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買美股，其實真的沒有你想像中那 麼難！

很多人眼看蘋果（Apple）股票頻頻創新高，站上六百美元，也想要參與蘋果的漲勢，但屈指一數，哇，買一張蘋果股票要花六十萬美 元，換算成新台幣，相當於一千八百萬元，價格高得令人咋舌。

第一步：開戶複委託供新台幣帳戶交割和結匯

其實，千萬別被一 張蘋果股票的價格嚇到，因為美股是以一股為購買單位，只要花六百美元（約合新台幣一萬八千元）買一股蘋果，就可以當蘋果的小股東。

想當蘋 果股東的第一步，就是開戶。開戶買美股主要有四種方式，不過向美國當地券商開戶，須有美國的固定地址；在外商銀行的私人銀行部門開戶，資金門檻很高，對一 般投資人而言，主要可透過兩個管道，一是透過國內券商複委託，另一種是透過網路上的海外券商。

對於習慣使用中文介面、就近下單的投資人， 可以透過國內券商的複委託服務，買到美國股票。複委託帳戶不只可以買美股，還可以買到其他國際市場的股票。優點是，有任何買賣或匯款問題，可就近解決，部 分券商更提供新台幣帳戶交割、自動結匯，投資人不用另開外幣帳戶。

開戶買美股的第二種管道，是透過網路向海外券商開戶。

海 外券商全天服務，講中文嘛也通

現在海外券商幾乎都有二十四小時中文服務，包括：Scottrade（史考特證券）、 Firstrade（第一理財）、Charles Schwab（嘉信理財）、Etrade、SogoTrade等， 都有中文介面，幾乎沒有語言障礙。

只要留資料，就有專人提供服務，有的券商還提供中文線上即時通，以及免付費專線，連越洋電話費都不用花。

在海外券商開戶 的程序也不難，首先是在網路上填寫開戶申請書，接著，郵寄文件給海外券商，包括申請書、護照影本、W-8BEN表格（編按：外國人免扣繳美國所得稅聲明 書）表、年收入證明，電子交易服務合約等（依各家券商規定而異），一旦開戶程序完成後，就可以匯款到美國開始投資。

複委託和海外券商，到 底該如何選擇？兩者的差異，主要是手續費、交易股數是否有最低限制，及交易量差別費率。

海外券商以每筆交易來收取手續費，每筆下單的數量 沒有規定，不過，如果一次買的量不夠大，交易成本就會變得比較高。除了比較手續費，也要注意最低開戶門檻，依各券商規定而不同。

買同樣股 票，交易成本可能差八倍

市場上的海外券商，每一次交易的手續費，從六．九至八．九五美元不等，開戶門檻則是五百美元至一千美元。也有收費 很低的券商，只收一美元手續費，但開戶最低門檻是一萬美元，也有券商每月收取十美元的帳戶管理費，可以抵交易手續費，比較適合交易頻繁的投資人。

比 起網路海外券商，國內券商複委託的交易成本較高，手續費動輒四十美元起跳，因透過複委託下單，國內券商還是得透過海外券商下單，等於雙重收費，而且按交易 金額計算，買越多，成本越高。

通過複委託，每次買賣美股，假如是人工下單的話，國內券商會根據成交金額，收取一％的費用，網路下單則收取 ○．二五％手續費。雖然複委託的手續費較高，但國內券商也會給予大戶優惠的退佣。

此外，多數國內券商會規定複委託每筆下單的數量，即使沒 有限制，也會有最低手續費的門檻。比方說，如果最低收費為四十美元，等於成交金額要達五千美元以上，才開始以一％計收。

舉例來說，同樣是 一筆六千美元的交易，海外券商如Firstrade，每筆交易只收取六．九五美元的手續費，透過國內複委託，則要收到成交金額一％的手續費。如果想買十股 的蘋果股票，成交金額是六千美元，在海外券商下單的交易成本可能不到七美元，但複委託的手續費卻高達六十美元，成本相差近八倍。

須注意的 是，有些海外券商，除每筆交易收取固定手續費外，如果每筆交易股數超過限制，則須加收費用，對大額投資不一定划算。且若金額大到一個地步，複委託券商會退 佣，手續費也不見得比較貴。

第二步：下單美股下單前，得先存股款與手續費

不管是複委託，還是海外券商，一旦完成開戶後， 投資人就可邁向買美股第二步，即下單買賣。買美股的門檻不高，有很多美股的股價，只有零點幾美元，甚至是零點零幾美元，換算成新台幣，買一股比買一張樂透 還要便宜。

值得注意的是，美股下單前，交易帳戶內一定要先存入交易款項及手續費等現金，相較之下，台股規定，只要在成交後第二個營業日上 午十點前，將股款補齊就好。由於有匯款成本，每次存入一萬美元到海外券商帳戶比較划算，且有些券商會提供匯款補貼。

