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郵儲銀行登H股解資本之渴 內地大型銀行均已上市

9月28日,中國郵政儲蓄銀行(下稱“郵儲銀行”,股票代號:01658.HK)正式於香港聯交所掛牌上市,開市報4.76港元,以每手1000股H股為單位進行買賣。隨著郵儲銀行成功登陸H股,中國大型銀行全部完成上市。

郵儲銀行全球發售凈額總計566億港元,坐穩近兩年內全球最大IPO位置。當天收於4.77港元/股,上升0.01港元/股,小幅上升0.21%。

“雖然以接近招股價區間下限定價,但首日股價維持在4.76-4.77港元為理想狀態,加上此次在香港市場超額認購倍數為2.6倍,說明市場反應積極。”郵儲銀行董事長李國華表示。

緩解資本不足

資本不足會制約銀行業務的拓展,郵儲銀行也面臨這個問題。而H股IPO落地會在一定程度上緩解資本不足的問題。

郵儲銀行招股書的統計數據顯示,截至2016年3月底,其資本充足相關指標較2015年末均有不同程度的下降。核心一級資本充足率和以及資本充足率都從2015年末的8.53%下降到8.35%,下降0.18個百分點。核心資本充足率則從去年末的10.46%下降到10.26%,下降0.2個百分點。

天風證券銀行業分析師廖誌明對第一財經分析,郵儲2016年3月末資本充足率僅為10.26%(2018年底前須不低於10.5%),資本不足問題凸顯,嚴重制約業務發展。“此次IPO凈募集資金達566億港元,預計可提升核心一級資本充足率及資本充足率1.5個百分點,顯著緩解郵儲銀行資本不足問題。”

郵儲銀行也表示,郵儲銀行擬將全球發售所得款項凈額(經扣除郵儲銀行就全球發售應付承銷傭金及預計開支後)用於補充郵儲銀行資本金,以協助業務持續增長。

此外,被問及對比其他來港上市的內地銀行股,郵儲銀行此前聲明的10%派息率略低一事,李國華表示,未來的派息率將權衡公司發展、資本金補充情況及股東利益等多方面因素後調整,將不會低於10%。

而對於郵儲銀行此次赴港IPO成為今年全球最大規模,李國華表示,一方面是投資者對中國的宏觀經濟有信心,另一方面則是認可郵儲銀行的發展策略以及成長潛力。他稱,郵儲銀行赴港上市後將按照國際化市場標準,完善公司的經營管理水平。

堅持“一大一小”

成立於2007年3月的郵儲銀行,2012年1月完成股份公司變更,2015年12月引入10家境內外戰略投資者,2016年9月28日成功在香港上市。郵儲銀行通過9年多的時間完成了“股改—引戰—上市”三步走。

2015年12月,郵儲銀行以“引資金、引機制、引資源、引技術、引智力”為目標,引入瑞銀、中國人壽、中國電信、加拿大養老基金投資公司、螞蟻金服、摩根大通、Fullerton Management Pte Ltd、國際金融公司、星展銀行及深圳騰訊等十家戰略投資者。

李國華表示,這都充分表明了境內外投資者對郵儲銀行零售銀行發展戰略,獨特的“自營+代理”經營模式,龐大的網絡、客戶基礎和資金實力,優異的資產質量以及顯著的成長潛力的肯定。

“未來將堅持‘一大一小’的發展方向。”李國華表示,“一大”指做好涉及到國計民生的行業龍頭企業的業務,“一小”則是要繼續堅持大型零售商業銀行的定位不動搖,同時專註服務三農、社區及小微企業,支撐實體經濟發展,彌補農村地區金融業發展不健全的現狀。

零售銀行是銀行成立之初的戰略定位,截至2016年3月31日,郵儲銀行的網點數量超過4萬個,個人客戶數量超過5億戶。截至2015年12月31日,郵儲銀行個人存款占存款總額比例為85.4%,個人貸款占貸款總額比例為49.4%,個人銀行業務稅前利潤占比46.0%。

服務“三農”方面,就在上市前不久,郵儲銀行還成立了三農金融事業部。在總部將設立“五部四中心”,下設小額貸款部(扶貧業務部)、農業產業化部、農村項目部、政策與創新部、信貸管理部等5個專業部門。在總行中後臺設立三農風險管理中心、三農資產負債管理中心、三農財務管理中心、三農人力資源管理中心等4個中心。

李國華表示,會借助互聯網、移動通信、大數據等先進技術,為廣大農戶、新型農業經營主體、小微企業、農業龍頭企業等提供更優質的金融服務。

“針對不斷變化的客戶需求和市場情況,積極拓展新興業務領域。”郵儲銀行行長呂家進也表示,在發展支撐保障方面,會全面升級“線上+線下”獨具特色的互聯網金融服務平臺。

“自營+代理”模式

“自營+代理”運營模式和超過4萬個網點,使得郵儲銀行成為營業網點數量最多的上市銀行。

據郵儲銀行介紹,代理網店是指經銀行業務監督管理機構批準取得金融許可證,在該行委托業務範圍內辦理商業銀行有關業務的代理營業機構。郵儲銀行委托郵政集團在代理網點提供吸收存款服務、結算類金融服務、代理類金融服務及其他服務,並向郵政集團支付代理費用。

截至2016年3月31日,郵儲銀行有8301個自營網點與31756個代理網點,自營網點及代理網點在該行全部營業網點的占比分別為20.7%和79.3%。通過郵儲銀行的數據統計,代理網點吸收存款的占客戶存款的比例在下降,2013年為60.8%,下降到了2015年末的57.6%。

李國華曾表示,“自營+代理”的模式給郵儲銀行節省了網點20萬人的運營成本、營銷成本,也相應地減輕了對這些網點的日常管理壓力和風險責任。

不過這一模式也受到了市場的質疑,例如在銀行服務、風險管理上可能會存在執行不到位等情況,可能會為郵儲銀行未來發展帶來一定的困擾。郵儲銀行在招股書中提示,代理網點的風險主要在於從業人員的數量、專業度、服務水平及營銷能力可能無法完全滿足該行發展業務。

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