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87股災至今 股價論英雄 李兆基稱王 何車

2007-05-25 AppleDaily

昨日問題,由 87年 10月股災至今,新世界發展( 017)的股價升幅是: 1 0.5倍以下; 2 0.5至 3倍; 3 3倍以上?答案是 1。
■ 87年美國股市引發全球股市災難, 10月 27日,生指數低見 1980(只不過在此前 12個交易日,指創 3969),屍骸遍野。 17年下來,指升至 13719,升幅高達 5.9倍,當年低位投下 10萬元,今日變成 69萬元,未計股息收入。
■中大型地產股中, 17年來升幅最大的是基地產( 012),由 2.57元升至 34.70元,升幅 12.5倍;李兆基稱王,薑始終是老的辣。
新鴻基地產( 016)升 946%,長江實業( 001)升 945%,以 1個百分點之微,「屈居」第 3。新地昨升 0.50元,長實昨跌 0.25元,若非這一兩個價位的變化,以前日收市價計算,則長實升幅 949%,較新地的升幅 939%為大,在三甲中排第 2。 17年下來,地的盈利由 6.04億元增至 18.60億元;新地由 18.35億元增至 55.49億元;長實盈利由 15.81億元增至 123.80億元。全部都交出成績表。

「草繩綁大笨象」

■在名牌大型地產股中, 87年 10月股災至今,新世界發展與合和實業( 054)升幅同是 39%(均經股本變化 adjusted),合和於中國開放後初期,進軍國內基建業務,已故股壇老手香植球,有名句形容:「草繩綁大笨象」(意即合和的發展會失控),他的上市公 司「泰盛發展」在合和的持股量,由 20%以上減至零。不過,合和由 03年沙士前至今,升幅 2.7倍,「段速」快得多了。
■股價低過 87年 10月股災的,有聯合地產( 056)、世紀城市( 355),當年百利保( 617)尚未上市。麗新發展( 488)在 88年 3月分拆上市,經 adjusted後的股價,由當時最低的 1.673元跌至昨日 0.118元,跌幅高達 93%。若由 94年 1月的歷史高位 5.07元起計,灰飛煙滅程度更達 98%; 10萬元頂價上車,今日只餘 2千元股票。
■ 10年前的 5月底,你投下 10萬元買控( 005),今日,變成 37萬元,成績不錯。如果時光可以倒流,你仍然會買控,還是買全球最大的銀行股花旗銀行?
趣味統計系列(之六)
何車

87 股災 至今 股價 英雄 李兆基 稱王 何車
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東岳錯盤股價瀉八成 AppleDaily

2008-03-01 AppleDaily

港股昨出現一宗烏龍交易,令去年甫上市的東岳集團(189)股價急瀉八成,收報0.28元,市值由前日的29.18億元,縮減至5.83億元。消息人士 指,收市前30秒,東岳股價仍企於1.16元,但最後14秒,懷疑有客戶按錯輸入價,以0.27元掛出5.4萬股沽盤,有人眼見筍價立即掛入 接貨,結果一宗1.45萬元的成交,令公司市值縮水八成。事後港交所(388)接獲申報,指成交是由於錯誤輸入所致,但由於雙方已承盤,交易不能取消。有 經紀估計下周一東岳股價將回復正常,重上1元水平。

greatsoup:
原來這家公司是錯盤,我猜那是經紀按錯了,錯把匯富金融(188)的沽盤,變成東岳(189), 如果是客戶按錯,應該是終端機入盤,如果是銀行入,根本無可能成功沽出。

它的股價最高是0.27,最低是0.25,平時東岳個盤好疏,所以收市前一個較大的賣盤已把股價打落去,有位精明買家立刻掛兩毛八買進,結果成功購入幾千股。那位成功的買家,可以賺到幾千元,真好。

希望星期一可以博大霧買入幾千股。
東嶽 錯盤 股價 八成 AppleDaily
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中環在線:長情股東怨希慎股價升得慢 李華華

2008-05-15 AppleDaily


噚 日希慎(014)舉行周年股東會,有位長情嘅小股東向主席利定昌呻,批評希慎股價表現差。正所謂「愛之深、責之切」,呢位股東原來早喺81年希慎上市時, 已經拎5000蚊入咗手希慎,揸足27年,你話夠唔夠長情。不過,睇番希慎股價,噚日收23蚊,小股東嗰手希慎只係值兩萬幾銀,股價升唔夠4倍,難怪埋怨 主席辦事不力。希慎81年9月18號上市,當年公司主席係利銘澤,即利定昌伯父。華華以當日希慎經調整後4.35蚊收市價計,27年嚟升4.3倍,以複利 率計,每年增長6.4%,撇除股息唔計,淨睇股價,升幅勉強跑贏通脹。好多投資專家都會同你講,千祈唔好同股票談戀愛,作為投資者要表達不滿,就係沽貨換 馬。如果呢位小股東同期買嘅唔係希慎,而係另外嘅收租股,歷史便可以改寫。就以太古(019)為例,27年以嚟股價急升24.5倍,其次就係九倉 (004),股價錄得8.6倍升幅。

信利銘澤不如信超人

不過,呢位小股東都唔好咁谷氣,因為當年揸鷹君(041),到家吓仲 未放嘅,應該仲揼心,咁多年嚟鷹君股價都只係升咗2.7倍。或者小股東應該怨當年信錯利銘澤,如果佢信超人李嘉誠、股神李兆基,或者已故嘅郭得勝,回報會 比鶽家更好。新地(016)27年嚟股價勁升31.7倍,超人嘅長實(001)升22.4倍,至於四叔嘅恒地(012)亦升咗20倍。電郵: LiWaWa@AppleDaily.com

收租股及地產股表現

鷹君(041)昨收報:24.95元81年至今變幅*: 2.65倍希慎(014)昨收報:23.00元81年至今變幅*:4.29倍九倉(004)昨收報:41.25元81年至今變幅*:8.63倍恒地 (012)昨收報:59.35元81年至今變幅*:20.24倍長實(001)昨收報:122.2元81年至今變幅*:22.38倍太古A(019)昨收 報:95.50元81年至今變幅*:24.47倍新地(016)昨收報:137.4元81年至今變幅*:31.72倍恒指同期表現昨收報:25533點 81年至今變幅*:16.10倍註:變幅以81年9月18日收市價計算 資料來源:本報資料室
中環 在線 長情 股東 怨希 希慎 股價 升得 華華
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中環在線:奧運火炬燒旺李寧股價 李華華

2008-08-12  AppleDaily

昔 日「體操王子」李寧,喺京奧開幕禮上做最後一棒火炬手,佢嘅飛簷走壁技驚四座,除咗令大家對中年李寧嘅體能刮目相看,呢次燃點奧運火炬,仲燒旺埋佢公司嘅 股價。李寧(2331)噚日嘅股價好似北京鳥巢支奧運火炬咁,燒到烘烘聲,最高升咗1.04蚊或6%,收市報18.24蚊,全日升3.5%,遠遠拋離5隻 同類體育用品股。李寧喺體壇上金牌就攞得多,今次可以話喺股場上奪金。查實開幕當日已傳出話最後火炬手係李寧,李寧嘅股價上個禮拜五已經偷步升咗 3.7%,咁又係嘅,話晒奧運開幕係全球直播,李寧做最後一棒火炬手,對佢嘅公司進軍海外市場有好大幫助,淨係廣告費都慳唔少啦。不過,同人唔同命,搵咗 謝霆鋒做代言人嘅特步國際(1368),雖然霆鋒有份喺奧運開幕禮獻唱,但對公司股價一啲幫助都冇,噚日插水逾兩成,成為5隻體育用品股跳水之冠。
中環 在線 奧運 火炬 燒旺 李寧 股價 華華
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中環在線: 《福布斯》女富豪張茵撐股價最落力 李華華