第三步：賣出可當日買 賣，並免繳資本利得稅

買到美股之後，第三步就是賣出。美股今天買，當天就可以賣，而台股，如果沒有信用帳戶，就得等到隔天。

不 過，美股沒有漲跌幅限制，有重大利空消息時，會馬上完全反映，造成股價重挫，碰到利多時，也會一路狂飆，所以投資美股心臟要強才行。

交易 稅方面，買台股須繳成交金額千分之三的證交稅，未來還會開徵證所稅；投資美股，非美國籍，則可免資本利得稅，但現金股利要預扣三○％。

這 筆預扣的稅款，假如是自行向網路海外券商開戶，可藉由報稅程序取回，複委託則無法報稅取回。

有些海外券商還提供自動退稅服務，在每年三四 月間，自動會將國際投資人在前一年度被預扣的部分稅款，退回帳戶的現金餘額之中。

從開戶、下單到賣出，買美股其實很簡單，想擁有蘋果股 票，只要在中文介面的網路上填寫委託單，隨時能輕鬆實現。

【延伸閱讀】8步驟，輕鬆晉升美股投資人　——買美股開戶流程拆解圖

事 前準備1選擇有中文服務的網路券商，如第一理財、史考特證券、Etrade等2準備身分證件、英文姓名、生日、英文地址和護照影本郵寄或傳真

上 網填表3選擇帳戶類型、帳戶功能以及匯錢方式4個人和工作基本資料填寫（註）5為防內線交易，須填寫是否為美國上市公司的董事或經理人，以及是否受雇於券 商（註）6設定姓名和密碼，到此完成開戶，網路券商發出交易帳號到電子信箱

寄送資料7確認電子信箱後，會要求填寫相關表格，須在20天內 傳真、郵寄或e-mail到指定地址，否則股票賣出時金額會被預扣30%的稅

正式啟用8按照券商提供戶名、帳號等資料，匯款到指定銀行； 必須帳戶裡有錢，才能進行交易，金額不足無法交割

註：步驟4及步驟5中會使用中文表格，但必須用英文填寫整理：單小懿

【延伸 閱讀】你適合哪種交易管道？

開戶管道：國內券商複委託 適用對象：習慣中文介面、不想只買美股者 收費方式：按成交金額計算，買越多，成本越高 有最低收費規定，約40美元起跳 投資商品：各國股票、基金、ETF等 特點：可同時投資日股、港股等國際市場 可用電話及網路下單

開戶管道：網路海外券商 適用對象：略懂英文、可自行處理國外匯款者 收費方式：每筆1至10美元不等（視券商規定而異） 投資商品：美股、基金、債券、ETF、定存等 特點：交易成本和資金門檻較低 限網路下單

開 戶管道：美國當地券商 適用對象：在美國有固定地址和往來者 收費方式：每筆7至10美元不等 投資商品：美股、基金、債券、ETF等 特點：須提供美國固定來往住址有美國籍者須留意稅務問題

開戶管道：外商銀行私人銀行部門 適用對象：年收入與資產部位較高者 收費方式：手續費以帳戶管理費計算（年費） 投資商品：各國股票、基金、債券、ETF、定存等 特點：開戶門檻為100萬美元有理專提供服務

資 料來源：各券商、銀行 整理：鄧麗萍

【延伸閱讀】買美股和買台股，哪裡不同？ 台股 交易單位：1,000股 手續費：●以交易金額比率計算 ●每次買賣，收取交易金額的千分之1.425 證券交易所費用：無交易稅：證交稅為每次交易成交金額的千分之3；證所稅可能即將開徵

美股 交易單位：無限制，買1股也可以 手續費：●以交易筆數為基準，各券商收費不一 ●網路下單比人工下單便宜，最低每筆僅收3美元 證券交易所費用：賣出時每千美元收取0.0224美元（依美國證交所公告而定） 交易稅：無證交稅及證所稅；現金股息預扣30%稅率

資料來 源：各券商、證交所 整理：鄧麗萍

【延伸閱讀】買美股前，哪些網站非逛不可？

Q1. 當你想找網路券商開戶，可上哪找？●中、英文介面：Scottrade（史考特證券）、Firstrade（第一理財）、Charles Schwab（嘉信理財）、Etrade、SogoTrade●英文介面：Interactive Brokers（盈透證券）●它們提供：下單、交易教學、稅務、市場動態等資訊

Q2. 買了美股，你想查公司財報，可上哪找？●各公司網站的投資人專頁●它們提供：財報資料、股東會和法說會資訊等

Q3. 你想掌握美股走勢和資訊，可上哪找？●中、英文介面：Google Finance、Yahoo!Finance、CNBC、彭博（Bloomberg）●中文介面：鉅亨網●它們提供：報價圖表、公司基本資料、即時新聞等

Q4. 如果想蒐集美股分析報告，你可上哪找？●英文介面：Seeking Alpha、Market Watch、StockCharts.com●中文介面：quote 123闊網、i美股 ●它們提供：財經部落格、個股分析、財經評論、電話會議紀錄、即時新聞等資訊

Q5.想了解其他投資人的想法，可上哪找？●英文介 面：Google Finance討論區、Motley Fool、Wikinvest、Bogleheads ●中文介面：MoneyDJ討論區●它們提供：網友交換投資心得和資訊

