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太子奶救赎变奏:李途纯涉嫌“非法吸存”


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太子奶集团公司(下称“太子奶”)创始人李途纯被带走调查。

本报独家消息显示,6月8日,株洲市公安局经侦支队五大队以“非法吸收公 众存款案”为案由,发布网上追逃通缉令:2008年,湖南太子奶为解决资金困难,利用高息回报做诱饵,以“货款准备金”、“借款合同”等形式,向单位个人 变相非法吸收公众存款6000余万元,数额巨大,后果严重,涉嫌非法吸收公众存款犯罪,犯罪嫌疑人太子奶集团公司董事长李途纯在逃。

有媒体 称,株洲警方还带走了包括临湘市国土局副局长以及负责土地拍卖的拍卖公司老总等20多人,事情牵涉李途纯在临湘开发的项目——五尖山的土地窝案。

“这 是两码事。”临湘政法系统人士透露,李途纯被抓与临湘土地案并无关系,临湘国土局副局长被双规是因为牵涉另一件土地违法拍卖案件。

河北邯郸 原太子奶经销商王经理正是受害者之一。此前他“打给”太子奶共24万元“货款准备金”,两年后仍有14万元追讨无门。

集资内幕

2008 年初,太子奶资金链濒临断裂边缘,为筹集资金,太子奶在当年4月9日出台《货款准备金管理办法(修改稿)》,规定经销商“货款准备金的最高额为年度合同总 销量的30%,最低必须确保年度合同总销量的10%”,同时规定对经销商的货款准备金按照2%的月息计息,月底以太子奶货品支付。而在太子奶内部,也有部 分员工(主要是中、高级管理人员)向公司交纳货款准备金。

王经理正是在2008年参与了太子奶集资活动。他介绍,当时太子奶说,如果提前打 款,一年能有30%的利息,“都有文件说明的”。在这一高额回报吸引下,老王付给了太子奶24万元资金。“但是只给了1个月利息,就再没有了。说是资金链 断了。”

仅在2008年2月至7月,太子奶即通过这种方式筹得资金5600万元。此后,参与出资的部分经销商和太子奶内部员工开始要求公司 退款,并有员工一度向相关部门举报公司集资违法。

“太子奶货款准备金可能涉嫌非法吸收公众存款,但进一步的结论需要司法部门调查认定。”6 月17日,株洲市政法部门人士表示。

争夺大战

李途纯被带走调查背后,折射出身陷泥沼两年多的太 子奶救赎路径,以及公司创始团队与现任经营团队高科奶业之间的利益博弈。

2008年太子奶资金链断裂风波之后,株洲市政府在2009年1月 成立高科奶业,对太子奶进行托管,但李途纯并不愿“放手”太子奶,其先后两次谋求回归,但未果。

今年6月,李途纯高调表示,“我们都按照规 定接管的条件做到了,并对全过程进行法律公证,但高科奶业仍不肯将太子奶归还”。

“其实,政府和我们给了他(李途纯)不止一次的机会接管太 子奶,但是他都失败了,而且前前后后做了一些扰乱的事情。”6月17日,高科奶业新闻发言人王琳回应。

王琳称,李途纯曾经做过在规定时间内 引进3亿元资金和引入3000万元原材料等一系列承诺,但是均未果。“在等待中,对太子奶销售团队、品牌都有影响。因此,不能说没有给他控制权,是他一次 次失去了机会。”

高科奶业托管太子奶后的一年半时间里,公司经营状况并无明显起色,太子奶北京密云等数个生产基地停产,湖北黄冈生产基地甚 至被太子奶在湖北当地的债权人占据。

对此情况,王琳并不讳言。她透露,因为其他基地的停产,所有的生产压力均集中在株洲工厂之上。“现在株 洲这边包括端午节在内,都在加班加点生产供货,防止经销商哄抢事件。”而对于其他基地复产,她表示正在解决之中。

王琳表示,反而此前高科已 经替李途纯向经销商、供应商等偿还了2亿多元的债务。“当初银行的钱、职工内部集资的钱,这么大一笔钱进来的时期,正好是太子奶大量债务形成的时期。这说 明他的经营才是有问题的。”

王琳透露,目前太子奶仍有20多亿元的债务在身,而这还仅仅是直接债务,并不包括种种隐形债务。

破 产迷局

造成李途纯和高科奶业关系破裂的还有破产争议。由于高科奶业背后为株洲市政府,因此,有说法称这也直接导致了 李途纯此次被查。

4月中旬,包括花旗银行等在内的海外债权人在开曼群岛大法庭对太子奶提出破产清算。有媒体报道称,高科奶业是新一轮破产风 波的幕后策划者。5月底,高科奶业绕开了太子奶集团私下召见部分债权人,建议他们向株洲市中级人民法院申请太子奶“破产重整”。

也正是在此消息放出后不久,李途纯开始高调表示自己欲重振太子奶的决心。同时,李途纯曾联络与自己关系较好的太子奶债权人,共同抵制对太子奶进行破 产清算。

不过,王琳否认了高科将领头对太子奶进行破产清算的消息。据她介绍,接受开曼群岛大法庭委任、担任太子奶的临时清盘人的香港保华顾 问有限公司(BorrelliWalsh)(下称“保华顾问”)的确联系过高科,也提出了破产重整的方案,“但我们目前没有找到合作的方式,或者说没有考 虑和他们合作。”王琳表示。

据王琳透露,高科奶业这边最开始的考虑是进行资产重整,引进投资者。

此前,高科奶业方面曾对外 称,株洲市政府已在今年1月与北京商络投资管理有限公司和上海明观信息技术有限公司两家公司签署战略投资太子奶集团的协议,双方约定的投资总额为5亿元人 民币。

王琳表示,目前高科奶业正与投资者沟通,希望能追加投资,借此与债权人达成谅解。对于未来是否会采取破产的方式,王琳回答含糊。她表 示,破产无非两种方式,一是清算,将有效资产在法院指引下公平分配;一是重整。但她表示目前仍无任何决议。

李途纯曾跟几个基地地方政府协 商,欲接管这些生产基地,同时通过地方政府向高科奶业施压,迫其从事实上将生产基地转交,但被高科奶业拒绝。

“李途纯被带走调查,对高科奶 业没有任何影响。他目前的状况不能左右政府,也不能影响高科奶业的决策。他在太子奶中的影响会越来越小。”王琳称。

而对于王经理等一批经销 商来说,无论太子奶未来以什么方式重组,唯一要求就是获得退款。“哪怕给一部分都行。”
太子奶 太子 救贖 變奏 李途 途純 涉嫌 非法 吸存
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台灣首富接班大戲變奏 三子林鴻南放手金融 陳田文重掌群益證券幕後

2010-8-16 TWM




宏泰大家長林堉璘的一個關鍵性裁示,讓集團權力出現微妙的變化:群益證券的主導權重回女婿陳田文手上。過去外界一致認定的接班人老三林鴻南,交出金融大權,這個台灣首富家族的接班大戲唱出變奏曲!

撰文‧劉俞青、徐介凡

八月八日父親節中午,宏泰集團董事長林堉璘一家在家裡吃飯,兒子、女兒、孫子全員到齊,席開二大桌,這是群益證券購併金鼎證塵埃落定後,林家第一次全員到齊聚餐。

席間,看得出來女婿、也是群益證券董事長陳田文心情很好、笑意很深,因為日前,老丈人林堉璘正式面告他,從現在起,要完全負起對群益證券的經營責任,對林家的金融事業要花更多的心力。

但其實就在二年前,林堉璘的三子、也是陳田文的小舅子林鴻南,才出其不意,從公開市場大量買進群益證的股票,並且取得董事會的多數席次,外界對這個動作解讀是,林鴻南想從姊夫陳田文的手上拿回群益證的主導權,也讓兩人關係降到冰點。

但 如今,根據熟悉林家人士透露,在一番長考之後,林堉璘已經正式做出裁決,希望今後林鴻南﹁專心在建設上﹂,而陳田文則主導群益證等金融事業,讓這場差一點 鬧上台面的家變糾紛,在大家長親自拍板之後,終於暫告平息,因此,父親節的這場家族聚餐上,沒有人多談群益證購併金鼎證的事情,氣氛可是一團和樂。

購併案陣前換將露端倪

群益證券股權、經營分離

而一位林家家族好友也證實,今後的群益證,﹁股權是股權,經營是經營﹂,兩者分得很清楚,林鴻南(或者說林堉璘家族)雖然擁有群益證多數股權,但在群益證的角色僅止於董事會,而主導權曾一度旁落的陳田文將重掌兵符,負起所有的經營責任。

當然,林鴻南在這個集團的位置,依舊無法忽視。

宏泰集團是全台灣擁有土地資產市值最大的首富家族,在第六八九期的︽今周刊︾裡,曾經請專業機構鑑價,如今光是林堉璘名下的土地資產,就高達一三一八億元,而首富大宅裡的權力分配變化,永遠是外界好奇的焦點。

在 所有兒子、女婿裡,排行老三的林鴻南一直是林堉璘最看重的兒子,林堉璘也對他倚賴最深。過去幾年,集團內的大小事,從建設本業、橫跨到金融版圖,林鴻南儼 然一副﹁小王子﹂之姿在做各項的決定,因為大家都知道,他背後可能就代表大家長林堉璘的意志,但這個角色,在近期出現了微妙的變化。

就以這 次群益證決定購併金鼎證為例,在購併的前半段,林鴻南的確代表群益證,扮演和賣方金鼎證大股東張平沼與開發金之間,主要溝通的橋樑,也讓外界對林鴻南在集 團中的角色越來越看重;但就在購併案的後半段,情況卻出現變化,因為林鴻南屢談不下,因此,最後林堉璘只好陣前換將,改由陳田文主談,為了讓購併案及早順 利落幕,據悉陳田文在七月初接棒上場後﹁略微﹂抬高價格,最後以每股十二.五元拍板成交,這樁談了快半年之久的購併案,總算塵埃落定。

但林堉璘最後一刻改派陳田文的動作,知悉林家權力分配的人士,都嗅出了不對勁。

三子挑起家族矛盾

林堉璘:不要再管金融了!

