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推介會幫手站台自爆用咗兩年女股神:美即媲美SKII 李華華


2010-9-9  AD





 

近排新股市場又熱鬧番,十幾隻新股排隊登場,要sell到俾啲客,無條絕世好橋真係搞唔掂!好似面膜生產商美即控股(1633)咁,竟然搵到自己嘅策略投資者、女股神劉央,喺投資者推介會上面幫手站台,推銷自家嘅MG面膜!

有 份睇劉央獻技嘅芬佬朋友同華華講,佢大姐噚日一上台,就勁讚美即啲面膜有效,話自己用咗成兩年,發覺用70蚊一塊、劉嘉玲有份代言嘅SKII,同用10蚊 一塊嘅美即效果差唔多,佢仲自爆用完美即之後,佢老公都覺得佢唔同咗;不過邊度唔同咗同埋點樣唔同法,佢就無講落去喇。

金利豐老闆娘朱太幫腔

除咗劉央勁讚MG,美即另一個策略投資者、金利豐老闆娘朱太都一樣激撐美即,佢話美即嗰款「流金絲語」面膜,論質素已經打敗SKII,自己都有用喎。

SKII班代言人,好似劉嘉玲、琦琦、李心潔等靚女,又真係幾夠號召力,睇怕美即都要喺代言人方面諗諗嘞!

李華華

LiWaWa@AppleDaily.com


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鱷兄: 美即控股(1633)的神奇廠房

這家公司的母公司華瀚生物(587)早期已被小博懷疑其現金數字,前日該公司宣佈其核數師已於2010年8月25日辭任,並由信永中和接任,那鱷兄決定在他們的招股書找出一些破綻,最重要的一點就是他們的廠房:

(1) 主廠

根據招股書「風險因素」(招股書 p.32、pdf p.38)稱:

「截至最後實際可行日期,我們在中國廣東省番禺區租賃一幢總樓面面積約509.6平方米的樓宇作為我們的生產設施。截至二零零七年、二零零八年及二零零九年六月三十日止三個年度及截至二零零九年及二零一零年四月三十日止十個月,於我們的生產設施製造的產品,其所佔百分比分別約為100%、100%、88.5%、100%及59.3%。」

但是在核數師報告稱,近數年機器的總金額只是增加大約多了56.5萬,增加大約125%,至但扣除折舊後,只是增加約18.7萬,只有49.4萬,雖然機器是這麼少,但產值一直都超級驚人,以這比例推算,今年預計的產值大約值3.6億,那是否真實,我們無從比較。

另外但是在公司附錄4的(招股書IV-7,pdf p.343)物業估值稱,那廠房面積只是一點點,並一直是作倉庫之用,那如何生產值3億多的東西?

(2) 加工廠

另 外,他們的加工廠房「廣州市中合美容化妝美容有限公司」,據招股書稱「截至二零零七年、二零零八年及二零零九年六月三十日止三個年度及截至二零零九年及二 零一零年四月三十日止十個月,GZCCL生產的產品按產量計的產品佔我們產品的百分比分別約為零、零、11.5%、零及40.7%。

雖 然我們大致發覺大致都沒大問題,但是據招股書稱,「二零零八年九月,因預期產品需求今後將出現增長,我們與 GZCCL訂立加工協議(由另一份於二零一零年三月簽署的協議作為補充),據此,我們同意每年就GZCCL為我們獨家生產撕除式及水洗式面膜產品支付加工 費人民幣360,000元,直至二零一一年十二月三十一日為止。

但是據廣州市工商局的紀錄,衛生許可證至2011年4月19日止,那如果公司在2011年衛生許可證未能續約,公司的一半的面膜生產是否會中斷?

我找過風險因素一章,招股書無說明這事項,只有一般性的說明沒有牌照的影響,這是否有問題?


 (3) 新廠

據招股書第120頁(pdf. 126)稱

「我們計劃在廣州高新技術產業開發區興建建築面積約為49,764.6平方米的新生產設施,以擴大我們的生產能力,預期新生產設施完工後的年產能為276.5百萬片撕除式面膜及20.7百萬包/盒水洗式面膜。於廣州高新技術產業開發區興建新生產設施的預期成本約人民幣110.0百萬元,將主要由全球發售的所得款項淨額及經營活動所得現金提供資金。該項目預計將於二零一零年第四季度動工,於二零一二年底完工。我們的新生產設施預計將配備自動化高速生產線。

但財務資料一項方面,在2010年底建設的廠房的土地成本為1,360萬港元,未來的半年在廠房資本開支方面也只是估計約2,000萬港元,以這速度計算,估計都是約8,000萬,合計約9,360萬港元。


但 過這數字是否有高估,我不太知道,但是此前的原本的產量只是5,400萬片,現時擴建大約5倍,但他稱用快速機器,效能應該會高,故機器價格的平均成本下 降,故估計開支應不過450萬,但以這假設,機器成本應該有800萬,況且他的地方增大了較舊有的接近90倍,這是否需要這樣大的地方?

後記:

根據招股書第73頁(pdf p.79)「歷史、重組及公司架構」一段稱:

「於二零零八年六月,鄧先生以零代價向獨立第三方Profit Avenue Limited(其唯一合法實益擁有人為獨立第三方Zhu Yingfang女士)轉讓美即控股當時股權的6%。

據 鄧先生告知,Zhu Yingfang女士的家族從事多種業務,包括物業開發及林業勘察。鄧先生相信ZhuYingfang女士及其家族的業務關係可令其日後可能有意作出投資 的個人事業受益,並相信與Zhu Yingfang女士及其家族建立良好關係及使Zhu Yingfang女士成為其業務夥伴符合其利益。因此,其決定以零代價向Profit Avenue Limited轉讓上述美即控股的6%股份。」

我想以上所稱,這不是真實的原因,真實原因可能是鄧先生因想和Zhu女士投資一些本業外的項目,但鄧先生沒有錢,故此以美即股份和Zhu女士手持的項目交換,故此表面上為零代價,實際上卻是有代價,亦可以反映鄧先生擁有一些外業投資。

若投資過大,導致大股東的資金出現問題的話,未來這些資源或物業項目項目或會注入公司,影響公司專注本業,導致估值受到影響,受到投資者的抨擊,投資者不可不防。

延伸閱讀:

華瀚生物(0587)、美即控股(1633)專區

http://realforum.zkiz.com/thread.php?page=0&tid=7994

鱷兄 美即 控股 1633 神奇 廠房
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美即:一張面膜如何賣到10億元?

http://www.iheima.com/archives/42143.html

【導讀】你可能見過美即面膜無處不在的廣告,但你可能不知道這家創立於2003年的公司,2010年即在港交所上市,2012年營收突破10億元,它每月為全國1000家屈臣氏店面貢獻數萬元銷售額。而掌舵人佘雨原的夢想更大:將美即打造成一個50億規模的企業。他有何秘密將一張面膜打造成如此大規模的企業?

以下為環球企業家雜誌報導節選:

2003年,佘雨原與幾位合夥人創建美即面膜。對於內地消費者來說,面膜剛剛進入人們的視線。一年前,OLAY在淨白瑩采系列產品中推出美容煥采面膜,首次將織布式面膜引入中國,佘雨原是少數從中嗅到商機的人。

可採之劫

2005年之前,SK-II曾是中國內地、台灣和韓國等地的護膚品類銷售冠軍,而面膜則是SK-II除「神仙水」之外最受歡迎的產品。在外資面膜品牌高舉高打之際,本土品牌亦暗中耕耘。但贏得競爭並非易事,本土擴張首當其衝的難題是渠道。當時,超市大賣場業態亦在形成中,除此之外,其餘零售渠道羽翼未豐。以屈臣氏為例,2003年,其全國只有50家店,當時最易被忽略的銷售渠道是藥店。「深圳那時五六十米就有一個藥店。」佘雨原回憶說。佘注意到一個現象—1999至2003年間,以藥店為首的OTC通路曾孕育出規模龐大、主打中醫藥概念的保健品市場,品類涉及美容口服液、豐乳霜、婦科洗液、眼貼膜等。佘在此階段帶領團隊以「總代理」的身份與生產商可採面膜合作,從無到有一手打造了可採品牌,後者年銷售額迅速超過5億元。

這一銷售奇蹟亦加速雙方合作關係的破裂速度。2002年中,可採全面中止與「總代理」的合作。進入而立之年的佘雨原突然面臨「無貨可賣」的窘境。一夜之間,佘雨原就面臨生存危機—資金迅速枯竭,團隊亦被迫解散。

「之前其實有很多預兆,但我們總認為他們不會這樣做。」佘雨原說。在佘看來,由於企業的供應鏈條上分工不明確,可採做了很好的營銷案例 ,但最終卻成為失敗的企業案例。「我們做營銷策劃很興奮,但『總經理』角色是缺位的。 廠商永遠覺得我可以自己來幹。」 佘雨原解釋說。

彼時被可採掃地出門的佘雨原處境尷尬,受此衝擊,他不得不把團隊從數百人裁減至40餘人。「最難受是有的人跟我說,這月可以先不給我開工資,我還跟著你做,行嗎?。」有人曾傳言稱其在代理可採時私下做自己的產品,為了自證清白,他曾整整一年不涉足任何護膚品。壓力之下,佘雨原曾數次在廁所痛哭。

波折才剛剛開始。「被動創業」的佘雨原急於證明自己,僅三個月後,他就推出一款名為「火鶴藍」的潔陰產品。新品上市後,佘才發現僅深圳市面上就有超過一百個品牌的婦科洗液,而他之前只知道潔爾陰、婦炎潔—最終該產品宣告失敗。

美即之旅

佘雨原不得不屢敗屢戰,他當時推出一大堆產品,全拿出來幾乎能擺滿整張辦公桌。為了在面膜市場打開局面,佘雨原還曾專攻百貨商場專櫃,彼時間連他自己都在懷疑——「商場專櫃怎麼可能只賣面膜呢?它的銷量根本承載不了櫃檯成本。」而在超市渠道,面膜多片式捆綁銷售的價格和包裝亦很難脫穎而出—每盒面膜售價高達70-80元,單品的單價過高阻礙了銷售。

美即上市之初一直採用5片式包裝,這一策略並未在藥店和百貨商場專櫃取得突破,商超亦銷量平平。但佘雨原堅持鎖定屈臣氏渠道—2003年,屈臣氏門店數量不及百家,與數以萬計的藥店數量相比微不足道。「不進屈臣氏的話等於你的策略、實施就會走形。如果先做沃爾瑪,或者先做家樂福,都不能支持到快消化與護膚品專業化的結合,只有屈臣氏能做到這點。」 佘雨原解釋說。

當時,進駐屈臣氏的面膜品牌寥寥無幾,屈臣氏亟需新鮮血液。

但如何進入屈臣氏卻是美即團隊的頭等難題。後者實行嚴格的末位淘汰制,若市場表現太差則會被下架。美即進駐開架式面膜市場時,貨架上早已堆滿西藏紅花、素兒、八杯水等品牌,美即並沒有形成品牌區隔,進店時機也不夠早,佘雨原再次受挫。

屈臣氏進駐條件非常苛刻:銷售扣點約35%,賬期為3個月。除此之外,品牌商亦需承擔公攤費用,遇到新店開業或是印刷DM單頁等情況,供應商都要向其支付一定費用。此外,屈臣氏的稅票制度非常嚴格,開稅非常繁瑣,它要求具體到單品明細,這也限定了供應商的財務必須做得非常精細。

美即 一張 面膜 如何 賣到 10 億元
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押注中國市場,歐萊雅出價65億港元收購美即控股

http://wallstreetcn.com/node/53259

按銷售計全球最大化妝品生產商歐萊雅週四宣佈,已經向中國面膜公司美即控股提出了總價值65.38億港元收購要約。

美即控股是在香港上市的專業化妝產品製造商,65.38億港元收購要約表明即使中國經濟增長放緩,歐萊雅計劃下重注看漲全球第二大經濟體的化妝品市場。

很多奢侈品製造商都在近年把中國作為重要目標,這個市場的高速增長遠不止抵消了其他成熟市場衰退。

歐萊雅對美即控股提出了每股6.3港元的報價,以週三的收盤價計算大約相當25%的溢價。

法國化妝品巨頭稱對美即控股的收購要約已經獲得其六大股東的同意,他們合計持有美即控股62.3%的股權。歐萊雅表示,這筆交易還需要得到中國政府的批准。

總部位於廣州的美即控股專注生產面膜,而面膜是中國化妝品業中增長最快的細分市場之一。美即在2012年報告1.5億歐元的收入,同比增幅達29%。

押註 中國 市場 歐萊雅 出價 65 港元 收購 美即 控股
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美即被歐萊雅收購之後,下一站凋零?

http://www.iheima.com/archives/48361.html

根據公開資料顯示,收購方歐萊雅集團是一家來自歐洲擁有106年歷史的化妝品,其旗下擁有蘭蔻,喬治阿瑪尼,碧歐泉,巴黎歐萊雅,卡尼爾,美寶蓮,薇姿,理膚泉,美奇絲等多個大名鼎鼎的化妝品品牌,涵蓋護膚,彩妝,化妝品多個領域,年銷售額超過,其2012年實現銷售額224.6億歐元銷售額,營業利潤達37.1億歐元,較上年分別增長了5.5%和12.3%。2012年歐萊雅集團營業利潤增長12.3%,佔銷售額的16.5%;淨現金流增長26.4%,達25.8億歐元,都創歷史新高。在中國市場實現107億銷售額,首次實現了中國市場百億銷售大關,風頭正勁,

而被收購方美即面膜與歐萊雅相比顯然只是灰姑娘,無論是利潤銷售額都不是一個體量,但卻無礙美即中國的面膜之王的稱號。美即控股旗下最重要的產品美即面膜是中國面膜在2012年單品實現銷售額12.2349億元,可以說是面膜領域當之無愧的王者,其較上一年度增長29%.而其所處的面膜領域依然持續的以百分之20-百分之30的速度高速增長。

美即控股隨後在收購發佈之後發公告稱:加入歐萊雅集團將有助於『美即』借助其全球的研發優勢和國際化戰略平台,為『美即』品牌的進一步發展和提升提供長期有效的支持。

而歐萊雅也認為美即所處的領域是中國化妝品增長最快的領域,十分看好這個領域的未來。這也表明了這一場「婚姻「是一場郎有情妾有意的收購,雙方各取所需,但是事實會像公告裡面說的這麼完美嗎?

歐萊雅收購目的大解析

對於快消品領域的收購,尤其是國外品牌對本土品牌的收購,一般會源於以下幾個收購目的:

 1  收產品 。任何世界頂級的製造商都不可能覆蓋全產品線。目前歐萊雅已經覆蓋了香水,美發,彩妝,身體護理,藥妝,高檔消費品等多條產品線,但是在相對低端的面膜產品領域基本空白,它急需進入這一自身空白,但卻具備高成長的領域,直接收購成為最好的手段,與其花大量的精力重新打造品牌,不如花錢直接進入,這也是公認的歐萊雅收購美即的重要目的之一。

2收品牌。 對於中國本土發展良好的品牌,外資巨頭近些年來都像切韭菜一般收割他們。樂百氏,小護士,美加淨,樂購等這些曾經令人自豪的民族品牌先後失守,落入外資巨頭們手中,而巨頭借助他們的品牌影響力曲線殺入中國市場。但從歐萊雅本身擁有在中高端市場享譽中國市場的多個組合品牌,收購美即的品牌價值意義不大,所以,非主要目的。

3收購團隊。美即做為中國市場土生土長的品牌,擁有一支強大的本土化的渠道開拓團隊,同時也擁有在面膜領域比較領先的技術研發團隊。但國外大品牌如雅詩蘭黛等恰恰是在技術研發團隊上強大,而歐萊雅的技術能力顯然不會弱於國內技術產品團隊,所以,收購美即技術團隊動力並不足,但美即在三四線城市的渠道開拓團隊非常強大,對於近年來立志於渠道下沉的歐萊雅這些品牌一定程度上具有吸引力。

 4收購渠道。對於中國本土品牌而言,在渠道談判之中並不具有太多強勢的地位,美即主要涉足的渠道是屈臣氏這樣的化妝品零售店。而歐萊雅的三條腿之中化妝品零售店,商超,專櫃全部處於談判的強勢地位,所以,對於大眾而言的美即渠道的收購意義不太大,但是對於三四線下沉的渠道有一定的意義。

5收購用戶。美即單片面膜維持在7.7-25元之間,是處於一個低端的用戶群價格,其與歐萊雅的用戶群之間重合度較低,用戶需求上並不太一致,品牌理念和訴求差異很大,所以,收購用戶的需求並不是太明顯。

6在資本市場上還有一種情況就是直接銷售額與利潤。從美即去年的銷售額來看,其全年銷售額在12億左右,按照毛利百分之76,淨利潤百分之14.4來計算。而每年還有百分之20-30的高增長,美即去年就增長了百分之29,下一年讀銷售額按照這個推算可以達到15億左右,而歐萊雅在中國市場銷售額約為107億銷售額,這一筆收購將直接推動歐萊雅百分之15左右的業績增長,這讓這一筆銷售無疑不管是在業務層面還是資本層面都多了更多的遐想,而並不太低的利潤和銷售額將推動歐萊雅繼續持續增長。這顯然才是歐萊雅此次收購的重要目的。

7外資品牌近年來陸續收割國內細分領域的頂級品牌,還有戰略考慮。外資品牌往往沒法在某些細分領域與國產品牌抗衡,但是卻可以利用國產品牌缺乏國際化的能力做為誘餌吸引國產品牌投入自己的懷抱,之後再利用「雪藏「等手段一舉消滅競爭對手。雖然對於此條,這些洋品牌並不認可,但從近年來被收購之後的國產品牌沒有一個能夠再如當初收購之後的銳氣不得不說,外資對國產品牌非但沒有如想像之中給予技術品牌支持,反而讓國產品牌得不償失。這種當年娃哈哈拚命也要從達能手中贖身可見一斑。

美即賣身緣由猜想

從以上各個收購目的可以知道歐萊雅收購美即的目的顯然在於優化產品佈局和增加收益,從而擴大自身在中國化妝品市場的優勢,那麼對於美即而言,又因何要賣身呢?其實原因無非是下列幾個:

1 雖然在這個細分領域增長迅速,但是整體市場規模小,使得單品增長空間有限。以美即的現有銷售額,即使保持持續的增長,美即還是難以達到理想中的銷售額,相對於歐萊雅全球數百億歐元的銷售額,其規模還處於很小的階段,所以,想要繼續做大,除非擴充品類,但這顯然需要更多生產線資金的支持,並非易事,遭遇成長困境的美即賣身不失為一個好的選擇

2 第二個原因恐怕是眾多國產品牌的心聲之談,想要實現品牌進一步國季化。由於國內化妝品中高端品牌幾乎都是洋品牌,所以國產化妝品基本集中於低端市場,品牌形象和利潤鏈處於低端,要想實現國際化擴張和品牌升級延伸十分困難,所以,嫁入豪門,依賴外資企業全球化的渠道,資本,人才,技術,助力企業擺脫困境是國產品牌的核心觀點,當年匯源希望賣給可口可樂也是因為看中外資大品牌這些優勢。

3 另外創始人的套現衝動也不能忽視。這次美即賣給歐萊雅能讓創業者獲得一個相對理想的回報,也是創業者賣身的因素之一。

不看好收購的六大因素

這一婚姻,從任何角度來看,都似乎是一樁美滿的婚姻,一個需要合適的「小妾「對象,一個希望嫁入豪門提升檔次,從而步入上流社會,怎麼看都該是一筆好生意。但是從洋品牌這些年收購本土品牌失敗的案例來看,這一」婚姻「難言美好,美即嫁入豪門之後將會遭遇真正的挑戰,而它前面有羽西和小護士這兩個嫁入歐萊雅,而如今只能在「冷宮」枯坐的「中國式不幸」的案例。在一片叫好之中黑馬哥想要潑一潑冷水,原因如下:

不看好原因一:前事不忘後事之師,歐萊雅收購本土品牌整合失敗已有先例。小護士當年在被歐萊雅收購之前是市場上前三的護膚品,僅次於國際大牌玉蘭油和本土民族品牌大寶,在消費者心中認知度極高,但是時至今天,小護士在市場上幾乎消失,而另一品牌羽西在消費者中幾乎難覓蹤影,這雖然無法證明外資品牌有意「雪藏「本土品牌,但至少證明了歐萊雅雖然在中國市場如魚得水,但卻並不能很好整合收購的本土品牌,而達能收購樂百氏,莊臣收購美加淨之後,這幾個大名鼎鼎的國產品牌隨後幾乎銷聲匿跡,這也讓人不禁懷疑美即這一本土面膜之王會步他們後塵嗎?

