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若有若無:中國P2P行業監管的智慧 張化橋

來源: http://blog.sina.com.cn/s/blog_50c88c400102vi9t.html

-張化橋在世界P2P大會上的發言(節選,尚未定稿紐約,LendIt Conference, 2015-4-14)

... 長期以來,我對中國政府在整個影子銀行領域的監管,意見很大,並且著書批評。不過,我認為,在對P2P行業的監管方面,中國政府的"若有若無"的政策非常英明,值得其他國家的監管部門學習。

P2P其實就是"民間借貸",它包括通過互聯網進行的(即,線上的),和線下的,傳統的和新派的。在中國,民間借貸從來就是合法的。八十年代,我在中國人民銀行工作時,曾經參加過政府部門對民間借貸的討論,和對非法集資活動的"打擊"。現在回頭看,與其說當時打擊的是民間借貸,不如說打擊的是民間借貸中的欺詐活動(比如,龐氏騙局,卷款逃路,等等)。政府對民間借貸(包括它們的利率水平)從來就沒有真正規範過。

現在中國真正的P2P公司其實就是民間借貸的服務機構,或者中介機構。如果民間借貸行為屬於合法行為,那麽中介機構的存在和業務也就合法,也就不需要專門持牌(報批),或者監管。他們屬於普通工商企業,與職業中介,婚姻中介,和房產中介無異。他們由工商行政管理局監管就足矣。但是,鑒於業務的敏感性,如果在銀監會成立專門的機構,監測,研究,和"在確有必要時幹預"這個行業,也無不可。

幾年來,銀監會和人民銀行一直高度關註P2P行業,但是,遲遲不出規章或法律(盡管有人呼籲)。這極端高明的表現。原因是,這個行業太年輕,未來究竟如何,只有上帝知道。任何規章和法律,一旦出爐,不管多麽糟糕,很難修改,更難廢除。你看,現在幾乎每個人都知道中國的小貸行業監管制度非常糟糕,但是,這個制度會長期存在。

小貸行業的監管究竟有什麽問題?
(1)審批制逼著很多人做了不應該做的事(送禮,求情,作弊,等等),
(2)股東結構的限制逼著很多人做了不應該做的事。而且那些限制有違常識,有百害無一利。
(3)杠桿限制。
(4)地域限制。
(5)利率限制。

有人可能說,"你看整個P2P行業都虧錢!"但是,你想想,人家喜歡虧錢,管你何事?!你罵京東罵了那麽多年,但是,人家不是挺好嗎?虧錢的P2P公司跟虧錢的電商和團購一樣,人家就是喜歡為人民服務。何罪之有?

你又說,"他們P2P公司跑路了!"。但是,至少大家知道他們跑路了。這不是比老式的,黑箱作業的民間借貸更光明,更透明嗎?難道傳統的民間借貸沒有跑路的嗎?

不要以為缺乏監管就是壞事:市場這只無形的手時刻在監管!消費者的眼睛是雪亮的。

也不要以為監管就是好事:監管帶來的惡果經常大於好處

劍不出鞘。這是銀監會和人民銀行的高明之處。










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