天後取消收市競價交易時段,香港證監會也在第二天就啟動調查。

“引入這兩項市場新措施會讓我們將與其他領先交易所看齊。我們會給予市場一年時間以作充分準備。”港交所市場營運主管李國強表示。

全天45分鐘不適用

市場波動調節機制自提出以來,市場爭議不斷。港交所今年1月就引入市場波動調節機制進行市場咨詢,一度引發市場質疑港交所效仿A股推出漲跌停板限制。但7月3日,港交所公布的咨詢結果顯示,大部分市場人士強烈支持引入市場波動調節機制。

根據市場回應,最終確定的市場波動調節機制較咨詢版本略作修改。每個交易時段觸發調節機制的次數由最多兩次變為一次,即整個交易日共可觸發兩次;市場波動調節機制不適用的時段也有所增加,除了下午持續交易時段的最後15分鐘,再加入上午及下午持續交易時段的前15分鐘,即全天有45分鐘交易時間不適用該機制,以便市場自由進行價格發現。

市場波動調節機制不適用競價時段。在持續交易時段內,潛在執行價格超出個股或者期貨價格在5分鐘前的最後一次交易價格的±10%(個股)或±5%(衍生品),即5分鐘內價格波動超限,對應的買賣盤將被拒絕,觸動5分鐘冷靜期。在此期間內,仍可在於調節機制觸發前價格限制相同的價格區間內買賣,但超過價格上下限的高價買盤或者低價賣盤都會被拒絕。

衍生品市場的收市後期貨交易時段也不適用市場波動調節機制,該時段內本身已經有靜態價格限制機制。此外,在個股觸發市場波動調節機制後,其他相關產品的交易並不會受到影響。

10分鐘收市競價

有過2009年的經歷,讓散戶和機構對於收市競價交易時段的態度呈現差異。收市競價交易曾帶來的大幅波動,讓散戶記憶猶新,但在機構來說,設立收市競價交易時段的要求並未因此而消失。

追蹤指數的基金一般須要按收市價執行交易,香港證券市場上這類機構投資者每天發出大量買賣盤指令,但對其而言,香港現在的收市方式不能支持其按收市價執行交易,削弱了指數投資基金的表現。

4點收盤後增加的10分鐘收市競價交易時段,被進一步分割為四個時段——暫停、輸入買賣盤、不可取消以及隨機收市階段。為避免價格出現過度波動而設立的價格限制定位5%,比2009年時定下的2%更高。港交所表示,根據最近幾個月的每日交易數據,如果將價格限制設為2%將對交易造成過大限制,令買賣盤的執行難以完成,也可能令參與者輸入價格更激進的買賣盤,令收市競價交易時段出現不必要的波動和流通量不足的情況。

根據市場意見,輸入買賣盤時段由7分鐘縮短至5分鐘,令收市競價交易時段的收市時間從下午4點12分提早至4點10分。此外,初期將不包括有賣空價規則的賣空,但ETF將從一開始就納入收市競價交易時段。

港交所表示,收市競價交易時段將分兩個階段推出,第一階段包括所有恒生綜合大型股及中型股指數的成分股、有相應A股在內地上市的H股及所有ETF。具體名單將在正式推出前公布。第一階段實行半年後,港交所將做出回顧並推出第二階段,涵蓋範圍擴大至所有股本證券及基金。符合賣空價規則的賣空盤也將在第二階段納入。

編輯:王樂

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港交所 明年 中推 跌停板 跌停 暴漲 暴跌 遭遇 冷靜
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熔斷機制明年起實施 業界擔憂其與漲跌停板互斥

來源: http://www.yicai.com/news/2015/12/4721643.html

熔斷機制明年起實施 業界擔憂其與漲跌停板互斥

一財網 婁敏 2015-12-06 18:51:00

今年以來,上證指數六次下跌超過7%,短期內密集來襲的出血行情令新股民措手不及,老股民也鮮有幸免,更使數家知名私募無奈清盤。在業內人士看來,熔斷機制的出臺其首要目的便是保護投資者利益

辭舊迎新。經歷了大幅波動的2015年,A股市場將於明年元旦正式迎來熔斷機制,抵禦極端行情來襲。

今年以來,上證指數六次下跌超過7%,短期內密集來襲的出血行情令新股民措手不及,老股民也鮮有幸免,更使數家知名私募無奈清盤。在業內人士看來,熔斷機制的出臺其首要目的便是保護投資者利益。

根據證監會新聞發布會所介紹,海外市場引入熔斷機制的路徑也大體相似:極端行情催生。如美國市場是在1987年發生股災後引入指數熔斷,2010年發生“閃電崩盤”後引入個股熔斷;韓國市場則是在1997年發生金融危機後先後引入指數熔斷和個股熔斷。

面對極端行情之矛,祭出熔斷之盾,其核心是觸發漲跌幅閾值時暫停交易,為投資者在市場大幅波動時留出“冷靜期”。對其運作模式,部分投資者也並非完全陌生,一段時間內的新股上市首日交易機制已有熔斷機制的雛形。

熔斷與漲跌停板互斥?

