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票房大收、埋數蝕本 茶怪老作

http://milkteamonster.blogspot.com/2010/10/blog-post_06.html

時常聽說某部電影的票房收入是多少,遠高於總製作費,直接引申到該部電影大賺。讀過Hollywood Economist一書,發現原來這個邏輯大錯特錯,事實上,絕大部分的電影都錄得虧損。一部電影賺錢與否,無須看票房,早在電影公司和演員簽約的時間, 已決定了,條款辣手一點,回本的機會就更渺茫。據稱,在要求條款上,阿諾舒華辛力加出名辣手。業界流行的一句說話是:「這裡沒有淨數」("There is no net.") -- 收入扣除支出得出的數字是沒有意思的。

首先,票房收入的六成,落了院線和戲院公司的袋。餘下的四成,扣除市場推廣、影片拷貝成本和保險費後,得出一個毛利。到現時為止,票房收入已經被瓜分得七 七八八。僅餘的毛利,其命運就如自助餐上,剛推出的冰鮮生蠔。製片商先佔去三分一,作為分銷費用。即使前頭已收了一筆片酬袋袋平安的大牌的演員和導演,在 合約上指定要在毛利上分花紅。之後,找埋製作費的尾數,錢就此分完。

一些二線演員以及低級的製作人,在簽約時,製片上都承諾給他們花紅,不過,派花紅的次序是在大明星之後,等到所有支出付清得出的所謂淨數(net),在淨 數中分發。正如上述所言,這裡沒有淨數。就這樣,一部收得的電影,在這個古怪、且不平等的財務安排下,製片商、大明星、大導演可以大賺,但電影本身是蝕 本。

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接楊受成蝕本殼黃玉郎再戰股壇

2002-7-11  NM




英皇集團老闆楊受成,上星期突然把手上五成四環球飲食股權,悉數賣給老友黃玉郎。上市不 足五年的環球飲食,今次已是第三度易主。主要經營元綠壽司的環球飲食,原由舞廳大王鄧崇光所創辦,九八年鄧因炒燶樓兼輸股票,把環食拱手相讓給楊受成。易 手後,楊亦未能一洗環球飲食連年蝕錢的霉氣,最終交棒給黃玉郎。曾因造假賬而入獄的黃玉郎,九年前刑滿出獄後,馬上重出江湖,創立玉皇朝集團。一般估計, 他最終會將玉皇朝的漫畫業務注入,重溫十多年前玉郎上市的美夢。黃玉郎於上星期二,以五 千萬收購楊受成手上的五成四環球飲食,每股作價一元二角九仙,較環食停牌前溢價兩倍,而黃玉郎並以同樣價格,向小股東全面收購。於九八年入主環球飲食的楊 受成,過去四年先後替環食包銷供股五千七百多萬,故今次賣股套現,賬面微蝕七百八十萬離場。反而楊氏的兩位老友,周正毅妻子毛玉萍,以及鷹馳實業(前稱新 系集團)董事江可伯,因於今年三月,以每股八毫各自認購六百萬環食新股,是次黃玉郎收 購,兩人賬面各獲利三百萬。楊受成肯放手,是由於環球飲食近年業績表現較差,過去三年便蝕了三億元,集團旗下食肆漁人碼頭,今年四月底結業。而另一主打元 綠壽司,生意亦走下坡,即使坐落旺區的分店,也相繼結業。「元綠的市場定位有問題,它的壽司全部用機造,未入口飯糰已掉了一半,還收成十幾廿元一碟,比其 他迴轉壽司貴,加上現在的管理層,如成龍、陳百強等,無做開飲食,根本唔識去改革。」一證券分析員說。

舞廳大王引入迴轉壽司已然成為強弩之 末的環球飲食,其實也有光輝歲月。環球飲食創辦人,是經營新杜老誌、中國城、凱薩等夜總會、有舞廳大王之稱的鄧崇光。八一年,鄧與友人成立環球飲食,在銅 鑼灣禮頓道開設日本料理水車屋,走高檔路線。八九年底,環球飲食為擴闊客源,於灣仔摩理臣山道開設首間元綠壽司店,引入日本迴轉式輸送帶,讓食客自由揀取 食物,頗得年青人歡迎,分店數目至九五年已增至十二間。九六年初,鄧崇光引入鰻魚及紫菜供應商廣南集團,做環球飲食第二大股東,並將公司於九七年九月上市。掛牌當日,由於環球飲食染「紅」,有中資股東撐場,股價升近二倍。當時的鄧崇光計劃多多,首先以三千二百萬,向自己控制的另一上市公司柏寧頓,買入美國三藩市地皮,興建美食中心。然後再向栢寧頓租北京王府井的商場,投資六千五百萬發展美食廣場。而在香港,則大開元綠分店。不久金融風暴出現,鄧崇光炒燶股票,不單要減持環球飲食還債,還要將手上一半環食股份(約二成四),抵押予海外註冊的財務公司TIL。

楊受成圖發網股夢此際,擁有環食百分之六點五股權的楊受成,夥拍成龍向TIL及另一股東,買入環食兩成八股權成為大股東,成龍佔其中一成八,並出任公司主 席。成龍掌舵環食後,外間憧憬藉他的名氣可打入中國市場,想大炒明星概念。在楊受成拉攏下,元綠邀請周星馳、鄭伊健、何超儀等明星,為新開張的店鋪剪綵, 充撐場面。不過當時市面已有很多低檔次的壽司店出現,價錢更低至十元三件,加上經濟不景,元綠盈利每下愈況。九八至九九年,嚴重虧蝕一億三,美國及北京的 投資項目擱置,更要出售蝕錢的業務。為了力挽狂瀾,環球飲食在千禧年初,趁科網熱大吹之際,與英皇合辦大中華飲食娛樂網,可惜科網熱迅速爆破,環食未能從 中淘金,其後業績連年蝕錢,去年資產淨值只剩得四千萬元。意興闌珊的楊受成,唯有將環食轉售予另一老友,漫畫界稱王多年的黃玉郎。

黃玉郎再現股壇出獄九年多的黃玉郎高價收購環食,一般估計,是有意將旗下玉皇朝漫畫業務注入上市, 進軍大陸市場,意圖重入股壇,大幹一場。本港漫畫界現有兩大勢力陣營,分別是黃玉郎統領的玉皇朝,以及馬榮成領軍的天下出版。玉皇朝現定期出版五本漫畫, 包括最好賣的《龍虎門》及《神兵玄奇》,每星期銷售約四、五萬冊。而黃玉郎自稱,玉皇朝已攻陷三、四成市場佔有率。而天下出版,則以雙週刊《天下畫集》聞 名,書中主角聶風及步驚雲的故事,還曾搬上大銀幕,家傳戶曉。然而,香港的漫畫業卻陷於低潮。「以前《天下畫集》一期可以賣十二、三萬本,現時只可賣約十 萬本。」天下出版有限公司漫畫主編馬榮成嘆道,而市場人士估計實銷約九萬本。

兩 大陣營北上對壘由於漫畫市道漸走下坡,早在九六、九七年時,出版社競出新招以開源,例如送兵器、公仔、和象棋,就是增加收入的捷徑。「我們印製特別版,即 漫畫連兵器,一本賣三十三元,兵器成本價是六、七元。就算是單賣兵器,一個月亦有過百萬收入。」至於節流,玉皇朝及天下,早於兩年前便先後把後勤部門北 移。「我在兩年前已將後勤搬到蛇口。現時香港辦公室,只有十多名主筆和行政人員,而內地員工約有七十人。待主筆將漫畫的外形勾畫好,就交給內地的助理繼續 其他部分。我正培訓內地的員工,由正統素描開始教起。」現時要中港兩地走的馬榮成,指後勤北移後,大大減省出版社開支。此所以漫畫業依然有利可圖。據行內 人士透露,一本漫畫書的成本是四、五元,視乎主筆的薪酬而定。而出版社予發行商的批發價,是售價的七折。以《天下畫集》每本售價十四元,每期十萬本銷量 計,一個月便收近二百萬,利潤約有百萬。由此推算,出版四本漫畫的天下出版,一年約賺三千萬;而市場一哥的玉皇朝,估計每年賣書可賺四千萬左右。由於黃玉 郎部署洽購大陸雜誌,以備將來發行漫畫,進軍大陸市場,可以預計,日後的環球飲食,將成為黃玉郎業務擴張的集資工具及舞台。

