ZKIZ Archives


渡邊夫人要更高的收益率:日本投資者狂拋德債買法債

來源: http://wallstreetcn.com/node/98431

低收益率導致日本投資者連續5個月拋售德國國債,今年拋售規模或將創歷史記錄。同時日本投資者大舉買入法國、美國和澳大利亞主權債。 日本財務省和央行最新數據顯示,5月份投資者拋售了1.05萬億日元(103億美元)德國國債,今年拋售規模達到4.5萬億日元。 5月日本投資者增持了1.86萬億日元的法國國債,創下2005年來最大增持,同期日本投資增持7316億日元美國國債,1292億日元澳大利亞國債。 德國10年期基準國債收益率跌至1年多以來最低,相對於同期限美國國債折價創1999年來最大。 目前德國基準國債1.25%的收益率為所有歐元區國家中最低,相比而言法國國債收益率為1.69%,意大利為2.81%,希臘為5.84%。 摩根士丹利亞洲貨幣和利率策略主管Geoffrey Kendrick說:“日本投資者總是關註收益率,如果他們認為德國和法國的風險差不多,他們當然會選擇收益率更高的法國國債。” 歐洲央行采取負存款利率、定向貸款計劃(TLTRO),以及準備實施歐洲版QE,令投資者增強了對歐元區邊緣國家,以及次核心國家的信心。 野村證券利率策略師Martin Whetton說:“如果你認為歐洲央行可以支撐次核心和邊緣國家,你現在可以嘗試高收益率國債。” 他認為歐元區次核心國家包括法國、荷蘭、盧森堡和比利時。
渡邊 夫人 要更 更高 高的 收益率 收益 日本 投資者 投資 狂拋 拋德 德債 債買 買法 法債
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=106009

跟著港股賺到年底 三招買法解析

2015-04-20  TCW
 
 

 

「不要急!不用慌!機會無窮、風險常在!」這是香港證交所總裁李小加,四月九日在個人網誌提出的呼籲,希望散戶保持冷靜。

這一天,港股成交總額逼近港幣三千億元(約合新台幣一兆二千億元),刷新歷史紀錄,港股通每日人民幣一百零五億元的額度,也連續兩日用盡,火熱程度讓李小加也不得不出面喊話。

港股站上七年新高,現在進場是否會套牢?該如何選擇標的?成為投資人最關心的話題。

滬、港兩地價差收斂短期套利,不確定風險偏高

縱觀過去一年,上海A股漲幅高達五三%,奪下全球股市績效冠軍,反觀港股雖然有滬港通加持,但是在美國升息的預期之下,資金開始從新興市場撤離,恆生指數全年僅漲一?二八%,亞洲排名倒數第三。滬、港兩地股市漲幅不一,A股與H股價差一路擴大逾三五%,接近二○一一年歐債危機時頂峰。

群益投顧市場通路研究部副理黃上修指出,短期來看,A股飆漲、H股低迷,在兩地同時掛牌的企業價差擴大,當資金行情一點燃,折價幅度太大的H股會率先反彈。

然而港股畢竟以外資與大型法人機構為大宗,加上沒有漲跌幅限制,縱觀歷史經驗,價差通常在短時間內迅速收斂,若短期套利,不確定風險偏高。

中長期而言,港股是否能維持多頭格局,凱基證券董事及研究部主管鄺民彬認為,除了要觀察中國政府是否提高滬港通額度外,中國與美國的貨幣政策,將牽動市場資金的流動性,這才是關鍵因素。

中國方面,滬港通在四月八日、九日連兩日交易額度在午盤就用盡後,業內人士透露,中國監管高層已經召集券商研討是否調高額度,這將決定還有多少資金會南下布局。

李小加表態,滬港通額度今年勢必提高,且規模會超過二至三成,雖然還是要審視市場整體情況而定,不會因為兩天的交易額爆量就馬上提高,但他的話仍為市場帶來樂觀期待。

下半年,深港通即將啟動,屆時將為中國資金開闢另一條投資小型港股的通道,資金活水預計將帶動恆生指數續漲。

美國方面,則需要留意升息時程與力道,若升息幅度超過預期,資金將大幅撤離新興市場流往歐美布局。根據港交所最新資料統計,外資占港股的交易比重高達三九%,反觀A股,瑞銀統計,外資占A股的交易比重不到一○%,意即當外資大舉撤離,港股的波動勢必比A股來得劇烈。