不看好因素二:團隊文化衝突如何彌合?前車之鑑證明文化差異和公司基因難以彌合。在外資巨頭進軍中國市場失敗因素之中很重要的一條因素就是外資團隊與中國本土團隊文化的差異之上,本土團隊更靈活激進,而外資團隊往往保守。而剛剛傳出將tesco樂購賣給華潤的就是很好的案例,團隊中的兩種文化衝突,往往會造成原來的管理團隊流失,美即創始人有多大可能留在原有體系之中往往畫上一個巨大問號。還是以小護士為例,在小護士被收購之後,小護士經銷商大量流失,關鍵在於原管理團隊與經銷商良好的關係在歐萊雅易主之後再利潤分成上存在巨大分歧,而外資公司所有事物制度化,需要層層上報,這樣與以前快速反應形成巨大反差,最終小護士經銷商流失大半,不得不黯然收場。這種文化衝突在美即被收購之後依然會存在,歐萊雅又該如何彌合這種文化差異?

不看好因素三:美即是否真的擁有很重要的戰略地位,被邊緣化可能性更大。美即在沒「賣身「之前一切都是自己做主,但是「賣身「之後,只是品牌眾多的子品牌中的一個,能夠得到多大的資源傾斜,令人生疑,在講究資源分配的時代,有多少營銷資源會投入到美即之上,又會有多少精力投入到美即的產品研發?一個品牌如果在半年或者一年沒有新品推出,基本就會在消費者心中失去影響力,而品牌線眾多的歐萊雅的重心顯然不是美即,所以,美即營銷投入成疑的情況之下,這也成為懸在美即頭上的陰影。

不看好因素之四:可能遭遇外資品牌抽血式「借力「,血的教訓已經證明。外資洋品牌往往會利用已有的內資品牌的影響力壯大自己已有品牌,然後再將國產低端品牌打入冷宮。而最新的血淋淋的案例則是被科蒂集團收購的丁家宜,在丁家宜被收購之後,科蒂利用丁家宜渠道大局發展自有品牌,結果其旗下品牌阿迪達斯的銷售額增長了將近一倍,而丁家宜銷售額卻下降了50%。雖然這被歐萊雅等企業否認,但這些案例卻不得不懷疑國產品牌是否會再次遭遇此種困境

不看好因素之五:能有多大程度上的協同效應?用戶群和用戶氣質不匹配。歐萊雅產品偏重於中高端,美即認為自己嫁入豪門之後可以提升自身品牌價值,但是美即已經在消費者心中建立了國產=低端的心智,並不能扭轉消費者心中國產低端的形象,所以,對於美即品牌升級的夢想而言並不現實。而歐萊雅借收購美即就能夠實現自己進軍中低端市場產品的價值嗎?在前面已經分析進軍中低端市場的歐萊雅並不缺乏渠道,也不缺乏產品,收購在財務意義和建立護城河上意義更大,至於所謂協同效應,缺乏共同的用戶群的結合,貌似只能貌合神離。

不看好因素之六:收購目獲取現金牛目的更大,所以是否持續投入打造美即品牌成疑問。從歐萊雅近年來在中國市場增長實際趨緩,歐萊雅急需一隻現金牛來幫助增長,所以,從收購目的而言並沒有動力想要花大價錢去持續投入打造美即。而獲得不了真正想要的美即在這種環境下還能持續生長麼?畢竟中國消費品市場依然還是依靠營銷驅動,而美即這類快消品需要高額的營銷費用,歐萊雅能為一個乾兒子繼續投入麼?

在每一個童話的最後,都是王子和灰姑娘幸福的生活在了一起,但在每個現實黑童話背後,王子都和灰姑娘因為文化差異而遭遇婚姻困境。美即和歐萊雅會遭遇這樣的困境和悲劇嗎?拭目以待。

美即 即被 歐萊雅 收購 之後 下一 一站 站雕 雕零
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美即控股二五○億元 嫁入歐萊雅豪門 中國面膜大王「單片行銷」打下江山

2013-09-23  TWM
 
 

 

「中國面膜大王」美即控股,八月中旬被歐萊雅以二五○億元買下,股價暴漲。這家靠著單片銷售策略,十年打下江山的企業,如何博得化妝品龍頭青睞?土洋能否整合?外界等著看!

撰文‧鄧 寧

在中國素有「面膜第一股」之稱的美即控股公司(香港交易所代號一六三三)八月十二日宣布停牌,一時間「收購傳聞」甚囂塵上,三天後答案揭曉,全球最大的化妝品企業歐萊雅(L'Oreal)以六十五.三八億港幣(約二五○億新台幣),買下美即控股一○○%的股權。

消息底定後,美即在十六日復牌的股價單日漲幅逾一九%,迄今一個多月來,美即控股股價皆在六港幣以上高檔橫盤整理,顯示市場對於美即嫁入豪門的前景頗為看好。

單片銷售 搭上屈臣氏快車事實上,美即面膜在美妝市場上出現,僅是十年前之事,當時中國消費者才剛開始認識「面膜」產品,並由寶僑(中國譯為寶潔)集團旗下的Olay品牌率先引進貼片式面膜。外資企業挾著強大的行銷力量,將中國消費者教育得十分成功,時下愛美女性甚至有「婚禮前得連敷五天面膜」的觀念,而嗅到這波美麗商機,美即控股總經理佘雨原便與幾位合夥人共同創辦了美即。

一九七二年次的佘雨原,畢業於華東理工大學食品工程系,一開始,他在保健品公司擔任重慶地區的銷售工作,兩年後即全面掌控該公司在全中國的銷售業務;九七年,他遇到當時苦於「空有配方與產品,但缺乏資金與營銷管理」的可采面膜創辦人馬俊,雙方一拍即合,決定共同經營,成功打開市場。

不過,二○○一年時,可采意外地片面宣布與佘雨原停止合作。為了與可采面膜切割,佘雨原推出許多「急就章」的保養商品,,新商品均非「護膚」之用,銷售情況也不理想,直到○三年成立美即,才重返面膜市場。

但在講究品牌認同感的美妝市場中,中國本土品牌要打贏外資品牌談何容易?美即面膜上市之初,走的是高價、專業路線,採用五片式包裝,每盒售價高達人民幣七、八十元,並選在藥店、百貨公司與超市等處販賣,銷量表現平平,收入甚至無法支撐上架成本。

如此在面膜戰場中廝殺兩年有餘,佘雨原突然意識到「面膜的主流市場不在專業通路,而在大眾消費市場,甚至可以用單片開架銷售!」這個轉念,成了美即殺出紅海的關鍵轉折,一套新的銷售模式就此拍板定案:美即面膜一方面擴大產品線,從四款增為十五款,以此盡量滿足不同消費者的需求;另方面,則由盒裝全面改為「單片銷售」,一片定價人民幣十元,無論哪一款產品,均一價「一片十元」。

這個改變,立刻讓美即有了「你隨時都能輕鬆買到一片最適合自己面膜」的利基。當然,要讓這個利基擴大,也需要通路商的配合,佘雨原鎖定當時在中國據點還不到百家的屈臣氏,因為比起家樂福或沃爾瑪等大型連鎖賣場,屈臣氏能更有效地結合「快速消費與專業護膚」兩大訴求。

隨著屈臣氏在中國迅速展店,美即面膜形同搭上一輛快速列車,從專櫃走向開架的正確決策,讓美即面膜此後一路攻城掠地,借助著屈臣氏的通路力量,一躍成為中國的面膜大王。

土洋聯姻 整合攸關成敗據資料顯示,一二年美即在中國面膜市場的占有率達二六%,當年度營收突破十億人民幣;有趣的是,原本與佘雨原合作的可采,卻在○八年被中國首家化妝品上市公司上海家化收購,而上海家化也在一二年放棄了可采品牌。

負責歐萊雅此宗收購交易案的法國巴黎銀行指出,中國是歐萊雅集團在全球的第三大市場,加強中國業務可說是歐萊雅的首要策略考量。檢視集團目前在各種化妝品中的勢力範圍,「面膜」一類僅可稱是陪榜而已,故選擇收購在中國市占率第一的美即,亦相當合理。

對美即而言,業內人士評論這是一樁「最佳時機」的賣出,現今中國的面膜品牌超過兩百種,競爭異常激烈,美即為了維持龍頭寶座,必須投入更多行銷費用,獲利能力相對下滑,所以選在巔峰時期將營運交棒給歐萊雅集團,未嘗不是明智之舉。根據公告,佘雨原與妻子共持有美即十一.七%股權,透過這筆交易,夫妻倆應能拿到七.七億港幣(約二十九億新台幣)。

雖說歐萊雅與美即雙方目前皆頗滿意此樁收購,但歐萊雅過去十年對中國品牌的兩次收購經驗,也引發部分業內人士的質疑。

○三年與○四年,歐萊雅分別收購中國護膚品牌「小護士」和「羽西」,但這兩個品牌嫁入歐萊雅後,未如預期中風光,小護士在市場上幾乎銷聲匿跡,羽西發展趨於緩慢;歐萊雅對這兩個中國本土品牌的改造,並不成功,也讓人擔憂美即會否成為下一個小護士?

就過往案例分析,土洋品牌整合失敗,往往是肇因於原經營團隊離開,而歐萊雅在這一回的購併中明白表示,將保留美即原本的管理團隊,佘雨原並將繼續擔任美即的首席執行官,以及歐萊雅全資附屬公司美即控股董事。

根據AC尼爾森的資料,中國面膜市場零售額在今年將達七十九億人民幣,估計未來五年還可再成長一倍至一五五億人民幣。面對如此龐大的市場,美即面膜能否借助歐萊雅的研發管理經驗,再造下一次的美麗奇蹟?

美即控股

成立時間:2006年,2010年香港主板上市負責人:董事長鄧紹坤(右)、總經理佘雨原

資本額:1.04億港幣

主要業務:面膜銷售

旗下品牌:美即、Keep Up、ICS 獲利狀況:2012年營收15.4億港幣、獲利2.2億港幣、EPS0.219港幣

美即 控股 二五 億元 嫁入 歐萊雅 豪門 中國 面膜 大王 單片 行銷 打下 江山
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美即與可采:一個面膜界“加多寶與王老吉”的故事

來源: http://new.iheima.com/detail/2014/0115/57922.html

佘雨原畢業後加入了可采,一個1997年創立於成都的面膜品牌,主打中草藥概念。期間,佘雨原把可采送上了屈臣氏的貨架,這對任何本土化妝品牌來說都是個不小的突破。但2002年,可采突然宣布,結束代理合作關系。佘雨原的銷售團隊一夜間出局,面臨無貨可賣的局面。終於,佘雨原南下廣東,2003年創立“美即”,重回面膜老本行。在i黑馬看來,這是一個一個面膜界“加多寶與王老吉”的故事,更是一個“君子報仇十年不晚”的故事。2014年1月14日,歐萊雅宣布商務部批準其收購美即面膜。美即創始人佘雨原夫婦即將套現7.7億港元,佘雨原將留任美即CEO,獲得歐萊雅開出的豐厚薪資,轉身成為職業經理人。創業者一夜富貴,可大約十年前,他卻被另一面膜品牌“可采”的突然拋棄,陷入人生低谷,常在廁所里痛哭。十年,美即嫁入豪門,可采徹底雕零,這算是佘雨原的“複仇”嗎?佘雨原生於1972年,畢業於華南理工大學,專業是食品工程。夫人吳小青比他年長一歲,1994年畢業於廣東廣播電視大學。兩人極為低調,網上甚至找不到確定為他們本人的照片。一位見過他們夫婦的時尚圈內人告訴記者,“老板娘”皮膚極為細嫩,可以充當產品的“活招牌”。面膜界“加多寶”今年初,記者在上海與美即一位員工會面,對方感慨,美即和可采,是面膜界“加多寶與王老吉”的故事。佘雨原畢業後來到四川成都。一出道就做銷售,保健品賣得火爆。很快他加入了可采,可采是1997年創立於成都的面膜品牌,主打中草藥概念。有資料顯示佘雨原當時註冊了公司,與可采是總代理和品牌商的關系。但據熟悉內情的人介紹,佘雨原當時就在可采內部工作,扮演是可采銷售總監的角色,聲望和權勢不斷膨脹。期間,佘雨原把可采送上了屈臣氏的貨架,這對任何本土化妝品牌來說都是個不小的突破。功高蓋主成功埋下禍根,勝利沖昏頭腦,佘雨忽略了公司內種種異常跡象。2002年,可采突然宣布,結束代理合作關系。佘雨原的銷售團隊一夜間出局,面臨無貨可賣的局面。代理商做得不好,品牌商就要換人,做得太好,品牌商就想收回自己做,現在聽起來是個老掉牙的故事了。許多代理商都只能小心翼翼地尋找平衡點,把業績做到某個範圍內,不敢太差,亦不敢太好。在為數不多的幾次媒體專訪中,佘雨原回憶了那段時間的經歷。說他當時“常常躲在廁所里哭”。當有員工表示,願意暫時不拿工資繼續追隨的時候,他做老板的卻拿不出一個品牌來賣,真是痛徹心扉。接下來是一段病急亂投醫的日子,佘雨原瘋狂地推出各種不靠譜的品牌,一個一個地宣告失敗。南下終於,佘雨原南下廣東,2003年創立“美即”,重回面膜老本行。那時做個化妝品牌似乎並不難:找一個代工廠、起個名字、“創作”一個品牌起源故事、上媒體打廣告……門檻不高。美即在創業之初曾在包裝、宣傳上明示暗示自己是“韓國品牌”,某某“株式會社”的字樣莫名地與美即聯系在一起。憑借經驗和資源,佘雨原將美即也送入了屈臣氏。並將5片裝的面膜拆分,單片銷售。不論面膜的功效、成分、生產成本如何,一律統一價格,讓顧客可以隨意挑選搭配,而又不至於出現“選擇困難癥”。“面膜單片賣”是開創性的。這一模式日後漸漸被競爭對手效仿,後來連絲芙蘭也把自有品牌面膜拆成單片的了。2010年,美即在香港上市。十年當初拋棄代理商的可采,故事並沒有完。可采在收回代理權之後沒有馬上滑落。2008年3月,上海家化收購了可采51%的股權,當時的可采還是個香餑餑,複星、歐萊雅都被傳可能對可采感興趣。可采看似與上海家化氣質相符,雙方都熱衷於中草藥。但在收購後數年,上海家化都獨寵佰草集。可采毛利率低、面膜又是個非常細分、規模不大的行業,可采始終沒有得到很高的重視和大規模的投入。時間靜靜走到了2013年,距佘雨原被迫出走可采已有11年。8月,歐萊雅宣布,以65.38億收購美即;就在當月,上海家化宣布了另一條消息:終結可采品牌,不做了。此時佘雨原心情如何?消息宣布後不久,記者拿到美即的一份資料,佘雨原如今熱衷於研究茶文化,四處尋訪名茶。他本人的照片仍然沒有出現。各方的心還是懸著的,業內對歐萊雅“雪藏”小護士、美即過往的“韓國背景”曾爭議不休,會成功嗎? 相關公司: 數據來自 創業項目庫 作者:盧曦 | 編輯:ningyongwei | 責編:寧詠微

美即 即與 可采 一個 面膜 多寶 王老 故事
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買買買!趙薇放棄控股萬家文化;德奧通航擬並購珍愛網;軟銀33億$收購美投資集團;美即賣身下跌90%…… | 黑馬早報

來源: http://www.iheima.com/zixun/2017/0216/161235.shtml

買買買!趙薇放棄控股萬家文化;德奧通航擬並購珍愛網;軟銀33億$收購美投資集團;美即賣身下跌90%…… | 黑馬早報
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買買買!趙薇放棄控股萬家文化;德奧通航擬並購珍愛網;軟銀33億$收購美投資集團;美即賣身下跌90%…… | 黑馬早報

趙薇放棄控股萬家文化

頭條:買買買!賣賣賣!

