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新三板还是港股红筹投资好？ tulip郁金香

http://xueqiu.com/8059043600/42654689
昨天见到一新三板企业老板朋友。告诉我一些通俗易懂的概念和心得，有些可分享
1）新三板企业现在估值一点不低，通俗的说。他自己那家就PE100+，PB12+了。远比同类的港股创业板高（港股可比的还在PB1-2左右，PE30-40），有数据显示现在新三板整体PE50左右，当然不及神创的100+。但阿三板后续还会有基金可以当做市商，交易方式进阶到”集合竞价“等利好。
评：港股和阿三板，都是聪明钱在里面玩缺韭菜，港股说不定以后韭菜还多些。
2）几乎所有阿三板上市企业的热门票，都是做市商做出来的，基本就是70多家做市商（即券商）入场前跟业主商定好，故事怎么讲？什么时候将？业主多少钱肯让X%，券商6折收，再往上做。
评：其实任何市场一开始都是做市商做的也属正常，“引导消费”“价值发现”嘛。但其实炒股后流通在外的筹码很少，造成暴涨暴跌堪比港股和美股。
当我问他你们涨的时候有做市商跟你们商定吗？他说很奇怪，他们这只没有，可能是刚好处在风口的原因，我现在都不知道是谁在炒我们。说明：风来可以打破一切规则！但风去的时候估计非常恐怖和猛烈。
3）阿三板这么热，好多年度盈利千万的都被A股公司扫过一遍了，现在几十几百万盈利的就被阿三做市商们去扫，大家抢着上。好热闹。但最终估计60%上市是没人关注的，资金会集中在20%的标的去炒。
评：从投资命中率来说，个人投资者命中率会远比港股低，仅比港创业板高一点。所以个人投资除非熟悉里面门路，最好还是通过新三板基金入市，最好的跟庄方式了。否则不如玩港股。
4）其实很多人认为阿三板融资难，中肯地看，在好的时间比如最近和风口的行业，对比原先股本，阿三板企业增资一点不难，千万级常有，对十万百万级盈利的企业已经够了。中小确实可以考虑阿三上市。
对于我，阿三板基金也要百万级以上认购，不如多集中在开始熟悉的港股，估值比阿三板好得多的遍地都是。以后韭菜还多些呢。我对阿三感兴趣的话，就是我进去其中一两家直接做合伙人的时候，做不了就算了。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=142733

徐彪：红筹回归，蓝筹崛起？

http://www.gelonghui.com/#/articleDetail/18672


【2015年安信中期策略会——首席策略分析师徐彪演讲摘要】


一、大牛市下半场住户部门资金直接入市的三个无视：


1、无视政府（530后继续创新高）态度


2、无视基本面


3、无视流动性


二、牛市的三个阶段：


1、点火阶段需要产业资本进入


2、上半场需要企业部门持续参与


3、下半场需要住户部门直接入市


这 一轮牛市有个奇怪现象：点火依然是企业部门，但持续发力主要依靠住户部门的资金间接入市（通过金融机构资产负债表调整）。2013年开始非标资产的供给大 幅增长，导致理财产品总规模膨胀至约16万亿，而2014年下半年43号文开始，非标资产的供给突然锐减，银行被迫开始转型，部分股份制银行重新回归资本 市场。我们发现了本次支撑牛市的基础是商业银行购买两融受益权，开展伞形配资、单一配资。


数据显示，住户部门间接入市步入中期，而直接入市才初现端倪。按照全口径资金净流入的测算，下半年能够流入的资金近五万亿，带来约十五万亿自由流通市值的增长，指数有望突破6000。


三、我们下半年要选择什么？中证100还是中证1000？


从实战角度，中证400，先均衡再观察。但是从分析师角度，来看，我们要选中证100。具体来说，包括：


1、主题投资：国企改革


经过近半年的酝酿，国企改革有望重新提速。


2、主题投资：稀土产业


我国的稀土储备和产量是全世界第一，而目前由于导致我们各种原因白菜价出售稀土。国家一次再次的进行改革，希望整合稀土资源，后期我们建议重点关注稀土商业吸储中心的成立，和进一步的整合，使得我国拥有稀土价格的一定范围的定价权。


3、产业选择：电力设备


包括配网改造，特高压加码，以及新能源汽车重大基础设施。


4、产业选择：大金融


包括券商、银行、地产以及保险的大金融板块。


【2015年安信中期策略会——首席策略分析师徐彪演讲全文】


今 天站在这里，诚惶诚恐，从来没有想过有一天能够站在高博曾经站过的位置，给大家分享个人对于市场的看法和理解，所以我就在想，今天我在这里要给大家分享的 东西，我们要保证几点：第一，大家以前没有听过，市场上大家所熟知的对市场理解的所有那一套东西，我今天在这里作一个保证，一句话都不会再提；第二个，我 给大家提供一个全新的视角；第三，如果讲得不好，希望大家掌声鼓励我，好不好？今天所有的东西分成几部分内容：第一部分内容是解释历史，第一阶段是正常的 历史，什么叫正常的历史？1996年以来到2009年为止，市场一共出现过四次涨幅超过1倍的，我们称为牛市，有一个共同的特点就是建立在经济景气的基础 上，所以在过去很长的时间里面，大家都会提一个词是什么？晴雨表，资本市场就是宏观经济的晴雨表，在此之前，所有人，如果有人敢站出来说牛市一定是建立在 我们高博说企业盈利起来了，景气周期起来的基础之上，一定是这样的。


但是这一次很例外，到目前为止我们 没有观察到一轮像样的景气周期，也没有观察到一轮像样的企业盈利的周期，所以为何这一轮牛市没有经济基础？到目前为止所有对这两段历史的解释，我个人认为 是用割裂的方式来解释的，什么叫割裂的方式来解释的？就是你解释前四次牛市用一套逻辑，解释这一次牛市用另外一套逻辑。这个没有问题，为什么？我们首先得 认为金融市场它是建立在行为金融的基础之上的，人性是多变的，所以你很难用一套完整的不漂移的，不变的东西去解释它，但是我们试图做这样一件事情，做一件 什么事情？如果我们相信资本市场的规律是科学的话，那么这个科学要符合几个条件：


第一，科学是可以重复的，你里面讲的所有真理都是可以用实验不断重复的，所以它的边界是不漂移的。


第二，如果你没有找到一个边界不漂移的东西来解释它，很有可能你还没有触及到最根本的、本质性的、框架性的东西。


这 是我们的两个猜测，所以我们今天之所以想站在这里跟大家分享相对比较独特的视角，给出一个解释，就是我们认为我们已经找到了这样的方案和方式，可以用不漂 移的东西来解释过去这么多年，一直到现在这个牛市。到目前为止依然处于广告时段，广告做完了我们接下来要做一个相对比较靠谱的东西。


我 们说我们的理解方式比较特殊，最特殊体现在哪里？体现在我们对整个资本市场牛市的最直接的理解上，不管这一轮股市的上涨和下跌是建立在企业盈利的基础之 上，还是流动性基础之上，还是任何的条件之上的宏观因素之上，最终都需要一个执行的部门，这个执行的部门很简单，A股是一个很庞大的部门，当我们判断一个 如此巨大的资本类别要出现一个牛市的话，可以什么条件都不具备，唯独有一个条件要具备，就是要找到一个买单的人，要源源不断地把钱从口袋里拿出来买股票， 必须找到宏观上某一个部门起到了主力性的作用，在源源不断地配置股票这类资产，当我们谈及这个道理的话，一定不会有人说这句话是有问题的，不管什么样的原 因，到最后要有人来买单，谁来买单？我们认为对于A股市场来说，到目前为止由于我们的整个外汇环境还是处于一个相对管制的条件下，也就是我们的资本不是充 分流动的，所以对于这个大类资产来说，能够决定它的应该来说只有三个人，从自上而下的角度来看哪三个人：第一是政府部门，第二是企业部门，第三是住户部 门，这种分析的方法很有可能是比较模糊的，很有可能是有问题的，比如说如何区分企业部门和住户部门的资金？假设说我就是一个小企业主，所谓小企业主就是我 给我们公司跑账的时候，用的账户其实就是我个人的钱，用的是我个人在工商银行开的个人账户，你如何去区分？所以在细分上是有一定问题的，但是在宏观上没有 大的问题，为什么？因为如果你这个钱主要是由企业部门的资金来源，你很可能是受到企业部门经营的环境，你所面临的流动性环境，你所面临的这种资金约束以及 企业盈利的状况，包括你风险偏好的变化


所以从宏观上解释得通，但是微观上落实有些问题，但是这个分析方 法基本上是比较可行的，这里面有两个关键的变量，一共是两句话，奠定了我们后面所有分析框架里面最坚实的两个基础，第一句话：在长期的经营过程中，由于企 业部门所面临的这种生产环境是剧烈波动的，所以企业部门的风险偏好要显著地高于住户部门，这是我们提出的第一句话。我们可以打个比方，两个人都刚毕业，我 一个人，另外一个人刚毕业，一个哥们进了公务员的队伍，一个月拿5000块钱，如果不黑不贪，不违法乱纪的话，大概率一年就是6万块钱，稳稳当当的，明年 加500块钱，后年加500块钱，这是未来十年、二十年内可以看到的收入曲线变化，也就是我们右上角图所显示的，城镇居民收入是非常稳定的。还有一个哥们 毕业之后进入了房地产，调控期来的时候，很惨的时候，一年可以亏5000万，第二年行情很好的时候，很可能一年赚两亿，打这个比方你会看到，全国规模以上 企业利润环比，我们拿它来表现收入的变化，是非常剧烈的，经过一年、两年、五年、十年之后，可以想象一下，同样是两个人，一个学校毕业的，住上下铺，再见 面的时候一定是非常大的差别，比如说我一定是胆子变得越来越小了，为什么？我习惯了每一年我就增加500块钱的收入，但是他是习惯了每一天都愿意把所有的 钱投进去搏，所以大家的风险偏好一定是不一样的，这个风险偏好就决定了如果我们两个在银行，两个人同时进银行，做风险偏好测试的话，大概率说住户部门这个 哥们的代表风险偏好等级比较低的人，企业部门风险偏好比较高的人，这个是猜测，所有的猜测后面是需要找到证据的。


我 们接下来再看后面的证据，这个证据在哪里？这是第一个证据，这幅图是非常神奇的一幅图，之所以称为神奇，是自从有这个数据以来，你会发现A股市场出现了一 个神迹般的先导指标，道理上是讲不过去的，你从哪一个市场，从我们进资本市场以来，从我们看西方的教科书以来，到今天有没有哪一本书可以告诉我们，可以找 到一个指标首先是稳定的，其次是领先A股市场的，并且它的准确度达到了将近100%，提前一个月很稳定，2008年以来，每一次A股市场出现15%以上涨 幅之前，无一例外我们都会看到这个指标叫增持/减持的异动，没有一次例外，后面都出现了资本市场的反弹或者上涨。这个事情说明什么？我们至少可以说明企业 部门对股票这类资产配置的行为，对A股市场的涨跌之间有着非常密切的，甚至高度密切的这样一个关系，这是我们的一个猜测。


接 下来我们看第二个数据，第二个数据是我们回过头来看，从1996年到现在，这两幅图所有画红圈的位置，我们可以清晰地看到一点，牛市是伴随企业盈利的持续 上行，但是中间有一个歧义点，2002年到2003年，如果我们用工业企业利润作表征的话，出现了一年零一个季度的上行，但是A股市场上行的过程只走了一 个季度就停下来了。当我们再回顾和解释这段历史的时候，我们会发现如果我们仅仅用一个教科书上告诉我们的，所有的P就是价格，是等于未来所有的盈利通过折 现折过来，你会发现2002年到2003年这段历史是解释不了的。那么从我们前面的猜测，很有可能在大部分的时候，企业部门对股票这类资产配置的行为，决 定了A股市场的牛熊，如果从这句话着手，你可能找到非常简单的解释，把2002年、2003年的歧义点解释过去，可以用M1和M2的指标，还可以换成另外 一个指标，就是企业活期存款占比的指标，这是什么意思？这两幅图相叠加可以告诉我们，如果在一轮企业盈利上行周期里面，可以导致企业部门口袋里的活钱变得 越来越多的话，那么大概率的结果就是在它风险偏好持续上行的过程中，它会增加股票这类高风险资产的配比，从而引发资本市场出现一轮像样的上行。


如 果从企业部门配置的角度出发，我们很轻易地可以出现这个，并且是一致的，但是很快我们会发现，2001年和2007年的时候，我们碰到的是牛市下半场是一 个大牛市的状态，大牛市的状态有一个共同的特征，这个共同的特征我们可以给大家讲一个很小的，我印象中，我估计等到我退休之前还会一直想起这件事 情，2007年的时候，有一次到广州分行讲课的时候，分行的行长跟着我们一起坐在车里，突然看见有一个横幅挂在前面"抢劫不如炒股"，很多人不记得 2007年的状况，最有江湖地位的人是谁？是各个银行下面的理财经理，为什么？因为所有的客户都会求着他，只求他一件事情，如果什么时候发基金了，你要提 前一个星期或者三天告诉我，我要去筹钱，你要买100万的基金，要准备300万的现金，哪怕这样很多人还是挤破头，那时候所有人都认同一个事情，买基金买 到就是赚到，资本市场就是提款机，这个故事包括2007年的回忆给我们最大的提示是：住户部门是一个善变的部门，当右上角这幅图告诉我们，住户部门是一个 风险偏好较低的部门时，它最大的变化不是出现在风险偏好的变化上，最大的变化出现在它的风险认知变化上，如果有一个市场，它能够持续上涨一年，如果它能上 涨的幅度超过一倍，那么很大的概率，你身边认识的所有人，不管是炒股票的还是不炒股票的，知道你炒股票以后，都会隔三岔五问你，他会认为买股票买到就是赚 到，不会认为资本市场是会咬人的，他会觉得这是一个无风险但是高收益的资产来源。


所以历史上每一次的大牛市都有下半场，下半场我们看到的是同样的特征，这个特征就是三个无视：第一，无视企业盈利的一切变化，比如说我没记错的话，2007年的一季度是整个全年企业盈利的增速高点，二三四季度逐季回落，这是第一个。


第 二个，它会无视一切政府对资本市场的态度，如果我们不记得一季度、二季度，2007年所有变化的话，你一定会记得一个事：530，530半夜鸡叫是政府提 示风险的集大成者，你手上的公司如果只有三个跌停板的话，那么你一定是要弹冠相庆的，有用吗？530之后，一个月创了新高，这是第二个无视。第三个无视是 无视一切货币政策和财政政策层面的利空，你会发现所有的大牛市的下半场一个共同的特征就是散户开始嗷嗷叫地冲进了资本市场，他开始认为我只要买到股票我就 一定赚钱了，而对散户的这种风险认知属性的变化，什么都不需要，只需要经过足够长时间的上涨和足够大幅度的上涨就可以了，这是我们对资本市场的一个理解， 这个理解需要一系列的证据，而我们做这个证据的时候可以做一件很简单的事情，就是如果在历史上面，当我们解释所有牛市的时候，我们坚持这么几步法，三步 法。


第一步，牛市的孕育是需要资金来点火的，这个资金的点火我们主要通过产业资本的增持来实现，这是第 一句话，第二句话，牛市的上半场是需要人们持续源源不断掏出钱的话，这个人恰好就是企业部门，第三句话，当进入牛市下半场的时候你会发现，一定是进入群众 运动式的资本市场疯狂期的时候。


接下来我们给大家一个证据，这个证据你会发现，如果沿着这个角度出发， 我们把牛市的下半场剔除，只看牛市最主要的上半场，为什么？中间历史上的四次牛市一共有两次有下半场，但是四次都有上半场，我们只是观察上半场的话，我们 发现从企业部门的周期轮动出发，我们会观察一个现象，这个周期轮动跟股市的周期轮动达到了100%的吻合度，就是下面的这幅图，我们把企业部门所处的状况 分成主动去库存期、企业盈利上升期或企业盈利上行期，在这之间就把它称之为政府政策的扶持期和宏观调控期，这里面的划分是由非常客观的两个指标，企业盈利 的上升期我们主要看盈利的同比增速，剩下的时期都纳入到政策的扶持和宏观的调控，你会发现我们突然间似乎找到了一个比美林时钟更有用的给历史所有周期划分 的方法，这个划分方法，它对历史的解释程度是百分之一百，在所有的调控期都是先涨后跌的，在宏观调控期里面，资本市场都是先涨后跌的，主动去库存期都是单 边下跌的，无一例外，这个过程从2003年到2013年整整十年时间，再往前延伸一直覆盖到1996年都是一样的，当我们解释历史的时候及沿用刚才的三阶 段的解释似乎是比较准确的，可以理解历史上的四次牛市。牛市孕育、牛市上半场和牛市下半场，企业部门点的火，上半场是企业部门出的钱，下半场是住户部门出 的钱。


我们现在碰到了一个新的问题，就是当我们来解释这一轮牛市的时候，你会发现我们首先观察到企业部 门点火的迹象，这个是2014年5月份的数据，出现了非常显著的增持比例大幅上行的情况，也就是说有点火没问题，但是点完火之后，牛市上半场的动力来自哪 里？你没有观察到任何的迹象告诉我们，这一轮牛市的上半场具有企业盈利的推升，也就是具有企业部门源源不断地掏出钱来，配置股票这一高风险资产的迹象？我 们看工业企业的利润数据，在A股上行的过程中它是往下走的，而且突破了过去三年的最低位，或者如果我们不用工业企业的数据，M1的数据来看，同样观察不到 任何的企业盈利起来，包括企业部门的活期存款起来的迹象都没有。那么我们想问自己一句话，从三部门，就是最前面的三部门，政府部门、企业部门和住户部门的 行为来看，首先我们排除政府部门，为什么？因为政府部门只可能在拐点附近的时候出一个增持，只剩下企业部门和住户，现在我们把企业部门上半场发挥主要作用 的可能性排除了，那么住户部门呢？福尔摩斯说过一句话，在我们作分析的时候，我最喜欢就是这句话："当我把似乎所有的可能性都排除了之后，剩下的那个可能 性就一定是真相。"这个真相就是这一轮发生了一个非常奇怪的现象，就是上半场涨完一倍多的过程中，起主要作用的部门既然不是企业部门和政府部门，它是住户 部门，但是住户部门怎么可能在牛市的上半场发挥作用呢？怎么可能有一个胆子很小的人冲进藏獒的房间里面还逮住了一个藏獒，唯一有一种可能，就是"改革 牛"，目前大家对它的理解都是停留在心理和预期的层面，这句话有可能是对的，但是我们给大家提供一个新的视角，改革牛是通过一个文件来实现的--43号 文。


从去年下半年开始，43号文出来了之后，你很快会发现非标资产的供给大幅缩减了，那么这件事情跟住 户部门资金的入市有关系吗？其实如果我们回过头来看，包括不久前我们请教了几个专门管指数基金的领导，问他一个事，今年3月份的时候问他，到今年3月份为 止问他，指数基金到目前为止申购的情况是什么样的，他说主要体现在散户的净卖出和机构的净买入上，今年3月份为止依然看不到显著的数据表明老百姓从口袋里 拿出了钱进入资本市场买股票，但是你又要得出这个结论，是住户部门资产配置的行为导致了这个牛市的上半场，那么这个解释在哪儿？解释在于下面的这幅图。


大 家应该可以看到，理财产品的余额在过去的三到五年时间里面出现了一轮爆发式的增长，这个爆发式的增长大概可以从三五万亿增长到现在的十六万亿左右，回过头 来想一想，谁起到了关键性的作用，一定是住户部门，这是第一句话，我相信大部分人都是认可的。住户部门把他的财产源源不断转换到理财产品的过程中，是什么 东西支撑起了这么高的回报率？是商业银行把自己的利润从口袋里面拿出来做了补贴吗？压根不是，主要靠的是两类资产，这两类资产就是大家所熟悉的非标资产， 在过去几年庞大的快速扩张过程中，支撑起了巨大的，庞大的，甚至说是让管理层害怕的资产池，资产池的规模如果用理财产品的规模来看，接近16万亿，这16 万亿后面最主要的工程是什么？是基于房地产以及基于地方政府债务所提供的高收益资产，各家商业银行包括金融机构在配置这部分资产的时候，它们胆子是很大 的，它们的想法是很简单的，只要中国政府能够持续下去，那么地方政府的债务最后是一定不会倒下的，这个认知很朴素，就跟我们相信党相信了几十年一样，最后 证明它的做法是有效的。但是去年下半年开始，当我们提这个改革牛的时候，我们必须要感谢43号文为代表的一系列改革措施。


2013 年年底的时候，第一次我们发现中央经济工作会议决议里面写进了这么一句话，就是要防范债务风险，这个防范债务风险从2014年底你就会发现非标资产的供给 突然间没有了，这个没有会倒逼整个商业银行为代表的金融机构做一个变化，这个变化迅速地去寻找到可以替代非标资产的高收益资产的来源，它们找到了吗？以招 商银行、兴业银行、光大银行为代表的那一批股份制商业银行，它们的脑子是最好用的，它们的反应是最快的，它们作了同样一个选择，就是全面回归资本市场，简 单来说它们就做一件事情，如果我找不到自己可信的高收益资产的来源，那么我可以做另外一件事情，就是我借钱给别人去炒股。应该来说，整个牛市的上半场，从 2000点上涨到大概4000多点的过程中起到最关键性作用的，取代了我们前面说的本来应该由企业部门所扮演的角色的人，我们已经把它找到了，这个部门既 不是企业部门，也不是住户部门，但是它是什么呢？它是嫁接在住户部门身上的商业银行体系和金融体系，由于它们的资产负债表调整，引发了住户部门资金间接入 市的浪潮，我给大家大致算一笔账，这笔账大概是什么样一个情况。


到目前为止两融的余额是大概2.6万亿 左右，可能会少一点点，从我们草根调研的情况看，至少中间的一半资金来自于商业银行，请注意商业银行，它在调整资产负债表的时候，在借钱给人炒股的过程 中，购买两融的受益权只是其中一个较小的环节，还有一个伞形信托，更多的是单一的配置。如果我们到任何一家商业银行调研的话，商业银行给大客户做配资已经 彻底流程化了，一个星期，不管你进几个亿，马上能给你配起来，已经彻底流程化了，它背后的资金是什么？背后的资金对应的是庞大的住户部门的资金，包括资产 池的资金，我们甚至可以猜测一个数据，这个数据是什么样的数据呢？我们刚才算的大概1.2到1.3万亿，加上配资和伞形信托的钱，引发的进入A股市场的钱 大概两到三万亿，这两到三万亿是杠杆的钱，意味着并不是进入资本市场的资金的全部，这个进两到三万亿，带上杠杆以后，四万亿有没有？如果有四万亿的话，接 下来我给大家看一个我们计算的数据，这个数据最核心的就是：平均每单位资金净流入推动自由流通市值上涨2.9单位。换句话说，如果我们卡大数，就是刚才讲 的，我们不是说猜测有一个人，他推动了领导了这一轮牛市的上半场，就是金融机构悄悄带来了4万亿左右的增量资金，那么4乘以3，就是他会带来自由流通市值 的增加接近12万亿，这种算法是有问题的，为什么？相当于我们脑袋里面有一个设想，整个牛市的上半场就是这一个人，他从头到尾牛拉车把它拉出来了，这是不 现实的，也是不正确的，为什么？资本市场是一个庞大的财务制造的工具和池子，在它源源不断制造财富效应的过程中，一定会引发全社会所有部门和阶层的参与， 所以我们应该回到一个更全口径的测算上，这个全口径的测算就是我们根据GDP和存款的相关性反推住户和企业存款之间的差额，由此我们计算大致有多少资金流 入了资本市场，用这个方法来计算我们无论是零几年的时候，跟我们最后得出来的数据偏差是不大的，所以这个指标拿来衡量进入了多少资金，你发现这个数据跟我 们此前测算的刚才的企业部门、住户部门拆分出来的，由金融机构导致和转换的这部分资金，几乎是有一定匹配度的。


换 句话说，如果我们相信这一轮牛市，其实就是高博士前面给我们所引导出来的一样，最近一段时间资金起到非常关键的作用的话，那么这个资金规模是可以测算出来 的，并且我们可以找得到在一轮资金推动的过程中谁是领跑的那个人，领跑的那个人就是金融机构，金融机构背后背靠的是谁？是住户部门，换句话说，整个牛市到 目前为止经过一倍的解释是非常明确而且清晰的，住户部门的资金间接入市是史无前例的，改革所带来的住户部门资金间接入市是史无前例的，在可见的未来里不会 有第二次。由于它的奔跑入场，引发了大概6.23万亿的资金进入A股市场，所以导致资本市场的涨幅出现了一倍以上的上涨。


但 是接下来更为重要的是接下来会怎么样，接下来我们需要关注一个指标，就是这组指标。这个数据是混合型基金和股票型基金在过去一年左右的时间里面，它的新发 基金的数据，到今年的3月份之前，也就是到今年的2月份为止，整个牛市的过程是呈现出非常显著的平稳特征的，这个平稳特征就是股市一直在涨，老百姓一直在 跑，你看到没？无论是混合型基金还是股票型基金，新发型的数据都是非常稳定的，大概一个月两者加总起来300到500亿左右，非常稳定，或者说500亿以 下，直到3月份突然出现变化，这两个数据加总起来达到了1500亿左右。5月份的时候，两者相叠加达到了大概多少？达到2500亿左右，到了5月份的时 候，这个数据进一步飙升到了3500亿左右，也就是说在过去的三个月的时间里面，我们关注到的最显著的数据是，大家还记得我们前面对资本市场三个阶段的理 解吗？孕育期、点火期靠的是产业资本，我们能够观察到明显的100%准确率的证据，上半场主要是依靠企业盈利上升所引发的企业部门的资产负债表调整，下半 场主要是通过什么，住户部门的存款搬家，而我们现在似乎已经看到了存款搬家的迹象，之所以我们说似乎和迹象，是因为我们从全局上还找不到一个证据说明这个 位置，存款搬家已经开始了，为什么呢？我们衡量存款搬家最好的指标应该是上面的这个数据，储蓄存款余额的同比增速，历史上来看，储蓄存款余额的同比增速， 在2007年的那一轮牛市里面都达到了它的最低位，那么现在是多少呢？现在是到5月份为止，居民储蓄存款的增速大致维持在12%到13%左右的状况，这是 一个正常得不能再正常的数据了。


我们甚至发现如果从居民储蓄存款同比增速的数据来看，它甚至有所上行而 不是有所下行，为什么？因为我们发现理财产品的余额阶段性的不再增长了。换句话说，到目前为止，我们仅仅观察到住户部门存款搬家的可能性，我们还远远没有 到达真正住户部门跑步入场、存款搬家的这个阶段，远远没有到达。但是我们已经看到了，下半年有可能会进入的这种端倪和迹象，最近我们跟一家商业银行交流， 这家商业银行管零售的人很郁闷，为啥呢？因为他说股市太火了，已经涨了一倍多了，我们想建议客户获利回吐一下，他的做法非常正确，正好是新一轮的530下 跌之前的半个月时间，然后我就问他结果怎么样，他说："结果很糟糕，所有对客户的劝说都失败了，这一家商业银行是全市场对零售客户的把控度最高的一家商业 银行，没有之一，说明整个住户部门的资金入市的热情刚刚被点燃，而且这个趋势已经出来了，那么我们可以算一下账，就是说如果假设这个趋势后面可以延续的 话，大概后面由这一项会带来资金可以入市呢？我们就假设上面的深色这根线，储蓄存款的同比增速回到2007年的低点，2007年的低点是大概3%左右，那 么就意味着接下来还有大概9%的增速回落，在现在52万亿余额的基础之上，未来如果看一年时间有多少钱可以进来？5万亿。


请 注意，这个5万亿只不过是可以流入资本市场的钱一部分，或者说领军的一部分，敢死队的一部分，先锋军的一部分，它会带来多少钱？如果乘以3的话，15万亿 左右，有人说15万亿不高，但是这个是针对自由流通市值，到目前为止自由流通才多少25万亿，增加15万亿，你再算上其他的增长，很有可能它会达到多少？ 很有可能在这个位置上走到的高度比我们此前最乐观的想像还要更高，我不知道在座的有没有部队的人，有部队的人肯定会相信一件事情，在一场打仗的过程中，最 牛的不是你有多少人，最牛的是在最关键的岗位，在最关键的地点上，打这个硬仗，你能不能守得住阵脚，能够攻得下城的先锋军，一样的，历史上前四次牛市这个 先锋军主要由谁来承担？由企业部门来承担，这一次先锋军转换成了住户部门，只要住户部门我们刚才说的，最关键新基金发行的数据为代表的存款搬家的可能性在 变得越来越大，那么先锋军它的阵营，它的队伍只会越来越庞大，在越来越庞大的过程中一定会出现我们测算的下半年的数据，这是我们对下半年的测算，只要这个 趋势不发生大的变化，那么这个下半年很有可能，我们的数据既考虑了流入的资金，也考虑了所有的企业融资，企业净减持，融资的利息以及交易的费用，大概可以 进来多少钱？还可以进来接近5万亿左右，请注意，这个5万亿是考虑了全口径可以进入和流出的资金，很有可能我们计算是有偏差的，可以给大家看一下前面的这 幅图，可入市资金的测算，左上角的图和右上角的图告诉我们，真实和我们模拟的是有一定的小幅偏差的，甚至不排除会出现几千亿级别的偏差，但是相对于我们这 边测算的大概5万亿左右，我相信我们可以得出这句话，这句话就是，我们今年下半年对整个A股点位的一个判断，我们想喊出来的这个口号是下半年很有可能会是 一个创A股市场全历史新高的过程（鼓掌）。这个过程是建立在我们对住户部门信任的基础之上，是建立在我们相信这是一轮群众运动式的2007年的这样一轮大 牛市的基础之上，这是我们的第一个判断，但是这个判断很有可能仅仅只具有什么呢？舆论传播的效果，对大家真实的投资能起到的作用是非常小，甚至是相当有限 的，整个今年上半年，你猜对了指数，如果你买的是什么？如果你买的是中证100的话，你的收益率只有23%。


大 家可以看一下，这是今年上半年的数据，今年年初以来，如果你选错了方向，你选的是真正的那堆蓝筹股，中证100的话，年初以来是百分之二十三点几，但是如 果你选的中证1000，中证1000就是把历史上一堆你看不清，不知道干什么的公司，也不知道主业是什么，今年干这个，明天可能就转行了，这些算上去是 121%。当资本市场发展到今天，我们需要对下半年，对未来的投资作出一个有效的指示的时候，我们对指数的判断，其实它的作用是微乎其微的，真正有用的是 什么？是要告诉大家，下半年我们应该选择中证1000还是中证100，如果你什么都看不清楚，那你选中证500，它站在中间，现在绝大多数的人，当我无法 去判断下半年的风格在蓝筹一端还是在成长一端的时候，他做的选择都是一致的，我选中证400，均衡配置，从实战的阶段，我举双手赞成，但是从分析师的角 度，必须给大家忽悠一个方向，如果错了，希望大家谅解，但是我们一定建立在我们自己自认为最充分的信息研究和分析的基础之上，这个在哪里？就在于接下来我 们要讨论的几个问题。


其实高博前面已经给大家系统性地讲出了对宏观经济的看法，昨天我们也专门跟高博作 了一个请教，我想基本上对这一点我们应该是比较有把握的，叫经济企稳，经济企稳这个领域，应该来说我作为一个新兵，包括我入行的时候一直看的高博的文章， 所以我在这里肯定没有这个能力来班门弄斧的，但是有几点共识的，第一是货币政策的宽松，至少半年以上了。第二点，财政政策的发力和进一步的加码，我们是可 以预期的，这是第二条线，这两点是共识性的东西。第三点，房地产阶段性的中短期的回升，从而导致固定资产投资的企稳，应该来说也是可以预期的，当这三点相 叠加的话，经济企稳这句话的判断是不离谱的，经济企稳的意义在于哪里？意义在于它未必能够导致企业盈利出现一个V型的反转，未必能够导致整个企业盈利背后 最大的这个部门，也就是蓝筹的这些公司，它的利润有一个V型的反转，都很有可能不会出现，但是它至少会给大家带来一个希望，这个希望就是你看到这一批以蓝 筹为代表的企业，它的利润不再下滑了，这个利润不再下滑的情况一旦出现了之后，大家会不会有人开始预期某一天它的利润有可能回升呢？这是人之常情，所以我 们相信经济企稳带来的是对企业盈利的，尤其是最受益的企业盈利的方面是什么？是蓝筹，它的企业盈利企稳，甚至未来可能反弹的一个预期一定会诞生，但是这个 很有可能有预期，并不一定就能够改变资本市场大家远远喜欢和偏好成长股的风格，为什么？因为这是一个中长期的主命题，我们甚至可以这么说，用三到五年的视 角来看，A股市场只有一个主旋律，这个主旋律就是产业的升级以及成长的兴起，这是很确定的。


但是我们半年的策略，要考虑半年的问题我们要考虑的是未来半年出现的新鲜的变量，以及这些新鲜的变量给A股带来新的风，就是企业盈利企稳甚至可能反弹的预期，这个预期主要受益的公司一定是跟当前的实体经济关联度最高的企业，也就是蓝筹身上，这是第一点。


第 二点，国企改革，应该来说，国企改革我们无论是从最近这两周市场下跌期，所有都暴跌20%左右的情况之下，国企改革的公司到昨天已经创了历史新高了，而且 拉开暴跌期至少10%到20%，这意味着什么？这意味着资本市场可以对很多东西我听完之后就忘掉，但是它对整个国企改革的关注度是远超我们预期的。为什 么？因为国企改革能够给我们带来的变化是两个层面的变化：第一个层面是制度层面，所有的国有企业以后有没有可能给你讲出一个外延式扩张，以及治理提升带来 的盈利提升的可能性，无论这种预期是高还是低，但是我们无法否认第二点，就是外延式扩张的故事，它的诱惑是不可抵挡的。


不 久前，国资委有一个相关的新闻出来，不知道大家有没有关注到，明确提到了有7万亿左右的国有企业净资产要证券化，这个证券化主要通过两类公司来实现，就是 国有资本投资和运营公司，这是一个什么样的故事呢？当我们讲到这两类公司的时候，我第一反应是想起了创业板，我们回过头来看创业板的上涨源于2013年的 年初，2013年的年初从20倍的估值涨到40倍的时候，很多人不明就里，包括我们在内，A股市场的供给，尤其是创业板的供给，随着解禁潮的到来一定是大 幅增加的，正常来说创业板应该要暴跌，为什么从20倍涨到40倍，我们压根不明白是怎么回事，接下来是40倍到70倍、80倍的涨幅，大家突然间开始给你 讲一个故事，就是外延式扩张的故事，你看到现在40倍，很贵吗？的确很贵，但是不好意思，我做完资产注入之后马上回到30倍，你还觉得贵吗？我还继续做资 产注入，还贵不贵？大家都觉得不贵的情况下就开始买，买完之后回到70倍、80倍，等到今天大家都在说外延式扩张的故事时，它稳定地站到了120倍，再也 不下来了。所以我们从未来预期的角度，创业板给我们讲的故事就是从筹码的角度来理解，你可以有一个让大家放心大胆敢于买入的理由就是外延式扩张。


我 们大概算一个账，假设国企改革带来的是7万亿净资产注入的话，作价要到10万亿，给A股带来的总市值增加至少要达到20万亿，这20万亿对A股市场现在的 降估值来说是非常有效的，对于接下来可能会出现的基于国企改革的这个资产价格的泡沫来说是决定性的支撑，你敢于往上炒，为什么？炒的过程中估值又会下来， 这是第二个风，就是国企改革，国企改革最主要受益的，我相信依然是我们前面提到的蓝筹类的公司，


那么还 有什么？还有第三股风，就是红筹的回归，这几天对于红筹的回归，市场关注度是非常非常高的，我们可以给大家看一下这个数据，香港的红筹股平均的估值只有 13倍，纳斯达克现在的红筹股估值平均大概22倍，正常来说，如果不出意外的话，我们现在已经知道的要回来的公司现在已经有媒体报道的，超过11家、 134亿美元，按照我们前面说的正常的3倍的这种涨幅，从分众的情况看，还有暴风科技的情况来看，我们正常估3倍涨幅的话，它会带来的是3000多亿人民 币的供给，3000多亿人民币的供给算不算很大？不算。但是放在成长股里面3000多亿算不算很大？它就已经很大了，更为重要的是这只是第一梯队，这是先 锋军的前11家，这11家的背后很可能站着110家，我们没有知道确切的哪家公司，我们只能去猜测，这11家一旦回过来之后，一定大家都会想念暴风科技和 分众传媒所带来的财富神话，没有人能够抵挡这个财富神话能够带来的诱惑的，几乎所有的一线的投行现在要做的事情都是一样的事情，我到外头拆风投回来，这 11家够拆吗？11家很可能被某一家上市公司的投行部拿走了，大家都要找新的，这11家回来很有可能后面潜在的是110家，我想问一下，从去年到今年，我 们对成长股炒作的过程中带来最大的逻辑是什么？我听到最多的两个字是"卡位"，为什么要卡位？因为我看好这个细分子行业，但是我找不到这个细分子行业龙头 标的，我找不到的时候怎么办？我只能相信昨天某一家公司是卖电缆的，今天不卖电缆了，我要做最先进的O2O了。你找不到其他标的，又看好这个子行业怎么 办？我只好默认姑且相信它会成为这个行业最牛的公司，我就买，但是这个标的是稀缺的，你买我买，大家都买，一下子把它估值搞得很大。


但 是接下来当各个细分子行业真正的龙头开始回归了之后，我想问的是我们以后还能够讲一个卡位的故事吗？某一个子行业很有可能依然没有这个公司的，没问题，我 是一个收垃圾的公司，我告诉你我明天要转行了，资本市场还会给它这个估值吗？不会了，资本市场会想，这个细分子行业有一家上市公司，它在哪里？它在美国， 在美国有关系吗？没关系，我们可以很快把它搞回来，变成A股的公司，我愿意花钱出去把它搞回来，还是愿意等一家收垃圾转过来的公司，寄予它厚望呢？一定是 前者，而不是后者。


所以从一级市场、二级市场联动的角度，我们想提出来的一件事情，成长股前面这一段泥 沙俱下，讲一个故事就能给你五到十个涨停板，你50亿的市值讲一个故事，说你随便进一个行业就能做到200亿的市值，这个时代过去了，终结它的不是市场本 身，而是制度创新。红筹拆回来的那一刻就注定了今天一定会出现，这个点已经出现了，三个原因相叠加，我们想提出来的，今年下半年所有配置的方向，我们可以 忘掉行业，但是我们一定要记住的是风格，这个风格经过了530暴跌之后，经过了这次彻底完整的风险洗礼之后，从我们公司的草根数据来看，至少从上周五到本 周二，出现了由小到多连锁爆仓的，我相信这一次风险洗礼已经足够了。那么下一次从一级市场到二级市场，大家寻找标的的时候一定会做一件事情，就是我首先需 要的是安全边际，但是这个安全边际并不代表，也并不意味着下半年大家就会找你便宜的东西，不是的。我在有安全边际的基础之上，我需要寻找的是有故事，有一 股新的风能够吹过来，那么哪些方向符合这些条件呢？


我们对整个下半年，我们认为最符合这个条件的，很有 可能成为下半年贯穿全年的，甚至相关公司的涨幅能够逼近上半年成长股的是什么？是国企改革，尤其是国企改革里面，一共是三条线，我们毫无疑问地，非常明确 地在这里，跟大家推荐其中的一条主线，就是两类公司：国有资本投资公司和运营公司。


前段时间有人开玩 笑，说中车的合并拉开了中石油、中石化攻城略地的局面。它打开了央企领域偏向于各占一块的局面，接下来我们可以做一个大胆的设想，很有可能跨行业企业集团 资产的整合、打包和上市成为了可能。这种可能性在今年下半年有可能会给我们缔造出某一个行业真正意义上的巨无霸式的公司，有可能它原来的估值只有几百亿或 者一千亿不到，但是这个过程完成了之后，它的估值是两万甚至三万亿，由此带来的机遇一定要高度重视，我们甚至可以提出一个口号，两类公司，只要你确定这个 公司以后会成为两类公司的试点，你要做的事情是不用考虑，直接买入，先配5个点再说，前提是你能确认。


这 是我们整理的各个省市改组国有资本投资公司的可能的方案，以及对口的相关标的，我们只能从研究的角度提出的有可能，不敢确定。大家都知道，两类公司到最后 一定是信息不对称的方向，而信息不对称就意味着谁具有最强大的甄别能力，谁就能够获取最大的超额收益，我们这些都是从研究的角度猜测的。


第 二个方向是很细分的方向，是什么呢？稀土。当我们提到稀土的时候，我看到下面很多领导都笑了，为什么？在过去一年半的时间里面，所有冲进稀土板块的人，到 现在为止都铩羽而归了，换句话说，从2011年那一次对整个稀土价格的管控和调控成功地导致一年上涨10倍之后，到目前为止所有的希望调控稀土市场的尝试 都没有体现在稀土价格成功顺利的上涨上面。所以导致到目前为止所有过来投资稀土这个板块的公司全都失败了。


我 们大概可以回过头来梳理一下都发生了哪些事情，2011年的时候我们通过出口的配额成功让稀土的价格一年上涨了10倍，但是紧接着WTO我们败诉了，紧接 着稀土价格开始暴跌，跌到了原来的十分之一，接下来我们做了几件事情，第一件事情成立六大稀土集团，六大稀土集团的本质是把每一个省以区域的形式划归给一 个集团，你就看好自己的地盘，对每一个集团进行配额制，本质是我不管唯一的出口了，我就管每一个出口，六大集团。但是很快发现低估了农民的力量，我是江西 人，大家知道江西有个地方叫赣州，赣州是国内出产中重稀土最关键的几个地方之一，我去过一次，见过一个村长，那个村长跟我说了一个事，他说："我们原来都 不知道，我们下面的这个泥会这么值钱。"他们是怎么采稀土的？打一个洞进去，浓硫酸注进来，这个污染要持续一千年，但是再多的污染都阻挡不了中国的农民对 财富的渴望，村长带着村民深更半夜的时候就开干了，如果你要制止它当地的稀土开采，你要公安进去，进一辆车掀翻一辆，必须要武警进去，所以这个方案没有起 到关键性的作用。


那怎么办？接下来继续改，六大稀土集团不够用了，是不是？那么我们国家出面来收储，一 年拿出十来个亿收储，有没有用？后来发现十来个亿杯水车薪，一年正常市场生产的份额是两三百亿，但是加上私采的那部分，很快发现失控了，一年拿十来个亿收 储，对资产价格的影响是微乎其微的，所以连续收储了两年，今年是第三年，依然没有发现大的起色，最后我们采取了另外一个办法，就是去年年底开始的专项行动 和整治计划，以江西和广东为代表的地方开始进行了大规模的整肃私采，起到了一定的作用，所以今年稀土价格已经企稳甚至小幅回升了，但是到目前为止我们相信 这些作用都是有限的。


如果这些作用都是有限的情况之下，有没有可能后面下半年稀土价格能起来呢？我们建 议大家高度重视稀土的商业收储，很有可能会彻底地改变整个稀土市场的供求格局，我们可以确定的是国家对于稀土这种真正祖宗留给我们最核心的资产，它一定不 希望用白菜的价格一直卖下去，我想对于这一点我们要有信心，这是对于第二个方向。


前两个方向无论是稀土 还是国企改革，事实上都是属于什么呢？主题投资的层面。那么接下来我们给大家再推荐几个行业的层面，第一个行业的层面是大金融，为什么大金融？大金融的原 因不是在于类似于最近发生的一些短期的利好，而是在于一个最大最大的利好，国企改革。后面的混合所有制的改革，以及员工持股，包括两类公司，所以大的金融 领域我建议大家可以关注一下。这个金融领域也包括了由于房地产的销售数据的回暖，可能会带来的地产银行这条线一定的投资机会，这是第一大，大的金融，包括 中间的券商。


第二大，其实是电力设备。为什么我们推荐电力设备？因为我们前面一个非常大的逻辑主线是下 半年经济有可能会企稳，经济企稳中间你离不开财政政策的发力，而财政政策我们现在需要思考的一个非常现实的问题是在目前的环境下，所有希望和需要通过地方 政府才能够达到杠杆效应的政策，最小都是要打折扣的，PSL的资金我相信大家都知道，去年PSL一共10万亿，但是到年底一看真正用出去4万亿，我们不用 去追究什么样的原因导致了现在这样一个结果，我们可以确定地知道接下来财政政策的发力过程中一定是要中央财政包括央企发力能够够得上的方向，这些所有的方 向里面排在第一条的我们的猜测是电力领域，包括特高压的建设，电网的改造，新能源的汽车所涉及到的基础设施的领域改造和建设的投入，这一块带来的投资我们 可以拍着脑袋想，它应该是接近万亿级别的投资，在这个领域带来的所有投资机会在下半年的时候一定都会逐渐地明朗化。所以一共这几条线。


我们会发现，到最后我们所有推荐的方向事实上都具备一个共同的特征，这个共同的特征就是第一你要有一定的安全边际，第二你要能够讲出一个新的故事来，其实只要沿着这条线，我们相信今年下半年大家一定能够寻找到，能够给我们带来显著超额收益的方向，谢谢大家！（徐彪）


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所有紅籌股(aastocks)


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拆紅籌企業搶灘新三板 高估值仍須等待

來源: http://www.yicai.com/news/2016/02/4749114.html

拆紅籌企業搶灘新三板 高估值仍須等待

一財網 周宏達 2016-02-14 13:27:00

互動百科在春節前正式登陸新三板，成為又一家拆除VIE結構、回歸境內資本市場的互聯網公司。而目前仍有十多家拆紅籌公司在新三板外排隊，這類企業安家新三板已經成為一股市場潮流。

互動百科(835799.OC)在春節前正式登陸新三板，成為又一家拆除VIE結構、回歸境內資本市場的互聯網公司。而目前仍有十多家拆紅籌公司在新三板外排隊，這類企業安家新三板已經成為一股市場潮流。

由於國內資本市場估值水平較高，決策層對市場化改革態度堅決，中概股回歸是大勢所趨。不過，許多回歸企業在新三板完成第一筆融資後，至今沒有過發生過交易。業內人士指出，新三板可能是他們回家的第一站，他們期待未來走向流動性更好、估值更高的A股市場。

當然，註冊制、戰略新興板等政策仍具有不確定性，對計劃退市的中概股而言，私有化意味著巨大的資金成本，需要盡快獲得融資，因此一些回歸企業對即將實施分層的新三板寄予厚望。對於新三板而言，吸引更多優質企業也有利於爭取新的制度紅利。

中概股回歸“窗口期”

互動百科於去年初開始拆除VIE架構，是最早一批完成掛牌前股改的互聯網公司之一。在互動百科之前，已有天涯社區(833359.OC)、百合網(834214.OC)等多家原中概股或拆紅籌架構公司在新三板掛牌。拆VIE上新三板已經成為資本市場上的一股潮流。

互動百科董事長潘海東1月19日在中關村股權投資協會主辦的論壇上表示，很多中概股都已經提出要私有化，“這樣的情況下，只有盡可能去把握市場里面的不確定性，你抓住那個時間窗口以後，才能很快跑出來。”

近年來以360、陌陌、巨人網絡為代表的互聯網公司紛紛啟動私有化進程。上月，又有兩家中概股企業鄉村基和智聯招聘宣布私有化，使得正在實施私有化的中概股企業突破30家，創下歷史記錄。

民生證券新三板研究員喬誌東對《第一財經日報》表示，“中概股在海外‘水土不服’。由於海外投資者對中資公司業務缺乏了解，因此和在國內同行業企業相比，多數中概股市值長期處於被低估的狀態，‘剪刀差’是回歸的主要動力。”

目前，中概股在美國股票市場的市盈率平均只有20倍左右，整個納斯達克市場的估值才約30倍。而創業板估值水平即使經歷年初波動仍達84倍，新三板1月的平均市盈率也有38倍。

競天公誠律師事務所合夥人陳進進認為中概股回歸正面臨關鍵的窗口期。他告訴《第一財經日報》，註冊制和多層次資本市場的推進，以及充裕的人民幣資金正是回歸的窗口期。不過，對於企業來說，如果未來兩年境內上市的對標公司迅速增加，在不確定的政策預期下，回歸得稍慢就意味著競爭力和擴張潛力會受損。

去年12月，剛剛在新三板掛牌的婚戀網站百合網宣布斥資2.5億美元，以每普通股5.04美元的現金對價收購在納斯達克上市競爭對手世紀佳緣，溢價約60%。世紀佳緣雖然市場份額更大，但似乎來不及走常規退市、掛牌程序，直接就被行業老二收購。

喬誌東認為，從表面上看，世紀佳緣的投資者將得到直接的溢價收益，且比主動拆VIE後掛牌新三板風險更小。但從深層次來看，能上演蛇吞象還是因為新三板估值有比較優勢，這在個股表現更為突出。

他還表示，新三板掛牌門檻低、審查周期短、能最大程度降低中概股回歸成本。目前新三板掛牌對於企業盈利無剛性要求，符合創業企業的特點，同時掛牌周期大約在6個月，有明顯的比較優勢。

億瑪在線是正在申請新三板掛牌的拆VIE架構的互聯網精準營銷公司，公司CFO張榮對本報記者表示，公司主體業務都在中國，如果以VIE結構在海外上市，會對企業發展有很大限制，存在諸多風險。隨著中國資本市場的穩健發展，把資本平臺遷回國內有利於公司長期發展。

在估值方面，浙商證券TMT研究員方葉對《第一財經日報》表示，“回歸的中概股市場普遍認知度比較高，便於獲得投資者青睞，而且在美國上市過，信息披露方面有經驗和優勢。”

站在三板望主板

盡管中概股熱衷登陸新三板，但不論是整體回歸的天涯社區，還是分拆掛牌的合全藥業(832159.OC)、恒大淘寶(834338.OC)等，抑或是中止境外上市的百合網、百姓網(836012.OC)，都沒有發生一筆交易，並且都未采取主流的做市轉讓方式，這樣的情況並不罕見。

華東地區一家券商的新三板首席分析師對《第一財經日報》表示，新三板對這些企業可能是個過渡，他們未來還是打算去A股上市。目前他們在新三板上主要是完成融資和資本運作，短期內也不希望攤薄股權。

陳進進認為，“有的企業為了減少將來轉板的麻煩選擇不做市，做市下股東是不可控的。而申請A股上市要求所有股權必須清晰，如果競爭對手買了股票，再在A股上市就會很麻煩。”沒有交易量、股價不漲不代表他們沒有實力。

實際上，一些拆紅籌的企業還在等待戰略新興板開張。去年12月，證監會副主席方星海在新聞吹風會上表示，“要創造條件，特別是讓那些拆除了VIE結構的公司，回到國內馬上能上市，而不是排隊好幾年也上不了，這跟註冊制改革、戰略新興板推出等等要結合起來。”

而對於政策落地的時間安排，一位業內人士告訴《第一財經日報》，“政策推出要時間，正在私有化的公司投入了較大資金，他們等待期成本是很高的，如果制度短期推不出來，就可能直接上新三板。大股東也會考慮短期內在新三板把市值先炒上去，以後往主板走估值就會更高。”

方葉認為，大型中概股還是要等待戰略新興板，但是新三板分層後，創新層有儲架發行甚至競價交易的政策預期，可以滿足中小型中概股企業的需求。

根據股轉公司發布的分層方案征求意見稿，分層將在今年5月正式實施，分在創新層的企業需要滿足三套標準之一，要麽盈利能力較強，要麽成長性高，或者能夠吸引足夠的做市商。市場預計，未來創新層企業可能享受到公募基金入場、轉板試點和降低投資者門檻等制度紅利。

張榮對記者表示，“雖然新三板掛牌不等於上市，但是新三板提供了交易平臺。對於發展很快的企業，不能等太久去排隊主板，新三板解決了時間上的限制。分層以後，優質公司在新三板會有更好的揮灑空間。而且新三板以後制度健全了，會和主板越來越相似。”

陳進進認為，雖然大部分企業仍然希望在A股上市，但是A股的監管模式、維持成本和行業限制等並不適合所有公司。此外，排隊上A股企業數量眾多，一些企業如果拿了期限較短的基金，那就面臨盡快實現流動性和融資功能的壓力。

編輯：黃向東

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[基金股][創業板][恒生中國內地100][紅籌指數]北京控股(0392)專區

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154內幕交易
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8 : GS(14)@2010-09-04 15:43:09

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9 : GS(14)@2010-10-26 08:07:09

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須予披露交易
收購貴陽水務有限責任公司45%股權
10 : david395(4434)@2010-11-25 20:36:24

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20101125010_C.pdf

由創業板轉往主板上市
11 : GS(14)@2010-12-17 12:12:54

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20101217014_C.pdf

8157轉主板1075


http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20101217010_C.pdf
章程
12 : GS(14)@2010-12-24 07:37:05

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20101222465_C.pdf

371 ， 2股供1股，每股1.485元，392包銷，並決定注入其水業
13 : GS(14)@2010-12-27 14:32:11

13樓提及
湯 sir , 我有幾手北控水務.你認為供股可以嗎？及前景如何?


詳細你看新聞區吧，如果是供股的話，如果真是少少地咪供囉
14 : GS(14)@2011-01-04 00:58:34

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110103008_C.pdf
北京建設（ 控股）有限公司
（於百慕達註冊成立之有限公司）
（股份代號：925）
董事會主席變更及委任董事
15 : kamfaiAthrun(1488)@2011-03-22 16:48:17

1075
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110322008_C.pdf

截至二零一零年十二月三十一日止年度之綜合業績
16 : GS(14)@2011-03-22 22:40:15

16樓提及
1075
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110322008_C.pdf

截至二零一零年十二月三十一日止年度之綜合業績


現金多到滿瀉，盈利可忽略不理
17 : New comer(7338)@2011-03-24 22:28:49

因乜解究北控水務 (0371)呢排係咁沉呀 .. ?
18 : GS(14)@2011-03-25 00:11:09

18樓提及

因乜解究北控水務 (0371)呢排係咁沉呀 .. ?


供股任務完成
19 : New comer(7338)@2011-03-25 00:26:04

若$2.7持有的話, 應不應該走呀 ?
20 : GS(14)@2011-03-25 00:29:27

20樓提及

若$2.7持有的話, 應不應該走呀 ?


唔應該，等2.3先啦
21 : New comer(7338)@2011-03-25 01:08:16

OK ~ thx ~
22 : kamfaiAthrun(1488)@2011-03-25 09:07:08

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110325028_C.pdf

信託AGAIN..
23 : New comer(7338)@2011-04-01 10:08:31

北控水務（ 371）來港發人民幣債券 對股價係正面定係負面影響呀 ?
24 : GS(14)@2011-04-02 11:29:31

24樓提及

北控水務（ 371）來港發人民幣債券 對股價係正面定係負面影響呀 ?


無影響
25 : GS(14)@2011-04-02 18:16:46

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20110328092_C.pdf
8178不甚了了
26 : GS(14)@2011-04-09 11:37:26

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110331748_C.pdf
154的一卡通概念無埋
27 : GS(14)@2011-04-09 11:45:12

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110331539_C.pdf
392

摘 要
• 本 年 度 之 營 業 收 入 約 達276.1億 港 元，較 去 年 上 升14.1%。
• 本 公 司 股 東 應 佔 溢 利 約 達26.39億 港 元，較 去 年 上 升10%。
• 每 股 基 本 盈 利 達2.32港 元。
• 建 議 派 付 二 零 一 零 年 度 末 期 股 息 每 股45港 仙。
28 : GS(14)@2011-04-09 13:04:39

負債不高，本業其實只有小增長，只靠其他業務撐住
29 : GS(14)@2011-04-09 13:06:53

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110331514_C.pdf
925好多現金啊
30 : GS(14)@2011-04-09 13:27:20

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110331437_C.pdf
154

摘要
• 截至二零一零年十二月三十一日止年度之收入較去年減少6.%至,640,000港元。
• 截至二零一零年十二月三十一日止年度，本公司股東應佔虧損較去年減少85.2%至3,460,000港元。
• 本公司股東應佔每股虧損為3.46港仙。
• 於二零一零年十二月三十一日之資產凈值為644,70,000港元，較二零零九年十二月三十一日減少5,700,000港元。
• 董事會不建議派發截至二零一零年十二月三十一日止年度之任何股息。

蝕少D
31 : GS(14)@2011-04-09 13:29:51

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110331367_C.pdf
371

摘 要
• 年 內，本 集 團 持 續 其 強 勁 增 長 勢 頭。年 內 之 營 業 收 入 達6,348,100,000港 元，較去 年 增 加2.7倍。
• 本 公 司 股 東 應 佔 溢 利 錄 得 顯 著 增 長166%，達512,500,000港 元。
• 除 息 稅 折 舊 攤 銷 前 溢 利 達969,000,000港 元，扣 除 可 換 股 債 券 之 估 算 利 息 前 之
本 公 司 股 東 應 佔 溢 利 為536,300,000港 元。
• 於 二 零 一 零 年 十 二 月 三 十 一 日，集 團 持 有 之 水 務 項 目 每 日 總 設 計 能 力 為5,909,500噸，較 二 零 零 九 年 十 二 月 三 十 一 日 之 能 力3,504,500噸 增 加69%。
• 年 內 每 股 基 本 盈 利 為12.99港 仙。

負債重，業績極增
32 : 許留山(1233)@2011-04-26 10:52:31

392 北京控股

26-4-2011
北京燕京啤酒股份有限公司2011年第一季度報告全文
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110426089_C.pdf
33 : GS(14)@2011-05-07 14:51:39

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110506006_C.pdf
392發行票據
34 : GS(14)@2011-05-14 12:07:03

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110513689_C.pdf
賣晒1卡通
35 : greatsoup38(830)@2011-05-22 14:45:08

2011-5-21 戴兆

北京發展由北控任最大股東，而一卡通股權是售予北控，一卡通錄得資產負值以及在虧損中仍值1.15 億元，較原始成本高出78％，至少可以收回投資成本的利息，但如何定價未見透露，而買方接受應有一定價值，而代價分期至明年底支付，無疑是對代價作出若干折讓。雖然一卡通是由北控售予北京發展，亦無責任購回及保證獲利，究竟這項交易是利於北京發展還是利於北控？

北京發展雖分期收回現金，畢竟以1.152 億元出售一項無收益的投資，看來對北京發展有利；從另一角度看，北控又為何購入一項虧損中的投資？據報現時情況，一卡通應不能於短期內獲利，但不能否定日後可以獲利。

去年底， 北京發展仍有現金6.19 億元，並無借貸，換言之北控並非為照顧北京發展而作出收購。老實說，交易雖不必北控獨立股東批准，但亦需要向股東負責，如一卡通日後持續虧損，北控如何向股東交代？

分析關連交易，利害並不分明，是立場問題，可能北京發展對此投資已無耐性，北控則有意等候日後的發展。當時的一卡通喻為香港的八達通，怎料一拖多年，關鍵的結算服務收費仍未達協議！
36 : GS(14)@2011-05-25 22:49:49

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110525465_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20101214408_C.pdf
加大個額
37 : GS(14)@2011-05-28 13:34:21

36樓提及
2011-5-21 戴兆

北京發展由北控任最大股東，而一卡通股權是售予北控，一卡通錄得資產負值以及在虧損中仍值1.15 億元，較原始成本高出78％，至少可以收回投資成本的利息，但如何定價未見透露，而買方接受應有一定價值，而代價分期至明年底支付，無疑是對代價作出若干折讓。雖然一卡通是由北控售予北京發展，亦無責任購回及保證獲利，究竟這項交易是利於北京發展還是利於北控？

北京發展雖分期收回現金，畢竟以1.152 億元出售一項無收益的投資，看來對北京發展有利；從另一角度看，北控又為何購入一項虧損中的投資？據報現時情況，一卡通應不能於短期內獲利，但不能否定日後可以獲利。

去年底， 北京發展仍有現金6.19 億元，並無借貸，換言之北控並非為照顧北京發展而作出收購。老實說，交易雖不必北控獨立股東批准，但亦需要向股東負責，如一卡通日後持續虧損，北控如何向股東交代？

分析關連交易，利害並不分明，是立場問題，可能北京發展對此投資已無耐性，北控則有意等候日後的發展。當時的一卡通喻為香港的八達通，怎料一拖多年，關鍵的結算服務收費仍未達協議！


http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110527324_C.pdf
38 : GS(14)@2011-06-04 13:46:37

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110603701_C.pdf

925非執董

陳 進 思 先 生，57歲，為 盈 科 大 衍 地 產 發 展 有 限 公 司（ 香 港 聯 交 所 股 份 代 號：432）（「盈大
地 產」）執 行 董 事 兼 項 目 總 監。陳 先 生 負 責 執 行 數 碼 港 計 劃，負 責 有 關 建 築 工 程 各 方 面 之
整 體 責 任，彼 亦 負 責 盈 大 地 產 及 其 附 屬 公 司 進 行 多 個 於 香 港、內 地 及 海 外 之 新 物 業 發 展
計 劃。
39 : greatsoup38(830)@2011-06-05 18:39:50

2011-6-1 HJ 戴兆
北控水務去年盈利5.12 億元， 增長166％，每股盈利12.99 仙，只增113％，是因為債券換股所攤薄，今年初曾供股集資，股數增加50％，今年的每股盈利變動暫難預料。

另一方面，在建設而未開始運作的項目仍有32個，有關設計能力，包括污水處理每日處理184萬噸、供水112.5萬噸、再生水3萬噸及海水化淡5 萬噸，總設計能力為304.55萬噸，相當於營運中的106％。

其中最具規模的，是深圳布吉污水處理委託運營項目每日20 萬噸，是國內最大的地下式污水處理廠，該項運營對北控水務開拓馬來西亞市場提供成熟的全地下式污水處理廠營運管理經驗及技術，但對於拓展馬來西亞業務的描述，亦僅限於此。

公布供股的同時，北控水務亦與北京控股（392）協議，將與北京控股磋商注入資產而簽訂排他性協議，而事隔半年，並無進一步發展。基本上，其前景有看好理由，如有注資只是錦上添花，但能否注資仍待觀察，不宜過於憧憬。
40 : GS(14)@2011-06-11 13:48:39

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110610419_C.pdf
371

於二零零九年二月十日、二月十一日及三月九日，北控水務集團有限公司（「本公司」）執行董事齊曉紅女士（「齊女士」）分別出售本公司當時的相聯法團北京控股有限公司的9,000股、11,000股、及30,000股股份（「出售股份」）。根據證券及期貨條例（「證券及期貨條例」）第XV部，齊女士須於出售有關權益後三個營業日內披露其出售股份。有關出售股份披露在齊女士發現並無作出披露後立刻於二零一零年六月八日作出。

於二零一一年三月三十一日，齊女士就六項未有履行於指定期限內作出披露之責任之傳票被東區裁判法院處以罰款合共18,000港元及須向證券及期貨事務監察委員會支付調查費用9,581港元。
41 : GS(14)@2011-07-01 18:49:08

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110627451_C.pdf
（一） 天竺收費站出京方向收費標準由每程人民幣 10 元/標準車調整為每程人民幣 5 元/標準車，各類車通行費相應調整，其他收費站出京方向執行現行收費方式，收費標準不變。
（二） 各收費站進京方向停止收費，取消三匝收費站。
（三） 持京承高速公路黃港收費站去往京平高速公路方向、機場二高速崗山收費站進京方向、京平高速公路吳各莊收費站進京方向的通行票據，在當日通行天竺收費站時，可驗票免費通行一次。
42 : GS(14)@2011-07-06 08:17:15

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110706010_C.pdf
注入項目
43 : GS(14)@2011-07-13 21:23:54

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110713414_C.pdf
925

合 營 公 司 將 由 新 陽、北 京 陸 港、嘉 里 物 流 及 和 記 港 口 分 別 擁 有32%、20%、24%及24%
權 益。合 營 公 司 之 最 高 總 投 資 額 為 人 民 幣2,000,000,000元（ 相 等 於 約 港 幣2,407,839,927
元 ），其 中 包 括 註 冊 資 本 人 民 幣1,000,000,000元（ 相 等 於 約 港 幣1,203,919,963元 ）。根 據
新 陽 於 合 營 公 司 之 股 權，其 將 承 擔 之 攤 佔 註 冊 資 本 之 出 資 為 人 民 幣320,000,000元（ 相
等 於 約 港 幣385,254,388元 ）。合 營 各 方 將 根 據 合 營 協 議 之 條 款 繳 付 合 營 公 司 之 註 冊 資
本。

....

透過訂立合營協議及合營籌建協議，本公司可開展物流物業及其相關業務，矢志成為
中 國 三 大 物 流 物 業 之 投 資 者、發 展 商 及 運 營 商 之 一。合 營 公 司 將 以 馬 駒 橋 口 岸 投 資 者、
發 展 商 及 運 營 商 之 身 份 開 展 業 務。馬 駒 橋 口 岸 位 於 北 京 市 東 南 地 區 之 通 州 區 駙 馬 莊，是
北 京 市 人 民 政 府 為 北 京 市 之 策 略 性 內 陸 口 岸 發 展 而 批 准 之 四 個 指 定 物 流 內 陸 口 岸 基 地
之 一。馬 駒 橋 口 岸 佔 地 面 積 約564,000平 方 米，計 劃 興 建 用 於 租 賃 之 倉 儲 及 辦 公 面 積 分 別
約 為430,000及80,000平 方 米。
44 : greatsoup38(830)@2011-07-24 15:52:29

2011-7-20 HJ
儘管合營計劃或可展開，但發展需時，短期料無貢獻，如北京建設洽購北京陸港可以實現，即時可以帶來貢獻，而所提供北京陸港的資料有限，對北京建設的影響仍難估計。不過，此舉亦顯示北京建設為未來的經營作出安排，具積極性，總勝於坐擁巨資等候機會。北京建設去年底存款達33 億元，而主要負債是可換股債券，內部資源可支持具規模的項目發展。
45 : GS(14)@2011-07-25 23:02:47

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110725417_C.pdf
收 購 事 項
於二零一一年七月二十五日，本公司與賣方訂立收購協議，據此，本公司已有條件地同意收 購 目 標 公 司 之 全 部 已 發 行 股 本，總 代 價 為 港 幣157,890,000元，其 中 港 幣78,888,620元須以按發行價每股股份約港幣0.634元向賣方（或其指定代名人）發行及配發124,430,000股 代 價 股 份 之 方 式 支 付，而 其 中 港 幣79,001,380元（ 或 人 民 幣 等 值 金 額 ）則 於 完 成 時 以現 金 支 付 予 賣 方（ 或 其 指 定 代 名 人 ）。

...
主 要 及 關 連 交 易
本 公 司 已 與 賣 方 訂 立 收 購 協 議。賣 方 為 北 京 控 股 集 團 有 限 公 司 之 全 資 附 屬 公 司，而 北
京控股集團有限公司亦為本公司控股股東（定義見上市規則）皓明之最終實益擁有人。

...

進 行 收 購 事 項 之 理 由 及 其 所 帶 來 之 裨 益
本 集 團 主 要 從 事：(1)發 展 物 流、商 業 及 住 宅 物 業；及(2)銷 售 家 居 庭 園 及 塑 膠 裝 飾 產 品 業
務。
於 十 一 五 規 劃 期 間，北 京 市 人 民 政 府 決 定 重 組 北 京 市 之 城 市 內 物 流 網 絡。重 組 主 要 涉 及
將 現 有 物 流 內 陸 口 岸 移 至 外 部 地 區，並 升 級 物 流 中 心 以 提 供 有 效 之 一 站 式 服 務，以 迎 合
因 北 京 市 生 活 水 平 之 快 速 提 高 所 帶 來 之 快 速 增 長 需 求。最 後，首 都 機 場、馬 駒 橋、平 谷 馬
坊 及 良 鄉 獲 批 為 該 市 四 個 最 新 發 展 之 物 流 基 地。政 府 之 十 二 五 規 劃 目 標 之 一 為 在 可 預 見
未 來 穩 步 營 運 所 有 新 建 物 流 基 地。馬 駒 橋 及 平 谷 馬 坊 分 別 位 於 北 京 市 東 南 及 東 北 部，兩
者 乃 為 處 理 來 自 天 津 港 經 海 上 運 輸 進 口 之 貨 物 而 建 立。
根 據 政 府 規 劃，由 於 朝 陽 口 岸 之 面 積 不 足 以 應 付 相 同 功 能 之 快 速 增 長 所 需 及 倘 其 繼 續 作
為 物 流 基 地，其 位 於 三 環 路 之 位 置 將 對 臨 近 地 區 之 交 通 造 成 負 面 影 響，故 朝 陽 口 岸 之 所
有 功 能 將 轉 移 到 馬 駒 橋 物 流 基 地（ 在 其 建 成 後 ）。於 朝 陽 口 岸 之 功 能 被 轉 移 後，現 有 朝 陽
口 岸 之 設 施 將 升 級 成 為 政 府 指 定 之 大 型 物 流 中 心 之 一，以 作 為 重 新 分 派 來 自 四 個 物 流 基
地 轉 移 之 貨 物 之 市 內 樞 紐。
於收購事項完成及成立合營公司（詳情載於本公司日期為二零一一年七月十四日之公佈）
後，本 公 司 通 過 直 接 及 間 接 方 式 擁 有 合 營 公 司（ 為 馬 駒 橋 物 流 基 地 之 投 資 者、發 展 商 及
運 營 商 ）之 合 共52%權 益 及 京 津 國 際（ 為 平 谷 馬 坊 物 流 基 地 之 投 資 者、發 展 商 及 運 營 商 ）
之33.37%權 益。此 外，中 國 公 司 亦 為 合 共161,499平 方 米 土 地 之 擁 有 者。於 收 購 事 項 完 成
後，本 公 司 可 於 北 京 擴 大 其 土 地 儲 備，以 供 其 日 後 各 種 物 業 發 展 業 務 之 用。
46 : GS(14)@2011-07-31 18:47:13

http://www.inv168.com/phpBB3/viewtopic.php?f=48&t=64025
由 hw » 週日 7月 31日, 2011年 4:09 pm
1. Why 371 is slower than 257 ?
371 剛買殼不久, 而且水業務一早比人插哂旗, 家陣先搵既無乜肉. 257 就多幾科野, 而且進入得早, 算有d江湖地位

3. Which one has a stronger background?
371係北京市政府, 但係講到地方利益, 北京市就無乜牙力, 亦唔需要特別比面佢地.

光大個名分分鐘在香港出名過大陸, 係就係財政部, 不過係最細果間. 但係光大係高官俱樂部, 加上牌面可以算到上正部級. 如果要隻抽攞項目, 257一定有優勢, 因地方政府比面佢都唔會比北京市, 除非係天津, 河北之類既地方. 地方官既思想好簡單, 有相關到民生利益既, 一定批比大國企做, 到時有乜時都唔會比人小得咁大力. 華潤燃氣 vs 384 vs 新奧 vs 中華煤氣 就係好簡單既例子.

2. Which one has more investment value?
二選一既就一定係257, 原因同上
47 : GS(14)@2011-08-19 08:05:35

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110818749_C.pdf
1075

附註： 於二零一一年三月，本公司與華能貴誠信托有限公司訂立一份信託投資協議，據此，本公司於華能貴誠信托有限公司所管理之信託投資投資人民幣230,000,000元（「信託投資」），有效期至二零一一年十二月二十七日止。信託投資將主要投資於債券及股本證券。預期信託投資回報率最高為每年10%。

就信託投資而言，本公司已與北京中小企業信用再擔保有限公司（「北京中小企業再擔保」）訂立一份擔保協議，據此，北京中小企業再擔保保證本金及信託投資回報將不少於中國當時銀行存款利率。本公司已將擔保費用人民幣00,000元確認為衍生工具，並於損益確認公平值變動之收益或虧損。
48 : GS(14)@2011-08-26 07:15:32

371:
北控水務集團有限公司（「本公司」）董事（「董事」）會（「董事會」）欣
然宣佈，董渙樟先生（「董先生」）獲委任爲本公司之執行董事，自二零一一
年八月二十四日起生效。
董先生，40歲，現爲本公司財務總監及公司秘書。董先生亦爲北京控股有限公
司（股份代號：392）總裁助理及財務部總經理、香港聯合交易所有限公司
（「香港聯交所」）創業板上市的公司中生北控生物科技股份有限公司之公司
秘書 （股份代號：8247）及香港聯交所主板上市的公司南華金融控股有限公司
之獨立非執行董事（股份代號：619）。董先生畢業於加拿大多倫多約克大學，
持有管理學榮譽學士學位，彼爲香港註册會計師及美國執業註册會計師。
49 : GS(14)@2011-09-03 13:42:46

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110831187_C.pdf
371
• 本集團於二零一一年上半年繼續錄得強勁增長。本公司股東應佔溢利增加114%
至309,700,000港 元，而 污 水 處 理 服 務 則 為 主 要 溢 利 來 源。
• 除息稅折舊攤銷前溢利達551,600,000港元，較去年同期之306,200,000港元增加
80%。
• 於二零一一年六月三十日，本集團持有之水務項目每日總設計能力為7,333,200
噸，較 二 零 一 零 年 十 二 月 三 十 一 日 之 能 力5,909,500噸 上 升24%。
• 期 內 每 股 基 本 盈 利 為4.73港 仙。

靠特殊收益拉動，實際倒退15%，負債重
50 : GS(14)@2011-09-03 13:43:18

.4 其 他 收 入 及 收 益 淨 額
期 內，本 集 團 錄 得203,800,000港 元（ 上 一 期 間 則 為9,100,000港 元 ）之 其 他 收
入 及 收 益 淨 額。其 他 收 入 主 要 包 括 銀 行 及 其 他 利 息 收 入21,900,000港 元、BT
項目之估算利息收入128,500,000港元、政府補助1,900,000港元及收購一間共
同 控 制 實 體（ 即 湖 南 永 州 市 景 盛 置 業 有 限 公 司 ）產 生 之 其 他 收 益46,900,000
港 元。該 增 加 主 要 由 於BT項 目 之 估 算 利 息 收 入 及 收 購 一 間 共 同 控 制 實 體 收
益 增 加 所 致。
51 : GS(14)@2011-09-03 13:43:32

4. 未 來 展 望
二零一一年中央「一號」文件、「指導意見」為整個產業帶來了實實在在的政策刺
激。而 另 一 方 面，水 價 問 題 再 次 凸 顯，理 順 水 價 成 為 目 前 中 國 水 業 市 場 發 展 急 需
解 決 的 問 題；同 時，貨 幣 政 策 趨 緊，「資 本 為 王」時 代 將 再 次 到 來。本 集 團 下 半 年
將 本 著「戰 略 統 籌、集 中 資 源、上 下 聯 動 和 緊 貼 市 場」的 原 則，深 入 挖 潛，充 分 發
揮 高 層 政 府 資 源 協 調 能 力、總 部 投 資 部 門 專 業 力 量、業 務 區 及 平 臺 公 司 的 本 地
資 源 優 勢，構 建 立 體 化 的 市 場 開 發 格 局；以 大 型 自 來 水、污 水 項 目 的 整 體 收 購 及
其 它 中 小 型 水 務 投 資 公 司 的 整 體 收 購 ╱ 打 包 項 目 為 主 攻 方 向，兼 顧 單 體 項 目，
快 速 擴 大 市 場 份 額；利 用 資 金 優 勢，積 極、穩 妥 地 參 與 新 型 業 務 市 場 開 發；大 力
推 進 海 水 淡 化 業 務，力 爭 在 北 京 業 務 取 得 實 質 性 突 破；加 強 海 外 平 臺 公 司 管 理，
快速積累海外項目運作經驗，穩健推進海外市場開發；通過資本運作方式謀求產
業 鏈 高 端 突 破。
與 此 同 時，全 方 位 整 合 資 源，加 強 融 資 工 作 和 資 金 管 理；加 強 項 目 建 設 管 理，加
快推進並確保重大工程建設；進一步加強存量資產運營管理，提高資產運營效率
和 效 益，奮 實 內 涵 式 增 長 基 礎；從 戰 略 高 度 加 強 公 司 公 共 關 係 建 設 及 管 理 維 護，
以 深 入 挖 掘、綜 合 開 發、高 效 利 用 各 類 社 會 資 源；在 新 的 執 行 機 構 分 工 基 礎 上，
繼 續 強 化、優 化 集 團 管 控 體 系 建 設，加 緊 制 度 流 程 配 套 建 設，完 善 決 策 和 信 息 溝
通 機 制；建 立 健 全 人 力 資 源 綜 合 保 障 體 系，著 重 加 強 團 隊 建 設 和 企 業 文 化 建 設。
為 集 團 的 可 持 續 健 康 快 速 發 展 奠 定 堅 實 基 礎。
52 : GS(14)@2011-09-03 13:48:13

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110831192_C.pdf
925
摘 要
• 二 零 一 一 年 上 半 年 收 入 約 為 港 幣50,874,000元，與 去 年 同 期 相 比 下 跌33.95%。
• 於二零一一年上半年，本公司擁有人應佔期內虧損為港幣67,068,000元，去年同期
則 為 虧 損 港 幣93,030,000元。
• 本 集 團 整 體 上 維 持 充 裕 資 金 水 平，為 未 來 房 地 產 發 展 提 供 了 穩 健 基 礎。

蝕大1倍，但是呢個價就是現金，幾平

...

前 景
展 望 未 來，本 集 團 將 強 化 物 流 發 展 以 及 其 他 物 業 業 務。成 立 合 營 公 司 及 建 議 收 購 於 北 京
陸 港 之82.24%股 權，乃 本 集 團 新 策 略 之 好 開 始，旨 在 改 善 對 本 集 團 股 東 之 回 報。本 集 團
亦 將 透 過 尋 求 出 售 大 部 份 家 居 產 品 業 務 之 機 會 而 逐 步 淡 出 該 業 務，以 節 省 資 源 作 本 集 團
之 新 策 略 性 發 展，然 而，迄 今 尚 未 與 任 何 潛 在 買 家 達 成 協 議
53 : GS(14)@2011-09-03 13:52:20

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110831311_C.pdf
392

要 點
• 二 零 一 一 年 上 半 年 之 營 業 收 入 約 為156.4億 港 元，較 去 年 同 期 上 升2.7%。
• 二 零 一 一 年 上 半 年 之 本 公 司 股 東 應 佔 溢 利 達16.5億 港 元，較 去 年 同 期 上 升
5.6%。
• 本 公 司 股 東 應 佔 每 股 基 本 盈 利 達1.45港 元。
• 宣 派 截 至 二 零 一 一 年 六 月 三 十 日 止 六 個 月 中 期 現 金 股 息 每 股25港 仙。

只靠特殊開支支持，實際上稍有倒退，主因為開支增加，負債約50%
54 : GS(14)@2011-09-06 20:51:59

154
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110825588_C.pdf
開支增多，持續蝕，0.6元現金，殼
55 : GS(14)@2011-09-13 20:35:06

55樓提及
154
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110825588_C.pdf
開支增多，持續蝕，0.6元現金，殼

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110912161_C.PDF
值得留意
56 : GS(14)@2011-09-14 19:41:22

2011-9-10 hj
...
北控6 月底淨借貸28.8 億元，淨借貸比率約8％，比率不高，但要注意的是，北京管道的發展龐大，陝京三線一期投資達70億元，二及三期在建設中，資金不菲，相信借貸也不菲，而北控只佔40％，並未把財務綜合，北京管道大股東為中石油，財務並無問題。

北控以燃氣為主，佔盈利約70％，可以視作燃氣股，評價應較高，但上半年銷氣減少，北京管道投資未完成，已受到折舊及財務費用的壓力，收費公路雖非主業，但下半年收益將減少，多少也影響評價，還有股價慣例反覆，同樣影響評價。今年業績預期變動不大，未到起飛期。股價方面，則因跌幅已大，其他燃氣股亦有升勢，因而急升，但累積升幅大，展望升勢放緩。

戴兆
57 : GS(14)@2011-09-16 08:09:50

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110916020_C.pdf
392認購154 1.63億股，先認購13億債券，並授予期權認購20億債券，換股價和認購價同為1.23元
58 : GS(14)@2011-09-24 20:49:35

2011-9-20 HJ
...
和黃嘉里有權退出北建持有現金34.3 億元，借貸約13.3 億元，主要是可換股債券，2015 年底到期，現時淨現金仍達21
億元，投資於合營公司當可應付。而合營公
司日後的規模只是一般，首階段只繳資本3.5
億元人民幣，而且投資需時完成。如自主城售樓收益今年入賬，明年業績將無利可圖，甚至仍在虧損，要等待合營公司有所貢獻，但實繳資本不多，對收益已難有苛求，即使合營公司可以作出貢獻，北建又可以分佔多少？
北建是北控同系股份，原意是經營內地物業，但
只注資一項物業發展，之後無以為繼。退而思其次，進軍物流業，以配合政府的規劃，未來的發展殊不明朗。至於拉攏和黃（013）及嘉里合作，仍未落實，兩者
均有權退出，且看兩者對內陸口岸的物流有興趣否？
戴兆
59 : GS(14)@2011-09-24 20:51:39

2011-9-22 HJ
...
資金可增至41 億
如北控行使認購期權而認購可換股債券，北發可運用資金可增至41 億元，即北發未來的擴展規模，可在21
億元至41
億元或以上（可涉及借貸），是一項相當龐大的投資。而北控的注入大量資金，對小股東權益大量攤薄，將由現時的所佔54.91％降至19.61％，甚至只有
10.56％。但由於發行價及換股價均較資產值有溢價，去年底每股資產值僅0.914
元，但北控如認購換股後（包括認購期權行使），每股資產可增至1.19 元，較現時增加30％，可以視作對小股東權益攤薄的彌補。
北控先注
入資金，然後候機發展，當有其如意算盤。事實上，收購北發十年，注入「一卡通」以為可以大展鴻圖，但事與願違，作為大股東應有義務幫助北發，現時的計劃應
有利於北發，但未有識別任何商機，以致北發股價未有較佳表現，如各項程序順利，評價或可令人改觀，但應看發展詳情而定。
戴兆
60 : GS(14)@2011-09-28 23:00:50

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110928022_C.pdf
371發債
61 : greatsoup38(830)@2011-10-21 01:00:47

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111020473_C.pdf


925 cleared

董事會宣佈，於二零一一年十月二十日，本公司（作為賣方）與買方訂立出售協議，據
此，其已有條件同意出售而買方已有條件同意收購銷售股份，現金代價為港幣45,000,000
元。
62 : 清風詩人(3217)@2011-10-21 10:06:05

《經濟通通訊社２０日專訊》北京建設（００９２５）公布於昨日（２０日）與Ｂｅｓｔ　
Ｔｕｒｎ　Ｇｒｏｕｐ　Ｌｔｄ﹒訂立出售協議，北京建設擬以４５００萬元向其出售
Ｐｅａｋｔｏｐ　Ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ　Ｈｏｌｄｉｎｇｓ（Ｂ﹒Ｖ﹒Ｉ﹒）　Ｌｔｄ﹒之全
部已發行股權，而款項將分三期以現金繳付。
　　目標公司持有之附屬公司，其主要業務為於中國製造、銷售家居庭園及塑膠裝飾產品業務。
截至今年６月底止，未經審核負債淨值及其應付北京建設之公司間結餘分別約９５８萬元及
８４９﹒６萬元；於出售事項完成後，將予釋放之匯兌儲備約２１６４萬元。另一方面，截至去
年底止其資產淨值為２４５３﹒２萬元。
　　北京建設表示，雖出售事項將料產生虧損約８８０萬元，但產生虧損之家居庭園及塑膠裝飾
產品業務仍未見改善，另由於需集中內部資源至物業業務，故出售於中國之全部製造附屬公司以
將經營成本及虧損減低，有關資金將作一般營運資金及集團其他業務發展。（ｋｋ）
http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... ETN211021200&page=1
63 : greatsoup38(830)@2011-11-03 23:13:15

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111103925_C.pdf
謹此提述本公司於二零一一年七月四日發表之公佈（「該公佈」），內容有關
接受本公司建設聯邦直轄區吉隆坡Pantai第二地下污水處理廠（「該項目」）。
除非另有界定，否則本公佈所用之專有詞彙具有該公佈所載之相同涵義。
根據於二零一一年七月四日馬來西亞政府頒授之接受函（「接受函」）的條
款，本公司於二零一一年十一月三日與馬來西亞能源、綠色科技及水務部 (「馬
來西亞政府」)正式簽訂投標合同（「合同」）。
合同明確說明該項目有關設計和建造的規定和總體要求，以及承包商的技術方
案和規格。根據馬來西亞政府規定的要求，合同涵蓋工程範圍包括本公司就
Pantai 第二地下污水處理的勘測、規劃、設計、施工、裝備、調試和證明該項目
能營運和維護達至二十四（24）個月所必需的一切材料、棚架、工具、廠房、
專業服務、勞工、運輸、水、電，承擔一切風險和成本。
該項目的其他條款及條件均與接受函所規定的相同，包括該項目合同金額為
983,246,360 馬幣 (馬來西亞幣值九億八千三百二十四萬六千三百六十) (相等於約
2,547,886,293 港元) ; 以及根據該埸地的管有日期，該整個項目的竣工日期為二
零一七年七月二十七日 (即四年為項目建設及兩年為項目營運和維修)。
64 : CHAUCHAU(1254)@2011-12-09 12:33:25

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111208239_C.pdf
925賣物業
65 : lam(884)@2011-12-09 14:52:04

65樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2011/1208/LTN20111208239_C.pdf
925賣物業

真係有心轉做物流喔.......
66 : GS(14)@2012-02-08 23:57:55

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120208117_C.pdf
北京控股有限公司（「本公司」）宣佈，本公司剛獲悉深圳市人民政府原則通
過市路隧改革專項資金支付補償金人民幣2.4 億元，以提前收回石觀公路收費
經營權，並在二零一一年十二月三十一日前完成水田收費站的撤站工作。
本公司正積極與深圳市寶安區有關機構商議撤銷水田收費站後涉及遣散、補償
等各項事宜；惟目前仍未有任何具體方案。當有最終方案後，本公司將根據上
市規則的規定另行發表公告。
水田收費站由本公司間接持有55%股本權益之下屬企業深圳觀順公路管理有限
公司營運。公眾投資者及本公司的股東於買賣本公司的證券時務請審慎。
67 : 游浪潮(3792)@2012-02-14 23:18:33

371.HK 有機會派息？﹗

睇通告就十足十

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120213463_C.pdf

於二零一一年六月三十日，根據本公司於該日之未經審核財務報表，股份溢價賬貸項所記之總額及本公司之累計虧損分別約為5,689,455,000 港元及 202,287,000港元。茲建議股份溢價賬於生效日期貸項所記之全部金額减至零，而由此產生之部分貸項所記之金額將用作抵銷本公司於生效日期之累計虧損總額，其餘貸項所記之金額以繳入本公司實繳盈餘賬，並授權董事會根據公司細則及所有適用法例（包括將實繳盈餘賬貸項用作抵銷本公司之累計虧損）。將由股份溢價賬減少的確實金額，將會相等於削減股份溢價生效日期前之股份溢
價賬之實際金額，此金額可能與上述提及截至二零一一年六月三十日之金額有所不同

...

削減股份溢價之理由

董事會認為，削減股份溢價將給予本公司於未來股息政策及分派上更具靈活性。董事會亦認為削減股份溢價符合本公司及股東之整體利益。

董事會擬於股東特別大會上向股東提呈一項有關建議修訂公司細則，藉以明確規定（i）本公司可通過普通決議案宣告分派本公司的實繳盈餘及（ii）本公司董事可不時以實繳盈餘宣派及支付分配給股東
68 : fatlone168(20094)@2012-02-20 00:07:24

可唔可以講多兩句, 想學多D野~


68樓提及
371.HK 有機會派息？﹗

睇通告就十足十

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120213463_C.pdf

於二零一一年六月三十日，根據本公司於該日之未經審核財務報表，股份溢價賬貸項所記之總額及本公司之累計虧損分別約為5,689,455,000 港元及 202,287,000港元。茲建議股份溢價賬於生效日期貸項所記之全部金額减至零，而由此產生之部分貸項所記之金額將用作抵銷本公司於生效日期之累計虧損總額，其餘貸項所記之金額以繳入本公司實繳盈餘賬，並授權董事會根據公司細則及所有適用法例（包括將實繳盈餘賬貸項用作抵銷本公司之累計虧損）。將由股份溢價賬減少的確實金額，將會相等於削減股份溢價生效日期前之股份溢
價賬之實際金額，此金額可能與上述提及截至二零一一年六月三十日之金額有所不同

...

削減股份溢價之理由

董事會認為，削減股份溢價將給予本公司於未來股息政策及分派上更具靈活性。董事會亦認為削減股份溢價符合本公司及股東之整體利益。

董事會擬於股東特別大會上向股東提呈一項有關建議修訂公司細則，藉以明確規定（i）本公司可通過普通決議案宣告分派本公司的實繳盈餘及（ii）本公司董事可不時以實繳盈餘宣派及支付分配給股東
69 : GS(14)@2012-02-20 21:12:00

69樓提及
可唔可以講多兩句, 想學多D野~


68樓提及
371.HK 有機會派息？﹗

睇通告就十足十

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120213463_C.pdf

於二零一一年六月三十日，根據本公司於該日之未經審核財務報表，股份溢價賬貸項所記之總額及本公司之累計虧損分別約為5,689,455,000 港元及 202,287,000港元。茲建議股份溢價賬於生效日期貸項所記之全部金額减至零，而由此產生之部分貸項所記之金額將用作抵銷本公司於生效日期之累計虧損總額，其餘貸項所記之金額以繳入本公司實繳盈餘賬，並授權董事會根據公司細則及所有適用法例（包括將實繳盈餘賬貸項用作抵銷本公司之累計虧損）。將由股份溢價賬減少的確實金額，將會相等於削減股份溢價生效日期前之股份溢
價賬之實際金額，此金額可能與上述提及截至二零一一年六月三十日之金額有所不同

...

削減股份溢價之理由

董事會認為，削減股份溢價將給予本公司於未來股息政策及分派上更具靈活性。董事會亦認為削減股份溢價符合本公司及股東之整體利益。

董事會擬於股東特別大會上向股東提呈一項有關建議修訂公司細則，藉以明確規定（i）本公司可通過普通決議案宣告分派本公司的實繳盈餘及（ii）本公司董事可不時以實繳盈餘宣派及支付分配給股東


儲備負數唔可派息，今次會計上的調動使公司有能力派息
70 : greatsoup38(830)@2012-02-25 20:21:59

2012-2-21 HJ
...
根據認購期權，北控有權於任何時間放棄行使認購期權的權利，備用債券對此未有說明，相信仍有放棄認購的權利。由於需要時間落實通函所載若干資料及應對「現金資產公司」事宜的問題，寄發通函的日期已一再押後至今年3 月底之前，已獲證監會執行人員同意。

補充協議是應對「現金資產公司」事宜，修訂前發行股份及債券即時集資15 億元，修訂後即時集資降為5 億元，所減少的10 億元轉至備用債券，並非即時獲資金。修訂使北發所持現金佔資產比重下降，以符合上市規則的規定。

後市還看新收購這種安排，不影響北發的可能發展規模，因北控有意投入的資金總額仍是35 億元，只是安排集中於備用債券。如北發有需要，北控仍將分批認購；說明白點，修訂是避免北發的現金大增，而是按需要注入，以避過「現金資產公司」規定的影響，但費時甚久，相信磋商研究多時。

北控有意擴大北發的發展，但一直聲稱尚未識別任何商機，即未有新業務或收購目標，但為此預備資金，以致與上市規則抵觸。雖對可能的發展應無影響，但即時影響了集資計劃，其實北發手頭現金已逾6 億元，可即時運用於新業務；然而現時目標未定，北發的形勢顯得不明朗。

北發的可能發行股份及債券，現仍處於建議階段，仍待股東特別大會批准。在此之前，必須發出正式通函，現已延遲至3 月底前發出。如股價為此炒起，仍是憧憬，實際上可能是北控已有北發的發展計劃，所謂「春江水暖鴨先知」，不能排除有春江鴨先行入市。

經過去年10 月股市急跌，補充協議遷就了北控的利益，股份發行價及債券換股價已由1.23 元降至1.13 元，此與「現金資產公司」事宜無關，只是北控的意願，相信北發無法影響。此修訂將增加北控日後於北發的股權比例，亦對少數股東權益加深攤薄。但北發已虧損多年，目前經營的資訊科技業務仍在虧損，去年上半年蝕5031 萬元。北控如注資發展，將是北發恢復生機的途徑，少數股東已無議價能力了。

北控有意注入資金35 億元，樂觀的展望是可能令北發脫胎換骨，但實際要看新業務及可能的收購而定，相信北控希望北發因此而有好表現。

市場的樂觀期望可以理解，但股價搶升後成交額未能持續；加上發展目標未定，始終影響股價表現。以投機立場，可趁股價反覆時收集，一切明朗後，預期將有更好表現，但基本性條件暫時仍難評論。

戴兆
71 : greatsoup38(830)@2012-03-17 16:22:59

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20120315071_C.pdf
8178

達成復牌條件
及
恢復交易

特別委員會發現之問題
於二零一零年五月，特別委員會向董事會提交了關於事件的報告，報告詳述了特別委員會
對顧問調查發現的觀點和結論。該報告中發現之問題摘要如下：
(1) 不尋常交易及可疑銷售來自於名索網平台及潤通集團旗下的某些軟件發展業務；
(2) 潤通集團存在不合規的收入確認方法；
(3) 潤通集團缺乏有效的財務報告體系；及
(4) 集團的公司治理和內控體系存在缺陷。
特別委員會認為導致事件的主要原因有：（i）集團公司治理和內控體系的缺陷；（ii）部
分前任董事和部分潤通集團高級管理人員的不當行為。集團為糾正特別委員會發現之問題
採取了一系列整改措施，詳細情況請參見本公告以下部分。
...
(i) 證明市場已獲妥善知會所有有關不尋常交易資料之事件之重要資料，包括特別委員
會之調查結果及有關結果對本集團營運及財務狀況之影響。
於二零零九年五月十九日，公司發佈公告，告知股東有關由顧問所進行的調查之結
果及事件對集團運營和財務狀況的潛在影響。截至二零零八年十二月三十一日止的
綜合財務報表，事件對集團的財務影響已量化及在集團的營業額、遞延收益及若干
資產作出相應的調整。正如公司二零零八年年報所示，本公司董事會認為集團有關
潤通集團的收入、遞延收益及某些資產被高估，故本公司對截至二零零八年十二月
三十一日止公司綜合財務報表做出以下調整：
(1) 調減年內營業額約135,151,000 港元及未確認之遞延收入13,380,000 港元，
相應對銷未收回應收貿易賬款105,600,000港元及將計入營業額之所述潤通銷
售預付卡服務產生之收款44,080,000 港元重新分類至年內其他收入；
(2) 就無形資產、預付款項及貿易應收賬款減值分別約為39,930,000 港元、
27,960,000 港元及7,330,000 港元作出撥備；
(3) 就收購添勝產生之商譽減值約995,940,000 港元作出撥備。
公司於截至二零零八年十二月三十一日止年度之綜合財務報表中就附屬公司之投資
成本及應收款項作約共1,110,466,000 港元之撥備。董事會認為以上所有針對事件
的調整均屬一次性調整，而集團其他業務均未受此事件的影響。
截至二零零八年十二月三十一日止的年度業績及年報已分別於二零一零年三月三十
一日和二零一零年四月一日發佈，事件對集團造成的財務影響及相關調整的詳情均
已體現在年度業績報告中。
(ii) 採取補救步驟以處理特別委員會進行調查時發現之事宜。
鑒於二零一零年五月發佈的特別委員會報告之結果，本公司已採取以下的補救措
施，以處理報告內所發現的問題：
(1) 與核數師討論對潤通的收入和資產的適當的處理方法，並對集團的財務影響進
行量化，以完成對截至二零零八年十二月三十一日止年度集團的綜合財務報表
的審計工作；
(2) 自二零零九年五月十四日起，涉嫌事件之前任執行董事王振宇先生及張志宏先
生被暫停所有權力及管理職能，隨後，王振宇先生及張志宏先生辭去集團執行
董事之職務並分別於二零零九年八月二十三日及二零零九年八月二十四日生
效；
(3) 所有參與收購及因收購獲委任的董事（“前任董事”）均已辭任並離開公司。
現任董事會成員與王振宇先生、張志宏先生及其它前任董事均無任何關連；
(4) 成立一個由一位董事會成員和其他專業人員構成的特別工作小組，以對彼時潤
通集團的業務及財務狀況進行審查和評估，並盡可能就更好地控制成本和利用
資源向董事會提出建議；
(5) 繼續聘請顧問（a）對集團的內部控制體系進行評估和審查（b）跟進集團增強
內部控制體系的執行情況；
(6) 根據顧問建議採取了額外的內部控制程序和企業管治程序；
(7) 轉讓出售了集團於潤通集團之母公司添勝的全部權益予一獨立第三方，詳細情
況已載於本公司於二零一一年七月四日發佈之公告。
(iii) 根據創業板上市規則規定刊發一切有待刊發之財務業績，並應對核數師透過核數師
報告之保留意見可能提出之任何關注事項。
於二零一零年三月三十一日，本公司公佈了截至二零零八年及二零零九年十二月三
十一日止年度的全年業績，並於二零一零年四月一日公佈了二零零八年及二零零九
年年度報告。於二零一零年五月十四日，公司公佈了積欠的二零零九年第一季度業
績及季度報告。於二零一零年五月二十七日，本公司公佈了積欠的截至二零零九年
六月三十日止六個月的第二季度業績和截至二零零九年九月三十日止九個月的第
三季度業績，並於二零一零年五月二十八日公佈了該第二 、三季度的季度報告。
自此以後，公司的財務報告均遵照創業板上市規則持續保持及時發佈。此外，所有
針對公司於二零零八年和二零零九年度之綜合財務報表的保留意見和疑慮已得到
妥善解決，並且，核數師對公司於二零一零年十二月三十一日止年度之合併財務報
表發佈了無保留意見的審計報告。如公司二零一二年三月一日發佈之審議公司年度
業績之董事會議召開日期的相關公告所述，集團擬於二零一二年三月二十三日公佈
截至二零一一年十二月三十一止年度之二零一一年年度業績。
(iv) 證明公司已設立足夠之財務報告制度及內部監控程序，以便本公司符合其於創業板
上市規則下之責任。
作為公司所採取的補救行動的一部分，自二零零九年十二月二日起，公司聘請顧問
按照Treadway 委員會倡議組織委員會（“委員會”）框架審查和評估公司治理和內
控體系。顧問於二零一零年二月十二日出具了第一階段評估報告，在此評估報告中
顧問指出了公司層面和流程層面的內控體系缺陷，並針對上述內控體系缺陷提出建
議並制定了集團可遵循的實施計畫。
根據第一階段評估報告，顧問發現的主要缺陷包括：
1. 集團暫未形成完整的子公司管理體系；
2. 作為上市公司，集團尚未建立清晰、合理的整體財務管理框架；
3. 集團缺乏完善的舞弊舉報機制和程序；
4. 集團缺少系統、周密的風險管理政策和程序，亦未建立內部審計職能，導致集
團風險管控能力相對薄弱。
根據顧問建議，公司建立並實施了一系列新的或修訂的內控制度及政策以改進子公
司的管理體系和集團的財務報告系統，包括但不限於以下各項：
(1) 企業管治常規守則；
(2) 風險管控指南；
(3) 內部審計制度；
(4) 印章管理規定；
(5) 預算管理制度；
(6) 關於報告制度的暫行規定；
(7) 關於安全事故和突發事件報告制度的規定；
(8) 檔案管理規定；
(9) 員工投訴舉報管理辦法；
(10) 重大投資項目管理暫行規定；
(11) 高管離任審計制度；及
(12) 其他相關政策及制度。
除此之外，集團據此採取了一系列整改措施，包括但不限於根據創業板上市規則附
錄15 所載之企業管治常規守則重新定義公司審核委員會及薪酬委員會之條款；建立
全面的監管體系及財務報告框架；通過增聘專人加強內部流程控制以改進公司內控
體系。
如上所述，於二零一零年二月至二零一一年十一月，顧問陸續發佈了內控後續報告
以跟進本集團根據顧問建議整改內部控制體系的執行情況。於二零一一年十一月四
日，顧問發佈最後一份跟進報告，認為本公司已妥善執行了所有建議，公司內控體
系的所有缺陷已得到了整改。
董事會根據顧問的建議，持續審視並加強集團的財務報告體系和內控治理程序。於
二零一一年十二月二日，本集團委託了一間獨立的會計師事務所--安達會計師事務
所有限公司（“安達”）--全面審查內部控制制度和財務報告制度，以評估公司是
否已建立充分的財務報告制度和內部控制程序，使其能夠符合相關創業板上市規則。
經文檔審閱、測試及現場評估，二零一二年二月十七日安達出具本集團內部控制流
程及財務報告系統評估報告，稱對內控審查的結果甚為滿意，且未發現任何控制方
面的重大不足，集團財務報告系統及內部控制系統在審查期間完備、有效，並使公
司能夠遵守創業板上市規則的相關要求。
集團財務狀況更新
截至二零一一年六月三十日止六個月公司中期報告顯示，公司尚有已發行之允諾票據共計
約82,260,000 港元將於二零一二年五月二十八日到期。截至本公告發佈之日，所有允諾
票據持有人均已同意將以上允諾票據轉換為三年期有息無抵押長期借款。公司與各允諾票
據持有人已於二零一二年二月簽署相關借款協議，根據協議，公司將自二零一三年三月起
按季度通過十二次分期付款對借款進行償付。
恢復股份交易
應公司要求，公司股份已於二零零九年一月二十九日起暫停於創業板內交易。由於所有復
牌條件均已達成，本公司已向聯交所申請自二零一二年三月十九日上午九時起在創業板恢
復公司股份交易。
72 : sunshine(3090)@2012-03-23 22:46:42

the background of 8178 seem ok, why it fall so much after resumption. Is that 154 reduce its shareholding?
73 : GS(14)@2012-03-23 22:51:54

好像沒有
74 : GS(14)@2012-03-25 10:26:55

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20120323155_C.pdf
8178

少量現金殼
75 : ironforge(21491)@2012-03-26 22:09:27

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120326884_C.pdf
154 北 京 發 展（ 香 港 ）有 限 公 司

概要
• 截至二零一一年十二月三十一日止年度之收入較去年減少12.5%至185,180,000港元。
• 出售北京市政交通一卡通有限公司43%股權之稅後收益淨額115,450,000港元已於年
內全面確認。
• 本公司股東應佔溢利為54,850,000港元，而二零一零年則為虧損23,460,000港元。
• 本公司股東應佔每股盈利為8.10港仙。
• 於二零一一年十二月三十一日之資產淨值為738,140,000港元，較二零一零年十二月
三十一日增加93,970,000港元。
• 董事會不建議派發截至二零一一年十二月三十一日止年度之任何股息

連有機會賺錢既都賣q埋...變左年年蝕使費既現金殼..
76 : GS(14)@2012-03-26 22:19:27

虧損又大了，都是現金殼
77 : GS(14)@2012-03-26 22:19:48

80仙現金
78 : GS(14)@2012-03-26 22:20:00

展望
本集團多年來在北京市軌道交通及教育等政府行業建立了良好的客戶關係。在競爭激烈、利
潤率下降的情況下，本集團將加強自身的競爭能力，緊密跟蹤行業建設的動向，利用北京市
政府和合作夥伴有效的渠道資源，爭取開拓跨區域、多業務領域的發展，盡可能增強系統集
成及資訊科技服務工程項目的中標率及利潤率。
為改善本集團之業務營運及整體財務表現，本集團一直並將持續檢討現有業務架構，並致力
透過積極物色潛在之投資機會，擴闊收入來源，提升股東之合理回報。
79 : ironforge(21491)@2012-03-26 22:39:21

改善本集團之業務營運及整體財務表現，本集團一直並將持續檢討現有業務架構，並致力
透過積極物色潛在之投資機會，擴闊收入來源，提升股東之合理回報。
呢句好熟口熟面..d 千股最鐘意咁講!
80 : GS(14)@2012-03-26 22:42:33

最少他無隱瞞你
81 : gundamlotte(13580)@2012-03-29 19:29:58

371   末期業績

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201203291600_C.pdf

估中了，有3港仙派息
82 : GS(14)@2012-03-31 13:05:31

摘要
• 本集團錄得本公司股東應佔年內溢利600,700,000港元，按年增長17%。
• 除息稅折舊攤銷前溢利達1,221,300,000港元，較去年同期之969,000,000港元增
加26%。
• 於二零一一年十二月三十一日，集團持有之水務項目每日總設計能力為
8,728,950噸，較二零一零年十二月三十一日之能力5,909,500噸增加48%。
• 年內每股基本盈利為8.94港仙。
• 昆明及大連長興島項目之應收賬款及應收票據2,102,700,000港元已於年內
償還。於二零一一年十二月三十一日，該等項目之應收賬款及應收票據為
3,145,100,000港元。

盈利暴跌70%，至1.6億，債極重

服務特許權安排應收款項8 5,003,117 2,736,583
預付款項、按金及其他應收款項10 4,583,574 1,367,995

8. 服務特許權安排應收款項
各間集團系內公司設有不同之信貸政策，視乎彼等經營所在地方之規定而定。本集團會密切監
控服務特許權安排應收款項之賬齡分析以盡量減低涉及應收款項產生之任何信貸風險。
本集團之服務特許權安排應收款項於報告期末按發票日期及扣除減值後之賬齡分析如下：
二零一一年二零一零年
千港元千港元
已結算：
三個月內159,900 84,741
四至六個月23,509 19,370
七至十二個月22,330 11,122
超過一年47,366 8,656
253,105 123,889
未結算5,003,117 2,736,583
5,256,222 2,860,472
分類為流動資產之部份(253,105) (123,889)
非流動部份5,003,117 2,736,583

10. 預付款項、按金及其他應收款項
二零一一年二零一零年
千港元千港元
預付款項24,415 11,611
按金及其他債項2,035,215 1,483,291
向供應商墊款2,213,520 410,740
應收共同控制實體款項470,480 588
應收關連人士款項1,387,489 873,806
6,131,119 2,780,036
減值(5,531) (3,531)
6,125,588 2,776,505
分類為流動資產之部份(4,583,574) (1,367,995)
非流動部份1,542,014 1,408,510
83 : GS(14)@2012-03-31 13:05:54

4.2 未來展望
國家政策持續利好，環保和水務市場需求總體放大，行業總體發展速度將
遠高於國民經濟的總體增長；同時，政府對公共服務從涉及面到深入度方
面要求的提高，將促使水務環保服務範圍進一步擴大，為市場創造更多機
會。
除了傳統的供水、污水等傳統領域外，污泥處置、海水淡化等一些新興市場
將成為新的市場熱點。《國務院辦公廳關於加快發展海水淡化產業的意見》
等產業政策的密集出台，將進一步升溫海水淡化產業。
本集團將積極把握宏觀政策變化，積極應對，搶抓機遇，著力推進發展方式
和管理模式轉變，優化經營結構，完善產業佈局，拓展市場空間，提升價值
創造能力，促進本集團繼續保持良好增長態勢。
84 : GS(14)@2012-04-01 20:34:36

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201203271019_C.pdf
925
轉虧為盈，3億現金

市場回顧及展望
住宅物業市場於二零一一年在持續限制政策下勉力向前。隨後，北京市頒佈限購令，全
國逾40個城市隨即傚彷。國家發展和改革委員會宣佈，每間商品房須清潔標明具體價格
作為最高限價，且中國人民銀行調高必需儲備金率及提高基準利率，對住宅交易量造成
深遠影響。然而，該等新政策成功遏制投機活動，並穩定住宅物業市場發展。
儘管住宅物業市場受嚴格措施密切監察，物流業則成為亮點。根據十二五規劃之公佈，
中國政府一直非常重視現代化流通業之物流，並亦已制定一系列有利政策，以鼓勵及支
持發展物流業，例如，就提升物流及運輸基礎設施作出重大投資，並已為物流業供應額
外土地。
儘管中國現時經濟於複雜國內及國際環境所導致之不穩定性及不明朗性的情況下發展，
然而，董事會對本集團之未來業務回報仍具信心，並將參考中國的營商環境的變動及全
球經濟變化而密切監察資源分配。本集團將審慎評估及持續執行業務擴展及營運。本集
團預期本集團將可於中國成功創建物流、住宅及商業物業之新品牌。
...