楊受成忙於賣殼鋒頭人物楊受成,今年以來頻頻見報,旗下英皇娛樂藝人固然新聞多籮籮;連他自己原本控制的五間上市公司, 最近也要接連賣殼,套現離場。例如上月初,他以五千一百多萬出讓三成五英皇科技,予做電子產品的松日集團創辦人潘蘇通。但英皇證券要貸款一億五,給潘支付 全面收購款項。賣股還要借錢給買家,完成收購,情況有點異常。而賣殼後買回原屬英皇科技旗下的《東週刊》及《東方新地》,在過去八個月,蝕了七千八百多 萬。而今次以五千萬出售的環球飲食,亦是蝕本離場。其實翻開楊受成現有的上市公司,原來業績差強人意,旗艦英皇國際,中期勁蝕兩億五,其餘英皇中國及英皇娛樂,通通見紅,英皇系半年共蝕二億七。


接楊 楊受 受成 蝕本 黃玉郎 黃玉 再戰 戰股 股壇
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台灣股神的不蝕本投資術(1) 老占的博客

http://oldjimpacific.blogspot.com/2011/03/1.html

我抄兩段雞精參考一下:

只追主流強勢股 沒有漲停鎖住不買
我會仔細觀察股票的價格變化,然後抱牢強勢股、賣出弱勢股,因為我認為敢於追漲殺跌,才是高手,也就是要懂得留強汰弱。操作強勢股是我獲利最多的方法之一,我每天都會試問自己:明天市場上最關鍵的是哪幾檔股票?
我選股票只看股價表現,不管它是傳統產業、科技、資產,還是金融股,也不必了解他們的基本面、財報、營運狀況或遠景。因為一家公司要成為市場的主流強勢股,就會在股價上露出蛛絲馬跡,而出現哪些跡象堪稱為強勢股?(1)漲停板、(2)突破新高、(3)天天漲,雖沒有漲停,也沒有破新高,但它就是天天漲、漲不停。

你知道嗎?崩盤時,所有的支撐都撐不住;在噴出時,所有的壓力都擋不住。因此,很多時候我想買進股票或賣出股票時,都會忍耐再忍耐;沒有漲停鎖住不買,沒有跌停鎖住不賣。

如果你買到一檔天天漲停板,或是雖然沒有漲停板,卻天天漲、漲不停的股票,天天都創新高價,你一定要忍耐!千萬不要太早賣股票,要讓財富一天天增加。
有些人說他喜歡低買高賣,但低檔介入股票,有可能會持續探底,現在你認為的「低檔」,日後回頭看可能變成「高檔」。甚至連你賣掉的股票,都最好不要低價買回;要買,就要用更貴的價格買回來,最好是在創新高或漲停鎖住時買回,因為代表這檔股票確定會轉強、飆漲。


收盤價低於最高價8% 就是脫手時候
雖然買股票要追強勢股,但是,遇到盤面上大部分股票開盤就漲停、出現股價齊漲噴出行情時,卻要格外小心。所謂「順勢操作」是要順股票的強勢,絕非順人氣之勢。尤其是大多頭行情走到極致、出現人人搶買股票時,股市熱到爆,瘋狂的氣氛最容易讓人「買在最高點」。

而強勢股何時要賣出呢?如果確定收盤價會在最高價的8%以下,也就是隔天無法再創新高價,那麼就要準備執行賣出動作了。
不過,不是所有飆股都是股價轉弱才出場,例如有經營權之爭、具董監改選題材股,就要注意「股東會前停止過戶日」,一定要在停止過戶日之前把股票完全出清,否則股價打回原形,白忙一場。

為 什麼這事這麼重要?因為公司派和市場派兩方互爭經營權,要先布局籌碼,這些布局的錢很有可能是向丙種墊款、俗稱「借丙」,或是向銀行貸款融資來的。不論最 後股東會投票表決的結果,是哪一派會贏會輸、或是和解、或是協調董事席次,投資人都不必管,只要知道,到了停止過戶日之後,各方人馬已經拿到股東會的投票 表決權,大勢底定,對決的兩方陣營就再也沒有持股的必要,因此一定會倒出股票、換回現金,才能還清借款。

千萬不要等到大家都下車了,只剩你,還傻傻地留在車上,見它滑向無底深淵。
(老占註:台股有漲跌停板機制7%)
臺灣 灣股 股神 神的 的不 蝕本 投資 老占 占的 博客
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九巴蝕本願賭服輸 林本利

2011-7-28  NM




九巴的控股公司載通國際突然發出盈警,指九巴今年上半年錄得虧損。九巴出現虧損,主要是油價持續高企,令公司燃油成本急增,加價不能彌補燃油開支的增加。九巴建議政府注資設立票價穩定基金,減輕巴士公司加價壓力。

九巴的控股公司載通國際,大股東是新鴻基地產,市值三千億元。一間財雄勢大的上市公司,轄下的巴士公司竟然向政府伸手要錢,甚至以倒閉作威脅,實在令人匪夷所思。

九 巴在2006年1月與政府簽訂新的專營權合約,加入「可加可減」票價機制,以平衡公司股東和乘客之間的利益。根據可加可減票價機制,程式只包括員工薪金 (佔50﹪),綜合消費物價指數(佔50﹪)和生產力因素(扣減0.3﹪加幅)。倘若油價是一個十分重要的成本因素,九巴便應該爭取把這個因素列入程式 內,藉此降低經營風險。

九巴當日沒有堅持把油價列入程式內,可能是以為油價日後很大機會從高位下跌。原油價格由上世紀九十年代的十多美元一桶,一直上升至2005年的六十美元一桶,不少投資者相信油價會回落。但之後油價卻繼續攀升,突破100美元一桶,以致巴士公司大失預算。

既然油價並沒有列入可加可減機制的程式內,九巴「願賭服輸」,不應以此為加價藉口,更不應以此要求政府補貼,甚至以倒閉作威脅。倘若油價大幅回落,政府和市民同樣不能因此而要求九巴減價。

 

事 實上,在政府大力推動拓展鐵路網絡的形勢下,巴士公司的市場佔有率不斷被港鐵所侵蝕,已變成「夕陽工業」。1979年,九巴擁有1,800多部巴士,平均 每日乘客255萬人次,佔整體公共交通市場近40﹪。三十年過後,在2010年底,九巴車隊數目倍增至3,800多部巴士,但每日乘客數量不增反減,只得 250萬人次,市場佔有率跌至20﹪左右。三十年前,九巴每部巴士每日平均載客1,300多人次;三十年後,每部巴士每日的乘客量只得600多人次。以每 部巴士每日行走18小時計算,每小時平均載客量只得30多人次。非繁忙時段的平均載客量,可能只得10多人次。九巴擁有龐大車隊, 但載客量卻十分低,大量載客量極低的巴士在馬路上穿梭往來,不但浪費燃料,兼且帶來嚴重的空氣污染和交通擠塞問題。九巴管理層指出在重組路線時遇上很多障 礙,包括被區議會反對,故此去年重組路線,只能省下9部巴士。作為公司管理層,若不能夠說服政府和乘客接受有利各方的路線重組方案,亦應付上一定的責任。 過去十多年,九巴在通縮及低油價時期沒有減價,藉着將路訊通上市,以及將車廠改建作豪宅,已經多賺了數十億元。過去半年因油價持續高企而可能虧損一、兩億 元,又怎會蝕不起而要倒閉?政府實不應以公帑去補貼財雄勢大,過去一直賺個盆滿鉢滿的大財團。九巴若想放棄經營巴士業務,相信有不少其他公司願意接手。過 去中巴經營不善, 其業務逐步由城巴及新巴取代, 過程十分順利。故此,九巴若想提早交回專營權,便請早些和政府磋商,以免影響數以百萬計乘客的服務。