2008-08-20 AppleDaily

前女首富張茵再度出擊增持玖龍紙業(2689)。據噚日港交所(388)資料,玖紙主席張茵喺今個月15號以每股平均價4.316元,增持110.5萬股玖紙,涉及金額476.9萬銀,持股量由72.03%增至72.08%。增持當日,玖紙跌咗三個巴仙。

全 球熊市,玖紙股價每況愈下,今年3月公佈中期業績差過市場預期,股價當日急跌四成,張茵惟有不斷出手增持撐玖紙。計埋今次,張茵今年已經第13次增持玖 紙,總共花咗1.86億銀。不過,股價撐唔起,玖紙噚日收報4.01蚊,年初至今累跌八成。你話張茵見到點會唔眼寃,雖然係咁,家吓佢持有嘅玖紙價值仍然 高達125億銀。

楊惠妍一次過豪擲3億

講起女首富,除咗張茵出手,《福布斯》亞洲女首富、碧桂園(2007)大股東楊惠妍今 年亦曾經出手增持碧桂園,雖然只係出過一次手,但做得亞洲女首富,出手就梗唔會「陰啲陰啲」,4月21號豪擲3億銀買入5000萬股碧桂園,增持1次嘅資 金已經多過張茵近四成。不過,碧桂園亦都唔係幾生性,增持至今股價再跌四成,但佢持有嘅碧桂園市值仍達343億銀。女富豪榜仲包括SOHO中國(410) 張欣同華寶國際(336)朱林瑤,雖然公司股價年初至今分別跌54%同23%,但佢哋冇增持公司股權。雖然股價跌,但兩人嘅身家仍然過百億,佢哋持有嘅公 司股份市值分別達124億同116億銀。有錢啫,唔一定要拎嚟撐股價嘛!

女富豪增持情況

富豪:張茵玖龍紙業公司次數:13涉 及金額:1.86億元昨收報(年初至今變幅):4.01元(-79.7%)持股市值:125億元富豪:楊惠妍碧桂園公司次數:1涉及金額:3.00億元昨 收報(年初至今變幅):3.58元(-60.3%)持股市值:343億元富豪:張欣SOHO中國公司次數:0涉及金額:0億元昨收報(年初至今變 幅):3.74元(-53.5%)持股市值:124億元富豪:朱林瑤華寶國際公司次數:0涉及金額:0億元昨收報(年初至今變幅):6.00元 (-23.1%)持股市值:116億元資料來源:港交所電郵:LiWaWa@AppleDaily.com
中環 在線 福布斯 富豪 張茵 茵撐 股價 落力 華華
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京奧概念股分出贏輸家 中環在線:李寧一點成名股價升 李華華

2008-08-25  AppleDaily



北京奧運噚日閉幕,今屆全球有200幾個國家同地區進行報道同轉播,規模係悉尼奧運嘅4倍、雅典奧運嘅3倍。咁多人睇,最高興當然係贊助商,係時候睇吓邊個係大贏家。

最 大贏家梗係李寧公司(2331)。奧運開幕禮重頭戲,由體操王子李寧手持聖火,凌空繞場一周點主火炬塔,將開幕禮推向高潮,李寧一時之間俾全球12億觀眾 認識。李寧股價亦由奧運開幕前(8號)嘅17.62蚊,升到上個禮拜四(21號)18.6蚊,升5.6%,相對同期恒生指數跌6.8%,遠遠跑贏大市。

聯想5億做頂級贊助商

另 一隻概念股聯想(992),係京奧全球合作夥伴中唯一嘅中國企業,直接啲講即係頂級贊助商。新華網報道,頂級贊助商每家至少要畀6500萬美金(即係超過 5億港銀)先有資格做,加埋推廣產品同宣傳嘅開支,條數要再多幾倍甚至十倍以上。至於宣傳實效係點,仲要拭目以待。至於中行(3988)、中移動 (941)等做合作夥伴,入場費都要近3億人仔;海爾電器(1169)母公司海爾集團同青島啤酒(168)就做贊助商,起步價1.3億人仔。使咗咁多錢, 都係想建立國際形象,但宣傳效用始終好難量化,有上市公司嘅收入直接受惠。服裝製造商申洲國際(2313),上半年喺大陸運動服業務收入就急增1.7倍至 9.53億銀。主席馬建榮話,國家籃球隊喺京奧表現佳,對青少年有相當影響,相信奧運後繼續有利運動服市場。神州數碼(861)總經理劉宇清話,奧運前部 份電訊同銀行客戶為確保電腦系統安全運行,加強軟件服務需求,所以令收入多咗。電郵:LiWaWa@AppleDaily.com
京奧 概念股 概念 分出 輸家 中環 在線 李寧 一點 成名 股價 華華
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政府设股价底线 巴基斯坦股市止泻

http://finance.sina.com.cn/stock/othermarket/20080828/14295247541.shtml
政府 股價 底線 巴基 斯坦 股市 止瀉
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思捷神話 高增長不再股價暴挫18%

2008-08-29 AppleDaily


【本 報訊】思捷環球(330)因主席兼行政總裁高漢思一句「集團正面對他加盟逾10年以來最嚴峻的經濟環境」,昨日股價一度急跌近兩成,最後跌幅收窄至 18%,仍跌14.4元,僅收66元,單日市值蒸發近180億元,市值由1000億跌至只有819億元。證券界普遍認為,思捷高速增長期已過,昨日紛紛調 低其評級、目標價及盈利預測。思捷盈利及股價長升神話終於破滅。記者:陳健文

思捷管理層昨日舉行投資者午餐會,再就全年業績解畫。有份 參與的證券界人士表示,會上管理層沒有提供一些令人振奮的資料,只是進一步確認近期業務表現欠佳,例如7及8月同店營業額增幅僅5%;7至9月批發訂單只 有單位數字增長,以及前景仍然不明朗。當提及忽然「劈炮」的前副主席兼財務總裁潘祖明時,管理層仍表現得有點不悅。

由於業績較預期差以及經 營環境轉壞,思捷昨日沽空金額大增至1.5億元,較周三的四千多萬元大增三倍。一般而言,思捷每日沽空額僅千多至二千萬元。市場人士指出,不少投資者周三 已偷步沽空思捷(思捷在當日收市後公佈業績)。昨日急挫的思捷乃港股跌幅榜首,成交額排名第三,高達29億元。