原 來,在今年四、五月,群益證的董事會上發生了一場茶壺裡的風暴,掌握多數董事會席次的小舅子林鴻南,曾經做出﹁差一點點就要撼動姊夫陳田文董事長寶座﹂的 動作來,儘管過去林鴻南一直是最得寵的兒子,但這個大動作後來讓林堉璘知道了,據說,當爸爸的對於林鴻南挑起家族成員間的矛盾情結,相當不高興。

林堉璘認為,林鴻南這幾年的表現一直端不出好看的成績單,好幾次代表出面談判購併都不順利,外界對他的評價似乎也都平平,卻老愛挑起家族矛盾,讓七十四歲的林堉璘相當不悅。

反觀女婿陳田文,多年來把群益證經營得平平穩穩,在國內證券界雖稱不上第一,但至少是優等生,也是宏泰集團的金融版圖中,唯一端得上台面的一塊。林堉璘雖已年邁,近來身體也有血液方面的疾病,但頭腦清楚、耳聰目明,一切自然看在眼裡。

因 此,林堉璘做出二點裁決,一是今年六月的群益證董監改選,不准林鴻南再有其他﹁不一樣的想法﹂,將由陳田文重掌兵符,主導群益證的經營大權;另外,要林鴻 南好好專注宏泰集團的建設本業,﹁不要再管金融了!﹂林堉璘這個關鍵裁示,顯然撼動了整個集團的權力分配!過去林鴻南建設、金融兩頭抓的情況,有了很大的 改變,如今,林鴻南交出金融大權,即使回歸到建設本業,集團內也有老臣挑明說:﹁二房的林鴻基(目前任職上市的宏盛建設董事長特助)表現也不差,林鴻南能 不能主導建設的全局,還是未知數。﹂過去,外界幾乎一致認定林鴻南就是接班人,但如今,這場台灣首富家族的接班大戲,似乎因為這個裁示,唱出一段變奏曲, 後續效應的變化,還有待時間觀察。

但至少眼前因為這個裁示,才讓林鴻南在金鼎證購併案談判最後階段退下來,改由陳田文上陣。對陳田文而言,這幾個月來的轉折,心情就像是坐雲霄飛車般,從地獄回到天堂。

儘管有了金鼎證,到底是加分還是減分還是未知數,尤其在決定購併的前半段,陳田文未被諮詢也不甚了解內情,心裡著實不舒服。因此從頭到尾,陳田文每當被媒體問到金鼎證的事,總是兩手一攤,一副﹁不甘我事﹂的表情,但知悉內情的人就很了解他當時的尷尬與無奈。

但 戰況到了後半段,情況突然一百八十度大轉變,陳田文不但峰迴路轉重新拿回群益證的主導權,而且手上版圖擴大,購併金鼎證後的群益證,市占率從原本四%升到 六%,排名從第九一下子衝到第四,儘管購併金鼎證未必有實質加分效果,但對過去十幾年來,一直戮力於兩岸布局的陳田文而言,肯定充分了解對岸當局,向來以 市場排名來決定其青睞的眼神,如今排名往前大躍進,將來在中國說話自然大聲,這個直接的好處,已大權在握的陳田文,自然能充分體會。

購併案為大陸布局加分

就算燒錢 也要分析基本面因此,近來,群益證上下都感受到他的好心情,過去因為林鴻南進入董事會,因此沉寂了好一段時間的陳田文,又開始積極起來,無論是對群益證的規畫、兩岸證券業的交流,甚至是對主管機關的建言,陳田文逢人就有談不完的想法。

其實一直以來,陳田文就是名副其實的工作狂,他早已把群益證券當成自己的事業在經營,如今在種種事件的歷練之後,他更充分了解:這裡就是他唯一的舞台。

陳田文經營證券重視基本面分析,因此多年來,群益證無論是研究部、自營部,一直是國內證券業的佼佼者,他可以為了一份研究報告的看法不同,親自打電話和最基層的研究員討論,而其他部門的主管,甚至不曾接過他一通電話。

而多年來,陳田文在無法創造具體營收的上海辦事處裡,一口氣﹁養﹂了七、八名研究員,這些研究員每天的工作,就是無止盡地寫報告,對其他券商老闆而言,這些投入成本都是在﹁燒錢﹂,但只有陳田文曾親口讚許:﹁上海辦事處做得非常好,是good job﹂。

熟悉他的好友說,陳田文工作起來其實充滿熱情、非常high,但過去這段時間,﹁他確實被經營權的問題,壓得臉上都失去了光彩。﹂但如今,重新取得岳父的專業與情感上的信任,對陳田文而言,是莫大的肯定。

身 為首富家族女婿,固然光鮮亮麗,當然也有難為外人道的一面,陳田文一路走來,酸甜苦辣自有深刻體會。例如林堉璘在集團最具代表性的﹁宏盛帝寶﹂裡,為每個 兒子、女兒都留了一戶,但陳田文自始至終沒有搬入這座全台第一豪宅,多年來一直堅持住在中山北路巷子裡的自宅,這份堅持,或許正道盡了所有集團女婿心中, 難以言喻的辛苦。


臺灣 首富 接班 大戲 變奏 子林 鴻南 放手 金融 陳田 田文 文重 重掌 群益 證券 幕後
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城商行排隊上市變奏

http://magazine.caing.com/chargeFullNews.jsp?id=100235753&time=2011-03-12&cl=115&page=all

監管當局正在制定內部指引,對城商行資產規模和淨利息收入定下上市門檻,今年城商行密集上市的景象恐難實現
財新《新世紀》 記者 田林 馮哲

 

  「我一打個盹,你們就跑了。北京還不夠你們幹的?」

  這番話是國務院副總理王岐山在3月8日參加全國人大貴州代表團審議時所講。據新華網報導,王岐山所指是有些地方銀行總想著跨區域擴展,並以北京銀行(601169.SH)舉例,「該行做得很不錯,但去年發展到哈爾濱去了,還想去上海。我批評了他們」。

  北京銀行、南京銀行(601009.SH)和寧波銀行(002142.SZ)三家城商行「擴張—上市—跨區擴張」的發展模式,如一名城商行高管 所說,已在業內產生了強烈的刺激作用。特別是去年9月,財政部及「一行三會」共同下發了《關於規範金融企業內部職工持股的通知》(財金(2010)97 號,下稱97號文)後,此類銀行上市面對的歷史遺留問題有瞭解決的途徑,特別是銀監會已和證監會達成共識:以新《公司法》實施為界,2006年以前城商行 上市股東超過200人的可申報上市材料。

  此後,江蘇銀行、東莞銀行、杭州銀行、上海銀行、重慶銀行等向監管部門申報了上市材料,有十幾家銀行早聘請了保薦團隊。

  無論是近期上海市金融辦主任方星海在講話中提及的一句「2011年力爭讓上海銀行上市」,抑或是業界傳出中國太保(601601.SH)擬投資天津銀行股份的消息,都迅速在市場掀起了對城商行準備上市的一些預期和更多想像空間。

  儘管同業熱情高漲,但上市的機會未見得樂觀。來自監管層、銀行及投行的多位受訪者告訴財新《新世紀》記者,城商行上市的進度很可能並不如市場預期的快,從城商行自身條件上看,主要的障礙依然是員工持股比例,另一方面,監管層對於是否讓城商行加速拓展也保持了一定節制。

  從資本市場的維度也可發現,若短期內讓幾十家城商行排隊上市,再加上已上市銀行紛紛醞釀的發行可轉債等再融資行動,在目前銀行股估值不見起色的情況下,A股壓力不小。

  「上海銀行的上市申請仍未獲得監管部門的批准。」 一位接近上海銀行的知情人士透露。在他看來,上海銀行上市之路是否順利,將成為衡量今天城商行上市潮能否實現的風向標。

  接近監管部門和城商行高管的知情人士同時透露,證監會正在制定內部指引,對擬上市城商行財務指標提出新的要求,包括資產規模大於800億元,淨利息收入超20億元等。此舉會將80%以上的城商行擋在上市的門外。

老問題掣肘

  「上海銀行上市方案遲遲未通過銀監會審批的主要原因,是上海銀行個人持股超過50萬股的問題還沒有解決。」

  儘管上市股東人數超標問題可以「新老劃斷」,但前述接近上海銀行知情人士表示,員工持股比例超標依然難以解決,「若能解決幾個刺頭剩下的就好辦,而辦法就是按照97號文裡,回收或者轉讓給機構投資者。」

  他認為,儘管97號文對員工持股比例、歷史遺留問題以及上市和流通等問題做出了詳細規定,但讓近20家城商行如數排隊上市,並且快速掃除這一障 礙卻並不容易。根據97號文要求,由原來合作制金融組織改制形成的存在內部職工持股的金融企業,如提出公開發行新股申請,應採取回購內部職工持股、向其他 法人股東和機構投資者轉讓等方式,進一步降低內部職工持股的數量和比例,回購或轉讓價格由雙方協定確定,公開發行新股後內部職工持股比例不得超過總股本的 10%,單一職工持股數量不得超過總股本的1‰或50萬股(按孰低原則確定),否則不予核准公開發行新股。

