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上市公司主席為主持股東會中環在線:賣股還賭債 李華華

2008-03-10 Appledaily
政 府都有話,沉迷賭博同倒錢落海冇分別,連港台都拍番套《賭海迷徒》,用病態賭徒嘅親身經歷,去告誡沉迷賭海嘅小羔羊,等佢哋唔好因為賭錢,而搞到負債纍 纍。不過,呢個世界偏偏有人唔信邪,就算自己明明係輸緊錢,都覺得有機會可以一鋪過贏番晒返嚟。華華聽聞,有位上市公司主席曾經因為賭大咗,借落一身債, 搞到差啲連股東大會都主持唔到。不時失蹤過大海其實,呢位上市公司主席做生意好識得跟大趨勢,內房股熱時搞吓大陸地產,家陣又湊興轉型搞資源;但講到嗜好,佢就獨沽一味,就連身邊朋友都知佢得閒鍾意玩番兩手,仲久唔久就唔見人,查實係過大海玩一兩日,不過,呢位主席由於手風麻麻,因而欠咗幾百萬街數。怕蒲頭債主臨門不 過,假假哋都係上市公司主席喎,區區幾百萬銀好小事啫──你咁諗就錯!皆因佢間公司只不過係泥菩薩,業績連續幾年見紅,仙都唔仙吓,公司冇錢,主席就更加 唔掂,聽聞佢為咗避債,匿咗喺澳門幾個禮拜,電話又唔開,連公司啲人都搵佢唔到。正所謂避得一時,唔避得一世,咁啱佢公司要開股東大會,身為公司主席,又 唔係休假中,冇理由唔出席o架,但又怕一蒲頭就債主臨門,結果佢減持手頭上嘅公司股份套現,還咗部份街數,先可以安心出席公司股東會。計華華話,賭錢呢家 嘢,有時細細哋玩兩手,過吓癮咪算囉,如果賭到周身債,仲要匿埋避債,人生仲有咩意義呢?電郵:mailto: LiWaWa@AppleDaily.comgreatsoup:
冠x地產(一舊生)朱先生?據港交所資料,在十二月二十四日開股東會,十九日減持少量股份,套現一千多萬。
上市 公司 主席 為主 股東會 股東 中環 在線 賣股 股還 賭債 華華
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中環在線:長情股東怨希慎股價升得慢 李華華

2008-05-15 AppleDaily


噚 日希慎(014)舉行周年股東會,有位長情嘅小股東向主席利定昌呻,批評希慎股價表現差。正所謂「愛之深、責之切」,呢位股東原來早喺81年希慎上市時, 已經拎5000蚊入咗手希慎,揸足27年,你話夠唔夠長情。不過,睇番希慎股價,噚日收23蚊,小股東嗰手希慎只係值兩萬幾銀,股價升唔夠4倍,難怪埋怨 主席辦事不力。希慎81年9月18號上市,當年公司主席係利銘澤,即利定昌伯父。華華以當日希慎經調整後4.35蚊收市價計,27年嚟升4.3倍,以複利 率計,每年增長6.4%,撇除股息唔計,淨睇股價,升幅勉強跑贏通脹。好多投資專家都會同你講,千祈唔好同股票談戀愛,作為投資者要表達不滿,就係沽貨換 馬。如果呢位小股東同期買嘅唔係希慎,而係另外嘅收租股,歷史便可以改寫。就以太古(019)為例,27年以嚟股價急升24.5倍,其次就係九倉 (004),股價錄得8.6倍升幅。

信利銘澤不如信超人

不過,呢位小股東都唔好咁谷氣,因為當年揸鷹君(041),到家吓仲 未放嘅,應該仲揼心,咁多年嚟鷹君股價都只係升咗2.7倍。或者小股東應該怨當年信錯利銘澤,如果佢信超人李嘉誠、股神李兆基,或者已故嘅郭得勝,回報會 比鶽家更好。新地(016)27年嚟股價勁升31.7倍,超人嘅長實(001)升22.4倍,至於四叔嘅恒地(012)亦升咗20倍。電郵: LiWaWa@AppleDaily.com

收租股及地產股表現

鷹君(041)昨收報:24.95元81年至今變幅*: 2.65倍希慎(014)昨收報:23.00元81年至今變幅*:4.29倍九倉(004)昨收報:41.25元81年至今變幅*:8.63倍恒地 (012)昨收報:59.35元81年至今變幅*:20.24倍長實(001)昨收報:122.2元81年至今變幅*:22.38倍太古A(019)昨收 報:95.50元81年至今變幅*:24.47倍新地(016)昨收報:137.4元81年至今變幅*:31.72倍恒指同期表現昨收報:25533點 81年至今變幅*:16.10倍註:變幅以81年9月18日收市價計算 資料來源:本報資料室
中環 在線 長情 股東 怨希 希慎 股價 升得 華華
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中環在線:王忠桐又俾股東玩 李華華

>2008-05-27   Appledaily

王氏港建(532)噚日開股東會,曾經兩度提出私有化都失敗嘅主席王忠桐,又俾股東玩!好似舉手投票係例行公事,點知有手持6000幾萬股嘅代表,話投票一定要點票,反對就咁舉手了事,結果呢個動議,喺唔夠票嘅情況下被否決。

懷疑長毛搞鬼

解 決咗一個,跟手另一個股東又開炮,問做乜集團舊年嘅業績差咗,仲要有咁多存貨剩喺度?台上嘅管理層聽完,私底下商量咗兩三分鐘,先至話因為有幾單交易遲 咗,所以咪有以上嘅情況,但今年上半年,已經搞番掂。雖則全部議程最終都順利通過,但一開波就俾人窒,王忠桐懷疑同股壇長毛有關。王忠桐話,自從上次私有化失敗之後,以David Webb為首嘅反對派,冇任何新嘅建議方案提出過,而經過兩次失敗,佢話暫時都未有計劃再提第三次咯,淨係猛話家吓業務倒退,股價比舊年唔見咗六成,就算 家吓出價,都已經係另一條數,價錢一定唔同咗。
中環 在線 王忠 忠桐 桐又 又俾 股東 華華
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中環在線:旺旺股東成都來港捧場 李華華

>2008-06-04  AppleDaily

噚 日旺旺(151)舉行股東會,一向低調嘅主席蔡衍明一見攝記舉機,即刻耍手擰頭話「唔好」,但攝記盛情難卻,佢惟有拉埋班董事一齊影合照,一路影仲一路耍 手,同佢公司個旺仔logo相映成趣。股東會上,蔡衍明同其中兩位股東特別投契(小圖),雞啄唔斷,原來呢兩位係專程由成都飛嚟香港嘅小股東,難怪蔡衍明 特別招待。蔡衍明同華華講,地震之後,成都同埋隆昌兩個廠房停產咗兩日,由於啲食品存放期有限,加上進出兩地嘅公路又塞咗,所以索性將兩間廠房嘅存貨捐晒 去賑災,利人利己。噚日位位到場嘅股東,都有一大袋旺旺嘅產品做紀念品,唔少仲係香港冇得賣嘅,華華問蔡衍明最鍾意邊隻產品?佢即刻代言人上身,話所有旺 旺嘅產品都係佢嘅至愛,唔合佢口味嘅,佢係唔會賣。
中環 在線 旺旺 股東 成都 來港 捧場 華華
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交易贏家 大股東朱新禮套74億

2008-09-04   AppleDaily

可 口可樂收購滙源,最大贏家首推滙源大股東兼主席朱新禮,他現持有6.1億股滙源,按可口可樂收購價每股12.2元計算,朱新禮可套現74.42億元。55 歲的朱新禮,92年創辦滙源,據內地報章報道,93年滙源第一批濃縮果汁生產出來時,他帶着煎餅和果汁,隻身到德國參加食品展,拿到數百萬美元定單。

此外,滙源上市前曾引入兩大策略股東,其中獲利最大的是創投基金華平。滙源在上市前的06年,向華平出售6567.5萬美元(約5.12億港元)可換股債券,兌換後,華平共持有約1億股滙源,悉數售予可口可樂,賬面獲利7.08億元,賺幅1.38倍。

另一策略股東法國達能,在滙源上市前以1.37億美元(約10.71億港元)購入一批可換股股份,並於滙源上市時悉數換股,另再以招股價每股6元,額外認購1.59億股,持股量增至3.37億股,總成本20.25億元,賣股後賬面獲利20.92億元。