庭園業務
於二零一一年財政年度內，庭園業務之毛利率由去年之17.66%增加至本年度約21.72%。
毛利率增加主要受惠於自多年前開始持續精簡錄得虧損之製造業務為外判業務。然而，
本集團無法否認，該業務仍面臨於全球市場之嚴峻營商環境之挑戰。本集團已於十二月
完成出售庭園業務內長期錄得虧損之製造業務。根據最近期經審核業績，該庭園業務之
餘下銷售業務於二零一一年財政年度仍錄得收入減少，而其於二零一一年十二月三十一
日之負債淨值約為港幣1,025,000元，其不值得本集團進一步分配資源進行管理。據此，
董事會將密切監察及評估庭園業務之投入與回報表現，並尋求途徑將此業務為股東帶來
最大化之貢獻。
財務回顧
營業額及毛利分析
二零一一年財政年度之綜合收入（扣除營業稅）約為港幣1,633,929,000元，較二零一零年
財政年度之約港幣139,387,000元增加約港幣1,494,542,000元（或1,072.22% ）。此大幅增加
乃由於確認自主城之收入所致。於二零一一年十二月三十一日，自主城之收入約為港幣
1,539,835,000元（相等於約人民幣1,272,212,000元）。該項目之毛利率約為39.31%。就二
零一一年財政年度之庭園業務而言，收入約為港幣93,391,000元，較二零一零年財政年度
之約港幣139,387,000元減少約港幣45,996,000元（或33%）。於二零一一年財政年度，美國
市場自金融風暴中緩慢復甦以及美國市場上之生活方式轉變（尤其是儲蓄習慣）導致需
求下降，繼而致使年度營業額下跌。於持續精簡錄得虧損之製造業務及進行各種降低成
本活動後，庭園業務略有改善。其毛利率由二零一零年財政年度之約17.66%改善至本年
度約21.72%。就物流業務而言，自於二零一一年十一月二十一日完成收購智健有限公司
以來，物流業務收入於二零一一年財政年度僅為本集團貢獻約一個月之收入。物流業務
之收入總額約為港幣703,000元，其毛利率約為67.23%。儘管毛利率較高，然而，由於現有
設施陳舊且狀況較差，故其收入有限。此乃前述本集團計劃進一步投資以將其發展成為
現代化市內配送中心之原因。
分銷及銷售開支
於二零一一年財政年度，總綜合分銷及銷售開支由二零一零年財政年度之約港幣
32,027,000元輕微減少約港幣1,492,000元（或4.66% ）至約港幣30,535,000元。庭園業務
之製造業務之分銷及銷售開支由二零一零年財政年度之港幣24,217,000元減少約港幣
4,807,000元（或19.85% ）至二零一一年財政年度之港幣19,410,000元。總銷售及分銷開支
減少乃主要因於二零一一年財政年度內持續縮減庭園業務錄得虧損之製造業務所致。物
業業務之分銷及銷售開支由二零一零年財政年度之港幣7,810,000元增加約港幣3,315,000
元（或42.45% ）至二零一一年財政年度之港幣11,125,000元。其增加乃主要由於自主城項
目產生之薪金及津貼開支所致。
...
85 : greatsoup38(830)@2012-04-06 15:25:37

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201203301773_C.pdf]
392

摘要
• 本年度之營業收入約達304.7億港元，較去年上升10.4%。
• 本公司股東應佔溢利約達27.8億港元，較去年上升5.2%。
• 每股基本盈利達2.44港元。
• 建議派付二零一一年度末期股息每股45港仙。

II. 前景
天然氣分銷業務
北京市作為中國之首都及金融中心，將大力投放資源治理環境及改善空氣質素。
北京市近期已引入PM2.5指標監察系統，為了達到有關指標，北京市將逐步建成
新燃氣發電廠。根據市發改委規劃，北京市2015年的電力需求70%至80%由燃氣
電廠提供，將大幅減低縣浮顆粒物及二氧化硫排放水平。由今年開始，幾家超大
型燃氣熱電廠包括草橋，高安屯及高井熱電廠等陸續建設及投產，以達到有關規
劃指標。今年正式運行之華能熱電廠二期將對2012年用氣量作出重大貢獻。
北京燃氣正在進一步加大效區發展力度。整合各方資源，利用集團綜合優勢，管
道氣、壓縮氣「兩氣並舉」，加快完善集團公司在郊區縣的戰略布局，形成集團公
司新的增長點。通州、房山、大興、昌平等地區要提高管網密度，拓展用氣度和
深度，進一步擴大供氣規模。平谷、懷柔、密雲公司要充分發揮氣源優勢，加快
區域內支線管網及設施建設，進一步擴大市場，形成供氣規模。順義、門頭溝、
延慶等地區要採取加靈活的市場策略，繼續推動與當地政府及主導燃氣企業的
合作，爭取取得突破性進展，實現郊區市場全覆蓋。
天然氣輸氣業務
中石油北京管道公司已於2012年2月底完成陝京三線到北京良鄉門項目的工程，
並開始全線通氣。現時三線的綜合輸氣能力已超過100億立方米一年，待稍後時
間加壓等設施調試及營運後，將進一步提升至150億立方米一年。到2012年底整
個陝京線系統之年輸氣能力可達到350億立方米一年，足夠應付未來幾年的需求
增長。而設計輸氣能力超過100億立方米以上的陝京四線已在積極規劃當中，預
計明年初將動工興建，並於2014年底投入使用。
啤酒業務
燕京啤酒正在積極拓展產能，通過收購及原有項目擴大產能，計劃於5年內達到
超過1,000萬千升產能及800萬千升的銷售量。去年下半年各類原材料價格已回
軟，今年的成本壓力將減輕。此外，外阜的新啤酒廠產量將穩步增長，效益將逐
步提升，對整體盈利作出貢獻。


跌13%，至25.4億，債一般
86 : greatsoup38(830)@2012-04-06 17:41:15

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120326027_C.pdf
1075
盈利增長13%，至5,100萬，賺2仙，21仙現金。

二零一二年展望
二零一二年將是智慧城市市場快速增長的一年，北京乃至全國各大城市均將全面啟動智
慧醫療、智慧民生、智慧城市管理、智慧交通、一卡通工程、物聯網、雲計算等重點項
目，市場形勢對集團業務發展極為有利。
二零一二年亦是集團達成十二五戰略目標的關鍵一年。為此，集團將繼續做好核心業務
各項運維、管理工作，依託現有的核心業務資源與客戶優勢，推進各項種子業務的全面
發展，致力於服務模式和服務內容的探索，力爭在種子業務培育、發展方面取得突破。
集團將著手構建戰略目標導向的研發體系，在雲計算、物聯網、移動應用、醫療衛生信
息化等關鍵技術領域加大研發和創新力度，加大行業化軟件的產品設計和開發力度。
為保證整體戰略的實現，集團將加大品牌宣傳力度，積極參與行業技術標準制定工作，
為行業化市場戰略的部署和實施奠定基礎。同時，集團將積極籌建國際化人才培訓基
地——首信學院，充分利用引智資源，打造適合企業發展的實踐和培訓體系，為集團未
來在物聯網、雲計算、移動應用以及醫療衛生信息化等領域的拓展提供保障和支撐。
87 : GS(14)@2012-04-15 18:39:49

2012-04-14 HJ
...
受惠北京電力規劃

燃氣為主業，今年首季銷氣量按季上升5 億立方米，預期今年增長可達中雙位數。北京管道的陝京三線於今年2 月底完成，每年輸氣能力100 億立方米，於今年年底的總輸氣能力達350 億立方米，陜京四線將於明年興建，可於2014 年年底投入使用，對北京燃氣分銷應有幫助，分銷網絡除持續拓展郊區外， 亦拓展至電廠， 按規劃於2015 年北京的電力70％以上由燃氣電廠提供，有利燃氣業持續發展。

事實上，北控已在北京以外投資逾10 個燃氣相關項目，其業務不限於北京市。

啤酒業務持續擴展，目標是五年內產能增至1000 萬千升，銷量800 萬千升，今年原材料價格已回軟，新廠效益已提升，有利經營。

水務及污水處理續由北控水務發展，規模在擴大中。北控已發展固體廢物處理業務，經兩年投資，每日處理量為3500 噸，未提及業績，估計投資額不菲，相信暫時未有明顯貢獻。

北控去年年底淨借貸75.7 億元，淨借貸權益比率約20％，正策劃發行美元定息優先票據，預期籌集資金並無困難，資金主要用在燃氣及啤酒業務，水務所需資金由北控水務自行籌集。

現價47.9 元，P╱E 20 倍，息率1.46％，P╱B 1.45 倍。由於盈利包括不少非經營項目，雖無詳細資料，但對評價應有影響。理論上，現價不便宜，但燃氣業務前景頗佳，不宜過於低估，在反覆時可炒，搶高後則觀望。北控仍待解決的問題是出售首都機場高速，此項投資近20 億元，暫時拖低整體回報率，如能解決，亦對財務有助。預料短期將在46 元至50 元上落。可以注意的是已增持北京發展股權至53.95％，並持有相當可換股債券，將成為北控的策略性棋子，可能的發展或對北控有所刺激。

戴兆
88 : GS(14)@2012-04-19 23:54:05

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120419067_C.pdf
392

二零二二年到期800,000,000 美元4.50 %利率擔保優先票據及
根據上市規則第13.18 條披露
玆提述本公司於二零一二年四月三日就建議由發行人發行由本公司擔保的優先票
據刊發的公佈。
董事會欣然宣佈，本公司及發行人於二零一二年四月十八日（紐約時間）與初始買
方就發行票據訂立購買協議。
經初始買方包銷佣金生效後（但若干交易相關開支生效前），票據發行估計所得款
項淨額將約為791.3百萬美元。發行人擬向本公司墊付票據所得款項淨額。本公司
擬使用所得款項淨額償還現有債務、作為本集團一般營運資金及一般企業用途。
89 : leoyk1014(859)@2012-04-20 23:38:05

greatsoup sir 8178不知不覺地上來了
90 : greatsoup38(830)@2012-04-20 23:46:55

90樓提及
greatsoup sir 8178不知不覺地上來了


也不是很多
91 : go2china(25647)@2012-04-24 15:28:01

371

引述《新華社》，今年3月，人行、發改委、財政部、水利部、銀監會、證監會、保監會等七部門聯合出台《關於進一步做好水利改革發展金融服務的意見》，對引導金融資源更多投向農田水利和水利基礎設施等經濟瓶頸領域和薄弱環節，進一步改進和加強水利改革發展的金融服務提出了多項具體的政策措施和要求。

水利部財務司巡視員高軍表示，中央一號文件和中央水利工作會議明確提出了要加強對水利建設的金融支持、廣泛吸引社會資金投資水利等要求。下一步，水利部將開展水利建設項目財政貼息研究，並繼續積極爭取財政貼息資金和政策，發揮財政貼息資金對民間資本進入水利建設領域的鼓勵和引導作用

做水利﹐不過自己都缺水 smiley
92 : greatsoup38(830)@2012-04-24 21:18:53

呢間真是超缺

http://www.mof.gov.cn/zhengwuxin ... 20120301_632155.htm
銀發〔2012〕51號

　　中國人民銀行上海總部,各分行、營業管理部,各省會（首府）城市中心支行,各副省級城市中心支行；各省、自治區、直轄市、計劃單列市發展改革委、財政廳（局）、水利（水務）廳（局）、銀監局、證監局、保監局，水利部各流域機構；交易商協會；國家開發銀行、各政策性銀行、國有商業銀行、股份制商業銀行、中國郵政儲蓄銀行：

　　為深入貫徹落實《中共中央國務院關於加快水利改革發展的決定》（中發〔2011〕1號）和中央水利工作會議精神，進一步做好水利改革發展金融服務工作，現提出如下意見：

　　一、充分認識做好水利改革發展金融服務的重要意義

　　（一）水利是現代農業建設不可或缺的首要條件，是經濟社會發展不可替代的基礎支撐，是生態環境改善不可分割的保障系統，事關農業農村發展，事關經濟社會發展全局，事關糧食、生態和國家安全。中發〔2011〕1號文件明確提出要把水利工作擺在黨和國家事業發展更加突出的位置，推動水利實現跨越式發展。金融部門要認真學習、深入貫徹落實中發〔2011〕1號文件和中央水利工作會議精神，加強和發展改革、財政、水利等部門的協調配合，積極探索綜合運用多種政策資源的有效模式，把水利作為國家基礎設施建設的優先領域，把農田水利作為農村基礎建設的重點任務，加大金融產品和服務模式創新，合理調配金融資源，優化信貸結構，全面改進和加強水利改革發展的金融支持和服務。

　　二、大力創新符合水利項目屬性、模式和融資特點的金融產品和服務方式，進一步加大對水利建設的金融支持

　　（二）鼓勵和支持符合條件的地方政府融資平台公司通過直接、間接融資方式，拓寬水利投融資渠道。各級地方政府要認真按照國務院以及有關部門關於地方融資平台公司整改要求，積極通過注入資本、財政補助以及重組增加水電站、城市供水等部分優質資產的方式，支持有實力的水利融資平台公司整改為一般公司類法人，對於經整改後符合條件的水利融資平台公司，銀行業金融機構應積極予以支持，地方政府在出資範圍內承擔有限責任。對於在建的國家重點水利建設項目，地方政府、融資平台公司應按照有關要求通過增加抵押擔保等風險緩釋措施，在新增抵押擔保合法合規足值的條件下，銀行業金融機構要在依法合規的前提下採取有效措施予以支持。

　　（三）積極引入多元化投融資主體，創新項目融資方式，引導金融資源支持水利建設。積極發展BOT（建設-經營-轉交）、TOT（轉讓經營權）、BT（建設-轉交）等新型水利項目融資模式，通過有資質的水利項目建設方作為貸款主體，引導更多信貸資源支持水利建設。合理開發水能資源、旅遊資源、生態資源、土地資源等各種資源，組建股份制水利企業，鼓勵各類企業投資興建經營性水利項目。鼓勵和引導銀行業金融機構加大對經營性水利項目的信貸支持，對能夠用省（市）屬水利工程經營性收益實現可持續經營的水利建設項目積極予以支持。

　　（四）大力創新金融產品和服務，加大對農田水利建設的支持力度。金融機構要積極配合國家組織開展的農村飲水安全工程、大中型灌區續建配套與節水改造、小型農田水利工程、節水灌溉等重點水利項目，積極做好金融支持和服務工作。加快小型農田水利工程與城鄉互助型農業、訂單農業等新型農業生產方式的結合，以農民專業合作組織、農業產業化龍頭企業、種養殖大戶等作為小型農田水利承貸主體，採取「合作社+農戶」、「企業+基地+農戶」等多種信貸模式，加大農田水利基本建設的金融支持。

　　三、督促和引導涉農金融機構在風險可控的前提下，全面加強和提升對水利改革發展的信貸支持和服務

　　（五）積極發揮政策性金融機構作用，加大對戰略性、基礎性、公益性水利建設項目的支持力度。中國農業發展銀行要在風險可控的前提下，立足自身職能定位，積極開展水利建設中長期政策性貸款業務。完善水利信貸管理制度，創新信貸管理模式，根據借款人的資信狀況、償債能力、貸款期內現金流量預測等合理確定貸款方式，按照水利建設項目的週期特點與風險特徵合理確定水利建設貸款的利率和期限，加大對水利建設的信貸支持力度。

　　（六）支持大型商業銀行在財務可持續的前提下，改進對水利改革發展的金融支持。國家開發銀行要認真總結支持國家重點基礎設施建設的實踐經驗，加大對重大水利項目、國家水利投資重點區域及水利建設薄弱環節的信貸支持力度。中國農業銀行要加強和水利、農業等部門的溝通，及時瞭解水利項目儲備和安排特點，積極參與對水利改革發展的金融支持和服務。中國郵政儲蓄銀行要利用貼近農村、網點眾多的優勢，積極提供對小型農田水利工程的信貸支持。鼓勵其他大型商業銀行積極支持列入政府年度水利建設投資計劃、項目承貸主體合法，且取得有關部門審批（或核准、備案），土地、環評、節能審查等合法性手續完備的水利建設項目。

　　（七）積極引導地方法人金融機構創新體制機制、結合現有優惠政策，加大水利信貸投入。繼續深化農村信用社改革，通過增資擴股等方式完善公司治理結構，增強農村信用社支持農田水利基礎設施建設的資金實力。把對農田水利建設的信貸支持納入涉農信貸導向效果評估範圍，加大信貸導向力度。改進和完善鼓勵縣域法人金融機構將新增存款一定比例用於當地貸款的考核辦法，引導縣域法人金融機構將更多資金用於「三農」發展和農田水利建設。

　　四、積極拓展多元化投融資渠道支持水利改革發展

　　（八）支持符合條件的水利企業通過上市和發行債券進行直接融資。支持符合法定條件的水利企業首次公開發行股票並上市，支持符合法定條件的已上市水利企業通過公開增發、定向增發、發行上市公司債等方式再融資，鼓勵已上市水利企業通過併購重組、定向增發等方式實現整體上市。支持符合條件的水利企業發行企業（公司）債券，擴大直接融資的規模和比重。加強債券市場產品創新和制度創新，鼓勵符合條件的水利企業在銀行間債券市場運用短期融資券、中期票據、中小企業集合票據和定向工具等多種債務融資工具融資；建立和完善中小水利企業直接債務融資擔保機制，協調落實中小水利企業進行債務融資的風險緩釋措施，積極鼓勵符合條件的中小水利企業通過區域集優的方式發行中小企業集合票據。

　　（九）積極發展多種融資產品，拓寬水利項目融資渠道。支持銀行業金融機構通過銀團貸款分散大型水利項目風險。鼓勵銀行業金融機構聯合融資租賃公司增強對水利建設的支持力度，發展大型水利基礎設施設備和中小農田水利灌溉系統融資租賃服務。允許理財資金在依法合規的前提下投資有現金流、有收益的水利項目。積極穩妥探索水利建設貸款等涉農貸款資產證券化試點。

　　（十）引導民間資本投入水利建設。探索通過業主招標、承包租賃等方式，吸引民間資本投資建設農田水利、跨流域調水、水資源綜合利用、水土保持等水利項目。鼓勵政府部門以股權投資方式引導示範和帶動社會資金投資水利建設。擴大與國際開發性金融機構的合作，積極引入戰略投資者，加大水利建設資金投入。繼續加大一事一議財政獎補力度，引導農民為改善生產生活條件興修水利，促進形成政府與農民共同投入的良性機制。

　　五、嚴格加強水利建設項目和資金的監督管理

　　（十一）加強對不同類型水利投資建設項目的管理。及時編制各級水利重點工程綜合規劃和專項規劃，定期公佈水利建設重點項目範圍，為銀行業金融機構加大支持力度創造條件。對納入國家和省級綜合規劃和專項規劃的重點水利項目，要明確擬建項目的目標、任務、進度、責任主體，細化資金管理辦法；對國家補助的農田水利項目，各地要立足當地實際，因地制宜探索各類農田水利建設管理體制機制；對引入民間投資的小型農田水利項目，按照「建用兩利」的原則，明晰農田水利工程所有權，落實建設和管理責任；對吸引民間資本進入的經營性水利項目，要發揮各級水利主管部門的行政監督和市場監管職能，落實水利項目法人責任制，嚴把水利項目的立項審批、公開招標和工程建設質量，培育公平競爭的設計、監理、施工等建設市場。

　　（十二）完善水利項目信貸資金監督管理制度。盡快制定和完善水利項目信貸資金管理制度，強化對項目運營管理的監督管理。對重點水利項目，要在媒體發佈招標公告，嚴格實行公開招標、全程審計，充分發揮中介機構評審、輿論監督、群眾監督的綜合作用。

　　（十三）嚴格管理政府主管的水利投融資企業。對政府水利投融資企業利用借貸資金進行定性和定量的綜合績效考核評價，建立水利項目借貸資金使用績效評價制度。嚴格政府水利投融資企業的年度審計制度，加強融資後管理，加大監督和檢查力度，杜絕違規違紀現象，切實防範政府債務風險。建立過失責任追究制度，對違反決策程序造成重大失誤及違規進行投融資活動造成重大損失的責任人，給予責任追究。

　　六、積極探索綜合運用多種政策資源的有效模式，建立金融支持水利改革發展的風險分散和政策保障機制

　　（十四）進一步拓寬水利建設項目的抵（質）押物範圍和還款來源。允許以水利、水電、供排水資產等作為還款來源和合法抵押擔保物，探索以水利項目收益相關的權利作為擔保財產的可行性。允許水利建設貸款以項目自身收益、借款人其他經營性收入作為還款來源。經地方人民政府同意，地方水資源費、地方水利建設基金、土地出讓收益中計提的用於農田水利建設的資金也可以作為還款來源。

　　（十五）綜合運用多種貨幣政策工具，保持貨幣信貸適度增長，鼓勵銀行業金融機構加大對水利改革發展的金融支持力度。探索建立金融支持水利改革發展的專項信貸政策導向效果評估制度，發揮宏觀信貸政策導向作用，建立銀行業金融機構支持水利建設的政策約束激勵機制。

　　（十六）加快建立發揮財政、金融、稅收等多種政策資源，共同支持水利改革發展的有效結合模式。有條件的地方可根據不同水利工程的建設特點和項目性質，確定財政貼息的規模、期限和貼息率，發揮財政資金的導向作用。

　　（十七）積極探索建立風險補償專項基金，完善融資擔保風險補償機制，加大融資擔保對水利建設的支持力度。鼓勵有條件的地方政府通過資本注入、風險補償和獎勵補助等多種方式，引導有實力的擔保機構通過再擔保、聯合擔保以及擔保與保險相結合等多種方式，積極提供水利建設融資擔保。鼓勵保險公司開展水利保險，積極發揮保險的風險保障功能。

　　七、加強工作溝通協調和政策貫徹落實

　　（十八）積極爭取和充分發揮地方政府作用，為金融支持水利改革發展提供良好環境。人民銀行各分支機構要積極會同轄區發展改革、財政、水利、銀監、證監、保監等部門，根據本指導意見精神，結合轄區實際，制定和完善金融支持水利改革發展的具體實施意見或辦法，引導金融機構加大水利建設投入，切實抓好貫徹實施工作。

中國人民銀行

發展改革委

財政部

水利部

銀監會

證監會

保監會

　　二〇一二年二月二十九日
93 : GS(14)@2012-04-26 00:19:40

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=16278981
【本報訊】彭博資訊引述消息人士表示，北控（ 392）持有逾 50%的燕京啤酒，以最多 45億元人民幣奪得金威啤酒（ 124）放售的資產。報道指出，收購將不涉及金威的深圳工廠，料完成交易後，金威將仍持有約 40至 45億元人民幣資產。

睇中金威南方銷售網

金威於今年 1月宣佈有意出售啤酒業務，但強調只涉及出售業務與資產，並不涉及股份。當時傳出有意買家包括華創（ 291）、青啤（ 168）及百威英博等，其中以近年經常進行併購的華創呼聲最高，最後卻被全國第四大的燕京奪得。
有市場人士表示，內地啤酒市場競爭激烈，往往要以高價購入地區性品牌，才能成功在個別市場站穩陣腳，相信今次燕京亦是抱着同樣想法，才會以高價收購金威。有外資基金經理相信，燕京高價收購是看中金威在南方市場的銷售網絡。
金威、華創及百威英博發言人均拒絕就傳聞置評，昨亦未能與燕京發言人聯絡。
北控副主席李福成上月底曾表示，若集團成功收購金威，將有助業務發展。截至昨日，金威市值僅約 49.63億元。
94 : GS(14)@2012-04-29 18:41:58

2012-4-28 HJ
...
北控水務的控股公司為北京控股（392），持股44.11％，今年3月北控水務安排3年期貸款11.7億元，根據貸款協議，北京控股持股最少為 35％，否則將視作違約論，貸款將會視作即時到期。北京控股雖非擔保北控水務，畢竟對其財務是作出支持。

北控水務的盈利主要由污水處理提供，去年佔經營盈利54％，毛利率穩定在62％水平，處理量增加帶來增長，亦有賴建造業務的配合。去年年底在建造階段的水廠，每日設計能力為140.8 萬噸，大部分於今年內開始營運，而其中多少是BOT 或BT 項目不詳；同時，特許權及項目應收賬的利息收入不易估計，因為賬項可能變動，以致業績難作預測。

股價欠穩暫宜觀望

現價1.76 元，P╱E 19.7 倍，息率1.7％。市場已給予較高評價，但實際表現一般， 去年高位是2.99 元，低位1.17 元，缺乏穩定性。市場對水務看好，而北控水務以污水處理為主，有別於供應自來水業務，且其債項沉重，存在風險。至於憧憬北京控股對其注資，就資料看，北京控股並無明顯的水務項目，況且即有注資，相信代價亦不會有相當折讓。以走勢看仍受制於多條移動平均線，需要有相當成交，才能一一突破，目前宜觀望，中長線則可逢低收集。

戴兆
95 : oman(1154)@2012-05-08 18:21:10

8178應有人玩緊,
繼續留意.
96 : GS(14)@2012-05-31 00:06:00

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120530342_C.pdf
154決定搞垃圾

本公司宣佈，本公司於二零一二年五月三十日與山西國際能源集團有限公司（「山西國際能
源」）、北京北控環保工程技術有限公司（「北控環保」）及山西省環境保護基金有限公司（「山西
環保基金」）簽訂《山西生活垃圾焚燒發電項目投資合作框架協議》（「框架協議」），以建立長期
戰略合作夥伴關係。
根據框架協議，協議四方按照協商確定的股權比例，山西國際能源佔34%、北控環保佔
18%、本公司佔33%及山西環保基金佔15%，共同拓展山西省生活垃圾焚燒發電市場，其中
包括（但不限於）投資新建陽泉市垃圾焚燒發電項目及朔州垃圾焚燒發電項目。
協議各方將繼續就上述個別項目進行深化的調研工作，個別項目的具體合作事宜將以協議各
方簽訂的項目投資合作合同等法律文件的約定為準，本公司將根據上市規則在適當時予以公
佈（如有需要）。
由於個別項目的合作細節尚未最終落實，項目投資合作合同等法律文件尚未簽訂或最終會否
簽訂，故本公司股東及有意投資者買賣本公司股份時務請審慎行事。
關於框架協議各方的資料
山西國際能源
山西國際能源是山西省政府出資的特大型能源集團，業務領域以投資能源項目為主，包括：
電力、煤炭、新能源、城市污水處理、垃圾發電、基礎設施等項目的投資開發。
北控環保
北控環保是北京控股有限公司（「北京控股」）的全資子公司，主要業務為環保領域的投資、建
設和運營。於本公告日期，北京控股實益持有290,459,000 股本公司股份（相當於本公司的已
發行股本約42.87%）。因此，根據上市規則，北控環保為本公司的關連人士。
山西環保基金
山西環保基金是山西省國有重點企業，從事環境及生態保護投融資單位，主要業務為資產管
理和環保產業投資。
97 : Hierro(1191)@2012-06-04 22:35:30

96樓提及
8178應有人玩緊,
繼續留意.



放量插左咁多，量又咁大，放毒乎？
98 : sunshine(3090)@2012-06-04 22:35:47

8178應有人玩緊 ---->year low today at 0.028 and close at 0.03!!!!!!! despite its mom is Beijing???
99 : GS(14)@2012-06-04 22:36:43

99樓提及
8178應有人玩緊 ---->year low today at 0.028 and close at 0.03!!!!!!! despite its mom is Beijing???


唔驚就買少少當輸晒囉
100 : Hierro(1191)@2012-06-04 22:37:40

假如這隻我話佢有機供股，湯會否反對？
101 : Hierro(1191)@2012-06-04 22:39:24

不過我同意現價可一摶，最多輸哂算數
102 : sunshine(3090)@2012-06-04 22:41:49

yes, better than to buy different types of warrant(cow/bear.....)
103 : GS(14)@2012-06-04 22:57:48

101樓提及
假如這隻我話佢有機供股，湯會否反對？

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20120511093_C.pdf
唔會
104 : Hierro(1191)@2012-06-04 22:58:34

104樓提及
101樓提及
假如這隻我話佢有機供股，湯會否反對？

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20120511093_C.pdf
唔會



明白，即是難有大茶飯
105 : oman(1154)@2012-06-05 08:00:27

之前都玩得好好地,
但約十天前大摩係七仙附近隊两隊就散了,
唔知搞乜鬼?
106 : GS(14)@2012-06-05 21:42:52

106樓提及
之前都玩得好好地,
但約十天前大摩係七仙附近隊两隊就散了,
唔知搞乜鬼?

多人跟?
107 : oman(1154)@2012-06-06 08:18:37

中國信息　０８１７８　夏小滿　　　　　　　　　　　　　２９╱０５╱１２　－５，１７０
108 : oman(1154)@2012-06-06 14:27:12

中國信息（０８１７８）待發出股價敏感資料  

  2012/06/06 12:48  

  
　　《經濟通通訊社６日專訊》中國信息科技發展（０８１７８）今日早市中途停牌，待發出有
關公司股價敏感資料。（ｅｃ）
109 : GS(14)@2012-06-06 22:00:35

109樓提及
中國信息（０８１７８）待發出股價敏感資料
2012/06/06 12:48
　　《經濟通通訊社６日專訊》中國信息科技發展（０８１７８）今日早市中途停牌，待發出有
關公司股價敏感資料。（ｅｃ）

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20120606035_C.pdf
除因本公司自二零一二年五月下旬起與財務機構就集資方案保持溝通(內容包括但不限於供股﹑公開發售及配售活動等)外，董事會確認，目前並無任何有關擬進行之收購或變賣之商談或協議根據創業板證券上市規則(「創業板上市規則」)第19及20章而須予披露，董事會亦不知悉有任何足以或可能影響股價之事宜須根據創業板上市規則第17.10條所規定之一般責任而須予以披露。
110 : leoyk1014(859)@2012-06-06 22:38:54

Greatsoup isr. Is it can died??
111 : GS(14)@2012-06-06 22:54:33

唔算呀
112 : oman(1154)@2012-06-07 08:30:44

中國信息　０８１７８　夏小滿　　　　　　　　　　　　　３０╱０５╱１２　－５，８３８

差不多賣清了.
113 : GS(14)@2012-06-07 23:47:16

113樓提及
中國信息　０８１７８　夏小滿　　　　　　　　　　　　　３０╱０５╱１２　－５，８３８
差不多賣清了.


http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... 8&src=MAIN&lang=ZH&
唔少野
114 : GS(14)@2012-06-09 17:04:02

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20120608045_C.pdf
8178無眼睇

2.7仙配售10億股
115 : oman(1154)@2012-06-09 19:32:50

115樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/2012/0608/GLN20120608045_C.pdf
8178無眼睇
2.7仙配售10億股


收得果2600萬有乜用.
反而批個間天行證券唔知甚麼來頭俾佢做,
之前隻2362又係俾天行有份隊左落嚟.
116 : GS(14)@2012-06-09 19:37:38

116樓提及
115樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/2012/0608/GLN20120608045_C.pdf
8178無眼睇
2.7仙配售10億股

收得果2600萬有乜用.
反而批個間天行證券唔知甚麼來頭俾佢做,
之前隻2362又係俾天行有份隊左落嚟.


咪993間證券行囉
117 : GS(14)@2012-07-07 18:56:15

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20120706069_C.pdf
8178 10合1
118 : GS(14)@2012-07-07 19:05:36

2012-7-5 HJ
...
北京控股近兩年亦投資在環保業務，但沒有詳情，只稱是固體廢物處理，實則大體業務相同，嚴格而言則可細分。其屬下的北控環保亦將參與山西項目的合作，則系內的業務將會重疊，除非北京控股有意把環保業務注入北京發展，此事仍待進一步發展。

北京發展連續兩項消息對股價均沒有刺激，看來投資者已相當成熟，不作無謂憧憬。事實上，合營公司三年後才能作出盈利貢獻，山西的合作仍待落實。三年之內並沒有利潤，如有，亦只是來自手頭資源的運用，並非正常業務，因而市場對發展消息並不雀躍，只是靜觀其變。此類股份如能炒起，必須有資金引導。

話說回來，既有發展計劃，雖然目前入市可能仍是悶局，但已有留意必要。

戴兆
119 : GS(14)@2012-07-20 13:50:56

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120718343_C.pdf
框架協議
董事會宣佈，於二零一二年七月十八日（交易時段後），本公司與北京控股訂立框
架協議（「框架協議」），除建議股價（如下文所述）及框架協議條款（規定本公司及
北京控股須盡力完成有關建議注入資產之所有盡職調查事宜並促使盡快訂立正式
協議）外，框架協議對訂約方並無法律約束力。雖然擬注入資產之業務在該通函
內廣泛陳述為包括自來水供應、污水處理和固廢處理，但根據框架協議，擬注入
資產現主要涉及參與供水及污水處理廠之經營及建設業務。如該通函所述，將以
發行代價股份作為購買該等擬注入資產之代價，並且根據於二零一一年初進行之
公開發售之每股理論除權價格計算，代價股份之價格應約為每股股份1.9788港元。
根據框架協議，任何代價股份之發行價現擬定為每股股份1.62港元（較股份於本公
佈發表前最後一個交易日在聯交所所報之收市價每股1.35港元溢價約20%）（「建議
股價」）。建議股價乃本公司與北京控股按公平原則磋商及經參考環球經濟現況和
市場狀況，連同股份自排他性協議日期及二零一一年初的公開發售以來在聯交所
之每股買賣價走勢後釐定。
120 : GS(14)@2012-07-28 15:31:51

2012-7-26 HJ
...
北京控股於2007 年收購北控水務，已表示有意注資。直至2010 年年底才訂立排他性協議以安排注資，怎料事隔18 個月，其進展只有修訂框架協議，未知當中涉及什麼問題。事實上，北京控股此類活動的進度緩慢已是慣例。

去年10 月為解決北京發展的「現金資產公司」問題，計劃注入大量資金以供發展，但一直未發正式通函；其後更作補充協議，把最後完成日期延至今年年底。

一項計劃，一拖便是一年多，看來當時是急就章，先訂計劃，何時實行是另一回事。

北控水務的框架協議，仍無注資的詳情，而北京控股計劃收取新股作為注資代價。未有注資詳情，先降低新股發行價，也是北京控股的慣例。計劃注資北京發展，亦早已定價為1.23 元（包括5 年期可換股債券的認股價），當時算是合理或划算。而注資北控水務，因股價已跌便作修改，目前難以估計注資何時完成；如屆時股價再跌，可能繼續修改。無論如何，計劃初期無必要定價，如定價必有意圖，可能認為當時有利。北控水務定價的降低18％，予人印象較差。當日股價1.35 元，定價為1.62 元，較市價溢價20％ ， 似是討好股東， 但實際已降低18％。此系的作風，有輸打贏要之嫌。

溢價20％成炒起誘因

注資須先定付款條件，如說注資有合理價值，便要資產值配合。北控水務每股資產值賬面是1.17元，既定新股價1.6元，P╱B是1.37倍，不必研究新股價是否合理，應注意所得資產價值如何釐定。以北京市第九水廠看，是特許經營，剩餘年期7 年，去年淨利潤1.46 億元；但7 年後其價值為零，應如何計算價值？北京控股自然希望售價較高，但未知是否可以延續經營期。

還有值得注意的是，注入的資產是否包括借貸。雖然已定發行新股，權益增加理論上有助於降低借貸比率，但注資如涉及較高負債比率，情況或有分別。去年年底北控水務的淨借貸權益比率已是69.2％，是一個頗高的比率，儘管是國企屬下的紅籌，可獲資金支持，而比率過高，畢竟影響評價。

北京控股對系內股價看得甚重，2010 年年底的供股價已是1.485 元，而近期的股價跌至1.35 元，雖不高興但無意自資增購。北控水務負債沉重，回購是說不通。一般的出口術已無效果，其實，由排他性協議發展至框架協議只是消息，而降低發行價則是不利，已雖降18％，但仍較市價溢價20％，竟然成為炒起的誘因，亦是資金引導成功。本是正氣的紅籌，其業務也是大行業，但公司作風如此，令人唏噓！話說回來，建議中的注資，應該將加速進行了。

戴兆
121 : GS(14)@2012-08-01 23:32:00

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201208011595_C.pdf
有關建議發行於二零二一年到期之人民幣1,200,000,000 元
6.15% 票據及上市規則第13.18 條之公佈
建議發行票據
於二零一二年八月一日，北控水務集團有限公司（「本公司」）與（其中包括）一所香
港機構投資者（為獨立第三方且與本公司或其任何附屬公司之董事、最高行政人
員或主要股東或彼等各自之聯繫人士（定義見香港聯合交易所有限公司證券上市
規則（「上市規則」））概無關連）訂立票據購買協議（「票據購買協議」），據此，本
公司同意向該投資者發行於二零二一年到期之人民幣1,200,000,000元6.15%票據
（「票據」）。
票據購買協議之完成須待若干先決條件獲達成及／或豁免，方告作實，預期於二
零一二年八月七日完成。
票據自二零一二年八月七日（包括該日）起將按年利率6.15%計息，並自二零一三
年二月七日起每年以每半年形式於二月七日及八月七日支付。
票據將於二零二一年八月七日或最接近當日之利息支付日期到期。

本公司擬使用票據發行所得款項淨額作一般企業用途，包括償還現有短期借貸。
根據上市規則第13.18條披露特定履約責任
票據之條款及條件規定，於發生控制權變動後，各票據持有人有權隨時按其意願
要求本公司按票據本金額101%連同累計利息贖回其所有而非部分之票據。
根據票據之條款及條件，倘發生（其中包括）下列情況即屬控制權變動：
(a) 北京控股有限公司（「北京控股」）不或不再直接或間接（不論以透過擁有股本、
擁有投票權、合約或以其他方式）擁有或控制本公司已發行股本逾35%之投票
權；
(b) 北京控股不或不再監督本公司；
(c) 北京控股不或不再直接或間接為本公司單一最大股東；及／或
(d) 北京控股之提名人不再組成本公司董事會大多數成員。
除上文所披露之事宜外，本公司根據上市規則第十三章概無任何一般披露責任。
倘只要導致該等責任產生的情況繼續存在，本公司將於中期報告及年報內作出適
當披露。
122 : fatlone168(20094)@2012-08-02 01:17:10

6.15% 算唔算貴?
123 : GS(14)@2012-08-02 11:49:28

以他級數都是一般般
124 : GS(14)@2012-08-11 16:30:06

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20120810115_C.pdf

蝕500萬呢季，都有年幾兩年蝕

業務展望
軟件開發、系統集成、技術支援及維護服務仍為本集團的主要收入來源。
本集團透過其下附屬公司，如北京北控三興信息技術有限公司和北京北控偉仕軟件工程
技術有限公司為北京市社會保險管理、國土資源管理、人力資源管理、流動人口管理等政
務資訊系統之主要服務提供者，可獲得穩定之維護服務收入，而未來政府社會保險覆蓋範
匿擴大、人力資源管理服務改善、維護社會穩定工作加強，以及資訊系統改造、優化等，均
將為集團帶來新的系統建設、開發、集成、維護等收入。
集團成員企業上海鵬達計算機系統開發有限公司則於中華人民共和國（「中國」）職業教育
資訊化領域保持領先地位，可獲得來自院校、教育行政機構的穩定服務收入，其汽車維修
模擬培訓、國際商務培訓等新開發業務將有望為其帶來較高的收入增長。
125 : GS(14)@2012-08-31 13:21:20

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120822464_C.pdf
1075
集團財務摘要
• 營業額增加約3 . 28%至人民幣約 165.7 百萬元
• 股東應佔溢利增加約 23.12 %至人民幣約 34.5 百萬元
• 每股基本盈利（來自持續經營及已終止經營業務）為人民幣 1. 19分
• 董事會並無建議派付截至二零一二年六月三十日止六個月之中期股息（二零一一年
同期：零）。

盈利增60%，至2,400萬，4.8億現金

未來展望
二零一二年是本集團「十二五」發展規劃實施的第二年，將是智慧城市建設飛速發展的一
年。集團將繼續抓住智慧城市發展契機，密切關注市場和客戶需求，擴大市場份額和競
爭優勢，圓滿實現全年經營業績目標，為股東帶來更大價值。
126 : GS(14)@2012-08-31 13:21:40

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120830222_C.pdf
371
摘要
• 本集團錄得營業收入1,401,500,000港元，較上一期間之900,500,000港元增加
56%。
• 本公司股東應佔溢利增加25%至386,600,000港元，而水處理服務為主要溢利來
源。
• 除息稅折舊攤銷前溢利達725,400,000港元，較上一期間之551,600,000港元增加
32%。
• 期內每股基本盈利為5.60港仙。
• 截至二零一二年六月三十日止六個月，本集團宣派中期現金分派每股2.0港仙。
派息率為36%。
• 於二零一二年六月三十日，本集團持有之水務項目每日總設計能力為9,708,950
噸，較二零一一年十二月三十一日之能力8,728,950噸增加11%。
• 於昆明及大連長興島建造綜合治理項目之應收賬款及應收票據974,100,000
港元（相等於人民幣789,000,000元）已於期內收回。於二零一二年六月三十
日，來自該等項目之累計已收款項為3,854,800,000港元（ 相等於人民幣
3,160,900,000元）。於二零一二年六月三十日，該等項目之應收賬款及應收票
據為2,318,800,000港元（相等於人民幣1,901,400,000元）。

盈利增90%，至1.9億，超重債

應收賬款及應收票據10 2,889,759 3,676,549
預付款項、按金及其他應收款項11 6,311,374 4,583,574
應收合約客戶款項2,029,474 1,599,285
服務特許權安排應收款項9 5,131,842 5,003,117

...
4. 未來展望
從宏觀金融環境來看，一是世界經濟復甦前景不明朗，國際金融市場動盪，歐債
危機深化蔓延，主要發達國家經濟增長乏力，新興經濟體面臨增速放緩、通脹壓
力，影響中國企業走出去和成本競爭力；也給我們的國際業務拓展增加了不確定
性因素，需要特別加強風險防控；二是中國政府繼續實施積極的財政政策和寬鬆
的貨幣政策，重點支持水利等基礎設施建設於欠發達地區、科技創新、節能環保
等薄弱環節；保持對已批在建續建項目的支持力度；社會融資規模保持合理增
長，存款準備金率已進入下行通道，存貸款利率已開始下調，融資環境總體趨於
寬鬆；但是資本市場持續低迷，直接融資難度增加。加強資金管理、保障資金供
給、防控資金鏈風險的壓力依然較大。
從產業環境來看，一方面國家產業政策密集驅使下水務環保產業迎來新一輪戰
略發展機遇期，加之水價趨勢看漲，預期行業收益水平提升，水務全產業鏈投資
機會全面觸發。另一方面我們面臨行業競爭升級的嚴峻挑戰：一是各大水務集團
紛紛加快區域佈局，乘勢擴張，而隨著產業化的深入，市場上的優質項目快速遞
減，競爭趨於白熱化。二是新的市場競爭參與者不斷湧入，對市場份額的爭奪愈
加激烈，並且對利潤空間造成了擠壓。三是競爭方式越來越多地依靠全產業鏈競
爭方式下的模式創新，併購整合加劇，傳統水務與水環境綜合治理業務聯動模式
取代單一業務模式日漸受到市場歡迎。因此，需要我們及時調整市場競爭策略，
進一步提升業務、資源以及人才的整合能力。同時，水質提標、行業監管加強、
運營成本上升也給我們的項目運營管理構成壓力。
綜上所述，本集團下半年依然是機遇大於挑戰。
下半年，本集團將堅定實施既定戰略，圍繞「保目標、促增長」工作主線，密切關
注宏觀調控政策走勢，認真研判市場變化特點，充分發揮股東優勢，積極整合各
方資源，合理配置，揚長避短，協調、穩定推進本集團業務向縱深發展。
本集團將繼續堅定地執行「立足主業，融通產業鏈，保存量促增量，傳統水務及
水環境治理兩大板塊、國內及海外兩個市場協調發展」的方針，積極調整投資策
略、優化競爭策略，繼續堅實地邁進主業擴張步伐，快速而穩健地擴大本集團水
處理服務規模和服務領域，鞏固既有優勢。
在本集團戰略業務框架下，繼續積極審慎地發展水環境綜合治理業務，繼續積
極穩妥地向國際市場進發，繼續積極有序地推進海水淡化業務，並適度增加新
業務市場開發力量投入，更加積極地發掘污泥處置等產業高附加值細分市場機
會，努力促進集團產業鏈結構優化升級。
加大科技研發投入，加強技術創新，推動產學研戰略合作，加快培育技術核心競
爭力，以支撐技術升級和產業鏈延伸；加強運營管理和工程建設管理能力建設，
加強價值鏈協同，完善全面預算管理，強化目標責任落實，推廣精細化管理，進
一步提高投資項目的盈利水平。
加強融資和資金管理，積極拓寬融資渠道，降低資金成本，加強現金流管理，最
大化資金使用價值；加強市值管理研究，提升本集團價值；加強管控體系配套建
設，加強全面風險防控，加強財務、審計與效能監察，營造可持續發展的內部環
境。
繼續推行人才強企戰略，打造專業團隊，進一步完善「政府放心、市民滿意、企
業盈利、員工受益、夥伴共贏」的企業文化，認真履行企業公民的社會責任，用
持續增長的業績和優良的服務，為本集團的所有利益相關者帶來更大的回報。
127 : GS(14)@2012-08-31 13:21:49

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120829696_C.pdf

154

虧損減少46%，至3,500萬，5.12億現金

隨著能源需求日益殷切、可持續發展及環保意識的提高，中國政府對環境和能源問題更為
重視。中國的城鎮居民生活水平不斷改善，經濟持續增長，城市廢物產生量勢將與日俱
增。垃圾焚燒發電是當前主導的垃圾處理方式，同時兼具節能環保和新能源發電的雙重特
質，市場規模巨大，前景廣闊，且具有良好的社會效益。因此，憑藉國家和地方政府的大
力政策支持和高度重視，優惠的財稅補貼，穩定的上網電價，本公司相信垃圾發電項目潛
在發展樂觀，既具有規模成長性，又具有收益穩定性。本公司在經過深思熟慮後，並在母
公司具備競爭優勢的全力支持下，本公司將致力進軍環保行業，落實及發掘垃圾焚燒發電
及廢物處理業未來合適商機的平台。
本公司於二零一二年六月二十八日簽訂了《增資擴股合同》2，籌備成立合資經營公司，負責
北京市海澱區循環經濟產業園再生能源發電廠項目的投資、管理和營運，項目估算總投資
金額約為人民幣15.34 億元，日處理垃圾2,500 噸。此外，本公司於二零一二年五月三十日
簽訂了《框架協議》3，與投資夥伴建立山西生活垃圾焚燒發電項目的長期戰略合作關係。
本公司在開發垃圾焚燒發電項目時，將始終秉持以經濟效益為主的發展策略，對項目進行
優選精選，在保證收益率的前提下高速發展。在形成一定的規模後，本公司可以通過項目
間共享研發技術和管理資源，降低項目的平均建設及運營成本，形成較大的規模效應。同
時，豐富的項目經營業績和項目經驗將顯著提升企業承攬項目的實力，本公司將通過內沿
發展和對外併購不斷實現這些競爭優勢。
128 : GS(14)@2012-08-31 17:19:07

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120831251_C.pdf
925

虧損增80%，至7,900萬，4億現金

業務前景
本公司仍正在建立為本集團股東貢獻未來盈利能力及價值之可靠平台。董事會及管
理層將專注於所有精心挑選之項目以確保其為本集團帶來最大貢獻。
投資、開發及經營物流基礎設施屬資本密集性質及耗時甚長，而回報較住宅物業緩
慢。然而，其回報極為穩定及因於中國之現代物流基礎設施需求日益增加而不斷增
長。鑑於當土地日漸成為於中國之有限資源時而致的土地升值的預期，本集團預期
土地及物業之價值可於可見未來有效抗衡貨幣貶值。本集團相信，其業務可成功對
沖與全球經濟不明朗有關之風險。根據本集團之策略，其業務以及內部法定及管理
架構已重組為兩大分部：即涵蓋本集團之物流基礎設施項目之「物流業務」及涵蓋
住宅及商業物業項目之「物業業務」。本集團相信，此分類可提升本集團之有效資源
分配以及加強本集團於兩個分部之競爭力。
於完成前述之馬駒橋物流基地及其他潛在項目後，本集團之未來投資回報、經營現
金流量及用作再投資於新項目之資金將主要由本集團之物流基礎設施之租金收入
及增值服務收入所產生。假設並無額外收購可為本集團產生即時租金及服務收入之
項目，則本集團估計將於二零一四年財政年度開始自其於物流業務之投資取得回
報。然而，管理層正盡力嘗試透過以對本集團而言屬合理之價格及內部收益率收購
營運中之公司，以提前於較早階段取得回報，而有關進展令人滿意。
與此同時，本集團並未放棄物業業務。本集團將分配較少資源至該業務之涵義限於
由於中央政府實施之緊縮措施所導致持續存在市場不明朗因素，故較少參與投標及
收購住宅用地。本集團反而將審慎投標及收購住宅用地並維持較高之建造質量，以
開發優質物業。本集團相信，質量代表一切：質量可吸引買家願意支付合理較高價
格以購買物業、質量可於與市場上其他發展商競爭時令買家較優先選擇我們的物業
及質量可減少於困難時期內持作銷售之物業之維修成本。繼於物流業務取得穩定回
報後，開發住宅物業項目所產生之巨額但一次性之溢利及現金流量可令本集團於未
來向股東分派更大部份之溢利。現時，本集團正為於瀋陽收購之土地作出合適發展
計劃，以達致上述目標，本集團將按照同一目標以於機遇湧現時適度擴展其物業業
務。
目前，本集團擁有嶄新業務，但與此相若之業務組合亦被視為於香港之資本市場上
極為罕見。因此，本集團鼓勵股東更為耐心、更深入了解本集團之新業務及與本集
團之管理層更密切溝通，以積極參與本集團之成長。本集團亦承諾於未來向股東傳
達其業務發展時維持較高水平之透明度。
129 : greatsoup38(830)@2012-09-15 20:15:05

2012-9-12 HJ
...
股價稍高不宜跟貼公布業績後股價向上，是市場對前景的看好，主要是天然氣方面，北京市的煤改氣政策實施及公車用氣等，將使未來售氣增加。去年收購京外的項目，將陸續帶來收益，而投資於煤製氣及液化天然氣項目亦將於其後兩年完成。

輸氣管道的陜京四線前期工程已展開，都是支持天然氣貢獻繼續增加的原因。事實上，北控的業務仍以天然氣為主。目前北控已作出安排而未實現的，是對北控水務及北京發展的注資，相關資產及資金仍待調配。

北控股價52.4元，往績P╱E21.4倍，息率1.35％。其P╱E 足可媲美其他燃氣股，而且業務不限於天然氣，包括P╱E 較低的水務、環保及啤酒等業務。平心而論，不應過於看淡，但股價已不便宜甚至可說稍高，若再急升，不妨考慮減持，入市者不宜跟得太貼，是較為穩健的策略。至於北控集團已成為中國燃氣（384）最大股東持股20.3％，其發展及對北控的可能影響，則難估計，股價應否包括此項因素，見仁見智。

戴兆
130 : GS(14)@2012-09-19 00:42:58

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120918015_C.pdf
154

董事會謹此宣佈，於二零一二年九月十七日（交易時段後），本公司（作為潛在買方）與中國綠能（作為潛在賣方）就本集團對目標公司股份權益的可能收購事項訂立框架協議。本公司及中國綠能同意須以合理努力爭取儘快完成可能收購事項的所有盡職調查工作並促使儘快訂立正式協議。
可能收購事項一旦落實，可能會構成本公司一項須遵守上市規則適用規定的須予公佈的交易，當中可能包括在股東大會上取得股東批准。
...
框架協議載列訂約方就本集團收購目標公司股份權益的可能收購事項已達成的基本商業條款及條件，惟須待本公司信納對目標公司法律、財務及業務方面進行的盡職調查並磋商及簽訂正式協議後，方可作實。框架協議主要條款概述如下：
日期：
二零一二年九月十七日
訂約方：
(1) 本公司（作為潛在買方）；及
(2) 中國綠能（作為潛在賣方）。
就董事在作出一切合理查詢後所知、所悉及所信，中國綠能及其最終實益擁有人（倘適用）均為獨立於本公司及其關連人士的第三方。
目標資產：
目標公司100%的股份權益。
代價：
可能收購事項的代價總額初步預計為5.30億美元（相當於約41.34億港元）至5.35億美元（相當於約41.73億港元）之間(受限於盡職調查結果及雙方協商確定，並以正式協議的確定價格為準)，將透過發行代價股份及／或本公司可換股債券支付。
代價股份的發行價（「發行價」）為每股股份1.13港元，本公司可換股債券的最初換股價（「換股價」）為每股股份1.13港元。發行價及換股價乃本公司與中國綠能按公平原則磋商後釐定，較股份於截至本公佈刊發前最後一個交易日（包括該日）止最後二十個交易日在聯交所所報的平均收市價每股1.199港元折讓約5.75%。
本公司與中國綠能雙方釐定，在可能收購事項完成後，北京控股有限公司（股份代號：392）維持本公司控股股東或單一最大股東地位。
本公司在簽署框架協議後將展開盡職調查工作，審核目標公司的法律、財務及業務情況，目標公司所擁有的資產內容以正式協議釐定為準。待本公司信納上述盡職調查的結果後，本公司將按框架協議所載主要條款與中國綠能就可能收購事項進行磋商、確定並簽訂一份正式協議。可能收購事項的完成須遵守（其中包括）適用監管規例及股東批准（如適用）。
目標公司的資料
目標公司於二零一零年九月八日在開曼群島註冊成立，為一間投資控股公司，其附屬公司主要在中國從事城市生活垃圾焚燒發電業務，目前在中國投資及營運的項目共15個。
根據目標公司按照國際財務報告準則編製的截至二零一一年十二月三十一日止年度經審核綜合財務報表，目標公司於二零一一年度錄得股東應佔溢利約人民幣2.03億元（相當於約2.49億港元），於二零一一年底的股東應佔淨資產值約人民幣19.92億元（相當於約24.40億港元）。
訂立框架協議的理由
本集團一直透過積極物色潛在投資機會，增強業務基礎，擴寬收入來源，改善整體財務業績。隨著能源需求日益殷切、可持續發展及環保意識的提高，中國政府對環境和能源問題更為重視。中國的城鎮居民生活水平不斷改善，經濟持續增長，城市廢物產生量勢將與日俱增。垃圾焚燒發電是當前主導的垃圾處理方式，同時兼具節能環保和新能源發電的雙重特質，市場規模巨大，前景廣闊，且具有良好的社會效益及穩定的現金流。因此，憑藉國家和地方政府的大力政策支持和高度重視、優惠的財稅補貼、穩定的上網電價，本公司相信垃圾發電項目潛在發展樂觀，既具有規模成長性，又具有收益穩定性。本公司在經過深思熟慮後，並在母公司具備競爭優勢的全力支持下，本公司將致力進軍環保行業，落實及發掘垃圾焚燒發電及廢物處理業未來合適商機的平台。
131 : greatsoup38(830)@2012-09-22 16:26:07

2012-9-21 HJ
...
目前北京控股（392）持有北發42.87％股權，中國綠能及北發雙方協定，完成收購後，北京控股將維持控股股東或單一最大股東地位。

北京控股原定向北發注入最多35 億元資金，包括認購新股、可換股債券及期權債券，已定下發行價及換股價均為1.23 元。此事有待股東批准，但自2011 年9月公布建議以來，多次遲延發出通函，據報在修訂建議，進一步作補充協議，最後完成日期延至今年12月底。

如完成此項建議，作為債券全部換股計，北京控股應佔北發股權89.02％，既然此項交易尚待完成，又安排收購中，而且同樣發行大量新股及可換股債券，相信所發行新股及可換股債券一同處理。北京控股如注入資金，北發也是用於收購發展，現時賣方接受新股及可換股債券，看來北發亦毋須大量現金，則北京控股的注資建議將可修改，主要看北發的未來發展規模而定。

6 月底，北發已訂立增資擴股合同，將成立合營公司，以經營再生能源發電項目，包括垃圾發電等，總投資18.83億元，建設期30個月，北發最高承擔金額為11.38 億元。此項目需要股東大會批准，而發出通函的日期已延至9月28日。

5 月底，北發與山西能源等簽訂垃圾發電項目投資合作框架協議，其中包括投資新建於陽泉市及朔州，北發將佔33％股權，未有投資額提供。協議各方將就個別項目進行深化調研，待有具體合作項目再行公布。

值得注意的是，北控於去年9 月對北發建議注入資金，是訂立合作備忘錄。5月底與山西能源等簽訂的是投資合作框架協議，表明深化調研項目後，適當時候再行公布詳情。既是框架協議，並無法律約束力，不應當為事實。至於北控對北發的注入資金的建議，費時一年，仍未能發出正式通函，現已延遲至今年底，看來注入資金一事將會修訂，這與收購綠色能源有關。該公司非關連人士，北發亦非賣殼，不可能發行大量股份收購，屆時由北控向綠色能源賣方收購適量北發股權，繼續成為大股東，相信是建議修訂的原因。

成交轉活醞釀突圍

北發的股價，除於年初有過表現外，之後一直乏善足陳，重組中的股份應對消息頗為敏感，看來市場人士已摸透此系股份的作風，除非有實質消息，否則不敢貿然跟進；事實上，北發成交不多，但流通量仍達3.87 億股，相信當中股份不是高價被綁，便是由相關人士持有。

目前北發有三項消息在醞釀中，看來發展規模龐大，但市場對此似無信心，正等待消息落實才作入市打算。北發現價1.46 元，連日來已有若干升幅，成交似在轉活，宜多加留意，月底前應有通函發出，或提升市場情緒。

戴兆
132 : GS(14)@2012-09-27 00:52:59

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20120926003_C.pdf
配售事項
於二零一二年九月二十五日（交易時段後），本公司與配售代理訂立配售協議，據此，本
公司有條件同意透過配售代理盡最大努力向不少於六名承配人配售最多149,000,000股
配售股份，承配人及彼等之最終實益擁有人均為本公司及其關連人士（定義見創業板上
市規則）之獨立第三方，且與彼等概無關連。
配售事項項下最多149,000,000股配售股份相當於本公司於本公告日期之現有已發行股
本749,490,636股股份約19.88%，另相當於經配售事項擴大後屆時之已發行股本
898,490,636股股份約16.58%。配售事項項下配售股份之總面值將為14,900,000港元。
配售價0.18港元較股份之基準價折讓約7.69%，而基準價為以下兩項中之較高者：(i)股
份於本公告日期在創業板所報收市價每股0.195港元；及(ii)股份於本公告日期前最後五
個交易日在創業板所報平均收市價每股0.1928港元。
...
配售事項之最高所得款項總額將為26,800,000港元。配售事項最高所得款項淨額合共將
約為26,000,000港元，擬用作本集團之i)約25,000,000港元償還若干定期貸款及ii)約
1,000,000港元用作一般營運資金。配售事項完成後每股股份籌得之最高所得款項淨額將
約為每股0.174港元。

金仔做，唔理
133 : 自動波人(1313)@2012-09-27 03:16:29

呢啲有國企背景嘅野點解會俾到金仔做？
134 : GS(14)@2012-09-27 23:27:07

134樓提及
呢啲有國企背景嘅野點解會俾到金仔做？



呢隻可能雜些d人
135 : greatsoup38(830)@2012-09-28 00:58:43

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120927003_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120927005_C.pdf
371 獲392注入海南水廠資產

有關建議注入資產之代價為1,066,539,552港元包括：
(1) 人民幣804,000,000元（相等於約982,692,872港元），作為收購未來收入之代價，
該金額乃買方與賣方根據就直至二零一八年之未來六個財政年度北京水廠未
來收入進行之貼現現金流量預測，經公平磋商後釐定（如本公佈「有關主體資
產及北控水務（海南）之資料－目標資產」一節所進一步詳述）；
(2) 人民幣6,600,000元（相等於約8,066,881港元），作為收購北控水務（濰坊）全部
股本權益之代價，該金額乃買方與賣方參考北控水務（濰坊）之盈利能力、增
長前景、財務及經營表現，經公平磋商後釐定；及
(3) 人民幣75,779,799元，作為收購北控水務(BVI)全部股權之代價，該金額乃買方
與賣方參考北控水務(BVI)之增長前景、財務與經營表現以及北控水務(BVI)於
二零一一年十二月三十一日之資產淨值，經公平磋商後釐定。
建議轉讓北控水務（海南）之代價為人民幣157,000,000元（相等於約191,894,006港
元）乃買方與賣方參考北控水務（海南）之盈利能力、增長前景及財務及經營表現，
經公平磋商後釐定。
...
代價股份佔(i)於本公佈日期本公司已發行股本約11.24%及(ii)本公司於配發及發行
代價股份後經擴大已發行股本約10.11%。
發行價每股代價股份1.62港元由買方與賣方公平磋商，並經參考股份近期市價後
釐定，其：
(a) 較股份於二零一二年九月二十六日（即於本公佈日期之最後完整交易日（「最後
交易日」））在聯交所所報收市價每股1.82港元折讓約10.99%；
(b) 較股份於最後交易日前（包括該日）最後5個連續完整交易日在聯交所所報平均
收市價每股約1.82港元折讓約10.99%；及
(c) 較股份於最後交易日前（包括該日）最後10個連續完整交易日在聯交所所報平
均收市價每股約1.78港元折讓約8.99%。
代價股份將在所有方面與其配發及發行日期已發行所有其他股份享有同等地位，
包括收取於有關配發及發行當日或其後之記錄日期所作出或將作出之所有股息、
分派及其他款項之權利。概無限制賣方及／或其代名人北控環境其後出售代價股
份。
以發行代價股份方法支付代價將不僅可擴大本公司之股權基礎，亦可消除現金付
款對本集團所產生之負擔。董事認為總協議之條款及代價以及發行價屬公平合理，
並符合本公司及其股東之整體利益。
...
有關主體資產及北控水務（海南）之資料
目標資產
北京水廠位於北京市北部地區。按產能計，北京水廠乃北京市最大自來水淨化廠
之一，並為使用地表水作為原水來源之淨化廠之一。根據北京控股及北京自來水
集團於一九九八年七月十三日就購買北京水廠之經營特許權而訂立之特許協議（已
於二零一一年四月八日進一步訂立補充協議），北京自來水集團向北京控股授出
經營特許權，以經營北京水廠之自來水淨化業務，特許權費為人民幣1,500,000,000
元及年期為20年，並於二零一八年屆滿（「特許經營協議」）。目標資產為北京水廠
由二零一三年一月一日至二零一八年未來六個財政年度之未來收入。
根據特許經營協議，北京自來水集團須就營運北京水廠向北京控股支付淨水費。
北京控股有責任繳付中國所有國家及地方稅務及經營北京水廠的經營成本。根據
總協議，北京控股於未來六個財政年度﹙自二零一三年一月一日起直至二零一八
年止﹚負責向本公司支付根據特許經營協議作為淨水費收取之任何金額﹙經扣除
中國所有國家及地方稅項及經營北京水廠之經營成本後﹚。因此，本公司根據總
協議將收取之未來收入年度金額為該特定財政年度之淨水費﹙經扣除該特定財政
年度中國國家及地方稅項及經營北京水廠之經營成本後﹚。未來收入須於未來六
個財政年度各年之下半年以現金支付直至二零一八年止。
北京市政府嘗試進一步監管有關根據特許權協議應付上述淨水費之安排及規定事
宜，並要求北京自來水集團﹙作為其下屬監管機關﹚按北京市政府、北京自來水
集團與北京控股於二零一零年六月二十九日之間作出之會議決定遵守有關規定安
排及事宜，北京控股將根據特許經營協議有權收取非保證年度除稅後收入淨額（即
淨水費減經營成本）人民幣190,000,000元（自人民幣210,000,000元降下）﹙「會議決
定」﹚。根據本公司之中國法律顧問海問律師事務所意見，根據目前中國法律制
度，會議決定對北京自來水集團具法律約束力。根據會議決定，至二零一八年止
未來六個財政年度每年之未來收入應為人民幣190,000,000元。根據本公司之中國
法律顧問意見，會議決定為北京市政府文件，根據目前中國法律制度，其項下之
上述規定對北京自來水集團具法律約束力，北京自來水集團作為北京市政府下屬
監管機關必須遵守會議決定。根據本公司之中國法律顧問海問律師事務所意見，
北京市政府可行使其行政權力，要求北京自來水集團遵守會議決定項下之上述規
定。此外，根據北京控股提供之資料，由於上文所提及北京市政府之監管規定，
自一九九八年起至二零一一年止，北京控股就經營北京水廠（經扣除中國所有國
家及地方稅項後）有權收取之年度淨收入總額（即淨水費減經營成本）介乎每年人
民幣190,000,000元至人民幣210,000,000元。
本公司根據總協議應向北京控股收取未來收入之任何金額並無調整機制，且北京
控股亦無提供任何擔保。本公司並非會議決定之其中一方，且根據總協議未來收
入不會由北京控股擔保。由於並無保證北京控股於任何特定年度根據特許經營協
議向北京自來水集團收取之任何金額作為淨水費，北京控股並無就總協議項下未
來收入之任何方面提供任何擔保，且根據總協議，北京控股於未來六個財政年度
﹙自二零一三年一月一日截至二零一八年止﹚僅負責支付本公司其實際收取自北
京自來水集團之金額作為特許經營協議之淨水費（經扣除中國所有國家及地方稅
項及經營北京水廠之經營成本後﹚。
然而，如上文所述，根據會議決定及北京控股提供之資料，董事會預期年度未來
收入將保持不變，於北京控股根據總協議轉讓未來收入期間，年度金額應為人民
幣190,000,000元。此外，根據總協議，北京控股須盡一切合理努力，透過採取下
述的一切必要積極行動，以避免北京自來水集團付款的任何延誤及付款不足，繼
而匯入本公司，並就此進行所有聯絡工作與採取一切必要和及時措施。積極行動
包括尋求北京市政府協助，要求北京市自來水集團遵守會議決定，並採取行動以
尋求執行特許權協議項下之責任，而除同意向本公司提供知情權以審閱北京控股
與北京自來水集團之間有關北京自來水集團根據特許經營協議之付款之所有文件
外，亦同意於查詢任何有關延誤及差額後向本公司匯報原因，並採取一切必要措
施以確保及時支付未來收入。未來收入概無附帶任何其他條件。
北控水務（濰坊）
北控水務（濰坊）乃於二零零三年十一月二十八日在中國成立之有限公司，由北控
水務（北京）全資擁有。北控水務（北京）為投資控股公司，由北京北控制水有限公
司擁有，並由北京控股最終擁有。北控水務（北京）收購北控水務（濰坊）之原購買
成本總額為人民幣7,000,000元，並已於二零零五年五月二十日支付。北控水務（濰
坊）之主要業務包括集中式供應飲用水；中水回用；自來水廠和污水處理廠的運
營管理；水設施安裝、維修；銷售水暖器材；污水處理及利用。北控水務（濰坊）
根據一項經營特許權協議於山東經營一項供水項目，為期21年直至二零二五年。
每日設計產能為40,000噸。於二零一一年十二月三十一日，北控水務（濰坊）之經
審核資產淨值約為人民幣12,196,000元。於截至二零一零年及二零一一年十二月三
十一日止財政年度，北控水務（濰坊）之（除稅前及除稅後）經審核溢利淨額為：
二零一一年二零一零年
（人民幣元） （人民幣元）
經審核溢利／（虧損）淨額（除稅前） (86,000) 154,000
經審核溢利／（虧損）淨額（除稅後） (102,000) 138,000
* 上述之經審核資產淨值及溢利淨額（除稅前及除稅後）財務數據，乃按中國公認會計原則為編
製基準。
北控水務（海南）
北控水務（海南）乃於二零零八年四月十日在中國註冊成立之有限公司，其90%股
本權益及股權由北京北控環保技術擁有。餘下10%股本權益乃由海口長豐水務投
資有限公司持有，而海口長豐水務投資有限公司為在中國註冊成立並為獨立第三
方。北京北控環保技術已向北控水務（海南）注資人民幣40,000,000元，作為其應
佔北控水務（海南）總註冊資本之份額。北控水務（海南）之主要業務包括水處理項
目投資、建設和運營管理，固體棄物處理項目（危險廢棄物除外）的投資、建設和
運營管理，環保技術諮詢服務，環保儀器設備的銷售。北控水務（海南）根據一項
經營特許權協議於海南擁有兩個污水處理項目，為期25年直至二零三三年。其中
一個項目位於海口市白沙門，另一個項目則位於海口市長流。每日設計產能為
250,000噸。於二零一一年十二月三十一日，北控水務（海南）之經審核資產淨值為
約人民幣131,848,000元。截至二零一零年及二零一一年十二月三十一日止財政年
度，北控水務（海南）之除稅前及除稅後經審核溢利淨額如下：
二零一一年二零一零年
（人民幣） （人民幣）
經審核溢利／（虧損）淨額（除稅前） 16,070,000 16,778,000
經審核溢利／（虧損）淨額（除稅後）* 16,070,000 16,778,000
* 根據中國政府批准之稅務政策，北控水務（海南）於截至二零一零年及二零一一年十二月三十
一日止財政年度豁免繳納利潤稅。
# 上述之經審核資產淨值及溢利淨額（除稅前及除稅後）財務數據，乃按中國公認會計原則為編
製基準。
北控水務(BVI)
北控水務(BVI)為於二零零四年十二月六日由北京控股在英屬處女群島註冊成立之
投資控股有限公司，於本公佈刊發日期，其擁有BJA Holdings之50.5%股權，餘下
49.5%則由金州水務集團股份有限公司（於開曼群島註冊成立之公司）持有，其與
其最終股東均為獨立第三方。BJA Holdings為於英屬處女群島註冊成立之公司及
一家投資控股公司，持有北控金州水務（香港）之全部已發行股本。北控金州水務
（香港）為於香港註冊成立之公司，本身為一家投資控股公司。於本公佈日期，BJA
Holdings直接擁有北京安菱67%之權益，而北京安菱之餘下33%股權由北京自來水
集團直接持有，其連同其最終股東均為獨立第三方。北京安菱之主要業務包括北
京市第十水廠A廠的建設、經營；水處理項目的技術研發、技術諮詢、技術服務。
於二零一一年十二月三十一日， 北京安菱之經審核資產淨值約為人民幣
182,540,000元，北京安菱之主要資產包括現金人民幣84,000,000元及在建工程（包
括設計及研發費用）人民幣76,000,000元。北京安菱之主要負債為應付會計款項人
民幣4,000,000元。於截至二零一零年及二零一一年十二月三十一日止財政年度，
北京安菱之（除稅前及除稅後）經審核溢利淨額為零，因為上述第十水廠的A廠尚
未開始建設，因此北京安菱於截至二零一零年及二零一一年十二月三十一日止財
政年度均無業務營運。該等經審核資產淨值及溢利淨額（除稅前及除稅後）的財務
數據，乃按中國公認會計原則之基準編製。於二零一一年十二月三十一日，北控
水務(BVI)之未經審核綜合資產淨值約為人民幣75,764,000元。截至二零一零年及
二零一一年十二月三十一日止財政年度，北控水務(BVI)之未經審核綜合虧損淨額
（除稅前及除稅後）分別為45,000港元及91,000港元。透過北控水務(BVI)收購包括
BJA Holdings、北控金州水務（香港）及北京安菱等集團成員公司（該項收購於二
零零六年十二月二十一日進行）而應付予北京控股的原本購買成本為46,107,000港
元。
建議注入資產及建議轉讓北控水務（海南）之理由及裨益
主體資產及北控水務（海南）主要涉及或從事自來水處理業務。建議注入資產及建
議轉讓北控水務（海南）將有利於目標公司及本集團拓寬於中國自來水處理領域之
業務經營及業務範圍。經考慮本公司中國法律顧問就會議決定法律約束力之意見，
及北京控股就其自一九九八年直至二零一一年止根據特許經營協議經營北京水廠
有權收取年度淨收入總額﹙進一步詳情載於「有關主體資產及北控水務﹙海南﹚
之資料－目標資產」一段﹚，董事會相信，總協議項下未來收入之應收金額對本
集團之現金流量有正面影響。目標公司亦將成為本集團之附屬公司，並可令本集
團全面獲取及控制目標公司及其各附屬公司之自來水處理業務。因此，董事認為
建議注入資產及建議轉讓北控水務（海南）符合本公司拓寬自來水供應及處理及污
水處理之策略。
136 : fatlone168(20094)@2012-09-28 01:20:12

湯財兄, 請問你點睇#371呢個注資?

真係唔識睇呢尐DEAL...
137 : leoyk1014(859)@2012-09-28 21:03:37

greatsoup sir , 8178 up?????
138 : greatsoup38(830)@2012-09-29 10:44:22

137樓提及
湯財兄, 請問你點睇#371呢個注資?
真係唔識睇呢尐DEAL...


合理，唔算貴，都是想分工分得好d
139 : greatsoup38(830)@2012-09-29 10:44:29

138樓提及
greatsoup sir , 8178 up?????


唔理呢d啦
140 : GS(14)@2012-10-01 13:26:35

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120928/18026808

快向母公司售公路

聯昌國際證券高級副總裁李啟宇表示，注資代價合理，北控最重要的水務資產是第九水廠營運權，今次都注入北控水務後，北控手中已沒有水務資產，全部水務資產都透過持有北控水務間接持有，隨著北控以「變身」公用股為目標，預計將首都機場高速公路售予母公司的行動可能很快成事。
北控認為，由於預期北控水務的業務將持續增長，故投資於北控水務符合整體利益，相信注入資產及轉讓北控水務（海南）將提供進一步收購北控水務股本權益的良機。北控現時持有北京水廠經營特許權及經營北京水廠之自來水淨化業務；北控水務（濰坊）主要業務包括集中式供應飲用水及自來水廠和污水處理廠的運營管理。
料保留燕京啤酒

李啟宇稱，北控一直採取先「揀殼」後注入資產的策略「分身家」，上次注入北京燃氣時約花一年多時間，估計今次向北京發展注入固體廢物處理業務需時更長，但由於燕啤是中國品牌的代表，故擁有燕啤是身份象徵，相信北控會一直保留這個兼具盈利及身份的業務。
141 : greatsoup38(830)@2012-10-13 12:56:18

2012-10-12 HJ
...
是次注資及轉讓，主要是北京第九水廠的未來6 年收入，其餘兩項目規模及收益低，第十水廠仍未開始興建，因此如說收益，主要是北京第九水廠，但因只有6年期，所付代價9.827 億港元須分6 年攤銷，每年攤銷1.637億港元；而每年收入是人民幣1.9 億元，相當於2.322 億港元， 扣除攤銷後， 淨收益只是6850 萬港元，連同其他三項目的盈虧，收益共為8596 萬港元，總代價12.58 億港元，P╱E是14.6 倍，發行新股7.768 億股，相當於每股盈利11 港仙。北控水務在2012 年上半年每股盈利5.6港仙，如下半年相同，即2012年每股盈利為11.2港仙，可見注資及收購對北控水務的每股盈利並無幫助。

北控水務在該等交易中，最大好處是暫時不必動用現金，每年卻至少帶來現金流量2.3 億港元。北控水務對資金需求甚殷，注資雖可帶來現金流，但只能小補而已。

母公司好處更多

北控對北控水務的注資，實則是對其水務投資的整合，希望將其集中於北控水務。當然，出售各項權益，北控亦已獲利，還可折讓價收取北控水務股份，看來北控所獲好處更勝北控水務。

北控已佔北控水務股權44.11％，注資是關連交易，必須獨立股東批准。完成交易後，北控所持股權增至49.76％，較前增加5.65％，超過每年增持2％的規定，須提出全面收購，北控已申請授出清洗豁免，如獲批准，亦需要獨立股東批准，如不獲批准，建議的注資及轉讓事項將不能進行。

市場借勢炒起北控水務股價，但止於1.89港元，推動力不足，能否突破仍待成交配合，但值得謹記的是，北控是一隻債務沉重的股份。

戴兆
142 : wilyty(1376)@2012-10-15 19:27:20

just started to look at 925 (looks like an orphan) , coz 154 n 371 are cooking these days.

bro. 湯, i'm curious kerry group 有冇俾北控揾笨實呢 smiley
143 : GS(14)@2012-10-15 22:50:45

143樓提及
just started to look at 925 (looks like an orphan) , coz 154 n 371 are cooking these days.
bro. 湯, i'm curious kerry group 有冇俾北控揾笨實呢 smiley


暫時應該有，因為認左新股
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20090730858_C.pdf

不過北京政府仲慘
144 : 鉛筆小生(8153)@2012-11-08 15:11:11

144樓提及
143樓提及
just started to look at 925 (looks like an orphan) , coz 154 n 371 are cooking these days.
bro. 湯, i'm curious kerry group 有冇俾北控揾笨實呢 smiley

暫時應該有，因為認左新股
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20090730858_C.pdf
不過北京政府仲慘


一點都唔慘, 現金係手, 想大搞咩都得

十八大後, 北京系一如以往先行一步先到其他派系
145 : greatsoup38(830)@2012-11-08 22:40:22

145樓提及
144樓提及
143樓提及
just started to look at 925 (looks like an orphan) , coz 154 n 371 are cooking these days.
bro. 湯, i'm curious kerry group 有冇俾北控揾笨實呢 smiley

暫時應該有，因為認左新股
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20090730858_C.pdf
不過北京政府仲慘

一點都唔慘, 現金係手, 想大搞咩都得
十八大後, 北京系一如以往先行一步先到其他派系


http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120831251_C.pdf
他最慘無乜力，3年都無大項目，先奇怪
146 : 鉛筆小生(8153)@2012-11-08 22:42:36

146樓提及
145樓提及
144樓提及
143樓提及
just started to look at 925 (looks like an orphan) , coz 154 n 371 are cooking these days.
bro. 湯, i'm curious kerry group 有冇俾北控揾笨實呢 smiley

暫時應該有，因為認左新股
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20090730858_C.pdf
不過北京政府仲慘

一點都唔慘, 現金係手, 想大搞咩都得
十八大後, 北京系一如以往先行一步先到其他派系


http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120831251_C.pdf
他最慘無乜力，3年都無大項目，先奇怪


項目總回來
147 : greatsoup38(830)@2012-11-16 01:01:27

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121115594_C.pdf
本公司宣佈，於2012年11月15日，本公司與世宏投資訂立股權轉讓協議，據
此，本公司有條件同意出售，而世宏投資有條件同意收購北企（高速公路）的
100%股本權益，代價為人民幣11.14億元（約相等於13.7億港元）。北企（高速
公路）現時持有首都高速公路公司的96%股權，首都高速公路公司擁有建設、
經營、管理北京首都機場高速公路及配套服務設施的經營權（直至2027年）。
...'
目標公司
北企（高速公路）為一間於英屬維爾京群島成立之有限公司，其主要業務為投
資控股，其唯一資產為首都高速公路公司的96%股權。首都高速公路公司擁有
建設、經營、管理北京首都機場高速公路及配套服務設施的經營權（直至2027
年）。
以下為北企（高速公路）根據香港會計準則編制之經營業績：
截至12月31日止年度
2011年
經審核
2010年
經審核
（港幣千元） （港幣千元）
資產凈值 1,205,519 1,225,885
除稅前溢利 8,785 190,177
除稅後溢利/(虧損) (2,844) 137,251
北企（高速公路）應佔溢利 (3,105) 98,494
..
訂立股權轉讓協議的理由及利益
北京市交通委員會及北京市發展和改革委員會爲進一步降低出行成本，先後於
2009年10月1日及2011年7月1日對北京首都機場高速公路車輛通行費收費方式進
行調整並大幅降低收費標準。新收費標準實施後，降價造成的收益下降已經對
本公司的業績構成一定負面影響。訂立股權轉讓協議以出售北企（高速公路）
可撤底解決北京首都機場高速公路的問題，維護本公司投資者利益並實現企業
的可持續發展。
148 : greatsoup38(830)@2012-11-25 19:21:09

www.hkexnews.hk/listedco/listcon ... TN20121121102_C.pdf
392
本公司公佈，於2012年11月21日，買方與賣方訂立股權轉讓協議，據此，買方
有條件同意收購，而賣方有條件同意出售目標股權，代價為人民幣4,214萬元
（相等於約港幣5,202萬元）。
由於賣方是北控集團的附屬公司，而北控集團是本公司的最終控股股東，故根
據上市規則，賣方是本公司的關連人士，訂立股權轉讓協議屬於本公司之關連
交易。由於本交易根據上市規則第14.07條所載之適用百分比率多於0.1%但少於
5%，故根據上市規則第14A章，本交易僅須遵守關於申報及公告之規定但獲豁免遵守有關獨立股東批准的規定。此外，本交易並不構成上市規則第14章規定的本公司之須予公佈的交易。

…
股權轉讓協議之條款
根據股權轉讓協議，買方有條件同意收購，而賣方有條件同意出售目標股權，
代價為人民幣4,214萬元（相等於約港幣5,202萬元），須於先決條件達成翌日
以現金支付。
目標公司於2005年1月在中國成立，目前由賣方、香港中華煤氣有限公司、廣州
市恒榮投資有限公司分別擁有目標公司的50%、49%、1%股本權益。其主要經營
範圍爲：管道天然氣經營；提供管道燃氣設施到安全維護、維修業務；燃氣用
戶自用管道燃氣設施的安裝、維護以及燃氣器具的銷售、安裝、修理有償服
務。截至2011年12月31日，目標公司實收資本為人民幣4,440萬元（相等於約港
幣5,481萬元），資産總額爲人民幣7,594萬元（相等於約港幣9,375萬元），負
債總額爲人民幣5,991萬元（相等於約港幣7,396萬元）。
…
利潤保證
賣方向買方保證目標公司於2012年及2013年每年的淨利潤分別不低於人民幣625萬元及人民幣800萬元（「年度最低保證利潤」）。如目標公司年度淨利潤未能達到年度最低保證利潤，賣方必須按差額利潤的百分率（即年度最低保證利潤减實際的利潤後的差額佔年度最低保證利潤的百分率）乘以代價計算後的賠償
數額退回給買方；惟總退回的賠償數額不會超過代價的50%。
代價乃由訂約方經參考目標公司於2011年12月31日之經營業績、盈利能力、未
來增長前景、整體財務表現後，按公平商業基準達致。代價相等於2012年及
2013年年度最低保證利潤分別大約13.5倍及10.5倍，將由買方的內部資金支
付。
訂立股權轉讓協議的理由
目標公司是開展管道天然氣業務的專業化公司，主要在北京市亦莊經濟技術開
發區東部營運，具備較好的業務拓展能力。本交易將加强本集團對北京郊區天
然氣業務的投資及營運，進一步提高本集團燃氣業務產業鏈的完整性。
董事（包括獨立非執行董事）經考慮認為股權轉讓協議之條款及條件乃按正常
商業條款訂立，屬公平合理，簽訂股權轉讓協議符合本公司及其股東之整體利
益。概無董事於本交易中持有任何重大權益，亦無董事須就有關審議及批准本
交易之董事會决議案放棄投票。
149 : VA(33206)@2012-11-25 19:45:47

呢個板塊真是好Hit
150 : lam(884)@2012-11-26 16:25:02

等到生痔瘡，略有小成。同中國物流签左约都晤出街，真鬼鼠。
151 : qt(2571)@2012-11-26 19:29:17

呢隻個本唔細, 食唔起
152 : 鉛筆小生(8153)@2012-11-28 23:04:34

152樓提及
呢隻個本唔細, 食唔起


食起有餘, 呢隻長線(5-8年) 睇1.5 - 2蚊
153 : GS(14)@2012-11-28 23:06:50

153樓提及
152樓提及
呢隻個本唔細, 食唔起

食起有餘, 呢隻長線(5-8年) 睇1.5 - 2蚊


我想買
154 : 鉛筆小生(8153)@2012-11-28 23:21:24

154樓提及
153樓提及
152樓提及
呢隻個本唔細, 食唔起

食起有餘, 呢隻長線(5-8年) 睇1.5 - 2蚊

我想買

0.3X 又唔買? 0.42, 0.43 又唔買,

明天分分鐘上0.5, 你先買?

老細, 低位唔入, 高位又去追?

國企早唔入, 又走去搞民企, 我真係唔明
155 : lam(884)@2012-11-29 08:38:22

國企去到某些位不妨大手買，最起碼坐得舒服。
近期有几隻红色分子都好吸引！
156 : greatsoup38(830)@2012-12-02 10:45:19

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121126114_C.pdf
925

本公司正就可能收購兩間公司之股權之兩宗交易（「可能收購事項」）進行磋商。可能收購事項一旦落實，可能構成上市規則第14章下之一項本公司須予公佈交易。於本公佈日期，尚未就可能收購事項之條款達成協議且本公司未必進行可能收購事項。本公司股東及潛在投資者於買賣股份時務請審慎行事。
157 : 鉛筆小生(8153)@2012-12-05 00:42:46

smileysmiley
今天看了信報, 再看晒北控既REPORT

我覺得破當年紅籌價, 再上到北控100都不無機會

《天然氣發展「十二五」規劃》, 再加上北京回復加價
158 : greatsoup38(830)@2012-12-05 00:47:02

158樓提及
smileysmiley
今天看了信報, 再看晒北控既REPORT

我覺得破當年紅籌價, 再上到北控100都不無機會

《天然氣發展「十二五」規劃》, 再加上北京回復加價



得，最值錢舊野都在北控入面，384又是主要股東
159 : 鉛筆小生(8153)@2012-12-05 00:51:28

159樓提及
158樓提及
smileysmiley
今天看了信報, 再看晒北控既REPORT

我覺得破當年紅籌價, 再上到北控100都不無機會

《天然氣發展「十二五」規劃》, 再加上北京回復加價



得，最值錢舊野都在北控入面，384又是主要股東


我覺得應該係會分拆燕京出來, 拎一大舊錢, 再加強燃氣 (城鎮化是發展機會)

PART 主384+386

陝京四線又可以PART 857

北京系的無敵

到時一定北控100, 或者而1拆10
160 : greatsoup38(830)@2012-12-05 00:53:19

拆股唔會的
161 : 鉛筆小生(8153)@2012-12-05 00:54:50

161樓提及
拆股唔會的


當然唔會, 紅底股咁有威信
162 : 鉛筆小生(8153)@2012-12-05 01:15:34

不如估下, 幾時上60蚊, 幾時見70-80

幾時見100?
163 : greatsoup38(830)@2012-12-05 22:39:50

163樓提及
不如估下, 幾時上60蚊, 幾時見70-80

幾時見100?



一年升20-30%好快
164 : 鉛筆小生(8153)@2012-12-06 00:27:27

164樓提及
163樓提及
不如估下, 幾時上60蚊, 幾時見70-80

幾時見100?



一年升20-30%好快


今年唔知點MARK 盤數, 我估增50%以上
165 : greatsoup38(830)@2012-12-06 00:28:56

165樓提及
164樓提及
163樓提及
不如估下, 幾時上60蚊, 幾時見70-80

幾時見100?



一年升20-30%好快


今年唔知點MARK 盤數, 我估增50%以上


得唔得，他今年盤數無乜增
166 : 鉛筆小生(8153)@2012-12-06 00:30:28

166樓提及
165樓提及
164樓提及
163樓提及
不如估下, 幾時上60蚊, 幾時見70-80

幾時見100?



一年升20-30%好快


今年唔知點MARK 盤數, 我估增50%以上


得唔得，他今年盤數無乜增


有機會
167 : greatsoup38(830)@2012-12-06 00:31:19

即是下半年要多1倍
168 : 鉛筆小生(8153)@2012-12-06 00:31:54

168樓提及
即是下半年要多1倍


384 都MARKET 10億吧
169 : greatsoup38(830)@2012-12-06 00:33:03

169樓提及
168樓提及
即是下半年要多1倍


384 都MARKET 10億吧


是爆左1倍，但上年他差左嘛
170 : 鉛筆小生(8153)@2012-12-06 00:34:23

170樓提及
169樓提及
168樓提及
即是下半年要多1倍


384 都MARKET 10億吧


是爆左1倍，但上年他差左嘛


要看佢點MARK 數, 我俾個BEST ESTIMATE 佢
171 : greatsoup38(830)@2012-12-06 00:37:54

171樓提及
170樓提及
169樓提及
168樓提及
即是下半年要多1倍


384 都MARKET 10億吧


是爆左1倍，但上年他差左嘛


要看佢點MARK 數, 我俾個BEST ESTIMATE 佢


咁唔信你都唔得，呢排你旺
172 : 鉛筆小生(8153)@2012-12-06 00:44:02

172樓提及
171樓提及
170樓提及
169樓提及
168樓提及
即是下半年要多1倍


384 都MARKET 10億吧


是爆左1倍，但上年他差左嘛


要看佢點MARK 數, 我俾個BEST ESTIMATE 佢


咁唔信你都唔得，呢排你旺


咁我旺左好多年
173 : greatsoup38(830)@2012-12-06 00:44:38

173樓提及
172樓提及
171樓提及
170樓提及
169樓提及
168樓提及
即是下半年要多1倍


384 都MARKET 10億吧


是爆左1倍，但上年他差左嘛


要看佢點MARK 數, 我俾個BEST ESTIMATE 佢


咁唔信你都唔得，呢排你旺


咁我旺左好多年


咁呢個是你職業了
174 : 鉛筆小生(8153)@2012-12-06 00:47:20

174樓提及
173樓提及
172樓提及
171樓提及
170樓提及
169樓提及
168樓提及
即是下半年要多1倍


384 都MARKET 10億吧


是爆左1倍，但上年他差左嘛


要看佢點MARK 數, 我俾個BEST ESTIMATE 佢


咁唔信你都唔得，呢排你旺


咁我旺左好多年


咁呢個是你職業了

這個只能是興趣


我職業是無業.......
175 : greatsoup38(830)@2012-12-06 00:50:53

如果呢樣野你是花過時間同埋有穩定流入就是職業啦
176 : mannishmark(26310)@2012-12-06 01:01:44

392正呀,但係佢就係唔夠pure,所以無其他燃氣咁爆,遲D搞番pure D咩估值都番晒黎...
177 : 鉛筆小生(8153)@2012-12-06 01:03:08

176樓提及
如果呢樣野你是花過時間同埋有穩定流入就是職業啦


我花的時間一定多過你
178 : greatsoup38(830)@2012-12-06 01:08:20

178樓提及
176樓提及
如果呢樣野你是花過時間同埋有穩定流入就是職業啦


我花的時間一定多過你


你全職，我半職wor
179 : jj1984(29252)@2012-12-12 23:22:01

155樓提及
154樓提及
153樓提及
152樓提及
呢隻個本唔細, 食唔起

食起有餘, 呢隻長線(5-8年) 睇1.5 - 2蚊

我想買

0.3X 又唔買? 0.42, 0.43 又唔買,

明天分分鐘上0.5, 你先買?

老細, 低位唔入, 高位又去追?

國企早唔入, 又走去搞民企, 我真係唔明


呢隻唔似岩湯大既口味哦...都唔係佢style
180 : greatsoup38(830)@2012-12-12 23:22:29

是呀，925 我自己無底
181 : qt(2571)@2012-12-12 23:23:10

好息之徒
182 : leoyk1014(859)@2012-12-13 00:00:52

greatsoup sir: you means can keep 925 ??
183 : greatsoup38(830)@2012-12-13 00:28:07

183樓提及
greatsoup sir: you means can keep 925 ??


是
184 : qt(2571)@2012-12-24 22:54:02

又5%, 加里發功, 太少貨啦.smileysmiley

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121224152_C.pdf

本 集 團 擁 有 合 資 公 司 之52%股 權。賣 方 持 有 合 資 公 司 之24%股 權。收 購 事 項
完 成 後，本 集 團 將 持 有 合 資 公 司 之76%股 權。
185 : GS(14)@2012-12-24 23:00:46

加油加油
186 : GS(14)@2012-12-25 00:42:57

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121224136_C.pdf
買左和黃那份
187 : qt(2571)@2012-12-25 08:33:35

發大物流項目, 跟住應該會spin off 某D野
188 : greatsoup38(830)@2012-12-25 11:20:20

188樓提及
發大物流項目, 跟住應該會spin off 某D野


驚他無持續盈利能力
189 : qt(2571)@2012-12-25 11:24:25

189樓提及
188樓提及
發大物流項目, 跟住應該會spin off 某D野


驚他無持續盈利能力


唔識睇財務smileysmiley
190 : greatsoup38(830)@2012-12-25 11:30:42

190樓提及
189樓提及
188樓提及
發大物流項目, 跟住應該會spin off 某D野


驚他無持續盈利能力


唔識睇財務smileysmiley


上市分拆規則講的
http://www.hkex.com.hk/chi/rules ... uments/pn_15_tc.pdf
(c) 母公司經分拆後餘下之業務
母公司須使上市委員會確信，新公司上市後，母公司保留有足夠的業務運作及相當
價值的資產，以支持其分拆作獨立上市的地位。特別是上市委員會不會接納以一項
業務（新公司的業務）支持兩個上市公司（母公司及新公司）的情況。換言之，母公司
除保留其在新公司的權益外，自己亦須保留有相當價值的資產及足夠業務的運作（不
包括其在新公司的權益），以獨立地符合《上市規則》第八章的規定。
191 : qt(2571)@2012-12-25 11:33:34

又買, 係買地

全資附屬買間接非全資附屬公司

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121224152_C.pdf

董事會宣佈，於二零一二年十二月二十四日，甲方（為本公司之非全資附屬公司）與乙
方（為本公司之全資附屬公司）訂立該協議，據此甲方將向乙方轉讓該土地及該物業的
所有權。

本集團有意向其全資附屬公司轉讓該土地及該物業的所有權，藉此令本集團擁有該土地
及該物業的全面控制權，對該土地的發展有利。為達成上述目的，甲方與乙方已就下列
事項訂立該協議
192 : greatsoup38(830)@2012-12-25 11:34:38

都是加大呢方面發展
193 : qt(2571)@2012-12-25 11:38:53

咁呢單公告係咪講緊呢兩項收購

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121126114_C.pdf

本公司正就可能收購兩間公司之股權之兩宗交易（「可能收購事項」）進行磋商。可能收
購事項一旦落實，可能構成上市規則第 14 章下之一項本公司須予公佈交易。於本公佈
日期，尚未就可能收購事項之條款達成協議且本公司未必進行可能收購事項。本公司股
東及潛在投資者於買賣股份時務請審慎行事。
194 : greatsoup38(830)@2012-12-25 11:40:33

194樓提及
咁呢單公告係咪講緊呢兩項收購

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121126114_C.pdf

本公司正就可能收購兩間公司之股權之兩宗交易（「可能收購事項」）進行磋商。可能收
購事項一旦落實，可能構成上市規則第 14 章下之一項本公司須予公佈交易。於本公佈
日期，尚未就可能收購事項之條款達成協議且本公司未必進行可能收購事項。本公司股
東及潛在投資者於買賣股份時務請審慎行事。


可能都是免責出張
195 : greatsoup38(830)@2013-01-05 17:22:58

2013-01-02 HJ
...
根據籌建協議，北京建設與合資各方訂立融資協議，代各方墊付第一筆墊款，並同意對第二筆墊款墊付。去年底，北京建設應收和記港口款項約4860 萬港元，反映對合資各方的拉攏合作，而合資方仍有權退出。去年9 月，合資公司建議增資，和記港口應付3492 萬元人民幣，而和記港口已表示擬出售權益，不再注資，因而由北京建設墊付，作為無抵押融資，按香港銀行同業拆息加1.5厘計息。

連環交易股價成交齊升

北京建設向和記港口購入合資公司24％股權，交易代價為4715萬港元（約為3800萬元人民幣），但交易完成後，和記港口須償還上述第二筆墊款3492 萬元人民幣（約4727 萬港元），已豁免相關貸款利息，據報交易代價相當於和記港口對合資公司的注資額，數字與上述有出入，而數字只從資料抄到，未知悉其餘變化。

北京建設如此公布，只能視作和記港口於無盈虧情況下退出投資，而北京建設持有合資公司的股權增至76％，嘉里物流仍佔24％股權。此項決定相信對北京建設的財務並無影響，只是未能與和黃系合作。北京建設為北控系公司，多年前和黃亦計劃與北控的酒店旅遊合作，也未能成事。看來和黃與北控無緣。其實，議定籌建協議書時，附有可退出條款，已反映和黃的猶疑。

北京建設計劃發展的項目，至少包括馬駒橋物流園、朝陽口岸物流配送中心及瀋陽商住物業，但估計最快也要2014 年才有收益，目前只在策劃或籌建中。公司去年中現金存款23 億港元，可供發展用途，而最終有控股公司的支持，即使有其他發展，相信財務仍可安排，但短期內並無收益，除非收購即時已有貢獻的業務。

北京建設股價去年初起一直軟落，由年初的0.54元跌至10月的0.28元。交投疏落，至11月底突然成交大增，股價暴升40％，至0.47 元，翌日公布洽商收購兩個項目，自此股價反覆上升，年底前創出年內高價0.57 元。和黃退出投資，一度使股價回落，但即日已收復失地，畢竟有消息勝過無消息；大市上升多時，終於留意到受冷落的股份。

母公司持股達40%

北京建設經營物流業概念不強，雖然業務已擴散至冷凍鏈物流及物業發展，理論上不大吸引，但完成交易後也有相當收入。可以注意的是，北控集團已持股40％以上，並持有大量可換股債券，2015 年到期。北控對此股持股量的意向，將左右股價走勢。為公司發展，該批債券不會贖回，而換股後將導致股權增至60％以上，或將引致全購問題，相信北控於適當時候會作出若干安排，不會等候至2015 年才作處理。既有收購活動洽商中，亦與聯想控股組成策略聯盟，北京建設適當時候發行新股的可能性存在，在交投配合下，可以跟勢短炒。

戴兆
196 : 自動波人(1313)@2013-01-22 22:40:14

北控再增持925

http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... 5&src=MAIN&lang=ZH&
197 : qt(2571)@2013-01-22 22:42:33

貨太少..
原來今日破頂, 換轉唔切貨smiley
198 : 自動波人(1313)@2013-01-22 22:50:03

198樓提及
貨太少..
原來今日破頂, 換轉唔切貨smiley


炒到連154都跟
199 : GS(14)@2013-01-22 22:57:28

199樓提及
198樓提及
貨太少..
原來今日破頂, 換轉唔切貨smiley


炒到連154都跟


呢兩隻最值買
200 : 自動波人(1313)@2013-01-22 23:01:16

200樓提及
199樓提及
198樓提及
貨太少..
原來今日破頂, 換轉唔切貨smiley


炒到連154都跟


呢兩隻最值買


但資產回報要等好耐,最快都2014年

不過北控系要炒都好狠,09年炒隻154一兩個月炒高一倍
201 : GS(14)@2013-01-22 23:01:34

201樓提及
200樓提及
199樓提及
198樓提及
貨太少..
原來今日破頂, 換轉唔切貨smiley


炒到連154都跟


呢兩隻最值買


但資產回報要等好耐,最快都2014年

不過北控系要炒都好狠,09年炒隻154一兩個月炒高一倍


慢慢來啦
202 : 自動波人(1313)@2013-01-22 23:09:36

202樓提及
201樓提及
200樓提及
199樓提及
198樓提及
貨太少..
原來今日破頂, 換轉唔切貨smiley


炒到連154都跟


呢兩隻最值買


但資產回報要等好耐,最快都2014年

不過北控系要炒都好狠,09年炒隻154一兩個月炒高一倍


慢慢來啦


佢唔等你...
203 : GS(14)@2013-01-22 23:10:02

有貨好過無貨
204 : qt(2571)@2013-01-22 23:11:52

203樓提及
202樓提及
201樓提及
200樓提及
199樓提及
198樓提及
貨太少..
原來今日破頂, 換轉唔切貨smiley


炒到連154都跟


呢兩隻最值買


但資產回報要等好耐,最快都2014年

不過北控系要炒都好狠,09年炒隻154一兩個月炒高一倍


慢慢來啦


佢唔等你...