  上海銀行2008年就已將股東所持股權在上海股權託管登記中心進行託管及登記。而通過2010年2月的發債融資,上海銀行內部員工持股比例已下降到7%,但單一員工股東持股超標問題仍難以解決。

  一位投行部人士向財新《新世紀》記者透露:「儘管97號文已經交代瞭解決員工持股問題的辦法,比如回購和轉讓,但具體執行起來,其實還沒有真正解決。」

  上海銀行上市方案於2010年5月28日召開的臨時股東大會審議通過,該行擬發行不超過12億股的A股。而募集資金的主要用途為補充資本金。該 行稱,根據測算,2010年至2012年該行面臨的資金缺口將超過350億元,而在2009年4月,上海銀行董事會決議,在銀行間債券市場,分期並公開發 行不少於10年期總額不超過150億元的次級債券。按此推算,上海銀行上市籌資的資金缺口在200億元。上市知情人士稱,形勢所逼,員工持股比例問題料能 很快解決。

  已遞交上市申請的江蘇銀行,同樣面臨員工持股比例過高、尚難解決的問題。杭州銀行原本比寧波銀行更早提出上市申請,兩家銀行的規模和資質也不相上下,但杭州因個人持股比例過高問題,不得不撤回了上市申請,此後一直在清理有關問題,積極爭取再次上市。

  自2007年北京銀行、南京銀行和寧波銀行三家城商行上市後,監管部門便將城商行上市申請從此懸擱,其主要原因就是城商行上市過程中的員工持股 問題時間長、情況複雜,如北京銀行上市中曝出多名「娃娃股東」事件等,讓外界擔心城商行容易存在假員工持股實現原始股利益輸送、行腐敗之實的問題。

新門檻

  一家城商行董事長向財新《新世紀》記者透露,按照監管部門的新精神,城商行上市的基本標準有可能再加上「資產規模大於800億元,淨利息收入超 20億元」兩項指標。按現在銀行業息差水平在2.5%計,這要求銀行的生息資產不少於800億元,則實際總資產的規模要求將比800億元還要高。

  按業內不完全統計,截至2009年底,全國143家城商行裡,資產規模超過800億元的不少於18家。2010年底資產過800億的數量更大幅增加。山東濟南的齊魯銀行在2011年1月也宣佈資產規模超過800億元。

  但資產規模卻不等同於盈利能力。從擬上市的江蘇銀行、杭州銀行、上海銀行和重慶銀行的2009年年報中可以看出,從2008年到2009年,這四家銀行的資產規模都達到了雙位數的增長,而淨利潤的增幅卻略顯掉隊,顯示出規模越大,資產收益率越低的趨勢。

  根據2009年年報業績情況,資產超過800億元的重慶銀行ROA在1.08%,資產約1500億元的杭州銀行ROA在0.91%,資產3306億元的江蘇銀行ROA在0.79%,資產4660億元的上海銀行ROA在0.77%,

  從城商行依然不變的攻城略地的衝動看,2010年,城商行全年新增分行116家,12月新開分行就達23家。從2005年上海銀行獲批成立全國城商行的第一家異地分行到現在,異地分行新增將近300個,其中僅2010年新增數量就超30%。

  「涉及上市門檻的內部指引主要是由證監會制定,當然也會報有關部委。但能否上市,什麼時候上市,主要取決於證監會。」監管當局有關人士表示。 「不過有關銀行在赴證監會申請上市前,需要取得銀監會的監管意見書,主要涉及銀行的合規情況、風險評級等內容,有效期為半年到一年,屆時沒能上市就失效 了。」

  全國政協委員、中國銀監會主席助理閻慶民3月9日也證實,城商行上市要綜合考慮城商行公司治理是否健全、相關監管指標是否達標等因素。

  中國銀監會主席劉明康近日強調,城市商業銀行不要盲目追求規模、速度和排名,要完善公司治理。去年底爆出的齊魯銀行偽造金融票證案至今司法尚未結案,但折射出的公司治理和內控機制薄弱已再度敲響了警鐘。

  「從已經上市的幾家上市銀行來看,用人機制上,依然沿用組織任命的方式。」一位銀行業分析師一言指出金融機構高管任命問題上的痼疾。

取捨之間

  今年1月,由於四大商業銀行新增信貸受到嚴控,以城商行為主的中小商業銀行成為投放主力,佔比達七成。一位受訪的城商行高管介紹,存貸比不高,動態差別準備金率僅針對全國性商業銀行,城商行仍有「空子可鑽」。而在春節後,央行對部分中小商業銀行實施了差別存款準備金率的調控措施。這些銀行主要是城市商業銀行。

  投放過猛加上差別化存款準備金率的調控措施,加大了城商行對於外部融資的需求。根據全國城市商業銀行發展論壇披露的數據,截至2009年末,城市商業銀行不良貸款率平均資本充足率達到12.96%,不良貸款率1.30%,撥備覆蓋率達到了182.23%。

  這一資本充足率在經過2010年勢必被進一步攤薄。按照銀監會的要求,中小銀行的資本充足率要達到10%,核心資本充足率達到8%。

  閻慶民提到城商行上市應考慮到資本市場的容量因素。

  東方證券高級分析師認為,上一輪銀行板塊IPO和再融資規模達到5400億元,扣除可轉債、H股融資、定向增發和大股東認購,已對二級市場的融 資壓力在1564億元。他估算,今年若有20家城商行一併上市,按每家城商行融資50億元計算,又構成了1000多億元的銀行股供給,將給A股市場帶來不 小的壓力。

  而據財新《新世紀》記者瞭解,不少已上市銀行正在醞釀新一輪再融資,比如民生銀行節後宣佈將定向增發計劃改成在A股市場發行200億元的可轉債;中行也在醞釀再度發行幾百億元的可轉債,且重頭在A股市場。

  「不過,若城商行只讓上幾家,規模不大,就不會對A股銀行板塊帶來什麼壓力了。」這種說法,得到了熟悉城商行上市業務的投行人士的認可。他透 露,目前上海銀行擬募資200億元,江蘇銀行為100億元,杭州銀行為50億元,重慶銀行為50億元,都擬在上海證券交易所上市。

  一位資深市場人士透露,現在主力投資者已籌足了「糧草」,準備在城商行上市時炒一把,但鑑於城商行的隱患重重,「並不打算長線持有」。

  財新《新世紀》記者沈乎、實習記者楊娜對此文亦有貢獻

商行 排隊 上市 變奏
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沃爾瑪中國擴張變奏:半年僅開10店

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在中國高速奔跑的沃爾瑪準備減速了。這家全球第一大零售商首次承認,由於此前過急擴張以至於錯誤地放任致盈利水平下滑。

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為 此,沃爾瑪國際業務部已將今年計劃開設的新店面積縮減約30%.南都記者從沃爾瑪中國區深圳總部瞭解到,這一決策目前已傳達到中國市場。「我們仍將繼續開 設新店,但為了進一步提升顧客體驗,我們適度調整增長速度,繼續強化基礎工作,不斷改善店面選址和佈局設計。」沃爾瑪中國公司如此回覆。

據悉,除沃爾瑪外,家樂福、TESCO也在收縮中國開店計劃。零售業資深人士丁利國表示,作為大賣場示範效應的外資巨頭放緩在華開店速度,可能引起其他零售商及下游企業一系列的連鎖反應。

三年大躍進擴張

就目前來看,讓沃爾瑪下定減速決心的,很可能是該公司最新公佈的截至7月31日的2012年第二季度業績。

沃 爾瑪第二季度總收入為1143億美元,低於分析師們預計的1158億美元。這其中,沃爾瑪在國際市場的營業收益雖然上漲12.3%,達到15億美元,中國 和巴西兩國的可比同店銷售額同比都增長了5%,但中國的營業利潤僅「微幅」增長,而巴西卻出現「微幅」虧損。對此,沃爾瑪首席財務官霍利表示:「很顯然, 我們走得太快了,已經走在了自己的前面。」

的確,過去3年,沃爾瑪在中國的開店速度遠遠拋離了競爭對手。2009年,該公司突然發力,從 上一年的20家新增門店飆升至51家,隨後的2010年、2011年,沃爾瑪繼續保持外資最大規模的開店數量,分別拿下47家和43家新店。與之相比,家 樂福年均開店只有25家左右,TESCO則在17家左右,而業績黑馬大潤發2011年實現最高開店記錄時,淨增分店也只有42家。

選址「過於靈活」

「之 前沃爾瑪開店速度太快了。根據業內經驗,有一個1:7的比例,也就是開一家店至少要踩7個點選擇最優。沃爾瑪以每年近50家的速度擴張,就相當於前期要看 350個店址,這樣龐大的數字對沃爾瑪來說是吃力的。」丁利國表示。此外,他還認為,前兩年,沃爾瑪大躍進式的開店,新店質量良莠不齊,也是導致開店減速 的關鍵原因。

「為快速拓展,沃爾瑪之前與不少地產商結成戰略合作夥伴,以主力店形式進駐地產商開發的項目。」前沃爾瑪拓展人士向南都記者 透露,這雖然提高了沃爾瑪規模化擴張的效率,但新店中,不少硬件、動線存在結構問題的選址也被核准通過,這影響了沃爾瑪的後續運營。沃爾瑪承認此前在開店 方面「過於靈活」,以致於部分門店所處樓層較高或店內空間佈局古怪,顧客難以把握方向。

記者留意到,2011年連鎖百強中的外資大賣場單店年銷售在2億元以上的只有歐尚、家樂福和麥德龍,而沃爾瑪單店年均銷售額只有1.55億元左右。第二季度沃爾瑪中國市場佔有率已從7.8%下滑到7%.