滙源果汁主要股東賬面獲利

股東:達能

投資金額:20.25億元賬面值*:41.17億元賬面盈利:20.92億元

增幅:103%

股東:華平基金

投資金額:5.12億元賬面值*:12.20億元賬面盈利:7.08億元

增幅:138%

股東:荷銀

投資金額:9.12億元賬面值*:12.08億元賬面盈利:2.96億元

增幅:33%

註:以可口可樂收購價計算資料來源:招股書及年報
交易 贏家 股東 朱新 新禮 禮套 74
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年輕有為 大股東40歲膺俄首富

2008-09-29  AppleDaily

提起俄羅斯首富,相信大部份人會估計是英超勁旅車路士班主阿巴莫域治,不過今年《福布斯》雜誌發表的富豪榜,卻被年僅40歲俄鋁老闆德里帕斯卡(Oleg Deripaska)超越,成為新一代俄國寡頭首富。

德里帕斯卡07年排名40位,財富133億美元,今年一舉躍升至成為全球第九富豪,總資產達280億美元(約2184億港元),極速上位,背後與政治難脫關係。

這位鋁業大亨26歲已成當地最大鋁業公司主管人員,及後更大量買入公司股份,90年代初被當時的俄羅斯副總理索斯科維茨看中,任命為西伯利亞鋁業公司總裁,從此平步青雲。及後公司通過一系列收購重組,成為現時的俄鋁。

2001年德里帕斯卡娶了前總統葉利欽的總統辦公廳主任的女兒,而該主任是葉利欽的女婿。德里帕斯卡與現時總理普京關係親密,普京每年都前往西伯利亞滑雪,且例必到德里帕斯卡的私人滑雪山莊。

德里帕斯卡的控股公司基元集團(Basic Element),現持俄鋁56.76%。據悉,基元旗下六到七家子公司都有意到香港上市,其中鉬業公司SMR將打頭陣,力爭年底登陸香港。
年輕 有為 股東 40 歲膺 膺俄 首富
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筆論天下:佑威股東的不幸 陸日勤

2008-10-23  AppleDaily

便 服零售商佑威(627)宣佈結業,股東可能血本無歸,為投資者帶來甚麼啓示呢? 第一,我們對必需品的概念。消費品一般分為必需品及奢侈品兩類,便服一向被視為必需品之中的必需品,沒有人可以一天不穿衣服,而衣服之中,便服更為基本。 經濟不景氣下,消費者可能減少飲酒及唱K,但必需品總是要用的。

必需品非必買品

全球金融危機對本港零售業打擊有多深?影 響多快現形?政府的零售數據滯後,暫時未能提供答案,不過舊紀錄顯示,在經濟不景下,衣服類這項必需品,是零售業重災區之一。2003年3月沙士期間,全 港消費品零售銷量較去年同期下跌近4%,衣服類更跌14%。必需品並不等於必買品,因為消費者可選擇穿着家中櫃桶那些。和衣服一樣,電器也是必需品而非必 買品,泰林結業可能也與經濟不景有關。相反被視為奢侈品的煙酒類,在淡市時銷量有一定保證。無論你喜不喜歡,對很多人來說,煙酒是必買品。 佑威結業的第二個啓示,是所謂流動資產的流動性。會計制度將資產分為流動和非流動資產,流動資產多為現金、應收賬和存貸;非流動資產多為物業、機器和設 備。流動資產的流動性是指資產容易出售套現。根據截至3月底的公司年報,佑威的流動資產有16億元,是流動負債(即將到期的負債)的兩倍,這個倍數較一般 上市公司為高,顯示佑威財務狀況表面上穩妥。理論上,即使債務到期,銀行追債並威脅清盤,佑威只需出售其流動資產套現,足以應付還款有餘。可惜,佑威流動 資產的流動性並非理論般高,當中有4億元是「預先付款和按金」,年報沒有解釋細則,相信是為某新發展項目之用,佑威無法償還銀行短期債務,日勤相信正是這 筆錢阻礙周轉。再看,去年同期「預先付款和按金」只有1億元,如果將這項賬目剔出流動資金之列,公司資產流動性便大減。

死因資產難套現

最 後,提起倒閉,可能你會想到連年虧損的公司,佑威卻不然。相反,年報顯示,其營業額在過去3年翻一番,經營溢利增加五成。佑威已建立相當知名度品牌,加上 擁有專利的納米技術,應用在自己的產品上,改善布料的功能。品牌加技術,確實難得。而且近年積極開拓海外市場,看來不像是要結業的公司。事後孔明,可以這 樣說:公司增長迅速,管理層野心太大,投資過急,導致周轉不靈。不過,老實說,全球信貸市場面對百年一遇的危機,沒有人預料得到,佑威管理層估不到,銀行 也一樣。投資者閱讀年報,數字大概亦沒有問題,但在危機中,銀行一定要錢,佑威資產恰巧不能套現,銀行於是將之清盤。股東損失,甚為不幸。陸日勤 http://penandsky.blogspot.com
筆論 天下 佑威 股東 不幸 陸日 日勤
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中環在線:工行股東唔撐阿松 李華華

2008-10-29  AppleDaily中 投投資黑石(Blackstone)大幅虧蝕,以黑石前日7蚊美金收市價計,大嗱嗱30億美金嘅投資,兩年唔夠(07年5月入股)蒸發近八成,跌剩得番7 億銀,真係欲哭無淚。唔少人埋怨促成呢單刁嘅前財爺梁錦松,話佢身兼黑石大中華區董事長,竟然冇為阿公把關,好好睇住筆咁大嘅投資。前晚工商銀行 (1398)公佈,早兩日喺北京舉行嘅臨時股東大會度,投票嘅結果。當日決議案包括通過董事委任,股東對於公司董事續任或委任,不嬲都唔會點反對,通常超 過99.9%都投贊成票。

6%投票反對續任

不過凡事都有例外,阿松續任工行獨立非執董,竟然有6%嘅股東投反對票,只有 93%贊成票,都咪話唔『火羅』。唔通,班股東嬲阿松累阿公輸咗23億銀,所以投反對票表示不滿?阿松當殃,工行董事長兼執董姜建清亦唔好受,續任執董竟 然有2.3%嘅反對率。咁又唔出奇,工行年初至今股價急插超過四成,股東荷包大縮水,點會唔㷫,姜董事長辦事不力,梗要俾股東反對o架啦。
中環 在線 工行 股東 唔撐 阿松 華華
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美聯神秘大股東起底

2008-10-30  NextMagazine


在地產業不景,股市狂瀉的亂世,一位名叫梁向榮的神秘男子,自本月中密密掃入美聯股份至一成二股權,超過主席黃建業手持約一成的股份,進身為美聯大股東。

這名神秘男子梁向榮,原名梁松輝,五十年代由開平到香港,七十年代靠炒股發跡,在證券行有「窩輪王」之稱,連他的前妻也驚嘆這位坐在家中全職炒股的奇人,能豪花一億四奪取上市公司美聯的控股權,令主席黃建業也被玩起。

對於突然爆出個神秘大股東,不少美聯高層都顯得莫名其妙,紛紛上網在搜尋器查閱資料。「我哋都係睇到港交所公布,先第一次聽聞梁向榮呢個人,其實佢係咩人呢?」一美聯管理層反過來向記者打探。

經 過多番追查,本刊終於揭開這名大股東的神秘面紗。祖籍開平,原名梁松輝的梁向榮,原來並非什麼大老闆,五十年代由大陸移民香港的他,只是一名全職炒股的六 十三歲阿伯。去年在一個於開平舉辦的投資理財講座上,曾夫子自道如何靠炒股賺取第一桶金。七十年代初,他將全副身家八千元,買入一隻名為宇宙船務(即現時 的蒙古能源)的股票,這隻經營船舶維修及運輸的公司只有一艘船,七二年八月以每股一元上市,梁向榮在八毫子時買入一萬股,股價同日上升到五元,令他短短一 日內大賺四萬多元。

據梁向榮的朋友表示,梁向榮只專注炒港股,開市時間多留在家中「睇實」股票機。以短炒為主的他,投資態度甚為進取:「佢 喺證券行中有窩輪王之稱,最愛高風險高槓桿投資,去年股市咁旺,相信佢都賺唔少。佢仲鍾意炒倫敦金,以前成日同人講佢睇好金市。」金價年初時曾突破一千美 元一盎司,現雖回落至七百多美元,但如果他早幾年已開始買金,高位時放售,相信已進賬不少。

衣錦還鄉豪捐千萬

對家鄉感情深厚的他,去年初便豪花七千五百萬人民幣,買入開平金僑城和華僑大廈兩幢物業收租。

梁 向榮在八兄弟姐妹中排行第三,小時候與家人居於廣東開平市馬崗鎮內的南北村,祖父梁紹頤原本是村內地主,四九年中國解放後,梁家所有的田地被政府沒收,全 家只能靠務農為生。現年七十七歲的開平人梁沃桓,曾是梁向榮的鄰居。他說:「佢八歲時偷過我嘅番薯!不過當時佢哋生活咁慘都無可厚非嘅。所以我有時都會俾 啲白米、番薯根接濟佢哋。」