2014年新股上市首日一度實行兩次臨時停牌機制,例如,某新股開盤價為10元,那麽當其盤中成交價首次上漲達到或超過11元,或者下跌達到或低於9元時,該只股票將被臨時停牌1小時;複牌後,如盤中成交價首次上漲達到或超過12元,或者下跌達到或低於8元時,該股票將被臨時停牌至14:57。

值得註意的是,在新股發行價壓低的背景下,首日兩次臨時停牌機制一度導致流動性不足的問題:多數新股僅成交寥寥數筆後便觸及上限,全天大部分時間處於臨時停牌狀態,投資者想買買不進,中簽者即使想賣也無法賣出。

而根據三家交易所指數熔斷的規定,滬深300指數全天任何時段觸發7%熔斷閾值的,將暫停包括股票及基金等股票相關品種的交易至收市。大面積的暫停交易同樣帶來流動性的隱憂,個人投資者袁明向記者表示:“指數到7%所有票就都不能交易了?之前大跌還能排隊跑,以後是不是排隊的機會都沒了?”

機構人士蔡童則向記者推演了熔斷機制與漲跌幅限制並行下的可能問題,“之前的調整,我們已經看到了千股跌停的踩踏發生,如果當時就有熔斷(機制)的話,很可能市場不是冷靜而是更加恐慌。為什麽?掛跌停板至少可以出一點是一點,但如果暫停交易到收市,很可能一天一股都出不掉。比如配資資金要強制平倉,暫停交易了又平不了,只能等第二天集合競價。最極端的情況是第二天開盤直接7%,又暫停交易一天。另外很重要的一點,股指期貨是跟著一起熔斷的,對沖的渠道也堵上了。現貨期貨兩個市場都沒有成交量,比單純的連續下跌更可怕。“

在蔡童看來,問題的關鍵在於極端行情下A股10%漲跌幅限制下閾值過低及“跌停板的價格引不出足夠的成交量”。目前,美國市場個股並無漲跌幅限制,韓國市場今年6月15日起漲跌幅限制從15%放寬至30%,相應的其閾值設置的選擇空間較大,分別設置了8%、15%及20%三個閾值,只有當指數下跌超過20%才暫停交易至收盤。

閥值過低?

在A股市場,在保留10%漲跌幅限制的前提下,可選的指數熔斷閾值有限。部分市場人士認為,現有閾值較低,觸發次數可能較多,且兩檔閾值間隔過小,可能連續觸發,建議僅設一檔閾值,或提高閾值至6%、8%,也可考慮擴大閾值之間的差距。

“提高至6%、8%那都是退而求其次的說法,要引入熔斷最好是取消10%的限制。引入的目的就是穩定市場,但沒有成交量一切無從談起。本來就無量跌停,你再來暫停交易那麽一下,是我的話很難冷靜下來。”蔡童表示,“放開限制,個股跌10%沒量,跌15%量就可能上去,總之讓市場去協商一個價格,想出去的人出得去,想進來的人進得來,成交量釋放市場的情緒就能緩和。”

據交易所公告顯示,上述希望短期仍難以實現。停板制度的引入,其設計初衷出於防止或減緩市場的暴漲暴跌,提高市場的穩定性,保護投資者。不過其施行以來屢受詬病,監管層也承認“從今年股市異常波動的情況看,漲跌停板制度在極端情況下不足以發揮穩定市場的作用”,但也同時表示“放寬或取消漲跌幅限制度會影響結算風險管理制度、杠桿類業務風控措施、市場監察指標等現行制度安排,對投資者的交易習慣影響也比較大,短期內難以實施。”

對此,蔡童並無過多擔憂,“我擔心的是再來一次,熔斷可能讓事情變得更糟。但市場已經劇烈調整過,短期來看(極端行情的)可能性很小。”

此外值得註意的是,此次並非只設下跌熔斷,而是雙向熔斷。監管層表示“境內市場投資者結構以中小散戶為主,價格雙向波動較大,既出現過恐慌性下跌,也曾出現過快上漲,包括因事故導致市場短期大幅上漲的情況。”

此處“事故“所指在業內人士看來自然指向光大烏龍指事件。2013年8月16日,光大證券策略投資部錯誤發出234億元的買單,成交72億,導致中石油、中石化、工商銀行等權重股一度漲停,但當日便幾乎吐回全部漲幅,上證綜指一度上漲5.96%但最終收綠。對於漲停板追漲的投資者,K線圖上突兀的上影線意味著將近一年時間以後方能解套。

可見,呼籲冷靜的並非只有殺跌,也基於“追漲”。歷史來看,熔斷機制的引入也僅僅開始,監管機制與市場運行需雙向反饋。美國、韓國市場的熔斷閾值及暫停交易的時間等均在推出後有所調整;類熔斷機制的新股上市首日兩次臨停機制也在實行數月後便遭取消,以確保新股的交易時間。對於蔡童等業內人士所表達的隱憂,證監會表示“將在今後的制度完善過程中,結合熔斷機制實際運行情況繼續深入研究論證。”

編輯:王樂

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熔斷 機制 明年 實施 業界 擔憂 其與 與漲 跌停板 跌停 互斥
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146只基金62億財富被困萬科 究竟幾個跌停板,早有人悄悄給出答案

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2016-07-02/1018495.html

7月1日萬科公告了一則重磅消息:萬科A股將於7月4日複牌。一個比“華萬之爭”更重要和迫切的問題成為新焦點:萬科複牌後,將有幾個跌停?

每經記者   楊建

昨日(71日),萬科公告了一則重磅消息:萬科A股將於74日複牌。此言一出,市場炸鍋,一個比“華萬之爭”更重要和迫切的問題成為新焦點:萬科複牌後,將有幾個跌停?