等機會嚕
205 : greatsoup38(830)@2013-01-23 00:36:41

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130122150_C.pdf
董事會謹此通知本公司股東及有意投資人士，於二零一三年一月二十二日，
本公司收到認購方有關轉讓可換股債券予受讓人之轉讓文件。北京控股集團
有限公司的意向是，可換股債券由相關全資附屬公司或藉其持有，該相關全
資附屬公司投資於或從事相關業務。
受讓人為持有可換股債券之特殊目的投資控股公司。受讓人由北京控股集團
有限公司間接全資擁有，從事物業開發、物業項目投資、總承包及物業管理。
由於認購方及受讓人分別為北京控股集團有限公司直接及間接的全資附屬公
司，而北京控股集團有限公司亦為本公司之最終控股股東，本公司將同意該
轉讓及發出可換股債券之債券證書予受讓人。
206 : greatsoup38(830)@2013-01-23 00:37:46

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130122128_C.pdf
392

茲提述北京控股有限公司（「本公司」）於2012 年8 月9 日刊發之公布，其中
公布提及本公司之間接全資附屬公司北京市燃氣集團有限責任公司、本公司之
間接非全資附屬公司北京燕京啤酒股份有限公司，以及本公司之最終控股股東
北京控股集團有限公司（「北控集團」）已同意簽訂出資協議書，據此，三方
擬合作成立北京控股集團財務有限公司（「北控集團財務」）。
本公司獲悉，北控集團已收到中國銀行業監督管理委員會（「中國銀監會」）
下發的《中國銀監會關於北京控股集團有限公司籌建企業集團財務公司的批
復》（銀監複 [2013] 35 號）。根據此批復，北控集團獲准在六個月內籌建北控
集團財務，籌建期間將落實擬設財務公司的資本金等事項，並完成公司章程、
擬辦業務的規章制度及內部風險控制制度的制定工作。在籌建完成後，按照
《企業集團財務公司管理辦法》和《非銀行金融機構行政許可事項實施辦法》
的有關規定向中國銀監會提交開業申請材料。
207 : 自動波人(1313)@2013-01-24 23:08:54

925

大股東CB兌股,變相增持

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130124530_C.pdf

董事會謹此通知本公司股東及有意投資人士，於二零一三年一月二十四日，
本公司收到認購方的換股通知，內容有關轉換部分可換股債券本金額港幣
586,950,000 元。本公司將於二零一三年一月二十五日按換股價每股換股股份
港幣0.65 元向認購方配發及發行合共903,000,000 股換股股份。
於二零一三年一月二十四日，本公司收到北控置業（香港）有限公司（「認購方」）
的換股通知，內容有關轉換部分可換股債券本金額港幣586,950,000 元。本公司
將於二零一三年一月二十五日按換股價每股換股股份港幣0.65 元向認購方配
發及發行合共903,000,000 股換股股份。換股股份於所有方面與於配發日期全
部現有股份及換股股份之間享有同等權益，相當於本公司經配發及發行換股
股份擴大後的已發行股本約19.05%。

CB換股價係0.65???同收巿價一樣喎
208 : leoyk1014(859)@2013-01-24 23:22:35

greatsoup sir:: what does it means and later they doing what??
209 : lam(884)@2013-01-24 23:40:51

呢期地產旺，北控置業
210 : greatsoup38(830)@2013-01-25 00:20:22

這是他們一貫策略，只是近期加快左
211 : leoyk1014(859)@2013-01-25 00:21:52

because, greatsoup sir: i keep this in $0.45 to now...  can i hold for a long time?
212 : greatsoup38(830)@2013-01-25 00:33:20

212樓提及
because, greatsoup sir: i keep this in $0.45 to now...  can i hold for a long time?


呢個價唔使急
213 : kalexy(10386)@2013-01-25 22:27:46

呢隻又係無買, 葡萄
214 : qt(2571)@2013-01-25 22:34:08

阿媽咁有信心, 行使換股債.
215 : figoalex(8130)@2013-01-25 23:59:50

請問我用0.65換股價買穩陣嗎?

同埋想問0.65係咪之前在可換股債中有定下此價格的?
216 : greatsoup38(830)@2013-01-26 12:28:20

216樓提及
請問我用0.65換股價買穩陣嗎?

同埋想問0.65係咪之前在可換股債中有定下此價格的?


http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100629778_C.pdf
真金白銀，投下去ok，不過我想過兩年至有數字睇，動作至剛剛開始
217 : brightman(25182)@2013-01-29 10:17:11

925爆發
218 : jj1984(29252)@2013-01-29 10:43:32

有新消息?
219 : qt(2571)@2013-01-29 11:12:18

頂！！！
未收到錢>_<
220 : fung1125(4182)@2013-01-29 16:24:56

真係輪住咁爆, 隻隻都貴晒
221 : ng caddy(36072)@2013-01-29 16:53:48

以３９２最為穩定／正常，其他波幅好大（如看圖表），有些似老千股，如８１５７／８１７８，似當時粵系股票（粵系當年很痴），專抽股民水，以上除了主力，如３９２等，要看看圖表玩
222 : ng caddy(36072)@2013-01-29 16:54:20

如３９２等，其他要看看圖表玩
223 : GS(14)@2013-01-29 23:43:58

222樓提及
以３９２最為穩定／正常，其他波幅好大（如看圖表），有些似老千股，如８１５７／８１７８，似當時粵系股票（粵系當年很痴），專抽股民水，以上除了主力，如３９２等，要看看圖表玩


他做個行業好
224 : 自動波人(1313)@2013-02-03 15:29:21

154買件垃圾發電返來,20倍PE,2倍PB絕對不便宜
225 : 自動波人(1313)@2013-02-05 18:51:18

154賣番件野俾382

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201302051072_C.pdf

董事會欣然宣佈，於二零一三年二月五日（交易時段後），賣方（本公司的直接全資附屬公
司）與買方訂立該協議，據此，賣方有條件地同意出售而買方有條件地同意購買銷售股份
（相當於目標公司的全部已發行股本）及債務，現金代價為8,500,000 港元。
買方為北控集團的間接全資附屬公司。北控集團為本公司的主要股東，且於本公告日期，
間接擁有290,459,000 股股份（佔本公司的已發行股本約42.87%）的權益。因此，根據上市
規則，買方為本公司的關連人士，故根據上市規則第14A章，出售事項構成本公司的關連
交易。

訂約方
賣方： 商網有限公司
買方: 啓發控股有限公司
賣方為本公司的直接全資附屬公司。買方為北控集團的間接全資附屬公司。北控集團為本
公司的主要股東，且於本公告日期，間接擁有290,459,000 股股份（佔本公司的已發行股本約
42.87%）的權益。因此，根據上市規則，買方為本公司的關連人士。
將予出售的資產
將予出售的資產包括銷售股份（相當於目標公司的全部已發行股本）及債務。
代價
出售事項的代價8,500,000 港元須於簽訂該協議後5 個營業日內由買方以現金支付予賣方。
出售事項的代價及付款條款乃經該協議的訂約方參考目標公司於二零一二年十二月三十一日
的未經審核總資產虧絀約2,178,000 港元及債務後，按一般商業條款公平磋商達致。
226 : figoalex(8130)@2013-02-05 22:26:38

隻925冇鬼用的,日日跌,好在未買,快D跌到3毫我就買
227 : qt(2571)@2013-02-05 22:28:53

227樓提及
隻925冇鬼用的,日日跌,好在未買,快D跌到3毫我就買


去到5毫大把人搶
228 : greatsoup38(830)@2013-02-05 22:53:18

228樓提及
227樓提及
隻925冇鬼用的,日日跌,好在未買,快D跌到3毫我就買


去到5毫大把人搶


都唔知等幾年至收成正果
229 : 自動波人(1313)@2013-02-05 22:57:49

收成正果就未必有咁好水位
　
230 : qt(2571)@2013-02-05 22:58:05

229樓提及
228樓提及
227樓提及
隻925冇鬼用的,日日跌,好在未買,快D跌到3毫我就買


去到5毫大把人搶


都唔知等幾年至收成正果


如果5毫入左就真係食住等
北控置業換左股會唔會要求派息?
231 : greatsoup38(830)@2013-02-05 22:59:09

231樓提及
229樓提及
228樓提及
227樓提及
隻925冇鬼用的,日日跌,好在未買,快D跌到3毫我就買


去到5毫大把人搶


都唔知等幾年至收成正果


如果5毫入左就真係食住等
北控置業換左股會唔會要求派息?


他集左錢搞大他就唔派的啦，他們發展中的野興唔派息
232 : qt(2571)@2013-02-05 23:01:21

今日試過跌破換股價, 睇怕換股價以下唔會停的幾耐.
233 : greatsoup38(830)@2013-02-05 23:01:56

233樓提及
今日試過跌破換股價, 睇怕換股價以下唔會停的幾耐.


頂唔住...睇來又破低位
234 : 鉛筆小生(8153)@2013-02-05 23:04:34

234樓提及
233樓提及
今日試過跌破換股價, 睇怕換股價以下唔會停的幾耐.


頂唔住...睇來又破低位


咁破0.27, 0.1 見
smileysmiley
235 : lam(884)@2013-02-05 23:18:24

235樓提及
234樓提及
233樓提及
今日試過跌破換股價, 睇怕換股價以下唔會停的幾耐.


頂唔住...睇來又破低位


咁破0.27, 0.1 見
smileysmiley


真搞野！
236 : figoalex(8130)@2013-02-05 23:26:41

234樓提及
233樓提及
今日試過跌破換股價, 睇怕換股價以下唔會停的幾耐.


頂唔住...睇來又破低位


但Ｄ人點會用低過0.65賣, 人地都用0.65買9E股,即係值0.65啦,真奇怪smiley
237 : qt(2571)@2013-02-05 23:33:29

235樓提及
234樓提及
233樓提及
今日試過跌破換股價, 睇怕換股價以下唔會停的幾耐.


頂唔住...睇來又破低位


咁破0.27, 0.1 見
smileysmiley


多謝鉛筆提醒. 呵呵!!! 可以繼續smiley
238 : greatsoup38(830)@2013-02-11 22:58:08

371報告
239 : qt(2571)@2013-02-11 23:08:15

大陸水務唔知有幾多落入外國人手中. 仲要係長期合約, 30~50年嗰D. 唉, 有排加水價.

http://www.veoliawater.cn/zh/veolia-water-china/contracts/
240 : fatlone168(20094)@2013-02-12 04:18:23

371近幾個月收購加快咗，年前狂燒錢買返黎既水廠陸續投入服務，開始有現金返黎。昆明BT嗰幾十億都收得八八九九，而呢尐要耗資金既BT項目，已經少搞左。我跟少左371，但單睇NEWS只剩返大馬BT項目先至去到過十億既DEAL，依家主力都係BOT，細細地咁一萬幾千噸咁買。

只要派息增，我諗基金就會進場，我覺得371所處於既環境比起燃氣股更好，同佢同級既一隻手數得晒。但係水務市場好分散，有排你收購。

如果將來加水價，可以刺激自來水部份有增長，咁就好強。佢近200萬噸／日既產能，2012半年只帶來880萬純利，如果每噸個毛利加多幾仙，乘返上去會好勁，自來水應該仲有得去。2012上半年運作加未運作有成300萬噸，加1仙毛利（計埋7成utilization rate)，一日都多二萬一千毛利，一年多7百幾萬，10仙就7千幾萬

以上只係我純粹9計⋯⋯ 不過371唔發神經做返BT，我覺得佢唔使再2供1咁做大型抽水。
241 : qt(2571)@2013-02-12 08:22:35

如果大陸地方政府學美國佬咁, 呢D戰略性(關乎民生)的項目只係俾自己友經營管理, 咁就肯定發
242 : greatsoup38(830)@2013-02-12 10:43:27

其實呢個行業最擔心不是轉虧為盈改進效率，是賺左錢d城市政府會唔會用信貸買番來自己做?
243 : greatsoup38(830)@2013-02-12 10:45:50

其實加水費事實上同燃氣差唔多...都是要做報告，搞聽證會，兩三年至得搞一次

燃氣可能個個城市都要用，但水或許唔是個個城市都要用政府的，除非政府包底買晒d水
244 : qt(2571)@2013-02-12 11:03:00

問題係水厰塊地30年後好值錢
245 : greatsoup38(830)@2013-02-12 11:05:54

245樓提及
問題係水厰塊地30年後好值錢


當年有另一間水廠上市公司我都問過他d地，其實那些地都好靠政府的，要把水廠搬走，或者是水廠用剩的地至用得的

不過成本買來真是好平
246 : fatlone168(20094)@2013-02-12 14:31:18

246樓提及
245樓提及
問題係水厰塊地30年後好值錢


當年有另一間水廠上市公司我都問過他d地，其實那些地都好靠政府的，要把水廠搬走，或者是水廠用剩的地至用得的

不過成本買來真是好平


我好簡單咁諗，就當371咁計，你北控係北京系你落黎買我東莞尐廠，我做乜咁好死賣埋塊地畀你做大富翁做地主？自己人就唔同。

不過，我覺得市政府又唔會見你搞好左就收返自己做，因為我覺得收返就無再做得咁好。總覺得大陸都係唔鍾意呢尐細水長流型既業務，我袋幾億走好過每年執你幾千萬。
247 : qt(2571)@2013-02-12 14:53:17

247樓提及
246樓提及
245樓提及
問題係水厰塊地30年後好值錢


當年有另一間水廠上市公司我都問過他d地，其實那些地都好靠政府的，要把水廠搬走，或者是水廠用剩的地至用得的

不過成本買來真是好平


我好簡單咁諗，就當371咁計，你北控係北京系你落黎買我東莞尐廠，我做乜咁好死賣埋塊地畀你做大富翁做地主？自己人就唔同。

不過，我覺得市政府又唔會見你搞好左就收返自己做，因為我覺得收返就無再做得咁好。總覺得大陸都係唔鍾意呢尐細水長流型既業務，我袋幾億走好過每年執你幾千萬。


感覺上地方政府唔會賣俾佢個地區以外的人, 呢樣又真係好事.
事實呢又另計, 深圳的供水係由法國公司負責, 仲有兰洲, 上海浦東都係呢間, 你話係咪應該好火smiley
240樓提及
大陸水務唔知有幾多落入外國人手中. 仲要係長期合約, 30~50年嗰D. 唉, 有排加水價.

http://www.veoliawater.cn/zh/veolia-water-china/contracts/
248 : fatlone168(20094)@2013-02-12 15:11:34

248樓提及
247樓提及
246樓提及
245樓提及
問題係水厰塊地30年後好值錢


當年有另一間水廠上市公司我都問過他d地，其實那些地都好靠政府的，要把水廠搬走，或者是水廠用剩的地至用得的

不過成本買來真是好平


我好簡單咁諗，就當371咁計，你北控係北京系你落黎買我東莞尐廠，我做乜咁好死賣埋塊地畀你做大富翁做地主？自己人就唔同。

不過，我覺得市政府又唔會見你搞好左就收返自己做，因為我覺得收返就無再做得咁好。總覺得大陸都係唔鍾意呢尐細水長流型既業務，我袋幾億走好過每年執你幾千萬。


感覺上地方政府唔會賣俾佢個地區以外的人, 呢樣又真係好事.
事實呢又另計, 深圳的供水係由法國公司負責, 仲有兰洲, 上海浦東都係呢間, 你話係咪應該好火smiley
240樓提及
大陸水務唔知有幾多落入外國人手中. 仲要係長期合約, 30~50年嗰D. 唉, 有排加水價.


http://www.veoliawater.cn/zh/veolia-water-china/contracts/



我覺得中國人點都唔會咁易畀塊地你。水你自己搞埋佢，不過依家中國公司都搞得幾好，唔會批咁多畀佢地啦，但係加水價到依家都係大城市開始，﹪去計會好高，但絕對值咁計對比所有物種黎計，水費係大落後，計埋中國既水資源既SCARCITY，根本就太過平。
249 : qt(2571)@2013-02-12 15:16:54

問題係外國公司係以合營方式(佔有45%股權)去經營供水, 污水處理項目, 你話D地有冇佢分?


http://www.veoliawater.cn/zh/veo ... ntracts/lanzhou.htm
兰州项目

Back
位于黄河之滨的供水服务

2007年1月，威立雅水务同位于黄河之滨的甘肃兰州供水公司签订合同。通过国际投标，该合同受让45%的股份给市政供水公司。

位于香港边界的深圳市是中国最重要的商务港口城市之一。威立雅水务与本土合作伙伴共同受让深圳水务集团45%的股权。威立雅水务确保了拥有2300名员工的深圳水务集团的合作管理。

2002年，威立雅水务赢得上海浦东供水运营和管理的合同，合同期达50年。
这是在国内市场公共民营合作方式(PPP)的先例，也是国际供水业务的一次重要事件。 <== 国际供水业务重要事件,無好嘢, 唔洗講, 一定係白老鼠之餘仲要送左好多俾人
250 : 自動波人(1313)@2013-02-12 15:43:18

371攪水務幾年都係無乜大郁動,個價又唔係好去,巿場唔係好受
251 : fatlone168(20094)@2013-02-12 17:05:01

371最唔及引係個市值太大，成16B，增長1倍都成32B，暫時睇唔到佢3﹣5年內有乜本事可以去到50B甚至100B既能力，除非佢有質既變化，例如佢可以變到VEOLIA咁，否則好難好快咁去，我覺得係畀基金買多尐。睇返之前你地討論緊既其他北控系好過～
252 : candy_ar22(35514)@2013-02-12 17:16:46

有冇提議 ?
253 : greatsoup38(830)@2013-02-12 20:17:09

247樓提及
246樓提及
245樓提及
問題係水厰塊地30年後好值錢


當年有另一間水廠上市公司我都問過他d地，其實那些地都好靠政府的，要把水廠搬走，或者是水廠用剩的地至用得的

不過成本買來真是好平


我好簡單咁諗，就當371咁計，你北控係北京系你落黎買我東莞尐廠，我做乜咁好死賣埋塊地畀你做大富翁做地主？自己人就唔同。

不過，我覺得市政府又唔會見你搞好左就收返自己做，因為我覺得收返就無再做得咁好。總覺得大陸都係唔鍾意呢尐細水長流型既業務，我袋幾億走好過每年執你幾千萬。


其實事實上他們真是咁做，因為這堆水廠擺明就是低效率，年年蝕錢，你掉錢入來幫我搞好佢，又唔使我管，真是好好野

市政府有一項非常好的優勢，就是借錢成本好平，見你做得好，不如借筆錢買番來，再當是信託融資又賺你一筆，你明不明這條帳點計?
254 : greatsoup38(830)@2013-02-12 20:18:31

252樓提及
371最唔及引係個市值太大，成16B，增長1倍都成32B，暫時睇唔到佢3﹣5年內有乜本事可以去到50B甚至100B既能力，除非佢有質既變化，例如佢可以變到VEOLIA咁，否則好難好快咁去，我覺得係畀基金買多尐。睇返之前你地討論緊既其他北控系好過～


其實真是要買，燃氣會好一些
255 : 自動波人(1313)@2013-02-13 16:51:27

392太貴,
如果想炒預期,得925同154可諗,154可能買垃圾發電好事近
256 : greatsoup38(830)@2013-02-13 21:36:52

256樓提及
392太貴,
如果想炒預期,得925同154可諗,154可能買垃圾發電好事近


154 都好似無升過
257 : candy_ar22(35514)@2013-02-16 21:47:10

北控集團有冇新消息啊
258 : qt(2571)@2013-02-16 22:07:50

258樓提及
北控集團有冇新消息啊


你想乜消息啊, 係炒賣去隔離區.
259 : MrYeung(15476)@2013-02-16 22:31:43

258樓提及
北控集團有冇新消息啊


你講乜野消息先？如果你指一般新聞，搜尋器/北控的官網幫到你
如果你想追蹤/探討其他師兄所post的新聞，你可以多打幾隻字等人知你講乜消息，否則都唔知你想點 (講真，如果你咁都得，咁你隻隻股都可以留句XXX有冇新消息，咁仲得了?)
如果你想留言/留名又冇乜野想講，你不如去龍鳳區/炒賣區
260 : candy_ar22(35514)@2013-02-17 08:36:15

我想問有冇收購/注資消息 r ?
261 : qt(2571)@2013-02-17 09:07:45

261樓提及
我想問有冇收購/注資消息 r ?


一係就自己搵新聞, 一係就去炒賣區問到够.
咪係度攪攪震, 再黎無面俾 (BJ100)
262 : greatsoup38(830)@2013-02-17 11:25:45

261樓提及
我想問有冇收購/注資消息 r ?


用搜尋器找左先，無就補在呢個區，有就寧願不要出聲
263 : 自動波人(1313)@2013-02-17 15:04:56

257樓提及
256樓提及
392太貴,
如果想炒預期,得925同154可諗,154可能買垃圾發電好事近


154 都好似無升過


又唔係無升過,不過升得慢.....
圖係唔錯,不過要俾D耐性

264 : CHAUCHAU(1254)@2013-02-17 16:07:09

有辦法可幫大家收多d股區公司既N,就係勤力贴港交所公告link,包冇bj收仲讚,多勞多得smiley
265 : 自動波人(1313)@2013-02-18 18:21:20

成交
266 : 鉛筆小生(8153)@2013-02-20 10:36:50

154 371 要留意, 頂部附近
267 : 鉛筆小生(8153)@2013-02-20 10:55:13

371 破位了, 前程無可限量
268 : fatlone168(20094)@2013-02-24 17:26:27

有無人可以講下，154係07年嗰個浪其實炒乜？定話只係純粹07年乜到會9炒所以先升得咁勁？

154一口氣全部變身，比起我之前睇過既2357，徹底好多，唔係擠牙膏式咁注尐又唔注尐咁⋯⋯
269 : GS(14)@2013-02-24 17:29:33

269樓提及
有無人可以講下，154係07年嗰個浪其實炒乜？定話只係純粹07年乜到會9炒所以先升得咁勁？

154一口氣全部變身，比起我之前睇過既2357，徹底好多，唔係擠牙膏式咁注尐又唔注尐咁⋯⋯


154那浪炒一卡通
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20030415017_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110513689_C.pdf
270 : fatlone168(20094)@2013-02-24 17:32:19

270樓提及
269樓提及
有無人可以講下，154係07年嗰個浪其實炒乜？定話只係純粹07年乜到會9炒所以先升得咁勁？

154一口氣全部變身，比起我之前睇過既2357，徹底好多，唔係擠牙膏式咁注尐又唔注尐咁⋯⋯


154那浪炒一卡通
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20030415017_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110513689_C.pdf


thanks湯財兄。

環保好似實好多，我嘗試比較緊154同257，但唔知點比較好，不過我對北控系搞環保應好過光大系，北控真係公用型，光大比我個感覺係金融勁尐，我功力尚淺，唔知咁比啱唔啱⋯⋯
271 : GS(14)@2013-02-24 17:36:35

271樓提及
270樓提及
269樓提及
有無人可以講下，154係07年嗰個浪其實炒乜？定話只係純粹07年乜到會9炒所以先升得咁勁？

154一口氣全部變身，比起我之前睇過既2357，徹底好多，唔係擠牙膏式咁注尐又唔注尐咁⋯⋯


154那浪炒一卡通
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20030415017_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110513689_C.pdf


thanks湯財兄。

環保好似實好多，我嘗試比較緊154同257，但唔知點比較好，不過我對北控系搞環保應好過光大系，北控真係公用型，光大比我個感覺係金融勁尐，我功力尚淺，唔知咁比啱唔啱⋯⋯


光大算是央企級、北控是地方級，應該好明白
272 : fatlone168(20094)@2013-02-24 17:42:46

272樓提及
271樓提及
270樓提及
269樓提及
有無人可以講下，154係07年嗰個浪其實炒乜？定話只係純粹07年乜到會9炒所以先升得咁勁？

154一口氣全部變身，比起我之前睇過既2357，徹底好多，唔係擠牙膏式咁注尐又唔注尐咁⋯⋯


154那浪炒一卡通
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20030415017_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110513689_C.pdf


thanks湯財兄。

環保好似實好多，我嘗試比較緊154同257，但唔知點比較好，不過我對北控系搞環保應好過光大系，北控真係公用型，光大比我個感覺係金融勁尐，我功力尚淺，唔知咁比啱唔啱⋯⋯


光大算是央企級、北控是地方級，應該好明白


咁一間唔係專搞公用環保既央企（257）同專搞呢瓣北控旗下既154，真係點比好？
273 : GS(14)@2013-02-24 17:45:43

154擴張有局限，257因為有往績做野易好多，257 其實大部分業務已經是垃圾處理同發電....
274 : GS(14)@2013-02-24 17:45:59

154個規模仲是算好細
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120628817_C.pdf
275 : fatlone168(20094)@2013-02-24 17:49:25

暫時2隻都買晒啦，如果看好垃圾發電⋯⋯

不過，154好似搞埋空氣淨化（佢嗰個海澱項目）
276 : GS(14)@2013-02-24 17:52:13

276樓提及
暫時2隻都買晒啦，如果看好垃圾發電⋯⋯

不過，154好似搞埋空氣淨化（佢嗰個海澱項目）


搞極都在北京城外唔會大
277 : 鉛筆小生(8153)@2013-02-24 18:14:33

275樓提及
154個規模仲是算好細
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120628817_C.pdf


等北控慢慢注, 大把環保PROJECT 可注入
278 : GS(14)@2013-02-24 18:16:16

278樓提及
275樓提及
154個規模仲是算好細
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120628817_C.pdf


等北控慢慢注, 大把環保PROJECT 可注入


他邊有牙力? 你見他做的project全部都是大投入產出細
279 : 鉛筆小生(8153)@2013-02-24 18:18:10

279樓提及
278樓提及
275樓提及
154個規模仲是算好細
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120628817_C.pdf


等北控慢慢注, 大把環保PROJECT 可注入


他邊有牙力? 你見他做的project全部都是大投入產出細


今時唔同往日, 北控系連中石化都能打贏
280 : GS(14)@2013-02-24 18:19:37

280樓提及
279樓提及
278樓提及
275樓提及
154個規模仲是算好細
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120628817_C.pdf


等北控慢慢注, 大把環保PROJECT 可注入


他邊有牙力? 你見他做的project全部都是大投入產出細


今時唔同往日, 北控系連中石化都能打贏


他出那個價高到....何況他又買唔到控股
281 : 鉛筆小生(8153)@2013-02-24 18:21:23

281樓提及
280樓提及
279樓提及
278樓提及
275樓提及
154個規模仲是算好細
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120628817_C.pdf


等北控慢慢注, 大把環保PROJECT 可注入


他邊有牙力? 你見他做的project全部都是大投入產出細


今時唔同往日, 北控系連中石化都能打贏


他出那個價高到....何況他又買唔到控股


誰人知那一定是高價
282 : GS(14)@2013-02-24 18:21:55

282樓提及
281樓提及
280樓提及
279樓提及
278樓提及
275樓提及
154個規模仲是算好細
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120628817_C.pdf


等北控慢慢注, 大把環保PROJECT 可注入


他邊有牙力? 你見他做的project全部都是大投入產出細


今時唔同往日, 北控系連中石化都能打贏


他出那個價高到....何況他又買唔到控股


誰人知那一定是高價


你喜歡啦，他出個價真是高過中石化嘛
283 : ant2012(35387)@2013-02-24 18:24:07

想問154收購那個中國綠色同351，2011年賣走那個有什麼關係？
284 : GS(14)@2013-02-24 18:26:08

284樓提及
想問154收購那個中國綠色同351，2011年賣走那個有什麼關係？


呢件?
285 : ant2012(35387)@2013-02-24 18:28:18

是，找不到他們關係
286 : GS(14)@2013-02-24 18:33:12

差一個字，等遲d出左個通函至知乜事
287 : ant2012(35387)@2013-02-24 18:41:36

287樓提及
差一個字，等遲d出左個通函至知乜事


351蝕到要賣
288 : GS(14)@2013-02-24 18:42:49

288樓提及
287樓提及
差一個字，等遲d出左個通函至知乜事


351蝕到要賣


做個藉口
289 : qt(2571)@2013-02-24 18:43:18

154係舊年9月18日買嘢, 1月中才開始大炒.

http://finance.ifeng.com/hk/sckx/20120918/7048777.shtml
290 : GS(14)@2013-02-24 18:44:26

290樓提及
154係舊年9月18日買嘢, 1月中才開始大炒.

http://finance.ifeng.com/hk/sckx/20120918/7048777.shtml


他講2007年個浪
291 : 鉛筆小生(8153)@2013-02-24 18:44:26

288樓提及
287樓提及
差一個字，等遲d出左個通函至知乜事


351蝕到要賣


通常變身, 舊業務好定壞都會做到蝕, 跟住賣走
292 : ant2012(35387)@2013-02-24 18:44:29

我奇怪綠能點解要賣
293 : 鉛筆小生(8153)@2013-02-24 18:45:30

290樓提及
154係舊年9月18日買嘢, 1月中才開始大炒.

http://finance.ifeng.com/hk/sckx/20120918/7048777.shtml


去返炒賣區吧
294 : qt(2571)@2013-02-24 18:46:09

291樓提及
290樓提及
154係舊年9月18日買嘢, 1月中才開始大炒.

http://finance.ifeng.com/hk/sckx/20120918/7048777.shtml


他講2007年個浪


我講154買中國綠能個垃圾焚化設施個消息
295 : GS(14)@2013-02-24 18:50:20

293樓提及
我奇怪綠能點解要賣


有個平台去發展業務，順便拿走筆錢
296 : 鉛筆小生(8153)@2013-02-24 18:56:30

http://www.hzfdad.com/pro.php?aid=130
呢間?
中国绿色能源有限公司于2004年在英属开曼群岛设立，公司重点业务为在包括中国大陆在内的东亚及东南亚地区投资运营资源综合利用电厂和热电联产产业等。目前是中国拥有垃圾焚烧电厂最多、累计处理垃圾能力最大的企业，并且是国内唯一100%专注于城市生活垃圾焚烧处理的企业。
中国绿能的企业使命是为中国垃圾焚烧发电产业化做出贡献；为世界发展中国家垃圾焚烧发电的事业献一份力；做运用中国自主技术发展推广的引领者。
297 : GS(14)@2013-02-24 18:57:08

297樓提及
http://www.hzfdad.com/pro.php?aid=130
呢間?
中国绿色能源有限公司于2004年在英属开曼群岛设立，公司重点业务为在包括中国大陆在内的东亚及东南亚地区投资运营资源综合利用电厂和热电联产产业等。目前是中国拥有垃圾焚烧电厂最多、累计处理垃圾能力最大的企业，并且是国内唯一100%专注于城市生活垃圾焚烧处理的企业。
中国绿能的企业使命是为中国垃圾焚烧发电产业化做出贡献；为世界发展中国家垃圾焚烧发电的事业献一份力；做运用中国自主技术发展推广的引领者。


是呢間，但是我地研究唔是呢個問題
298 : 鉛筆小生(8153)@2013-02-24 19:01:13

http://www.jinjiang-group.com/company/cy.htm
299 : ant2012(35387)@2013-02-24 19:26:53

296樓提及
293樓提及
我奇怪綠能點解要賣


有個平台去發展業務，順便拿走筆錢


所以我想看佢發展乜，但找不到資料
300 : fatlone168(20094)@2013-02-25 11:13:39

http://www.hket.com/eti/article/ ... 91b483c8d668-023186

<香港經濟日報>B07投資理財明「升」股By賀升2013-01-30
~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~
垃圾發電一哥北發快高長大
北京發展（00154）成功收購了綠能投資控股、綠海能環保以及山西陽泉市垃圾焚燒發電項目及朔州垃圾焚燒發電項目後，公司每日廢物處理能力達到22,600噸，拋離原有一哥地位的光大國際（00257），晉身全國最大垃圾發電上市公司。
賀升認為定下的五年再增加兩倍處理能力的規劃，將會刺激股價大幅上漲，短線量度上升目標價為3.0元，中線大有機會挑戰5元目標價。
北京發展變身成為全國最大垃圾發電企業始於去年5月，公司率先與山西國際能源集團、北京北控環保工程技術及山西省環境保護基金簽訂《山西生活垃圾焚燒發電項目投資合作框架協議》，四方按照協商確定股權比例33%、34%、18%及15%，共同出資10億元人民幣，新建陽泉市垃圾焚燒發電項目及朔州垃圾焚燒發電項目，其設計廢物處理量分別為每日1,100噸及每日1,000噸。
去年6月28日，公司發展垃圾發電項目的決心再下一城，大手擲下8億元人民幣，入股北京市海淀區循環經濟產業園再生能源發電廠項目的50%股權，其主要於中國北京投資、建設及經營再生能源發電廠項目，估計日處理垃圾量為2,500噸。按廢物處理量計，落成后海淀項目將成為中國最大垃圾發電項目。
去年9月，母公司以約41億港元向北京發展注入中國綠能控股，其擁有14個垃圾發電項目，總日處理能力約為18,000噸。根據中華全國工商業聯合會環境商會於2012年2月出版的《2011年中國環保企業排名》，以中國廢物處理量計，綠能控股排名第一。完成收購後，北京發展立即躋身全行業一哥地位。
　　北京垃圾處理需求強勁
垃圾發電項目屬於國家補貼及扶持的朝氣行業，目前垃圾發電企業會根據當地物價局評估，先收取垃圾處理費，例如北京之垃圾處理費為每公噸人民幣150元，而武漢（安徽省）僅為每公噸人民幣16元。而北京發展的項目處於人口稠密的大城市，家居垃圾因而更多，垃圾處理需求亦更強勁，政府給予的垃圾處理費更高，好似北京就是最佳例子。
發改委規定，確定以生活垃圾為原料的垃圾焚燒發電項目執行全國統一上網電價垃圾發電標準電價每千瓦時0.65元人民幣（含稅）。
北京發展受惠於垃圾焚燒發電價格政策的規範化、垃圾處理費補貼、稅收優惠等政策，項目的盈利能力高度有保障，料盈利增長強勁。
301 : 鉛筆小生(8153)@2013-02-25 11:18:41

似830 咁被養大
302 : GS(14)@2013-02-25 23:30:27

302樓提及
似830 咁被養大


最多似371，北京唔是央企
303 : GS(14)@2013-02-25 23:31:00

300樓提及
296樓提及
293樓提及
我奇怪綠能點解要賣


有個平台去發展業務，順便拿走筆錢


所以我想看佢發展乜，但找不到資料


都是垃圾發電，同257走的野差唔多
304 : 自動波人(1313)@2013-02-28 21:29:15

銀紙ready
305 : ezone2k(22605)@2013-02-28 21:39:40

北控水務集團 00371.HK (港中企業)
現價 2.400  升跌 +0.190(+8.597%)

破頂.. 1個月20%, 走寶..
306 : 鉛筆小生(8153)@2013-02-28 21:50:01

306樓提及
北控水務集團 00371.HK (港中企業)
現價 2.400  升跌 +0.190(+8.597%)

破頂.. 1個月20%, 走寶..


算少
307 : fatlone168(20094)@2013-02-28 23:07:09

303樓提及
302樓提及
似830 咁被養大


最多似371，北京唔是央企


似371都倍倍聲咁去。

其實北控搞公用事業，真係唔差過央企既光大喎。

水務計，本來都係北京幫既首創係水務係二哥，驘371幾條街，但呢幾年已經追貼好多，幾年內應該追平（處理量），純利應該比佢更勁，做埋大馬BT，我覺得水務既話371係國企最強。

154，我覺得呢一刻仲係故事既初期至就要中段，最爆應該係依家呢個市值要入定尐。去到371依家咁既大細就係睇業績或者炒黎炒去⋯⋯好難再倍倍聲咁去⋯⋯
308 : greatsoup38(830)@2013-02-28 23:10:27

308樓提及
303樓提及
302樓提及
似830 咁被養大


最多似371，北京唔是央企


似371都倍倍聲咁去。

其實北控搞公用事業，真係唔差過央企既光大喎。

水務計，本來都係北京幫既首創係水務係二哥，驘371幾條街，但呢幾年已經追貼好多，幾年內應該追平（處理量），純利應該比佢更勁，做埋大馬BT，我覺得水務既話371係國企最強。

154，我覺得呢一刻仲係故事既初期至就要中段，最爆應該係依家呢個市值要入定尐。去到371依家咁既大細就係睇業績或者炒黎炒去⋯⋯好難再倍倍聲咁去⋯⋯


呢句好肯定你唔識，如果國內做到就唔使出街做BT，BT只是做承建工程，利潤好難控制，但對於個營業額做得靚好有幫助

371 現在都是慢慢走
309 : 鉛筆小生(8153)@2013-02-28 23:11:16

BOT Build Operate Transfer
BT Build Transfer

其實仲有好多種MODEL
310 : greatsoup38(830)@2013-02-28 23:13:58

310樓提及
BOT Build Operate Transfer
BT Build Transfer

其實仲有好多種MODEL


都是有錢同無錢的傾法
311 : 鉛筆小生(8153)@2013-02-28 23:18:03

公用事業, 最緊要BUILD, OPERATE 同埋附近既地
312 : fatlone168(20094)@2013-02-28 23:18:47

309樓提及
308樓提及
303樓提及
302樓提及
似830 咁被養大


最多似371，北京唔是央企


似371都倍倍聲咁去。

其實北控搞公用事業，真係唔差過央企既光大喎。

水務計，本來都係北京幫既首創係水務係二哥，驘371幾條街，但呢幾年已經追貼好多，幾年內應該追平（處理量），純利應該比佢更勁，做埋大馬BT，我覺得水務既話371係國企最強。

154，我覺得呢一刻仲係故事既初期至就要中段，最爆應該係依家呢個市值要入定尐。去到371依家咁既大細就係睇業績或者炒黎炒去⋯⋯好難再倍倍聲咁去⋯⋯


呢句好肯定你唔識，如果國內做到就唔使出街做BT，BT只是做承建工程，利潤好難控制，但對於個營業額做得靚好有幫助

371 現在都是慢慢走


371已經少玩BT，大馬BT單野對我黎講係意義大過實際

近排既通告都係買野多，或者BOT。唔會再係昆明BT嗰尐2，30億既大型BT。

佢依家儲夠水廠，食污水處理都已經收好多億一年，仲要賺硬咁滯。
313 : greatsoup38(830)@2013-02-28 23:22:21

312樓提及
公用事業, 最緊要BUILD, OPERATE 同埋附近既地


地呢方面好難郁，Build可免則免
314 : greatsoup38(830)@2013-02-28 23:23:10

313樓提及
309樓提及
308樓提及
303樓提及
302樓提及
似830 咁被養大


最多似371，北京唔是央企


似371都倍倍聲咁去。

其實北控搞公用事業，真係唔差過央企既光大喎。

水務計，本來都係北京幫既首創係水務係二哥，驘371幾條街，但呢幾年已經追貼好多，幾年內應該追平（處理量），純利應該比佢更勁，做埋大馬BT，我覺得水務既話371係國企最強。

154，我覺得呢一刻仲係故事既初期至就要中段，最爆應該係依家呢個市值要入定尐。去到371依家咁既大細就係睇業績或者炒黎炒去⋯⋯好難再倍倍聲咁去⋯⋯


呢句好肯定你唔識，如果國內做到就唔使出街做BT，BT只是做承建工程，利潤好難控制，但對於個營業額做得靚好有幫助

371 現在都是慢慢走


371已經少玩BT，大馬BT單野對我黎講係意義大過實際

近排既通告都係買野多，或者BOT。唔會再係昆明BT嗰尐2，30億既大型BT。

佢依家儲夠水廠，食污水處理都已經收好多億一年，仲要賺硬咁滯。


平平地就搶到，唔好講乜意義，無賺錢就無意義

水廠都要前期投入，本身都是蝕錢貨
315 : 鉛筆小生(8153)@2013-02-28 23:23:26

314樓提及
312樓提及
公用事業, 最緊要BUILD, OPERATE 同埋附近既地


地呢方面好難郁，Build可免則免


但好多間都拎左唔少地
316 : greatsoup38(830)@2013-02-28 23:23:46

316樓提及
314樓提及
312樓提及
公用事業, 最緊要BUILD, OPERATE 同埋附近既地


地呢方面好難郁，Build可免則免


但好多間都拎左唔少地


要補錢的，好多都唔是好賣得出
317 : fatlone168(20094)@2013-02-28 23:24:06

315樓提及
313樓提及
309樓提及
308樓提及
303樓提及
302樓提及
似830 咁被養大


最多似371，北京唔是央企


似371都倍倍聲咁去。

其實北控搞公用事業，真係唔差過央企既光大喎。

水務計，本來都係北京幫既首創係水務係二哥，驘371幾條街，但呢幾年已經追貼好多，幾年內應該追平（處理量），純利應該比佢更勁，做埋大馬BT，我覺得水務既話371係國企最強。

154，我覺得呢一刻仲係故事既初期至就要中段，最爆應該係依家呢個市值要入定尐。去到371依家咁既大細就係睇業績或者炒黎炒去⋯⋯好難再倍倍聲咁去⋯⋯


呢句好肯定你唔識，如果國內做到就唔使出街做BT，BT只是做承建工程，利潤好難控制，但對於個營業額做得靚好有幫助

371 現在都是慢慢走


371已經少玩BT，大馬BT單野對我黎講係意義大過實際

近排既通告都係買野多，或者BOT。唔會再係昆明BT嗰尐2，30億既大型BT。

佢依家儲夠水廠，食污水處理都已經收好多億一年，仲要賺硬咁滯。


平平地就搶到，唔好講乜意義，無賺錢就無意義

水廠都要前期投入，本身都是蝕錢貨


唔肯食豬頭骨應該唔會肯畀你叉隻腳埋去吧
318 : 鉛筆小生(8153)@2013-02-28 23:24:54

317樓提及
316樓提及
314樓提及
312樓提及
公用事業, 最緊要BUILD, OPERATE 同埋附近既地


地呢方面好難郁，Build可免則免


但好多間都拎左唔少地


要補錢的，好多都唔是好賣得出


冇野唔駛補錢, 但要係靚地, 一幅都不嫌少
319 : greatsoup38(830)@2013-02-28 23:25:52

319樓提及
317樓提及
316樓提及
314樓提及
312樓提及
公用事業, 最緊要BUILD, OPERATE 同埋附近既地


地呢方面好難郁，Build可免則免


但好多間都拎左唔少地


要補錢的，好多都唔是好賣得出


冇野唔駛補錢, 但要係靚地, 一幅都不嫌少


靚那些自己都留番啦
320 : 自動波人(1313)@2013-03-07 19:07:55

925買野
321 : greatsoup38(830)@2013-03-07 22:08:53

睇落幾特別
322 : fatlone168(20094)@2013-03-07 22:17:58

925係負責邊個行業？
323 : greatsoup38(830)@2013-03-07 22:20:12

323樓提及
925係負責邊個行業？


物流
324 : qt(2571)@2013-03-07 22:20:29

323樓提及
925係負責邊個行業？


物流
325 : fatlone168(20094)@2013-03-07 22:22:48

做物流，有咩發圍？不如買152仲送前海概念⋯⋯

唔知我有無錯⋯⋯
326 : greatsoup38(830)@2013-03-07 22:39:28

326樓提及
做物流，有咩發圍？不如買152仲送前海概念⋯⋯

唔知我有無錯⋯⋯


152 都叫好大塊地，穩陣，925是買緊個未知的未來
327 : qt(2571)@2013-03-07 22:47:23

鉛筆兄話925有嘉理傍住去
328 : 自動波人(1313)@2013-03-07 22:50:27

327樓提及
326樓提及
做物流，有咩發圍？不如買152仲送前海概念⋯⋯

唔知我有無錯⋯⋯


152 都叫好大塊地，穩陣，925是買緊個未知的未來


有時乜都知,個價就唔係呢個了...
329 : greatsoup38(830)@2013-03-07 22:51:39

328樓提及
鉛筆兄話925有嘉理傍住去


加里唔只，之前有和黃呢
330 : greatsoup38(830)@2013-03-16 14:43:03

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130314716_C.pdf
925重組股權
331 : candy_ar22(35514)@2013-03-16 21:53:44

好消息 ?
332 : ng caddy(36072)@2013-03-16 22:47:14

重組後,是不是更加賺錢?
333 : lam(884)@2013-03-17 08:56:14

暫時物流主打，地產為輔，雙線發展。
334 : candy_ar22(35514)@2013-03-17 09:52:42

物流不賺錢 ?
335 : greatsoup38(830)@2013-03-17 10:51:21

333樓提及
重組後,是不是更加賺錢?


睇埋點搞先
336 : 自動波人(1313)@2013-03-17 16:40:20

實質將925控股權變成是北控置業
337 : qt(2571)@2013-03-17 17:00:41

337樓提及
實質將925控股權變成是北控置業


地産加物流, 租用母公司/控股公司旗下物業, 唔洗被迫遷, 某程度上有保護, 做得好可以發大, 算係好事掛
就如+x扒街係旗下商場開鋪咁, 肥水不流別人田之餘又唔懮租唔出
338 : candy_ar22(35514)@2013-03-17 17:28:18

925 股價下跌不小

小心
339 : qt(2571)@2013-03-17 17:30:15

339樓提及
925 股價下跌不小

小心


點解小心?
340 : candy_ar22(35514)@2013-03-17 17:45:12

比左資產人
自己小左資產
股價會再趺
341 : qt(2571)@2013-03-17 17:54:40

341樓提及
比左資產人
自己小左資產
股價會再趺


重組前後, 自己的資産一樣咁多
之不過係北京置業收左另一股東持有的股份, 唔明點解話少左
342 : candy_ar22(35514)@2013-03-17 18:16:24

我理解錯 tim
343 : candy_ar22(35514)@2013-03-17 18:17:34

你對925有興趣 ?
344 : qt(2571)@2013-03-17 18:30:12

極少貨量中.
345 : candy_ar22(35514)@2013-03-17 19:47:09

你想買 ?
346 : qt(2571)@2013-03-17 20:01:24

手頭貨食緊smileysmileysmiley
加唔加碼未知.

ps. 短炒去炒賣區, 費事被人閙
347 : lam(884)@2013-03-17 20:02:18

341樓提及
比左資產人
自己小左資產
股價會再趺

再跌可買，難道好似早排0.28交銀掃左上黎才追嗎？
348 : lam(884)@2013-03-17 20:04:24

難道又一隻中資想進軍香港地產------亂吹唔好信！
349 : qt(2571)@2013-03-17 20:07:53

349樓提及
難道又一隻中資想進軍香港地產------亂吹唔好信！


係做地産就唔搵嘉里啦.
338樓講左.

若係北控置業進軍香港地産, 不如估下會唔會分拆, 但都要等個仔大吧.
350 : candy_ar22(35514)@2013-03-17 20:17:03

個仔冇地 wo
haha
點做地産 r
351 : GS(14)@2013-03-18 22:29:10

351樓提及
個仔冇地 wo
haha
點做地産 r


現在咪買緊囉
352 : Clark0713(1453)@2013-03-19 20:02:13

盈利警告
353 : qt(2571)@2013-03-19 20:12:29

重組, 應該係預期中吧.
354 : candy_ar22(35514)@2013-03-19 20:41:38

明天要死 la
355 : greatsoup38(830)@2013-03-19 23:59:36

355樓提及
明天要死 la


又是低吸好機會?
356 : ng caddy(36072)@2013-03-20 00:00:11

356樓提及
355樓提及
明天要死 la


又是低吸好機會?
,典解?
357 : 自動波人(1313)@2013-03-20 00:00:54

未必,300盈警後都唔跌好多
358 : greatsoup38(830)@2013-03-20 00:01:26

358樓提及
未必,300盈警後都唔跌好多


他都跌左好多啦
359 : 自動波人(1313)@2013-03-20 00:04:39

359樓提及
358樓提及
未必,300盈警後都唔跌好多


他都跌左好多啦


你講300?唔算太多,高位20%不足
360 : greatsoup38(830)@2013-03-20 00:07:59

360樓提及
359樓提及
358樓提及
未必,300盈警後都唔跌好多


他都跌左好多啦


你講300?唔算太多,高位20%不足


我話2007年跌落來
361 : 自動波人(1313)@2013-03-20 00:15:00

361樓提及
360樓提及
359樓提及
358樓提及
未必,300盈警後都唔跌好多


他都跌左好多啦


你講300?唔算太多,高位20%不足


我話2007年跌落來


哦...

300盤小,一拉上就坐火箭
362 : greatsoup38(830)@2013-03-20 00:15:56

362樓提及
361樓提及
360樓提及
359樓提及
358樓提及
未必,300盈警後都唔跌好多


他都跌左好多啦


你講300?唔算太多,高位20%不足


我話2007年跌落來


哦...

300盤小,一拉上就坐火箭


H股個盤好小
363 : greatsoup38(830)@2013-03-24 15:17:38

8178

虧損減3分2，至1,100萬，9,700萬現金
364 : candy_ar22(35514)@2013-03-24 17:05:43

925 dropped a lot
365 : greatsoup38(830)@2013-03-24 17:05:56

365樓提及
925 dropped a lot


轉炒賣區
366 : greatsoup38(830)@2013-03-24 19:05:45

1075

盈利增30%，至6,100萬，4.9億現金
367 : greatsoup38(830)@2013-03-24 19:56:08

371 走出去，一擲10億
368 : fatlone168(20094)@2013-03-24 19:58:00

368樓提及
371 走出去，一擲10億


今年又要抽水了⋯⋯

搞乜呢？買歐豬野⋯⋯
369 : fatlone168(20094)@2013-03-24 20:00:20

差不多10億買件得千幾萬純利既野返黎，咩理由？
370 : greatsoup38(830)@2013-03-24 20:05:05

370樓提及
差不多10億買件得千幾萬純利既野返黎，咩理由？


EBITDA 12倍
371 : fatlone168(20094)@2013-03-24 20:06:43

371樓提及
370樓提及
差不多10億買件得千幾萬純利既野返黎，咩理由？


EBITDA 12倍


呢行應該用EBITDA做估值？

BTW點解唔學超人買英國貨
372 : greatsoup38(830)@2013-03-24 20:20:21

372樓提及
371樓提及
370樓提及
差不多10億買件得千幾萬純利既野返黎，咩理由？


EBITDA 12倍


呢行應該用EBITDA做估值？

BTW點解唔學超人買英國貨


因為起始投入大，折舊都好大，也頗依賴貸款，所以用呢個數至睇到現金流好強
373 : 自動波人(1313)@2013-03-24 21:36:00

涉及國企,唔係話買就買....

人地都未必肯賣
374 : fatlone168(20094)@2013-03-25 15:28:19

想再請教一下, 佢折舊係用咩方式入帳? 有無準則要每年扣幾多?

會計野, 唔識...
375 : GS(14)@2013-03-26 00:40:29

375樓提及
想再請教一下, 佢折舊係用咩方式入帳? 有無準則要每年扣幾多?

會計野, 唔識...


折舊是按年期入帳
376 : ccwmc(37734)@2013-03-27 21:27:49

　《經濟通通訊社２７日專訊》北控水務（００３７１）公布截至去年１２月底止全年業績，
純利７﹒５億元，按年升２４﹒９％，每股基本盈利１０﹒８６仙，派末期息２仙。
　　期內營業收入３７﹒２７億元，按年升４０％；經營業務溢利１５﹒３１億元，按年升
３３％。（ｚｙ）
377 : ccwmc(37734)@2013-03-27 23:17:08

北京發展（香港）(00154.HK)公布2012年度，收入2.08億元，按年增加12.5%。錄得虧損1883萬元，每股虧損2.78仙，不派息。相對上年度純利5485萬元。(
378 : greatsoup38(830)@2013-03-28 00:08:37

377樓提及
　《經濟通通訊社２７日專訊》北控水務（００３７１）公布截至去年１２月底止全年業績，
純利７﹒５億元，按年升２４﹒９％，每股基本盈利１０﹒８６仙，派末期息２仙。
　　期內營業收入３７﹒２７億元，按年升４０％；經營業務溢利１５﹒３１億元，按年升
３３％。（ｚｙ）


去港交所找公告啦
盈利增120%，至2.8億，重債
379 : greatsoup38(830)@2013-03-28 00:11:51

378樓提及
北京發展（香港）(00154.HK)公布2012年度，收入2.08億元，按年增加12.5%。錄得虧損1883萬元，每股虧損2.78仙，不派息。相對上年度純利5485萬元。(


虧損減36%，至4,900萬，2.8億現金
380 : candy_ar22(35514)@2013-03-28 20:11:05

925 issue la
very bad
381 : i_m(12570)@2013-03-28 23:19:25

925
382 : candy_ar22(35514)@2013-03-29 07:07:16

925 業績真係好差
383 : lam(884)@2013-03-29 08:48:45

預期之内
384 : candy_ar22(35514)@2013-03-29 09:45:41

點解預期之内 ?
385 : greatsoup38(830)@2013-03-29 15:25:29

轉盈為虧，蝕1.6億，輕債
386 : greatsoup38(830)@2013-03-29 15:26:10

385樓提及
點解預期之内 ?


今年無物業銷售收益
387 : candy_ar22(35514)@2013-03-29 15:56:58

前境好嗎 ?
388 : candy_ar22(35514)@2013-03-29 15:58:04

我買左 仲係高位
我係長期
389 : candy_ar22(35514)@2013-03-29 16:01:17

輕債 ?
現金有21億 ?
390 : greatsoup38(830)@2013-03-29 16:05:33

388樓提及
前境好嗎 ?


有排
391 : greatsoup38(830)@2013-03-29 16:05:45

390樓提及
輕債 ?
現金有21億 ?


他欠好多貸款
392 : candy_ar22(35514)@2013-03-29 16:30:38

有排 等
393 : candy_ar22(35514)@2013-03-29 16:32:28

希望佢有注資la
394 : greatsoup38(830)@2013-03-29 16:35:02

394樓提及
希望佢有注資la


注就注，但效益短期未有
395 : candy_ar22(35514)@2013-03-29 16:42:07

注資就會升
資產升
396 : greatsoup38(830)@2013-03-29 16:42:39

396樓提及
注資就會升
資產升


唔一定，要睇資產淨值同發行股價對價
397 : candy_ar22(35514)@2013-03-29 16:45:40

925係唔係好公司 r ?
398 : greatsoup38(830)@2013-03-29 16:57:47

398樓提及
925係唔係好公司 r ?


乜都是要睇對價，唔是一定要好就好
399 : candy_ar22(35514)@2013-03-29 17:18:43

yes sir
400 : qt(2571)@2013-03-30 00:31:13

392
年度之業績
401 : greatsoup38(830)@2013-04-06 20:31:58

371
402 : greatsoup38(830)@2013-04-13 20:48:34

2013-04-11 HJ
現價非便宜候低可吸

北控的業務以燃氣為主，此後的發展亦集中於此，仍需投入相當資源，而燃氣業前景甚佳，儘管價格已在策劃市場外中，因上游成本高於售價，上游業務虧損，而北控不涉上游業務，集中於輸氣及分銷，如上游加價將轉嫁予用戶，收益不受影響，但部分地區的加幅較大，實際情況仍待觀察。至於啤酒及水務，雖屬主業之一，但畢竟對北控的貢獻較低，影響並非重要。

北控現價63.35 元，市盈率24.9 倍，息率1.18%，由於燃氣業是國家鼓勵發展的業務，也是民生所需，加上以氣代油的策略推行，燃氣需求更大，屬於公用股性質，業務穩健，長期看好合理；內地公用股非以收息為主，側重於增長，但抗跌力同樣較強，現價雖非便宜，逢低吸納是策略。

戴兆
403 : greatsoup38(830)@2013-04-16 00:34:47

被人要求更正
404 : 屳家hihihi(35700)@2013-04-22 14:51:47

其實呢系最好都係392
注d水務野比371大部份都未成熟無現金流,又可以趁機低價增持371,其實對392股東有利
年頭放左條蝕錢既公路比母公司又收十一億
燃氣基本上增長穩定,上年十二月加過氣價
唯一係估值有d貴,回返少少值得買
唔應該平過2688 384 1193吧,呢隻壟斷性強過另外三隻,最少唔駛出去爭地頭,又無人入到去踩佢場先
405 : GS(14)@2013-04-22 21:49:07

405樓提及
其實呢系最好都係392
注d水務野比371大部份都未成熟無現金流,又可以趁機低價增持371,其實對392股東有利
年頭放左條蝕錢既公路比母公司又收十一億
燃氣基本上增長穩定,上年十二月加過氣價
唯一係估值有d貴,回返少少值得買
唔應該平過2688 384 1193吧,呢隻壟斷性強過另外三隻,最少唔駛出去爭地頭,又無人入到去踩佢場先


392 唔好在擴張力太弱
406 : 屳家hihihi(35700)@2013-04-23 15:16:44

406樓提及
405樓提及
其實呢系最好都係392
注d水務野比371大部份都未成熟無現金流,又可以趁機低價增持371,其實對392股東有利
年頭放左條蝕錢既公路比母公司又收十一億
燃氣基本上增長穩定,上年十二月加過氣價
唯一係估值有d貴,回返少少值得買
唔應該平過2688 384 1193吧,呢隻壟斷性強過另外三隻,最少唔駛出去爭地頭,又無人入到去踩佢場先


392 唔好在擴張力太弱

上年賺約32億
公路蝕9000幾萬,放左條北京高速比老母收返11億
會計盈利可入帳2億,呢到一來一回已經3億
深圳有條高速公路又係結束經營,交返比政府,可以問深圳政府收返d錢
燃氣加完氣價同自然用量增長,今年增加15%無問題,上年佔約7成利潤,即係可貢獻10.5%增長
淨係呢兩範加埋今年業績已可增加20%
水務個邊前兩年增長好快,如果今年都有佳績,加上啤酒繼續平穩,整體業績可增三成

往績計392 trade開14-20pe,如果計三成增長既話下年eps 3.73,入貨價15pe $56,目標價20pe已經睇$70以上
最大隱憂係負債開始多,今年資本開支都有一百億樓上,應該又要發債
407 : GS(14)@2013-04-23 23:16:13

407樓提及
406樓提及
405樓提及
其實呢系最好都係392
注d水務野比371大部份都未成熟無現金流,又可以趁機低價增持371,其實對392股東有利
年頭放左條蝕錢既公路比母公司又收十一億
燃氣基本上增長穩定,上年十二月加過氣價
唯一係估值有d貴,回返少少值得買
唔應該平過2688 384 1193吧,呢隻壟斷性強過另外三隻,最少唔駛出去爭地頭,又無人入到去踩佢場先


392 唔好在擴張力太弱

上年賺約32億
公路蝕9000幾萬,放左條北京高速比老母收返11億
會計盈利可入帳2億,呢到一來一回已經3億
深圳有條高速公路又係結束經營,交返比政府,可以問深圳政府收返d錢
燃氣加完氣價同自然用量增長,今年增加15%無問題,上年佔約7成利潤,即係可貢獻10.5%增長
淨係呢兩範加埋今年業績已可增加20%
水務個邊前兩年增長好快,如果今年都有佳績,加上啤酒繼續平穩,整體業績可增三成

往績計392 trade開14-20pe,如果計三成增長既話下年eps 3.73,入貨價15pe $56,目標價20pe已經睇$70以上
最大隱憂係負債開始多,今年資本開支都有一百億樓上,應該又要發債

1. 路那邊好似今年入左數
2. 燃氣交到數的，暫時無問題
3. 水務都交到不過唔樂觀
4. 啤酒好似都是等被買

隻股其實幾多水份，債會愈重，有批股機會
408 : ezone2k(22605)@2013-04-25 22:20:30

北控水務集團 00371.HK (港中企業)
現價 2.400  升跌 +0.160(+7.143%)

北京四环内污水三年100%处理 污水处理费将提高

3月28日，清河，一位女士在岸边看着清河桥下的排污口里排出的生活污水。新京报资料图片 薛珺 摄

　　“想让北京的河水变清，还是得靠污水处理厂。”水务系统一位官员在回答本报关于清河污染问题时曾这样表述。而从今年开始的三年内，北京建设污水处理设施的力度将是空前的。3年时间，全市将新建再生水厂47座，2015年前实现首都水环境明显好转。

　　新京报讯 （记者饶沛）北京市计划通过新建再生水厂47座，实现到2015年全市污水处理率达到90%以上，其中四环路以内地区污水收集率和污水处理率达到100%。今后本市污水处理费和再生水费将提高。

　　昨天公布的《北京市人民政府关于印发北京市加快污水处理和再生水利用设施建设三年行动方案》（以下简称《方案》）透露了上述内容。

　　四环内污水三年100%处理

　　北京市将加快污水处理和再生水利用设施建设，三年内，本市将新建再生水厂47座，升级改造污水处理厂20座。

　　《方案》要求，到2015年年底前，全市污水处理率达到90%以上，其中四环路以内地区污水收集率和污水处理率达到100%，中心城区（中心城及海淀山后地区、丰台河西地区、大兴区五环路以内地区）污水处理率达到98%，新城污水处理率达到90%，实现首都水环境的明显好转。

　　污水处理资金政府企业共担

　　在上马污水处理设施的同时，北京市希望通过提高污水处理费标准、吸引社会资金以及上游区县向下游补偿等政策，为北京的污水处理建立一个可持续发展的轨道。

　　北京市计划逐步提高污水处理费标准和再生水价格，在污水处理费达到污水处理实际成本前，采取政府购买公共服务模式，保障排水和再生水利用设施运营成本及企业合理收益。

　　市政府鼓励污水处理企业以多种融资方式筹措排水和再生水设施建设资金。

　　市政府表示，中心城区污水处理和再生水利用设施及配套管线项目工程建设、征地资金及50%的拆迁资金，通过企业融资和市政府资金支持统筹解决，其余50%的拆迁款由区政府承担。

　　北京市还将探索建立水环境容量补偿机制。根据污水排放量及污水处理量等指标，由上游区县向下游区县或污水处理厂重点建设区县缴纳污水处理经济补偿费。经济补偿费主要用于污水处理厂建设及后期运营等方面。

　　■ 治理重点

　　三年新建再生水厂47座

　　3年时间，全市将新建再生水厂47座，所有新建再生水厂主要出水指标一次性达到地表水Ⅳ类标准；升级改造污水处理厂20座，新增污水处理能力228万立方米/日。

　　全市将新建污泥无害化处理设施14处，新增无害化污泥处理能力3995吨/日。

　　其中今年计划新增污水处理能力11万立方米/日，计划完成清河北岸截污干线、东小口沟综合治理工程；完成清河、酒仙桥污水处理厂升级改造和东坝、垡头、五里坨污水处理厂建设以及丰台河西再生水厂建设。新建和改造污水管线86公里，新建再生水管线35公里。加快小红门和高碑店污水处理厂升级改造工程建设。批准立项并开工建设清河第二、郑王坟、定福庄、东坝、垡头、稻香湖、上庄再生水厂项目，肖家河污水处理厂升级改造工程，庞各庄污泥堆肥场改扩建项目，高碑店、郑王坟污泥干化工程。

　　临时治污赶走河边臭味

　　建设污水处理设施需要几年的时间，是不是要让老百姓再闻几年河边的臭味？政府给出了否定的答案。北京市计划通过采取现有污水处理厂深度挖潜和在城乡接合部重点村庄、居民小区及河道干支流重点排污口建设临时治污工程等措施，新增污水处理能力19万立方米/日，初步改善城区河道水环境质量。

　　重点对清河、凉水河、萧太后河等河道内垃圾、漂浮物等进行打捞、清理。

　　北京市政府将加大对临时治污工程建设运行的直接投入。市管河道所需建设和运行经费由市政府资金解决；区管河道以及村庄和小区治污工程，市政府给予建设和运行经费50%补贴。

　　工业废水排放将出新标准

　　北京市还将尽快修订出台《北京市水污染物排放标准》。加强对化工、制药、纺织、食品制造、酿造和电镀等工业废水排放监管，确保重点污染企业在2015年年底前达到新的排放标准，限期关停排放含重金属废水的小型生产企业。

　　建立排污源头控制机制，环保部门在办理环境影响评价审批手续时，必要时可征求水务部门意见；环境影响评价审批未通过的，发展改革、规划等部门不得批准该建设项目立项、用地。

　　北京市还将建立环保、水务、城管联合执法工作机制，严厉查处城乡接合部和河道两岸违法、违规排污行为。

http://env.people.com.cn/n/2013/0424/c1010-21255554.html
409 : GS(14)@2013-04-29 09:53:49

0371
410 : ezone2k(22605)@2013-05-03 22:01:23

北京發展全天漲10% 30億並購圖謀變身垃圾發電老大

新浪財經訊 5月3日消息，北京發展擬30億並購中國綠色能源公司，盤中走強，最高漲至10.92%。截止收盤，北京發展漲10.35%，報1.92港元。
據悉，目前並購已進入盡職調查階段，待盡職調查完成後，接下來雙方就可商定具體股權比例與換股對價。根據已披露信息，此次並購方為北京發展，並購標的為中國綠色能源公司。前者是港交所上市的公眾公司，大股東為同樣在香港上市的北京控股。後者由杭州錦江投資，注冊在英屬開曼群島，主要業務是垃圾焚燒發電。通過重組，杭州錦江現已將全部垃圾焚燒發電業務裝入中國綠能。公開資料顯示，中國綠能在建或擬建垃圾焚燒電廠有17座，總裝機容量達到363兆瓦，日垃圾焚燒量將近2萬噸，無論是電廠個數還是處理量，均為業內翹楚。
早在2012年，北京發展就開始醞釀並購中國綠能100%股權，並購總額預計在5.3─5.35億美元之間。截至2012年底，北京發展總資產為9.7億元港幣，但並購所需資金在30億元以上。如此蛇吞象式的並購，換股合併吸收+部分現金支付，將成為最可行的操作方式。(夏琪)
411 : ezone2k(22605)@2013-05-03 22:01:38

杭州錦江投資

http://www.jinjiang-group.com/company/aboutus.htm
412 : ezone2k(22605)@2013-05-03 22:02:18

北京發展（香港） 00154.HK (港中企業)
現價 1.920  升跌 +0.180(+10.345%)
413 : GS(14)@2013-05-04 11:56:58

單野都傾左好耐
414 : ant2012(35387)@2013-05-04 12:05:53

北京系今年大重組
415 : 鉛筆小生(8153)@2013-05-04 12:08:12

414樓提及
單野都傾左好耐


北控一定耐
416 : VC(35825)@2013-05-05 18:54:45

30億 北京發展圖謀變身垃圾發電老大

http://big5.chinanews.com:89/gat ... 05-03/4783016.shtml

通過高達30億元的換股吸收合併，北京控股將旗下北京發展徹底轉型為固廢業務投融資平臺，杭州錦江則借北京發展之殼實現旗下中國綠能的垃圾焚燒發電業務間接上市。一連串資本運作之後，北控係燃氣、水務、固廢三足鼎立的公用事業框架成型，國內固廢處理行業格局也隨之徹底改寫。

　　套路 換股吸收合併

　　“現在正在做盡職調查。”2013水業戰略論壇間隙，北京控股董事會副主席張虹海向中國證券報記者透露了這樁高達30多億元的並購案的最新進展。
　　這樁涉及三家港股上市公司與一家國內垃圾焚燒龍頭的鉅額並購案，一直為業內所關注，但具體進程卻鮮為人所知曉。中國證券報記者了解到，目前並購已進入盡職調查階段，待盡職調查完成後，接下來雙方就可商定具體股權比例與換股對價。

　　根據已披露資訊，此次並購方為北京發展，並購標的為中國綠色能源公司。前者是港交所上市的公眾公司，大股東為同樣在香港上市的北京控股。後者由杭州錦江投資，註冊在英屬開曼群島，主要業務是垃圾焚燒發電。通過重組，杭州錦江現已將全部垃圾焚燒發電業務裝入中國綠能。公開資料顯示，中國綠能在建或擬建垃圾焚燒電廠有17座，總裝機容量達到363兆瓦，日垃圾焚燒量將近2萬噸，無論是電廠個數還是處理量，均為業內翹楚。

　　早在2012年，北京發展就開始醞釀並購中國綠能100%股權，並購總額預計在5.3—5.35億美元之間。截至2012年底，北京發展總資產為9.7億元港幣，但並購所需資金在30億元以上。如此蛇吞象式的並購，換股合併吸收+部分現金支付，將成為最可行的操作方式。

　　具體說來，中國綠能通過認購北京發展發行的新股或可轉股債券，達到換股並整體合併進北京發展的目的。為了換股後仍舊保持大股東地位，並解決北京發展並購所需的部分資金，北京控股早先曾與北京發展簽訂協議，認購後者5億港元新股和可換股債券，以及今後總額可能為30億港元的備用可換股債券。

　　“北控要麼不玩，一玩就要當老大。”有業內人士如此評價北控係的作風。回顧北控係這5年來的資本運作路徑可以發現，“換股吸收合併”是其一貫路數，可謂是屢試不爽：通過發行新股和可換股債券，實現與目標公司換股，達到合併吸收目標公司資產、補齊產業鏈短板之目的。2008年涉足水務領域如此，2013年涉足固廢領域依舊將重抄捷徑。

　　2004年以來，北京控股確立了“以城市能源服務為核心的綜合性公用事業公司”的市場定位，開始啟動與北京市燃氣集團的聯合重組，並大規模退出非主營業務。2008年1月，北京控股通過認購當時上華控股的新股和可轉股債券，成為上華控股的控股股東，並將其更名為北控水務，成功擁有水務融資平臺。同年6月份，北控水務以13.7億港元收購中科成環保集團88.43%股份。當時中科成環保集團已在國內有13個污水處理廠，日污水處理總量達100萬噸。此一收購，使得中科成環保間接上市，同時也使北控水務成功躋身國內一流水務企業行列。兩次收購，都是以認購對方新股和可轉股債券的方式來完成。

　　換股吸收合併的優勢在於，上市公司作為合併方不必支付現金購買被合併方的資產和股份，由此可以避免並購過程中的大量現金流出，被合併方也可以利用並購方上市公司的殼資源，達到間接上市的目的，可謂兩全其美。

　　佈局 並購節奏提前

　　一位不願透露姓名的業內人士並不十分看好此次並購。該人士認為，北控收購錦江，是環保領域的國進民退。北控已有自己的垃圾處理品牌，未來不同股東和團隊之間將存在整合問題。除此之外，杭州錦江的迴圈流化床技術在業內還存在爭議。

　　李春曉認為，目前迴圈流化床面臨的主要問題是穩定性，但跟爐排爐比最大優勢是可以實現大面積燃燒，產生二噁英較少。不過，由於爐排爐已基本實現國產化，價格大幅下降，因此未來迴圈流換床技術將面臨更加激烈的競爭。

　　“現在還是野蠻生長階段，”藍白藍網總編輯李建軍告訴中國證券報記者，目前固廢行業還未到需要通過並購整合資源的階段，巨頭公司對行業內的並購，從某種程度上或不利於行業發展。桑德環保集團董事長文一波曾預計，再過3年，垃圾焚燒的投資高峰期就會過去，那時並購高峰期就會到來。

　　很顯然，北控將固廢領域的並購節奏提前了。但將這個節奏提前的並不只北控一家。

　　從2010年開始，涉足垃圾發電不久的A股上市公司盛運股份，先是通過參、控股的方式投資了濟寧中科、伊春中科及淮南皖能三個垃圾焚燒發電廠，隨後又通過定向增發以及支付現金方式，先後收購中科通用90.36%的股權，成為後者的大股東。

　　中科通用為國內垃圾焚燒發電設備研發領域的龍頭企業，控股中科通用後，盛運股份成功實現垃圾焚燒發電設備研發設計、製造、工程安裝、服務及垃圾焚燒發電廠運營的產業鏈一體化經營。

　　儘管業內普遍認為目前並非固廢行業並購的最佳時機，相關企業的估值也處於高峰，但北控與盛運仍提前佈局，它們正是看重了未來固廢處理行業的無限商機。去年國務院曾專門召開常務會議討論城市生活垃圾處理工作。會議指出，到2015年，全國城市生活垃圾無害化處理率要達到80%以上，要推廣廢舊商品回收利用、焚燒發電、生物處理等生活垃圾資源化利用方式。

　　長江證券的一份研報預計，如果全國600座城市，每個城市開工兩個1000噸/日處理能力的垃圾焚燒項目，平均一個城市要投入4億元，全部600座城市垃圾焚燒市場規模將在2400億元左右；我國未來5年垃圾處理複合增長率將達14%，其中焚燒處理的複合增速將達到28%。

　　目前，我國垃圾焚燒發電執行當地火電標桿電價+0.25元/度補貼的標準，各地垃圾處理費從80元到150元不等。儘管與垃圾焚燒發電盈利密切相關的上網電價是否會在“十二五”期間繼續上調仍有待觀察，但有一點可以肯定的是，垃圾處理費的收費標準和財政補貼水準必然會進一步提高，這將進一步增強垃圾處理的盈利能力。
　　儘管按照並購相關程式，盡職調查結束後，雙方還要就具體並購細節達成協定，並經雙方董事會、債權人以及股東大會批准，預計整個程式走完將耗時不少，期間也必然存在一定變數。但有一點可以明確的是，國內固廢行業的並購時代確是提前到來了。

　　一位A股上市的環保公司高管對錦江也表現出了濃厚興趣，他對中國證券報記者表示：“我們正在密切關注北控對錦江的並購，如果他們的並購不成功，我們也可以考慮跟錦江進行接觸。”進退 雙方各有盤算

　　從北控方面講，如收購順利完成，北京控股的公用事業板塊將從燃氣、水務拓展到固廢領域。北控也將同時擁有三個公用事業融資平臺：燃氣融資平臺——北京控股(0392.HK)、水務融資平臺——北京水務(0371.HK)以及固廢融資平臺——北京發展(0154.HK)。

　　收購將補齊北控公用事業產業鏈上的固廢短板。實際上，北控早就瞄準了8000億元的固廢市場。目前北控旗下的另一家公司北控環保，就專注于固廢處理。4月25日，全球環保巨頭蘇伊士環境通過旗下子公司升達廢料與北控環保在京簽署合約，雙方將在國內建立專注于固廢垃圾設施運營管理的合作公司，合作將首先定位在垃圾回收和危廢處理設施上，並將進一步拓展至收集、轉運、迴圈利用、處理、土壤修復等領域。

　　而從北京發展角度講，通過換股儘快置換主營業務，可謂是扭虧捷徑。一直以來，依託北京市資源，北京發展承攬了北京市軌道交通、教育等領域的諸多資訊服務項目。但近幾年其主業逐漸萎縮，盈利能力薄弱且出現虧損。

　　北京發展董事長鄂萌在2012年年報中公開表示，通過策略性業務轉營，進軍環保及固廢處理行業，可以提升股東回報，使公司扭虧為盈。在他看來，垃圾發電行業具備良好的增長前景，公司進入垃圾發電，可以分享北京控股在公用事業領域的豐富資源，有效提升公司營運及財務表現。

　　從2012年開始，北京發展就已開始嘗試這種轉型。當年該公司先後介入山西、杭州的垃圾發電項目，並增資擴股北京海淀迴圈經濟產業園再生能源發電廠。成功收購杭州錦江垃圾焚燒業務，將為這場轉型劃上一個華麗的句號。

　　但是，杭州錦江已將垃圾焚燒發電做到全國第一，為什麼要賣掉呢？大岳諮詢高級經理李春曉分析，做垃圾焚燒太辛苦，一個項目往往要跟7-8年才能落地，垃圾焚燒又面臨著公眾質疑、資訊公開等社會壓力，盈利空間也比較有限。與此同時，杭州錦江旗下還擁有有色、化工等其他業務。因此，選擇合適時機退出，也不失為一種好的選擇。

　　國內一家同樣有垃圾焚燒業務的上市公司高層認為，目前想進入固廢領域的企業很多，對於新進者而言，最快捷的方式就是收購，這令已有固廢資產的企業估值很高。對於錦江而言，選擇現在被合併價格最為合適。如果以後自己上市，將會面臨很多不確定性。

　　杭州錦江或許正是看重了這一點。杭州錦江集團總經理王元珞在接受中國證券報記者採訪時一再強調，“我們是合併，不是賣。”此次交易是通過換股實現集團垃圾發電資產上市，是與北京控股合併建立新的以垃圾發電資產為主業的北京發展，不能說是杭州錦江賣掉了自己的固廢業務。

　　“我們也是想借助北京發展這個上市平臺，將自己的固廢產業做大。”王元珞解釋，按照港股的有關規定，合併相當於二次上市，需要港交所再次審批，但是收購卻無需這樣的步驟，因此，在提交的有關文件中採用了收購字眼。
417 : GS(14)@2013-05-06 23:42:36

都是靠講古仔
418 : ezone2k(22605)@2013-05-14 23:10:56

371 破頂了..
419 : ezone2k(22605)@2013-05-14 23:10:59

北控水務集團 00371.HK (港中企業)
現價 2.700  升跌 +0.070(+2.662%)
420 : greatsoup38(830)@2013-05-14 23:45:22

420樓提及
北控水務集團 00371.HK (港中企業)
現價 2.700  升跌 +0.070(+2.662%)


未破
421 : fatlone168(20094)@2013-05-14 23:56:04

421樓提及
420樓提及
北控水務集團 00371.HK (港中企業)
現價 2.700  升跌 +0.070(+2.662%)


未破


破啦，盈利勁左，現金流都好左啦，唔使再靠咁多BT⋯⋯
422 : greatsoup38(830)@2013-05-14 23:57:42

都是煲得好大
423 : fatlone168(20094)@2013-05-14 23:59:02

423樓提及
都是煲得好大


唔煲得大點抽夠水～smiley

唔該，再炒高少少⋯⋯
424 : greatsoup38(830)@2013-05-14 23:59:43

424樓提及
423樓提及
都是煲得好大


唔煲得大點抽夠水～smiley

唔該，再炒高少少⋯⋯


唉，呢個世界變到我都唔識
425 : fatlone168(20094)@2013-05-15 00:01:18

425樓提及
424樓提及
423樓提及
都是煲得好大


唔煲得大點抽夠水～smiley

唔該，再炒高少少⋯⋯


唉，呢個世界變到我都唔識


變幻才是永恒吧⋯⋯

但好似變到有尐畸型，要成功好似要走下捷徑先得。
426 : greatsoup38(830)@2013-05-15 00:02:39

現在真是搞到我個心好亂
427 : kalexy(10386)@2013-05-15 00:04:28

有無人可以講下154呢兩日發乜神經？
因為北京好污糟？

申利，之前1.5入左萬零股日日睇唔升，無睇就標左上去
428 : VC(35825)@2013-05-15 00:06:08

427樓提及
現在真是搞到我個心好亂


老實講，係要拎少少錢博Ｄ概念股先可以大幅跑羸的
３３７，８１３８呢Ｄ你睇左咁耐股票應該都知開大機會有９成，做好風險管理的話炒一轉又何妨，好過買浪潮呢Ｄ古惑股啦
429 : greatsoup38(830)@2013-05-15 00:07:27

429樓提及
427樓提及
現在真是搞到我個心好亂


老實講，係要拎少少錢博Ｄ概念股先可以大幅跑羸的
３３７，８１３８呢Ｄ你睇左咁耐股票應該都知開大機會有９成，做好風險管理的話炒一轉又何妨，好過買浪潮呢Ｄ古惑股啦


唔想博呢d，唔想炒，他又唔是古惑的，叫做有息派，現金多

我覺得睇唔通基本因素連買都唔買
430 : greatsoup38(830)@2013-05-15 00:07:59

風險管理唔是用於呢d股，根本炒就唔是種風險管理
431 : VC(35825)@2013-05-15 00:09:16

430樓提及
429樓提及
427樓提及
現在真是搞到我個心好亂


老實講，係要拎少少錢博Ｄ概念股先可以大幅跑羸的
３３７，８１３８呢Ｄ你睇左咁耐股票應該都知開大機會有９成，做好風險管理的話炒一轉又何妨，好過買浪潮呢Ｄ古惑股啦


唔想博呢d，唔想炒，他又唔是古惑的，叫做有息派，現金多

我覺得睇唔通基本因素連買都唔買


真是好奇你係咪從來未買過概念股smiley
432 : greatsoup38(830)@2013-05-15 00:12:19

我真是唔買的
433 : VC(35825)@2013-05-15 00:13:06

431樓提及
風險管理唔是用於呢d股，根本炒就唔是種風險管理


呢Ｄ股我買唔多過組合某％既錢，輸極有個鋪
434 : greatsoup38(830)@2013-05-15 00:13:37

434樓提及
431樓提及
風險管理唔是用於呢d股，根本炒就唔是種風險管理


呢Ｄ股我買唔多過組合某％既錢，輸極有個鋪


好多人都咁講
435 : VC(35825)@2013-05-15 00:14:27

433樓提及
我真是唔買的


佩服你既堅持smileysmileysmileysmiley
436 : fishlove2001(20176)@2013-05-23 22:23:23

367樓提及
1075

盈利增30%，至6,100萬，4.9億現金


市值中約有50% 是現金, 扣現PE金10X, 對科技股黎講估值合理? 請教湯兄你怎樣看此國企?
437 : greatsoup38(830)@2013-05-23 22:27:31

437樓提及
367樓提及
1075

盈利增30%，至6,100萬，4.9億現金


市值中約有50% 是現金, 扣現PE金10X, 對科技股黎講估值合理? 請教湯兄你怎樣看此國企?


總感覺有一些問題
438 : 自動波人(1313)@2013-05-24 23:07:17

925發購股權

準備起飛?
439 : i_m(12570)@2013-05-25 05:20:57

自動兄係咪refer to 呢張通告instead?
440 : 自動波人(1313)@2013-05-25 15:27:54

440樓提及
自動兄係咪refer to 呢張通告instead?



係喎,REFER錯
441 : ant2012(35387)@2013-05-30 21:08:49

1075 有千零萬新生意
442 : GS(14)@2013-06-05 20:01:03

buy notes...983...16...
443 : fin_freedom(6594)@2013-06-05 21:59:57

目的為何?
呢隻需然己重組, 但看似不乾
443樓提及
buy notes...983...16...
444 : greatsoup38(830)@2013-06-05 23:09:10

444樓提及
目的為何?
呢隻需然己重組, 但看似不乾
443樓提及
buy notes...983...16...


投資下囉
445 : fin_freedom(6594)@2013-06-05 23:28:13

你講真? 係就真係陰公

445樓提及
444樓提及
目的為何?
呢隻需然己重組, 但看似不乾
443樓提及
buy notes...983...16...


投資下囉
446 : 自動波人(1313)@2013-06-05 23:33:02

154 908炒

反而有D概念的925炒唔起
447 : greatsoup38(830)@2013-06-05 23:37:05

447樓提及
154 908炒

反而有D概念的925炒唔起


有排
448 : SCKG84(28212)@2013-06-06 00:37:39

時間既問題
449 : 自動波人(1313)@2013-06-20 17:53:27

925買野
450 : greatsoup38(830)@2013-06-21 01:17:34

925又買倉
451 : GS(14)@2013-06-26 18:35:06

392 認購8270 93億股@26仙
452 : greatsoup38(830)@2013-06-26 22:13:54

8270 版
453 : GS(14)@2013-07-02 09:58:06

買北京建工水廠
454 : GS(14)@2013-07-05 11:45:52

8270 原大股東行使cb
455 : greatsoup38(830)@2013-07-16 23:42:13

http://xueqiu.com/5562755430/24354268
$北控水務集團(00371)$ 2013年7月1日調研速記
結論：北控的優勢在於其管理層持有公司股份，做好企業的意願強，儘管是國企背景，但實際運營上更市場化，運作效率高，其國企背景在拿項目的時候會有優勢。行業未來增長亮點很多，目前供水和污水處理正處於跑馬圈地的時代，尤其是城市供水，隨著居民生活品質的提高和污染問題的持續，對水質的要求將越來越高，只要政府出得起高價，那麼提供水的品質也將越高，污水處理獲得的利潤更高，污水處理廠的升級改造和污水處理能力的提升都將帶來收益，而處理後的中水也具有價值，可獲得額外收益。比較擔憂的地方是，目前全國建成未運營的水廠較多，大部分處於閒置狀態，BOT業務將不會很多，公司未來將通過併購現有水廠來擴大規模，這就需要大規模的資金開支，未來一段時間現金流可能還為負值。目前公司估值不算太便宜，但是一個不錯的防禦性品種，若股價有所回調，可以慢慢買入，中長線會有正收益。
以下為調研紀要：
北控水務是國內具有核心競爭力的大型水務集團，主要從事興建污水及自來水處理廠、污水處理、自來水處理及供水、提供技術服務及授權使用有關污水處理之技術知識。目前其收入結構中，污水處理及再生水處理佔38%，自來水供給佔3%，水環境綜合治理項目建造服務佔27%，水廠建設佔26%，水環境技術服務佔6%。



1、污水處理能力穩步提升，年均新增處理量位列行業之首。

今年母公司已注入污水處理資產，使污水處理能力增加了129萬噸/天，去年公司處理能力1049萬噸/天，2008年時不到100萬噸，短短幾年翻了十倍，目前處理量有1200萬噸/天，過去每年平均增加處理能力200萬噸/天，今年可能更多。今年收購步伐加快，未來每年併購增長水平200-300萬噸/天，今年上半年已完成新增水處理規模200萬噸/天。

2、行業市場集中度分散，公司未來將通過併購來保持增長動力。

公司在整個行業市場佔有率5-7%，行業比較分散，目前行業進入收購兼併浪潮中，一：行業需要一定的名聲，並且公司水廠建設質量很高，兩次大地震對公司水廠沒影響，二：整個融資渠道有影響，IRR在8-10%，公司可以做到IRR大於10%，行業融資平均成本6.5%，公司融資成本3.7%，在香港和大陸都能拿到便宜的貸款，首創股份融資成本高於公司，BOT成本2500-3000元，公司建設成本1500-2000元，用電高峰期可以改變用泵量，公司在全國有200多個水廠，藥劑和設備採購可節省成本，議價能力強，供應商多，成本可以極大節約。

行業總體狀態：一類是以BOT為主的，另外是吃專業飯，做工程和設計。第一類，BOT，中小企業做到一定程度面臨的瓶頸：1.資金問題；2、民營背景，政府更願意相信國企背景，最近幾年中小企業退出，以前有4000-5000家，未來可能有400-500家，行業整合是必然的，行業基本不存在地方保護，工業廢水處理非常少，每單比較小，難度大，不敢做BOT，做工程收入才幾百萬到1000萬，收錢不確定，若做的很精的話，利潤比較高，自來水價上漲對公司利好，有200-300萬噸自來水資產。兩個大的自來水廠都不控股，洛陽40%（投資回報率6-8%），貴陽45%，北京第十水廠34%，第九水廠100%，目前年報裡面看到自來水的毛利率是廣西貴港的項目，城市相對較小，前期管道沒鋪進來，自來水污水是一體的，早期污水沒有水量，最貴的資產是租用的資產，前期不付錢，後期象徵性付錢，廣西投資6-7千萬，，利潤4000萬，供水管網的漏損率：基本打不到國標，洛陽18-19%，一般都30-40%，出廠達標，到家就受污染了。不漲水價，獲得的服務和質量就不好。水價平均漲一倍是可能的。

增長動力：併購趨勢，未來希望重資產（BOT和TOT）和輕資產並重，與基金合作，對方投資，公司做，類似資產管理公司，收服務費，必須先通過重資產，建立品牌，別人才能委託給你，公司吸引的都是類似養老基金，退休基金。公司自己對沖，貸款多少美元就貸款多少人民幣，輕資產比例越高股價應該升更快，輕資產是公司的一個方向。

行業未來資產趨勢：1、項目本身能提供30年的現金流，2、中國環境問題越來越嚴重，標準將逐漸提高，現在處理後的水質都提到一級B，提供更好的技術和服務，3、未來達標排放的水具有價值，中水處理，4、現有廠擴建，建設成本將大幅減少，其IRR會升高。

短期內還是併購，跑馬圈地，北京人均水資源低於以色列和沙特。每年併購增長水平在200-300萬噸，今年上半年已完成200萬噸，Capex，預計30億港幣，未來3年，營運資金減現金流還是負的，市場還是快速增長期，還未到成熟收購期，未來進入海水淡化，污泥處理，淨負債率（淨負債/權益）在80-85%，總負債率60-70%，項目相對安全，收益偏低，若無槓桿，無法保證公司業績。股權融資適當的情況是有的，但無法確定何時，成本裡最大的是電費，50%，每個項目的負債60%以上，BOT在建設過程中只有1年是資本化的，其他是費用，水價和融資成本隨行救市，地方財政影響對水費收取率很低，過去幾年收取率97%，是百姓付錢交給財政，然後轉移支付給公司，非財政的錢（垃圾處理費是財政的錢），結算的時候以月結算。併購空間：未來只要水價上漲，自來水規模就會擴大。

3、公司與競爭對手比存在一定的優勢

資產負債表中有大量預付賬款，主要是大連項目，政府沒有滿足公司要求，預付給施工方，美元進來轉換成人民幣，有些涉及土地補償拆遷款。今年的收入增長20-30%。

典型的水廠BOT現金流：前幾年現金流較差，早些年水量不足，有保底水量，現金流另外一個重大影響是銀行貸款，第一年付利息；若不考慮銀行貸款現金流出，1億投入，10萬噸水廠，收的8毛錢水，成本2.3-2.5毛付現成本。

污水處理合同是固定的，污水管理一個廠，自來水和管理整個城市，接入管網是政府投資的，污水處理費國家要求不低於8毛錢，北京五環內污水處理90%，500噸，污水處理未來價值是升級改造，搬遷，地下污水處理廠是趨勢，

未來如果有明確的水價調整趨勢，自來水更好，污水穩定，內生增長差於自來水處理，供水費和自來水費增長沒必然聯繫。

和競爭對手比：融資成本低，公司管理風格更接近市場化，公司高層持有股份，有動力，對手更接近國企，老項目若融資成本上升，可以調價，政府能接受IRR10%，整個公司ROE目前為10%，若公司能迅速解決重資產和輕資產關係，ROE能快速增長。

2008-2012，水廠規模，收入利潤，增長10倍，每年200萬噸增長目前沒公司能達到，其他公司不到100萬噸，10%的速度能達到。

公司項目貸款8-10年，一年以下貸款不超過公司10%，貸款期限與項目相匹配，項目回報7-9年收回現金，剩下的都是利潤，中小公司普遍短債長投，公司堅決杜絕此行為，若成本不超5%，則不要求政府漲價，成本超5%，則要求政府漲價。

拿項目硬拚價格的時候不佔優勢，公司對項目要求高，市場夠大，沒什麼強烈過大的競爭，收購項目一般都是100%股權收購，好掌控，水廠剩餘年限還有20多年，若公司現在不做了，每年至少有10億現金流。做全球佈局，歐洲的價值偏低，國外項目回報率不低於公司，東盟國家項目回報穩定，現在水處理技術最先進的都在中國，基本上城市污水處理用的是生物法，最關鍵的是工藝，威立雅準備賣全球400億的資產，可能受歐債危機影響嚴重，公司葡萄牙項目買自威立雅，公司IRR10%不是以實際貸款成本，公司去年實際3.7%，是以大陸的5年期以上貸款利率算的（6.55%），計算項目回報方法：假設30年成本不變，水價，污水處理費不變，按當地CPI指數，平均人力成本，目前使用的設備材料來作為基數計算，普通運營維護費用很少，EV/EBITDA按當時收購價，和當時的情況算，在6-7之間，是行業中很好的數值，公司做投資模型只看IRR。

建造收入，水廠建造（BOT），GPM10-11%，環境綜合（水源污染，湖泊治理）GPM12-13%合理水平，今年預計30-35億港幣，包含馬來EPC項目，環境綜合治理，和建造。水廠5億左右，未來BOT只會越來越少，去年新增產能20%，主要是環境綜合（未來TOT和M&A），很多地方建了水廠曬太陽，不需建，未來主要會收購，污水加自來水收入預計20-22億港幣，技術服務費2億多，污水處理GPM63—65%，毛利很穩定，自來水GPM40+%，技術服務費82%（派專家出圖紙，主要是人工成本），毛利也很穩定，環境綜合治理按BT處理，工程rceiveble。

水廠項目，建造期1年左右，試運行幾個月，收入確認（建造，利息，技術服務費），產能利用率73%，有些已經運行了，但政府管網沒接入，所有項目都有保底水量，實際利用率按來水量而非保底水量計算，一個項目最低的收費按保底水量，收費率一般7-8成，產能利用率：10萬噸水廠，3萬噸使用，但收費按7萬噸最低保底量計算，產能利用率公司不太關心，平均日處理量。污水處理費是cost plus，和調價關係不大，主要和政府去談，水價提價對公司收費環境有好處，整個運營成本working expense佔比非常少，付現8毛錢裡有大約2毛左右，剩餘的錢要把建造成本收回。

水廠分別在發達地區，一二線城市居多，政府財政狀況比較好，污水處理水價高不一定利潤率高，看成本，只和政府談的有關，只有在一種情況下污水處理價漲，利潤漲，僅有在升級改造的時候，可能獲得額外收益，普通的污水調價，不一定能拿到額外收益，污水漲價不一定利潤提高。污水處理廠越小，平均每噸處理成本越大。

污水處理率十二五規劃，一線城市80%。

環境綜合治理項目是一個項目，但過幾年就得重新治理，反覆治理。

閔行理工學院：
負債率太高，有可能是激進的擴張策略造成的，導致公司近幾年現金流為負。 水務公司如果現金流足夠穩定，分紅率高，20倍左右估值是很正常的。所以即便現金流為負，市場仍願意給他現在這樣的估值。尤其是港股這樣的成熟市場，喜歡這樣的股票。
今天 16:58
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yej2ezy：
藉著環保這個主題炒一吧可以,長期投資不行.最基本的現金流都沒有,怎麼長期投資??現在大多數環保股都有這個問題.
今天 17:07
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帝都東東 回覆 水晶皇：
地方政府拖欠費用還是有可能的吧，比較地方財政都不富裕，即使是財政撥款也不排除挪用或者延後支付的可能。
今天 22:11
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帝都東東 回覆 Ten-Bagger：
371的海水淡化工程目前還處於後備狀態，主要是國家付不起那麼高的處理費，規模上不經濟，這方面以色列的技術可以借鑑，未來如果水價繼續提升，供水的品質應該也會提升，我們也無法要求人家在10塊錢的服務費上給提供100塊的產品。
今天 22:29
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Ten-Bagger 回覆 帝都東東：
中國水資源問題日趨嚴重，海水化淡或水相關項目都是長遠要發展，當然現在看成本太高了

還有中國水費太低，既做成浪費問題，也影響水務發展，相信要一系列改革和政策配合
今天 22:38
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456 : VA(33206)@2013-07-18 21:36:54

北控水務（371）再收購水務項目
08:26

北控水務（371）公佈，向標準水務（Standard Water Ltd.）收購其持有在中國內地之36個水務項目，建議收購事項的代價為 13.5 億元人民幣（相等於約 16.98 億港元），並承擔有關項目公司之負債 11.5 億元人民幣（相等於約 14.46 億港元）。約 40% - 60% 將以發行代價股份方式支付，代價股份之價格為每股 2.82 港元，較上日收市價折讓約 9%。



公司主要從事建造污水及再生水處理以及海水淡化廠，業務包括提供污水及再生水處理服務；分銷及銷售自來水；提供有關污水處理及綜合治理項目建造技術及諮詢服務。業務轉形後自 08 年起開始扭虧為盈，近年靠母公司注資及收購，令業務保持快速發展。去年營業收入大增 40% 至 37.3 億港元（下同），股東應佔溢利增長 25% 至 7.5 億元，每股基本盈利為 10.86 仙，派末期息每股 2 仙。以昨日收市價計，市盈率逾 28 倍，業務雖然增長迅速，但以一隻公用業務股而言，估值相當高昂。



公司財務壓力不輕，截至去年底，目前持有現金 42.9 億元，短期銀行及其他借貸 28.1 億，長期銀行及其他借貸 65.9 億元，資產負債比率 0.84 倍（11 年為 0.7 倍）。今次收購公佈資料十分有限，基本的財務資料亦欠馮，難以評估收購價值。公司最將要發行 2.05 億至 3.07 億股作支付代價，雖可減輕現金支出，但要再承擔 11.5 億元負債，負債比率將進一步惡化。



08 年因股權易手出現急升驟降，飆升至 $3.90 後急墮至 $0.58 始在低位回穩。翌年隨市回升，隨後兩次攀近 $3.33 皆有阻力；11 年回落返 $1.17 後先反彈上 $2.37，去年中重返 $1.34 低位再踏升浪，股價一直沿此升軌反覆向上，昨日曾攀至 $3.15 見 52 週新高，短線升勢略為過急，可待股價回落至升軌才吸納，值博率將較高。




李浩然 (SFC CE NO:BAE416) ，本文之作者為證監會持牌人，申報於本文章刊登之時，並沒持有此股票。
457 : GS(14)@2013-07-18 23:19:10

371
458 : greatsoup38(830)@2013-07-20 12:37:37

371
459 : ezone2k(22605)@2013-07-25 16:34:27

154 Big volume, skyrocket, no idea what's going on...
460 : 自動波人(1313)@2013-07-25 16:42:54

久唔久就爆一下，睇破唔破到上次高位
461 : jos_spy(34148)@2013-07-25 18:42:18

監粗硬掘上去加大成交,睇吓聽日邊幾間報紙唱好。個人首選為經濟淘金，次選生果禾女鬼。
462 : 鉛筆小生(8153)@2013-07-25 22:40:43

462樓提及
監粗硬掘上去加大成交,睇吓聽日邊幾間報紙唱好。個人首選為經濟淘金，次選生果禾女鬼。

我覺得係信報
463 : greatsoup38(830)@2013-07-25 23:12:37

462樓提及
監粗硬掘上去加大成交,睇吓聽日邊幾間報紙唱好。個人首選為經濟淘金，次選生果禾女鬼。


那個爛鬼淘金術真是睇到發火
464 : greatsoup38(830)@2013-07-25 23:12:46

461樓提及
久唔久就爆一下，睇破唔破到上次高位


無得搞
465 : 自動波人(1313)@2013-07-25 23:26:21

465樓提及
461樓提及
久唔久就爆一下，睇破唔破到上次高位


無得搞


有時攪同炒是分開，無關連的
466 : greatsoup38(830)@2013-07-25 23:26:45

466樓提及
465樓提及
461樓提及
久唔久就爆一下，睇破唔破到上次高位


無得搞


有時攪同炒是分開，無關連的


炒我無興趣
467 : greatsoup38(830)@2013-07-26 00:08:59

傾緊
468 : 鉛筆小生(8153)@2013-07-26 00:17:23

464樓提及
462樓提及
監粗硬掘上去加大成交,睇吓聽日邊幾間報紙唱好。個人首選為經濟淘金，次選生果禾女鬼。


那個爛鬼淘金術真是睇到發火


有時候, 看故事也挺有趣, 近日不見了
469 : 鉛筆小生(8153)@2013-07-26 00:17:31

463樓提及
462樓提及
監粗硬掘上去加大成交,睇吓聽日邊幾間報紙唱好。個人首選為經濟淘金，次選生果禾女鬼。

我覺得係信報


原來係東方
470 : 鉛筆小生(8153)@2013-07-26 00:17:36

http://news.on.cc/cnt/finance/20 ... 0726_00842_001.html
471 : greatsoup38(830)@2013-07-26 00:39:34

仲睇緊
472 : greatsoup38(830)@2013-07-27 17:31:36

2013-07-27 HJ
...
北控水務經營污水處理、供應食水及水環境治理建造為主；其中食水業務貢獻不多，污水處理及環境治理收益相似，這是資本密集行業，其應收合約客戶款、服務特許權應收款、應收賬、應收票據、預付款及按金等高達195 億元；其中環境治理的數期由1至25年償還。

大存大貸經營特色

上述賬項相當部分與政府客戶有關，部分計息5.85%至9.05%，有些更達14.8%至20%，獲政府土地及若干收費權作抵押，因此，儘管淨借貸相當，而去年財務淨支出不過是2670 萬元。大存大貸是其經營特色，其客戶均為地方政府。

現價3.13 元，P╱E 28.7 倍，息率1.28%。北控水務主力為環保業務，其P╱E 高於光大國際（257）的23.9 倍，是憧憬其供水業（食水）的發展，但目前所佔比例不大，而新購項目水務較多，既已定收購配售價2.82元，將有支持作用，且看其確實收購協議條款如何。

戴兆
473 : GS(14)@2013-07-30 14:41:27

母公司向392注入384 22%股權，392成為384大股東，作價82.21億，以20億現金加新股支付
474 : 高貝利(41041)@2013-07-30 23:28:19

經濟日報發功
http://www.hket.com/eti/article/ ... -029491?section=003
北京發展（00154）斥資高達41億元收購杭州錦江的中國綠能，正式變身全國垃圾發電老大。而杭州錦江則借北京發展之殼實現旗下中國綠能的垃圾焚燒發電業務間接上市，雙贏合併勢可催化北京發展股價大升至4.8元目標。

在2012年9月17日，北京發展宣布以約41.34億元（即5.3億美元）至41.73億元（即5.35億美元）之間作價，收購中國綠能100%股權。根據資料，中國綠能主要在中國從事城市生活垃圾焚燒發電業務，目前在中國投資及營運的項目共15個。按照國際財務報告準則編製，2011年度中國綠能的經審核盈利為2.49億元，同年資產淨值為24.4億元。

業內人士表示，雖然外界對北京發展收購中國綠能的詳細資產不太了解，但是今次是杭州錦江將旗下的中國綠能，與北控（00392）旗下的北京發展合併，目標是共同將北京發展變為更大型的環保業務上市旗艦。根據香港的上市條例，兩者合併相當於第二次上市，需要港交所再次審批，但是收購卻毋須這樣的步驟，因此在北京發展提交的有關文件中採用了收購字眼。

母公司注資 股價催化劑

北京發展更大催化劑將是來自母公司北控的進一步注資。
事實上，北控旗下的另一家公司北控環保，就專注於固廢處理，而去年4月25日，全球環保巨頭蘇伊士環境通過旗下子公司升達廢料與北控環保在京簽署合約，雙方將在國內建立專注於固廢垃圾設施運營管理的合作公司，合作將首先定位在垃圾回收和危廢處理設施上，並將進一步拓展至收集、轉運、循環利用、處理、土壤修復等領域。
分析認為，北控下一步棋是將北控環保的龐大資產，注入北京發展，使北京發展的業務再度發育，預計這項重大利好消息將會激發股價展翅高飛。

據資料，杭州錦江通過重組，現已將全部垃圾焚燒發電業務裝入中國綠能，業務涵蓋浙江、山東、安徽、河南、雲南、湖北、新疆等地，在建或擬建垃圾焚燒電廠有17座，總裝機容量達到363兆瓦，全部採用的是自主知識產權的CFB爐垃圾焚燒發電技術，合計日垃圾焚燒量達到19,550噸，垃圾電廠個數和垃圾處理量繼續位列中國境內第一位。

經過多年的研究開發，公司已經將異重循環流化床垃圾焚燒技術應用於國內很多地區的垃圾焚燒發電項目建設。開發了單台垃圾處理量為350、400、450、650、700噸/天焚燒鍋爐的系列化產品，單廠垃圾焚燒規模已經達到了2,000噸/天，在生活垃圾焚燒發電產業化運作中表現出了很強的競爭力。

更重要一點，2004年6月杭州錦江集團與世界銀行國際金融公司（IFC）合作，共同投資杭州錦江集團的垃圾焚燒發電產業，為杭州錦江集團環保能源產業提供資金支持和管理諮詢。
該項目是IFC在固體廢物能源設施領域的首次投資，它同時也是IFC與中國民營企業在垃圾焚燒發電行業的首次合作。分析認為，收購合併後，北京發展得到IFC的眷顧，熱錢勢必加倍信心，積極介入搶貨潮，使北京發展股價衝上雲霄。

除了收購合併中國綠能外，北京發展去年也一擲9億元人民幣，收購北京市海澱區循環經濟產業園再生能源發電廠項目（簡稱：海澱項目）的50%股權，項目包括固體廢物污染治理、廢氣治理及煙氣治理，估計日處理垃圾量為2,500噸。
按廢物處理量計，落成後海澱項目將成為中國最大垃圾發電項目。另外，北京發展也計劃參股投資山西生活垃圾焚燒發電項目，項目設計廢物處理量為每日2,100噸。

總之，北京發展經過去年的大舉收購合併後，使公司每日廢物處理能力達到22,600噸，遠遠拋離原有一哥地位的光大國際（00257），成為新晉全國最大垃圾發電上市公司，分析認為公司定下的五年再增加兩倍處理能力的規劃，將會刺激股價大幅上漲，六個月目標價為4.8元，中綫股價會跑贏光大國際，大有機會挑戰7至8元目標價。



大有機會挑戰7至8元目標價好驚...
475 : greatsoup38(830)@2013-07-30 23:29:47

又是呢d垃圾淘金術就算啦
476 : VC(35825)@2013-07-30 23:46:04

476樓提及
又是呢d垃圾淘金術就算啦


今年靠同一個消息炒過幾次啦，每次之後會跌番去2蚊
477 : greatsoup38(830)@2013-07-31 00:14:00

好悶
478 : 鉛筆小生(8153)@2013-07-31 00:45:08

北控近年好多動作
479 : tss(35399)@2013-07-31 10:21:05

477樓提及
476樓提及
又是呢d垃圾淘金術就算啦


今年靠同一個消息炒過幾次啦，每次之後會跌番去2蚊


隻野到底值幾多?
即係2可買?
480 : 高貝利(41041)@2013-07-31 10:52:00

淘金術堅準, 每次唱好都跌, 唱得越好跌得越甘.....希望今次例外;
北控雙寶的環保夢應該有機會realize 的, 但係條路仲好長, e+已吹154到7-8蚊真係怕咗佢
481 : jos_spy(34148)@2013-07-31 10:55:36

佢哋份報紙個個寫篇野每隔一兩個月就“重登”一次,唔怪得無人睇。
成日整啲十倍股基金經理,近年就煲大某中資銀行研究部(不是中工建農)，佢哋幾年前推介82,800，唔係十倍股，而係1/5倍股。
482 : fatlone168(20094)@2013-07-31 11:19:49

481樓提及
淘金術堅準, 每次唱好都跌, 唱得越好跌得越甘.....希望今次例外;
北控雙寶的環保夢應該有機會realize 的, 但係條路仲好長, e+已吹154到7-8蚊真係怕咗佢


都係嗰句, 個個都唔睇堆CB, 無論點增長, 個EPS都會好樣衰
483 : 鉛筆小生(8153)@2013-07-31 11:41:32

我倒覺得3989似北控TARGET
484 : 鉛筆小生(8153)@2013-07-31 11:44:07

482樓提及
佢哋份報紙個個寫篇野每隔一兩個月就“重登”一次,唔怪得無人睇。
成日整啲十倍股基金經理,近年就煲大某中資銀行研究部(不是中工建農)，佢哋幾年前推介82,800，唔係十倍股，而係1/5倍股。


其實1171, 1919 咪一樣, 反而推QQ 等, 才是股王

但現實中,有多少QQ?