1、差錢!趙薇放棄控股萬家文化

龍薇傳媒表示,與萬家集團簽署股份轉讓協議後,立即就融資事宜與某銀行某支行展開談判協商,並於2016年12月29日達成初步方案,因項目融資金額較大,故需上報A銀行總行進行審批,1月20日,龍薇傳媒接到A銀行電話通知,本項目融資方案最終未獲批準。

@青青子矜201406:演而優則商,商而優則仕。

@老漢地瓜: 看似蜻蜓點水,實乃刀光劍影。

2、德奧通航擬並購珍愛網

家用電器公司德奧通航擬在珍愛網VIE架構拆除完成的基礎上,以發行股份的方式購買珍愛網100%的股權,並募集配套資金,具體方案仍在論證中。2016年珍愛網營業收入約10億元,扣除非經常性損益後後歸屬於母公司凈利潤約1億元。

@李木木的微胖派:家用電器公司收購征婚網站,看來越來越多的實業型公司想通過收購來完成自己的“互聯網化”。

3、軟銀33億美元收購堡壘投資集團

2月15日,日本軟銀集團發布消息稱,將斥資約33億美元收購美國投資公司“城堡投資集團”。軟銀稱將吸收城堡投資的經驗,加快集團的投資戰略。而軟銀的出資比例將在今後敲定,計劃在今年12月底前完成全部手續。

@我叫孫蔚: 孫正義一直都是大手筆。

4、美即聯姻歐萊雅淪為棄婦?回款較巔峰時期下跌90%

2月15日消息,美即面膜被國際巨頭歐萊雅收購時,部分人流露質疑和擔憂,嫁入豪門看似光鮮,但豪門婚姻並不容易。究竟是性格不合,還是生活壓力攀升,美即婚後壞消息不斷,不斷淡出主流時尚圈,從風華正茂到老態盡顯,留給吃瓜群眾不限唏噓。

@閑庭漫步96: 所以表面看似光鮮,長遠看未必光鮮,一句話,沒有自己獨立的技術和運作,過硬的產品,終將失去立足之地

@李慕梓麽麽: 已經有多少次中外聯姻的教訓了,比如北冰洋

國內新聞

5、北京圓通積壓幾萬件快遞

近日,有網友發帖稱北京某地的圓通積壓了幾萬件快遞,電話也打不通,質疑圓通北京站是否關閉了。對此,圓通相關人員回應,北京圓通並未關閉,之後會發布辟謠聲明。記者撥打了95544和北京朝陽等地的幾個網點的電話,並未接通,只有平谷某網點的電話接通了,稱可以寄快遞。

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@少林駐武當辦事處神父王喇嘛: 國家郵政局效率還可以,但還是遠遠比不上廣電總局

@鹹菜張哥哥: 快遞公司不給員工發工資誰還會去賣命的幹。所以,用郵政吧,永遠不會倒閉

@偵探管家: 待遇不好,都跳槽去送外賣了

@股林蝦客: 快遞行業付出和回報不成正比,送一個件無論大小就一塊錢,又是搬貨又是爬樓的,人家搬家公司還有爬樓費呢,這種狀態必須改變,不改早晚得出亂子

@小胖維尼: 應該出臺保護客戶的快遞,不需要額外出錢買什麽保險之類的東西,既然客戶的東西交由你快遞公司負責運送就有責任去保護好貨物。。。

@One-Dey_275: 如何解決!快遞交通工具限制太厲害!只能用兩輪電動車!那能拉幾個!掙誰的錢啊!

6、美團外賣送餐員因送餐慢被打骨折 客戶還讓其自扇耳光

2月15日消息,嫌送外賣慢了,美團外賣送餐員遭到客戶催促,隨後兩人電話中發生爭吵。當送餐員到客戶家後,被對方用棒球棍打了一棍,胳膊被打骨折,客戶還讓送餐員自抽嘴巴。

@博翰V: 這樣的客戶應該列入外賣黑名單

@束葉玄: 素質,你可以投訴啊,幹嘛打人?實在不行出去吃啊,有力氣打人,沒力氣出去吃?此人不僅懶,而且低情商,鑒定完畢

7、曝魅族深圳分公司將搬回珠海,總部將裁員10%

2月15日,有知情人士爆料稱,魅族科技深圳公司將搬回珠海,而智能家居部門將進行裁員,如員工不回珠海將視為自動離職。同時,該人士還表示,珠海魅族總部至少裁員10%。

@原來雲是會動的: 還記得當初魅族沒什麽在深圳開分公司嗎

@17跑調: 不回珠海就是自動離職,厲害了

8、財政部再次查出整頓互聯網彩票

2月15日消息,在網彩停售兩年的時間點,監管層再發監管文件。近日,財政部、民政部、體育總局聯合下發加急文件《關於對擅自利用互聯網銷售彩票問題整改落實情況進行督查有關事宜的通知》(以下簡稱《通知》),再次查處整頓互聯網彩票。

@快樂拆拆:重啟互聯網彩票,不要鬧了。新上任的領導不會拿自己的政治生命開玩笑,國家經濟增長不是靠彩票業,牌照制只是部分企業或機構的意淫罷了。

9、馬雲:中國經濟困難可能會超過大家的想象

2月15日消息,馬雲在浙商總會年度工作會議上談到中國經濟時表示,困難可能會超過大家的想象。這個很正常,30多年的高速發展不可能長期持續。一個人在20歲之前會不斷長個子,每年有個8%~9%的增長,但是到20歲以後,每年再長十幾公分就不可能了。

@無鹽的大白菜: 這幾天出去轉了一圈,就感覺到了“蕭條”二字,很多店鋪都在轉讓。很多靠手藝吃飯的人到現在還沒訂單

@love彭濤: 怎麽說都有理,經濟一直增長,會說風景這邊獨好,反之呢,也是正常,符合事物發展的規律。

10、王健林的百萬高薪不好拿 萬達3個月4名高管離職

2月15日消息,萬達網絡科技集團高級副總裁、萬達快錢支付公司總經理關國光即將離職,目前在辦離職手續。除此之外,萬達金融集團總裁助理兼萬達保理公司與萬達征信公司總經理嵇磊也已經在2016年12月底離職。萬達3個月4名高管離職,不行就換。

@jxw611: 小目標出了問題。

@藍黑-1908: 快錢是萬達從關國光手里買去的,這種離職更像清洗,不知道關的那幫老手下會怎麽選擇。

11、中國新一代國產百億億次超算“天河三號”啟動研制

2月15日消息,據國家超算天津中心主任劉光明介紹,該中心同國防科技大學聯合開展的新一代百億億次超級計算機樣機研制工作已經啟動,預計今年底至2018年初完成。據規劃,其浮點計算處理能力將達10的18次方,是現在“天河一號”超算的200倍。

@煢孑小隱: 別問可以用來做什麽,因為你和超算不是一個層面的。還是回家務農吧。

國外新聞

12、印度火箭載104顆衛星發射成功:創下新世界紀錄

2月15日,據印度媒體報道,當地時間15日,搭載104顆衛星的印度極軌衛星運載火箭(PLSV)發射升空,並成功將所有104顆衛星送入軌道。此前,俄羅斯曾於2014年創造“一箭37星”的紀錄,此次印度發射的火箭成功入軌創下新紀錄。

148049497095589403

@蘇城: 說明印度現在至少能搞104個分導彈頭

@儁籣oo: 印度又能吹好幾年了。

13傳蘋果正與京東方磋商:希望由後者提供OLED屏幕

2月15日消息,知情人士透露,蘋果正在就為其未來iPhone手機提供OLED顯示屏事宜與中國的京東方科技集團股份有限公司進行磋商。一旦京東方被選中,它將成為韓國、日本以外的首家已知iPhone顯示屏供應商。

@Programer_star: 看成京東了。。。。。差點以為 賣手機的要自帶屏幕了

@襄陽花落: 京東方的屏幕效果比天馬好多了,確實是優秀企業

14、谷歌無人汽車項目專家竟因薪水太高而紛紛離職

2月15日消息,不是因為戰略問題,也不是因為領導層變動,更不是因為競爭對手,谷歌母公司Alphabet多名自動駕駛汽車專家紛紛出走,而原因在於,公司給他們開出的工資太高了。這可能是最奇特的離職理由了吧? 

@一克拉切糕: 完整版:工資太高要交n多稅 還不給股權

@養貓的耗子VNV: 拿了高工資幹不了這活兒,以後會壞了名聲,再也找不到工作的。

15、Twitter CEO對公司信心十足:投資700萬美元買股票

北京時間2月15日消息,華爾街可能已經對Twitter失去了信心,不過Twitter CEO傑克·多西(Jack Dorsey)沒有,他自掏腰包買了價值700萬美元股票。本周二,多西在Twitter發了一則消息,里面的鏈接指向監管機構的備案文件,這一天剛好是情人節,多西在消息中使用了“#LoveTwitter”標簽。

@icer11: 感覺TWITTER只有抄微博才能活過來。

@回複自然2017: 特朗普對Twitter股價是啥影響作用?

16、黑莓起訴諾基亞侵權:未經授權使用11項移動網絡設備專利

北京時間2月15日上午消息,黑莓周二在美國特拉華州威明頓市聯邦法院向諾基亞發起專利侵權訴訟,要求這家公司針對多款使用行業技術標準的移動網絡設備支付專利費。黑莓表示,涉嫌侵權的諾基亞產品包括Flexi Multiradio基站、廣播網絡控制器和Liquid Radio軟件,涉及的專利多達11項。從出貨量上看,這兩位曾經的大神級廠商已經沒落,本次的侵權案也有人看成是。

@芮淋RL: 倆80歲老大爺的掙紮

@Tam大宜是也: 過氣網紅共同炒作 爭取曝光率?

17、MWC諾基亞要發4款廉價機 彩蛋是複刻版3310

2月14日消息,據外媒報道,在本月月末的世界移動通訊大會(MWC)上,諾基亞品牌將迎來盛大的回歸,爆料大神Evan Blass稱,芬蘭巨頭可能會一口氣發布四款新機。除了已經在中國亮相的Nokia 6,諾基亞還會發布Nokia 5和Nokia 3。此外,已經有17年歷史的砸核桃神機3310的複刻版也將再次亮相,售價59歐元(約合428元),這份情懷並不便宜。

@註意耳朵: 這個價格特別考驗信仰啊

@重工組長於彥舒: 即使再有情懷也沒辦法買……主要已經基本上完全不打電話了……

18、外媒:尼泊爾將在珠峰峰頂提供免費WiFi服務

2月14日消息,尼泊爾政府提出了一項計劃,將在喜馬拉雅山脈的多個地點實現免費WiFi覆蓋,其中包括珠穆朗瑪峰。該計劃有望在未來6個月內得以實施。很多網友表示,可能這輩子都用不到那個WiFi了。有這個人力物力還不如改善一下城市中地鐵等WiFi薄弱環節。

@方櫓德賽: 看好,是Wi-Fi覆蓋。中國移動信號早就覆蓋珠峰北麓了,基站都設在珠峰大本營了。

@正牌Hicool: 然而蘋果手機無緣峰頂的信號,原因你懂的。

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買買 趙薇 放棄 控股 萬家 文化 德奧 通航 擬並 並購 珍愛 軟銀 33 收購 投資 集團 美即 賣身 下跌 90% 黑馬 早報
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半年血虧15億,曾經的面膜大王縮水近90%,Papi醬也救不了美即面膜!

來源: http://www.iheima.com/zixun/2017/0329/162250.shtml

半年血虧15億,曾經的面膜大王縮水近90%,Papi醬也救不了美即面膜!
快刀三俠 快刀三俠

半年血虧15億,曾經的面膜大王縮水近90%,Papi醬也救不了美即面膜!

朝代更替,沒有哪個帝王能永遠穩坐江山。

本文由快刀三俠(微信ID:kuaidaosanxia)授權i黑馬發布,作者 李文

美即面膜成為歐萊雅收購案例的又一個反面教材。

歐萊雅2016年財報顯示,美即面膜在2016上半財年共計虧損15.8億元。

一度爆紅的網紅papi醬,也沒能挽救同樣曾經火爆的美即面膜。

2016年8月,美即面膜拿下papi醬爆紅網絡後的第一支廣告,想要翻紅的意圖昭然若揭。然而,“第一網紅”papi醬也沒能替曾經的“第一面膜”挽回頹勢。

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美即面膜攜手Papi醬玩轉商業冠名首秀

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Papi醬的高顏值粉絲們在曬美即面膜照

近日,歐萊雅發布的2016年度財報顯示,整個集團在2016年銷售額增長4.7%,發展穩健。但 旗下品牌美即面膜呈現了完全相反的勢頭:在上半財年共計虧損15.8億元。 隨後,美即又被第三方市場監測機構曝出2016年整年的回款不足2億元的消息,較2012年巔峰時期13.5億元下滑90%。

對於母公司歐萊雅而言,這意味著美即不僅成為其在中國市場業績的最大短板之一,更成為歐萊雅收購案例的又一個反面教材。

勇者名媛

起初美即定位中高端,以商場專櫃為銷售渠道,采取5片式包裝,價格在70-80元間,但銷量極少、最終流產。一方面是因為玉蘭油、蘭寇等國際品牌牢牢把握中高端市場,新品牌很難突出重圍;另一方面是美即只賣面膜,單品類難以支撐商場百貨高昂的成本。

此時,國內的面膜大都定為特殊護理品,主要針對問題肌膚改善和急需改善膚質的消費群體,產品定位中高端、價格昂貴,覆蓋人群少,消費頻次低。

專櫃受挫後,美即進行大刀闊斧的改革,推出單片面膜,共有抗皺、美白、補水等15個SKU,每片售價8元。美即此次舉措堪稱開面膜的先河,引導面膜走向另一番局面:

面膜大眾化。當時市面全是5片面膜的組合裝,玉蘭油面膜單片20-30元,其他高端品牌面膜價格更貴,SK-II單片價格就超過600元。美即單片價格8元,繞開中高端市場,開啟平價化時代。

面膜快消化。此前面膜屬於特殊護膚品,消費頻次低,SK-II更是傳遞出每月只能使用兩次的信息。美即提出“停下來,享受美麗”的理念,營造出敷面膜是一種生活方式的氛圍,可大量敷用,且消費者可以不受價格因素的影響,任意選購美即面膜。

新穎的理念和平價的價格滿足消費者日益增加的面膜需求,在美即面膜的貨架前,一位位美女手拿著任意搭配的面膜組合。

隨著模仿者逐漸增多,單片面膜形成一種主流,面膜也由特殊護理品轉型為快消品,銷量大幅度增長,呈現出欣欣向榮的發展態勢。

2005年,在屈臣氏國道貨架的斷頭處,陳列出一面墻的美即。兩年後它成為屈臣氏面膜品類銷量第一品牌,占據美即銷售額的70%以上。事實上,當美即入駐屈臣氏時,冒著很大的風險。

屈臣氏門店數量只有50家左右,尚未形成大規模的連鎖趨勢,覆蓋面較窄;且銷售扣點高、賬期短,且需要承擔公攤費用,開稅還很繁瑣;更重要的是屈臣氏實行末位淘汰制,西藏紅花、素兒、八杯水等品牌沒有任何區隔,美即競爭激烈。

由於看重屈臣氏選址在人流量較大的商圈,且定位保健美容,目標人群為願意嘗試新鮮事物的時尚女性,這讓美即狠下心來放手一搏。

值得慶幸的是,屈臣氏後勁發展足,擴張速度極快,10年時間全國發展到2600多家。而美即這成為屈臣氏擴張背後的最大受益者,面膜銷量蹭蹭往上漲。當屈臣氏渠道穩定後,美即逐漸向KA等傳統渠道滲透。

2009年,美即面膜逐步占領面膜市場的15%左右,一躍登上面膜老大的位置,並連續蟬聯5年桂冠。

“停下來,享受美麗”的廣告遍布人們生活中吃、住、行的每個角落,地鐵、電視、網絡輪番轟炸。溫婉的音樂,清新的畫面,細膩的獨白,讓每個女性願意靜謐下來“美即一刻”。

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渠道之殤

2010年,美即在香港證券交易所上市,超額認購784倍,成為當年港交所“股王”。兩年後,美即品牌達到歷史巔峰時期,占據面膜市場份額的26.4%,年銷售10億,成為面膜行業里的時尚名媛。

此時歐萊雅送來青睞,以51.5億元迎娶美即,上演出一番強強牽手的愛情童話。如果說小護士被收購存在陰謀論,定價、消費人群與歐萊雅旗下的卡尼爾相仿,那麽歐萊雅收購美即則是真正為填補細分市場的空白,將大力推動美即的發展。

但實際上小護士碰到的問題,諸如外資企業講究規範化、制度化,決策需要層層上報處理,決策時間冗長;且註重品牌建設,前端成本高,渠道利潤低,導致渠道驅動力不足等等,美即同樣逃不過。

由於一二線城市百貨和商超渠道相對穩定,歐萊雅將目光轉向三四線城市的專營店,而美即順應歐萊雅的渠道下沈政策全渠道建設,重點開辟化妝品專營店渠道,同時大力發展電商商務。

美即的電商銷售強勁,2014年前連續4年雙11蟬聯桂冠。2014年雙11開售15分鐘,銷量額突破1000萬,售出2000000片美即面膜,相當於12個足球場的面積。

線上成績看似美好,線上線下價格混戰、危機暗浮。

美即大力開拓化妝品專營店,卻對化妝品專營沒有任何優惠的進貨政策,拿貨價跟其他渠道相差無幾,折扣約在4.3折到5折。但由於線上價格低廉以及屈臣氏和商超等圍攻,專營店大打折扣戰,通常以5折進行銷售,利潤微薄。

相反,其他本土品牌通常更重視銷售渠道建設,拿出利潤的大部分給分銷商,渠道利潤豐厚。專營店轉向重點推薦利潤高的品牌,而逐步放棄美即的代理權或者任其自然銷售。

由於線上線下折扣戰混亂,而屈臣氏和KA價格控制嚴格,造成人們對美即品牌的不信任。當主打低價的名創優品出來時,美即居然是第一個進駐的化妝品品牌,更是火上澆油,嚴重模糊美即在大眾心目中的品牌力。

美即沒有進入專營店渠道時,很多專營店還主動到網上或其他渠道訂貨,希望借助其品牌力吸引人流,但當美即真正進入專營店時,卻淪為雞肋。

品牌之痛

事實上,美即嫁入歐萊雅後,有誌鞏固行業第一的地位。更改loge,提倡面膜哲學,成立面膜專研中心,不間斷推出原生潤、流金絲語、繽紛和黑酵力等系列新品。

但依舊止不住它影響力和銷售下滑趨勢,2013年利潤同比下滑80%,2016年財報顯示虧損15億,近期又傳出回款不足2億。

美即誕生時,市面上總共就十幾種面膜品牌,競爭壓力小,隨著人們對面膜需求增加,市場蛋糕整體擴大,攫利者增多,原有膏狀品牌增加貼片面膜、禦泥坊等淘品牌的崛起、森田可萊絲等外資品牌不斷進入。

當美即逐步暗淡時,後來者卻不斷發力。韓系品牌麗得姿、美迪惠爾(原可萊絲)、SNP等長期霸占淘寶面膜榜單前十;禦泥坊成為2015雙十一銷量冠軍,同膜法世家等淘品牌開始拓展線下;一葉子和韓後高速增長,年增長超過470%;臺灣品牌森田近期突然發力,銷量排名前四。

在這場王朝更替的戰爭中,美即無力扭轉品牌頹勢。這到底是為什麽?