「沃爾瑪在發展中國家和新興市場的業績和利潤率有待提高。」沃爾瑪首席執行官杜克表示,該公司的目標是在賺取利潤和擴張速度之間達到平衡。

引發商業地產「高燒」後遺症

據沃爾瑪透露,中國區新開設門店面積將較早前計劃縮減一半。南都記者初步統計,今年上半年,沃爾瑪新增分店數量在10家左右,照此速度,其全年開店規模將大大低於去年的43家。

在沃爾瑪減速的同時,今年新開16家門店是TESCO英國總部對中國區業績表現不滿意後做出的「減速」方案。8月15日,運營三年的TESCO樂購鐵嶺店關閉,有消息靈通人士稱,TESCO中國區今年計劃要關閉20家虧損門店。

丁利國表示,賣場是消費彈性比較小的業態,這種業態在零售業中具有風向標作用。「賣場是最大一道防線,它一旦有反應,就表明零售業的情況比較嚴重。而巨頭放緩會有示範性效應,對其他零售商將會產生傳導效應。」

丁利國表示,間接影響到的將是商業地產,商業地產依賴大賣場這樣的主力店租賃。零售商擴張速度放緩則意味著,眾多商業項目將面臨招商危機。據悉,商業地產「高燒」過後的深圳已經面臨這種難題。

相關報導

廣州超市業逆市扎堆開業

儘管沃爾瑪、家樂福在中國擴張減速,卜蜂蓮花、人人樂出現虧損,整個超市業釋放出危險信號,但南都記者調查發現,近年來市場逐漸趨向飽和的廣州區域卻將於今年下半年進入超市開業高峰,包括華潤萬家、吉之島、百佳、永輝等國內外超市均將逆市扎堆。

多家超市扎堆開業

西城都薈是李嘉誠家族在廣州投資的第一個項目。記者從有關渠道獲悉,作為主力店的百佳超市預計將在9月開張。年底前,其新近簽約的黃埔星薈城分店也有望開門。

8 月25日,廣東吉之島華南地區面積最大的GMS店將在保利中環廣場正式開張。廣東吉之島董事總經理米田裕二透露,下半年位於廣州東銀大廈和海港城的兩家吉 之島食品精品超市也將面市。不止如此,同隸屬於永旺集團旗下的美思佰樂中國1號店也簽約廣州太陽新天地,該項目董事長葉豔透露,新超市將於今年12月正式 開業。

儘管上半年同店銷售增幅從去年同期的12.4%跌至5.7%,但華潤萬家並沒有放慢開店步伐。據華潤創業高管透露,下半年將開設 200-300家店。「華潤萬家廣州花城匯店計劃今年10月1日試業。公司旗下廣州首個Blt精品超市也確定進駐珠江新城高德置地。」華潤萬家內部人士透 露,華潤萬家今年計劃在廣州開設3家以上大賣場,50家社區便利超市。

此外,國內「生鮮」超市黑馬永輝超市已簽約廣州番禺匯瓏商業中心,開設廣東首店。按計劃,這家超市將於今年10月對外營業。

爭奪稀缺網點

南 都記者留意到,今年下半年廣州將有超過65萬平方米的新商業項目入市,由此作為主力店的超市企業,將在下半年進入開業高峰。「商業網點是稀缺資源,一旦抓 不住就會錯失未來3-5年的市場份額。」廣百集團董事長荀振英認為,儘管經濟形勢不好,但停滯不前很容易被邊緣化出局。

華潤萬家有關人士 表示,該公司堅持擴張策略,意在進一步提高市場份額。據CTR和Kantar集團發佈最新研究報告顯示,排名前位的高鑫零售、沃爾瑪市場佔有率被華潤萬 家、永輝超市等本土零售商嚴重侵蝕。其中,高鑫零售二季度市佔率由去年同期的8.1%下降到7.6%,沃爾瑪由7.8%下滑到7%.而永輝超市隨著全國加 速佈局,目前已經進入了快速消費品零售商的前十名,市場份額從1.2%升至今年的2.0%.

記者觀察

大賣場被逼到郊區

雖然跨國零售巨頭在新興市場的擴張減速,但股神巴菲特對沃爾瑪的青睞並未改變。上半年,巴菲特大舉增持沃爾瑪。業內預計,巴菲特會繼續增持,沃爾瑪有望成為巴菲特第五大重倉股。

對於這一舉動,巴菲特解釋,消費者削減購買預算後,更多人到廉價超市購物,沃爾瑪低成本運營更具有競爭優勢。

遺憾的是,由於供應商體系的限制,沃爾瑪的這種低價優勢在中國市場還無法體現。去年開始,大賣場成本快速攀升,租金水平也普遍上漲兩三成,大賣場在城市中心的拓展和運營日益艱難。

記者留意到,廣州即將到來的超市扎堆開業高峰中,基本以中型超市為主,而大賣場為降低成本,向郊區化轉移的趨勢相當明顯。與此相對應的是,沃爾瑪在縣級市的市場份額同比增加。

不難看出,超市業態市場細分越來越明顯,大賣場在中心城市或核心商圈維持低成本運營空間越來越小,要保持低價定位,遷出市中心向郊區發展已成趨勢,而其騰出的空間將被中型超市和便利店等取代。


沃爾瑪 沃爾 中國 擴張 變奏 年僅 10
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農運會變奏曲 一座城市盛會季的發展熱潮

http://www.infzm.com/content/81414

編者按:2012年9月22日,第七屆全國農民運動會落幕。南方週末記者回溯南陽市籌辦此屆運動會的經過,盤點南陽市以農運會為契機推進城市整體發展的方略。塵埃落定之時,不難發現,農民以及農村,並不是盛會的全部;大型運動會的確是城市發展的催化劑。

僅2010年,南陽城建投入就高達34個億,相當於此前30年總和。

從最初的「六創一迎」到後來的「兩爭一迎」,「農村」以及「農民」,沒有成為本屆農運會的熱詞。

即便在省會城市,你也很難見到如此宏偉的建築群,在谷歌EARTH地圖上搜索河南南陽,才能俯瞰全貌——一座12層的主建築坐北朝南,懷抱一片寬闊的廣場,七座不同形狀的方形建築在左右排成兩列——圍繞整個建築群走上一圈,至少需要半小時。

該建築群通常被稱作第七屆全國農運會(下簡稱「農運會」)新聞中心,它的建築面積,甚至比2008年北京奧運會新聞中心還要大近三分之一。

從建築群北望,整個東北片都已脫胎換骨。

這裡是南陽,河南人口最多、面積最大的城市,正雄心勃勃地要成為豫、陝、鄂交界區域的中心。

「城市發展過程中總要有那麼幾件大事來助推,這幾乎是個規律。」南陽市委常委、常務副市長陳光傑告訴南方週末記者。

「為辦會而辦會意義不大」

「申辦農運,不僅因為它關乎南陽農民身心健康和國家全民健身發展,也因為它對城市發展、建設是個有力推動。」

2012年9月22日,週六。持續一週的農運會即將在晚上落幕,南陽市體育場正上演賽事尾聲,何谷(化名)決定帶3歲的兒子來看看城市新地標。

「農運會挺好的,南陽整得乾淨多了,綠化也漂亮,拆遷的事,只要安置房能兌現,沒啥不好,」何谷說。

南陽的領導者們對農運會有著更長久的期盼,這期盼始於1994年。

曾任南陽市體育局局長的楊鳴哲對媒體回憶說,1994年,市區僅有一個體育場的南陽開始申辦第四屆農運會,希望在推進體育事業的同時「通過舉辦盛會爭得一些項目以推動南陽發展」,但落後的硬件設施使得南陽敗給四川綿陽。

隨後,南陽口頭匯報、申請了舉辦第五屆農運會,因為時間關係未能正式申辦,但這番籌劃為申辦第六屆農運會打下基礎。

競爭異乎尋常地激烈,對手泉州打出「僑鄉」牌,認為他們舉辦可促進海峽兩岸「三通」;另一對手山西晉中聘請大寨村黨總支書記郭鳳蓮等三人為「申農」 大使。南陽也不甘示弱,聘請作家二月河為大使對陣。楊鳴哲說,當得知經濟實力、硬件更強的泉州獲選時,她的眼淚「忍不住掉下來了」。

南陽仍未放棄。2008年3月,農業部、國家體育總局、中國農民體協聯合下文,終於同意第七屆農運會由河南省承辦、南陽市舉辦。

農運會是整個河南自新中國成立以來承辦的規格最高、規模最大的國家級綜合性體育賽事,從一開始就必然是一項光榮而艱巨的任務。

對南陽市而言,動力反而大過壓力。陳光傑接受南方週末記者採訪時表示,申辦農運,不僅因為它關乎南陽農民身心健康和國家全民健身發展,也因為它對城市發展、建設是個有力推動。

「從北京奧運到濟南全運,包括廣州亞運、深圳大運,城市發展過程中總要有那麼幾件大事來助推,這幾乎是個規律。南陽是個歷史文化名城,又是傳統農業 大市,在向新興工業大市、經濟強市轉變的過程中,必須通過這樣一些大事加速城市發展、改善城市功能、增強輻射帶動能力,」陳光傑說,「農運首先是種機遇, 通過農運籌備帶動城市發展,否則單純為辦會而辦會,意義不大。」