沽空額增3倍至1.5億

有外資分析員指出,市場對思捷業績反應這麼大,很大程度與今次業績不及預期,以及思捷對前景的看法出現「180度」轉變有關。他說:「一個月前,管理層仍然話一切正常,但到咗噚日,忽然表示已經再冇增長,咁反覆,沽貨離場係最合理嘅行動。」

不過,亦有分析員認為,昨日急瀉近20%並不合理。他說:「思捷前景的確係唔明朗,但又唔係執笠!咁樣沽貨太唔理性。」他表示,雖然預期思捷增長將放慢,但目前思捷預測市盈率僅10倍,應該有支持,況且管理層已暗示再回購股份。

美林證券將思捷評級由「中性」下調至「跑輸大市」。該行認為,思捷正「身處於風眼之中」(In the eye of the storm),故將其2009及2010年純利預測下調15%及16%,至69.58及76.89億元,反映增長放慢及零售業務毛利受壓。

同樣調低評級的高盛認為,雖然長遠來說,思捷批發業務增長可回復至雙位數字,但預期是09年以後的事,故剔出買入名單。里昂證券更以「Capitulation」(不問價式沽貨)來形容思捷。

美林高盛紛調低評級

瑞信證券較樂觀,認為思捷目前只是因宏觀環境變壞,而變為「戰鬥狀態」,預期思捷可以從市場整固中,獲得更大市場佔有率,維持「跑贏大市」評級。

德銀預期,思捷未來表現可繼續優於同業,再加上現時估值不昂貴,故維持「購入評級」。雖然形容思捷「正在洶湧的波濤中航行」(Sailing Through Rough Seas),但大摩認為,思捷擁有充足現金,可度過今次風暴,故維持「增持」評級。

思捷環球大事表

1968:Doug 及Susie Tompkins於美國三藩市創立Esprit品牌

1974:邢李『火原』與Tompkins夫婦合作,負責亞洲採購工作

1978:進軍歐洲市場

1981:登陸本港市場

1986:在德國開設首家獨立店舖

1993:邢李『火原』出任主席,負責亞洲業務的思捷(前稱思捷亞洲)在香港上市

1995:收購 澳洲業務

1997:收購歐洲業務

1998:收購化妝品品牌Red Earth

1999:全購加拿大業務

2000:計劃分拆歐洲業務在當地上市,臨掛牌前告吹

2002:購入Esprit品牌美國市場使用權,一統天下,同年 躋身恒指;邢李『火原』卸任行政總裁,只任主席

2003:上市10周年,營業額首破100億,股價屢創新高;邢李『火原』開始減持

2006: 市值首次突破1000億大關;邢李『火原』辭任主席,只擔任非執行董事

2007:於10月創下歷史高133元

2008:邢李『火原』因私人事務1月辭任 非執行董事,正式離開思捷

2008:副主席兼財務總裁潘祖明於7月辭去所有職務

2008:因業務前景不明遭拋售,股價於8月公佈業績翌日急瀉18%,市值 萎縮至約819億
幾許風雨 純利15年勁升80倍

從 40年前一個美國地區品牌,發展到擁有全球市場的思捷環球(330),無論其業績以及股價表現,均是本港以至全球零售界的異數。思捷上市時純利僅7890 萬元,最新08年度純利已增至64.5億元,15年暴增約80倍。思捷93年以1.95元招股,去年10月創出133元的新高,15年同樣暴增68倍。可 惜11個月時間,股價急挫50%。

當提及思捷時,很多人均聯想到前主席邢李『火原』,但其實思捷是68年由Doug及Susie Tompkins創立,邢李『火原』最初只負責亞洲採購工作,81年邢氏將該品牌引入本港,並在93年將亞洲業務分拆上市。

上市後首五年雖然業績亮麗,但由於當時投資界不太喜歡零售股,故思捷股價在4元水平徘徊一段長時間,98年1月創下1.61元的歷史低位。思捷其後陸續收購澳洲及歐洲等地區業務,向一統天下的計劃進發。

00年,邢李『火原』慨嘆:「香港無人識睇好似思捷咁嘅時裝股」,故將歐洲業務分拆在德國上市。不過,最後因未能訂出招股價而擱置上市。當時由於負債高,市場擔心思捷因周轉不靈而可能出事。

分拆業務德國上市受挫

塞 翁失馬,焉之非福。思捷之後便是靠這個不獲投資者看好的歐洲業務,連續多年取得超過30%的盈利增長。思捷發展史上另一個重點,便是在02年購入 Esprit品牌的美國市場使用權,真正成為環球零售集團,同年更成為本港藍籌股。當時市場普遍認為思捷的發展已見頂。不過,思捷股價及業績卻屢創新高, 成為基金「超級愛股」,曾有一段時期全港分析員均給予思捷「購入」評級。不過,邢氏02年起開始減持,並「越沽越多」,思捷到頂之說又開始出現。事情發展 再一次令傳統智慧失效。雖然邢李『火原』及管理層陸續大手沽貨,思捷股價卻屢創新高。有管理層更揚言,思捷股價不會因為股東沽貨而下跌,只會「越沽越 高」,成為一時佳話。不過,今次沒有管理層沽貨,甚至思捷早前破天荒回購股份,但偏偏完全不能阻止思捷股價「笨豬跳」式墮崖。
全面淡出 九度減持邢李『火原』套176億



一 提思捷環球(330)便令人想起全身而退的創辦人邢李『火原』;一提邢李『火原』則令人想起他連番賣股套現176億元,以及他的妻子大美人林青霞。雖然邢 李『火原』今年初辭去思捷非執行董事,算是全面淡出,但仍持有思捷8.7%股權(約1.06億股),這批股份昨日市值70億元,思捷股價插水,邢李『火 原』身家亦要縮水。

今年59歲的邢李『火原』,在本港完成中學課程後,便投身社會,第一份工是在國泰航空(293)訂位部任職,兩年後加入製衣業。72年認識美國Esprit的創辦人夫婦,並成為Esprit香港原料採購代理,他兩年後成立Esprit香港分公司,處理亞洲地區業務。

81年,他在銅鑼灣開設Esprit首家零售店,當時他只是32歲,期後陸續在新加坡、台灣設立零售店。思捷93年上市。

02年晉身藍籌行列

成 功上市集資,思捷96至02年期間,逐步收購美國Esprit股權,統一全球Esprit品牌。邢李『火原』統一大業後,從02年初至06年9月,九度減 持思捷股份。奇怪的是,他越減持,股價越升,最後一次減持的套現金額達到60億元,累計九次減持套現176億元。邢李『火原』是近二十年唯一一個港人白手 興家,最終成為藍籌股的真人事迹。
主席看法 經濟見底始再併購



隨着環球經濟增長放緩,思捷環球(330)宣佈暫緩收購,主席兼行政總裁高漢思更表明,待經濟見底才會進行收購,但未來仍會加強香港及新加坡等亞洲區投資,他預計旗下三個品牌全球分店數目,明年中擴至逾800間。