1、美即線上線下價格混戰,美即大力開拓化妝品專營店,卻對化妝品專營沒有優惠進貨政策,但由於線上價格低廉以及屈臣氏和商超等圍攻,專營店大打折扣戰,通常以5折進行銷售,利潤微薄。

2、由於線上線下折扣戰混亂,造成人們對美即品牌的不信任。當主打低價的名創優品出來時,美即居然是第一個進駐的化妝品品牌,嚴重模糊美即在大眾心目中的品牌力。

3、一直沒有清晰的產品定位。相比而言,近幾年在面膜市場火起來的幾個品牌中,森田主打玻尿酸成分、一葉子主打植物酵素概念、韓後主打補水概念,美即沒有包裝出一個品牌的主導概念。加之近年來不斷有新形態、新功效、新品牌湧入,明星品牌也不斷更叠,美即的品牌效力也被進一步削弱。

微信圖片_20170329172259

聯姻歐萊雅後,美即推出面膜哲學,提倡敷面膜的體驗價值,卻沒有獨立的品牌特性,忽視消費者早已從情感共鳴過渡到細分價值訴求的需求,在眾多細分功能產品的圍攻下,美即的品牌效力逐步失效。

在2016年2月歐萊雅中國財報會上,歐萊雅中國CEO貝瀚青表示將加大對美即的投入,鞏固第一面膜品牌的地位。言猶在耳,但依舊擋不住美即將淪為小護士命運的傳言。

朝代更替,沒有哪個帝王能永遠穩坐江山。大江東去,曾經的歷史終將被新的傳奇取代,明天又將誕生一個新的市場霸主,美即終究是回不去了。

結語

美即面膜淪落到這步田地,其實不少人很心疼,不僅因為它曾見證了多少人的青春貌美,更是因為,有多少創業者渴望做出一個品牌?又有多少企業家渴望“百年基業”?但多少苦悶、荊棘、委屈、孤獨……也都無法為任何一個產品、品牌和企業加冕。

誰會心甘情願講出 “失敗了,就當做公益” ?

成功與失敗並非非黑即白,“死不是生之對立,而是生的一部分”。失敗也一樣,它是生命的一部分。

面膜
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半年 血虧 15 曾經 面膜 大王 縮水 90% Papi 醬也 也救 不了 美即
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美即控股(1633)專區

1 : GS(14)@2012-01-29 17:36:54

1633:
上市文件 - [發售以供認購]
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100910016_C.PDF 全球發售


公告及通告 - [正式通告]
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100910014_C.pdf 全球發售
美即控股(1633 ) 新聞專區
http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=7993
2 : GS(14)@2012-01-29 17:38:31

http://www.inv168.com/phpBB3/viewtopic.php?f=48&t=59193&start=0

精大: 新股美即搵到劉央做推介!!
3 : GS(14)@2012-01-29 17:38:37

http://www.talk-global.info/view ... tra=page%3D1&page=1
央姐喜歡的面膜股
4 : GS(14)@2012-01-29 17:38:56

7樓提及
自動波人
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100917515_C.pdf

步驟 1

鱷兄:
可能怕上市臨門脫腳,於是掩蓋不說。盤數有幾堅大家心裡有數
5 : GS(14)@2012-01-29 17:39:06

我:
如果今次上唔到市,會點呢...應該都似274...
6 : GS(14)@2012-01-29 17:39:32

(p.73)
於二零零八年六月,鄧先生以零代價向獨立第三方Profit Avenue Limited(其唯一合法實益擁有人為獨立第三方Zhu Yingfang女士)轉讓美即控股當時股權的6%。

7 : GS(14)@2012-01-29 17:39:39

【明報專訊】由華瀚生物製藥(0587)分拆的美即控股(1633)剛於前天(周三)截止公開招股,華瀚昨日卻公布原來安永早已辭任其核數師,自8月25日起已經生效,即華瀚延遲了超過3周才公布這個敏感消息。

華瀚:核數費用未達共識

華瀚表示,未能與安永就截至今年6月底止財政年度之核數費用達成共識,而安永尚末展開該公司今年6月底止帳目之任何審核。信永中和已於本月17日獲委任為公司之核數師。

集資逾6億元的美即,於本月10日至15日公開招股,而華瀚本月6日舉行股東會後,公司秘書暨財務總監王名俊會見傳媒時,亦未有透露公司核數師辭任一事,僅稱是次分拆美即可為公司帶來約5800萬元收益。

華瀚昨晚10時多發表通告後,本報記者致電華瀚行政總裁鄧杰,鄧氏指正指「正與客人談事情,明天再說。」

華瀚本月七日公布,公司漏報出售物業交易,於去年12月30日,非全資附屬美即化妝品以423.8萬元人民幣,出售位於廣州市番禺區鍾村鎮祈福新村康怡雅園3街13號之住宅物業。買方為美即控股之主要股東佘雨原及其配偶吳小青。
8 : GS(14)@2012-01-29 17:40:03

鱷兄:
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201009061141_C.pdf
與其說是587的關連交易,不如說是1633的關連交易,點解招股書中的關連交易不見一提,只有I-39, I-53, I-54被會計師提及? 

點解587無提及I-54所指GZCCL的關連交易?

點解廠房及機器總值只有460,000?就算計及折舊,投入還不足一百萬,又何須集資用過億買機器。不如我們找幾個人夾份開間廠生產面膜,隨時可變億萬富豪。


(195)
連宿舍也計入「物業、廠房及設備」,當作資本開支?

安永辭去587的位置,那麼當時仍然是587附屬公司的1633呢?
9 : GS(14)@2012-01-29 17:40:26

我:
Zhu Yingfang女士是誰?

鱷兄:
不知道
10 : GS(14)@2012-01-29 17:40:38

太平天下:
呢集條數係非常之怪..有時間我補充..都可以超額800倍..證明好多人都唔睇..同時有小陪份人知, 但照買..
始終股票是眾人之事. 大眾睇好就升(in fact 我都想抽, 但最後決定留錢for 博士蛙 margin)
11 : GS(14)@2012-01-29 17:40:52

鱷兄:
(p.32)
「截至最後實際可行日期,我們在中國廣東省番禺區租賃一幢總樓面面積約509.6平方米的樓宇作為我們的生產設施。截至二零零七年、二零零八年及二零零九年六月三十日止三個年度及截至二零零九年及二零一零年四月三十日止十個月,於我們的生產設施製造的產品,其所佔百分比分別約為100%、100%、88.5%、100%及59.3%。」

(IV-7)
「中國廣東省廣州市番禺區鐘村鎮廣番公路詵敦村路段62-78號2樓

該物業包括位於一幢於一九九五年落成的2層大樓2樓的一個單位。

該物業的建築面積為509.60平方米。

該物業乃租賃予 貴集團,租期4年,由二零零七年六月二日起至二零一一年六月一日止,目前月租為人民幣6,334元。該物業由 貴集團佔用作倉庫。」

一幢總樓面面積約509.6平方米的樓宇,即約5000平方呎多一點,但是只租用2樓的一個單位,更要用作倉庫用途,它能生產甚麼?



(p.120)
「我們生產設施目前的撕除式面膜年產能為51.8百萬片,水洗式面膜年產能為2.3百萬包/盒,GZCCL生產設施的撕除式面膜年產能為34.6百萬片,水洗式面膜年產能為4.6百萬包/盒。我們計劃在廣州高新技術產業開發區興建建築面積約為49,764.6平方米的新生產設
施,以擴大我們的生產能力,預期新生產設施完工後的年產能為276.5百萬片撕除式面膜及20.7百萬包/盒水洗式面膜。」

準備興建的新廠房建築面積比番禺廠房大一百倍,但擴大的生產能力只得幾倍
12 : GS(14)@2012-01-29 17:41:05

pars:
劉央(原股東)+朱太,大家都知間公司咩料。因為大師推介,本來我都想抽,但見個咁多人借孖展黎抽,而我又唔借的,要hold住幾皮萬又未必抽到,就算抽到都係得一兩手賺唔到d乜,最後都無抽。
13 : GS(14)@2012-01-29 17:41:27

wilyty:
the most important thing in ipo is concept or "概念", of course, ipo like 1633
我第一日就即吃la.

hahaha! AIA 可能係我唯一隻入飛 because of its fundamentals. 亦都可能係我唯一隻吾係即食的ipo
14 : GS(14)@2012-01-29 17:41:51

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20101027647_C.pdf


咁快....
15 : GS(14)@2012-01-29 17:42:12

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20101027686_C.pdf
美即控股國際有限公司(「本公司」)董事會(「董事會」)欣然公佈本公司及其附屬公司(統稱「本集團」)截至二零一零年六月三十日止年度(「本年度」)的合併業績,連同上一財政年度的比較數額如下:

衍生金融工具的公平值收益6 17,245
16 : GS(14)@2012-01-29 17:42:48

自動波人:
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110216443_C.pdf

鬼鬼地....

我:
應收預付多了好多..咁多現金唔派息?
17 : GS(14)@2012-01-29 17:42:58

david395:
美即多賺7.3% 不派息
欄名:簡訊

美即控股(01633)公布中期業績,截至去年12月底止6個月,實現盈利6,085萬元,按年增長7.3%,每股基本盈利8.41仙,不派中期息。期內,營業額增長35.1%至3.85億元。受惠於較高毛利率產品銷售佔比增加及成本控制,毛利增幅高於收入增幅,為36.6%。

截至去年底,集團經銷商數量由98家增至100家,覆蓋終端門店4,398家,淨增570家。另由於對三、四綫市場的美容用品專營店渠道進行優化調整,三、四綫城市的銷售佔比已由11%升至15.1%。
18 : GS(14)@2012-01-29 17:43:11

david395:
半新股美即 增長乏力股價瀉
【本報訊】去年9月才上市的面膜生產商美即控股(01633)公布中期業績後,昨日股價大跌12.6%,收報4.22元。期內,集團盈利6,085萬元,按年僅增7.3%,遠較上一財政年度全年75.4%的增幅為低;除了增長未如預期外,新產品的遜色表現亦是市場的擔憂重點。

新產品銷售差 分析師悲觀

「泉」、「漢草理膚」及「流金絲語」均為集團2010年推出的面膜新品,最新業績顯示,三者佔總體銷售收入分別為4.6%、9.8%及5%,而該比例在上一財政年度分別為5.6%、15.9%及6.5%,顯示有不同程度的下降,換算成金額亦未如人意。一中資券商分析師更坦言,面膜行業就靠新品來佔據市場,現在根本看不到公司的未來增長點。

應收款升1.7倍 欠說服力

另外,財務報表中,預付款項、按金及其他應收款項由9,137萬元,急增1.7倍至約2.5億元,他亦認為公司給出的「用以湖南衛視廣告費用」的解釋,說服力不足。

美即上市以來股價一路高攀,掛牌首日就收報4.51元,較3.3元的招股價高出37%,及後最高曾收報6.56元,但自去年12月開始一路下滑至今。
19 : GS(14)@2012-01-29 17:43:33

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110506491_C.pdf
美 即 控 股 國 際 有 限 公 司(「本 公 司」)的 董 事(「董 事」)會(「董 事 會」)宣 佈,由 於 職 務調配關係,鄭永康先生(「鄭先生」)已獲委任以替代吳詠妍女士(「吳女士」)為香港聯合 交 易 所 有 限 公 司(「聯 交 所」)證 券 上 市 規 則 第3.05條 所 指 的 本 公 司 的 公 司 秘 書,以及 根 據 香 港 法 例 第32章 公 司 條 例 第XI部 代 表 本 公 司 接 收 法 律 程 序 文 件 及 通 知 的 授 權代表(「授權代表」),自二零一一年五月六日起生效。同時,吳女士將留任本公司的財務 經 理。

鄭 先 生 為 香 港 會 計 師 公 會 及 澳 洲 執 業 會 計 師 公 會 的 會 員。鄭 先 生 於 秘 書 工 作、審 計、會計及財務管理方面積逾12年經驗。鄭先生分別於二零零六年六月三十日至二零一一年 二 月 十 一 日 期 間 及 二 零 零 八 年 二 月 十 四 日 至 二 零 一 一 年 二 月 十 一 日 期 間 擔 任 一 間於 聯 交 所 創 業 板 上 市 的 公 司 的 公 司 秘 書 及 執 行 董 事。除

http://webb-site.com/dbpub/officers.asp?p=14272&hide=N
鄭永康曾任8022的執董兼公司祕書,創業板公司就指它了...點解要咁離奇唔寫呢?

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20060703006_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20080214042_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20110211044_C.pdf
20 : GS(14)@2012-01-29 17:43:59

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110926745_C.pdf

財務摘要
• 截至二零一一年六月三十日止年度的收入為約957百萬港元,較截至二零一零
年六月三十日止年度的約631百萬港元增加51.7%。
• 截至二零一一年六月三十日止年度的毛利為約736百萬港元,較截至二零一零
年六月三十日止年度的約486百萬港元增加51.5%。
• 在並無計及非經營收入及開支(即衍生金融工具的公平值收益、終止確認衍生
金融工具的收益、匯兌差額及以股權結算的股份獎勵開支)的情況下,經營溢
利由截至二零一零年六月三十日止年度的約111百萬港元增加40.5%至截至二
零一一年六月三十日止年度的約156百萬港元。
• 截至二零一一年六月三十日止年度本公司權益持有人應佔每股盈利為約20.6
港仙,較截至二零一零年六月三十日止年度的約19.6港仙增加5.1%。
• 截至二零一一年六月三十日止年度的溢利淨額為約160百萬港元,較截至二零
一零年六月三十日止年度的約117百萬港元增加36.4%。


增長40%,至1.4億...現金9億無用過...值17.4億,大約2.1元。咁多錢都派咁少錢,仲要派紅股,是咪咁無錢啊

8. 股息
董事建議派發本年度的股息30,000,000港元(每股約3.6港仙)及按每持有5股現有普通股獲發1股
新普通股之基準進行紅股發行。

...

未來展望
展望二零一二財年,本集團將繼續堅持既定的發展戰略,透過於中國面膜行業進行品
牌建設及銷售渠道覆蓋積極取得更多市場份額做大做強面膜核心主業,同時積極穩
妥推進多品牌多品類發展策略,務求為本公司投資者帶來更好的回報。其中:
美即品牌將繼續貫徹實施以消費者為中心的品牌推廣策略,推動面膜品類發展的同
時鞏固美即品牌在面膜行業的領導者地位。
美即品牌亦將繼續強化針對三、四線城市的渠道拓展,保持覆蓋三、四線城市區域及
終端門店數量快速增長的態勢;亦將積極探索各類適合面膜銷售的新型渠道,如藥妝
店、便利店等。美即品牌還將繼續強化對消費者需求以及面膜產品技術發展的研究,
適時推出滿足消費者需求、引領面膜發展潮流的新產品。
KEEP UP、「It’s Skin 」及「ICS 」品牌方面,將仍然著眼於探索並建立發展模式,為長
遠發展奠定堅實基礎。並且我們預計上述品牌在未來將跨越嚴謹的論證準備期,進入
實質的市場銷售期。
回顧過往幾年,本集團業務一直保持高速增長(二零零七年至二零一一年的銷售收入
年複合增長率為64.4% )。我們深知,要保持業績的長期穩定健康增長,與業務相匹配
的組織、人才、制度、流程、信息等管理體系也必須強而有力,實現同步提升。因此,
加強上述軟體建設亦將成為我們工作的重中之重。我們將繼續加強與專業的外部資
源、團隊合作,加強員工專業知識及企業文化培訓,優化、完善集團的各項管理體系。
21 : GS(14)@2012-01-29 17:44:08

http://www.hkex.com.hk/chi/marke ... /PMI2011-212(C).pdf
美即控股國際有限公司(證券代號1633)末期股息每股0.036港元及5送1紅股,將於除淨日(2011年12月20日)
22 : GS(14)@2012-01-29 17:44:20

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120119586_C.pdf
587賣1633給霸菱私募基金,每股3元...咁多錢完全搞唔明點解賣股票...

出售事項之財務影響
於出售事項完成後,本集團保留100,167,085股美即股份,佔美即控股現有已發行股本約9.998%,及美即控股已不再為本公司之聯營公司。

150,284,000股美即股份在本集團賬目內之賬面值約為188,721,000港元。有待審核而作實(以下計算乃僅供說明之用),預期本集團將因出售事項及根據於二零一一年六月三十日150,284,000股美即股份在本集團賬目內之賬面值約為188,721,000港元之事實而於截至二零一二年六月三十日止年度確認收益約260,131,000港元,而與出售事項有關之估計相關開支約為2,000,000港元。

他是主要股東又要賣,一是股東不和,一是真要錢,稍後拆番開
23 : GS(14)@2012-01-29 17:44:27

上市規則之涵義
於緊接出售事項完成前,本集團持有美即控股現有已發行股本約24.998%。於出售事項完成後,本集團仍保留美即控股現有已發行股本約9.998%,及美即控股已不再為本公司之聯營公司。

他變成公眾股東了
24 : GS(14)@2012-01-29 17:45:45

鱷兄:
應該有隱形股東

我:
唔明白?

鱷兄:
當初高帽大股東佔股也不多,義氣哥也不需要大量持股,所以不一定是公眾股東

我:
即是其餘股東可能都是埋伏?

jjolean:
其實都唔出奇啊,本來兩邊都唔friend,為上市先合作

我:
現在有個台就踢開你

lemonteapls:
華瀚<00587.HK>減持美即<01633.HK>15%股權 獲利2.6億
2012-01-20 09:33:10
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美即<01633.HK>及華瀚生物<00587.HK>分別公布,華瀚按每股3元向Baring Private Equity Asia V Holding (1) Limited出售美即1.5億股,佔該公司已發行股本15%。總現金代價4.5億元。

出售完成後,華瀚於美即持股減至9.998%,將不再為美即主要主要股東,美即亦不再為華瀚之聯營公司。華瀚稱,出售將獲利2.6億元。出售事項將於3個交易日內完成。(me/u)


阿思達克財經新聞
傳真: 852 2186 8286
電郵: newsroom@aastocks.com
網址: www.aastocks.com
25 : freecow(1747)@2012-01-29 19:44:33

缺水格局,流年不利,不明大股東變小股東之用意,587有無1633CB?
26 : GS(14)@2012-01-29 22:37:04

25樓提及
缺水格局,流年不利,不明大股東變小股東之用意,587有無1633CB?