由於梁伯對梁氏一家有「番薯之恩」,故梁向榮發達後,每次回鄉見到他都會給予數十至數千元飲茶錢。他多年來還捐了近千萬回鄉興建牌坊和辦學,單是今年春節,已豪花二百多萬向家鄉六十歲以上長者,派發三千到五千元大利是。

五十年代,梁向榮舉家由開平遷到廣州,其時梁父亦只靠賣小食及收賣爛銅爛鐵為生,只有中學二年級學歷的梁向榮,後來便與家人移居到香港。

現時梁向榮手上持有的物業,是市值約二千六百萬的天后柏景臺向海單位,物業在九一年以 四百多萬買入,現時並無按揭。記者上門找他,瞥見室內無甚裝修,空蕩蕩的大廳內只得兩張沙發櫈,表面看並不似大富之家。菲傭向屋內通傳後,隨即把大門關 上,狀甚神秘。記者於是留下字條表明想查詢他買入美聯股票事宜,一名女子隨後代梁向榮致電記者大罵:「唔該你哋下次有規有矩,唔好擅自走上嚟,呢方面我哋 無嘢講!」

夫妻分道揚鑣

梁向榮愛炒股,而○四年與他離婚,並分得七百六十萬現金及一個栢景臺單位作贍養費的前妻,則愛炒樓,自二千年起便與朋友夾份炒樓,八年來合共炒賣過五十多個物業,大多持貨數月即摸出,當中主攻九龍灣和將軍澳區住宅,歷年約賺取過一千萬元。

記 者找到梁向榮前妻Grace,她表示自己亦是透過報紙才知道前夫成為美聯大股東。對於有傳梁向榮有內地資金背景,她說:「我哋都係普通人,我唔覺佢喺大陸 有咩咁把炮有內地資金支持。一直以來,佢都全職炒股,喺呢方面無可否認佢係幾叻嘅,唔係都唔會單靠炒股就可以支撐成頭家啦。不過雖然佢係有啲錢,但之前幾 年佢都仲要供樓o架,我都好驚訝點解佢近呢兩、三年身家暴漲咗咁多,可以買到間上市公司嘅控股權。」

地產代理老行尊兼中原地產股東王文彥認 為,梁向榮大手買入美聯股份至獲得控股權,是一箭數鵰的做法:「黃建業去年趁市旺配售咗唔少股份套現,可能梁向榮見佢持股量得番一成,於是大手吸納,炒起 隻股,一心諗住搏黃建業要捍衞控股權就一定要增持,咁佢就可以賺一筆。如果黃建業無舉動,梁向榮用億幾銀就攞到間上市公司控股權,第時可以派人入董事局, 玩下財技都好划算。」

覬覦十億現金

但有前美聯高層認為,公司現金有十億元,因而引起梁向榮垂涎,但他分析梁向榮能成功狙擊黃 建業控股權的機會不大,「黃建業與其他基金股東的關係不錯,公司不時都會與基金開會溝通,而且要喺呢個行業領軍,領導能力好重要,唔係人人做到。」例如摩 根大通十月的持股量就由8.07%增持至9.03%,另一基金Marathon Asset Management也由7.78%增持至9.41%。

他 又認為在這次攻防戰中,黃建業的防守力十分強。「九八年時,黃建業同馮銳森(另一美聯創辦人)爭奪美聯控股權,最後黃建業引入陽明山莊太子爺,即僑福建設 主席黃建華,在市場上吸納美聯股份,成為繼黃、馮之外的第三大股東,兼進入董事局,並將原任副主席的馮銳森踢走。從呢一役證明,黃建業絕對唔係個容易認輸 嘅人。」

2008-10-30  HKET  黎煥成
黃建業增持美聯 重登最大股東

近日股市大起大落,美聯物業(01200)股價同樣波動甚大,昨日收市報2.7元,上升約13.9%。美聯物業因應聯交所要求發表聲明,表明不知上升原因。但披露公司主席黃建業近日曾增持股份達至13.03%,重登第一大股東地位。

股價昨急升逾13%

據了解,一名叫梁向榮的投資者,近期斥逾2億元,大手掃入大批美聯物業股票,截至10月23日,梁向榮持有8,840.6萬股,佔12.11%。為保持大股東地位,黃建業等於本周一股市最低迷的時間,以每股2至2.99元,增持2,123.8萬股,令持股量上升至達13.03%,重登第一大股東位置。

事實上,地產代理行業生態發生巨大改變,本地兩大地產代理集團先後裁員求存,利嘉閣董事總經理廖偉強表示,該公司原計劃每月減省資源10%,直至公司有 盈利為止,但是過去一個月由於市場不斷轉差,故過去一個月內該公司加大節流行動,一個月內裁員300人,削減約40間分行,即一個月減省30%資源。按目 前市況,公司截至年底前不會進一步裁員。

利嘉閣1個月削約40分行

另外,中原地產主席施永青昨日表示,中原地產至今年底,裁員潮會接近尾聲。又謂滙豐銀行收緊豪宅按揭成數,對地產代理業務沒有太大影響,但銀行推行該策略反而加快推跌樓市,並會對大部分擁有資產的市民造成更大損害。

他認為,香港原本銀行體系較美國更謹慎,地價亦非歷史新高,因此銀行無必要於樓市估值方面抱有太明顯的取態,反而應該跟隨大市而調整。他又指,現時香港樓價已下調,相信銀行收緊豪宅按揭後,樓價會再度下滑,但對入市的投資者反而影響不大,因這些投資者實力較強。
本週一,記者問黃建業會否擔心其持股量太低而被他人奪去公司控股權,他即說:「東亞(主席李國寶)都係得百分之二點八持股量咋!」問及現時地產代理行業進入嚴冬的看法,他隨即呻道:「而家啲人(員工)好難管,辛苦經營咗廿幾年,大圍氣氛都係咁差,今日(本週一)恒指都跌 咗千幾點啦!」說罷便上車絕塵而去。
美聯 神秘 股東 起底
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管理層同股東的關係 味皇

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http://hk.myblog.yahoo.com/lgaim-foolman/article?mid=863

管理層可以分為三種:持股的,持期權的,冇持股的

像巴菲特一樣全副身家在公司股票的管理層,其最大利益就是公司的盈利最大化

像呂志和一樣持有大量期權的管理層,其最大利益就是股票的波動最大化

像葛霖一樣股票佔身家很少部分的管理層,其最大利益就是薪酬的最大化

股東的利益來自盈利,大股東同任何小股東都一樣,要取得收入,唯一的方法是派息,變賣自有資產並不是理想的行為;管理層的利益來自薪酬,他們領取高額薪酬的同時,代表股東利益受損,所以管理層和股東是有利益衝擊的

像巴菲特一樣的管理層,由於他的身家都集中在公司股票,自然會想著自身的最大利益,自己領取低薪,令股東的利益最大化,而且任何一個股東都同樣公平受惠,包括他

像呂志和一樣的管理層,由於利益來自推銷股票,令來貨價同售價差距最大化就是其利益所在,為左達成這一條例,公司的業績必須時好時壞,波動越大越 好,股價過高時出售,股價過低時生產,具體來說,股價過高時配股,發新股或行使認股權,股價過低時供股,回購,以股代息或批出認股權;如果說他和股東有什 麼共同利益,亦只限原有股東,例如配股時,如果配售舊股,只是水魚同售股人的交易,同其他股東無關,如果出售新股,則所有原有股東都可在新進股東身上取得 資產上的實惠(盈利卻會攤薄),股價過低時,回購股票可以令所有留下來的股東都在冇心肝的股東身上取得資產上的實惠(盈利仲會"攤厚"),另外此時供股和 以股代息,由於幾乎只有大股東會接受供股和以股代息,因此接受供股和以股代息的股東可以從不接受的股東身上取得資產同盈利兩方的實惠,至於認股權,對這些 人來說,永遠都是低價發行,高價行使,如果相對於股票價值以下行使認股權,行使人可以在原有股東身上取得資產同盈利兩方的實惠,如果相對於股票價值以上行 使認股權,原有股東可以在行使人身上取得資產上的實惠,前者固然可惡,但後行使人需要持有股票才能反映價值,即公司前景被行使人看好,而後者一般行使後便 立即出售,結果成為原有股東可以在買家身上取得資產上的實惠,而行使人在買家身上取得資產同賣價之間的溢價,而沽受股票本身,代表行使人認為公司的前途 (即使加上管理層的管理)比不上溢價,對於行使人為公司的管理層的事實,顯得相當諷刺

像葛霖一樣的管理層,就很單純了,他人工越高,股東損失越大,而股東必需忍受損失,才能令葛霖工作,如果兩者有任何交集的話,就是葛霖工作越努力, 股東的額外盈利會多於要忍受的損失,此時再將差價分一些比葛霖做花紅,即等價/不等價交換,葛霖會為自己利益爭最,而股東能否從中獲益就要看交換的比例了

(講君子行為最多只能講到幾句,但講衰野就...)