 

林本利曾任教於理工大學,現為專欄作家及教育中心校監(http://www.livingwordec.com.hk)作者網誌 - http://lampunlee.blogspot.com


九巴 蝕本 願賭 服輸 本利
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理大「青雲路」蝕本計劃 林本利

2011-9-1  NM




1999年,理大校方委任筆者為 大學策略發展委員會成員,參與制訂大學2001至2007年的發展計劃,任期直至2002年中。當時的校長潘宗光說為了客觀地制訂大學發展策略,故改由常 務副校長曾慶忠擔任委員會主席。這幾年在委員會內觀察及學習所得,令筆者畢生受用。

在整個制訂大學發展策略的過程中,很明顯見到個別大學 高層,主導着發展方向,導致日後大學出現種種管治問題。

曾慶忠來自商界,大學畢業於台北國防醫學院,取得不獲政府承認的藥劑學學士學位。之 後加入藥廠賣藥,曾經是特首曾蔭權的上司。

在曾慶忠的領導下,理大的策略性目標第一項,就是要提供全人教育,使學生具有進取精神和領導才 能。為了達到這個目標,理大便設立一個密集速成培訓發展計劃,加強學生領導才能。理大之後為這個名為「青雲路」的培訓計劃進行招標,由曾慶忠擔任招標委員 會主席。在單一招標的情況下,將合約批給展能學院(香港)有限公司。

這間展能學院的股東包括理大(投資200多萬元,佔35%股權)和I- Leap Int'l(佔65%股權)。I-Leap(Int'l)由BDG及CMI兩間公司持有,這兩間公司的股東包括曾慶忠的妹妹和他的前下屬黃麗施。1998 年曾慶忠將手上持有的家族生意BDG的股份轉讓給黃麗施,而BDG則提供汽車給曾慶忠及家庭使用,為期15年,以答謝他「離任前」對公司的貢獻。1999 年,BDG為曾慶忠更換新車。

 

雖然曾慶忠沒有持有I-Leap(Int'l)的股權,但卻出任該公司的董事,後來才向校長 潘宗光補辦申報利益的程序。一個人同時作為投標委員會主席、供應商I-Leap(Int'l)的董事,以及用家(理大副校長)的三重身份,實在可圈可點。 曾慶忠還十分熱心於增加「青雲路」的參加人數,甚至致函予另一招標委員會主席表達心聲。(見2006年1月23日理大新聞稿)根據報導,「青雲路」課程的 收費接近9,000元,校方提供九成的資助。筆者任教理大時所屬的工商管理學院,十分支持有關計劃,不時要求各學系派出學生參加課程。此外,當學院舉辦其 他活動(例如夏令營)時,亦會推介同事使用展能學院的服務。這間展能學院一直收取理大院系提供的金錢,舉辦培訓課程,金額數以千萬元計。即使在2005年 被《壹週刊》踢爆「青雲路」出現利益衝突問題,理大校董會仍沒有正視有關問題,繼續採用這間公司的服務,甚至獎勵曾慶忠給他多三年合約直至2009年底。

 

2008及2009年,理大分批將展能學院所有股權出售,賬面損失百多萬元,這還未計算過去多年來投入展能學院數以千萬元計的學費資助。 根據《明報》報導及公司資料,買家竟然是展能學院的高層麥一柱。不知理大今次出售股權又是否單一招標,大學高層有否清楚申報利益。其實經過2005年「青 雲路」事件後,理大校董會理應正視轄下各公司的種種管治問題。但以羅仲榮為首的校董會,卻容許四名校董和曾慶忠(當受薪董事總經理)合作成立理大精研賣 藥,結果損失數千萬元。校方還花費10多億元興建「五星級」酒店,令負債增加。據聞原先酒店的董事局主席一職是由曾慶忠出任,後來才改由羅仲榮出任。最後 筆者提醒曾慶忠,不要忘記在2013年將坐駕交還給BDG。(論理大公司管治之二)(按:關於理大附屬公司的管治問題,讀者可參考調查報告,見 http://www.polyu.edu.hk/cpa/IRP)

林本利

曾任教於理工大學,現為專欄作家及教育中心校監 (http://www.livingword.edu.hk)


理大 青雲 蝕本 計劃 本利
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退休族不蝕本 每月多3萬可花

2014-02-10   TCW
 
 

 

「退休階段的理財需求,就是每月有穩定的現金流。」基金達人、南台科技大學財金系助理教授朱岳中指出,退休族的理財,與一般的理財觀念不同,重點不在於取得最佳投資報酬率,而是獲得穩定且固定的收益。

退休族的理財筆記本上,第一個重點就是:每個月花用的退休金,須在不動用老本的情況下可得。第二個理財重點是,訂定退休金目標是算出每個月要花的錢,而非總金額。很多人為退休金感到擔憂,到底要存多少錢才夠用?事實上,你應該要想的是:退休後每個月需要多少錢。

過去,許多人以理想的退休年齡加上餘命,來推算所需準備的退休金,其實這不是存退休金的好方法,因為何時退休、活到多老等,都不可預測。與其估算退休金的總額,不如問自己:退休後每月所需的花費,再準備足夠的本金做規畫。

最適合退休族的理財組合,就是配息的債券基金、年金險等。但是,長達三十年的債市牛市將在二○一四年宣告結束,未來將步入升息循環,對債券價格是一大利空。買債券基金的退休族,該怎麼辦?

即使債市走入空頭,導致債券基金的淨值下跌,但只要基金每月持續配息,對退休族來說,影響不大。而且,隨著未來利率走升,退休族反而有機會領到更多配息。

規畫退休每月現金流:勞保年金兩萬,再加一萬配息收入

二○一二年退休的基金教母蕭碧燕,就是靠著債券基金和分紅保單的規畫,即使退休年齡比設想中提早了兩年,如今蕭碧燕每個月都能領到三萬元的現金,過著安穩無憂的退休生活。

在二○○三年繳完房貸後,當時四十四歲的蕭碧燕才開始準備退休金,打算五十五歲退休。蕭碧燕當時擬好作戰計畫,並且事先紙上談兵。第一步,就是思考自己未來想要過什麼樣的生活,每個月需要多少錢,這樣才能釐清自己的退休金缺口是多少,再想辦法把這個洞補足。

蕭碧燕希望退休後,每個月能有三萬元收入,接下來第二步,就是分配財源,試算未來可能有的退休金,包括六十五歲以後能領到的勞保和勞退金給付,以及自行籌措的部分。

經過試算,蕭碧燕估計退休後每月勞保年金大概可以領兩萬元,剩下的一萬元,必須自行準備。

第三步就是,挑選能夠符合這筆現金需求的理財商品。當時,蕭碧燕買了一張分紅保單,繳滿六年後,未來每個月可領一萬元,加上兩萬元勞保年金,退休金目標就達陣了。由於擔心未來勞保年金可能縮水,蕭碧燕也把配息的債券型基金納入退休計畫的一環,每月多了一筆配息收入,等於幫退休金再加一道防火牆,以確保退休生活無虞。

依配息率挑選債券基金:全球債配息穩定,高收益債可達六%

蕭碧燕指出,退休族可利用不同的產品組合,包括配息的債券基金或保單,來規畫自己的每月退休金,假設需要三萬元退休金,一萬元可從保險金給付獲得,另外兩萬元,則可從債券基金的配息取得。

以債券基金年配息率約五%來推算,若投入債券基金的本金達到五百萬元,每月可領到兩萬元配息。換言之,只要存到五百萬元,退休後每月就能產生兩萬元收入,便可以安心退休。

在超低利率年代,退休金理財的投資標的,首選配息率較高的高收益債基金。目前,市場上債券基金,依投資的債券種類和配息率,大致分為三類,包括年配息率約三%至四%的全球債、四%至五%的新興市場債、五%至六%的高收益債等。

