ZKIZ Archives


Reddit聯合創始人、著名黑客Aaron Swartz自殺身亡

http://www.chuangyejia.com/archives/25098.html

Reddit聯合創始人、RSS規格合作創造者、web.py創始人、著名計算機黑客Aaron Swartz於紐約當地時間1月11日自殺身亡,享年26歲。Aaron Swartz的叔叔已經向《The Tech》證實了這一消息。

Swartz很早就參與了網絡標準的建立,在14歲就參與創造RSS1.0規格,並因此在程序設計圈中聲名鵲起,也從那時開始成為W3CRDF核心工作組成員。他還與John Gruber共同設計了排版語言Markdown。

早在2000年,Swartz就用wiki技術開發了「theinfo」百科全書計劃。他公司的後台也以wiki架設。

Swartz曾在斯坦福大學讀書,但很快輟學創建Infogami軟件公司。Aaron Swartz還是社交新聞網站Reddit的三位創始人之一,2006年初,Infogami與Reddit合併,並在2006年底被出售給出版公司Condé Nast。Swartz在20週歲生日前出售了他所持有的股份。

Swartz在2010年創立了反對互聯網審查的Demand Progress。這個機構通過Email及其他媒體組織群眾,針對特定議題向國會議員及其他意見領袖表達意見、施予壓力。

2011年7月19日,Swartz因數字偷竊被捕,被控從MIT和JSTOR下載了480萬篇學術論文,他在支付10萬美元保釋金後被釋放。Swartz是利用外置硬盤、通過物理接觸的方式從MIT內網運行腳本下載JSTOR論文的。

JSTOR是一個在線學術期刊系統,它的數據庫包括了一千多家期刊,供獲得許可的圖書館、大學和出版機構自由訪問。Aaron Swartz居住在麻省劍橋,2010年9月他購買了一台電腦,在MIT網絡中註冊了一個用戶名ghost,運行Python腳本從JSTOR數據庫中下載論文。JSTOR探測到了腳本,屏蔽了他的IP地址。Swartz隨後迅速改變IP和MAC地址,繞過MIT和JSTOR的封殺。他接著購買了第二台筆記本,加快論文下載。2010年10月,JSTOR放棄了追殺,屏蔽了整個MIT校園網絡。幾週之後,Swartz再次運行論文下載腳本,這次他進入了MIT的網絡櫃,給自己分配了兩個IP地址,在網絡櫃中藏好筆記本和外置硬盤。根據起訴書(PDF),他是戴著自行車頭盔進出網絡中心的。起訴書指控他有意在文件共享網絡分享他下載的數百萬論文。

JSTOR表示它無意起訴Swartz,對Swartz的起訴是美國政府的決定由美國聯邦檢察官堅持提出。2012年9月24日,Swartz出席法庭聽證會但拒絕認罪。

Swartz還是web.py的創始人,web.py是一個Python的web框架。

Reddit 聯合 創始人 創始 著名 黑客 Aaron Swartz 自殺 身亡
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=42712

美國著名投資人:給開硬件公司的創業者四點建議!

http://www.iheima.com/archives/39623.html

趨勢與潮流擺在那,但其間有些要害,創業者可多做提防與盤算。

美國著名投資人Chris Dixon最近在他博客上寫了一篇文章,提到四點,值得硬件創業者、尤其是從軟件領域轉戰而來的創業者參考。

如果你想創辦硬件公司,下面幾點你需要記在心裡:

1.生產:生產是一個複雜過程,創業者得住到工廠邊上

在從原型機生產轉向大規模生產的過程中,很多硬件公司遭遇了失敗。為了搞清楚生產環節,企業家往往會到中國住上幾個月,甚或幾年時間。相對而言,硬件企業家往往比軟件企業家擁有更多的工作經驗,因為生產本身是一個非常複雜的過程。

2.防禦性:你拿什麼抵禦低成本競爭?

硬件公司通常具有規模經濟效益,但是硬件產品卻沒有網絡效應。這意味著只要你找到市場,你將會面臨來自低成本生產者的競爭。最優秀的創業公司會用具有網絡或平台效應的軟件和服務來彌補硬件的不足。用硬件來創業營收,用軟件和服務來創造利潤。

3.規劃:小步快跑隨時升級的軟件開發模式不適合硬件創業

開發-測試-重複的模式在軟件公司很受歡迎,但是卻並不適合硬件公司。合理的規劃是很有必要的,因為有些錯誤是無法修復的。例如,你的設計可能不符合環境要求,但是你直到幾年後準備將產品推向市場的時候才發現這個問題。

4. B2C比拚B2B:不如選擇後者

消費者硬件往往更受關注,但是B2B硬件也有很多優勢。首次,你將會擁有更少的競爭對手,因為擁有硬件同時熟悉商業領域的企業家很少。其次,你還將會擁有更少的國際競爭者,因為B2B硬件通常要求配備本地化的銷售和服務團隊,這使得外國競爭者很難複製你的模式。最後,生產環節可在當地進行,因為更高的價位意味著你不用太擔心勞動力成本。

美國 著名 投資人 投資 給開 硬件 公司 創業者 創業 四點 建議
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=55244

一對最著名的關係,究竟是什麼關係 「政府與市場就像茶碟與茶杯」

http://www.infzm.com/content/96451

政府與市場的關係,並不是誰多一點誰少一點的對立關係,而是分工不同的關係。政府要提供支撐市場發展秩序的制度框架,就像茶碟與茶杯,最重要的是互相匹配。

2012年9月起,發改委學術委員會秘書長張燕生帶領發改委學術委員會團隊和劉明康、肖耿帶隊的香港經綸國際經濟研究院,試圖以一個城市——佛山——的變革故事為樣本,揭示政府與市場在中國現代化發展中的作用。這項調研歷時一年之久,於近日完成。

經由佛山故事,研究者們發現,政府與市場的關係,並不是多一點與少一點的關係,而是分工不同的關係,政府提供支撐市場發展秩序的制度框架。

南方週末記者就佛山政府與市場的關係是如何形成的,經歷了怎樣的衝突與平衡,是否具有可複製性等問題,採訪了這項研究的牽頭人之一、經綸國際經濟研究院學術研究副總裁肖耿。

不是誰多一點誰少一點的關係

南方週末:政府與市場的關係是一個非常宏大的課題,佛山研究為什麼會確定這樣一個主題?

肖耿:兩年前,我們就確定研究政府與市場的關係。最初的想法是研究中國的五年規劃,從「十二五」規劃可以看出,改革的願景已經十分明顯,就想研究五年規劃在中國怎麼運作和執行。但在全國範圍內研究難度非常大,而政府與市場的關係又是一個十分複雜的問題。

我們就設想,以一個城市為案例,從歷史節點、政策演變過程去解釋。佛山因此進入我們的視野,它較早地選擇了讓市場主體——企業(主要是民營企業)去創造GDP,而不是政府直接去創造GDP。

南方週末:在轉軌中的中國,政府與市場的關係是一個備受矚目的話題,但也備受爭議。尤其是中共十八大以來,新一屆領導班子提出經濟體制改革的核心問題是處理好政府和市場的關係,讓這一改革成為焦點所在。但這一對最為著名的關係,究竟應該是一種什麼樣的關係?

肖耿:通常的看法,認為政府與市場往往是對立的,簡單地認為減少計劃、減少政府就會有更多的市場。事實上不是政府減少計劃那麼簡單,最重要的是改變政府的工作職能,給市場提供基礎支撐。這就好比茶碟和茶杯的關係,茶碟的作用是要在下面托住並保護好茶杯。

政府通常容易在市場不健全的時候補位,甚至越位和錯位。但其實最重要的是要匹配,政府該做的事情是建設市場需要的軟的和硬的基礎設施,包括產權界定、市場交易平台,及糾紛解決機制。

政府始終會面臨兩個選擇,要麼尋租,拿到自己口袋或為利益群體服務,或者是讓政府發揮對市場更大的支撐作用。後者在佛山體現得非常突出,佛山每一個鎮都有市場,從硬件到軟件,政府要培育這些市場,並讓別人來參與這些市場。我們發覺,政府在這一過程中形成了一種文化。

服務型政府是逼出來的

南方週末:佛山政府為什麼沒有選擇前者,像很多保守力量那樣阻撓市場因素的發育,反而大力扶持?

肖耿:佛山不是經濟特區,沒有特區政策;不是省會城市,不具中心城市地位;不是計劃單列城市,較少得到國家資源;不是全國「較大的市」,沒有地方立法權;不是沿海港口城市,沒有發展大工業所需的天然大港口;不像山西煤礦、大慶油田,沒有自然資源就沒法壟斷。而且勞動力是從外面來的,產品和客戶乃至技術來自全國和全世界。

佛山沒有可以在門口收租的資本。而且土地很早就被各區和鎮控制,政府手上沒東西,只能從市場借力。很多的佛山官員都明白,蓋辦公樓不是上級撥款,而是從市場中賺出來的錢。

南方週末:對市場友好,跟佛山一直在推進放權,向基層下放管理權限有關係嗎?

肖耿:每一個企業都有危機感,產品必須要不斷更新換代。政府官員腦子裡也在想怎麼把市場搞活搞好,他們也有危機感。

地方政府想要升級,提供更好的規劃和基礎設施就要花錢。但因為佛山財政下沉,要花錢市要找區,區要找鎮。服務型政府就是逼出來的。

各地的競爭關係,強化了這種壓力。每一級政府權力都很有限,同其他區也是有競爭,既分工又合作。

再加上政府權力在基層,對地方的情況他們自己很瞭解,為市場服務的時候就比較切合實際。佛山的民營企業納稅大戶們大都由原來的鄉鎮企業演變而來,多坐落於各區的鎮街而不在佛山市區,與鎮街聯繫更緊密。越是下級政府,與企業打交道的機會越多,越容易理解企業的難處,也就越容易與本地成長起來的企業建立感情、形成合作共同體,而較少因為抽象的意識形態因素扼殺企業。

市場與政府的動態平衡

南方週末:佛山政府的職能和定位也在發生著變化,其中的規律是怎樣的?

肖耿:佛山的政府不是很大,但一直都在擴張。特別是到了最近幾年,有大量的平台公司要做基礎設施。這跟全國的情況是一致的,中央控制力和影響力都在增強。

市場不斷壯大的同時,政府的監管和宏觀調控、為市場的服務都會跟進。這也是政府在市場比較發達的地區都非常活躍的原因。

市場的每一次升級,也帶動了政府的升級。市場越來越大,也越來越複雜,就需要更好的軟件和基礎設施相支持。例如,佛山每一個鎮都有專業市場,政府就必須把聯通各個鎮的「佛山一環」建起來。

南方週末:在佛山,政府和市場也會有起衝突的時候。

肖耿:調研中,一些企業主也向我們反映了一些問題。例如稅收有週期性,地方政府宏觀調控緊的時候就要求企業必須要交稅。環保方面,政府執行不是很公平,很多中小企業不管,卻要找大企業的麻煩。

實際上,中央層面的政策及機制有時也會帶來問題。佛山目前的狀況並不是最理想的狀況,問題的解決要靠中央與地方各個方面的政策及機制改革。

南方週末:佛山有很多改革,比如大部制改革和農村集體土地流轉,都是自下而上的改革。佛山的改革土壤是如何形成的?

肖耿:佛山地處廣東,中央整體上對廣東有先行先試的政策。有些給特區,還有一些,比如三舊改造、土地流轉、大部制改革,佛山在做了,廣東省比較支持,中央默許。佛山的故事,跟省、中央、香港很多系統因素都有關係。

佛山能否複製

南方週末:佛山的經驗可以複製嗎?

肖耿:地理位置和歷史的因素,佛山業績是不能複製的。

但增長動力是可以複製的。佛山重視發展民營企業,從出口轉向為國內消費生產。當市場達到一定規模,專業鎮也可以複製。而且這些市場要跟全球供應鏈聯繫在一起,佛山而是這樣做的。

南方週末:佛山政府行為對其他地方有哪些借鑑意義呢?

肖耿:佛山許多市場的誕生就是政府行為,最早的時候地方政府把稅費退給鎮街,用這個錢建市場,包括利用土地。

現在,政府花了很多精力建兩個開發區。

中德工業服務區即是為國內外中小企業服務的廣東省重大合作平台,也是一個為市場服務的軟硬件基礎建設項目。這裡要建大型的交通樞紐,但政府沒有這麼多錢。於是,就借鑑了香港模式,讓開發商建樓,但同時要求開發商負責把交通樞紐和綠化帶建好,之後移交給政府。

政府要做的是規劃和設計,具體實施則靠市場,不是政府自己做。有了硬件還不夠,服務區也在努力引進德國的為中小企業服務的軟件。

另一個開發區是廣東金融服務開發區,大型金融機構的後台服務都放在這裡。佛山的定位不是去爭金融中心,而是做金融後台。政府能夠結合自己的能力,看到有機會,再去跟市場合作。

一對 著名 關係 竟是 什麼 政府 市場 就像 茶碟 茶杯
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=83929

模式簡單的天然氣交易卻是著名的“寡婦交易”

來源: http://wallstreetcn.com/node/75342

在交易天然氣的時候,你有時會走運。 比如,早上天然氣近月期貨合約價格為5.5260美元的時候,有評論稱: 針對價格走勢,在你問之前,我唯一知道的是:5.75美元-5.80美元是始於2012年的阻力位。現在,天然氣價格正逼近該位置。 天然氣市場價格在觸及5.737美元後,一路下跌至4.99美元。目前,天然氣價格交投於5.308美元。 對天然氣交易員而言,這種“寡婦交易”(Widow Maker)非常棘手: 天然氣交易的模式是可以預測的:冬天,室內取熱的需求增加,天然氣價格上漲;春天,天然氣價格下跌。 但是,基於天氣預報的變化,天然氣價格會大幅波動。準確的預測天然氣冬天上漲和春天回撤的程度仍然能夠使交易員,甚至整個基金失敗。 對天然氣價格冬春價差的押註實際上是預測天然氣3月份和4月份期貨合約價差的變化。押註這兩種期貨合約價差擴大意味著,投資者預計冬季天然氣價格將大幅高於春季價格,因為在強勁需求的時候,天然氣市場供給收緊。4月份天然氣合約的價格通常低於3月份合約價格,原因是在4月份,家庭取熱的需求消失,但是對空調需求尚未出現。 天然氣的交易模式非常簡單。但是,天然氣交易卻以“寡婦交易”而出名,因為天氣變化可能會使交易虧損。 去年三月份,對冬季天然氣價格走勢判斷的失誤導致Copperwood Energy Trading Advisors LLC 和Skylar Capital Advisers LLP管理的基金虧損超過10%。在危險的天然氣市場上,3月和4月期貨合約價差並非唯一的麻煩:天然氣價格的巨大波動導致對沖基金Amaranthe Advisors LLCz在2006年損失60億美元而崩潰。這樣的例子不勝枚舉。 另外,美國每周公布的天然氣庫存數據也會對價格產生影響。
模式 簡單 天然氣 天然 交易 卻是 著名 寡婦
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=90774

巴菲特著名演講:價值投資為什麽能夠持續戰勝市場

來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=2362

本帖最後由 鹿愚 於 2015-5-4 12:56 編輯

巴菲特著名演講:價值投資為什麽能夠持續戰勝市場


巴菲特在2015年股東大會上談到了價值投資及其在中國的適用:“市場上價格和價值將繼續存在巨大的差異,那些熟讀《偉大投資者格雷厄姆和多德維爾》的人將繼續發財。(註:《偉大投資者格雷厄姆和多德維爾》是巴菲特撰寫的一篇鼓勵價值投資的文章,發表於1984年秋。)”“如果你能在股票便宜的時候投資,這並不是一場需要高智商的艱難遊戲。如果你能控制自己的情緒,這並不難。與美國市場相比,中國的投資環境相對年輕,這導致市場更多地受到投機的影響,而這可能給價值投資創造機會。”

每個價值投資人的投資業績都來自於利用企業股票市場價格與其內在價值之間的差異 --巴菲特

價值投資策略最終要歸根於本傑明-格雷厄姆(BenjaminGraham)的思想。1934年年底,他與戴維-多德(David Dodd)合作完成了他醞釀已久的《證券分析》(Security Analysis)。這部劃時代的著作標誌著證券分析業和價值投資思想的誕生。這本巨著在過去70年間共發行了五版,被譽為投資者的“聖經”。

紐約證券分析協會強調,格雷厄姆“對於投資的意義就像歐幾里得對於幾何學、達爾文對於生物進化論一樣重要。格雷厄姆“給這座令人驚嘆而為之卻步的城市--股票市場繪制了第一張可以依賴的地圖,他為價值投資奠定了方法論的基礎,而在此之前,股票投資與賭博幾乎毫無差別。價值投資沒有格雷厄姆,就如同共產主義沒有馬克思--原則性將不複存在。”人們通常認為是格雷厄姆確立了證券分析的原則,所以格雷厄姆被尊稱為現代證券分析之父。
1984年,在哥倫比亞大學紀念格雷厄姆與多德合著的《證券分析》出版50周年的慶祝活動中,巴菲特--這位格雷厄姆在哥倫比亞大學的投資課上唯一給了“A+”的最優秀的學生進行了一次演講,他在演講中回顧了50年來格雷厄姆的追隨者們采用價值投資策略持續戰勝市場的無可爭議的事實,總結歸納出價值投資策略的精髓,在投資界具有非常大的影響力。可以這樣說,讀懂了巴菲特的這篇演講,就能夠抓住價值投資的本質,弄清價值的內涵。讓我們一起來聆聽巴菲特這位當代最偉大的價值投資大師的演講吧。

價值投資過時了嗎?