高漢思接受彭博電視訪問時說,環球經濟增長放緩,加上歐元區次季經濟收縮,故09年前不會進行併購,以免集團面對進一步風險。

78億元收購計劃擱置

他 指出,歐洲經濟放緩,消費者已「勒緊褲頭」,故待經濟見底,他才會計劃下一步收購,早前計劃動用10億美元(約78億港元)的收購行動則暫時擱置。高漢思 曾表示,有興趣收購的對象是Donna Karen International,該公司01年已被全球最大奢侈品公司路易威登(LV)以2.4億美元收歸旗下。對於思捷以港為基地,但亞太區營業額僅佔 6%,高漢思解釋,由於中國業務以合資形式經營,因此當中收益未計算在內,但未來將加強在香港及新加坡等地區的投資。思捷計劃至明年6月,全球 Esprit、edc及Red Earth等分店將擴至超過800間。

證券界對思捷最新評級

.美林投資評級:下調至跑輸大市 目標價:下調28%至75.8元.高盛投資評級:下調至中性目標價:下調17%至87.8元.瑞銀投資評級:下調至中性目標價:下調30%至83元.摩通 投資評級:下調至中性目標價:下調30%至90元.瑞信投資評級:維持跑贏大市目標價:下調30%至105元.德銀投資評級:維持購入評級目標價:下調 29%至98元.大摩投資評級:維持增持評級目標價:下調10.5%至116元


思捷 神話 增長 不再 股價 暴挫 18%
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思捷股價跌董事照加薪 中環在線:潘祖明袋3344萬走人 李華華

2008-09-26  AppleDaily

思 捷(330)上個月尾公佈業績,盈利遜於市場預期,股價第二日應聲急挫近兩成,股價至今累積插水三成六。雖然思捷股價狂瀉不止,但仍然無阻班高層財源滾 滾,根據思捷噚日最新公佈嘅年報,主席兼集團行政總裁高漢思08年度人工急升兩成三,取7266萬港銀,當中以基本薪酬、津貼連實物利益升幅最誇,增加 1.4倍,至1289萬銀,花紅就增加近13%,至4588萬銀。

至於7月尾突然劈炮唔撈,前副主席兼財務總裁潘祖明,08年度人工就勁升近41%,賺咗3344萬銀,當中同樣以基本薪酬、津貼連實物利益嘅升幅最多,急升近75%,收取1053萬銀,花紅就上升三成,至1147萬銀。

接班人呼之欲出

睇 番思捷年報,潘祖明02至08年,合共行使咗3次購股權,行使股數合共120萬股,涉及金額3105萬銀,以噚日思捷51.55蚊收市價計算,呢批股份值 6186萬銀,賬面賺3081萬銀。家吓潘祖明仲揸住395萬股思捷,佔發行總股數0.32%,賬面值2.04億銀。至於思捷幾年前銳意栽培Thomas Grote同Jerome Griffith,話希望二擇其一做思捷接班人嘅,家陣睇嚟勝負已分,接班人呢個位睇怕都係Thomas嘅囊中物。點解華華咁講?因為Thomas 08年人工急升五成,至3412萬銀,相反Jerome就跌咗約13%,只到1116萬銀,同Thomas人工相差成兩倍,兼且今年思捷業績 會,Thomas又有得上台講嘢,睇嚟思捷接班人非君莫屬。LiWaWa@AppleDaily.com
思捷 股價 董事 加薪 中環 在線 祖明 3344 走人 華華
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中環在線:張朝陽用公司錢撐股價 李華華

2008-10-28 AppleDaily


內地IT行業過寒冬,偏偏搜狐主席張朝陽(圖)早前大唱反調,話覺得「春意盎然」。呢幾日佢再蒲頭繼續牙擦,話係時候執平貨,噚日仲宣佈搜狐嘅購物大行動,買邊家公司?對佢嚟講最有價值嘅公司梗係搜狐。

搜狐趁平回購

搜 狐公佈第三季業績,賺4000幾萬美金,比舊年同期多咗倍幾。表現咁好,張朝陽話預咗,因為之前受惠京奧。佢仲話o依家收購價錢好,又有錢喺手,家陣唔買 等幾時!據新民網講,張朝陽早幾日喺胡潤百富企業家高峯會上同傳媒講:「雖然全球化金融危機令一啲企業舉步維艱,但對搜狐嚟講係一個機遇。」不過,佢暫時 嘅目標係自己──搜狐。據搜狐IT報道,搜狐會揼1.5億美金(約12億港銀)回購,張朝陽話,呢個大計表明管理層對公司發展前景有信心,而且把握到美股 波動好機會,提高股東價值。凡事睇兩面,搜狐上周五股價收報44.7美金,由半年內高位91蚊跌咗五成;今次回購,可以話係想畀人知佢哋大把cash,撐 住股價同股東信心。
中環 在線 張朝陽 公司 錢撐 股價 華華
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中環在線:中興通訊高層齊托股價 李華華

2008-10-30  AppleDaily

內地股市大崩盤,年初至今累積插水達67%,內地A股唔少上市公司紛紛回購股票托價,不過講到高層最齊心撐股價嘅公司,就非港深同時掛牌嘅中興通訊(763)莫屬。

涉資965萬人仔

中 興通訊噚日發出通告,董事長侯為貴聯同16位公司高層,包括總裁殷一民、14位副總裁同埋董事會秘書,分別喺今個月28同29號兩日,自扲荷包掃入 57.19萬股A股。通告冇講呢班高層買入嘅每股平均價係幾多,或者合共增持幾多銀碼,不過呢兩日平均16.87人仔收市價計,涉及金額約964.8萬人 仔,約1100萬港銀。當中最落力掃貨嘅高層,當然係董事長侯為貴,其次係總裁殷一民,佢哋分別買入20萬同10萬股中興,其餘高層嘅增持股份就介乎1萬 至3.15萬股。一班高層咁齊心托價,當然有回報,中興A股股價由禮拜一16.65蚊人仔低位,一度反彈4%,噚日收報17.01蚊,賬面微賺8萬銀人 仔。
中環 在線 中興 通訊 高層 齊托 股價 華華
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現金高於股價的公司-City e-solution (557) (updated 28/2/2008)

公司前身為城市酒店,以下是2000年股本重組:



http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20000627/LTN20000627031_C.doc

先出售其持有的附屬的大部分股權予大股東,套現61億後,然後注資2.2億和這家附屬合營一家新公司,佔85%的股權,剩下的資金用來:


(1)先 1送2.59,然後20合1,原0.05元面值的股票,後20合1成為1元


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20000814/LTN20000814012_C.doc

(2)再削減股本至0.05元,以派息0.95元(送紅股後,合股前,即折合現時的19元,或合送前的3.4105元)

(3)剩下6億搞科網業


但最後科網爆破,這家公司只剩下少量的業務維持,後來又要重新搞酒店,這就是現時的情況。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080225/LTN20080225313_C.pdf


現時:



現金 = 513,833,000X-Kizz Space,i U p O A k t R

X-Kizz Space9k;`0v+C1@ ~

負債 = 50,509,000


現金 = 463,324,000


股現金 = 1.21


股價 = 1.14

但本年盈利下降 80% 有四個原因:


(1) 今年沒稅項撥回(約2,300萬)


(2) 聯營公司虧損(約200萬)


(3) 證券虧損(上年有盈利),及


(4)外匯收益減少導致本年其他收入減少(約5,200萬)