在這3種管理層中,我們有絕對的主動權去選擇追隨那一種

管理層 管理 股東 關係 味皇
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中環在線:做百麗小股東要長命 李華華

2008-11-14  AppleDaily

深 圳市南山區後海金融投資說明會噚日喺金鐘某酒店舉行嘅一個活動,請咗唔少金融界名人,包括恒生(011)一姐薛關燕萍、羅兵咸永道合夥人雷添良,由 TOM(2383)過檔美國德太增長基金做合夥人嘅王兟等。不過大家似乎都怕咗傳媒,鬼咩,呢輪嘅大熱問題,一係關於雷曼迷債苦主,一係講股市跌,再唔係 就問「有冇玩Accumulator呀?」冇樣好嘢,就連賓架同啲主席之間嘅問候,都好易出事!

好似百麗(1880)主席鄧耀同東亞(023)中國副主席 陳棋昌交換卡片之際,陳棋昌口快快話:「我係百麗小股東」,鄧耀似乎有啲尷尬。咁好易理解,舊年5月上市嘅百麗,噚日股價跌剩招股價一半,得3.19蚊, 鄧主席真係唔易面對小股東。至於陳棋昌係喺百麗上市時認購嘅,揸住幾多就唔講嘞,但會長揸唔止蝕,佢話:「個市梗會起番,夠長命就得。」
中環 在線 做百 百麗 麗小 股東 長命 華華
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德發(928)大股東股票存放於中南證券的戶口

http://blog.zkiz.com/greatsoup38/2008/08/14/%E5%A4%A7%E8%82%A1%E6%9D%B1%E6%9C%89%E5%90%A6%E6%8A%BC%E8%82%A1-%E6%83%B9%E9%97%9C%E6%B3%A8/

大家知道中南證劵有甚麼來歷吧。

那上次的樹林事件是由誰提議的,不問而知。

公司雖陷財困,但不一定會破產,股東total loss。

重組者是誰,大家不難猜出。

看方幅際國(**%)的表現,則是一例。
德發 928 股東 股票 存放 中南 證券 戶口
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中環在線:彤叔潮look波鞋會股東 李華華


2008-12-03  AppleDaily


潮人配潮鞋,唔少後生仔屋企梗有一兩對潮款波鞋傍身,新世界發展(017)主席鄭裕彤噚日出席一年一度股東會,除咗西裝打呔配西褲呢個正常過正常嘅Look之外,佢仲腳踏花旗國一剔牌波鞋,黑身、黃邊配白底,非常搶眼。

自己買定有人送?

彤叔一到股東會場,行路健步如飛,進出開會場地加埋去廁所都非常敏捷,唔講都估唔到佢老人家已經年過80。睇番一剔牌嘅香港網頁,對鞋原來公開發售都未夠3 個禮拜,公價承惠港紙699銀,價錢相宜。據介紹,對鞋嘅特點係鞋身輕巧,加強前掌推進力,可以提升速度表現。啲網上討論區仲話,呢個系列嘅鞋舒適好着,鞋身透氣,唔怪得彤叔行得特別快,又特別開心啦。華華最想知道係,呢對新款波鞋究竟係彤叔自己買,定係邊位有心人送贈o架呢?

代言運動股有市場

國務院總理溫家寶喺四川地震災後,着住一對灰色NEW記波鞋跑遍災區山頭,宣傳效果仲好過畀幾億真銀簽個代言人。華華認為,祖國波鞋商再嚟香港上市,不如直接搵大孖沙入股兼做埋代言人,着住對波鞋走嚟走去,認購反應應該唔錯。

新年快到,問彤叔有乜新年願望,佢話希望股票起番晒,唔好咁多人失業,個個平平安安啦!大老闆咁講,新世界員工可以安心過年啦!
中環 在線 彤叔 叔潮 look 波鞋 股東 華華
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花旗入稟 寶姿大股東遭索償3億


2008-12-11  AppleDaily


 

中國巴黎春天百貨上市不成,連累其大股東寶姿時裝(589)的控股股東寶姿國際,以及寶姿時裝行政總裁陳啓泰,遭巴黎春天的上市前股東花旗集團旗下風險投資基金入稟高等法院,索償約3796.7萬美元(2.96億港元)。

入稟狀指出,花旗集團旗下兩家風險資本公司(統稱「CVCI」)持有巴黎春天6.15%股權,於06年2月23日及9月26日,認購巴黎春天發行的無抵押可換股定息債券,2014年到期,總值2000萬美元。

春天百貨未能上市

雙 方於07年8月議定的重組協議中講明,若巴黎春天未能於今年9月30日前在港上市,CVCI可將手持的巴黎春天股份轉讓予寶姿國際,而收取寶姿國際附屬 Bluestone Global(BG)發行的可轉換債券,或可要求BG以預先議定的金額收回巴黎春天股份。至於陳啓泰則為寶姿國際作個人擔保。然而新股熱潮不再,去年底已 向港交所(388)遞交上市申請的巴黎春天,其招股集資約5億美元的大計,最終未能在限期前完成。CVCI與寶姿國際於限期後亦未再達成新協議,CVCI 遂發信要求寶姿國際按契約滙款3796.7萬美元到其中一名原告戶口,但直至上月13日限期仍未收到款項,故CVCI興訟,要求取回上述款項連利息等賠 償。
 
花旗 入稟 寶姿 股東 索償
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年蝕$8億大股東急斬纜王維基狼吞亞視

2008-12-11  NextMagazine


股權多番易手的亞洲電視,其管理層又再改朝換代。上週四前盈科副主席張永霖及城市電訊主席王維基,分別出任亞視執行主席及行政總裁,本週一部分亞視管理層亦即時「起身」。

如 此突變,全因最大股東香港興業查懋聲家族,對公司已意興闌珊;據知去年他及拍檔以八億元注資亞視,不到一年半已使得乾乾淨淨,又再印證亞視這個無底深潭的 「魔咒」。據張永霖統計,這十數年間,亞視已累蝕五十億元!王維基入主「執靚」亞視,正好讓大股東查家部署甩身,而王維基則可乘勢「o趙起」這間免費電視 台,長遠可入股亞視及將亞視上市。如此的話,亞視既可落實講足十數年的上市大計,亦可讓想做「電視大亨」的王維基,實踐其鴻圖美夢。新舵手簡歷

張永霖60歲離婚兩女

職位:亞洲電視執行主席

董事:中國聯通、泰康人壽及香港興業獨立非執行董事

資歷

1971年:香港大學經濟及政治科學系畢業,同年加入國泰航空,離職前位至副董事總經理

1989年:獲港督衛奕信邀請,借調入政府中央政策組工作

1994年:離開國泰,出任香港電訊行政總裁

2000年:盈科數碼與香港電訊合併為電訊盈科,出任公司副主席

2004年:離開電盈

2007年:在香港電台任唱片騎師,主持節目《張永霖的世界》,標榜只談風月,不談商業。

王維基46歲已婚一子一女

職位:亞洲電視行政總裁,兼城市電訊(1137)主席

董事:城市電訊執行董事、堡獅龍獨立非執行董事

資歷

1985年:中文大學電子工程學系畢業,同年加入IBM電腦公司

1989年:離開IBM,移民加拿大,在當地經營電腦公司

1991年:在加拿大創辦城市電訊

1992年:回流香港,成立城市電訊,搶攻長途電話市場

1997年:城市電訊上市

2008年:中文大學行政工商管理(EMBA)碩士畢業

 

王 維基及張永霖上週四才宣布入主亞視,並聲言作大刀闊斧式改革;言猶在耳,本週一亞視內部已變天。亞視執行副總裁葉睿宇、管理新聞及公共事務部的高級副總裁 關偉及同屬新聞及公共事務部的副總裁梁家榮,於王、張二人入主後三天,即宣布請辭;工程部高級副總裁何乃賢則申請退休。