格雷厄姆和多德“尋找價值相對於價格具有一個顯著的安全邊際”的證券分析方法難道已經過時了嗎--許多教授在他們編寫的大部頭教科書中都作出這一論斷,他們口口聲聲地宣稱股票市場是有效的,也就是說股價反映了所有關於公司發展前景和經濟狀況的所有信息。這些理論家們聲稱,由於聰明的股票分析師利用了所有可獲取的信息進行分析判斷,從而使股價總是正確無誤地保持在合理的水平,因此根本不存在價值被市場低估的股票。至於那些年複一年擊敗市場的投資者,只不過是類似彩票連續中獎的少數幸運兒。一位教授在他編寫的當今十分流行的教科書中寫道:“如果股價完全反映了所有可獲取的信息,這些投資技巧將毫無用處。”

哈哈,也許如此。但我想向大家介紹一群年複一年擊敗標準普爾500股票指數的投資者,他們的經歷無可辯駁地表明,那種認為他們持續戰勝市場只是偶然事件的簡單看法是很難成立的,我們必須深入探究其根本原因。之所以如此,一個關鍵事實是,這些股市大贏家我都非常熟悉,並很早就被公認為超級投資者,其中成名最晚的那位也在15年前就名揚一時。如果事實並非如此,我只是最近搜索了成千上萬的投資記錄,從中選出幾個業績優秀的人在此向各位介紹,那麽,你聽到此處就可以把我趕走了。我要補充說明的是,他們的投資業績記錄都已經過嚴格的審計。另外,我還要補充說明一下,我還認識許多選擇這些投資管理人的客戶,他們這些年來獲得的投資收益與這些投資管理人公開的投資業績記錄完全相符。


1987年美国发生著名的“黑色星期四”后政府怎么做的?

http://www.gelonghui.com/#/articleDetail/18742


作者:刘戈


提 要:不知道什么人发明了"股市是经济的晴雨表"一说,让众多散户股民总是希望从宏观经济的运行中看出股市涨涨跌跌的密码。其实从最近几十年世界各国证券市 场的起起伏伏看,几乎没有一家交易所的股票涨跌和实体经济真的有什么密切的对应关系。当然你把时间周期放大到十年、二十年甚至三十年或更长,你的确可以找 到股指的增长和经济增长的正相关关系,但那对于你有什么用呢?

股市如果崩盘需不需要救市?我们来回顾一下发生在1987年10月美国历史上最深跌幅时美国的做法。

那 次纽约股市创记录的大跌并没有带来1929年的股灾和大萧条。在经历了几个月的修复之后,纽约股市就恢复元气,并且一鼓作气涨了十多年。尽管任何看似相似 的历史事件的后边总是有着不同时代背景印记,并最终让事件的结果走向不同,但历史发展方向的风帆其实永远决定于关键人物在关键时刻的关键选择。1987年 10月的关键选择来自于格林斯潘--刚刚上任不久的美联储主席。

不知道什么人发明了"股市是经济的晴雨表"一说,让众多散户股民总是希望 从宏观经济的运行中看出股市涨涨跌跌的密码。其实从最近几十年世界各国证券市场的起起伏伏看,几乎没有一家交易所的股票涨跌和实体经济真的有什么密切的对 应关系。当然你把时间周期放大到十年、二十年甚至三十年或更长,你的确可以找到股指的增长和经济增长的正相关关系,但那对于你有什么用呢?你会去查找下一 个整年的天气预报吗?

对于只有20多年股龄的中国股民来说,股市更是从来没有成为过实体经济的晴雨表。中国股市在实体经济高歌猛进时一直 萎靡,或是像目前这样在经济下滑趋势明显时暴涨接着又暴跌都是见怪不怪的事了。在全世界范围内,从大萧条之后,股市和实体经济的关系就渐行渐远,到了上世 纪80年代,全球化加速,发达国家经济越来越去制造业,主要工业化国家进入到后工业化时代。金融日渐与实体经济脱离,按照自身的规则运行。

按 照经济学家向松祚在他的新作《新资本论》中所说:"自亚当斯密以来,人们始终相信货币金融变量由实体经济变量所决定,实体经济变量主导支配货币金融变量, 金融资产价格仅仅是实体经济收入和利润的反应。实体经济是头,金融资产是脚;实体经济是主人,金融资产是仆人。然而金融资本主义将头和脚、主人和仆人的关 系颠倒过来。"在这样一种新的关系中,证券市场之于实体经济早已不是晴雨表的关系,甚至股市的崩溃也不在像当年那样把经济带入到大萧条之中。

发 生在1987年10月的股市崩盘是这一新时代来临的重要分水岭,股市崩了,但大萧条没有来。"股票市场价格昨天在一阵凶猛的抛售潮中狂跌,成为华尔街有史 以来最糟糕的一天,并增加了人们对于经济衰退的恐慌"1987年10月20日的《纽约时报》用惊恐的口吻报道前一天股市的暴跌。

10月 18日,开市前一天周日早晨,当时的美国财长贝克在电视节目中宣布:"如果联邦德国不降低利率,美国将考虑让美元继续下跌"。这个消息时本来已经在上周末 显现出颓势的全球股市隐隐的感受到了股市下跌的压力。十几个小时之后,东京、香港、新加坡股市陆续开盘,都出现了不同程度的暴跌。随着地球的自转,西半球 的法兰克福、巴黎、伦敦股市如同被推倒的多米诺骨牌,暴跌一个连着一个。

终于,1987年10月19曰,星期一,来到华尔街。纽约股票交易所开始了新的一天。开市伊始,道琼斯工业平均指数一开盘就跌去67个点。转眼间,卖盘席卷整个股市。交易所内一片恐慌,整个上午,道琼斯工业平均指数一直下泻,没有人知道应该如何遏制继续恶化的局势。

下 开市后,美国证券交易委员会主席大卫.路德在华盛顿发表讲话说:"在关键时刻,虽然我们不知道这一关键时刻会在什么时候,我将与股票交易所讨论暂时关闭交 易所。"这则消息引起了新的一轮恐慌。谁都知道交易所一旦关闭,没有来得及卖出的股票将砸在手里。于是,他们不得不以更快的速度卖出股票。到下午两点,道 琼斯工业股票指数已经下挫250点。在此期间,证券交易委员会的官员出面澄清:他们没有讨论有关关闭交易所的事情。然而为时已晚,灾难已无法遏止。

当 天收盘时,道o琼斯工业平均指数下降了508.32点,由2246.72点狂跌到1738.470点,跌幅达22.6%创下了一天下跌的最高纪录。当天, 在纽约股票交易所挂牌的1600种股票中,只有52种股票上升,其余全部下跌。那些被称为蓝筹中的蓝筹的大公司股票均狂跌30%左右,如通用电气公司下跌 33.1%,电报电话公司下跌29.5%,可口可乐公司下跌36.5%,西屋公司下跌45.8%,运通公司下跌38.8%,波音公司下跌29.9%。

人 们很自然的把1987年的股市崩盘和1929年的股市崩盘联系起来。同样是10月下旬,1929年10月24日,史上著名的"黑色星期四"。早晨刚刚开 市,股价就如决堤之水轰然下泄。10月25日,胡佛总统发表文告说:"美国的基本企业,即商品的生产与分配,是立足于健全和繁荣的基础之上的"。紧接着, 一个周末之后,10月28日,10月29日,又出现了"黑色星期一"和"黑色星期二"。至此股市如同坐上了滑梯,在长达几年的时间里连续暴跌,道o琼斯指 数跌至41点。股市危机带来银行危机并进而蔓延成整个经济体系的危机,其经济危机又引发了遍及整个资本主义世界的大萧条。

历史会重演吗?

从 大萧条到到80年代,美国股市已经历了50年的牛市。从1982年起,股价走势更是持续上扬,交易量也迅速增加。股市的异常繁荣,已经远远超过了实际经济 的增长速度。股市的高收益导致大量的国际游资及私人资本源源不断地流向股市,泡沫越吹越大,为随之而来的崩盘埋下了伏笔。在"黑色星期一"之前,已经有越 来越多的不祥之兆:利率不断攀升,通货膨胀日益加剧,国家预算赤字越来越大,贸易逆差急剧增加。人们隐约的感到好日子似乎到头了。

里根上 台后,减税和放松政府管制成为"里根经济学"的核心理念。与此同时,为了拖垮苏联所进行的军备竞赛却花钱越来越多,国家债务越来越高,带动利率水平不断提 高。到1986年,美国财政赤字高达2210亿美元,贸易赤字高达1562亿美元,均创赤字最高纪录。此外,实体经济的生产型投资需求不足,剩余资本大量 涌入证券市场。利率的不断攀升,和越来越高的离谱的股价使投资者对股市的担忧越来越严重。这是股市崩盘的经济背景。

有人从技术角度分析,认为电子计算机支撑的程序化交易和羊群心理是导致股市崩盘的主要原因。程序交易令大宗的股票交易和期指交易可同时买卖,形成恶性循环,令股价加速下挫,而下挫的股价又令程序更大量地抛售股票。

从 股市下跌的形式与幅度甚至于每天的价格波动看,1987的股灾和1929年都非常接近。但与1929年10月不同的是,在1987年崩盘很快就被遏制。毕 竟50多年之后,美国证券业的监管水平发生了根本性的变化。以1929年大股灾为契机,罗斯福和之后的历任政府已经告别了对股市不加监管的原教旨主义经济 理论,一个科学的和有效监管的金融体系已经建立其阿里。更重要的是无论是政府还是媒体、学者应对思对于股灾的应对思路和1929年已经完全不同。

1929 年惨痛的经历让人们明白了信心对于股票市场稳定的重要意义,连《纽约时报》也更多的选择了能够帮助人们树立信心的声音:"谈到昨天的股市崩盘,纽交所主席 小约翰费伦说:我们很幸运它发生在美国经济非常坚挺的时候,我们并非在一个衰弱的环境中运营。",学者们也加入其中:"一次股市崩盘不再会以以往同样的力 量在1929年时那样引起经济的连锁反应"哥伦比亚大学国际商业周期研究中心的杰弗里穆尔这样说道。"我认为股票市场的这次暴跌不会导致经济的大规模崩 溃。经济中任然存在许多有利的因素--例如企业利润任然是坚挺的"纽约大学商学院的金融和经济学教授罗伯特卡文旭说。

《纽约时报》在星期 二题为"1987年等于1929年吗?"的评论文章中补充道:"现在和1929年之间的重要区别还有联邦存款保险,失业保险和社会安全保险以及其他已被认 为是社会安全网的要素。这些不仅保证不会出现普遍的贫困,而且它们应该有助于避免在30年代大萧条中自身滋长出的金融恐慌情绪。"

"现在的政府更愿意进行干预以使经济保持增长,各界政府无论是自由派还是保守派都承担了这种责任,而1929年时情况则并非如此。"经济学家加尔布雷斯说。

《纽 约时报》也在文章中引用布鲁金斯学会的一位学者预测到:"如果金融系统开始动摇,美联储会成为第一道防线,如果有必要--而我认为情况不会这样--美联储 能够提供额外的银行准备金以及其他支持,以确保任何由于市场所发生的情况而变成不良的贷款将不会导致金融业的整体危机"。他说对了半句话,情况真的发生 了,刚刚上任不久的美联储新主席格林斯潘毫不犹豫的用真金白银开始干预市场。这才是1929年没有重现的最直接的原因。

"格林斯潘此时还不像他后来那么家喻户晓,但他知道该怎么做。60年前,本杰明斯特朗曾经一语中的:对付任何此类危机,你只需要开闸放水,让金钱充斥市场。事实上这正是格林斯潘所做的。

在 10月20日,星期二的早晨,美联储在市场上大量购买政府债券,此举直接的效果就是增加了大约120亿的银行储备。随之,联邦基金利率下降了0.75个点 --这是一个巨大的单日下降幅度。而一旦资金流动得以恢复,市场恐慌也就很快结束了,这是自从汉密尔顿成功救市以来,美国中央银行第一次成功阻止市场恐 慌,而没有使其导致经济灾难。"约翰戈登在《伟大的博弈》一书中,对格林斯潘的果断赞赏有加。"就像我们所看到的1987年的情形那样,如果监管当局密切 关注事态的发展,而且采取强有力的行动的话,股市崩盘的后果并不一定是灾难性的。"格林斯潘改写了历史,并由此奠定了他执掌美联储长达20多年的良好开 端。

在遭遇如此重大挑战的时刻,仅仅距离格林斯潘接替沃尔克担任美联储主席的两个月之后。1987 年6 月 2 日,里根总统宣布任命格林斯为新一届美联储主席。里根给格林斯潘戴上了"一个经济学家的经济学家"的高帽子,希望这位兼有实战和理论基础的华尔街人能够不辱使命。

上一任美联储主席保罗沃尔克因为成功的领导美国经济战胜了通货膨胀而深受推崇,但其对华尔街近乎严苛的监管却不被里根所喜欢,格林斯潘被选中成为沃尔克的继任者。

1987 年7月21日,在长达 3 个半小时的参议院任命听证会上,格林斯潘面对参议院银行委员会上发布了他的施政纲领。他认为联邦储备委员会的首要工作是"实现经济稳步的、最大程度的增 长,同时又不让通货膨胀的恶魔从魔瓶里冒出来"。一个星期后,参议院银行委员会以 91 比 2 的票数,通过了任命格林斯潘为联邦储备委员会主席决议。