對於這一關系萬科27萬中小股東的重大問題,每日經濟新聞(微信號:nbdnews)記者展開了調查,發現有基金早在一季報時就作出了預判。

東方資管旗下基金壓力最大

每日經濟新聞(微信號:nbdnews)記者註意到,據東方財富Choice統計:截至2016331日,合計有146只基金持有萬科A股股份,合計持有流通市值達61.97億元。它們都將受到未來萬科複牌後下跌對凈值的影響。其中持有萬科流通股數量最多的前10名基金產品分別是:

記者註意到,東方資管旗下有多只基金重倉萬科A股,其中包括了東方紅中國優勢持有2100萬股、東方紅睿豐持有731.41萬股、東方紅新動力持有450萬股、東方紅睿元三年定期持有245.2萬股、東方紅產業升級持有220萬股、東方紅睿陽持有189.71萬股、東方紅京東大數據持有120萬股、東方紅策略精選持有28萬股、東方紅穩健精選持有20萬股、東方啟明量化先鋒持有1.2萬股等。東方資管系明顯是抱團持有萬科,10只產品合計持有4105.52萬股,持倉市值近10.02億元。

除此之外,另外一批重倉萬科A的就是指數基金,一類是中證100系統的指數基金,另一類是滬深300系統的指數基金。

在中證100系統的基金中,長盛中證100指數基金以持有4941.08萬股、持倉市值12.07億元居首;在滬深300系統的基金中,華泰柏瑞滬深300交易型開放式指數基金以持有1799.16萬股、持倉市值4.40億元居首。

三大路徑測算萬科複牌後會有幾個跌停

說完了受影響最大的基金之後,再來討論下萬科A複牌後跌幅將達到什麽水平。

每日經濟新聞(微信號:nbdnews)記者註意到,一位深圳中型私募的投資總監表示,對於萬科A複牌跌幅,目前有幾種不同的測算方法,分別是按歷史A/H股溢價、大盤和行業走勢、市盈率三種模型,來估算萬科複牌後的跌幅。

該私募表示,截至630日,港股萬科企業(02202HK)報收於15.20港元,相較於停牌前2015121822.90港元的收盤價,跌幅為33.62%。萬科A停牌前股價為24.43元,若比照H股跌幅,將迎來3個跌停板,股價或跌至16.22元一線。

若按大盤、行業走勢測算,20151218日~2016627日,深證成指收盤報價12511.03點到下跌到10377.57點,跌幅約17%。上證指數從3578.96點下跌到2895.7點,跌幅約19%。房地產行業指數由3016點下跌到點2223,跌幅約26%。行業同類標的保利地產股價由11.35元下跌到8.57元,跌幅約24.49%。綜合以上數據,可將估計跌幅定在20%左右,則萬科複牌後股價在19.54元一線,相當於至少2個跌停板。

若按市盈率測算,萬科今年一季度實現凈利潤8.3億元,同比增長28.1%2015年,萬科凈利潤同比增長15%,每股收益為1.64元。以萬科A過去5年平均市盈率10.5倍來計算,萬科A股價應為17元左右。停牌前,萬科A股價為24.43元,換算下來相當於至少3個跌停板。

以上內容屬於私募測算。每日經濟新聞(微信號:nbdnews)記者註意到,實際上已有基金在一季報時就對萬科A複牌後到底有幾個跌停板進行了預估。部分持有萬科A占資產凈值較高的基金在一季報時對萬科A估值進行了下調,比如國泰房地產基金、鵬華中證800房地產基金和天弘全指房地產基金。

以天弘全指房地產基金為例,其2015年年報時,對萬科A股的估值是每股23.98元(公允價值/持股數)。而在天弘全指房地產基金2016年一季報中,對萬科的估值降至每股18.81元。經記者查閱另兩只基金一季報,發現它們均將對萬科的估值降至每股18.81元。3只基金今年一季報對萬科每股18.81元的估值與萬科停牌前24.43元的收盤價相比,下跌了5.62元,跌幅為23%。由此可見,3只基金一季報時已預判萬科A複牌後將出現至2.3跌停板

私募:萬科A複牌補跌對大盤影響有限

每日經濟新聞(微信號:nbdnews)記者註意到,20165月底,滬深交易所出臺上市公司停複牌新規,其中規定上市公司重大資產重組停牌不得超3個月,這讓不少停牌“釘子戶”備受壓力。

萬科A股自20151218日收盤後停牌,當日收盤價為24.43元,當時滬指還在3578點上方,而如今滬指持續徘徊在3000點下方。

在談及萬科A複牌對大盤的影響時,廣州一私募總經理表示,萬科作為深成指的最大權重股,權重占到了2.84%,按照目前深成指點位,大約影響深成指30點,即萬科一個跌停就會使深成指跌30點左右。萬科A如果真的出現3個跌停,將使深成指下跌1%左右,不過,這是在假定其他權重股不漲不跌的情況下。

上海一家私募董事長表示,萬科A2015121日~18日漲幅高達62%,而同期滬指漲3.8%,深成指漲6.58%,而萬科A停牌前的上漲帶動了整個地產板塊上漲,保利地產(600048SH)當時連續兩個交易日漲停,金融街(000402SZ)更是連續3個交易日漲停。他表示:此次萬科A複牌如果補跌,可能對地產板塊的個股產生一定的負面效應,但尚難以左右大盤走勢。

 

  • 每日經濟新聞
  • 宋思艱
  • 每經記者 楊建

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146 基金 62 財富 被困 萬科 究竟 幾個 跌停板 跌停 有人 悄悄 給出 答案
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40億巨資跌停板吸貨萬科 沒有第三個跌停板了?