就在台灣二二八連假期間，股神巴菲特（Warren E. Buffett）主持的波克夏海瑟威控股（Berkshire Hathaway），發佈了去年一整年財務報告。二○一三年，波克夏整體獲利，正式超過新台幣一兆大關（三百六十億美元），雖然創了歷史新高，但每股帳面價值年增加幅度，只有一八．二％，遠遠落美股大盤（S&P 500）的三二．四％，似乎印證新聞通訊社路透事前的預測：「巴菲特連勝紀錄，即將終止（Berkshire winning streak over）！」

不只今年，觀察波克夏過去五年的表現，除了二○一一年小勝大盤二．五個百分點以外，其他有四年的業績，都跑輸美股大盤，去年的落後幅度，更擴大到十四個百分點。若以二○○八年起到去年底計算，包含股利在內，標準普爾五百指數市值增幅達一二八％，而波克夏帳面價值成長幅度卻連一○○％都沒有。「這是過去四十三年都不曾發生過的現象！」路透分析。難道，股神的神蹟已經不靈光了？

原因很簡單，「波克夏越來越重了！」

今年「給股東的一封信」在內，巴菲特不只一次發出預警，波克夏規模越來越大，要維持每股二○％以上獲利率，難度越來越高，就算是為公司賺進新台幣一兆元，但平分下來，每股帳面價值年增率只有一八．二％，加上好的投資標的越來越難找，波克夏落後大盤的表現，也許以後會變成常態。

看好指數型基金多樣、成本低，長期報酬佳

連股神都不靈的變動時代，到底應該要投資什麼好？巴菲特倒是不吝分享，他在今年給股東一封信說，「如果你對股市和產業不懂，那麼就去買指數型基金吧，因為這比我操盤績效還好！」

他說，如果要給自己太太的信託基金資產配置建議，那就是一成現金放在短期政府債券，剩下九成去買追蹤標準普爾五百指數的指數型基金，他還點名基金公司「先鋒」（Vanguard）旗下的產品。

巴菲特所持的理由，一點也不陌生：低手續費、長期看好美國經濟。巴菲特進一步解釋，這建議是給非金融業的業餘投資者，因為對一般投資大眾來說，投資績效的目標不是挑到飆股，而是投資一籃子產業，降低單壓某個產業的風險，讓總報酬可以跟上大盤即可。

而股市指數剛好就有這特性，畢竟在二十世紀，道瓊工業指數就從六六點漲到一萬一千四百九十七點，他相信二十一世紀同樣故事也會發生。

趁低入手連舉兩例鎖定標的，等待價格翻漲

那進場點是？

巴菲特希望在壞消息充斥，或者是指數從高點大跌時，採用逢低承接，不要隨便賣出，那麼長期累積下來，在低成本和多樣化（編按：指數包含多種產業）兩大優點下，買指數型基金一定比那些號稱華爾街高手買的股票有更好的報酬率。

當然光是用概念說服還是不夠，巴菲特再舉了兩個長線投資的經驗來證實。

第一個是買農地。

一九七三年到一九八一年間，通膨高漲，美國中西部農場價格暴漲，促漲了價格泡沫，最後導致農地價格腰斬。巴菲特回憶，當時在那場泡沫中，光是在愛荷華州和內布拉斯加州倒閉的銀行，數量就比二○○八金融海嘯還要多五倍。

一九八六年，巴菲特趁農地大跌時，買了一塊法拍農地。雖然他不懂怎麼種植，但他熟悉農務的兒子告訴他，一塊農地大約可以生產多少玉米和需要花費多少成本，經過這些估算，巴菲特預估大概每年可以從農地上賺一成，如果加上農地耕種技術進步、農作物產品價格可能提高，基本上這塊農地讓他賺錢的機會應該是十拿九穩。經過二十八年，巴菲特前後只去看過兩次（一次是最近），他仍對農務一無所知，但農場卻年收入翻三倍，農地價值也比他買價高出五倍以上。

另一個房地產案例，也是發生在泡沫之後。

一九九三年，當時美國也爆發銀行危機，許多銀行被迫拍賣資產。這次巴菲特又乘機和人合資買了一件紐約大學旁的商業不動產。他當時算過，不用融資的情況下，每年出租收益率大約一成。雖然收益會受出租狀況影響，但重要的是，紐約大學不會跑，附近既有的人潮也不會消失。經過幾年後，這件不動產投資案，每年回報的報酬率高達三成五以上，至今巴菲特仍持有。

守住三個關鍵觀察變數、等低點、抱長線

從投資指數型基金和這兩起房地產投資，巴菲特想要傳達給股東們投資精神：確認幾個簡單的變數（如美國經濟力、農地生產力、紐約大學位置）、有高度的安全邊際（大跌後才進場）、長期持有（不理會短期利空），「一旦有人跟你保證快速獲利，請馬上說NO，」只要守住這原則，一個認清自己弱勢的業餘投資者，就能打敗連自身弱點都看不清的法人。

不過，對全球上千萬巴菲特迷來說，過去一年表現不如大盤並不意外，因為巴菲特的功力不是在多頭，而是在空頭市場。正如那句股神名言：「只有當海水退去後，才會知道誰在裸泳。」