上年經調整後利潤為500萬元,本年上升至1,400萬,上升180%


以扣除證券虧損及外匯的收入計,其盈利大約2,200萬元,即每大約6分錢,扣除現金的P/E是


= (1.14- 1.21)/ 0.06 = -1.17


不過以股息率計,這未算是一個很好的投資,股息只得大約2.8%。







業績公告摘錄:業務回顧及展望
預期美國經濟顯然會二零零八年放緩,我們管理SWAN業務方面將採取審慎態度,以確保成本與業務活動一致。Richfield二零零七年簽署之新合約將二零零八年繼續產生穩定之收費收入,並將對SWAN之收入來源產生積極影響。展望未來,Richfield將專注謀求較大規模酒店之管理合約,該等合約可帶來較收費,因此利潤較



MindChamps已在新加坡樹立強大地位及聲譽,現正計劃二零零八年向香港等海外市場提供「如何學習」程式。此外,MindChamps現正通過在其新加坡之現有場所內設立預備班/幼兒園,擴充其產品範圍。



Tune Hospitality繼續在東盟地區(尤其是馬來西亞、印尼、泰國及菲律賓)積極物色合適及具成本效益之發展地塊。二零零八年,Tune Hospitality預期另外爭取二十至二十五個地塊並承諾全部股東資本390,300,000港元(50,000,000美元)之大部分(如非全部)(本集團將出資40%)。若干已確定地塊之開發及規劃工程已經開始。



管理層團隊預期部分物業二零零八年底開業。我們預期大部分地塊將二零零九年投入營運。儘管年內作出兩項投資,本集團仍擁有大量現金資源,可在信貸環境緊縮之情況下利用二零零八年出現之任何投資良機。我們擬繼續尋求可提供巨大增長潛力之投資機會。
現金 高於 股價 公司 City e-solution 557 updated 28 2008
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股價、盈利、派息穩步上升-金利來(533)(初步研究)

(上半部因技術因素遺失,現只餘下半部,望有心人能找出)
公司表面計,現價頗貼水(約7倍,一般大概8倍,最多給10倍),但深入一點去計,又看來不太便宜(計出約13-14倍,一般12倍,以其增長來計,最多只給15倍P/E),但扣除物業因素,只純計服裝業務的P/E來看,市盈率是超級便宜(只得約5倍),此業務預料仍有高速增長,加上現價約5厘的息率,看來頗吸引。

技術上(第一次提到呢!),這隻股給人邪惡控制中,不停按某一規律上升,例子如超大現代農業(682),應該值得買。

總的來說,公司的租金收入繼續上升,會導致估值上升,加上人民幣升值,對其盈利頗有利,由於中國樓市放緩,所以本自物業重估的盈利下年應會減少。

服裝業務方面,以其存貨及應付帳的情況看來,盈利仍有機會以高速上升。

在股票配股方面,公司上市以來,只是有發過1次認股證,配過2次股,其中1次是上年因購入廣州的金利來物業而致,所以公司的攤薄效應頗少。

稅務方面,因遞延稅務利益是一次過,會致稅務支出下年會突增,導致下年的表面盈利稍降,但實際上的盈利有上升的趨勢,加上派息預料亦會繼續增加,可當作投資的對象。

欲以最好時機購入股票,應待公司下年中期/末期業務倒退的表象,令股價下跌的時候,趁市場對實象的不了解低位買入,以其邪惡控制法的行為,可能要升多一倍才停止。
股價 盈利 派息 穩步 上升 金利來 金利 533 初步 研究
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回購股份股價多靠穩













2008-05-24 i-money

常見公司出手回購股份,傳統智慧指,這是公司對企業有信心,有利股價,但事後股價是否真的跟升呢,原來回購後股價大多靠穩。

公司出手回購(Share Buyback/Repurchase)股份,是指公司利用股東資金購回已發行的股份。回購後,該批股份會作註銷,使發行股數減少,每股盈利相對提升,引致市盈率(PE)降低,造成「抵買」效果;公司回購股份,需要動用公司資金,但此舉正反映公司資金相當充裕,回購後亦可能減少派發股息。

更重要的信息,由於公司本身是最了解自身的運作或前景,故此公司出手回購,很大程度上反映公司看好企業前景,又或是認為現價偏低。當然,亦不排除大股東刻意托價,為日後的融資鋪路。

和大股東增持不同,大股東增持需動用自己的資金,回購則使用公司資金,故同樣看好公司前景,大股東增持的啟示強得多。不過,大股東增持並沒有令發行股數減少,故沒有「抵買」效果;反之回購後由於發行股數減少,同一股價有「抵買」的感覺。

僅18%跌穿回購價

回購既反映公司看好自身前景及現價偏低,回購後股份又具「抵買」效果,股價會否上升?筆者為今年以來所有作回購的股份作了個統計,至今共有90隻股份作 出回購,而回購後股價走勢分為三類:一、回購後跌穿回購價有16隻(18%);二、在回購價上下限附近上落有50隻(55%);三、顯著升穿回購價有24 隻(27%)。

結果反映,股價持穩或上升的機會為82%,其餘18%為股價下跌。以個別例子而言,回購後股份下跌幅度(以現價及最低回 購價計)可超過三成,例子有勞氏環保(00309),跌30%及大昌微綫(00567),跌46.4%;至於上升股份中,亦有超過五成(以現價及最高回購 價計),如卓悅(00653),升70.1%及聯想(00992),升53.8%。

經常回購則無起色

另一發現,是公司經常回購,股份大多仍會在回購價附近上落,例如利興發展(00068)、富豪(00078)、樂聲電子(00213)等。事實上,不少公司回購的股份,為二、三綫細價股,一般散戶較少留意,故回購後股價無甚起色。

總括而言,吼實股份回購大抵可找出抵買股份,原因是回購對股價一般有穩定作用。然而,買股是求升,不是求不跌,如上述回購股份超過五成機會股價靠穩,故要發掘有潛力上升股份,應從其他地方如基本分析、行業、盈利能力等着眼。可以說,回購股份僅僅是股價上升的充分條件,而不是必要條件。

greatsoup:

他 們說漏了一些,公司回購可能是伴隨著拿公司錢的行為的。買回購股,最緊要是研究公司的基本因素及管理層,他們沒有研究過利興發展(68),因套現兩項資 產,所持現金已多於市值,所以不停回購,我有研究過,但時間關係未推出,總的來說,回購股票多數是利好,但是要注意管理層是不是好人,以分析他們是不是拿 公司錢。

回購 股份 股價 多靠 靠穩
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淨可變現資產值已佔股價70%- Walker Shop(1386)


http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20080711065_C.pdf

公司上年以高估值上市,拿了大量現金還債(現無債項)及炒股票,現每股淨可變現資產值有四億六七千萬上下(股票+現金-特許經營權-融資租貸-應付稅 項),以現時股數622,500,000股計算,折合每股七毛多,佔股價0.90元的八成,扣除此項後,殼價不過數千萬,現價尚算合理。

但公司創辦人剛逝世,近排又見割價促銷,可見盈利下一年肯定會跌,保守預計下年盈利約三千萬(今年扣除財務收入的盈利的一半),扣除現金後下年P/E約六倍多,在零售股中也算超值。