正當不少市場人士認為萬科A(000002.SZ)將會有第三個跌停板之際,7月5日下午,在萬科第二個跌停板上面,就已經有幾十億的資金吸貨,疑似主要股東自救。

從2:45開始就有大單不斷在跌停板買入萬科,14:46和收盤前一刻的成交都在10億元左右;全天萬科成交39.39億元,換手率2.05%,不過全天跌停板並未打開;隨後萬科H股也向上拉升近2%。

周一(7月4日)首日複牌一字跌停,截至收盤跌停板上依然有777.7萬手賣單;不過到7月5日收盤就只有507.62萬手。

深圳一位資深私募人士向第一財經記者表示,如此看來第三個跌停板不會有了,7月6日萬科可望有很高的成交額和換手率;不過就算萬科明天反彈,投資者也不必急於抄底,5日的吸貨可能只是資金低位吸貨,不防耐心等待萬科股價穩定下來。

40 巨資 跌停板 跌停 吸貨 萬科 沒有 三個
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*欣泰跌停秀“怪象” 吃瓜群眾上當跌停板上買吃虧

A股之大,無奇不有。7月12日,因欺詐發行要被永久退市的*欣泰,竟然在複牌首日的跌停板上斬獲千萬成交,驚呆了交易所和一眾券商。

雖然深交所午間加急發布公告喊話:*欣泰因欺詐發行暫停上市後不能恢複上市,且創業板沒有重新上市的制度安排。但仍舊沒擋住“吃瓜群眾”買買買的雙手,最終收盤成交4008萬元。而這之中,不排除部分投資者被無聊騙子冒充券商名義,以新股申購為幌子誘導買入。

這廂散戶忙著買吃虧,而那廂不能賣出的私募機構只能忍淚幹瞪眼。按照交易規則,持股超過5%以上的股東賣出前需公告才可,顯然在二季度才成為*欣泰二股東的創世翔就得吃這個“啞巴虧”。此外,創世翔的虧損也並不在興業證券先行賠付條件之內,對此這家陽光私募並不“服氣”。《第一財經日報》記者了解到,創世翔方面已向監管層“叫屈”,並聘請律師團來與興業證券交涉。

吃瓜群眾上當買“吃虧”

作為退市新規下的退市第一股,*欣泰在確認將永久退市後於7月12日複牌,而在接下來30個交易日後,該公司要等待深交所作出股票暫停上市的決定。

“今天還買*欣泰,那就是買吃虧買上當,不能理解。”一名資深券商人士在*欣泰複牌前向《第一財經日報》預計,這家公司複牌將有數個無量跌停,在他看來,複牌買*欣泰,買多少送多少,幾乎等於做慈善。顯然,12日的結果已經超出了他的預料。

“這屆群眾還真有膽•••••”對於韭菜的飛蛾撲火,在旁觀望的券商人士均難以理解,好奇其中原因。深交所也於午間緊急發布風險提示。在這之後隨之而來的,是某社交網站開始流傳有申萬宏源的客戶收到短信稱,被建議申購新股300372,而這正是*欣泰的代碼。

不過,很快就有投資人告訴《第一財經日報》記者,自己收到了申萬宏源的辟謠信息。之後,申萬宏源正式在其官網發布聲明稱:“近日,有人冒用申萬宏源證券有限公司名義發布有關欣泰電氣新股申購的虛假信息,敬請投資者加強信息識別,提高風險防範能力。”

雖然烏龍得以澄清,但騙子的趁火打劫,誘導群眾買入卻被調侃為導致韭菜堅持“火中取栗”,*欣泰得以成交超4000萬元怪相的原因。

“我們已經查看今天有沒有客戶在買了,會提示風險的。”興業證券也告訴《第一財經日報》公司正在排查是否真有客戶買入,若有將再次進行風險提示。

《第一財經日報》記者註意到,粗看之下,12日*欣泰在13.10元/股的跌停板上,成交4008萬元,封單近46萬手。但實際上,該公司當日賣盤50多萬手,而成交率也並不高,尚不足6%,而這已讓市場難以理解,為何有人願意做完全的接盤俠。

土豪機構幹瞪眼

“因為這事,我已經兩個星期晚上12點之前都不能回家了。”接近創世翔方面的相關人士向《第一財經日報》記者透露,由於未曾料到*欣泰會受到永久退市的處罰,創世翔目前上下忙碌於應對此事。

而最為關鍵的是,由於目創世翔在今年第二季度才成為*欣泰第二當家,持股超5%。這意味著,這家陽光私募目前既不能找興業證券先行賠付,也不能立即賣出股票止損。

今年3月1日至4月20日,*欣泰尚在被立案調查而處罰結果未出之時,創勢翔一舉通過旗下共計22個信托賬戶,先後購買了*欣泰859.1萬股和856.47萬股股份,兩次觸及舉牌線,並最終以10%的持股比例成為欣泰電氣第二大股東。根據當時披露的交易價顯示,