短線:鎖定建築、石化業中長線:看好互聯網、綠能

台灣投資人若想參與這波港股行情,國泰證券國際金融部經理賴俊男建議,短期內可以觀察價差尚未收攏的H股。據中信證券分析,比較不同行業中A股和H股的估值變化,H股中建築、石油石化、電力設備和鋼鐵等行業,較A股有明顯滯漲情況,潛在彈性最大。

鄺民彬觀察,未來港股額度若放寬,內地的資金將大幅湧進,屆時港股市場的交易模式將有A股化跡象。因為內地投資者主要以散戶居多,比起基本面與估值,他們更注重政策方向,因此中長期來看,互聯網、綠能空污,或是以基建鐵路為主的一帶一路概念股,會是政策受益的投資焦點。

同一檔股票買H股比A股風險小

至於若看中某一家中國公司股票,究竟要追多頭趨勢確立的A股,還是挑選具有補漲行情的H股?須視兩地價差、成本、資金進出風險性而定。

如果H股有補漲空間,以H股優先。但若價差不大,則要考慮風險,因中國政治干預度較高,香港是成熟的國際市場,後者資金匯出入的風險,遠比前者小得多。

據證券公會統計,去年國人透過券商複委託投資海外有價證券金額,金額前三大依序是盧森堡、美國、香港,顯示港股頗受國人青睞。

至於國人投資中國有價證券則排名第七,較英國、日本、愛爾蘭還少。主因是國人若透過複委託投資陸股,須有專業投資人三千萬元以上財力證明,門檻相對高,雖可直接在中國開戶,就可免去三千萬元門檻,但卻會碰到上述匯出入的風險。

穩健型投資人宜選ETF和大中華基金

值得留意的是,因香港股市沒有漲跌幅限制,甚至出現單日震盪超過千點的驚人波動;因此賴俊男建議,穩健型的投資人若不熟悉港股操作,指數型基金(ETF)或是大中華基金就是不錯的選擇。

實際上,台灣早有代理連結H股與恆生指數的ETF,但過去在台交易冷清,三月底資金行情引爆後淨值才大舉攀升。若擔憂流動性不足,可透過複委託方式,直接買進在香港掛牌的ETF,因當地的成交量穩定,與指數的貼近程度更高。

此外,涵蓋大陸、台灣與香港市場的大中華基金,也可列入考慮。不過,這類型基金投資中、台、港股的比例,不盡相同,投資人若想賺H股與A股價差,可優先選擇H股投資比例較高的基金。

鄺民彬指出,當滬港兩地資金互通額度增大,未來拉抬效益將更明顯。在深港通政策助攻下,當前港股上漲只是開端,資金盛宴才剛啟動。

【延伸閱讀】港股行情參一咖,買基金最穩健—3種投資商品比較

● 個股內容:證券股、國企股、一帶一路相關產業與環保節能族群風險:港股沒有漲跌幅限制,波動幅度大

● 指數型基金內容:貼近國企指數的相關ETF風險:成交量是否穩定、市價與淨值是否貼近

● 大中華基金內容:有涵蓋H股的大中華基金風險:涵蓋中、台、港股票,不受單一市場因素干擾

整理:夏嘉翎

跟著 港股 賺到 年底 三招 招買 買法 解析
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=141753

股票掌故 | 香港股票資訊 | 神州股票資訊 | 台股資訊 | 博客好文 | 文庫舊文 | 香港股票資訊 | 第一財經 | 微信公眾號 | Webb哥點將錄 | 港股專區 | 股海挪亞方舟 | 動漫遊戲音樂 | 好歌 | 動漫綜合 | RealBlog | 測試 | 強國 | 潮流潮物 [Fashion board] | 龍鳳大茶樓 | 文章保管庫 | 財經人物 | 智慧 | 世界之大,無奇不有 | 創業 | 股壇維基研發區 | 英文 | 財經書籍 | 期權期指輪天地 | 郊遊遠足 | 站務 | 飲食 | 國際經濟 | 上市公司新聞 | 美股專區 | 書藉及文章分享區 | 娛樂廣場 | 波馬風雲 | 政治民生區 | 財經專業機構 | 識飲色食 | 即市討論區 | 股票專業討論區 | 全球政治經濟社會區 | 建築 | I.T. | 馬後砲膠區之圖表 | 打工仔 | 蘋果專欄 | 雨傘革命 | Louis 先生投資時事分享區 | 地產 |
ZKIZ Archives @ 2019