大部份報紙COLUMN, 是短炒的, 一日, 一週, 一個月等

當時追入82, 800, 可能仲有錢執, 情況如近年長楂A股必輸一樣
485 : candy_ar22(35514)@2013-08-01 20:32:36

北京建設(1)完成有關收購香港海博國際投資集團有限公司100%股權及天津萬士隆國際物流有限公司36.07%股權之須予披露交易；及(2)持續關連交易－租賃及物業管理服務
2013-08-01 16:52:00
  
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(1) 完成須予披露交易

董事會欣然宣布，由於該協議下之所有相關先決條件均已達成，故海博完成及萬士隆物流完成已於二零一三年八月一日落實。

(2) 持續關連交易

於二零一三年八月一日，萬士隆物流(i)與租戶訂立該等租賃協議；及(ii)與天津萬士隆物業管理訂立物業管理服務協議。

上市規則之涵義

由於按上市規則第14.07條所載，有關該等租賃協議及物業管理服務協議項下擬進行之交易乃按正常商業條款厘定，且其一項或以上適用百分比率按年度計算不足25%，而年度代價總額亦少於港幣10,000,000元，故該等租賃協議及物業管理服務協議項下擬進行之交易僅須遵守上市規則第14A章項下之報告、公布及年度審核規定，但獲豁免遵守獨立股東批準規定。

-------------------------------------------------------------------------------------------

(1) 完成收購事項

茲提述本公司就收購事項於二零一三年三月六日刊發之公布（「該公布」）。除另有界定外，本公布內所用之專有詞匯具有於該公布所界定之相同涵義。

董事會欣然宣布，由於該協議下之所有相關先決條件均已達成，故海博完成及萬士隆物流完成已於二零一三年八月一日落實，其後，海博成為本公司之全資附屬公司，而萬士隆物流則成為本公司持有70%股權之附屬公司。海誠完成預期於二零一三年八月落實。

(2) 持續關連交易－租賃及物業管理服務

於二零一三年八月一日，萬士隆物流(i)與租戶訂立該等租賃協議；及(ii)與天津萬士隆物業管理訂立物業管理服務協議。

下文分別載列該等租賃協議及物業管理服務協議之主要條款。

租賃協議1號

日期： 二零一三年八月一日

訂約各方： 業主－萬士隆物流

租戶－天津萬士隆

物業： 海關監管庫E1-101區之辦公室

可出租面積： 約339.29平方米

年期： 由二零一三年八月一日起至二零一六年七月三十一日止（包括首尾兩日）為期三年，可於屆滿時重續不超過三年

租金： 首年租金（不包括管理服務費及其他經常費用及開支）為人民幣222,913.53元，乃按每日每平方米人民幣1.8元之費率計算。於首年後，業主有權參照中國市場費率及消費物價指數調整年度租金（每年增長率最高5%）

租賃協議1號項下擬進行之持續關連交易年度上限

租賃協議1號項下擬進行之持續關連交易年度上限為人民幣246,436元（相等於約港幣309,364元），乃按萬士隆物流於三年期內應收最高年度租金（根據一年最高日數所計算）得出。

租賃協議2號

日期： 二零一三年八月一日

訂約各方： 業主－萬士隆物流

租戶－天津萬士隆物業管理

物業： 海關監管庫E2-101區之辦公室

可出租面積： 約182.45平方米

年期： 由二零一三年八月一日起至二零一六年七月三十一日止（包括首尾兩日）為期三年，可於屆滿時重續不超過三年

租金： 首年租金（不包括管理服務費及其他經常費用及開支）為人民幣119,869.65元，乃按每日每平方米人民幣1.8元之費率計算。於首年後，業主有權參照中國市場費率及消費物價指數調整年度租金（每年增長率最高5%）

租賃協議2號項下擬進行之持續關連交易年度上限

租賃協議2號項下擬進行之持續關連交易年度上限為人民幣132,519元（相等於約港幣166,358元），乃按萬士隆物流於三年期內應收最高年度租金（根據一年最高日數所計算）得出。

租賃協議3號

日期： 二零一三年八月一日

訂約各方： 業主－萬士隆物流

租戶－天津君融

物業： 海關監管庫E2-102區之辦公室

可出租面積： 約156.84平方米

年期： 由二零一三年八月一日起至二零一六年七月三十一日止（包括首尾兩日）為期三年，可於屆滿時重續不超過三年

租金： 首年租金（不包括管理服務費及其他經常費用及開支）為人民幣103,043.88元，乃按每日每平方米人民幣1.8元之費率計算。於首年後，業主有權參照中國市場費率及消費物價指數調整年度租金（每年增長率最高5%）

租賃協議3號項下擬進行之持續關連交易年度上限

租賃協議3號項下擬進行之持續關連交易年度上限為人民幣113,918元（相等於約港幣143,007元），乃按萬士隆物流於三年期內應收最高年度租金（根據一年最高日數所計算）得出。

租賃協議4號

日期： 二零一三年八月一日

訂約各方： 業主－萬士隆物流

租戶－天津萬士隆貨運

物業： 海關監管庫C 2\/F-C100區之辦公室

可出租面積： 約375.16平方米

年期： 由二零一三年八月一日起至二零一六年七月三十一日止（包括首尾兩日）為期三年，可於屆滿時重續不超過三年

租金： 首年租金（不包括管理服務費及其他經常費用及開支）為人民幣246,480.12元，乃按每日每平方米人民幣1.8元之費率計算。於首年後，業主有權參照中國市場費率及消費物價指數調整年度租金（每年增長率最高5%）

租賃協議4號項下擬進行之持續關連交易年度上限

租賃協議4號項下擬進行之持續關連交易年度上限為人民幣272,489元（相等於約港幣342,069元），乃按萬士隆物流於三年期內應收最高年度租金（根據一年最高日數所計算）得出。

租賃協議5號

日期： 二零一三年八月一日

訂約各方： 業主－萬士隆物流

租戶－天津萬士隆物業管理

物業： 海關監管庫A16區之倉庫

可出租面積： 約601.5平方米

年期： 由二零一三年八月一日起至二零一六年七月三十一日止（包括首尾兩日）為期三年，可於屆滿時重續不超過三年

租金： 首年租金（不包括管理服務費及其他經常費用及開支）為人民幣219,547.50元，乃按每日每平方米人民幣1.0元之費率計算。於首年後，業主有權參照中國市場費率及消費物價指數調整年度租金（每年增長率最高5%）

租賃協議5號項下擬進行之持續關連交易年度上限

租賃協議5號項下擬進行之持續關連交易年度上限為人民幣242,715元（相等於約港幣304,693元），乃按萬士隆物流於三年期內應收最高年度租金（根據一年最高日數所計算）得出。

租賃協議6號

日期： 二零一三年八月一日

訂約各方： 業主－萬士隆物流

租戶－天津萬士隆貨運

物業： 海關監管庫B15區之倉庫

可出租面積： 約387.22平方米

年期： 由二零一三年八月一日起至二零一六年七月三十一日止（包括首尾兩日）為期三年，可於屆滿時重續不超過三年

租金： 首年租金（不包括管理服務費及其他經常費用及開支）為人民幣212,002.95元，乃按每日每平方米人民幣1.5元之費率計算。於首年後，業主有權參照中國市場費率及消費物價指數調整年度租金（每年增長率最高5%）

租賃協議6號項下擬進行之持續關連交易年度上限

租賃協議6號項下擬進行之持續關連交易年度上限為人民幣234,374元（相等於約港幣294,222元），乃按萬士隆物流於三年期內應收最高年度租金（根據一年最高日數所計算）得出。

物業管理服務協議

日期： 二零一三年八月一日

訂約各方： 萬士隆物流

天津萬士隆物業管理

交易性質： 由天津萬士隆物業管理就由位於海關監管庫之倉庫及辦公室組成之物業向萬士隆物流提供物業管理服務

年期： 由二零一三年八月一日起至二零一六年七月三十一日止（包括首尾兩日）為期三年，可於屆滿時重續不超過三年

代價： 每年物業管理費合共不超過人民幣400,000元，包括每年人民幣300,000元之劃一費用，另加就空置辦公室及倉庫物業、海關辦公室、警察清關及海關檢查區應付之費用

物業管理服務協議項下擬進行之持續關連交易年度上限

物業管理服務協議項下擬進行之持續關連交易年度上限為人民幣400,000元（相等於約港幣502,140元），乃按根據物業管理服務協議最高應付費用得出。

訂約各方之資料

本集團主要從事物流、商業及住宅地產投資、開發及經營業務。

萬士隆物流主要從事物流地產經營業務。

天津萬士隆、天津君融及天津萬士隆貨運之主要業務為提供物流及相關增值服務。天津萬士隆物業管理之主要業務為提供物業管理及其他相關增值服務。

進行交易之理由及交易帶來之裨益

由於萬士隆物流之業務為經營物流地產業務，故進行該等租賃協議項下擬進行之交易乃其主要業務其中一環。該等租賃之條款乃經訂約各方公平磋商達致，而租金乃參照規模、位置、設施及用途均可資比較之物業之公開市場租金而厘定。

萬士隆物流進行物業管理服務協議項下擬進行之交易，將物業管理服務分包予專業服務供應商，旨在減省管理時間及資源。物業管理服務協議之條款乃經訂約各方公平磋商達致，而物業管理費乃參照規模、位置及設施均可資比較之物業之物業管理市場而厘定。

董事會（包括獨立非執行董事）認為，該等租賃協議及物業管理服務協議乃於萬士隆物流之日常及一般業務過程中訂立，所載條款按正常商業條款厘定，屬公平合理，并符合本公司及股東之整體利益。

上市規則之涵義

本公司及天津萬士隆分別間接持有萬士隆物流70%及30%權益。天津君融及天津萬士隆物業管理均為天津萬士隆之全資附屬公司。天津萬士隆持有天津萬士隆貨運30%權益。因此，天津君融、天津萬士隆物業管理及天津萬士隆貨運均為天津萬士隆之聯系人士，天津萬士隆則為本公司之關連人士。

因此，根據上市規則第14A章，該等租賃協議及物業管理服務協議項下擬進行之交易構成本公司之持續關連交易。由於按上市規則第14.07條所載，有關該等租賃協議及物業管理服務協議項下擬進行之交易乃按正常商業條款厘定，且其一項或以上適用百分比率按年度計算不足25%，而年度代價總額亦少於港幣10,000,000元，故該等租賃協議及物業管理服務協議項下擬進行之交易僅須遵守上市規則第14A章項下之報告、公布及年度審核規定，但獲豁免遵守獨立股東批準規定。

釋義

於本公布內，除文義另有所指外，下列詞匯具以下涵義。

「聯系人士」指具有上市規則賦予該詞之涵義

「董事會」指董事會

「本公司」指北京建設（控股）有限公司，於百慕達注冊成立之有限公司，其股份於聯交所主板上市

「關連人士」指具有上市規則賦予該詞之涵義

「海關監管庫」指位於中國天津空港國際物流區第三大街19號之物業，由萬士隆物流擁有

「董事」指本公司之董事（包括獨立非執行董事）

「物業管理服務協議」指萬士隆物流與天津萬士隆物業管理於二零一三年八月一日訂立之物業管理服務協議

「消費物價指數」指消費物價指數

「本集團」指本公司及其附屬公司

「海博」指香港海博國際投資集團有限公司，本公司擁有70%權益之附屬公司

「港幣」指香港法定貨幣港幣

「香港」指中國香港特別行政區

「上市規則」指聯交所證券上市規則

「中國」指中華人民共和國

「人民幣」指中國法定貨幣人民幣

「股東」指本公司股份持有人

「聯交所」指香港聯合交易所有限公司

「租賃協議1號」指萬士隆物流與天津萬士隆於二零一三年八月一日訂立之租賃協議，詳情載於上文「租賃協議1號」一段

「租賃協議2號」指萬士隆物流與天津萬士隆物業管理於二零一三年八月一日訂立之租賃協議，詳情載於上文「租賃協議2號」一段

「租賃協議3號」指萬士隆物流與天津君融於二零一三年八月一日訂立之租賃協議，詳情載於上文「租賃協議3號」一段

「租賃協議4號」指萬士隆物流與天津萬士隆貨運於二零一三年八月一日訂立之租賃協議，詳情載於上文「租賃協議4號」一段

「租賃協議5號」指萬士隆物流與天津萬士隆物業管理於二零一三年八月一日訂立之租賃協議，詳情載於上文「租賃協議5號」一段

「租賃協議6號」指萬士隆物流與天津萬士隆貨運於二零一三年八月一日訂立之租賃協議，詳情載於上文「租賃協議6號」一段

「該等租賃協議」指租賃協議1號、租賃協議2號、租賃協議3號、租賃協議4號、租賃協議5號及租賃協議6號之統稱

「租戶」指天津萬士隆、天津君融、天津萬士隆物業管理及天津萬士隆貨運之統稱

「天津君融」指天津君融實業有限公司，於中國成立之有限責任公司，由天津萬士隆全資擁有

「天津萬士隆」指天津萬士隆集團有限公司，於中國成立之有限責任公司

「天津萬士隆物業管理」指天津萬士隆物業管理有限公司，於中國成立之有限責任公司，由天津萬士隆全資擁有

「天津萬士隆貨運」指天津萬士隆貨運有限公司，於中國成立之有限責任公司，其30%股權由天津萬士隆持有

「萬士隆物流」指天津萬士隆國際物流有限公司，於中國成立之有限責任公司，其70%股權由本公司之全資附屬公司海博持有

「%」指百分比
486 : greatsoup38(830)@2013-08-01 22:06:48

486樓提及
北京建設(1)完成有關收購香港海博國際投資集團有限公司100%股權及天津萬士隆國際物流有限公司36.07%股權之須予披露交易；及(2)持續關連交易－租賃及物業管理服務
2013-08-01 16:52:00
  
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(1) 完成須予披露交易

董事會欣然宣布，由於該協議下之所有相關先決條件均已達成，故海博完成及萬士隆物流完成已於二零一三年八月一日落實。

(2) 持續關連交易

於二零一三年八月一日，萬士隆物流(i)與租戶訂立該等租賃協議；及(ii)與天津萬士隆物業管理訂立物業管理服務協議。

上市規則之涵義

由於按上市規則第14.07條所載，有關該等租賃協議及物業管理服務協議項下擬進行之交易乃按正常商業條款厘定，且其一項或以上適用百分比率按年度計算不足25%，而年度代價總額亦少於港幣10,000,000元，故該等租賃協議及物業管理服務協議項下擬進行之交易僅須遵守上市規則第14A章項下之報告、公布及年度審核規定，但獲豁免遵守獨立股東批準規定。

-------------------------------------------------------------------------------------------

(1) 完成收購事項

茲提述本公司就收購事項於二零一三年三月六日刊發之公布（「該公布」）。除另有界定外，本公布內所用之專有詞匯具有於該公布所界定之相同涵義。

董事會欣然宣布，由於該協議下之所有相關先決條件均已達成，故海博完成及萬士隆物流完成已於二零一三年八月一日落實，其後，海博成為本公司之全資附屬公司，而萬士隆物流則成為本公司持有70%股權之附屬公司。海誠完成預期於二零一三年八月落實。

(2) 持續關連交易－租賃及物業管理服務

於二零一三年八月一日，萬士隆物流(i)與租戶訂立該等租賃協議；及(ii)與天津萬士隆物業管理訂立物業管理服務協議。

下文分別載列該等租賃協議及物業管理服務協議之主要條款。

租賃協議1號

日期： 二零一三年八月一日

訂約各方： 業主－萬士隆物流

租戶－天津萬士隆

物業： 海關監管庫E1-101區之辦公室

可出租面積： 約339.29平方米

年期： 由二零一三年八月一日起至二零一六年七月三十一日止（包括首尾兩日）為期三年，可於屆滿時重續不超過三年

租金： 首年租金（不包括管理服務費及其他經常費用及開支）為人民幣222,913.53元，乃按每日每平方米人民幣1.8元之費率計算。於首年後，業主有權參照中國市場費率及消費物價指數調整年度租金（每年增長率最高5%）

租賃協議1號項下擬進行之持續關連交易年度上限

租賃協議1號項下擬進行之持續關連交易年度上限為人民幣246,436元（相等於約港幣309,364元），乃按萬士隆物流於三年期內應收最高年度租金（根據一年最高日數所計算）得出。

租賃協議2號

日期： 二零一三年八月一日

訂約各方： 業主－萬士隆物流

租戶－天津萬士隆物業管理

物業： 海關監管庫E2-101區之辦公室

可出租面積： 約182.45平方米

年期： 由二零一三年八月一日起至二零一六年七月三十一日止（包括首尾兩日）為期三年，可於屆滿時重續不超過三年

租金： 首年租金（不包括管理服務費及其他經常費用及開支）為人民幣119,869.65元，乃按每日每平方米人民幣1.8元之費率計算。於首年後，業主有權參照中國市場費率及消費物價指數調整年度租金（每年增長率最高5%）

租賃協議2號項下擬進行之持續關連交易年度上限

租賃協議2號項下擬進行之持續關連交易年度上限為人民幣132,519元（相等於約港幣166,358元），乃按萬士隆物流於三年期內應收最高年度租金（根據一年最高日數所計算）得出。

租賃協議3號

日期： 二零一三年八月一日

訂約各方： 業主－萬士隆物流

租戶－天津君融

物業： 海關監管庫E2-102區之辦公室

可出租面積： 約156.84平方米

年期： 由二零一三年八月一日起至二零一六年七月三十一日止（包括首尾兩日）為期三年，可於屆滿時重續不超過三年

租金： 首年租金（不包括管理服務費及其他經常費用及開支）為人民幣103,043.88元，乃按每日每平方米人民幣1.8元之費率計算。於首年後，業主有權參照中國市場費率及消費物價指數調整年度租金（每年增長率最高5%）

租賃協議3號項下擬進行之持續關連交易年度上限

租賃協議3號項下擬進行之持續關連交易年度上限為人民幣113,918元（相等於約港幣143,007元），乃按萬士隆物流於三年期內應收最高年度租金（根據一年最高日數所計算）得出。

租賃協議4號

日期： 二零一三年八月一日

訂約各方： 業主－萬士隆物流

租戶－天津萬士隆貨運

物業： 海關監管庫C 2\/F-C100區之辦公室

可出租面積： 約375.16平方米

年期： 由二零一三年八月一日起至二零一六年七月三十一日止（包括首尾兩日）為期三年，可於屆滿時重續不超過三年

租金： 首年租金（不包括管理服務費及其他經常費用及開支）為人民幣246,480.12元，乃按每日每平方米人民幣1.8元之費率計算。於首年後，業主有權參照中國市場費率及消費物價指數調整年度租金（每年增長率最高5%）

租賃協議4號項下擬進行之持續關連交易年度上限

租賃協議4號項下擬進行之持續關連交易年度上限為人民幣272,489元（相等於約港幣342,069元），乃按萬士隆物流於三年期內應收最高年度租金（根據一年最高日數所計算）得出。

租賃協議5號

日期： 二零一三年八月一日

訂約各方： 業主－萬士隆物流

租戶－天津萬士隆物業管理

物業： 海關監管庫A16區之倉庫

可出租面積： 約601.5平方米

年期： 由二零一三年八月一日起至二零一六年七月三十一日止（包括首尾兩日）為期三年，可於屆滿時重續不超過三年

租金： 首年租金（不包括管理服務費及其他經常費用及開支）為人民幣219,547.50元，乃按每日每平方米人民幣1.0元之費率計算。於首年後，業主有權參照中國市場費率及消費物價指數調整年度租金（每年增長率最高5%）

租賃協議5號項下擬進行之持續關連交易年度上限

租賃協議5號項下擬進行之持續關連交易年度上限為人民幣242,715元（相等於約港幣304,693元），乃按萬士隆物流於三年期內應收最高年度租金（根據一年最高日數所計算）得出。

租賃協議6號

日期： 二零一三年八月一日

訂約各方： 業主－萬士隆物流

租戶－天津萬士隆貨運

物業： 海關監管庫B15區之倉庫

可出租面積： 約387.22平方米

年期： 由二零一三年八月一日起至二零一六年七月三十一日止（包括首尾兩日）為期三年，可於屆滿時重續不超過三年

租金： 首年租金（不包括管理服務費及其他經常費用及開支）為人民幣212,002.95元，乃按每日每平方米人民幣1.5元之費率計算。於首年後，業主有權參照中國市場費率及消費物價指數調整年度租金（每年增長率最高5%）

租賃協議6號項下擬進行之持續關連交易年度上限

租賃協議6號項下擬進行之持續關連交易年度上限為人民幣234,374元（相等於約港幣294,222元），乃按萬士隆物流於三年期內應收最高年度租金（根據一年最高日數所計算）得出。

物業管理服務協議

日期： 二零一三年八月一日

訂約各方： 萬士隆物流

天津萬士隆物業管理

交易性質： 由天津萬士隆物業管理就由位於海關監管庫之倉庫及辦公室組成之物業向萬士隆物流提供物業管理服務

年期： 由二零一三年八月一日起至二零一六年七月三十一日止（包括首尾兩日）為期三年，可於屆滿時重續不超過三年

代價： 每年物業管理費合共不超過人民幣400,000元，包括每年人民幣300,000元之劃一費用，另加就空置辦公室及倉庫物業、海關辦公室、警察清關及海關檢查區應付之費用

物業管理服務協議項下擬進行之持續關連交易年度上限

物業管理服務協議項下擬進行之持續關連交易年度上限為人民幣400,000元（相等於約港幣502,140元），乃按根據物業管理服務協議最高應付費用得出。

訂約各方之資料

本集團主要從事物流、商業及住宅地產投資、開發及經營業務。

萬士隆物流主要從事物流地產經營業務。

天津萬士隆、天津君融及天津萬士隆貨運之主要業務為提供物流及相關增值服務。天津萬士隆物業管理之主要業務為提供物業管理及其他相關增值服務。

進行交易之理由及交易帶來之裨益

由於萬士隆物流之業務為經營物流地產業務，故進行該等租賃協議項下擬進行之交易乃其主要業務其中一環。該等租賃之條款乃經訂約各方公平磋商達致，而租金乃參照規模、位置、設施及用途均可資比較之物業之公開市場租金而厘定。

萬士隆物流進行物業管理服務協議項下擬進行之交易，將物業管理服務分包予專業服務供應商，旨在減省管理時間及資源。物業管理服務協議之條款乃經訂約各方公平磋商達致，而物業管理費乃參照規模、位置及設施均可資比較之物業之物業管理市場而厘定。

董事會（包括獨立非執行董事）認為，該等租賃協議及物業管理服務協議乃於萬士隆物流之日常及一般業務過程中訂立，所載條款按正常商業條款厘定，屬公平合理，并符合本公司及股東之整體利益。

上市規則之涵義

本公司及天津萬士隆分別間接持有萬士隆物流70%及30%權益。天津君融及天津萬士隆物業管理均為天津萬士隆之全資附屬公司。天津萬士隆持有天津萬士隆貨運30%權益。因此，天津君融、天津萬士隆物業管理及天津萬士隆貨運均為天津萬士隆之聯系人士，天津萬士隆則為本公司之關連人士。

因此，根據上市規則第14A章，該等租賃協議及物業管理服務協議項下擬進行之交易構成本公司之持續關連交易。由於按上市規則第14.07條所載，有關該等租賃協議及物業管理服務協議項下擬進行之交易乃按正常商業條款厘定，且其一項或以上適用百分比率按年度計算不足25%，而年度代價總額亦少於港幣10,000,000元，故該等租賃協議及物業管理服務協議項下擬進行之交易僅須遵守上市規則第14A章項下之報告、公布及年度審核規定，但獲豁免遵守獨立股東批準規定。

釋義

於本公布內，除文義另有所指外，下列詞匯具以下涵義。

「聯系人士」指具有上市規則賦予該詞之涵義

「董事會」指董事會

「本公司」指北京建設（控股）有限公司，於百慕達注冊成立之有限公司，其股份於聯交所主板上市

「關連人士」指具有上市規則賦予該詞之涵義

「海關監管庫」指位於中國天津空港國際物流區第三大街19號之物業，由萬士隆物流擁有

「董事」指本公司之董事（包括獨立非執行董事）

「物業管理服務協議」指萬士隆物流與天津萬士隆物業管理於二零一三年八月一日訂立之物業管理服務協議

「消費物價指數」指消費物價指數

「本集團」指本公司及其附屬公司

「海博」指香港海博國際投資集團有限公司，本公司擁有70%權益之附屬公司

「港幣」指香港法定貨幣港幣

「香港」指中國香港特別行政區

「上市規則」指聯交所證券上市規則

「中國」指中華人民共和國

「人民幣」指中國法定貨幣人民幣

「股東」指本公司股份持有人

「聯交所」指香港聯合交易所有限公司

「租賃協議1號」指萬士隆物流與天津萬士隆於二零一三年八月一日訂立之租賃協議，詳情載於上文「租賃協議1號」一段

「租賃協議2號」指萬士隆物流與天津萬士隆物業管理於二零一三年八月一日訂立之租賃協議，詳情載於上文「租賃協議2號」一段

「租賃協議3號」指萬士隆物流與天津君融於二零一三年八月一日訂立之租賃協議，詳情載於上文「租賃協議3號」一段

「租賃協議4號」指萬士隆物流與天津萬士隆貨運於二零一三年八月一日訂立之租賃協議，詳情載於上文「租賃協議4號」一段

「租賃協議5號」指萬士隆物流與天津萬士隆物業管理於二零一三年八月一日訂立之租賃協議，詳情載於上文「租賃協議5號」一段

「租賃協議6號」指萬士隆物流與天津萬士隆貨運於二零一三年八月一日訂立之租賃協議，詳情載於上文「租賃協議6號」一段

「該等租賃協議」指租賃協議1號、租賃協議2號、租賃協議3號、租賃協議4號、租賃協議5號及租賃協議6號之統稱

「租戶」指天津萬士隆、天津君融、天津萬士隆物業管理及天津萬士隆貨運之統稱

「天津君融」指天津君融實業有限公司，於中國成立之有限責任公司，由天津萬士隆全資擁有

「天津萬士隆」指天津萬士隆集團有限公司，於中國成立之有限責任公司

「天津萬士隆物業管理」指天津萬士隆物業管理有限公司，於中國成立之有限責任公司，由天津萬士隆全資擁有

「天津萬士隆貨運」指天津萬士隆貨運有限公司，於中國成立之有限責任公司，其30%股權由天津萬士隆持有

「萬士隆物流」指天津萬士隆國際物流有限公司，於中國成立之有限責任公司，其70%股權由本公司之全資附屬公司海博持有

「%」指百分比
487 : 高貝利(41041)@2013-08-02 00:50:44

李克强幫手加持北控環保雙寶
http://www.hket.com/eti/article/ ... -370554?section=010
總理李克強昨主持國務院常務會議，提出加強6大城市基礎設施的領域投資，包括
1.地下管網建設、2.污水和生活垃圾處理、3.地鐵等公共交通、4.橋樑、5.配電網及6.生態環境建設，以帶動投資和消費來穩增長。
488 : greatsoup38(830)@2013-08-04 00:52:53

2013-08-02 HJ
...
發新股低價買中燃有着數

去年中石化（386）聯同新奧能源（2688）提出以每股3.5 元購入中燃股權，交易雖已告吹，但已引起股權爭奪，北控集團乘亂而入，經一年多的收集，終成大股東，其持股成本為47.80 億元，每股平均價4.54 元，現時售予北控，將賺取34.37 億元，一年多的回報高達71.8%。

中燃每股作價7.8 元，較公布日市價8.83元折讓11.7%，而北控集團收取的北控新股價55元，比當日市價55.35元折讓0.6%，買入折讓較高，發行新股折讓低，看來已對北控有利，特別是代價的75% 以新股支付。但畢竟北控以8.3 倍P╱E購入中燃並不便宜，相信這是配售策略，亦由集團制定，以安排一項合適投資，又顧及北控的財務狀況，從中獲得厚利，儘管並不便宜，北控亦無可奈何。

去年底，北控淨借貸43 億元，淨借貸總權益比率30%，並非過高。北控仍有發展計劃，對資金需求殷切，因而收購代價只是現金20 億元加上新股，完成收購後，淨借貸比率並無變動。事實上，北控正對中國聯盛（8270）進行盡職審查，或將耗資24.18 億元以認購聯盛新股，並獲控制性股權，屆時淨借貸比率將提升至35%。

北控有意入股聯盛，是看好其煤層氣與及液化天然氣加工業務，山西煤層氣已在採氣中，北控另與位於陝西一煤原氣項目訂立合作框架協議，但仍未落實。

北控購入中燃，明顯是向燃氣業務下游發展，去年11 月已購入中華煤氣（003）的北燃港華股權50%，規模雖小，但已是向下游發展的安排，以配合北京燃氣的分銷業務。

北控的燃氣旗艦為北京燃氣，以分銷為主，亦持有中石油北京天然氣管道，經營輸氣服務。北控計劃投資於煤製天燃氣合作項目，即將投產，如能收購聯盛，規模更大，北控的燃氣服務將達全面性，包括上、中、下游，而北京燃氣計劃大力發展車用氣市場，此策略與中燃相同，中燃與中石化都是戰略聯盟，以便合作經營燃氣業務，其中包括將中石化現有油站改為油氣兩用站，以進一步拓展車用氣市場，此項戰略聯盟已於去年10 月訂立，至今仍未達成協議，北控成為中燃大股東，將有利於相關戰略的推進。去年北控集團加入股權爭奪戰，首要是解決中燃股權的紛爭，最終也是與中石化合作。

如守50.95元可吸納

已於燃氣業投資多年的北控，明顯以燃氣為核心業務，而且不斷拓展，其餘業務已作重組，除啤酒獨立經營外，高速公路已出售，水務已注入北控水務（371） ， 而北京發展（154）將以環保業務為主，北控已在經營若干環保業中，相信適當時候將會注入北京發展，屆時北控將以燃氣為主，並控制啤酒、水務及環保業務，結構將顯得清晰。

天然氣加價對北控表現有所影響，市場擔心未能將成本轉嫁，北控股價近期低位是50.95 元，其後已反覆回升；而加價消息持續，對股價仍有壓力，注資消息後已再度回落。

北控購入中燃，基本有利發展，但現時並無明顯數據支持，一切仍待中石化與中燃的合作明朗化，購入中燃股權只是一項部署，有待進一步安排。

北控股價常有反覆，目前股價在250 天平均線以下， 如證實50.95 低位可以企穩，不妨吸納看中長線，短線較難捉摸，6 月至7月其股價波幅可達20%以上，消息長遠利好，並非一蹴而就。

戴兆
489 : 鉛筆小生(8153)@2013-08-04 09:00:29

印公仔紙當然著數
490 : MrYeung(15476)@2013-08-05 20:31:09

371
491 : i_m(12570)@2013-08-08 23:03:36

925 不停購物.
492 : 自動波人(1313)@2013-08-08 23:14:27

492樓提及
925 不停購物.


件野有D乜都好似唔多清楚
493 : greatsoup38(830)@2013-08-08 23:17:01

493樓提及
492樓提及
925 不停購物.


件野有D乜都好似唔多清楚


類似商場的物體
494 : 自動波人(1313)@2013-08-08 23:18:00

494樓提及
493樓提及
492樓提及
925 不停購物.


件野有D乜都好似唔多清楚


類似商場的物體


十足十D垃圾收購咁,最憎呢D通告
495 : greatsoup38(830)@2013-08-08 23:18:19

好多廢話
496 : qt(2571)@2013-08-08 23:18:41

59仙走左啦, 悶到呢.smiley
497 : 自動波人(1313)@2013-08-08 23:20:21

496樓提及
好多廢話


9UP一大段,全段都無關

SILENT氣
498 : qt(2571)@2013-08-08 23:20:56

498樓提及
496樓提及
好多廢話


9UP一大段,全段都無關

SILENT氣


摶炒嘛smileysmileysmiley
499 : 自動波人(1313)@2013-08-08 23:21:31

497樓提及
59仙走左啦, 悶到呢.smiley


上緊喎

500 : qt(2571)@2013-08-08 23:22:45

500樓提及
497樓提及
59仙走左啦, 悶到呢.smiley


上緊喎



唔想坐啦, 之前70仙唔走, 呻笨smiley
501 : greatsoup38(830)@2013-08-08 23:22:46

呢d圖橫行野
502 : qt(2571)@2013-08-08 23:24:07

仲冇機會的, 我42仙入, 去到7x仙無走, 之後仲有見48仙添.
503 : greatsoup38(830)@2013-08-08 23:27:51

唔買番>
504 : 自動波人(1313)@2013-08-08 23:28:00

悶你三個月,再上






















我估

利申:今日入左少量smileysmiley
505 : qt(2571)@2013-08-08 23:29:30

504樓提及
唔買番>


70仙無走到, 額外錢被坐左係第隻smileysmiley.
506 : qt(2571)@2013-08-08 23:30:28

505樓提及
悶你三個月,再上






















我估

利申:今日入左少量smileysmiley


3個月內, 應該有得係呢個價以下買返, 我估.
507 : fatlone168(20094)@2013-08-08 23:39:02

501樓提及
500樓提及
497樓提及
59仙走左啦, 悶到呢.smiley


上緊喎



唔想坐啦, 之前70仙唔走, 呻笨smiley


圖OK喎，可以跟進下
508 : greatsoup38(830)@2013-08-10 17:40:03

http://cn.reuters.com/article/cnBizNews/idCNL4S0G90OI20130808


路透香港8月7日 - 湯森路透旗下基點援引消息人士報導，北京控股有限公司正在籌辦一筆60億港元(7.74億美元)的銀團貸款。

消息人士透露，所籌款項的一部分將支應斥資82.2億港元收購中國燃氣控股有限公司股份的交易，另一部分用作再融資。

該公司上個月底宣佈收購中國燃氣的22.1%股份。北京控股評級為Baa1。

約有八家銀行組成牽頭銀團，包括中國農業銀行、中國銀行香港分行、星展銀行、恆生銀行、匯豐銀行、瑞穗銀行、渣打銀行和永隆銀行。

貸款期限料為五年。

2011年3月，在香港上市的北京控股獲得一筆20億港元的三年期定期貸款，利率為 較香港銀行同業拆息加碼105個基點。

北京控股是由北京市政府於1997年創立，負責提供天然氣管道以及污水處理服務。(完) (編譯 王翔瓊；審校 張荻)
509 : greatsoup38(830)@2013-08-10 19:03:42

8178

虧損減2成，至1,100萬，7,900萬現金
510 : greatsoup38(830)@2013-08-17 14:18:19

2013-08-17 HJ
...
北京建設去年虧損9776 萬元，去年業務曾作重組，涉及不少非經常性收支，業績不能作準。今年的收支較為正常，而主要的收入來自朝陽口岸，已在逐漸遷離，進賬不多。上海物流中心如完成收購，年內提供盈利亦不多，利息收入因而減少，今年的業績仍不樂觀。

發展需財集資壓力大

北京馬駒橋物流基地的樓面面積400 萬方米，已在招租中，據報反應頗佳，預計2014 年底開始營運時，出租率不少於90%，屆時其他收入將包括上海、浙江及天津等地，由此估計其物流收益將會令人滿意，但進度不明。

經濟形勢亦在變化，這些預測於2012 年中至2014 年底可否實現，仍待觀察。更重要的是，該物流基地的營運期是否可以如期開展。

近期北京建設股價在50 仙至66 仙之間反覆上落，收購上海物流中心的刺激短暫，主要原因是未屆主要收益期，真正的收益期在2015 年，即使物流前景可以看好，也非現時可以反映，其次是經過收購上海物流中心後，未來須要增加借貸，市道轉旺時或有集資可能，因而股價只在反覆。

戴兆
511 : 自動波人(1313)@2013-08-23 22:37:40

1075
營收大升,但毛利率急跌5成....

AR大增
512 : MrYeung(15476)@2013-08-30 20:22:20

371
513 : greatsoup38(830)@2013-08-31 21:16:10

http://cn.reuters.com/article/cnMoneyNews/idCNL4S0GV1RA20130830


路透香港8月30日 - 湯森路透旗下基點援引消息人士報導，北京控股有限公司正在籌辦的60億港元(7.74億美元)五年期貸款的牽頭銀團發生變化，澳新銀行加入成為新牽頭行，而中國農業銀行退出銀團。

另外七家牽頭銀行包括：中國銀行香港分行、星展銀行、恆生銀行、匯豐銀行、瑞穗銀行、渣打銀行和永隆銀行。

消息人士透露，八家牽頭行將平均承銷貸款。預計最早在下周就進入銀團聯貸階段。

如此前報導，所籌款項的一部分將支應斥資82.2億港元收購中國燃氣控股有限公司股份的交易，另一部分用作再融資。

該公司上個月底宣佈收購中國燃氣的22.1%股份。北京控股評級為Baa1。

在2011年3月，北京控股獲得一筆20億港元的三年期定期貸款，利率為較香港銀行同業拆息加碼105個基點。

北京控股是由北京市政府於1997年創立，負責提供天然氣管道以及污水處理服務。（完）

(編譯 高琦 審校 蔡美珍)
514 : greatsoup38(830)@2013-09-01 18:54:18

925
虧損降1成，至8,400萬，2.9億現金
515 : greatsoup38(830)@2013-09-01 18:56:53

392
盈利增1成，至17億，債一般
516 : greatsoup38(830)@2013-09-04 23:59:39

唔認購又傾過
517 : greatsoup38(830)@2013-09-07 16:17:49

8175 搞酒
518 : GS(14)@2013-09-08 15:02:51

1075

盈利增2成，至2,700萬，1.9億現金，財務公司
519 : GS(14)@2013-09-08 18:41:03

371食埋標準水務
520 : 自動波人(1313)@2013-09-10 22:14:23

想入標執平野?

件野係破產管理人的
521 : greatsoup38(830)@2013-09-14 16:49:14

2013-09-12 HJ
...
北控正計劃收購控股公司持有的中燃21.99％股權，作價82.2 億元，相當於每股7.8 元，將佔現金20 億元以及發行1.13 億股，每股作價55 元，收購正等候批准，如完成交易，借貸將會增加，而發行新股可增權益，對借貸比率無大影響。據報北控有意增持中燃，因投資龐大，相信不會涉及全面收購，但持股增至29％的可能性存在，因只是增加27 億元的投資。北控已與中燃訂立戰略合作框架協議，以加強合作，進一步發展燃氣分銷業務。

與中石化合作料放慢

內地的戰略合作框架協議大多屬意向性，若有實際合作，將另訂協議。去年中燃亦與中石化訂立類似協議，條款更為詳盡，包括改造中石化的加油站，改為氣油兩用站，並訂有中石化及其他股東認購股份以增加投資的協議，但迄今已近一年，與中石化的合作並無進一步發展，但畢竟有此意向，如北控再增持，要看中石化的意向。而中燃與北控的合作，同樣亦要看中石化的意向，中石化近期對此未有表態，可能是因為形勢外弛內張。按常理估計，中石化放棄收購中燃，轉而訂立合作協議。

北控早與中石油合作，包括管道輸送，燃氣亦由中石油供應，如中燃與中石化合作，交易對象應是中石化。相信此中有奧妙，因而不妨靜觀其變合作事宜。近期中石油出事，有相關業務的公司均受株連，中石油是央企，北控是北京市國企，論理上雙方不會有不軌事件。

北控現價54 元，往績P╱E18.8倍，息率1.39％，P╱B 1.44 倍。近期的活動，包括北控水務，都只是業務發展，儘管中燃偏向中長線有利， 其股價也不應遠遜大市。近期差不多所有燃氣股都表現平平，難以解說，相信中石油事件不會影響正常經營，最多只是相關發展稍為放緩，待新管理層稍作調整進度， 影響只屬短期。一家大型油企，不會因某一事件而影響長遠經營，特別是北控，應不會受到株連，惟市場形勢如此，投資者相當現實，眼見存在暗湧，暫時避之，其實股價若再下滑，有趁低收集價值。

戴兆
522 : GS(14)@2013-09-15 23:40:58

371
盈利增5成，至2.7億，超重債
523 : greatsoup38(830)@2013-09-17 00:19:20

392
賣太陽能
524 : GS(14)@2013-09-18 01:19:27

154
虧損降16%，至2,500萬，7.5億現金
525 : greatsoup38(830)@2013-09-21 01:11:31

2013-09-18 HJ
...
北京控股（392）作為北控水務最大股東，但持股均在50％以下，避免綜合賬項而提高北控的淨借貸比率，因而北控水務的可能集資，將不採取供股（北控不必承擔），估計以配售新股的可能性較大，北控現持北控水務49.76％權益，配售對北控影響不大。

北控水務借貸雖然龐大，但其應收賬款及應收票據有相當利息收入，因而利息淨支出負擔並不太重，但借貸比率逾100％，是相當高的比率，應予改善，特別是其發展持續，對資金續有需求，從多年的經營看，其資金狀況不易改善。

2011 年底淨借貸比率為70％ ，2012 年底升至84％，2013 年6 月再升至98％，估計仍在上升中。為配合財務狀況，北控水務的收購亦涉及以新股作價支付，上半年的股份已較去年底增加11％，亦對每股盈利有攤薄作用，看來已是慣例，2012 年盈利增長24.9％，而每股盈利只增21.5％，今年上半年盈利增加33％，每股盈利只增23％，而且是以加權平均股數計，相信其攤薄持續存在。如以新股集資，預期攤薄程度更大。

北控水務的發展無疑相當龐大，而業績仍未達理想水平。事實上，中期業績如剔除其他非業務性收入，盈利增長只是17.7％，每股盈利增長只是8.5％。

上半年北控水務的收入，以水環境治理建造服務及技術服務為主，佔比重65％，此等業務並非持續性，看接獲項目而定，期內技術服務收入跌69％。以未除總部開支及財務費用計，污水處理及供水的貢獻約佔50％。

龍頭地位惟表現欠佳

經過持續收購後，北控水務6月底的各項設計能力為1262 萬噸，已營運的約佔65％，仍待發展的佔35％，經近期收購後，規模更大，無疑業績有增長，但股價經常反覆，表現有欠穩定。北控水務現價3.18 元，P╱E 29.3 倍，北控水務為同業龍頭，而且持續發展龐大，理論上可接受較高P╱E，但投資者看重的是股價，於2011 年12 月，股價已是2.3 元，現價較兩年前只升39％，以龍頭股計兩年內升幅殊不理想，與另一環保龍頭光大國際（257） 比較， 升幅已達130％以上，北控水務隸屬於北控，因而備受看好，儘管前景不宜低估，但以現狀論，屬於名大於實，只是炒上落對象。

戴兆
526 : fin_freedom(6594)@2013-09-26 23:29:45

配股俾馬來西亞主權基金 4.95%
527 : greatsoup38(830)@2013-09-26 23:30:25

4億股@2.95
528 : fatlone168(20094)@2013-09-27 01:20:26

大馬BT有用啊⋯⋯
529 : greatsoup38(830)@2013-10-02 23:30:56

392 母公司認購8011股份
530 : GS(14)@2013-10-10 22:14:26

392 減價買384
531 : greatsoup38(830)@2013-10-17 23:49:14

371 配 3.5億股@3.21
532 : GS(14)@2013-10-19 16:03:24

not so good
533 : GS(14)@2013-10-19 16:07:16

買廣州物業
534 : greatsoup38(830)@2013-10-19 17:25:23

2013-10-15 HJ
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北京建設上月亦有新發展，3月建議收購天津機場海關監管庫貨倉及可供發展土地已經完成，另建議收購北京金都假日飯店權益75%，投標價5.23 億元，有關權益由破產管理人於北京金融資產交易所（北金所）招標出售，北建已就投標存置1.51 億元按金，並獲北金所確認以受讓人身份建議收購，現正與賣方磋商協議的條款，將另訂正式協議作實。如果落實，將是北京建設首次投資於酒店。

北建原本業務為物業發展，因內地房地產受調控轉至發展物流，但強調仍將維持留意住宅及商業地產的投資機會；物流基地已在發展中，亦已於上海進行大量收購，物流業是主業可以肯定，而投資於酒店，則較意外，相信視作商業地產。自貿區成立未刺激股價於8 月公布以11.16 億元收購凡宜和外高橋控股（外高橋）全部股權， 而截至6 月底持有現金15.91 億元，儘管收購外高橋控股的代價中約1200 萬元以發行新股支付，但如連同收購酒店，則現金已完全用盡。該筆現金由北控集團認購可換股債券所得，而6 月底的銀行貸款只是2900萬元。

集團持有北京馬駒橋物流基地股權76% ， 建成後可出租面積66.8 萬方米，這是主要的資本支出。按計劃，北建亦擁有朝陽內陸港設施，將遷至馬駒橋物流基地，並重建為朝陽內陸港的市內配送中心，是持續的資本支出。報告顯示， 6 月底已訂約的資本承擔為21.35 億元，用於北京、浙江、海口及天津項目，既然現金已用罄，則該等資本承擔需要借貸。

由於上海外高橋及北京酒店交易尚待完成，故短期仍有相當現金，但完成該兩項交易後，將需大量增加借貸，還得考慮外高橋及酒店的可能涉及借貸，則債項不菲。北建的資產淨值17 億元，應可支持借貸，如何安排，看北建及北控集團的意向，是否於市場集資。

根據截至目前已公布的發展計劃及收購，將可建成倉庫面積100萬方米，目標為五年內最少擁有可出租面積400 萬方米，現在距離仍遠。北建對前景相當樂觀，就以馬駒橋物流基地而言， 出租面積66.8 萬方米，去年已與準租戶磋商，進展滿意，預期於2014 年年底開始營運時，該基地出租率將不少於90%，估計部分是朝陽內陸港的租戶遷移，不論如何，也是好表現。

上海外高橋的收購將於年底完成，共有23 個倉庫，面積21.2 萬方米，如完成收購，明年即可作出貢獻，估計2013 年純利約6600 萬元，上海已成立自由貿易試驗區，該等倉庫均位於自貿區內，可享有政策優惠，亦可能獲致自貿區的其他效益。連同收購北京的酒店，亦可望於2014 年作出貢獻，兩項收益將成為2014 年的收益主要來源，而實際可以提供多少純利，仍待觀察，待2014 年年底馬駒橋物流基地完成，2015 年的收益將顯著增加。

近期北建的股價只是橫行，甚至自貿區消息亦未對股價有所刺激，市場對此似有所保留，畢竟仍未確認自貿區對其貢獻，或者尚待時間反映，該收購暫未完成，規模亦非龐大，相對於五年目標而言，上海自貿區的倉庫只佔5%左右。事實上，北建的2013 年可能仍在虧損中。

按2017 年目標面積400 萬方米來看，未來仍將增加300 萬方米，儘管部分由北京朝陽市內配送中心形成，而持續的收購及發展規模仍大。去年7 月，與聯想控股集團的策略性聯盟協議，將投資及開發冷凍鏈物流網絡，據報已審視多個項目，但事隔一年有多，仍未有進一步消息，該協議不具法律約束力，是否繼續合作，仍待澄清。

持續發展要財務安排配合北建最終控股公司為北控集團，為北京市國企，朝陽內陸港遷至馬駒橋，相信是有利於北建，而發展需時，業績仍待顯現，北控集團雖對北建財務作出支持，已認購大批換股債券，但如收購順利，資金將用罄，而發展仍距離目標甚遠，未來仍具大量資金以供發展。目前要注意的是，持續發展的可能性及對財務如何安排。預期2014 年北建開始有收益，2015 年更顯著增長，漸近收成期，相信股價將漸漸向好，但仍偏於長線，短期如有收獲，只是間歇性。

戴兆
535 : greatsoup38(830)@2013-10-19 21:43:16

http://cn.reuters.com/article/cnMoneyNews/idCNL3S0I60FR20131016


路透10月16日 - 湯森路透旗下基點報導，北京控股有限公司60億港元(約合7.74億美元)的五年期貸款已經進入一般銀團階段。

八家銀行牽頭並全額承銷這筆貸款：澳新銀行(澳盛銀行/ANZ)、中銀香港、星展銀行、恆生銀行、匯豐控股、瑞穗銀行、渣打銀行和永隆銀行。

利率為香港銀行同業拆息(Hibor)加碼184個基點。

承貸3億港元或以上者，獲得牽頭行頭銜，費用為105個基點，綜合收益205個基點；承貸2億港元至2.90億港元者，獲得主辦行頭銜，費用為80個基點，綜合收益200個基點；承貸1億港元至1.90億港元者，獲得安排行頭銜，費用為55個基點，綜合收益195個基點；

回覆期限截止到11月6日。

一如先前報導，所籌款項的一部分將支應斥資82.2億港元收購中國燃氣控股有限公司股份的交易，另一部分用作再融資。

北京控股是由北京市政府於1997年創立，負責提供天然氣管道以及污水處理服務。

該公司7月底宣佈收購中國燃氣的22.1%股份。

在2011年3月，北京控股獲得一筆20億港元的三年期定期貸款，利率為較香港銀行同業拆息加碼105個基點。(完) (編譯 隋芬; 審校 張若琪)
536 : candy_ar22(35514)@2013-10-20 10:57:45

925 又買 ?
佢有咁多錢 ?
小心供股
537 : greatsoup38(830)@2013-10-20 11:00:38

537樓提及
925 又買 ?
佢有咁多錢 ?
小心供股


今次頂債，投入不多
538 : candy_ar22(35514)@2013-10-20 12:22:03

頂債 ?
什麼意思 ?
539 : greatsoup38(830)@2013-10-20 12:22:41

539樓提及
頂債 ?
什麼意思 ?


用小小現金加上頂左物業的債務收購
540 : qt(2571)@2013-10-20 12:31:56

如果佢再咁買, 遲早又要向阿媽伸手
541 : greatsoup38(830)@2013-10-20 12:33:37

541樓提及
如果佢再咁買, 遲早又要向阿媽伸手


咁低唔會配股
542 : qt(2571)@2013-10-20 12:43:49

發債lor, 又唔洗搵人炒上.
但都橫行左好耐.
543 : 自動波人(1313)@2013-10-21 00:16:00

541樓提及
如果佢再咁買, 遲早又要向阿媽伸手


向阿媽伸手,總好過向外人

如果母公司唔沽貨,越配只會越來越乾

雖然未像細股咁乾,但以呢個巿值和盤子來說,而家D貨已經算集中
544 : 自動波人(1313)@2013-10-21 00:16:18

542樓提及
541樓提及
如果佢再咁買, 遲早又要向阿媽伸手


咁低唔會配股


係都益老母先
545 : greatsoup38(830)@2013-10-27 00:24:09

入股8011到後期
546 : candy_ar22(35514)@2013-10-28 22:14:28

【on.cc專訊】北京建設(00925)收購75%金都假日飯店，代價為人民幣415,620,300元（約525,383,400港元）。代價將透過買方向賣方支付現金之方式償付。
547 : qt(2571)@2013-10-28 22:23:41

做乜買飯店? 仲有幾多cash可以買嘢?
548 : GS(14)@2013-10-28 22:54:39

飢不擇食
549 : GS(14)@2013-10-29 00:15:11

認購90億至100億股@26仙
550 : candy_ar22(35514)@2013-10-29 20:10:55

925 買野係壞消息 ?
551 : greatsoup38(830)@2013-10-29 23:20:13

candy_ar22在551樓提及
925 買野係壞消息 ?


近排有d亂來
552 : greatsoup38(830)@2013-11-17 09:34:30

http://cn.reuters.com/article/cnBizNews/idCNL4S0IY12N20131113


路透香港11月13日 - 湯森路透旗下基點引述消息人士報導，北京控股有限公司60億港元(約合7.74億美元)的五年期貸款案在一般銀團階段已經獲得最多10家銀行承貸，另外還有數家銀行仍處於審批過程中。

該貸款案預計在下周結案。

八家牽頭行兼簿記行包括澳新銀行(澳盛銀行/ANZ)、中銀香港、星展銀行、恆生銀行、匯豐控股、瑞穗銀行、渣打銀行和永隆銀行。這些牽頭行全額承銷這筆貸款。

利率為香港銀行同業拆息(Hibor)加碼184個基點，最高綜合收益205個基點，費用為105個基點。

一如先前報導，所籌款項的一部分將支應斥資82.2億港元收購中國燃氣控股有限公司股份的交易，另一部分用作再融資。

在香港上市的北京控股是由北京市政府於1997年創立，負責提供天然氣管道以及污水處理服務。該公司7月底宣佈收購中國燃氣22.1%的股份。

在2011年3月，北京控股獲得一筆20億港元的三年期定期貸款，利率為較香港銀行同業拆息加碼105個基點。(完)

(編譯 王興亞；審校 孫茉莉)
553 : greatsoup38(830)@2013-11-17 11:05:38

搞財仔
554 : 鱷不群(1248)@2013-11-17 13:30:45

too bad
應該全面禁止搞財仔
555 : qt(2571)@2013-11-23 10:11:03

925又收購酒店, 唔似要做物流咁喎
556 : qt(2571)@2013-11-23 10:12:48

del
557 : qt(2571)@2013-11-23 10:13:36

del
558 : greatsoup38(830)@2013-11-23 18:41:11

http://cn.reuters.com/article/cnBizNews/idCNL4S0J62AG20131121


路透香港11月21日 - 湯森路透旗下基點報導，消息人士指出，已有16家銀行在銀團階段加入北京控股有限公司60億港元(約合7.74億美元)的五年期貸款案。

先前已報導，八家牽頭行兼簿記行包括澳新銀行(澳盛銀行/ANZ)、中銀香港、星展銀行、恆生銀行、匯豐控股、瑞穗銀行、渣打銀行和永隆銀行。這些牽頭行全額承銷這筆貸款。中銀、恆生及匯豐各承貸6億港元，瑞穗承貸5億港元，其餘各承貸3億港元。

以牽頭行頭銜加入的有：馬來亞銀行(2.6億港元)、中國工商銀行亞洲(2.5億港元)、中國工商銀行澳門(2.5億港元)、三井住友銀行(2.5億港元)、台北富邦銀行(1.50億港元)、富邦銀行香港(1億港元)、東亞銀行(1.5億港元)、三菱東京UFJ銀行(1.5億港元)及中國信託商銀(1.5億港元)。

六家銀行以主辦行頭銜加入，各承貸1.2億港元，分別為台灣銀行、彰化銀行、第一銀行、華南銀行、台灣土地銀行及合作金庫銀行。

玉山銀行以安排行頭銜加入，承貸7,000萬港元。

11月18日舉行簽約。預定今日撥款。

利率為香港銀行同業拆息(Hibor)加碼184個基點，最高綜合收益205個基點，費用為105個基點。

所籌款項的一部分將支應斥資82.2億港元收購中國燃氣控股有限公司股份的交易，另一部分用作再融資。

在香港上市的北京控股是由北京市政府於1997年創立，負責提供天然氣管道以及污水處理服務。該公司7月底宣佈收購中國燃氣22.1%的股份。

在2011年3月，北京控股獲得一筆20億港元的三年期定期貸款，利率為較香港銀行同業拆息加碼105個基點。(完) (編譯 蔡美珍；審校 王洋)
559 : greatsoup38(830)@2013-11-28 23:10:54

1供2，每股11仙，由魏高包銷
560 : qt(2571)@2013-11-29 12:07:01

換股. 0.65元
561 : candy_ar22(35514)@2013-11-30 17:54:46

《經濟通通訊社２９日專訊》北京建設（００９２５）旗下附屬公司承廣，與另外兩間公司
收購冷凍儲倉公司－天津中漁置業。當中，承廣將以８２５０萬元（人民幣．下同）向天津中漁
置業增資。收購完成後，承廣於該公司持有的股權介乎６０－６８﹒２％，並將成為北京建設之
附屬公司，其餘兩個收購方將各持有天津中漁置業２０％股權。
　　北京建設表示，收購該項目為公司進軍冷凍倉儲業的首個項目，相信可進一步提高公司之盈
利能力，亦可減輕公司現時過份依賴電子商務及保稅海關倉庫客戶的情況。（ａｈ）
562 : greatsoup38(830)@2013-11-30 17:58:54

candy_ar22在562樓提及
《經濟通通訊社２９日專訊》北京建設（００９２５）旗下附屬公司承廣，與另外兩間公司
收購冷凍儲倉公司－天津中漁置業。當中，承廣將以８２５０萬元（人民幣．下同）向天津中漁
置業增資。收購完成後，承廣於該公司持有的股權介乎６０－６８﹒２％，並將成為北京建設之
附屬公司，其餘兩個收購方將各持有天津中漁置業２０％股權。
　　北京建設表示，收購該項目為公司進軍冷凍倉儲業的首個項目，相信可進一步提高公司之盈
利能力，亦可減輕公司現時過份依賴電子商務及保稅海關倉庫客戶的情況。（ａｈ）
563 : qt(2571)@2013-11-30 18:36:24

真唔明佢想點, 一時話做物流, 一時又買飯店, 依家又買冷倉, 唔通佢想做食品一條龍服務? 但都未至於要經營飯店吧
564 : greatsoup38(830)@2013-11-30 18:38:55

qt在564樓提及
真唔明佢想點, 一時話做物流, 一時又買飯店, 依家又買冷倉, 唔通佢想做食品一條龍服務? 但都未至於要經營飯店吧


可能有租收....物流帶來現金流來收購商場
565 : qt(2571)@2013-11-30 18:42:23

greatsoup38在565樓提及
qt在564樓提及
真唔明佢想點, 一時話做物流, 一時又買飯店, 依家又買冷倉, 唔通佢想做食品一條龍服務? 但都未至於要經營飯店吧


可能有租收....物流帶來現金流來收購商場


問題係管理層管唔管得到咁多辦唔同的業務
566 : greatsoup38(830)@2013-11-30 18:44:29

qt在566樓提及
greatsoup38在565樓提及
qt在564樓提及
真唔明佢想點, 一時話做物流, 一時又買飯店, 依家又買冷倉, 唔通佢想做食品一條龍服務? 但都未至於要經營飯店吧


可能有租收....物流帶來現金流來收購商場


問題係管理層管唔管得到咁多辦唔同的業務


粗放式管理
567 : qt(2571)@2013-11-30 18:53:06

另外, 嗰張換股通告

而換股股份相當於本公司經配發及發行換股股份擴大後之已發行股本約13.87%。

================================================================
呢個係咪被攤薄
568 : greatsoup38(830)@2013-11-30 18:58:24

qt在568樓提及
另外, 嗰張換股通告

而換股股份相當於本公司經配發及發行換股股份擴大後之已發行股本約13.87%。

================================================================
呢個係咪被攤薄


股權是攤薄左
569 : qt(2571)@2013-11-30 19:40:17

好在佢個換股價高咋 0.65/1.13=0.58
唔係的話, 肯定被擲
570 : candy_ar22(35514)@2013-11-30 21:33:05

qt在570樓提及
好在佢個換股價高咋 0.65/1.13=0.58
唔係的話, 肯定被擲


壞消息 ?
571 : Ghenea(42551)@2013-12-05 10:53:34

北京發展(00154.HK)今早停牌 未悉原因smiley
572 : candy_ar22(35514)@2013-12-05 20:12:09

北京發展(00154.HK) 0.000 (0.000%)  宣布，由於公司與中國綠能未就收購垃圾發電業務事項達成協議，雙方今日(5日)訂立終止協議，終止框架協議。

公司將繼續識別其他潛在垃圾發電或相類項目，物色新投資機會。股份將於明日早上復牌。(su/u)
573 : ezone2k(22605)@2013-12-05 23:37:07

dream goes bad, 154 game over..

expect 10% + drop tomorrow..

北京發展（香港） 00154.HK
(港中企業)

現價 2.400  升跌 0.000(0.000%

  52週波幅

  1.450 - 2.640
574 : greatsoup38(830)@2013-12-06 00:28:12

candy_ar22在573樓提及
北京發展(00154.HK) 0.000 (0.000%)  宣布，由於公司與中國綠能未就收購垃圾發電業務事項達成協議，雙方今日(5日)訂立終止協議，終止框架協議。

公司將繼續識別其他潛在垃圾發電或相類項目，物色新投資機會。股份將於明日早上復牌。(su/u)
575 : ak47(37204)@2013-12-12 00:19:59

等住好價入貨154
576 : greatsoup38(830)@2013-12-16 00:02:15

2013-12-11 HJ
北京發展（154）公布，2012年9月17日與中國綠能就收購事宜訂立的框架協議，由於未能達成協議，雙方已於本月5 日訂立終止協議。這是重大收購，公布終止後，北發股價出現大幅挫落。

框架協議訂明，雙方同意須以合理努力爭取盡快完成可能收購事項的所有盡職調查工作，並促使盡職訂立正式協議。董事會強調，可能收購事項未必一定會進行。

北京發展所訂的框架協議，是可能向中國綠能收購其擁有的綠色能源控股全部股權。初步預計總代價約41.7億元，將以發行新股及可換股債券支付，並已商定新股發行價及債券換股價均為1.13元，較公布前20 日平均收市價1.199 元折讓約5.75％。雙方釐定，在可能完成收購後，北京控股（392）將維持控股股東或單一最大股東的地位。

綠色能源控股於中國投資及營運15 個項目，從事城市生活垃圾焚燒發電業務，其規模為全國最大， 更甚於環保龍頭的光大國際（257） ， 2011 年資產淨值約19.92億元人民幣，純利2.03億元人民幣。

框架協議訂立一年多，結果終止，未有披露原因，消息指可能是收購代價未能達成協議，亦有說是企業文化有異，無從證實，似乎出售後的企業文化與賣方無關，而賣方出售是收取股份，如何經營也影響其權益。但框架協議既已終止，也不必研究什麼理由，但對於北發的股東而言，未能達成收購確實是憾事，這是業務轉型的關鍵，也是躋身龍頭行列之路。儘管公司繼續物色投資機會，但一次性可收購15 個項目的機會相信不多，北發的發展難免放緩。

舊有業務多年無起色

北發原來經營資訊科技業務，多年來並無成績，北京控股雖為大股東，對其業務並無幫助，2011 年北控擬大量增加投資35 億元，協助北發轉型經營垃圾發電業務；今年2月，已認購北發股份及可換股債券，以增強北發的資金，6 月底的現金及現金等值物達11.27 億元，北控還提供30 億元備用資金以認購可換股債券。

北發雖然終止收購綠色能源控股，但手頭仍有兩個項目在建議收購中。2012 年5 月底訂立山西項目合作框架協議，北發將佔33％，計劃投資新建陽泉市及朔州兩個垃圾發電項目，總投資約10 億元人民幣，具體投資及合作安排須以訂約各方磋商及簽訂法律為準，至今未有進一步公布。

2012 年6 月底，北發訂立增資擴股合同，建議參與北京海淀項目，以投資於再生能源發電項目，包括固體廢物治理、廢氣及煙氣治理等，北發將向合營公司注入資本2.83 億元人民幣及提供股東貸款6.44億元人民幣。今年8月底中期報告資料顯示，此項交易須待聯交所及股東批准，仍未完成。

北發轉型，本來三項計劃投資額共達57.7 億元，是良好的安排，在終止收購綠色能源控股後，計劃減為兩個，投資額只有16億元，但山西項目只訂合作框架協議，仍待合作各方進一步正式協議。事隔一年多，仍未磋商完成，項目能否達致正式協議，看來已存在不確定性。

股價表現還看新收購

北京海淀項目已訂增資擴股合同，也是一年多，既已訂合同，各合作方的問題應已解決。北發表示該交易構成非常重大收購事項，有待聯交所及股東批准。正常而言，聯交所對此等收購不會阻撓，而股東亦將按例批准。根據資料，北發對此仍未發出正式通函， 可能其中存在若干問題。

以北發獲北控增資為例，在此之前已獲控制權，而注資建議始自2011 年9 月15 日，經多次修訂及補充協議，在2013 年2 月28日才能完成注資5 億元，可能是北發問題，或是聯交所審批問題，亦可能是北控問題。

假若收購綠色能源控股完成，北發即可獲致盈利，現時收購終止，短期獲利無望，上半年仍在虧損中，資訊科技業雖仍在經營，已不能倚望作出較佳貢獻。而江西項目及海淀項目仍待落實，北發何時可以獲致較佳盈利，無從估計，只能期望北發可以獲得其他項目投資機會。

北發今年股價高低位為2.64元及1.46元，頗為波動，公布終止收購前股價為2.4 元，公布當日即急挫至1.8 元，跌幅達25％，而且是大裂口下跌，交投激增，翌日再跌至1.72 元，兩日跌幅達28％。急挫之後，昨日有所反彈，但止於1.86 元，只是技術性反彈。往後的表現難料，視乎有否新收購而定，還得看江西及北京兩個項目能否達成正式協議。就過去表現看，往後仍將波動不定。

戴兆
577 : greatsoup38(830)@2013-12-16 00:04:24

2013-12-10 HJ
...
筆者於10 月中曾討論北京建設，其後公布的收購，包括向集團公司收購東方聯合股權99％及相關債務，相當於擁有廣州光明廣場股權80％，代價5037 萬元，將發行新股支付，每股作價57.6 仙，東方聯合的未償還債務約4.5 億元。光明廣場面積約5.9 萬方米，應佔面積4.18 萬方米，為商業物業，2012 年純利1.41 億元，資產淨值7.07 億元，今年6 月估值為7.26億元人民幣。

上述兩項是北京建設的最新發展，之前已作出多項收購，其中以上海外高橋的倉庫至具規模，代價為11.1 億元，其餘還有北京的酒店權益75％等，不計發行股票作為代價，現金收購計劃在17 億元以上，部分雖在進行中，而6 月底的現金及存款只是15.9 億元，已安排動用，還要增加借貸。

北京建設的未來發展龐大，肯定有資金需求。

可換股債券仍有小量未換股，隨時可以轉換，新的可換股債券將為集資途徑，如有收購則可發行新股，在壯大資產後當然可以借貸，預期其財務安排是多方面，但以發行新股收購，必須獲對方同意，至少股份有活躍市場可供套現。在大股東的立場，可換股債券的換股價65 仙，是其持股成本，當然不希望低價發行新股，但受股價所限制，如大量發行，還要考慮控制權。

利用股市集資是理想的安排，但大前提要有好的股價及活躍交投，大股東的增持，相信是對低殘股價的支持。現時此股應值多少，尚難釐定，其股價經常低於換股價65 仙，而交投不活躍，難以吸引資金入市。

戴兆
578 : 自動波人(1313)@2013-12-16 00:40:13

925買左好q多野，但又配股攤薄
但收租佬好難有大突破
579 : qt(2571)@2013-12-16 06:39:52

依家佢個定位都好模糊.
580 : qt(2571)@2013-12-19 07:19:34

出售物流公司, 呢下玄啦
581 : GS(14)@2013-12-19 16:20:51

925 sell things
582 : greatsoup38(830)@2013-12-22 17:12:10

2013-12-18 HJ
...
污水股比併北控水務高處不勝寒   

環保熱使污水處理業受惠，包括光大國際（257）在內，至少四間相關股份受惠，光國已有另文討論，本文將討論其餘三間污水處理股。

北控水務（371）為行業龍頭，其業務不限於中國，已拓展至馬來西亞及葡萄牙，北京控股（392）為其大股東，背景雄厚，獲銀團支持，經過供股集資，及以新股收購，市值龐大，反利於配售集資。

雖稱北控水務，其業務實際以污水處理為主，亦提供水環境治理建造業務。污水處理均為BOT特許經營，積壓資金龐大，水環境治理雖非BOT 而是BT，而規模亦大，且應收賬較長，因而對資金需求特大，是污水處理的特點。截至6 月底，其淨借貸達124 億元，淨借貸權益比率達97％，其後續有因收購而發行新股以及配售，目前比率已有變化。最近的配售3.5 億股在10 月中進行，當然配售價只是3.21 元，近日高價為4.76 元，兩個月上升48％；希望近日的上升，不會帶來另一次配售。雖有禁售期90 天，但只要配售代理同意，即可再配售。

北控水務污水處理提供的貢獻雖為主業，但僅佔總業績43.6％，供水貢獻反低至7.5％，而水環境治理建造及技術服務的貢獻則達48.9％，當中包括應收賬款的利息收入佔8.7％，其利率以5.85％至8.65％計算。儘管6 月底的總借貸173億元，存款及現金49.7億元，其利息支出為3.42 億元，利息收入為1.72 億元，淨利息支出1.7 億元，應收賬的利息收入有幫助。

創保面臨減價風險

北控水務於6 月底手頭項目204 個，其中運作中的項目為121個，下半年再收購36 個。2012 年盈利7.5億元，2013年上半年盈利5.14 億元，下半年完成多項收購，可以預期2013 年有頗佳增長並可延續至2014 年，而每股盈利增幅將被攤薄，這是配售所致。

...
北控水務升後已現超賣多天，似在即日消化，股價反覆，但維持於較高水平，從走勢論，已遇到相當阻力，如無大成交及特別消息，不易突破，現價4.62 元，往績P╱E42.5 倍，已是相當高，而今年中期業績已增33％，而年內股數增加，每股盈利攤薄，預期現年P╱E仍達35 倍上下。此股的發展較為進取，市場形勢亦偏利此股，不能輕言看淡，但股價絕非便宜，急升後未能再度突破，應存有戒心，慎防反覆，近個多月雖然只升36％，但以去年底至今累積升幅已達138％，似乎走勢仍佳，亦應有隨時獲利回吐的心理準備。

戴兆
583 : greatsoup38(830)@2013-12-24 14:43:20

392 認 8011 又推遲
584 : GS(14)@2013-12-31 00:47:16

925
585 : greatsoup38(830)@2014-01-25 16:58:29

925
586 : greatsoup38(830)@2014-01-25 16:59:53

買埋個物業債權
587 : 自動波人(1313)@2014-01-25 20:36:57

母公司不斷以錢換股權,真是這麼看好?
588 : qt(2571)@2014-01-25 20:38:18

都係地産項目.

嘉里又賣俾佢, 係咪要退出?
589 : 自動波人(1313)@2014-01-25 20:41:24

奇怪的是他們也有現金,為何母公司代為支付拿股權
590 : greatsoup38(830)@2014-01-25 21:05:57

自動波人在590樓提及
奇怪的是他們也有現金,為何母公司代為支付拿股權


今次買債權
591 : 自動波人(1313)@2014-01-26 18:34:44

925再來,基金買CB,80M美元,換股價0.74,14%溢價
592 : fishlove2001(20176)@2014-01-26 22:57:37

925 大物流, 掃喇掃喇
593 : 鉛筆小生(8153)@2014-01-27 10:30:08

fishlove2001在593樓提及
925 大物流, 掃喇掃喇


本地4PL 更強, 北控系唔岩我
594 : GS(14)@2014-01-27 23:23:08

鉛筆小生在594樓提及
fishlove2001在593樓提及
925 大物流, 掃喇掃喇


本地4PL 更強, 北控系唔岩我


北控發展太複雜
595 : 自動波人(1313)@2014-01-27 23:27:10

其實買內房債息高很多,今次買CB得果4厘,換股價又咁高,似乎唔想佢兌到貨...
596 : GS(14)@2014-01-27 23:42:36

自動波人在596樓提及
其實買內房債息高很多,今次買CB得果4厘,換股價又咁高,似乎唔想佢兌到貨...


都是想籌錢
597 : 自動波人(1313)@2014-01-27 23:45:10

greatsoup在597樓提及
自動波人在596樓提及
其實買內房債息高很多,今次買CB得果4厘,換股價又咁高,似乎唔想佢兌到貨...


都是想籌錢


就係有基金佬咁蠢先奇
598 : GS(14)@2014-01-27 23:49:02

自動波人在598樓提及
greatsoup在597樓提及
自動波人在596樓提及
其實買內房債息高很多,今次買CB得果4厘,換股價又咁高,似乎唔想佢兌到貨...


都是想籌錢


就係有基金佬咁蠢先奇


可能放左錢畀佢，佢又來投資呢
599 : 自動波人(1313)@2014-01-27 23:58:40

無乜著數。。。雖然換股14%溢價不高，但4厘息唔吸引

博佢倍升另計。。
600 : GS(14)@2014-01-27 23:59:35

自動波人在600樓提及
無乜著數。。。雖然換股14%溢價不高，但4厘息唔吸引

博佢倍升另計。。


咁就是借個名嘛
601 : greatsoup38(830)@2014-01-30 00:47:55

8207
602 : peterchan11(45203)@2014-01-30 13:30:20

不知會否如上次收購中國綠能般臨尾撻Q
http://www.irasia.com/listco/hk/ ... 154ann_29012014.pdf
603 : greatsoup38(830)@2014-01-31 18:34:08

今次收購好細吧
604 : GS(14)@2014-02-09 17:27:53

2014-02-05 HJ
...
北發與中馬綠能訂立框架協議，擬收購中馬泰安投資及中馬常德投資兩間公司全部股權及股東貸款，建議收購代價將包括現金1.11億港元或等值的其他貨幣，另發行3.47億股新股，每股作價1.6 元，折合5.55 億元，兩項代價共6.66 億元，但未說明是否收購的總代價。

轉型決心明確

中馬泰安及中馬常德全資擁有泰安中科環保電力及常德中聯環保電力，分別於山東省及湖南省從事垃圾焚燒發電業務。買賣雙方同意以最大努力於框架協議日起兩個月內就建議收購事項訂立有條件買賣協議，除非雙方另行同意，框架協議或於9 月26 日前終止。

北發於2012 年9 月亦曾與中國綠能就收購事項訂立框架協議，涉及垃圾發電項目15 個，金額逾41 億元，已商定將發行新股支付收購代價，每股作價1.13 元，框架協議於2013 年12 月5 日終止，耗時15 個月未能達成協議，收購就此告吹。這一項龐大的收購是北發轉型為環保電力之始，但事與願違，未能迅速轉型，而繼續尋求投資機會，雖然規模大減，仍反映北發轉型的決心。

新的框架協議資料不多，與2012年的不能作比較，可注意的是，發行新股作價已由1.13 元，上調至1.6 元，期內北發的基本條件無大改變，每股定價可升41.6%，已反映賣方（馬來西亞政府策略投資基金）對北發的評價。據說，去年收購中國綠能未能達成協議，是賣方擬自行上市，是次賣家為基金，且規模不同，相信不會在洽商中改變主意，成事機會或較大。雙方擬於兩個月內訂立買賣協議，也反映賣方的誠意，當然，仍待最終落實。

就股價表現而言，上次的框架協議涉及15 個項目41 億元以上，而股價只是升至2.64 元，這次框架協議涉資6.7 億元，股價卻升至3 元以上，可能的解釋是，炒家預料上次框架協議難以成事未敢「放盡」，而此次收購可能成事，因而成交較多，代表入市資金勝於上次。

對於北發，目前只限於憧憬收購，正常而言，如只是6.7 億元的收購，不易使股價如此冒升，可能的因素是陸續有其他消息。北發失去41 億元收購機會，自然不滿足於獲得6.7 億元項目，繼續尋求收購可以預期。北發控股公司已承諾可注資30 億元，而且還可透過發行新股支付代價，該30 億元可以預備認購可換股債券，相當於可以認購股份，如有收購項目，不論賣方要求收取現金或新股均可應付；嚴格而言，還未考慮其借貸能力，如以借貸比率50%以下計算，應可借貸20億元之譜。

股價反覆難免

北發由北京控股（392）控制，北控的主業為燃氣及啤酒，直接由北控經營，其他的業務已有北控水務（371），物流業務則由北京建設（925）發展，是同系股份，北發早已直屬北控，現由科技訊息業務轉型至垃圾焚燒發電，是最後轉型的股份，其策略並非自行發展，而是向外收購，比較上，收購項目大多已在經營中，即時可以提供收益，自行發展最少費時兩年，但成本較低，向外收購賣方必然賺價，對回報率稍有影響。

北京發展昨天收報3.16 元，可說並無任何實質因素支持，完全是憧憬轉型，而且憧憬發展規模甚大，昨天在大跌市中可升11.3%，反映股價已由資金主宰，但五天累積升幅已達47%，反覆當難避免。此類股份必須有資金持續入市，才能確保升勢；如交投減緩，表現隨時轉波動，且看消息如何發展。

戴兆
605 : GS(14)@2014-02-09 17:28:15

2014-02-06 HJ
...
北建或許無資金需求迫切性，實際卻有相當承擔，去年中，北建現金達15.92 億元，而借貸只是6442 萬元，當時可換股債券8.45 億元，其後經9 月及11 月換股，應已了結，即去年中存現金淨額15.27億元，當時的資本承擔為21.35 億元，包括用於北京馬駒橋港口注資4.77 億元、發展浙江衢州倉庫14.72 億元，以及收購天津及海口項目耗資1.85億元。

去年中以後的發展，包括收購上海倉庫的現金部分代價11.03 億元，以及投資於天津漁港經濟區的冷凍倉儲項目的股權1.04 億元，估計於去年底，淨現金約3.2 億元。至於上述的資本承擔21.35 億元何時支出，未有詳細日期，估計已在逐步投入中，現時可能已處於淨借貸狀態。至於曾建議收購北京金都假日酒店股權75％，代價5.25億元，但未有進一步消息，暫不討論。但假若上述資本承擔全部已支出，則淨借貸約達18 億元，即使發行可換股債券6.17 億港元，淨借貸仍達12 億元，資本承擔涉及的四個項目已在進行發展中，應於今、明兩年內完成，雖然可能沒有集資迫切性，但相信資金應於明年或之前全部付出。

換股價65仙買入參考價

北建的首要發展是北京馬駒橋內陸港的物流區，完成後將朝陽內陸港的物流設施遷移至馬駒橋基地，然後將朝陽內陸港發展為現代化市內配送中心，其發展是需時建設，收購的項目亦然。近期物流股興起，而北建顯然是大落後，不過，北建亦難與其他物流股比較，原因是只在發展中，而且距發展目標仍有相當距離，難以速成，因此，儘管其後台背景是北控（392），亦與嘉里控股（683）合作，其應有的物流概念仍待發揮。北建的策略，是成為口岸（內陸港）、電子商務及冷鏈倉儲三大方向的物流地產商，相信是傳統性的物流，主要為倉儲，至於是否成為網購的物流公司，仍看北建的未來發展。

以北建的目標看，無疑是可以憧憬，日後會是物流業龍頭，即使北建可以達標，也是四年後的事，短期無利可言，因而發行的可換股債券亦以五年為期，並計息4％，因短期內北建股價難獲4％股息，也是吸引基金認購的因素。

北建目前股價74 仙，理論上只是對其概念憧憬，並無實際支持，股價已遠超資產淨值，亦無盈利股息支持，儘管股價是反映未來，也不應過早反映，基於這種原因，北建雖有可炒之道，但不易炒得太高。控股公司所持可換股債券已換股，換股價65 仙，亦表明對股價的信心，接近此價已可觸發投機性買入。

戴兆
606 : qt(2571)@2014-02-09 19:11:38

北建次次都係概念憧憬, 但個價就一節一節咁上smiley
607 : GS(14)@2014-02-24 23:54:25

終於買到野
608 : GS(14)@2014-02-25 09:45:49

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140225/news/ww_ww4.htm

【明報專訊】中國燃氣(0384)執行主席兼董事總經理劉明輝表示，集團獲北京控股(0392)入股後，雙方會有戰略合作，到現時才是中燃的起步階段，隨內地燃氣需求增加，中燃將進入飛速增長階段。副董事總經理梁永昌補充，中燃為北控在北京以外市場的發展平台，但是中燃主力下游分銷，與北控橫跨中、下游的做法不同。因此兩者進行任何合作前，須經協調、獨立評估及股東同意。至於與股東中石化(0386)的合作，梁氏相信，現時已經由中燃上市公司層面，轉到與中燃旗下公司進行討論。
609 : peterchan11(45203)@2014-02-25 13:37:23

greatsoup在608樓提及
終於買到野


就咁睇，6億真係值？
610 : greatsoup38(830)@2014-02-25 22:43:29

peterchan11在610樓提及
greatsoup在608樓提及
終於買到野


就咁睇，6億真係值？


貴左少少
611 : cambo(29079)@2014-02-26 14:11:30

北控水務
http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... newsid=ETN240220280
612 : 鉛筆小生(8153)@2014-02-27 13:55:27

384 371 翻板, 北控系一向要等, 但一炒就升到上太空
greatsoup在606樓提及
2014-02-06 HJ
...
北建或許無資金需求迫切性，實際卻有相當承擔，去年中，北建現金達15.92 億元，而借貸只是6442 萬元，當時可換股債券8.45 億元，其後經9 月及11 月換股，應已了結，即去年中存現金淨額15.27億元，當時的資本承擔為21.35 億元，包括用於北京馬駒橋港口注資4.77 億元、發展浙江衢州倉庫14.72 億元，以及收購天津及海口項目耗資1.85億元。

去年中以後的發展，包括收購上海倉庫的現金部分代價11.03 億元，以及投資於天津漁港經濟區的冷凍倉儲項目的股權1.04 億元，估計於去年底，淨現金約3.2 億元。至於上述的資本承擔21.35 億元何時支出，未有詳細日期，估計已在逐步投入中，現時可能已處於淨借貸狀態。至於曾建議收購北京金都假日酒店股權75％，代價5.25億元，但未有進一步消息，暫不討論。但假若上述資本承擔全部已支出，則淨借貸約達18 億元，即使發行可換股債券6.17 億港元，淨借貸仍達12 億元，資本承擔涉及的四個項目已在進行發展中，應於今、明兩年內完成，雖然可能沒有集資迫切性，但相信資金應於明年或之前全部付出。

換股價65仙買入參考價

北建的首要發展是北京馬駒橋內陸港的物流區，完成後將朝陽內陸港的物流設施遷移至馬駒橋基地，然後將朝陽內陸港發展為現代化市內配送中心，其發展是需時建設，收購的項目亦然。近期物流股興起，而北建顯然是大落後，不過，北建亦難與其他物流股比較，原因是只在發展中，而且距發展目標仍有相當距離，難以速成，因此，儘管其後台背景是北控（392），亦與嘉里控股（683）合作，其應有的物流概念仍待發揮。北建的策略，是成為口岸（內陸港）、電子商務及冷鏈倉儲三大方向的物流地產商，相信是傳統性的物流，主要為倉儲，至於是否成為網購的物流公司，仍看北建的未來發展。

以北建的目標看，無疑是可以憧憬，日後會是物流業龍頭，即使北建可以達標，也是四年後的事，短期無利可言，因而發行的可換股債券亦以五年為期，並計息4％，因短期內北建股價難獲4％股息，也是吸引基金認購的因素。

北建目前股價74 仙，理論上只是對其概念憧憬，並無實際支持，股價已遠超資產淨值，亦無盈利股息支持，儘管股價是反映未來，也不應過早反映，基於這種原因，北建雖有可炒之道，但不易炒得太高。控股公司所持可換股債券已換股，換股價65 仙，亦表明對股價的信心，接近此價已可觸發投機性買入。

戴兆
613 : greatsoup38(830)@2014-02-27 23:10:08

北建最值買，好實
614 : 鉛筆小生(8153)@2014-02-28 09:40:05

greatsoup38在614樓提及
北建最值買，好實


對, 我已建倉等佢成下隻倍升股

業務, 都只係等
615 : greatsoup38(830)@2014-03-01 10:08:31

鉛筆小生在615樓提及
greatsoup38在614樓提及
北建最值買，好實


對, 我已建倉等佢成下隻倍升股

業務, 都只係等


我無錢加呢隻啦
616 : qt(2571)@2014-03-01 11:58:28

616樓提及
鉛筆小生在615樓提及
greatsoup38在614樓提及
北建最值買，好實


對, 我已建倉等佢成下隻倍升股

業務, 都只係等


我無錢加呢隻啦


有錢你都唔加呢隻啦
小小息都無，咪話高息
617 : greatsoup38(830)@2014-03-01 12:00:40

買一兩萬玩下都得吧
618 : 自動波人(1313)@2014-03-01 12:31:25

qt在617樓提及
616樓提及
鉛筆小生在615樓提及
greatsoup38在614樓提及
北建最值買，好實


對, 我已建倉等佢成下隻倍升股

業務, 都只係等


我無錢加呢隻啦


有錢你都唔加呢隻啦
小小息都無，咪話高息


仲不停抽緊水,唔會派息啦
資產在增加中,股價會跟住,到增長減慢才有機派息

高息股1年派息不多過10厘,但呢類增長型1年可能炒兩三倍
619 : qt(2571)@2014-03-01 12:34:05

619樓提及
qt在617樓提及
616樓提及
鉛筆小生在615樓提及
greatsoup38在614樓提及
北建最值買，好實


對, 我已建倉等佢成下隻倍升股

業務, 都只係等


我無錢加呢隻啦


有錢你都唔加呢隻啦
小小息都無，咪話高息


仲不停抽緊水,唔會派息啦
資產在增加中,股價會跟住,到增長減慢才有機派息

高息股1年派息不多過10厘,但呢類增長型1年可能炒兩三倍


又等下有有機會買返
620 : 鉛筆小生(8153)@2014-03-02 22:17:13

等，無所謂
621 : mannishmark(26310)@2014-03-03 00:14:20

371 report
622 : 投機仁(34693)@2014-03-06 23:42:03

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20140306028_C.pdf
623 : qt(2571)@2014-03-07 06:42:46

投機仁在623樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20140306028_C.pdf


http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20140306028_C.pdf
624 : peterchan11(45203)@2014-03-10 19:17:57

http://www.aastocks.com/tc/ltp/RTQuote.aspx?Symbol=925

今天升足一成三
625 : 鉛筆小生(8153)@2014-03-10 19:18:33

925 不錯吧
626 : peterchan11(45203)@2014-03-10 19:19:05

鉛筆小生在626樓提及
925 不錯吧


之前買了152 沒錢再買了。
627 : candy_ar22(35514)@2014-03-11 18:59:41

925 正面盈利預告
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20140311625_C.pdf
628 : leoyk1014(859)@2014-03-11 22:18:18

greatsoup is : i have keep this 0.52 to now. is that i can keep for more time or sale now????? thk
629 : greatsoup38(830)@2014-03-11 22:22:01

leoyk1014在629樓提及
greatsoup is : i have keep this 0.52 to now. is that i can keep for more time or sale now????? thk


呢個價唔使理啦，擺啦
630 : greatsoup38(830)@2014-03-11 22:22:07

candy_ar22在628樓提及
925 正面盈利預告
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20140311625_C.pdf
631 : 鉛筆小生(8153)@2014-03-13 19:38:59

自動波人在619樓提及
qt在617樓提及
616樓提及
鉛筆小生在615樓提及
greatsoup38在614樓提及
北建最值買，好實


對, 我已建倉等佢成下隻倍升股

業務, 都只係等


我無錢加呢隻啦


有錢你都唔加呢隻啦
小小息都無，咪話高息


仲不停抽緊水,唔會派息啦
資產在增加中,股價會跟住,到增長減慢才有機派息

高息股1年派息不多過10厘,但呢類增長型1年可能炒兩三倍


除了貨邊股, 一般股票最掂時, 都唔似係會派高息
632 : VA(33206)@2014-03-13 19:58:19

Mr. Pencil Sir, What is your target on 925!?
633 : 鉛筆小生(8153)@2014-03-13 20:58:56

VA在633樓提及
Mr. Pencil Sir, What is your target on 925!?


冇target,有錢咪擺係度， 我只知道， 北控系炒起上來，唔係人咁品， 更無懼上落市

392 371 154 925
634 : mottmac(1440)@2014-03-15 11:40:07

鉛筆小生在634樓提及
VA在633樓提及
Mr. Pencil Sir, What is your target on 925!?


冇target,有錢咪擺係度， 我只知道， 北控系炒起上來，唔係人咁品， 更無懼上落市

392 371 154 925


0.365 擺到而家.....................
635 : leoyk1014(859)@2014-03-19 22:42:13

great soup sir : now 925 $1.02. can keep ??
636 : greatsoup38(830)@2014-03-19 23:07:44

超過一蚊照留
637 : 鉛筆小生(8153)@2014-03-19 23:19:38

破頂不錯， 同場留意埋997
638 : leoyk1014(859)@2014-03-19 23:20:16

do you thing it will same 154??
639 : greatsoup38(830)@2014-03-19 23:23:33

leoyk1014在639樓提及
do you thing it will same 154??


我覺得好過佢
640 : 自動波人(1313)@2014-03-19 23:29:55

0.7沽出平手
想番兜時已經幾棍打上

可惜可惜
641 : qt(2571)@2014-03-19 23:37:24

641樓提及
0.7沽出平手
想番兜時已經幾棍打上

可惜可惜


乜你都咁早走左
642 : 鉛筆小生(8153)@2014-03-19 23:40:41

自動波人在641樓提及
0.7沽出平手
想番兜時已經幾棍打上

可惜可惜


大把股可炒， 不打緊
643 : 自動波人(1313)@2014-03-19 23:51:08

qt在642樓提及
641樓提及
0.7沽出平手
想番兜時已經幾棍打上

可惜可惜


乜你都咁早走左


去左買第二D嘛
股無限錢有限
644 : 自動波人(1313)@2014-03-19 23:51:34

鉛筆小生在643樓提及
自動波人在641樓提及
0.7沽出平手
想番兜時已經幾棍打上

可惜可惜


大把股可炒， 不打緊


是,去左炒其他,錢也袋埋了
645 : 自動波人(1313)@2014-03-19 23:52:56

greatsoup38在640樓提及
leoyk1014在639樓提及
do you thing it will same 154??