一 九二六年,格林斯潘出生于纽约市一个金融世家是家中独子。虽然在儿童时代他对音乐表现出异乎寻常的兴趣,但最终作为股票经纪人的父亲带领他进入了金融行 业。一九四八年他从纽约州立大学获得经济学学士学位,之后又在纽约大学继续深造获得硕士学位。一九五四年,格林斯潘加盟一家纽约的咨询公司。五年后他因为 自己出色的业绩便获得了该公司的一半股份,并出任总裁,一干就是三十年。在华尔街,格林斯潘的名声越来越响亮,成为尼克松总统的非正式顾问。

1987年9月4日,上任仅仅 24 天的格林斯潘宣布,将联邦优惠利率提从 5.5%提高到6%。格林斯潘之所以提高利率是因为他看到了通货膨胀重新抬头的苗头,给市场打一剂预防针。然而"黑色星期一"的到来,让格林斯潘的决策显得不合时宜。

怎么对付这个棘手局面?经过反复思考,格林斯潘做出了可以称为他这一生中最重要的决定--开闸放水。

"联邦储备体系,本着它作为这个国家中央银行的责任,在这里宣布,它会作为一个流通货币的来源,对所有经济和金融体系提供援助。"星期二股市开盘之前 50 分钟,美联储发布了清晰的救市信号。

对格林斯潘来说这是一个艰难的决定,这意味着他要自己否定掉仅仅在一个月前推行的紧缩政策,转为向市场提供充足的资金,"向市场打开了货币水龙头"。

到1987 年的时后,全美国股民也就是直接持有至少一种股票的人,已经达到 4800万,占美国人口总数的 20%。但总体而言,机构投资已经成为市场的主导力量,私人投资的股份仅占 10%。在华尔街起决定作用的是大型基金公司和投资公司。这些机构很多都有银行贷款,危机发生后,银行一般会限制向证券公司的贷款,导致其中一些公司违 约,并形成连锁反应,逼迫机构投资者在非常差的时间和位置减仓,甚至砍仓,反过来再次打压指数。

10月20日星期二的早晨,美联储在市场上开始大量吃进政府债券,此举的直接效果就是增加大约120亿的银行储备。随之,联邦基金利率下降了0.75个百分点。

商 业银行马上领会了格林斯潘的意图,几家银行相继宣布降低利率,信托公司也表示在任何情况下都会保证客户的资金需要。美联储的承诺也使那些再交易所挂牌的上 市公司恢复了信心,开始回购自己公司的股票。到10月20日收盘,道琼斯股票指数上升了102.27点,10月21日比20日又回升了186.94点。市 场的流动性一旦得以恢复,市场的恐慌也就很快结束了。

需要强调的是,虽然格林斯潘在关键时刻的审时度势,敢于自我否定,及时扭转货币政策在制止危机发生中起了决定性作用。但证券市场的整体健康才是股市信心能够很快恢复的基础。

大 萧条的惨痛经历让美国政府认识到一个被严格监管的市场才能经得起风浪,一个能够被从业者操纵的证券市场只能给经济带来灾难,从那时起的50多年来,针对股 市的法案不断出台,华尔街经纪人们的行为不断的被规范。1934年,美国证券交易委员会通过法令,禁止联手坐庄,禁止透露内幕信息,禁止经纪人购买其做市 股票的期权。1938年纽交所制定了新的章程,旨在加强交易所的公共职责而不在仅仅是一家以盈利为目的的公司。在新的章程里,交易所的总裁成为一名拿薪水 的雇员而不再是交易所会员。交易所对会员公司也增加了更频繁和严格的审查制度,会员公司的债务上限被确定为其运营资本的15倍以内,经纪业务与承销业务必 须分离,客户的账户必须与公司自营账户分开。为了防止卖空在股市恐慌性下跌时打压市场,卖空单只有在股价上升时才被认定有效。

监管法律的 不断完善让那些铤而走险的投机者不断的落入法网。在1987年的股灾前不久就又有一位投机者被抓了个正着。80年代,华尔街经纪人博斯基靠风险套利来赚 钱,他首先买入一个潜在被收购公司的股票,一旦收购完成,他就把股票卖掉很赚一笔。为了提高成功的概率,博斯基编制了一张为他提供内部消息的经纪人和银行 家的网络,他用装满现金的箱子去交换他所需要的信息。1986年11月14日,证券交易委员会宣布,博斯基已经承认了他的很多行为触犯了证券法。最后,博 斯基被判入狱三年。道格拉斯主演的电影《华尔街》的原型就是这个家伙。

1987年的股灾化解之后,华尔街的牛市又持续了十多年。"道指昨 天终于跨越了10000点大关。虽然10000点对投资者来说只是一种心理上的障碍,但市场活跃表现的重要意义在于它所反映的实质:美国经济前所未有的坚 挺以及美国公司统治世界经济的阶段。道指在不到4年的时间了翻了一番,从1995年11月的5000点到现在。而从1982年以来,它已经涨了9倍。" 1999年3月30日《纽约时报》这样写道。

约翰戈登在其著名的《伟大的博弈》一书中写道:"正是证券交易委员会的有效监管给华尔街带来了60年的稳定和巨大的繁荣,而美国得以坐享全球最大的、最有效率的证券试产所代理的巨大经济利益。"

而 因为在其任上关键时刻的正确选择使艾伦.格林斯潘的任期跨越6届美国总统。他被称为全球的"经济沙皇",人们称他为伟大的经济学大师、预言家、魔术 师……。卸任两年后,金融危机爆发,不少人把其归结为格林斯潘在任期后期的失策,人们指责格林斯潘和美联储未能有效监管问题信贷,他们应该为此承担历史责 任。但实事求是的说,那里能够有人将市场上海没有发生的事准确预料到的呢,那是神仙。能够在大船即将触礁的时刻,做出正确的判断,及时的调整航向的船长已 经堪称伟人。

作者刘戈系中央电视台财经频道评论员、中国人民大学重阳金融研究院高级研究员。本文来源:和讯网



著名私募清水源清盤報告:旗下多只產品爆倉 止損類產品踩踏

來源: http://www.yicai.com/news/2015/07/4640619.html

著名私募清水源清盤報告:旗下多只產品爆倉 止損類產品踩踏

證券時報網 2015-07-03 23:07:00

面對極端行情,成立3年多、收益率超10倍的知名私募管理人——清水源,如今卻爆出多只簽訂止損條款的產品達到爆倉線或穿倉。

面對極端行情,成立3年多、收益率超10倍的知名私募管理人——清水源,如今卻爆出多只簽訂止損條款的產品達到爆倉線或穿倉。

按清水源的說法,目前全行業設止損產品發生踩踏,旗下多只產品爆倉。

對於清盤,清水源給出的原因是:政府利好政策頻出,不敢減倉而高倉運行。

報告摘要

1、因凈值低於0.7止損

2、簽訂止損條款產品基本達到爆倉線或擊穿

3、有設置止損線的產品都在踩踏

4、政府利好政策頻出,不敢減倉

證券時報·券商中國(微信號)記者獲得的一份清水源通知第三方機構清盤相關產品投資者解釋會會議紀要顯示:

1、爆倉的產品形態是哪一類?

清水源:公司部分產品與相關渠道簽訂了止損清盤協議,凈值低於0.7止損。

2、目前多少只產品爆倉?

清水源:有簽訂止損條款的產品基本都達到爆倉線或擊穿。需要待今日估值清算後,才能確定有多少只產品需要進入清盤溝通環節。相關清盤方案需要本周末商討後與各渠道和投資者再敲定。

3、目前市場情況是什麽?

清水源:市場現在就是踩踏事件,不僅僅清水源一家,有設置止損線的產品都在踩踏。由於資金規模龐大,自營資金已無法承受補倉。由於一家公司的多產品的策略基本一致,因此一支產品清盤拋售股票會導致內部多只產品踩踏,蔓延到多只有止損線的產品,甚至蔓延到市場上。

4、投研與風控為何不分離,這次極端事件下風控是怎麽操作的,為何不通知減倉或采取股指期貨對沖?

清水源:公司認為投研本身就需要帶有風控意識,而極端事件超出了風控的預計。在極端事件下,政府利好政策頻出,不敢減倉。團隊的特長在於擇時選股調整持股結構,在過往牛熊市中均是有效的,本次極端事件下,團隊依然采取了最擅長的調結構方式,在26號依然高倉位,未減倉,而是將持股從創業板轉至國企改革相關板塊,但是策略失效導致凈值不斷被擊穿。整個6月份,在5000點-5100點時,團隊有進行減倉,但528行情結束後認為市場恢複單邊牛市,若貿然做空風險會很大,所以沒有做空也沒有減倉。

5、目前持有清盤的產品的客戶是否可以轉至不設止損線的其他產品中?

清水源:需要本周末團隊商量出幾種關於清盤的方案後,再與渠道和客戶商定。

6、團隊實際能力可管理的資金規模有多大,目前有多大?

清水源:團隊實際管理能力在30億左右(有客戶問:但是招行的產品發行就有30億,你們怎麽管。他們答:招行的沒有設止損線)。

編輯:姚逸霄

更多精彩內容
關註第一財經網微信號

獨家 | 專訪胡海泉:我是著名的投資人,不是著名投資人

來源: http://www.iheima.com/top/2015/1117/152827.shtml

導讀 : 在浮躁的創投圈,他特立獨行,且不忘初心。他說:“我不是一個著名投資人,我只是一個著名的投資人。”

i黑馬 王奕 蒲鴿 11月16日報道

胡海泉更為人所知的身份,是歌手。2014年,《財富》中文版公布的“中國40位40歲以下的商界精英”榜單中,他作為投資人赫然在列。此時,他投資人身份開始被公眾關註。

從卡牌遊戲《龍之召喚》,到智能硬件獨輪車Ninebot納博恩和土曼手表,從分享平臺寶駕租車,到票務公司黑馬APP等多個領域,胡海泉都有涉獵。

胡海泉自有一套投資邏輯,他算不上理性的投資人,他覺得早期投資就像交女朋友或寫歌,靠感性和激情;他對金錢並不敏感,他甚至沒有算過,哪個項目對他的資金回報率最高。

在浮躁的創投圈,他特立獨行,且不忘初心。他說:“我不是一個著名投資人,我只是一個著名的投資人。”

好奇心,或本能

胡海泉就坐在對面。身穿黑色衛衣,未上妝,作為歌手,他顯得簡樸;但如果作為投資人,已算得時尚。

他有些抱歉,每次回北京的行程都安排得特別滿,當天他安排了4撥采訪,車輪戰。為此,他推遲了采訪時間。

明星和投資人的雙重身份,吃掉了胡海泉的所有時間,他只能犧牲自己的睡眠時間,才能平衡兩個領域的工作。

成為歌手,需要追溯到17年前,他與陳羽凡成立“羽泉”,一路高歌猛進,紅透半邊天;作為投資人,他也不算生手,已有10年歷史。

2004年,互聯網開始沖擊傳統唱片市場,免費、盜版、侵權讓整個行業舉步維艱。盡管在舞臺上夠光鮮亮麗,但他對文創行業心有隱憂。他開始研究新技術、看書、和業內的人聊天,他摸到了一個讓他著迷的東西——未來。

“就投資的行為來講,其實就是把手伸向未來的一種方式。”他開始明白,這些創新而靈感湧動的企業,是社會最有活力的部分,是未來的動力。

“我對未來充滿好奇,所以一直嘗試新事物,保持年輕心態。”好奇心,胡海泉提到很多次,就如深植體內,“這是本能”。

胡海泉獲取項目的渠道,有朋友圈,也有投資機構,還有參加媒體策劃的創投節目。但越早期的投資,風險越大。

“我認為做得好還是要有激情的人,不是專業精神。專業是一個非常重要的基礎,但是在看早期項目來講,有些時候真的有點像交女朋友或者是寫一首歌,有時候靠感性的,沒有辦法用理性去衡量。”胡海泉自認為自己並不是一個理性的投資人,他會關註兩點,第一,自己喜歡,感興趣,第二,和創始人聊得來,有打動自己的東西。

“無論誰做了某個點的創新,我都會感興趣,也很佩服。做天使投資,我最大的樂趣就在與參與改變,推動改變,幫助改變。”這種從零到一的創新過程,正是他最動容的地方。

與其他投資人不一樣的是,胡海泉對金錢並不敏感。當問到回報率最高的投資項目時,他思考了很久,才發現自己根本不知道——他就沒有算過。

理性,金錢,這些投資人最關註的東西,似乎對胡海泉都不太重要。好奇,激情,創新,才是他出發的起點。

著名的投資人

胡海泉說,投資的過程,就相當於寫一首歌。一個人自己孕育的旋律,到滿街都在播放,投資一個商業邏輯,到最後走通成為人們生活必需品,這兩件事,帶給他的成就感是一樣的。

“其實,天使投資人跟歌手是一樣的,有代表作才是成功。”作為歌手,胡海泉的代表作太多。作為投資人,他的代表作是什麽?

他有點謙虛地笑:“其實我並不是著名投資人,只是著名的投資人。”

今年上半年,平衡車制造商Ninebot(納恩博)宣布,完成對美國平衡車開創者Segway(賽格威)的全資收購。平衡車的天使投資人正是胡海泉。

從資本角度來說,一家小公司發展,到並購美國企業,成為全球的行業領導者,確實算最成功的代表作。

在2013年的一次音樂節上,納恩博作為贊助方為演出提供試用機。當時,胡海泉在後臺試用了一下,覺得這東西酷,體驗爽,就有了興致,頻繁與制造方溝通聯。正值納恩博早期融資和品牌推廣期,雙方一拍即合,羽泉成了投資方。

“討價還價也很殘酷的,當時和高總都打了起來。成為一家人後,肯定會不遺余力了。”談到討價還價的段子,他哈哈直樂。

但在胡海泉心中,這還不是他最心儀的代表作,他提到一個並不有名的,叫“Pink”的APP。這是一個潮流垂直電商,專門收羅全世界最好玩最性感的粉絲物品,大到house,小到指甲刀。

“你說,這是不是很性感?”他為這個創意折服,就像孩子喜歡一個炫酷的新事物,他並不在乎成功與否,但他願意花全部精力去呵護。

在投資節奏上,他的步子也在放緩。

去年下半年到今年的第二季度之前,胡海泉認為那是“寒冬還未來之前最後的狂歡”,泡沫太嚴重,一些創業者胡來,漫天叫價。

他記得最誇張的一次,一個創業者,商業計劃書里的團隊是拼湊過來的,項目還沒上線,估值幾千萬。對於這種浮誇的泡沫,胡海泉直接無視,不耽誤一分鐘。

資本寒冬的到來,他認為是行業發展的必然,也是對行業的肅清,本身是好事。但創業的熱度還沒有回歸正常值,他發現,大眾創業,真的是所有人都在創業,從一線城市的一線創業機構、創意機構,到二線城市、傳統產業都在做,甚至一些學術型的實驗室都加入創業大流。當所有的人,試圖用資本改變一切的時候,就會變得良莠不齊,混亂不堪。

