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宏基與承達「藕斷絲連」 戴孤劃

1 : GS(14)@2016-06-20 03:26:44

2016-06-17 HJ
雖然戴Sir與高仁等「鐵哥們」【國情特色用語】都不是「四叔」(順德人是也),但大家不約而同愛吃「四叔」的順德家鄉名菜家鄉煎藕餅,最鍾意爽脆可口蓮藕在嘴裏的藕斷絲連感覺。

戴Sir近日揭發,宏基資本(02288)與承達集團(01568)原來有一段「親密」的關係,兩家公司縱使多年來經歷多次離離合合,但彼此間仍然「藕斷絲連」。

宏基主要從事物業發展、物業投資及酒店運營、分銷建築及室內裝飾材料,以及於香港及內地分銷教育產品;而承達集團主要於內地從事室內裝潢、改建加建及建築,以及製造、採購及分銷室內裝飾材料。從「牌面」(業務)來看,地產和建築均屬同一產業鏈,分別在於是上游、還是下游。

事實上,宏基資本的前公司名稱就是承達國際,而承達集團正是旗下從事室內裝潢工程、建築及土木工程、採購及分銷室內裝飾材料、全資附屬公司,即是宏基與承達本身屬於同一「合」體(第一次「合」)。

2012年5月,承達國際以4.93億元出售承達集團85%權益,予上交所A股公司北京江河幕牆(601886.SH,後改名為江河創建),賺取1.48億元,之後改名為宏基資本;2014年12月,宏基資本以1.8億元進一步出售承達集團餘下15%權益予江河創建,收益6200萬元,兩公司正式分離(第一次「離」)。

然而,江河創建於2015年12月成功分拆承達集團,令承達集團可以再度在港交所(00388)上市。承達集團按每股1.38元定價,發行了5億股新股,佔擴大後股本25%,淨集資約6.26億元。上市後,江河創建於承達持股量下降至75%。

當時,承達集團引入了3名基石投資者,分別由深交所A股公司北京華聯(000882)認購7246.2萬股、商人張貴春旗下Infinitus認購7246.2萬股,以及中國滙源(01886)大股東兼主席朱新禮擁有的中國德源認購8913萬股,合共約2.34億股,佔發售股份總數約46.81%,並佔已發行股本11.7%。

「鐵哥們」有所不知的是,從宏基今年6月起刊發的多則須予披露交易公告,揭露宏基與承達集團原來早已「再續前緣」,宏基認購了承達集團的上市新股,讓兩家公司再度結合(第二次「合」)。

承達股權高度集中

根據6則公告,宏基購入承達集團的每股成本價同為1.38元,但承達集團自去年12月上市以來,股價節節上升,成交價一直未有低於1.38元水平【圖】,反映宏基可能是透過承達集團全球發售獲得股份。

在今年1月19日至6月13日期間,宏基多次透過在市場上進行一系列交易,出售了合共1375萬股承達集團股份,每股作價介乎2.39至4.78元之間,造成第二次分離(第二次「離」)。但是,宏基成功套現4747萬元,兼且錄得收益2849.5萬元【表】,勁賺1.5倍!

戴Sir覺得,宏基與承達集團「藕斷絲連」賺大錢,但「鐵哥們」跟風卻未必一定做得到。因為,證監會於6月8日曾經批評承達集團股權高度集中,有16名股東合共持有23.37%權益,加上控股股東持股75%,相當於已發行股本高達98.37%。這反映到承達集團股價被大幅挾高,有可能是貨源嚴重歸邊,「鐵哥們」胡亂追貨隨時會接火棒。

戴Sir下周五將與大家繼續「嘮嗑」【國情特色用語】。

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