After listing , they have no derivatives at all
27 : Clark0713(1453)@2012-02-28 17:51:14

截至二零一一年十二月三十一日止六個月的中期業績公佈

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120228151_C.pdf

strong, It is my one of watching lists.......
28 : GS(14)@2012-02-28 20:38:13

財務摘要
收入約為627.9百萬港元,較去年同期的約384.9百萬港元增加約63.1%
毛利約為480.9百萬港元,較去年同期的約296.9百萬港元增加約62.0%
倘不計及非經營收入(終止確認衍生金融工具的收益)及非經營開支(即列入行政開支的以股份支付的付款開支及以股權結算的股份獎勵開支),除稅後經營溢利由去年同期的約59.7百萬港元增加約67.0%至約99.7百萬港元
溢利淨額約為80.7百萬港元,較去年同期的約60.4百萬港元增加約33.6%

40%增長...10仙盈利,1.2現金,3.2吧
29 : GS(14)@2012-02-28 20:38:35

未來展望
展望未來,本集團將繼續貫徹穩健高速增長戰略,透過分配更多資源在全國各大城市
推行以「消費者為中心」的推廣策略,加大提升美即品牌地位的力度。本集團將繼續
優化現有銷售渠道、經銷商,並加快三、四線市場的美容用品專營店渠道拓展及開拓
更具成效的銷售渠道。
本集團亦將加大其產品研發力度,以滿足現有及新客戶的不同需要及需求,從而擴闊
我們的客戶基礎及吸引更多來自不同行業的新客戶。
同時,積極穩妥推進多品牌、多品類、多渠道的發展戰略,為未來多元發展奠定基礎、
打開局面,務求為股東帶來更好的回報。
30 : 自動波人(1313)@2012-02-29 00:09:28

28樓提及
財務摘要
收入約為627.9百萬港元,較去年同期的約384.9百萬港元增加約63.1%
毛利約為480.9百萬港元,較去年同期的約296.9百萬港元增加約62.0%
倘不計及非經營收入(終止確認衍生金融工具的收益)及非經營開支(即列入行政開支的以股份支付的付款開支及以股權結算的股份獎勵開支),除稅後經營溢利由去年同期的約59.7百萬港元增加約67.0%至約99.7百萬港元
溢利淨額約為80.7百萬港元,較去年同期的約60.4百萬港元增加約33.6%

40%增長...10仙盈利,1.2現金,3.2吧


20倍pe咁高?
31 : thomasgp02a(16679)@2012-04-05 23:55:49

民企最怕老千,有老千嫌疑的華瀚退出,由PE接手,至少看起可靠得多,值得留意
32 : GS(14)@2012-04-06 12:01:06

31樓提及
民企最怕老千,有老千嫌疑的華瀚退出,由PE接手,至少看起可靠得多,值得留意


睇多兩年清晒D數先
33 : thomasgp02a(16679)@2012-04-06 13:06:26

PE接手,如意算盤是努力湊大,然後賣給外資吧
34 : greatsoup38(830)@2012-04-08 15:42:26

http://bbs.55168.cn/thread-306180-4-1.html
沃爾瑪考察報告,
今天去沃爾瑪考察,非節假日
整個化妝品版塊中,美紀處於中間位置,有專門一欄,但是不如相宜本草那樣處於第一個的醒目位置,價格從9塊到30多塊,未見到傳說中70塊的產品,從貨架上剩下的產品數量推斷,美紀可能還處於低端市場,消費者價格敏感度比較高,我發現倍拿空的和數量較少的主要是9.8元的品種。高端的25塊一片的流金絲雨明顯處於滿滿噹噹的狀態,推銷員推銷力度還行,沒有拉客去別的品牌,倒是別的品牌有過來拉客的。不過我覺得在目前淘寶3月份是5折情況下,超市買賣要受到比較大壓力
銷售價格方面 滿六十減二十。相當於85折,實際上為了湊滿60要買7片,呵呵,我買了各個品種給老婆使用,今天她用了9.8的說還行,因為以前每用過面膜,準備叫她各個品種實驗一遍。
35 : greatsoup38(830)@2012-07-05 00:31:38

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201207041266_C.pdf
須予披露交易-
出售於美即控股國際有限公司之持股權益
謹此提述本公司日期為二零一二年一月十九日之公佈,內容有關首次出售事項。
於二零一二年七月四日,賣方進一步向買方出售合共50,445,000股美即股份(相當
於美即控股現有已發行股本約5.00% ),現金代價約為146,290,500港元。第二次出售
事項將不遲於二零一二年七月五日交易日期後之兩個交易日完成。
由於有關首次出售事項及第二次出售事項之若干適用百分比率合計高於5%但低於
25%,故根據上市規則第14章,出售事項構成本公司一項須予披露交易。
緒言
謹此提述本公司日期為二零一二年一月十九日之公佈,內容有關首次出售事項。
於二零一二年七月四日,賣方進一步向買方出售合共50,445,000股美即股份(相當於
美即控股現有已發行股本約5.00% ),現金代價約為146,290,500港元。第二次出售事項
將不遲於二零一二年七月五日交易日期後之兩個交易日完成。
第二次出售事項
賣方: Queenherb Enterprises Limited,本公司之全資附屬公司
買方: Baring Private Equity Asia V Holding (1) Limited
據董事會作出一切合理查詢後所深知、盡悉及確信,買方及其最
終實益擁有人均為獨立於本公司之任何董事、主要行政人員或主
要股東,且與彼等概無關連之第三方。
標的資產: 50,445,000股美即股份,相當於美即控股現有已發行股本約5.00%
代價: 按每股美即股份2.90港元之購買價計算,第二次出售事項之應付
現金代價約為146,290,500港元,且將由買方於第二次出售事項完
成時支付予賣方。
第二次出售事項之代價每股美即股份2.90港元較於二零一二年七
月四日之收市價2.75港元溢價約5.45%及較於二零一一年六月三十
日之每股美即股份之賬面資產淨值約1.51港元(按美即控股於二
零一一年六月三十日之經審核綜合資產淨值約1,258,032,000港元
及其當時已發行股本計算)溢價約92.05%。上述代價乃由賣方與
買方按公平磋商後釐定。
完成: 第二次出售事項將不遲於二零一二年七月五日交易日期後之兩個
交易日完成
進行第二次出售事項之理由及裨益
本公司為一間投資控股公司而其附屬公司主要在中國從事研發、製造及銷售婦科藥
品及生物醫藥產品。
董事會認為,第二次出售事項乃本集團將其於美即股份之投資變現以獲利之良機,並
認為第二次出售事項之條款屬公平合理,且第二次出售事項符合本公司及其股東之
整體利益。
第二次出售事項之財務影響
50,445,000股美即股份在本集團賬目內之賬面值約為74,438,000港元。有待審核而作實
(以下計算乃僅供說明之用),根據50,445,000股美即股份於二零一一年十二月三十一
日在本集團賬目內之賬面值約為74,438,000港元之事實,預期本集團將因第二次出售
事項而於截至二零一三年六月三十日止年度確認收益約70,852,500港元,而與第二次
出售事項有關之估計相關開支約為1,000,000港元。
所得款項用途
預期第二次出售事項之所得款項將用作發展本集團之生物醫藥產品及本集團之一般
營運資金。
36 : GS(14)@2012-07-21 14:05:43

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120720590_C.pdf
須予披露交易-
出售於美即控股國際有限公司之持股權益
謹此提述本公司日期為二零一二年一月十九日及二零一二年七月四日之該等公佈,
內容分別有關首次出售事項及第二次出售事項。
於二零一二年七月二十日,賣方進一步向該等買方出售合共49,722,085股美即股份
(相當於美即控股現有已發行股本約4.93% ),現金代價約為144,194,000港元。第三
次出售事項將不遲於二零一二年七月二十五日(即二零一二年七月二十三日之交
易日期後之兩個交易日)完成。
由於有關首次出售事項、第二次出售事項及第三次出售事項之若干適用百分比率
合計高於5%但低於25%,故根據上市規則第14章,出售事項構成本公司一項須予披
露交易。
緒言
謹此提述本公司日期為二零一二年一月十九日及二零一二年七月四日之該等公佈,
內容分別有關首次出售事項及第二次出售事項。
於二零一二年七月二十日,賣方進一步向該等買方出售合共49,722,085股美即股份(相
當於美即控股現有已發行股本約4.93% ),現金代價約為144,194,000港元。第三次出售
事項將不遲於二零一二年七月二十五日(即二零一二年七月二十三日之交易日期後
之兩個交易日)完成。
...
第三次出售事項
賣方: Queenherb Enterprises Limited,本公司之全資附屬公司
該等買方: 金色中國基金及金色中國加強基金
據董事會作出一切合理查詢後所深知、盡悉及確信,根據上市規
則,該等買方及其最終實益擁有人均為獨立於本公司之任何董
事、主要行政人員或主要股東,且與彼等概無關連之第三方。
標的資產: 49,722,085股美即股份,相當於美即控股現有已發行股本約4.93%
代價: 按每股美即股份2.90港元之購買價計算,第三次出售事項之應付
現金代價約為144,194,000港元,且將由該等買方於第三次出售事
項完成時支付予賣方。
...
進行第三次出售事項之理由及裨益
本公司為一間投資控股公司而其附屬公司主要在中國從事研發、製造及銷售婦科藥
品及生物醫藥產品。
董事會認為,第三次出售事項乃本集團將其於美即股份之投資變現以獲利之良機,並
認為第三次出售事項之條款屬公平合理,且第三次出售事項符合本公司及其股東之
整體利益。
第三次出售事項之財務影響
49,722,085股美即股份在本集團賬目內之賬面值約為73,371,000港元。有待審核而作實
(以下計算乃僅供說明之用),根據49,722,085股美即股份於二零一一年十二月三十一
日在本集團賬目內之賬面值約為73,371,000港元之事實,預期本集團將因第三次出售
事項而於截至二零一三年六月三十日止年度確認收益約69,823,000港元,而與第三次
出售事項有關之估計相關開支約為1,000,000港元。
所得款項用途
預期第三次出售事項之所得款項將用作發展本集團之生物醫藥產品及本集團之一般
營運資金。

有關美即控股之資料
美即控股為一間投資控股公司,其股份於聯交所主板上市。美即控股之附屬公司主要
於中國從事研發、生產、銷售及市場推廣面膜產品及其他護膚品。
美即控股之財務資料(摘錄自其截至二零一一年六月三十日及二零一零年六月三十
日止兩個年度之年報)載列如下:
截至六月三十日止年度
二零一一年二零一零年
千港元千港元
營業額957,322 631,039
除稅前溢利209,229 142,376
除稅後溢利160,154 117,446
有關該等買方之資料
該等買方為投資於大中華地區股票之基金,並由景林資產管理有限公司管理,該公司
專門從事透過其管理之資金管理於中國股票之投資業務。
37 : Clark0713(1453)@2012-07-23 10:31:56

現有股東收購權益

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120723017_C.pdf
38 : GS(14)@2012-07-23 15:09:49

本公司董事會(「董事會」)宣佈其獲悉,根據華瀚生物製藥控股有限公司(「華瀚」)於二零一二年七月二十日之公佈,金色中國基金及金色中國加強基金(統稱「買方」)向Queenherb Enterprises Limited,為華瀚一家全資附屬公司,按每股2.90港元之價格(合共現金代價為約144,194,000港元)收購本公司之普通股合共49,722,085股(「股份」),相當於本公司現有已發行股本約4.9283%(「收購事項」)。買方為由景林資產管理有限公司管理之基金,緊隨收購事項完成前已持有本公司現有已發行股本約3.9257%之權益及緊隨收購事項完成後將持有本公司現有已發行股本約8.8540%之權益與及華瀚將不再擁有本公司任何股份。
39 : GS(14)@2012-09-19 00:46:40

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120918003_C.pdf
盤數靚得太假,盈利增44%,至2.2億,10.3億現金

財務摘要
• 截至二零一二年六月三十日止年度的收入為約1,349 百萬港元,較截至二
零一一年六月三十日止年度的約957 百萬港元增加41.0%。
• 截至二零一二年六月三十日止年度的毛利為約1,033 百萬港元,較截至二
零一一年六月三十日止年度的約736 百萬港元增加40.4%。
• 截至二零一二年六月三十日止年度的溢利淨額為約200 百萬港元,較截
至二零一一年六月三十日止年度的約160 百萬港元增加25.0%。
• 排除非經營收入及開支(即終止確認衍生金融工具的收益、匯兌差額、以
股權結算的購股權及獎勵開支)的情況下,本年度經調整溢利淨額由截
至二零一一年六月三十日止年度的約156 百萬港元增加45.5%至截至二零
一二年六月三十日止年度的約227 百萬港元。
• 截至二零一二年六月三十日止年度本公司權益持有人應佔每股盈利為
約20.36港仙,較截至二零一一年六月三十日止年度的約16.94港仙(經重列)
增加20.2%。
...
未來展望
展望未來,我們確信越來越多面膜用家和使用面膜的頻次增加將會帶動面膜
行業的增長,故此我們會繼續專注於面膜產品並著力實施我們預先制定的策
略以增強我們的美即品牌面膜產品。
我們亦清醒地認識到由萌芽期成長至快速發展期的面膜行業將吸引更多更具
競爭實力的參與者,從而帶來較過去更為激烈而關鍵的市場競爭,而我們預
期市場整合及在經歷這一輪(兩至三年)競爭洗牌後,面膜行業市場集中度將
進一步提升,且市場格局將基本定型。因此,為徹底穩固我們在這一核心業
務的領導性地位,夯實集團長期發展的業務基礎,從而為股東創造最大化的
長期受益,我們將採取更為積極的市場行動,投入更多資源,以積極爭取更
高市場份額及透過線上及線下市場推廣策略進一步提高我們美即品牌的知名
度。
我們相信,品牌是未來競爭的核心關鍵。憑藉多年來對面膜品類的深入研究,
我們對該品類為消費者提供的獨特的美容護膚價值及愉悅體驗價值了然於胸,
並據此形成了「停下來享受美麗」這一領導品類的獨特品牌理念。未來,我們
將投入更多資源以使更廣泛的消費者深入認知美即的這一品牌理念。我們將
與眾多專業顧問公司精誠合作,總結前期已取得的成功經驗,科學統籌電視、
報刊雜誌、戶外等傳統媒體投放。同時,因應消費者媒體接觸習慣的改變,我
們將更加重視互聯網、公關等媒體方法,加強消費者對美即產品、品牌的體
驗與互動。我們相信,隨著品牌傳播廣度及深度的加強,越來越多的消費者
將加深對美即產品的良好護膚功效及對美即品牌情感的共鳴與喜好,從而提
升美即品牌的知名度、美譽度及消費者的忠誠度。
我們已初步建構成形了涵蓋個人護理用品連鎖店、商超賣場、美容用品專營店、
電子商務渠道的分銷體系。在此良好基礎上,我們將繼續致力於在終端店舖
數量及次級城市覆蓋方面優化及擴大我們的分銷網絡。在穩步擴張終端數量
的同時,我們將更為重視終端品質的建設。我們將致力於與渠道商建立面膜
品類管理的戰略合作關係,爭取更佳的陳列位置、更好的陳列面積,增加品
牌形象專櫃,提升終端導購人員的覆蓋面及專業素質,調整KPI績效激勵指標,
從而使消費者在愉悅的購物體驗中增加對美即品牌的忠誠度,以及提升單店
產出。
此外,我們將圍繞護膚品面膜化的趨勢,繼續優化對消費者需求以及美即品
牌面膜產品技術發展的研究,並適時推出新產品。最後,我們將專注透過集
思廣益、核實、產品測試及市場推廣而發展護膚業務分部的成功模式,以為
本集團的長期健康及持續增長奠定堅實的基礎。
本集團的銷售收入自二零零九年年度至二零一二年年度維持快速增長,年複
合增長率約53.3%,年內更是邁上人民幣10 億元這一對中國而言具有里程碑意
義的新臺階。銷售收入成功保持快速增長亦意味著我們必須同時提升我們的
內部管理系統,即我們的人力管理系統、營運管理系統及財務管理系統以及
組織、流程、制度,提升企業的綜合能力,以支持我們的長期、平穩、健康增長。
我們將繼續與外界專業人士及顧問團隊合作以加強我們的內部管理系統,從
而透過培訓我們的員工增強我們於該行業的專業知識及企業文化,並同時優
化本集團的內部管理系統以持續提升運營管理水準。
展望未來,透過我們在品牌管理、分銷網絡的既廣且深入的發展以及多品牌、
多品類管理方面的堅實經驗、集團組織及運營管理水準的持續優化提升,我
們預期集團將實現穩固持久的發展,從而將可成功為我們的股東持續創造價
值和回報。
...
末期股息
於二零一二年九月十七日舉行之董事會會議上,董事建議向於二零一二年
十二月二十一日名列本公司股東名冊之本公司股東派付年內末期股息每股3.6
港仙,總計約36,320,000 港元,惟須待本公司股東於本公司應屆股東週年大會
上批准,方可作實。倘有關決議案已於應屆股東週年大會上獲通過,末期股
息將於二零一三年一月二十八日支付。
40 : dennis001(8614)@2012-09-19 23:35:18

it's "magic"