蕭碧燕建議,退休族挑選債券基金標的,有兩大標準,首先是看配息率。有些基金強調配息穩定,不受淨值波動所影響,甚至可能配到本金;有些基金則是隨著行情起落調整配息率,挑選時應視個人需求和喜好而定。

檢視基金的債券存續期:舊債利率高,可望配息也較高

其次是檢視基金的債券存續期間。如果手上基金所投資的債券快要到期,而近年來利率處於低位,這表示買新債的利息必然偏低,能夠配給投資人的債息也會較低。相反的,過去買到的舊債,當時利率較高,投資人可望分配到較高的債息。

退休後靠領配息過生活,萬一配息率下降,怎麼辦?蕭碧燕指出,配息率主要是看利率水準,現在是超低利率年代,未來利率看升,債券基金配息不會變得更少,只會更多。

瞭解自己的退休生活需求與生活花費,即使面對市場的波動,蕭碧燕善用債券基金每月配息的現金流,讓她四十四歲才開始的退休理財規畫,能夠五十三歲就提早達陣。

【延伸閱讀】蕭碧燕給退休族2014賺錢作戰計畫

投資目標:退休後,每月有3萬元收入 操作心法: 1.訂定退休金目標,是算出每個月要花的錢,而非總金額2.每個月花用的退休金,須在不動用老本的情況下可得3.在超低利率年代,首選配息率較高的高收益債基金建議標的:富蘭克林新興國家固定收益基金、聯博全球高收益債基金、安本環球新興市場債基金

退休 族不 蝕本 每月 萬可 可花
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國泰蝕本管理層應問責(2017/4/13) 林本利

2017-04-13  NM

去年油價處於低水平,全年平均油價不過40多美元一桶,經營環境對航空公司十分有利。國泰航空的表現卻極其不濟,竟然出現近6億元虧損。最令人氣憤的是公司管理層出錯,卻找員工交數,未來三年要減省三成員工成本。

國泰的控股公司太古集團是筆者十大愛股之一,2011年退休時大量吸納,約佔股票組合一成。筆者喜歡太古,除了因為公司在企業管治和社會責任方面做得較好外,亦因為英資的太古比較低調,不像一些華資財團,財大氣粗,以為有錢有權便不可一世。2011及2012年,太古透過出售又一城商場及分拆太古地產,股價表現不俗,派息長期維持在4至5%水平。至於國泰,筆者並沒有長期持有,購入與否主要視乎油價走向。油價向下,便值得購入;油價高企,便不宜持有。2014年6月,國際油價開始從高位大幅回落,由每桶超過100美元,下跌至年底約60美元。當時筆者翻閱國泰年報後,便決定在16元水平吸納。從國泰2013年年報可見,公司的政策是透過對沖某個百分比的預計耗油量,來減低所承受的油價風險。2014年的對沖比率約26%,2015年約17%,2016年約8%。故此筆者估計,國泰最多只會為每年耗油量做30%對沖,油價大幅下滑,國泰很大機會像2010年一樣,出現過百億元利潤,到時股價肯定「飛升」。2015年4月港股大時代,國泰股價升穿20元,筆者先行沽出部分股份獲利。之後當股價回落至16元水平,而油價依然處於低位,便再吸納。後來從國泰的中期及全年年報,得悉公司突然增加對沖比率,由過往低於30%,急增至超過60%,便知道大事不妙,在13元左右斬倉,沽清手上國泰股份。今次投資國泰損手,明顯錯在國泰管理層,不是投資者,更不是公司員工。

國泰的財務狀況其實很易理解,公司每年營業總額約1,000億元,油價在100美元一桶時,燃油開支約400億元。若然做25%(即100億元)對沖,鎖定油價在100美元,即使油價大跌一半,由100美元跌至50美元,對沖的損失約50億元,但其餘75%未對沖的燃油費便可節省一半,由300億元跌至150億元,整體燃油開支跌至大約250億元(100億元加150億元),利潤肯定超過100億元。可是國泰管理層竟然把對沖變作賭博,當油價下滑時不斷加注,最終做了六成多對沖,平均價要90美元,令公司過去兩年每年對沖虧損85億元。國泰錄得虧損,不單只因為對沖損手,更嚴重的是營業總額由1,023億急挫至928億元,流失近百億元生意(包括筆者的生意)。公司管理層解釋是因為競爭加劇,內地經濟增長率下跌及訪港旅客人次減少。然而,國泰持有近20%的內地航空公司國航,去年的營業額卻上升,溢利高達68億元。國泰管理層可能習慣安逸,故此當面對市場競爭時,表現就連國企也不如。管理層要削減三成員工開支(即60億元),遠遠不能填補85億元的對沖虧損,以及近百億元的營業額損失。太古集團去年業績大倒退,基本盈利按年跌近七成至30億元,除了國泰蝕本外,海洋服務部門錄得30億元巨額虧損,太古地產的基本盈利只升1%,「海陸空」三方面都不濟。太古若不搞清楚問責對象,繼續支付高層巨額薪酬,肯定令小股東反感,見盈利及派息大幅倒退而沽貨離場。

林本利曾任教於理工大學,現為專欄作家及教育中心校監(http://www.livingword.edu.hk)

作者網誌 - http://lampunlee.blogspot.com

國泰 蝕本 管理層 管理 應問 問責 2017 13 本利
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90後掟百萬搞VR遊戲場開業一個月已封蝕本門

2017-05-18  NM

虛擬實境(VR,Virtual Reality)大行其道,地產、教育各個層面也以VR作招徠,不過,把VR技術用於打機上,讓用家化身勇士「實地」冒險始終最受歡迎。四名八、九十後看好VR的潛力,投資百萬元獨家引入VR跑步器Virtuix Omni(下稱Omni),把打機體驗提升至更高層次。除了可提供一般的視覺、觸覺及聽覺的效果外,這部機器設有特製底盤和鞋,讓用家的一動、一跑、一跳也如親歷其境。 開業短短一個月,營業額達數萬元,公司已有盈利;雖然先拔頭籌,但港人始終「貪新鮮」,熱潮一瞬即逝,所以一眾老闆預期未來也會被動地追着VR潮流走,無可避免要不斷加入新元素,保持新鮮感,「就好似iPhone咁!」行路如moonwalk

遊戲室VR Arena位於觀塘商廈,跟賽車遊戲公司共享千呎單位。場地設置八部Omni,可同一時間供八名用家對戰。Omni外表似跑步機,由兩個支臂連接兩個環狀器械組成,上層圓形機械設有腰帶及安全釦,固定用家位置,下層圓形底盤中心位置輕微凹下去,有點像小時候把數個陀螺放在一起競技的的陀螺盤,供用家站立。用家穿上特製的鞋,在Omni上行走猶如「moonwalk」(月球漫步),鞋上的感應器探測到用家的動作後,便會在畫面顯示出來,令用家更容易投入在虛擬世界。記者試用Omni玩一個遊戲,甫踏上去因忘記老闆叮嚀要握着扶手而差點滑倒,可見Omni十分「跣腳」,玩家也需要一段時間重新學習「行路」。配上VR眼鏡、耳機及手掣,記者猶如遊戲中的槍手,在虛擬世界下射殺突然出現的喪屍,頗有現場感,不過由於要不斷行走、轉身及「舉槍」,活動量大,有客人更形容似「做完gym」。VR Arena其中一位合夥人Jeffrey指,Omni可以容許用家隨意走動,突破空間的限制,「如何跑也可以,其中一個遊戲是四百米競賽,跳入去真的是跑四百米。」