胡海泉每天打開微博,陌生私信一半以上全是在推介項目的,一個二線城市的傳統模式的BP他都看了。他在等,等回歸理性,行業降溫,撤走熱錢。

胡海泉的投資也變得越來越專業。2013年春,他成立專門團隊,以便讓投資更有序更高效。目前已完成兩期VC,共3億募資,一期天使基金,共6000萬。

對於早期投資,他會選擇行業的創新企業,而中期投資,則會選擇跟消費者相關的項目。沒有明確盈利模式的企業不在他的考慮範圍內,“燒錢模式不是我們該幹的事,也輪不到我來做。”

明星和投資人,雙重身份

明星和投資人的雙重身份,在胡海泉的生活中交互交換,偶爾發生碰撞。每次創投圈的峰會結束,人們就從四面八方湧過來包圍嘉賓,交換名片。而胡海泉是沒有名片的,因此,湧過來包圍他的,是來求簽名的。

明星的身份,有時是助推器,有時也是包袱。

“我敲開任何一個陌生人的門,他開了以後都會笑臉相迎,這對於任何一個投資人來講都很難。”胡海泉笑著說,這張臉作為敲門磚,還挺好使。

明星投資人,不管他是否會代理該產品,都會成為產品背書。作為明星的他,能撬動一些投資人沒有的資源。“帶他去一個Party,可能都重要過他努力一年兩年的。”

而明星的傳播影響力和話題性,能帶動大量粉絲互動。從廣告代言人到產品投資人,明星也從弱背書轉為強背書。

從商業合作上來講,比起其他投資人,胡海泉會花更少的錢投資同一項目。“我便宜的原因是,我掏了錢,還投入了我的名譽價值,就是個人品牌的入股。”

他甚至還會勸自己身邊有影響力的藝人,學著做些投資,要看到未來。“明星的收入非常高,但理財的方式非常單一,不應該只以消費為樂趣。事實上,把投資的滿足感和理財的智慧用到一個點的話,對他未來人生是最大的改變。”

明星真的自帶光環,有時也會變成包袱。當年,胡海泉投資的土曼手表出現產品跳票,很多人直接在微博上@他;他投資的一個餐廳服務員態度不好時,網友也會直接在微博對他吐槽。如果時間允許,他就親自回複。“明星背書,未來付出更大的代價也是有可能的,我隨時做好準備。”

對於藝人來說,時間本來就不夠用,他還得兼顧兩者。為此,他不得不花更多的時間,有時只能減少睡眠時間。

胡海泉每投一個項目,都會親自和創業者見上四五面,最忙時,一天要見四五撥創業者,馬不停蹄。曾經有投資夥伴和創業者,甚至乘坐國際航班找他。

微信成了他另一個重要的辦公渠道。一些會議和商業合作,他都通過微信溝通,朋友圈也成了他了解創業者的一個不錯的手段,他真的會利用閑暇時間,逐條看創業者的朋友圈。“有時候,投資意向都很明確了,我還沒見過創始人。一直在微信上,已是位非常熟悉的網友了。”胡海泉笑著說。

“歌手和投資人,兩個角色,你更喜歡哪一個?”

“兩者都是基於興趣。一個是我珍惜自己的天賦。一個是利用自己的資源,去幫助創業者和有創新的人。一個是呵護自己,一個是呵護未來。”

對於一直維持著童心的胡海泉來說,兩者並無二致。

不忘初心,回歸起點

胡海泉出發的目的,就是為了改變文創行業的現狀。他以後的投資方向,也是布局文化產業。只是,他遲遲不敢動手。

他說想投內容,經過精心孵化,內容能產生很大的生產力。他也說到自己想孵化90後、00後具有創造力的人,只有擁有了智力資源,這樣的公司才是厲害的。

但這些也僅僅是想。目前,他只是零散投資了一些跟音樂相關的線上線下的項目,他的文創夢遠沒有啟動。在他看來,要改變文創行業的產業鏈,需要改變人的思維和價值觀。這部分最有價值,但也需要投入大量時間。

“在文創,我越了解,反而會越不敢動,這是真的!”正因為他足夠重視,才不容踏錯一步。

就在幾日前,羽泉新的音樂紀錄片《不服》與歌迷見面。片頭,這位已近不惑之年的男人說:到了四十歲,大部分人說,已經離起點很遠了,而終點還不知道在哪。其實這個狀態可以有激情,也可以很大膽,可以不服,不是傳統的不服氣,不服輸,不服老,而是對未知的事物還有探索的激情和勇氣。

對於他來說,沒有不惑之年的困惑。一如開場,一切既是起點,也是終點。


英國高端外賣Deliveroo獲1億美元D輪融資,盤點國外著名外賣公司

來源: http://www.iheima.com/space/2015/1125/152943.shtml

導讀 : 英國倫敦的食品外賣創業公司Deliveroo獲得1億美元的最新一輪融資,同時宣布向歐洲以外的市場進軍。

位於英國倫敦的食品外賣創業公司Deliveroo獲得1億美元的最新一輪融資,同時宣布向歐洲以外的市場進軍。

該輪融資由DST Global和Greenoaks Capital領投,Accel, Hummingbird Ventures, Index Ventures參投。這家外賣公司發展迅速,它在去年年中才拿到270萬美元的A輪融資,今年1月就融了2500萬美元的B輪,隨後7月是7000萬美元C輪,如今又是1億美元的D輪。

Deliveroo由華裔William Shu和Greg Orlowski於2013年創建,該公司和其他外賣公司的區別在於它專註於高端外賣,其平臺上的很多餐廳原來並不提供外賣服務。發展到現在,該公司的業務已經遍布英國、愛爾蘭、比利時、法國、德國、意大利、荷蘭和西班牙的幾十個城市。此輪融資後,該公司將進一步向歐洲以外的迪拜、香港、新加坡和悉尼等城市擴張。

現任Deliveroo CEO的William Shu在周末還會自己騎自行車去送披薩,而顧客並不認識這名快遞就是英國最成功的科技公司CEO之一。在公司創建的前10個月內他幾乎每天都要自己送外賣。

“我送外賣是為了健身,並且這過程很有趣。”Shu這樣說。有一次他給一名對沖基金高管送晚餐,而對方就是他以前做投資銀行經理時的同事。當時這位基金高管看到他的前同事竟然以送外賣來謀生時感到很驚愕。對他說:“你還好吧?”“我還好。”Shu說道,把外賣遞給了這位前同事並收了錢。“你想聊聊嗎?”對方好心問。“不了,我還要去送下一單。”Shu回答,並沒有解釋他並不只是一名披薩快遞員。

該公司承諾的快遞時間是半個小時以內,其收入來自顧客和餐廳兩頭收費。1年前該公司還只有12名員工,如今員工人數已經上升到250人。該公司就類似於外賣版的Uber。

Deliveroo的同城對手Just-Eat去年在倫敦證券交易所上市,估值25億美元。Just Eat運行的是平臺模式,它讓數以千計的當地外賣餐廳在其平臺上展示美食,各家自己派送外賣,有點像外賣版的淘寶。而Deliveroo則是與餐廳合作,用自己的快遞隊伍幫它們送外賣,這與國內的餓了麽和美團外賣類似。其在全世界合作的餐廳約有5000家。

現在Deliveroo已經在12個國家的50個城市提供外賣服務,該公司表示將大力推進國際化,打造高端外賣的第一名。

近幾年國外的在線外賣創業公司發展迅猛,多家公司都拿到價值不菲的融資,有的已經上市。國內的餓了麽、美團外賣和百度外賣打得火熱,讓我們簡單看一下國外的其他幾家著名外賣公司是如何發展起來的。

Grubhub

Grubhub是美國最大的在線外賣平臺,已於去年4月上市,市值約21億美元。用戶可以通過其網站或App,完成在線訂餐。根據自己的位置和喜好進行所在城市的餐館搜索、下單並支付,然後,要求餐館配送外賣(或者自己打包帶走),通過“跟蹤外賣”的功能平臺實時跟蹤外賣的所在位置。它和國內的外賣網站餓了麽等基本相似。而對於餐廳,GrubHub的系統不僅可以幫助商戶統計、安排訂單,甚至可以通過訂單數、利潤率、重複訂餐率等指標為商戶提出相應的建議,這對於在美國市場份額超過6成的個體餐廳來說無疑具有很大的吸引力。

Delivery Hero

成立於德國柏林的外賣點餐平臺Delivery Hero發展不過4年,而僅在今年其完成的融資就近6億美元,融資輪數多得令人難以記清,總額超過10億美元。該公司估值31億美元。

該公司的外賣訂餐平臺覆蓋了34個國家和地區的20萬家餐廳,月處理1000萬筆訂單,每月的平臺交易額達到1.65億美元。它不停收購了韓國、巴西、捷克及斯洛伐克地區的外賣公司,最大的一筆收購是今年斥資5.89億美元收購土耳其Yemeksepeti,此前還以3.5億歐元收購了直接競爭對手pizza.de。大量收購本地餐飲外賣網站成為Delivery Hero快速擴張的奧秘。

Delivery Hero也一度希望將這樣的商業模式在中國市場複制,在2013年投資了愛米飯訂餐網,並改名為外賣超人。由於切入時間節點較晚,主攻白領市場的外賣超人發展並不順利。截至2014年12月僅擁有50萬用戶,覆蓋了14個城市的1.5萬家餐廳,擁有212名員工,各項數據均和餓了麽、美團外賣等有較大差距。

FoodPanda

Logo好記的FoodPanda(空腹熊貓)成立於2012年,和Delivery Hero一樣來自柏林,不過來自德國著名的孵化器Rocket Internet,走的同樣也是國際化道路。

今年5月FoodPanda獲高盛投資1億美元,這距離它們今年3月獲得1.1億美元的融資僅過去了兩個月。至此,該公司已經總共融資3.1億美元。

Foodpanda專註於新興市場,用融資收購印度、墨西哥、俄羅斯、巴西、東歐和東南亞的食品快遞公司,和Delivery Hero形成了差異性。它表示將把新一輪資金用於在40個國家和地區擴張和改善服務。

Rocket Internet認準了食品快遞創業公司,Foodpanda只是其旗下的一家。今年2月,Rocket對另一家位於柏林的一家食品快遞公司Delivery Hero投資了5.68億美元。它還對另一家食品快遞公司Hello Fresh投資了1.49億美元,這家公司為訂閱付費用戶快遞配菜原料和菜譜。


【人物】國內著名“天使” 徐小平:不投熱點只投人

來源: http://www.yicai.com/news/2016/01/4742448.html

【人物】國內著名“天使” 徐小平:不投熱點只投人

第一財經日報 金慧瑜 2016-01-21 21:02:00

“我發自內心地感到,我不是60歲,明年才到60歲。在時代的這種召喚下,我真的感受到了比30年前更加澎湃的生命活力。”

曾經,他是新東方的“三駕馬車”之一,以青年導師的身份聞名全國;如今,他已轉身成為國內最著名的天使投資人之一,徐小平也成為一個能令創業者興奮和飽含期望的名字。如果要將他身上的諸多角色做一個濃縮,也許是一位始終對所處當下抱有最大熱情和樂觀精神的開拓者。

“創業是中國青年人的人生解放運動、價值解放運動。十年以後再來看,搭上歷史這個火車的人是這個時代的驕子和寵兒,是實現了人生價值的人。而在旁邊擔憂、觀望、徘徊的人很可能就是時代的棄兒。”2015年末的一個上午,在徐家匯附近的一個畫廊里,天使投資人徐小平對第一財經首席顧問、複旦大學新聞學院教授張力奮說。

在與《第一財經日報》持續近兩個小時的對話中,徐小平情緒飽滿,詩一般的語言肆意盛開,沙啞的喉嚨里不時爆發出洪亮的笑聲。

這位即將60歲的天使,正迎來他最好的時光。

徐小平

恐懼與貪婪

“我還沒有到60歲,估計一個月後就要60歲了。”談話中,徐小平按捺不住正式的坐姿,揮舞著雙手說,天使投資讓自己保持著無限的活力,每天都生活在興奮、狂歡之中,比那些正在創業的年輕人還覺得年輕,“起碼在他們拿到錢之前。”

“他們拿到錢以後,歡呼、跳躍,生命最沖動的力量、最狂野的活力在我面前綻放,我其實每天都經歷著這樣青春的洗禮。”徐小平說,十年前,在達到某種意義上的功成名就後,自己失去了掙錢的動力,也沒有一個值得自己去投入的事業,走到了人生最艱難的時刻,而天使投資讓他在五十高齡時找到了人生的方向和青春的激情,以及比在新東方時更甚的成就感。

徐小平現在平均一天看十來份商業計劃書,最多的時候能看20份——還是看很多,但隨著真格團隊越來越大,自己手頭工作、社會事務越來越多,他看計劃書的數量一年不如一年多。

“我知道這是作為一名天使投資人危險的地方,還是應該重拾創業的熊熊烈火,和更多創業者見面。”徐小平說,這是他對2016年許下的一個心願。

徐小平坦承了自己最狂野的夢想:投出一萬倍的項目。

這樣的目標也促成了真格基金的風格:從2011年到現在,真格基金投資了超過300家企業,在2012年、2013年每年投了50家,2014年投了八九十家,2015年則投了超過了100家。也就是說,第一期3000萬美元投了100個項目,第二期5000萬美元在2014年全部投出。

“真格從來不追求數量,成功也不在過去,而是下一個團隊、下一個創業者。每天醒來,我就懷著這樣一種期待和瘋狂等待來到我辦公室的創業者。”徐小平沒有透露過往基金的成績,是因為他準備寫一本書,叫作《真格2014》,向創投界公布他們投資的所有項目。

“別人貪婪時我恐懼,別人恐懼時我貪婪。”和所有偉大的投資人一樣,每一刻都既貪婪又恐懼的徐小平,最怕自己犯的錯誤就是錯失。

因此,“寧可錯投不可錯過”成了徐小平眼中天使投資人最偉大的精神。

“你要有異想天開的追求,才能創建偉大的事業。我鼓勵團隊投那些最不可思議的、覺得最有風險但是一旦成了,就有可能成為最大項目的創業者。”

此外,他認為天使投資人也應當有足夠的耐心。因為今時今日的創業者,再也不是沒有選擇的人,“他們有著百萬年薪的選擇、五百強企業的誘惑、無數種機會。這樣的人,資源會向他匯集,在這種資源的匯集下,沒有理由做不成事,一件不成再來一件嘛,對吧?”

