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中概股遇冷急謀退路,李彥宏都想“回家”了?

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中概股遇冷急謀退路,李彥宏都想“回家”了?
作者:杜海

摘要雖然納斯達克指數的表現一片紅火,但剛剛過去的2015年前兩個月,中企赴美上市數量為零。與此同時,即便是披露的2014年財報分外亮麗,但不少中概股股價依然難擋下跌走勢。

中概股遇冷急謀退路 赴美IPO陷冰點:前2個月數量為零 李彥宏想“回家”

對於在美上市的中概股而言,眼下已經到了思考退路的時候了。

雖然納斯達克指數的表現一片紅火,但剛剛過去的2015年前兩個月,中企赴美上市數量為零。與此同時,經濟導報記者註意到,即便是披露的2014年財報分外亮麗,但不少中概股股價依然難擋下跌走勢。

“百度非常希望能在A股上市,因為百度的主要市場在中國,客戶和收入來源主要來自中國。如果能夠回來,對於國內資本市場也是好事。”日前,在美上市的百度公司的董事長李彥宏表達了“回家”的願望。事實上,在中概股整體遭遇“寒冬”之際,不少公司像百度一樣,也已萌生了退意。

“價值被低估,遭海外做空機構唱空,以及上市後維護費用高昂等,使得一些中概股選擇私有化退市或正在醞釀私有化。”北京印刷學院經濟管理學院副教授劉壽先對導報記者分析,相比之下,當前A股市場火爆,回歸國內上市是一個不錯的選擇。

從熱到冷

2015年開年至今,中企赴美上市陷入“冰點”。1月份赴美上市數量為零,2月只有窩窩團一家有望掛牌,但最終未果。據悉,窩窩團已被限定必須在3月31日前完成上市發行。

可資對比的是,去年中國企業重現抱團赴美上市熱潮,全年有15家之多。其中,互聯網企業依然是主力,尤以阿里巴巴登陸紐交所最受業界矚目。而進入2015年之後,中企赴美上市一直未有“斬獲”。

“在美上市的中概股股價表現低迷,加之海外做空勢力卷土重來,使得不少企業對赴美上市望而生畏。”劉壽先分析道。

在美股市場,常以分析師的預測作為評判個股的基準。每當上市公司實際業績好於分析師預測值時,總能獲得投資者青睞,股價甚至常發生一飛沖天的奇跡。然而,如今這一“慣例”用在中概股身上並不奏效。

本月9日,中概股奇虎360及易車網公布其2014年第四季度及全年財報。從數據來看,兩家公司的業績飄紅,多項指標也遠超分析師預期。比如,2014年奇虎360營收達13.9億美元,同比增幅達到驚人的107.2%;凈利潤為2.23億美元,同比增長123.5%。

然而,即便如此,當日開盤奇虎360股價卻一路走低,最終下跌1.88%,報收於47.62美元。易車網則暴跌17.37%,報收於55.36美元。

清科研究中心的研報稱,2010年中概股集體遭遇信任危機前,中概指數與納斯達克指數的走勢高度相關,相關系數大於75%。但隨後爆發的中概股信任危機,使得二者之間的相關性陡然下降,相關系數在2013年初一度跌至60%的水平。

不過,隨著2013年以來中概股市場逐步恢複元氣,兩者之間的相關性有所回升,但中概指數走勢仍然弱於納斯達克指數。

導報記者查詢獲悉,2014年11月至今,反映中概股走勢的霍特中概股指數跌幅已達9.58%,而同期道瓊斯工業指數上漲3.48%,納斯達克指數上漲6.73%,標準普爾500指數上漲3.04%。

另據不完全統計,過去一年里,股價出現腰斬的中概股企業超過10家。其中,網秦下跌近80%,久邦數碼下跌近75%。與上市後的最高股價相比,迅雷下跌超過56%,聚美優品下跌近67%。2014年集中爆發的空方機構做空中概股,更讓多只熱門中概股短期內市值大幅蒸發。

目光轉向國內

不少市場人士認為,A股市場的火爆將曾經活躍在中概股中的投資者再度拉回A股,加之中概股財務問題的雙重壓力,中概股受冷落已是必然。

“中概股往往存在與美國投資者溝通不暢、財務報告不夠規範透明等問題,較易成為一些機構做空的對象,甚至會因此受到美國證券交易委員會的調查和投資者起訴。”北京一位證券維權律師對導報記者坦言。

種種利空因素下,中概股整體估值普遍偏低。雖然一些優質明星股如阿里巴巴、百度等都享有較高的估值水平,但由於其他大部分小型中概股較為沈寂,投資者願意給出的估值也相應較低。因此,中概股作為一個整體,其估值的歷史平均水平仍低於納斯達克指數。

被低估也讓許多中概股最終選擇了私有化退市,這在網遊行業中概股中體現得最為明顯,如巨人網絡、盛大遊戲。繼這些“前輩”之後,完美世界也在今年1月宣布收到董事長的私有化提議。