我覺得好過佢


實體是
但盤太大,好在母公司渣和雞金渣了大部份
646 : GS(14)@2014-03-23 16:30:46

8178

虧損增12%，至870萬，1億現金
647 : greatsoup38(830)@2014-03-23 17:12:46

1075

盈利降25%，至4,200萬，2.2億現金
648 : tks(1905)@2014-03-24 11:54:36

科技股一出業績就見光死smiley
649 : greatsoup38(830)@2014-03-24 17:26:54

1075 huge profit
650 : tks(1905)@2014-03-27 09:23:29

奇怪股價無反應smileysmileysmiley
651 : 自動波人(1313)@2014-03-27 13:45:31

皺妓股倒水

QQ都7%
652 : candy_ar22(35514)@2014-03-28 21:39:05

北京建設（控股）有限公司
（於百慕達註冊成立之有限公司）
（股份代號：925）截至二零一三年十二月三十一日止年度之
全年業績公佈摘要本集團錄得溢利幣722,803,000元，較去年之虧損幣108,353,000
元增加幣831,156,000元。
年內溢利增加，主要是由於收購產生議價購買收益、投資物業之公平值收益及確認
撥回訴訟撥備。
年內每股基本及攤薄盈利分別為11.23仙及9.35仙。
於二零一三年十二月三十一日之每股資產淨值為幣0.55元。
653 : leoyk1014(859)@2014-03-28 21:41:43

monday died la........
654 : candy_ar22(35514)@2014-03-28 21:59:38

溢利上升 wo
why die r
haha
655 : qt(2571)@2014-03-28 22:11:20

全年業績公佈
656 : greatsoup38(830)@2014-03-29 01:29:35

虧損降5%，至1.7億，輕債
657 : GS(14)@2014-03-30 02:25:51

虧損降40%，至2,100萬
658 : GS(14)@2014-04-09 01:17:56

以債代股
659 : GS(14)@2014-04-09 17:23:15

392

盈利增50%，至30億，重債
660 : greatsoup38(830)@2014-04-12 20:46:43

2014-04-11 HJ
環保需求趨升 北控利中長線   

北京控股（392）主業為天然氣分銷及管道輸氣，去年分銷天然氣87.2 億立方米，同比增長9.8％，其中上半年已銷47 億立方米，上升17.2％；下半年銷氣只是40.2 億立方米，同比只升2.3％。上下半年增幅的差異，是下半年氣溫較高，取暖用氣減少。雖然熱電廠發電用氣強勁增長，已提供相當彌補作用；但銷氣的反覆，已影響股價。

去年北控核心盈利35.55 億元，增長23％；每股盈利3.07 元，增長21％。中期息已派25 仙，將派末期息60 仙；全年股息85 仙，較上年增13.3％，因股數增加，實際派息已增23％。

主業盈利增逾26%

管道燃氣業務貢獻35.2 億元，增長26.3％；啤酒貢獻3.58 億元，增長2.6％；污水處理及水務貢獻5.14 億元，增長9.6％；另須扣除其他業務及總部費用8.37 億元，增加35.8％。上年仍有收費公路虧損近億元，已予出售。

燃氣業務貢獻35.2 億元，包括管道輸氣提供22.2 億元，分銷燃氣貢獻13 億元。北控佔北京天然氣管道權益40％，去年輸氣量252.1 億立方米，同比增加6.3％ ； 應佔純利為22.2 億元， 增長29.3％（上半年應佔純利10.6 億元，增長14.8％）。

去年分銷燃氣只增9.8％，至87.2 億立方米；而收入則增21.9％，淨利潤增24.9％。採暖製冷用氣減少10.6％，燃氣電廠需求增加42.6％，是主要的變化。

北京市車用氣市場快速發展， 已建成LNG 中轉站儲存能力195 萬立方米。去年CNG 銷量4227 立方米， LNG 銷量1.37 萬噸，力爭2017 年年底全市天然氣汽車應用規模達10 萬輛，正致力大量增加液化工廠及加氣站，覆蓋北京所有城郊區及縣。

北京市2013至2017年清潔空氣行動計劃，於2016 年前北京市城六區將實現無燃煤鍋爐目標。政策是興建燃氣熱電廠以關閉燃煤機組，預期2015 年熱電廠用氣將超過70 億立方米，2013 年為32.27億立方米，未來兩年增加逾倍。而管理層預期現年整體銷氣量只增15％，相信部分新熱電廠於2015 年才能完成，因此預料2015年的銷量增幅將更為強勁。

天然氣管道去年增加投資，而輸氣量只增6.3％，利用修改折舊政策獲得29.3％的增長。陜京四線仍在建設中，尚待完成，相信今年增長一般。

專注清潔能源及水務

北控向控股公司收購中燃（384）股權22％，於去年12 月中完成，今年將提供全年貢獻，與中燃的可能合作，未有確實計劃，如作為一般投資，仍然有利，但缺乏爆炸力。投資於北控水務（371）後，去年持續收購，業績增長44％；而配售攤薄北控所佔股權至45.3％，應佔盈利只增9.6％。去年收購水務項目部分仍待完成，有利今年持續增長。

北控已增持北京發展股權至54.6％，計劃轉型至垃圾發電，而首宗大型收購觸礁，正在洽購另一項規模不大的項目，仍待完成。

北控已投資在7 個垃圾發電及兩個危險及醫療廢物處理項目，總投資約40 億元人民幣，但亦出售一項光伏發電的主要股權，最終將退出光伏發電。看其安排，屬下的環保業將集中在垃圾發電及固廢處理，適當時候或將注入北京發展。

專注於清潔能源及水務，已是北控既定目標；而發展中的業務將為環保及新能源，均屬於公用業務，唯一較特別的，是傳統業務燕京啤酒，此股已在A股獨立上市，去年貢獻只增2.6％，至3.58億元，佔盈利比重不大，預期亦不易發展。內地啤酒業屢現併購潮，如條件吸引，北控可能出售，以便成為一家綜合性公用股。

北控持續發展，去年淨借貸增4％，至149 億元；淨借貸權益比率23.3％，不算過高。北控不佔北控水務控制權50％以上，避免把龐大債務綜合，是明智之舉。現價69.7 元，核心P╱E22.7 倍，息率1.2％。

業績後市場對其評價稍有分歧，以其燃氣銷售增長較為反覆，是客觀條件所形成。內地以氣代油的政策已肯定，環保業的需求也是大勢所趨，其走勢雖向有反覆，亦無礙於中長線投資。過去視北控於天子腳下，發展有所限制，而目前的業務及發展，均為政府所鼓勵，已不必擔心，中長線應可看好。

戴兆
661 : qt(2571)@2014-04-13 07:12:11

http://cn.reuters.com/articlePrint?articleId=CNL3S0N32SK20140411

路透基點：北控水務尋求1.20億美元B部分貸款--TRLPC
2014年4月11日星期五17:43 BJT
路透香港4月11日- 湯森路透旗下基點引述消息人士報導，多家銀行正在爭取北控水務集團有限公司1.20億美元B部分貸款的牽頭工作。北控水務是北京控股有限公司的子公司。

消息人士表示，此次融資是一筆A/B貸款的一部分，此前亞洲開發銀行已經提供了1.20億美元的10年期A部分貸款。

貸款資金將用在中國境內的多個項目上。

2011年3月，北控水務曾簽署13億港幣(1.68億美元)的五年期俱樂部貸款，當時有四家銀行參貸，分別是星展銀行、中國農業銀行、匯豐和恆生銀行。貸款利率較香港銀行同業拆息加碼205個基點。

2013年9月，這筆貸款的一部分在二級市場以99.5%面值的價格轉售。

北京控股也曾在2013年11月進入市場，辦理60億港元五年期貸款案。利率為Hibor加碼184個基點，最高綜合收益205個基點。(完)
662 : GS(14)@2014-05-02 10:16:18

925

維持虧損2億，增20%，重債
663 : qt(2571)@2014-05-11 09:13:40

http://cn.reuters.com/articlePrint?articleId=CNL3S0NR19U20140505

路透基點：北京控股30億港元貸款案啟動--TRLPC
2014年5月5日星期一15:57 BJT
路透香港5月5日- 湯森路透旗下基點報導，消息人士稱，四家銀行啟動了北京控股有限公司的30億港元(3.87億美元)五年期貸款案。

四家牽頭行兼簿記行是中國銀行、加拿大豐業銀行(Bank of Nova Scotia)、三菱東京日聯銀行和三井住友銀行。

這筆子彈式貸款的利率為香港銀行同業拆息(Hibor)加碼170個基點。

銀行受邀以三個層次參貸：承貸2億港元或更多，綜合收益為185基點，前端費為75基點，可得牽頭行頭銜；承貸1.5-1.99億港元，綜合收益為182基點，前端費為60基點，可得主辦行頭銜；承貸1-1.49億港元，綜合收益為180基點，前端費為50基點，可得安排行頭銜。

銀行回复截止日期是5月21日。

北京控股上次進入市場籌資是2013年11月的60億港元五年期貸款案，利率為香港銀行同業拆息(Hibor)加碼184個基點，最高綜合收益205個基點。

2013年12月，上述2013年貸款中的一部分在二級市場以面值99.9%左右出售。今年1月，這筆貸款中的一部分在二級市場以面值99.85%求售。(完)

(編譯張濤；審校高琦)
664 : greatsoup38(830)@2014-05-11 11:46:08

154

虧損降30%，至4,000萬，8億
665 : greatsoup38(830)@2014-05-11 12:11:17

371

盈利增180%，至4.8億，重債
666 : greatsoup38(830)@2014-05-11 19:34:05

2014-05-06 HJ
...
垃圾發電進程迂迴

北京控股（392）為北京發展大股東，為協助發展，於2011 年承諾提供30 億港元備用資金，以認購可換股債券，較早時已認購3 億港元以上，2018 年到期，換股價為1.13 港元，早已定價，為收購兩項目，北控再認購1.13 億港元，並於完成收購前行使認股權利，將3.23 億港元換為股份，增持股份2.86 億至7.53 億股，當時佔北京發展65.98%，於完成收購後，北控所佔股權仍達52.6%，是有意維持絕對控制權，而收購所付的現金1.11 億港元，亦來自北控的認購債券其後換股，故整項收購實際全部是發行新股支付。

北京發展的投資垃圾發電，始自2012 年6 月，建議成立合營公司，以投資北京市海淀區再生能源發電廠，北發將注入2.56 億元及提供股東借款6.44 億元。該發電廠為北京的大型相同項目，每日處理垃圾量2600 噸，正與北京市政府磋商交易架構及營運條款等條件，有關建議仍待完成。

北發的計劃，反映發展垃圾發電的決心，但過程迂迴曲折，亦非北發可以控制；直至近日，始能踏足該項業務，亦正式開始轉型，而原有的資訊科技業務，包括系統集成及教育智能卡等仍在經營中，但去年依然虧損；以現狀看，相信難有大突破。持現金11.7億無借貸去年底，北發存有現金及現金等值11.74 億港元，並無借貸，而可換股債券已於近期換股，是現金公司。如北京市海淀區項目亦達成協議，承擔為9 億元，手頭現金大致可以應付，必要時還可要求北控再認購可換股債券以獲現金。投資於垃圾發電只是開始，預料北發將繼續尋求發展機會，如能收購經營中項目，可提供即時收益。北京市海淀區項目，即使達成協議，仍待建設，未能即時提供收益，問題是垃圾發電量熱門行業，可供收購機會不多。

目前北發已發行14.88 億股，股價2.46 元，市值36.6 億元，並非收購兩個項目可以支持，現時仍是概念股，憧憬繼續收購發展。預期北控對北發的策略，是收購盡量利用發行新股，而北控亦將透過債券以換為新股，當時定價1.13 元對其十分有利，若此策略成功，北發的發展可以較大規模。而北控的安排，亦可維持其控制地位；不過，北發股價已不便宜，如未有進一步發展消息，只能在現水平上落，待有確實消息再行炒上，因此，每有較明顯的回落，都是吸納良機，以候另一個升浪。

戴兆
667 : GS(14)@2014-05-22 00:18:57

8178
668 : GS(14)@2014-05-28 23:45:19

8178
669 : tks(1905)@2014-05-31 23:31:05

1075
有關建議出售北京數字認證股份有限公司股本權益之須予披露及關連交易之最新情況
670 : peterchan11(45203)@2014-06-02 20:42:43

925
有關收購正峰集團有限公司 約21.85%已發行股本之非常重大收購
671 : GS(14)@2014-06-03 01:17:43

1. 配售39.84億股
2. 出售18.9億股予925
配售及出售價為25仙
672 : GS(14)@2014-06-03 01:18:33

925
673 : ninomiyau(41302)@2014-06-08 22:32:05

中國信息科技(08178.HK)擬間接入股美環保消毒品產銷商
中國信息科技(08178.HK)公布，擬購投資控股公司華祺國際60%權股，代價為124.8萬美元(約971.1萬港元)，將由集團內部資源撥付。華祺國際持有Sterile Doctor LLC (SD)7.254%股權，故上述交易完成後，公司將實際擁有SD 2.902%的股權。


SD主要從事開發及銷售環保消毒技術產品，擁有生產及銷售Sterile Doctor消毒產品的獨家權利，現時在美國、中國及新加坡均已簽訂代理商協議。
674 : GS(14)@2014-06-09 01:41:16

買垃圾
675 : simonwor(34306)@2014-06-27 18:50:04

392

http://cn.reuters.com/article/industryNews/idCNL4S0P821U20140627
路透香港6月27日 - 汤森路透旗下基点报导，消息人士指出，北京控股已与四家牵头行暨簿记行签定30亿港元(3.87亿美元)五年期贷款。

如先前报导，四家牵头行暨簿记行是中国银行、加拿大丰业银行(Bank of Nova Scotia)、三菱东京日联银行和三井住友银行。

消息人士指出，另有一家银行参贷。

这笔子弹式贷款的利率为香港银行同业拆息(Hibor)加码170个基点。

先前邀请银行参贷，最高综合收益为185个基点。(完) (编译 王冠中; 审校 高琦)
676 : GS(14)@2014-07-07 18:27:22

1075
677 : GS(14)@2014-07-12 16:47:12

賣物流地產35%股權
678 : GS(14)@2014-07-20 15:58:31

925買物流公司50%股權
679 : greatsoup38(830)@2014-07-20 19:24:57

2014-07-18 HJ

...
物流業務包括現有4 個項目及1 家項目管理公司，項目建議的倉庫面積78.8萬平方米，已完成部分約29 萬平方米，倉庫位於北京、上海及天津，專責處理電子商貿及港口相關物流地產，4年內發展面積至300萬平方米，成為中國第三大，計劃發展北京通州區馬駒橋鎮港口，正審視成都、重慶及廣州潛在項目。物流集團去年底資產淨值4.23億元，2013年純利3.99億元（以特殊項目為主，實際盈利不明顯）。

負債重 淨借貸逾6億

現協議引入日資三井物產及三菱地所合組的MJQ投資（分別佔60%及40%），將投入資金11.2億元而佔物流業務股權35%，而日資正式認購股權，仍待馬駒橋鎮第一期項目土地使用權證獲發以及第二期項目土地中標，MJQ完成認購物流股權35%後，可認購增至40%，將訂立股東協議，以便經營及管理業務，如物流業務8年內未能落實上市，MJQ將行使認沽期權將股權售予北京建設。

北京建設三大業務分為物流基礎設施、冷鏈物流及農貿批發，以及商業地產及房地產。物流基礎設施在發展中，冷鏈物流及農貿只具雛型，已收購天津臨港經濟區及水產冷鏈配送中心權益，目標是4年內擁有100萬噸冷凍倉儲能力，因行業獨特性，傾向尋求專業性合作，正在京滬等地商談潛在投資項目。

北京建設已收購北京金都假日酒店及廣州光明廣場，據報兩項目是商業地產初步的發展，房產將適時參與。北京建設最近協議收購正峰集團（02389）股權21.85%，現金代價4.72 億元。正峰業務是內地物業發展及電動工具產銷。收購股權將成正峰大股東，同時正峰又配股集資9.9億元，北京建設指收購是增加集資渠道，顯然是買殼性質，有分拆意味。

北京建設負債仍相當重（去年底淨借貸逾6 億元），持續資本需求不菲，收購正峰股權是希望達致良好財務安排。現時再引入日資發展物流相關業務，將可紓緩北京建設的負擔。

北京建設經營物流，始自2012年獲准將北京朝陽區基地遷至馬駒橋鎮，然後將朝陽區發展為城市中心物流設施，但馬駒橋鎮第一項土地使用權至今仍未獲批，第二項土地仍待投標。但馬駒橋鎮發展勢緩慢，使朝陽區發展受阻。

引入日資投資是好消息，日後或使物流及地產獨立，但對股價受惠不大，畢竟短期業績難以達到理想水平，長線才有較佳收穫，短線只能炒消息。

戴兆
680 : GS(14)@2014-07-21 23:15:54

1075買同業
681 : simonwor(34306)@2014-08-17 13:07:54

371

http://cn.reuters.com/article/cnBizNews/idCNL4S0QJ2KD20140813
路透基点：澳新银行为北控水务发起1.20亿美元B部分贷款--TRLPC

路透香港8月13日 - 汤森路透旗下基点引述消息人士报导，唯一牵头行兼簿记行澳新银行为北控水务集团有限公司发起1.20亿美元的七年期B部分贷款。

此次贷款在第五年末时，有两年期的认沽期权，其贷款利率为较伦敦银行间拆放款利率(Libor)加码200个基点。

贷款平均年期为4.25年，银行受邀按三个层次参贷：承诺3,000万美元及以上的银行，可透过148.75个基点的前端费获得235个基点的综合收益，以及牵头行头衔；承贷2,000-2,900万美元的银行，可透过127.5个基点的费用获得230个基点的综合收益，以及主办行头衔；承贷1,000-1,900万美元的银行，可透过116.875基点的费用获得227.5个基点的综合收益，和安排行头衔。

已于8月6日举行银行简报，回复截至日期为8月底。

一如此前报导，消息人士表示，此次融资是一笔A/B贷款的一部分，此前亚洲开发银行已经提供了1.20亿美元的10年期A部分贷款。

贷款资金将用在中国境内的多个项目上。

2011年3月，北控水务曾签署13亿港币(1.68亿美元)的五年期俱乐部贷款，当时有四家银行参贷，分别是星展银行、中国农业银行、汇丰和恒生银行。贷款利率较香港银行同业拆息加码205个基点。

2013年9月，这笔贷款的一部分在二级市场以99.5%面值的价格转售。

北京控股也曾在2013年11月进入市场，办理60亿港元五年期贷款案。利率为Hibor加码184个基点，最高综合收益205个基点。(完) (编译 洪曦; 审校 张明钧)
682 : GS(14)@2014-09-07 13:22:18

2014-09-04 HJ
北控燃氣業務潛力大 走勢料轉好   

北控上半年盈利28.1億元，增長36.5%，扣除非經營項目（包括出售聯營公司），核心盈利24.27 億元，增長21%；每股中期息0.28元，增長12%，但股數增加（主要用於收購中國燃氣（00384）股權），股息總數增23%。

北控主業為燃氣業務，期內銷氣持平，達47億立方米，因北京冬季平均溫較高，取暖用氣降11.8%，家庭用戶則增21.6%，上半年淨利潤8.38億元，按年增長10%，輸氣業務（佔中石油北京管道股權40%）上半年輸氣量147億立方米，按年增20%，主要是山東及河南輸氣量快速增長，但因輸費標準跌13.6%及增幅較高的山東輸費標準較低，淨利潤僅增2%，至10.8億元。

另外，北控佔中燃股權21.13%（據消息指近期已增持至22.44%），期內首次入賬，應佔盈利2.73億元。輸費標準下調，未明原因，甚至佔該管道60%權益的昆侖能源（00135）在業績報告亦無提及，只知管道輸氣收入增幅輕微。可喜的是輸氣量增長20%，可抵銷輸費下降有餘。陜京三線工程已基本完成，現時三條管線輸氣能力每年350億立方米，使用率有很大增長空間。陜京四線前期工程已展開，設計規模每年輸氣量230億立方米以上。

供氣北京以採暖製冷為主，佔銷氣量38.8%，採暖主要在年初冬季，下半年慣常銷量較少，去年上半年銷量47億立方米，下半年銷量40億立方米，按季跌14.9%，管理層料全年銷量100億立方米，即下半年銷量為53億立方米，按季增12.7%。此外，北京煤改氣發電順利進行，上半年向電廠售氣已佔總售氣量34.1%。7月東北熱電中心的大唐燃氣機組1350兆瓦已在試營運，下半年將增加對燃氣需求。

另外，京西1305 兆瓦及高安屯845 兆瓦燃氣機組也將年底前投入營運；應注意是管道輸氣不限於北京，但北京銷氣增加，管道輸氣必相應提高，明年展望樂觀。

北控投資中燃成為最大股東，正研究與中燃戰略合作，加強北京以外發展，不限於燃氣項目，還包括水務、啤酒及廢物處理發電等業務，望可發揮協同效應。中燃項目遍布各大城市，均與地方政府有良好關係。北控已中標廣西藤縣項目，開展燃氣管網經營建設，並在京建成車用氣加氣站，營運25座。

看俏下半年業績

主要燃氣業務前景樂觀，7及8月售氣增20%。北京現已為內地氣化率最高城市之一，佔14%以上，仍有3000多萬噸燃煤可實施煤改氣，銷氣量仍有上升空間；北控已作好安排未來氣源供應，相信北京所獲供氣量具有優勢。

北控2013 年燃氣業務獲利35.2 億元，上半年18.17億元，下半年17.03億元，按季跌6.3%，今年表現加入中燃的貢獻，此項投資以發行新股作為代價主要部分，為此負擔財務費用不多，上半年帶來盈利2.73億元，連同其他貢獻，燃氣業績已增20.8%，至21.97億元。下半年售氣將由跌而升，下半年盈利將高於上半年，明年預期售氣增50%；管道輸費雖下調，惟僅短期影響，股價急跌已過分反映。事實上，北控跌至65.7元後，已相當超賣，即有反彈，沽盤已收斂，相信繼續反彈使走勢轉好，大行雖對輸氣費下調不滿，但評價仍高，僅燃氣業務已值得看好，其他業務，日後再談。

戴兆
683 : greatsoup38(830)@2014-09-14 02:45:08

2014-09-12 HJ
北控固廢待收成 低吸看中線   

北京控股（00392）近年發展環保固體廢物處理及發電業務，因業績仍未明顯，業務貢獻仍未分類，而近日已落實北京海淀區再生能源發電項目，頗具規模，於明年中投產，其後業績將較顯著。

明年業績將反映

北控透過北控環保工程經營固廢營運，每日處理3400噸，上半年營業利潤420萬元；另透過北京發展（00154）經營垃圾發電業務，上半年收購兩個項目，已在獲利中，營業利潤約400萬元。收購兩項目代價6.66億元，近日將獲北京海淀區再生能源發電項目30年特許經營權，規模將明顯擴大。

中國現有最大型垃圾發電項目的每日處理能力為3000噸，海淀項目已接近最大規模，在北京已是最大的垃圾發電項目，每日處理垃圾2500噸，包括垃圾及焚燒1800噸、厭氣發酵處理醫療垃圾400噸、滲濾液處理能力400立方米、總庫容量60萬立方米的爐渣暫存庫。

海淀項目總投資1917.8 億元，其中7.54 億元由中央政府及北京市政府撥付，其餘約11.63億元由特許經營公司（北京發展）支付，項目以公共私營合作（PPP）模式經營，建設在進行中，將於今年底初步完成，並於明年5月展開商業營運。

根據規定，北京市將供應所需垃圾及廚餘，並負責運輸及處理因焚燒垃圾生產的飛灰費用，特許經營公司按處理垃圾量每噸收取費用157.15元（125元人民幣），並將產生電力售予相關電力企業，每噸垃圾產生的首280千瓦時電力為0.65元人民幣（約0.82港元），餘下電力為每千瓦時0.3867元人民幣（約0.49港元）。

北控的固廢物處理，部分仍由北控環保工程經營，似乎是與北京發展各自發展，預期於適當時候將注入北京發展以擴大業務，現時北控已控制北京發展股權並提供財務協助。預期於2015年起，北控的業務分類，將增加一項固體廢物處理及發電。

污水處理及水務則為北控水務（00371）經營，北控佔權益45.33%。北控水務為行業領導者，擁有營運及在建中水廠301座，包括污水處理廠234座及自來水廠61座，根據服務特許權安排，總設計容量為每天1816萬噸、營運中容量每天1162萬噸、發展中容量每天653萬噸，反映北控水務仍具相當發展空間。各項目主要位於中國各地區，於馬來西亞及葡萄牙亦有項目，最近將完成約16億元收購的標準水務項目。

上半年北控水務獲利增長39% 至7.14 億元。北控應佔3.2 億元，增長23.3%，增幅較低，是北控水務曾發新股所攤薄，上半年的貢獻，佔北控主要業務11.1%。

啤酒業穩定增長

啤酒是北控的傳統業務，燕京啤酒在內地上市，北控佔57.46%，上半年銷量增4.19% 至307 萬千升，收入增16.7%；稅前利潤增加13.5%，對北控的貢獻約3.4 億元，增長16.7%，佔主要業務比重11.9%。燕京啤酒在北京市場極具優勢，現時陸續發展至中西部市場，正加速增產中，目標為產量800萬千升，去年全年銷量為515萬千升。北控多次重組業務，均保留啤酒業，反映對此看重，雖則增長並不突出，但勝在穩定地增長。

北控的業務雖以天然氣管道及分銷為主，於購入中國燃氣（00384）股權後，正在尋求協同效益的發揮，持續成為主業已可預料；而增長更為快速的是環保及廢物發電，此業務由零開始，至今已有一定規模，預期將繼續發展，雖不能與燃氣業比較，但明年起將佔主要業務一席位。北控水務發展多年，已成為北控旗下一員猛將；北京發展正在急起直追，希望未來有近似成就。境內各大中小城市均積極規劃新的固體廢物處理設施，將為北京發展提供商機，使其可以躋身領導營運商之列。

北控昨天收報70.65 元，核心P/E23 倍，息率0.8厘，股價於低位反彈後受制於大市，料橫行候進一步發展，前景是看好，短期不明朗，可候低吸看中線。

戴兆
684 : GS(14)@2014-09-14 13:43:42

盈利增2成，至23億，重債
685 : GS(14)@2014-11-27 02:05:34

1. 392 賣野畀384
2. 母公司注資392
686 : GS(14)@2014-11-27 02:08:30

392注資384
687 : greatsoup38(830)@2015-01-02 11:02:43

2015-01-02 HJ
北發「止血」長線看好




北京發展（00154）有新猷，出售兩間附屬公司予同系集團，是調整業務的策略，經出售後，其資訊科技業務，只有支付卡科技此公司錄得虧損，如能尋找合適買家，將出售該公司權益，以便專注於團體廢物處理業務，尤其生活垃圾焚燒發電業務。

北發出售的附屬公司為北控電信通及北控稅通全部股權，由控股股東承購，總代價1.26億元，包括銷售股份7637 萬元及債務4963 萬元，待達成先決條件後，將以現金交易。該兩公司2012年虧損1557萬元，2013年虧損372萬元，賬面資產淨值6388萬元，北發佔相關權益72%，於扣除有關費用後，出售可獲收益7490萬元，所得款項用於一般營運資金。出售事項預期於半年內完成，如未能完成，出售將予終止。於完成出售後，將不再從事資訊科技業務，餘下的支付卡科技亦正尋求適當買家，最終完全退出科技相關業務，這是業務轉型的必須步驟。

控股股東早部署轉型

北京發展的控股股東為北京控股（00392），已於2011年安排轉型，購入其虧損最重的市政交通一卡通權益，並決定業務轉型至垃圾焚燒業務，北京控股承諾提供備用資金30 億元，需要時認購可換股債券，以支持其業務發展，於2012年已公布山西及杭州項目的框架協議，以及北京海淀項目增資合同。於2012年9月，訂立收購杭州綠色能源全部股權框架協議，涉及代價5.3億元（約4.1億港元人民幣），包括15個項目，但結果未能協議，未能達成收購。今年2月，協議購兩個垃圾發電項目，位於山東及湖南，總代價6.66億元，其中現金1.11億元，其餘5.55億元發行新股支付，每股作價1.6元（較市價折讓36.25%）；收購已於4 月底完成，該兩項目2013 年純利3738 萬元（約2917萬元人民幣）。至於上述的山西及杭州項目框架協議，已不再提及，相信已失效。

北京海淀項目，於今年9 月有進一步發展，北發屬下的北發環保海淀與綠海能訂立合資總合同，並成立特許經營公司，由北發佔99%及綠海能佔1%，以代替過去的增資合同（北發僅佔50%）、海淀區市政市容委將向特許經營公司授出該項目的設施融資、投資、建設、經營及維護的特許經營權，由注入商業營運起計為期30年，此為BOT項目，於經營期屆滿後，須按零代價將該等設施轉讓予相關政府部門。

海淀項目為垃圾焚燒發電項目，設計處理規模為每日2500 噸，包括垃圾焚燒處理1800噸、厭氣發酵處理廠約400 噸、滲瀝液處理每日700立方米、總庫容量60萬立方米的爐渣暫存庫，工程於2014 年12 月前初步完成，將於2015年2月試運行，2015年5月開始商業運作。

整個項目發展總成本估算為15.25億元，其中約6億元由中央政府及北京市政府撥付，其餘9.25 億元由特許經營公司支付，北發約佔9.16億元。中央政府及北京市政府撥付投資成本近40%，反映對項目的支持，而電價的釐定，可能與此有關。根據新股粵豐環保（01381）資料，東莞兩間垃圾發電廠的電價，於2014年9月起生效的，首280 千瓦時為0.66 元，其餘為0.512元，可見海淀項目的電價較其他有一定折讓，應與政府撥款有關。

北發於6月底存有現金11.27億港元，連同最近協議出售公司可套現1.25 億港元。足夠應付海澱項目的資本需求，但留作營運資金不多。根據協議，北京控股對此支持，北發可要求北控認購北發債券7 億港元（文成後已公布北控認購），相信北發的資金並無問題。

北發出售虧損的公司，旨在割掉虧損，以免影響整體業績，2015 年起，山東及湖南項目全年提供收益海澱項目至少提供半年收益，將踏入收成期，而且2016 年應有增長（海淀項目全年收益），其後的表現，看控股公司的意向，現時投資規模約18.3億港元，仍少於北控承諾提供30億港元的目標，而且經發展後北發已有發行新股能力，相信仍在尋求發展，而北控亦有類似項目經營中，適當時候可能注資以壯大北發。論股價，現時已不低，但仍有發展潛力，可以期待，長線看好。

戴兆
688 : 陌生人(53760)@2015-02-09 21:42:33

外電消息指392北京控股正在出售燕京啤酒20%股權，市值7億美元

想問下各位最終作價會否高於市值、成事機會高唔高、多唔多人搶燕京及北京控股現金回籠後會有乜動作？
689 : GS(14)@2015-02-10 00:08:21

陌生人在688樓提及
外電消息指392北京控股正在出售燕京啤酒20%股權，市值7億美元

想問下各位最終作價會否高於市值、成事機會高唔高、多唔多人搶燕京及北京控股現金回籠後會有乜動作？


最總作價應該都是略低，成事機會不低，應該多人買牌子，但現金番來後都是應該用來增持384?
690 : 陌生人(53760)@2015-02-10 00:14:59

謝謝
691 : GS(14)@2015-02-10 00:23:24

不用謝
692 : GS(14)@2015-02-10 00:30:02

不用不用
693 : GS(14)@2015-02-26 19:12:12

acquire 392 asset
694 : greatsoup38(830)@2015-03-31 16:51:08

盈利增33%，至40億，重債
695 : greatsoup38(830)@2015-03-31 16:51:08

盈利增33%，至40億，重債
696 : greatsoup38(830)@2015-04-19 23:18:05

2015-04-13 HJ
北控燃氣業務明朗前景看俏   

北京控股（ 00392 ）主業為燃氣，佔79.1%，增長26.5%；啤酒生產業務佔6.9%，只增8.2%；而污水處理及水務業務則佔14%，增長53.6%，但污水及水務常涉非經營收益，相信佔北控水務非控制性權益，以致未將非經營收益另列，其實該收益佔該業盈利48%，為數不菲，實則有盈利誤導之嫌，留意評價。

去年北控盈利48.31億元，按年增長15.5%，據報主營業務盈利56.31億元，按年增長28.2%，非經營性收益1.49億元，按年跌26%，其他業務及總部費用9.45億元，增加12.9%。

北控以燃氣業為主，其中以北控佔40% 的中石油北京天然氣管道貢獻至多，去年完成輸氣量299.6億立方米，增長18.9%，北控應佔盈利23.3 億港元，只增5.3%。北控應佔中國燃氣盈利6.22億元。至於北京市燃氣集團的天然氣分銷業務，去年售氣99.6億立方米，按年增14.2%；提供盈利增13.8%，至15.02億元。去年售氣增加，主要來自西北熱電中心的京西及高井兩個燃氣廠第4季投產，以及東北熱電中心的高安屯機組試產。去年售氣予燃氣電廠增加31%，至42.33億立方米，因電廠所用氣價較低，盈利增幅低於售氣增長。

燕京啤酒為北控的傳統業務，多次重組均獲保留。污水處理及水務持續發展，現有污水處理廠250座、自來水廠69座、再生水處理廠6座及海水化淡廠1座，總設計容量每日2015萬噸，按年增21%。

北控的業務還包括固廢項目的投資拓展，在去年底，生活垃圾焚燒發電項目新增簽約規模每日3500噸，總處理規模每日17025 噸。此部分包括旗下北京發展（00154）所佔部分，因北發暫時提供盈利有限，未作分類處理，相信繼續發展，相信不久之後，固廢項目及垃圾發電可作分類處理。

輸氣管道貢獻最多

輸氣管道對北控貢獻最多，去年上半年輸氣量增20%，至147億立方米，下半年輸氣量為152.6億立方米，但上半年輸費標準平均下降13.6%。

去年第4 季北京市四大熱電中心建設取得重大突破，去年底已有10 間燃氣電廠營運中，今年第1季，兩間燃煤發電廠正式關閉，最後一台燃煤機組將於2016年停產並由燃氣機組取代，屆時北京市將有13間燃氣電廠運行，總裝機容量8000兆瓦，每年將消耗天然氣約80億立方米，較去年增加89%，對北控的分銷天然氣有肯定作用。市場對天然氣有需求，管道的輸氣亦可提供貢獻，互相配合。

為配合業務重組，已協議把北京市以外12 個燃氣項目售予中國燃氣（00384），作價16.33 億元人民幣，北控將收取中國燃氣股份作為代價，每股作價13.84元，所持中國燃氣股權將由22.44% 增至24.68%，穩佔第一大股東地位，並有利其後的發展。

北控主力發展燃氣相關業務後，另一發展目標為固廢及危廢業務處理，包括垃圾焚燒發電，北京海澱項目將於年底投產，估計2016年起此等業務將有相當進展。去年天然氣業務平平，北控股價下跌20%（2013 年上升55%），天然氣價格在改革中股價受壓，近期已明朗，尤其業績後顯得前景更佳。去年底淨借貸總權益比率35%，處於健康水平，業績後股價急升，現為65.8元，P?E17.4倍，息率1.36%，可逢每次反覆收集，看好中線前景，相信北控今年表現將較佳。

戴兆
697 : qt(2571)@2015-06-27 17:53:34

http://cn.reuters.com/article/2015/06/23/idCNL3S0Z90U020150623

路透基點：北京控股獲得15.5億港元貸款--TRLPC

路透香港6月23日- 湯森路透旗下基點報導，北京控股有限公司在向香港交易所提交的文件中表示，在6月19日獲得了15.5億港元(2億美元)三年期雙邊貸款。
  
  據北京控股的2014年年報，它的主要往來銀行是中國銀行、交通銀行、中國建設銀行及瑞穗實業銀行這幾家銀行的香港分行。 (完)
698 : greatsoup38(830)@2015-08-28 18:51:35

盈利增40%，至30億，輕債
699 : greatsoup38(830)@2015-09-01 23:36:38

賣部分燃氣業務
700 : greatsoup38(830)@2015-09-13 23:32:38

2015-09-07 HJ
燃氣帶動 北控全年增長看好   

北京控股（00392）受惠於北京市積極推進燃煤鍋爐改造用氣，以及開展車用氣市場，天然氣銷售大增，帶動業績有較佳增長。而天然氣價格傳再下調，雖則北控表示價格即使下調，亦不影響毛利率，但股價仍未能反映業績的上升。

半年收入增逾30%

北控上半年收入增加30.7%，毛利只增11.2%， 平均毛利率由21.1%降至18%，其他收益淨額減少53.8%，銷售及分銷費用持平，管理費用及其他增加11.9%，財務費用增19%，聯營公司貢獻增長34.7%，股東應佔盈利31.03億元，只增10.3%，撇除特殊項目後的核心盈利為30.7億元，增長26.4%，每股中期息30仙，增加7.1%。

業績報告的分析，來自燃氣業務盈利26.91億元，增長22.5%，啤酒盈利減少1.8%，至3.34億元，污水處理及水務盈利4.58億元，增長45.4%，其他業務扣除總部費用減少2.4%，至4.15億元，非經營性收益減少91%，至3500萬元，特殊項目收入減少91%，至3300萬元，使核心盈利增長26.4%。

北控佔北京燃氣100%，佔北京管道40%，佔燕京啤酒54.1%，佔北京發展（00154）50.36%及北控水務（00371）43.94%，聯營公司貢獻來自北京管道及北控水務。其他收益淨額屬於非經營性收益及特殊項目，兩者大減，主要是期內缺乏視作出售聯營公司權益及政府補貼的減少等，上年度同期因北控水務配售帶來攤薄收益。

天然氣分銷為主業，售氣量增29.1%，至60.4億立方米，銷售收入增45.6%，至208.86億元，銷售成本則增49.8%，毛利只增16.8%，反映毛利率由12.8%降至10.27%，估計與售氣用戶組合變動的影響。期內售氣予發電用戶增長69.9%，所佔比例由34.1%升至45.1%，採暖製冷用戶佔32.4%，增長7.4%。去年底，投產的3間熱電廠是增長來源，上半年已發展天然氣車輛965輛及簽訂200輛原廠氣車，對售氣開始作出貢獻。

天然氣業務包括應佔北京管道的輸氣貢獻，期內輸氣156.94億立方米，按年增6.8%，因北京市輸氣量增幅較高，拉升每立方米的輸氣收入，北控應佔淨利潤13.19億港元，增長22.6%。由此推算，北京燃氣淨利潤為13.72億元，增長22.8%。

啤酒業務銷量跌3.6%，至296萬千升，中高檔產品比例上升，每噸均價升至3.1%，至2391元人民幣，收入減少0.4%，至79.18億元，毛利率由36.3%升至37.7%，稅前盈利升3.1%，北控應佔盈利減少1.8%，至3.34億元。

污水處理及水務的業務由北控水務經營，項目遍及中國24個省市及自治區，以至葡萄牙及馬來西亞等地，期內收入上升51%，至57.64億元，盈利升63%，至11.6億元，北控攤佔5.09億元，按年增61.4%。

北控環保處理固廢增加，營收增220%，至1.74億元，利潤增323%，至1779萬元，北京發展利潤增近4倍至2030萬元，兩者包括於其他業務之中。

北控預期燃氣銷售全年增長維持30%，上半年燃氣毛利率已降，下半年即使減價，亦可維持毛利率，煤改氣相關工程仍在陸續完成，車用氣市場繼續發展至3000輛，有助售氣增長。北京管道已完成陝京三線，每月可輸送35億立方米，可滿足需求，暫無新發展。

推高檔啤酒產品

啤酒業務仍在發展中，致力於高檔產品，燕京品牌價值達660億元人民幣，消息指曾擬引入專業投資者注資以作發展，未有進一步消息，估計未來在正常發展中。水務亦在持續發展，將加快推進海淡進京項目，近期有意發展光伏發電，已收購北控清潔能源（01250）專責其事。

北控的業務在靜靜地重組中，已出售發展緩慢的克旗煤製氣股權34%，正安排將若干燃氣項目售予中燃，北控環保將與北京發展加強合作，後者已協議的北京海淀項目將於年底完成，規模將會擴大。兩者業務同是垃圾發電及固廢處理，相信日後將會注資或合併，使結構簡化。

公司上半年業績增長佳，由燃氣銷售所帶動，而燃氣改革仍在進行中，雖說未來毛利率可維持，但期內的毛利率已跌，令市場對此不放心。就上半年業績看，全年應有相當增長，預期短線表現將與大市相似，如燃氣改革進一步明朗，則按實際情況變動。基本上，可以候低收集看好中線。

#戴兆 #港股分析 #公司透視 - 燃氣帶動 北控全年增長看好
701 : greatsoup38(830)@2016-01-07 02:40:26

392 注資 6828
702 : greatsoup38(830)@2016-01-07 02:42:40

392 注資 6828
703 : greatsoup38(830)@2016-01-07 02:45:24

392 注資 6828
704 : greatsoup38(830)@2016-01-09 00:40:45

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160107/news/ww_ww1.htm
北控旗下入主藍天威力
  2016年1月7日

【明報專訊】北京控股(0392)子公司北京燃氣昨日宣布入主藍天威力(6828)，集團以每股0.45元認購藍天威力21.5億股股份，較其周一收市價折讓11.76％。北京燃氣同時認購本金總額3.5億元的可換股債券，兌換價亦為每股0.45元。若完成認購股份及悉數兌換可換股債券後，北京燃氣將持有藍天威力32.47％股權。藍天威力昨日同時斥資1.52億元，收購北京燃氣廣西天然氣分銷業務的51％股權。
705 : greatsoup38(830)@2016-01-14 09:33:22

http://www.gmtresearch.com/research/newsletter-8/



Beijing Enterprises Water

In similar fashion to Noble and AirAsia, BEW fails to generate profits backed-up by cash inflows. Based on the company’s disclosure, it generated just HK$738m in operating cash flow (OPCF) in 2014 relative to a debt burden of HK$23.5bn, a debt/OPCF multiple of 31.8x. The global average is just 3x and anything over 5-6x is generally regarded as problematic. As such, by this metric BEW is insolvent.

This lack of OPCF is disguised by BEW’s complicated accounting and limited disclosure. Firstly, BEW reclassifies interest expenses in the financing portion of the cash flow statement instead of the operating section which inflates OPCF. Secondly, owing to financial asset modelling, capex is reclassified as a receivable which means it is moved into the working capital section of the cash flow statement. This has the effect of lowering OPCF. However, the Group fails to disclose capex and so we are unable to adjust the numbers.

BEW used to disclose OPCF in the Management Discussion and Analysis section of its interim and annual reports but ceased doing so in 2013. When pressed as to why they had removed it, management told us that the disclosure was not mandatory. However, since the publication of our report, a number of sell-side research houses have issued an updated data series with numbers for 2014. Either these analysts have worked out how to reconcile OPCF from the financial statements (which we think unlikely) or the Group is giving selective disclosure (which is illegal). Ironically, while this number (assuming it is correct) might suggest the company generates some OPCF, it is still inadequate to service current debt levels.

In the following table, we detail OPCF as disclosed by BEW. In 2014, the Group generated HK$1.8bn in OPCF (under its definition) which implies a debt/OPCF multiple of 12.7x – worryingly high. However, we need to subtract interest expenses from BEW’s definition of OPCF, which leaves us with just HK$738m, a debt/OPCF multiple of 31.8x. By comparison, we believe that BEW should generate around HK$4.3bn OPCF in order to service its debt, assuming a debt/OPCF multiple of 5.5x.
Figure 3: BEW’s Operating Cash Flow: 2009-2014

Fig3
So where has all the OPCF gone? BEW is fairly open about its construction profits being an intercompany transaction and failing to generate any OPCF on a consolidated basis. However, we would have expected OPCF to come in at around HK$1.4bn when adjusting for this, 90% higher than the reported number of HK$738m. In order to calculate this number, we took the operating profit before changes in working capital from the cash flow statement and subtracted interest expenses, tax and BOT construction profits, as shown in the table below.
Figure 4: BEW’s Operating Cash Flow: 2009-2014

Fig4
We believe that in addition to construction profits, wastewater concession profits are also not backed-up by OPCF. BEW’s complicated accounting interpretation, IFRIC 12, makes it quite clear that it has the ability to recognise future concession cash flows as profit. Normally, we would expect this to be presented as finance or imputed interest income in the financial statements and shown on the front page of the income statement. However, it is a bit of a struggle to find imputed interest in BEW’s financial statements; it’s almost as if they don’t want us to see it. In Note 6 on page 117 of the annual report, BEW details its revenue breakdown, as shown below. The asterisks direct us towards a further note two pages later in which it is revealed that “imputed interest income under service concession arrangements amounting to HK$1,186m (2013: HK$701) is included in the revenue derived from “Sewage and reclaimed water treatment services” and “Water distribution services” above.”
Figure 5: Note 6 to BEW’s Financial Statements

Fig6
BEW’s large and growing deferred tax liability also supports our theory much of profits are not cash-backed. Governments do not charge tax on accounting profits booked today but on cash profits as and when received. If the tax recognised on the income statement is larger than the tax actually paid in the cash flow statement, then a deferred tax liability is established. As such, we can infer that the profits presented to the tax authorities will have been much lower than that presented in the financial statements. BEW’s financial statements reveal that its cash flow tax paid averaged just 45% of its income statement tax over the past three years suggesting that around 55% of profits are theoretical.

Even this may overstate the real picture. We suspect that BEW is paying tax on its construction profits as the Group needs to set up a separate construction subsidiary in order meet the requirements of its complicated accounting interpretation, IFRIC 12. If so, then its underlying operating concessions are not paying that much tax and are, therefore, just not that profitable. This supports the findings of our analysis of the local filings of its Chinese operating concessions.

Irrespective of the accounting, the key issue is that the Group generates OPCFs which are a fraction of reported profits and these are insufficient to support its existing debt burden. This leaves BEW entirely reliant on banks and the capital markets to finance its capex and maturing debt. Should market participants begin to understand that BEW is over-leveraged, its borrowing costs could rise significantly. Should markets decide not to extend any additional funds to BEW, it will quickly default. We derive a target price if HK$0.95/share which is 50% of book value, some 80% below the current share price.

For more information on Beijing Enterprises Water, please watch our short video…
Figure 6: BJ ENT WATER: Hiding Behind the Numbers




Finally, our report on BEW has prompted some questions which we address below:

GMT Research published a report on 6 January 2016, raising doubts on BEW’s accounting treatment measures similar to those in the WSJ on 16 December 2015. We think the report contains several inaccuracies.

Inaccuracies? No. Difference of opinion? Yes. We have yet to hear of any inaccuracies in our report.

Like the WSJ article, GMT article focuses on the IFRIC accounting treatment adopted by BEW, and includes five major sections:

Err…no, the analyst has just cherry-picked the parts of our argument that he’d like to comment on. What about addressing the lack of operating flow, principal versus agent contractor, other dubious imputed interest income, overdue receivables/loans, forex debt exposure, deferred tax liabilities, declining profit indicated by local filings of concessions, etc.?

1) While GMT believes BEW follows IFRIC strictly, it also asserts that IFRIC 12 is “an ill thought-out accounting interpretation”. We do not think that GMT has standing to criticize the International Accounting Standards Board (IASB).

Calm down. Size isn’t everything. Just because we’re not large doesn’t mean we can’t question IASB. Maybe the analyst should explain why IFRIC 12 is such a great accounting standard instead of simply deferring to authority? Bodies such as the IASB need to be challenged by independent research providers such as ourselves, regardless of size. It’s the strength of argument that matters. It would be nice if the sell-side was a little more circumspect in its analysis instead of repeating management verbatim.

2) Subjective determination of fair value of construction revenue – same argument as in WSJ article.

And the point is here? There are no factual inaccuracies in questioning whether a 25% construction margin is appropriate. It’s a bonkers crazy margin for a simple concrete pouring exercise. As we point out in our report, it is questionable whether BEW meets the agency contractor definition. As such, maybe it shouldn’t recognise any construction profits at all?

3) Also the main argument: GMT adjusted for the non-IFRIC 12 earnings by deducting BOT construction revenue and imputed interest income (GMT thinks they are both not cash-based), and sees BEW’s adjusted net profit as 33% of reported net profit in 2014 (67% less)….

…GMT deducts (1) GP from BOT construction, and (2) imputed interest income from EBIT to arrive at the non-IFRIC 12 EBIT. It argues that the two items are not cash-based but are based on profit recognition of future cash flows. We also have our non-IFRIC 12 EBIT for FCF calculation (DCF valuation part), and we recognize the practice to deduct the profit contribution from BOT construction to reduce the non-cash impact. However, we think the mistake made by GMT is that imputed interest income is actually cash-based. GMT has mistakenly deducted almost half of the operating earnings, in our view…

..As defined by the IFRIC 12 standard, imputed interest income is recognised during the operation period and can be seen as interest income on financial assets recognised, based on incremental borrowing costs. This is essentially an allocation of operating income.

No, our comments on imputed interest income are a supporting argument. The main argument is that BEW generates no operating cash inflows and cannot service its debt – this lack of operating cash inflow is self-evident and was not addressed by the analyst at any stage in his report. It is not that construction revenues are a non-cash item; they most certainly are a cash item in that they generate cash outflows. This is even worse than being a non-cash item.

If imputed interest income was a cash inflow item, BEW would be generating copious quantities of operating cash inflows. But it isn’t. This lack of inflows (after adjusting for capex, interest expenses, etc.) suggests that imputed interest is not cash-backed as we go on to explain.

While the analyst believes we have made a mistake, he does not offer any evidence to support his claim and, as stated earlier, the real problem is not the accounting interpretation but the lack of cash flow. Sadly he offers no alternative explanation.

4) Poor underlying organic growth for water assets, relying on acquisitions (the addition of new water plants) for growth…

…WWT operators rely on new capacity additions for growth. WWT plants are designed for full capacity utilization. When there are rising WWT needs, the companies start the construction of new plants. So there’s little growth in a single WWT plant utilization, and as a result, the revenue growth of WWT operators relies on the addition of new capacity and the tariff hike on operating water plants. That’s why the market is sensitive to the new capacity secured/additions of listed WWT operators, in our view.

The analyst essentially agrees that BEW can’t achieve organic operational leverage which is normally the most compelling reason to buy any company. Instead, growth is increasingly driven by acquisitions. We have never been fond of acquisition driven growth strategies given EPS sensitivity to consideration paid and the ability to manipulate future earnings by applying a different set of accounting policies. Maybe the analyst should have commented on the appropriateness of related party acquisitions and revaluations?

5) Over-indebtedness – same argument as in WSJ article.

Now, this is our main argument against BEW and yet the analyst has absolutely nothing to say on it beyond the eight words above. BEW had HK$23.5bn of debt by end-2014, rising to HK$27.7bn by 1H15. This suggests it needed at least HK$4.7bn of operating cash inflows in 2014 to service it (which is 5x debt/OPCF. The global average is 3x). However, we can only find HK$0.7bn of operating cash inflows in 2014 and these seem to have reversed to outflows in 1H15. Help me here. Does the analyst think that BEW is over-leveraged?

We think the report wrongly targets BEW and the whole China Environmental sector. In the first place, it finds “fault” with the companies, which are forced to adopt the IFRIC 12 accounting standard. We believe many investors have the same concern. We think the more accurate accounting method would be to deduct the non-cash construction revenue and base valuation on the cash-based earnings, without taking out imputed interest income (as interest income is cash-based).

The basis of the above argument has some merit. Strip out those items with are non-cash and then re-evaluate the earnings multiple. But why use the income statement where we clearly have disagreements. Why not instead base this analysis on the cash flow statement where there is greater disclosure? This would place the company on 59x 2014 PER. Unfortunately, there are no operating cash inflows in 2015 so far, which makes the multiple somewhat extreme.

What we recommend

We have a Buy (1) rating on BEW with a 12-month DCF-based target price of HKD7.60. The stock is trading at a 2016E PER of 14x, which we see as undemanding, based on our 28% EPS CAGR for 2014-17E. We believe the recent 20% correction has created a good entry point, especially before BEW completes the municipal water market consolidation and achieves a positive FCF as we expect in 2017-18. The main risk would be equity dilution, as we forecast BEW’s net-debt-to-equity ratio to rise to 155% by end-2015 and 173% by end-2016.

So, buy a stock because it has fallen 20% but can only grow via acquisition, is already heavily geared and can’t fund its debts. I guess we have a different approach. Never mind, he’re a little video for you…
706 : greatsoup38(830)@2016-01-14 09:41:08

http://webcache.googleuserconten ... zh-TW&ct=clnk&gl=hk
給
中資污水處理公司的運營帶來幫助的不僅僅是中國對環境保護所做的承諾，會計方面存在的迴旋餘地也是其中一個因素。對於北控水務集團有限公司(Beijing Enterprises Water Group Ltd., 0371.HK, 簡稱﹕北控水務集團)的投資者來說，這樣的會計處理方法會給他們的投資造成負面影響。

過去三年，北控水務集團在香港上市的股票上漲了近兩倍，主要受地方政府通過該公司修建污水處理站的推動。在許多情況下，北控水務集團負責修建污水處理站，擁有30年的經營權，然後把這些站點轉交給政府。

然而在這些污水處理站開始運營之前，北控水務集團就已經立刻計入了利潤。根據國際會計規則，那些在建成和投入運營後由政府對收入做擔保的項目可以這樣提前計入利潤。

這樣做是為了讓項目在運營期間的利潤情況顯得更加平穩。但這樣做會造成一些扭曲，水務公司會藉此機會在前期計入利潤。很長時間以來，倡導公平價值會計處理方式的批評人士都認為這樣做會給虧損造成不公平的影響，但更令人不滿的地方在於水務公司有時會藉機誇大收益。

不僅如此，這個過程也是主觀的，包括了公司想象的部分，這樣做的一個方式是根據項目的資本支出來估算利潤。在建設一座污水處理廠時，北控水務集團會估算出一個建造收入和毛利潤率的“公允值”。

北控水務集團在其資產負債表上確認與建造收入等額的應收賬款。由於項目的未來收入得到政府擔保，該公司的處理方式類似於向政府放貸，期限為30年。因此該公司還公佈了應收賬款的利息收入，息率為估算值，就像政府會償還這些貸款一樣。這進一步充實了利潤。

投資者面臨的風險是，這種迴旋餘地使得該公司可以決定在最初的幾年計入多少利潤。例如，在2014年，北控水務表示，其建造-經營-移交項目的建造毛利潤率為24%，遠高於2013年的11%。

為什麼？該公司在文件中稱原因是“估值參數”的調整。

得益於這種會計處理，北控水務2014年這類項目的建造利潤較此前一年放大了六倍。這相當於截至6月份上半財年歸屬於股東淨利潤的26%左右，2013年全年這一比例為6%。

這類項目建設也給該公司收入帶來有力提振。北控水務集團的最新資料顯示，2015年上半年，來自這個來源的收入超過了運營水處理項目的收入。此外，截至6月底，來自這類特許協議的應收賬款相當於賬面價值的112%。

但是在過去十年的大部分時間裡，該公司經營現金流一直為負。北控水務集團很大程度上依靠借款來為項目提供資金。截至6月底，公司淨負債相當於權益的89%，遠遠高於2013年時的33%。

未來幾年，北控水務集團的利潤可能會下滑。2015年上半年，新項目數量同比銳減了71%。據大和(Daiwa)稱，水務市場可能已經開始飽和，2013年時，90%的中國城市已經在處理廢水。

目前，北控水務集團正在收購其他水務公司和項目，這是公司擴張的另一種方式。但由於其中部分項目已經過了建設階段，該公司不能計入高企的項目建設利潤率。這類項目建設利潤率過去給其收入和總體利潤帶來支撐。該公司可以計入已收購項目的經營收入，但是在給定年度中，這塊收入可能較少。

預計北控水務集團的收入和利潤最終將開始下滑。投資者應該提前仔細研究一番。

Abheek Bhattacharya
707 : greatsoup38(830)@2016-01-14 09:41:35

http://www.media-outreach.com/release.php/View/1998
北控水務集團有限公司針對華爾街日報《中資水務 公司會計處理方法暗藏隱患》發表聲明

香港,中國 - Media OutReach - 2015年12月16日 - 針對華爾街日報《中資水務公司會計 處理方法暗藏隱患》一文,本文對我公司在香港會計準則下對建造- 經營-移交項目(以下簡稱「BOT項目」)的會計處理方法做一個闡述, 希望能幫助投資者加深理解北控水務的財務報表。


按照香港會計準則《建造合同》以及香港(國際財務報告注釋委 員會)注釋第12號《服務經營安排》規定,BOT項目在建造期需按照 評估公允值確認建造毛利。為謹慎處理,我公司BOT項目建造毛利率 需經協力廠商專業的評估師和審計師雙方一致確認並每年至少重新 評估一次,確保和同行業的毛利率的可比性,公司管理層無權擅自更改。


按照香港(國際財務報告注釋委員會)注釋第12號《服務經營安 排》中規定,BOT項目在運營期的會計確認原則如下:對於保底水費 對應的初始投資部分應確認為長期應收款,於運營期按照實際利率法 確認利息收入,並將長期應收款進行相應的攤銷,當期水費收入與攤 銷金額的差額作為當期運營收入;非保底水費對應的初始投資部分確 認為無形資產,於運營期分期攤銷進成本。
page2image720

從項目整個週期來看,BOT項目建造期確認的毛利加上經營期確認 的利息收入和運營收入,與實際的水費收入是相等的。


綜上,本文認為,華爾街日報《中資水務公司會計處理方法暗藏 隱患》一文對我公司會計處理的分析存在諸多不當之處,容易將讀者 引入誤區。在此,本文予以澄清。


1、我公司的會計報表嚴格按照香港會計準則編制,所採用的會計 政策符合會計準則要求,每年均獲得國際四大會計師事務所的認可; 其中特許經營安排業務的會計處理嚴格按照香港(國際財務報告注釋 委員會)注釋第12號《服務經營安排》來執行,該準則於2008年1月 起強制使用,不僅我公司,所有擁有此等業務的香港上市公司均需按 該準則要求編制有關財務報表。


2、我公司對在建項目毛利率的確認保持一貫的謹慎態度,與同行 業比較,建造毛利率處於中等偏下的水準,而毛利率是經協力廠商專 業的評估師評估,和國際四大會計師事務所審計後方可確定的,管理 層無權擅自更改。


至於2014年評估的建造毛利率有較大提升,是因為2008年第一年 採用香港(國際財務報告注釋委員會)注釋第12號《服務經營安排》, 我公司按照與相關協力廠商國際專業機構討論的結果,採取了較為謹 慎的原則,將建築行業毛利率11%-12%作為確認依據,至2014年我們 重新評估時,經專業評估師評估和審計師審計,認為參考同行業水廠 建造毛利率進行評估參數修改將更加公允反映我公司的財務情況。


3、我公司根據香港會計準則按實際利率法在運營期確認利息收入,並不會導致進一步增加公司的利潤,只是按照準則的要求,在運 營期將水費收入區分為利息收入和運營收入來確認。


4、根據準則要求,我公司將在建BOT項目的投資作為經營性現金 流出。過去幾年水務行業始終處於高速發展時期,公司一直採取積極 擴張策略,在水廠建造投資上均保持較高水準,這也是公司經營性現 金淨流量為淨流出的主要原因。但我公司在運營水廠均為經營性現金 淨流入狀態,且每年保持穩定增長。


5、我公司一直高度關注在BOT水務項目上的投資數量和品質,並 於近年在此類項目上多有斬獲。相信在專業的技術和管理團隊下,此 類項目不僅在建設期,更多的是在將來運營期給公司的後續發展帶來 持續不斷的動力。此外,北控水務其他相關業務發展也會為公司帶來 強勁增長。


作為香港上市公司,北控水務將秉承一貫的態度,踏踏實實做事, 認認真真溝通,及時透明披露資訊,為股東創造更大價值。



公司商標

http://release.media-outreach.com/i/Download/4126


關於北控水務集團有限公司 (0371HK)

本公司在百慕達註冊成立為獲豁免有限公司,其股份在香港聯合交易所有限公司 上市。本公司之最終控股公司是北京控股(股份代號: 392)。本集團以"領先的 綜合水務系統解決方案提供商"為戰略定位,專注於以污水為核心的水務行業和 環保行業。


如欲瞭解更多資料,請流覽本集團之網頁,網址:http://www.bewg.com.hk


英文譯本僅供參考,中文版本和英文譯本倘有任何抵觸,概以中文版本為准。
708 : GS(14)@2016-02-04 12:50:35

停牌買野
709 : GS(14)@2016-02-04 12:51:09

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... e=1&category=latest
　　《經濟通通訊社４日專訊》據市場消息指，北京控股（００３９２）計劃以２０億美元（約
１５５﹒３億）收購德國的垃圾發電公司ＥＥＷ　ＥＮＥＲＧＹ，這項潛在交易將是史上中國公
司收購德國公司金額最大的交易，超過中國化工集團上個月以１０億美元收購機器製造商
Ｋｒａｕｓｓ　Ｍａｆｆｅｉ的交易規模。
　　ＥＥＷ　Ｅｎｅｒｇｙ　ｆｒｏｍ　Ｗａｓｔｅ運營１９個垃圾焚燒發電廠，提供電力、區
域供熱和工業蒸汽。２０１４年ＥＥＷ收入為５﹒３９億歐元，去年的數據沒有披露。
　　北京控股已申請今早停牌。（ｍｌ）
710 : GS(14)@2016-02-07 01:36:53

高價買垃圾公司
711 : greatsoup38(830)@2016-02-15 21:41:50

2016-02-15 HJ
北控進軍歐洲遭看淡  

北京控股（00392）進軍歐洲環保業，股價升後急挫，創4年多來低位，市場對此反應強烈，單日波動之大，頗為罕見；大行看淡，引導沽貨，猴年首天大市急挫，其跌幅尤甚。

北控將收購以法國為總部的EEW及M+E全部股權，初步代價14.38億歐羅（約125.5億港元），該公司經營垃圾發電業務，在法國及鄰近國家擁有18個項目，去年處理廢物量440萬噸，在法國市場份額達17%，去年除稅及非經常項目後盈利6560萬歐羅，約5.72億港元。北控表示，將為該項收購引入其他策略性投資者，或出售相關股權逾50%，但將維持大股東地位。

擬售部分股權一舉兩得

北控目前透過北京發展（00154）經營垃圾發電，但規模有待擴展。北控認為今次收購可引進法國廢物能源利用技術及管理專業知識，這種可能性不容抹殺，但收購市盈率22倍，特別是產能利用率已達95%，去年業績增長330%，擔心增長潛力已發揮，未來增長空間受限，因而覺得收購代價昂貴。

收購後將出售股份半數或以上股權，旨在成為最大股東，不全資擁有應有其原因，全購代價是125.5億元，如作為最大股東只佔49%，代價只是61.5億元。北控去年中資產負債比率34%，如全購將推高至49%左右；若只當大股東，淨借貸比率約40%，但未考慮法國公司的債務，如佔51%便要把債務綜合，比率將提高；若只佔50%以下，不必綜合債務，現在北控只佔北控水務（00371）股權43.84%是一例子，毋須把北控水務債務綜合，如作綜合（即佔權51%），則比率將有相當程度的提高。因此，出售股權的計劃，是一舉兩得。

北控以市盈率22倍進行收購，是高是低，讀者心中有數，但計劃出售一半以上股權負擔減少，如說吃虧也減一半，對北控的影響不大。為什麼北控要遠赴歐洲收購，據報中國相關項目不多，特別是大型項目，因而向外發展，亦可能是趁勢引入先進技術，甚至可能是「指定任務」。話說回來，如市盈率22倍是昂貴，北控又將如何引入策略性投資者？當不能以低於成本價蝕讓，但如是「指定任務」，應有策略性投資者參與。

北京發展是北控成員，已由科技轉型至垃圾發電，但在培育期間，北控仍對其財務提供協助，未能作出大型收購，因而由北控主導。消息公布前，北控停牌，而北京發展繼續買賣，顯然收購與其無關，而北京發展當天急升26%，相信是憧憬把部分收購權益注入。北控表示，引入策略性投資者，暫時應與北京發展無關。

北京發展仍在拓展中，已協議的北京市海淀區項目快將完成，規模將擴大，目前市值不過是20億元，由於股權所限，北控所持的可換股債券仍未換股，待發展相當，適當時機相信北京發展的股本將擴大，甚至集資，既方便可換股債券換股，亦擴大股本以利發展，以現有條件看，除非安排複雜的股本調節，不可能收購法國公司股權。未來的展望，先看北京發展的進度而定。

從北控的策略看，不易估計，北京發展雖屬成員，但可以閒置不理，在協助轉型後，又無再一步行動，其前景由北控主導。最近北控透過北京燃氣認購藍天威力（06828）股份及可換股債券13.2億元，並售予藍天一個項目股權51%，作價1.52億元，同樣收取新股，理由是可獲參與發展藍天的現有天然氣項目的寶貴機遇。藍天去年底的資產淨值8.5億元。北控在藍天的最終權益為34.91%，看來是買殼的安排，可能為北京燃氣分拆上市鋪路。但是否有此必要，難以理解。

自高位跌55%或有反彈

北控的收購，除大行看淡外，評級機構標普亦把其列入負面觀察名單。以待進一步可能收購的業務及財務風險，北控是北京市政府旗下機構，雖兼顧國際評級，亦有其獨立的財務安排。事實上，收購後出售一半股權，對其財務影響不大；反而人民幣貶值對其影響程度應予注意。北控經營的收支以人民幣為主，資產亦位於中國，但以港元結算，把人民幣業績折為港幣入賬，難免有所影響。北控設有外滙波動儲備，如何處理，相信對股東權益有所影響。但股價已跌至33元水平，較去年高位跌去55%，儘管看好者仍應觀望，或有反彈只是短線，但已不宜過分看淡。

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#戴兆 #港股分析 #公司透視 - 北控進軍歐洲遭看淡
712 : qt(2571)@2016-02-27 11:02:56

http://cn.reuters.com/article/beh-eew-idCNKCS0VX14P

北京控股有限公司籌措25億歐元用作收購EEW過橋貸款

路透香港2月24日- 路透旗下基點報導引述消息人士說法指出，國營企業北京控股有限公司正籌措25億歐元(27.5億美元)的一年期雙邊貸款，以支持該公司從瑞典私募基金業者EQT Infrastructure II手中收購德國Energy from Waste (EEW​​)。

消息人士稱，這筆過橋貸款由中國銀行提供，利率為較歐元銀行間拆放款利率(Euribor)加碼不到100個基點。 消息人士並提到，資金也將用於再融資。

根據路透報導，2月時北京控股公司敲定以14億歐元收購EEW，這創下中國企業史上的最大規模的德國企業併購案。

熟悉交易的消息人士稱，包含債務在內，該交易對於EEW的估值達18億歐元。 在一場罕見的中國企業競購戰中，北京控股擊敗了中國天楹股份有限公司與平安集團、北京首都創業投資與德國公共事業業者Steagw、及芬蘭公用事業Fortum等團隊。

這筆交易的估值為EEW核心獲利的9.5倍，接近長江基建於2013年收購荷蘭廢物能源利用公司AVR的9倍核心獲利。

根據EQT於2月4日發出的新聞稿，該協議目前正依據德國對外貿易暨支付條例(Foreign Trade and Payments Ordinance)審批。 交易預料於本月底結案。

EQT在2013年3月收購EEW的51%股權，並與歐洲最大能源公司之一E.ON合作發展業務。 2015年4月時，在E.ON宣布其集​​團重整計畫後，EQT買下剩餘的49%股權。 (完)
713 : greatsoup38(830)@2016-02-27 22:52:44

我好服呢間公司
714 : qt(2571)@2016-02-28 13:02:55

有諗過買呢隻的.
715 : GS(14)@2016-04-01 01:40:09

盈利增15%，至42億，重債
716 : greatsoup38(830)@2016-04-14 00:42:04

2016-04-12 HJ
北控外闖難寄厚望  

北京控股（00392）去年業績增長17.3%，但其中啤酒業績則銳跌63.2%。業績報告對個別業務均有評述，對於啤酒業務，評述只限於增長的數據，結果業績急跌的原因未有提及，有報喜不報憂之感。

啤酒業務受挫

北控對啤酒業務的回顧，指受消費不振及不利天氣等諸多因素影響，中國啤酒行業呈下行趨勢。所提供的良好數據，包括燕京鮮啤實現銷量132萬千升，增長5.18%，罐裝啤酒銷量53.5萬千升，增長16.25%。全年燕京啤酒總銷量483萬千升，營業收入140.7億元，不提變動幅度，實際銷量較上年的532萬千升下跌9.2%，營業收入則跌7.1%。

資料顯示，去年啤酒毛利下跌10.4%，毛利率由33.13%降至31.94%，經營盈利7.61億元下跌44%，財務費用7975萬元減少14.4%，應佔聯營公司業績625萬元（前年虧損85萬元），稅前盈利6.88億元下跌45.6%，所得稅2.41億元下跌23.2%，年內盈利4.46億元減少53%，北控應佔盈利1.42億元銳跌63.2%。

北控佔北京燕京啤酒約80%，北京燕京啤酒直接持有燕啤約57.39%，北控實佔燕啤45.9%，但所列應佔盈利1.42億元，對年內盈利4.46億元而言，只是相當於31.9%而已。啤酒業銷量減毛利跌應是主因，但亦有出售物料及啤酒瓶收益1.3億元，如無此特殊收益，則盈利跌幅更大，或許與資產減值有關，但無資料披露。總之，啤酒業績急挫，未有適當解釋。不論如何，啤酒的貢獻，只佔北控主營業務盈利2.3%。

管道燃氣的盈利50.65億元，佔82%，是北控最大盈利來源，污水處理及水務9.65億元佔15.7%，天然氣分銷量130.6億立方米增長31.1%，主要是燃氣電廠銷量增加54%，佔銷量50%，由北京燃氣經營。中國燃氣（00384）銷售量44.9億立方米（2015年上半年度）。北京天然氣管道輸氣329.3億立方米增加9.9%。燃氣業的盈利主要來自輸氣，提供27.3億元，增長17.2%。北京燃氣提供盈利16.79億元，增長11.8%，中國燃氣提供6.56億元，增長5.4%。

北控經常在調整業務，或可視作發展，包括將會投資陝京四線輸氣管，收購德國固廢業務，出售燃氣項目予藍天威力（06828），出售金州水務予北控水務，以及出售固廢業務予北京發展，還有年前已協議售予中國燃氣的項目尚待完成。

輸氣管與中石油（00857）合作，只佔40%，無控制權，其餘出售的業務，估計是經過培育，於適當時候售予有關公司，逐漸使業務集中，但轉讓時亦獲一定溢價。

收購德固廢業遭看淡

於中國經營固廢業務之餘，近已進軍德國，耗資達125億元，較為特別的已表示將引入投資者，使實際持股量少於50%，相信繼續發展海外業務，但投資龐大，因而引入投資者，特別是持股少於50%，財務不必綜合，事實上，若全資收購，其淨借貸比率約為49%，是頗高水平。

近期北控走勢波動，市場為收購德國固廢業而看淡，股價急跌至32.5元，4年多來低位，畢竟已跌14.5%，出現反彈31%，業績後再跌，市場認為售予北京發展（00154）的固廢業務，只收無息債券是吃虧，因而波動，市場情緒對此影響大，尤其是大行評價。

以現狀看，北控於內地的業務再發展空間已受限制，難有大作為，終於「走出去」，事有湊巧，「走出去」的成功例子不多，至少回報不理想，是為隱憂，長遠展望不易確定。

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#戴兆 #港股分析 #公司透視 - 北控外闖難寄厚望
717 : GS(14)@2016-06-21 17:53:03

http://www.youxingapp.com/article/id/25412/
中国多家土豪企业欲斥资25亿收购西班牙垃圾场　　
　　欧浪网06月18日（记者/致远）报道，西班牙acs建筑集团是西班牙最大的建筑集团，也是西班牙五大建筑财团之一，在世界500强企业排行中更是排在第203位。而就是这样的大集团现在却是负债累累。而根据西班牙媒体最新报道，负债累累已经揭不开锅的acs集团终于迎来了一丝曙光。　　
　　根据acs内部员工透露，目前已经确定有4家土豪企业想要收购它旗下的urbaser清洁公司，而其中更是有3家亚洲企业，urbaser公司是目前西班牙最大的垃圾回收与处理公司。这4家公司分别是：中国复星国际，北京控股，斯堪的纳维亚的风险投资公司eqt和亚洲公司cnty。这四家公司已经悄无声息的进入了acs集团的最后筛选过程中。　　
　　根据同一来源称，urbaser清洁公司的收购报价为25亿欧元，包揽该公司全部项目，包括垃圾回收和焚烧。在acs企业开始招标的时候，圣周期间，他们收到了12家公司的投标，并且在3月17日停止竞标，董事会开始具体研究和讨论这12家感兴趣的公司的必要条件。在董事会内部讨论之后，他们有咨询了société générale和bbva的意见，并且最终将招标公司缩小到6家公司，其中有3家都为中国企业。　　
　　其中一家企业就是中国复星国际，该公司购买了西班牙osborne集团20%的股份，具体金额不详。踏实中国第一家民营企业，除了在中国有广大的市场之外，他们在葡萄牙的保险业和以色列的化妆品行业都有举足轻重的地位。　　
　　另外一家是北京控股，在今年2月，北京控股斥资14.4亿欧元收购了德国的一家废物处理公司，德国eew垃圾能源公司。创下了中资收购德国企业的最高纪录。有趣的是，北欧公司私募股权投资公司，他在西班牙的金融合作伙伴mutua madrileña公司，虽然他们的合作项目已经烂尾，准备转手销售，但是他们也参加了urbaser清洁公司出售的招标。　　
　　此外，长江基建对这家acs建筑公司的子公司urbaser清洁公司也表现出强烈的兴趣，该公司市值达到226亿欧元，并且在去年曾经试图以110亿美元的价格收购香港的一家公司。但是长江基建指向收购urbaser清洁公司的垃圾处理厂，但是对垃圾回收厂并没有任何兴趣，这与政府和公司之间的意向产生冲突，最终被放弃。　　
　　然而，由于除了长江基建之外，候选名单中还有其他的中国企业，所以他们显得非常放心，因为中国企业似乎对本次收购志在必得，并且本次收购除了能够对这些公司产生盈利之外，更是能够让中国企业能够通过urbaser清洁公司学到欧洲处理垃圾的先进技术，帮助中国减少巨大的污染问题。在过去的三年中，中国企业斥资160亿欧元在全球范围内收购类似领域的企业，旨在学习海外先进的垃圾处理和焚烧技术，降低中国污染问题。　　
　　 2015年，ursebar清洁公司创造160亿欧元的营业额，这是该公司的经营毛利，而在新的一年，营业额将会增长2.5亿欧元。acs建筑公司预算销售金额为25亿欧元，并且购得该公司的企业能够“一劳永逸”，也就是说，公司所有一切照常发展，收购的公司只需要简单的过户手续便可以直接经营。
718 : GS(14)@2016-06-21 17:53:21

NO ACQUISITION
719 : GS(14)@2016-09-07 22:36:40

2016-09-06 HJ
北控博反彈 不中即棄  

北京控股（00392）中期業績平平，湊巧當天燃氣股受壓，北控股價裂口急跌8%；翌日雖有所反彈，只是2%，仍較上月中高位下跌14%，或較去年底下跌10%，可說成也燃氣，敗也燃氣。

北控上半年盈利34.23億元，按年增長10.3%， 每股盈利2.69元，中期息維持30仙。期內，主營的燃氣業務佔比71.9%，污水處理及水務佔18.5%，啤酒佔6.1%，垃圾發電及廢物處理佔3.5%，後者是今年新增分類，過去則包括於其他業務；期內，新增德國EEW的廢物處理項目，耗資125億元，於3月初完成。

燃氣業務包括全資經營北京燃氣的天然氣分銷、佔22.95%的中國燃氣（00384），以及佔40%的中石油（00857）北京管道的輸氣業務，與昆侖能源（00135）合作。北燃期內售氣量73.08億立方米，增長21%，而氣價下跌，售氣收入只增6.3%；盈利增7.5%，至10.77億元。

中國燃氣截至3月底止半年，售氣量增9.9%，至98.6億立方米，受一次性及非營運因素影響，包括滙兌虧損及減值撥備，其業績下跌43%，對北控的貢獻為2.11億元。北京管道期內輸氣166.14億立方米，按年增加5.9%，純利上升6.7%，北控應佔14.08億元。

污水處理及水務，主要由北控水務（00371）經營，佔43.93%，上半年營業收入增加36%，至78.52億元，主要是建造服務收入增加58%，此部分業績上升75%，供水服務業績增53%，但污水處理收入減少10%，業績則跌5%，整體盈利15.74億元，北控應佔6.91億元。

燕京啤酒銷售啤酒267萬千升，按年下跌9.8%；營業收入減少14.9%，至67.39億元；應佔盈利2.29億元，下降31.4%，表現頗差。

續優化上市資源整合

垃圾發電及廢物處理業務，期內錄得1.31億元盈利，去年同期參考數字為3533萬元。此業務經營者為北控環境（00154）（前稱北京發展）及北控環保，分別貢獻2563萬元及3558萬元。於3月初收購德國EEW帶來營業收入15億元，未提及盈利，從數字估計，殊不理想，可能是新收購初期的調整。

其他業務及總部費用3.25億元是淨支出，較上年減少30%，是收入增加及支出減少。其他業務估計除上述分類外，仍直接持有水務、環保及煤製氣等權益，該等權益已計劃出售，但未完成，其中出售水務已終止。

於6月底，北控淨借貸380億元，較去年底增80%，資產負債比率由30.6%升至42.2%，以筆者慣用的淨借貸總權益比率計，則由30.7%升至54.7%， 借貸增加主要用於收購EEW，原意只佔股權不多於50%，正引進基金參與投資，屆時財務比率將改善，預期下半年進一步優化上市資源整合步伐，包括出售若干環保、燃氣及煤製氣等權益。

北控以燃氣業務為主，價格的改革使業績反覆， 而燃氣業務中又以管道輸氣為主，佔期內燃氣盈利50%以上；發改委正在徵求社會意見，以規限管道輸氣的利潤，據報北京管道的利潤率為最高者之一，將處於不利。近日對燃氣價格的建議，只是影響投資情緒，實際暫無影響。而管道輸氣利潤的可能變動，是值得關注。

管道輸氣EEW成關鍵

北控擬對北控水務注入金川水務，代價18億元，北控水務將以新股支付，已因市場波動而終止；北控水務負債非輕，如北控增持股權而綜合賬項，對財務數據不利。北控水務的發展有其獨特之處，不一定希望北控注資，消息指北控水務持有已停牌4個月的桑德國際（00967）逾10%，在停牌後仍在場外增持，不知是喜是憂！

垃圾發電及固廢處理，北控已注資北控環境22億元，只收不計息的5年可換股債務，反映北控對其培育，於年底將有北京海淀項目投產，利於發展，北控將以此為旗艦，適當時候或再注資。新購的EEW購入價過高，有待改善及減持股權，以減輕財務負擔。

管道輸氣及EEW都是北控未來業績關鍵，展望不明，市盈率（P?E）雖低於燃氣及水務業務；而作為控股公司，亦有折讓，跑輸大市是意料中事，但已超賣，40元以下可博反彈；如一擊不中，即予放棄。

#戴兆 #滬港財信通 #公司透視 - 北控博反彈 不中即棄

720 : greatsoup38(830)@2016-09-11 05:58:45

維持賺28億，輕債
721 : GS(14)@2016-11-10 12:41:49

收購事項
董事會欣然宣佈，買方（本公司之全資附屬公司）已訂立日期為2016年11月7日之該協
議，據此，賣方將出售而買方將購買合共6,901,160股普通股，相當於目標公司之股本
約20%（「銷售股份」）。標的價為1,100,000,000美元。
該協議乃在中國國務院總理李克強及俄羅斯總理德米特裏• 梅德韋傑夫見證下簽署。
於2016年6月25日，本公司的最終控股股東北控集團與賣方就關於目標公司之潛在合
作以及於石油及天然氣領域之更廣泛合作簽署意向性協議。意向性協議乃在中國國
家主席習近平及俄羅斯總統弗拉基米爾• 普京見證下簽署。
722 : greatsoup38(830)@2016-11-21 04:31:25

2016-11-14 HJ
北控力爭「上游」未獲好評  

北京控股（00392）協議收購俄羅斯石油公司股權20%，代價11億美元（約85.8億港元），這是該公司今年第二宗「走出去」的收購，第一宗是2月以14.38億歐羅（當時滙價計，約125.5億港元）收購德國廢物處理企業EEW全部股權，兩項收購耗資約211億元。

俄羅斯石油公司名為Verkhnechonskneftegaz， 於聯邦境內開發韋爾赫內瓊斯克石油田、天然氣田及凝析氣田，該油氣田現在的C1+C2可採儲量為1.73噸石油及凝析氣及1150億立方米天然氣；目前石油生產水平每年850萬噸。

收購具長線協同效應

該公司2014年稅後純利531.3億盧布，2015年純利下跌12%至467.7億盧布，2016年3月賬面資產淨值2361.7億盧布，收購代價相當於市賬率1.49倍及相當於2015年市盈率7.6倍。代價仍待完成前調整，但額計多付資金不多於2000萬美元。協議的先決條件，包括慣常監管批准、買方獲授權收購及賣方股東通過派息，即目標公司出售股權20%前先行派發股息。

北京控股經營燃氣分銷及投資於燃氣管道的輸氣業務，完成收購後，業務將由燃氣中下游發展至上游及石油業務，因而入股目標公司的東西伯利亞最大油田之一，將獲致穩健盈利及現金流量。這是作為投資者可以收回合理回報的預期。

收購還有可能帶來長遠價值，雙方有意真誠探索向中國供應天然氣的可能性，此合作將帶來顯著協同效應，北控透過幫助提升向北京市供應天然氣的安全性，以及北控於天然氣分銷行業的地位具有策略性意義。收購事項亦為日後就俄羅斯聯邦伊爾庫茨克及克拉斯諾亞爾斯克地區的若干石油公司與目標公司全面合作奠下良好基礎，並帶來長期價值。該等合作可能於俄羅斯國內市場及向中國供應天然氣。

北控集團於6月與賣方訂立廣泛合作意向性協議，並由國家主席習近平及俄羅斯總統普京見證。剛簽署的收購協議則在國務院總理李克強及俄羅斯總理梅德韋傑夫見證。北控認為收購事項按正常商業條款訂立，符合整體股東利益。

習李「背書」反利淡

按商業條款看，收購條件屬於合理，若干消息指相關油氣成本甚低，可說有利，而協議公布日，北控股價急跌2.3元（6.1%），至35.55元（最低為34.5元），或與當日大市因美國大選結果「爆冷」而挫落有關；但翌日大市已有相當反彈，北控只能上升0.2元（0.6%），至35.75元，第三天續跌3.8%，可了解市場對此收購的反應，或者是主席及總理見證的簽署視作指定任務。

儘管可能如此，而最重要的是收購條件，收購市盈率低於燃氣相關股份，市賬率亦低，當然，相關燃氣股是下游的分銷，而收購則為上游企業，似乎下游較為穩定，但去年油價波動，目標公司業績只跌12%，並不為過。

由於國企「走出去」的成功事例不多，市場聞之色變，但並非盡然，此項收購現時是戰略性投資者，以謀求未來的合作機會，且不論目標公司財務狀況，因北控只視作聯營公司投資，不將財務綜合，只將應佔業績入賬，以往績市盈率7.6倍，應可接受，自然地，投資海外必然涉及若干風險，至少有滙兌風險。

北控於6月底的淨借貸約380億元，淨借貸比率約54.7%，如完成收購便要付現，淨借貸增至466億元，淨借貸權益比率約67%，是相當沉重的負擔，但不必懷疑其借貸能力，相信債務也無壓力。北控為北京市政府屬下主要機構，一般的財務應已獲得照顧，況且可能視作指定任務。

估值合理卻捱沽

北控股價所受壓力，始自中期業績的公布，增長10.3%，其動作多而進展緩慢，3月完成收購EEW，當時計劃出售其中一半股權，至今仍未實現，及後政策對管道輸送燃氣的利潤擬作限制，北控佔中石油北京管道40%，股權的業績將受影響，該管道2015年對北控貢獻27.3億元，佔總盈利48%，該管道仍在發展中。

收購事項表面數據並非不利，但市場聞「走出去」均不滿，2月收購EEW公布時亦曾急跌，其後可以反彈是另一回事。

近期北控已被管道利潤受管制而處於弱勢，收購消息打擊，股價較資產折讓達23%，適當時候將有反彈，而何時是適當，不易估計，2月的跌浪是於32.4元見底反彈，只供參考，實際要看個人智慧。

#戴兆 #港股分析 #公司透視 - 北控力爭「上游」未獲好評
723 : GS(14)@2017-04-05 15:55:47

盈利降2%，至49億，重債
724 : GS(14)@2017-08-31 18:02:15

CHANGE BOSS
725 : GS(14)@2017-09-06 09:07:24

盈利增15%，至33.6億，重債
726 : GS(14)@2017-10-03 12:32:01

本公司宣佈，於2017年9月30日，買方（即本公司的間接全資附屬公司
北京燃氣間接全資擁有的北京北燃京唐) 與賣方（即本公司的最終控股
股東北控集團）訂立股權轉讓協議，據此，買方有條件同意收購而賣方
有條件同意出售目標股權，代價為人民幣965,972,900元。
727 : GS(14)@2018-01-25 14:34:10

於二零一八年一月二十四日，本公司與配售代理就配售新配售股份訂立配售協
議。根據配售協議，配售代理有條件與本公司協定，透過配售代理以悉數包銷
基準按配售價每股新股份5.9港元向不少於六名承配人配售450,000,000股新股
份。
392 buy 371 shares
728 : GS(14)@2018-04-09 22:19:42

盈利增42.5%，至58億，重債
729 : GS(14)@2018-08-31 15:46:25

盈利增20%，至40億，重債
730 : GS(14)@2018-09-04 15:10:57

盈利增13%，至35億，重債
731 : GS(14)@2019-01-20 19:03:39

392 認購 371 5億新股股權
732 : GS(14)@2019-03-02 02:20:34

end ADR
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=269938

[基金股][恒生中國內地100][紅籌指數]上海實業(0363)討論區(關係:0980、0981、0845)

1 : GS(14)@2010-07-17 15:06:16

新聞區:
http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=6244

以退为进
从H股到A股
跨市场增值模式
http://www.p5w.net/p5w/fortune/200606/13.htm
2 : GS(14)@2010-07-17 15:08:32

過程:
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100119514_C.pdf

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20100511/LTN20100511273_C.pdf
於二零一零年一月十九日，中新地產、穎佳與上海實業公佈（「過往公告」）（其中包
括）﹕(1)穎佳（上海實業全資附屬公司）、賣方與酈先生訂立買賣協議；(2) 穎佳與中新地產訂立認購協議；及(3)酈先生全資擁有之公司Turbo Wise 與中新地產訂立淇澳協議，據此，（其中包括）中新地產已有條件同意向Turbo Wise 出售中新地產於淇澳島項目之全部權益。

除文義另有所指外，本公告所用詞彙與過往公告所界定者具有相同涵義。

淇澳協議已於二零一零年五月十一日就中新地產與Turbo Wise 訂立的協議（「終止協議」）終止。鑒於終止協議，中新地產、穎佳、賣方及酈先生於同日訂立補充協議（「補充協議」），主要為補充、修訂及豁免買賣協議及認購協議內有關淇澳協議之若干條款及條件。
3 : GS(14)@2010-07-17 15:27:08

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100716490_C.pdf
4 : GS(14)@2010-07-26 21:33:28

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100726465_C.pdf
5 : reference(1610)@2010-07-27 17:03:00

上實全購中新獲股本０﹒０３％接納，收購建議失效......really donno why they vote down the offer of SIIC?
6 : 泥土(1323)@2010-07-27 17:55:31

收購價 $2.32
今日市場價 $2.83

當然唔會接受offer la
7 : GS(14)@2010-08-11 00:27:04

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100810554_C.pdf
8 : GS(14)@2010-08-14 14:41:57

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100813405_C.pdf
9 : GS(14)@2010-08-17 00:26:03

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100816768_C.pdf
10 : GS(14)@2010-08-24 22:43:30

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100824575_C.pdf
11 : GS(14)@2010-08-28 18:23:00

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100824026_C.pdf
12 : GS(14)@2010-09-04 15:12:40

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100830210_C.pdf
13 : GS(14)@2010-09-04 17:51:31

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100830901_C.pdf
14 : GS(14)@2010-10-01 19:16:06

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100930720_C.pdf
15 : GS(14)@2010-12-31 15:22:33

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20101231209_C.pdf

363借錢給563
16 : GS(14)@2011-03-05 18:37:50

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110227014_C.pdf

363 Sell things to 同叔
17 : donaldleung0804(5940)@2011-03-10 15:53:18

有口的唔明點解563股價每況愈下，明明母公司又賣左地俾同叔。
363應該會用563個殼去搞大龍鳳架喎！
今日已經跌破52周新低，唔通隻野有暗病？
本人純問原因，不是詢問應否購入或沽售！
希望有大大解答小第疑難，謝。
18 : GS(14)@2011-03-11 08:15:54

563擺明是有暗病啦，那幅淇澳島的地是有問題的
19 : donaldleung0804(5940)@2011-03-11 08:55:02

唉，公司好好做生意咪好囉又要同牙媽(363)玩財技，資產貨款轉來轉去！
仲要有埋同叔玩概念真係生人勿近哦！
20 : GS(14)@2011-03-11 21:17:32

19樓提及
唉，公司好好做生意咪好囉又要同牙媽(363)玩財技，資產貨款轉來轉去！
仲要有埋同叔玩概念真係生人勿近哦！


563本身好多灰色地帶的
21 : GS(14)@2011-03-19 15:00:26

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110318874_C.pdf
563業績同上年差不多
22 : GS(14)@2011-04-07 08:04:39

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110330327_C.pdf
363持續經營業務
營業額 12,712,295 7,061,653 +80.0%
毛利 3,906,417 2,728,372 +43.2%
除稅前溢利 2,873,895 3,828,453 -24.9%
持續及非持續經營業務
本公司擁有人應佔溢利 5,277,752 2,870,132 +83.9%
每股盈利 – 基本 4.89 港元 2.66 港元 +83.8%
建議每股末期股息 58 港仙 60 港仙 -3.3%


業績其實賺得幾億，只是靠特殊收益
醫藥業務於二零一零年二月中旬完成出售，本年度錄得出售利潤 31 億 9,849 萬港元，並錄得一個月的應佔利潤約 2,828 萬港元。
23 : New comer(7338)@2011-04-15 14:02:33

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110414816_C.pdf



上實城市開發(00563)獲上實注入內房開發業務曾升逾一成
24 : GS(14)@2011-05-18 22:20:18

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110517399_C.pdf
563交易被視作新上市
25 : GS(14)@2011-07-30 15:34:03

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110729311_C.pdf
363賣番件野畀845，其實這只是還錢，不過用呢個地盤擔保
26 : greatsoup38(830)@2011-08-07 14:34:22

http://www.hket.com/eti/article/ ... A%E5%AE%A2%E5%AE%A4,P
中新於去年中獲上實（00363）收購控制權，並易名為上實城開。於去年底，即早在廉署發出通緝令之前，酈松校已曾減持部分保留的股份，套現6.24億元。至今年7月，即通緝令發出後，又申報以偏離市價的每股4仙，於場外減持2,300萬股。
27 : GS(14)@2011-09-03 16:03:50

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110830247_C.pdf
y 股東應佔溢利達 30.23 億港元，在扣除去年同期出售醫藥業務所得出售收益及盈利貢
獻後，上升 149.7%。
y 營業額為 55.28 億港元，同比下跌 17.1%，主要由於房地產業務本期間銷售在國內相關
政策環境下稍為放緩。
y 基建設施業務盈利貢獻為 4.86 億港元，同比上升 17.8%。
y 房地產業務盈利貢獻為 20.21 億港元，同比上升 168.5%。
y 消費品業務盈利貢獻為 5.85 億港元，同比上升 44.5%。
y 派發中期股息每股 50 港仙（二零一零年：每股 50 港仙）。
28 : GS(14)@2011-09-03 16:06:11

展望
本集團目前的房地產業務已形成規模，旗下收費公路及水務業務的發展表現理想，消費品業
務持續取得穩定增長。本集團將堅持主營業務的發展戰略，並因應外部形勢緊抓國資重組和
市場機遇，創造可持續增長佈局，為股東爭取更高回報。
在基建業務方面，本集團將繼續推進收費公路和水務領域的收購兼併，擴大投資規模；目前
水資源投資存在巨大升值空間，本集團將致力打造水務發展平台，使充分發揮品牌和規模效
益。
在房地產業務方面，本集團擁有大量優良且成本相對較低的土地儲備，並具備區域性綜合開
發實力，未來將擇機注入更多優質項目，並通過資源整合，建造統一戰略運作平台。
在消費品業務方面，南洋煙草調整產品結構成效顯著，並不懈推進技改項目；永發印務成功
優化資產組合，提高產品整體毛利比重，預期本集團的消費品業務將維持平穩增長勢頭，並
提供穩定現金流。
29 : GS(14)@2011-09-03 16:27:48

扣除一次性收益，公司根本無賺錢，負債又重

5) 出售持有物业权益之附属公司权益之溢利及出售其他附屬公司及一家聯營公司權
益之淨溢利
本集團於本期間完成出售青浦土地F地塊90%權益錄得稅前出售利潤約12億6,159
萬港元。期內完成出售上海四季酒店 77 %權益及全部河北永新紙業 78.13%權益，
共錄得 9 億 8,645 萬港元的稅前出售利潤。
(6) 以折讓購併一家附屬公司權益之溢利及可供出售之投資之減值損失
期內，因應解除了中環水務回購上實基建所持亞洲水務的協議，本集團持有亞洲
水務權益增加至控制性股權，並錄得折讓溢利 3,772 萬港元；去年同期則完成收購
上實城市開發 45.02%股權, 錄得折讓溢利 3 億 6,106 萬港元。去年可供出售之投資
之減值損失為按公允值提取的減值。
30 : GS(14)@2011-09-06 21:06:36

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110829638_C.pdf
563
蝕少20%至4億，負債重

展望
中國宏觀政策於下半年對房地產市場的影響勢將持續，行業漸漸進入汰弱留
強的階段。集團憑藉具規模的優質土地、強大股東背景和資本市場運作經驗，
具備條件於波動的市況中躍升為中國房地產業翹楚。展望二零一一年下半年，
西安滻灞半島項目將繼續是集團合約預售收入的主要來源，其次為成都公園
大道項目、天津老城廂項目及重慶城上城項目。
集團未來方向將繼續改善財務狀況，減低借貸比率，改善營運狀況。此外，集
團會致力改善項目質素，提升產品檔次及售價，再輔以嚴謹成本控制，從而提
升毛利率至合理水平。集團亦會加快工程進度，增加可售樓面面積，成就集團
穩步發展的基礎，矢志成為中國房地產業翹楚。
31 : GS(14)@2011-09-14 19:40:51

2011-9-13 hj
...

上實未來的表現，取決於中央對房地產的政策，近期的消息已是調控以來最緊，市場亦已相當收斂，看形勢似乎是等待市場緩緩消化，對財政不佳的企業當受影響，對上實而言，應無問題。上實今年的售樓目標為130 億元，暫時進度不明，相信仍有盈利進賬。上實已採取保守策略，暫不增購土儲，而控股公司擁有的上海崇明島土地已獲准開發，可供發展400 萬方米，遲早也會分批注入上實，因而不愁土地儲備。

宜候機短炒

事實上，手頭土儲亦可供多年發展，據報樓面地價平均成本只是每方米2000 元人民幣，相對較低，於樓市不振時，防守能力較強。

近期低位是20 元，較去年高位下跌一半，其後大幅反彈30％再反覆。大市在波動，房地產仍無好消息，上實雖有穩定的收益業務如基建及消費品，畢竟房地產仍是主要業務，對上實有保留是必須的態度，不管短期的措施如何，還要考慮未來發展的可能性，但最重要的是，政策對房地產只是調控，達到目標便會放鬆，對房地產的展望，亦只能如此。對上實的策略應是候機短炒，如看中線，仍然相當反覆。

戴兆
32 : GS(14)@2011-09-24 20:48:22

33 : GS(14)@2011-10-31 23:02:17

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111031656_C.pdf
上海實業城市開發集團有限公司（「本公司」）董事會（「董事會 」）獲本公司主席兼執行董事蔡育天先生（「蔡先生 」）通知，蔡先生因外出公幹沒有及時在證券及期貨條例第348(1)(a)條指明之期間內，履行須通知聯交所及本公司控股股東上海實業控股有限公司（「上實控股」）（其為上實控股之執行董事）其分別於二零一零年五月五日及二零一零年五月十二日共購買100,000股上實控股股份之權益的披露責任。於二零一一年十月二十七日，蔡先生就此被裁判署罰款4,000港元及支付相關調查費用19,714港元。 蔡先生已向本公司確認，僅因無心之失而延遲備案，而蔡先生無意向股東及公眾人士隱瞞任何資料。於法院聆訊時，裁判官接納蔡先生延遲備案乃由無心之失引致，因此判處最低額之罰款。
34 : GS(14)@2011-11-05 17:56:00

2011-11-01 HJ
..
上實城開展望下半年的銷售，包括西安、成都、天津及重慶等項目，涉及面積170萬平方米，其中部分已作預售，儘管目前難以預計銷售成績，相信業績將較上半年為佳。由於收購上海城開仍待完成，對今年業績並無貢獻，但完成收購後，將有利於明年業績。

目前對內房股的衡量，先以財務狀況為主，條件較佳的將不受市場影響，能否銷售是整個行業問題。除財務外，資產值仍是重要因素，現時雖受制市道反覆，但資產高的股份於市道復蘇時可獲較佳反映。

正常而言，內房股的股價應較資產估值折讓約35％。以上述估值計，上實城開股價應為3.1 元，但由於內房市道受制及股市形勢影響，多加折讓20％，即折讓55 ％，股價只是資產估值的45％，已是相當保守，由此推算則應為2.15 元；必須注意的是，收購的新股作價是2.8 元，而上實去年收購價是2.32 元，雖然市場不斷在變化，但該等數據仍有參考價值。

昨天內房股跟隨大市稍回，是急升後應有現象，後市可望反覆上升，特別是落後的股份。如上實城開，昨天收報1.47 元，較資產折讓特高，是市場有所低估。

從走勢看，已突破50 天平均線，上望阻力是100 天平均線的1.77 元，潛在上升空間20％。此股沉悶多時，是上實旗下成員，當市場發覺其潛力時，升勢無可限量，此股歷史高位是4.4 元，現時只是最高價的33％而已。

戴兆
35 : Louis(1212)@2011-11-05 19:02:37

563 very high debt, likely供股!?
36 : greatsoup38(830)@2011-11-05 19:10:19

may be..
37 : Louis(1212)@2011-12-07 12:44:31

上海實業抗跌力強  2011年12月7日

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20111207/News/ek3_ek3a1.htm

【明報專訊】......

上海實業(0363)近年銳意發展房地產業務，遇上中央史無前例的大力打壓，上海樓市遇冷鋒，上實股價亦拾級而下。不過，上實單是基建及消費兩項業務，中期盈利便已超過10億元，當前市值則為226億元，等於假設房地產業務價值為零，現價抗跌力強。

與其他紅籌相近，上實早年業務眾多，2009年開始積極進行重整，將重點集中在3大板塊上，分別為基建、消費和房地產，前兩項既穩定現金流又強，可為資金需求大的房地產業務提供彈藥，市場對集團有極大冀望，股價一度重返40元以上。......

基建消費業務強勁 半年賺10億

不過，集團的基建和消費品兩項業務表現仍然理想。基建業務包括收費公路及水務，即使去年有世博因素基數較高，但收費公路今年上半年表現強勁，上海滬寧高速公路(上海段)及上海路橋發展淨利潤均為1.68億元，分別增長35.8%和40.4%，而上海申渝亦升22.2%至7345萬元。水務方面仍處起步階段，上半年純利不足1億元，但湖南剛准許水費上調35%，行業前景相當亮麗。

現金充裕 有力趁低搶土儲

至於消費品業務，主要包括南洋煙草及永發印務，前者上半年營業額及淨利潤分別錄得12.26億元及3.59億元，較去年同期上升16.3%及11.4%，主要品牌「紅雙喜」香煙總銷量按年上升9.5%。永發印務則保持穩定，收入和純利分別為12.1億元及2.45億元，當中包括出售河北永新紙業的1.62億元特殊收益。

單是上述兩項業務，6個月便已提供達10億元盈利，以當前約226億元的市值，等於房地產業務價值為零。雖然上海樓市冰封，但其實集團亦早先機，出售土儲提升財力，向周大福集團出售青浦土地F及G地塊的90%權益及上海四季酒店項目的77%權益，最終總代價分別約為24.32億元人民幣及11.64億港元。F地塊及四季酒店之交易已完成並獲利18.42億元，G地塊則明年交割，為集團盈利提供保證。再說，上實6月底淨負債比率僅約30%屬於低水平，考慮到現金流強勁，趁樓市低迷有力搶奪優質土儲甚至併購，短線受壓但中長線前景不俗。

明報記者 張兆聰
38 : GS(14)@2011-12-09 16:50:37

就看你眼光
39 : GS(14)@2011-12-15 21:33:53

http://www.eeo.com.cn/2011/1214/218024.shtml
上實發展接連出讓股權 錢荒還是另有圖謀？
2011-12-14 16:45
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評論(1)
導語：上實發展已將青島上實瑞歐置業完全轉手至「周大福」手中，通過此次轉讓，上實發展可提前收回投資，還可獲得額外營運資金，用於其核心業務之後續併購項目，並可優化其資產組合及現金流。

經濟觀察網 記者 龐麗靜 上海實業發展股份有限公司（600748.SH，以下簡稱「上實發展」）日前公告了一項股權轉讓協議，擬以11.83億元（相當於約14.43億港元）將青島合資公司青島上實瑞歐置業有限公司50%權益出售給歷冠投資有限公司，買方以現金支付。至此，上實發展已經將青島上實瑞歐置業有限公司完全轉手至「周大福」手中。

同時在近期，上實發展還接連出讓泉州上實和成都上實股權，引進的合作夥伴均是基金公司。

接盤青島上實50%股權的買家是歷冠投資有限公司，這是一家於香港註冊成立的投資控股公司，其母公司周大福企業有限公司由鄭裕彤及其家族控制，擁有雄厚的資金實力，其業務範圍包括酒店業、房地產、百貨零售、公共交通、港口物流等。

青島上實瑞歐置業有限公司是上實發展為開發青島市黃島區唐島灣綜合項目而成立的項目開發公司。項目位於青島市黃島區東南，濱海公路以南，唐島灣東岸。總佔地面積33.57萬平方米，項目地上總建築面積約為43萬平方米，容積率為1.28。主要包括住宅、商業、酒店式公寓、酒店及遊艇碼頭。

出讓股權之前，上實發展全資子公司上海上實城市發展投資有限公司（以下簡稱「上實城發」）持有其50%股權，西藏林芝匯福投資有限公司持有其50%股權。股權轉讓後，上實城發不再持有瑞歐公司股份。西藏林芝匯福投資有限公司法定代表人為「周大福」董事總經理黃紹基。這就意味著,「周大福」全盤接手了青島唐島灣項目。

據悉，項目已開始一期工程。目前已建有圍牆及部分簡單的臨時道路，現場展示中心（臨時建築）已基本施工完畢，除在建19棟低層住宅及4棟高層住宅外，遊艇會、商業用房的攪拌樁、土石方開挖、基坑支護工程等已開工。

上實發展表示，此舉是公司戰略發展的要求。通過本次轉讓，公司不僅可提前收回對唐島灣項目的投資，並獲得較好的投資收益，還可從出售事項獲得額外營運資金，用於其核心業務之後續併購項目，並可優化其資產組合及現金流。

近日，上實發展將所持有的泉州上實2%股權轉讓給天津永嘉股權投資基金合夥企業，股權轉讓價格為1176萬元。泉州上實是上實發展為了進行福建省泉州東海灘塗整理項目C-7、C-8-1、C-8-2、C-5、C-6-1、C-6-2、B-5地塊而在泉州投資成立的一家項目公司，擬在該地塊建設的東海灣項目尚未開工。

同時，上實發展還在引進投資者上海和齊股權投資基金合夥企業（以下簡稱「和齊基金」）對所屬全資子公司成都上實置業有限公司增資。和齊基金以現金6.7億元認購增資。增資後，和齊基金持有成都上實49.6%股權，上實發展持有成都上實50.4%股權。和齊基金將所持有成都上實49.6%股權委託上實發展經營管理。上實發展表示，增資是公司投資策略的調整及項目開發需要。

天相投資分析師張會芹針對上實發展2011半年報發表報告稱，上實發展項目儲備豐富，項目權益建築面積約450萬平方米,分佈在上海、青島、泉州、湖州、重慶和成都等城市。2010年通過股權收購和招拍掛獲得權益建築面積62.32萬平方米，1月份收購青島上實瑞歐95%股權，增加權益建築面積40.85萬平方米，樓面成本僅1749元/平方米，預計該項目住宅銷售毛利率不低於30%。上半年競得成都一項目，增加建築面積24.5萬平方米。

一位不願具名的分析師對本網表示，項目儲備很多，拿地多卻沒有銷售，雖然項目都挺好，但眼下土地增值收益不好，銷售又很難，每塊地放在那裡，或者開點工，都會佔用資金。這種「高儲備、低周轉」策略，不符合目前房地產市場行情。很多地壓在手裡，資金壓力比較大。目前轉讓青島合資公司50%股權，賣到11.83億元，價格還不錯。

此外，長江證券分析師對本網表示，從行業看，近期出售股權的房地產公司比較多，其中就有房地產公司為了主業調整需要，把比較拖累的項目，作退出的選擇，好騰挪出資金，往房地產金融行業轉移。

「上實發展選擇基金公司合作，或者也是向房地產金融轉移的信號。」上述長江證券分析師表示，「對於開發商來說，房地產金融是未來發展的一個方向，反映一種趨勢。不僅可以拓寬融資渠道，解決自己的融資難題，也可以解決其他地產商的融資難題，市場也是有需求的。所以開始進入的準備，定向投資有價值的項目和尋求相關合作，同時等待政策的進一步明朗。」
40 : GS(14)@2011-12-19 23:53:32

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=15905228

將重組水務架構
為了配合水務業務急速發展，集團將重組水務架構。現時集團分別持有 3家水務公司，他表示計劃將聯合潤通和中環水務先後注入新加坡上市的亞洲水務，然後再於 2012年開始籌備亞洲水務於香港作第二上市，並發展為上實控股水務業務的旗艦公司。
...
現時集團每日水處理能力約為 700萬噸，計劃於 2014年透過收購合併及擴建，建設營運轉讓 BOT等方式，將規模擴至 1500萬噸。他指現時經濟放緩，估值較低，正是收購好時機，投資目標以內部回報率達 10%以上。而未來 2至 3年規模則爭取達至 800至 1000萬噸規模，公司涉及資本投資金額約 20多億元，屆時可望為集團帶來約 5億元的盈利。
另外，他又表示有意於明年在港進行 10億元人民幣貸款，用作水務發展之用。今年集團的高速公路項目已於港進行了兩筆合共 13.5億元的人民幣借貸，息率只是 2.5至 3厘，較內地低 3至 4厘，為集團節省了 4000至 5000萬元。他指於香港作人民幣貸款較發人民幣債券更為便宜。他又透露集團有意拓展環保節能新業務。
41 : GS(14)@2011-12-29 12:59:47

2011-12-23 HJ
...
房產業仍有隱憂

房地產業務是上實的潛在不利因素，而地價成本低，亦已全部支付，業務可以穩守，若樓市復蘇，潛在的因素將轉為利好，可視作可攻可守。

而發展水務，貢獻不多。可能的重組消息刺激股價只是短暫，反映市場對房地產的戒心。2009 年的重組不能視作錯誤，而主力發展房地產只能視作不幸，上實為上海市政府的投資機構，而未能預期房地產的發展，實際亦難以估計樓市的變動，以及中央對樓市的策略，看來上實的業績及股價仍有一段反覆期。

戴兆
42 : GS(14)@2012-04-04 20:05:44

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201203282119_C.pdf
上海實業城市開發集團有限公司（「本公司」）董事會（「董事會」）公佈，本公司及
其附屬公司（合稱「本集團」）截至二零一一年十二月三十一日止年度經審核年
終業績，連同截至二零一零年十二月三十一日止年度經審核年終業績之比較
數字如下：
財務摘要
截至二零一一年
十二月三十一日
止年度
截至二零一零年
十二月三十一日
止年度（經重列） 變動%
財務摘要（千港元）
營業額4,433,476 4,881,135 (9.2)
本公司股本擁有人應佔虧損(477,650) (740,523) 35.5
每股財務資料（港仙）
虧損
－基本(9.93) (21.49) 改善
－攤薄(9.93) (21.49) 改善
於二零一一年
十二月三十一日
於二零一零年
十二月三十一日
（經重列）
自客戶收取之預售款項（千港元） 9,378,864 9,831,780
財務比率
負債淨額對權益總額比率(%) 53.1% 27.3%
流動比率1.99 2.03
附註： 負債淨額＝ 總貸款（包括銀行及其他貸款、高級票據及可換股票據）減現金及現金等價
物及受限制及已抵押銀行存款。

虧損擴大至10億，非常重債

展望
二零一二年市場對中國房地產業的看法審慎樂觀，認為短期內將繼續面臨多
項挑戰，包括國家的調控政策、激烈的同業競爭、高企的成本等，惟本集團對
中國房地產中長期的發展仍充滿信心。中國的城市化持續，國民的生活質素也
不斷提升，在這兩個大趨勢下，中國房地產業相信仍有很大的發展空間。
在合併上海城開後，本集團的銷售毛利日益改善，其優質的資產及專業的人材
資源，對集團的未來發展將會有很大的貢獻。
展望未來，本集團將積極把握商業機會，將業務的重點立足於長江三角州，並
放眼全國沿海主要城市，集團會繼續優化資產結構、改善產品品質及提升盈利
能力，矢志成為中國房地產業翹楚。
43 : greatsoup38(830)@2012-04-06 15:30:36

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201203301443_C.pdf
363

財務摘要
 股東應佔溢利達 40.88 億港元，在扣除去年度出售醫藥業務所得出售利潤及盈利貢獻
後，上升37.3%。
 營業額為 149.69 億港元，同比上升3.7%。
 基建設施業務盈利貢獻為 9.39 億港元，同比上升14.3%。
 房地產業務盈利貢獻為 24.63 億港元，同比上升31.5%。
 消費品業務盈利貢獻為 9.07 億港元，同比上升33.6%。
 建議派發末期股息每股 58 港仙（二零一零年：每股58 港仙）。

展望
本集團的房地產業務，通過二零一一年的重組整合，盤活資產，已經奠下了良好的基礎。來
年面對國內房地產調控政策和歐美資本市場波動等方面的挑戰，將堅持把上實發展和上實城
市開發兩個房地產業務平台做實做好，產生協同效益，並充分發揮綜合發展實力的優勢，為
公司創造更高的回報。
收費公路業務和水務業務，本集團將增加投入，繼續推進收購兼併，通過資本運作，把兩項
核心業務做大做強，充分發揮品牌和規模效益，並切合本集團的戰略定位。
南洋煙草和永發印務來年將繼續對業務和產品的結構進行優化，增加產能，進一步改善裝備
技術，提升生產和經營效益，為本集團繼續提供穩定和優良的盈利貢獻。

轉盈為虧蝕2億，非常重債

(1) 毛利率
本年度的毛利率為 35.5%，較去年毛利率30.8%，上升4.7 個百份點。毛利率的上升
主要是本年度房地產業務結轉銷售的物業均為毛利相對較高的商品房。
(2) 淨投資收入
投資收入較去年同期減少，主要是尚海灣項目本年度只帶來約1 億1,972 萬港元的
投資收益。
(3) 其他收入
其他收入較去年同期增加，主要是投資物業公允值變動增加約 6 億港元。
(4) 分佔合營企業業績
本集團分佔合營企業業績大幅下跌，主要因去年一家合營物業發展公司結轉物業
銷售分佔大額利潤约2 億3,200 萬港元及去年完成收購亞洲水務的股權獲得分佔折
讓溢利约7,600 萬港元，而本年度沒有類似收益。
(5) 出售持有物業權益之附屬公司權益之溢利及出售其他附屬公司及聯營公司權益之
淨溢利
本集團於本年度完成出售青浦土地 F 地塊90%權益，錄得稅前出售利潤約12 億
6,159 萬港元。本年度內完成出售上海四季酒店77 %權益、泉州項目100％權益、
青島項目50％權益、尚海灣項目100％權益及全部河北永新紙業78.13%權益等項
目，共錄得17 億7,323 萬港元的稅前出售利潤。
44 : Louis(1212)@2012-04-17 23:17:49

瑞銀大行報告：上實資產價值顯現 目標價31.6元

http://the-sun.on.cc/cnt/finance/20120417/00646_001.html

瑞銀報告指出，上海實業（00363）去年將旗下三個項目（青浦、玫瑰紳城及唐島灣）的權益出售，實現應佔收益43億元人民幣。該行認為消息屬正面，原因是售價較該行對有關項目的預測資產淨值平均有3%溢價，同時預估公司今年將有更多類似行動，故維持給予上實「買入」評級，並調高目標價至31.6元。

報告指出，上實去年底的淨負債比率為42%，相對其他內地發展商平均的60%為低；在計入合約銷售金額85億、出售青浦等項目所得30億、以及非地產項目EBITDA約30億，再扣除資本性開支、股息及息稅等支出後，預估公司今年可實現淨現金流入50億元。

另外，報告亦指上實現時股價較瑞銀預測的一二年資產淨值折讓約46%，較過去五年平均的31%為高，但就與其他內房股相若，但考慮到其財務狀況穩健，加上非地產業務的資產組合具穩定性，故認為上實的折讓幅度，應可較同業平均的水平有所收窄。
45 : greatsoup38(830)@2012-04-21 20:35:57

2012-4-18 HJ
...
今年售樓情況不明去年年底， 上實淨借貸176.49 億元，較上年增約60％，淨借貸對總權益比率38％，每股資產淨值28.55 元； 資本承諾61.75 億元，而手頭的現金存款及短期投資182.6 億元，可供靈活運用，並表示不時檢討市場情況及對資金的需求，以優化資本結構，目前非流動借貸佔總借貸58％。

上實去年已出售醫藥業務，由房地產取代，但仍在重組中，發展物業仍有大量未完成，只靠出售地塊提供利潤，盈利質素平平，而去年預售物業71.5 億元，累計物業銷售客戶訂金約130 億元，希望可以提供盈利。

去年已為待售物業減值5774 萬元，以及因延遲交付物業給予客戶補償1.32 億元。今年展望售樓入賬情況不明，而上實仍將掌握機會出售土地或項目權益，將左右房地產業績；至於基建設施的貢獻，相信水務會帶來較明顯增長，其他只能平穩。

現價24.75 元，核心P╱E 8.25倍，息率4.36％，賬面資產折讓13.3％。核心P╱E 相當低，但房地產貢獻以出售地塊及酒店為主，評價應稍為保留，況且內地房地產業務短期仍受調控，大型房地產股依然反覆，日來上實表現緩緩上升，相信是較高息率之助；以走勢論，仍待突破主要平均線，方有較佳表現。

戴兆
46 : GS(14)@2012-07-28 13:46:39

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120727605_C.pdf
於二零一二年七月二十五日，第三方（「原告」）針對本公司（作為第一被告）及Neo-
China Realestate (Shanghai) Limited（作為第二被告）（「Neo-China Realestate」，本公司之
全資子公司）發出傳訊令狀（「該令狀」）。根據該令狀，原告向本公司及Neo-China
Realestate申索128,096,800.00人民幣之款項，即二零零七年收購運德集團有限公
司全部已發行股本應向原告支付之未支付對價（「收購」）。有關收購詳情，請參
閱本公司二零零七年十月八日之公佈。
根據該令狀，原告向本公司及Neo-China Realestate申索：
1. 上述128,096,800.00人民幣之款項，即收購之未支付對價；
2. 從二零零八年二月十四日起直至二零一二年七月二十五日之違約賠償，
總計218,017,764.48人民幣；
3. 按每日128,096.80人民幣計算，從二零一二年七月二十六日起之違約賠償；
4. 利息；
5. 訟費；及
6. 額外及╱或其他濟助。
47 : GS(14)@2012-08-11 13:51:51

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120810713_C.pdf'
本公司董事局（「董事局」）謹此通知本公司股東及準投資者，根據董事會所得的現有資料，與二零一一年同期的盈利比較，本集團預期截至二零一二年六月三十日止六個月錄得虧損，董事局認為該虧損乃由於本集團於本期內向買家交付的總建築樓面面積減少所致，此外，本集團不預期於回顧期內有如二零一一年同期般錄得任何來自投資物業價值重估之大額收益。
48 : GS(14)@2012-08-24 10:27:09

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120823666_C.pdf
563

虧損跌13%，至2.6億，主要靠稅，重債

展望
展望下半年，影響宏觀經濟環境的還存在許多不確定因素，市場對中國經濟之
調結構、穩增長的呼聲也將日漸提高，對房地產行業制約與國情要求的矛盾將
有一個調整時期。
集團將密切關注有關未來發展的宏觀環境及微觀政策變化，積極抓好市場營
銷，加強內部管理，合理控制財務風險，保持穩健的財務狀況，集團下半年將
著力做好以下方面的工作：
• 預計下半年將有更多建築面積較大之物業交予業主，集團會全力做好交
付工作，提升全年營業額。
• 採取多項措施促進銷售，做好上海萬源城、西安滻灞半島、上海晶城（經濟
適用房項目）等優質、毛利高、庫存量大的項目營銷，爭取擴大預售收入和
回款額。
• 擴闊融資渠道，保持集團現金流健康穩定。
• 繼續加強內部管理，進一步優化成本費用下降措施。
• 探討多種方式，優化資產組合，提升營運水平，積極引進戰略合作夥伴及
投資者等。
• 推進新舊項目開發，確保未來財務狀況及經營業績發展穩定性。
• 努力提高商業資產營運收益，減低房地產發展的週期性帶來的波動。
49 : GS(14)@2012-08-30 16:43:05

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120830228_C.pdf
董事會決議派發二零一二年中期股息每股 50 港仙（二零一一年：50 港仙）予於二零一二年
九月十四日（星期五）已登記在本公司股東名冊內的股東。上述中期股息將於二零一二年九
月二十八日（星期五）或前後派付予各位股東。
...
展望
二零一二年下半年國內外的市場和政策環境仍難樂觀，本集團的房地產業務，將根據市場形
勢，採取積極有效的策略，努力實現銷售和開發目標，全力推進資產運作，提高經營效益。
基建設施方面，水務業務將致力提高盈利水平，繼續推進收購兼併，通過資本運作，把業務
做大做強；收費公路將繼續確保管理水平和業績平穩的增長，尋求提升資產規模的機會。
南洋煙草和永發印務繼續通過產品和資產優化的計劃，提升生產和經營效益，為本集團作出
更大的盈利貢獻。
最後，本人謹藉此機會代表董事會，對本公司全體股東和業務夥伴多年來的支持和愛護，以
及管理團隊和全體員工的努力和貢獻，致以由衷的感謝。
...
盈利增9倍，至3億，重債
...
(2) 淨投資收入
投資收入較去年同期增加，主要是本期間利息收入較去年同期增加。
(3) 其他收入
本期間其他收入主要是物業項目減值回撥 5 億8,708 萬港元，而去年同期主要為投資物
業公允值變動增加約4 億8,954 萬港元。
(4) 出售持有物業權益之附屬公司權益之溢利、出售其他附屬公司、合營企業及聯營公
司權益之淨溢利及出售豐順之溢利
本集團於本期間完成出售青浦土地 G 地塊90%權益，錄得稅前出售利潤約12 億7,652
萬港元。期内亦完成出售唐島灣項目及全部成都永發印務70%權益共錄得3 億1,129 萬
港元的稅前出售利潤。去年同期，本集團完成出售青浦土地F 地塊90%權益、上海四季
酒店77 %權益、泉州項目及全部河北永新紙業有限公司78.13%權益等項目，共錄得22
億1,240 萬港元的稅前出售利潤。
...
50 : Louis(1212)@2012-08-30 23:32:55

363只適用於長期投資smiley
51 : ijoe79(20432)@2012-08-31 12:48:41

50樓提及
363只適用於長期投資smiley


又有5毫收,大陸股算係咁
52 : GS(14)@2012-08-31 12:52:35

市政府無水嘛
53 : ijoe79(20432)@2012-08-31 12:57:23

祟明島好似靜晒?
54 : GS(14)@2012-08-31 13:05:04

間野d地產都在兩間上市公司入面，他無直接做
55 : ijoe79(20432)@2012-08-31 13:10:18

祟明島都應該攪好多基建嘢,上網睇佢人口仲好少,應該有排攪
56 : greatsoup38(830)@2012-09-15 20:14:42

2012-9-13 HJ
...
政策拖累業績難突破

上實持有現金及存款

175.82 億元，淨借貸195.8 億元，淨借貸總權益比率42.3％，業務以房地產為主，比率在可接受範圍。

受房地產業務放緩影響，上實業績短期難突破。目前可供發展樓面面積2400 萬方米，平均每方米成本2000 元，遠低於市場水平，只要可以銷售，利潤仍然可觀，現時每股資產賬面值29.18 元，如作重估，相信增幅甚大。

上實股價昨收報21.85 元，往績P╱E 5.7 倍，息率4.9％，P╱B0.75 倍。儘管房地產業務仍待轉好，現價已作出反映，升勢須待客觀條件配合，但已有相當抗跌力。

過去憧憬注資，現時已不合時宜，母公司擁有8600 萬方米地皮，已獲批准開發，正在開發交通及基建設施，若時機適當，仍有可能注入上實，但應是兩三年後的事。

上實股價暫時炒上落，若相關樓市調控措施放寬，上實的房地產概念可有很大的發揮空間。

戴兆
57 : ijoe79(20432)@2012-09-16 10:20:06

上實我有揸過,發覺戴兆成日提,但次次都持平態度
58 : greatsoup38(830)@2012-09-16 10:50:04

57樓提及
上實我有揸過,發覺戴兆成日提,但次次都持平態度


我是持平至負面
59 : ijoe79(20432)@2012-09-16 12:41:07

58樓提及
57樓提及
上實我有揸過,發覺戴兆成日提,但次次都持平態度

我是持平至負面


我放晒,叫做收過息,賺餐飯
60 : greatsoup38(830)@2012-09-16 12:49:12

59樓提及
58樓提及
57樓提及
上實我有揸過,發覺戴兆成日提,但次次都持平態度

我是持平至負面

我放晒,叫做收過息,賺餐飯


咁咪好
61 : 承天(1379)@2012-09-16 12:51:14

我想問下英明智富係咪要比錢先睇到架?
62 : greatsoup38(830)@2012-12-21 01:00:29

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121220632_C.pdf
363

於二零一二年十二月二十日，上實青島（本公司之間接非全資附屬公司）與北京華德盛訂立
項目合作協議，據此，北京華德盛有權選擇透過預售安排或選擇權安排收購青島項目。
根據預售安排，北京華德盛同意在青島項目取得商品房預售許可證後，以代價人民幣
1,570,000,000元（相等於約1,937,000,000港元）向上實青島收購青島項目。
根據選擇權安排，倘青島項目建設達到開發投資總額25%以上，青島項目之轉讓條件即已滿
足，北京華德盛可選擇於獲得上實青島通知此轉讓條件獲滿足後20個工作日內，以代價相等
於(i)於轉讓時建設青島項目已投入及支付的建設工程費總額；及(ii)人民幣441,600,000元（相
等於約545,000,000港元）之總和，收購青島項目之在建工程。於任何情況下，選擇權安排之
代價將不超過根據預售安排人民幣1,570,000,000元（相等於約1,937,000,000港元）之代價總額。
由於上市規則第14.07條項下有關項目合作協議項下擬進行之交易（包括選擇權）的其中一项
適用百分比率高於5%但低於25%，故此等交易構成上巿規則第14章項下本公司之須予披露交
易，並須遵守上巿規則第14章之申報及公告規定，惟獲豁免遵守股東批准之規定。
...
進行青島項目之資料
青島項目位於中國青島市嶗山區。並為一個綜合商業發展項目之一部分，項目乃由上實青島
承建之「啤酒城項目」。啤酒城項目於本公佈日期為土地總面積約227,674.7平方米之空置土
地。分配予青島項目之土地面積約為45,714平方米，規劃總建築面積合共約為216,000平方米，
其中，約131,000平方米作零售用途，剩餘之85,000平方米作配套設施及估計為2,000個車位。
青島項目由地面以上五層及三層地庫組成。青島項目之土地使用權為期合共四十年，於二零
五零年十二月五日屆滿。青島項目之建設工程預期將於二零一五年七月底或之前完成。
進行項目合作協議之影響及理由
董事會認為合作協議項下擬進行之交易（包括選擇權）將有效地優化青島項目在開發階段的
現金流，並將提升由上實青島承建的啤酒城項目之銷售及整體價值。因此，本集團進行項目
合作協議屬恰當舉措。
完成青島項目之總成本金額在此早期階段尚未能合理確定，且根據項目合作協議，北京華德
盛可選擇預售安排或選擇權安排收購青島項目，而直至轉讓時間，北京華德盛應付之代價及
青島項目所投入的總成本將取決於北京華德盛的選擇權及行使選擇權的時間而有所不同，本
集團無法於此階段根據項目估計出售其於青島項目之權益之收益／虧損之公平金額。本公司
將根據「上市規則」規定，在適當時候作出進一步公佈。
董事（包括獨立非執行董事）認為，項目合作協議之條款及其項下擬進行之交易（包括選擇
權）乃按一般商業條款進行，屬公平合理並符合本集團及本公司股東之整體利益。
63 : greatsoup38(830)@2012-12-21 01:11:16

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121220373_C.pdf
3368 方公告，和363有關的項目
64 : MrYeung(15476)@2012-12-22 16:39:46

上实环境控股或明年底赴港上市
http://www.dfdaily.com/html/113/2012/11/30/902591.shtml

11月29日，上海实业环境控股有限公司（上实环境控股, 5GB.SG）执行董事长周军向《华尔街日报》透露，该公司或于明年底在香港上市。

　　上实环境控股是上海实业控股有限公司（0363.HK，下称上实控股）旗下的水务子公司，于2005年在新加坡证券交易所凯利板（相当于创业板）上市。上实控股传讯部冯启明昨日告诉早报记者，为扩大在亚洲水务市场的规模，上实环境控股一直计划在新加坡以外的市场上市。

　　周军在接受《华尔街日报》采访时提到，上实环境控股眼下市值只有约3亿新元（1新元约合6.3元人民币），不希望作为一家比同行小得多的企业在香港上市。

　　周军说，上实控股计划未来二到三年向上实环境控股注资最高30亿元人民币，其中至少三分之二用于并购，主要寻找中国东部省份的并购机会。此外，上实控股还将把水务和污水处理资产整合并入上实环境控股。

　　据周军介绍，上实环境控股的水处理设备目前的总体日处理能力为320万吨，注资后应当会增加200万-300万吨。

　　根据上实环境控股的公告，该公司将于11月30日在新加坡证券交易所由凯利板转到主板挂牌上市。

　　上实控股中报显示，今年上半年，上实环境控股净利润为4470万元人民币，营业额3.36亿元人民币，比去年同期分别上升503.6%、206.0%。
65 : greatsoup38(830)@2012-12-22 16:53:02

遲d寫篇你睇下
66 : greatsoup38(830)@2012-12-22 17:07:19

其實呢間公司中節能是第2大股東
67 : ezone2k(22605)@2013-01-03 22:34:14

上實城開追落後成交飆蓄勢突破  

From 人言, 湯點睇?