因此,徐小平從不把創業者的轉型視為失敗,而是把它們視為成功的前奏、前奏、再前奏,只要創業者善於學習,天使就有耐心。

為了籠絡到好項目,外界曾流傳的一個說法是,徐小平曾在一個活動上跳芭蕾舞來吸引創業者。

“假如跳芭蕾能夠吸引來更多更好的創業者,我願意跳肚皮舞。但事實上那只是我逗那些協會里朋友們一笑的玩笑話。”徐小平認為,真正好的創業者最看重的不是錢,而是投資人背後的經驗、智慧,是否也有過創業經歷。而天使投資本質上都是一樣的,只是有些是以砍價砍得狠出名,有些是以分析得準出名,有些是調研、審計出名,真格最大的特點在於,和創業者的關系最好,對創業者最為信任。

在創立之初,徐小平就給真格基金設下了一個口號:真格基金,we believe。翻成中文是:“真格基金,信則靈”。

“唯愛與信任不可辜負,我覺得創業者們都有這麽一種美好的品質。做人、做事,對社會、對自己,要有真格,要有integrity。”徐小平說,當你給了創業者信任,他們就會以百倍的努力來回報這番信任。

只投資“人”

關於徐小平的另一個傳言是:在做投資的時候,他會憑一個人的面相來判斷。

這其實又是一個笑話。事實是,他會看創始人的學習能力、做事能力,還有影響人、籠絡的能力——這也是最重要的能力:“這個人走過來,能不能把我忽悠到,能不能把我侃暈,頭腦發熱,最後沖動之下給他投資。”

“你要知道,我在新東方或者說我一生所幹的活就是‘忽悠’,就是營銷、影響他人。所以一個人如果能夠影響我,這個人一定是非常厲害。”徐小平笑說。

除了曾給真格基金帶來最高回報的聚美優品創始人陳歐以外,徐小平還愛談的一個例子是蘭亭集勢的創始人郭去疾。

“他在長相和智商上跟我有一拼,你知道我的意思,很帥對不對?且智商極高。其實他就帶我在市場中參觀了兩個教室,我就準備給他投資了。他都沒有說小平我要創業,我就說Alan,你明年回國,要創業的話就給我打個電話。”後來發生的劇情是,郭去疾給徐小平打了個電話,徐就派司機給郭送去了十萬美元。

創業、投資看起來神秘,而徐小平則把它們用日常生活中共通的一些東西來解讀。

“一個農村的大隊長,一個街道的居委會主任,往往在酒桌上散發著不可征服的魅力,也就是在人群里能夠影響他人的能力,這是創業者非常重要的一點,對於這一點我有火眼金睛,我能看得出來。”

劉強東說,創業終極的失敗都是人的失敗。但是創業的成功是創業者與人打交道的成功。人與人的交流溝通能力是創業者最重要的能力。

類似的例子還有Everstring的創始人楊文傑。

“他當時在我面前,二十幾分鐘的presentation行雲流水,至今還繞梁三年,讓我特別震撼,我是新東方的老師,他居然講得比我還好!內容、語言、表情、動作,都有無與倫比的強大的影響力。”徐小平說。能打動他的,還有楊文傑強大的學習能力:交大的優秀學生,畢業後在美國PE里工作,在“全洋人的基金”里幹了幾年,成為業績最好的人。在讀完MBA、拿著徐小平等給的100萬美元兩年後,他帶領公司拿到1000萬美元的投資,在創業三年後又拿到了6000萬美元的現金投資。

“這樣的人讓我深感自豪。當他走到你面前,你要看什麽BP呢?我覺得那就是愚蠢,先生們摘帽吧,這是一個天才。當然發現天才的也是天才。”徐小平興奮地說道。

因為有著百萬級、千萬級的經驗教訓,徐小平逐漸摸到了看人的規律:可以從今天一個衣衫襤褸、神情恍惚的年輕人,看到他未來成為哈佛博士、成為科學家;從今天只有一個夢想、狂熱野心的人,看到他是未來的另一個馬雲。

這種看人的哲學還在不斷提升。徐小平還在意一個人的內心深處的偶像是誰,他最喜歡的做事模式是什麽,作為一個創業者是否有狼性,面對市場是否貪婪,面對員工是否仁慈……

也許正因為能把握住“人”,真格基金在創立之初就定下,決不投任何特定行業和領域。

“我只投人。當一個人帶著計劃來找我,我覺得這個人吸引了我、征服了我,我就投他,這是真格始終不渝的一字真經。”

“有人投風向、趨勢什麽的,其實這都是表面的,因為風向、趨勢、熱門的東西,都是人做的。一個來自矽谷的PHD,他如果要創業,必然是做矽谷最熱門的東西;一個從谷歌回來的人,他想做的項目,也一定是矽谷的前沿。”徐小平說。

征服未知的世界

回到當年自己創業的上世紀90年代,徐小平覺得,那個時代,對創業者太難。

但當有人屢次表露對當下“運動式創業”的焦慮時,徐小平直接指出,“所有的問題背後都懷著一種對無知的恐懼,對未知世界的恐懼。而創業,恰恰是要征服未知的世界。”

“我們錯過了大航海的時代,沒有像不列顛一樣征服全球,成為日不落帝國。但是創業又是一個大航海運動,中國現在有許多企業家,面對飽和的國內市場,直接選擇了去往中東、印度、歐洲、非洲,這樣的項目挺多,以傅盛的獵豹為代表。”他認為,在這樣的一個時代面前,一切擔憂都像是對計劃經濟和傳統意識的吻別,而“大眾創業、萬眾創新”的意義相當於第二次思想解放運動。

“第一次思想解放運動擺脫了一些條條框框和枷鎖,喚醒了中國人的活力,國人開始走向了一個神聖的長征,目的地叫作市場。”徐小平說,而“雙創”是第二次釋放了一代人——從六七十歲到二三十歲的這幫人,擺脫了五千年以來種種價值觀帶來的枷鎖。

不論學歷高低,是不是政府官員、高薪人士、大小企業,將對外在因素的膜拜轉而到對自己內心深處的一種信仰:相信自己的能力、相信夥伴的力量,在投資人的幫助下與命運決戰,去實現自己的價值。

這或許也是創業浪潮的終極價值:徹底、持續不斷地改變中國,讓一代代的有識之士在市場上展現風采,實現自我的價值,驗證“市場是決定性力量”。

每談及此,徐小平總能拋灑出詩歌一般的語句:

“每一個時代都有每一個時代的幸運者,也有每一個時代的寂寞者。我希望每一個青年人執行我的‘三要三不要主義’:去中小微企業,尤其是微型企業,少去政府、國企、事業單位。”

“創業不分出身,這也是創業最美好的地方。無論是高官的子弟,還是民工的孩子,都能在這個時代找到自己的位置和歸宿,實現自己的價值。”

“創業是人生資源的總爆發。你的語言能力、說服能力、對客戶的理解、對政府官員的溝通能力,都是創業者的人生資源。一個沒有在本土經過多年熏蒸的人,很難做到這一點。”

而當下,除了“青年導師”以外,徐小平還承擔了越來越多的社會角色:中國青年天使會榮譽主席、中國證券投資基金業協會天使投資專委會主席等。

他正為了“市場是決定性力量”這一信條而奔走。

有一次,一個決策機構邀請他去演講,徐小平只說了一句話:“把中國的企業變成我國的企業。”

“你想想,全球有哪一個國家會把自己最好的互聯網公司趕到國外去上市?這是沒有道理的。中國經濟這麽一大塊紅利,中國民眾自己沒有享受到。盡管背後的原因錯綜複雜,但只要是對中國社會有利的,有什麽是不能夠改變的?”他反問道。

而實際上,這些都不會妨礙他對當下的樂觀。

“我20歲的時候,是絕望的。但22歲時,國家恢複了高考,我獲得了希望。我要對今天20歲的青年人說,努力學習,積累知識,廣泛閱讀,廣泛參與各種校園活動:實習、實踐活動,去發傳單、去送樣品、去貼海報等等,要在20歲的時候,活出200%的青春出來。現在的青年人生活在一個無限美好而且還會繼續更好的時代。我羨慕他們。”

也許正是懷揣著這樣的信念和樂觀精神,花甲之年的徐小平始終談笑風生,透出比年輕人更強勁的生命力。“我發自內心地感到,我不是60歲,明年才到60歲。在時代的這種召喚下,我真的感受到了比30年前更加澎湃的生命活力。”  

(本文主訪談人為第一財經首席顧問、複旦大學新聞學院教授張力奮,電視節目在第一財經電視《首席評論》播出)

編輯:彭海斌

更多精彩內容
請關註第一財經網、第一財經日報微信號


【中國發展高層論壇】著名經濟學家肯尼斯•羅格夫:決策高度集中化與經濟轉型或矛盾

來源: http://www.yicai.com/news/2016/03/4763901.html

【中國發展高層論壇】著名經濟學家肯尼斯•羅格夫:決策高度集中化與經濟轉型或矛盾

一財網 徐燕燕 2016-03-19 09:58:00

中國在過去30年經濟發展的非常好,但最根本的中國的挑戰是在轉型比較困難,要轉型為一個更加多元化、更加依賴服務業和消費的這樣的經濟是比較困難的。

由國務院發展研究中心主辦的中國發展高層論壇2016——“新五年規劃時期的中國經濟峰會”3月19日在北京正式舉行。

美國哈佛大學教授肯尼斯•羅格夫在論壇上談到中國問題時表示,長期來看,中國需要采取更加靈活的匯率形成機制。他同時表示,中國的挑戰在於轉型比較困難。

他稱,中國的債務問題都是一些潛在的風險,如果是把債轉股是一個非常有創意的想法,但是中國的股市表現不是太好,所以很難把人們的財富投入到股市,主要因為信息不太通暢,而且市場也比較低效。

另外,羅格夫表示他也比較擔心中國的固定匯率制度。“當然現在中國已經轉向盯住一籃子貨幣了。但是在長期來看,中國需要采取一個更加靈活的匯率形成機制。我的學生也經常在辯論,如果中國采取靈活的匯率形成機制的話,在短期會有一些風險,但是我認為,如果是用固定匯率的體制,從長期來看,風險更大。”

最後,羅格夫認為,中國在過去30年經濟發展的非常好,但最根本的中國的挑戰是在轉型比較困難。“要轉型為一個更加多元化、更加依賴服務業和消費的這樣的經濟是比較困難的。”他說。

“與此同時,中國的決策是高度集中化的,我覺得這個高度的集中化和經濟的轉型可能是矛盾的。”羅格夫認為。

編輯:蘇蔓薏

更多精彩內容
請關註第一財經網、第一財經日報微信號


历史上那些著名的国家牛市 最后都崩溃了!

http://www.xcf.cn/jrdd/201605/t20160505_771400.htm

最近一段时间,一二线城市房价狂飙,地王飞天,到处都是面粉贵过面包价的新闻。房价跳涨,卖家坐地涨价,多地开始出限价令。地产中介生意火爆,深圳 一90后女孩卖楼一单赚百万。报纸的图片新闻说,地产中介老板给女孩搬出小山似的现金发奖金,照片在网上流传。相片中一位年轻女孩儿手捧装有厚厚一摞现金 的托盘,表情腼腆,两位经理样的西装男子在其两侧拿着牌子,上写“业绩神话,一单税后收入100万”。许多地方一房难求,楼市之热已近乎疯癫。

  市场的非理性繁荣不是独立和随机的,而是高度相关的。市场沸腾时,不成熟的投资者像羊群那样行动。现实生活中,个人对群体的情绪是难以抗拒的。看到朋友在泡沫投机中变得富有,你自然无法置身事外,这就是行为金融学中的动物精神。

  去年此时,股市的杠杆牛市进入癫狂状态,卖方分析师“站在牛头上”鼓励卖房炒股,一个字:干!大盘要向万点进军。有人说台湾当年牛市指数涨了十几倍,现在才涨一倍多,还早得很,号召要“重仓赌国运”、“满仓赢未来”。鼓励融资炒股、卖房炒股。

  那真是一段短暂而美好的时光,买什么涨什么,人人是股神,买什么涨什么,买股票像扔飞镖,人人都是百步穿杨的神枪手。监管层不断警告,一些上市 公司靠“讲故事”做市值管理,停牌编“热点题材”来“搞事”,所谓市值管理就是连手拉抬股价,市场结构性泡沫毋庸疑置。持续无节制地单边上涨后,“全都醉 了”,从繁荣到恐慌和绝望,所有沉迷其间的人都是梦魇般的。

  越来越多的人认为,一线城市的房价如果再这样疯涨下去可能,很可能会重蹈去年股市的覆辙。突然逆转、尾部风险爆发越来越是大概率事件,一个偶发 性因素就可能造成恐慌性离场的踩踏事件。许多高价楼盘已出现有价无市的情况,银行恐高贷款更谨慎,上海深圳等地的首付贷被喝停。以前交一两年社保就能买房 现在要延长至3—5年,深圳有些银行规定,月收入3万以上才能贷款买房。

  要问一句,这样高收入群体有多少?购买力断流枯竭是迟早的事,当货币和信贷燃料熄火时,市场可能随时会逆转,目前慢镜头的失速和背离已经出现。 最近,领涨的一线城市中,深圳在过去一个月中新房成交骤降五成,动辄以千万计的高价房,成交出现高位失速,有价无市,无人接手。

  无论是股市,还是楼市,市场癫狂时,有人喜欢把市场过热上升到“国家牛市”高度,绑架ZF让国家为市场背书,这十分危险。无论是当年的英国南海 泡沫、法国密西西比泡沫和著名的郁金香泡沫,都曾是著名的“国家牛市”,终极结果是全民陷入投机狂潮,引爆金融风险和社会问题。

  最近有券商研究人士的测算说,北京上海深圳三个城市20亿平米的存量住宅房,如假定按照目前大约5万/平米的均价,对应市值约为100万亿人民 币,相当于半个美国或一个日本。日本在房地产泡沫加剧升腾的“尾部时刻”,1989年东京房价一年涨了60%,深圳过去一年的惊人表现可以与当年的东京有 得一拼。当时,全日本都疯了,人人都相信东京的房价“日不落”,“永不回头”,“是可以涨到天上去的”。然后呢?“然后就没有然后了”。

  在日本泡沫发酵的年代,媒体谨慎使用“泡沫”这一词汇,ZF、市场参与者、学界都强烈否认“经济泡沫化”。1989年新春前夕,野村证券甚至在 各大报刊上刊登广告和软文,驳斥“日本地价股价过高论”是“固执于托夫勒天动说的陈词滥调”,强调“必须替换为哥白尼的地动说”,学者赌咒发誓说“东京的 房价下跌,太阳会从西边出来”,因为“泡沫膨胀符合人们的愿望”,由于价格的上涨,多数人都是受益者。

  获得高薪的人都想在东京投资一套房,这样就等于有效地给家庭总资产买了保险。” 日本人捍卫东京的房价就象今天中国人拱卫北京上海深圳的房价一样,但泡沫破灭前是不会通知你。1991——2006年,日本主要大中城市的土地和房价下跌了68%。

  经历了泡沫经济破灭后的日本经济,在复苏中超出了大多数国家的经验模式,即长期以房地产为单一动力源(600405,股吧)的经济增长繁荣衰竭之后,经济长期衰退而复苏无望,日本经济沦为廉价货币和房地产的牺牲品。

  日本内阁反省说,这真是值得铭记的政策失误,泡沫经济破灭的损失超过了二战战败的损失。日本一位著名学者几年前在中国访问时,对比中日两国的房 地产市场与金融风险的问题时曾说过,以中国经济体量和房地产的规模而言,如果中国房地产出问题,其后果比当年的日本要恐怖得多。

  “这几天,我屡次听到这样一个说法‘不要担心,ZF不会让房地产泡沫破!’当年日本人也是这样心怀侥幸地安慰自己的,现在看来,还有比这更让人担心的安慰吗?”“不要迷信ZF的力量,它不可能把宇宙都包裹起来。”

  泡沫的本质都是一样的,即货币超发和信用膨胀。新世纪(002280,股吧)初以来以房地产为代表的虚假繁荣最终把美国拖向不归路,巨大的史诗 般泡沫最终都将破裂。泡沫破裂的一条重要经济法则是市场过热、负债过度和杠杆失控带来的自我麻痹心理。美国人把房子当提款机,无度的消费建立在不靠谱的资 产膨化和信贷泡沫之上,这迷惑了一代人。他们认为土地总是有价值的,房价永远都会强劲上涨,房地产是所有投资中最安全的投资,最后所有人都付出了宿醉般的 痛苦。