喪屍及槍戰最受歡迎

場內間中傳來女士被嚇倒的尖叫聲,惹來一陣哄笑,Jeffrey說最受歡迎的是喪屍及槍戰遊戲,因為女士玩喪屍遊戲時,男士也可以透過Omni前方的顯示屏觀看遊戲情況,「食花生」看熱鬧。除了喪屍及槍戰遊戲,VR Arena還有食金幣、射箭、冒險等共十八個遊戲,適合小朋友及膽小人士。收費方面,VR Arena現正提供新張期間優惠,一百二十九元可以有二十分鐘的遊戲時間,每個遊戲時間是四至五分鐘,百多元可以玩四至五個遊戲。價錢聽起來不算便宜,VR Arena另一位合夥人Alison解釋指,店鋪位於簇新商廈,定位是舒適及中高端的遊戲體驗,市面也未有店鋪大量引入Omni,所以定出這個價格。「屬中間的價格,中環類似店鋪約五百元半小時。 最初我們也想過三十分鐘,但自己玩也覺得吃力。」訪問當天正值週末,有不少情侶及一大班年輕人光顧,他們一般先聽職員介紹,再玩個人遊戲熱身,休息一段時間或觀看其他人「作戰」後,最後互相對戰;計及職員指導、休息及「食花生」時間,他們便已逗留兩至三小時,百多元算是可以消磨一個下午。

宣傳靠一條片

VR Arena於四月初開業,營運約一個月有八十組客人預約,營業額達數萬,除了因為四月較多假期,還要歸功於一條手機拍攝的兩分鐘短片。在片中,一名女士在Omni上尖叫連連,不斷大呼「好驚」,又不斷後退,吸引二十二萬人次觀看及一千個分享外,也為VR Arena帶來不少生意。片段的主角正是Alison,當時她第一次用Omni玩喪屍遊戲,不知道玩遊戲的過程被其他合夥人拍下,造就了一條「宣傳片」的誕生。Jeffrey憶述,當時只是打算拍低Alison玩遊戲的情況,沒有想過竟有如此巨大宣傳效果,不少客人表示受片段吸引而來。

人手困難

雖然VR Arena生意算不俗,但過程也遇上不少困難。Jeffrey指,有時因為有客人walk in,而不能調配適當人手。當天記者在現場便見證他們「忙到甩轆」,因為同一時段可能有幾組客人在玩,一眾老闆除了要親自接待、介紹遊戲、協助客人戴上配件及開始遊戲,還要兼顧收錢、計時、根據客人分組再分配Omni等。如果出現技術故障,他們便更忙亂,「開業初期有時出現技術故障,例如室外光線影響感應器的信號接收,要靠代理商遙距控制才能解決。」Alison補充。為解決人手困難,他們會在假日安排更多員工,也會要求客人提早預約。

不怕競爭被動追潮流

四名創辦人另有正職,但因為看好VR發展,加上認識Omni代理商,令他們決定投入個人及家人積蓄共一百萬元資金,開始這盤生意。Jeffrey 說,他們是首個引入Omni作競投用途的公司,所以現時未有直接競爭對手;即使未來可能有其他店鋪引入Omni構成競爭,他也表示不擔心,因為入場門檻不低,「一部Omni機器價值六萬港元,但計及電腦、顯示屏及VR眼鏡,一套的售價是八萬元。」Jeffrey認為,Party Room反而是他們現時的主要競爭對手,因為大家營運模式及市場相似。不過,科技日新月異,他們要不停追着潮流維持生意是無可避免,「我們的角色是比較被動,VR市場有什麼新元素,盡量也會跟隨,如果有新發展取代Omni,不排除會引入,屆時可能把部分Omni租借出去。」

用家意見

常先生 男士可以回味兒時槍戰的回憶,女士可以當作跳謝多燕。二十分鐘一節是合理,多玩幾節可能較吃力,價錢OK。

Andison好吃力,似做完gym,但比做gym好玩。體驗可以再真實一點。

Joey覺得好累,因為要不停跑,但是好玩,適合同朋友一齊來。價錢OK,但如果可以便宜一點會更好。

創業錦囊

VR Arena跟賽車遊戲公司Proracing合租單位,除了可分擔租金外,還希望建立「競技場」的形象,提供多個娛樂選擇,增加自己優勢,吸引更多客人。觀塘近年成為不少娛樂場所的集中地,VR Arena現正跟不同公司,例如釣蝦場、桌球室、室內高爾夫球場等籌備「One-Day Pass」計劃,讓客人可以在一天內在不同場所玩樂,產生協同效應,互惠互利。

開業資料(04/2017)裝修$125,000租金#$75,000 器材/儀器$640,000雜費$15,000總投資$855,000#二按一上

營業資料 (04/2017)營業額$50,000人工$7,000租金$25,000雜費$2,000宣傳$1,000盈利$15,000

撰文:王敬蓮

攝影:關永浩、廖健昌

ed_bn@nextdigital.com.hk

90 後掟 掟百 百萬 萬搞 VR 遊戲場 遊戲 開業 一個 月已 已封 蝕本
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Joey覺得好累,因為要不停跑,但是好玩,適合同朋友一齊來。價錢OK,但如果可以便宜一點會更好。

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VR Arena跟賽車遊戲公司Proracing合租單位,除了可分擔租金外,還希望建立「競技場」的形象,提供多個娛樂選擇,增加自己優勢,吸引更多客人。觀塘近年成為不少娛樂場所的集中地,VR Arena現正跟不同公司,例如釣蝦場、桌球室、室內高爾夫球場等籌備「One-Day Pass」計劃,讓客人可以在一天內在不同場所玩樂,產生協同效應,互惠互利。

開業資料(04/2017)裝修$125,000租金#$75,000 器材/儀器$640,000雜費$15,000總投資$855,000#二按一上

營業資料 (04/2017)營業額$50,000人工$7,000租金$25,000雜費$2,000宣傳$1,000盈利$15,000

撰文:王敬蓮

攝影:關永浩、廖健昌

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90 後掟 掟百 百萬 萬搞 VR 遊戲場 遊戲 開業 一個 月已 已封 蝕本
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理想的粥,蝕本的生意

1 : GS(14)@2010-10-01 16:26:54

http://www.eastweek.com.hk/index ... ail&article_id=8468



聽完譚強打來的電話,遍地落葉!
這天剛剛到過他在登龍街的健味粥,午飯時間在銅鑼灣區的食肆,很少有空位,但健味粥客人卻不多。最喜歡人少少,吃得也舒服,但老闆必然很「閉翳」。譚強一向戮力推廣健康食材,早年以天然飼料養健味豬,謝絕激素及添加劑,之後又開魚塘,純以植物養草鯇,當然不會用孔雀石綠。健味粥的粥料和小菜,就是用自家養的健味豬和草鯇。
現代人怕死,聽到健康飲食,大都趨之若鶩,但健味粥生意卻很普通,難怪譚強呻到樹葉都落晒,他坦白說:「差不多開咁耐蝕咁耐……」。老實講,我比他更焦慮,如果他撐不下去,咁,我去哪裏吃清鮮好味的魚骹粥、以及較健康的豬雜?
有很多所謂健康食品,健康得來不好吃,雖然未至於味如嚼蠟,但味道之寡,一點都不吸引。健味粥的粥也傾向清淡,但無論魚腩、魚骹、魚尾、魚嘴,抑或鯪魚球,都是即日運來,都有無比魚鮮味,蘸一點他自家製的矜貴天然豉油引一引味,吃起來一點不寡。我很少只是吃粥,因為小菜做得也不錯,我最喜歡拚死吃薑葱炒鮮豬雜,晚上間中會吃梅菜扣肉,同桌多人共吃,更可以吃即叫即炒的炒麵。譚強揚言來自健味豬的豬雜,膽固醇較低,而豬肉則鈣質較高,我不是營養專家,我只識講食,乜都假,最緊要好食,現階段健康仍是次要,其實不會計較膽固醇。
當然,譚強對食材的堅持,絕對信得過,但有時我覺得他過於執着,問他為甚麼炸鯪魚球不送上蜆介,他說蜆介有防腐劑;食粥冇油炸鬼不夠過癮,他認為油炸鬼難免要用「萬年油」,無益;淥一碟菜豈可沒有蠔油,他說蠔油也有添加劑,不夠味可落他免費提供的天然豉油;為甚麼養草鯇沒有薑葱魚皮吃,他說研究證明魚皮最容易藏肝蟲及細菌,加上用梳打水浸過拖一拖熱水便奉客,危險呀;再問便宜一點可以嗎,他說他養豬養魚不會用古怪東西催谷,純用天然飼料慢慢養,成本真的很重,再減價便要蝕。
「現在你一樣蝕呀!」我說。我開解他,敢說大部分食客跟我一樣,吃東西很多時是不理三七二十一,大逆不道的提議他供應蜆介、蠔油、油炸鬼、魚皮等「不健康食品」,然後在店內當眼處貼出溫馨健康提示,吃不吃,我們貴客自理,後果自負。
「好難過自己嗰關……」他吟吟沉沉說道。我真的冇佢咁好氣,最後惟有「教」他縮皮,提議盛粥的碗可以細三分一。我其實是為自己着想,去過健味粥的人都應該知道,碗粥實在大過龍,吃一碗,其他東西都吃不下了,想吃食味豐富的一餐都難,老闆也不能多做一點生意。
唉,譚強還是專注養豬養魚好了,除了主要食材用他的東西,應瞌上眼睛將食店交由懂市場的人打理,我們這類為食鬼才有好東西吃。
魚骹粥