兩次舉牌均價分別為每股13.28元和每股14.02元,各耗資1.12億元和1.2億元。

按照市場普遍的預計,由於*欣泰沒有退市後重回A股的希望,接下來連續跌停幾乎成為必然,而這意味著創世翔或面臨上億的虧損,而這部分虧損興業證券並不負責。

按照目前興業證券先行賠付的相關細則,在*欣泰虛假陳述揭露日或更正日之後買入欣泰電氣股票的投資者並不屬於賠付的範圍內。也就是說,從揭露日(2015年7月14日)或更正日(2015年11 月27 日或12 月10 日)起至停牌日(2016年5月23日)期間買入欣泰電氣股票的投資者不能獲得本次賠償。

“對於先行賠付,並不應該是興業證券決定哪些能賠哪些不能賠的。”上述人士告訴《第一財經日報》記者,創世翔已向興業證券提出賠付異議,並聘請相關律師團就此事與興業證券交涉。而對於股票目前無法立即處理以及賠付問題,也將準備與監管層進行二次溝通。

值得玩味的是,*欣泰的今天或許真的超出了創世翔掌門人黃平的預料。一個月前,市場瘋傳*欣泰將被退市,黃平曾在其朋友圈轉發相關報道稱:“在低位年初不信任不看好贖回產品的人,後面很多產品都漲了幾十點,您後悔嗎?”

而今,黃平又將帶領創世翔如何應對成為外界關註的焦點,《第一財經日報》記者試圖就此聯系黃平,但截至發稿電話並未接通,不過,有創世翔內部人士表示,公司目前不方便對外表態。

欣泰 跌停 怪象 吃瓜 群眾 上當 跌停板 上買 吃虧
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鄭商所:中秋期間調整保證金標準和漲跌停板幅度

經研究決定,鄭商所對 2016 年中秋節期間各期貨合約交易保證金標準和漲跌停板幅度作如下調整:

一、自 2016 年 9 月 13 日結算時起,各期貨合約交易保證金標準由原比例調整至 7%,漲跌停板幅度由原比例調整至6%。

二、2016 年 9 月 19 日恢複交易後,自未出現單邊市的第一個交易日結算時起,各期貨合約交易保證金標準和漲跌停板幅度恢複至調整前水平。按規則規定執行的交易保證金標準和漲跌停板幅度高於上述標準的期貨合約,仍按原規定執行。

同時,鄭商所對2016年中秋節期間夜盤交易時間提示如下:2016年9 月14 日當晚不進行夜盤交易。2016 年9月19日8:55-9:00為所有期貨合約集合競價時間。2016年9月19日當晚恢複夜盤交易。

鄭商所 中秋 期間 調整 保證金 保證 標準 和漲 跌停板 跌停 幅度
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鄭商所上調動力煤交易保證金標準和漲跌停板幅度

鄭商所9日發布《關於調整動力煤期貨交易保證金標準和漲跌停板幅度的通知》稱,經研究決定,自2016年11月11日結算時起,動力煤期貨合約交易保證金標準由原比例調整為8%,漲跌停板幅度由原比例調整為6%。

鄭商所 上調 動力 交易 保證金 保證 標準 和漲 跌停板 跌停 幅度
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大商所調整2017年元旦期間相關品種最低交易保證金標準和漲跌停板幅度

大商所今日發布《關於2017年元旦期間調整相關品種最低交易保證金標準和漲跌停板幅度的通知》稱,自12月29日結算時起,將鐵礦石品種漲跌停板幅度和最低交易保證金標準分別調整至11%和13%;將聚丙烯品種漲跌停板幅度和最低交易保證金標準分別調整至7%和9%。自12月29日結算時起,將鐵礦石品種漲跌停板幅度和最低交易保證金標準分別調整至11%和13%;將聚丙烯品種漲跌停板幅度和最低交易保證金標準分別調整至7%和9%。

附通知全文:

關於2017年元旦期間調整相關品種最低交易保證金標準和漲跌停板幅度的通知

各會員單位:

根據《大連商品交易所風險管理辦法》第九條規定,經研究決定,我所將在2017年元旦休市前後對相關品種交易保證金標準和漲跌停板幅度作如下調整:

自2016年12月29日(星期四)結算時起,將鐵礦石品種漲跌停板幅度和最低交易保證金標準分別調整至11%和13%;將聚丙烯品種漲跌停板幅度和最低交易保證金標準分別調整至7%和9%;其他品種漲跌停板幅度和最低交易保證金標準維持不變。

2017年1月3日(星期二)恢複交易後,自各品種持倉量最大的兩個合約未同時出現漲跌停板單邊無連續報價的第一個交易日結算時起,鐵礦石品種漲跌停板幅度和最低交易保證金標準分別恢複至8%和10%;聚丙烯品種漲跌停板幅度和最低交易保證金標準分別恢複至5%和7%。

對同時滿足《大連商品交易所風險管理辦法》有關調整交易保證金標準和漲跌停板幅度的合約,其最低交易保證金標準和漲跌停板幅度按照規定數值中較大值執行。

特此通知。

大連商品交易所

2016年12月22日

大商所 大商 調整 2017 元旦 期間 相關 品種 最低 交易 保證金 保證 標準 和漲 跌停板 跌停 幅度
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鄭商所調整春節期間期貨保證金標準和漲跌停板幅度

