學者：港息急追美息機會微
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GS(14)@2017-07-04 08:03:53【明報專訊】港美息差持續擴闊刺激套息交易活躍，惟在美國聯儲局再次進入加息周期的背景下，本港息口遲遲未見跟隨，引發市場對未來港息重演歷史、在短時間內急升的憂慮。
不過，有經濟學者認為，現時情况與歷史事件明顯不同，香港要加息除了視乎聯儲局步伐外，亦要觀察港美拆息息差是否已擴大至足夠誘發套利交易持續。
與今時今日相仿的場景曾於2004年6月出現，彼時聯儲局進入加息周期後，香港銀行約大半年未有跟隨，惟至2005年3月起在4個月累加1.25厘，等同美國加息5次。
套利交易較04年仍相距甚遠
對於歷史是否會重演，經濟學者關焯照認為，當時1個月港元與美元拆息息差近2厘，遠高於現時的0.8厘，相比於2004年，儘管現時拆息息差略有擴大，但套利交易情况較當時仍相距甚遠。
關焯照認為，香港若欲加息亦至少要待明年，而且須假設美國於今年繼續加1次息、開始縮表，並在明年首季再加1次息，屆時若港美拆息息差拉闊至約2厘水平，本港銀行才會考慮令息口一次或多次跳升以追上美國息口。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 0767&issue=20170704
倘HIBOR追近美息 內企還款壓力增
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GS(14)@2017-10-01 19:17:37【明報專訊】中資企業在內地面對監管趨嚴，紛紛到境外債市融資。其實在銀行貸款市場上，亦出現同樣情况。
標普亞太區企業評級分析經理、董事總經理李國宜表示，內地流動性變差，借貸困難，而且調撥資金到境外亦不容易，因此有不少尋求海外投資的中資企業，增加在香港銀行的借貸。
他又稱，由於向香港銀行借貸，部分使用香港銀行同業拆息（HIBOR）作參考利率，一旦HIBOR追近美息，短期還款的壓力會加大，尤其是不少企業的海外併購銀碼大，風險着實不少，若同時遇到債市波動，再融資的難度會加大。
分析：料年底前美不再加息
不過，關鍵在於聯儲局的加息預期，而他傾向相信年底前不會再加息，流動性會重新湧入新興市場，對中資企業境外融資情况不會有太大影響。
瑞信亞太區投資策略師邵志銘表示，投資者購買債券，主要考慮國債收益率，和債券與國債之間的利差（credit spread），雖然加息推升國債債息，但經濟向好則減少利差，兩者互相抵消，加上縮表後資金依然充足，還有多餘資金，因此債券市場的供應和需求不太受影響。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 8964&issue=20170926
新股抽資美息刺激 拆息全線飈升
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GS(14)@2017-10-29 23:15:19【明報專訊】金管局前日完成最後一輪增發外匯基金票據後，並未如上次般宣布增發。總裁陳德霖昨日表示，目前無計劃再增發，強調早前增發800億元票據的目的，旨在應付銀行對高流動性票據需求。
實際供樓利率升至約2厘
雖然金管局停增票據，港元拆息昨日全線向上。根據財資市場公會公布，與按揭息率有關的1個月拆息報0.6486厘，比前日升1.14點子（1厘等於100點子），拆息續創今年1月中以來最高，連升8日。以目前流行的H+1.35厘定價計算，實際供樓利率已升至約2厘。3個月拆息昨亦升3.54點子報0.8957厘。
昨日短期拆息升幅更高，隔夜拆息比前日上升4.2點子報0.2663厘，一星期拆息更升達7.07點子。長期拆息亦一同上升，6個月和12個月分別上升0.83點子和0.29點子。市場普遍認為，拆息上升主要因為多隻重磅新股即將上市，凍結資金所致。另外，美國10年期國債孳息重上2.4厘亦令港元拆息趨升【相關新聞刊A14】。
雖然拆息續升，不過港匯變化不大。港匯昨日開市曾升穿7.8水平最高報7.7997，惟全日在7.804水平反覆徘徊，截至晚上10時半，港匯報7.8043，比前日無升跌。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 7658&issue=20171026
輪輪相扣：美息向上支持滙控股價
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GS(14)@2018-01-08 00:42:18聖誕節及新年長假期在即，南下資金減少，恒指本周初重越29000點後，續站在20天線上方整固，11月底形成的大型下跌裂口29353至29563點，尚待回補。有券商指，內地債券受惠利率上升，有助提升險企投資收益，加上有險企指今年原保險保費收入取得突破，利好內險股。中國平安（2318）股價於10天線覓得支持後反彈，升越20天線，本周四高見82.55元，逐步指向紀錄高位87.1元。平安認購證近期獲市場積極收集建好倉，街貨創半年新高，約53.9億份。若看好平保，可留意平安認購證19771，行使價88.88元，明年8月初到期。美息向上成為滙豐控股（005）股價有力支持，本周於10天線上約78至80元鞏固，短期阻力為本月中高位80.4元，MACD續呈正差距。滙豐認購證經過數日資金淨流出後，本周三重新獲資金吸納，街貨高企約23.9億份。如看好滙控，可留意滙豐認購證13733，行使價86.88元，明年6月初到期。*數據截至2017年12月21日，資料僅供參考之用。麥格理資本股份有限公司衍生工具部投資涉及風險，應自行評估，尋求專業意見及查閱上市文件。結構性產品之流通量提供者可能為唯一巿場參與者。價格可能波動，引致全部損失。本產品並無抵押品，如發行人無力償債或違約，投資者可能無法收回部分或全部應收款項。過往表現不反映將來表現。麥格理資本股份有限公司（Macquarie Capital Limited）為本文提及上市股份有關結構性產品的流通量供應者。截至2017年12月20日止，麥格理資本股份有限公司及/或其聯屬公司並無持有以上股份相等於1%或以上之市場資本值的財務權益。
來源:
https://hk.finance.appledaily.co ... e/20171222/20251922
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