  当泡沫根植于巨大的杠杆基础之上时,泡沫一旦破裂将给整个系统带来毁灭性打击。本世纪初,美国的网络经济破灭,数万亿美元一夜蒸发,纳斯达克从 5000点跌到1500点。经济震荡时极端恐怖主义又引爆了第二颗炸弹——911事件,为了避免再次崩溃,随时可以“用直升机撒钱”的美联储储蓄创造了近 乎免费的资金洪流,让华盛顿沐浴在低通胀的阳光下。

  繁荣滋生泡沫,泡沫滋养畸形的经济,并过度强化了杠杆的作用。2007年危机爆发前的证券化资产超过3万亿美元。美国人次贷危机后反省说,央行 行长应该是、但不幸很少有真正的国士,这是一种少见的物种。中央银行家们最容易做的事莫过于EASY MONEY—宽松的货币政策,既可让企业和金融市场兴奋,又可以取悦于白宫和国会山,减少短期痛苦,人人皆大欢喜。

  就这样,美联储向没有信用担保的个人打开了保险箱,按照惯例,拥有稳定收入的家庭需要支付20%的首付款。而随着贷款标准进一步下降,持续的信 贷海量供给,不需要收入证明,连街头的流浪汉也可以包装成艺术家,随手签字就能贷款买下郊外的豪宅。在私人部门杠杆率急剧上升的同时,抵押支持债券、信用 违约互换等一系列复杂的金融创新工具滥用,让整个金融体系处在“死亡飞行”状态,这些金融衍生品既是福星又是祸害,最终过度的负债恢复其魔鬼的属性,成为 引爆全球性危机的一颗金融核弹。

  繁荣的年代,华尔街每天都在为泡沫而兴奋,那些天才的、万能的巫师们将抵押贷款打包成魅力四射的证券化产品,房地产,汽车、信用卡,各种类型贷 款风险资产被分片切割,这使得银行可以保持前所未有的海量放贷水平。是啊,为什么不呢?有了问题就卖给华尔街,华尔街再打包出售给其它投资者。

  本世纪初,华尔街在网络泡沫破灭时差点完蛋,但是新的房地产泡沫又让它活过来了。但是,房地产市场的非理性疯狂到极致,“审判日”来临时,恐慌 共识的汇聚和传递如洪水般摧毁整个乐观情绪,整个市场都会随之坍塌,面对巨额债务,流动性刹那间油尽灯枯,所有的政策工具最终都失灵了。

  美国人还说过,在评估“本次与众不同”类型故事时,要从最广泛的视角来观察辨别。例如,如果一个人在2007年回望过去30年,会得出美国房价 从未下跌的结论,但进入 2008年市场开始了瀑布式的恐慌性下跌,这一结论就被证伪。从一个更广泛的角度来看,“无论是查看美国更长期运行的经济数据,还是观察其他有着房价飙升 并最终崩盘的市场,我们都将发现美国并没有任何地方与世界其他市场有什么不同,要认识到房价疯涨后迟早会下跌”。

  当下中国房地产市场普遍的自利语境下,经常听到一种自我安慰、自我麻痹的声音说,中国和当年的日本、美国的情况都不一样,这是自欺欺人的。人类 历史上,从来没有哪一个“伟大的国家”是通过钢筋混凝土的堆积“做大做强房地产”来实现的,也不存在一个独特的中国模式可以回避基本的经济规律。要相信历 史,历史是会不断重复的,人们会多次踏进同一条河流。只要音乐还在继续,你就得起身接着跳舞,然而不知不觉间你会处于危险的境地。要认清泡沫的本质,所有 泡沫都终将破灭,所有疯狂终将烟消云散。

  泡沫是不对称的,它的繁荣期较长,呈现渐进式扩张并不断强化,而衰退和破灭短暂而急促,因为它涉及高杠杆不稳定状态下的强制清盘。高杠杆是一个 危险的野兽,它的残酷性在于,它使市场变得十分脆弱,当最后趋势性逆转的临界点来临时,市场在相反方向上自我强化时,价格波动带来的暂时损失瞬间将变成资 本的永久性损失,此时你已无力脱身。资产价格是靠信心和预期维系的,当恐慌来临时,市场信心突然下降,信贷供给突然收缩等引发资产价格下跌,都将形成强烈 的负反馈螺旋,诱发自我强化式的债务—通缩效应。

  泡沫经济的本质是人性的贪婪、杠杆的失控和货币的疯狂,每次循环往复的路径、过程和终极归宿也都一样,从来没有什么例外。在投资狂热阶段,既得 利益者以及掌控话语权的财经评论员、分析师、无脑媒体不断地鼓动你,他们信誓旦旦地向你保证,“这次与以往不一样”,“没有一座城市因高房价而衰弱”, “一线城市的房价将成为经济的最后一个安全点”。但是美国人的教训是“即使这些观点来自美联储,你也应该忽略它们,并保持警惕。”市场如果猛烈地上涨,离 公正的价格越来越远,最终会让高位恐慌性入场的追涨者抱憾终生。

  长期以来,我们的房地产市场信息透明度不高,靠经济学的有效市场假说和理性预期假说在这个市场上做出正确的决策是困难的,因为这是一个合约不透 明、不完全、不完美的“柠檬市场”,裹挟太多的利益群体,并长时间为自利情结把持和主导。市场狂热时,深陷其间的媒体、学者和分析师们都鼓动你:“这次与 历史上任何一次都不一样”,信誓旦旦地向你保证“这次与众不同”。

  市场早已失灵,但这些所谓的专业人士还在“有效市场理论”的道路上越走越远,“广泛的共识”和“一致性行动”往往意味着危机的临近。罗伯特-席 勒在他的畅销书《动物精神》中说,各种泡沫,尤其是21世纪初发生的房地产价格的巨大泡沫,本质是动物精神的推动。现在我们越来越熟悉这种动物精神的要素 ——信心、腐败、货币幻觉以及海市蜃楼般的财富故事。所以,当你听到人们说“一个新时代将要来临时”,就应该要警惕了。历史的教训一再证明,这往往是非理 性疯狂的沸点。

  (格隆汇)


一個巨大的進步:國際著名科學家評中國首顆量子科學實驗衛星

來源: http://www.iheima.com/zixun/2016/0816/158174.shtml

一個巨大的進步:國際著名科學家評中國首顆量子科學實驗衛星
林梅 林梅

一個巨大的進步:國際著名科學家評中國首顆量子科學實驗衛星

從原理到應用,深度解讀中國首顆量子科學實驗衛星。

文章授權轉載自知識分子公眾號(ID:The-Intellectual),作者林梅。

716963780

國際同行如何看“墨子”?

2016年8月16日淩晨1:41,備受矚目的中國首顆量子科學實驗衛星“墨子”在酒泉成功發射升空。

這顆衛星肩負著怎樣的使命?它的科學價值是什麽?全球的量子信息研究格局是否會因此改變?國際同行如何看待全球首顆量子科學實驗衛星的發射?

《知識分子》特邀部分國際同行對全球首顆量子科學實驗衛星發表評論。

1591974757

意大利帕多瓦大學光學和激光納米技術教授Paolo Villoresi(圖片來源:Microsoft Academic Search)

對於量子信息研究來說,地面上的量子通信應用進展迅速,但自由空間量子通信還很落後,所以衛星在太空中實現量子通信實驗是一個巨大的進步。

中國的量子空間衛星將為全球量子通信系統提供一個試驗臺。事實上,此次太空中有一些開放的實驗項目我們是很感興趣的。

我想,空間量子通信最初可能有點像早期的人造衛星,比較笨拙——被稱為“無用的大塊鐵”,但一段時間後,就會變得像彩虹般有趣,提供很多有用的服務和信息。

1056097821

維也納大學物理學教授Anton Zeilinger(圖片來源:vcq.quantum.at)

我們正在與QUESS(Quantum Experiments at Space Scale,空間尺度的量子實驗)的團隊進行合作,我們負責搭建歐洲的地面站。合作進行得很順利。在我看來,中國和奧地利之間實現洲際量子密鑰分發將是最有趣的。未來,全球範圍的量子互聯網必然包括地面網絡連接和空間網絡連接,而QUESS將首次提供洲際網絡鏈接。

這是首次實現全球尺度下的量子通信,是邁向未來量子互聯網的重要一步。另外,它將提供迄今為止最大尺度的量子糾纏驗證,未來如果運行順利,它也一定會為相對論的驗證提供重要信息。

中國在基礎量子實驗及其應用領域都做得非常出色。在下一次量子革命中,中國無疑是一個主要參與者。

1787461143

諾貝爾物理學獎得主、伊利諾伊大學香檳分校物理學教授Anthony J. Leggett(圖片來源:physics.illinois.edu)

在太空上遠距離地對量子力學的預測進行檢驗,我認為這將是非常有趣的一項試驗。我特別感興趣的是(即便在這顆衛星上無法實現),讓人類觀測員進行“貝爾-EPR”的測試[1];假設他們的報告能夠得出明確的結果,那麽這就會為客觀的定域性理論等此類問題的“棺材”上釘上最後一根釘子。

如果此次量子科學實驗衛星上的實驗能夠獲得成功,那麽它肯定會為最終的“量子互聯網”打下堅實的基礎。但量子互聯網是否將成為未來全球通信的潮流?我認為,量子互聯網是否會建立起來,這取決於國際社會是否認為這種系統的收益是否大於成本。

(以上引自Anthony J. Leggett接受《科學新聞》時給出的評論,《知識分子》獲《科學新聞》授權使用。)

從原理到應用,深度解讀中國首顆量子科學實驗衛星

“如果能弄明白為什麽會有量子糾纏,我立即死都願意。”中國科學技術大學物理學教授潘建偉不久前在央視《開講啦》曾這樣表示。

1592928549

潘建偉在央視《開講啦》

20多年前,潘建偉因對量子力學著迷而選擇了從事量子光學、量子信息和量子力學基礎問題檢驗的研究。

“墨子”的升空,在科學上將進一步檢驗量子力學基本原理。 

在人類科學史上,可能沒有一個學科像量子力學這樣,幾乎動用了近代所有物理學家的智慧,其本質仍在幽暗中閃爍,令人困惑。 

“如果誰不為量子論而感到困惑,那他就是沒有理解量子論。”

說這話的人不是別人,是量子物理學大師級人物——尼爾斯·玻爾(Niels Henrik David Bohr)。

1989951337

尼爾斯·玻爾。來源:Wiki

在量子的世界里,盒子里的一只貓可以既死又活,直至我們打開盒子看看它;相距遙遠的一對粒子可以存在“心靈感應”,一個粒子的狀態隨另一個瞬時變化。前者,我們叫它“量子疊加”,而後者,則是“量子糾纏”。 

量子態疊加是指粒子可以同時處於不止一種狀態的相幹疊加。例如,同一時刻,電子自旋方向可以既是順時針又是逆時針,或者原子同時處於激發態和基態[2]。而量子糾纏是指,兩個微觀世界的粒子可以具有某種狀態上的關聯,無論它們距離多遠,只要其中一個被測量到處於某種狀態,另一個也會在同時塌縮到某種狀態。 

量子世界里這兩種帶有神秘色彩的性質讓無數物理學家為之著迷。在探尋其本質的道路上,世界上最頂尖的大腦共同推動著量子物理革命的發生,經典物理的大廈轟然倒塌。人類花了百年的時間,試圖探究量子世界的圖景。

1量子密鑰的應用

科學家現在還無從得知量子疊加的機制,但這一現象早已被實驗證實並走向應用,其中,量子密鑰是發展最為迅猛的一個。

在人類的通信史上,信息傳遞得更快、更遠、更安全、更高效,一直是人類追求的方向。而以量子理論為基礎的量子通信技術,以其絕對的保密性能,被看作是未來保障信息安全的有力工具。

所謂密鑰,顧名思義,就是用來加密和解密的密碼本,我們可以想象成用來加鎖和解鎖的鑰匙。

在傳統的密碼學中,采用的密鑰有兩種——公鑰和私鑰。私鑰是一種對稱密鑰——加密的人和解密的人用同一套密碼,好比加鎖和解鎖的人用同一把鑰匙。這種方法有一個致命缺陷,那就是即使不惜耗費資源,一次一密,也很難保證這把鑰匙半路不被人偷看、複制。所以,在實際應用中,公鑰是更普遍的選擇,它是一種非對稱密鑰,加鎖和解鎖用的鑰匙不一樣,解密用的密碼需要對公鑰進行大數分解之類的複雜算法才能得到,也就是說,這種秘鑰即使被竊聽複制也沒關系,它的安全性依賴於複雜的算法,理論上竊聽者破解起來需要成千上萬年。

但是隨著竊聽者計算能力的提高,特別是量子計算機一旦成為現實,這些複雜的算法破解起來很可能易如反掌。怎麽辦?有量子計算機,就有量子密鑰。

與傳統私鑰不同的是,量子密鑰的密碼本再也偷不走,因為這種密碼本是由微觀量子態表示的量子密碼。

根據量子物理的基本原理,微觀量子態不可分割、不可克隆,就比如盒子里那只既死又活的貓,你一旦打開盒子看,貓就要麽死要麽活,再也不是原先那種既死又活的狀態了,這一性質從原理上保證了量子密鑰的安全性。

以著名的BB84協議[3]為例,信息的發送方發送一個個單光子給接收方,接收方收到光子後,逐個進行測量。對於微觀量子態來說,測量方式會影響測量結果,接收方只有用與發送方一致的測量方式,才能得到與發送方一致的結果。所以,接收方將接收每一個光子時的測量方法告訴發送方。發送方通過對比,保留下與自己測量方式相同的那些光子,告訴接收方,這就形成了量子密鑰。根據不可克隆原理,如果有人中途對光子進行攔截和測量,會改變光子的狀態,竊聽行為也就無法得逞。

因此,到目前為止,量子通信實際上指的就是量子密鑰分配技術,也就是傳送密鑰。對通信雙方來說,只要交換並確認共享了絕對安全、且隨時可以更換的密鑰,再用此密鑰對數據進行加密,那麽即使在普通網絡上傳送理論上也是絕對安全的。

當然,原理上的絕對安全不意味著實現起來完全沒有漏洞,實際使用中,光子源品質好壞、探測器效率高低等等,都可能成為攻擊者的目標。但這些都是技術層面上的問題,只要量子力學依然奏效,量子通信的絕對安全就值得期待。

2星地量子通信與全球量子通信網絡

因為全球光纖網絡的飛速發展,基於光纖技術的量子通道是最容易建立的。但人們很快發現,光纖的衰減效應成為量子通信技術向遠距離發展難以逾越的門檻。

在經典通信下,光纖信號的衰減可以通過放大器件進行放大後傳輸,只要建立好中繼站,光纖網絡便可以遍布全球。但到了量子通信,由於信息載體是單個的光子,量子的不可複制性也決定了單光子的信號是不可放大的,由於光纖固有的光子損耗,光量子傳輸很難更遠距離拓展。

基於自由空間[4]的量子通信技術則成為當前實現全球量子通信網絡的一個最優選擇。

考慮到地球曲率、傳輸距離、大氣、天氣等影響,在地球表面,100公里級別的自由空間的量子密鑰分發幾乎已經是極限,於是,基於低軌衛星中轉的量子通信可謂實現目標的最佳方案。

外太空的真空環境對光的傳輸來說是最好的媒介,幾乎不存在大氣引起的衰減和退相幹效應,利用衛星作為中轉平臺,科學家們可以在地球上的任意兩點之間建立起量子信道,極大地擴展了光子的傳輸距離。