鄭商所1月18日晚間通知,對2017年春節期間各期貨合約交易保證金標準和漲跌停板幅度作出調整。自1月25日結算時起,除菜籽外,其他品種期貨合約交易保證金標準由原比例調整至10%,漲跌停板幅度由原比例調整至7%。 2月3日恢複交易後,自第一個未出現單邊市的交易日結算時起,各期貨合約交易保證金標準和漲跌停板幅度恢複至調整前水平。按規則規定執行的交易保證金標準和漲跌停板幅度高於 上述標準的期貨合約,仍按原規定執行。

鄭商所 調整 春節 期間 期貨 保證金 保證 標準 和漲 跌停板 跌停 幅度
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股轉引入漲跌停板 新三板交易制度向A股靠攏

3月25日,全國股轉公司對協議轉讓設置了漲跌幅限制,在近來寧波水表(830980.OC)等烏龍指事件頻發背景下,監管者首次對新三板交易方式采取“外科手術”。

根據新規,新三板協議股票交易也有了100%的漲停板和50%的跌停板。有分析人士認為,新規有助於杜絕重大烏龍指現象,同時遏制“1分錢”成交亂象,保護投資者合法權益,防範股價暴漲暴跌。

盡管有擔心漲跌幅可能違背了協議轉讓的本義,助長大股東操縱股價,不過業內人士表示,未來監管者對股價操縱將會嚴厲監管,而漲跌停板制度的引入可能成為新三板交易制度向A股靠攏的第一步。

漲跌停防範烏龍指

股轉公司表示,為防範異常價格申報和投資者誤操作,保護投資者合法權益,決定對采取協議轉讓方式的股票設置報價限制。申報價格應當不高於前收盤價的200%且不低於前收盤價的50%。超出該價格範圍的申報無效。新規於3月27日正式實施。

這意味著未來新三板協議股票交易也有了100%的漲停板和50%的跌停板。在股轉公司官網上,一直都會披露價格變動幅度超過50%的協議票交易信息。

目前,新三板上有一萬家企業采取協議轉讓方式,每日市場協議成交總金額在5億元至10億元。協議轉讓雖然同樣也能達成交易、形成價格,但是與廣大股民熟悉的A股競價交易相比,協議轉讓中,沒有系統自動撮合,投資者需要手動進行一系列操作才能完成成交。所以協議轉讓效率較低,人工操作成分較大,容易出現烏龍指現象。

今年3月9日,新三板協議轉讓企業寧波水表盤中出現烏龍指,一名買方漏輸小數點錯誤,將19.70買入價輸為1970元,隨後被交易對手迅速點擊成交,當即損失390萬元。這是新三板成交價最高的一起烏龍指事件。

隨後,股轉公司有關負責人提醒道,參與新三板市場的廣大投資者應仔細了解相關業務制度,審慎投資,謹慎操作。他表示,股轉公司也將從制度和技術層面研究優化協議交易方式,防範此類事件再度發生。

資深新三板二級市場投資者、南山投資創始合夥人周運南對第一財經表示,近期協議票烏龍指頻頻出現,漲跌幅限制有利於防範重大烏龍指現象。此外遊走在法規紅線邊緣的“1分錢”成交現象也會得到遏制。監管者正在努力讓新三板的市場交易行為更規範化。

中科沃土基金董事長朱為繹告訴第一財經,漲跌停新規是股轉系統新任領導對市場燒得“第一把火”。新規將有利於消除烏龍指和“1分錢”交易等價格亂象,防範異常價格申報和投資者誤操作,保護投資者合法權益。

他認為,新規有利於協議轉讓股票形成相對公允的價格,有利於大宗交易價格的確定,推動新三板大宗交易制度落地。同時有利於防止由於新三板基金產品的凈值暴漲暴跌,給基金持有人造成困惑和誤導。

新三板交易制度向A股靠攏

據統計,有83只新三板協議轉讓股票最新收盤價為1分錢,包括周五暴跌99.9%收於1分錢的華路時代(834443.OC)。

華路時代今年以來股價在11元左右波動,股轉公司官網顯示,周五一名投資者先後兩筆以一分錢賣出了11333股公司股票,使得公司收盤價暴跌。如果從周一開始施行漲跌停新政,這意味著華路時代需要連續漲停10個交易日才會恢複到正常市價。

周運南認為,漲跌停新規也存在弊端,拋棄了協議轉讓“價格可協議、漲跌幅度無限制”的本義,雖然抑制了市場價格的巨烈波動,但也影響交易的連續性和活躍性,也制約了特定價格的大額交易。

他指出,新規還需要進一步明確,協議轉做市首日是否受漲跌停限制,企業定向增發的價格,以及未來大宗交易的價格是否會受到限制。

華東一家券商投行業務負責人認為,由於協議轉讓的價格形成機制與競價交易不同,有互報成交、成交確認等交易方式,更容易受到操縱。因此新規有可能助長協議票的價格操縱,大股東能夠有意地把價格維持在一定的區間。

他告訴第一財經,“新規從理論上講對做市轉讓是一個利好。在做市企業大量轉為協議的現狀下,新規會促使投資人傾向做市企業,因為做市價格相對比較公允,制度比較合理。操縱股價的概率、難度比較大、成本比較高。”