從創到爭

「很多事在常態情況下做可能有很多困難,但在農運這件事上,涉及城市改造,幹部、群眾的認識空前一致。」

事後看來,3年多的籌辦正是沿著這條預設的軌跡奔跑。

陳光傑透露,從籌辦之初,南陽就決定把農運會建設與南陽城市建設相結合,其中目標既包括體育場館等功能性建築,也包括大量的基礎設施建設和城市文明的塑造。

南陽為這場戰役設計的方針,最初名為「六創一迎」。所謂「六創」,即爭創國家生態園林城市、中國優秀旅遊城市、國家衛生城市、全國雙擁模範城市、國家環保模範城市、全國文明城市;所謂「一迎」,自然是指迎接農運會。

「六創」的目標涵蓋了城市化的多個方面,各式各樣城市化的舉措、硬件軟件建設都被納入這個巨大的框架。

《河南日報》2011年初報導:「接過農運會大旗後,南陽決定利用3至5年時間,投入上百億資金,開展『六創一迎』活動」——2009年開始,八十 餘項市政工程幾乎同時開工,僅2010年,南陽城建投入就高達34個億,相當於此前30年總和;10萬人行動,清理城市各種角落,454家養殖場、廢品收 購站搬出城區。

「辦農運,是民心的空前集聚,很多事在常態情況下做可能有很多困難,但在農運這件事上,涉及城市改造,幹部、群眾的認識空前一致。」陳光傑說。

戰役彷彿才剛開始。2011年3月,市領導宣佈,「今年是農運會籌備工作全面提速年、攻堅年、決勝年」,並明確指示市委、市政府目標辦,要加大農運會和「六創一迎」在整體工作中的目標權重,樹立農運會籌委會和「六創一迎」指揮部的權威。

3個月後,衝鋒號變調,南陽召開誓師大會,將「六創一迎」變為「兩爭一迎」,即爭做文明市民和爭創國家衛生城市。

陳光傑解釋說,文明城市在「六創」中是個標準比較高的載體,考慮到「六創」的很多要求相通,就做了這個調整,以便集中精力、抓住關鍵環節。

無論創還是爭,戰役遠未結束,身在其中者慢慢意識到,戰役正演變為一場戰爭,2012年上半年舉行的兩場「百日會戰」動員大會更是將戰爭推向高潮。市委書記李文慧強調,「百日會戰」是考察、識別、培養、鍛鍊幹部的100天。

兩難境地

「拆遷時間非常短,中國老百姓都是最淳樸、最知道感恩、最顧大局的老百姓。」

幾乎所有執行者都處在兩難的境地中。

一方面,「兩爭一迎」要求在短時間內掀起高潮,各項工作的時間均被壓縮,「各級各部門要倒排工期,做到日日有進度、月月有形象、季季有變化」,表現 不好的單位要被掛上黑旗;另一方面,南陽的經濟基礎相對薄弱,1100萬人口中有近千萬都是農民,加之網絡輿論壓力逐年增大,領導們又喊出了「節儉辦農 運」的口號,夾在當中的正是執行者。

「我們去深圳大運會考察過,實在不敢比,人家一個場館就能花十幾億,但農運會又是河南接下的最高規格賽事,所以說句客套話,『任務光榮又艱巨』。」擔任農運會籌委會場館建設部部長助理的顧凱笑說。

在這其中,拆遷無疑是頭等難題。承載了主體育場等建設項目的宛城區首當其衝。在2009年末的兩個月裡,他們要完成千餘戶的拆遷任務。每人補償40 平米安置房的標準未令所有人滿意,袁莊拆遷指揮部辦公室主任、區城建局局長李德森只能不斷奔走,2個月裡瘦了二十多斤、磨壞了3雙皮鞋。

「拆遷時間非常短,中國老百姓都是最淳樸、最知道感恩、最顧大局的老百姓。」顧凱說。

拆遷完成後,建設緊隨而上,執行者們再次面臨工期和資金的夾擊。

根據最初測算,農運會的資金需求約為65.94億元,這個數字還未涵蓋多項與農運相關的建設;而農運品牌又相當程度上限制了市場開發的可能。

南陽在籌措資金方面花了大力氣,籌集到了1.2億餘元捐贈資金和1.3億餘元贊助資金。然而,研究捐贈榜不難發現,南陽下轄的10縣、1市、2區幾 乎都出現在榜單中,最高的鄧州市政府捐贈150萬元,最低的內鄉縣政府捐贈60萬元,連南陽市高新區管委會也捐了30萬元;財政局、婦聯、交通局、紀委、 體育局等政府部門的幹部職工也都上了榜。

提速10年

體育場原選址地塊,在2012年7月,變成了商業地產開發用地。

持續的努力改變了南陽的面貌。

城市變得乾淨、斷頭路逐步消失、街道漸獲拓寬的同時,兩三年前的村莊也正一片片變成這樣的樓盤。直到今年,農運會的場館、基礎設施建設已近尾聲,但 拆遷並未停步。在宛城區委2012年初舉行的經濟工作會上,城鄉建設規劃局依舊表明,要積極服務農運會市政征遷工作;會上還傳出消息,要力爭實現建築房地 產企業總產值17億元、稅收7300萬元以上。

宛城區日前提供的信息顯示,3年內,僅該區就搬遷群眾1.2萬戶、5萬餘人,為農運會場館道路建設提供土地七千餘畝。

土地成為政府騰挪、周轉、統籌的工具之一。主體育場此前規劃在南陽市體育中心附近,組織領導、專家論證後,南陽市認定原有的263畝總用地過於侷促,將體育場挪到袁莊興建。今年7月,建業地產宣佈以3.12億元奪得4幅南陽地皮,其中就包括體育場原選址地塊。

誰都不能否認,3年的努力令原本背負「髒、亂、差」惡名的南陽改觀良多;陳助民覺得,在農運會推動下,城市面貌的變化提速了10年。

「南陽在發展過程中留下了很多歷史欠賬,農運會其實就是這樣一個還賬的契機」,陳光傑認為,回顧3年多前定下的總體目標,除了國家文明城市的稱號需經過驗收外,其他已經階段性地基本完成。

9月22日晚,白河上亮起燈光、射出噴泉,閉幕式在白河邊的體育中心隆重舉行,南陽為農運會付出的心血獲得高度評價,吉林省松原市在閉幕式上接過了農運會的大旗。

此前,網上有消息傳出,松原的農運會將不再舉辦,籌委會已解職、返回原單位,回帖裡疑惑者有之、失望者有之,也有人說,「希望消息是真的,這將是松原人一次喘息的機會。」

接旗無疑擊碎了這種傳言。據《吉林日報》報導,「體育場、綜合訓練館等『一場四館』建設和原有體育場館改造升級任務都已經下達到各相關部門和縣(區),新建場館規劃設計、土地徵用和招投標等工作正在有序推進。」


農運會 農運 變奏曲 變奏 一座 城市 盛會 季的 發展 熱潮
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暴風魔鏡CEO回應裁員及VR市場變奏質疑:春天就要來了

暴風魔鏡官方微信公眾號今日發布了該公司CEO黃曉傑題為《致所有關心暴風魔鏡的朋友》的文章。

此前有媒體報道城,暴風魔鏡最近啟動了一輪裁員,可能會涉及公司一半左右的人員。

對於上述傳言,黃曉傑解釋稱,這次的資本寒冬很冷,對於一度超過500人的隊伍而言,有很大的經營壓力,所以暴風魔鏡前段時間做了拆分和裁員。首先把那些取得了一定成績的業務孵化出去,成為生態子公司,借助外部資本更好的發展。另外,通過裁員優勝劣汰,提升內部運營效率,並聚焦業務。現在魔鏡團隊有300人,依然是國內團隊規模最大的VR公司。

他還表示,希望對VR多一些寬容,既不要因為短期利好就過度追捧,也不要因為風吹草動就過度貶低“我覺得每個中國的VR從業者都值得尊敬,因為大家都很勇敢,在努力的做各種嘗試,這些創新都會推動行業的發展,我們馬上就會迎來VR的春天。”

以下為暴風魔鏡CEO黃曉傑文章全文:

感謝大家對暴風魔鏡最近人員調整的關註,無論是提出的建議,還是批評或者擔憂,我相信大家都是善意的,因為大家關心的是VR這個行業怎麽了,作為國內VR行業代表廠商的暴風魔鏡怎麽了。

過去一年,VR從默默無聞到炙手可熱,再到今天行業降溫,很多人開始擔憂:“VR是否有前途?VR的時機是否太早了?”這讓我想起兩年前第一次使用Oculus的感受,雖然還很暈,但是立刻讓我想到了《黑客帝國》——今天的VR不就是Matrix的原型嗎?如果有一家公司能夠創造一個讓人無法區分現實和虛擬的世界,能夠讓人在這個世界里娛樂、交友、賺錢、消費,乃至體驗到各種不同的人生,那麽這家公司一定是世界上最有價值的公司。當然今天的技術離《黑客帝國》的體驗還有很大差距,而且歷史的發展從來都不是線性的,但是我相信,最終VR將會是人類終極的生存狀態。