內房中大落后, 貨乾, 不過技術指標話唔好買..



上實城市開發 00563.HK
現價 1.930  升跌 +0.070(+3.763%)

去年內房股有頗佳表現，而上實（363）屬下的上實城市開發（563）的股價去年只升28.6％，反映十分落後。該公司近期正在重資組產，以改善資產結構，對未來走勢肯定有幫助。

上實城開正出售非核心項目，以配合專注長江三角洲項目的宗旨，這是既定策略，不是套現問題，而是使項目更為集中，易於管理，而該等項目的出售亦帶來收益。任何發展商都有其核心發展區域，但並不是不發展其他地區。上實城開的策略是以長江三角洲為核心發展地區，主要是上實已於該區扎根多年，上實城開可以受惠。

內地房產業去年早期被市場過分看淡，但實際是逐漸轉好，儘管仍稱嚴控，惟交投不減，房價止跌回升。作為發展商，只要市場有需求，就可貨如輪轉，利潤自然來。對發展商而言，由於土地價格回落不多，市場有需求，可銷售便有利潤，而且還可改善財務狀況。十八大後雖仍對房產調控，甚至有停售地王之議，但市場的剛性需求仍在。當局的調控亦適可而止，展望至少可以審慎樂觀。

上實城開去年上半年仍虧損3.08 億元，並不影響展望，去年上半年配售面積14.6 萬方米，銷售額20.97億元，按年增長68％。累計預售合同金額達98.62 億元，將於下半年起陸續入賬，這是計至去年6 月的數字，其後的銷售還未計算在內。而去年上半年入賬只是10.9 億元，是物業未完成交付的影響，下半年應可轉好，而今年錄得盈利是可以預期。

上實城開為上實的上市地產旗艦，其土儲約達1800 萬方米，項目25 個，其中10 個位於長江三角洲，絕大部分在發展中，其餘15 個項目雖非位於策略核心區域，仍在發展中，或將進一步重組，須看市況而定。

上實城開去年中每股資產淨值為2.46 元，只是表面數字。假定存貨升值30％，每股資產值便升至5元，如存貨升值50％，每股資產值便是6.6 元，其潛在價值甚高，可能從表面數字分析。

由於上實城開去年下半年業績仍待公布，估計P╱E並無意義，一般內房股仍以資產作出衡量，股價昨天收1.86 元， 已較賬面資產值2.46 元折讓24.4％，是因為評價過低；如以估值5 元計，折讓為62％，如以估值6.6元計，折讓更達71.8％，也即是P╱B 0.282倍。

上實城開近期成交轉為活躍，反映資金入市。

事實上，走勢亦佳，穩定地沿着10 天平均線上升，昨天成交3120 萬股，差不多是近期最多，相信已屆突破時候，並且會急升追落後。

資產折讓大應值3.5元

從資產值論內房股價，是較為理想的衡量方式，理由是正常情況下其資產將會變現，但發展需時，其資產應計折讓。為審慎計，不應以最高估值計算，就上實城開而言，資產估值5 元應較合理，計折讓30％應值3.5 元，計折讓40％應值3 元，現價1.86元可以視作大落後。

預料上實城開將展開升浪，因為追落後，升幅可能較大；就走勢看，只要突破2.06 元，其後的阻力位是2.5 元及3 元，能否逐一挑戰過關，市況固然重要。內地周五才復市，暫不影響港股，況且A 股復市後，亦可能追回道指的升幅，可以偏向樂觀。上實城開股價昨天上升3.3％，與若干內房股看齊，是一個好現象，預料往後的表現更佳。

戴兆
68 : greatsoup38(830)@2013-01-03 23:20:57

好多歷史遺留下來的問題....
69 : VA(33206)@2013-01-04 17:56:14

中新！

戴兆是芬佬？
70 : VA(33206)@2013-01-04 20:38:54

IED 有黄英豪 杜惠愷，名牌貼都係咁話
71 : greatsoup38(830)@2013-01-05 11:17:01

69樓提及
中新！

戴兆是芬佬？


好老闆oriented
72 : greatsoup38(830)@2013-01-05 11:17:10

70樓提及
IED 有黄英豪 杜惠愷，名牌貼都係咁話


呢d算cheap
73 : greatsoup38(830)@2013-01-05 17:23:41

2013-01-03 HJ
..
內地房產業去年早期被市場過分看淡，但實際是逐漸轉好，儘管仍稱嚴控，惟交投不減，房價止跌回升。作為發展商，只要市場有需求，就可貨如輪轉，利潤自然來。對發展商而言，由於土地價格回落不多，市場有需求，可銷售便有利潤，而且還可改善財務狀況。十八大後雖仍對房產調控，甚至有停售地王之議，但市場的剛性需求仍在。當局的調控亦適可而止，展望至少可以審慎樂觀。

上實城開去年上半年仍虧損3.08 億元，並不影響展望，去年上半年配售面積14.6 萬方米，銷售額20.97億元，按年增長68％。累計預售合同金額達98.62 億元，將於下半年起陸續入賬，這是計至去年6 月的數字，其後的銷售還未計算在內。而去年上半年入賬只是10.9 億元，是物業未完成交付的影響，下半年應可轉好，而今年錄得盈利是可以預期。

上實城開為上實的上市地產旗艦，其土儲約達1800 萬方米，項目25 個，其中10 個位於長江三角洲，絕大部分在發展中，其餘15 個項目雖非位於策略核心區域，仍在發展中，或將進一步重組，須看市況而定。

上實城開去年中每股資產淨值為2.46 元，只是表面數字。假定存貨升值30％，每股資產值便升至5元，如存貨升值50％，每股資產值便是6.6 元，其潛在價值甚高，可能從表面數字分析。

由於上實城開去年下半年業績仍待公布，估計P╱E並無意義，一般內房股仍以資產作出衡量，股價昨天收1.86 元， 已較賬面資產值2.46 元折讓24.4％，是因為評價過低；如以估值5 元計，折讓為62％，如以估值6.6元計，折讓更達71.8％，也即是P╱B 0.282倍。

上實城開近期成交轉為活躍，反映資金入市。

事實上，走勢亦佳，穩定地沿着10 天平均線上升，昨天成交3120 萬股，差不多是近期最多，相信已屆突破時候，並且會急升追落後。

資產折讓大應值3.5元

從資產值論內房股價，是較為理想的衡量方式，理由是正常情況下其資產將會變現，但發展需時，其資產應計折讓。為審慎計，不應以最高估值計算，就上實城開而言，資產估值5 元應較合理，計折讓30％應值3.5 元，計折讓40％應值3 元，現價1.86元可以視作大落後。

預料上實城開將展開升浪，因為追落後，升幅可能較大；就走勢看，只要突破2.06 元，其後的阻力位是2.5 元及3 元，能否逐一挑戰過關，市況固然重要。內地周五才復市，暫不影響港股，況且A 股復市後，亦可能追回道指的升幅，可以偏向樂觀。上實城開股價昨天上升3.3％，與若干內房股看齊，是一個好現象，預料往後的表現更佳。

戴兆
74 : VA(33206)@2013-01-05 17:56:51

又吹?
75 : greatsoup38(830)@2013-01-05 18:17:40

想他爆吧
76 : VA(33206)@2013-01-06 12:41:40

72樓提及
70樓提及
IED 有黄英豪 杜惠愷，名牌貼都係咁話


呢d算cheap


咁仲有邊位更堅? 人和嗰個?
77 : greatsoup38(830)@2013-01-06 13:24:30

76樓提及
72樓提及
70樓提及
IED 有黄英豪 杜惠愷，名牌貼都係咁話


呢d算cheap


咁仲有邊位更堅? 人和嗰個?


那些全部都堅，堅cheap
78 : Louis(1212)@2013-01-07 18:59:36

紅籌透視：上實可中長線買入

http://paper.wenweipo.com  [2013-01-07]  

大唐金融集團



　上海實業控股（0363）財務指標簡評。資產品質：公司總體的負債率為74%，負債比率偏高。總資產中23%是固定資產，流動負債佔總資產的38%，長期債項佔總資產的15%；流動比率1.83，速動比率0.59。雖然負債偏高，但是短期償債能力良好，尤其公司的經營活動現金流充足穩定，因此總體的財務風險不大。

　經營品質：公司的核心業務穩定，扣除2010年出售資產的非經常性收益後，盈利保持平穩快速的增長。平均26.34%的經營利潤率和平均14.02%的股東權益回報率，加上充足的經營現金流，保證了公司持續快速的發展。

　總體上，雖然公司的負債偏高，但是現金流穩定充足，加上良好的短期償債能力，因此財務風險不大。核心業務收入平穩，盈利能力較強。

三大核心業務 現金流充足

　上海實業控股是上海市政府的形象企業，基建、房產、消費三大核心業務穩定，現金流充足，受宏觀經濟的變化影響較小。最近五年，公司營業額的年均增長率為15.43%，每股盈利年均增長20.13%，平均經營利潤率為26.34%，平均股東權益回報率為14.02%；據此推算平均增長率為16.50%。

　參考該公司股票在聯交所交易的平均市盈率（10.9倍），根據市盈率年均增長率的原則，我們保守地確定公司的合理市盈率是11倍。

　最近五年，公司的每股盈利平均值為3.19港元。根據計算，公司的目標股價為35.09港元。每股淨值為27.84港元。

　截至2013年1月2日中午收盤，上海實業控股的港股價格是27.30港元（上周五收市28.00元），淨資產倍率0.98倍。該價格是我們推算目標價格的七八折，並且低於每股淨值，因此股價具備較大的安全邊際，配合上海市政府的特殊概念，未來升值的潛力很大。建議中長線投資者買入。風險提示：受內地宏觀調控影響，房地產市場繼續低迷，導致公司主營收入增長緩慢。

我相當喜歡363充當長期投資，中國好, 龍頭城市企業上海實業也肯定是好的。smiley
79 : GS(14)@2013-01-07 22:48:09

呢隻我覺得息照派，債照重，野照買
80 : chunyu(31323)@2013-01-17 09:32:06

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130117036_C.pdf

發溢價30.0% 零息 CB...
其實有咩用...邊個會買? 想搞d咩? smiley
81 : ksw(1423)@2013-01-17 11:35:52

又玩1393個套? C得人多wor...
不過TERMS無話有得借, 暫時研究中　
82 : Louis(1212)@2013-01-17 22:23:55

穆迪：上實城開售成都項目正面

http://paper.wenweipo.com  [2013-01-17]  
  
　香港文匯報訊　(記者 黃嘉銘) 上實城開(0563)早前表示停止其於四川成都的房地產開發項目，並出售其當地的全資公司成都中新錦泰房地產開發。穆迪認為，如上實城開可成功出售上述資產，將可改善其流動性及短期內的盈利能力，支持其於長江三角洲的重點業務戰略，對其信用狀況將有正面影響。

　上實城開連續第3日上升，昨單日升0.15元或7.69%，收報2.1元，最高升至2.14元，為近年半高位。除了以人民幣1.58億元的權益代價向獨立第三方出售項目公司之外，上實城開提供給該公司的人民幣8.27億元未償還貸款亦將得到全部償付。穆迪指出，上實城開出售其成都的項目公司後，將可為其帶來人民幣9.85億元新資金，減少對股東貸款的依賴，更可改善其短期內的盈利能力。

因為有363的大力支持，563的歷史遺留問題正在逐步解決。
83 : greatsoup38(830)@2013-01-18 01:35:19

80樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2013/0117/LTN20130117036_C.pdf

發溢價30.0% 零息 CB...
其實有咩用...邊個會買? 想搞d咩? smiley


無水囉...發溢價CB好似高價發新股囉

5. 所得款項用途
預計債券發行所得款項扣除佣金及開支後淨額將約為3,822,000,000港元。本公司擬將所得款
項淨額用作基建設施業務之未來資本開支及投資，以及用作一般營運資金。
6. 債券發行之原因
根據認購協議的該等交易及可換股債券的發行將為本公司發展主要業務提供有力的資金支持
及增強本公司的市場地位及競爭優勢，並於全部轉換可換股債券後，加強本公司的資金基礎。
84 : greatsoup38(830)@2013-01-18 01:35:36

81樓提及
又玩1393個套? C得人多wor...
不過TERMS無話有得借, 暫時研究中　


他弱d可能發唔到債，變成CB吸引d
85 : david395(4434)@2013-01-18 20:15:29

563 林少陽在收費site 建議買怪不得升
86 : MrYeung(15476)@2013-01-18 21:59:07

上实城市开发料今年及明年销售不会急增
http://finance.qq.com/a/20130118/005294.htm

大和发布报告引述上实城市开发(00563-HK)管理层言论指，上实诚开去年合同销售为66亿元人民币(下同)，监於当前的发展进度和公司的业务模式，上实诚开预计今年及明年合同销售不会迅速增长。管理层认为，内部重组後利润率有改善潜力，因在市场士气提升的背景下平均售价较高。在公司产品强化後，长期毛利率及销售上升空间较大。

大和指，上实诚开去年上半年合约销售为50亿元，管理层认为公司现金结余已显着上升，净负债比率去年底应已跌至少低於60%，预计今年现金流和资产负债表压力有限。管理层又指，希望通过抛售利润较少项目，以及增加长三角地区土地来优化土地储备。
87 : Louis(1212)@2013-01-18 22:28:38

563看長遠
88 : greatsoup38(830)@2013-01-19 12:51:28

85樓提及
563 林少陽在收費site 建議買怪不得升


呢隻是平，但歷史問題...
89 : VA(33206)@2013-01-19 13:15:41

奇怪就喺呢度。上實明明控制大局，典解仲要留嗰幫人喺度

唔通戴兆就係林生或者佢啲身邊人?
90 : greatsoup38(830)@2013-01-19 13:18:27

89樓提及
奇怪就喺呢度。上實明明控制大局，典解仲要留嗰幫人喺度

唔通戴兆就係林生或者佢啲身邊人?


我認為是董事問題，戴兆可能是d高管
91 : greatsoup38(830)@2013-01-19 14:31:30

http://www.inv168.com/phpBB3/viewtopic.php?f=48&t=69816


有新文章由 為食仔 » 週三 1月 9日, 2013年 3:50 pm
好多內房都有咁嘅情況，收入大過市值，相比香港房地產股收入對市值比例，無礙相差甚遠!

由 tankinbj » 週三 1月 9日, 2013年 3:53 pm

  為食仔 寫:好多內房都有咁嘅情況，收入大過市值，相比香港房地產股收入對市值比例，無礙相差甚遠!


how many debts or loans of them?



有新文章由 Bighead » 週三 1月 9日, 2013年 3:57 pm
點解睇Sale to Market Cap ratio既？

我唔明點解有d內房炒到PB > 2就真，唔通d landbank會勁升？



有新文章由 johnson1 » 週三 1月 9日, 2013年 4:42 pm


升高D借錢易 :inv168_01: :inv168_01:



有新文章由 人之初 » 週三 1月 9日, 2013年 5:39 pm
如一個貨櫃入面o既貨值能賣1000萬；不過成本要1100萬。抵deal嗎？



有新文章由 swell » 週三 1月 9日, 2013年 6:46 pm
營業額同市值無太大直接關係，反而應睇營利前景及資產值！



有新文章由 為食仔 » 週三 1月 9日, 2013年 7:24 pm

  人之初 寫:如一個貨櫃入面o既貨值能賣1000萬；不過成本要1100萬。抵deal嗎？



房企利潤買一間賺一間, 我都想可以用1000萬買到1100成本的內地樓. (當然我無1000萬cash)

  swell 寫:營業額同市值無太大直接關係，反而應睇營利前景及資產值！



2013內房銷售前景點都好過2012卦? 唔少內房都調高2013銷售預測(做唔做到一件事)
資產值在牛市情況下通常我會排第3-4位先參考佢



有新文章由 人之初 » 週三 1月 9日, 2013年 8:28 pm


盈利要看市盈率；資產負債表同樣重要。

最重要一樣，國內o既會計可信程度、同老細將d錢點玩？極................ :bbs28:



有新文章由 為食仔 » 週五 1月 18日, 2013年 1:03 am
:lol: 呢兩日昇市， 市值終過100億了！ :lol:

PE, PB, 息率呢d股票ABC如果我都唔識的話， 枉費係度浦咁多年！

100億市值&100億收入， 20%利潤&派息比率有20%的話， 等於5倍PE及4%息， 抵deal嗎？




公司業績
公佈上半年，收入10.92億元，按年下降46%，歸因交付總建築面積少、均價低。錄得虧損3.08億元，每股虧損6.42仙，不派中期息。相對去年同期純利8184萬元。

6月止，預售所得款項餘額98.62億元，將於下半年起陸續轉為收入。
92 : VA(33206)@2013-01-19 14:44:29

100億市值&100億收入， 20%利潤&派息比率有20%的話， 等於5倍PE及4%息， 抵deal嗎？

有少少心動
93 : greatsoup38(830)@2013-01-19 15:29:07

92樓提及
100億市值&100億收入， 20%利潤&派息比率有20%的話， 等於5倍PE及4%息， 抵deal嗎？

有少少心動


公司其實不賺錢是重估
94 : VA(33206)@2013-01-19 15:30:52

個個都是吹上實用成本價唧入

今期文少燊
95 : greatsoup38(830)@2013-01-19 15:31:57

94樓提及
個個都是吹上實用成本價唧入

今期文少燊


多邪人玩，現要出貨...
96 : david395(4434)@2013-01-23 09:24:49

少陽談上實城開大折讓

一連兩篇文章轉載，讓我們對內房板塊的近況有所了解。在這個沒有扶持政策，只有打壓政策的行業，估值上自然沒有太多溢價，但這反而讓價值投資者有找尋到市場錯價的機會。事實上，在過去一年的板塊重估後，資金自去年尾開始向內房板塊的落後股埋手；記憶所及，林少陽就在第四季的Q&A中，曾建議過深圳控股（604）、首創置業（2868）、綠城中國（3900）及合景泰富（1813）等落後股，這些股後來亦確實有表現。

以類似理念，林氏近來的內房板塊建議，多以上實城市開發（563）作主打。事實上，上實城開股價從2012年10月30日最低的1.26港元升至近日的2.2港元，升幅達74.6%，林少陽的公開評論水平約為1.6港元，升幅亦有37.5%。上實城開近來受市場注意，主因在去年12月出售成都公園大道項目，這是集團首次重大出售行動，市場預期該公司已重整策略，在未來一年將繼續出售其他非核心的地產項目，把資源集中在其更具競爭力的長三角地區。

Picture

林氏在Q&A中的簡單分析：『我們相信，上實城開的大股東上實（363）為一家經營保守的紅籌公司，在本港有多年的經營經驗，對業務的風險管理，會比原有的大股東做得出色。另外，由於土地資源的稀缺性，上實城開在開發長三角（尤其是上海及周邊地區）擁有政治優勢，其注入的土地儲備，是幾年前以成本價注入，現時帳面值都值每股2.7港元，實際市價應遠不止此數。該股最大的弱點，與其他國營單位一樣，是行政及管理效率較低。然而，集團……剛出售了一個四川非核心發展項目，……預期獲利約6000萬元人民幣，這或者相是一連串重組行動的開始，而現價給予投資者不錯的安全空間。』

除了Q&A的簡單分析之外，我們亦可從其專題中，找到更多的分析論點。原文共有三篇，我們取其精華：『……2010年，上海實業以大約27.5億港元代價，買入國內民營地產開發商中新地產，每股定價2.32港元。同年10月改名為上實城市開發後，集團在2011年4月以總代價56.41億港元，向上實收購上海城開（集團）有限公司59%股權，注資透過發行每股2.8港元新股支付，令上實持股量增加至71%。

……連同已注入的上海城開項目，上實城開在國內擁有逾1700萬平方米土地儲備，其主要項目在北京，西安，瀋陽，天津，上海，昆山等，合共擁有項目逾二十五個。集團主要發展中高檔住宅發展項目，以及部分商業寫字樓及酒店項目。……從下表可見，從母公司注入資產的質素明顯較好，上半年的毛利率為62%，以地產發展來說是十分理想；舊有項目則只有5%，如果計入利息以及其他成本，基本上是虧損。

Picture

……2012年上半年財務支出為6.4億元，總借貸約150億元，財務成本約為總借貸的8.3%。扣除現金27億元，淨負債比率為66%。負債當中，只有38%是短債，財務壓力不大。……集團目前的融資成本較母公司及紅籌同業為高，主要是因為原中新地產多項舊債以高息鎖定資金成本。……我們預期，下半年度業績將有所改善，但真正的盈利顯著增長，要留待舊有項目逐步清理，以及新注入項目大規模銷售。預期2013年之後，舊中新的債務將逐步到期，利息開支將持續回落，同時新項目的毛利改善將同步進行，因此，預期集團的收成期，將是2014至2015年之間。

上實城開的最大價值，在於其優質土地儲備未來的開發潛力。以地域及建築面積劃分，集團有約25%土地儲備在西安，而上海、天津及北京佔集團的土地儲備約44%，其餘31%為長三角，西南及華南等周邊地區的土地儲備。……然而，若以市價計算，我們相信其上海、天津及北京等城市土地儲備，應佔大半。』

至於股價上升的催化劑，①重組資產：『成都公園大道項目售價較帳面值有26%的溢價，反映上實當年收購中新時的土地儲備，最少升值25%。出售非核心項目可使集團集中資源，發展核心區域，這亦是上實集團的根源地。』②資產注入：『由於母公司上實集團已持有公司71%，所以在短時間內或不輕易大規模注入其他優質資產。不過，這或可通過發債收購，因為現時上實城開的淨負債比率只有66%，相對大部份內房企業屬較低水平，仍可增加槓桿。』③加快售樓進度：『相對其他發展商，現時集團的售樓速度仍然緩慢。以資產淨值計算，融創中國（1918）比上實城開還要小，融創中國雖然土地儲備有所不及，但每年合約銷售也差不多300至400億元，相對集團的不足80億元。不過，集團解釋這是惜售比較貴重的項目，不希望為了提高銷售而犧牲利潤。』

Picture

投資風險方面，①政策仍然趨向謹慎：『內地政府仍然未有放鬆任何政策，不過現時市場的需求仍在。只要地價以及房價不再大幅飆升，相信政府在這水平下重藥的機會不大。』②集團售樓仍然緩慢：『現時市場仍然比較看好貨如輪轉的發展商，因為透過銷售，現金流會較為健康，亦可較快賺得利潤。如果集團的銷售週轉仍然偏慢，市場願意給予的估值或不會太高。』③發展利潤率低：『12年中期的毛利率只有21.5%，相對一般發展商的30%-40%，低出很多，反映集團可能存在經營效率欠佳的問題。不過，我們相信，其毛利率較低，部分是由於項目的入賬時間以及為國家開發保障房而拖低，日後透過銷售較高毛利的項目，毛利率及估值應可提高。』

按林少陽的估值方法，以現價2.36元計算，上實城開市值大約為113.8億港元。相對集團於2012年6月結時的119億港元資產淨值，市帳率大約為0.96倍。『……然而，假設手頭總值480億港元（60億投資物業，16億合營項目，以及404億發展中物業）的發展物業增值25%（與最近出售成都發展物業交易作價增值水平相若）的話，資產淨值將增值至240億港元。

由於原文刊出不久，為免訂閱者不滿，估值這總結部分要留待數日後才補回，希望讀者諒解。……

http://danielkyip.mysinablog.com ... e&articleId=3896092
97 : MrYeung(15476)@2013-02-09 11:31:04

上實城市開發(00563)遭追7千萬案審結候判
http://news.on.cc/cnt/finance/20 ... 0208_00842_001.html

【on.cc 東方互動 專訊】 上實城市開發(00563，前稱中新地產)被成都中泰交通建設發展有限公司(下稱成都中泰)追討7,000萬元人民幣一案，雙方今天在高院結案陳詞完畢，法官押後裁決。

上實城市開發全資附屬中置(北京)企業管理，08年與成都中泰簽訂協議，以1.6億元人民幣向成都中泰購入房產項目公司成都中新錦泰房地產開發的30%股權，上實城市開發則作為擔保人，惟雙方其後發生爭議。成都中泰09年入稟高院，要求上實城市開發負上擔保人責任支付7,000萬元人民幣交易尾數；上實城市開發卻辯稱曾與對方達成和解協議，故其擔保人責任已告解除。

===
屋漏偏逢連夜雨，唉 smiley
98 : greatsoup38(830)@2013-02-09 15:23:21

563 一向隱疾多
99 : GS(14)@2013-02-19 00:48:47

好似是母公司....
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130218/18168899

合營公司總投資3.5億

A股上市公司上海航天機電公佈，與上實組成合營公司在內地發展光伏電站項目，投資額3.5億元（人民幣．下同），其中上實及母公司上實集團將佔85%股權。
公告指航天機電將持有合資公司15%股權，其餘85%則由上實及上實集團各持五成股權的星河數碼持有，合資公司首期投資1.5億元，其中航天機電及上實將各佔約2,250萬及1.3億元，合資公司將主要在內地發展光伏電站及其他新能源項目。
雖然上實是首次進軍內地太陽能行業，但母公司上實集團與航天機電在光伏行業卻並非首次合作。翻查資料，上實集團於2010年與上海航天局簽訂協議，向航天局旗下的航天機電注資50億元，協助發展光伏發電業務，其後上實更與航天機電組成合資公司，專門在海外投資發電規模不少於100兆瓦的光伏發電項目。
現時上實主要業務為內地房地產及污水處理業務，同時持有包括垃圾焚燒發電在內的小量可再生能源項目，至於航天機電則主要以生產及銷售多晶硅及其他光伏產品為主。
小試牛刀　測試性質

據悉，發改委已定下2013年新增新能源裝機目標，其中光伏發電裝機1,000萬千瓦，較去年增加2.5倍。另外，中央續以現金補貼。接近上實消息指，中央力谷光伏，上實看準光伏有政策支持兼有補貼，故部署進軍。上實發言人只回應稱，上實對投資光伏有興趣。有分析員指，上實可能是希望趁近期行業低迷「撈底」，由於首期投資金額不多，估計仍屬於測試性質。
100 : ezone2k(22605)@2013-03-05 23:11:29

上海實業控股 00363.HK (港中企業)
現價 23.600  升跌 -0.700(-2.881%)  

52週波幅
20.050 - 28.150

巳入射程內...



101 : greatsoup38(830)@2013-03-24 00:27:20

563

蝕少58%，至5億，重債
102 : VA(33206)@2013-03-24 01:00:28

戴兆，林少陽暫時奶野
都話一見
班董事就想轉台
103 : simonwor(34306)@2013-03-27 10:07:21

http://hkm.appledaily.com/detail ... aily&issue=20130327


上實吸資金開發房地產

■滕一龍（左）任主席的上海控股去年售青島項目 套現35億元人民幣。

【本報訊】上實控股（363）為盤活房地產 的資產，集團主席滕一龍表示將繼續為集 團旗下地產項目引入策略性投資者共同開 發。

而去年集團透過出售上海青浦G地塊、青島 唐島灣項目和成都公園大道項目等資產， 套現收入35億元（人民幣．下同）。

擬增加基建投資 集團旗下的水務業務急速發展，於去年日 處理量上升19.2%至857萬噸，位列全國前 三位；集團執行董事周軍表示，爭取於今 年底或明年初於本港作第二上市，現時有 多個機構投資者表示有興趣入股。

今年集團發展策略，主席滕一龍介紹將增 加基建投資，優化房地產業務，消費品業 務則保持穩定發展。當中基建投資包括研 究進入太陽能工程業務；房地產業將增加 商業物業投資，以及將大型物業發展項目 引入策略投資者共同發展。

上實控股2012年因出售房地產項目收益減 少，2014年度盈利減少14.5%至34.38億 元；末期息每股58仙，與2011年持平；每 股盈利3.184元，跌14.5%。
104 : greatsoup38(830)@2013-03-28 00:36:25

363

轉虧為盈賺3億，不負責任地派息，重債
105 : ijoe79(20432)@2013-03-28 01:48:25

104樓提及
363

轉虧為盈賺3億，不負責任地派息，重債


梗息唔好咩?
106 : 自動波人(1313)@2013-03-28 03:49:39

如果重債仲派高息就不大行了
107 : greatsoup38(830)@2013-03-29 15:50:52

105樓提及
104樓提及
363

轉虧為盈賺3億，不負責任地派息，重債


梗息唔好咩?


他是唔賺錢地狂派
108 : GS(14)@2013-05-19 19:05:16

發
109 : VA(33206)@2013-05-19 19:11:09

難怪炒番上$1.8
110 : fishlove2001(20176)@2013-05-19 22:43:45

林少陽睇得咁好,真係可以搏下咁喎。
111 : simonwor(34306)@2013-05-24 18:17:59

http://hkm.appledaily.com/detail ... aily&issue=20130524
上實城開料今年轉賺


■上實城開主席倪建達估計，公司今年可以扭虧。　資料圖片
【本報訊】內房股上實城市開發（563）主席倪建達接受本報訪問時表示，公司去年錄得約1.9億元虧損，主要是舊項目成本較高所致，他估計「今年一定可以扭虧」；集團將主力發展上海周邊地區，不排除今明兩年在市場融資。

上實城開在2010年底「買殼」上市，倪建達表示，由於舊上市公司持有的項目成本較高，令去年全年業績錄得虧損，「舊項目已經不存在，今年業績應該比去年好。」集團去年底已出售成都項目，錄得特殊收益約3.59億元，倪建達指，未來將集中發展上海周邊、長江東部沿岸地區，「在位置好、有資源的地區投資，降低成本。」

有報道指北京、上海再現炒風，倪建達稱，「我們的銷售團隊感覺不到此情況。」他預期下半年調控政策趨穩，「應該不會有新措施，房地產被長期調控，沒有調控反而感到不習慣。」

他補充，現政策已相當嚴格，入市者大多數是首次置業，「很多人根本沒資格炒房」。他不認為中央會在短期推出房產稅，「最多增加小範圍調控，（房產稅）大家都未準備好。」

或透過市場融資
集團年初公佈，今年擬推出10至12個新盤，倪建達指目標無變，「不認為加快售樓可以創造價值」。集團現負債率約51%，比行業平均低，但倪建達指，一直與金融機構探討發債機會，惟「現時香港發債成本，離我們預期還要高一點。」他補充，不排除在今明兩年透過不同形式融資。
112 : greatsoup38(830)@2013-05-24 18:37:45

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... =2&category=company
　　《經濟通通訊社２４日專訊》上實城開（００５６３）主席倪建達接受媒體訪問時表示，預
期今年業績可以轉虧為盈，因為去年成本高的項目已經不存在。他續指，公司將集中發展上海周
邊及長江東部沿岸地區之業務，亦不排除會於未來一至兩年會於市場融資。（ｖｔ）
113 : greatsoup38(830)@2013-06-22 14:38:48

563 在年結賣項目給363造數...
114 : greatsoup38(830)@2013-06-22 14:39:25

563
115 : Louis(1212)@2013-06-22 22:10:14

563是林少陽的愛股, 363也不會錯到哪裡!?
116 : greatsoup38(830)@2013-06-22 23:29:39

115樓提及
563是林少陽的愛股, 363也不會錯到哪裡!?


兩間都爛爛地
117 : VA(33206)@2013-06-22 23:33:15

同意

頭條嗰個聞風至定皇加君又係日日城開

都係爽組合好睇d
118 : greatsoup38(830)@2013-06-22 23:34:05

爽組合是真小人
119 : VA(33206)@2013-06-22 23:37:13

睇到郭艷明抄期指真是燈爆
120 : greatsoup38(830)@2013-06-22 23:38:03

119樓提及
睇到郭艷明抄期指真是燈爆


之前70仙見他推-8096...
121 : wilflo(35306)@2013-07-25 11:47:09

HKEJ 2013年7月24日
郭林 港股在線

上實城開料有驚喜

上實城開（563）近月進行一連串有利公司發展的動作，包括釋放旗下物業發展項目的價值，套回大量資金；加上預期今年上半年業績好轉，將有利股價。

保守估計現時每股資產淨值3元，相對股價仍有很大幅度的折讓，短期上望1.8元，突破2元水平便有機會挑戰2.4元的52周高位。

....

上半年業績料可轉好

....由於項目延誤；加上要為以往高成本的地皮作出調整，令公司過去數年業績未如理想，但去年虧損已大幅減少，今年有望轉虧為盈，估計上半年的業績轉好，可為股價注入強心針。

....負債比率處於50％的健康水平，當以往低毛利項目逐步被消化後，公司業績可望重拾正軌，目前股價相對於資產淨值有大幅度折讓，應有頗多的重估空間。
評級機構穆迪的報告認為，上實城開與上海市徐滙區政府達成協議，以徐家滙中心項目地皮置換四幅濱江地皮，對上實城開信貸有正面影響。

.....
122 : jos_spy(34148)@2013-07-25 13:17:51

個皇加軍分開好多間行揸好多㗎，自已唔吹就搵股佬夾埋，咪又係同一班人。你睇吓個欄邊間行贊助，再睇下港交嗰倉同埋啲買賣牌。
123 : greatsoup38(830)@2013-07-25 23:22:03

122樓提及
個皇加軍分開好多間行揸好多㗎，自已唔吹就搵股佬夾埋，咪又係同一班人。你睇吓個欄邊間行贊助，再睇下港交嗰倉同埋啲買賣牌。


真是咁仆街
124 : VA(33206)@2013-07-25 23:38:06

呢間珠寶證券行多人用嗎？
125 : VA(33206)@2013-07-25 23:44:52

「股佬隊」
雷雨、伍一山，40年閱股無數，股仔聖手
「投資王隊」
《星島日報》財經版總採訪主任歐祖貽、《星島投資王》主編麥志豪、《星島日報》副總 編輯張日強、《星島日報》財經版採訪主任郭慧儀、《星島日 報》經濟版高級記者伍少貞
「皇加君」
不炒不舒服的深癮炒友
「名人隊」
宜中宜西、宜男宜女的百變舞台達人詹瑞文
宜寫宜講的長青傳媒人郭艷明
「田笑隊」
一見就笑、懂投資的多面藝人田啟文(田雞)
「戴勝龍」
退休Fun佬，睇通基金盤路，股匯皆精


2.  《頭條財經報》及《頭條財經網》按照賽期最後交易日(即2013年8月13日) 之收市 價，計算各參加隊伍戶口結餘以定勝負，結餘必須為HK$200,000以上才有資格角逐 名次，回報最高的一隊將獲得由六福證券送出價值逾萬元的名貴獎品。
126 : greatsoup38(830)@2013-07-25 23:51:59

124樓提及
呢間珠寶證券行多人用嗎？


我以前去過，無乜生意咁
127 : greatsoup38(830)@2013-07-25 23:52:21

所以呢份財經報我直情唔睇
128 : GS(14)@2013-09-08 18:53:37

563
虧損降25%，至2.6億，重債
129 : GS(14)@2013-09-08 18:57:09

363

盈利增140%，至6億，重債
130 : VA(33206)@2013-09-08 19:25:53

del
131 : greatsoup38(830)@2013-09-14 16:50:02

2013-09-13 HJ
...
上實年前重組，出售藥業及相關業務，集中於房地產發展，初期股價仍有好表現，其後房地產業務受調控影響，打擊發展速度及利益，股價表現一直落後，是市場形勢的影響，但其光彩亦因而消失，無法突破1997 年的50 元高價，反而北控（392）重組業務後已創新高，兩者最大的分別是，上實以房地產為主，北控則較集中於燃氣業務，而重組後房地產由高峰轉落，而燃氣業則可以持續大事發展，以致兩者股價各有不同表現。上海現已獲批准成為自貿區，表面上只是對港口業務有利，但相信發展下去，也有利於房地產，因涉及因素較多，亦非短期內可以顯著轉好。

事實上，內地去年至今的房地產亦非太差，相信只是上實因調控影響發展安排，以致近年盈利反覆。現已表示加快項目發展，釋放項目的實際價值。至於其他業務，高速公路穩定，水務在持續發展中，看來較為緩慢，未成主業，而固廢處理並不明顯，太陽能發電剛在起步，應加速進行；至於消費行業，煙草的發展不會太大，印刷及包裝又受市場所限制。事實上，此業前景平平，上實只是維持傳統性業務而已。

加速發展增強現金流

上實已預售相當房地產物業，收取訂金98.5 億元，只要加速發展，增加現金流入，可望改善財務狀況或作其他發展。過去上實的投資相當豪氣，現在投資於太陽能發電，雖則投資已達16.6 億元人民幣，但只佔權益50％而已，一如發展多年的水務，其盈利不過稍多於1億元，對業績無推動力。

上實現價26.3 元，因中期已減息，去年資料的參考性降低，可供參考的是每股資產淨值31.2元（近500億元發展中，土地價值未經重估），相信已低於實值， 但股價仍有15.7％的折讓，肯定是落後，不過，反映資產值也需要業績配合。近日的上升，是自貿區消息的幫助。就走勢而言，經過急升後又出現超買，須要作出調整，以消化壓力。

上實基本因素仍是利好，但受技術性影響，短期已在反覆，待股價作出調整後再行吸納，是較為有利的策略。

戴兆
132 : greatsoup38(830)@2013-09-14 17:12:12

2013-09-07 MT
水務光伏冀撑半邊天 上實基建拓「新邊彊」   

...

現時上實基建有三大業務範疇：收費公路、水務，以及「新邊彊」業務。

新邊彊即新能源業務

當中，收費公路可說是已發展成熟步入壯年，上半年盈利就有4.4億元，佔基建業盈利逾82%；水務業屬於快高長大的青少年，上半年淨利潤1.17億元，升逾60%；至於新邊彊業務則是一個初生嬰兒，上半年夥拍母公司上實集團及上海航天，共同投資在甘肅的光伏項目，期內還未有盈利貢獻。

談到新邊彊業務，周軍忍不住笑說：「很多人誤會我們到新彊發展，其實意思是做新產業，我們在甘肅的太陽能項目，地理上可說是跟新彊比較接近。」

周軍口中所說的新產業，就是新能源業務，上實在今年2月時，宣布跟母公司上實集團及上海航天共同組成合營公司，資金3.5億元人民幣，上海航天將持合營的15%股權，而由上實及母企上實集團各持50%股權的星河數碼，則將持有合營的85%權益。

到了今年7月，上實集團及上海航天簽署了推進新能源發展合作框架協議，未來兩年將會投入50億元人民幣，首期投資額約20億元，上實主要負責光伏電站所需要的資金，而上海航天則負責電站設計、承包開發及營運管理等。

光伏項目9月正式發電

對於發展光伏項目作為新邊彊的頭炮，周軍透露，上實在過去也投入過在歐洲的一些小型太陽能項目，只是市場未有注意，今次甘肅的項目則龐大得多，發電量達100兆瓦，以規模來說，是內地現時最大的單一太陽能電廠發電項目。

「我們選擇光伏能源，是因為她的發展優勢較多，首先核電項目並不容易進入，至於風電市場，我們也曾研究過，但中國北方風沙比較多，瞬間起動對電網衝擊大，故對電網要求較高。相反，太陽能發電在維修保養方面相對簡單。」

對於甘肅項目，他透露，7月開始發電，到了9月將會100%投產發電，這個項目今年內不會為上實帶來甚麼盈利，但估計明年開始可以見到盈利貢獻，希望到了2015年後可以達到一個較顯著的比重。

除了光伏發電，上實也有探索其他的新邊彊項目，例如固廢垃圾發電，現時上實手上位於溫嶺的垃圾發電站，今年也會加大力度去發展。

「我們對環境業務的研究其實有很多年，從2006年就開始，現在國家推出4.5萬億元的環境產業規範，令環境產業由過去小行業變成大行業。策略上我們不會去做上游製造業，也不會去做先鋒，當市場及技術成熟的時候，我們就透過收購兼併的策略，快速發展。」周軍解釋說。

上實環境半年盈利升8成

水務業務同樣是上實基建的增長亮點，旗下主要以兩家公司營運，分別是在新加坡上市的上實環境及中環水務，上實環境上半年盈利8,051萬元，按年升80.1%，而中環水務半年盈利3,690萬元，升35.1%。

周軍指出，上實環境盈利增長強勁，主要是集團透過收購兼併，如去年收購南方水務，今年才是首個財政年度有盈利貢獻，及特許經安排金融收入的增長，均是盈利增長的動力來源。

截至6月底止，上實環境在內地12個省市經營41個水務項目，當中34個是污水處理，6個是供水項目，餘下1個是固廢發電項目。上實環境的日均水處理量由去年的340萬噸，增至今年的400萬噸。

周軍表示，上實環境未來還是會繼續進行收購，現時在華中、華南及華東地區已有營運，作為全國性水務公司，未來會朝向東北地區發展。

上實環境在新加坡上市，現時市值約為4.5億坡元（約27.3億港元），不過周軍表示，集團計劃申請上實環境來香港上市，預計在明年初進行，來港上市後仍會維持新加坡的上市地位。

「上實這麼多年在香港的資本市場，房地產有上實城開（00563）、醫藥有上海醫藥（02607），投資者都比較了解我們，我們希望發揮兩地優勢，有很多基金來找我們，希望能入股上實環境呢。」

上實環境以收購民營水務企業來加速成長，相對而言，中環水務合作夥伴多為央企，對於兩者之間如何協調及避免競爭，周軍表示：「水務不像做地產，你在這塊地建一棟樓，我也在旁邊建一棟樓，在一個城市經營水務後，一般營運期都20年至30年，競爭很少。

水務業務目標保前三

而且中國市場很大，上實環境及中環水務每年才增加幾個項目，但內地每年有超過幾百個項目推出，構成競爭的機會不大。」

現時上實環境及中環水務加起來，上半年的日均水處理量已接近900萬噸，排在北控水務及首創水務之後，排名第三。上實當年定下的目標價，是2014年日均水處理量可達1,000萬噸，從現時的增長速度而言要達標肯定是無懸念。

對於未來的目標，周軍表示，不會盲目追求超過某一個處水量的目標，現時的目標是保持內地前三位就可以了，不會刻意要去做老大，「現在是900萬噸，再過一兩年可以升至1,000萬至1,300萬噸。」

相對於新邊彊及水務業務，上實基建的公路項目歷史最悠久，也是基建業務的主要收入及盈利來源，但增長也是三者之中最慢。

公路佔基建盈利逾8成

現時上實基建擁有3條高速公路，分別是京滬高速公路（上海段）、滬昆高速公路（上海段）及滬渝高速公路（上海段）。根據中期業績披露，公路業務淨利潤為4.41億元，同比微升2.8%，佔基建業的比重達82.9%。

「公路收入是集團現金流重要的來源，上半年公路通行費收入約9.8億元，公路的股本回報率（ROE）雖然不算高，但毛利率卻較水務及房地產更好。」

不過，內地近年下調公路通行費，在重大假日又免收小型客車的通行費，加上經濟增長放緩，令人擔心公路業務的前景。

杭州灣大橋有計劃注資

周軍認為，旗下3條公路的特性，是主要以小車為主，貨車較少，故此跟經濟的關係不算大，反而跟城市汽車保有量有關係，而上海現時對汽車的需求仍然很強勁，故此增長雖然慢，但終究還是每年有增長。

上實的母公司上實集團去年11月以以14.66億元人民幣，向中鋼集團收購杭州灣大橋23%股權，市場憧憬將來會否注入上實。

周軍表示，州灣大橋一年的通行費達13億元人民幣，是一個很好的項目，集團是有注資計劃，但現在仍未有時間表，因國家政策還沒有批，自2011年後就暫停了外資買入公路。
133 : VA(33206)@2013-09-29 12:31:52

$上实城市开发(00563)$ 標準普爾昨天發表研究報告，在多方面提升上實城開（563）評級，上實城開股價昨天收報1.84元，升0.02元或1.1％。由於提升評級對上實城開的前景有利；上海自貿區啟動及公司逐步釋放旗下上海貴重土地的價值，預期未來盈利可觀，將吸引基金及投資者捧場，持續利好股價，估計短期內可見2元，上望目標價2.5元。

標普的報告指出，上實城開是上實控股一家具「策略重要性」的附屬公司，這家內地發展商盈利比較疲弱、高槓桿，而且現金流量不穩定，但在強大的母公司支持下，市場地位得以強化，營運效率也提高，抵消了部分弱點。

多項信貸評級均提升

標普昨天發表研究報告，把上實城開的長期外幣企業信貸評級由B調高至BB；本土貨幣長期信貸評級為BB，前景穩定；長期大中華地區評級由cnBB－調高至cnBBB－。與此同時，未償付高級無擔保票據的發行評級由B－調高至BB－；而長期大中華地區發行評級由cnB＋調高至cnBB＋。

上實城開的「個別基礎信用結構」（SACP）評級跳升三級是因為母公司上實控股投入更多支持。報告認為，上實城開是上實控股一個具「策略重要性」的附屬。上實控股持有上實城開70.99%股權，是該公司的控股股東。上實城開是上實控股最大的附屬，在上實控股的資產和收益中佔最大比例（超過45%）。

報告相信，上實控股將繼續給予集團於2010年收購的上實城開強大支持，因為後者已經進一步融入集團之中。預期上實城開可扭轉其財務表現，在2013年度錄得盈利，因為公司消化了收購前展開、但一直帶來虧損的項目。

上實控股自收購上實城開以來一直向它提供營運及財政上的支持。報告認為，上實城開對上實控股的長遠策略很重要，是因為（1）地產是上實控股的核心業務之一；（2）上實城開是上實控股唯一離岸上市的地產附屬公司。

報告相信，上實控股在2011年把上海城開注入上實城開的行動，證明集團的策略是讓上實城開成為其地產利益的離岸上市旗艦公司。上實城開受惠於上海城開較佳的營運規模和財務表現。

利潤改善流動資金充足

上實控股的高級管理層表達了對上實城開的長期承諾，而後者的最高管理層在上實控股中擔任重要職位。上實城開的營運效率已經大大改善，因為母公司加強了控制，管治水平也有提升。上實控股也透過股東貸款向上實城開提供財政支持。

報告預期，上實城開未來12個月的盈利能力將繼續疲弱，利潤率將改善，因為收購前展開的虧損工程在盈利中所佔的比例較2012年小，預料上實城開的EBITDA利潤率將由2012年的約9%升至2013年的15%以上。

報告認為，上實城開未來六個月的營業額將靠穩在60億元人民幣以上，雖然上實城開的土地儲備不是很多，但大部分都是在一、二綫城市。

上實城開的高度負債財政風險仍是其主要評級壓力來源，公司的信貸比率，尤其是高槓桿比率都較其他評級相近的對手弱。上實城開與上實控股的業務融合和歲後而來的財政改善所需的時間較預期的長。預期上實城開的營運資金流和財政表現將於兩年內逐步改善。

上實城開的流動資金充足，預料在未來12個月，資金來源將是消耗的1.2倍或以上。流動資金評估是計及以下的預期與假設：

一、截至6月底，包括現金和現金等同資產的流動資金來源為20.4億港元，而今年的合約銷售為62億元人民幣。二、截至6月底，包括短期銀行債務在內的流動資金消耗為37.2億港元，而今年的建築開支為30億元人民幣。三、相信上實城開在市場疲弱的情況下可靈活處理資本開支，維持資金流動性。四、預期上實城開在面對財政壓力時，可以選擇延遲償還22億港元的股東貸款。

上海自貿區已定於10月1日起動，對各行業都帶來很好的機遇，作為上海市窗口公司的上實集團，未來將從中尋求合適機會參與其中，並且進一步優化自身與上實城開的土地儲備，引入夥伴開發長期項目，此舉長遠對上實城開有利。

港股近期受美股牽制，表現反覆，投資取態應以落後及防守力較強的股份為先，上實城開經過幾年整頓後，開始轉虧為盈，上半年賺4.82億元，期內收入大增1.7倍，至29.66億元，當中物業銷售收入27.71億元，佔總收入的93％。

上實城開目前土儲共24個項目，未來可售面積860萬平方米，而今年全年新動工達40萬平方米，未來售樓收益將大幅增長。此股最吸引之處是估值低，去年每股資產淨值逾2.50元，現價折讓接近三成，但其實遠不止此。

上實城開早前以地塊交換形式取得徐滙區濱江的4塊地，就在新地所投地皮附近，總面積8.3萬平方米，以新地投地價按比例計算，這4塊地至少值180億元，以其發行股數48.11億股計，單是這4幅地，每股已攤佔約4.4港元，況且還有其他項目未計內。
134 : kuli(33989)@2013-10-06 22:01:59

the group's management is very poor in general.  hard to distract value from its assets.
135 : GS(14)@2013-10-06 22:30:00

134樓提及
the group's management is very poor in general.  hard to distract value from its assets.


地方公司目的是支持地方政府運作，高負債率高付息率是必然的
136 : Louis(1212)@2013-10-07 00:01:03

林少陽喜歡563！
137 : GS(14)@2013-10-07 00:01:28

136樓提及
林少陽喜歡563！


我覺得前身d野好有問題
138 : Louis(1212)@2013-10-07 00:08:05

137樓提及
136樓提及
林少陽喜歡563！


我覺得前身d野好有問題


因為這個原因，我更喜歡28 & 1098 (610)而不是563。
139 : Clark0713(1453)@2013-10-14 19:12:51

#363

自願性公告 - (1)上海實業環境控股有限公司配售股份;(2)認購配售股份，附有選擇權可向本公司的一名關連人士分配部分配售股份
140 : greatsoup38(830)@2013-10-14 20:04:40

中節能及投資者認購旗下上實環境新股
141 : GS(14)@2013-11-15 18:39:09

363
142 : greatsoup38(830)@2013-11-27 01:38:50

563賣塊地畀母公司
143 : greatsoup38(830)@2014-01-07 23:36:22

賣地
144 : GS(14)@2014-01-29 10:02:38

363 賣地
145 : greatsoup38(830)@2014-03-08 22:14:08

http://cn.reuters.com/article/cnMktNews/idCNL3S0M21VY20140305


路透香港3月5日 - 湯森路透旗下基點援引消息人士稱，上海實業控股有限公司為旗下SIHL Finance Ltd尋求40億港元(5.15億美元)再融資。

這筆自行安排的交易分為20億港元三年期和20億港元五年期兩部分，利率各較香港銀行同業拆息(Hibor)加碼130個基點和160個基點。

銀行受邀參與本案，承貸4-6億港元者，三年期部分獲90個基點的前端費，五年期部分獲150個基點的前端費。

所籌款項將用於為2010年11月的一筆52億港元貸款進行再融資。該交易分為兩筆26億港元貸款，分別於今年5月和2015年11月到期。

11家銀行以牽頭行身份參與了2010年的交易，分別是中國農業銀行、法國巴黎銀行、中銀香港、東亞銀行、三菱東京日聯銀行、恆生銀行、匯豐銀行、中國工商銀行澳門分行、瑞穗銀行、三井住友銀行和新加坡大華銀行。(完)

(編譯 王翔瓊；審校 徐文焰)
146 : qt(2571)@2014-03-15 18:06:44

http://cn.reuters.com/articlePrint?articleId=CNL3S0M92MW20140312

路透基點：上海實業控股委託10家銀行安排40億港元再融資--RLPC
2014年3月12日星期三17:45 BJT
路透香港3月12日- 湯森路透旗下基點報導，消息人士指出，香港紅籌股企業--上海實業控股為附屬公司SIHL Finance Ltd再融資的40億港元貸款，已委託10家銀行安排。

這10家牽頭行兼簿記行(MLAB)為中國農業銀行、中銀香港、加拿大豐業銀行(Bank of Nova Scotia)、法國巴黎銀行、恆生銀行、匯豐銀行、瑞穗銀行、華僑銀行、三井住友銀行及大華銀行。

牽頭行剛剛展開一般銀團階段。貸款平分為三年期及五年期兩部分，三年期利率為香港銀行同業拆息(Hibor)加碼130個基點，五年期為加碼160個基點。

邀請參貸價碼如下：

承貸3億港元的銀行，取得牽頭行頭銜，綜合收益為170個基點，三年期部分獲75個基點費用，五年期部分獲125個基點費用；

承貸2-2.9億港元者，獲得主辦行頭銜，綜合收益為165基點，兩部份費用分別為60個基點及100個基點；

承貸1-1.9億港元者，獲得安排行頭銜，綜合收益為160基點，兩部份費用分別為45個基點及75個基點。

借款方先前向10家MLAB邀請參貸的價碼為：承貸4-6億港元者，三年期部分獲90個基點的前端費，五年期部分獲150個基點的前端費。

一般銀團的回覆期限為4月2日。

先前已報導，所籌款項將用於為2010年11月的一筆52億港元貸款進行再融資。該交易分為兩筆26億港元貸款，分別於今年5月和2015年11月到期。(完) (編譯蔡美珍；審​​校高琦)
147 : qt(2571)@2014-04-06 13:47:09

http://cn.reuters.com/articlePrint?articleId=CNL4S0MU11X20140402

路透基點：上海實業控股40億港元再融資案又有三家銀行加入--RLPC
2014年4月2日星期三12:55 BJT
路透香港4月2日- 湯森路透旗下基點報導，消息人士指出，上海實業控股的40億港元再融資案在一般銀團貸款階段又有三家銀行加入。

其中三菱東京日聯銀行和星展銀行以牽頭行身份加入，上海銀行則獲安排行頭銜。三菱東京日聯銀行和星展銀行分別承貸2.9億港元和2.6億港元，上海銀行承貸5,000萬港元。

10家牽頭行兼簿記行(MLAB)為中銀香港、恆生銀行、華僑銀行、中國農業銀行、加拿大豐業銀行(Bank of Nova Scotia)、法國巴黎銀行、匯豐銀行、瑞穗銀行、大華銀行及三井住友銀行。

中銀香港承貸6億港元，恆生銀行和大華銀行各承貸3.5億港元。其餘各家MLAB分別承貸3億港元。

簽約定於週四進行。

一如之前報導，貸款平分為三年期及五年期兩部分，三年期利率為香港銀行同業拆息(Hibor)加碼130個基點，五年期為加碼160個基點。

邀請參貸價碼如下：

承貸3億港元的銀行，取得牽頭行頭銜，綜合收益為170個基點，三年期部分獲75個基點費用，五年期部分獲125個基點費用；

承貸2-2.9億港元者，獲得主辦行頭銜，綜合收益為165基點，兩部份費用分別為60個基點及100個基點；

承貸1-1.9億港元者，獲得安排行頭銜，綜合收益為160基點，兩部份費用分別為45個基點及75個基點。

借款方先前向10家MLAB邀請參貸的價碼為：承貸4-6億港元者，三年期部分獲90個基點的前端費，五年期部分獲150個基點的前端費。

資金通過上海實業控股的附屬公司SIHL Finance Ltd借入。

所籌款項將用於為2010年11月的一筆52億港元貸款進行再融資。該交易分為兩筆26億港元貸款，分別於今年5月和2015年11月到期。(完)
148 : GS(14)@2014-04-09 19:13:59

563

虧損增40%，至5.6億，重債
149 : GS(14)@2014-04-09 19:16:58

363

盈利增130%，至7.2億，重債
150 : Louis(1212)@2014-05-29 16:05:47

何車500：上實，狗股一隻

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20140529/18736385
151 : GS(14)@2014-07-09 00:45:58

配售上實環境股
152 : GS(14)@2014-08-07 01:16:37

賣項目
153 : GS(14)@2014-09-26 00:54:19

盈利降61%，至2.3億，重債
154 : GS(14)@2014-09-26 01:06:21

買左個商城51%股權，剩低南豐食
155 : GS(14)@2014-09-26 01:06:25

買左個商城51%股權，剩低南豐食
156 : GS(14)@2015-01-12 13:50:20

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150112/news/ec_ecj1.htm



上實城開力拓商業地產


2015年1月12日





【明報專訊】內房股上實城開(0563)近年資源配置頻繁，先有出讓上海市中心黃金地段徐家匯地皮予新地(0016)，換得4塊沿黃浦江地皮，以及與本港南豐合營上海世貿商城；一個月前又向遠洋地產(3377)悉售天津項目。上實城開董事長倪建達日前接受專訪時透露，今年會重點發展回報潛力更大的項目，做到化量為質，將資源集中於上海及周邊，以發揮公司與地方政府有良好了解的優勢。


「今年會繼續將閒置資源發掘出來作整合，例如一些項目，可以股權交易方式和其他企業合作，以專注各自專長」，倪建達以去年中與南豐合作的上海世貿商城便是一例。目前該項目管理交接平穩，下一步上實城開會手提升現有租戶結構及評估商城改造的方案，以提高檔次水平，引入承租力較佳租戶去增加租金收入，「一定能夠達到每日每平方米5.5元的目標水平，甚至更佳。」

另一方面，今年公司另一重點工作是徐匯濱江城開中心，該項目剛剛動工，位處黃浦江西岸南延伸段，地面建築面積28.46萬平方米，將開發成辦公室及商業中心，部分留作文化建築。該地皮正是公司以出讓徐家匯地皮所交換得來的。

「不是轉型是用兩條腿走路」

退出住宅項目而投向商業地產，令人疑問上實城開是否意在轉型，倪建達卻不同意，「不是轉型，而是增加一個穩定回報渠道」。他稱，公司的住宅開發業務成熟，現在是多一點發展城市綜合體項目，是「兩條腿走路」：「我們是以住宅為主，綜合體為輔去調整」。

倪建達又指出，過往住宅項目從買地到賣樓，投資年期長，融資周轉單一靠貸款，現在增加城市綜合體這類商業項目，可以與其他企業合作，既能各展所長，亦可嘗試不同的金融合作方式，對公司資金運用及加快回報等都有正面作用。
157 : GS(14)@2015-02-16 10:53:02

2015-02-09 HJ

上實城開換領導 釋放價值追落後















上實城開（00563）主席及執行董事倪建達於2月2日辭職，即日生效，理由為個人。空缺由副主席接任主席，同時兼任總裁及執行董事。如此重要職位的辭職，即日生效較為少見。當日低位為1.21元，是2013年以來低位，消息公布後股價轉升，反映市場對人事變動的觀感。

主席及執行董事是企業經營的領導者，除重要事項由董事會議決外，掌管企業一切事務，其表現反映於業績及股價。經過一段時期的考驗，作出人事變動，是積極性的安排，估計母公司會重整管理層，新掌舵人將積極推動公司釋放價值。從過去的表現，業績在反覆，股價也在反覆下滑。企業的股價當與業績有關，掌舵人的處事方式影響業績，也影響股價，使應有價值未獲反映。去年中上實城開每股賬面資產值2.54 元，相對於股價1.27 元，P/B 只是0.476 倍，與其他同業比較，明顯落後。

P/B不足0.5倍遜同業

P/B的高低受多項因素左右，股東背景是其一，業績是其二，還有便是發展趨勢，上實城開是大國企上海實業（00363）之下，至少不必擔心財務問題，已佔優勢，但業績未能配合，去年中仍錄得虧損，使其優勢未獲反映。儘管內房股慣常有P/B較低的例子，但作為國企內房，通常有較高P/B，中國海外（00688）P/B約1.79倍，華潤置地（01109）P/B約1.41倍，甚至中海外附屬的中海宏洋（00081）P/B也有0.83倍，而上實城開只是0.476 倍，實在相差太大，其實每股2.54元只是賬面值，如計及地價成本之低，資產升值應以倍計。

上實城開去年聯同南豐購得上海世貿商城，為中國首個永久性國際商貿城。由常年展覽中心、上海世貿展銷及上海世貿大廈三大主體建築物組成，以45億元購入，相當於每平方米面積約1.6萬元，而鄰近平均價約3.7 萬元。能以低價收購，是經營保守，預期稍作改造及重組租戶組合後，每日每米租金可由3元升至5.5元，升幅達80% 以上，收益率頗高，完成改造後，物業價值將升近倍。

上實城開於徐家地皮受地鐵規劃影響，多年未能發展，過去成本僅57 億元，去年與當地政府協議，將徐家地皮換得黃浦江的濱江地皮四塊，可建面積28萬方米，以原來成本計每米只是稍高於2萬元，預計完成後每米可售8萬元，這一地盤可升值一倍以上。

最近將位於天津的地皮權益以4.6億元出售，獲利43%，策略安排是重新集中於上海及鄰近的發展，出售天津地皮是策略一部分，同樣反映其地價成本之低。

地皮成本低 升值潛力高

去年中上實城開的存貨達329億元，不計透過聯營公司擁有，但潛在升值能力，只待發展及出售。上實城開的資產值甚高，可以肯定。作為發展商，如出售地皮只是策略的調整，應以發展出售為主，才能獲致較佳利潤，其升值遲早也可反映於業績。

前任主席曾表示，將投資及發展比例由一比九，於3 年內調整為三比七，使租金收入由2.5 億元增至5 年後約10 億元，目標是增加穩定收入。不論地皮興建物業收租或發展出售，均可令潛力得以發揮，售樓可直接套現反映資產價值，作為投資物業亦可按公平值變動是獲得反映，如何反映不是問題，主要在於發展速度。

地皮只能存在潛力，變成物業後，潛力才能得以發揮。時間就是金錢，上實城開的土地儲備約750萬平方米，能貨如輪轉，潛力便可發揮，坊間對此股的評價甚高，且認為其每股資產應在10 元以上，是全面估值計，則股價只是估值的12%，當然，股價難以全面反映估值；但若經營理想，至少可反映賬面資產值，較保守計，可反映估值30%。

相信上實城開已深知股價未能反映資產的問題，人事變動是期望扭轉劣勢，近日股價已從低位回升，但升幅不大，依然是極低水平，值得注意是新掌舵人接手的策略安排；如經營理想，其潛在優勢將可發揮。

戴兆

158 : greatsoup38(830)@2015-03-30 17:02:38

維持賺7.7億，重債
159 : greatsoup38(830)@2015-03-30 17:16:17

sold
160 : GS(14)@2015-04-29 02:49:42

配新股買資產
161 : greatsoup38(830)@2015-05-10 17:05:44

2015-05-05 HJ
上實急升後 期望已不高   

沉悶多年的上海實業（00363），終於在改革消息下一度急升36%，美中不足的是仍未升至2010年的股價水平，同是大紅籌的北京控股（00392），股價早已創新高了。兩股早已重組，但股價的表現，反映重組時選擇業務的重要性。

上實業務為基建、房地產及消費品，去年盈利30.69億元，按年增長13.6%，每股盈利2.83元，已派中期息45仙，將派末期息45仙，全年共90仙，較上年度增長3.4%，每股資產淨值32.8元，增長1.6%。公司各類業務的盈利，以未算總部支出的淨利，基建為11.4億元，佔33.2%，上升12.3%，房地產12.09億元，佔35.3%，上升63.8%，消費品貢獻10.79億元，佔31.5%，上升7.7%。

基建業務以收費公路為主，受稅務優惠屆滿影響，三條高速公路的淨利潤下跌1%，至8.59億元。整體的表現，是車流量升7.1%，通行費收入只升2.3%，反映貨車佔比下降，短途客車比例上升，影響收益；基建的其他業務包括水務及邊疆業務。

水務分別由上實環境及中環水務經營。上實環境去年業績增長達74.8%，至2.62億元人民幣，此為一體化企業，包括股權投資及特許經營權，位於黑龍江、大連灣、武漢、銀川及東莞等地，最近以15.48億元收購復旦水務，經營上海、江蘇、浙江及廣東10個污水處理項目。中環水務去年盈利增長39.5%，至7843萬元，經營自來水廠及污水處理廠，去年亦與湘潭市合組公司，經營供水。房地產由上實城開（00563）及上實發展經營，前者已將資源聚集於長三角地區及沿海城市，並與本港南豐合作收購上海世貿商城，近期持續出售非核心地區土地。上實發展去年出售上海青浦區E地塊，獲利11.91億元，去年簽約出售物業金額38.8億元人民幣，面積達25.4萬平方米。

上實去年的增長，主要來自出售土地，實際售樓平平，去年的投資物業公平值只增292萬元，還為出售物業作出減值1.6億元，中國房地產的市場變動難測，願意作出減值，以優化資產，而出售土地是有效盤活資產及釋放價值。房地產為主業，亦難以輕易改變，是牽制上實業績的因素，未來或有反覆。

基建業務的水務，去年有相當發展，今年續有發展，值得留意的是，上實環境去年於新加坡兩次配售，集資約26億元，雖然去年底總借貸445億元，增加17.7%，而總借貸權益比已達34%。上實對財務已作出適當安排，最近以13.3億元收購復旦水務，其中大部分發行上實環境新股支付。

為集資不惜攤薄附屬持股

最新的發展，上實發展收購上投控股100%及上海龍創61.48%，代價46.3億元，另一方面，上實發展則發行新股集資約75億元，部分用於收購，其餘用於開發用途，一舉兩得，但上實所佔上實發展的股權已由63.65%攤薄至43.2%，而所佔上實環境的股權則由2013年底的46.72%降至35.99%，仍將視作附屬公司看待，反映上實利用上實發展及上實環境的集資能力，不惜攤薄股權，以達發展目標。

上投控股及上海龍創為房地產公司，已獲保證盈利，而上實環境的發展看來較佳，預期增長較速，但所佔整體業績比例低。上實的房地產及消費品業務評價較低，拖低整體股價。公司現價31.7元，P/E11.2倍，息率2.84%，已包括非經常性收益。經最近的活動，估計有利於股價發展，交投將較活躍，而股價上升後，期望已不高。

#戴兆 #港股分析 #公司透視 - 上實急升後 期望已不高
162 : qt(2571)@2015-05-30 09:48:03

http://cn.reuters.com/article/2015/05/27/idCNL3S0YI3C220150527

路透基點：上海實業控股尋求30億港元再融資--TRLPC

路透香港5月27日- 湯森路透旗下基點報導，消息人士指出，上海實業控股尋求進行30億港元(3.87億美元)的再融資。

消息人士稱，這一自行安排的子彈式貸款包括一筆三年期貸款和一筆五年期貸款。

一位消息人士稱，這一貸款的結構和定價與2014年4月獲得的40億港元銀團貸款相似，只是這次再融資可能將透過俱樂部貸款形式獲得。

2014年融資的借款方為上海實業控股有限公司旗下的SIHL Finance Ltd，擔保方為上海實業控股。

2014年貸款平分為三年期及五年期兩部分，三年期利率為香港銀行同業拆息(Hibor)加碼130個基點，五年期為加碼160個基點。 (完)
163 : qt(2571)@2015-07-11 23:53:00

http://cn.reuters.com/article/2015/07/10/idCNL3S0ZQ2XP20150710

路透基點：上實控股30億港元再融資吸引11家銀行參貸--TRLPC

路透香港7月10日- 湯森路透旗下基點報導，消息人士稱，中資紅籌股企業上海實業控股(簡稱上實控股)30億港元(3.87億美元)的再融資已吸引11家貸款行。

  消息人士稱，這一自行安排的子彈式貸款為五年期貸款。 此前的安排包括一筆三年期貸款和一筆五年期貸款。

  中國農業銀行、中銀香港、恆生銀行和三井住友銀行各承貸4億港元；三菱東京日聯銀行、法國巴黎銀行、星展銀行、匯豐銀行、瑞穗銀行、
南洋商業銀行和大華銀行各承貸2億港元。
  
  上實控股為擔保人，旗下全資子公司SIHL Finance為藉款人。
  
  稍早時候一位消息人士稱，這一貸款定價與2014年4月獲得的40億港元銀團貸款相似。
  
   2014年貸款平分為三年期及五年期兩部分，三年期利率為香港銀行同業拆息(Hibor)加碼130個基點，五年期為加碼160個基點。
  
  當時承貸銀行獲得最高混合綜合收益170個基點，三年期部分獲75個基點的費用，五年期部分獲125個基點費用。 (完)
164 : greatsoup38(830)@2015-09-03 15:22:31

盈利增20%，至2.5億，重債
165 : GS(14)@2015-09-20 15:48:53

2015-09-16 HJ
內房無起色 上實難大升   

上海實業（00363）上半年淨利潤下跌29.5%， 據解釋扣除不可比因素，淨利潤上升1.8%，但中期息則跌20%，反映對下半年並無信心。

上半年上實盈利13.73億港元，按年跌29.5%， 最大的分別，是去年出售一物業公司獲利17.16億元，今年只有同類貢獻4.52億元，其他不可比因素不明，淨利潤既增1.8%，為何中期息由45仙減至36仙。去年同期，股息由42仙增至45仙，但末期息則維持不變，一般以為中期息可加7%，末期息亦應有增加。

減派中期息看淡前景

現在減中期息20%，末期息將會如何，從去年股息政策的變動看，估計末期息頗難根據，說不定看股價而派息。

上實的盈利來源，包括基建、地產及消費品，但亦包括淨投資收入6億元，而且增長達90%。資料顯示，包括投資的股息收入2.19億元（上年同期176萬元），以及利息收入2.9億元，減少2%。賬項中的投資賬面值為17.56億元，未有說明，但較上年增加17%。兩年股息收入相關甚大，原因不明。利息收入減少，是現金及存款減少4.6%，估計亦與利率下跌有關，該等存款及現金共251億元，其中包括中港股票短期投資6.3億元。現金及存款主要為人民幣，上半年淨滙兌虧損895萬元，上年虧損1.3億元。6月底借貸總額477億元，增17%，財務費用8.06億元，增長31.3%，利率下跌而支出增加，或是融資調動與費用影響。上實一直是大存大貸，淨借貸226億元，淨財務支出5.16億元，相信涉及財技。

三大業務的盈利，基建設施貢獻5.75億元，上升2.6%，佔40.6%。房地產盈利3.27億元，跌69.5%，佔23.1%。消費品貢獻5.14億元，增長6.4%，僅36.3%，未攤分費用為4259萬元，減少74.6%。

基建業務包括高速公路、水務及光伏發電。三條位於上海的京滬高速、滬昆高速及滬渝高速，期內車流量增長7.5%，而貨客車比例變動，通行費收入增長3.48%，淨利潤4.53億元，增長1.8%。水務以上實環境為主力，於新加坡上市，期內收購復旦水務，亦收購南方水務股權至91.2%，期內亦收購銀川污水廠第五廠TOT特許權，亦中標惠州、武漢及大連三個污水處理BOT項目，旗下的中環水務亦增加多個項目。透過聯號投資於6個光伏發電站共320兆瓦，已實現併網發電，營運良好。

房地產期內致力於收購及整頓，增發上實發展股份集資60億元人民幣，引入機構性投資者，並增購土地資源及物業管理權。上實城開亦修正策略持續發展。整體而言，銷售額下跌，經營業績由盈轉虧， 出售燕郊項目帶來利潤，房地產業務才能維持利潤。

消費品業務包括煙草及印務，煙草營業額減少2.1%，淨利潤增1.2%至4.54億元。印務已拓展至包裝及紙漿模塑業務，營業收入上升7.5%，淨利潤增長76.5%至6648萬元，主要受惠於理財收益及滙兌損失減少。

上實以房地產為主，但不計出售項目，已現虧損，期內貢獻最多的是基建設施，高速公路只有自然增長。至於水務，期內活動雖多，實際貢獻只是6.22億元，可說雷聲大雨點小，且已包括光伏發電，規模不大，亦透過聯營公司持股，貢獻更低。現時只在尋求發展，將成為新增長點之說，需要保留。煙草業前景已受限制，印務的發展，已反映管理層的努力。

期內上實盈利13.73億元，扣除出售項目利潤4.52億元，實際是9.21億元，未計入稅項調整。而淨投資收入及其他收入已是9億元，此等收入已分列於各項業務中，其業務盈利應再折扣，總之業績令人失望，主要是房地產業務的影響，報告稱將加快項目開發，這是上實的弱點，宜加速改善。

去年底股價22.8元，4月升至32.35元，近期低位跌至17.54元，波動甚大。論資產，每股為33.96元，現價17.98元，折讓是47%，也是對股價的最大支持。內地房地產不旺，上實股價難升。

#戴兆 #港股分析 #公司透視 - 內房無起色 上實難大升
166 : Louis(1212)@2015-09-20 18:38:15

無論如何，我認為目前價格的363（$18.7）和563（$1.35）都是很便宜的，都具有良好的前景，值得買入並持有數十年。

目前的困難時期不會很長!
167 : GS(14)@2015-09-22 00:55:14

公司沒有造血能力，不明不知道為何低估
168 : GS(14)@2015-09-30 02:07:00

有人高價買563珠海淇澳島項目
169 : greatsoup38(830)@2015-12-30 01:44:38

玩光伏
170 : Louis(1212)@2016-01-28 12:55:09

何車500：上實見7年新低



http://charts.aastocks.com/servl ... ara2=0&ref1para3=0&

上海實業（363）昨日最低16.14元，見2008年12月（當年金融海嘯後兩個月）低位。紅指亦不見得太好，現水平較當時只高出一成。但與海嘯價相比，上實則高出八成，而紅指只高出四成半。

1）上實見證大紅籌的狂飈暴跌，1996年中以7.28元招股，15個月後飇上59.25元，升幅7.1倍，此刻PE46倍，PB5.3倍（若然盈利與資產變化不大，PE回到正常的9倍，或PB回到正常的1倍，代表股價要瀉八成）。現價16.40元，較回歸年高價大跌七成二。以不切實際的高估值價格買股票，付出了高代價。回歸年高位至今，恒指升13%，紅指則大跌48%，反映當年紅籌炒得非常過火位。

2）2015年上半年，上實純利13.73億元，按年倒退30%，倒退主要因為2014年同期有出售物業盈利11.91億元。現價往績PE5.8倍，彭博綜合券商預測，2015年6.6倍，2016年6.1倍，過去7年平均為11.5倍。

3）上實2016年預期PB僅0.44倍，創歷史新低，過去7年平均為0.99倍。

★紅籌國企沽壓沉重，上實跌至逾6年低位，難保證不會續尋底，若不怕可能先吃眼前虧者，可考慮分段收集。

何車
171 : GS(14)@2016-04-01 01:29:07

盈利降3%，至8.7億，重債
172 : Louis(1212)@2016-04-12 07:24:48

何車500：上實發生甚麼事



1997年以60元買入上海實業（363），至今仍慘蝕77%。這曾獲董建華讚許的當紅大紅籌，究竟發生甚麼慘事？

1）去年上實純利27.7億元，由2010年頂峯52億元大幅回落，但仍較97年的10.16億元大增173%；股價傾頹，最大致命傷是當時稱為窗口股的上實，先行瘋狂，96年上市，一年後飆724%，由招股價7.28元狂升至60元，當年至今未嘗供、送股、拆細供股，維持當年60元。若無當年瘋狂，後來就不會幾乎滅亡。

2）瘋狂時上實PE高至57倍，PB5倍。假設有股票估值如此，而瘋狂過後，PE跌至較正常的8-9倍，PB跌至1倍，已代表股價大瀉八成，如此簡單。

3）去年上實營業額196.93億元，跌8%，純利27.7億元，跌10.5%。業績倒退，因為缺乏上年出售上海青浦地皮利潤。現價17.46元，往績PE6.2倍。彭博綜合預測，今年PE6.9倍，較七年平均11.7倍折讓逾四成，預期PB0.47倍，較七年平均0.99倍折讓。

4）上實是上實城開（563）及上實發展的控股股東，前者往績PE13.6倍，PB0.56倍，後者PE22.8倍，PB2.5倍。

★上實價太殘，PB0.7倍，已值26元，上升空間49%。
173 : greatsoup38(830)@2016-04-12 12:01:56

他d業務做唔到價值
174 : GS(14)@2016-09-02 15:14:51

盈利增25%，至2.6億，重債
175 : GS(14)@2016-09-19 12:47:53

563 buy project
176 : GS(14)@2016-10-01 13:59:31

母公司把杭州灣大橋注入
177 : greatsoup38(830)@2016-10-19 06:19:44

購入龍江環保近半權益
178 : greatsoup38(830)@2017-01-17 08:08:16

上海實業環境控股
179 : greatsoup38(830)@2017-02-19 14:31:30

363認購1381股份
180 : GS(14)@2017-02-28 17:36:57

揚名收購事項
茲提述本公司日期為二零一六年十月十八日及二零一六年十月二十四日有關本集團收購龍
江環保約 47.8906%股權（即第一次收購事項）及 5.0000%股權（即第二次收購事項）（即
統稱先前收購事項）的公告。
於二零一七年二月二十八日，信遠投資（為本公司附屬公司及作為買方）與揚名（作為賣
方）訂立揚名股份轉讓協議，據此，信遠投資已有條件同意按照揚名股份轉讓協議的條款
及條件收購揚名待售股份及待售貸款，代價為人民幣 96,000,000 元。
於本公告日期，先前收購事項已完成。於本公告日期，本集團持有龍江環保 95.0000%股
權。待揚名收購事項完成後，本公司將持有龍江環保合共 98.7500%股權，目標集團各成員
公司將仍然為本公司的附屬公司。
181 : GS(14)@2017-04-05 15:29:35

盈利降5%，至19億，重債
182 : GS(14)@2017-11-20 01:51:38

盈利增1.2倍，至10.1億，重債
183 : Louis(1212)@2017-11-29 10:30:21

何車500：上實明年PB0.57倍

年初至今，上實股價只升6%，有追落後條件。　

恒指1997年最高16820，現時29680，較當年高出76%。紅指當年最高6466，現時4342，較當年仍低33%。

回歸20年，紅指仍要下跌，最大原因是當年紅籌炒得過火，上海實業（363）是火種之一，當年最高59元（較招股價高逾7倍），現價22.2元，較當年仍低62%。攀得高，摔得慘，上實當年PE近50倍，現時不足當年2成。

1）上實業務主要包括國內房地產；基建設施如收費公路、水務、光伏電站；消費品等。今年上半年，營業額121.41億元，按年大增32%，純利16.21億元，微增5.4%。擁有72%的上實城開（563）去年同期完成出售「城開中心」項目權益獲額外盈利，剔除此項盈利，今年上半年業績，實際大增36%。期內，上實城開盈利3.23億元，增3%；基建設施業務盈利8.13億元，增長24%，佔總盈利一半；消費品業務盈利5.45億元，增9%。去年中期息0.36元，另特息0.10元，今年中期息0.46元。

目標價升3成

2）彭博綜合預測，今年盈利31億元，增7%，明年33.2億元，再璔7%。現價往績PE8.3倍，今年預期7.8倍，明年7.2倍。過去8年，上實平均PE9.6倍，明年PE較8年平均折讓25%。紅指明預期PE10.4倍，上實同期PE較指數平均折讓3成。

3）上實明年預期PB僅0.57倍，較8年平均0.91倍折讓37%，較紅指平均預期PB1.14倍剛好大折讓一半。

4）上實大量現金在手，亦有大量銀行借貸。6月底，現金328.1億元，借貸496.1億元，即淨借貸168億元，淨借貸/股東資金比率26%，以中資公司而言屬低水平。估計收購資產項目，陸續有來。

★年初至今，上實股價只升6%，有追落後條件。明年預期PE0.57倍，吸引力十足。即使PB以區區的0.74倍為目標，股價已有上升空間30%，即目標價28.9元。

何車
184 : GS(14)@2017-11-29 23:55:51

隻野只能慢慢增長，所以估值偏低
185 : GS(14)@2017-12-15 11:20:22

BUY PROPERTY
186 : GS(14)@2017-12-29 11:54:03

董事會欣然宣佈，上實環境已於二零一七年十二月二十二日向聯交所遞交上市申請，以申請
批准上實環境股份以介紹方式於聯交所主板上市及買賣。
建議雙重主板上市須待（其中包括）聯交所批准股份於聯交所主板上市及買賣以及（倘適用
或規定）其他法律及監管批准，包括上實環境股東的批准。
概無保證聯交所及其他相關機構將會批准建議雙重主板上市及上實環境股份於聯交所主板上
市及買賣及/或將會獲得上實環境股東的批准。因此，並無確定建議雙重主板上市可能發
生。股東於買賣股份時務須審慎行事及不要採取可能損害彼等利益的任何行動。股東及其他
投資者如有疑問，彼等應諮詢彼等的證券經紀、銀行經理、律師、會計師或其他專業顧問。
187 : GS(14)@2018-03-11 21:29:12

轉主板
188 : GS(14)@2018-04-08 12:01:59

盈利增5.67倍，至20億，重債
189 : GS(14)@2018-06-21 09:17:27

363認中國同幅
190 : GS(14)@2018-06-21 09:17:46

363認中國同幅
191 : Louis(1212)@2018-09-14 13:54:14

【名家搶先睇】PB：上實0.47倍，粵投2.1倍﹙何車﹚
  
上實是上海市政府公司，今年預測股息率6.5厘，遠高於粵投的4厘。(資料圖片)
  
7月30日於18.56元薦買上海實業（363），題為「鹹豆價錢買上實」。上實上月尾宣佈意料之外理想中績，曾見19.8元，現再回落至17.8元，繼續可以鹹豆價錢買入。

1）今年上半年，上實營業額153.39億元，按年増長26%；純利19.82億元，上升23%。期內，基建業務（水資源、固體廢料、清潔能源、土壤修復、收費路橋）純利9.63億元，按年升18%，佔總數近一半。其他業務有地産與消費品，發展平穩。

PE僅5.2倍

上實今年盈利預測37億元，增長17%。現價往績PE 6.1倍，今年預測5.2倍，較9年平均11倍折讓一半。今年預測PB 0.47倍，較9年平均0.9倍折讓近一半。

2）上實是上海市政府公司，粵海投資（270）是廣東省政府公司，兩者業務有7成相似。粵投今年上半年盈利倒退29%，預測全年少賺13%，往績PE 15.5倍，今年預測17.9倍，預測PB 2.1倍。上實PE與PB，較粵投分別折讓近7成及近8成。另外，上實今年預測股息率6.5厘，亦遠高於粵投的4厘。

3）上實上半年的有效稅率是39%（賺100元繳稅39元），遠高於粵投的20%，亦遠高於正常的25%，應是因為一些附屬公司見紅，依例未能與獲利附屬公司抵銷，一旦恢復盈利，可先行抵免稅項。集團有效稅率一旦回復正常，純利增長將更突出。上實現時有效稅率特高，將來可能「壞事變好事」。

4）今年以來，上實跌21%，紅指跌4%，粵投大升30%。上實與粵投越拉越遠，現時再跟紅頂白不如追落後。

＊上實目標價27.4元，潛在升幅54%，折合今年PE不過8倍（粵投現時17.9倍），及PB 0.72倍（粵投現時2.1倍）。

何車
192 : GS(14)@2018-09-15 10:40:51

隻野太重債，高息整死他
193 : GS(14)@2018-11-24 00:28:25

須予披露的交易
上海實業發展股份有限公司
收購泉州市上實投資發展有限公司之權益
194 : Louis(1212)@2018-12-07 14:37:59

今日 14:18 即巿股評 港股直擊

【價值工房】上海實業控股估值具吸引力
http://www2.hkej.com/instantnews ... 8%E5%BC%95%E5%8A%9B
近日大市表現波動，筆者認為尋找股價處於低水平，以及股息率較高的股份具值博率，所以今日與大家分析上海實業控股(00363)，股價於去年10月17日高見25.80元，之後股價反覆向下，至今年10月25日低見15.88元，僅約一年跌近四成，才見股價回升。於12月5日收報17.20元，較15.88元僅高8.31%，不足一成證明現價處於低水平。此外，於11月19日收報17.54元(9月26日以來最高收市價)，較17.20元相距不足2%，股價有「破頂」跡象，技術走勢向好，認為本月有望上試18元。至於股息率，於去年末期息和今年中期息同為0.48元，合計0.96元，相對17.2元產生股息率為5.58%，高於港股平均和行業平均的5.51%和4.58%，也可視為現價處於低水平之另一線索。

多重分析現價定位

集團於9月12日收市後發布的2018中期報告顯示，截至今年6月底股東應佔溢利約19.82億元(人民幣‧同下)，較去年同期溢利約16.16億元，增長22.62%，為最近五年之上半年溢利最高增長率，金額亦是期內最高，反映今年上半年業績優秀。至於資產淨值折合約479.91億港元，而截至今年10月底已發行股數約10.87億股，計出每股淨值為44.14港元，相對今年12月5日收報17.2元，市賬率為0.39倍，低於1倍反映股價偏低。若以2013至2017年的上半年溢利佔全年溢利作參考，平均值為55.11%，再以上述的19.82億元計算，預期今年股東應佔溢利為35.96億元，較去年的31.50億元，增長14.14%。現時已發行股數約10.87億股，折合每股盈利為3.7541港元，相對12月5日收報17.20元，預測市盈率為4.58倍。至於過去四年(2014至2017年)之每年最低市盈率介乎5.48至8.64倍，平均值為7.10倍，反映現價處於偏低水平。倘若市盈率重上此平均值，每股合理值為26.64元，較現價17.20元之潛在升幅為54.88%。而參考過去五年的派息比率，預算今年為33%，預期截至今年底資產淨值折合約493.37億港元，即每股淨值為45.3797元，相對現價之市賬率為0.38倍，因低於1倍，也可視為現價處於偏低水平之另一線索。

淺談基建設施業務
再看業物狀況，集團從事物業發展及投資與經營酒店；基建設施包括投資於收費公路項目及水務相關業務；消費品包括製造及銷售香煙及印刷產品。房地產業務涵蓋物業開發和物業投資：主要透過上實城市開發(00563) 及上實發展 (上交所上市編號：600748)，分別在全國重點城市如：北京、上海、三河、天津、無錫、昆山、長沙、西安、重慶、沈陽、深圳、珠海、青島、泉州、湖州、大理等進行多個地產發展項目。而基建設施業務範圍涵蓋三方面：1) 收費公路：於上海全資擁有三條主要收費公路，包括京滬高速公路 (上海段)、滬昆高速公路 (上海段) 及滬渝高速公路 (上海段)，分別為上海市西北、西南、正西方向主要進出通道。2) 水務設施：於國內經營污水處理、供水及製水項目。3) 新邊疆業務：主要投資於國內多個光伏電站項目，以拓展業務至環保清潔能源。

業務發展面對挑戰
參考2018年中期報告，集團展望下半年水務業務進一步優化各企業的經營管理，繼續有序的擴大投資規模，保證健康增長；收費公路繼續落實優質經營管理和保持盈利穩定增長。新邊疆業務方面，集團將繼續投資光伏發電，並探索海上風力發電等清潔能源業務的發展空間，創造新的盈利增長點。筆者認為觀乎沒有業務數字預測，加上集團認為，外部經濟形勢更加嚴峻，為集團的經營和發展帶來新的挑戰，反映上述今年溢利增長預測僅約14%具參考性。於12月5日收報17.20元，參考策略為進取者可於現價或以下買入股份；謹慎者可於15.50元或以下買入；保守者則可於14.00元或以下買入。此股顯然屬中長線投資性質，持貨不少於一年可看目標價為20.50至22.50元；而止蝕位為買入價下跌20%可考慮離場。另須留意鑑於近期恒指表現波幅，遇上股價下挫時，投資者應嚴守止蝕為佳。

聶振邦 (聶Sir)
證監會持牌人
195 : GS(14)@2018-12-08 22:38:16

笑了
196 : Louis(1212)@2019-04-02 18:06:23

母公司增持363至60％
http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... =Main&lang=ZH&tk=ds
197 : GS(14)@2019-04-04 10:21:37

不是很多
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=270089

[基金股][中國內地25][恒生中國內地100][紅籌指數][恆生指數]中國海外(0688)專區

1 : GS(14)@2010-08-13 00:19:42

新聞專區:
http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=6812
2 : GS(14)@2010-08-13 00:19:51

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100811105_C.pdf
3 : GS(14)@2010-08-13 00:28:12

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100812216_C.pdf
4 : GS(14)@2010-09-30 23:12:09

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100930578_C.pdf
5 : GS(14)@2010-10-01 19:17:26

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100930591_C.pdf
6 : GS(14)@2010-10-01 19:17:52

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100930562_C.pdf
7 : GS(14)@2010-10-17 09:23:36

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20101015152_C.pdf
業績好似幾好
8 : GS(14)@2010-10-22 08:01:45

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20101020155_C.pdf

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20101020159_C.pdf

688 and 3311 Q3 results
9 : GS(14)@2011-03-17 23:12:25

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110317173_C.pdf
688負債低，業績勁
10 : 拔刺者(4132)@2011-03-18 22:31:18

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110318206_C.pdf
3311兩年一供。他們真的很棒！
11 : GS(14)@2011-03-19 11:26:43

他那行真是好需要錢
12 : idsdown(1658)@2011-03-19 12:23:44

佢地都算善用供股D錢啦
五供一其實唔差, 易儲够一手, 唔似D老千, 13供7, 5號仔12供5都够樣衰
13 : GS(14)@2011-03-19 12:26:27

我討厭就是質數供股
14 : 拔刺者(4132)@2011-03-19 14:45:52

12樓提及
佢地都算善用供股D錢啦五供一其實唔差, 易儲够一手, 唔似D老千, 13供7, 5號仔12供5都够樣衰
小弟是由衷的讚嘆他們，這族人炒股和善用財技為內地公司少見的高手
15 : GS(14)@2011-03-19 16:24:47

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110315342_C.pdf
財務摘要
截至十二月三十一日日日日止止止止年度年度
  二零一零年 二零零九年
營業額 (港幣百萬元) 3,512.9 1,609.1
本公司擁有人
應佔溢利/(/(/(/(虧損虧損) ) ) (港幣百萬元) 1,001.1 (279.7)
每股基本盈利/(/(/(/(虧損虧損))) (港仙) 139.9 (53.4)
每股末末末末期股息 期股息 (港仙) 10.0 無


有息派，業績大幅改善，負債稍高
16 : 拔刺者(4132)@2011-03-19 16:43:24

15樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20110315/LTN20110315342_C.pdf 財務摘要截至十二月三十一日日日日止止止止年度年度 二零一零年 二零零九年營業額 (港幣百萬元) 3,512.9 1,609.1 本公司擁有人應佔溢利/(/(/(/(虧損虧損) ) ) (港幣百萬元) 1,001.1 (279.7) 每股基本盈利/(/(/(/(虧損虧損))) (港仙) 139.9 (53.4) 每股末末末末期股息 期股息 (港仙) 10.0 無 有息派，業績大幅改善，負債稍高
配吓股咪改善負債囉
17 : GS(14)@2011-03-19 18:09:13

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110318188_C.pdf
3311業績

穩健增長，都是負債高

每股財務資料  
盈利 – 基本 (港仙) 34.99 24.92 40.4
建議末期及已付中期股息 (港仙) 11.00 7.10 54.9
資產淨值 (港元) 1.55 1.24 25.0

建議派發末期股息

董事局建議派發末期股息每股港幣 6.00 仙。
18 : 拔刺者(4132)@2011-04-19 21:22:08

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110419231_C.pdf
持續向好。
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110419328_C.pdf
利益互傳？
19 : GS(14)@2011-04-19 21:22:45

18樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20110419/LTN20110419231_C.pdf
持續向好。
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110419328_C.pdf
利益互傳？


第二單真是睇下你想點
20 : 拔刺者(4132)@2011-04-19 21:48:58

呢份http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201104061329_C.pdf
呢份http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110329830_C.pdf
同剛才那份，還要說嗎？
21 : New comer(7338)@2011-04-19 22:00:58

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110419239_C.pdf

中國海外(00688)首季經營溢利37.8億元完成銷售總額增44%
22 : GS(14)@2011-05-05 22:55:14

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110505826_C.pdf
81發行新股
23 : Louis(1212)@2011-06-09 12:41:49

板塊尋寶：估值高　中國建築宜忍手 待股價跌至 6元始吸納
AD 2011年06月08日

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 81&coln_id=14195486

24 : GS(14)@2011-07-11 23:33:06

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110711264_C.pdf
(1) 執 行 董 事 變 更
(2) 財 務 總 監 變 更
25 : 拔刺者(4132)@2011-07-14 20:53:17

中海宏洋股價再創新高！200億市值見smiley
26 : GS(14)@2011-08-02 23:05:01

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110802228_C.pdf

中國海外宏洋集團有限公司（「本公司」）董事局（「董事局」）欣然公佈本公司及
其附屬公司 (統稱為「本集團」)截至二零一一年六月三十日止六個月之未經審核
中期業績。二零一一年上半年度本公司擁有人應佔本集團之未經審核綜合溢利為
港幣 803,700,000 元。每股基本盈利為港幣 87.3 仙。

...

隨著經濟逐步轉型，中國須作工業升級及向製造業之價值鏈上游邁進，並發展其高增值之服務產業，以達至為現代化之社會。大量基礎建設投資已大大縮短城際間距離及促進人力之流動性。以中國幅員之廣，不同之城市各處不同之發展階段，沿海區域較發達之工商業為保持競爭優勢及發展規模，將拓展蘊藏豐富天然資源及較廉人力之內陸地區。因此，此類內陸城市正經歷急速工業化及都市化。

因此，本集團已致力著眼於位處三線，並正崛起且最具投資價值與發展潛質之城市內，處於高端之精品住宅市場。在過去六個月內，本集團已成功進入三個此類形城市。展望將來，本集團將以平穩過渡、持續發展、走精品路線，為主要工作方向。本集團將繼續於經嚴格挑選之三線城市中，擴充其土地儲備，以作持續之業務擴展。

察覺到外圍形勢動盪，本集團定會密切關注國際經濟形勢和金融市場對中國經濟和房地產市場帶來的影響。
27 : GS(14)@2011-08-02 23:07:48

董事局不建議宣派截至二零一一年六月三十日止六個月中期股息(二零一零年﹕無)。但為答謝股東不斷支持，董事局建議按每持有兩股現有股份派送一股紅股之基準發行紅股。董事局相信，建議紅股發行可提高股份之市場流通性從而擴大本
公司股東及資本基礎。發行紅股之詳情將載於本公司另一刊發公告內 (日期為二零一一年八月二日)，並分別會於本公司及聯交所網站內刊發。

業績大增，負債OK
28 : 賈十(14093)@2011-08-02 23:56:00

25樓提及
中海宏洋股價再創新高！200億市值見smiley
憑什麽睇得咁高???成20蚊bor.
29 : GS(14)@2011-08-03 21:50:54

28樓提及
25樓提及
中海宏洋股價再創新高！200億市值見smiley
憑什麽睇得咁高???成20蚊bor.