我從不信美容可以賺得甘勁

就算你話女人錢易賺都好
41 : greatsoup38(830)@2012-09-19 23:43:32

40樓提及
it's "magic"
我從不信美容可以賺得甘勁
就算你話女人錢易賺都好


硬是覺得造出來
42 : hkgbamboopanda(35337)@2013-01-02 23:53:06

依隻有排都未到家鄉 食屎大 以後見親閪京都唔會入smileysmiley
43 : greatsoup38(830)@2013-01-03 00:06:24

央央個business model 都不知幾成功
44 : MrYeung(15476)@2013-01-07 21:54:17

跌到散哂,雪球話有報告指佢銷售費用增加
45 : GS(14)@2013-01-07 22:00:29

44樓提及
跌到散哂,雪球話有報告指佢銷售費用增加


http://xueqiu.com/S/01633/22360321
天天靜心課 [雪球運營團隊成員] :
[汗]$美即控股(01633)$ 這個賣水和無紡布滴企業一年的銷售收入就超過了10億元(實際銷售收入13億元),利潤2億港幣
賬面11億港幣的現金,零負債,淨資產13億港幣,也就是說在創造價值的資產為2億港幣,這台機器每年生產2億元的現金流 [色]  目前30億的市值看著不貴啊
分銷終端數量突破10,000家,逛超市能感覺到在超市無論是展示位置還是展示面積基本上都是美即佔優......不過未來的著力點應該是在提升單店銷售收入上了
感覺在面膜這個細分領域美即比較強勢,應該比相宜本草更適合投資
關注港股的 @老僧 @502的牛 @brandon91 @傻大黑粗  @frederick17  怎麼看?
對日化研究比較多滴  @serena_婧  @郭荊璞  @implacebo  美即滴產品如何?
2012-10-26 16:28
回覆
frederick17 回覆 天天靜心課:
是不是一個做面膜的公司?
2012-10-26 16:30
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天天靜心課 [雪球運營團隊成員] 回覆 frederick17:
對  主要成本是水和無紡布 [哈哈]  精華成分佔成本很少
2012-10-26 16:32
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frederick17 回覆 天天靜心課:
我記得我之前搜微博營銷的時候對其有印象...然後跟女士們溝通品牌時貌似也聽過(天下唯孩子和女人的錢最好賺!!!) 乍看數據好像確實不錯哦 研究下~
2012-10-26 16:34
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數據驅動力 回覆 天天靜心課:
請教個問題,面膜的市場有多大?扣除現金,10倍的PE看著是不貴。
2012-10-26 16:35
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serena_婧 回覆 天天靜心課:
先回答一個問題,為啥業績增速是能說一般的歐舒丹歷史新高了,而美即卻表現一般呢?
2012-10-26 16:35
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天天靜心課 [雪球運營團隊成員] 回覆 frederick17:
嗯 可以看看  有時逛超市經常會聽到視頻裡面說:停下來,享受美麗
感覺這個廣告語對緊張生活滴都市白領吸引力蠻大,連我都記住了 [哈哈]
另外,公司還跟韓國滴韓佛簽訂了獨家分銷協議,不過這個品牌我就不知道了
2012-10-26 16:38
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天天靜心課 [雪球運營團隊成員] 回覆 數據驅動力:
額 這個問題你問我?[汗] 公司披露的數據是面膜行業以29%的增長率;行業滲透率接近30%
2012-10-26 16:41
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陌尚阡:
感覺美即的營銷比較強悍,北京的好多超市美即的面膜都擺在很顯眼的位置,地鐵廣告做的也比較猛。
2012-10-26 16:45
回覆
天天靜心課 [雪球運營團隊成員] 回覆 serena_婧:
這個問題確實問住我了  [汗]
簡單說說可能是產品結構比較單一而且沒有拳頭產品,另外一個就是美即的團隊之前貌似是以渠道見長,公司比較依賴屈臣氏這個渠道
外行之言,願聽專業人士觀點 [吐舌]
2012-10-26 16:53
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老僧 回覆 天天靜心課:
美即控股上市以前,我買過他的控股公司,名字忘記了。美即上市時也關注過,但發行價太高,沒敢買。我覺得美即的問題是產品太單一,歷史太短,雖然實際權益回報率搞得令人炫目,而且這一行業、這種產品高回報是可以理解的,但是如果市淨率太高還是有些風險的。和他同期上市的企業多數權益回報率都非常高,現在很多都出了問題,一出問題市淨率在估值中的作用就顯出來了。市盈率只適合給永續經營的企業估值,歷史短、產品單一的消費品企業能不能永續經營很不好說。別忘了他的敵人可是寶潔這樣的龐然大物啊。
2012-10-26 16:58
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502的牛 回覆 serena_婧:
因為歐舒丹是大盤股,美即是新股,我猜的呵呵
2012-10-26 17:02
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天天靜心課 [雪球運營團隊成員] 回覆 老僧:
@serena_婧 問我的問題很有意思,為什麼 $L'Occitane(00973)$ 歐舒丹就可以給那麼高的估值,而美即面膜估值卻這麼低?
另外一點日化類企業即使衰敗,貌似也是一個緩慢衰落的過程,比如觀察它的渠道擴張速度及銷售額的增速變化是否匹配可以作為判斷依據
當然質量問題另當別論
2012-10-26 17:07
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502的牛 回覆 天天靜心課:
應該說今年的業績在預期之內啊,30%是它的歷史速度
2012-10-26 17:09
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青春的泥沼:
這兩年最火的就是美即和我的美麗日記面膜。我的美麗日記是台灣統一旗下的產品
2012-10-26 17:12
回覆
天天靜心課 [雪球運營團隊成員] 回覆 502的牛:
渠道鋪的很快,收入和利潤增長可以理解,不過有個疑問 這公司這麼掙錢為什麼分紅比例那麼低呢?為什麼留那麼多現金在賬上?
2012-10-26 17:15
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502的牛 回覆 天天靜心課:
很賺錢的企業都有一個共同特點現金比重很高,上海家化也是。也不算很低吧20%左右。我也不知道咯
2012-10-26 17:18
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天天靜心課 [雪球運營團隊成員] 回覆 青春的泥沼:
美即是以前的可採? 美麗日記我也聽說過,不過貌似在超市美即優勢很明顯
2012-10-26 17:21
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老僧 回覆 天天靜心課:
剛才看了一下,竟然跌到過2.5元,淨資產接近1.5元,這一行業如果持續經營沒有問題,或者說5年之內不出現問題,這樣的估值確實是很有吸引力的。估值低的原因應該還是市場不相信他業績的真實性和可持續性。法國也有騙子,但是較少。中國也有好人,但是騙子太多。可能是好人跟騙子沾光了吧。關鍵還是營銷做得怎麼樣,與競爭對手的實力對比等。寶潔能成為不死鳥主要是因為其品牌體系的龐大,新產品、新品牌的開發能力。面膜市場的規模達到一定程度,必然要和寶潔正面競爭,美即和相宜本草有幾成勝算呢?相宜本草打著中藥的幌子還好一些,但也要提放像霸王那樣被人算計。霸王剛上市的時候和今天的美即、相宜本草很相似。
2012-10-26 17:22
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天天靜心課 [雪球運營團隊成員] 回覆 502的牛:
家化至少是多品牌策略,有需要投入培養的品牌,美即沒看出來他這些錢怎麼用  當然我只是粗粗看了看年報和招股書
2012-10-26 17:25
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絕望股票池 回覆 天天靜心課:
看上去顯而易見的美,要注意。這公司的持久競爭力,存疑。現在誰做面膜都賺錢(誰不是呢?)很多也都在做(連它的渠道屈臣氏都在做,誰不是呢?)
2012-10-26 17:26
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絕望股票池 回覆 老僧:
製藥公司,六個字的。
2012-10-26 17:27
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靜思 回覆 frederick17:
孩子哪項開銷最大家長最捨得花錢?
女人應該是化妝品吧。
2012-10-26 17:31
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天天靜心課 [雪球運營團隊成員] 回覆 老僧:
嗯,你說的這一點很重要 不過感覺這公司不會是騙子,至少我逛超市能感到他在渠道是下了功夫的,身邊的人也有用這個產品的,坐地鐵偶爾還能聽到廣告。這一點感覺比霸王更靠譜 [哈哈] 至於做大了之後如何發展以及未來的策略,現在還看不出來  先觀察著  如果能給一個3年回本的機會可以考慮一下[吐舌] 我是不是太貪婪了
2012-10-26 17:32
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天天靜心課 [雪球運營團隊成員] 回覆 絕望股票池:
製藥公司?什麼意思...求解
2012-10-26 17:32
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frederick17 回覆 靜思:
中華文化圈孩子開銷最大應該是教育吧?女人應該是衣服和化妝品(universal)。
2012-10-26 17:33
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502的牛 回覆 天天靜心課:
它的股東之一0587把美即的股票賣了,而這股股東被懷疑是老千,曾經一度拖累美即估值
2012-10-26 17:42
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502的牛 回覆 天天靜心課:
這個@天天靜心課 看看是否也同樣便宜。美即是30%的增長+15倍左右的市盈率,而這個是15%的增長+9倍市盈率。奧思集團,經銷水芝澳的公司,不過現在大陸銷售權被收走了,變成賣自我品牌Glycel等化妝品和經營美容院,兩項銷售而大概分別佔比60%和40%。香港地區收入佔總收入一半,Glycel還要向全國推廣。財務數據好得一塌糊塗,5年收入和利潤基本翻了一倍,而且是在分紅派息幾乎為100%恐怖條件下。8.8億資產,就有來自美容消費券的2.5億預收款項。8.8倍PE,2.46倍PB,為啥這麼便宜?單一產品風險?
2012-10-26 17:46
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天天靜心課 [雪球運營團隊成員] 回覆 502的牛:
瞭解!還有這麼個事情 那要小心.......
2012-10-26 17:47
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老僧 回覆 天天靜心課:
那得要出問題之後,才有可能出現恢復後三年即可回本的機會。但是出了問題就沒有人敢在他身上下賭注了。只有單一產品的公司,一旦出問題好起來的機會不大。這一點相宜本草要好一些,產品門類比較全,又有中藥的幌子。但大陸上市的小盤股票,就是倒閉了也不會那麼便宜啊。
2012-10-26 17:53
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502的牛 回覆 老僧:
美即和霸王有點挺像,廣告費都打得很猛。不同的是美即面膜市場份額已經第一好幾年了,寶潔也搞面膜?這個我不知道,不過就對手來說美即面對的對手比霸王好的多
2012-10-26 17:56
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天天靜心課 [雪球運營團隊成員] 回覆 502的牛:
[汗]這麼強大? 關鍵是這些品牌我都不認識啊  記錄下來,回家調研一下
@老僧  @frederick17  給長長眼  靠譜不
2012-10-26 17:58
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天天靜心課 [雪球運營團隊成員] 回覆 老僧:
那就等 如果能等到4-5倍左右(剔除現金)也行,反正也不是現在非要買它 09年金融危機給過一次機會,相信未來至少還會有一次那樣的機會
2012-10-26 17:59
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葉五木 回覆 天天靜心課:
看有沒有橫向發展的能力,面膜的市場就那麼大
2012-10-26 18:03
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frederick17 回覆 天天靜心課:
我前面稍微看了看美即面膜,口碑相當不錯的。保潔這方面貌似不給力,另外統一藥品的「我的美麗日誌」面膜應該是大陸最火的了,我去香港時也會幫人帶。
2012-10-26 18:04
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神華101 回覆 天天靜心課:
相宜本草上市肯定30倍,命差好多。景林資產買了10%,注下得很重啊。
2012-10-26 18:04
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老僧 回覆 天天靜心課:
如果再有2008年那樣的機會,我倒是願意買越秀房托那樣的實實在在的東西,每年分紅回報20%以上啊,比自己投資買房產好多了。好的東西那麼便宜,誰還冒險去買將來無法確定的東西啊。
2012-10-26 18:05
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老僧 回覆 502的牛:
只要是市場空間足夠,又在自己的行業之內,巨型跨國公司就會高起點進入。對他們來說發現一個新的細分行業也是不容易的事情。
2012-10-26 18:07
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老僧 回覆 天天靜心課:
香港的美容院是我的傷心地,我買過現代美容,最後只得認賠退出。香港人的小市值公司不是好的投資對象,他們的人工工資太高,老闆一家拿的薪水和花紅就能把一家公司吃垮。
2012-10-26 18:10
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傻大黑粗 回覆 天天靜心課:
持有不方便發表意見怕誤導你哈,不過我已經表明態度了嘎嘎。
2012-10-26 18:12
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Boracay的碎片哥 回覆 天天靜心課:
好像不對吧。奧斯的故事我知道的。h2o一直賣不動然後好像取消了專賣權吧。要去查一下的。這個是梁伯韜的盤子我記得。露得清是當時這個女人和windy lau簽約的當時強生的女老闆現在去百事食品了。當時漲過十倍的。別忽悠我。我雖然很久沒看了這個case好像沒那麼好好伐
2012-10-26 18:32
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Boracay的碎片哥 回覆 老僧:
現代美容也是女老闆娶了一個小年輕哈故事很多。奧斯的女老闆也沒結婚好像和味千差不多
2012-10-26 18:33
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Boracay的碎片哥 回覆 frederick17:
美即聽說過不知道情況如何。好像還不錯吧產品
2012-10-26 18:33
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小學校 回覆 frederick17:
是的。聽了幾個導購員說我的美麗日記目前應該是屈臣氏賣的最好的面膜。美即產品太單一了,抗風險能力不高啊。不敢下手。幾個女同事說美即沒什麼效果。現在不怎麼買美即的產品了。銷售及分銷成本是成本的兩倍。。。
2012-10-26 19:04
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silence_2013 回覆 Boracay的碎片哥:
除了面膜在超市見過,別的產品沒見過,也沒買過。
2012-10-26 19:18
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海毛 回覆 天天靜心課:
美即和歐舒丹的估值差異就像酒鬼酒和老窖的估值差異,反正我是弄不明白。有研究奧思的啊,奧思現在美容業務為主了,而且大股東不像現代美容那樣玩財技,派息又大方。
2012-10-26 20:05
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喜悅 回覆 天天靜心課:
美即眼膜非常棒,我每天都敷一對,去除長時間用電腦的疲勞。
2012-10-26 20:35
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煙火1 回覆 天天靜心課:
美即我是一上市就買了,深套 在裡面,主要原因有三點,一、上市前的報表粉飾過結果一上市業績就不即預期,結果造成股價大跌。二、以前的大股東華翰生物名聲不好,疑似帳面有大把現金還融資,然後換了會計事務所,所以拖累了股價,管理層 除了佘總其他都來自華翰。三、因為產品單一風險比較大,跟韓國的合作一直沒起色也加大了投資者的擔憂。但是情況也有變化,華翰已經退出,公司這幾年發展一直不錯,但是派息一直不行。

2012-10-26 21:29
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implacebo 回覆 天天靜心課:
美即一直以來都算是超市賣場賣的比較好的品牌,但是近兩年從混美容圈和身邊朋友的反饋,美即發展漸緩,而且市場也被蠶食了不少。現在台灣日本出的好用面膜不少,買起來也方便(如美麗日記),慢慢以前用美即的朋友,也都改成用其他面膜了。

2012-10-26 22:01
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青春的泥沼 回覆 天天靜心課:
渠道不一樣吧。美即走商超渠道,如果我沒記錯的話美麗日記的大陸專賣權貌似給了$和記黃埔(00013)$旗下的屈臣氏了。屈臣氏賣的才是大陸行貨,外面賣的應該是台灣香港貨或是假貨
2012-10-27 11:15
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老僧 回覆 天天靜心課:
如果美即面膜在同品類中的地位能達到成為品類的代名詞,即人一提到面膜就想到美即,那樣就可以認為他已經取得了牢固的地位了。我估計他的11億元現金中最少有7個億是自由的,以此計算他扣除自由現金後的市盈率9倍不到,確實是很便宜的。港股的新上市股票在上市之後如果關注程度下降,往往有大幅度的下跌,即使在公司的基本面沒有不利的變化也是如此。這種情況確實有可能是一個好機會。它的銷售費用太高了,相對比較之下材料人工幾乎可以忽略。我覺得他最大的風險好像是面膜這個品種是不是始終能夠風行,如果答案是是,現在的估值絕對是有吸引力的。如果他將來有可能在其他護膚品的開發中取得成功,那就太值得投資了。
2012-10-27 13:48
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老僧 回覆 天天靜心課:
我一直很奇怪某些企業為什麼要到香港上市,如果答案是老闆對香港市場不瞭解,被投行忽悠了,那就有可能是一個好的投資品種。如果他的老闆對香港市場很瞭解,那被忽悠的就有可能是投資者自己了。
2012-10-27 13:50
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老僧 回覆 天天靜心課:
香港上市的小市值股票要保持一定的市場關注度需要每年有20%以上的增長。最可靠的增長就是原品種的自然增長了,美即面膜的鋪貨到了哪一個層級的銷售渠道?三、四級城市到了沒有?那裡應該沒有沃爾瑪和屈臣氏。如果沒鋪到,將來的自然增長應該是可以預期的,因為那東西很便宜。
總而言之,我覺得投資邏輯是這樣的:1、上市之前老闆是不是對香港股票市場不太瞭解(為了排除作假帳的風險)?2、面膜的保質期是多長(為了排除利用渠道壓貨做高利潤的風險)?3、現在鋪貨鋪到哪級城市、哪一級渠道了(為了估計自然增長空間)?
2012-10-27 14:06
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老僧 回覆 天天靜心課:
關於中國民營企業的估值問題,可以看一下國營房地產企業和民營房地產企業發行的票據的利率差距,這一差距反映了市場認可的兩者之間的信用息差。方興地產是一個年收入100億元左右的國營房地產企業,控股股東是中化集團。它發行的美元票據利率是百分之四點幾。他這樣規模和素質的民營房地產企業要發行美元票據的話,利率恐怕要13%以上吧。這就是信用的差別啊。信用息差也會反映在股票估值中使用的資本化率當中。
2012-10-27 14:20
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ontheway2012 回覆 老僧:
經營現金流小於利潤,大量應收帳,說明渠道壓貨是必然。只不過一萬個終端還沒飽和,所以財務上的利潤和EPS還會增長。護城河?難說。
2012-10-27 16:59
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天天靜心課 [雪球運營團隊成員] 回覆 frederick17:
我的美麗日記好像挺火,屈臣氏賣的也不錯
2012-10-27 21:01
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天天靜心課 [雪球運營團隊成員] 回覆 老僧:
[哈哈]哈哈 是的  那種掉金子的機會需要極大的耐心
2012-10-27 21:02
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天天靜心課 [雪球運營團隊成員] 回覆 傻大黑粗:
[汗]你每次動作都很快~~說說買入理由唄
2012-10-27 21:03
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天天靜心課 [雪球運營團隊成員] 回覆 老僧:
你這個從債券角度思考很有趣,小規模民企承擔的經營風險必然要大,所以估值必然要低,如果債券利率都是10%+ 那麼報價低於十倍市盈率是合理滴,否則還不如去買債券。巴菲特以前說的股票就是一種債券,從這個角度想能想明白很多問題
2012-10-28 10:05
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天天靜心課 [雪球運營團隊成員] 回覆 老僧:
銷售費用高屬於正常範圍吧  現在渠道成本多高啊  相宜本草基本上也是這個費用結構
2012-10-28 10:07
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天天靜心課 [雪球運營團隊成員] 回覆 青春的泥沼:
美麗日記是屈臣氏專賣啊  我說怎麼我在超市裡沒注意到呢  和記黃埔單獨披露屈臣氏的盈利情況麼?我好奇他掙多少錢,當年美即進入屈臣氏渠道費用很高
2012-10-28 10:08
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天天靜心課 [雪球運營團隊成員] 回覆 implacebo:
轉給關注美即滴
哈哈 雪球裡有個美容達人研究日化用品就是方便
2012-10-28 10:11
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天天靜心課 [雪球運營團隊成員] 回覆 煙火1:
你跟公司溝通過嗎?賬上包流那麼多現金要用於哪方面?沒用處又不分紅不大好
2012-10-28 10:14
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右側全倉 回覆 天天靜心課:
我老婆也說,美即現在有競爭力的絲綢面膜不錯。美即現在比以前在宣傳上投入的血本更大,魔都電影院的貼片廣告經常看到他。
2012-10-28 10:38
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implacebo 回覆 天天靜心課:
@一小群羊 來看一下。
2012-10-29 00:49
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愛做夢 回覆 天天靜心課:
美即近些年在中國市場上的成績,以正確的「大必須消費品」的策略成功的佔據了不小的市場份額。但問題是打江山容易,守江山難,尤其是整個行業的進入門檻不高,利潤如此高。不得不考慮其安全邊際。反觀對岸台灣市場,同類型的面膜市場競爭相當激烈,一塊面膜做到1台幣的零售價。
2012-10-29 17:11
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hala45 回覆 天天靜心課:
感覺是無主之地啊
2012-10-29 17:24
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青春的泥沼 回覆 天天靜心課:
美麗日記貌似大陸商標被搶注了,所以只能是以我的美麗日誌的名字來銷售。
2012-10-29 20:37
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xiongnoix 回覆 傻大黑粗:
龍總已經有了啊···回頭聊聊
2012-10-30 00:37
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天天靜心課 [雪球運營團隊成員] 回覆 十隻股:
評論已被 十隻股 刪除
2012-10-30 10:05
傻大黑粗 回覆 天天靜心課:
[害羞]便宜,雜貨舖,女人
2012-10-30 11:28
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NatureShine 回覆 天天靜心課:
有誰知道霸陵20%在裡面是干什麼,肯定有大文章可做,可以引入大的戰略股東或者公司有併購價值
2012-10-30 12:48
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jjg低價股獵手 回覆 502的牛:
100%分紅,還能快速增長,太犀利了吧
2012-10-30 13:17
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502的牛 回覆 jjg低價股獵手:
呵呵,哥們,咱剛寫了篇關於它的文章,想說明100%分紅的公司風險也不小
2012-10-30 15:09
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天天靜心課 [雪球運營團隊成員] 回覆 十隻股:
評論已被 十隻股 刪除
2012-10-30 17:08
高山大海去遠行 回覆 502的牛:
美即如此多現金為什麼不回購或分紅?如果大比例回購,股價估值肯定上漲。 最擔心管理層的誠信問題。
2012-11-10 08:59
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高山大海去遠行 回覆 NatureShine:
的確有想像空間,擔心管理層會否亂來。萬科管理層經過考驗,不會亂來。
2012-11-10 09:05
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我愛自由 回覆 愛做夢:
這個比較恐怖
2012-11-14 15:19
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一個大雪球 回覆 天天靜心課:
這個說法一針見血啊[鼓掌]
2012-12-19 11:10
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一個大雪球 回覆 數據驅動力:
一個大雪球 回覆 老僧:
高僧所言極是
2012-12-19 11:16
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」扣除現金「怎麼個扣法?
2012-12-19 11:11
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46 : hkgbamboopanda(35337)@2013-01-09 19:34:42