我堅定地相信VR的未來。

剛剛過去的10月份非常有意思,出現了三場關於VR的重要發布會,分別來自Google、Facebook和微軟。

10月4日,Google在其年度新品發布會上推出了Daydream View頭盔、體感手柄和Daydream ready的Pixel手機。這對移動VR體驗來說是一個質的升級,因為它不僅基本解決了眩暈和清晰度問題,還增強了交互。很快普通用戶只需要花200塊人民幣,買一個Cardboard頭盔加上一個手柄,配合一臺Daydream手機就可以有良好的VR體驗。在未來一年,相信主流的Android手機廠商的旗艦機都會推出Daydream手機。這樣2017年,全球至少1000萬-2000萬臺Daydream手機,預計2018年,全球至少新增3000萬-5000萬臺Daydream手機,2019年至少新增1億臺:這樣未來三年就會有接近2億臺Daydream手機的保有量。這將會是一片新的藍海,整個互聯網新的增長點;對於VR而言,也是如此。

10月7日,Facebook舉辦了Oculus開發者大會,展示了虛擬社交的未來,同時宣布將會推出移動一體機。Oculus的CTO卡馬克預測: “我認為未來屬於移動,我們應該多考慮考慮10億用戶,如此龐大的用戶不是建立在PC平臺之上的。PC上的VR軟件將扮演‘創新組’和‘實驗室’的角色,成為創意的源頭,而成功的例子將被推廣至低端平臺。”這個判斷和暴風魔鏡成立第一天開始所堅持的移動路線是完全一致的!我們認為未來90%的VR市場是屬於移動的,10%是屬於PC或者主機平臺的。

10月26日,微軟舉辦了新品發布會,推出了299美元的VR頭盔,同時配套了Paint 3D和Creators Update這樣的軟件,將3D制作變得簡單,讓人人都會操作,就像大家現在都會簡單使用Office辦公軟件一樣,讓每個人都成為內容的建造者。

Facebook這樣的互聯網巨頭公司、Google和微軟這樣的操作系統公司介入,無疑將會推動整個VR生態鏈迅猛發展。因此我認為現在是VR爆發的前夜,2017年VR的發展一定會超出大家的預期。

在過去兩年里,因為整個中國VR行業一窮二白,所以暴風魔鏡作為拓荒者不得不做了大量基礎性工作。除了硬件,我們還做了應用商店、視頻播放、社交和遊戲,還有行業垂直應用的嘗試,如房產、汽車、旅遊、UGC等方向。到今天,我們的硬件銷量已經突破200萬臺,在京東上市場占有率超過80%,用戶每天的使用時長超過30分鐘,月活躍用戶突破150萬。這說明用戶在積極的擁抱VR,而隨著Daydream帶來的體驗升級,用戶的使用時長和活躍度會進一步的增加。

這次的資本寒冬很冷,對於我們一度超過500人的隊伍而言,有很大的經營壓力,所以我們前段時間做了拆分和裁員。首先把那些取得了一定成績的業務孵化出去,成為生態子公司,借助外部資本更好的發展。另外,通過裁員優勝劣汰,提升內部運營效率,並聚焦業務。現在魔鏡團隊有300人,這依然是國內團隊規模最大的VR公司,我們將會聚焦在最核心的軟硬件平臺上,把頭盔、核心技術和入口平臺做的更好。

我們應該慶幸,在這次VR互聯網革命中,中國和美國幾乎在同一個起跑線上;當然,美國人在技術上相對領先,但我相信中國公司會快速趕上,同時利用巨大的市場做模式創新。

請大家對VR多一些寬容,既不要因為這個行業短期的利好就過度追捧它,也不要因為一些風吹草動就過度貶低它。

我覺得每個中國的VR從業者都值得尊敬,因為大家都很勇敢,在努力的做各種嘗試,這些創新都會推動行業的發展,我們馬上就會迎來VR的春天。

2017年註定將是VR指數級爆發的一年;而有了Daydream的助力,我相信移動VR的體驗會更好。暴風魔鏡明年的銷量要突破1000萬臺。在未來5年,我們希望服務10億的用戶!

暴風魔鏡CEO 黃曉傑

2016.11.6

暴風 魔鏡 CEO 回應 裁員 VR 市場 變奏 質疑 春天 就要 來了
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「打電話問功課」變奏版日答1萬條問題吸金

2017-02-16  NM

《Startup擂台》自成立至今,先後採訪三十八個有志創業之士,當中不乏金融專才、名牌大學生,甚至是出名富二代。但創業難、守業更難,不少創業者雄心壯志,但發展不如理想,有些苦苦死守,有些決意轉型,希望覓得一條出路。絕無僅有的成功個案,要數到由N年前「打電話問功課」衍生而成的「Snapask」。此app以手機應用程式解答學生問題,吸納近五千名導師、十萬名學生使用,每月最高營業額過百萬。最近更獲騰訊主要創辦人及美圖(1357)董事長蔡文勝融資300萬美金,有足夠「錢」景。由打銀行工變身老闆的Snapask創辦人余佑謙,大學二年級已與同學開設蚊型補習班。打工八個月即放棄滙豐基金管理部門工作,全職發展網上補習社生意。同學看淡,紛紛退場之際,竟被他殺出一條血路!

臨近中學文憑試,不少補習社都力推應試班,務求在這兩個月內盡吸應考生報讀。Timothy不遑多讓,上月高峰時創下一日答過萬條問題的紀錄:「特別係呢兩個月,好多學生都要準備考試,但係我哋處理技術都比較完善,對上兩次(公開試)都冇死機情況發生!」有錢,就有實力,他亦暗寸其他經常「死機」的同類網站:「我哋同一時間可以接收過千條問題,一個正常用雲端服務嘅公司都會support得到。」

打金融工向家人交代

畢業於香港大學計量金融及風險管理系的余佑謙(Timothy),大學二年級時已經常「走堂」,跟朋友合資開補習社。畢業後雖獲滙豐聘請,但做了八個月就離職,全力發展網上補習社:「當時又返工,又去補習,有時仲要喺補習社瞓。嗰陣時已經諗緊點將佢轉型成網上生意。」他透露到銀行工作,不多不少只是對家人有個交代,「試過就算」:「份工做嘅嘢比較重複,冇乜挑戰性。嗰陣時賣咗間補習社都有廿萬,同其他同學分咗啲錢之後就諗點樣將補習放喺網上面搞。」他聰明的地方,是沒有將「網上補習社」淪為網上宣傳渠道,又或只是在網上播放名師補習片,而是將網上互動問功課,變成一種新的生意模式。Timothy自言對IT一竅不通,有大半年一直探索如何實踐,其間都是靠積蓄生活:「嗰陣時理盤生意多過理自己,最初只係用Facebook一問一答咁教學生,成本都唔高,之後先至搵人整咗個app,一出街完全唔受歡迎。」

出增值卡吸學生

Timothy進而鋪條捷徑,就是夥拍大型補習社的導師合作,打響知名度:「我覺得線上同線下兩個市場係可以互補,可以等學生上完堂有唔明嘅地方,返到屋企可以即刻喺網上問到。」早前就試過與遵理三位名師Inter Lau、Louise Page、Koopa Koo,合作舉辦網上live問功課,更食正學生潮流,在補習社推出增值卡販賣,甚受學生歡迎。但Timothy畢竟後生,對敏感的補習社生態掉以輕心,結果得罪人。事關他曾與前英皇補習班名師Arthur Kho合作,但其間為搵更多生意,找了遵理合作,惹來Arthur Kho不悅及暫時終止合作,Timothy說日後自己會小心。現時Snapask主要收費分為每題及包月制,每十題收九十八蚊(限一個月內使用),另設一個月收五百八十八蚊任問。主要支出為老師抽佣(佔兩至三成)、app開發及維護(佔兩成),另扣除租金及人工等,每月利潤約佔營業額兩成半:「要睇番當個月多唔多學生問,因為香港嘅學生多數包月,如果考試季節,包月學生問得多,我哋就要分得多啲錢俾老師。」他補充當初投資額只有十多萬,早已回本,現時主要運用集資資金。香港生意佔六成左右,台灣及新加坡分別佔兩成半及一成,他以上年十二月營業額三百五十萬港元計算,估計公司單月盈利已近八十七萬元。

補習題大數據

由於用戶數量上升,加上除了數學科外,學生不時都有要求解答語文及通識等題目,Timothy着手以大數據分析學生問題:「我哋記錄各同學的學習過程,當知道佢哋集中問咩問題,就可以了解到佢哋喺邊一個concept上係遇到困難,如果有部分嘢係特別多人唔識,好似機率、統計嗰方面,我哋就會喺嗰方面提供多啲延伸資料,幫到佢哋進步。」同一時間,他亦就此向導師提供免費教材,讓他們更快掌握同學難題,加快解答流程。中學生是獨特市場,對於現時不少企業都喜歡在Facebook落廣告,他卻指:「中學生都唔玩Facebook啦,我都要成日問佢哋依家識玩啲咩,好似Instagram咁,好似之前有個補習天王教念力嘛,我哋咪整張圖抽吓水,話用念力俾你問功課咁,同學生傾開偈,佢哋都會提番。反而我整啲coupon落去,學生反應都未必咁好!」 棄強國市場有因

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渠道變奏,OPPO在華強北開出“超級旗艦店”

2006年的華強北市場,每天都在上演著金錢和財富的故事,從土丘荒地發展為中國電子的第一街,山寨手機商人們敏銳的嗅覺讓這個地方一度成為最炙手可熱的電子產品集散地。不足千米的街道上,據稱誕生過上百個1米櫃臺的億萬富翁。

但想要在市場上真正找到一款“好用”的國產手機並不容易,當時品牌意識尚未覺醒的國產手機廠商依然在自己的小圈子里打轉。

“那種工藝,那種質量,就算白送給我,我也不想用。”OPPO創始人陳明永花了5個小時也沒有在華強北找到喜歡的手機後,決定投身手機行業。兩年後,OPPO手機應運而生。