薑葱豬雜
2 : 龍生(798)@2010-10-01 16:48:09

我食過....老實講, 健唔健康真係唔知
但味道確實麻麻, 豉油王炒面好似無炒過咁...
仲有個老闆好鬼嘈...
但我都信佢開咁耐蝕咁耐
無論幾旺的夜晚,你都可以隨時找到位坐
始終香港人夜晚個餐唔興食粥, 先係死穴
理想 的粥 蝕本 生意
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=270952

銀行做蝕本生意?

1 : GS(14)@2011-09-30 19:39:18

http://orientaldaily.on.cc/cnt/finance/20110926/00376_003.html

近日,友人被香港一間主要的中資銀行員工致電推廣一新專項貸款。原來銀行正推廣一項「專業人士低息貸款」,年息率低於0.9%。貸款為期一年,貸款額最多不超過申請人月薪12倍或300萬港元。
銀行做蝕本生意

所謂「專業人士」,就是上一輩極希望子女能考得上的三師:醫師、律師和會計師。已淪為超級金融推銷員的友人,雖然很多年前在國外考取了會計師資格,但因為一直沒有執業,嚴格來說頂多是有相關學歷而非正式會計師。加上天性吝嗇的他,捨不得交每年公會會員費,所以早就不在任何名冊中。

雖然如此,條件如此優惠,友人也抱住一試無壞的心態答應申請,資金到手自有出路。隔天,跟他接觸的銀行員工又來電,說自己已在網上找到友人剛考得會計師資格時相關國外公會的公告,附錄考試名單中有跟友人同名同姓,銀行方面已決定批出貸款。來電員工接着又問友人到手資金有否出路,沒有的話,可以幫他在中資銀行以年息率1.5%,做一個相同金額的定期存款。
...
2 : Sunny^_^(11601)@2011-09-30 20:00:30

邊間銀行!!!咁底,用3百萬cash買層樓收租都得=]=]=]
3 : GS(14)@2011-09-30 20:05:19

BOC?
4 : Sunny^_^(11601)@2011-09-30 21:47:16

BOC冇咁進取
5 : honey(6546)@2011-09-30 22:33:20

可能批唔到300萬
6 : GS(14)@2011-10-01 10:06:46

4樓提及
BOC冇咁進取

友人被香港一間主要的中資銀行員工致電推廣一新專項貸款

定期咁高得呢間有
7 : Sunny^_^(11601)@2011-10-01 10:21:07

6樓提及
4樓提及
BOC冇咁進取

友人被香港一間主要的中資銀行員工致電推廣一新專項貸款

定期咁高得呢間有


但係bochk都有好多生意啦,佢市佔率第2喎.呀媽唔會同呀仔搶野做掛
8 : GS(14)@2011-10-01 10:32:16

咁建設銀行、工銀亞洲?
銀行 蝕本 生意
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=276115

滬港通成交弱 港券商恐蝕本

1 : GS(14)@2014-11-21 11:08:44

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20141121/news/ea_eaa1.htm



【明報專訊】滬港通啟動4天以來,成交額一天比一天少,港交所(0388)聲言並不急,反觀最焦慮的是一批中小型券商。它們有不少為備戰滬港通,斥資數百萬元以致近億元為交易系統升級,又推出免佣金甚至零孖展息優惠,可是幾天下來A股成交寥寥可數,回本遙遙無期,有券商坦言滬港通根本無助增加生意。


昨日滬港通額度用量再創新低,無論滬股通或港股通,全日剩餘額度均超過100億元人民幣。成交金額亦逐日下跌,昨日滬股通成交額僅24.78億元人民幣,港股通更只有3.76億港元(圖),佔港股總成交不足1%。

信誠:散戶通車前積極 通車後觀望

一批中小型華資券商大吐苦水,信誠證券聯席董事張智威表示,散戶在「通車」前後的態度180度轉變,通車前積極查詢,通車後紛紛改為觀望,幾日下來該行的A股成交額合共約數百萬元。

有別其他經紀行,信誠沒有就滬港通推出A股佣金優惠,以該行一般交易的0.25%佣金計算,假設500萬元的成交,亦有過萬元收益。相反,不少券商早前爭相推出免佣或零息,現時成交冷清成為夢魘。

時富:銀行高息搶人幣 影響孖展

投資9000萬元升級交易系統的耀才(1428),其行政總裁陳啟峰指出,首日該行有近億元A股生意,近日不斷減少至昨日約2000萬元,但他相信如此冷清的市不會延續太久。

時富(0510)董事關百良表示,滬港通雷聲大雨點小,首日尚有數百萬元生意,之後愈淡靜。該行早前曾表示,斥資逾500萬元為系統升級,迎戰滬港通。關百良昨日笑稱,以現時的氣氛,恐怕在可見的將來都未能回本,「不少券商由於初期免佣,只能靠利息收入,但成交太少,很少客人做孖展。即使有孖展生意,銀行提供的人民幣價差亦不理想,因為很多銀行本身要高息搶人民幣」。

輝立:已有外國投資客買A股

早前推出A股免佣同時零孖展息的輝立,發言人表示有不少客戶開設滬股通戶口,相信他們正候低位入市。另該行亦向本地及海外同業供應滬港通設備,並因此吸引馬來西亞的客戶開設戶口,並且已有人落盤買A股。

議員:港交所應設法協助中小行

立法會金融服務界議員張華峰表示,首批參與滬港通的券商有97家,大多數是外資投行或大型券商,港交所不太關注C組經紀行參與率不高的情,針對散戶的推廣工作亦不足夠。現時亡羊補牢,當局應盡快檢討交易額過低的原因,並想辦法協助中小型券商減低成本。

(滬港通動向)

明報記者 廖毅然
2 : GS(14)@2014-11-21 11:18:54

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20141121/news/ea_eaa2.htm



港交所4日跌11% 蒸發240億


2014年11月21日





【明報專訊】滬港通慘成無人列車,港股亦自開通首天即「無運行」。昨日恒指再度先升後回,最終締造四連跌,滬港通開通後累跌738點。港交所(0388)繼續被「祭旗」,4日累跌11%,滬港通後市值已蒸發240億元。


恒指累跌738點

作為「滬港通概念」的火車頭,港交所的股價自4月10日至上周五,累計上升四成,是期內表現最佳的恒指成分股。但通車後概念隨即炒完,港交所近4天出現4條大陰燭,昨日再跌1.31%至165.8元,聯同倒跌0.57%的友邦(1299)合力推低大市。昨日50隻藍籌股共有35隻下跌,即使騰訊(0700)升1%,中海油(0883)低位反彈1.95%,亦無阻恒指收市再跌23點,全日成交金額僅611億元。

東驥基金管理董事總經理龐寶林表示,滬港通反應差令人意外,但大市氣氛不佳,主要因為經濟基本因素不好。不過他認為,如果市場再跌,將吸引買盤湧現,尤其是A股,不少長線投資者仍在候低吸納。

京華山一研究部主管彭偉新亦指出,恒指跌幅一天比一天少,相信差不多到底。他指昨日恒指收報23,349點,已相當接近保力加通道底部的23,205點,亦靠近俗稱牛熊線的250天線23,232點,相信若再稍微下跌,會吸引資金撈底。但他估計內地上證綜指未回升至2500點,港股都會相當牛皮。