2日差唔多跌左15% 有排都未返家鄉
47 : greatsoup38(830)@2013-01-09 22:05:54

46樓提及
2日差唔多跌左15% 有排都未返家鄉


呢隻怪怪地唔喜歡
48 : greatsoup38(830)@2013-01-13 00:33:19

http://xueqiu.com/8625440105/22785435
對老千愛不釋手

2013上半財年收入預計增幅在30%以上:管理層表示2013上半年(2012年6月-12月)的總營收按年升幅達30%以上,而面膜市場的增長率仍保持在20%左右的水平,可見公司仍以領先於行業平均水平的速度繼續高速增長。

營銷費用率將最多增至55%:根據公司管理層的初步預算,2013財年的營銷費用率較上年的51.3%有一定程度的增長,但儘量控制在55%以內。而費用的增加主要投入到以下四個方面:(1)線下終端門店質量的改善:除了新店數目的增加,主要是針對原有門店質量的提升,包括面膜貨架的陳列位置以及佔地面積;(2)品牌形象:包括面膜的包裝升級以及採用帶有品牌標記的專用貨架等;(3)終端營銷人員:過去主要集中在屈臣氏,未來會擴充在商超大賣場的銷售人員數量;(4)線上推廣活動:互聯網不僅是一個傳播渠道,更是一個重要的銷售渠道,其銷售佔比在2013上半財年得到進一步提升,公司預計達10%,去年光棍節的網上單日銷量在2,000萬元以上。我們認為,費用的增加對公司短期的盈利能力會帶來一定的影響,但長遠來看,這是一項積極的投資,我們對其戰略發展觀念表示認同。

發展線上渠道是提升整體市佔率水平的關鍵因素:管理層在公司未來三年的新規劃中提到,爭取2015財年收入突破30億,市佔率達30%以上;目前公司的總體市佔率已超過20%,其核心渠道屈臣氏的市佔率達40%以上,商超也有30%-40%,因此線上渠道將是公司未來重點發展的渠道。

產品線略有調整,2013年春節前後4-5款新品面膜有望問世:目前來看,「繽紛系列」仍然是美即的主導產品;而價格較高的「流金絲語」(25元/片)將是2013年的主推產品,目的在於吸引更多的高端消費者,鞏固其市場地位;「漢草理膚」則通過增強分銷來維持穩定增長;「泉」是針對敏感膚質的面膜,因此消費群比較小眾,今後的銷售佔比可能逐步減小;「唧唧面膜」、「奢顏密鑰」以及「礦物泥深層清潔」等塗抹式面膜的銷售佔比呈現不斷增加的趨勢,公司將加強此類產品的研發和推廣。同時,公司還在尋求與台灣面膜生產廠商在原料、技術方面的合作機會,並有望在2013年春節前後推出4-5款新產品,包括睡眠面膜、以及目前在韓國最受推崇的蝸牛面膜。

維持「買入」評級,目標價上調至4.62港元:我們預計2013財年毛利率基本維持在75%-76%的水平,而由於行政費用的減少部分抵消了營銷費用的增加,淨利率僅由去年同期的13.2%輕微下調至13%,2013和2014財年的每股收益分別為0.228港元和0.310港元。我們依然保持對公司前景的樂觀態度,我們上調12個月的目標價至4.62港元,較目前股價有43.9%的上升空間,維持「買入」的投資評級。

下週四(2013年1月17日)受雪球網的邀請,我將在線答疑各位關於美即控股的各方面問題,希望可以共同探討其投資價值,歡迎屆時大家的參與,謝謝關注。  

幫手關注下

ddc321:
市場佔有率應該達到21%,CHRIS說的
01-09 16:24
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曦裡瑚兔 [國信證券(香港)奢侈品零售行業分析師王奕旻] 回覆 ddc321:
「目前公司的總體市佔率已超過20%」,大概20.0幾
01-09 16:26
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高山大海去遠行 回覆 江濤:
@ddc321 @王代新 @CKFMBA阿蒙 @太陽神 :供參考,與草根調研對比驗證
01-09 16:28
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加貝殼 [國都證券(香港)分析師賀華平 ] :
嗯,8錯
01-09 17:36
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胡龍飛 [雪球運營團隊成員] :
@天天靜心課 @我愛自由 @502的牛 三位怎麼看?
01-09 17:43
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哈呵哈:
@哈呵哈
01-09 17:55
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鷹觀丨絕望股票池:
奕旻,賣美即面膜的屈臣氏都有自己的品牌面膜,這個市場太紛亂,不知您怎麼看?
01-09 17:59
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寒江宴雪:
確信美即的報表乾淨嗎?
01-09 18:51
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曦裡瑚兔 [國信證券(香港)奢侈品零售行業分析師王奕旻] 回覆 鷹觀丨絕望股票池:
目前屈臣氏的面膜銷量排第一的是美即,屈臣氏自有品牌排第二,我的美即日記排第三,美即和屈臣氏的合作關係是長期且穩定的。公司已處於行業第一,未來面臨的挑戰是鞏固目前的行業地位。
01-09 19:23
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天天靜心課 [雪球運營團隊成員] :
[哈哈]賣水和無紡布的公司  我現在路過屈臣氏都要進去瞅瞅  今年線上銷售數據很牛
01-09 19:24
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高山大海去遠行 回覆 曦裡瑚兔:
這個信息從哪裡來?從屈臣氏?
01-09 19:31
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鷹觀丨絕望股票池 回覆 曦裡瑚兔:
請教面膜的品牌優勢如何維持?
01-09 20:23
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刺蝟偷腥:
他家的廣告做得挺到位,看電影前經常能看到,不過線上線下價格差有時挺大,有段時間京東超便宜大甩賣,合起來才三四塊錢一片……
01-09 20:28
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我愛自由 回覆 胡龍飛:
掙自己能看懂的錢吧,對MG還是沒底。
01-09 21:49
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我愛自由:
2013和2014財年的每股收益分別為0.040港元和0.055港元。
--------小數點的位置好像有 問題。
整體感覺偏樂觀
01-09 21:59
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提督之決斷 回覆 曦裡瑚兔:
屈臣氏前幾個月出現一例用面膜之後窒息死亡的詭異事件,估計它的面膜銷售應該大受影響啦。
01-09 22:06
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提督之決斷 回覆 鷹觀丨絕望股票池:
砸錢,別無他法。面膜產品本身也說不清有啥特點,誰都能做呀。
01-09 22:08
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港股美股投資:
同意。今年目標價4.5以上。長期持有。
01-09 23:44
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Easy_Chen:
行動支持~o(^_^)o
另外請問樓主是否可以上傳分享下完整部分報告,謝謝~[献花]
01-09 23:51
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赤壁鏖戰:
老千股的底子? 之前的大股東徹底和這個公司分手了?
每股收益是美圓還是小數點錯誤
01-10 00:46
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鷹觀丨絕望股票池 回覆 提督之決斷:
先生明鑑,俺也這麼看,一旦產品過剩,危矣。
01-10 08:39
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1米陽光 回覆 鷹觀丨絕望股票池:
你也關注美即麼?
01-10 10:49
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鷹觀丨絕望股票池 回覆 1米陽光:
圍觀而已。
01-10 10:51
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一一一一:
貴陽這邊的屈臣氏,美即、美麗日記、相宜本草處於一個貨架上,美麗日記是銷的最好的,不少女孩在美麗日記那裡挑花眼了[哈哈],單片價格9.9,盒裝10片79,還有部分新品種包裝比較考究的要貴些些,日記現在口碑很好,至於屈臣氏自有品牌,當然是獨佔一個貨架啦[微笑],而線上價格體系確實比較混亂,估計有些是假的。
01-10 13:41
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曦裡瑚兔 [國信證券(香港)奢侈品零售行業分析師王奕旻] 回覆 一一一一:
我不否認「我的美麗日記」的受歡迎程度,你也說是「女孩」了;而美即的目標消費前其實是白領階層,相對較高端。在我看來,爭論誰的銷量更好沒有太大意義,每個人的需求不同,比如我個人覺得美麗日記一般,沒什麼效果,反而喜歡流金絲語。美麗日記也都是台灣某OEM廠商代工生產,如果美即也可以在這方面尋求原料、技術等合作機會,你覺得接下來會怎樣。。?[微笑]
01-10 14:44
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曦裡瑚兔 [國信證券(香港)奢侈品零售行業分析師王奕旻] 回覆 我愛自由:
HK$ 0.040和HK$ 0.055應是每股派息,謝謝指出錯誤。
01-10 14:47
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一一一一 回覆 曦裡瑚兔:
「公司還在尋求與台灣面膜生產廠商在原料、技術方面的合作機會」這個等有實質性進展再來談吧,現在談如果不靠譜,至於我說的女孩只是個泛泛之詞,也不乏有25歲以上的你說的白領用美麗日記的,這個你能否認麼?我也不否認也有上學的女的用美即的,美即的定位是白領,但消費它的可不一定全是它定好的消費群體吧!那你說不談銷量那談什麼呢?
01-10 15:08
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曦裡瑚兔 [國信證券(香港)奢侈品零售行業分析師王奕旻] 回覆 一一一一:
我只是說出我的觀點,你可以不同意,我不需要跟你爭論下去。。
01-10 15:14
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一一一一 回覆 曦裡瑚兔:
我也是,沒跟你爭論嘛,只是討論下問題![哈哈][握手]
01-10 15:15
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frederick17 回覆 天天靜心課:
貴。safety margin不夠大。1pb我就買。
01-12 01:45
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49 : hkgbamboopanda(35337)@2013-01-13 15:22:46

應該溝貨嗎
50 : GS(14)@2013-01-13 16:47:45

49樓提及
應該溝貨嗎


不要了
51 : greatsoup38(830)@2013-01-20 10:40:44

1633報告
52 : greatsoup38(830)@2013-01-20 10:46:33

1633報告
53 : Clark0713(1453)@2013-02-25 21:46:21

截至二零一二年十二月三十一日止六個月的 中期業績公佈

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130225149_C.pdf

"財務摘要
• 收入約為821.4 百萬港元,較去年同期的約627.9 百萬港元增加約30.8%
• 毛利約為628.5 百萬港元,較去年同期的約480.9 百萬港元增加約30.7%
• 倘不計及非經營開支(即列入行政開支的以股權結算的股份獎勵開支),
除稅後經營溢利約為105.0 百萬港元
• 溢利淨額約為96.5 百萬港元,較去年同期的約80.7 百萬港元增加約19.6%
• 董事建議派發截至二零一二年十二月三十一日止六個月之中期股息約
每股1.2 港仙(二零一一年同期:無)"

Very good, but....

Do you trust it?
54 : GS(14)@2013-02-25 23:05:47

現金多多派息少少,十足他前老母,算
55 : GS(14)@2013-02-25 23:12:01

1633
盈利增18%,至9,100萬,10.4億現金
56 : greatsoup38(830)@2013-03-02 19:03:01

1633 report
57 : greatsoup38(830)@2013-04-04 18:19:13

http://xueqiu.com/8242296654
$美即控股(01633)$ 關於美即增長空間的思考

美即是我的重倉股,當時買它主要是公司的質地確實不錯,好的行業,好的管理,比起動不動就20、30多倍的消費股,它16倍的PE,價格還算便宜。但是最近一段時間由於營銷費用的增長,股價從3.6跌到目前的3.28,市場是擔心它營銷費用增長,但是收入可能得不到同步的增長。我倒是覺得這是個機會,原因有二:
1、行業的增長,中國化妝品市場每年的增長15%,MG是面膜行業的龍頭企業,增長率應該可以達到平均水平,從MG近幾年的增長率看都是大幅度領先行業增長率的。
2、企業內部的增長(這個是我重點想說的),MG目前的銷售模式是採用經銷商模式--經銷商向MG付款進貨,拉到屈臣氏、大賣場賣,經銷商再跟屈臣氏結算,但是屈臣氏的場地費、宣傳費、促銷人員都是MG提供的。這也解釋了為什麼MG的營銷費比例(55%)這麼高的原因。
為什麼採用這種模式?據說是當年MG剛起家的時候,屈臣氏拖它的賬期,通常賣出東西以後90天才能結款,MG為了生存、為了盡快擴大規模,於是找了中間的經銷商。比如賣7元的面膜,給經銷商的價格是6元,但是經銷商必須先給錢。MG等於利用經銷商的資金快速的發展了自己。但是發展到今天的MG,資金已經不是它的瓶頸,是否仍然有必要保留經銷商的銷售模式?取消經銷商這個中間環節,能給企業帶來什麼?帶來的就是利潤的增長空間。這塊的空間有多大?1元/6元=16.66%,也就是說MG的ROE能夠提升1倍多。MG最新上線的終端銷售管理系統(據說是和娃哈哈採用的同一個系統),MG的銷售人員根據每天的銷售數據讓經銷商下單,經銷商更多的是負責物流的工作,MG自己來做完全有能力。
80年代可口可樂的業績為什麼能增長的那麼快?行業增長是一個原因,還有1個重要就是壓榨了中間灌裝商的利潤,大幅度提升了業績。

木魚一世:
化妝品行業和面膜行業的增長率還是不同的。MG的這個和娃哈哈所謂的同一系統實在推理不出取消經銷商這個環節。哇哈哈能有今天的地位就是靠的經銷商給他抬莊。
51分鐘前
贊回覆
csvkevin 回覆 云起春秋:
據我所知,美即公司目前沒有這樣的轉型計劃。
今天 16:54
查看對話贊回覆
云起春秋:
關於美即的經銷模式,您是從哪裡得到的信息?銷售模式的轉型是公司的計劃麼?
04-03 22:35
贊回覆
58 : GS(14)@2013-06-01 20:00:47

無眼睇
59 : jjolean(1007)@2013-06-01 23:32:39

58樓提及
無眼睇


purchase PE@400...hahaha

one time use 400M, still have 600M to spend
60 : hkgbamboopanda(35337)@2013-06-09 18:11:26

升得好地地買舊貴野又跌番落去
61 : GS(14)@2013-06-09 18:15:32

是但買件野2億,又開間廠話幾億咪掂
62 : hkgbamboopanda(35337)@2013-06-10 19:07:28

但又有人炒
63 : greatsoup38(830)@2013-06-10 23:52:25

有軟新聞
64 : hkgbamboopanda(35337)@2013-06-11 01:56:03

63樓提及
有軟新聞

可以透露嗎
65 : hkgbamboopanda(35337)@2013-06-18 11:13:54

好乾咁
66 : greatsoup38(830)@2013-06-18 21:36:21

64樓提及
63樓提及
有軟新聞

可以透露嗎

http://www.zkiz.com/news.php?id=105318
67 : hkgbamboopanda(35337)@2013-07-26 17:19:34

停左牌
68 : hkgbamboopanda(35337)@2013-07-26 19:15:43

仲未知咩事 會否比外國佬收購
69 : hkgbamboopanda(35337)@2013-07-26 19:43:37

岩岩睇左一睇佢之前收購果舊百庫 有份幫曼秀倫敦係京東賣野
70 : greatsoup38(830)@2013-07-27 10:50:05

可能又用現金買野
71 : 自動波人(1313)@2013-07-27 13:56:19

俾人掟完停牌。。。。

再觀察
72 : ng caddy(36072)@2013-07-27 14:01:34

這隻是不是牛央股?
73 : 承天(1379)@2013-07-28 10:16:57

佢8分鍾果廣告我大大大大愛 簡嫚書近來至愛 YOUTUBE仲未有smiley
74 : greatsoup38(830)@2013-07-28 13:22:00

72樓提及
這隻是不是牛央股?