高層起身的同時,新 任亞視行政總裁王維基亦於同日中午十二時緊急召開員工大會,向留下來的員工振奮士氣,亞視一員工說:「佢話公司係有重大變動,但唔需要擔心,會引入花紅制 度鼓勵員工,又話未來方向係減少製作劇集,以資訊及新聞為發展重心。」王維基又公開私人電郵地址,鼓勵員工訴說不滿及心聲,並承諾:「會讓員工開開心心過 聖誕及新年。」不過員工都擔心他是在暗示農曆年後會大裁員,弄致公司上下人心惶惶。

據知除梁家榮外,其餘三位離職的副總裁都是被「勸退」 的,導火線在於本週日,王維基與高層舉行的會議。據知情人士透露,當日王要求一眾有數十年新聞經驗的主管,效法○三年才推出收費電視,屬城市電訊旗下的 「香港寬頻」,以低成本及有限資源運作新聞頻道。他並表明留意到新聞部「人手過多」,一名知情人士說:「佢問梁家榮:『知唔知成個新聞部有幾多人,一年使 咗幾多錢?』榮總(梁家榮暱稱)答話:『唔清楚,使咗幾千萬啩!』王即時答道:『係三百幾人呀!一年使一億五千萬!』」

走馬上任改革亞視

由 於會議火藥味極濃,一場可預料的管理層大地震隨之上演。據知在這個多月間,亞視大股東查懋聲家族,倉促找來香港興業獨立非執董張永霖,出任亞視執行主席, 而張永霖則拉攏同業、並計仔多多的王維基任行政總裁,對方即時應允。張永霖於上週三下午三時才與亞視簽約,而王維基更於當晚十時多才在君悅酒店簽約,翌日 再出席記者會,合約暫時未定期限。在簽約前一星期,有亞視員工已見王維基巡視廠房,而張永霖亦跟在一班內地人身後指指點點。

王維基要改革, 步伐果然極速,事關執靚亞視盤數可助他實現「電視大亨」的宏圖大計。在上週四的記者會上,他便誇誇其談:「我仲年輕,有頑強工作能力,即使發夢都喺度工 作……我未做過大亨,俾我發吓夢都得啩?」知情人士透露,王維基一早對傳媒業野心勃勃。「佢曾經多次主動接觸無綫高層,提出入股,想同無綫的收費電視台合 併,籌組新公司。但無綫覺得城電規模細,只得十幾萬客,兼且睇到王維基嘅野心,所以傾唔成。」該知情人士表示,王維基由始至終,都是希望扶持城電,挑戰電 盈地位。「佢搞亞視,其實即係學電盈搞now,如果可以止蝕,就食咗佢(亞視)。」

親身落場睇數

雖然王維基堅稱「無諗過」要 「o趙起」亞視,但業內人士估計,達到收支平衡甚至有錢賺的亞視,最終會被王維基入股,甚至可能借殼城市電訊上市,收歸王維基旗下。現時城市電訊已過了艱 巨的投資期,公司集話音、國際電訊、寬頻互聯網及bbTV收費電視於一身,去年純利一億二千五百萬元,較前升三點三倍,手持現金約四億元。

華 富財經分析員何天成認為,城市電訊的業務已趨穩定,「佢哋去年底推出獨家1G寬頻上網服務及完成鋪設光纖網絡工程後,業務開始上軌道,收費雖然較貴,但睇 番佢今年上半年業績,市場反應唔錯。」現時佔有率僅次於香港電盈,市場接近飽和,無甚大突破,王維基可謂「無後顧之憂」,「佢入亞視?份糧又唔使科水,做 得到就話創造奇蹟;做唔到又可以話亞視積弱太久無得救,真係進可攻、退可守!」一名業界人士說。

而仍屬城電主席,並持股逾五成的他,空降亞視任行政總裁,正可以來個盡職審查,先睇睇盤數。而王維基在記者會上,亦透露了淡出香港寬頻的玄機,「我醒嘅時間返亞視,瞓嘅時間返香港寬頻!」王維基說。

一年焚燒八億

其 實王維基入主,正好給查氏家族一個脫身的機會。去年六月,以發展地產為主的查懋聲家族,以查懋聲及其弟查懋德名義購入亞視一成股份,並同時與無綫前董事總 經理費道宜及荷蘭銀行合組財團,共同收購亞視四成八股權,為亞視帶來八億新資金。不過一年不到,這筆資金已經用完。有行內人士表示,曾聽聞查家拒絕再注資 燒銀紙。「費道宜走之前已使晒嗰八億元,海嘯後,俾蘇格蘭皇家銀行收購咗嘅荷蘭銀行亦縮沙,拒絕注資。」根據公司註冊處記錄,截至今年四月亞視仍有一億一 千多萬元的負債未還,「出面傳因為查家唔再注資,如果亞視半年內無新資金注入,亞視於半年內可能會執笠;最近搵來王維基等加盟,只係想作最後一擊。」一名 知情人士說。

本刊就此詢問仍是亞視股東的陳永棋,他表示不能公開亞視財政狀況,但就說:「查氏家族大把錢,好多cash,係好有實力嘅香港 家族,我無聽聞佢唔想注資。」曾經表示「搞亞視如耕田」,已意興闌珊的陳永棋,對王、張配信心十足,更表明支持兩人改革亞視,「佢哋係橋王嚟o架!赤手空 拳打天下,好有實力,我哋股東好支持佢!有咩橋?你哋留意吓啦!」不過言談間,他亦顯示對費道宜為主的一班舊管理層相當不滿,「佢哋成班用無綫手法管理亞 視,但亞視要嘅係新思維!王維基有個『維』字,啱晒啦!」

無綫舊臣相繼離職

事實查懋聲入亞視後,找來費道宜出任管理層。「費 道宜前年辭任TVB董事總經理時,因為旗下的天視與TVB之間賬目不清,同方逸華反晒面,TVB甚至入稟向費道宜旗下天視追討劇集版權費。」知情人士透 露。由是費道宜倒戈向娘家反擊,主動接觸當時亞視最大股東陳永棋,再拉攏荷蘭銀行和對傳媒有興趣的查懋聲入股。

「費道宜出任亞視行政總裁 後,搵咗好多無綫舊人入嚟,如何家聯、陳灌明及陳文輝等。」知情人士說,查懋聲對組成「耆英團」打硬仗的做法並不贊成。其間亞視換上橙紅色台徽,又投資四 億元增設多條標清及高清頻道,還揼水向無綫藝員部大挖角,但最終只邀得陳彥行、劉綽琪及王賢誌等三、四線藝員過檔。費道宜又推出曾大熱一時的峰煙節目,但 最被睇好,由鄭經翰主持的《也文也武一大班》,收視僅得四點,無法繼承以往《龍門陣》雙位數字收視的戰績。

亞視資金「乾塘」,已投資過千萬 的重頭劇,由無綫前金牌監製鄧特希拍攝,吳啟華及蘇永康主演,原定今年十二月推出的《法網群英》,多次傳出爛尾。「聽講仲有七、八集未拍,使咗咁多錢,亞 視都想拍埋佢,但而家最大問題係主要演員已經冇晒期。」行內人士透露。另一外判予費道宜旗下新視綫拍攝的《勝者為王2008》,每集製作費高達七、八十 萬,亦推出無期,損失慘重。

 

已故麗新集團前主席林百欣(右三)入股亞視逾十年,不時攜同夫人余寶珠(左二)出席亞視活動,後因在台灣惹上官非,將亞視轉售予封小平等人。(《蘋果日報》圖片)

亞視六度易手

1957年 麗的呼聲(亞視前身)創台,投資四百萬,以收費形式經營有線廣播。

1973年 取得無線廣播牌照,轉型為免費電視,改名「麗的電視」。

1981年 首次賣盤,作價一億二千萬,向澳洲財團出售約六成股權。

1982年 遠東集團邱德根,以一億元收購五成股權,並易名「亞洲電視」。

1988年 麗新林百欣及新世界鄭裕彤,出價四億元買入三分一股權,六年後,林百欣透過增持,成為亞視單一大股東。

1998年 林百欣在台灣牽涉賄賂案遭拘留,同年,「紅色資本家」封小平,夥同商人劉長樂、陳永棋、吳征及黃保欣等人,提出收購,由封小平出掌亞視。

2002年 封小平突然辭職,劉長樂與陳永棋透過今日亞洲購入四成六股份,劉長樂為大股東,陳永棋出任行政總裁。同年陳永棋再買入林百欣三成三股權,成為亞視新主。

2006年 中信集團附屬公司僑光集團擬收購亞視,並一度向行政會議提出申請。

2007年 愛國商人查氏家族,夥拍前無綫董事總經理費道宜及荷蘭銀行,收購亞視近六成股權,由查懋聲出任主席兼董事。

2008年 管理層大換血,費道宜出走,原無綫舊部亦相繼離職,十二月初,前盈科副主席張永霖及城市電訊主席王維基空降亞視,分別出任執行主席及行政總裁。

清剿無綫舊人

亞 視在查家入股後,收視率竟不升反降,愈做愈霉,結果在兩個月前董事會議上,查懋聲宣布「叮」走費道宜及要求查數。在樹倒猢猻散下,去年跟隨費道宜過檔的無 綫舊將「三人組」,亦全部「無得留低」。其中,負責製作的高級副總裁陳灌明,以健康及壓力太大為由,與費道宜同時辭職。而獲安排接替行政總裁的何定鈞,上 月底一度向傳媒表示「冇講過唔做……冇計劃離職」,其實亦一早打退堂鼓。消息人士透露,何定鈞兩個多星期前已開始放假,明年一月正式離職。剩下孤軍作戰的 營運副總裁葉睿宇,上週四仍在記者會上,為新管理班子站台撐場,怎知三日後便宣布辭職。這場「亞視變天」,收視率較亞視的劇集還高。