股價若繼續下跌,建議於現金值上下85-100%(即每股六毛至七毛)開始購入。我建議公司應該開始回購部分股票,以提升公司的價值。

稍後若有機會說說公司歷史。
可變 資產值 資產 已佔 股價 70% Walker Shop 1386
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周福安獲委思捷財務總監 股價漲13%

2008-12-11  HKEJ
 
 

 

思捷環球(330)昨天公布管理層變動,委任領匯(823)執行董事及首席財務總監周福安【圖】為該集團的財務總監兼執行董事;有關任命於明年六月一日 或以前生效,接替在今年七月離職的前副主席兼財務總監潘祖明。思捷人事變動的消息於昨天中午時分公布後,股價顯著造好,重上五十元水平,收市報五十元一 角,升超過一成三,成交金額三億三千萬元。

稱沒有意見分歧

思捷主席兼行政總裁高漢思、前任主席邢李㷧及前副主席兼財務總監潘祖明堪稱思捷「鐵三角」。三人合作無間,不但實現統一全球思捷的夢想,但及後都先後請辭離開。

而領匯上市三年,管理層更替頻繁。周福安上月請辭,預期明年正式離職。學者不排除領匯管理層經常更替與大股東「安插」友好及壓力過大有關。

根據領匯的通告,周福安於上月二十七日提出辭任首席財務總監,但將繼續留任,為期最長六個月,以協助交接。當繼任人安排落實後,將向外公布。

消息人士透露,周福安在領匯工作二十二個月,因為有其他高就才離開,與董事局並沒有意見分歧。

領匯高層更替頻密

根據領匯年報顯示,周福安今年四十六歲,自去年二月開始出任執行董事及首席財務總監。他於倫敦Ernst & Whinney受訓並取得特許會計師資格,並曾任職於香港安永會計師事務所;亦曾於嘉里建設(683) 任職多年。

領匯在二○○五年上市之初,董事局成員共十二人,其中鄭明訓出任主席,蘇慶和出任執行董事,不過在TCI二○○六年躍升為領匯單一大股東(持有領匯百分 之十八點三五權益)及委派何志安進入董事局後,要求加快提升租值的步伐。其後,鄭明訓、財務總監彭沛然及蘇慶和相繼離職。

科大經濟系教授雷鼎鳴指出,一間公司管理層經常更替,不外乎二個原因。第一,大股東希望「安插」友好進入公司,於是進行換血行動。第二,來自上層的壓力過大,員工下堂求去。在領匯的個案,相信二種成分兼備■

2008-12-11 AppleDaily
思捷罕有被追貨款 領匯周福安跳槽任掌櫃


【本 報訊】思捷環球(330)昨宣佈,領匯(823)首席財務總監周福安,將於明年6月1日或之前出任集團財務總裁,接替於今年7月、即思捷公佈全年業績前1 個月突然離職的潘祖明。另外,證券界消息稱,早已表明思捷正面臨近10年最嚴峻經濟環境的主席高漢思,將重回前線「搏殺」。記者:陳健文

受 惠於聘得新財務總裁,以及較其他藍籌股相對落後,思捷昨大升13.22%,收報50.1元。但昨日出現一段耐人尋味的消息,法庭資料顯示,思捷旗下全資附 屬的思捷澳門離岸商業服務有限公司,被唯美企業集團入稟高院,追討181.05萬元,指思捷未就一批今年9月訂講的供貨付款。唯美曾於上月25日透過律師 追討,但未獲回應,故訴諸法庭。思捷發言人昨對入稟狀不作評論。

主席重返前線「搏殺」

領匯昨刊發通告,指周福安已於11月 27日呈辭,但會留任最多6個月協助順利交接;周氏確認與董事會並無意見分歧。周福安於07年起任職領匯執行董事兼首席財務總監,之前於04至07年出任 Kyard Limited執行董事,主要負責物業投資組合。他亦曾於98年至04年出任嘉里控股企業財務董事,並在96年至04年出任嘉里建設(683)首席財務主 管。思捷昨公佈周氏加盟同時,亦宣佈委任Lars Radoor Sorensen為首席營運官,已於10月1日生效;他曾於Adidas及Lego出任高層,主要負責產品環球物流工作。新任命管理層能否擦出火花仍是未 知數,但已屆退休年齡的高漢思需要再度「出山」則已成事實。基金界消息指,近年開始陸續放權轉為負責整體方向的高漢思,將重新負責更多前線工作,包括對整 季生意表現有舉足輕重影響的貨品採購工作。

瑞信看好「跑贏大市」

瑞信上月撰寫的研究報告亦提及,思捷管理層已進入「戰鬥狀 態」,高漢思將花更多時間在前線,確保集團競爭力;高漢思接班人、即思捷品牌總裁戈達則會重新負責其強項,即整體配送及零售。瑞信給予思捷「跑贏大市」評 級,目標價64元。對於高漢思重回「戰場」,有外資分析員認為對業績幫助不大,「目前情況與數年前產品出現問題那次不一樣,因為當時是自身問題,單是用經 驗便可解決,但今次面對的是宏觀經濟問題,不是一、兩個人可以解決,成事在天。」
福安 獲委 委思 思捷 財務 總監 股價 13
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振华港机80%高溢价增发 大股东预立股价标杆


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http://finance.sina.com.cn/stock/s/20090324/00396013778.shtml


  在各家上市公司纷纷因股价缩水修改增发价格之际,振华港机(11.22,0.05,0.45%)(600320)大股东却选择了坚守。

  3月19日,振华港机(600320)发布公告,公司非公开发行股票购买大股东资产的相关工作已完成,发行价格维持不变:17.78元/股,这一价格较该股18日收盘溢价超过80%。

  之所以能够选择坚守,是因为该次增发的对象唯一,且为控股股东中交股份;而之所以选择坚守,在众多业界人士看来,是大股东有意维护投资者对公司的信心,提振股价。

  当日,振华港机开盘不久即告涨停,成为盘中亮点。但是,截至20日收盘,增发价格较该股市场价仍有60%溢价,大股东此举真为二级市场树立了一个价值标杆么?

  高价增发

  振华港机3月19日发布的公告称,公司本次共发行16979.47万股,发行价格为17.78元/股,向唯一的特定对象控股股东中交股份购买手持的评估值约30亿元的上海港机100%股权及江天实业60%股权。

  大通证券研究员肖江峰表示,本次增发有助于提升振华港机港口机械生产能力,并进入轨道交通建设设备市场及铁路建设设备市场,将进一步拓展公司产品线,实现资源的合理配置,进而实现1+1>2的协同效应。

  此次非公开发行酝酿已久,其间,股票方案曾经历调整。

  2008年4月9日,振华港机发布公告称,拟非公开发行不少于1亿股、不超过1.4亿股A股,发行价格为17.78元/股购买上述资产。 2008 年9 月3 日,振华港机召开董事会,审议通过了修改后的非公开发行股票方案,修改的主要内容为将非公开发行A 股股票的数量变更为169794680 股,发行价格维持不变,仍为17.78 元。