理論上,只要我們能夠實現將光子傳出大氣層,配合星載平臺技術和光束精確定位技術,就有可能實現真正覆蓋全球的量子通信網絡。

3中國首顆量子衛星

由中國科學院院士潘建偉擔任首席科學家的中國首顆量子科學實驗衛星,8月16日淩晨在酒泉衛星發射中心由長征二號丁運載火箭發射至高度為500公里的預定軌道,衛星有效載荷包括量子糾纏源、量子糾纏發射機、量子密鑰通信機和量子實驗控制與處理機,共同完成糾纏光子的生成、發送、地面通信以及實驗控制。

261218978

廣域量子通信網絡。來源:qnet.ustc.edu.cn

同時,地面建設有四個量子通信地面站(南山、德令哈、興隆、麗江量子通信地面站)和一個空間量子隱形傳態實驗站(阿里量子隱形傳態實驗平臺),在中國科學技術大學的量子科學實驗衛星控制中心的指揮和調度下,完成四項重要的科學實驗:星地高速量子密鑰分發實驗、廣域量子通信網絡實驗、星地量子糾纏分發實驗、地星量子隱形傳態實驗。

1683685568

地星量子隱形傳態。來源:qnet.ustc.edu.cn 

其中,四個量子通信地面站主要參與量子密鑰分發和量子糾纏分發,前者需要借助高精度的捕獲、跟蹤、瞄準系統,在地面與衛星之間建立超遠距離的量子信道,進行衛星與地面之間、基於誘騙態和基於糾纏的量子密鑰生成和分發,實現衛星與地面之間以量子密鑰為核心的絕對安全的保密通信試驗,並在此基礎上,與光學地面站及其附屬的局域光纖量子通信網絡相結合,通過衛星中轉的方式組建真正意義的廣域量子通信網絡;而後者,則需要衛星上的量子糾纏光源同時向兩個地面站分發糾纏光子,在完成量子糾纏分發後,對糾纏光子同時進行獨立的量子測量。通過對千公里尺度上量子糾纏態的觀測,開展空間尺度量子力學完備性檢驗的實驗研究。

而西藏阿里站的主要任務是配合衛星一起進行量子隱形傳態研究。該實驗將在量子存儲的幫助下,探索衛星與地面之間真正意義遠距離量子隱形傳態的可行性,在類空間條件下完成量子力學非定域性的實驗檢驗。

1277900686

西藏阿里地面站。來源:qnet.ustc.edu.cn

另外,衛星在軌還將首次進行洲際量子密鑰分發,衛星產生成對糾纏態光子,並將它們中的一方發送至位於北京和維也納的地面站,進而生成密鑰,連接中國和歐洲的量子通信網。

但是,在太空進行這些實驗難度相當大,地面站和在軌的衛星進行通信,需要根據衛星軌道和望遠鏡的天文指向,在地面站和衛星之間建立一個鏈路,地面站跟瞄要達到相當高的精度,才能建立捕獲並維持穩定的鏈路對準,完成量子通信。在衛星高速飛行的同時,如何保證衛星上的兩個激光器同時瞄準相距遙遠的兩個地面站,並同時傳輸密鑰?這種衛星與兩個地面站的高精度跟瞄在國際上也屬首次。此外,近衍射極限量子光發射、高保偏量子信號的偏振調制、高品質的糾纏光子源等等,都是這顆衛星的技術法寶。因此,這顆衛星帶上天的是科研團隊多學科、長時間在量子密鑰分發、多光子糾纏、量子隱形傳態等方面技術水平的集中體現。

4“天地一體化”網絡初步建成

中國此次發射的量子衛星主要任務是將地面上的量子糾纏實驗“搬到”外層空間,即通過連接地面上的量子通信網,完成星地量子保密通信、星地量子糾纏分發、星地量子隱形傳態等實驗。

可以說,這顆量子衛星肩負著科學和技術的雙重使命。

從科學的角度說,量子糾纏和量子隱形傳態,是量子力學領域當中最“詭異”的現象,連愛因斯坦也為此困擾,稱之為“幽靈般的超距作用”。雖然量子通信體系速度無法突破光速,但兩個遙遠糾纏粒子之間的“非局域”關聯,仍不時地試探著相對論的邊界。此次衛星在軌,就是首次在大尺度的空間對量子理論進行相關檢驗,即驗證糾纏光子分開千公里的尺度後,是否依然保持糾纏特性,並千公里的尺度上通過測量貝爾不等式,檢驗量子力學基本原理。

而從技術的角度,衛星在軌的重要實驗目標就是完成星地量子保密通信。這是目前世界唯一的星地量子信道,下一步,通過衛星將地面站、地面光纖網絡及其他地面終端連接,如果運行順利,天地一體化的量子通信網絡將初步成為現實,人們有望實現全球量子密鑰初步業務化運行。

完整的空地一體廣域量子通信網絡體系的構建,在國防、政務、金融和能源等領域將率先加以廣泛應用,與經典通信網絡進行連接,形成具有國際引領地位的戰略性新興產業和下一代國家信息安全生態系統。

值得一提的是,“墨子”衛星的此次洲際量子密鑰分發演示,也為國際同行開放了天地一體化實驗平臺。國內外同行均可申請使用衛星與自建地面站開展各種方案的星地量子密鑰分發和提取的關鍵技術研究。

5展望“全量子時代”

若要通過星地量子廣域網的方式實現覆蓋全球的量子通信,一個可以預見的方案是:地面的局域網(比如實用化城域光纖量子通信網絡)可以利用量子中繼技術建立並實現傳輸和覆蓋,而在兩個區域之間利用衛星實現自由空間光量子傳輸和衛星平臺的中繼,從而實現兩個分隔遙遠的地面光纖網絡的相互聯通。

更進一步,未來若發射更多的量子通信衛星,空間衛星有望形成網絡,那時基於衛星網絡的全球化量子通信可能成為現實。通過衛星組網,可以有效突破地影區限制,星載量子存儲、星間量子中繼、超遠距離量子糾纏分發都可以通過衛星網絡實現。

我們甚至可以大膽想象,有一天,互聯網將以量子計算機作為節點,通過量子信道進行連接,量子網絡中傳送的信息大部分不再是經典的0或1,而是由量子態,高效率的量子計算配合高保密的量子通信,“量子互聯網”得以實現。

雖然距離這一天還有很長的路要走,但是當那一天到來的時候,我們的下一代回望過去也許會感嘆,自全球首顆量子衛星“墨子”號升空始,基於衛星的全球化量子通信網絡建成後,錦江春色,玉壘浮雲,全世界的通信格局得以深刻改變。

量子 科學
贊(...)
文章評論
匿名用戶
發布

著名演員韓雪炮轟攜程捆綁銷售;百度市值860億美元創歷史新高;萬達被列入負面觀察名單 ...

來源: http://www.iheima.com/zixun/2017/1010/165474.shtml

著名演員韓雪炮轟攜程捆綁銷售;百度市值860億美元創歷史新高;萬達被列入負面觀察名單 ...
靜靜 靜靜

著名演員韓雪炮轟攜程捆綁銷售;百度市值860億美元創歷史新高;萬達被列入負面觀察名單 ...

攜程在手,看清楚再走!

142638488374

☝☝☝ 雷軍站在茶幾上給員工開會!

節後開工第一天,雷軍到訪小米之家南京印象匯店考察,並站在茶幾上給員工開會,雷軍表示“這樣開會,有非常強的創業氛圍。”

此圖自帶BGM:“Are you ok?”!此情此景,倒有一種#雷軍巡回演唱會南京站#的感覺,嘻嘻(*^▽^*)

早安艾瑞巴蒂,一起來看今天的早報…

【黑馬高調早報】第819期

文 | 靜靜

頭條:智能時代最多三年就會到來

1、餓了麽推出首個外賣機器人

10月9日消息,由餓了麽未來物流團隊打造的中國首個智能外賣機器人“萬小餓”首次出現在上海虹橋萬科中心。它被設計用來代替外賣小哥完成辦公樓宇內的“最後一公里”。它最大支持載重80KG,可同時裝載三單外賣餐,擁有八小時超長持續航能力且具備自主充電能力。未來包括萬科在內的住宅、商業、辦公等不同類型的場所都將可能迎來機器人的入駐。

BECB3F50829C57D9826A21150DD9EFF536D5CA10_size105_w550_h367

2、京東建成全球首個全流程無人倉

10月9日,京東官方宣布,已建成全球首個全流程無人倉,從入庫、存儲,到包裝、分揀,真真正正實現全流程、全系統的智能化和無人化,該無人倉坐落在上海市嘉定區的倉儲樓群。

s_c5a28136d0ab4d269e04b4b6e5ec254f

3、迪拜設立全球首家無人警局

近日,世界上第一家自動化的無人警察局在阿聯酋迪拜投入運營。這家無人警局將實現全年無休且24小時開放。市民可使用觸摸一體機辦理業務,支持6種語言包括中文。可以自助支付交通罰款、報案、打印相關證明等。迪拜警方還展示了他們最新的飛行摩托和機器警察。配有生物識別軟件的”機器警察“,可以自動掃描犯罪嫌疑人。無人駕駛的設計可以讓它隨意在城市里穿梭巡邏,尋找潛在威脅和已知的犯罪嫌疑人。

145003299039

4、索尼將推出犬型家用機器人

索尼明年將推出犬型家用機器人,這是該公司時隔12年再次涉足機器人業務。此機器人,能像真正的小狗一樣活蹦亂跳,既能當寵物養,又能按照語音指示操作家電,類似於亞馬遜推出的智能音箱,增加了寵物狗的魅力。操作系統由索尼專門為機器人自主開發。索尼公開了操作系統的性能參數,允許外部開發人員進行改善。 

1507532316496

5、未來將會通過臉部識別給你播定制廣告

據外媒報道,當你在無人商店接受攝像頭掃描後,你就可以結賬走人。此後,這些數據會與已經包含你面部數據的其他數據庫進行交叉引用。你的智能電視(配備攝像頭)就可以識別出你的臉,然後為你提供定制廣告,在其他商店購物時你也可以使用同樣的服務。

@pinyina:送餐員:我介紹下,這是我新招的小弟。

@靳義賓:我就是想知道他是怎麽按電梯的。

@wb的沈澱:萬惡吃為首…萬小餓。

@山蘭水北:機器擠兌工人的現象將會越來越明顯。不少人都面臨失業。

@環球行者Vincent:各行各業都湧入AI行業,又苦又累的低端服務都交給機器人吧!地球人都去做高端服務吧。

@單眼疲男僧:迪拜這麽做可能單純是因為太有錢了吧。

國內資訊

6、演員韓雪炮轟攜程捆綁銷售

韓雪昨晚在微博炮轟攜程捆綁銷售,要求其向公眾致歉。

微信圖片_20171009233137

@知不才:攜程在手,看清楚再走哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈。

@財富人生:捆綁銷售剝奪了我們的選擇權,一不小心就點擊確認。

@l喵:我也遇到過!百密一疏!以前都是小心地查看並一一手動取消,有一次去HK,時間太緊頭昏腦漲,被捆綁了好幾個消費。

7、摩拜考慮推出電動單車

10月9日消息,據報道,摩拜核心管理層的消息人士近日證實,摩拜正在考慮推出共享電動自行車,“並且不排除摩拜正在為此尋找新的融資”。報道透露,由於政策限制和資金布局等原因,摩拜的電動單車還處於早期階段,並沒有明確的發布和上市時間表。

@而我有你:很多城市已經禁止投放電動車了。

@一定要幸福:電瓶車沖上高速的事時有發生,部分電瓶車使用者的自身安全意識不強,不遵守交規的大有人在。

@魚捉小貓:其實挺期待摩拜的電動自行車的,只要其能推出電單車,肯定也就解決了政策、安全等問題,說不定會帶來不一樣的驚喜。

8、百度市值達860億美元創歷史新高

據悉國慶期間,在美國上市的百度公司股票悄然上漲,一路突破2014年11月28日創下的歷史新高(245美元),並且在國慶假期第2天登上248美元(收盤價)的歷史高位。按此計算,在國慶假期第2天,百度市值達到860億美元,創造歷史新高。

9、共享雨傘“有傘Usan”獲3000萬天使輪融資

共享雨傘行業爆出一個重磅消息:共享雨傘“有傘Usan”獲得3000萬天使輪融資,這是迄今為止共享雨傘行業獲得的最大一筆融資。由同程旅遊、分眾傳媒、玖富集團聯合投資。“有傘Usan”目前已有約10萬把傘正式在上海、蘇州、南京投入使用。

微信圖片_20171009220933

@喜歡玩手機:代言人蕭敬騰。

@春宮小子:這要天天求雨啊,一年不下雨公司旱黃了

@熱劇資源醬:又想起了之前的共享板凳和共享充電寶。

@拉房哥:傘上要打廣告吧。

10、全國首趟“眾籌火車”西安開行 

為了應對返程客流高峰,西安鐵路局開行了全國首趟“眾籌火車”,這列“眾籌火車”除了調整列車出發的時間,還首次根據眾籌旅客的需求,增加了臥鋪的數量。西安火車站還為參與眾籌購買車票的旅客,開辟專門的購取票窗口和候車區域。以後回家買不到火車票,大家可以去眾籌一列!

654ced53gy1fkbnvgc6uwj20go0ad74w_meitu_3

@天堂夜貓子:這個做法非常好,按需求給列車排班。

@桃核雕刻:估計一路讓停。

@麒鳴Prince:火車票可以眾籌,調度怎麽眾籌?

@秦瀟Qin:既然能眾籌為什麽不增開?這資源是全體老百姓的,你有什麽權力犧牲所有老百姓的利益去滿足一部分人?

11、惠譽將萬達列入負面觀察名單

繼評級機構穆迪、標普將萬達的信用評級下調至垃圾級之後,10月9日,惠譽宣布,將萬達商業地產的評級列入負面觀察名單。惠譽稱,由於萬達商業地產離岸流動性欠清晰,因此將萬達商業長期外幣發行人違約評級(IDR)“BBB”,列入負面觀察名單。接下來是否會移出負面觀察名單,取決於該公司是否能夠解決境外流動性問題。

12、微博自動關註近千營銷號 官方:第三方授權導致被刷粉

近日,路女士在登錄新浪微博時突然發現,自己莫名其妙地關註了近千個陌生博主,並全是“專業抵押車二手車買賣”等營銷賬號。新浪方面回應稱,這是因為用戶使用了第三方應用授權,會自動讓用戶關註很多人,其主要目的是網絡公司利用微博用戶刷粉。新浪微博建議用戶修改密碼、解除第三方應用授權綁定、開啟登錄保護,提高賬戶的安全性。

@王羲之:可以批量關註,就不能批量取關?