上證綜指終止三連跌

上證綜指昨日終止三連跌,微升0.07%至2452點。滬股通資金繼續熱炒大秦鐵路(601006)及上汽集團(600104);港股通方面,除了騰訊(0700),內地資金熱炒亨得利(3389),威高(1066)及華寶(0336)亦首次打入港股通活躍股十大。
滬港 成交 券商 蝕本
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財經脈搏: 爭北極資源 中企蝕本開鐵礦

1 : GS(14)@2015-01-18 02:26:08

https://hk.finance.yahoo.com/new ... 4%A6-220000616.html

撰文:許益雯 攝影:東方IC、歐新社 美術:陳國威

當北極厚厚冰層日漸被全球暖化融掉,北極圈多國開始爭逐封藏已久的保貴資源。和北極圈沾不上半點關係的中國,近日踏出了第一步,煤炭及礦石進口商俊安集團接過格陵蘭Isua鐵礦的開採大權。俊安雖明知是蝕本生意,還是勇字當頭,背後就是「行船爭解纜」──爭資源怕執輸心態。雖然北極圈開發條件漸漸具備,從油氣、礦產到航道均蘊含巨大經濟潛能。不過,極地自然條件嚴酷,開發成本大,又有破壞生態之虞,加之各國利益拉鋸,五星紅旗想在白色大地高高掛絕非易事。

全球變暖使得北極部分地區冰雪消融,更易進入,極地豐富的自然資源引來各國關注。中國雖不在北極圈範圍,但中資企業對北極圈礦產、能源的開發興趣濃厚。近日,中國大型煤炭及鐵礦石進口商俊安集團,從英國倫敦礦業手中接過了格陵蘭(丹麥屬地)Isua鐵礦石項目。Isua鐵礦預計可開採一千五百萬噸露天鐵礦,且質素很高,總投資金額達廿三億美元,投資額超過格陵蘭島廿億美元的GDP,是格林蘭史上最大的投資項目,也是首個中國企業全資擁有的北極資源項目。

查閱俊安集團官網發現,該公司於一九九二年在香港註冊成立,為一家集資源開發、生產、物流、貿易、地產開發與一體的大型國際企業集團,總資產超六十億美元,全球經營收入過七十億美元。俊安集團在俄羅斯和南非擁有鐵礦,在澳洲擁有一個銅礦。雖然不乏經驗,但俊安集團接手Isua鐵礦項目的可行性仍有不少問號。據倫敦礦業去年估計,Isua礦的營運成本將達到每噸四十五美元,而運至中國的航運費將為每噸三十七美元,然而目前鐵礦石價格每噸只有七十美元。Isua鐵礦的開採週期超三年,未來鐵礦石行情如何,尚不知曉,俊安集團甘冒蝕本風險,佔資源怕執輸心態顯而易見。

冰雪消融 資源顯現

事實上俊安集團並非個例,不少中資集團已在北極地區行動,例如中石油天然氣公司(CNPC)擁有俄羅斯亞馬爾液化天然氣項目二成股權,中海油則持有與當地合作夥伴在冰島海域勘探石油許可證。中國官方也每年投入六千萬美元用於新成立的中國──北歐北極研究中心的研究。北極圈內的國家如美國、俄羅斯、加拿大、丹麥等國更是早已摩拳擦掌,意欲瓜分北極圈。

自然資源是最誘人的因素。根據美國能源信息署(EIA)的數據,北極地區技術上預計可採九百億桶原油、滿足全球近三年消費需求,天然氣近一千七百億立方英尺,液化天然氣四百四十億桶。總體而言,北極圈未勘明石油儲量約佔全球的一成三,天然氣儲量佔三成,液化天然氣佔二成。此外,尚有豐富的黃金與鐵礦等礦產資源,以及未開發的水力發電資源。

隨著冰層融化,海面增加,開發北冰洋新航道成為可能,這是繼自然資源之後的爭奪熱點。例如,去年九月,加拿大最大遠洋公司Fednav宣布,名下一艘商船成功通過北極西北航道到達中國,成為全球第一艘穿行整條西北航道的遠洋商船。該條航道由格陵蘭島經加拿大北部北極群島到阿拉斯加北岸,為大西洋和太平洋之間的最短航道,一旦正式通船,可令中國與北美之間航程縮短四成。誰擁有這條航道的主導權,也便坐擁了巨大的經濟利益,在此問題上美國和加拿大爭相不下。

各國過招 中方積極

圍繞領土、資源、航線,臨近北極圈各國已紛紛出招。去年九月俄羅斯在北冰洋喀拉海與美國埃克森──美孚石油公司共同開發的一口鑽井開始出油。俄稱這座新油田探明儲量為十億桶原油,該地區的總石油儲量堪比美國墨西哥灣,正好可以疏解俄羅斯西伯利亞油田行將耗盡的燃眉之急。但是好景不長,烏克蘭危機讓美俄劍拔弩張,美聯合歐洲對俄羅斯實施經濟制裁,其中便有禁止美國公司在俄羅斯北極外洋作業,新油田的開發只好暫且作罷。在領土方面,北極五國俄羅斯、加拿大、挪威、丹麥和美國均在進行擴大邊界的研究。北極主權爭奪白熱化,使得大國博弈大有北移的趨勢。

雖然,沒有領土處於北極圈,但中國對北極事務亦表現了濃厚興趣,中國雖為世界第二大經濟體,但經濟增長所需的許多原料都靠進口,為了維持發展速度,需要尋找新的自然資源以及貿易航線。除了上文所述的中資集團積極參與北極圈礦產、石油開發外,中國官方亦派遣科考隊深入北冰洋。去年七月,中國「雪龍號」科考船開始第六次北極破冰之旅。據中國極地研究中心主任楊惠根預測,二○二○年該航線將承擔中國五到十五個百分點的國際貿易運輸業務,屆時荷蘭鹿特丹至上海的海運行程將縮減二成二。

開發挑戰 無處不在

各國虎視眈眈,但極地條件惡劣,北極圈的開發無疑是艱苦卓絕的。以油氣開採為例,雖然多年來各國對此持有很高熱情,但直到去年初俄羅斯才首次輸出北極石油。除此之外,美國、挪威在北極油氣開發項目上均乏善可陳。影響能源開發的因素很多,首先,大多油氣資源在海底,礦產資源也多被厚厚的冰雪覆蓋,開採難度十分巨大。因而開發成本也十分高昂,有數據顯示,為開發油氣,二○一四至二○一八年間,挪威、加拿大、俄羅斯所投入的資金量均在三十億美元以上,且西北航道短期內不能通航,運輸成本也十分巨大。

再者,開發北極圈面臨破壞環境的危險,例如鑽探過程中一旦發生漏油,將污染大片海洋,溫暖環境三年就可消散的石油,在低溫的北冰洋可能要百年才能消散,對當地生態帶來滅頂之災。此前,不少企業嘗試於北極鑽探作業,因遭環保組織起訴而折戟。最後,北極主權未定,於政治、經濟方面牽扯甚廣,各國出於自身利益必會寸土必爭,屆時莫說影響資源開發,引起新一輪地緣危機都不無可能。
財經 脈搏 北極 資源 中企 蝕本 鐵礦
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韓戲報告:金宇彬擔心《TWENTY》蝕本

1 : GS(14)@2015-04-08 09:12:02

由韓流四大天王之一的男星金宇彬主演的韓片《TWENTY》,於上月25日上映至今,總票房已超過220萬入場人次,登上周末(周五至周日)票房榜的第二位,為韓國本土電影在多套荷李活猛片佔領的淡季下力爭一口氣。不過近期多套韓片都只能在上映首一、兩周時上榜,《TWENTY》能否保持氣勢,就要看劇組之後的宣傳工作。