還有市場人士擔心,大股東可能利用股票數量優勢讓收盤價遠遠高於正常市價,阻止股票交易,不讓其他股東出貨或者不讓投資者買入,或者為股票質押提供便利。

不過,周運南表示,在交易很活躍的情況下,由於外部籌碼較多,莊家盤中操縱難度加大,操縱效果不會理想。在有交易但不活躍的情況下,莊家可以擡高股價,但可能無法持續,因為外部投資者也會故意壓低股價。

“價格操縱可能出現在交易極少甚至沒有交易的情況。即便如此,大股東也要冒著操縱被查的風險。同時如果未來盤後大宗交易推出來了,而且不設價格限制的話,操縱效果也會減弱。”周運南告訴記者。

安信證券新三板研究負責人諸海濱對第一財經表示,新三板采取了比較先進的市場化模式,但是不能照搬國外模式,還應該遵循自身,進行本土化改良,需要一個緩沖。同樣,A股的漲跌停制度從長遠看跟國際接軌後可能會取消,但現階段還不行。

“此次細則的制定邁開了從之前A股和新三板兩個市場交易制度完全不同到逐漸靠近接軌的第一步,為今後交易制度的改良提供了內在和外在雙重動力。”他表示。

(第一財經實習生王天然對本文亦有貢獻)

股轉 引入 跌停板 跌停 三板 交易 制度 靠攏
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傳化智聯與南都電源閃崩 跌停板上均超15萬手封單

6月8日,中小板指權重股傳化智聯閃崩跌停,截至午間收盤,跌停板上有15萬手封單。同期,南都電源閃崩跌停,截至午間收盤,跌停板上有28萬手封單。

傳化 智聯 聯與 南都 電源 閃崩 跌停板 跌停 上均 均超 15 萬手 手封 封單
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疫苗概念股再集體跌停,長生生物跌停板封單超60萬手

繼昨日跌停潮之後,疫苗概念股今天開盤繼續集體跌停,康泰生物、智飛生物、長生生物等集體跌停。

目前,長生生物已經連續第7天跌停,封單超60萬手,股價報11.75元。

消息面上,正在國外訪問的中共中央總書記、國家主席、中央軍委主席習近平對吉林長春長生生物疫苗案件作出重要指示指出,長春長生生物科技有限責任公司違法違規生產疫苗行為,性質惡劣,令人觸目驚心。有關地方和部門要高度重視,立即調查事實真相,一查到底,嚴肅問責,依法從嚴處理。要及時公布調查進展,切實回應群眾關切。

習近平強調,確保藥品安全是各級黨委和政府義不容辭之責,要始終把人民群眾的身體健康放在首位,以猛藥去屙、刮骨療毒的決心,完善我國疫苗管理體制,堅決守住安全底線,全力保障群眾切身利益和社會安全穩定大局。

責編:張瑜

疫苗 概念股 概念 集體 跌停 長生 生物 跌停板 封單 單超 60 萬手
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大商所:調整玉米、豆油和棕櫚油品種期貨合約漲跌停板幅度至4%

8月10日,大商所發布通知稱,自8月13日(星期一)結算時起,將玉米和玉米澱粉品種期貨合約漲跌停板幅度調整為4%,最低交易保證金標準調整為合約價值的5%;將豆油和棕櫚油品種期貨合約漲跌停板幅度調整為4%,最低交易保證金標準調整為合約價值的6%;維持其他品種期貨合約漲跌停板幅度和最低交易保證金標準不變。

關於調整玉米、玉米澱粉、豆油和棕櫚油品種期貨合約漲跌停板幅度和最低交易保證金標準的通知

大商所發〔2018〕310號

各會員單位:

根據《大連商品交易所風險管理辦法》相關規定,經研究決定,對玉米、玉米澱粉、豆油和棕櫚油品種期貨合約漲跌停板幅度和最低交易保證金標準作如下調整:

自2018年8月13日(星期一)結算時起,將玉米和玉米澱粉品種期貨合約漲跌停板幅度調整為4%,最低交易保證金標準調整為合約價值的5%;將豆油和棕櫚油品種期貨合約漲跌停板幅度調整為4%,最低交易保證金標準調整為合約價值的6%;維持其他品種期貨合約漲跌停板幅度和最低交易保證金標準不變。

對同時滿足《大連商品交易所風險管理辦法》有關調整交易保證金標準和漲跌停板幅度的合約,其最低交易保證金標準和漲跌停板幅度按照規定數值中較大值執行。

表:大商所各品種期貨合約漲跌停板幅度和最低交易保證金標準調整情況

請各會員單位做好對客戶的風險提示工作,加強市場風險防範,確保市場平穩運行。

特此通知。

大連商品交易所

2018年8月10日

責編:張瑜

大商所 大商 調整 玉米 豆油 棕櫚油 棕櫚 品種 期貨 合約 跌停板 跌停 幅度 4%
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明天系3旗艦A股跌停板

1 : GS(14)@2017-02-05 10:46:13

【本報訊】金融巨鱷肖建華被挾回內地事件震驚中港股壇,昨日由明天集團直接控股的三家A股公司ST明科、華資實業及西水股份,均告跌停;該三股的上市編號尾數都是「91」,被外界視為「明天系」核心旗艦,昨日市值共蒸發逾30億元人民幣。