除了完美世界,目前在美國上市的網遊中概股只剩下第九城市、暢遊和樂逗遊戲,這3家公司的估值也相當低,其中第九城市的市值僅為3842.9萬美元。

更為嚴重的是,做空往往伴隨著集體訴訟,這使得中概股公司在想方設法反駁做空報告的同時,還必須“雙線作戰”,應對訴訟以及可能支付的罰款。

不完全統計顯示,2014年中概股公司新增訴訟案件12例,其中5家公司市值超過10億美元。和解或賠償的案件一共15例,包括新東方、分眾傳媒、蘭亭集勢等公司。

今年1月28日,中概股阿里巴巴被工商總局指責後也引發了集體訴訟,其股價的跌勢進一步擴大。

由於A股逐步邁向註冊制,對前期虧損但潛力巨大的科技公司的上市限制可能逐步松綁,許多中概股表示有重回國內上市的打算,一些計劃IPO的公司也將擬上市地從美國移回了國內。

來源:投資界


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A股遇“黑色星期一” 機構賣出多只未開板新股

1月16日,A股遭遇“黑色星期一”。截至收盤,上證綜指收報3,103.43點,下跌0.3%,成交額2,628億元;深證成指收報9,712.8點,下跌2.95%,成交額2,591億元;創業板指收報1,830.85點,下跌3.64%,成交額726億元。

16日龍虎榜數據顯示,機構賣出多只未開板新股。新宏澤被一家機構賣出140萬元,其今日成交1979萬元,上市以來累計收出12個漲停。

美聯新材被四家機構賣出逾11萬元,其上市以來累計收出9個漲停;貝斯特也被一家機構賣出1萬元,今日為其上市以來的第四個漲停。

另外,近期市場走弱,部分新股首次開板前收獲的連續一字漲停板個數減少。

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暴漲的水泥股遇“冰凍”時刻 股東機構逢高蜂擁出逃

受行業景氣度回暖消息的影響,水泥股是最近市場上的一大亮點。但就在水泥股股價連創近期新高之時,各水泥股各公司股東、機構都開始“蠢蠢欲動”,股東的減持計劃公告紛至沓來,而機構也在逢高賣出。

強大的賣壓之下,水泥股在2月23日已經有所回調,包括同力水泥、天山股份、青松建化等在內的多只水泥股也出現了大幅度的下挫。

水泥板塊走勢大逆轉

受行業景氣度回暖消息的影響,水泥股是最近市場上的一大亮點。進入二月份以來,多家券商發布研究報告看好水泥板塊。水泥板塊之所以被看好,主要還是得益於基本面的回暖,一方面,得益於國內房地產行周期回升,拉動水泥需求量有所上升;另一方面,也是最為重要的因素是水泥行業的供給側改革,令水泥價格有所上漲。

中泰證券認為,水泥行業2016年供需關系改善明顯,2017年供需關系繼續保持平穩。Wind統計數據顯示,有16家水泥公司公布了2016年度業績預告,其中預計業績預增的有6家,扭虧的有5家、續盈的有1家,總體來說,業績呈現向好的趨勢。

今年以來,水泥板塊走勢強勁,其中天山股份的股價基本上已經實現了翻番,而青松建化和同力水泥的股價漲幅也在50%以上。福建水泥成了近期水泥股的龍頭,從2月20日到2月22日,連續三天出現漲停。

不過2月23日,水泥股的走勢突然出現了大逆轉。2月23日,同力水泥早上低開,隨後股價接連走低,午後更是出現了跌停,青松建化和上峰水泥等公司股價在也出現了大幅度的下跌。

股東機構逢高減持

水泥股股價下跌的背後是公司股東和機構在股價上漲之後的大手筆賣出。

同力水泥於2月18日公告,2月10日至16日,公司第二大股東天瑞集團通過大宗交易及公開競價方式減持公司股份共計2343.25萬股,占公司總股本的4.94%,其持股比例已降至總股本的10%左右。

青松建化於2月15日公告,公司第二大股東海螺水泥通過集中競價交易和大宗交易大舉減持,截至2月13日,海螺水泥已合計減持6894.15萬股,占公司總股本的比例約為5%。並且,海螺水泥在未來12個月內不排除繼續減持青松建化股份的可能。

上峰水泥在2月22日公告稱,公司第二大股東南方水泥有限公司於2月20日、2月21日通過大宗交易累計減持公司股份共計1400萬股,占公司總股本的1.72%,減持均價分別為11.70元/股、11.73元/股,其持股比例從16.77%降至15.05%。

除了上市公司股東在逢高減持之外,不少機構也選擇了在高位退出。2月22日當天,有機構在萬年青漲停的時候選擇賣出了2910.88萬元。

2月23日,金圓股份的機構賣出金額高達14984.24萬元,可見機構在這一天選擇了大筆出逃。而當天,金圓股份仍然保持著漲停的走勢。

有分析人士表示,水泥行業的基本面雖然有所回暖,但最近的急速上漲在一定程度上透支了這一利好。

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