然而王 維基要將亞視起死回生,也非易事。亞視自邱德根八十年代入股起,數十年來累計已蝕五十億;亞視早前經裁員及緊縮開支後,已經「慳無可慳」,要賺錢還望開 源,不過據廣告界人士說,現時亞視的廣告標價只及無綫的四分一,「無綫黃金時段的廣告套餐要十萬元一個,但亞視的只能收兩萬五千元。」由於入門費低,故吸 引不少內地牌子幫襯,如立白洗衣粉及欖菊蚊香等,贊助亞視節目,但卻令亞視形象及檔次更低,廣告費更無議價能力。

投資界潑冷水

據知王維基近日便曾與市場部開會,要求放棄內地廣告。而亞視在內地的收視率近年其實已不斷下降,到○六年只剩下不足百分之五,第一線地位被後起之秀——中國南方電視台取代,故雖然早於○四年已傾掂落地權,但其實從中收益不多。

亞 視在香港更加積弱,收視率只有百分之二至三,早已被有線電視超越。有中資分析員估計,亞視每日開支達一百萬元,但全年的營業額不到兩、三億,「除了因為廣 告收入少,佢亦唔能夠好似無綫咁,將劇集版權向海外出售,又或自製光碟及紀念品再賺一筆。」而分析員對王、張兩人改革亞視,並將電訊融合電視的說法感到懷 疑,「王維基將自己所謂嘅創意保密,但佢就提到會幫廣告客戶製作廣告及播出,提供一條龍服務,但我睇唔到性質同《宣傳易》有咩分別。而近期業界流行嘅數碼 廣播,要做到高質素嘅內容及效果,講緊嘅同樣係錢。」亞視要縮減開支又要收入有所突破,打破慣性收視兼且要點石成金,任務認真艱巨。

 

亞視○八重頭劇《法網群英》,陣容鼎盛,有前無綫金牌監製鄧特希及藝員吳啟華(右一)坐鎮,但因嚴重超時超支,多次傳出爛尾。(《蘋果日報》圖片)
年蝕 億大 股東 急斬 斬纜 纜王 維基 狼吞 亞視
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中環在線:復星唔覺意做咗新浪股東 李華華


2008-12-29  AppleDaily


 

正 當內地網站新浪同分眾傳媒搞緊聯婚合併之際,突然殺出個不速之客復星國際(656),透過喺美國市場大手買入分眾傳媒預託股份(ADS),靜雞雞成為新浪 第三大股東。據復星公佈,喺11月17日至12月22日期間,以11.7億港元收購咗1726.7萬份分眾傳媒ADS,相當於13.33%股權,成為分眾 第一大股東。分眾傳媒係內地最大數碼化媒體集團之一,產品供應畀商業樓宇嘅視頻媒體、住宅電梯媒體、戶外大型LED彩屏媒體等。復星解釋,入股分眾係作為 戰略投資,特別係分眾股價近期好抵買,成為集團收購良機。

吼分眾跌價大手掃

今個月22日新浪宣佈,發行新股4700萬股畀分 眾傳媒,收購對方嘅戶外數碼廣告業務,價值相當於13億美元。消息公佈之後,分眾ADS股價即時急挫16%。復星正好喺嗰陣大舉購入分眾股權,單係22日 就買入860萬股分眾ADS。根據分眾同新浪嘅收購協議,復星將因此配到627萬股新浪新股,藉住分眾同時成為新浪嘅第三大股東,可謂一舉兩得。
中環 在線 復星 唔覺 覺意 意做 做咗 新浪 股東 華華
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筆論天下:延禁期不利小股東 陸日勤

2008-12-31  AppleDaily


 

港 交所計劃延長禁止董事買賣股票的期限,引起爭議。目前董事不得在業績公佈期一個月內買賣公司股票,為了防止董事以內幕消息買賣,港交所將期限提早到賬目截 交日起生效。即是說,中期和全年業績加起來,董事有可能一年中有7個月不能買賣。計劃引起逾200間上市公司聯名公開反對。問題核心在於內幕資料,大股東 因涉及經營業務,知道的財務狀況一定較公眾多且早,若利用這優勢買賣,對小股東並不公平。

難遏止內幕交易

延長董事買賣期限其 實不能有效遏止內幕交易,原因是管理層並不是一年結兩次賬,可以是每季,也可以是每個月,甚至是每個星期去結賬,只要管理層指令會計部同事去做就可以。於 是管理層或大股東可在年結前一個月,知道公司財政年度首11個月營運及財務情況,一樣可以根據這些資料進行買賣。使用壓制手段,被壓制者只會想盡辦法迥 避,遏止內幕交易,較有效方法是開放資訊,例如要求加快公佈業績。本年業績,要到明年4月才公佈,時間實在相差太遠。對於小股東,限制大股東買賣公司股 票,實在弊多於利,因為這樣會令市場流通量下降,而且減低股價反映公司價值的效率。公司價值的影響因素,不限於內幕資料,可以與經濟和行業變化有關。早 前,美國禁止投資者沽空金融類股份,以為可以穩定金融股股價,怎料期限一過,沽盤一次過爆發,金融類股份跌得更急,這是禁止買賣帶來的反效果。

禁買賣有反效果

事 實上,很多時大股東都是逆市而行,例如最近的跌市,當那些所謂長線投資基金紛紛拋售,反而有大股東增持,這樣股價得以穩定,小股東亦有利。輿論都將大股東 與小股東的關係敵對化,凡是對大股東有利的,都視為對小股東有害。事實上,大小股東都是股東,他們的利益都很接近。沒有大股東也可衍生其他問題,華爾街的 金融機構,很多沒有控制性股東,公司由受薪管理層控制,CEO可為自己的利益,用股東的資產豪賭。當然,如果小股東信不過大股東,與其與虎謀皮,不如出售 股份,投「不信任」票。陸日勤http://penandsky.blogspot.com
筆論 天下 延禁 禁期 不利 股東 陸日 日勤
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中環在線:「小股東」咬住新地唔放 李華華


2009-01-13  AppleDaily


 

新鴻基地產(016)小股東真係好緊張新地嘅企業管治問題。繼上星期三有人以「新地小股東」名義喺報章登廣告,寫咗封公開信畀新地董事局,要求公開企業管治檢討報告後,噚日再登廣告,要求4位新地獨立非執董跟進單嘢,並再次促請新地董事局公開份報告。

促公開企管檢討報告

點 解小股東咁鍥而不捨?事緣前主席郭炳湘舊年質疑新地嘅招標同買地程序,新地跟住搵會計師行做企業管治檢討,執行董事黃奕鑑上月喺股東會後主動話,個報告做 好嘞,公司企管冇問題咁話。呢位好有心嘅新地小股東,上周三首次喺報章登廣告,要求新地公開份報告後,新地只做咗個簡單回應,基本上冇理佢。於是佢再登多 次廣告。今次新地直情唔回應o忝,話唔再評論。唉,農曆新年就快到,唔知單嘢要拖幾耐呢?
中環 在線 股東 咬住 住新 新地 地唔 唔放 華華
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IBM一亿元入股四川长虹成第二大股东


From

http://finance.sina.com.cn/stock/s/20090119/02135774719.shtml


在3C融合、增值服务等方面有合作空间

IBM成为四川长虹(3.72,0.13,3.62%,)(600839.SH)的第二大股东,除了抱团取暖,更让人感到3C融合之势锐不可当。

四川长虹1月17日公告显示,四川长虹的大股东长虹集团以大宗交易的方式,将其持有的约2967万股四川长虹股份,以每股3.64元的价格,转让给IBM中国公司,成交金额约1.08亿元。