無得睇，只不過齊整數，派紅股幾乎就是見頂時刻
30 : 拔刺者(4132)@2011-08-04 21:15:30

29樓提及
28樓提及
25樓提及
中海宏洋股價再創新高！200億市值見smiley
憑什麽睇得咁高???成20蚊bor.
無得睇，只不過齊整數，派紅股幾乎就是見頂時刻
對不起,觀點跟你是對立!我亦不認為拆細的下一步想當然是炒高、散貨。我認為應用3311的拆細之後的表現來看才適合,始終為同系往績。就算以近年拆股後的實業股看914、868於開股後表現也是可人的,590改變每手交易單位(變相易於發售)後,也升了近倍...更何況如認為派紅股幾乎就是見頂時刻,為何477做此動作時,你仍持貨?不能一概而論嘛!最後仍極之相信此股年底前抵達20元(開股後的13.34)目標不變,2012年為300億及發夢價500億;如本年底前不到20元(開股後的13.34),小弟於2012年將冷淡對待股票(即只賣不買),如有違諾,買乜輸乜。
31 : 拔刺者(4132)@2011-08-04 21:30:24

28樓提及
25樓提及
中海宏洋股價再創新高！200億市值見smiley
憑什麽睇得咁高???成20蚊bor.
同系人的往績、接貨價及一眾買家及持貨者的實力,基本面看看同行市值咁囉!就算盈利跟不上也可以注入乜乜物物等...還有就是人性化看待一些事情,想想假如三文魚在此論壇中,他可能會活在湯兄影子下,如能打正旗號,務必求省招牌等...所以引伸下去大錳等股(雖然我不喜中信系)
32 : GS(14)@2011-08-04 22:48:12

30樓提及
29樓提及
28樓提及
25樓提及
中海宏洋股價再創新高！200億市值見smiley
憑什麽睇得咁高???成20蚊bor.
無得睇，只不過齊整數，派紅股幾乎就是見頂時刻
對不起,觀點跟你是對立!我亦不認為拆細的下一步想當然是炒高、散貨。我認為應用3311的拆細之後的表現來看才適合,始終為同系往績。就算以近年拆股後的實業股看914、868於開股後表現也是可人的,590改變每手交易單位(變相易於發售)後,也升了近倍...更何況如認為派紅股幾乎就是見頂時刻,為何477做此動作時,你仍持貨?不能一概而論嘛!最後仍極之相信此股年底前抵達20元(開股後的13.34)目標不變,2012年為300億及發夢價500億;如本年底前不到20元(開股後的13.34),小弟於2012年將冷淡對待股票(即只賣不買),如有違諾,買乜輸乜。


3311真是奇跡，至少升了30倍都有
33 : GS(14)@2011-08-04 22:50:03

我覺得短期來講都是抖抖氣，長線不必爭辯

股是2008年6月拆的

34 : 拔刺者(4132)@2011-08-04 22:50:09

呢隻類同
35 : GS(14)@2011-08-04 22:51:27

31-Dec-2008    1.350  0.020  1.50  1.370  1.330  7,892,532  10,655,689   1.350
30-Dec-2008    1.330  -0.020  -1.48  1.420  1.320  20,366,000  27,821,320   1.366
29-Dec-2008    1.350  0.090  7.14  1.350  1.230  19,488,700  25,466,569   1.307
24-Dec-2008    1.260  0.010  0.80  1.280  1.210  10,345,328  13,017,507   1.258
23-Dec-2008    1.250  0.040  3.31  1.260  1.170  14,199,000  17,281,500   1.217
22-Dec-2008    1.210  -0.080  -6.20  1.320  1.200  19,375,200  24,042,960   1.241
19-Dec-2008    1.290  -  0.00  1.350  1.260  39,552,645  51,961,532   1.314
18-Dec-2008    1.290  0.070  5.74  1.310  1.210  44,297,440  56,469,274   1.275
17-Dec-2008    1.220  0.040  3.39  1.230  1.180  24,338,681  29,407,876   1.208
16-Dec-2008    1.180  -0.020  -1.67  1.240  1.150  9,945,328  11,949,934   1.202
15-Dec-2008    1.200  0.050  4.35  1.240  1.170  8,374,444  10,039,303   1.199
12-Dec-2008    1.150  -0.070  -5.74  1.260  1.110  16,006,000  18,885,180   1.180
11-Dec-2008    1.220  -0.030  -2.40  1.280  1.220  16,384,832  20,518,655   1.252
10-Dec-2008    1.250  -  0.00  1.320  1.210  29,929,044  37,959,463   1.268
9-Dec-2008    1.250  0.090  7.76  1.290  1.170  51,509,560  63,679,754   1.236
8-Dec-2008    1.160  0.010  0.87  1.200  1.150  25,575,220  29,898,726   1.169
5-Dec-2008    1.150  0.040  3.60  1.170  1.110  23,900,000  27,345,060   1.144
4-Dec-2008    1.110  -0.030  -2.63  1.190  1.080  30,631,464  35,007,290   1.143
3-Dec-2008    1.140  0.080  7.55  1.160  1.110  39,477,600  44,671,924   1.132
2-Dec-2008    1.060  0.030  2.91  1.090  0.980  42,418,000  44,079,677   1.039
1-Dec-2008    1.030  0.090  9.57  1.070  0.940  46,763,332  47,771,229   1.022
28-Nov-2008    0.940  0.050  5.62  0.960  0.880  26,775,264  24,865,478   0.929
27-Nov-2008    0.890  0.030  3.49  0.940  0.860  26,051,728  23,530,526   0.903
26-Nov-2008    0.860  0.030  3.61  0.870  0.820  7,530,000  6,443,900   0.856
25-Nov-2008    0.830  -  0.00  0.860  0.830  3,404,000  2,869,460   0.843
24-Nov-2008    0.830  -0.040  -4.60  0.890  0.810  6,412,000  5,413,140   0.844
21-Nov-2008    0.870  0.040  4.82  0.910  0.800  17,015,336  14,836,572   0.872
20-Nov-2008    0.830  -0.030  -3.49  0.840  0.810  3,902,000  3,209,380   0.822
19-Nov-2008    0.860  -0.020  -2.27  0.910  0.850  7,027,108  6,209,962   0.884
18-Nov-2008    0.880  -0.030  -3.30  0.910  0.870  7,938,000  7,024,800   0.885
17-Nov-2008    0.910  -0.020  -2.15  0.950  0.870  7,200,000  6,491,960   0.902
14-Nov-2008    0.930  0.020  2.20  0.980  0.930  10,624,888  10,100,939   0.951
13-Nov-2008    0.910  -0.050  -5.21  0.940  0.860  13,476,220  12,251,734   0.909
12-Nov-2008    0.960  -0.070  -6.80  1.070  0.950  36,111,500  35,488,675   0.983
11-Nov-2008    1.030  0.050  5.10  1.260  0.950  78,913,780  87,088,145   1.104
10-Nov-2008    0.980  0.110  12.64  1.030  0.940  35,912,000  35,146,460   0.979
7-Nov-2008    0.870  0.050  6.10  0.890  0.790  25,588,000  21,833,800   0.853
6-Nov-2008    0.820  -0.020  -2.38  0.820  0.790  5,023,980  4,028,924   0.802
5-Nov-2008    0.840  0.040  5.00  0.870  0.820  4,995,996  4,237,326   0.848
4-Nov-2008    0.800  -0.030  -3.61  0.840  0.790  1,259,000  1,008,480   0.801
3-Nov-2008    0.830  -  0.00  0.910  0.810  6,354,448  5,388,945   0.848
31-Oct-2008    0.830  0.090  12.16  0.870  0.690  9,996,000  8,006,460   0.801
30-Oct-2008    0.740  0.110  17.46  0.750  0.650  5,721,996  4,100,629   0.717
29-Oct-2008    0.630  0.030  5.00  0.720  0.620  5,836,000  3,835,500   0.657
28-Oct-2008    0.600  -0.030  -4.76  0.680  0.600  4,553,164  2,841,891   0.624
27-Oct-2008    0.630  -0.100  -13.70  0.750  0.600  2,713,464  1,803,230   0.665
24-Oct-2008    0.730  -0.020  -2.67  0.780  0.690  8,476,800  6,095,308   0.719
23-Oct-2008    0.750  -0.020  -2.60  0.760  0.600  18,897,772  12,793,468   0.677
22-Oct-2008    0.770  -0.110  -12.50  0.870  0.680  3,858,390  2,989,015   0.775
21-Oct-2008    0.880  0.010  1.15  0.910  0.830  2,512,576  2,139,981   0.852
20-Oct-2008    0.870  0.010  1.16  0.910  0.800  7,886,472  6,751,731   0.856
17-Oct-2008    0.860  -0.050  -5.49  0.910  0.850  2,160,377  1,902,133   0.880
16-Oct-2008    0.910  -0.060  -6.19  0.920  0.890  3,482,884  3,144,171   0.903
15-Oct-2008    0.970  -0.100  -9.35  1.090  0.920  3,921,220  3,938,760   1.004
14-Oct-2008    1.070  0.090  9.18  1.150  1.030  10,459,252  11,136,358   1.065
13-Oct-2008    0.980  -0.020  -2.00  1.000  0.950  5,071,376  4,971,844   0.980
10-Oct-2008    1.000  -0.030  -2.91  1.000  0.900  2,699,524  2,548,158   0.944
9-Oct-2008    1.030  -0.040  -3.74  1.080  0.990  3,596,444  3,684,444   1.024
8-Oct-2008    1.070  -0.050  -4.46  1.120  0.930  12,794,428  12,923,352   1.010
6-Oct-2008    1.120  -0.070  -5.88  1.190  1.100  1,888,780  2,131,601   1.129
3-Oct-2008    1.190  -0.030  -2.46  1.230  1.180  3,336,000  4,010,080   1.202
2-Oct-2008    1.220  0.040  3.39  1.300  1.170  6,216,000  7,611,920   1.225
30-Sep-2008    1.180  -0.030  -2.48  1.230  1.100  3,133,236  3,664,214   1.169
29-Sep-2008    1.210  -0.050  -3.97  1.290  1.210  829,500  1,025,115   1.236
26-Sep-2008    1.260  -  0.00  1.280  1.210  1,505,500  1,897,120   1.260
25-Sep-2008    1.260  -0.020  -1.56  1.310  1.210  3,129,180  4,002,551   1.279
24-Sep-2008    1.280  -0.040  -3.03  1.340  1.280  2,572,000  3,345,060   1.301
23-Sep-2008    1.320  -0.060  -4.35  1.390  1.310  1,907,332  2,578,672   1.352
22-Sep-2008    1.380  0.030  2.22  1.420  1.300  7,408,440  10,058,657   1.358
19-Sep-2008    1.350  -0.040  -2.88  1.510  1.350  7,381,184  10,464,308   1.418
18-Sep-2008    1.390  -0.033  -2.32  1.390  1.160  7,058,396  8,930,247   1.265
17-Sep-2008    1.460  -0.020  -1.35  1.520  1.440  1,363,108  1,998,293   1.466
16-Sep-2008    1.480  -0.050  -3.27  1.480  1.390  1,186,548  1,725,226   1.454
12-Sep-2008    1.530  0.030  2.00  1.650  1.520  2,218,976  3,420,260   1.541
11-Sep-2008    1.500  -  0.00  1.520  1.450  3,010,444  4,454,584   1.480
10-Sep-2008    1.500  -  0.00  1.500  1.440  4,851,100  7,141,893   1.472
9-Sep-2008    1.500  -  0.00  1.510  1.420  3,830,308  5,692,942   1.486
8-Sep-2008    1.500  0.020  1.35  1.620  1.430  11,150,064  16,657,970   1.494
5-Sep-2008    1.480  -  0.00  1.500  1.250  20,389,020  27,592,821   1.353
4-Sep-2008    1.480  -0.200  -11.90  1.680  1.480  7,816,304  12,018,632   1.538
3-Sep-2008    1.680  -0.080  -4.55  1.760  1.660  682,000  1,156,080   1.695
2-Sep-2008    1.760  -0.040  -2.22  1.810  1.730  167,108  295,904   1.771
1-Sep-2008    1.800  -0.030  -1.64  1.830  1.750  358,000  635,760   1.776
29-Aug-2008    1.830  0.040  2.23  1.830  1.750  1,553,600  2,781,608   1.790
28-Aug-2008    1.790  -0.010  -0.56  1.800  1.740  1,518,000  2,672,240   1.760
27-Aug-2008    1.800  -0.020  -1.10  1.810  1.750  550,011  976,660   1.776
26-Aug-2008    1.820  0.050  2.82  1.830  1.740  654,364  1,169,461   1.787
25-Aug-2008    1.770  -0.030  -1.67  1.880  1.730  5,914,444  10,477,286   1.771
21-Aug-2008    1.800  0.050  2.86  1.920  1.730  14,369,655  26,210,458   1.824
20-Aug-2008    1.750  0.200  12.90  1.790  1.550  12,435,356  20,114,626   1.618
19-Aug-2008    1.550  -0.030  -1.90  1.580  1.510  6,538,000  10,113,680   1.547
18-Aug-2008    1.580  -0.120  -7.06  1.700  1.560  3,474,000  5,531,720   1.592
15-Aug-2008    1.700  -  0.00  1.710  1.620  1,704,444  2,830,490   1.661
14-Aug-2008    1.700  -  0.00  1.700  1.620  2,586,924  4,296,229   1.661
13-Aug-2008    1.700  -0.020  -1.16  1.710  1.650  1,021,600  1,713,096   1.677
12-Aug-2008    1.720  -0.100  -5.49  1.860  1.710  1,466,220  2,561,785   1.747
11-Aug-2008    1.820  0.080  4.60  1.830  1.650  1,548,444  2,758,444   1.781
8-Aug-2008    1.740  -0.100  -5.43  1.830  1.700  1,656,000  2,920,240   1.763
7-Aug-2008    1.840  -0.030  -1.60  1.900  1.810  1,044,548  1,933,722   1.851
5-Aug-2008    1.870  -0.070  -3.61  1.900  1.860  1,205,152  2,267,596   1.882
4-Aug-2008    1.940  0.010  0.52  1.950  1.880  1,753,110  3,375,142   1.925
1-Aug-2008    1.930  -0.020  -1.03  1.950  1.890  993,776  1,920,717   1.933
31-Jul-2008    1.950  -0.010  -0.51  1.980  1.880  1,177,886  2,302,593   1.955
30-Jul-2008    1.960  -0.040  -2.00  2.020  1.910  1,947,516  3,822,607   1.963
29-Jul-2008    2.000  -0.030  -1.48  2.000  1.960  1,011,112  2,008,915   1.987
28-Jul-2008    2.030  0.050  2.53  2.040  1.940  3,931,552  7,932,591   2.018
25-Jul-2008    1.980  -  0.00  1.980  1.920  483,332  944,584   1.954
24-Jul-2008    1.980  -0.020  -1.00  2.050  1.900  2,175,108  4,311,532   1.982
23-Jul-2008    2.000  0.010  0.50  2.020  1.960  2,182,000  4,364,540   2.000
22-Jul-2008    1.990  0.050  2.58  2.000  1.920  1,574,900  3,110,710   1.975
21-Jul-2008    1.940  -0.060  -3.00  2.040  1.940  813,772  1,603,702   1.971
18-Jul-2008    2.000  0.070  3.63  2.000  1.850  5,986,000  11,693,420   1.953
17-Jul-2008    1.930  -0.090  -4.46  2.100  1.870  8,196,000  15,961,480   1.947
16-Jul-2008    2.020  -0.010  -0.49  2.050  2.000  4,068,000  8,263,840   2.031
15-Jul-2008    2.030  -0.030  -1.46  2.150  2.000  4,434,260  9,184,360   2.071
14-Jul-2008    2.060  -0.050  -2.37  2.130  1.990  1,035,332  2,136,457   2.064
11-Jul-2008    2.110  0.010  0.48  2.190  2.070  2,026,308  4,279,442   2.112
10-Jul-2008    2.100  0.050  2.44  2.150  1.950  2,525,552  5,233,478   2.072
9-Jul-2008    2.050  0.200  10.81  2.080  1.880  3,067,016  6,033,508   1.967
8-Jul-2008    1.850  -0.050  -2.63  1.910  1.850  1,076,444  2,015,008   1.872
7-Jul-2008    1.900  -0.090  -4.52  1.970  1.860  4,750,664  9,094,275   1.914
4-Jul-2008    1.990  -0.020  -1.00  2.050  1.960  915,772  1,831,260   2.000
3-Jul-2008    2.010  -  0.00  2.130  1.960  2,492,532  5,028,808   2.018
2-Jul-2008    2.010  -  0.00  2.050  1.920  1,397,108  2,805,354   2.008
30-Jun-2008    2.010  -0.060  -2.90  2.060  2.000  354,440  718,687   2.028
27-Jun-2008    2.070  -  0.00  2.070  1.950  2,494,320  5,023,594   2.014
26-Jun-2008    2.070  0.090  4.55  2.130  2.030  5,275,552  10,877,895   2.062
25-Jun-2008    1.980  0.140  7.61  2.010  1.840  4,308,000  8,328,200   1.933
24-Jun-2008    1.840  -0.160  -8.00  1.980  1.800  3,658,660  6,869,854   1.878
23-Jun-2008    2.000  -0.250  -11.11  2.250  1.940  3,720,000  7,809,920   2.099
20-Jun-2008    2.250  -0.110  -4.66  2.330  2.200  2,640,000  5,974,560   2.263
19-Jun-2008    2.360  -0.080  -3.28  2.440  2.300  1,032,181  2,482,478   2.405
18-Jun-2008    2.440  0.020  0.83  2.440  2.380  719,908  1,738,000   2.414
17-Jun-2008    2.420  0.040  1.68  2.490  2.330  520,000  1,250,160   2.404
16-Jun-2008    2.380  -0.020  -0.83  2.400  2.300  2,752,817  6,479,608   2.354
13-Jun-2008    2.400  -0.098  -3.92  2.580  2.360  2,250,664  5,399,176   2.399
12-Jun-2008    9.990  -0.170  -1.67  10.16  9.700  1,052,000  10,325,940   9.816
11-Jun-2008    10.16  -0.200  -1.93  10.46  10.10  835,043  8,521,630   10.205
10-Jun-2008    10.36  -0.600  -5.47  10.80  10.20  614,222  6,398,291   10.417
6-Jun-2008    10.96  -0.100  -0.90  11.20  10.96  735,461  8,127,878   11.051
5-Jun-2008    11.06  -0.140  -1.25  11.22  10.96  304,555  3,383,467   11.110
4-Jun-2008    11.20  -0.220  -1.93  11.38  10.82  2,014,555  22,389,589   11.114
3-Jun-2008    11.60  -0.100  -0.85  11.78  11.40  2,250,000  26,130,200   11.613
2-Jun-2008    11.70  0.680  6.17  11.70  11.14  1,812,694  20,822,181   11.487
30-May-2008    11.02  0.320  2.99  11.40  10.74  2,385,711  26,117,530   10.947
29-May-2008    10.70  0.040  0.38  10.98  10.62  1,250,377  13,461,359   10.766
28-May-2008    10.66  -0.540  -4.82  11.46  10.60  1,963,399  21,367,957   10.883
27-May-2008    11.20  -0.460  -3.95  11.86  11.18  1,091,332  12,523,465   11.475
26-May-2008    11.66  -0.440  -3.64  12.00  11.60  509,999  5,978,275   11.722
23-May-2008    12.10  -0.200  -1.63  12.26  12.00  684,146  8,284,274   12.109
22-May-2008    12.30  -0.280  -2.23  12.32  12.18  156,000  1,907,480   12.227
21-May-2008    12.58  0.360  2.95  12.88  12.48  365,999  4,623,228   12.632
20-May-2008    12.22  -0.120  -0.97  12.48  12.20  239,254  2,948,226   12.323
19-May-2008    12.34  0.240  1.98  12.54  12.20  278,424  3,454,870   12.409
16-May-2008    12.10  -0.220  -1.79  12.40  12.10  652,777  7,965,611   12.203
15-May-2008    12.32  -0.340  -2.69  12.66  12.12  539,668  6,652,823   12.328
14-May-2008    12.66  0.300  2.43  12.76  12.38  852,000  10,589,920   12.429
13-May-2008    12.36  -0.020  -0.16  12.50  12.14  190,665  2,348,517   12.318
9-May-2008    12.38  0.020  0.16  12.50  12.32  294,532  3,650,298   12.394
8-May-2008    12.36  0.040  0.32  12.98  12.30  162,444  2,009,139   12.368
7-May-2008    12.32  -0.420  -3.30  12.70  12.20  634,288  7,895,933   12.448
6-May-2008    12.74  -0.020  -0.16  12.78  12.60  188,556  2,392,577   12.689
5-May-2008    12.76  -0.100  -0.78  12.94  12.70  385,333  4,914,725   12.754
2-May-2008    12.86  -0.120  -0.92  13.10  12.74  792,152  10,272,207   12.967
30-Apr-2008    12.98  0.200  1.56  13.00  12.86  390,608  5,046,189   12.919
29-Apr-2008    12.78  0.320  2.57  12.86  12.54  275,796  3,519,926   12.763
28-Apr-2008    12.46  -0.180  -1.42  12.68  12.44  305,914  3,860,482   12.620
25-Apr-2008    12.64  -0.060  -0.47  12.70  12.60  2,961,333  37,464,896   12.651
24-Apr-2008    12.70  -0.280  -2.16  13.28  12.60  1,113,330  14,481,108   13.007
23-Apr-2008    12.98  0.020  0.15  13.14  12.80  442,744  5,749,822   12.987
22-Apr-2008    12.96  0.380  3.02  13.00  12.54  772,914  9,991,509   12.927
21-Apr-2008    12.58  0.020  0.16  12.66  12.50  306,554  3,850,294   12.560
18-Apr-2008    12.56  0.400  3.29  12.70  12.30  251,843  3,138,481   12.462
17-Apr-2008    12.16  -0.140  -1.14  12.70  12.10  432,000  5,335,120   12.350
16-Apr-2008    12.30  -  0.00  12.30  12.06  128,000  1,556,960   12.164
15-Apr-2008    12.30  0.300  2.50  12.40  11.62  153,333  1,881,569   12.271
14-Apr-2008    12.00  -0.760  -5.96  12.28  11.96  606,000  7,296,120   12.040
11-Apr-2008    12.76  -0.040  -0.31  13.06  12.70  540,000  6,973,760   12.914
10-Apr-2008    12.80  0.100  0.79  12.90  12.68  183,110  2,346,688   12.816
9-Apr-2008    12.70  -  0.00  13.00  12.64  220,300  2,802,212   12.720
8-Apr-2008    12.70  -0.300  -2.31  13.00  12.70  296,154  3,788,092   12.791
7-Apr-2008    13.00  0.020  0.15  13.08  12.36  368,925  4,789,403   12.982
3-Apr-2008    12.98  0.560  4.51  13.04  12.34  310,111  4,013,410   12.942
2-Apr-2008    12.42  -0.400  -3.12  13.24  12.42  459,020  5,952,923   12.969
1-Apr-2008    12.82  0.080  0.63  12.88  12.64  500,133  6,375,338   12.747
31-Mar-2008    12.74  0.740  6.17  13.00  12.00  583,050  7,336,779   12.583
28-Mar-2008    12.00  -0.020  -0.17  12.26  11.62  1,043,685  12,384,540   11.866
27-Mar-2008    12.02  -  0.00  12.30  11.88  497,333  5,983,409   12.031
26-Mar-2008    12.02  0.840  7.51  12.28  11.10  889,583  10,639,493   11.960
25-Mar-2008    11.18  0.460  4.29  11.30  10.36  961,520  10,487,720   10.907
20-Mar-2008    10.72  -0.480  -4.29  11.10  10.60  282,223  3,052,385   10.816
19-Mar-2008    11.20  0.640  6.06  11.32  10.80  1,501,609  16,461,867   10.963
18-Mar-2008    10.56  -0.940  -8.17  11.50  10.06  937,764  9,884,061   10.540
17-Mar-2008    11.50  -0.700  -5.74  12.00  11.00  2,885,077  33,463,266   11.599
14-Mar-2008    12.20  -0.980  -7.44  13.18  11.86  1,832,400  22,723,560   12.401
13-Mar-2008    13.18  -0.480  -3.51  13.66  13.00  593,082  7,923,902   13.361
12-Mar-2008    13.66  0.180  1.34  13.80  13.48  216,900  2,962,441   13.658
11-Mar-2008    13.48  -0.080  -0.59  13.50  13.14  1,487,457  19,763,764   13.287
10-Mar-2008    13.56  0.140  1.04  13.54  13.12  862,459  11,523,631   13.361
7-Mar-2008    13.42  0.120  0.90  13.46  13.02  598,111  7,928,350   13.256
6-Mar-2008    13.30  -0.140  -1.04  13.44  13.10  390,222  5,198,570   13.322
5-Mar-2008    13.44  -0.360  -2.61  13.68  13.22  231,458  3,113,028   13.450
4-Mar-2008    13.80  -0.280  -1.99  14.30  13.60  834,025  11,581,894   13.887
3-Mar-2008    14.08  -0.140  -0.98  14.40  13.70  1,593,934  22,655,560   14.214
29-Feb-2008    14.22  0.860  6.44  14.24  13.36  4,456,805  61,361,681   13.768
28-Feb-2008    13.36  -0.020  -0.15  13.66  13.20  1,505,442  20,215,078   13.428
27-Feb-2008    13.38  0.420  3.24  13.78  13.14  3,627,284  48,757,150   13.442
26-Feb-2008    12.96  0.540  4.35  13.00  12.50  2,623,007  33,571,262   12.799
25-Feb-2008    12.42  -0.060  -0.48  12.60  12.30  533,777  6,624,777   12.411
22-Feb-2008    12.48  0.200  1.63  12.76  12.08  1,967,952  24,630,093   12.516
21-Feb-2008    12.28  -0.300  -2.38  12.88  12.24  553,208  6,932,652   12.532
20-Feb-2008    12.58  -0.220  -1.72  12.96  12.44  332,333  4,189,227   12.606
19-Feb-2008    12.80  -0.300  -2.29  13.18  12.70  1,174,852  15,198,594   12.937
18-Feb-2008    13.10  0.240  1.87  13.26  13.00  1,200,744  15,643,959   13.029
15-Feb-2008    12.86  0.560  4.55  12.88  12.00  488,660  6,097,208   12.477
14-Feb-2008    12.30  0.280  2.33  12.34  12.02  706,777  8,617,248   12.192
13-Feb-2008    12.02  -0.460  -3.69  12.40  12.00  804,000  9,742,400   12.117
12-Feb-2008    12.48  0.220  1.79  12.48  11.92  350,248  4,307,147   12.297
11-Feb-2008    12.26  0.080  0.66  12.28  11.86  609,311  7,428,063   12.191
6-Feb-2008    12.18  -0.580  -4.55  12.50  12.00  349,333  4,255,956   12.183
5-Feb-2008    12.76  0.020  0.16  12.96  12.50  458,000  5,856,880   12.788
4-Feb-2008    12.74  0.720  5.99  12.82  12.18  522,337  6,543,689   12.528
1-Feb-2008    12.02  0.060  0.50  12.46  11.80  799,111  9,575,745   11.983
31-Jan-2008    11.96  -0.020  -0.17  12.50  11.82  737,778  8,805,269   11.935
30-Jan-2008    11.98  -0.900  -6.99  13.28  11.82  667,957  8,097,566   12.123
29-Jan-2008    12.88  0.500  4.04  13.34  12.40  1,876,033  24,511,348   13.066
28-Jan-2008    12.38  -0.220  -1.75  12.56  12.16  1,257,444  15,567,686   12.380
25-Jan-2008    12.60  0.780  6.60  13.12  12.20  1,768,010  22,659,065   12.816
24-Jan-2008    11.82  0.080  0.68  12.00  11.74  1,607,332  19,025,318   11.837
23-Jan-2008    11.74  0.440  3.89  12.60  11.70  2,128,000  25,251,371   11.866
22-Jan-2008    11.30  -1.580  -12.27  12.24  10.98  2,234,691  25,229,915   11.290
21-Jan-2008    12.88  -0.100  -0.77  13.02  12.34  918,245  11,728,620   12.773
18-Jan-2008    12.98  -0.240  -1.82  13.46  12.86  3,664,798  48,036,107   13.107
17-Jan-2008    13.22  -0.060  -0.45  13.80  13.06  2,705,776  35,952,089   13.287
16-Jan-2008    13.28  -0.520  -3.77  13.70  13.10  2,783,572  37,279,039   13.393
15-Jan-2008    13.80  -0.700  -4.83  14.90  13.68  2,341,140  32,659,115   13.950
14-Jan-2008    14.50  0.200  1.40  15.12  14.40  4,566,707  67,176,195   14.710
11-Jan-2008    14.30  0.420  3.03  14.64  14.00  3,400,178  48,489,099   14.261
10-Jan-2008    13.88  0.080  0.58  14.30  13.80  2,721,822  38,058,570   13.983
9-Jan-2008    13.80  0.820  6.32  14.28  12.80  3,528,704  48,234,446   13.669
8-Jan-2008    12.98  0.620  5.02  13.30  12.24  1,825,503  23,635,787   12.948
7-Jan-2008    12.36  0.120  0.98  12.60  11.90  721,777  8,733,114   12.099
4-Jan-2008    12.24  -0.120  -0.97  12.28  12.14  396,799  4,849,535   12.222
3-Jan-2008    12.36  -0.120  -0.96  12.44  12.20  237,789  2,942,211   12.373
2-Jan-2008    12.48  0.120  0.97  12.52  12.20  622,577  7,729,756   12.416
36 : 拔刺者(4132)@2011-08-04 22:54:37

最少拆股後、送股前不用太...就算派送後應有20%跌幅後看看
37 : GS(14)@2011-08-04 22:55:25

36樓提及
最少拆股後、送股前不用太...就算派送後應有20%跌幅後看看


唔貪咪留
38 : 拔刺者(4132)@2011-08-04 22:56:59

呢隻是小弟一命求全家的東西,你知
39 : GS(14)@2011-08-04 22:59:12

38樓提及
呢隻是小弟一命求全家的東西,你知


知你痴情
40 : wilyty(1376)@2011-08-04 23:01:20

希望下次 688 衆有生仔或領養行動
41 : CHAUCHAU(1254)@2011-08-04 23:07:33

一齊四有冇机會似蜆殼
係就好啦
42 : RY(2041)@2011-08-04 23:36:49

41樓提及
一齊四有冇机會似蜆殼係就好啦


其實你嗰問題經已俾咗答案你自己,係無, 除非無人再係呢個forum再講呢隻....
43 : 拔刺者(4132)@2011-08-05 02:50:15

39樓提及
38樓提及
呢隻是小弟一命求全家的東西,你知
知你痴情
講開呢句,高慧然也談過此系的688與其拍拖的故事
44 : GS(14)@2011-08-05 07:42:18

43樓提及
39樓提及
38樓提及
呢隻是小弟一命求全家的東西,你知
知你痴情
講開呢句,高慧然也談過此系的688與其拍拖的故事


我都記得...佢話1997年10蚊買啦
45 : CHAUCHAU(1254)@2011-08-05 12:55:33

42樓提及
41樓提及
一齊四有冇机會似蜆殼係就好啦


其實你嗰問題經已俾咗答案你自己,係無, 除非無人再係呢個forum再講呢隻....

當曰蜆殼賣,早期forum既會員有睇post都知,只係有冇咁痴情同耐性
所以.......
46 : 拔刺者(4132)@2011-08-06 10:04:01

45樓提及
42樓提及
41樓提及
一齊四有冇机會似蜆殼係就好啦
其實你嗰問題經已俾咗答案你自己,係無, 除非無人再係呢個forum再講呢隻....
當曰蜆殼賣,早期forum既會員有睇post都知,只係有冇咁痴情同耐性所以.......
昨天下午與龍兄閒聊,其實此種龐然大殼,對rf的會員來說太大了...
47 : GS(14)@2011-08-06 13:56:39

43樓提及
39樓提及
38樓提及
呢隻是小弟一命求全家的東西,你知
知你痴情
講開呢句,高慧然也談過此系的688與其拍拖的故事



2007-5-17 and 2007-5-18 AD
和股票談戀愛（上）   

很多年前，一位女性朋友炒股票發了點小財。女朋友深明大義，知道發財必須立品，立品須做善事，她做的第一件善事是把不知股票為何物的我拖下股海，陪她一起暢泳。我是典型的股票白癡，突然有個人邀請我壯大股民隊伍，感覺極振奮，像成年後第一次看三級片，看三級片這個動作比三級片本身重要，那是一個剛剛成年的人向成年人的世界宣戰。我對女友感恩莫名，幾乎想擠出幾滴熱淚報答她的知遇之恩。茫茫人海，只有她看到了我的潛質，知道我有用錢生錢的才華。我用實際行動報答伯樂，去銀行開了股票戶口。在我進行第一筆交易前，女友對我進行突擊培訓，她反覆強調，「不要把所有的雞蛋放入同一隻籃子，要分散投資。所有的投資都要承擔一定的風險，只有分散投資，才能分散風險。」我把她的話背得滾瓜爛熟，然後走進銀行，把全副身家投資在一隻股票上。我的身上沒甚麼反叛基因，且一早過了反叛期，我之所以把所有的雞蛋放進同一隻籃子，原因很簡單，我的錢只夠買一隻雞蛋。將來，蛋生雞，雞生蛋，蛋再生雞，雞再生蛋……靠的，全是它了！從銀行出來，我自覺十分悲壯。



和股票談戀愛（下）   

不到一個星期，我買的股票由每股四元升至四個八，又迅速突破五元關口。我對自己和女友無限欽佩，她有多麼獨到的眼光，知道我有炒股的天份！而我果真沒令她失望，重錘出擊靠一隻股票就能玩蛋生雞雞生蛋的遊戲。可見投資這回事，靠的，純粹是眼光。貴精不貴多。到它接近歷史高位的時候，女友提醒我放手。可是，這是我和股票的初戀，何況它是那麼爭氣的一隻股票！我已經愛上了它，欲罷不能。到它開始蝕錢的時候，沒有人想到，亞洲金融風暴開始了。我完全沒有止蝕的概念，一天一天看着它在我手中貶值，到它跌破一元之後，我已經不再關心股巿行情。只有女友牽記我的股票，隔些日子向我報價，「你怎麼辦？」她替我着急。我淡然道：「繼續跟它相守囉。」女友的眼中閃動着敬佩的淚光，「你真了不起，升不驕，跌不餒。」我也覺得自己了不起，對自己刮目相看。本來，我為了利益和我的股票走在一起，到了這個時候卻培養出相濡以沫的深情，決定對它不離不棄，一愛到底。今時今日，它的股價接近十一元，但是，數字對我已不重要。我是股巿中最古怪的股民，跟股票談着一場曠日持久的戀愛，那麼多高低起伏的日子我們彼此相伴，相攜走過。我最大的收穫是通過這一場戀愛認識了自己： 富貴和貧賤都不曾動搖我對一隻股票的深情，我是個多麼了不起的女人！
48 : hh0610(1603)@2011-08-07 23:39:03

同我朋友隻3323 一樣

12-13買, 最高升到40, 最低見1.5, 返家鄉先走人
49 : hh0610(1603)@2011-08-07 23:53:26

話時話隻81好多人談論, 究竟得唔得? 有冇意見?
50 : GS(14)@2011-08-08 23:10:03

49樓提及
話時話隻81好多人談論, 究竟得唔得? 有冇意見?

問拔刺者
51 : 拔刺者(4132)@2011-08-08 23:16:25

都係嗰句,貨盡在強手。要炒不會炒688了,盤又大,對手又多,如短炒的,相信除淨後派送前仍有一波,只憂心市況會有3-5千點的下調
52 : 拔刺者(4132)@2011-08-08 23:40:42

補充一句,如1164如龍生兄所說跌回至60仙,我會將此股換走
53 : Clark0713(1453)@2011-08-09 00:36:16

52樓提及
補充一句,如1164如龍生兄所說跌回至60仙,我會將此股換走


此股 = *! or !!^$  ?????
54 : hh0610(1603)@2011-08-09 00:37:22

請問多句, 隻81係拎黎炒, 定係有底子可以渣?
55 : 拔刺者(4132)@2011-08-09 00:39:55

53樓提及
52樓提及
補充一句,如1164如龍生兄所說跌回至60仙,我會將此股換走
此股 = *! or !!^$ ?????
如沙維奧拿跌至60仙買沙維奧拿
56 : 拔刺者(4132)@2011-08-09 00:54:05

54樓提及
請問多句, 隻81係拎黎炒, 定係有底子可以渣?
我6元多已持有此股,第一浸升至9元也沒走,反而於本年3月時于7元近8元時再多買些,於4月下旬減了些貨,早陣子見他跌破了10元再介入,此股我打算持有一個經濟週期的,而我認為這次向上的經濟週期尚未完結。現在正頭正路的實業股只呈波幅矣!反而一些XX型的股票才能...不知怎說了,可能「錢」是從「戈」,有時難免...
57 : monster7(4561)@2011-08-09 00:59:45

小心班TA人上星期開始對81色迷迷....

拔刺者炒功很勁！
我自己，6.9分兩注買，升到11蚊無放，六月時跌到落$9.6絕望下沽出
第二日見內房狂升立即追番

兩星期前11.x放了三分二
出業績當日放假....見到狂升很心痛！

我的炒功很屎，講出黎做反面教材
58 : 拔刺者(4132)@2011-08-09 01:04:45

沽貨那時是因為要錢用,是無奈何的。我認為688此系人,不怕你們跟的,只怕你們無耐性。看看王小姐smiley
59 : monster7(4561)@2011-08-09 01:39:20

有時買入時機比價位重要！
如果跟王小姐買，可能6.x已無耐性沽出

我自己是跟林少陽買的
60 : 拔刺者(4132)@2011-08-09 01:53:33

不止林生、王小姐,而是一羣人
61 : GS(14)@2011-08-10 23:32:47

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110809291_C.pdf
688業績增20%，負債高
62 : GS(14)@2011-08-20 19:06:04

業績明增實減，主要是借得太多

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110819122_C.pdf
業績 (港幣千元)  

營業額
- 集團營業額 6,071,012 4,997,737 21.5
- 應佔共同控制實體營業額 1,013,655 1,018,546 -0.5
7,084,667 6,016,283 17.8

毛利 585,675 528,796 10.8
毛利率 9.6% 10.6% -9.4
本公司股東應佔溢利 652,953 463,835 40.8

每股財務資料
(附註)
盈利 – 基本(港仙) 20.06 15.07 33.1
淨資產(港元) 2.41 1.30 85.4
中期股息
董事局宣佈派發中期股息每股港幣 6.00 仙。
銀行結餘及現金
於二零一一年六月三十日，本集團有銀行結餘及現金約港幣 72.66 億元。
附註： 截至二零一一年六月三十日止六個月之每股基本盈利計算已包含於二零一一年五月十六日完成之供股之
影響，二零一零年同期之每股基本盈利已作出追溯性的調整，以反映該供股之影響。


業 務 展 望

二零一一年下半年，國際國內經濟運行中的不確定因素將進一步增加，集團將密
切 關 注 市 場 動 態 ， 根 據 形 勢 變 化 做 好 應 對 措 施 。

市 場 形 勢

隨著內地「十二五」規劃的啟動及深入實施，中央政府大力推行落實保障性住房
建設目標，保障性住房建設將迎來一輪大發展，內地基礎設施建設也在進一步推
進。雖然宏觀調控持續收緊貨幣政策，但保障性住房和基礎設施建設屬政策重點
扶持或鼓勵行業，且經濟增長模式也會隨調控的深入得到優化調整。這為集團內
地 投 資 業 務 拓 展 提 供 了 良 好 的 發 展 機 遇 。

....

經 營 策 略

本集團將繼續堅持「慎微篤行、精築致遠」 的發展策略，積極應對國際國內複雜
的經濟形勢，堅定目標，全力以赴，抓住機遇，化解風險，努力提升管理與保障
水帄，夯實基建投資與建築雙核心業務，有效提升集團的企業價值與市場競爭力。
堅定不移地保持並加強港澳業務規模的發展，充分發揮港澳一體化的協同效應。
在香港市場，充分把握十大基建的黃金時機，確保香港最大承建商之一的地位。
在 港 澳 地 區 要 繼 續 探 索 投 資 帶 動 承 包 的 項 目 機 會 並 爭 取 有 所 突 破 。

以內地基礎設施建設和保障性住房作為投資重點，發揮集團的管理能力和優勢，
緊密跟隨國家政策，積極、穩健地推動內地投資業務的發展。深化鞏固基建投資
業務，積極拓展回報高、周轉快的項目，爭取更高的投資溢利，力爭將投資業務
打 造 成 驅 動 集 團 業 績 持 續 增 長 的 強 大 基 石 。 與 此 同 時 ， 注 重 集 團 業 務 類 型 的 整 合 ，
根 據 市 場 情 況 ， 對 提 升 集 團 市 場 價 值 的 資 本 運 作 方 式 進 行 研 究 和探 索 。
海外市場，以盈利為導向，穩中求進，在風險可控的前提下，積極研究和探索在
印 度 等 區 域 進 行 基 建 投 資 的 可 行 性 。
63 : CHAUCHAU(1254)@2011-08-30 12:41:31

http://www.hkex.com.hk/chi/marke ... /PMI2011-154(C).pdf
就中國海外宏洋集團有限公司（證券代號81）2送1紅股，將於除淨日（2011年8月30日）
64 : monster7(4561)@2011-08-31 01:01:08

唔鐘意送紅股
而家有一手半
65 : 拔刺者(4132)@2011-08-31 01:18:28

64樓提及
唔鐘意送紅股而家有一手半
之前得1000股?
66 : monster7(4561)@2011-08-31 11:33:19

11個幾，沽淨一手
唔好提...
67 : greatsoup38(830)@2011-09-24 17:22:59

http://www.blogger.com/comment.g ... =683572888374457829
688:
沒辦法，體制原因，一定是中海外和潤置這兩家央企最穩健，到各地方取地較便宜，氣勢較「惡」，資金成本較便宜，而且幾乎一定不會倒閉；這兩家企業，個人大概算識於微時；當年若能忍耐長期持有，即使到目前這個低迷期，也是五至十倍的回報。中海外無疑是一哥，股東回報率也強勁，在盛世時應是首選。潤置較低調，管理層的氣魄比中海外弱一些，但有埃及妖后的嫁妝，若到深圳萬象城看看，在國內辦得如此水平算了不起。目前我覺得兩者皆可選，估計股價未來走勢不會相差太遠。
68 : greatsoup38(830)@2011-10-13 23:20:32

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111013158_C.pdf
81 good

截至二零一一年九月三十日止三個月及九個月的集團經營業務營業額分別
為港幣1,180,100,000 元和港幣3,234,300,000元。相關期間的經營溢利分別
約為港幣720,700,000 元和港幣2,080,900,000元。
69 : GS(14)@2011-10-29 16:36:02

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111019080_C.pdf

截至二零一一年九月三十日止九個月，本集團之未經審核總體營業額(包括應佔共同控制實體營業額)約港幣10,466,798,000元(二零一零年九月三十日重列：港幣9,359,858,000元)，其中包括應佔共同控制實體營業額港幣1,432,863,000元(二零一零年九月三十日重列：港幣1,266,389,000元)。而經營溢利及應佔共同控制實體盈利合共約港幣1,201,050,000元(二零一零年九月三十日重列：港幣918,926,000元)。
70 : GS(14)@2011-10-29 16:36:11

81
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111024403_C.pdf
董事局欣然宣佈，北京中海宏洋（本公司的間接全資附屬公司）與該等賣方訂立該
協議。根據該協議，北京中海宏洋同意收購及該等賣方同意出售項目公司合共
55.5%股權及初步投資， 總現金代價為人民幣710,000,000元（約865,900,000港
元）。完成後，北京中海宏洋將持有項目公司100%股權，包括其於通惠河項目的
所有權益。此外，根據該協議，倘項目公司未能於2012年3月1日前取得晉商大廈
項目的土地使用權證，北京中海宏洋須向賣方甲支付賠償金額。

...
晉商大廈項目
該等賣方應與北京中海宏洋合作繼續辦理初步申請手續，以項目公司名義獲得晉商
大廈項目一級土地開發批准。倘相關中國機構向項目公司授出開發晉商大廈項目的
開發批准，北京中海宏洋與賣方甲應合作開發晉商大廈項目，並按51:49的基準注
資。倘項目公司未能於2012年3月1日前取得晉商大廈項目的土地使用權證，北京中
海宏洋須向賣方甲支付現金款項人民幣50,000,000元（等於約61,000,000港元）（「賠償
金額」），作為初步投資賠償。
代價及賠償金額乃根據項目公司資產淨值及實繳股本以及項目公司就項目所產生初
步開支經訂約方公平磋商後釐定。
代價及賠償金額將以本集團內部資源撥付。

...
有關賣方乙的資料：
賣方乙為於中國成立的有限公司，主要在中國從事物業開發及銷售業務。
進行該等交易的理由
2007年5月，北京光大（現稱北京中海宏洋）與該等賣方訂立合作協議開發通惠河項
目。由於訂約方之間就執行合作協議存在爭議，通惠河項目開發進度緩慢。由於進
行該等交易，項目公司將成為北京中海宏洋的全資附屬公司，這將允許北京中海宏
洋行使實際控制權，加快通惠河項目的進度，同時提升通惠河項目的品牌形象及市
場知名度。

「賣方甲」指山西中進實業集團有限公司，於中國成立的有限
公司
– 9 –
「賣方乙」指太原吉祥房屋開發有限公司，於中國成立的有限
公司
「賣方丙」指馬曉源先生
71 : greatsoup38(830)@2012-03-14 23:47:15

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120314021_C.pdf
建議發行於2017 年到期之2,200,000,000 港元
2.00% 擔保可換股債券
（ 信用增強至2015 年、2015 年後變為零息）
72 : greatsoup38(830)@2012-03-14 23:47:28

本公司宣布，本公司及發行人與牽頭經辦人於2012年3月13日訂立認購協議，據
此，牽頭經辦人各別有條件同意於交割日期認購由發行人發行之可換股債券，
並支付本金總額2,200,000,000港元。可換股債券可在條款及條件載列之情況下，
按初步換股價每股12.532港元（可予調整）轉換為本公司已發行股本中每股面值
0.01港元之普通股。
可換股債券受惠於由星展發出以代表債券持有人之受託人為受益人之不可撤銷
備用信用證。
初步換股價為每股12.532港元，較股份於2012年3月13日（即認購協議日期）於香
港聯交所所報之收市價（即9.64港元）高出30.00%。
假設按初步換股價每股12.532港元將可換股債券悉數換股，可換股債券將可轉
換為約175,550,590股股份，佔本公司於本公告日期之已發行股本約11.54%及經
發行換股股份而擴大之本公司已發行股本約10.34%。換股股份將於各方面與於
有關換股日期當時已發行股份享有同等地位。
73 : greatsoup38(830)@2012-03-17 18:43:49

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120315191_C.pdf
增長40%，至106億，負債重
74 : GS(14)@2012-03-25 11:30:20

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120323204_C.pdf
財務摘要
二零一一年
二零一零年
變動
%
業績 (港幣千元)
營業額
- 集團營業額 16,379,311
11,982,871
36.7
- 應佔共同控制實體營業額 2,202,768
1,983,966
11.0
18,582,079
13,966,837
33.0
毛利 1,798,184
1,315,854
36.7
毛利率 10.98%
10.98%
0.0
本公司股東應佔溢利 1,507,405
1,036,278
45.5
每股財務資料
(附註)
盈利 - 基本 (港仙) 44.22
33.62
31.5
建議本年度末期及已付中期股息 (港仙) 13.00
11.00
18.2
資產淨值 (港元)
2.65
1.55
71.0
建議派發末期股息
董事局建議派發末期股息每股港幣7.00仙。

盈利增15%，至10.9億，財務費用增加，財務轉差

業務展望
二零一二年，世界經濟形勢將更趨複雜嚴峻。發達經濟體經濟復甦步伐緩慢，歐元區陷入主權債務危機，新興經濟體經濟增速趨緩，資本市場波動加劇，中東地區緊張局勢升級。受此影響，全球經濟預計仍將表現反覆，二零一二年整體形勢不容樂觀。集團將密切關注中國內地宏觀經濟發展趨勢，及時調整戰略重點，注重穩健經營。
市場形勢
二零一二年是中國國家十二五規劃實施的第二年，基礎設施投資領域發展目前呈現多極化態勢。其中，保障性住房建設指標更是成為各級政府施政考核的硬性指標。目前公佈的二零一二年保障性住房開工目標為700萬套，計劃投資約為人民幣1萬億元。保障性住房建設作為國家十二五規劃重點實施目標，將受到國家政策的大力支持，這為集團內地投資拓展保障性住房業務提供了難得的市場機會。
二零一二年，香港建築業受政府工程的推動將持續暢旺。十大基建項目及其他大型基建項目將進一步推出，政府公屋興建計劃、複建居屋新政策以及優化“置安心”計劃等措施將持續推出，政府房建工程推出量將保持高位。與此同時，香港建築市場人工及材料成本將進一步走高，通脹形勢仍將持續，內地宏觀經濟走勢也給香港經濟增長前景帶來不確定因素。
隨著大量公共政府工程的集中推出及眾多私人工程的上馬，澳門建築市場形勢持續向好。在努力拓展承建業務的同時，集團積極探索投資帶動承包的專案機會。
阿聯酋市場受中東政局不穩和經濟危機後市場疲軟嚴重的雙重影響，復甦尚待時日。印度為應對不斷加大的經濟下滑風險，二零一二年初擬推出新一輪經濟刺激計劃，基礎設施建設仍是其優先發展重點。
經營策略
集團將繼續堅持「慎微篤行、精築致遠」的發展策略，積極應對國際國內複雜的經濟形勢，堅定目標，全力以赴，抓住機遇，化解風險，努力提升管理與保障水準，務實基建投資與建築雙核心業務，有效提升集團的企業價值與市場競爭力。
堅定不移地保持並加強港澳業務規模的發展，充分發揮港澳一體化的協同效應。堅持差別化的投標策略，發揮集團在技術上和設計上的優勢，充分把握十大基建及其他大型工程項目的時機，注意與聯營夥伴的配合，防範投標及通脹風險，確保香港最大承建商之一的地位。在澳門要重點跟進大型樓宇及政府公屋等專案，同時繼續深化多元化經營及跨域經營和管理，爭取在投資帶動承包方面有所突破。
作為中國建築股份有限公司在內地基建投資運營的主要平台，繼續鞏固深化內地基建投資業務，力爭將投資業務打造成驅動集團業績持續增長的強大基石。緊跟國家政策，抓住國家大力推進保障性住房建設的良好機遇，以保障性住房作為內地基建投資業務拓展的重點。
海外市場，在平衡風險和盈利的前提下，以資本運營、投資業務等為重點，聚焦歐美及印度市場，推動海外投資業務進程。
75 : GS(14)@2012-04-17 23:48:07

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120417617_C.pdf
本公司根據《香港聯合交易所有限公司證券上市規則》第13.09條而作出本公告
中國建築國際集團有限公司(「本公司」)為中國建築股份有限公司（「中國建築股份」，其股份於上海證券交易所上市）的附屬公司。於本公告日期，中國建築股份實益擁有本公司現有已發行股本61.86%。中國建築股份將根據上海證券交易所上市規則於二零一二年四月底前公佈其截至二零一二年三月三十一日止三個月之未經審核季度業績。本公司根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第13.09(1)條之一般披露責任，謹此公佈本公司及其附屬公司 (「本集團」) 截至二零一二年三月三十一日止三個月之未經審核業績，以便公眾人士獲悉本集團的經營狀況。
截至二零一二年三月三十一日止三個月，本集團之未經審核營業額約港幣3,221,502,000元(二零一一年三月三十一日：港幣2,641,020,000元)。而經營溢利及應佔共同控制實體盈利合共約港幣516,676,000元(二零一一年三月三十一日：港幣418,462,000元)。
認購遠東環球集團有限公司(「遠東環球」)於二零一二年三月二十三日完成，其對本集團財務並沒有重大影響，故截至二零一二年三月三十一日止三個月之業績並沒有包括遠東環球之業績。
76 : GS(14)@2012-04-18 21:32:34

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120417239_C.pdf
好強
77 : greatsoup38(830)@2012-04-21 17:19:54

http://sddr2010.blogspot.com/2012/04/blog-post_07.html
#81公布的數據有驚喜，不但首季銷售「對版」，還於四月初一大筆賣掉一個相當大的商住項目，非常「恐怖」，看樣子很可能是今年在銷售方面增長最強勁的內房股。之前yfchan兄一直加以青睞，近月德銀也時加祝福，這隻股份確實有非常值得期待的前景。非常高的利潤率（山雞成本，鳳凰售價），有中海「照住」，較低的借貸成本，着力在三四線城市發展……
78 : greatsoup38(830)@2012-04-29 11:43:34

http://www.blogger.com/comment.g ... 5987945509327459549

#81，感覺市場有點像如夢初醒。對今年一眾上市內房企業的銷售，個人覺得能比去年還要好的企業很少。#81則一季多一點就賣掉去年入帳營業額的八成金額，仿似國內完全沒有在壓房市一樣，「好難搵」……已衝破一月高位，並離歷史高位不太遠，能再走多遠，不清楚……
79 : david395(4434)@2012-06-18 20:04:18

北帝街重建項目 中海外中標

市區重建局今日宣布，經過招標競投後，決定與中國海外發展（00688）的全資附屬公司永道有限公司，合作發展位於馬頭角區北帝街木廠街交界的項目。中國海外今日隨眾內房股上升，升2.7%，收市報18.2元。
80 : GS(14)@2012-06-18 22:57:26

http://www.ura.org.hk/tc/media/press-release/2012/20120618.aspx
中國海外發展有限公司投得市建局馬頭角區北帝街／木廠街發展項目

市區重建局（市建局）今日（星期一）宣布，經過招標競投後，決定與中國海外發展有限公司的全資附屬公司，永道有限公司，合作發展位於馬頭角區北帝街／木廠街的項目。

北帝街／木廠街項目地盤總面積約為770平方米。項目完成後可提供總樓宇面積約6,940平方米，興建約92個住宅單位，以及提供約1,150平方米的商業樓面面積。市建局計劃在此項目中提供約一半數目的住宅單位為實用面積46.5平方米或以下（即約500平方呎）的單位。

市建局共接獲七份標書，競投發展上述項目。經過詳細考慮後，市建局董事會同意中國海外發展有限公司合乎所有招標要求，開列的條件亦會為市建局帶來最佳的利益。

市建局發言人表示，市建局很高興有機會與中國海外發展有限公司合作發展，相信憑著他們在本港的豐富房地產經驗，將會成功發展此項目。
81 : greatsoup38(830)@2012-07-15 15:34:59

http://sddr2010.blogspot.hk/2012/07/874.html


#81，六月的銷售，據說跟盤源較多集中於三線城市有關。若以遠至呼和浩特等城市計，結果六月均價也達一萬多元，看來造價已不低。我在老家附近的增城和深圳地區發現，中海地產所得之土地，一般地理位置都較優越，加上其品牌和比對大部分同行高的設計和建房質量，一般造價略高於同行，而且落成後樓盤的抗跌力也不弱。所以暫時看其原有的毛利率基本能夠保持。反而不少的同行，或真要隨行就市……
82 : Louis(1212)@2012-07-16 22:35:41

688董事有神奇的能力培養81&3311 。 根據目前的價格, 無論如何我不敢碰這三只股票中的任何一個。
83 : GS(14)@2012-07-16 22:36:35

還有830
84 : Louis(1212)@2012-07-17 19:18:07

《江湖傳聞》中國建築<03311.HK>折讓7%-9.9%配售2億股

2012年7月17日  06:06:52 p.m. HKT, AAFN


市場消息指，中國建築<03311.HK>透過花旗及法巴，以先舊後新方式，配售2億股，相當於已發行股本約5.6%，每股配售價介乎7.57元至7.81元，較今日收市價8.4元折讓7%-9.9%，股份有90日鎖定期。

集資金額介乎15.1億元至15.6億元。若反應理想，可另加碼發行1億股。集資所得作一般營運資金，包括擴充內地業務，以及為房屋項目作進一步融資。(ad/u)



阿思達克財經新聞
85 : idsdown(1658)@2012-07-17 19:39:35

90日鎖定期?

乜咁短...
86 : GS(14)@2012-07-17 22:05:54

唔怪之得近排咁火熱

87 : iamj1220(4550)@2012-07-23 19:40:22

請問
3311 18/7 配了23億
而接貨的是688
那他們由61.86% 升至 70.21%
而因配新股而攤薄了股東股利
已主公司因占有股份多了所以沒有影響~
那這算是公司回購的財技嗎?
謝謝!
88 : GS(14)@2012-07-23 23:09:40

87樓提及
請問
3311 18/7 配了23億
而接貨的是688
那他們由61.86% 升至 70.21%
而因配新股而攤薄了股東股利
已主公司因占有股份多了所以沒有影響~
那這算是公司回購的財技嗎?
謝謝!


唔是，是先舊後新，先賣舊股，然後認購等額新股，持股量無變化，持股比率在成個過程後降了
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120718013_C.pdf
89 : iamj1220(4550)@2012-07-24 01:01:18

謝謝你!
因為我持有3311
那今次配股及688接
是利好利淡?
謝謝!
90 : GS(14)@2012-07-24 11:51:18

89樓提及
謝謝你!
因為我持有3311
那今次配股及688接
是利好利淡?
謝謝!


我都想知
91 : 馬謖(20548)@2012-07-24 13:03:06

90樓提及
89樓提及
謝謝你!
因為我持有3311
那今次配股及688接
是利好利淡?
謝謝!

我都想知
財技上,利淡!
從今次經紀佣金上,利淡!
從短時間上,可以盡配3億股,利好!
短期股價走勢,受大股東減持價影響,而封了頂。
92 : Clark0713(1453)@2012-08-02 15:47:11

# 81   中國海外宏洋集團

截至二零一二年六月三十日止六個月之未經審核中期業績公佈

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120802246_C.pdf

《經濟通通訊社２日專訊》中海宏洋（０００８１）公布截至６月底止中期業績，盈利
１３﹒０１億元，增幅達６１﹒８％，每股基本賺５７仙，派中期息５仙。
　　期內，營業額為５１﹒３７億元，大升１﹒５倍。（ｋｋ）

VERY POWERFUL!
93 : greatsoup38(830)@2012-08-02 15:48:51

直情是強勢轟炸

財務摘要
1. 截至二零一二年六月三十日止六個月內，物業銷售與去年同期比較上升
88.9%， 達港幣8,009,200,000元， 超過二零一一年之全年銷售額港幣
7,687,000,000元。銷售面積合共514,036平方米 (二零一一年: 203,319平方
米)。
2. 本集團營業額上升150.1%至港幣5,137,500,000元，而毛利率與去年同期相
若，維持在50.1%水平。經營溢利達港幣2,527,200,000元，較去年同期增加
85.8%。截至二零一二年六月三十日止半年內，本公司擁有人應佔之溢利增
加61.8%至港幣1,300,600,000元。每股基本盈利為港幣57.0仙 (二零一一年重
列: 港幣38.8仙)。
3. 本集團於期內拓展至中國贛州。新購置地塊建築面積約達1,402,000平方米，
代價約為人民幣1,105,950,000元。本集團擁有這項目之88%權益。於二零一
二年六月三十日，集團持有位於中國境內九個不同城市之土地儲備，總共約
可提供興建 7,501,600平方米 (其中，扣除少數股東應佔權益後，集團應佔
建築面積為6,174,000平方米) 之建築面積。
4. 於二零一二年三月，本集團完成發行於二零一七年到期之港幣二十二億元
2.00%擔保可換股債券 (信用增強至二零一五年、二零一五年後變為零
息) 。於二零一二年六月三十日，貸款總額與去年底相若，維持在港幣
4,016,900,000元水平。期內完成大量銷售，現金及現金等值與及受限制的現
金及存款合共為港幣6,979,500,000元，較上一財政年度末上升146.9%。因
此，於二零一二年六月三十日，本集團處於淨現金水平(二零一一年十二月
三十一日: 淨負債比率為22.9%)。
5. 董事局宣布就截至二零一二年六月三十日止期間派發中期股息每股港幣5仙
（二零一一年：無）。
94 : greatsoup38(830)@2012-08-02 15:49:26

集團策略
本集團之管理團隊對其市場定位及策略執行已作出了中期檢討，並再次肯定
其宏圖。
儘管外圍經濟形勢動盪，但中國仍維持較穩定及令人鼓舞的經濟前景。城鎮
化進展的推進，帶動三線城市的快速發展，為房地產行業帶來更多商機。本
集團掌握龐大發展空間，將繼續擴展更多最具投資價值與發展潛質之三線城
市的中、高端住宅物業市場。
面對未來的挑戰，本集團將持續以健康、穩定、快速發展為主線，在人力資
源、財務資源保障系統支援下，推進集團發展戰略。
在具體執行上，本集團正常規化及標準化所有內部監控及操作執行程序，制
定標準工作流程，規範操作指引，對發展中項目實施持績連貫的成本控制方
案。本集團亦會密切關注外圍經濟形勢及國家政策變化對業務運作所帶來的
影響。
95 : greatsoup38(830)@2012-08-02 15:51:00

強勁增長175%，至11億，債務漸重
96 : fatlone168(20094)@2012-08-02 20:10:26

95樓提及
強勁增長175%，至11億，債務漸重


湯財兄, 請問點計到175%? 同埋佢話係淨現金狀態, 何解債務漸重?

純粹想問下...
97 : ksw(1423)@2012-08-02 20:46:50

神乎奇技..有強大後盾真係唔同D..
98 : greatsoup38(830)@2012-08-02 23:04:58

96樓提及
95樓提及
強勁增長175%，至11億，債務漸重

湯財兄, 請問點計到175%? 同埋佢話係淨現金狀態, 何解債務漸重?
純粹想問下...


撇晒D一次性野，由4億增至11億，債務重，就是發了債嘛
99 : greatsoup38(830)@2012-08-02 23:05:22

97樓提及
神乎奇技..有強大後盾真係唔同D..

完全是好唔現實，但炒高股價就是咁啦
100 : Clark0713(1453)@2012-08-03 00:53:59

99樓提及
97樓提及
神乎奇技..有強大後盾真係唔同D..

完全是好唔現實，但炒高股價就是咁啦
我覺得好神奇，但你又不可說他們造假賬。
101 : GS(14)@2012-08-03 10:40:54

100樓提及
99樓提及
97樓提及
神乎奇技..有強大後盾真係唔同D..

完全是好唔現實，但炒高股價就是咁啦
我覺得好神奇，但你又不可說他們造假賬。


你可以話把母公司的東西灌進去，然後母公司就從中分點錢
102 : Clark0713(1453)@2012-08-03 13:33:08

超強, 又逼近52週新高!
103 : GS(14)@2012-08-03 13:38:30

計計下幾蚊變成20蚊
104 : wilyty(1376)@2012-08-03 13:40:15

688 is really a good mother !
105 : Clark0713(1453)@2012-08-03 15:02:28

103樓提及
計計下幾蚊變成20蚊
幾蚊? 6蚊 wor!
106 : GS(14)@2012-08-03 15:04:54

105樓提及
103樓提及
計計下幾蚊變成20蚊
幾蚊? 6蚊 wor!


http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20090929734_C.pdf
5蚊吧...之前好似仲平

現在7.4是送了2次2送1紅股出來的，即是16.65元，計埋私人公司全購價1.8，都有18.45元啦
107 : Clark0713(1453)@2012-08-03 15:12:36

真神! 睇下另外两隻會否一樣?
108 : GS(14)@2012-08-03 15:13:22

107樓提及
真神! 睇下另外两隻會否一樣?


希望有啦
109 : greatsoup38(830)@2012-08-04 17:21:58

http://sddr2010.blogspot.hk/2012/07/874_28.html
山頂洞人 提到...

哦！真沒留意81出業績了。

剛看過，沒有驚嚇，財務十分健康。

過去一兩年銷售的高價樓有不少都來自相當廉價的土地，也許將來其純利率將會下降，比去年和今年平均低三至五個百分點，然而幅度不算很大。明年始估量仍可維持近三成的增速。

現價便宜。後市端看整體房市和股市氣氛。
110 : Clark0713(1453)@2012-08-05 22:44:15

101樓提及
100樓提及
99樓提及
97樓提及
神乎奇技..有強大後盾真係唔同D..

完全是好唔現實，但炒高股價就是咁啦
我覺得好神奇，但你又不可說他們造假賬。

你可以話把母公司的東西灌進去，然後母公司就從中分點錢
但#81唔駛配股換母公司的資產嗎？
111 : GS(14)@2012-08-06 11:10:00

110樓提及
101樓提及
100樓提及
99樓提及
97樓提及
神乎奇技..有強大後盾真係唔同D..

完全是好唔現實，但炒高股價就是咁啦
我覺得好神奇，但你又不可說他們造假賬。

你可以話把母公司的東西灌進去，然後母公司就從中分點錢
但#81唔駛配股換母公司的資產嗎？

呢個項目就算688投到，你咪叫81直接畀錢咪得囉
112 : GS(14)@2012-08-11 18:59:32

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120811/16595238


有中資分析員表示，中海外上半年「保持得唔錯」，毛利率及淨借貸比率都維持平穩，但這主要是買地少的結果，相信中海外下半年會買多幾幅地，屆時便要留意現金水平及淨負貸比率會否有大變化。中海外截至6月底止淨借貸比率由去年底的32.7%，輕微下調0.6個百分點至32.1%。
該分析員稱，內地調控樓市措施「冇咁易取消」，加上限購令一直存在，令潛在買家人數有限，預計下半年內地樓市維持平穩。
113 : sityuka(4687)@2012-08-15 07:51:29

我看见很多报纸在唱好81，又经过了两次2送1红股，不知道是否见顶的征兆？留意中。
114 : GS(14)@2012-08-15 08:58:47

113樓提及
我看见很多报纸在唱好81，又经过了两次2送1红股，不知道是否见顶的征兆？留意中。


我都擔心緊，但是邊走邊看吧
115 : GS(14)@2012-08-22 14:36:18

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120822090_C.pdf
3311

中期股息
董事局宣佈派發中期股息董事局宣佈派發中期股息董事局宣佈派發中期股息董事局宣佈派發中期股息每股港幣7.00仙。
銀行結餘及現金
於二零一年二零一年六月三十日，本集團有銀行結餘及現金約港幣54.23 億元。

盈利增50%，至6.3億，重債
116 : greatsoup38(830)@2012-09-15 22:24:57

http://sddr2010.blogspot.hk/2012/08/blog-post.html?commentPage=2
山頂洞人 提到...

  《經濟通通訊社１１日專訊》德意志銀行發表研究報告指，該行與中海宏洋（０００８１）
  管理層舉行會議，獲得正面訊息。
  　　報告引述中海宏洋管理層指，該公司目標於五年內晉身成十大內房股之一，年銷售額達到
  ５００億元，並致力將毛利率保持於４０％以上水平。該行指，上述目標意味著，該公司未來五
  年的的合約銷售額年複合增長率高達約５０％，盈利增長率至少３０％。
  　　同時，中海宏洋目標於未來五年，每年吸納５００萬平方米的土地儲備，分佈於內地３０個
  城市，並於打入該城市後五年之內搶佔最高的市場份額；另每年較前一年新增５至１０個項目，
  令新開工面積及竣工面積按年增長４０％至５０％。
  　　另外，中海宏洋計劃明年開始，將派息比率保持於２０％至４０％水平。
  　　該行又指，中海宏洋管理層認為，內地的房地產調控不會於短期內放鬆，經營環境將持續具
  有挑戰性。
  　　德銀認為，中海宏洋擁有強勁的資產負債表，以及有能力擴張三、四線城市，加上其近期持
  續增加土儲，故將其目標價由９﹒５５元調高至９﹒７８元，重申投資評級「增持」。（ｐｃ）
117 : greatsoup38(830)@2012-10-06 11:12:57

林先生你好!初來報到,多多指教。 原先在華富的廣告看見林先生推介81,並回報獲利甚豐... 但未知是否仍未掌握搜尋功能,竟沒發現關於該股的文章,而且談及該股的篇幅似乎也不多,未知林先生可否評論該股? 另外81的郝先生於近期高位減持,股價彷似失去動力(雖與一眾內房股的走勢近似)。林先生你會如何看待郝先生這次動作? 最後祝林先生中秋節快活

孫學齋，中海宏洋(81)可供數據分析的地方確實不多，因為那其實是一個特殊情況投資，主要的考慮，是中海宏洋可借助中海集團的品牌效應，以及中海母公司的人力資源及政治影響力，在三四線城市擴展業務。

自從蜆殼電子出售控制權之後，新管理明顯加快了建屋進度，而毛利及淨利潤率，亦得以大幅提升，反映新管理層的執行力及行政效率，都在原管理層之上。這當中不排除那是得力於中海集團母公司在全國的影響力，以及貼上中海集團招牌之後的品牌叫坐力，其次是獲得新大股東的加盟後，借貸成本亦大幅減少。

另外，管理層(尤其是郝建民)及原大股東翁國基多次於公開市場買入81的股票，亦顯示他們對公司的發展有信心。現時的股價水平，市值達175億港元，相對69億元股東資金，以一家地產股來說，並不便宜。不過，若考慮到國內三四線城市的發展空間，若不考慮市場上其他股份更低迷的估值，或者這154%或106億港元的帳面值溢價，並不是太過份。因此，郝總最近減持81股份，確實有多少令我們感到意外。
118 : GS(14)@2012-10-17 00:00:50

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121016098_C.pdf
財務表現
截至二零一二年九月三十日止三個月及九個月的集團經營業務營業額分別
為港幣2,815,300,000 元和港幣7,952,800,000 元。相關期間的經營溢利分別
約為港幣807,800,000 元和港幣3,335,100,000 元。
業務回顧
於二零一二年第三季度，物業銷售情況理想。隨著再有兩個新進駐城市（包
括贛州及蘭州）開展物業銷售，整體物業銷售共達港幣3,792,800,000 元。
截至二零一二年九月三十日止九個月， 總累計銷售額合共港幣
11,802,000,000 元
集團其他項目按照發展計畫推進。
於本季內，集團於揚州及吉林市共購得兩塊土地，合共提供可建面積約達
921,200 平方米之土地。於二零一二年九月三十日，集團持有位於中國境內
建築面積共約8,222,000 平方米 (其中，扣除少數股東應佔權益後，集團應
佔建築面積為6,791,300 平方米) 之土地儲備。
本集團將持續以健康、穩定、快速發展為主線，在人力資源、財務資源保
障系統支援下，推進集團發展戰略。
119 : fatlone168(20094)@2012-10-17 20:21:44

好強勁既數據, 今年正常情況下會去到150億銷售額

依家唯一要擔心既係, 上半年銷售太強, 基數之高下半年環比可能較難有增長, 上半年做了約80億銷售, 第三季約38億, 即未來一季要做42億以上才有增長, 如果在這個數字下還繼續增長, 那#81今年要見10蚊

我明白上半年有個特別大的項目入了帳, 但是#81是絕對有這個潛力...
120 : GS(14)@2012-10-17 23:02:28

81 是被邪惡操控緊，今年贏幾多?
121 : wilyty(1376)@2012-10-17 23:08:59

120樓提及
81 是被邪惡操控緊，今年贏幾多?


688 is really a good mother, look at all her children
122 : GS(14)@2012-10-17 23:12:48

121樓提及
120樓提及
81 是被邪惡操控緊，今年贏幾多?

688 is really a good mother, look at all her children


每一隻都好
123 : VA(33206)@2012-10-17 23:14:48

睇隻玻璃幾時黎料
124 : GS(14)@2012-10-17 23:21:28

變鑽石要時間
125 : VA(33206)@2012-10-17 23:23:05

YEAH 我至叻, 我地玻璃可變鑽石
126 : GS(14)@2012-10-17 23:26:09

125樓提及
YEAH 我至叻, 我地玻璃可變鑽石


127 : VA(33206)@2012-10-17 23:40:51

玻璃現價已經係鑽石了。睇下中海幾時做嘢打磨啦，不過未必會有位比老散用正常價入
128 : GS(14)@2012-10-17 23:48:44

127樓提及
玻璃現價已經係鑽石了。睇下中海幾時做嘢打磨啦，不過未必會有位比老散用正常價入


呢個價合理的
129 : fatlone168(20094)@2012-10-18 00:04:27

120樓提及
81 是被邪惡操控緊，今年贏幾多?


點解咁講啊湯財兄?
130 : GS(14)@2012-10-18 00:05:35

129樓提及
120樓提及
81 是被邪惡操控緊，今年贏幾多?

點解咁講啊湯財兄?


睇你個blog 話靠81 贏好多
131 : fatlone168(20094)@2012-10-18 00:14:12

130樓提及
129樓提及
120樓提及
81 是被邪惡操控緊，今年贏幾多?

點解咁講啊湯財兄?

睇你個blog 話靠81 贏好多


其實我是問點解話佢畀邪惡操控?

我在佢今年二拆一前開始買入, 中間有做過波段操作(贏多輸少, 平均都贏), 所以好難計確實贏幾多, 再連埋少少股息, 粗略估計贏20%吧

上一季股市仲頹頹地既時候, 好在有81頂住, %賺幅唔多, 但係成街都跌到反艇得佢正數, 令我個倉下半年持續跑贏大市(其實跑贏恒指真係唔難...不值一晒)

講賺得勁, 其實唔夠#196...

#81個trend令人放心坐落去, 兼且會落較大注碼。但主席減持確實係又蒙上陰影...

直覺覺得#81儲緊力, 應該快要開車...如果主席唔繼續出貨既話...
132 : GS(14)@2012-10-18 00:19:28

邪惡操控咪即是基金股...無特別的
133 : mannishmark(26310)@2012-10-18 00:29:42

我覺得1918好賭過佢
134 : fatlone168(20094)@2012-10-18 00:32:55

133樓提及
我覺得1918好賭過佢


我身手唔好, 要搵D比較易玩啊~

對於我呢類手感唔好既人, 命中率我覺得緊要過「潛在升幅」
135 : mannishmark(26310)@2012-10-18 00:36:58

134樓提及
133樓提及
我覺得1918好賭過佢

我身手唔好, 要搵D比較易玩啊~
對於我呢類手感唔好既人, 命中率我覺得緊要過「潛在升幅」


我手感都唔好呀,但我覺得升到咁上下用時間換取升幅會好過出出入入,所以潛在升幅對於我黎講就重要了
136 : greatsoup38(830)@2012-10-19 01:05:31

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121018131_C.pdf
截至二零一二年九月三十日止九個月，本集團之未經審核營業額約港幣12,789,899,000元(二零一一年九月三十日：港幣9,033,935,000元)。而經營溢利及應佔共同控制實體盈利合共約港幣1,692,554,000元(二零一一年九月三十日：港幣1,201,050,000元)。
137 : teddycmh(30805)@2012-10-24 16:16:52

128樓提及
127樓提及
玻璃現價已經係鑽石了。睇下中海幾時做嘢打磨啦，不過未必會有位比老散用正常價入

呢個價合理的

我想問隻玻璃係咩NUMBER?
138 : VA(33206)@2012-10-24 16:26:44

830
139 : teddycmh(30805)@2012-10-24 16:27:46

IC, 唔該VA兄
140 : fatlone168(20094)@2012-11-08 18:54:33

source: http://www.cogogl.com.hk/Big5/me ... ID=4401&InfoID=1068

(2012年11月8日)中國海外宏洋集團有限公司(「中國海外宏洋」，以下簡稱「公司」，股份代號：00081)公佈，2012年10月份實現房地產銷售額8.58億元，實現銷售面積8.5萬平方米。2012年1至10月份，累計實現房地產銷售額126.6億元，累計實現銷售面積93.56萬平方米。
　　
　　公司10月份於南通市新增項目1個，總權益發展面積762,437平方米，需支付地價人民幣8.69億元。今年公司累計新增土地儲備308.58萬平方米，其中新增權益土地儲備281.43萬平方米。 　

單月銷售環比下跌了, 但土儲急增, 8億幾人仔有成七十幾萬平方米... 唔知市場點解讀...
141 : greatsoup38(830)@2012-11-08 23:18:12

可能買左d唔知地方的平地
142 : greatsoup38(830)@2012-11-17 14:31:24

2012-11-10 iM
滬杭蘇銷售近150億 中海外華東達標   

...
這次記者先後到訪中海外上海、杭州及蘇州的分公司，華東地區一向是集團主要銷售區域之一，每年大約佔銷售金額的四分之一，按今年首三季銷售金額計算，長三角地區收入為217.63億港元，佔期內總收入的23.7%，也是最大的收入來源。若按照去年全年銷售金額計，長三角佔20%左右。

現時中海外在華東區合共6個城市銷售樓盤，除上海、杭州及蘇州外，還有南京、寧波及南昌。

國慶長假期帶動銷情

中海外旗下中海地產華東區董事周園表示，今年「金九銀十」效應雖然沒有如2007年般火爆，但比去年有很大改善。中海外在上海、杭州及蘇州，截至10月底止，銷售額分別達55億元、42億元及50億元人民幣，即合共147億元人民幣。

「今年國慶節有8天假期，我們在9月20日至10月7日這段時間，華東6個城市的合同銷售額，就高達23.8億元人民幣。」

她指出，今年華東區的銷售額，已完成集團管理層年初定下的目標，到10月為止，銷售金額已超過去年全年的銷售額50%，而今年剩下的兩個月，會按照市況去推盤，畢竟華東區在11月、12月天氣傳統上比較寒冷，客戶的購買也會放慢一點。

銷售能力獨佔鰲頭

中海發展（蘇州）董事、助理總經理鄭建升指出，中海外在蘇州當地已是連續6年銷售排名第一，今年的成績更見突出，銷售額較排名第二、三及四名的開發商加起來還要多。

「最主要原因是年初時，我們的策略是盡快把庫存消化，結果單在上半年就銷售了32億元人民幣，創了中海蘇州分公司歷年的最高紀錄，過去最高也只有23億元、24億元人民幣左右。」

他透露，蘇州現時銷售額已達50億元人民幣，較去年全年44億元人民幣超出近14%，若與去年同期的32億元人民幣相比，升幅更達56%。

鄭建升還笑言，今年下半年的銷售壓力不算太大，「去年大家對樓市前景感到很不明朗，我們的壓力一直很大，去年直至12月31日下午4時，才能完成集團給予我們的目標，而今年則由於有上半年的基礎，壓力不及去年那麼大。」

他指出，中海外蘇州在今年餘下的兩個月，會有5個項目繼續推售，包括獨墅、中海世家、國際社區等，預期最終全年的銷售額可達到55億元人民幣，即較去年增長25%，他們渴望終極的銷售額可去到60億元人民幣，但他也承認這有一定難度，因蘇州在11月、12月天氣會比較寒冷。

銷售冠軍創近 1.5億元成交

中海外華東區銷情熱烈，除了集團口碑、樓宇質素及市況復甦等因素外，銷售員工的努力也是不可或缺。

中海外在杭州有一個大型綜合項目「寰宇天下」，據知在9月初開售的第一天，就締造了10億元人民幣的銷售金額，至今仍然是杭州市場的No.1。記者跟隨中海外參觀這個項目，有幸遇到這個項目的銷售冠軍翁劍小姐。

在寰宇天下的售樓中心，就掛?一個相框，內裏刻有9月銷售冠軍翁劍的名字及銷售成績，她在9月共售出73.5套房子，銷售額達到1.47億元人民幣；至於亞軍則是韓佳小姐，共售出69套房子，金額為1.25億元人民幣，夠厲害吧！據知內地的銷售人員佣金一般介乎0.5%至1%，即她們兩人當月佣金收入，就最少有73.5萬元及62.5萬元人民幣，羡煞不少人。
143 : greatsoup38(830)@2012-11-18 11:26:59

http://blog.sina.com.cn/s/blog_9eb77a950101dzah.html
一、中國建築重大項目公告：
144 : greatsoup38(830)@2012-11-25 00:47:11

2012-11-19 MT
...
華東樓市2012年走出谷底

中國海外華東區董事周園接受本港傳媒訪問表示，中國海外於華東區覆蓋6個城市，包括上海、杭州、蘇州、南京、南昌及寧波，中國海外早於1992年已進入上海，至今已經有20年時間，目前華東區佔中國海外整體銷售比例約為20%至25%。周園稱，自宏觀調控的措施推出以來，內地樓市去年陷入低谷，華東區更是重災區，然而，踏入2012年，情況有所好轉，今年3月、4月樓市開始回暖，5、6月為高峰，至今一直於高位穩定發展。她表示，目前情況未如2007年般熾熱，但公司今年華東區銷售情況理想，由今年初至10月底，包括上海等城鎮市的長三角地區銷售額為237.29億元，按年增加53.91%，今年華東區的目標銷售額為250億元，銷售目標基本上已經達標。

目前萬錦城一期已售罄，二期正在銷售中，其中一幢尚居天地有意整幢出售，三期亦有意明年開售。此外，同樣位於上海的紫御豪庭，自今年5月尾開售以來，已經出售超過60%的單位，價格亦由開售時每平方米售價為3.8萬至3.9萬元（人民幣?下同），最近售價已升至3.9至4萬元。

蘇州上半年銷售額創歷史新高

至於鄰近上海的蘇州，今年公司在蘇州的銷售情況亦非常理想，上半年蘇州的銷售額為32億元，至今年10月底，銷售額已經達到50億元，超出去年全年的44億元水平，中國海外蘇州董事兼助理總經理鄭建升對此感到非常滿意，「公司已經連續6年在蘇州的市場佔有率排第一，以往上半年最高的銷售額只有23至24億元，今年就創下歷史新高，上升至32億元。」他指出，今年銷售成績較去年好，主要是出售別墅物業的比例較多，從而拉高銷售總額，另一方面，由於去年樓市受政策影響，很多買家都持觀望態度，不敢貿然入市，今年情況則有所不同，不少發展商調整價格，相繼推出優惠政策，加上較容易取得按揭貸款，令更多買家重新入市。

此外，鄭建升表示，公司為了盡早達到銷售目標，決定採取「快」的策略，當其他發展商還未反應過來，中國海外在今年年初便加大加快推出項目，而且價格沒有加幅和減幅，以穩住買家信心，結果中國海外上半年的銷售情況非常理想。他又表示，整體來說，由於華東地區冬天天氣較冷，因此，冬天一向以來都是賣樓淡季，所以公司上半年的銷售情況會較下半年為佳。

銷售價格與去年相若

至於價格方面，鄭建升稱，由於發展商明白內地政府希望樓價平穩，因此，銷售策略亦較理性，今年的銷售均價與去年大致相若，當中別墅項目均價為2.2至2.3萬元，公寓項目均價則為1萬元。中國海外在蘇州有多個高端住宅項目，包括中海世家、中海獨墅島等，當中中海獨墅島為近期的重點項目，此項目內置11.52平方公里的獨墅湖及27洞國際標準高爾夫球場設施，大部分別墅可飽覽湖景，筆者參觀了中海獨墅島的萬呎大宅，售價為5,000萬元起。中海獨墅島1期約140伙已全部售清，於3月推出的2期，亦已經累售約300伙，目前正推售2期聯排及單幢單位。
...

杭州超額完成 今年銷售目標50%   

　　杭州一向以來都以風景秀麗而聞名，當中以西湖為甚，每年都會吸引不少旅客到杭州旅遊，休養生息，是人生的一大樂事。中國海外今年在杭州的重點項目，就是與世茂（00813）合作的寰宇天下項目，此項目於去年6月開售，由22幢物業組成，提供超過2,800伙，項目佔地超過80萬平方米，賣點就是位於杭州市的核心，交通方便。項目目前推售約80套至90套，坐向東面，面積介乎約180至255平方米（約1,938至2,745平方呎）的4房單位，每平方米售價為2.5萬至2.8萬元。今年餘下2個月會再推出1至2棟合共90個單位，面積介乎180至250平方米，售價約每平方米2.5至2.8萬元。

　　公司杭州董事兼助理總經理曾毅表示，受惠寰宇天下大量推盤的原因，公司已經超額完成今年銷售目標50%，去年杭州全年的銷售額只有22億元，但今年至今已達42億元。
145 : qt(2571)@2012-11-29 21:11:28

http://money.163.com/12/1128/16/8HDNDDQK002534NU.html


中海20億奪深圳新總價地王 緩解區域土儲緊缺
2012-11-28 16:44:42　來源: 網易財經　有539人參與
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網易財經11月28日訊 今日深圳出讓年內首宗搭配公建宅地，本以為會引起招商以及華僑城兩巨頭血拼，但最終讓人意外的是中國海外（00688.HK)）旗下深圳公司以20億的總價拿下深圳寶安尖崗山地塊，折合樓面地價達到1.09萬元/平方米，超過此前招商拍下12億坪山地王。

一接近中海人士表示，從目前來中海在深圳確實沒土地儲備了，而此次地塊位置也非常好，周邊毗鄰成熟的別墅區，加上政府對於競標企業條件，無疑面向幾家大企業參與。



地塊位置示意圖

20億刷新深圳地王價

今日深圳正式出讓年內第一宗搭配公建住宅用地，10月中旬在深圳規劃和國土資源官網上掛出時，行業人士就猜測，招商和華僑城必然會前來競拍，一是政府對該地塊
競拍企業在財力、綜合運營能力等方面都提出較高要求，其次該地塊緊鄰招商地產和華僑城聯合開發的純別墅專案“招華曦城”項目。

據尖崗山地塊的出讓公告顯示，土地面積為151787.21平方米，土地用途為居住用地，使用年期為70年，總建築面積182100平方米，其中： 住宅178500平方米、9班幼稚園3000平方米（獨立占地3200平方米）、社區警務室50平方米、物業管理用房400平方米、垃圾收集站150平方 米（含環衛工人作息站20平方米）、社區體育活動場地不小於3000平方米（不計容積率）。

中標企業需承擔位於深圳福田區的當代藝術館與城市規劃展覽館建設，擬建總面積88184平方米。同時享有兩館20年的運營權。

今日在競拍現場吸引佳兆業、萬科招商聯合體、中海地產等多家龍頭房企競爭，最終中海地產以20億元總價拿下該地塊，折合樓面地價10983元/平方米。刷新今年以來，深圳區域總價地王，11月中旬招商地產以12.2億元拍出了深圳坪山地王。

上述接近中海人士表示，中海拿地不會排斥含有商業地塊性質，畢竟自身有商業運作公司。但主要還是根據專案開發週期，收益來看。諸如舊改限制了開發速度，開發的時間週期都比較長，中海發展模式都是靠快速周轉。

“這個地塊非常好，畢竟周邊別墅專案開發久，已經非常成熟，加上中海在深圳除了保障房，康城等已沒格外土地儲備，這是事實。”該人士表示，此次有政府公益專案在裡面，必然會更多考慮大型公司開發能力，找有實力的企業合作。

急需補倉

據悉該地塊毗鄰招商地產以及華僑城合作開發的招華曦城別墅項目，目前該別墅專案對外報價約10萬元/平方米，而此次中海地產以1萬元/平方米拿下的樓面價，可以說是抄底價。

近期，隨著樓市向好多地頻繁出現地王價。 一深圳房企人士表示，近期大公司在土地市場頻頻出手，背後補倉意味明顯。網易財經根據中國海外公開月度資料統計顯示，1-10月份期間，中國海外在佛山、 昆明、大連、煙臺、天津、杭州以及瀋陽等多個二線城市拿下，支付地價款高達155.2億元。

根據公司最新資料顯示，加上中國海外宏洋的新增土地儲備而言，今年以來公司累計新增土地儲備585萬平方米，其中新增權益土地儲備558萬平方米。

2012年1至10月份，中國海外累計實現房地產銷售額港幣1006.8億元，同比增長28.9%，並已提前完成今年新修訂的銷售目標，累計實現銷售面積647.0萬平方米，同比增長30.8%。

7月，中海地產最終以29.7億元的價格拍得天津核心區域地塊。成交樓面地價達13026元/平方米，溢價率32.98%，為今年天津土地市場單價地王和溢價率最高的地塊。

10月，中海地產大手筆56億元的總價獲得杭州區域三幅相鄰地塊。隨著銷售超預期，中海拿地節奏或將提速。
146 : lcta(34996)@2012-12-09 00:13:25

http://www.cogogl.com.hk/Big5/me ... ID=4401&InfoID=1074
中國海外宏洋公佈2012年11月份房地產銷售情況
2012-12-07

(2012年12月7日) 中國海外宏洋集團有限公司(「中國海外宏洋」，以下簡稱「公司」，股份代號：00081)公佈，2012年11月份實現房地產銷售額港幣5.7億港元，實現銷售面積5.46萬平方米。2012年1至11月份，累計實現房地產銷售額港幣132.3億港元，並已提前完成本年已上調的銷售目標，累計實現銷售面積99.02萬平方米。

公司11月份無新增土地儲備。今年公司累計新增土地儲備308.58萬平方米，其中新增權益土地儲備281.43萬平方米。

註： 銷售和投資過程中存在各種不確定性，上述銷售及新增土地儲備數據與定期報告披露的數據可能存在差異，因此以上數據僅供參考。


http://www.coli.com.hk/Big5/medi ... ID=4401&InfoID=3151
中國海外公佈2012年11月份房地產銷售情況
2012-12-07

　　
(2012年12月7日) 中國海外發展有限公司(「中國海外」或「公司」，股份代號：00688.HK)公佈，2012年11月份實現房地產銷售額52.2億港元，實現銷售面積38.6萬平方米，同比分別增長50.4%及42.7%。2012年1至11月份，累計實現房地產銷售額1,059.0億港元，同比增長29.8%，累計實現銷售面積685.6萬平方米，同比增長31.4%。

11月份，珠三角地區為銷售額最多，以及銷售額和銷售面積增長幅度最快的地區，其銷售額達13.93億港元，同比增長258.1%，銷售面積達9.1萬平方米，同比增長262.6%；西部地區則為銷售面積最多的地區，其銷售面積達10.32萬平方米。

公司於11月份在深圳市新增項目1個，總權益發展面積279,353平方米，共需支付地價人民幣20億元。今年公司累計新增土地儲備613萬平方米，其中新增權益土地儲備586萬平方米。

註: 銷售和投資過程中存在各種不確定性，上述銷售及新增土地儲備數據與定期報告披露的數據可能存在差異，因此以上數據僅供參考。

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其實呢類資料都算係股價敏感
點解唔o係 hkex 公佈?

中海個仔近兩個月銷售數字的確令人跌眼鏡
唔知係到左數放軟手腳
定係為下年保持增長留後路
抑或真係有一D不明朗現象..
147 : 鉛筆小生(8153)@2013-01-10 17:13:02

http://www.csci.com.hk/cscec/por ... eb19291b293859bc02b
中國建築國際2012年1-12月份經營情況以及2013年經營目標
  時間： 2013-1-10   閲讀數： 10


  (2013年1月10日) 中國建築國際集團有限公司(「中國建築國際」，以下簡稱「公司」，股份代號：03311)欣然公佈2012年1-12月份經營情況。

  公司2012年全年新簽合約額368.0億港元，同比增長21.53%，相當於完成2012年全年目標(不低於350億港元)的105.14%。

  截至2012年12月31日，公司在手總合約額約為930.0億港元，其中未完合約額約為576.9億港元，同比增長17.93%，足夠公司未來三年建造。

  2013年全年經營目標

  公司欣然向資本市場宣佈，公司2013年新簽合約額目標為不低於400億港元。其中來自於基建投資業務的新合約額約為200億港元。基建投資業務中，保障房BT項目新合約額目標約為150億港元。

  2013年年初至今新簽合約額49.09億港元，比2012年同期的29.58億港元同比增長65.96%。2013年年初至今主要項目包括：

  設計及建造將軍澳消防訓練學校工程(該項目業主為香港特別行政區政府建築署，公司應佔合約額約為28.18億港元。該項目主要包括於將軍澳第78區百勝角設計和建造一所消防訓練學校暨駕駛訓練學校，以及相關的屋宇設備工程、外部工程、道路工程、渠務工程、斜坡岩土工程、環境美化工程及樹木保養工程等。該工程工地面積約為16.1公頃，建築樓面面積約為61,500 平方米。該項目建設期為33個月)；

  江蘇省鎮江市京口區保障房BT項目(該項目業主為鎮江市京口區人民政府，公司應佔合約額約為16.25億港元。該項目分為薛家灣項目和諫壁及工業園區項目兩個子項目，包括規劃設計及土建、安裝、市政及配套設施等。該項目建設期與回購期均為24個月);

  遠東環球集團有限公司(「遠東環球」，股份代號：00830)年初至今中標香港聖保祿醫院B座、香港賽馬會沙田通訊及科技中心、澳大利亞墨爾本Prima Tower等三項玻璃幕牆合約，共計應佔合約額3.36億港元。

  唐山與天津BT項目收到政府回購款

  近期，公司下屬的河北省唐山市濱海大道的BT項目公司和天津軍糧城及金鐘街保障性住房的BT項目公司於近期收到來自兩地政府的回購款共計約人民幣約7.4億元。以上BT項目的回購，充分表明了公司BT項目所在地區政府堅實的財政實力和公司在BT項目回購上良好的風險管控能力。

  新簽合約額

(單位：十億港元)
  
2012年1-12月
  
2011年1-12月
  
變動(%)
基建投資
  
15.00
  
18.85
  
-20.42
保障性住房類
  
12.29
  
8.76
  
+40.30
基礎設施類
  
2.71
  
10.09
  
-73.14
現金工程及相關業務
  
19.07
  
11.43
  
+66.84
中國內地
  
0.59
  
0.93
  
-36.56
香港
  
17.60
  
5.74
  
+206.62
澳門
  
0.88
  
4.76
  
-81.51
海外
  
-
  
-
  
N/A
遠東環球
  
2.73
  
-
  
N/A
收購時合併的未完合約額*
  
1.55
  
-
  
N/A
期內新增合約額
  
1.18
  
-
  
N/A
總計
  
36.80
  
30.28
  
+21.53
*中國建築國際於2012年3月23日完成對遠東環球的全面要約收購，因此公司將2012年3月底遠東環球的未完合約額15.5億港元一次性合併進公司新簽合約額。

  在手合約額

(單位：十億港元)
  
截至2012年12月31日
  
截至2011年12月31日
  
未完合約額變動(%)
總合約額
  
未完合約額
  
總合約額
  
未完合約額
基建投資
(包括保障性住房)
  
35.47
  
24.78
  
24.44
  
18.86
  
+31.39
現金工程及相關業務
  
54.75
  
31.09
  
49.51
  
30.06
  
+3.43
中國內地
  
3.46
  
1.04
  
5.56
  
3.14
  
-66.88
香港
  
48.14
  
27.98
  
38.86
  
22.03
  
+27.01
澳門
  
2.82
  
1.99
  
4.76
  
4.75
  
-58.11
海外
  
0.33
  
0.08
  
0.33
  
0.14
  
-42.86
遠東環球
  
2.78
  
1.82
  
-
  
-
  
N/A
總計
  
93.00
  
57.69
  
73.95
  
48.92
  
+17.93

  鑒於合約簽訂與投資過程中存在各種不確定性，上述新簽合約額及在手合約資料與定期財務報告披露的資料可能存在差異，因此該簡報資料僅作為階段性資料供投資者參考。
148 : VA(33206)@2013-01-10 17:53:53

3311，$5年前$5覺得好貴。咁就冇得上番車。所以81，830今次要攬實
149 : 鉛筆小生(8153)@2013-01-10 18:07:05

公司欣然向資本市場宣佈，公司2013年新簽合約額目標為不低於400億港元。其中來自於基建投資業務的新合約額約為200億港元。基建投資業務中，保障房BT項目新合約額目標約為150億港元。
150 : wilyty(1376)@2013-01-10 18:12:30

149樓提及

公司欣然向資本市場宣佈，公司2013年新簽合約額目標為不低於400億港元。其中來自於基建投資業務的新合約額約為200億港元。基建投資業務中，保障房BT項目新合約額目標約為150億港元。



waiting for 830's 目標 smiley
151 : VA(33206)@2013-01-10 18:18:33

中國海外宏洋(81)在2009年易主后，亦曾多次配股，然而每年都有派息。該公司中期售樓收益增長1.5倍，達50億元；盈利亦有約12.6億元，按年增長43%。豐盛金融資產管理董事黃國英認為，業務已確認轉型的中國海外宏洋與其他殼股不同，值得投資者吸納。他指該公司主力做二線城市樓房，與母公司中國海外發展(688)主力做一線城市樓房有清晰分工。

  黃國英又指，中國海外宏洋規模相對細小，遭傳統大型基金忽略，但不少對冲基金已留意及跟踪。他認為公司受惠潜在樓房購買力及中國海外的品牌與管理，前景較為樂觀，建議投資者現在小注買入，若股價見更低位時應加注吸納。

http://www.hkcd.com.hk/content/2013-01/10/content_3121067.htm
152 : teddycmh(30805)@2013-01-10 22:45:40

146樓提及
http://www.cogogl.com.hk/Big5/media/detail.aspx?ListID=4401&InfoID=1074
中國海外宏洋公佈2012年11月份房地產銷售情況
2012-12-07

(2012年12月7日) 中國海外宏洋集團有限公司(「中國海外宏洋」，以下簡稱「公司」，股份代號：00081)公佈，2012年11月份實現房地產銷售額港幣5.7億港元，實現銷售面積5.46萬平方米。2012年1至11月份，累計實現房地產銷售額港幣132.3億港元，並已提前完成本年已上調的銷售目標，累計實現銷售面積99.02萬平方米。

公司11月份無新增土地儲備。今年公司累計新增土地儲備308.58萬平方米，其中新增權益土地儲備281.43萬平方米。

註： 銷售和投資過程中存在各種不確定性，上述銷售及新增土地儲備數據與定期報告披露的數據可能存在差異，因此以上數據僅供參考。


http://www.coli.com.hk/Big5/medi ... ID=4401&InfoID=3151
中國海外公佈2012年11月份房地產銷售情況
2012-12-07

　　
(2012年12月7日) 中國海外發展有限公司(「中國海外」或「公司」，股份代號：00688.HK)公佈，2012年11月份實現房地產銷售額52.2億港元，實現銷售面積38.6萬平方米，同比分別增長50.4%及42.7%。2012年1至11月份，累計實現房地產銷售額1,059.0億港元，同比增長29.8%，累計實現銷售面積685.6萬平方米，同比增長31.4%。

11月份，珠三角地區為銷售額最多，以及銷售額和銷售面積增長幅度最快的地區，其銷售額達13.93億港元，同比增長258.1%，銷售面積達9.1萬平方米，同比增長262.6%；西部地區則為銷售面積最多的地區，其銷售面積達10.32萬平方米。

公司於11月份在深圳市新增項目1個，總權益發展面積279,353平方米，共需支付地價人民幣20億元。今年公司累計新增土地儲備613萬平方米，其中新增權益土地儲備586萬平方米。

註: 銷售和投資過程中存在各種不確定性，上述銷售及新增土地儲備數據與定期報告披露的數據可能存在差異，因此以上數據僅供參考。

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其實呢類資料都算係股價敏感
點解唔o係 hkex 公佈?

中海個仔近兩個月銷售數字的確令人跌眼鏡
唔知係到左數放軟手腳
定係為下年保持增長留後路
抑或真係有一D不明朗現象..

留盤出年推, 今年如果貨存消得7788, 之前08, 09新地交投少, 2013既盤源會少, 新樓價格會升
153 : greatsoup38(830)@2013-01-11 00:09:03

我覺得放左手腳
154 : 鉛筆小生(8153)@2013-01-18 09:27:34

等11蚊, 連同830
155 : greatsoup38(830)@2013-01-19 13:01:26

154樓提及
等11蚊, 連同830


咁少?
156 : VA(33206)@2013-01-19 13:16:35

如果係830就唔少
157 : greatsoup38(830)@2013-01-19 13:18:49

156樓提及
如果係830就唔少

830 應唔只吧
158 : fatlone168(20094)@2013-01-19 13:36:08

呢度使唔使加埋830？
159 : greatsoup38(830)@2013-01-19 13:37:28

158樓提及
呢度使唔使加埋830？


830 有另貼
160 : greatsoup38(830)@2013-01-19 13:37:56

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=6106
161 : greatsoup38(830)@2013-01-26 20:50:28

http://cn.reuters.com/article/cnBizNews/idCNL4S0AS32T20130123
路透香港1月23日 - 湯森路透旗下基點援引消息人士稱,中國建築工程總公司在市場上尋求92億元人民幣(14.8億美元)五年期定期貸款,用於建設深圳地鐵9號線.

中信銀行和中國進出口銀行擔任牽頭行,各負責安排一半的貸款額度.

該項貸款支付的利率為中國人民銀行指標貸款利率的100%,借款人為中建南方投資有限公司,其為中國建築工程總公司的融資業務部門.

根據去年6月發佈的公司聲明,在深圳上市的中國建築是該地鐵線路的建設承包商,該線路建設成本153億元人民幣.

這家國有企業是中國最大的建築和房地產綜合企業,也是最大的建築工程承包商.

去年第四季,深圳地鐵11號線獲得150億元人民幣五年期貸款,也是由中信銀行和中國進出口銀行負責安排的.

當時貸款支付與目前新貸款相同的利率.中國農業銀行、平安銀行(深圳)和北京銀行(深圳)為一般參貸行.

地鐵9號線和11號線是深圳市發改委於2011年4月發佈的2011-2016深圳城市交通規劃中計劃修建的一部分線路.根據該項規劃,地鐵6號線、7號線和8號線也將在同期投入建設.

根據去年6月發佈的一則公司文件,中國水利水電為地鐵7號線的BT(建設並移交)承包商.據銀行業消息人士稱,該線路的銀團貸款正在進行之中,其建設成本估計為168億元人民幣(完) (編譯 王洋; 審校 高琦)
162 : GS(14)@2013-02-05 00:13:41

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130204014_C.pdf
建議發行以美元計值擔保票據
發行人（本公司全資附屬公司）建議進行建議票據發行。票據（如發行）將無條件及不可撤回地由本
公司擔保。根據美國證券法S 規例，建議票據發行將僅可於美國境外發售及出售。
發行人擬向聯交所申請以僅面向專業投資者的形式上市及買賣票據。聯交所已確認，發行人及其
票據符合聯交所上市的資格。票據於聯交所上市不應被視為發行人、本公司、本集團或票據的價
值指示。
於本公告日期，尚未就建議票據發行訂立具約束力的協議，故建議票據發行會否落實尚待明確。
投資者及本公司股東於買賣本公司證券時務須審慎行事。本公司將於適當時候就建議票據發行作
出進一步公告。
163 : roadman(34674)@2013-02-08 16:55:25

http://finance.sina.com.hk/news/-3-5634942/1.html

個股信息】中國建築(03311-HK)1月新簽合約75億元，達全年目標18.75%

財華社香港新聞中心


中國建築公佈，1月累計新簽合約額75億元，按年增長96.85%，相當於完成2013年全年目標不低於400億元的18.75%。


截至1月底，公司在手總合約額約997.4億元，其中未完合約額約為634.1億元，按年增長24.55%，足夠公司未來3年建造

830可以受惠多少?
164 : leohsfung88(23727)@2013-02-08 18:10:17

163樓提及
http://finance.sina.com.hk/news/-3-5634942/1.html

個股信息】中國建築(03311-HK)1月新簽合約75億元，達全年目標18.75%

財華社香港新聞中心


中國建築公佈，1月累計新簽合約額75億元，按年增長96.85%，相當於完成2013年全年目標不低於400億元的18.75%。


截至1月底，公司在手總合約額約997.4億元，其中未完合約額約為634.1億元，按年增長24.55%，足夠公司未來3年建造

830可以受惠多少?