@安卓論壇:來總:當然選擇原諒我啦~

@生命在奔跑:前面遇到過,所以我時刻都警惕。

13、小米在南京建設華東總部

10月9日,小米科技宣布在南京建設華東總部項目。雷軍表示,目前小米之家在南京已有2家,預計明年年底開到11家。據悉,小米科技華東總部將致力於新技術、新業態的突破和智能硬件、IOT(物聯網)的發展,通過整合上下遊產業和企業,打造小米生態鏈。

14、樂視網:10月17日開市起繼續停牌

樂視網發布公告稱,由於本次重大資產重組涉及重大無先例事項,相關工作的開展目前存在較大不確定性,因此公司預計無法於2017年10月16日前披露本次重大資產重組預案或報告書並申請複牌。為了維護廣大投資者利益,經公司申請,公司股票自2017年10月17日開市起繼續停牌。

15、前易到CEO彭鋼:不會回樂視

10月9日上午,前易到CEO彭鋼確認:9月30號已經從易到離職,不再參與任何易到相關事務;未來沒確定去向,也不會回樂視。

c7e32a574ebe432784124ddb0a9f10cd20170928172346

16、9月移動應用收入榜單出爐 《王者榮耀》全球排名第三

9月期間,全球App Store和Google Play商店綜合收入最大的30款移動應用中,25款為手遊,占超80%的份額。相應的,美國和中國移動應用市場,遊戲所占比例分別約為67%、87%。在全球綜合收入排行榜中,有8款應用來自中國發行商,7款為手遊,其中騰訊《王者榮耀》成績最靠前,排名第三。

17、消息稱趣店將於18日登陸紐交所 擬募資8億美元

據美國財經網站報道,趣店(原趣分期)計劃於10月18日在紐約證券交易所掛牌上市,據該網站披露,趣店首次公開募股定價為每股19美元至22美元之間,將發行3750萬股美國存托股票,擬募資約7.988億美元。摩根士丹利、瑞士信貸、花旗集團、中金公司及瑞銀投資銀行將擔任承銷商。

18、奇瑞打算整體打包出售? 官微出來辟謠

針對有媒體稱奇瑞將被整體出售,奇瑞汽車官方微博今日下午做出回應:“奇瑞完全沒有‘整體打包出售’的計劃。

微信圖片_20171009224942

19、諾貝爾經濟學獎得主出爐:理查德·塞勒獲獎

2017年諾貝爾獎中的最後一個獎——諾貝爾經濟學獎公布結果,美國芝加哥大學教授理查德·塞勒(Richard H. Thaler)折桂。理查德·塞勒被認為是一位傑出的行為經濟學家和行為金融學家。他的主要研究領域是行為經濟學、行為金融學與決策心理學。

180643829800

國際資訊

20、微軟高管首次公開表示放棄Windows Phone

10月9日,微軟操作系統事業部全球副總裁Joe Belfiore發表Twitter稱,微軟還將繼續為Windows移動平臺提供BUG修複、安全更新等技術支持,不過開發新的操作系統功能及硬件將不再是未來工作的重點。這是微軟高管首次公開表示放棄智能手機和移動操作系統。

6bfa9b3c57297e88a5ebded50eaddded

@泡在網上編代碼:現在基本看出來了,這個世界只容得下兩個主流操作系統。pc端和移動端都是如此。

@自強圓融:曾經的第三大手機系統將退出歷史舞臺。

@一路向北:對於一個全面將業務轉向雲和AI的微軟來說,放棄Windows Phone這項業務,以及Windows Phone系統的遲暮,似乎是理所當然的事情。

21、庫克訪問為iPhone X提供光學識別技術的法國公司

在與法國總統馬克龍會面前,庫克造訪了一家位於法國西北部的小公司Eldim。這家公司專註於測量顏色和亮度的技術與設備,僅有42名員工,也為iPhone X提供光學識別技術。據報道,這家公司與蘋果的合作歷史長達10年之久,但此前主要是在技術研發方面。而隨著具有Face ID功能的iPhone X發布,這家公司的光學識別技術才加入到蘋果產品當中。

181745272234

22、英國易捷航空:計劃十年內啟用電動客機

易捷航空正在研發的電動飛機,將在十年之內投入使用,這項發明將使短途旅行更為便捷、經濟,也能有效降低碳排放和噪音汙染。

23、三星開始在全球普及新式LED電影屏幕

10月9日,三星與泰國院線服務商Major Cineplex達成合作協議,將在韓國之外部署新式LED影院屏幕。相較於傳統的放映機+幕布,LED屏幕的優勢在於亮度提高了10倍,畫面素質也更好。

s_165008a307e146eb9e9cfcbf90f12df8

24、谷歌將在紐約和洛杉磯開設兩家“快閃店”

谷歌將延續去年的營銷方式,在紐約和洛杉磯開設兩家“快閃店”,用來賣他們最新的谷歌硬件產品。詳細信息暫時保密,但業內人士預計這兩家店將在整個聖誕購物季期間一直營業。紐約“快閃店”位於第五大道110號,洛杉磯快閃店則位於梅爾羅斯大道8852號。

25、谷歌CEO:公司“大” 是谷歌的弱點

谷歌CEO桑達爾·皮查伊在接受采訪時表達了對於谷歌身為巨型公司的隱憂,他說,“大”有時候會成為一項不利因素。身為一家巨型公司,你會試圖確保讓自己更加精簡,因為你會看見精小、敏捷靈活、開創性的可貴,很多很棒的發明都是從小團隊開始。然而當你攀上頂峰成為老大,你擔心的反而是退回原點。

 

今日思想

關於秘密:

秘密是自己知道別人不知道,是別人的信息盲區。

當你決定把秘密告訴第二個人,就必須知道它變成了兩個人的公開信息。當你把秘密告訴風,它就已經穿過了整片森林。

不要試圖用自己的秘密去交朋友。

猶豫說不說的時候,不說。

——  孫為霞

韓雪 攜程 百度 萬達
贊(...)
文章評論
匿名用戶
發布

世界著名市集 2014年11月27日

1 : GS(14)@2014-11-30 02:57:23

http://www.am730.com.hk/article-238036
市集有否吸引力,重點並非只在於「大」和「多」,更重要是具備特色和夠集中,正所謂「有麝自然香」,有賣點的話,自然會一傳十,十傳百,打響名堂,成為聞名世界的市集。

英國古玩
Portobello Road Market是世界上最大型古玩市場,每逢周六都會吸引大批古玩愛好者到場。這裡有超過1,000家小店及攤檔,售賣相機、瓷器、鐘錶等古董,不少收藏家都喜歡在這裡尋寶。

印度香料
Khari Baoli Market已有數百年歷史,是亞洲最大的香料批發市場,不少遊客會特意來到這裡,選購一些特產,例如印度料理中最具代表性的混合香料Garam Masala。

土耳其地氈
曾號稱是世界最大的伊斯坦堡室內市集Grand Bazaar,從金飾店、紀念品店、服裝店、鐘錶店以至食店都一應俱全,但最出名的始終是地氈,不過要留意的是,當地商人習慣了開天殺價,能否買得物有所值,只能靠自己的判斷力。

寮國昆蟲
Dong Mak Kai(俗稱「永珍市集」)是著名的露天市集,由完整一隻的貓頭鷹、飛鼠,以至蠕動的小蟲、蟋蟀、螞蟻蛋等昆蟲,在此均當作食材出售,如果你不懂烹調,附近食店也有已烹調好的昆蟲「美食」。

法國油畫
Place du Tertre(帖特廣場)是許多畫家駐足的地方,雖然佔地只有約兩個籃球場般大小,但周圍開設了許多賣畫的小店或攤檔,畫風各異,總會找到心頭好,更可即場請畫家替你畫一幅人像。

查金庸 What’s Up? 特首夫人妹乃著名公關

1 : GS(14)@2015-01-02 09:46:26

http://www.metrohk.com.hk/index.php?cmd=detail&id=260639&search=1
有一日,查金庸同一位金融界的朋友食晏,朋友忽然彈了一單料過來﹕「你知唔知阿特首夫人唐青儀有個妹妹?」邊個?朋友施施然地說:「咪以前好出名嗰名女人,唐端儀囉。」查金庸想起了,原來是一位著名公關,還做過一間叫「英發」的上市公司董事?,聽聞有一輪,仲搵了好多錢?!乜原來特首夫人個妹就係佢,真係一個無人知嘅秘密喎,但查金庸作為新聞界中人,都要核實一吓資料來源㗎,朋友說:「百分之一億正確,絕無花假。」

這位朋友和唐端儀並不熟悉,但卻和「英發」的創辦人馮廣發父女是buddy buddy的好友,對於這間公司的來龍去脈,以及後來的爭產風波,他熟到不得了。不過他和唐端儀就只是點頭之交而已。換言之,當年的「英發」爭產風波,這位朋友是站在唐端儀的對立面,究竟他所言有沒有代表性,讀者自己諗嘞。

葬赫魯曉夫 葉利欽俄著名修道院失火

1 : GS(14)@2015-03-18 02:13:08





正當外界關注普京「失蹤」多天之際,莫斯科著名地標前晚起火,民眾一度以為是克里姆林宮失火,其後才知道是距離克宮六公里的新聖女修道院(Novodevichy Convent下圖)的鐘樓失火,幸未造成重大損毀。




列世界文化遺產


前晚十時半,修道院正在維修的鐘樓外牆棚架起火,由於鐘樓高達七十二米,灌救困難,火勢最猛烈時曾蔓延幾百平方米,焚燒至午夜過後才受控,初步相信鐘樓受損程度並不嚴重。修道院座落莫斯科河畔,同樣有「洋葱頭」塔頂,網民一度誤以為是克宮失火。新聖女修道院建於一五二四年,二○○四年被聯合國教科文組織列為世界文化遺產,以獨特建築及名人墓園聞名於世,下葬該處的名人包括前蘇聯領袖赫魯曉夫(Nikita Khrushchev)及俄羅斯首任總統葉利欽(Boris Yeltsin)。英國《每日電訊報》





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20150317/19078901

父親兩岸著名報人 台北辦新聞學校

1 : GS(14)@2015-07-21 02:37:33

成思危除了是中國著名經濟學家之外,其特殊的家族背景亦是外界關注的焦點,父親成舍我為上個世紀兩岸著名報人及教育家,先後創辦多份報章,並在台北創立世新大學,早年曾希望成思危回台繼承家業興學,但被婉拒,校園及報館生意由兩名妹妹接掌。成舍我曾在北京創辦《世界晚報》及《世界日報》,再先後在南京、上海和香港創辦《民生報》及《立報》。成舍我1952年移居台灣,直至1988年台灣報業解禁,他以90歲高齡續辦《台灣立報》。除了辦報之外,他曾在北京和廣西桂林創辦新聞專科學校,遷台後創辦世界新聞職業學校,後改名為世新大學。成舍我共5名子女,大姊成之凡是定居法國的音樂家兼藝術家,曾三次競選法國總統失敗告終;二姊成幼殊加入中國共產黨,主要從事外交工作;胞妹成嘉玲任世新大學校長;小妹成露茜繼承家族的報業生意,2010年在台北病逝。



拒回台繼承家業

成思危30多年前赴美留學,父親曾希望他回台繼承家業,但他婉拒。2009年他回台參訪世新大學時,讚許兩妹妹「學校辦得好,我沒回來是對的!」台灣《蘋果日報》





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20150713/19217622

周顯﹕著名證券界人物 靠周街唱散貨

1 : GS(14)@2016-08-09 06:43:01

【明報專訊】那天同一名莊家朋友講起,問他認不認識某位證券界人物,我說﹕「呢…身形都好巨型嗰個呢?」

他說,認識呀,同佢傾過一次刁,佢話有隻股票想打上去,將會1元打到3元,問我有沒有基金可以負責批股。

我很奇怪地問﹕「咁你有沒有幫他找批股?」

他說﹕「梗係無啦,我有基金,都批自己的股票啦!唔通會去批佢嗰啲,幫佢賺錢咩!」

我說﹕「呢條友雖然讀書唔多,又唔識英文,連文件都唔識睇,但喺社會混咗咁耐,份人精過鬼,絕對不會落無寶之地,佢叫得你出來,一定有陰謀,斷估不會請你飲茶咁簡單。」

欺騙盛名莊家 「教老竇生仔」

他說﹕「Exactly。你不妨猜猜,他的business model何在?」

我想了又想,搖頭說﹕「猜不到,你開估吧!」

他說﹕「他叫我出來,其實是講給我聽,他的股票會從1元炒到3元,如果我跟買番一兩百萬,他就贏了。就算我無買,如果有人問起,我照辦煮碗同人講,他都算是贏了。」

我說﹕「其實一兩百萬好少錢,他咁講,散得幾多貨呢?」

他說﹕「只要條友大喇叭咁去周圍同人講,日日講幾十次,十個有一個買,都有數圍啦!出三兩千萬嘢!又容乜易?」

我說﹕「咁你有沒有中伏?」

他說﹕「你當我係Robert?佢隻嘢咁貴,我梗係唔買啦!再講,佢講嘅嘢,我一句話都唔信,佢講出來,我就算手頭本來有貨,都要去沽啦,仲買!」

我們的結論是﹕其實這種手法,也沒有什麼特別,但是用這種手法去欺騙一個享負盛名的莊家,卻未免太過……這叫做「教老竇生仔」。

[周顯 投資二三事]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 0315&issue=20160808

著名「助學達人」姦學生重囚16年

1 : GS(14)@2016-10-14 06:52:02

內地著名「助學達人」被揭為淫狼後,終遭重判!廣西助學組織「百色助學網」創辦人王杰,被控以資助為名姦淫未成年女學生,又將部份善款暗中落格,及協助他人強姦女童,惡行令人髮指。百色市隆林各族自治縣法院昨日宣判,王杰強姦及詐騙罪成立,被判監16年。


逾萬元賣女童初夜

被告王杰(36歲)2006年成立百色助學網,他曾稱網站成立9年,共資助4,000多名貧困學生,接受捐款700多萬元(人民幣.下同),曾被外界稱「大山裏的天使」。意外的是,當地媒體隨後踢爆王杰惡行,他涉嫌性侵女學生、剋扣助學金及偽造貧困學生的資料,還多次要脅未滿14歲的女學生發生性行為,據稱受害女童多達十多人。更令人髮指的是,王杰向資助者兜售女童性服務,以過萬元出售女童初夜,還誘騙女生接受外地老闆嫖宿或包養。法院查明,王杰涉嫌2009年至2015年,先後強姦兩名學生,又以需要資助貧困地區學校課桌椅為名,詐騙愛心人士15,000元。法院昨日一審宣判,王以強姦罪被判囚15年,另外以詐騙罪判囚1年6個月,數罪併罰判囚16年。另一被告王春任,強姦未滿14歲的少女,被判囚5年。香港於2010年曾審理過類似案件,香港社工李國華在雲南開辦「仁愛兒童之家」孤兒院,2年內7次性侵女童,被判監8年。新華社




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20161014/19800454

股票掌故 | 香港股票資訊 | 神州股票資訊 | 台股資訊 | 博客好文 | 文庫舊文 | 香港股票資訊 | 第一財經 | 微信公眾號 | Webb哥點將錄 | 港股專區 | 股海挪亞方舟 | 動漫遊戲音樂 | 好歌 | 動漫綜合 | RealBlog | 測試 | 強國 | 潮流潮物 [Fashion board] | 龍鳳大茶樓 | 文章保管庫 | 財經人物 | 智慧 | 世界之大,無奇不有 | 創業 | 股壇維基研發區 | 英文 | 財經書籍 | 期權期指輪天地 | 郊遊遠足 | 站務 | 飲食 | 國際經濟 | 上市公司新聞 | 美股專區 | 書藉及文章分享區 | 娛樂廣場 | 波馬風雲 | 政治民生區 | 財經專業機構 | 識飲色食 | 即市討論區 | 股票專業討論區 | 全球政治經濟社會區 | 建築 | I.T. | 馬後砲膠區之圖表 | 打工仔 | 蘋果專欄 | 雨傘革命 | Louis 先生投資時事分享區 | 地產 |
ZKIZ Archives @ 2019