  公司修改非公开发行规模的主要原因在于,2008 年5 月22日,中交股份以人民币十亿元现金对上海港机增资,由此上海港机的净资产规模发生了变化。以此为原因进行修改,这也就意味着,尽管股价缩水,大股东对初始价格并无调整之意。

  今年2月份,证监会核准了公司以每股17.78元/股的价格向控股股东中交股份定向增发A股股票。是次非公开发行价格17.78 元/股远高于定价基准日(2008 年9 月5 日)前二十个交易日公司A 股股票均价10.64 元/股。

  在当前市况下,修改增发价格的先例都有,修改幅度也都不小,程序上也并不麻烦,振华港机的增发只涉及控股大股东一家,所以不存在协调问题,肖江峰对记者表示,大股东选择坚守,应是出于提振信心的考虑。

  提振效果

  大股东旨在提振信心的效果似乎已然显现。

  3月19日,振华港机在开盘后不久即封死涨停。原因之一就是,增发价与公司3月18日9.74元/股的股价差价巨大,引发市场资金追捧。

  对此,天相投资认为,相对于目前振华港机的股价,高溢价增发显示出大股东对于公司未来发展的信心。另外,中交股份承诺其所持有公司所有股份自2008年4月8日起36个月内不予减持。使公司三年内不会面临大股东减持的压力。

  尽管大股东未调低增发价以获得更多股份,表面上吃了亏,但在肖江峰看来,此举对上市公司好,对大股东自然也不会错。

  控股股东中交股份非公开发行后,其直接及间接持有股份增加到1557385498 股,占发行后总股本的46.12%。

  肖江峰称,国家鼓励装备制造业的重组,此次增发后,内部竞争没有了,有利于减少内耗,长期来看偏正面的。1

  而从公司基本面看,其业绩提升也有限。振华港机2008年前三季度实现主营收入172.05亿元,比上年同期增长18.48%;实现净利润17.38亿元(基本每股收益0.54元),比上年同期增长15.48%。

  据各家机构的预测,2008年度净利润相比上年增长,增幅为15.11%。

  作为集装箱起重机市场的绝对领导者,振华港机依靠继续扩大市场份额实现收入增长的空间已非常有限,张微认为,从这个角度看,振华股价要想在短期内僭越60%的溢价空间,似乎不容易实现。

  从持仓数据看,wind资讯显示,至2008年12月底 ,共4家主力机构(基金4家)持有振华港机,持仓量总计6255万股,占流通A股4.11%。而3月17日的数据显示,公司A股前十名中的2-9名全部为基金占据,总持股数超过1.7亿股。

  值得注意的是,2009年3月29日,将是振华港机的又一股改限售股解禁日,解禁股数将达到4.37亿股,以20日收盘价计算,市值高达47亿元。
振華 港機 80% 溢價 增發 股東 預立 股價 標桿
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分析师称紫金矿业估值已不具优势 11元股价很贵


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http://finance.sina.com.cn/stock/s/20090330/01116038796.shtml


  投资者报 (记者 赖智慧) “危机时期矿产品价位低,我们将趁机收购一些项目,以提升公司矿产资源量和产能,为新一轮发展奠定基础。”在紫金矿业(10.99,-0.21,-1.87%)(601899.SH) 3月23日举行的2008年度业绩推介会上, 公司董事长陈景河透露了公司的新战略,并视2009年为公司新一轮发展的起点。

  年报显示,紫金矿业2008年全年实现销售收入169.84 亿元,比上年增长11.32%,实现归属母公司股东净利润30.66亿元,同比增长20.32%。

  尽管这一业绩值得称道,二级市场上股价也继续走强,但与过去一年全球金价连连攀升的情形相比,仅增利两成的业绩显然不够“闪亮”。原因是公司除 了黄金主业外,还经营大量铜、锌等有色金属。去年公司受益金价的同时,也承受着铜、锌等产品大幅跌价带来的负面影响。而公司近期股价大幅走高,估值已不具 优势。

   黄金业务献利六成

  紫金矿业是国内最大矿产金和第五大矿产铜生产商,以黄金为主导产业。记者从中国黄金协会了解到,我国去年黄金矿产金产量233.42吨,紫金矿 业去年生产黄金57.32吨, 其中矿产金28.48吨,占全国矿产金产量的12.2%。全国黄金企业实现利润总额为124亿元,紫金矿业扣除黄金以外的产品利润为28.97亿元,占全 国黄金企业利润总额的23.36%。

  公司去年金矿业务销售收入约占全年销售收入的63.31%,占归属母公司股东净利润的比例为62.66%。这一方面得益于黄金价格上涨,另一方面也得益于公司黄金产品产量的提升。

  资料显示,报告期内公司销售的黄金平均价格为196.35元/克,比2007年同期上升了16.26%,正是金价的上涨,拉动了公司净利润杠杆式增长。

  黄金加工产业一体化也是公司增利的一大优势。公司董秘郑于强对《投资者报》记者表示,黄金生产涉及勘探、开采、冶炼和精炼四个流程,但公司已形成全流程的产业链,“从寻金矿到中间加工再到制成标准金,全部环节我们都能一条龙办下来。”

  郑于强介绍,在紫金矿业的黄金总产量中,接近一半来源于收购后的黄金中间品的后期精炼与加工。因为公司是上海黄金交易所的会员,而很多黄金厂商 没有会员资格。自2002年10月上海黄金交易所成立以来,产金企业生产出的成品金只有通过上海黄金交易所交易方能销售。“没有交易所会员资格的厂商生成 金条交易所也不认,必须将金精矿或合质金卖给像我们这样有会员资格的生产商,由我们加工制成。”

  公司预计,今年国际金价将在800~1000美元/盎司的高位盘整,平均价格水平将高于去年,因此金价将对其他金属品种产品毛利下滑予以弥补。公司计划今年将矿产金的产量从去年的28.48吨提升至31.2吨。

   铜、锌、铁业务献利三成

  去年国际有色金属跌价明显,尤其是去年10月,全球大宗商品接连崩盘式跌停,公司受累情况在去年四季度充分显现,该季度实现主营收入约39亿 元,环比下降15.23%,实现净利润仅4.9亿元,环比下降了41%。但公司全年的铜、锌和铁矿业务还是贡献净利约三成,其中,铜贡献29.63%,锌 和铁各贡献1.89%、2.19%。

  公司旗下的紫金山金铜矿是国内采选规模最大、产量最高的黄金单体矿山。该矿2007 年实际开采金矿石3128 万吨,矿产金产量15.89 吨,阴极铜产量8032 吨,今年该矿生产阴极铜10006吨,同比增长近2000吨。

  去年公司铁精矿表现良好。全年生产铁精矿118.24万吨,同比增长35.14%,售价平均为 978.04元/ 吨,同比上涨 101%,已翻了一倍。但锌锭均价同比下跌约40%,每吨13314元。受此影响,锌的利润第四季度到了盈亏点,于是公司采取了减产措施。

  不过公司看好今年的铜、锌业务。董事长陈景河表示,铜产业从矿山到冶炼均有利可图,随着锌价在成本线上运行, 大量矿山和冶炼产能关停退出,这对锌价形成有力支撑,锌价可能反弹。