隨後的手機市場被稱為“動蕩十年”,在經歷了最好的時機和最殘酷的洗禮後,山寨文化“褪下”昔日的榮光,華強北正式進入升級改造,OPPO則進入國產四強,與其他品牌共同搶下七成市場,中小品牌逐漸消失。

在全球調研機構Canalys今年的二季度報告中,OPPO以市場份額同比3%的增長穩居國內第二,但圍繞在企業內部的“危機感”卻久未散去。

“我們過去更多的布局在於消費者如何更加便利地買到產品,但隨著大環境的升級,消費者對環境的體驗和訴求都在提高。”近日,OPPO中國區銷售負責人嚴濤在接受第一財經記者采訪時表示,OPPO在渠道上希望做出更多的變革,其中超級旗艦店是OPPO特色零售終端的一步嘗試,今年年內將覆蓋至北京這樣的超一線城市。

渠道變奏

隨著手機市場競爭的加劇,國產手機品牌在過去兩年遭遇了一次“結構”調整,“倒三角”到“T形”格局的分化變得越發迅速,具體表現為頭部品牌繼續擴張產品線,高中低價位全線洗牌,腰部品牌空間大幅壓縮,規模受限,小品牌產品與消費者形成斷層,渠道難以滲透,市場活力大幅減弱。

根據諾為咨詢提供的一份手機報告,5月份零售銷量份額中,華為(含榮耀)達到25.2%,OPPO和vivo分別以17.7%和16.6%的份額排名第二和第三,小米的國內零售份額則為11.1%。也就是說,華為、OPPO、vivo以及小米組成的“新國產四強”瓜分了國內市場份額的七成。

在這種微妙的格局下,每一家頭部手機廠商都不能犯錯,並且需要再推陳出新做出些應對策略。

嚴濤對記者表示,用戶體驗的訴求在不斷提升,將倒逼廠商重新定位渠道的價值。“對於目前依然擁有20萬零售終端的OPPO來說,我們會逐步考慮對這些零售點進行適當的優化,超級旗艦店是一個探索。”

而作為世界最大的電子元器件集散地,華強北的日均人流量曾經達到約50萬人次,年交易額超3000億元,是全國規模最大的電子產品交易集散地,一度被視為中國電子行業的“風向標”和“晴雨表”。選擇在華強北開設超級旗艦店,OPPO認為既有示範性的作用,解決問題的經驗值積累也更快。

OPPO終端形象設計與管理負責人周坤補充道,“沒有特別打造引導路線是希望打破零售門店的常規套路,營造出‘城市客廳’的感覺。進店之後也不會有人推銷產品。”

Canalys分析師賈沫認為,在小米、華為大舉進攻之後,國產四強在一二線城市的競爭將更加膠著,簡單的人海戰術已經無法滿足市場的要求,體驗營銷將成為未來終端店面吸引消費者的重要方向。

強者之戰

在不久前的半年報溝通會上,華為消費者BG負責人余承東對記者表示,未來幾年中國大部分玩家都會消失掉,未來全球智能手機市場將只剩一到兩家。未來是強者之戰,話語之間流露出華為典型的狼性文化,也把手機行業殘酷的競爭現實擺到了公眾面前。

據記者了解,國產四強中,OPPO和vivo以渠道見長,其中OPPO的線下零售終端數量超過20萬。而作為追趕者,華為的零售陣地全球超過了53000家,今年計劃再建10000家,其中體驗店超過3500家,計劃再建700家。而過去主攻線上的小米也加快了線下擴店的步伐,上市之後,小米之家的店面數超過400家。小米創始人雷軍希望,三年內開出1000家店面。

面對“激進”的同行,嚴濤回應道,“品牌要長期繼續走下去,必須要構建健康長久的渠道體系。”

嚴濤對記者表示,這里面包含了幾個核心的觀念,“第一,我們要滿足用戶的價值;第二,我們要滿足好核心合作夥伴的訴求。讓合作的過程變得越來越方便、越來越簡單,讓他們獲取合理的回報,只有這樣我們才能長期持久地走下去,其他的我們並不太在意。”嚴濤說,早兩年不少品牌來找OPPO想了解發展背後的“秘訣”時,他們會說“這個問題和十年前的答案是一樣的,OPPO做500萬臺機器和5000萬臺機器的態度都是一樣的,不以排名定輸贏。”

OPPO的一名內部人士對記者表示,十年來,陳明永拒絕的是成本導向的產品開發思路。他特別堅信稻盛和夫說的一句話,“不要追著利潤走,要讓利潤追著你走”,產品做好了,自然會有用戶。

因此,超級旗艦店在內部並沒有嚴格的績效考核指標。嚴濤對記者表示,超級旗艦店的運營費用由總部負責,以顧客滿意度為店員考評標準,不做銷售考評,但這並不意味著不加強運營,只是希望在嘗試的時候能夠打開思路,不受盈利壓力的限制。

但也有分析師擔心這種方式在和競爭對手“碰撞時”不具有優勢。

“從實體零售的角度看,各種專賣體系的占比持續提升至20%,與此同時隨著單品利潤的下降和整體市場的不景氣,一些成本壓力比較高的店面臨著盈利壓力。”諾為咨詢負責人李睿對記者表示,不管是OPPO還是vivo,抑或是其他品牌,升級旗艦店的問題是缺乏生態鏈產品體系的支撐的,而這又是高附加值的產品,並且,僅僅憑手機產品很難維系超級旗艦店的客流,久而久之也會對運營產生影響,這是品牌執行者需要考慮的問題。

“OPPO在產品的豐富這一塊也會去做一些嘗試,目前超級旗艦店里已經有Beats耳機、大疆無人機、B&O音響等科技潮品。”嚴濤對記者表示,OPPO也會在運營模式上做一些升級,比如顧客活動運營,除了定期舉辦產品知識類的即時講堂,還會做一些跨界的合作,比如跟遊戲合作,與用戶進行溝通,提升用戶黏性。

賈沫認為,從線上到線下,從三四線到一二線,未來一年,頭部手機企業對渠道的爭奪戰無疑更加激烈。“人海戰術”將隨著新消費族群的出現及傳統渠道的成本提高而逐漸地失去其殺傷力,取而代之的是什麽,每一家都在探索。

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責編:寧佳彥

渠道 變奏 OPPO 華強 開出 超級 旗艦店 旗艦
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十年管理变奏曲

1 : GS(14)@2010-11-27 13:00:22

http://www.21cbh.com/HTML/2010-11-29/yNMDAwMDIwODAyNg.html
鲍勇剑 袁文龙

爱因斯坦在普林斯顿大学任教时有许多趣闻。一次,他把一份期末考试卷交给秘书复印。细心的秘书发现了问题:教授,你搞错了吧!这是和期中考试一模一样的考题啊!爱因斯坦笑着回答:题目是一样,答案却不同了。

管理的命题也一样。管理的永恒主题总是如何有效地组织众人的活动来利用环境资源,进而实现策略的目标。它永远是关于“如何激励个人行为”,“怎样组织集体合作”,“为什么要顺应环境”,“强调什么策略能力”。但是,对应不同的时代条件,每一代人对同样的命题却有着不同的回答。近十年,网络经济如过山车,金融危机亘古罕见。在此巨变背景之下,管理工作者用行动大胆书写了自己的理解。管理学者用理论谨慎撰写对管理经典问题的不同答案。

效率人性和心理能量:

对于如何激励个人,如果过去的管理可以用“让人更有效率”来概括的话,这十年,管理者最关心的则是:“让效率更人性。”

对于如何激励个人,如果过去的管理可以用“让人更有效率”来概括的话,这十年,管理者最关心的则是:“让效率更人性。”从管理学领先的五大期刊(AMJ,AMR,OS,ASQ,SMJ)发表的研究可以看出,人的个人心理身份和集体以及社会心理身份的认同过程成为近十年的关注要点。人的动机和行为直接受到多重心理身份的影响。心理身份的认同是个互动的过程。以此为据,组织中的人是追求四重心理身份认同的人,与个人,与他人,与组织,与体制社会。这四重人,不同的情境条件之下,又可以有显性和隐性的心理身份。每种显性的心理身份联动着当事人的思维活动和具体行为。因此,如果要激励员工采取某种有表现力的具体行为,管理者就要促进与之相对应的显性心理身份认同过程。越是符合人的心理身份形成特征的管理,越能够有效地调动有效率表现的行为。

这样的心理身份特征不仅体现在组织内部的员工中,而且可以外展到新的营销策略——关系营销。不仅适用于盈利组织,而且适合非营利组织。以大学向校友和其他社会人士募捐的营销活动为例,通过会员、参与和互动,大学可以通过提升社会相关者与大学之间显性的心理身份认同,由此增加社会人士向大学的捐赠。围绕着心理身份认同,管理学者进一步关注认同过程中产生的心理效果。积极心理组织学就是其中的一个新理论。

既然是心理活动,就有积极正面的和消极负面的心理活动。近年来,以积极心理学理论为基础,一批学者开启了积极心理组织学(positive organization scholarship)的研究。他们认为管理者要以积极正面的心理活动为微观管理的主要对象,通过积极的语言、正面的互动、健康的目标、鼓励的行动、平等的沟通、正义的程序等方式在组织中普及积极的心理和正面的行为。做到这些,管理者才能深度促进组织的发展,实现策略的目标。在积极心理组织学说中,“盼望”这一心理活动有着极其重要的地位。积极和正面的各项具体活动之所以有效,是因为它们推动和滋养了个人的“盼望”心理活动。