交易完成后,IBM中国公司以1.56%的持股比例,成为四川长虹的第二大股东;长虹集团对四川长虹的持股比例将从30.64%减少至29.08%,其控股股东地位不变。

IBM中国公司承诺,本次股份转让过户完成之日起一年内不转让其所持有的四川长虹股份。

合作空间

四川长虹资产运营部部长杨军昨天向《第一财经日报》透露,IBM之前与长虹在产品、研发及服务等领域上一直有业务合作,才有了此次延伸到资本层面的合作。

对于入股股权比例,杨军解释说:“战略投资的多少并不是最主要的,更重要的是双方已进入到资本、业务更高层面的战略合作。”

杨军坦承,长虹与IBM未来在业务层面应该会有进一步的合作,双方在增值服务、3C融合等方面有合作空间。

长虹集团董事长赵勇曾经多次强调长虹要建立起数字电视时代的核心竞争力,3C(家电、电脑、通讯)融合是大势所趋。在去年10月28日,“长虹建业50周年”的演讲会上,赵勇谈到,长虹要从制造业向服务业延伸。

入股时机

“IBM与长虹集团探讨战略合作已经几年了,现在长虹的股价低于净资产,当然是最佳入股的时机。”长虹集团一位内部人士透露。

这已经不是长虹第一次和国际巨头有资本方面的合作。2007年6月15日,微软(中国)有限公司以9400万元购入1500万股四川长虹股份,认购价格为6.27元/股。双方合作的项目主要是研发、生产和销售将平板电视与家用电脑和因特网连接的电视卡。

其实 IBM与长虹集团已经合作了好几年,IBM一直帮长虹集团做咨询。上述长虹集团内部人士指出,去年3月,IBM全球企业咨询服务部西南团队正式进驻成都, 也是IBM全球服务部在中国的第三家分公司,这足以证明,IBM对中国的中西部发展重视,而入股长虹,长虹的案例和长虹的资源也将成为IBM咨询业务在中 西部发展的助推器。

去年5月,IBM大中华区副总裁陈良忠在IBM/雷曼兄弟战略投资金蝶国际的一周年纪念会上曾对《第一财经日报》表示,IBM不是投资公司, 对包括金蝶在内的中国公司的投资,都不会是简单的金融性投资,而是围绕IBM的核心业务、核心价值以及未来IBM发展前景作出的一个决定。
IBM 一億 億元 入股 四川 長虹 成第 二大 股東
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種票私有化電盈小股東劏光豬

2009-02-05  NextMagazine



情人節將至,九年前李澤楷正為鯨吞香港電訊而四出奔走籌集資金,分身乏術導致與前女友Karen Lam分手。這九年間,電盈的股價較高峰期依然暴跌九成多,而且李澤楷入主電盈管理層後,公司負債纍纍,中斷派息甚至被踢出藍籌股之列,長揸電盈的小股東只有肉隨砧板上。

近幾年,李澤楷為求把電盈甩身,大耍財技,但甩掉電盈不像與女友分手般容易;繼○六年賣盤予外資不果而弄出個大頭佛之後,遂於去年底提出私有化電盈,卻又被股壇長毛踢爆有「種票」疑雲,將於本週三舉行的股東特別大會及法院會議,且看小股東如何與電盈來個了斷。

將 於本週三舉行股東特別大會及法院會議的電盈,事件再添變數。有人以匿名電郵向獨立股評人David Webb指出,有數百名富通保險經紀,每人獲贈一手電盈股票,以換取一份投票同意書,在投票大會上贊成私有化的建議。David Webb隨即於一月十五日向廉政公署及證監會投訴。

受種票疑雲的影響,恐怕私有化法院會議要押後,電盈本週一早上開市不久,股價下跌近百分之四,報三元八毫七。經過一日的調查,電盈於本週二發出公告,指未發現不當股份轉讓,並如期於本週三舉行法院會議及股東特別大會,電盈股價復牌後隨即颷升近百分之八,報四元一毫七。

其 實今次李澤楷提出私有化電盈,過程亦十分峰迴路轉,小股東亦被玩至氹氹轉。早於去年十一月初,李澤楷提出每股四元二角私有化電盈時,已惹起各方批評,事關 私有化方案其中一項是,當市值一百九十六億的電盈私有化完成後,將向李澤楷的盈拓及網通派發約一百七十億元的現金股息,此舉對李澤楷而言,就是不費一分一 毫就把電盈成為囊中物,而對第二大股東——持有兩成電盈的網通,扣除私有化成本後也可分得股息近二十億元,兩家都十分和味。

臨時提價再作部署

但 有部分基金則批評每股四元二角的價錢太低,如兩大投資顧問公司Glass, Lewis & Co.及RiskMetrics Group在十二月中去信客戶,建議股東投反對票。而於去年十二月底舉行的電盈法院會議表決私有化前夕,李澤楷又臨時加價至每股四元五角,導致要押後至本 週三再次舉行。

就在一月初,當電盈股價徘徊在三元六角水平,在金融市場上就有傳言指電盈私有化必定通過,消息源自股壇梟雄的馬仔,接近該消 息來源的人士稱:「有關人士為今次私有化,做了很多鋪排,嗰位富豪認為當時股價同私有化作價有水位,入咗唔少貨,又話開會當日已經安排咗最少二百個股東, 霸晒櫈仔出席投票大會,私有化一定可通過。」

誰知於一月十四日,獨立股評人David Webb收到匿名電郵,指有富通保險經紀獲贈一手電盈,以換取在股東特別大會上投票贊成私有化,David Webb遂到股份過戶處追查。

李澤楷甩身里程碑

19/6/06:電盈接獲澳洲麥格理銀行及美國基金新橋資本,提出收購其大部分電訊和媒體資產。

20/6/06:電盈第二大股東中國網通集團嚴詞聲明,不願看到電盈或主要資產發生任何變化。

12/11/06:梁伯韜擬夥同西班牙電訊公司(Telefonica)和李嘉誠基金會,以每股$6即合共$91.6億收購22.65%電盈股份;麥格理及新橋的收購計劃告吹。

30/11/06:新加坡盈拓股東會否決了梁伯韜財團的收購計劃。

15/5/07:盈拓以$35.3億向荷蘭富通國際出售盈科保險,正式易名為富通保險。

5/11/08:盈拓及網通提出以每股$4.2私有化電盈。

30/12/08:電盈於法院會議上,表決前突然將私有化作價調高至每股$4.5,令會議押後至2月4日再舉行。

14/1/09:獨立股評人David Webb收到匿名電郵,指富通保險經紀被利誘,以一手(1000股)電盈股票去換取贊成電盈私有化的投票同意書,翌日向證監會及廉政公署舉報。

20/1/09:提價後,國際供應商機構股東服務公司(ISS)發出報告,由反對轉為建議小股東贊成私有化;翌日Glass Lewis & Co.(GLC)轉軚支持私有化。

2/2/09:電盈停牌

3/2/09:電盈下午復牌,股價颷升7.75%,收市$4.17。

各路人馬傾巢而出

今 次被揭涉嫌「種票」的主要是富通的保險經紀。而富通保險與電盈的關係亦非常密切,因為其前身就是盈科保險。而富通保險的高級顧問,現今是前盈保主席袁天 凡。○七年六月,富通以每股八元一角收購盈科保險後,富通並將其私有化。有富通員工稱:「雖然公司已經唔再係電盈,但睇怕大部分管理層同電盈嘅關係都仲好 密切,有人不時放消息話幾時買入、幾時放售電盈股票,有高層試過明目張膽到喺公司大會度,暗示叫人快啲買喇。」富通其中一名區域總監黃志海亦被查出於上月 二十一日,購買了一手電盈。本週二,記者致電予他,他十分驚青地說:「唔好意思。」便隨即掛斷電話。除了富通經紀外,被指是李家馬仔「殼王」陳國強,旗下 四間公司各持有一手電盈股份,並於一月在股份過戶處登記。

根據《收購守則》,私有化最少有七成五獨立股東批准,以及反對票不超過持股一成, 亦同時要符合《公司條例》中,有過半數出席股東大會的股東同意私有化的決定才可通過。事實上,扣除了李澤楷及網通持有約百分之四十八的股權,即只要多過百 分之五點二的股權反對,私有化就不能通過。電盈要私有化本來並非易事,如果確實突然多了一批「人頭」,卻可令電盈成功私有化機會大增。

電訊盈科架構圖

 

李澤楷三大護法

陳國強

本 週一,「殼王」陳國強旗下四間公司,包括德祥地產、New Oval及Vigour Services等,亦被揭各持有一手電盈,更不約而同於上月十九及二十日轉名。另外,名下持有五萬股電盈的保華建業,亦於上月二十二日,將股份轉名。這 一連串舉動並非巧合,皆因陳國強作為「李嘉誠馬仔」,已是公開的秘密。