75 : greatsoup38(830)@2013-07-28 13:22:14

73樓提及
佢8分鍾果廣告我大大大大愛 簡嫚書近來至愛 YOUTUBE仲未有smiley


是咩? 乜樣?
76 : 承天(1379)@2013-07-28 13:37:50


77 : 承天(1379)@2013-07-28 13:38:53

比佢呢套片迷上左..唔係好靚好靚...係小清新FEEL..美即搵人搵得好
78 : greatsoup38(830)@2013-07-28 13:40:06

77樓提及
比佢呢套片迷上左..唔係好靚好靚...係小清新FEEL..美即搵人搵得好


真是幾ok
79 : hkgbamboopanda(35337)@2013-07-29 16:54:53

仲未知咩事
80 : manyit(38853)@2013-08-01 19:26:02

有無咁耐..一d消息都無..
81 : greatsoup38(830)@2013-08-01 21:29:55

80樓提及
有無咁耐..一d消息都無..


可能件事唔是小事
82 : hkgbamboopanda(35337)@2013-08-01 21:35:45

希望係比人收購 之前都傳過LOREAL想買佢
83 : greatsoup38(830)@2013-08-01 21:38:07

82樓提及
希望係比人收購 之前都傳過LOREAL想買佢


我都希望,如果是咁真是會好長
84 : hkgbamboopanda(35337)@2013-08-01 21:46:06

《每日經濟新聞》記者留意到,對於美即控股7月26日盤中暴跌停牌一事,有市場人士在新浪微博上表示,有研究員與公司溝通後的反饋信息顯示,公司董事長稱因為有重大影響股價事宜未公告所以停牌,並預計本週將會有進一步公告。  

今個禮拜都未有消息smiley
希望係好消息啦

壞消息既話我覺得未等佢復牌D傳媒都知道咩事
85 : hkgbamboopanda(35337)@2013-08-01 21:54:24

蘋果日報以電郵向公司查詢停牌原因,美即只回覆將會盡快公告。有分析員亦曾向公司查詢停牌原因,獲得的回覆亦只是「無任何負面消息」。

間野咁多雞金渣住 希望冇咩事啦smileysmiley
86 : greatsoup38(830)@2013-08-01 22:02:40

84樓提及
《每日經濟新聞》記者留意到,對於美即控股7月26日盤中暴跌停牌一事,有市場人士在新浪微博上表示,有研究員與公司溝通後的反饋信息顯示,公司董事長稱因為有重大影響股價事宜未公告所以停牌,並預計本週將會有進一步公告。  

今個禮拜都未有消息smiley
希望係好消息啦

壞消息既話我覺得未等佢復牌D傳媒都知道咩事


http://www.nbd.com.cn/articles/2013-07-29/761808.html
希望好事

而在雪球網的討論區,《每日經濟新聞》記者也注意到,有投資者提及了美即於今年5月底完成的一筆收購交易。

這位投資者認為,這筆收購溢價過高令人難以理解。5月31日,美即發佈公告稱,將以現金代價4億人民幣收購公司唯一網絡渠道經銷商廣州市百庫電子科技有限公司 (以下簡稱百庫)。

數據顯示,截至2012年12月31日,百庫未經審核「除稅後純利及非經常性項目」數據為884.6萬人民幣,這意味著以100%股權收購總價4億人民幣計算,百庫的市盈率高達45.2倍。

不過,美即在上述收購公告中也表示,公司現金流不會因本次收購事項受到不利影響。截至2012年12月31日的中期報告數據顯示,美即賬上現金及現金等價物為11.45億港元,公司沒有任何銀行借款。

除了收購電商一事在價格上令部分投資者產生失望情緒之外,公司擴產問題數度推遲也令市場焦慮。

香港華富財經分析師DionneCheung今年5月曾發佈報告稱,美即基本面依舊,且市場長期以來期待的擴產還未實現,因此估值上的吸引力不足。券商調研信息顯示,美即於廣州高新區的面積達2萬平方米的新生產基地已推遲至今年二季度開工,預計2014年底完工、2015年年中才投產。

據《每日經濟新聞》記者瞭解,2012年4月,市場曾傳聞歐萊雅正謀求收購美即。彼時,距離美即在香港上市僅兩年半,但美即方面相關人士曾在接收媒體採訪時表示並無此事,歐萊雅方面則表示對傳聞不予置評。

不過,上週五的大跌讓美即被收購的猜測再次升溫。美即截至2012年12月31日的6個月中期業績報告顯示,公司期內實現收入8.2億港元,較去年同期增加約31%,淨利潤9650萬港元,較去年同期增加約20%。
87 : Clark0713(1453)@2013-08-02 23:06:38

根據收購守則規則3.2 及 規則3.7、上市規則第13.09 條及 證券及期貨條例第XIVA部 內幕消息條文刊發公告 及 恢復買賣


Big good news!smiley
88 : Clark0713(1453)@2013-08-02 23:07:23

歐萊雅 ?????smiley
89 : ng caddy(36072)@2013-08-02 23:08:07

87樓提及
根據收購守則規則3.2 及 規則3.7、上市規則第13.09 條及 證券及期貨條例第XIVA部 內幕消息條文刊發公告 及 恢復買賣


Big good news!smiley
,會不會升?
90 : ng caddy(36072)@2013-08-02 23:08:56

88樓提及
歐萊雅 ?????smiley
,什麼來的,有沒有CHING知道
91 : hkgbamboopanda(35337)@2013-08-03 00:02:25

90樓提及
88樓提及
歐萊雅 ?????smiley
,什麼來的,有沒有CHING知道

護膚品牌子
92 : ng caddy(36072)@2013-08-03 00:03:10

91樓提及
90樓提及
88樓提及
歐萊雅 ?????smiley
,什麼來的,有沒有CHING知道

護膚品牌子
,護膚品牌子出名嗎?為何買1633,吳明
93 : hkgbamboopanda(35337)@2013-08-03 00:03:58

92樓提及
91樓提及
90樓提及
88樓提及
歐萊雅 ?????smiley
,什麼來的,有沒有CHING知道

護膚品牌子
,護膚品牌子出名嗎?為何買1633,吳明

之前傳過 大家都係做護膚品 想打入中國市埸掛
94 : hkgbamboopanda(35337)@2013-08-03 00:04:36

個消息好定壞 湯兄可以評下嗎
95 : ng caddy(36072)@2013-08-03 00:05:22

93樓提及
92樓提及
91樓提及
90樓提及
88樓提及
歐萊雅 ?????smiley
,什麼來的,有沒有CHING知道

護膚品牌子
,護膚品牌子出名嗎?為何買1633,吳明

之前傳過 大家都係做護膚品 想打入中國市埸掛
,小心大陸番板,可以令護膚品牌子,陰溝裡翻船...
96 : tokiman(36426)@2013-08-03 08:34:12

唔知587持有多少1633,這個又對587股價又有多少影響呢?
97 : jjolean(1007)@2013-08-03 11:46:23

96樓提及
唔知587持有多少1633,這個又對587股價又有多少影響呢?
587 己經賣哂1633
98 : tokiman(36426)@2013-08-03 12:00:16

97樓提及
96樓提及
唔知587持有多少1633,這個又對587股價又有多少影響呢?
587 己經賣哂1633

咁即是1633呢單野對佢無任何影響了smiley
99 : greatsoup38(830)@2013-08-03 12:02:37

98樓提及
97樓提及
96樓提及
唔知587持有多少1633,這個又對587股價又有多少影響呢?
587 己經賣哂1633

咁即是1633呢單野對佢無任何影響了smiley


但兩間野的結構性問題沒解決
100 : tokiman(36426)@2013-08-03 12:04:56

99樓提及
98樓提及
97樓提及
96樓提及
唔知587持有多少1633,這個又對587股價又有多少影響呢?
587 己經賣哂1633

咁即是1633呢單野對佢無任何影響了smiley


但兩間野的結構性問題沒解決

可不可以簡單講下有什麼結構性問題?
101 : greatsoup38(830)@2013-08-03 12:07:02

真是話賣盤
102 : greatsoup38(830)@2013-08-03 12:07:48

100樓提及
99樓提及
98樓提及
97樓提及
96樓提及
唔知587持有多少1633,這個又對587股價又有多少影響呢?
587 己經賣哂1633

咁即是1633呢單野對佢無任何影響了smiley


但兩間野的結構性問題沒解決

可不可以簡單講下有什麼結構性問題?


現金水平唔真
103 : greatsoup38(830)@2013-08-03 12:08:10

94樓提及
個消息好定壞 湯兄可以評下嗎


有人買唔通是壞事?
104 : greatsoup38(830)@2013-08-03 12:08:33

93樓提及
92樓提及
91樓提及
90樓提及
88樓提及
歐萊雅 ?????smiley
,什麼來的,有沒有CHING知道

護膚品牌子
,護膚品牌子出名嗎?為何買1633,吳明

之前傳過 大家都係做護膚品 想打入中國市埸掛


叫細分龍頭,一定有人要啦
105 : ng caddy(36072)@2013-08-03 12:15:14

其實收購他外資,都有危險,如當年娃哈哈的外資一樣,,,反而1044的外資,好似沒有這命運,入中國多數要合資,否則會死,有希望買1633外資,有好運出現拿..
106 : Clark0713(1453)@2013-08-03 12:16:14

歐箂雅買個價不會差。
107 : greatsoup38(830)@2013-08-03 12:17:05

106樓提及
歐箂雅買個價不會差。


其實呢個美容業乜野都畀他們買晒
108 : hkgbamboopanda(35337)@2013-08-03 23:06:29

禮拜一開市唔知會彈到幾錢smileysmiley
109 : GS(14)@2013-08-12 14:27:09

有料到?
110 : Clark0713(1453)@2013-08-15 23:08:42

聯合公告

The real one is "歐箂雅"!
111 : Clark0713(1453)@2013-08-15 23:12:44

$6.3 per share!
112 : GS(14)@2013-08-15 23:14:09

111樓提及
$6.3 per share!


劉央終於賺番d,有d唔明587點解3蚊賣...唉
113 : jjolean(1007)@2013-08-15 23:27:30

會唔會係年代煤機翻版??
114 : greatsoup38(830)@2013-08-15 23:28:37

唔知道
115 : VC(35825)@2013-08-16 01:05:17

114樓提及
唔知道


9成係番版
116 : enigma0323(3470)@2013-08-16 12:12:09

劉央爽歪歪 smiley
117 : 傷莖娛賓(34285)@2013-08-16 13:37:05

補唔補得番中金條數呀?
118 : iniesta(1400)@2013-08-16 15:03:09

叫做欏番少少面子吧
119 : hkgbamboopanda(35337)@2013-08-16 18:24:22

渣左咁多年 終於有D微利
6.3
120 : redponza(12862)@2013-08-16 18:37:49

應該賣得成?
121 : greatsoup38(830)@2013-08-17 10:32:13

117樓提及
補唔補得番中金條數呀?


唔是好夠,好過無啦
122 : greatsoup38(830)@2013-08-17 10:34:14

120樓提及
應該賣得成?


怕反壟斷法,所以差價都唔細
123 : greatsoup38(830)@2013-08-17 11:41:06

http://www.hkstockinvestment.blo ... 8/blog-post_16.html
YY2013年8月16日 上午12:56

美即(01633)及要約人(L’ORÉAL S.A.)各自董事共同宣佈,於8月12日,要約人要求董事會,就根據公司法透過協議計劃建議收購該公司全部已發行股份,向協議計劃股東提呈建議。協議計劃將會規定股份會以每股現金6.3元進行註銷,且相當於已註銷股份等同數目之新股份將會配發及發行予要約人。註銷價較股份於最後交易日收市價(每股5.05元)溢價約24.8%。

出6.3應該9成會成功,聽日會唔會出手賺差價?
回覆
回覆

  偉哥2013年8月16日 上午1:05

  成功機會很高,但這類收購隨時要等3、4個月以上,所以如果沒有4、5%的利潤,自己興趣也不大。
  YY2013年8月16日 上午10:00

  5.99入左1633,如成功扣除手續費應該有多於4%利潤。
124 : Clark0713(1453)@2013-08-17 14:28:05

HAHA, 英雄所見略同.......smiley
125 : greatsoup38(830)@2013-09-18 23:19:21

1633

盈利跌1%,至1.86億,9億現金,存貨大增
126 : Clark0713(1453)@2013-09-18 23:24:32

哈哈,收息都有7000,不錯。
127 : greatsoup38(830)@2013-09-18 23:28:18

你有咁多貨
128 : hkgbamboopanda(35337)@2013-10-07 16:01:01

請問大約幾時商務部先會批准收購同埋係港交所除牌???
129 : hkgbamboopanda(35337)@2013-10-07 16:24:51

我見之前小肥羊由YUM!話收購到批准要成半年到 今次使唔使
想放左佢轉去第隻 但又想賺埋果0.2
130 : GS(14)@2013-10-07 22:11:38

129樓提及
我見之前小肥羊由YUM!話收購到批准要成半年到 今次使唔使
想放左佢轉去第隻 但又想賺埋果0.2


都差唔多,折合6%左右
131 : Clark0713(1453)@2013-10-07 22:27:01

129樓提及
我見之前小肥羊由YUM!話收購到批准要成半年到 今次使唔使
想放左佢轉去第隻 但又想賺埋果0.2

由宣佈日到話批要5個月,再加1個月要約期,前後剛好半年。
132 : Clark0713(1453)@2013-11-12 10:50:54

聯合澄清公告有關 L'OREAL S.A. 根據公司法第86 節透過協議計劃就美即控股國際有限公司之全部已發行股份提出附帶前提條件之收購建議
133 : Clark0713(1453)@2013-12-02 21:17:38

委任獨立財務顧問 有關根據開曼群島公司法第86節(二零一二年修訂) 透過協議計劃 就美即控股國際有限公司 之全部已發行股份 提出附帶前提條件之收購建議
134 : Clark0713(1453)@2014-01-13 23:02:27

聯合公告 有關 L'OREAL S.A. 根據公司法第86節 透過協議計劃就美即控股國際有限公司 之全部已發行股份 提出附帶前提條件之收購建議 (1) 達成商務部前提條件 (2) 達成其他前提條件
135 : Clark0713(1453)@2014-01-13 23:05:36

作戰成功,執返d先!smiley
136 : Clark0713(1453)@2014-02-20 21:45:34

有關本公司股權架構的澄清公告 L'OREAL S.A. 根據公司法第86 節 透過協議計劃就美即控股國際有限公司 之全部已發行股份 提出之有條件收購建議
137 : Clark0713(1453)@2014-02-21 17:40:26

截至二零一三年十二月三十一日止六個月的 中期業績公佈

  《經濟通通訊社21日專訊》美即控股(01633)公布截至去年12月底止中期業績,
期內純利2732﹒2萬元,按年倒退73%,每股基本盈利2﹒63仙,不派中期息。
  期內收入8﹒91億元,稅前溢利3792﹒4萬元。(zy)

            *有關業績的備註,請參閱該公司之正式通告
138 : mosses(45596)@2014-02-22 23:28:13

6.146 強力支持位
139 : GS(14)@2014-02-23 14:28:40

1633

盈利降85%,至1,300萬,7億現金
140 : Clark0713(1453)@2014-03-24 22:59:33

聯合公告 有關 L'OREAL S.A. 根據開曼群島公司法(二零一三年修訂)第86 節 透過協議計劃就美即控股國際有限公司 之全部已發行股份 提出附帶條件之收購建議 (1) 法院會議及股東特別大會之結果 及 (2) 恢復股份之買賣 及 (3) 暫停美即控股國際有限公司之股份過戶登記 及 (4) 建議撤銷股份上市


成功, but.....

"於法院會議上:
(1) 合共59名股東(佔親身或委派 代表出席法院會議並於會上投票之股東總數
約88.0597%),持有767,418,449股股份(佔親身或委派代表出席法院會議並於
會 上 投 票 之 股 東 所 持 股 份 價 值 約99.9994%),投 票 贊 成 批 准 協 議 計 劃 之 決
議 案,另 有 合 共8名 股 東(佔 親 身 或 委 派 代 表 出 席 法 院 會 議 並 於 會 上 投 票
之股東總數約11.9403%),持有4,877股股份(佔親身或委派代表出席法院會
議並於會上投票之股東所持股份價值約0.0006%),投票反對批准協議計劃
之決議案


(2) 合共59名獨立股東,持有767,418,449股股份(佔親身或委派代表出席法院會
議 並 於 會 上 投 票 之 獨 立 股 東 所 持 股 份 附 帶 之 票 數 約99.9994%),投 票 贊 成
批准協議計劃之決議案,另有合共8名獨立股東,持有4,877股股份(佔親身
或委派代表出席法院會議並於會上投票之獨立股東所持股份附帶之票數
約0.0006%),投票反對批准協議計劃之決議案
;及

(3) 合共59名獨立股東,持 有767,418,449股股份(佔所有獨立股東所持之股份附
帶 票 數 約85.2540%),投 票 贊 成 批 准 協 議 計 劃 之 決 議 案,另 有 合 共8名 獨 立
股東,持有4,877股股份(佔獨立股東所持所有股份附帶之票數約0.0005%),
投票反對批准協議計劃之決議案。
"
141 : GS(14)@2016-11-30 17:43:56

盈利降4成,至900萬,輕債
142 : GS(14)@2017-07-02 10:32:15

盈利降20%,至2,900萬,3,000萬現金
143 : GS(14)@2017-11-28 16:56:28

盈利增5%,至1,000萬,3,600萬現金
144 : GS(14)@2018-06-07 06:36:50

盈警
145 : GS(14)@2018-07-03 07:14:07

虧,4,300萬現金
146 : GS(14)@2018-11-04 09:32:13

內幕交錢文件
147 : GS(14)@2018-11-07 07:58:33

本公司董事會(「董事會」)謹此通知本公司股東及有意投資者,根據董事會對本集
團截至二零一八年九月三十日止六個月之未經審核綜合管理賬目之初步評估以及
董事會目前所得之財務資料,與截至二零一七年九月三十日止六個月之純利約
11,400,000港元相比,本集團預期截至二零一八年九月三十日止六個月將錄得虧
損淨額。預期錄得虧損淨額之主要原因為:(i)本集團之收入減少;(ii)本集團承造
的項目之整體毛利率下降;及(iii)本集團資產減值撇銷及╱或呆賬及應收款項撥備。
本公司仍在為本集團截至二零一八年九月三十日止六個月之未經審核綜合業績定
稿。本盈利警告公佈之依據僅為董事會對本集團之未經審核綜合管理賬目之初步
評估,有關賬目有待最後定稿及其他潛在調整(如有),且尚未經本公司核數師審
閱或審核,亦未經本公司審核委員會審閱。本公司股東及有意投資者務請細閱本
公司之中期業績公佈,有關公佈預期將於二零一八年十一月底前後刊發。
148 : GS(14)@2018-11-28 16:52:21

虧,3,800萬現金
美即 控股 1633 專區
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=277480

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