人靠希望以自救。“盼望”的心理情节和能力牵引出勇敢的、坚毅的、持久的个人与组织行为。在极端恶劣和高度不确定的环境中,它是组织自救自新的唯一道路。最近,智利33名矿工被困地底2000尺处69天而获救。他们的经历佐证了积极心理组织学的有效性。

从经济人、行为人、组织人到“心理人”,每一次我们对人性的重新认识都带来了从管理思想到管理方法的改变。在“心理人”的认知基础上,管理者的活动重心也从对物质能量的控制转移到对心理能量的引导。

集体合作的量子蝶变:

2010年世界管理学院大会的主题就是:勇于关爱(Dare to Care)。管理学的领先期刊也开始号召学者去研究小人物,分析被管理者,改变管理学中隐含的“经理之上,上智下愚”的习惯思维。

管是控制,划定边界;理是调整,建立合作。一百个人互动产生一万个想法。如果任由个体的人性,组织便无法聚集众人的活动来实现策略目标。因此,“怎样组织集体合作”是管理的又一永恒命题。

对经典的组织形式和原则,大内(Bill Ouchi)有过总结:官僚组织形式用等级权威,部落组织形式用文化理念,市场组织形式用交易来调动集体的合作。近年来,“信任和值得信任”被认为是第四种选择。为了应对环境的突然变化,组织得不断地调整和变革。变革要求组织成员解散既定的角色互动关系,建立新的角色和互动关系。因为变化频繁、范围宽广,经典的组织形式和组织原则已经不能够适应新的要求。信任便成为一个由混乱快速导入合作阶段的组织原则。应用“信任”这个新组织原则先要求集体成员之间能够 “值得信任”。它不能完全依靠个人的性格特征和自然秉性。组织需要有意建设“值得信任”,让成员认识到,组织中有公平正义,组织成员有能力信任和被信任,互信双方宽容敦厚。没有这三个基本条件,组织就不值得信任。

即使在巨变的环境中,信任快速导致合作。但值得信任不是抽象地发生在组织和个人之间。它一定是在两个人的相互关系中被感知、被认识。与信任的研究相匹配,研究“关键的二人互动关系”成为近年的热门课题。与此相关,徐安妮(Anne Tsui)等学者研究“互动关系人口性格”(relational demography)。在领导学领域,领导者不再被当作独立的个体,而是被放入领导-群众的二维关系中。简言之,优选组织成员已经是太粗糙的管理活动;优配组织互动关系才是管理的新任务。一方面,情感一定影响信任关系;另一方面,在人与人之间的优配组合中,感知是必不可少的过程。管理者开始给予感性活动、感知能力和情感资源前所未有的尊重。2010年世界管理学院大会的主题就是:勇于关爱(Dare to Care)。管理学的领先期刊也开始号召学者去研究小人物,分析被管理者,改变管理学中隐含的“经理之上,上智下愚”的习惯思维。

公共管理和市场管理:

长期以来,人在物质和精神自我站立起来的过程中以倒下的环境为参照系。这样的思维定势终于在近十年受到全面的、理论的批判。

没有工业革命,就没有现代管理体系。工业革命中爆发出来的技术力量塑造了“人定胜天”的社会心理。它也一直影响着管理学中企业与环境的关系。“企业”这二个字可以理解为,人通过做实业活动而在精神上站立起来。这不仅是中文的拆字解文,也是英文中“企业家精神”的内在含义。长期以来,人在物质和精神自我站立起来的过程中以倒下的环境为参照系。这样的思维定势终于在近十年受到全面的、理论的批判。首先,就商业组织在现代社会中的全面影响力,无其它任何社会组织可比肩。在利用自然和社会环境资源制造利润的过程中,企业正扮演着积极的环境改造者。反思社会角色变迁,只为利润而生产的“弗里德曼式”企业越来越多丧失合法性。越来越多的管理者用利益相关者的思维来思考。

从利益相关者的角度看企业和社会环境的关系,我们就很容易理解为什么“可持续发展”, “企业社会责任”,“公司公民行为”逐渐成为管理的研究主题。不过,较为极端的新课题还包括“企业如何成为社会变革的代理人”,“企业在公共利益和公共产品生产和派送之中的新责任”。它们为新的市场营销和价值创造提供了全然不同的挥洒空间。在网络新世界中,产品的代言人和社会变革的代理人相互促进。因为网络外在性的公共产品特征,市场的必然包括公共的。它们你中有我,雌雄共体。因为企业和社会环境的变化,公共管理和市场管理之间的共生性正不断扩大。市场的机会也正出现结构性的改变。

从利润相关者到利益相关者,改变的不仅仅是理论视角,更是企业和社会环境关系的内容和性质。市场首先是体制的,是建立在体制提供的合法性之上的,然后才是交易的和价格的。在全球化的旧市场饱和与代谢过程中,创新企业必须回到形成新市场的源头,理解体制条件是如何创造新市场合法性的。美国博彩市场的合法化和欧洲性交易合法化的案例虽然极端,但却有启发。

人性、组织原则、企业与环境的关系,这三个管理命题之所以经典,是因为它们奠定了企业的策略方向并定义了实现这一策略方向所需要的核心能力。经历网络经济的劫波和房贷金融大萧条之后,管理者全面地修改着企业的策略原则和核心能力:(1)生存原则。在极端和频繁变化的环境中,求生存既是自然本能也是策略方向。(2)适应原则。人无法胜天,只能顺天。(3)间歇一致原则(Entrainment)。在巨变的环境中,企业只能争取间歇性的内部协调一致。组织必须放弃基业常青、百年老店的幻想。(4)学习极端案例的能力。就像NASA派大量人员到智利矿难现场去学习如何在外空间生存一样,企业必须有从极端案例中举一反三学习、在想象中学习的能力。(5)内外双修的能力。内:充分利用既有的盈利能力,获取价值回报;外:保持策略的灵活性和动态开拓能力,扑捉新机会,开拓新市场。(6)混沌环境中的“争显”能力(form emergence)。既然环境不可全知,无法尽知,既然企业与环境之间的关系是暂时的动态均衡,长久的动态失衡,既然人在创业活动中感知自我完善的心理身份价值和商业利润价值同样可贵,企业家和他们的追随者大可尽兴地用“框取”环境的认识方法来感知理解与环境的关系。感知正确的时候,就是找到混沌环境中的隐含机会的时候,就是理性分析和主观感知相一致的时候。当环境逐渐稳定时,已经把机会做出产品雏形的企业最容易获得关注,最容易获得散落各处的社会资源,最可能成为竞争标准的掌握者。这就是“争显”。它是竞争的前传。

20世纪30年代,凯恩斯曾有预言:百年后的世界属于那些创造精神产品的佼佼者。过去十年,上述管理学理念的变化正悄悄地为一个精神产品的世纪做好了理论铺垫。
十年 管理 變奏曲 變奏
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花見人生:混浴之變奏

1 : GS(14)@2017-11-05 17:36:55

上周說起,九月時在青森奧入瀨溪流住宿的酒店,擁有一處獨家資產、一處離酒店十分鐘車程的外湯。由於那外湯在各方面都近乎「秘湯」的定義,故泡湯方式也採用日本的古法:「混浴」。「混浴」即是男性與女性在同一溫泉池裏泡湯,而日式泡湯嘛,一向是要「裸泡」的,那豈不嚇怕一眾來自大城市的客人?經營者於是設計了特別的「混浴衣」來解決尷尬,令到像我這種外國人,也敢於在試了早上的「女性專用時段」後,在晚上去試一次混浴(當然也是因為晚上的女性時段實在太夜了)。晚上九點,乘酒店的小巴與十多二十名客人一起往「秘湯」進發,只見山路彎彎曲曲,大約十分鐘後到達目的地,進入一棟設有休息室與更衣室的木造建築,司機向每人派發一件男女有別的「混浴衣」,然後大家便分開男女去更衣。那件女性「混浴衣」,設計上綁來綁去的務求下水之後也密密實實,我搞了很久才算按着墻上的圖示正確地穿好。推開木門,踏入露天風呂的那刻,只見夜空下乳白色的泉水隨風微微盪漾,一道瀑布從山上急湍直下,周圍森林群木的樹葉發出沙沙聲夾雜着蟲鳥的鳴奏聲,果然是充滿了「野趣」。泡完「秘湯」,大家按時上車,小巴在山路上兜了數分鐘後,忽然停下,司機請大家下車。正在疑惑,來這漆黑一片的山坡上是要幹啥呢?司機示意我們抬頭往上看。啊!在這個位置這個方向望上去:今夜星光燦爛!我在香港偶爾望望天空時都很少會見到星星的,更重未試過距離星空這樣近,感覺上墨黑的夜空觸手可及,大大顆的星星像是在向着我眨眼睛。與星星對話,是會讓人感受到:寂寞,才是人生最好的伴侶。看,創新,並不限於「係威係勢」的科網大數據,世上終究不會只剩下「新經濟」單一產品的。像酒店經營者,設計出這種混浴的變奏,野地露天風呂加上感動人心的觀星體驗,就能夠得到客人的心,從而保證入住率以及從中獲得盈利。那?,譬如說,像《蘋果日報》這種已經開始走向數碼化的業務,是否也可以設計一下「瀏覽之變奏」,以求擺脫社交媒體主導流量(以及廣告費)的局面呢?不然的話,盈利恐怕都往社交媒體那邊去而不是往《蘋果日報》的財務報表去也。新股女王
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