港股恆投證券再挫4.57%

至於另一控股的上市公司遊久遊戲則下跌2.38%。明天集團參股的多家A股公司,昨日亦全線下挫;其中魯銀投資下跌3.51%,建新礦業亦下跌3.7%,北方創業下跌1.92%,金地集團下跌1.57%。港股方面,明天系相關股份亦未能止跌。明天集團控股的恆投證券再跌4.57%,被指與肖建華關係密切的民信金控跌1.41%。至於肖建華通過以旗下生命人壽持股的中煤能源和首鋼資源,股價分別跌2.15%和4.67%。肖建華的金融王國龐大,除掌控中港多間上市公司外,亦參與投資多家非上市的金融機構,包括新時代證券、天安財險、天安人壽、包商銀行、濰坊銀行、生命人壽、華夏人壽、華夏銀行及天津銀行等,事件牽連之廣難以估計。■記者黃尹華




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20170204/19917518
明天 旗艦 跌停板 跌停
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黃國英﹕A股跌停板 提供選股良機

1 : GS(14)@2018-02-12 07:11:06

【明報專訊】2018年剛踏入了2月,港股就出現了在高位的明顯震盪,但這其實是自然的事。單在1月就升了3000多點而未有一個像樣的調整,這根本是不良的現象。同樣地A股也是氣勢如虹、欲罷不能,正是互相輝映。但始終高處不勝寒,最後就只有互相牽連了。A股終於出現了一個有股份跌停板的日子,因此港股就無可避免地被拖累了。A股有停板的機制但港股卻沒有,如何在其中找到有利的契機,是投資者必須思考的課題。

A股的中小型股上周四被沽至停板,但市場資金卻托着大股,因此指數下挫的幅度並不顯著。若停板這種情况在以往出現,港股的跌幅相信絕不會像現在那麼溫和。但時移世易,情况似乎有了微妙的變化,港股並沒有跟隨跌到足。究其A股下挫的原因,原來是國內資產管理的規範化改變所致。以往A股的流通量一向是嚴重不足,而且貨源歸邊,極度集中到那些資產基金手上。相對來說, H股會較為好一點 ,但現在A股因為條例改變而造成資金的調動,進而就變成了市場的沽壓, 再進一步就變成市場的大跌契機了!投資者如果沒有深入調查研究,是不會察覺到箇中的玄妙,如果盲目地觀圖論勢,就很容易被誤導而進入了走勢陷阱之中了。

資產管理條例改變 資金調動形成沽壓

這種情况亦側面說明了為何AH股的差價會有那麼大的分別了。投資者面對這種突然的下挫,究竟應該如何自處?如何來取得戰機再進而獲利呢?其實有一個簡單的方法,A股因為有跌停板的機制,在下跌停板的時候,投資者是無法知道股票的底部在哪裏,但不斷的跌停板之後,到某一天終於沒跌停板時,那個價位就是很堅固的底部了。這並不是深奧的理論,而是一個顯淺的理由!投資者如果能夠捕捉到機會,那樣不就是理想的時機嗎?

投資者不能單靠專家、靠圖表、靠消息,最重要是要靠自己分析的方法,才能夠取得市場中的優勢!所有人都知道的東西其實價值高極有限,要比別人早着先機,才是制勝之道!另一方面,這種停板的機制,會製造出一個恐慌的氛圍來影響其他股份,其他股份沒有跌停,就可以說明這些股份是優質股、強勢股,這又是另一種機會!被拖累而下挫,就是偏離了原本的價值,如果能夠捕捉到轉勢的一刻,亦是一個很好的投資基礎。

沒跟跌股份 料屬優質強勢股

投資其實是一門藝術,並沒有固定的成法,但如果能夠把實質的道理轉化而成攻守的招式,投資者就可以說是成功了一大半了。其他的影響來說,那些強勢大價股通常並不太為之所動,強者愈強是市場中永恒不變的真理,投資者最重要就是不要目迷五色,被一些市場的噪音干擾,確定了目標、堅持了信念、執行了操作,就有可能得到理想的回報。

H股跟隨A股下跌是應該的但卻是不太合理,因為H股是在自由市場中自由定價,當A股的下挫牽連到H股下挫,這樣對H股來說就是一個投資的良機!H股本已較A股廉宜但跟跌,正是平上加平,這樣的投資機會不是千載難逢的嗎?如果不把握稍縱即逝的契機,就真的對不起自己了。

政策拖累不合理下挫 投資機會

投資者應該考慮今天的股份和昨天都是同一隻股份,被一些行政因素而拖累下挫,其實是和那隻股份的本質是沒有關係的,可以說是無辜受累。既然是不合理的下挫,就是一個投資機會。但話要說回來,如果你覺得這個下挫的原因是會改變了股份的本質又或是影響到社會的層面,這樣又不能一概而論了,說簡單點,就是觸發了一個巨大的危機,投資者就要知所進退,不能死抱不放了。

投資者要考慮一個事實,這個觸發點是不是和金融海嘯時的雷曼兄弟一樣,是會影響到全世界的現狀?又抑或只是一個片面的波瀾?只會造成局部的影響?如果能夠界定清楚,就可以提供清晰的方向來給投資者進攻抑或是防守了,箇中的考慮是要投資者自己決定,旁人無法置喙!投資者如果理解清晰,這些市場中的漣漪,就正正是投資者盈利的東風了。

(本欄內容乃獲授權輯錄自香港電台普通話台財經節目《e線金融網》)

豐盛金融資產管理董事

[黃國英 財經新視野]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 2907&issue=20180205
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