做工程起家的陳國強,旗下建築公司保華德祥,以往都是長和系的 「御用」承建商,專接長江及和黃系工程;身家三級跳的陳國強,後來活躍於股市,更多次出手護主。九六年,陳國強入股瀕臨破產的錦興磁訊,該公司九四年獲和 黃入股,但未能翻身,九五年更勁蝕六億元,負債九億元。陳國強接掌三年後,錦興轉虧為盈,成功為李嘉誠挽回面子。九七年,陳國強又再臨危受命,硬啃虧蝕至 負資產的凱怡控股,未改名前是李嘉誠有份注資的海成建築集團,陳國強再次施展「妙手回春」之術,注入混凝土廠及國內兩條公路,變身成亞太基建後,再改名為 德祥企業,成為他今天的上市旗艦。

對李家忠心耿耿的陳國強,對太子爺李澤楷同樣照顧有加。○五年,陳突然出面買入TVB旗下銀河衛視五成一股權,市場無不嘩然,外間都猜測是代李澤楷出手。

袁天凡

是 次涉嫌為電盈私有化種票的富通保險經紀,公司前身為電盈旗下的盈科保險,創辦人兼前主席袁天凡,正是二千年時,助李澤楷吞併香港電訊,締造「蛇吞象」神話 的「刁王」。電盈合併當日,袁天凡便行使部分認股權,以每股十五元三角狂沽八百萬股電盈,賺了逾億,再以億六購入山頂白加道比利時領事別墅,風光一時。

袁 天凡打理盈保業務期間,曾於○六年爆出會計「醜聞」,錯報首三季盈利有一億元,但實際得八百多萬,震動財經界。不過,○七年,袁仍順利配合李澤楷的甩身大 計,將盈保售與比利時的富通保險,個人獲得二億七千萬落袋,十分和味。之後,袁天凡退居幕後出任富通保險高級顧問,另兼任盈拓副主席一職。

鍾楚義

鍾楚義現時仍為電盈的執行董事,亦是多年來為李澤楷部署連串甩身大計的幕後軍師。最出位之作,便是○四年時,度橋將電盈物業包括貝沙灣及機樓,分拆注入東方燃氣(現稱盈大地產),電盈可以骨水減債,為李澤楷挽回不少面子。

其 實,鍾楚義可算是盈科開國功臣之一,一手拉攏盈科入股得信佳,借殼上市。○○年電盈合併,鍾楚義獲得二千八百多萬股認股權,與袁天凡同於合併當日行使部分 認股權,賺了七千二百萬。○四年二月,鍾楚義以七千三百萬收購上市公司資本策略兩成九股權,後增持至逾四成三,之後更獲得盈科主席李澤楷、副主席袁天凡及 陳國強旗下的德祥企業入股,成為策略投資者。

種票證據難尋

David Webb已就「種票」事件向證監會及廉署投訴。不過證監會行政總裁韋奕禮不肯評論事件,但關注情況,強調若市場有異常,會嚴肅處理。律師黃國桐就指出其實 根本「無可奈何」:「係有表面證據,有人一次過買三萬手,喺大會上又係得一票,買一手又係得一票,一次過咁多人淨係買一手,一定有古怪。證監權力好大,可 以查佢。但講到貪污就好難告得佢入,除非有條友走出嚟承認件事。」是次的「種票」疑雲,雖然未必有人要負上法律責任,但道德上卻被質疑。

一投資銀行家說:「喺法律上,呢單種票疑雲好難告得入,但從社會責任來睇就唔係咁好,其實做得好睇啲就先派咗股息,再私有化,咁小股東條氣順啲,但咁做相信李澤楷又唔捨得。」

有持有電盈股票九年的小股東Lanny說:「我從來無期望過呢隻嘢會升返上去,而家個市咁,四個半都賣喇,攞番幾萬蚊,叫做有啲渣拿。」

另 一方面,兩家機構股東顧問公司ISS及Glass Lewis,亦突然轉軚支持私有化建議。三個星期前,ISS曾指出私有化的建議對獨立股東不公平,並質疑他們犧牲小股東利益,謀取私有化後逾一百七十億元 的高息。不過,在電盈發出「提醒股東二月四日將舉行法院會議及股東特別大會的公告」前的兩天內,即一月二十一日,這兩家公司卻轉軚建議小股東投贊成票,指 出私有化作價雖未夠吸引,但亦是一個套現機會,在市況惡化下,亦已嚴重降低了市場估值。

 

李澤楷九九年從政府手上取得數碼港發展權後,聲言大搞高科技,最終證明只是一個地產項目—— 貝沙灣及數碼港的寫字樓。

扭盡六壬求甩身

李澤楷入主電盈九年,股價一沉不起,皆因其從未放棄出售電盈的念頭。過去數年,李澤楷便致力將公司拆件「淨身」,為賣盤鋪路。

電 盈甩身術,年年均有新招出場。首先是○四年,將地產項目,即貝沙灣及機樓等,注入「殼王」陳國強的東方燃氣,借殼上市,即現時的盈大地產。及後最成功一 着,莫過於○五年一月,成功拉攏中資中國網通入局,以每股五元九角,涉資七十九億元,持有電盈兩成權益。但雙方於○六年中,差點因電盈賣盤一事反面。

當 時,澳洲銀行麥格理及美國基金新橋投資,先後向電盈提出收購建議,收購總額達六百億元,第二大股東網通集團隨即發通告,指不願意見到港人擁有和管理的電盈 或其主要資產的狀況發生任何變化,令事件政治化。雙方僵持不下,得要老父李嘉誠出手,有「李嘉誠御用銀行家」之稱的梁伯韜以私人身份,用逾九十二億元,即 每股六元,收購李澤楷旗下盈科拓展持有百分之二十二點六電盈股份。後來,爆出梁伯韜財團幕後水喉,正是愛子心切的李嘉誠,令李澤楷大為不滿。上演半年的收 購鬧劇,最終在母公司盈拓的股東會上被否決,爛尾收場。

 

李澤楷曾於○○年擊敗新加坡電訊,鯨吞香港電訊,好不風光,當時的管理層只有艾維朗(左一)、鍾楚義(右一)仍在電盈,阮紀堂(左二)及張永霖(右二)則先後離任,袁天凡(右三)曾任盈保主席。

私有化屢惹非議

經 此一役,越來越沒耐性的李澤楷,不惜走法律罅,加快整合公司。○六年,曾私有化SUNDAY不成的電盈,一招硬上弓,出價十九億元,收購SUNDAY旗下 所有資產,令公司成為上市空殼,儼如左袋交右袋,實際動用現金不過四億元,引起市場非議。當時,股評人David Webb撰文批評電盈做法「低手」兼不光彩。至去年初,李澤楷再次出動,宣布以每股兩元八毫半,私有化盈大地產。當時盈大每股資凈值為四元七毫,市場指摘 電盈出手太低,而電盈手上更持有待售的北京盈科中心,市值約四十多億,所以私有化盈大,電盈實際上不用分毫。市場睇穿其把戲,盈大私有化最後被股東以大比 數否決。

不過,華富財經研究分析員何天成表示,電盈是次提出以四元五毫私有化,價格吸引。「按這個價,電盈○九年的PE(市盈率)係十九 倍,而香港電訊市場早已飽和,增長好慢,相對發展前景較好的中移動,PE都係得十二、三倍,(小股東)點解唔接受呢。」何天成補充,小股東應以賺錢為出發 點,不應該與大股東鬥氣。「如果今次私有化唔成功,電盈股價可能大幅度倒跌,小股東冇着數。」

相較於邵氏的私有化,大股東邵逸夫以每股作價十三點三五元,較每股資產淨值十二元四角,還有百分之七點七的溢價,私有化一提出後,基金、股東皆大歡喜,獨立財務顧問更指價格合理,私有化過程正順利進行中,相較於電盈私有化的一波三折,正是高下立見。

$25得番$1

2000年3月1日

盈科宣布收購香港電訊每股香港電訊$25.95



2000年8月17日

合併完成每股香港電訊可換1.1股電盈



2003年1月

電盈股份5合1後,手持1.1股電盈市值變成0.22股電盈市值



2004年至2008年9月期間

每股電盈收到共$0.791股息,原先手持一股香港電訊的股東,即收到0.22×$0.791=$0.17402股息



2009年2月3日

電盈收市價$4.17;2000年持有1股價值$25.95香港電訊股東,現值($4.17×0.22+$0.17402股息)=$1.09142
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