而金宇彬早前接受訪問時,提到面對荷李活猛片的進攻,他表示:「說實話,當初我只希望《TWENTY》的票房能夠超過收支平衡點而已。」《TWENTY》的收支平衡點是160萬票房,現更向300萬票房前進,成績可觀,金宇彬就說:「我曾擔心這部電影只有我們覺得有趣,因為大眾的笑點可能不一樣,幸虧影評和票房都不錯。」撰文:梁雯迪





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/entertainment/art/20150408/19104045
韓戲 報告 金宇 擔心 TWENTY 蝕本
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盲捧高息基金 恐蝕本金 專家:留意派息資金來源

1 : GS(14)@2016-09-23 08:01:09

【明報專訊】零售投資者與機構專業投資者一樣,在低息環境下希望尋找高息機會,追隨市場潮流,看好高息基金。然而,有業界人士指,「追高息」可能令投資者忽略產品特點,未釐清派息來源就鹵莽根據息口做出選擇。

投資者在選擇基金時只看息口,但其實除了息口,選擇不同派息方式亦會對投資收益造成影響。基金的派息方式包括定期派息、不定期派息,或者以累積方式(投資利息及收益將保留在基金內)派發,定期派息又包括按月、按季及按年派發。常常可看到同一基金產品後有不同編號,例如「A」、「I」「Y」,或「A1」、「A2」,這些編號是不同派息政策的標記,但卻又無絕對對應關係,同樣標記在各間基金公司有不同含義。

基金名稱連代號 反映派息政策

派息可來自當期可供派發的收益淨額,或基金的資本增值,又或者來源於基金的股本/資本。當基金派息並非來源於當期的股息或債息,而來自基金資本(即投資者的本金)時,可即時導致單位價值下跌,即投資者實際可用於投資的金額減少。

以上派息來源的區別,很少為投資者認識,派息政策本身亦無好壞之分,但若未能與需求配對,則可能達不到自身理財需求。證監會對派息來源在銷售文件的呈現,就有明確要求。在其2015年1月更新的「根據產品守則獲認可的集體投資計劃的廣告宣傳材料」常見問答第39條中,就列明「若基金可能利用股本分派股息,則應該在營銷文件的重要信息提示中,盡量準確的列明派息政策,並且突出其可能引致的後果」。證監會亦發布了營銷文件的範例,說明需將相應警示列在顯要位置。

美國萬利理財控股有限公司亞太區總裁張佩儀建議,在選擇不同派息政策產品時應視乎不同需要。退休人士選用穩定派息並且可能用資本撥付股息的基金,相當於擁有年金產品,而年輕人則可以選擇有複息的投資。另外,她認為年輕人買高息債券不如買高息股票。

可參考相應類別平均派息水平

坊間基金大多派息產品會為管理留有餘地,在產品說明書或小冊子中,有「本公司可全權酌情從本附屬基金的收入及/或資本中撥付股息」,或「基金在支付派息時,可從資本中支付派息」等字句,匯豐、摩根、瑞銀、施羅德及安本等資產管理公司均有上述派息政策的收息基金產品,其中,收息債券、高息股票或收息混合基金尤為常見。這些產品尤其對退休或臨近退休人士較有吸引力,他們有穩定收息需求,因此能夠接受單位價值減少的影響。

業界人士稱,撥付資本用作派息是業界慣用財務管理方式,特別是基金需每月派息,但所持股票卻通常只按年派息的情况,然而,投資者需在「追高息」時辨別,「派高息」除了真的是因股票有息派外,也要留意有機會在本金扣減;選擇產品時不應盲目追求息口,參考相應資產類別的平均派息水平,判斷「保障派息率」是否合理。

年輕人宜選「累積」類別 賺複利回報

當然,年輕投資者有較高的風險胃納,傾向於獲得長期投資收益,不希望基金經理將投資資本取出派息。因為每月仍有出糧,對股息的需求未如退休者迫切,這時便需留意基金產品小冊子,或產品資料概要中的派息政策說明。例如,富達的大中華基金A類別股份(美元)在其產品資料概要第一頁列明股息政策,並註「除非另有說明,否則股息將不會從資本中撥付及/或實際上從基本上撥付」。另外,年輕人更可以選擇累積類別的基金,以實現更多複利回報。

明報記者

[姚丁鈺 理財專題]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 7731&issue=20160923
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蝕本生意有人做 周顯

1 : GS(14)@2016-12-10 15:32:16

http://eastweek.my-magazine.me/main/61348

古人說,殺頭生意有人做,蝕本的生意冇人做。但是這句話是錯的,因為在現實生活中,很多人都會做蝕本的生意。究竟這是為了甚麼原因呢?

其中一個最明顯的例子就是做電影。當然了,有的老闆做電影醉翁之意不在酒,有時是為了出出風頭、有時只是為了捧女朋友當明星、有時是為了想追明星當女朋友,有時甚至是為了洗黑錢。在這些情況下,當然是不怕虧本了。

但是有些職業拍電影的電影公司老闆,也會拍蝕本電影,這究竟是為了甚麼原因呢?

首先,拍一部戲可能蝕幾百萬,但是捧紅了幾個明星,收益可能是以幾千萬計。第二個可能性,是電影公司可能有很多其他的業務,例如經營一些有線電視台,需要大量的電影每日播放,那就非得不停拍電影,就是虧本,只要虧得不多也是無妨了。

這就好像開賭場的酒店可以虧本,餐廳可以虧本,附屬的娛樂公司可以虧本,交通甚至可以免費贈送,但只要吸引到賭客來賭錢,那就甚麼本利也賺回來了。

我們做金融的,搞股票行也是另一個例子,基本上,股票公司是很難賺錢的,單靠賺佣金,幾乎是有虧無賺的生意。但是,只要招攬到一些客戶,便可藉着其他的業務,例如,借孖展給他們,又或者是游說他們購買一些金融產品,甚至是引誘他們到自己旗下的賭場賭錢,也都是賺大錢的生意。所以說,今日經營生意的模式是羊毛出在豬身上,這其中最著名的例子,就是搞蝕本的科網生意,不停的燒錢,不停的集資,不停的在市場上吸取資金,這才是鯨吞彩池的不二法門。
蝕本 生意 有人 周顯
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=319112

蝕本開班 累積4600學員

1 : GS(14)@2016-12-19 06:32:13

【明報專訊】目前「全城街馬」共有20位員工,當中一半員工負責籌辦比賽及處理贊助事宜,以賺取收入維持公司營運;餘下員工則負責處理「街跑少年」訓練計劃事宜,惟這部分則尚未錄得盈利收入。

弱勢社群可免費參加

每期「街跑少年」共有8堂,可供15至20名青少年參與;另街跑性質相對危險,故需設有兩名教練陪伴在側,平均每期成本約在1.7萬至1.8萬元。由於此計劃在於鼓勵青少年跑步,鍛煉身心,故此公司不注重收費。如果弱勢社群基於特殊原因及需要,可申請費用全免;即使是主流學校欲參與相關計劃,組合15至20名學生,首次參與課程亦可以申請費用全免,第二次參與亦可申請半費、甚至可以僅承擔其中3000元費用。

Andes透露,公司迄今已開辦逾280班,當中僅不足三成班別須付費。此外,另有兩成班別獲得第三方贊助,令他們可以免費參加。他表示:「即使獲得贊助,亦未必是足額的,可能只有數千元。」故此,雖然每年來自此分部的收入亦有百多萬元,但尚未扭虧為盈,因此才要將每次舉辦比賽後的三成純利,以及再將公司每年的三成盈餘撥捐給這個計劃。

不過,有別於一般社企,「全城街馬」非僅僅強調幫助弱勢社群;目前曾經參與過「街跑少年」的學員逾4600名,當中一半來自普通主流學校,其餘才是夜青、戒毒青年等。Andes一臉認真地說:「當然,弱勢社群看起來更可憐、更值得幫助,亦更容易爭取別人關注,不過我希望可以做到prevention(預防),通過跑步鍛煉其堅持到底的鬥志,即使面對困境亦不會輕言放棄。」

[社企新天地]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 1016&issue=20161219
蝕本 開班 累積 4600 學員
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