   战略调整的两条路径

  今后公司的战线调整从两方面着手,一边加快从黄金单一主业向多金属综合业务转变,一边是趁经济危机低成本收购海外矿资源。

  加大铜矿业务的投入已经行动。今年1月初,公司公告称将与第一大股东闽西兴杭国有资产投资经营有限公司各出资5亿元,设立紫金铜业有限公司,在 上杭承建20万吨铜冶炼项目。建成后年产高纯阴极铜19万吨,标准阴极铜1万吨,硫酸73万吨,,附产金4.5吨,银113吨。

  随着公司业务向铜、锌、铁等多种金属领域的延伸,紫金矿业的收入构成已由成立之初时的几乎全部来自于黄金演变为以黄金为主,铜、锌和铁等其他金属并举的格局。“这大大降低了公司盈利波动性。” 郑于强表示。

  低成本收购矿山资源是公司另一项计划,目前公司正在由专人研究国内和海外拥有大型金、铜等资源储量且已完成前期工作的矿业公司,争取2009年内完成两家大公司的收购。

  值得注意的是,尽管紫金矿业海外投资尚处于摸索阶段,目前海外直接投资总量仅有2.3亿美元, 与中铝、中钢等大型央企动辄上十亿甚至几十亿美元的投资相比差距大,但公司的并购目标却不低,“处于勘探阶段的草根项目回收期太长,不划算,只有具备相当 规模、发展较为成熟的海外项目或公司,规模大才能支撑紫金未来的发展。”紫金国际矿业有限公司一名员工对记者表示。

  问及具体标准,该人士表示,至少黄金储量在100吨以上,铜储量在100万吨以上。并认为公司在收购方面有着资金和技术方面的优势。去年刚完成 A股融资,去年末公司在手货币资金量高达50.39亿元,充裕资金有利于并购;同时由于紫金矿业自身就是勘探起家,在海外并购的业务技术方面有优势。

   估值已不具优势

  二级市场上,紫金矿业股票非常特殊,去年4月上市时,面值仅0.1元,在两市中绝无仅有,这使其在相对较低的其他“低价股”中吸引很多投资者眼 球。东兴证券分析师袁志强认为,若以每股净利润和股价的比例看,它比当前所有黄金股都昂贵,比中金黄金贵70%,比恒邦股份也贵30%以上。尽管公司黄金 储量大,但质地一般,而且公司在盈利和成本控制方面表现平平。

  而且在此轮黄金行情中,公司股价上涨幅度远远大于同行。记者统计,自去年10月28日大多数黄金股上涨开始,截至今年3月24日,紫金矿业涨幅为254.55%,而同行山东黄金上涨166.45%,中金黄金上涨140.40%。

  国信证券有色行业分析师李洪冀对《投资者报》记者表示,当前全球经济低迷且通胀预期犹存,黄金仍然是投资保值品种,金价有望在2009年持续震荡上行,黄金股仍将受投资者青睐,公司股价有继续走高的可能,但公司3月25日股价一度超过11元,估值已不具优势。
分析師 分析 紫金 礦業 估值 不具 優勢 11 股價 很貴
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女生投資周記:股價較每股現金折讓有玄機 王雅媛

2009-04-06  OrientalDaily





近 日看年報如尋寶一樣,時常發現一些股票,股價連每股現金都不如,像剛公布的利記控股(00637 )和晶門科技(02878 )。之前Victoria 都有一個想法,便是認為只要這些公司蝕錢的情況不是太嚴重,它們股價比每股現金出現折讓是不應該的。但是近日聽完朋友對這些公司的一些看法後,對這種想法 來了個180 度的改變。

以利記控股為例子,它是以採購及分銷有色金屬來賺錢,即是做有色金屬的貿易。首先,市場是極之不喜歡貿易公司,尤 其是這種價格波動的商品貿易公司。其實它的業務跟自己炒金屬沒有分別,賺錢的道理在於低買高沽。在一個價格不停向上升的大市中,低買高沽當然是容易。相 反,如果價格一直下跌,要繼續低買高沽談何容易。因此,○七年初佔了集團銷售額很大比重的鋅,其價格開始下跌。從那一刻起,集團便一直蝕錢至今日。

雖 然這兩年集團是蝕錢,但是從其於逆市中經營的手法,可以看出集團是非常有經驗的。○八年集團主要貿易的有色金屬價格繼續下跌,集團便採取了「只沽不再買」 的策略。它持續沽出手上高價買入的有色金屬存貨,而拿回來的錢則不再買貨。因此,○八年集團的存貨,應收及應付貸款都大幅下降,導致現在集團現金非常充 裕,有成8.6 億現金,而銀行負債則只得7 千多萬。集團股數為8 億股左右,即是每股有差不多1 元現金。

一元現金的合理值

現在的問題是究竟它的股價是否應該做回每股現金以上。而我的新看法是,其實這樣的一間貿易公司實際資產不多,跟工業股不同,後者起碼還有一些可以運作賺錢的機器。前者做生意主要依靠公司跟供應商及客人的關係。

嚴格來說,這種關係並不可靠,因此基本上我們可以把這種關係當作是零資產。那麼現在利記唯一值錢的資產便是它的現金。

於 股票市場上,沒有人會以一元去買值一元的東西。因此集團股價是應該比它的現金出現折讓的。但問題是究竟折讓多少才是合理。現在股價比現金折讓了大概40% 左右。以利記這樣一間有多年經驗的公司,我認為是過多了,合理的應該是20% 左右。因此其股價如果有能力升到0.8 元左右,我認為有貨的投資者便應該要考慮沽貨了。

王雅媛(Victoria )



女生 投資 周記 股價 每股 現金 折讓 玄機 王雅 雅媛
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大洋集团中期纯利倒退60%股价反升11%


From


http://www.nbd.com.cn/newshtml/20090425/20090425015959464.html



        尽管大洋集团(01991,HK)昨日公布了中期纯利倒退60%的消息,但此消息并未给公司股价带来多少负面消息,当日公司股价反而劲升11.32%,报收0.59港元。

        大 洋集团昨日公布截止2009年1月31日止中期业绩。业绩显示,期内公司实现净利润3152.1万港元,较08年同期倒退60.49%,每股盈利3.94 港分,但此次不派息。此前该公司年度业绩报告显示其纯利倒退37%,每股派发0.06港分利息。同时,期内营业额也有所下降,至3.31亿港元,较 2008年同期减少了662万港元,同比下降了16.7%。

        公司董事会认为,营业额下降主要是受金融危机影响,全球消费 需求剧减,导致公司产品主要应用领域4C(电子消费品、电脑与笔记型电脑按键、手机及汽车周边产品)产品行业的消费需求急剧冷却,同时公司其中一项产品 Will主机的手提装置(WillJacket)的硅胶防尘套的需求明显下跌。

        大洋集团同时表示,由于原材料价格上涨、劳动力成本上涨和人民币升值而致使公司毛利率由33.0%减少至29.7%,期内毛利为9850万港元,较2008年同期的1.313亿港元减少3280万港元,降幅达25%。

        然而,尽管业绩倒退,公司当日股价并未受此负面消息影响,反而劲升11.32%,报收0.59港元。

大洋 集團 中期 純利 倒退 60% 股價 反升 11%
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=7483

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