其實都未必可以咁估，始終830係做幕牆。
165 : 滑頭鬼(36730)@2013-02-22 00:35:28

【on.cc專訊】萬科以B轉H股方式來港上市，好多人都留意個進度，在香港上了市廿多年的中國海外(00688)，主席孔慶平以經驗之談教路，如果內地企業想來港上市，應轉以紅籌上市，不應以H股上市。

萬科上市後，內房fans又多一個選擇，即是中海外會多一個對手，孔慶平尋日好不經意話，「大家有多過選擇！不過他們流通量好少。」

早排萬科亦同新世界(00017)拍住上在香港投了塊地，大家算是同鄉，中海外在香港又有經驗，絲絲就問孔總第日會不會都同萬科合作，他就話和哪個合作他都歡迎，不過規模細的項目，集團一般就獨資發展，如果「大到食不完」就會合作。孔總更自爆，對金鐘中信前面的臨海地皮好有興趣，項目面積有500萬呎，有一半樓面是發展寫字樓。

孔總昨日和一大班老友春茗，公司預備了24條有關集團的問題，考考大家，絲絲打算找孔總通水，順便考考他，不過孔總都好公正，笑笑口話看不到那些字，哄到大家好開心，除了絲絲之外。
166 : 滑頭鬼(36730)@2013-02-22 00:38:11

立法會同香港軍人中間，潛力無限
167 : qt(2571)@2013-02-23 14:31:15

688

http://money.163.com/13/0221/03/8O74Q7H900253B0H.html

中海外：单一业权 未来三年主推购物中心
2013-02-21 03:13:59　来源: 21世纪经济报道(广州)　有0人参与
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“目前中海外的商业地产的收益主要还是来自于写字楼，未来3年，购物中心的租金收益将迎来爆发，”中海外有关人士对本报记者介绍说。

这背后是中海外商业地产布局的推进：从写字楼到购物中心到酒店，中海外秉承了其一贯的谨慎、冷静和克制的策略。

2011年11月，中海外首次对外公布其商业地产战略，旗下5大购物中心统一采用“中海环宇城”品牌，第一次亮相。三大商业地产产品线也首次公布。

2013年2月1日，济南中海地产商业管理公司正式成立，标志着中海环宇城正式迈入运营管理阶段。作为中海外首座购物中心，济南环宇城将于今年9月正式开业。

单一业权的资金支持

中海有关人士对本报记者表示，中海的写字楼、购物中心将全部持有经营，目前处于开发和待开发中的商业地产面积达260万平方米，其中至少150万平方米预计于2015年前全部完成并会保留为长线投资物业。项目均采取“单一业权、统一经营”的管理模式，遍布香港、内地一线城市及重点二线城市。其中包括南京、沈阳、天津、济南、珠海等5大环宇城购物中心项目。

该人士称，尽管全部持有在前期会占用大量资金，但公司有完备的财务策略去应对，包括年度预算与项目培育期、实现盈利前的资金支持策略。不是所有的开发商都适合做商业地产，只有那些资金充裕、融资能力强大的开发商才可以胜任这一模式。“以香港的新鸿基为例，其发展商业，前期准备工作用了11年，集中转型用了4年，整个过程用了15年时间”。

中海外显然具备比国内大多数开发商都要优越的资金实力和持续的融资能力。数据显示，2012年一至三季度中海外的毛利率维持高于40%。2012年销售额超过港币1000亿元。2012年一至三季度的净负债率仅为23.2%，截止到2012年9月末手持港币303亿元现金。2012年，中海外数次在香港融资的总额超过150亿港币，且年利率均保持在7%以内。

“中海认为长期持有、业权统一、自主经营是商业地产的基本要素，中海并不将分割销售为主的项目算作商业地产”，中海外商业地产管理部副总经理杨林对本报记者说。

业权统一的持有型物业，已经为中海外带来可观的利润。2011年中海外在香港、澳门和内地共拥有投资物业面积为41万平方米，实现利润33.3亿港元，占总经营利润份额为14.24%。其中，30.2亿港元为投资物业的公允价值增加。“2012年，投资物业业务占总经营利润的份额预计将达20%。”中海外主席孔庆平预测。但目前2012年的数据还未公布。

未来三年主推购物中心

上述中海外人士对本报记者表示，外界看来中海似乎近年来才发力商业地产，但实际上，中海外从一开始就已经注入了商业地产的基因。“公司是想清楚了才去做商业地产的，并不是跟风”。

据中海外集团副董事长陈斌此前介绍，中海第一个商业地产项目可以追溯到上个世纪80年代在香港湾仔地铁站口建造的中国海外大厦。直到现在，这个项目还每年给中海贡献1亿港元左右的进账。

从单纯的写字楼产品发展到集办公、购物、酒店于一体的综合体，从以中海广场、中海国际中心、中海大厦三大产品系列为主的中海系写字楼，到以环宇城为品牌的购物中心，是中海地产深思熟虑的战略决策。

截至目前，中海的商业地产将分为三条产品线：包括定位高端的“中海系”写字楼、购物中心及星级酒店。

高端写字楼系列已成熟，这些写字楼主要分布在香港及内地一、二线城市，以香港中国海外大厦及内地各城市中海广场、中海国际中心、中海大厦为代表，组成中海系甲级写字楼系列。加上环宇城系列及部分酒店，中海商业地产路线图甚为清晰。

上述人士介绍，与很多发展商业地产的开发商不同的是，中海首次推出的五大商业购物中心是建立在其已经在该城市有多年的经营，客户资源较为深厚，且周边有中海自己的大型住宅社区的基础之上。

据悉，中海首批推出的五个环宇城都依托了中海的社区资源。如济南环宇城，旁边是超过300万平方米的超大型住宅项目——中海国际社区。

谈及中海商业地产的未来发展规划，上述中海外内部人士表示，到2015年公司现已储备的260万平米项目基本都将落成，届时其商业地产规模将在内地发展商中位于前列。未来三年将重点发展购物中心，并继续吸纳新的土地和项目。
168 : qt(2571)@2013-02-23 14:36:19

3311

http://money.163.com/13/0220/08/8O54NRF4002534NU.html

中国建筑1月地产销售164亿 同比增3.8倍
2013-02-20 08:34:18　来源: 观点地产网(广州)　有0人参与
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2月19日晚，中国建筑公布1月经营数据。其中地产业务方面，中国建筑1月实现销售额164亿元，同比增382.4%；实现销售面积135万平米，比去年同期增长了365.5%。

1月，中国建筑共添置了土地储备54万平方米，截止1月末，公司的土地储备达6821万平方米。

建筑业务方面，1月新签合同额575亿元，同比增9.7%，完成施工面积4.85亿平方米，同比增21.8%；新开工面积1397万平方米，同比减7.9%；竣工面积为199万平方米，同比增221%。
169 : 鉛筆小生(8153)@2013-02-28 11:23:15

168樓提及
3311

http://money.163.com/13/0220/08/8O54NRF4002534NU.html

中国建筑1月地产销售164亿 同比增3.8倍
2013-02-20 08:34:18　来源: 观点地产网(广州)　有0人参与
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2月19日晚，中国建筑公布1月经营数据。其中地产业务方面，中国建筑1月实现销售额164亿元，同比增382.4%；实现销售面积135万平米，比去年同期增长了365.5%。

1月，中国建筑共添置了土地储备54万平方米，截止1月末，公司的土地储备达6821万平方米。

建筑业务方面，1月新签合同额575亿元，同比增9.7%，完成施工面积4.85亿平方米，同比增21.8%；新开工面积1397万平方米，同比减7.9%；竣工面积为199万平方米，同比增221%。

拎官網
http://www.csci.com.hk/cscec/por ... eb19291b293859bc02b
新簽合約額


(單位：十億港元)
  
2013年1月
  
2012年1月
  
變動(%)
基建投資
  
1.63
  
0.41
  
+297.56
保障性住房類
  
1.63
  
-
  
N/A
基礎設施類
  
-
  
0.41
  
N/A
現金工程及相關業務
  
5.53
  
3.40
  
+62.65
中國內地
  
0.19
  
0.03
  
+533.33
香港
  
3.00
  
2.51
  
+19.52
澳門
  
2.34
  
0.86
  
+172.09
海外
  
-
  
-
  
N/A
遠東環球
  
0.34
  
-
  
N/A
收購時合併的未完合約額*
  
-
  
-
  
N/A
期內新增合約額
  
0.34
  
-
  
N/A
總計
  
7.50
  
3.81
  
+96.85
*中國建築國際於2012年3月23日完成對遠東環球的全面要約收購，因此公司將2012年3月底遠東環球的未完合約額15.5億港元一次性合併進公司新簽合約額。
========================
830一月已接3.4億 生意
170 : 鉛筆小生(8153)@2013-02-28 11:23:16

DEL
171 : Clark0713(1453)@2013-03-01 13:23:05

#81 中國海外宏洋

截至二零一二年十二月三十一日止年度之末期業績公佈

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130301434_C.pdf

《經濟通通訊社１日專訊》中海外宏洋（０００８１）公布截至去年底止全年業績，盈利
２４﹒０１億元，增幅達３２﹒２％，每股基本賺１﹒０５２元，派息６仙。
　　期內，營業額為９７﹒１７億元，升８８﹒１％。（ｋｋ）
172 : greatsoup38(830)@2013-03-02 12:06:20

171樓提及
#81 中國海外宏洋

截至二零一二年十二月三十一日止年度之末期業績公佈

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130301434_C.pdf

《經濟通通訊社１日專訊》中海外宏洋（０００８１）公布截至去年底止全年業績，盈利
２４﹒０１億元，增幅達３２﹒２％，每股基本賺１﹒０５２元，派息６仙。
　　期內，營業額為９７﹒１７億元，升８８﹒１％。（ｋｋ）


盈利實增1倍至20億
173 : asus888(35763)@2013-03-04 09:44:08

688 & 830

http://zh.house.163.com/13/0304/08/8P4216LQ022100NS.html

中海外“出海”

■本报记者 刘晓云 深圳（楼盘）报道

与万科在美国的高调投资不同，中海外的海外投资早已悄然展开。

2月21日，中国海外发展有限公司（中海外，0688.HK）董事长孔庆平在接受本报记者采访时透露，中海外已经在去年就在英国伦敦购买了一栋写字楼，作为商业物业，投资额为2亿英镑。目前，该项目第一季度的租金收入已经入账。

“这个是我们在海外投资的牛刀小试，我们会有节奏、比较理性地去扩展海外业务，以控制风险为主要考虑。”孔庆平表示，去年年初，公司收购了有海外业务的远东环球（0830.HK），远东环球可以作为中海外海外扩展的一个平台。

不仅在英国，中海外在其他国家的业务拓展也已拉开帷幕。

据中海外内部人士透露， 2月20日，孔庆平与美国佛罗里达前州长杰布·布殊会面，双方就中海外未来在美国的业务开拓及国际经营策略进行了沟通交流。杰布·布殊表示，愿意对中海外进入美国地产市场提供支持。

此举意味着，中海外的国际化战略已全面铺开。

试水伦敦

中海外在伦敦收购的写字楼，耗资约2亿英镑，目前未对外透露更为具体的信息。

最新的调查显示，今年年初，英国伦敦已经成为全球写字楼办公租金最昂贵的城市，这也使得中海外去年在伦敦买下的写字楼在今年第一季度获得了良好的租金收益。

但中海外于伦敦购买写字楼的初衷，并不在于获取短期的投资收益。

“在收购伦敦写字楼过程中，我们对当地的税务等政策有了更确切的了解。”在孔庆平看来，投资伦敦的写字楼，不仅因为可以获得稳定可观的租金收益，也是中海外进入伦敦市场的重要前站，它将给中海外的海外战略铺垫稳妥的基石。

当然，与万科的美国战略相比，中海外的海外战略则更为低调审慎。孔庆平也表示，“走出去”其实是国家战略，中海外正在做的只是国际发展的初步尝试。

“我们会非常慎重地分析每一个机会，会最大限度地控制风险，获取比较好的回报。”孔庆平表示。

有分析师表示，中海外在伦敦的写字楼投资，不仅是其国际化战略的开端，也是为其在国内发展商业品牌环宇城·UNI MALL学习海外先进的物业管理与经营模式，为其商业地产的发展模式另辟蹊径，希望寻找出有别于国内商业地产的发展模式。

“中海外本来就是香港上市公司，有着很好的国际化发展基础，先在伦敦购买物业，对伦敦市场进行较深入了解后再伺机进行房地产开发，这是必然路径。”该分析师表示。

路径渐明

实际上，中海外的海外战略已有清晰的路径。

孔庆平透露，中海外的中建国际（3311.HK）于去年收购了香港上市公司远东环球，该公司业务主要分布在北美、中东、当然还有内地。在迈阿密、加拿大等地都有工厂，将会作为公司海外业务的拓展平台。

资料显示，远东环球是全球首屈一指的建筑物外墙解决方案供应商，主要产品为幕墙系统，主要由预制铝板、不锈钢及玻璃所制成,业务遍及中国香港、中国内地、南美及中东等地区。

去年2月，中海外旗下的中建国际斥资6.4亿元完成了对远东环球股权的收购。

业界在当时普遍猜测，中海外此举是其建筑业务国际化的重要举措，彼时还并未与中海外欲在海外发展房地产业务的思路联系起来。

第一创业证券分析师郭强表示，远东环球国际化程度高，北美区域是其最重要市场。根据思纬报告，远东环球所承建的建筑物外墙项目价值占所在大部分城市的幕墙项目总值的10%～15%。

2011年上半年，远东环球成功收购美国Gamma公司55%的股权，远东环球因此在北美市场的竞争优势更加明显。

在中建国际收购完成后，远东环球的业务方向开始发生了变化，中国建筑(601668,股吧)行政总裁周勇称，未来远东环球除了现有玻璃幕墙业务，还将涉足建筑及基建承包领域。

但实际上，远东环球也随即展开了一系列的国际化动作，不仅逐步增加了建筑领域的业务，还正在承接中海外海外房地产业务拓展的计划。

在具备北美市场的优势后，远东环球开始把触角伸向了欧洲，并于2012年在伦敦开设了办事处，为其在伦敦的投资打开市场。这一举措标志着其已经成为中海外国际化发展的海外整合平台。

“远东环球海外业务占比超过一半，尤其是美国及加拿大业务，集团可藉远东环球的海外业务平台留意及寻找投资机遇。”周勇表示，中国建筑也把自己的海外资源及管理团队给予远东环球，希望有更好的协同效应。

作者：刘晓云 (本文来源：中国房地产报 )
174 : GS(14)@2013-03-11 23:49:45

http://xueqiu.com/3493869793/23251511
数据驱动力
數據驅動力：
$中國建築(SH601668)$ 房地產銷售井噴，1-2月份房地產銷售近300億（1月份164億，2月份133億），同比增幅超100%，中海地產220億，中建地產80億。 @釋老毛

香草子：
成績只代表過去。國五條出來，市場需要重估政策的影響力。還得等一等。
今天 21:48
贊回覆
數據驅動力 回覆 香草子：
是要觀察。不過我個人解讀國五條更加有利於新房銷售，龍頭公司（中海、萬科、保利）今年的領先優勢會擴大。
今天 21:50
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數據驅動力 回覆 香草子：
中國建築11日晚間發佈了2013年1-2月經營情況簡報。報告顯示，2013年1-2月份，公司建築業務穩步推進，地產業務銷售翻番，業績保持持續穩健發展。　　建築業務方面，公司前兩月新簽合同額1128億元，同比略降1.3%；施工面積4.94億平方米，同比增長19.1%；受春節及業務結構等因素影響，新開工面積2116萬平方米，同比下降11.1%；竣工面積219萬平方米，同比增長9.7%。

　　另外，公司前兩月地產銷售同比實現翻番：地產銷售額達297億元，同比增長107.7%；實現銷售面積251萬平方米，同比增長156.8%。截止2月底，公司土地儲備達6,843萬平方米，今年以來已累計新購置土地儲備167萬平方米。充足的土地儲備將支持公司地產業務未來三年以上的業務發展。
今天 21:50
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香草子 回覆 數據驅動力：
國五條對一線地產肯定是利好。不過，資本市場有自己的邏輯和節奏。從政治的角度看，兩會還沒開完呢，地產股這就漲起來，太不給面子了吧。該低調的時候，還得低調一點。
所以，再等等。
今天 22:03
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謙虛的水晶球 回覆 數據驅動力：
狼來了喊多了。。這次沒人觀望了。。上次調控交易量下滑。。
這次沒用了。。增加成本可以控制住房價？
後續交易量跟蹤一下。。真的實施以後二手房下降。。一手房平穩即可
如果一起完蛋 那可不妙了
今天 22:04舉報
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蚌埠小蟈蟈：
還是要多觀察，數據說話，政策如果真有效，也不用出那麼多政策了，但誰知道這一次會不會有效呢。。。
今天 22:10
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影子武士2012：
房價不許漲，房地產股價可以漲。[哈哈]
8分鐘前
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美豆：
萬科1-2月份284億，市值1200億；保利1-2月份187億，市值800億，憑啥中國建築市值只有1050億？
3秒前
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175 : teddycmh(30805)@2013-03-12 22:54:21

長期黎講都係強者愈強, 似乎81成長空間大過688
176 : greatsoup38(830)@2013-03-12 23:00:33

唔知道，市值來講可能是
177 : teddycmh(30805)@2013-03-13 11:41:40

今日傳出限漲令, 我十分唔睇好呢個政策, 因為市場需要既完全係另一種聲音
178 : simonwor(34306)@2013-03-19 07:05:40

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130319/news/ec_eca2.htm

節錄

中海外多賺逾兩成
2013年3月19日
【明報專訊】藍籌內房股中國海外(0688)昨午公布全年業績，集團核心盈利上升21.4%至158億元、勝於預期，惟全日股價仍隨大市下跌2.1%，收市報21.1元。

主席：今年毛利率將回落至35％

中海外去年營業額上升25.8%至645.8億元，惟毛利率下降約2個百分點至38.3%，拖低核心盈利升幅。集團主席孔慶平昨日在業績會上坦言，毛利率日後或將進一步回落至35%左右水平，「隨市場逐漸成熟，整個行業會趨向一個更平均的毛利率水平。」



此外，中海外今年計劃買地不少於800萬平方米，較去年目標(720萬平方米)提高。不過，由於去年上半年買地保守，中海外2012年僅補充土地儲備662萬平方米、未達預定目標。孔慶平指，集團年內將繼續尋求適當機會向資本市場融資，用作買地及項目開發。
179 : simonwor(34306)@2013-03-19 07:06:53

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130319/18199949


中海外擬融資減負債
【本報訊】近日爆出深圳有發展商利用海砂起樓，導致多個在建工程須停工整頓，當中涉嫌捲入「海砂風暴」的中建一局，其姊妹公司中國海外（688）主席孔慶平昨日於業績發佈會上指，對海砂事件不清楚，惟相信只屬個別事件，並非行內普遍現象。集團去年完成的銷售金額達1,115.2億元，按年增長近三成，但今年銷售目標卻只定於較為保守的1,000億元，與去年調整後目標相同。孔慶平解釋指「每年安排的計劃都是用市場最不利的情況去訂銷售目標」，惟亦反映出集團對巿場的態度仍較為審慎。對於中央屢出台樓巿調控措施，孔慶平認為嚴控政策仍有機會繼續。

去年純利增21%
集團的資本開支訂為1,020億元，其中土地款佔220億元，300億元用作購買新土地，而建築費則預約500億元。孔慶平相信手頭資源基本可滿足資本開支的需求，惟集團仍有意進行融資，以調整債務結構，降低債務成本。
去年集團純利按年增長21.1%至187.2億元，撇除投資物業的公允值變動，核心利潤仍按年多賺21.4%至158億元。不過毛利率跌勢則持續，自去年中約40%，降至去年底約38%，並較2011年底的42.6%明顯下跌。孔慶平指該水平已較行業平均為高，集團會繼續控制成本。
180 : Clark0713(1453)@2013-03-21 13:20:54

#3311

截至二零一二年十二月三十一日止年度之業績公告
181 : Clark0713(1453)@2013-03-21 13:23:18

　　《經濟通通訊社２１日專訊》中國建築（０３３１１）公布截至去年底止全年業績，盈利
２１﹒３億元，增幅達４１﹒４％，略遜巿場預期之２１﹒７億元。每股基本賺５７﹒３２仙，
派息９仙。
　　期內，營業額為１９７﹒６５億元，升２０﹒７％。（ｋｋ）
182 : greatsoup38(830)@2013-03-21 22:17:47

181樓提及
　　《經濟通通訊社２１日專訊》中國建築（０３３１１）公布截至去年底止全年業績，盈利
２１﹒３億元，增幅達４１﹒４％，略遜巿場預期之２１﹒７億元。每股基本賺５７﹒３２仙，
派息９仙。
　　期內，營業額為１９７﹒６５億元，升２０﹒７％。（ｋｋ）


盈利增40%，至14.8億，重債
183 : simonwor(34306)@2013-03-22 13:29:08

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130322/news/ec_ece1.htm


中國建築：港用料無海砂
2013年3月22日
【明報專訊】深圳日前爆出「海砂樓」風波，中國建築國際(3311)行政總裁周勇昨日在業績會上強調，公司在香港負責的工程所使用混凝土均以石粉攪拌，不含海砂。
______________________
http://hkm.appledaily.com/detail ... aily&issue=20130322

中建築：全國混凝土或遭查


【本報訊】深圳「海砂風暴」隨時殺到全國!中國建築（3311）的姊妹公司中建一局亦牽涉在內，中國建築副主席兼行政總裁周勇坦言，中央有機會對全國各地的混凝土作出檢查。

拒評姊妹公司起海砂樓
周勇在業績會中被問及「海砂風暴」會否席捲全國，他回應指政府或會檢查各地的混凝土，「這種可能性不排除！」對於其姊妹公司中建一局承接的深圳平安國際金融大廈被指採用海砂混凝土而被勒令停工，周勇指對實際情況不了解，拒絕評論。

淨借貸比率升至24.7%
周勇強調，集團在深圳並無項目展開，故不涉及今次「海砂風暴」；並指集團在港澳地區所用的混凝土以石粉作攪拌，而內地項目主要利用礦渣粉。

截至去年12月底止，集團純利21.31億元，增41.4%。每股盈利57.32仙，末期息每股9仙。期內淨借貸比率由2011年8.4%升至去年的24.7%，主因投資規模擴大，集團冀年內淨借貸比率與去年相若，長遠將維持在40%水平以下。財務總監周漢成透露，集團正籌備發債，有機會在上半年完成。
184 : greatsoup38(830)@2013-04-06 22:20:13

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130318309_C.pdf
688
盈利增39%，至143億，債一般
185 : greatsoup38(830)@2013-04-06 22:36:05

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130321153_C.pdf
3311
盈利增42%，至14.8億，重債
186 : greatsoup38(830)@2013-04-17 00:17:46

強
187 : VA(33206)@2013-04-17 05:48:16

186樓提及
強


＂貴＂得有道理

睇番首季數據，可能今年銷售額又大躍進
188 : greatsoup38(830)@2013-04-17 23:34:44

187樓提及
186樓提及
強


＂貴＂得有道理

睇番首季數據，可能今年銷售額又大躍進


有晒plan 要點做...
189 : GS(14)@2013-05-22 15:11:35

http://xueqiu.com/2074020838/23909988空中樓閣：
中國建築並沒有被大幅低估。因為控股的兩個上市公司，是按權益法計入的，也就是說，中建國際和中國海外的淨利潤按中國建築的持股比例，計入中國建築的淨利潤，但這種計入只是財務上的，實際在中國建築並沒有淨利潤和現金流產生，這就造成了中國建築的淨利潤在財務上虛高。

如果中建國際和中國海外計入中國建築的淨利潤佔比40%（估算值，沒查財務報表），剔除之後，中國建築的真實淨利潤要打6折，那8倍PE的估值實際是13倍，13倍PE對於一個主業是建築施工的公司，談不上低估。

那控股子公司中建國際和中國海外的價值如何體現呢？因為它們都是上市公司，中國建築不具有處置它們資產的權力（跟能隨意處置的非上市控股子公司有很大不同），得不到什麼實際利益，唯一的好處只有每年的分紅，但地產公司的分紅又很少。因此這兩個控股子公司只能按權益淨資產，計入中國建築的價值，算下來大概值400-500億。

如果認為13倍PE對剔除了兩個控股子公司的中國建築是合理估值的話，這兩個控股子公司的權益淨資產價值（400-500億）可以認為是中國建築被低估的部分。
05-21 21:28
贊(16)回覆
rdstock：
$中國建築(SH601668)$負債人民幣5268億，

其中應合併了$中國建築國際(03311)$ 和$中國海外發展(00688)$的負債HK$約1662億（1662*0.8=1330），

$中國建築(SH601668)$合併兩家子公司報表之前自身負債約5268-1330=3938億，對應淨資產（含對兩家子公司投資）3.51*300=1053億，市值1152億，利潤主要來自控股子公司，母公司自身負債產生的效益約55億（1150/8-21*0.8*0.57-187*0.8*0.53=144-9.6-79.2=55.2）。

粗略結論是：一家有兩塊優質資產的爛公司。
05-21 21:44
贊(4)回覆
surfer 回覆 空中樓閣：
就你這水平還寫了這麼一大段，按你這個算法，聯通應該一錢不值才對，除去聯通紅籌的股權無資產
05-21 23:12
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求漏 回覆 勇敢一點CPA：
沒必要管市場懂不懂。搞懂公司就好了。再我看來，中國建築因為中海外集團那部分的資產就值1000億市值，這塊資產在國內不僅是穩健的，還是無敵的，而且也是低估的。

其他都是白送。白送的部分改進的空間很大。如果換孔慶平去，利潤會多出200億以上。就這麼簡單。

至於市場怎麼想，那是市場的事。我又不是市場。
今天 10:57
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彼岸蘭香：
這種票估值再便宜也不買，苦逼的行業、苦逼的央企
今天 09:29舉報
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190 : greatsoup38(830)@2013-05-28 17:27:12

688 回購
191 : greatsoup38(830)@2013-06-01 23:43:59

128獲贖回勒泰債券
192 : VA(33206)@2013-06-05 20:11:55

81

http://pg.jrj.com.cn/acc/Res/HK_ ... 98-6d720d859f79.pdf
193 : ant2012(35387)@2013-06-05 22:03:56

192樓提及
81

http://pg.jrj.com.cn/acc/Res/HK_ ... 98-6d720d859f79.pdf


Db 係尼系打手
194 : greatsoup38(830)@2013-06-05 23:21:02

193樓提及
192樓提及
81

http://pg.jrj.com.cn/acc/Res/HK_ ... 98-6d720d859f79.pdf


Db 係尼系打手
195 : ezone2k(22605)@2013-07-10 23:39:12

中國海外(00688.HK)上半年合約銷售額破800億 年增23%

中國海外(00688.HK)公布，2013年6月份實現合約房地產銷售額152.3億元，按年增2.6%；實現合約銷售面積94.4萬平方米(其中含中海宏洋(00081.HK)合約銷售額18.7億元及合約銷售面積14.8萬平方米)。

今年首六個月累計合約銷售額800.7億元，按年增長22.9%；累計合約銷售面積523.5萬平方米(其中含中海宏洋合約銷售額84.5億元及合約銷售面積77.5萬平方米)。

截至6月底，累計認購未簽約額71.6億港元及認購未簽約面積41.5萬平方米。(su/u)
196 : MrYeung(15476)@2013-07-24 20:14:12

81
197 : Clark0713(1453)@2013-07-29 12:43:21

截至二零一三年六月三十日止六個月之未經審核中期業績公佈




　《經濟通通訊社２９日專訊》中海外宏洋（０００８１）公布截至今年６月底止半年業績。
期內盈利為１５﹒６４億元，同比增兩成；每股盈利為６８﹒５仙，派息５仙（與去年相同）。
　　期內，收入為８０﹒０９億元，增５５﹒９％；毛利為２６﹒２３億元，增１﹒９％。
（ｐｌ）

　　　　　　　　　　　＊有關業績的詳情，請參閱該公司之正式通告
198 : GS(14)@2013-07-29 23:00:00

中国海外宏洋集团：深入拓展三线城市业务
2013-07-24 17:04 来源：证券时报网

2013年上半年中海外宏洋的销售面积增长显着。期内，中海外宏洋累计实现合约销售额84.5亿元，累计销售面积77.50万平方米，分别同比增加5.5%和50.8%。由于销售区域结构分布差异，销售均价为10900元/平方米，较去年同期下降30%。综合而言，中海外宏洋的销售进展顺利，全年销售目标已完成约78%，预期公司在8月能够完成全年销售目标，这对于提前锁定2013年销售面积和入账面积具有积极意义。

中海外宏洋在2013年以来累计新增土地储备146万平方米，其中新增权益土地储备129.4万平方米，我们预期全年的新增土地储备面积将接近300万平方米。中海宏洋目前正将其大量资源投向极具潜力的三线城市的中高端住宅市场。公司目前在全国超过10个城市拥有约1000万平方米的土地储备。中海宏洋的目标市场指向发展潜力大、竞争力度低的三线城市，我们认爲，公司可以发挥其品牌、运营效率以及成本等综合优势快速获取在这些城市的市场份额。

销售额持续增长、现金流充沛以及在三线城市的市场份额上升，均反映了中海宏洋的2013年的经营状况处于良好水准。未来房地产市场进入结构分化阶段，有着健康现金流、稳固的资产负债表，并且对房地産调控的敏感度较低的房地产公司将是新地产时代的赢家。中海宏洋符合上述条件，是内房股的最佳投资选择之一，维持中海宏洋“买入”的评级，12个月目标价爲13.5港元，相当于6.8倍的2013年预期市盈率。（辉立证券）

http://research.stcn.com/2013/0724/10627179.shtml
199 : GS(14)@2013-07-29 23:02:10

盈利增15%，至12.6億，靠稅，重債
200 : GS(14)@2013-08-05 14:44:17

孔主席辭任
201 : GS(14)@2013-08-05 14:44:49

母公司注資
202 : GS(14)@2013-08-05 14:48:35

688
盈利增20%，至69億，輕債
203 : ant2012(35387)@2013-08-06 04:02:16

200樓提及
孔主席辭任


孔生系倒下?

數有問題?
204 : fatlone168(20094)@2013-08-06 17:00:44

203樓提及
200樓提及
孔主席辭任


孔生系倒下?

數有問題?


關唔關華潤單嘢事?
205 : 鉛筆小生(8153)@2013-08-06 17:49:02

203樓提及
200樓提及
孔主席辭任


孔生系倒下?

數有問題?


光榮退休, 就話人倒下?

688 咁大隻都當殼股咁注資

因為佢老母更大
206 : ant2012(35387)@2013-08-06 18:03:48

你覺晤覺呢件事好奇怪？


孔生本身係香港係一個山頭，今年先58 歲，且冇講調任去哪裡

國企老總通常都係做到死嗰日都做緊，不讓位
207 : 鉛筆小生(8153)@2013-08-06 19:22:24

206樓提及
你覺晤覺呢件事好奇怪？


孔生本身係香港係一個山頭，今年先58 歲，且冇講調任去哪裡

國企老總通常都係做到死嗰日都做緊，不讓位


今年來就會知中央俾咩更高職位佢
208 : GS(14)@2013-08-07 00:17:20

206樓提及
你覺晤覺呢件事好奇怪？


孔生本身係香港係一個山頭，今年先58 歲，且冇講調任去哪裡

國企老總通常都係做到死嗰日都做緊，不讓位


仲有2年wor，七上八下wor...
209 : 鉛筆小生(8153)@2013-08-07 00:19:33

看股東會, 佢係咪春風得知就知佢去向
210 : GS(14)@2013-08-07 00:19:46

http://www.hket.com/eti/article/ ... 5d-209773?ref=ak8fs




孔慶平（中）卸任中海外主席，由副主席兼行政總裁郝建民（右）接任；左為另一位副主席肖肖。（陳永康攝）







中海外（00688）趁昨日公布中期業績，向市場送上兩份「驚喜」，主席孔慶平退任，由副主席郝建民接棒。中海外同時宣布，有機會獲控股股東中國建築股份（滬：601668）注入房地產業務。

就在中海外主席新舊交替之時，母公司突然宣布注資，惹來外界猜測動機。孔慶平昨斷然否定，中海外今年盈利未達20%增長的目標，「不會！利用自然增長，加上併購及注資三個模式……過去12年（沒注資）都超過20%增長。」

孔昨於業績記者會上再三強調，注資乃出於正常業務考慮，「（系內）有3間地產公司，算是同業競爭，考慮點在於如何將資源效能發揮更高。」

48歲CEO郝建民 接掌千億藍籌

通告披露，母公司擬將現中建股份房地產事業部、中國中建地產及中建國際建設所營運房地產業務注入中海外。即使未能注資，亦會委託中海外管理相關項目。

有管理中港地產股組合的基金經理認為，母公司注資有為中海外主席更迭打下「強心針」，「郝總從孔總手上接過這盤銷售額過千億生意，任何人接手要維持雙位數字增幅，都不是易事。」

現年48歲的郝建民早被培育成接班人，06及07年分別擢升為副主席及行政總裁。郝不足50歲便接掌千億藍籌，比孔慶平當年50歲做主席早兩年，但郝花7年時間才升任主席，則比較孔4年升職時間長。孔昨指接班已醞釀5年，「交棒交得遲！」

孔慶平對往績無憾 「好happy」

在05年至去年由孔慶平擔任主席的7年內，中海外營業額及純利累積升幅分別7.1及11.2倍。他將功勞歸於中海外管理團隊：「我是無為而治，工作為管理層去做，由CEO（即郝建民）帶領執行董事，以至地區總經理。具體壓力在他們身上，我每年加碼給他們，他們比我辛苦。」

他又指在中海外任職期間，「真係好happy。」又對往績無憾，「一間企業做到如此，都算唔話得，是做到極致。」他直指中海外業績見頂（ceiling），轉念又修正，「其實不是，中國經濟會繼續發展，房地產仍有空間。」他相信等三中全會公布新政策，可能見到中海外有更大發展空間。

孔慶平退任後，仍留任母公司副總裁一位，「要好好享受退居幕後的生活狀態，做主席責任多，退下來始終輕鬆點。」

撰文:孔雪茵
211 : greatsoup38(830)@2013-08-07 00:32:53

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130806/news/ec_ech2.htm



【明報專訊】加入中海外(0688)近廿年的孔慶平，2005年起擔任這艘內房航母的「獱fit人」，任內公司股價如坐火箭般茘逾20倍。今日起卸任主席，孔慶平表示「做企業做到咁，已經算極致」，又表示在中海外「真的好happy」，退任之後仍在母公司擔任職務，多數時間在香港，「歡迎大家約見面同埋食飯」。

帶領中海外晉身藍籌

在中海外成立第3年，從哈爾濱建築大學畢業的孔慶平加入中建總公司，逐步帶領中海外從建築商，轉型為房地產開發商。2005年孔慶平擔任中海外以及中國建築國際(3311)的董事會主席。接任後恰逢中國經濟進入快速增長期，中海外的銷售業績和股價一路茘升。相較接任之初，中海外的股價至今已經勁升了22倍，並自2007年起晉身藍籌之列。

昨日孔慶平最後一次以中海外主席的身分見記者，笑稱「我講退休已經講了好幾年，明天我終於退任了，感覺輕鬆了很多」。他對於自己在任的工作感到滿意，對於記者問「你在任時已經做到極致，後任點樣可以趕超你」，孔慶平表示其實自己已經「無為而治」了很長一段時間，已將具體的工作安排給其他管理層，「其實我就好happy，因為我只需要把壓力施加給我的團隊，自己不用具體幹活」，他稱有信心接任的郝建民會做得很好。

笑說歡迎記者約食飯

中海外前幾年的發展某種程度是趕上中國發展的好時機，但孔慶平表示「這不意味覑今後中海外乃至整個中國房地產就會減速」，他認為中國經濟無論怎麼放慢，增速仍有7%，有足夠空間讓房地產業發揮潛力。

孔慶平稱退任中海外主席之後，仍會擔任中海外母公司中建的副總經理，處理一些行政事務。「我還是多數時間留在香港原來的辦公室。大家還可以像以前那樣，通過公關約我見面，我們可以一起吃飯聊天。」
212 : ILG(34754)@2013-08-07 09:00:32

而家終於明白之前郝建民不斷減持81既原因, 應該同佢要坐688主席有關, 由此看來, 接班一事已經一早有晒部署, 背後應冇涉及任何政治原因
213 : greatsoup38(830)@2013-08-07 23:20:13

212樓提及
而家終於明白之前郝建民不斷減持81既原因, 應該同佢要坐688主席有關, 由此看來, 接班一事已經一早有晒部署, 背後應冇涉及任何政治原因


咁應該增持688啦
214 : ILG(34754)@2013-08-08 08:50:51

213樓提及
212樓提及
而家終於明白之前郝建民不斷減持81既原因, 應該同佢要坐688主席有關, 由此看來, 接班一事已經一早有晒部署, 背後應冇涉及任何政治原因


咁應該增持688啦


點解?
215 : greatsoup38(830)@2013-08-08 23:10:01

214樓提及
213樓提及
212樓提及
而家終於明白之前郝建民不斷減持81既原因, 應該同佢要坐688主席有關, 由此看來, 接班一事已經一早有晒部署, 背後應冇涉及任何政治原因


咁應該增持688啦


點解?


他做左主席
216 : MrYeung(15476)@2013-08-12 20:28:41

688
217 : Clark0713(1453)@2013-08-14 12:42:07

#3311

截至二零一三年六月三十日止六個月之未經審核中期業績公告
218 : greatsoup38(830)@2013-08-14 23:28:38

盈利增17%，至7.1億，超重債
219 : VA(33206)@2013-10-10 18:14:33

81

華富新聞：中國海外宏洋(81)首9個月合約銷售額132.04億港元
Quamnet – 19分前
寄給朋友0列印
公司：中國海外宏洋集團相關報價代號 價格 升跌
0081.HK 9.62 -0.210


中國海外宏洋(HKSE:0081.HK - 新聞 - 公司資料)公佈，今年9月份實現合約銷售額20.78億港元，合約銷售面積21.26萬平方米。今年首9個月，累計合約銷售額132.04億港元及累計合約銷售面積124.71萬平方米。截至9月底，累計認購未簽約額13.14億港元及認購未簽約面積12.43萬平方米。




公司9月份無新增土地儲備。今年公司累計新增土地儲備278.9萬平方米，其中新增權益土地儲備262.4萬平方米。

該股今日收報9.62元，跌2.1%。
220 : VA(33206)@2013-10-10 18:15:36

3311

中國建築首9月完成全年新簽合約目標95%
香港電台 – 30分前
寄給朋友0列印
中國建築國際公布，今年首9個月，累計新簽合約額406.2億港元，按年增長20.6%，相當於完成今年全年不少於430億港元目標的94.5%。
截至9月底止，公司在手總合約額約為1263.3億港元，其中未完合約額約為790.9億港元，按年增長24.6%，足夠公司未來3年建造。

在 Facebook 上成為 Yahoo財經 的擁躉
221 : GS(14)@2013-10-10 22:05:16

830
222 : VA(33206)@2013-10-14 15:45:32

http://www.moneydj.com/kmdj/blog ... 1-8982-000000020855
223 : GS(14)@2013-10-14 16:29:31

中海系業績簡評(II)：中海宏洋(81)業績摘要
by 華富財經 on 2013/09/18 15:47 回應(0) 人氣(289) 收藏(0)

營業額：80.09億元(按年升55.9%)

純利：15.64億元(按年升20.2%)

毛利率：32.7%(按年跌17.4百分點)

純利率：19.5%(按年跌5.8百分點)

每股盈利：68.5仙

ROE：17.8%(按年跌3.8百分點)

ROA：4.7%(按年跌1.2百分點)

淨負債比率：12.4%(去年同期為淨現金)



中海宏洋是中海系內三至四綫城市的開發商，項目主要集中在長三角及華北地區，覆蓋十三個城市，今年上半年營業額按年增長56%，至80億元，純利按年升20%，至15.6億元，上半年合約銷售金額84.5億元，約為全年目標170億元的一半，上半年完工樓面面積達 94.1萬平方米，其中84%已經出售。



銷售動力



公司管理層表示，上半年合約銷售進度較差，但預計下半年將會有驚喜，事實上公司今年首八個月，合約銷售金額達111.3億元，基本符合銷售進度，而八月份合約銷售達15.8億元，如銷售持續改善，今年銷售有望輕微高於目標，公司管理層預期，樓面面積銷售年複合增長可達15%。



公司現時主要銷售三綫城市樓盤，以銷售金額計算，一綫城市佔16.5%，三綫城市佔83.5%，如以銷售樓面面積計算，一綫城市比例更低至僅4.7%，現時公司一綫城市土儲只餘下北京約13.2萬平方米土地，預計未來三綫城市銷售金額比例，將逐漸升至90%以上。



公司銷售一綫及三綫城市比例



資料來源：公司資料



毛利率



過去中海宏洋毛利率能夠達至50%以上，因為早期主要為銷售廣州及北京等一、二綫城市高毛利率項目，令整體毛利率拉高，不過隨著大部份一二綫城市項目出售，預期無法保持這種毛利率水平，管理層指引中長期毛利率為30%至40%，三綫城市毛利率昔遍較一、二綫城市低，但影響毛利率的主要因素，仍然在公司的執行力及銷售能力，雖然上半年純利增長仍落後於目標，但管理層表現有信心按年純利增長三成的目標有能力達到。



公司一綫城市土儲已所剩無幾


資料來源：公司資料



財務健康



財務方面，公司仍能保持穩健，今年上半年淨負債比率為12.4%，去年同期為淨現金，管理層指出會適當控制負債及財務效率，淨負債比率目標維持至不超過40%，即使在內地信貸趨緊的環境，仍可保持穩健發展。



總括而言，內地房地產行業毛利率雖然普遍收窄，但只屬於回歸正常水平的過程，股價亦已基本反映，中海宏洋有能力保持較同業強勁的銷售增長，尤其在三、四綫城市的執行力不俗，對三、四綫城市發展有信心的投資者，可考慮吸納此股持有。



市場預計未來兩年公司銷售可保持30%增長



資料來源：瑞信



預測中海宏洋長期毛利率與中海外相若




全文網址: http://www.moneydj.com/kmdj/blog ... 20855#ixzz2hgPg4KXc
MoneyDJ 財經知識庫
224 : greatsoup38(830)@2013-10-17 00:29:04

81
225 : greatsoup38(830)@2013-10-22 23:25:19

688 業績唔錯
226 : greatsoup38(830)@2013-10-23 22:49:34

3311
227 : MrYeung(15476)@2013-10-28 20:14:49

3311
228 : MrYeung(15476)@2013-11-22 20:15:57

688
229 : GS(14)@2013-12-31 09:14:05

http://news.nanjing.soufun.com/2013-12-30/11794052.htm
本报讯 29日上午，南京市环保局局长包洪新带队，针对主城区工地控尘情况进行督察，结果6家工地中4家存在问题。

督察组第一站来到金鹰国际项目工地。在前一天的督查中，该工地已被环保局责令停工整改。面对“回访”，项目负责人有些意外。虽然工地大部分裸露地表都已被覆盖，但仍未达到南京对于扬尘管控提出的要求——“除作业点外，所有裸露地表一律覆盖”。包洪新表示，既然没达标，那就继续停工。

第二站是位于建邺区怡康路两侧的和记黄埔项目工地。只见位于南侧的工地大门处污水横流，泥浆遍地，覆盖不到位。“我们的洗轮机能用！”项目负责人面对环保局的责问信誓旦旦，并指挥工人打开洗轮机，喷出的却是浑浊的泥水。很显然，施工方连最基本的沉淀池都没有配备。而北侧的工地情况同样不堪——围挡不全，地表裸露，一辆超高超载的渣土车横在工地道路中央，满溢的渣土块儿从无封闭的车顶纷纷掉落。环保局检查人员当场开出罚单，责令施工方停工整改。

督察组又来到位于秦淮区的雅居乐工地，发现该工地硬化过的路面满是尘土，属于保洁不到位。对此，雅居乐项目负责人一脸委屈：“我们的保洁很好，可隔壁工地的渣土车总跟我们借道，洒落下这些泥土。”督察组来到与雅居乐工地仅一路之隔的门东C2项目工地，果然工地路面泥泞不硬化，渣土车带着一条条“沙龙”进进出出，督察组当即责令该工地停工整改。

最后一站是中海凤凰熙岸项目工地。考虑到该工地门口预留空间小，安装洗轮机有困难，督察组建议其设置水枪等简易冲洗设施，起码保证车辆不能带泥上路。该工地内部管理混乱，煤气包、氧气瓶随意弃置在成堆未开封的油漆桶旁。督察组责令其两天内整改完毕。

南京对于扬尘管控一直采用“重典”，可为何总不能根治工地扬尘这一“顽疾”？南京市环保局监察总队副队长葛学勇说，环保局处罚最高额才3万元，那些总值数十亿的工程项目根本不在乎。当前一方面要尽快完善法律法规；另一方面，必须寻求比罚款更具威慑力的手段，真正触到项目方的“痛处”。（宁 环 杭春燕）
230 : greatsoup38(830)@2014-01-12 22:12:01

有增長
231 : MrYeung(15476)@2014-01-16 20:19:33

688
232 : 新人一號(44753)@2014-01-16 22:37:00

3311 係我愛股,07年買,渣到琴日14.66放晒,之前13.5又放過
81我都有睇過下,走勢好弱喎
233 : 新人一號(44753)@2014-01-16 22:39:32

重覆回左~請del
234 : 新人一號(44753)@2014-01-16 22:40:05

重覆回左~請del
235 : GS(14)@2014-01-17 15:08:47

81
236 : greatsoup38(830)@2014-01-24 00:06:06

哈哈
237 : GS(14)@2014-01-27 23:03:58

688
238 : greatsoup38(830)@2014-02-11 00:05:57

好勁
239 : greatsoup38(830)@2014-02-12 01:35:50

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20140211/18621850


【本報訊】內地房地產公司近年不少都積極染指金融業，從中國海外（688）調任母公司中海集團副董事長的孔慶平表示，集團亦有意捕捉商機，惟不會以上市平台投資，而且無意全購金融機構或做大股東，只做被動投資者。
記者：李芳芳

孔慶平昨出席春茗時向傳媒透露，中海外亦有意從中捕捉商機，皆因內地金融業正邁向市場化改革，銀行有望打破過去壟破局面。但即使日後入股基金、保險及銀行等，亦只由集團進行，屬投資性質。
孔慶平指出，金融業與中海外的協同效益不大，「投資者買688是投資地產業務，要小心配置資金，不能用到非本業上。」
本報粗略統計，有超過30間內房，近年先後入股內地的金融機構，例如恒大地產（3333）早前買入華夏銀行4.5%股權、萬科在徽商銀行（3698）上市成為大股東等等，而市場對內房紛紛沾手金融業的說法不一。
外資內房分析員認為，民企開發商一般比國企較難獲得貸款，入股銀行將可增進關係，如在年底等關鍵的結算期，銀行能適度向關聯的地產商，優先發放更多已敍造的物業按揭貸款額度，該時間差值已直接影響地產商的現金流。
內房股覓新增長點

瑞信中國地產分析師杜勁松指，不少公司都認為金融業賺錢，紛紛爭取申請民營銀行牌照。而且地產業的高增長已成過去，發展商亦需尋求新的增長點，增加經營多元化，如部份內房開拓海外市場。
但有內房財務總監指出，除非全購或做銀行大股東，入股內銀對獲得貸款額度的實質幫助不大，而且中小型銀行的放款資金有限，未來盈利增長空間亦不大，「比起買股份咁大舊錢，肯定唔算係好着數」。該公司有資金寧願買地、還債，甚至存入銀行定期收息更好。
另外，孔慶平以股東身份看中海外今年業務指，新管理層應續爭取盈利按年有雙位數字增長。「有些公司以為買了地就賺錢，我們會多想一步，如何在樓市調整之時，仍可賺錢。」至於母公司中國建築工程總公司，向中海外注入地產業務，他指，現時已順利將項目交由中海外託管，惟資產整合仍待有關政府部門審批。
料內地樓價壓力大

展望樓市，孔慶平說，內地樓價已累積相當升幅，相信未來的受壓漸大，供應過多地區將最早出現價格下調。
但長遠仍看好內房市道，「以往多由政府出招調節，今後將多靠市場供求調整價格。」中海外財務總監肖喜學指，集團未來會續增商業地產的比例，希望五年內由現時佔總體的5%增至20%。
240 : GS(14)@2014-02-12 01:58:54

688
241 : Clark0713(1453)@2014-02-28 12:35:30

#81

截至二零一三年十二月三十一日止年度之末期業績公佈


　　《經濟通通訊社２８日專訊》中海外宏洋（０００８１）公布截至去年底止全年業績，盈利
３１﹒３６億元，增３０﹒６％，每股基本賺１﹒３７４元，派末期息６仙。
　　期內，營業額為１５９﹒０６億元，升６３﹒７％。（ｋｋ）

　　　　　　　　　　　　＊有關業績的詳情，請參閱該公司之正式通告
242 : GS(14)@2014-03-11 00:53:32

買左200億地
243 : Clark0713(1453)@2014-03-13 14:37:14

#688

截至二零一三年十二月三十一日止財政年度業績公告及建議採納新組織章程細則



　　《經濟通通訊社１３日專訊》中海外（００６８８）公布截至去年底止全年業績，期內股東
應佔溢利為２３０﹒４億元，按年升２３﹒１％，每股盈利２﹒８２元，派末期股息２９仙。核
心利潤１８９﹒６億元，按年升２０％。
　　期內營業額上升２７﹒７％至８２４﹒７億元，內房發展佔８９﹒２％。（ｍｓ）

　　　　　　　　　　　　＊有關業績的詳情，請參閱該公司之正式通告
244 : GS(14)@2014-03-13 15:52:15

688

盈利增20%，至173億，重債
245 : mannishmark(26310)@2014-03-14 21:16:27

688 report
246 : mannishmark(26310)@2014-03-14 21:38:14

688 report
247 : Clark0713(1453)@2014-03-17 12:17:59

截至二零一三年十二月三十一日止年度之業績公告、末期股息及暫停辦理股份過戶登記手續
248 : GS(14)@2014-03-17 17:46:27

3311

盈利增33%，至23.3億，重債。
249 : Abcdez(45458)@2014-03-20 00:13:22

What happen to 81?
Because 累計首兩個月，合約銷售額１３﹒６６億元 , "ghost city" and China property stock is bad generally?
688 seems doing relatively much better in terms of sales.
250 : lemonwongwong(33038)@2014-04-05 13:32:41

81我也不知, 但我尼D位入左些少,
251 : 全城武(32435)@2014-04-05 14:42:56

81 一線城巿土儲所剩無幾, 宜家二三線樓價前景不明
252 : lemonwongwong(33038)@2014-04-05 16:38:00

唔怪得跌咁多。。。
253 : greatsoup38(830)@2014-04-05 18:52:36

他主力發展2、3線
254 : Abcdez(45458)@2014-04-06 00:10:11

greatsoup38在253樓提及
他主力發展2、3線

I think is 他主力發展3、4線, but it is harder to define 2-4線
255 : alballack(37907)@2014-04-06 17:09:14

Abcdez在254樓提及
greatsoup38在253樓提及
他主力發展2、3線

I think is 他主力發展3、4線, but it is harder to define 2-4線


http://stock.591hx.com/article/2013-12-17/0000768418s.shtml
咁上下啦
256 : greatsoup38(830)@2014-04-10 00:58:31

鋼構
257 : Clark0713(1453)@2014-04-22 16:43:18

#3311

未經審核二零一四年第一季度業績

Very strong!
258 : Louis(1212)@2014-04-22 18:32:06

waiting to buy 81 by steps:

$4

$3

$2

$1

Hope I shall have chance to implement two or even three steps!smiley
259 : lemonwongwong(33038)@2014-04-22 21:01:26

有無1元呀, 有我都入呀.
260 : greatsoup38(830)@2014-04-24 00:46:01

3311
261 : greatsoup38(830)@2014-04-24 00:46:10

688
262 : greatsoup38(830)@2014-05-03 22:08:31

688
263 : Louis(1212)@2014-05-03 23:39:40

688目標價28.5元，什麼時候? 不遲於2015年5月? 你相信嗎?
264 : greatsoup38(830)@2014-05-03 23:53:12

Louis在263樓提及
688目標價28.5元，什麼時候? 不遲於2015年5月? 你相信嗎?


沒有可能全部相信
265 : greatsoup38(830)@2014-05-04 00:28:30

688
266 : greatsoup38(830)@2014-05-04 00:30:36

3311
267 : qt(2571)@2014-06-02 17:50:36

http://cn.reuters.com/articlePrint?articleId=CNL3S0OD27720140527

路透基點：中國海外宏洋集團籌辦首次銀團貸款，金額1.25億美元
2014年5月27日星期二17:59 BJT
路透香港5月27日- 湯森路透旗下基點報導，消息人士指出，中國海外宏洋集團(中海宏洋)正在籌辦一筆1.25億美元定期貸款，這是中海宏洋首次進入銀團貸款市場。

台北富邦銀行及永亨銀行擔任牽頭行兼簿記行(MLAB)。台北富邦兼任代理行。

消息人士表示，可能還有一兩家銀行會加入MLAB。

這筆無擔保子彈式貸款的利率為Libor或Hibor加碼260個基點。以美元或港元動用皆可。

承諾1,250萬美元以上的銀行，獲得綜合收益290個基點，費用為90個基點，並取得牽頭行頭銜；承諾750-1,200萬美元者，綜合收益288個基點，費用84個基點。

中國海外發展有限公司(COLI)為中海宏洋的母公司及控股股東。在貸款期間，中國海外必須控制中海宏洋董事會及維持控股地位。中海宏洋及中國海外皆為香港上市公司。

貸款資金用於營運資本。

回覆期限為6月18日。

標準普爾、穆迪及惠譽給予中海宏洋的評等為BBB-/Baa2/BBB。(完)
268 : GS(14)@2014-06-11 01:16:58

3311
269 : GS(14)@2014-06-12 01:53:34

688
270 : simonwor(34306)@2014-07-06 00:25:01

http://cn.reuters.com/article/hkBizNews/idCNL4S0PB2HL20140630

路透基点：中国海外宏洋集团签署1.03亿美元三年期贷款--TRLPC
路透香港6月30日 - 汤森路透旗下基点报导，消息人士指出，中国国营地产开发商中国海外宏洋集团有限公司周一签署1.03亿美元三年期贷款，此为该公司在联贷市场的首宗贷款。

该交易包含9,000万美元部分和1亿港元(1,280万美元)部分。

台北富邦银行和永亨银行为牵头行兼簿记行，各承贷2,500万美元。富邦为代理行。

彰化银行和台湾企银为牵头行，各承贷2,000万美元。富邦银行香港分行为主办行，承贷1亿港元。

初步贷款规模为1.25亿美元，可上下调整达30%幅度。消息人士称，借款人在收到足够贷款额度后，决定敲定交易，不再等待其他几家还在审核中的银行。

如先前报导，这笔无担保子弹式贷款的利率为Libor或Hibor加码260个基点。

承诺1,250万美元以上的银行，获得综合收益290个基点，费用为90个基点，并取得牵头行头衔；承诺750-1,200万美元者，综合收益288个基点，费用84个基点。

中国海外发展有限公司(COLI)为中海宏洋的母公司及控股股东。在贷款期间，中国海外必须控制中海宏洋董事会及维持控股地位。中海宏洋及中国海外皆为香港上市公司。

贷款资金用于营运资本。

标准普尔、穆迪及惠誉给予中海宏洋的评等为BBB-/Baa2/BBB。(完) (编译 王冠中; 审校 艾茂林)
271 : GS(14)@2014-07-11 14:30:53

3311
272 : GS(14)@2014-07-12 16:53:37

81
發債
273 : GS(14)@2014-07-31 15:15:37

81

盈利降2成，至10.2億，重債
274 : GS(14)@2014-08-01 17:10:27

688

盈利增40%，至95億，重債
275 : GS(14)@2014-10-21 16:57:17

new info
276 : simonwor(34306)@2014-11-07 22:20:36

http://cn.reuters.com/article/cnMoneyNews/idCNL4S0SX1OD20141107

路透基点：中国海外发展正自行安排100亿港元俱乐部贷款--TRLPC
2014年 11月 7日 星期五 11:03 BJT

路透香港11月6日 - 汤森路透旗下基点报导，消息人士称，中国海外发展有限公司(COLI)正自行安排一笔100亿港元（13亿美元）俱乐部贷款，用于再融资。

公司已经邀请13家银行参与此案：中国农业银行、中国银行、东亚银行、中国建设银行、星展银行、恒生银行、汇丰控股、工银亚洲、华侨银行、上海浦东发展银行、三井住友银行、大华银行和永亨银行。

消息人士称，该笔贷款包括三年期和五年期两部分，综合收益超过200个基点。

中国海外发展曾在2013年6月签署了一笔57.5亿港元短期俱乐部贷款，参与的四家银行是中国农业银行、中国银行、东亚银行和汇丰控股。那笔交易的综合收益在100-200基点区间的中端。

穆迪/标普/惠誉给予借款人的评级分别为Baa1/BBB+/BBB+。（完）

(编译 高琦 审校 杜明霞)
277 : Abcdez(45458)@2014-11-22 23:02:07

係咪減息最受惠嘅龍頭呢？
278 : simonwor(34306)@2014-11-29 19:44:35

http://cn.reuters.com/article/cnBizNews/idCNL3S0TI2JC20141128

路透基点：中国海外发展将俱乐部贷款规模增至140亿港元--TRLPC
2014年 11月 28日 星期五 16:00 BJT

路透香港11月28日 - 汤森路透旗下基点报导，消息人士称，中国海外发展有限公司(COLI)将一笔自行安排的俱乐部贷款规模从100亿港元提高到140亿港元。

借款人与13家银行在周二签署了贷款协议。参与银行包括：中国农业银行、中国银行、东亚银行、中国建设银行、星展银行、恒生银行、汇丰控股、工银亚洲、华侨银行、上海浦东发展银行、三井住友银行、大华银行和永亨银行。

消息人士称，该笔再融资贷款包括三年期和五年期两部分，综合收益超过200个基点。

中国海外发展曾在2013年6月签署了一笔57.5亿港元短期俱乐部贷款，参与的四家银行是中国农业银行、中国银行、东亚银行和汇丰控股。那笔交易的综合收益在150基点左右。

穆迪/标普/惠誉给予借款人的评级分别为Baa1/BBB+/BBB+。（完）

(编译 高琦 审校 艾茂林)
279 : greatsoup38(830)@2015-01-17 01:08:53

搞笑
280 : GS(14)@2015-03-24 15:06:11

母公司注資
281 : GS(14)@2015-03-24 19:39:56

盈利增20%，至211億，債重
282 : GS(14)@2015-05-19 00:22:24

分拆物管業務上市
283 : GS(14)@2015-05-19 00:50:19

分拆上市
284 : GS(14)@2015-07-07 14:26:45

建議分拆中海物業集團有限公司
並於香港聯合交易所有限公司主板獨立上市
285 : GS(14)@2015-07-07 18:20:11

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150707/news/ec_eca3.htm
中海外擬分拆中海物業上市
2015年7月7日

【明報專訊】儘管兩地股市近期開始出現大震盪，但絲毫不減企業來港尋求上市的熱情。中海外(0688)昨公布，將分拆「中海物業」並以介紹方式在港上市；亦有消息指，國資委直接管理的大型能源建設集團中國能建即將啟動赴港上市計劃，擬集資20億美元(約156億港元)，最快將於兩個月內遞交申請。

中海外公告顯示，昨已向港交所(0388)遞交分拆上市申請，公司擬以實物派發予股東的方式，向股東提供中海物業全部已發行股本的保證比例配額。公告稱，分拆後股東於中海物業所持權益與分拆前維持相同水平，不會配發中海物業新股，惟保證配額詳情暫未確定。

盛京銀行回歸A股

儘管內地IPO數目將為有所減少，但無礙企業回歸A股決心。去年才在港上市的盛京銀行(2066)便迫不及待宣布其回歸A股上市的決定。據公司公告，盛京銀行擬發行最多6億A股，佔已發行股本10.35%。若按昨H股收市價8.15元計，集資額約48.9億元，資金將全部用於充實本行核心一級資本及提高資本充足水平。另外，公司亦擬發售最多人民幣100億元的二級資本債券，用於提高二級資本及資本充足率。
286 : greatsoup38(830)@2015-08-19 14:54:20

盈利增12%，至112億，輕債
287 : GS(14)@2015-08-20 15:12:37

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150820/news/ec_ecc1.htm
中海外調升銷售目標7%
  2015年8月20日

【明報專訊】內房龍頭中海外(0688)獲母公司中建股份注資後，可售資源大增，主席兼行政總裁郝建民表示，今年可售貨值達2800億元，並調升全年銷售目標7%至1800億元。中海外截至6月底半年業績表現合乎預期，純利為163.2億元，按年增長20.1%，核心利潤為136.3億元，增長20.3%，派中期息每股0.2元，與去年持平。郝建民表示，注資後集團新增900萬平方米土地，上半年已貢獻兩個月共30億元合約銷售額，下半年預計帶來300億元可售貨源，因此將原本1680億元的目標上調至1800億元。首7個月集團合約銷售額為959億元，完成新目標53%。

碧桂園中期盈利跌9％

碧桂園(2007)昨日亦公布中期業績，上半年純利為49.3億元(人民幣‧下同)，按年下降9%，撇除物業公平值因素核心利潤為48.8億元，按年上升3.6%，派中期息每股6.48分，去年則無派中期息。集團分拆酒店上市未有進展，首席財務官吳建斌表示，目前酒店業處於寒冬，難度較大，公司仍在研究方案；公司另擬分拆教育業務和物業管理於A股上市，前者估值30億元人民幣，最快於明年上半年擧動。

境外債較多的內房近期紛紛開始應對人民幣貶值。郝建民表示中海外將保持雙平台、多幣種的融資渠道，且手持大量現金，外債風險可控，去年底碧桂園美元債和人民幣債佔比各半，6月底人民幣債已佔57%，。

另外，龍光地產(3380)昨日宣布，發行40億元、利率5%的人民幣五年期債券，其中基礎發行規模25億元超額認購3.6倍。
288 : GS(14)@2015-10-11 01:57:06

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151010/news/ec_ecb1.htm
中海外拆物業管理本月上主板
  2015年10月10日

【明報專訊】中國海外(0688)分拆旗下物業管理業務進行至最後階段。公司昨日宣布，以實物分派股份方式分拆中海物業，並以介紹方式於主板上市，預計上市時間為10月23日。公司將有條件分派合共32.87億股中海物業股份於股東，合資格股東每持有3股中海外股份可獲派1股中海物業股份。

暫停股份過戶登記日期及記錄日期為10月20日。碎股將不予分派，而由公司合併於市場上出售，出售所得款項歸公司所有，不合資格股東可參與有條件分派，但不會收取中海物業股份。港股通投資者可透過中國結算根據有條件分派收取中海物業股份。

3股中海外 獲派1股中海物業

中海物業目前管理物業包括中國住宅物業和寫字樓、香港及澳門政府物業及住宅等，截至5月底管理的總建築面積為6762萬平方米。去年收入為21.64億元，按年增長17%，溢利為9708.8萬元，按年增長13.5%，今年首五個月溢利為4106.2萬元，較去年同期增長25%，其中包括期內收購的中海宏洋物業貢獻。

由花樣年(1777)分拆物業管理公司彩生活(1778)在港上市以來，內地開發商分拆物管業務成風，包括內房龍頭萬科(2202)亦明確將加快分拆物業管理公司。隨中海物業的上市，物管公司市場或將很快形成三足鼎立之勢。
289 : greatsoup38(830)@2015-12-10 00:57:12

債券
290 : Louis(1212)@2016-02-12 17:24:02

中海外21.3億奪山塘路地 遠遜預期



地政總署公布，大埔荔枝山山塘路住宅地皮，以21.3億元批予中國海外(00688)，每方呎樓面地價約1848元，較市場預期下限的3200元低約42.3%；批租期為50年。

地皮早前截標時合共接獲6標書；資料顯示，用地位於大埔盈峰翠邸西鄰，地盤面積約40.58萬方呎，總樓面面積約115.28萬方呎。由於用地受到司法挑戰，加上樓價回落等因素，部分測量師先後下調估值，估值介乎36.9億至43.8億元，每方呎樓面估值3200至3800元。
291 : greatsoup38(830)@2016-02-12 23:12:07

有無咁平呀
292 : Louis(1212)@2016-02-12 23:30:58

greatsoup38在291樓提及
有無咁平呀


688撈粗野smiley

有測量師指低價批地反映政府決心 (20:17)

大埔荔枝山山塘路住宅用地以21.3億元批出，較市場估值下限低約4成。中原地產測量師張競達認為，受近日市道轉淡影響，整體樓價及交投回落，早前亦相繼有新界地皮流標，地皮剪裁亦有一定困難，及司法覆核問題困擾，發展商對出價態度相當保守。

不過同時亦反映政府決心推地，地皮中標價能配合現時市況。張又指，該地位處大埔高地勢，鄰近翠峰盈邸、龍城堡、大埔寶馬山等私人住宅屋苑，周邊綠化度高，景致開揚，預計日後不少單位可享綠化山景。地皮規模龐大，具一定的發展潛力，亦未有限呎及限量條款，發展限制較少，將來可發展成中低密度屋苑。

記者 劉詠怡
293 : greatsoup38(830)@2016-02-12 23:32:37

希望能夠維持地價唔好大跌
294 : Louis(1212)@2016-02-12 23:35:51

2016年2月12日 星期五

中海外大埔地料投資額逾百億 (18:27)

中海外(0688)以21.3億元投得大埔山塘路地皮，中海外地產董事總經理游偉光表示，項目投資額逾100億元，認為項目規模大及可塑性高，計劃提供約1500個住宅單位。游表示，集團在入標前，已經充份考慮到地皮涉及的司法覆核、地皮位置等問題，相關因素均已在標書的出價中反映。

記者：劉詠怡
295 : greatsoup38(830)@2016-02-12 23:41:57

真是益班國內朋友
296 : qt(2571)@2016-02-20 11:34:04

http://cn.reuters.com/article/idCNL3S15Y2RY

路透基點：中國海外集團將五年期貸款規模提高到120億港元--TRLPC

路透香港2月19日- 湯森路透旗下基點報導，消息人士稱，中國海外集團有限公司將五年期俱樂部貸款規模從80億港元提高到120億港元(15億美元)。

15家銀行週五簽署了這筆子彈式貸款。 中銀香港為額度代理行。

一消息人士稱，貸款利率較香港銀行同業拆息(Hibor)加碼140個基點，綜合收益在150個至200個基點之間。

貸款將用於運營資本。

中國海外集團隸屬於中國建築工程總公司，業務領域以建築、地產為主體。 (完)
297 : GS(14)@2016-02-21 21:10:14

錢多到花不完
298 : GS(14)@2016-03-11 16:51:17

http://news.mingpao.com/ins/inst ... 00002/1457670592432

【獨家】中國海外擬併購中信地產業務 總資產料超1000億 (12:52)

內房央企再傳出重大重組! 市場傳出，中信股份(0267)擬把旗下不同公司持有的投資物業及住宅開發項目統一整合，完成後，集團擬把住宅開發業務全數出售予中國海外(0688)。消息指出，中海外或於下周五(3月18日)發布全年業績時公布併購詳情。

本報分別向兩家公司查詢，中國海外表示沒有回應；而中信股份方面至截稿前仍未能聯絡上。中國海外半日收報25.25元，升0.8%，成交逾2億元；中信股份則報11.52元，升2%，成交近8000萬元。

中信股份自收購母公司中信集團業務後，據其年報顯示，其房地產及基礎設施業務分別有中信地產、中信泰富地產、中信和業、中信興業及新香港隧道五家公司，而前三者則主要經營地產業務。

據公開資料顯示，中信地產業務核心一直集中於京津環渤海及珠三角等經濟發達的一、二線城市，主要以住宅開發為主。據內地統計資料，2014年中信地產的銷售額為215.2億元人民幣，而截至2014年底，中信地產總資產已超1100億元人民幣，土地儲備超2000萬平方米。

至於中信泰富地產則主打高端房地產投資、開發及運營，主要以商業地產和城市綜合體開發為主，以上海為中心，輻射至長三角及海南的項目分布格局，項目分布在上海、揚州、無錫、寧波及海南等地，所開發的物業類型涵蓋服務式公寓、辦公樓、商業零售、住宅、酒店、高爾夫球場等。

不過，2015年上半年，中信旗下房地產及基礎設施業務表現並不理想，淨利潤同比減少16%至22億港元，其中房地產業務利潤下跌最大。集團當時解釋，房地產盈利下降主要由於大部分住宅項目仍處於開發階段，故前6個月僅有少量項目交付入賬。

至於中國海外，自去年3月獲母公司中國建築工程總公司注入逾420億元，包括中國、香港、澳門及倫敦物業開發項目後，已放緩買地步伐，消息指出，上述獲注入的項目將於未來兩年陸續出售，若與中信地產業務合併，將有助紓緩中海外土儲不足的問題。

截至去年9月底止，中海外土地儲備為4409萬平米，其中約891萬平米來自資產收購的項目。

記者：周佩施、賀慧恩

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相關字詞﹕編輯推介
299 : GS(14)@2016-03-15 19:22:56

向267買地產業務
300 : GS(14)@2016-03-15 21:03:26

267 賣物業業務予688
301 : GS(14)@2016-03-19 00:27:45

盈利增22%，至243億，輕債
302 : GS(14)@2016-03-28 22:20:00

688 及 3311合作搞地
303 : greatsoup38(830)@2016-05-12 04:25:31

把總部物業及宿舍出售母公司
304 : greatsoup38(830)@2016-05-12 04:28:20

母公司認購新股，叫他買688物業
305 : greatsoup38(830)@2016-08-29 01:28:06

盈利降5%，至118億，輕債
306 : greatsoup38(830)@2016-10-19 06:28:44

好強
307 : Louis(1212)@2017-03-12 23:34:15

啟德1號港人港地低層也能賣到呎價3.06萬元, 難以置信!smiley

啟德1號一期4伙2.03億標售


中國海外(00688)九龍東啟德發展區「港人港地」項目啟德1號(I)(簡稱1期)昨天推出4伙招標，一手住宅物業銷售資訊網顯示，4伙今天以一份合約逾2.03億元售出，呎價達3.06萬元，或再創東九龍住宅新高。

4伙位於低座第一座一樓、二樓、三樓及五樓，總實用面積6652方呎。
308 : GS(14)@2017-03-22 14:55:04

盈利降23%，至190億，輕債
309 : GS(14)@2017-04-22 09:39:33

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20170421428_C.pdf
310 : GS(14)@2017-04-22 09:40:07

做大
311 : GS(14)@2017-05-09 15:08:01

(1) 肖 肖先生（「肖先生」）辭任本公司執行董事兼主席。
(2) 顏建國先生（「顏先生」）獲選為主席並繼續擔任本公司行政總裁。
肖先生因超過公司制定的退休年齡，決定辭任本公司執行董事兼主席一職。
312 : 九天玄女(53117)@2017-05-18 14:19:55

Louis在307樓提及
啟德1號港人港地低層也能賣到呎價3.06萬元, 難以置信!smiley

啟德1號一期4伙2.03億標售


中國海外(00688)九龍東啟德發展區「港人港地」項目啟德1號(I)(簡稱1期)昨天推出4伙招標，一手住宅物業銷售資訊網顯示，4伙今天以一份合約逾2.03億元售出，呎價達3.06萬元，或再創東九龍住宅新高。

4伙位於低座第一座一樓、二樓、三樓及五樓，總實用面積6652方呎。


已經不犀於香港人住了 smiley
313 : GS(14)@2017-06-22 11:22:48

關 連 交 易
成 立 項 目 公 司 以 開 發 鄭 州 土 地
314 : GS(14)@2017-10-21 03:09:00

財務表現
截至二零一七年九月三十日止九個月，本集團經營業務收入為港幣 1,084.1
億元，相比去年同期增長 1.7%；經營溢利為港幣 399.6 億元，相比去年同
期有 13.7% 的增長。按本集團於二零一七年八月二十一日已公佈的未經審
核中期業績計算，即本集團於第三季度的經營業務收入為港幣 212.1 億元，
經營溢利為港幣 78.3 億元。
本集團加上合營和聯營前九個月累計完成合約銷售總額達港幣 1,836.4 億
元。前九個月累計的銷售已達到於八月份上調全年銷售目標的 79.5%，相比
去年同期則有 7.1% 的增長。本集團將會竭力完成全年銷售港幣 2,310.0 億
元的上調目標。
...
財務狀況
於二零一七年九月三十日，本集團的財務狀況良好。主要由於本集團於期
內補充土地儲備較為積極，使得手頭上的現金從六月底的港幣 1,195.0 億元
下跌至九月底的港幣 1,075.8 億元，淨借貸水平則上升至 21.2%。本集團仍
然具備良好條件捕捉市場機遇。
業務回顧及展望
於第三季度，世界經濟形勢依然錯綜複雜，整體經濟温和復蘇，中國整體
經濟發展則出現輕微放慢跡象。内地房地產市場在個別城市仍然熾熱的情
況下，引致更多地方政府推出緊縮措施，內地房地產整體房價以及交易量
增速進一步放慢，行業整合加速和集中度提升更為明顯。於第三季度，本
集團以合共約港幣 334.9 億元在內地 18 個城市購入 29 幅土地。首九個月新
增土地資源約為 1,200 萬平方米 (實際權益為 1,026 萬平方米)，為本集團
未來三年的可銷售資源提供結實支持。
預計內地房地產市場將會繼續有溫和增長。
香港和澳門房地產市場表現良好。本集團繼續著力於手頭項目特別是港島
「南區．左岸」和九龍「啟德 1 號」的銷售
315 : GS(14)@2017-10-21 03:28:43

688 注入業務予2669
316 : GS(14)@2017-10-21 03:30:16

688 注入業務予2669
317 : GS(14)@2018-04-26 12:40:37

GROWTH
318 : GS(14)@2018-10-30 10:29:30

not bad
319 : GS(14)@2019-01-27 09:58:36

死埋
320 : GS(14)@2019-03-24 11:18:07

688 及 3311 合資投啟德地
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=270277

[基金股][中國內地25][恒生中國內地100][紅籌指數][國企指數][恆生指數]中國海洋石油(0883)專區

1 : GS(14)@2010-08-29 20:12:36

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=5753'
新聞專區
2 : GS(14)@2010-08-29 20:12:48

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100829060_C.pdf
3 : GS(14)@2010-08-29 20:14:28

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100829056_C.pdf
4 : GS(14)@2010-08-30 22:55:26

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100826603_C.pdf
5 : kamfaiAthrun(1488)@2011-03-22 22:13:58

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110322552_C.PDF
截至2010年12月31日止年度的全年業績公佈
6 : kamfaiAthrun(1488)@2011-03-23 17:01:26

883

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110323262_C.pdf
二零一零年度業績公告
7 : GS(14)@2011-03-24 01:21:46

5樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20110322/LTN20110322552_C.PDF
截至2010年12月31日止年度的全年業績公佈


2883負債好重，業績無增長
8 : New comer(7338)@2011-03-24 17:09:52

點解 Apple daily 咁講:中海油：高增長難持續, 經濟日報又咁講:中海油業績靚 券商續看好 ?

差咁遠...

中海油：高增長難持續

.. 一名中資分析員同意，認為除非未來油價持續大幅上升，否則中海油今年盈利難以維持如去年般的強勁增長，油氣產量亦只能有單位數增長。
中海油去年平均實現油價每桶 77.59美元，平均實現氣價每千立方英尺 4.27美元，按年分別升 28%及 6.5%..


經濟日報又咁講:

中海油業績靚 券商續看好

... 德銀表示，中海油業績強勁，高於該行預期，雖然預期油氣生產將於今明兩年放緩至11.1%和8.1%，但仍比同行強勁，又認為儘管去年併購強勁，現金流仍很高，和極有可能在未來6-12個月出現額外的收購。基於預期中海油持續強勁的盈利增長 ...
9 : GS(14)@2011-03-25 01:15:53

8樓提及

點解 Apple daily 咁講:中海油：高增長難持續, 經濟日報又咁講:中海油業績靚 券商續看好 ?

差咁遠...

中海油：高增長難持續

.. 一名中資分析員同意，認為除非未來油價持續大幅上升，否則中海油今年盈利難以維持如去年般的強勁增長，油氣產量亦只能有單位數增長。
中海油去年平均實現油價每桶 77.59美元，平均實現氣價每千立方英尺 4.27美元，按年分別升 28%及 6.5%..


經濟日報又咁講:

中海油業績靚 券商續看好

... 德銀表示，中海油業績強勁，高於該行預期，雖然預期油氣生產將於今明兩年放緩至11.1%和8.1%，但仍比同行強勁，又認為儘管去年併購強勁，現金流仍很高，和極有可能在未來6-12個月出現額外的收購。基於預期中海油持續強勁的盈利增長 ...



唔同角度
10 : GS(14)@2011-03-25 01:18:26

6樓提及
883

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110323262_C.pdf
二零一零年度業績公告


強勁
11 : david395(4434)@2011-03-27 22:06:46

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110327254_C.pdf

3983
12 : GS(14)@2011-03-28 21:45:43

11樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20110327/LTN20110327254_C.pdf

3983

還算不錯

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110327248_C.pdf

財務摘要
1. 收入為人民幣6,867.3百萬元
2. 毛利為人民幣2,188.7百萬元
3. 母公司權益應佔淨利潤為人民幣1,175.3百萬元
4. 每股基本盈利為人民幣0.25元
5. 擬派每股年末股利為人民幣0.09元
13 : New comer(7338)@2011-03-30 13:50:19

中海油(00883)初步擬14.67億美元購烏干達勘探區權益

2011年3月30日 13:36  財經消息

  中海油(00883)中午公布，公司已於3月29日與圖洛石油簽署銷售和購買協議以收購該公司在烏干達1、2和3A勘探區各1/3的權益。交易總對價約現金14.67億美元，該價格在交易完成時可能會有所調整。
14 : david395(4434)@2011-04-02 18:50:32

2010年業績重點：

¨     收入增長18.4%至6,867.3百萬元(人民幣，下同)

¨     毛利上升約27.3%至2,188.7百萬元

¨     毛利率由2010年上半年30.8％增加至下半年32.7%；全年毛行率為31.9%

¨     盈利較去年增長達22.8%至1,370百萬元



投資要點：

¨     業績與我們預期大致接近；甲醇的收入和預期有偏差，主要因甲醇 800,000年產量的新生產設備於2010年12月1日投入商業運營，和公司公佈的投產日期有所分別。

¨     在煤炭及天然氣的生產成本不斷上升，成本壓力將提高旗下產品的價格，但因中海石油化學母公司中國海洋石油提供天然氣，由於已簽訂長期合約，使公司的生產成本較為穩定，出現去年下半年的情況，毛利率因此而提高。

¨     未來公司產能的增加亦令營業額進一步上升



估值：

¨     維持先前的估值，估值範圍由$6.46至$10。



簡介篇--- http://hk.myblog.yahoo.com/sober-man/article?mid=2144



估值篇--- http://hk.myblog.yahoo.com/sober-man/article?mid=2148
15 : New comer(7338)@2011-04-28 00:23:00

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110427286_C.pdf

中海油(00883)公布首季業績，期內公司油氣淨產量達8520萬桶油當量，按年增26.6%。公司指，首季度，在中國海域共獲得五個新發現，並有六口評價井獲得成功。期內，中國海域的錦州25-1項目已經成功投產，其他主要開發項目均按計畫進行。

公司又指，今年首季度，完成切薩皮克公司尼奧泊拉拉項目共33.3%的權益收購。此外，公司還與圖洛公司簽署協定，收購該公司在烏干達1、2和3A勘探區各1/3的權益。該交易有望於2011年上半年完成。
16 : New comer(7338)@2011-05-05 13:10:58

油價急跌,中海油(00883)曾跌1.92%,現價18.44元,跌1.81%。中石油(00857)現價10.64元,跌1.85%。中石化(00386)現跌幅不足1%。

紐約6月份期油每桶低見108.48美元;收報109.24美元,跌1.81美元,跌幅達1.63%。
17 : david395(4434)@2011-06-07 19:01:03

有冇人知 3983中石油發生乜事?
18 : bluetiger1979(6649)@2011-06-07 20:51:08

我估跌多10%-20%之後你就知乜事! 大戶沽緊貨，點會咁快有新聞？ 信息不對稱ma!
19 : david395(4434)@2011-07-20 16:32:40

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110720140_C.pdf
20 : david395(4434)@2011-07-20 17:46:00

中海油大檸樂
我不明白，為什麼還沒有投行，就中海油渤海漏油事件出報告。

事件爆光已經半個月了，內地的新聞也很多，還說不知道，是說不過去的。

不禁想起，現在從事A股研究，也曾在香港外資投行工作過的的朋友說，外資投行分析員所做的只是翻譯工作，把一些內地資料翻譯成英文而已，而從來不會有自己的分析和判斷。

中海油大檸樂在五個方面：

1，渤海油田是其最大油田，如果要停產，打擊之大，難以想像。

2，事件說明海上油田的安全投入很不足，將來全部要追加，將是天文數字。中海油的全球最低成本公司地位不保。

3，中海油每年增產計畫都很進取，是帶動股價上升的主要因素。現在為避風頭，公司的增產計畫很可能削減。

4，外資和中海油合作會更謹慎。

5，中海油在國內已犯了眾怒，有11個環保組織聲言要“搞”它。已向美國證監會投訴，美國那邊的反應很難預料。

最重要的，也是投行不會寫的，中海油的CEO已經換了人。原來的CEO在美國石油公司待過，而新的管理層不懂得應付這類危機，才搞得這麼被動。
http://sixianghuayuan2.blogspot.com/2011/07/blog-post_2335.html
21 : 拔刺者(4132)@2011-07-20 21:52:12

883收購
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110720140_C.pdf
(國家意志?難以用商業角度理解)
22 : GS(14)@2011-07-20 23:14:53

交易的理由及益處
在交易完成後，OPTI 將成爲本公司的一家間接全資附屬公司。OPTI於Long Lake項目擁有35%的工作權益，該項目位於阿爾伯塔省東北部的阿薩巴斯卡區域，包括Long Lake SAGD項目和Long Lake改質廠。OPTI工作權益下（扣除礦費前）的瀝青儲量和資源量估計爲1.95億桶探明儲量、5.34億桶控制儲量、11億桶潛在資源量和3.35億桶遠景資源量。這些儲量和資源量估計可以足夠支援約43萬桶/天....
23 : 拔刺者(4132)@2011-07-20 23:17:14

但該公司已申請破產保護,且去年差不多跌光,值這價值嗎?
24 : GS(14)@2011-07-20 23:18:41

至少現在唔值
25 : 拔刺者(4132)@2011-07-20 23:21:20

難道是應驗你所說,凡國家公司上市或收購,總會有些財富轉移?
26 : GS(14)@2011-07-20 23:23:23

安排協議
董事會欣然宣佈，於加拿大當地時間2011年7月19日（香港時間2011年7月20日），
買方（本公司的間接全資附屬公司）、擔保人與OPTI訂立安排協議，據此，買方同
意（其中包括）收購全部OPTI股份和第二留置權票據。交易對價的總價值約爲21億
美元 （約164億港元），其中包括總現金對價12.5億美元，將由買方向OPTI股份持
有人（0.34億美元）及第二留置權票據持有人（12.16億美元）支付。此外，由於交
易而導致OPTI的控制權出現變更，OPTI將須根據適用於第一留置權票據的契約向該
票據的持有人償還未清償的第一留置權票據（本金爲8.25億美元）。交易將通過
CCAA及CBCA下並行的程序通過安排計劃進
27 : 龍生(798)@2011-08-13 12:07:27

中海油（ 883）引述合作開發蓬萊 19-3油田的康菲石油稱，在海底發現新的油基泥漿，令油基泥漿溢出總量增至 400立方米，使事件中溢出的石油和油基泥漿總量增至 514立方米。截至目前，康菲已從蓬萊 19-3C平台海底回收 269立方米油基泥漿，並從海面上回收約 70立方米油水混合物。
28 : GS(14)@2011-08-26 20:53:03

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110824164_C.pdf
油氣淨產量* 168.7 百萬桶油當量 12.9%
合併收入 人民幣 1,245.7 億元 51.2%
合併淨利潤 人民幣 393.4 億元 51.4%
每股基本盈利 人民幣 0.88 元 51.4%
每股攤薄盈利 人民幣 0.88 元 51.1%
中期股息（含稅） 每股 0.25 港元 19.0%

...
目前，隨著中海油的產量迅速增長，公司的儲採比逐漸下降，很多股東對此也有所疑慮。未來，我們將致力於發現更
多的儲量，保持公司的可持續發展。此外，隨著公司的作業領域逐步擴展至海外，這意味著公司將面對更多的風險和
挑戰。我們將努力把在中國海域的成功經驗注入到海外業務，使之成為公司未來發展的重要推動力。


  
在年初發佈二零一一年戰略展望時，我曾向市場表示，二零一一年對於公司將是一個穩健發展之年。由於投產新油田
較少，公司的主要任務是夯實發展基礎，為完成 2011-2015 年產量複合增長率 6-10%的目標打好基礎。
基於併購項目的進展和溢油事件影響，我們將全年產量目標重設為 331-341 百萬桶油當量。
下半年，公司將在上半年業績穩步提升的基礎上，重點展開以下工作：
督促和配合康菲石油中國有限公司完成蓬萊19 - 3油田的溢油封堵和清理工作，落實自營和合作油氣田作業設施
的檢查，確保安全、環保生產；
保證油氣田的穩定生產，推動開發井和調整井等增產措施的落實，確保調整後全年產量目標的完成；
做好海外併購項目的交接和管理，確保項目作業有序推進，人員平穩過渡；
繼續推動勘探工作，尤其是深水勘探的進展；
進一步加強成本控制，繼續保持成本優勢。
我堅信，在各位股東和王宜林董事長率領的董事會的支持下，公司的管理團隊將秉承優良的職業操守和專業素養，依
靠全體員工的勤奮與智慧，完成各項年度目標
29 : GS(14)@2011-08-26 20:53:59

增長唔錯，交多了稅
30 : GS(14)@2011-08-26 20:54:31

財務穩健
31 : Clark0713(1453)@2011-08-28 22:13:55

#3983 2011年6月30日止的中期業績公告

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110828114_C.pdf

quite good.....
32 : GS(14)@2011-08-29 07:41:41

全年如賺到跟上半年一樣的錢，4元應該保得住，10仙現金
...
預計2011年下半年，國際旺盛的化肥需求將支撐國際化肥價格高位運行。2011年下半年，
儘管國內將進入化肥使用淡季，國內化肥價格可能從高位回調，但下半年化肥的淡季
出口、國內化肥冬儲以及化肥生產成本將支撐化肥價格，國內市場化肥價格仍將維持
在較高的區間波動。

...
展望2011年下半年，中國經濟的合理增長將推動甲醇的傳統下游需求穩定增加；國內
甲醇汽油的推廣，有望進一步提升甲醇作為替代燃料的需求。國際能源價格、國內旺
盛的需求以及甲醇企業生產成本將使得國內甲醇價格維持在較高的區間內波動。

展望
展望下半年，面對複雜多變的經營環境，公司將做好以下工作：
1、 確保生產裝置安全、穩定運行，努力完成年度生產任務和經營目標；
2、 強化成本管理，保持公司的低成本競爭優勢；
3、 確保聚甲醛裝置於10月初投入商業運營，並增大產品的銷售力度；
4、 確保湖北大峪口化工磷銨擴產改造項目年底竣工投產；
5、 積極推進黑龍江鶴崗煤製尿素項目 及山西河曲煤制尿素項目的建設；及
6、 繼續尋求符合公司發展戰略的國內外併購機會。
33 : tramssc1(13821)@2011-08-29 12:20:52

4元? 睇得咁差?
34 : GS(14)@2011-09-05 07:52:48

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110904012_C.pdf
2011 年 9 月 2 日（闭市后），中華人民共和國國家海洋局（“國家海洋局＂）
通過其官方網站發佈消息，認定康菲石油中國有限公司（“康菲中國＂）未徹
底排查蓬萊 19-3 油田溢油風險點且未徹底封堵溢油源，責令擔任蓬萊 19-3 油田
作業者的康菲中國執行：蓬萊 19-3 全油田停止回注、停止鑽井、停止油氣生產
作業（“三停＂），繼續排查溢油風險點、封堵溢油源，並及時清除溢油事故
油污。國家海洋局亦责令康菲中國重新編制蓬萊 19-3 油田開發海洋環境影響報
告書，經核准後逐步恢復生產作業。根據國家海洋局的公告，作業者必須重新
修訂蓬萊 19-3 油田總體開發方案，報有關部門批准後方可解除“三停＂。
國家海洋局亦宣布，通過聯合調查組的分析認定，由於康菲中國沒有盡到合理
審慎作業者的責任，蓬萊19-3油田溢油事故屬於責任事故。針對蓬萊19-3油田
溢 油 事 故 造 成 的 海 洋 生 態 環 境 損 害 ， 根 據 《 中華 人 民 共 和 國 海 洋 環 境 保 護
法》，國家海洋局將代表國家對康菲公司提出生態索賠。
蓬萊 19-3 油田是一個產品分成合同項下的合作油田，康菲中國任該油田的作業
者，負責油田的日常作業管理。本公司擁有合同項下 51%的開發生產權益。
根據國家海洋局的要求，蓬萊19-3油田B、C平臺已於2011年7月13日停產，使
本公司的淨產量減少約2.2萬桶/天。蓬萊19-3油田的全面停產將使本公司的淨產
量再減少約4萬桶/天。
本公司將密切關注有關情況並在上市規則需要的時候發出進一步的公告。
35 : GS(14)@2011-10-25 23:45:02

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111025081_C.pdf

截至2011年10月25日，建議收購事項完成的先決條件中涉及的若干監管批准尚未取得。倘若在2011年11月1日或之前有任何先決條件沒有達成，建議收購事項的各方有權終止該建議收購事項，除非所有交易方另行同意延長時間。若該建議收購事項被任何一方當事人終止，賣方將需向Bridas Corporation償還其於2010年底收取的35.3億美元的定金。
36 : GS(14)@2011-10-29 14:46:03

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111028299_C.pdf

如果沒這3項，實際仍倒退

1.財務費用
截至2011年9月30日集團財務費用為人民幣269.1百萬元，較去年同期（1-9月）的人民幣395.3百萬元減少了人民幣126.2百萬元，減幅31.9%，主要原因是集團將用於墨西哥項目、印尼駁船專案、利比亞項目的貸款及從中海石油財務有限責任公司取得的借款及CDE的二級抵押優先債券餘額在本期內全部還清，同時于本年9月初償還中國進出口銀行借款42.1百萬美元使得利息支出同比有所減少。
2.資產減值損失
截至2011年9月30日集團確認了資產減值損失人民幣67.4百萬元（因利比亞發生內戰對有關資產確認的資產減值損失為人民幣65.7百萬元），較去年同期（1-9月）的人民幣217.0百萬元減少了人民幣149.6百萬元，減幅68.9%。
3. 營業外收入
截至2011年9月30日集團營業外收入為人民幣89.8百萬元，較去年同期（1-9月）的人民幣33.2百萬元增加了56.6百萬元，增幅170.5%，主要原因是本期確認的政府補助同比增加人民幣53.4百萬元。
37 : GS(14)@2011-11-08 00:09:32

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111106008_C.pdf

本公司接到通知，Bridas Corporation 於2011 年11 月5 日向賣方發出一封終止建議收購
的信函。在此終止之後，Bridas Corporation 將按照原先的合作管理模式，繼續保持其目
前在PAE 的參與。
董事會認為，終止建議收購將不會對本集團的現有業務或財務狀況造成任何重大不利影
響。
38 : greatsoup38(830)@2011-12-17 17:36:21

http://sddr2010.blogspot.com/2011/12/blog-post.html
#883，我對油價的前景不太悲觀。短期內每桶跌個十來二十美元也不感意外，但一方面有潛在的地緣政治因素，另一方面很明顯全球來自中國、印度等地區的用油量增長相當剛性。所以也會伺機在12元左右先入一注。另外，最近該企業居然回購股份。
39 : GS(14)@2012-01-07 14:37:10

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120106156_C.pdf
同386 一樣的公告
40 : greatsoup38(830)@2012-01-11 00:20:25

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120110361_C.pdf
本公司獲知：本公司之控股股東 — 中國海洋石油總公司（“中國海油”）已於
2012年1月10日收到中華人民共和國天津海事法院就有關29名海產養殖戶訴康菲
石油中國有限公司、中國海油損害賠償案的《應訴通知書》。
本公司已就上述事宜諮詢法律顧問的意見，倘上述事宜有任何重大進展，本公
司將在需要時按照上市規則發布進一步公告。
41 : GS(14)@2012-01-21 18:35:16

http://companies.caixin.com/2012-01-21/100350714.html
据新华社1月21日消息，记者21日从中国船舶重工集团公司获悉，该集团所属武昌船舶重工有限责任公司为中海油田服务股份有限公司承建的“海洋石油682”号船舶之前发生船舱进水事故后，经积极施救，目前船舱进水已排出，船体已脱离坐底，船舶浮态已恢复正常。

　　中船重工有关负责人表示，施救过程安全，未对该水域造成污染。目前后续相关工作仍在积极开展中。

　　此前，14日中午，正处于建造和试验阶段的中海油服“海洋石油682”号船舶，在检修过程中发生进水坐底事故，船体倾斜。事故未造成人员伤亡，也未造成水体污染。事故发生后，有关方面迅速调集设备、人员进行全力救援，19日船体被扶正。

　　该船系中海油服所属的一艘在建世界顶级三用工作船，由武船重工集团有限公司南通基地建造，价值7.6亿元。（记者王敏）
42 : GS(14)@2012-01-21 18:35:39

http://taoduanfang.blog.caixin.com/archives/32309
1月14日下午2时许，价值7.6亿元人民币的“海洋石油682UT778CD”发生重大事故，1月17日晚间，这艘用于海上石油开发服务的三用工作船船东——中海油服发布“关于在建海洋石油682船舱进水事故公告”，称该船在建造期间发生“船舱进水事故”，造成进水坐底，并强调“未造成环境污染”、“具体原因还在调查中”、“正积极协助武船进行施救”。1月18日，船只建造单位——武昌船舶重工有限公司的母公司中船重工表示，该船“只是出现船体倾斜，并未沉没，施救工作仍在继续”。

据相关资料显示，“海洋石油682UT778CD”长93.4米，宽22米，深9.5米，虽不是什么“巨轮”，却也算得上很难逃过视线观察的庞然大物。如此庞大的船体发生重大事故，是很难不被关注的，正因如此，从1月14日事发当天下午起，该船“出事沉默”的消息便在网上广泛传播，1月16日更有自称武船职工者在论坛爆料

令人难以理解的是，自1月14日下午至1月17日晚间的三天半时间里，船舶承建方武船、武船的母公司中船重工、据称参与施救的上海市打捞局，以及船东中海油服，均对事故的发生与否三缄其口，武船官网上公布的电话更无人接听。

在1月18日的信息发布中，中船重工对“部分媒体不实报道”啧有烦言，然而一艘船出事故达3天之久，相关各方始终不发布正式信息，直到网络消息满天飞，官方公告才姗姗来迟，“实报道”缺位超过72小时，“不实报道”不满天飞才怪。

承建方也好，船东也罢，都是国有企业，还与上市公司存在密切股权关系，造价达7.6亿元的专用船只是否受损、如何受损、损失如何，既关乎相关投资者的切身利益，也关乎每个中国纳税人的利益。当然，倘消息属实，这艘仍然在建的船只系在港区出事，尚能施救，而船舶重工有关人士更强调“买了事故责任险”，但施救同样要产生费用，保险理赔将对今后船舶建造投保赔率产生重大影响，这些都将影响投资者和纳税人的利益，岂能含糊了事，不给公众一个应有的交代？

必须指出，中海油服和中船重工的公告、澄清非但姗姗来迟，且含糊其辞，前者未交代事发地点，以至于人们仍根据网络消息，认定事故发生在上海水域（据中船重工次日的公布，事发地为武船重工南通基地）；后者只强调“船舶未折断未沉没”，只是“倾斜十二三度并‘坐底’”，强调“坐底和沉没不是一个概念”，却对这次“坐底”的事故责任、损失细节和技术信息避而不谈。

“海洋石油682UT778CD”是带有上市公司背景的国有企业集团承建、由国有企业集团出资建造并拥有产权的民用专业船舶，并非“保密单位”，其损失情况、责任细节、处理过程和结果，都属于理应公开的公共信息，作为利益攸关方的投资者和纳税人有权刨根问底，有关责任单位则有义务给予翔实说明，有关部门则应及时介入调查处理，并尽快向公众发布独立调查结果，一条船，几个亿，岂能含糊了之。

“海洋石油682UT778CD”是国有资产，且是停泊在公开水域、体积庞大、很难逃过公众视线的国有资产，发生异常情况后，信息披露尚出现上述种种问题，这是很不应该的，倘不能得到及时补救，人们有理由质疑：如此庞大的、公开的国有资产损失，信息公示尚且是这个样子，那么那些更小、更隐秘的呢？
43 : GS(14)@2012-01-21 18:35:52

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120120224_C.pdf
茲提述本公司日期為2010 年5 月11 日、2011 年1 月21 日及2011 年4 月6 日的通函及本公司日期為
2010 年6 月28 日、2011 年3 月8 日、2011 年5 月23 日及2011 年7 月22 日的公告，內容均有關建議
A股發行。除文義另有所指外，本公告所用專有詞彙與本公司日期為2010 年5 月11 日之通函所界
定者具有相同涵義。
於2011 年7 月20 日，中國證監會已批准本公司發行不超過500,000,000 股A股的申請（「中國證監會
批准」）。中國證監會批准在六個月內有效。鑒於市況，本公司未能於中國證監會批准的六個月期
間內進行A股發行。因此，中國證監會批准已失效及建議A股發行已終止。
由於原本擬動用建議A股發行所得款項的部分項目已完成且在營運中，而其他項目進展順利，故
董事會認為，終止建議A股發行將不會對本公司的財務狀況或營運產生任何不利影響。
44 : GS(14)@2012-03-25 12:40:40

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120320633_C.PDF
財務摘要
1、 收入為人民幣18,426.1 百萬元。
2、 經營利潤為人民幣4,982.8 百萬元。
3、 本年利潤為人民幣4,039.5 百萬元
4、 每股基本盈利為人民幣89.86 分
5、 總資產為人民幣64,851.1 百萬元
6、 股東權益為人民幣28,459.2 百萬元

差唔多，債重

展望2012
2012 年世界經濟仍將呈現低速增長態勢，IMF預計2012 年世界經濟年均增長率為4.5% 左右，發達經
濟體的增長率為2.5%，新興經濟體和發展中國家經濟增長率為6.5%；中國政府預計，國內生產總值
增長7.5%。歐洲債務危機懸而未決，國際上，地區政治動蕩不斷出現，未來經濟發展面臨的外部環
境更趨複雜，不穩定、不確定因素增加。
據巴克萊資本報告顯示，2012 年預計全球油氣公司在勘探與開采項目上的支出將達5,980 億美元，
比2011 年上升10%。中國近海勘探開發持續保持活躍，公司主要客戶2012 年資本支出預計將達到93
億—110 億美元，比2011 年增長30%以上，計劃勘探井114 口，比2011 年增長10.7%。
2012 年，國內市場方面，公司將在保持原有工作量的基礎上，抓住新增業務需求，確保大型裝備的
高使用率和各業務板塊的市場主導地位；國際市場方面，在優化裝備、人力資源配置和管理體系的
基礎上，進一步推動國際業務快速發展，積極爭取有利項目，做大已有的市場，同時，要積極開拓
新市場、發展新業務，擴大國際收入規模。深水作業以「海洋石油981」為載體，培養公司深水鑽井作
業能力以及測井、固井等服務能力，為中國南海深水勘探開發打好基礎。此外，公司還將積極參與
中國非常規能源業務，增加裝備和技術投入，擴大煤層氣服務範圍，尋求更大發展。
新的一年裏，公司還將不斷加強QHSE的管理，尤其是要加強深水作業的安全管理工作，及時總結、
完善相關管理和安全體系；系統研究未來公司的裝備和技術投入方向，規劃好投入節奏，確保公司
長期可持續增長；不斷完善技術研發的基礎設施和配套條件，為技術研發提供更好的物質基礎；進
一步優化和推進公司成本控制，深化管理；繼續提升風險管理和內控水平，保障公司的穩健發展。
45 : gundamlotte(13580)@2012-03-29 20:20:14

883    末期業績

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120328490_C.pdf


3983   末期業績

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201203292676_C.pdf

財務摘要
1 .  收入為人民幣9 , 7 5 6 . 3 百萬元
2 .  毛利為人民幣3 , 2 6 7 . 6 百萬元
3 .  母公司權益應佔淨利潤為人民幣1 , 9 8 5 . 8 百萬元
4 .  每股基本盈利為人民幣0 . 4 3 元
5 .  擬派每股年末股息為人民幣0 . 1 6 元
46 : GS(14)@2012-03-31 16:32:00

883
未來，我們將持續加大勘探開發力度，堅持成熟區勘探為主、拓展新區和新領域勘探，堅持勘探開發一體
化，保持公司油氣儲量、產量持續增長。
第二、推進深水勘探開發。中國南海深水區域油氣資源蘊藏豐富，是公司中長期發展的重要來源之一。近
年來，公司的合作夥伴已經在此取得荔灣3-1等多個重要發現。我們也已積累了豐富的地震資料，加深了對
地質構造的認識，並鎖定了一批勘探目標。
目前，中海油已經在技術儲備、作業和管理能力等方面做好準備，即將於二零一二年開展深水勘探。在海
外，公司也參與了多個深水區塊勘探。未來，深水將成為公司勘探的重要戰場、儲量和產量增長的重要來
源之一。
第三、繼續發展海外業務。爲保持長期可持續發展，既要立足於我們的家園 - 中國海域，又要在全球範圍
內尋求發展機會。二零一一年，公司的海外發展取得重要突破：一方面，成功進入資源豐富的東非阿爾伯
特湖盆地，另一方面，進一步拓展了頁岩油氣和油砂等非常規油氣資源。
中海油將繼續執行價值驅動的並購策略，為儲量和產量的發展拓展更大空間。在海外業務快速發展的同時，
我們將加强海外資産管理，健全海外業務管理體系，特別是要控制海外業務風險。
第四、以科技引領未來發展。中海油自主創新的海上稠油開採等技術世界領先，爲中海油的快速發展做出
了重大貢獻。未來，圍繞“擴大儲量、增加產量”的目標，著眼於稠油和低滲油氣田的開發，中海油將通過
自主研發、吸收創新等多種方式來發展各類關鍵技術，引領未來發展。
第五、推進企業文化建設。健康、安全、環保是中海油企業文化的重要內容，企業與社會、人與自然的和
諧發展是公司努力的方向。二零一一年，位於渤海的合作油田蓬萊19-3油田（“蓬萊19-3油田＂）發生了
溢油事故，引起了媒體和公衆的高度關注。作爲非作業者合作夥伴，我們積極協助作業者做好溢油處置相
關工作，盡力把對海洋環境造成的影響降到最低程度。公司亦以此爲契機，再次全面開展海洋石油安全生
産大檢查，以避免將來發生類似事件。

...
謀劃中長期發展
二零一一年初，公司提出2011-2015 年産量年複合增長率達到6-10%的產量目標。為此，我們將繼續立足
中國近海，發展海外業務，保障公司中長期可持續發展：
第一、在中國海域繼續加強勘探開發。中國海域油氣資源比較豐富、勘探程度相對較低。我們將加強地質
研究，推進成熟區、新區新領域和深水區域勘探，為公司發展提供儲量基礎。我們將按照區域開發和綜合
調整的思路，精心組織作業資源，部署新油氣田的開發。計畫二零一二年投產的潿洲6-9/6-10 就是區域開
發的成果之一。二零一二年及未來幾年陸續投產的番禺4-2/5-1 調整、綏中36-1 二期調整、錦州9-3 調整和
秦皇島32-6 調整等多個綜合調整項目，將成爲公司未來産量增長的重要來源之一。
此外，我們將以“勘探開發一體化”爲指引，統籌考慮，進行滾動勘探、滾動開發，充分利用中國海域的資
産分布優勢，挖掘資源潜力。
第二、控制海外運營風險。過去幾年，公司海外業務發展較快，也帶來一些挑戰。我們一方面將通過選擇
當地富有經驗的合作夥伴來增加海外業務的可靠性和可控性，另一方面，持續加强海外業務人才和管理體
系建設。同時，有進有退，不斷優化海外資產。
第三、加强成本控制。近年來，各資源國財稅政策日趨嚴格，加上通貨膨脹等因素導致油氣行業成本高企。
二零一一年，公司桶油主要成本達30.58 美元，同比上升25.0%。我們將繼續把效益作爲衡量投資項目的首
要標準，並加强精細化管理以提高效率、厲行節約，努力管控成本。
第四、堅持和强化合規運營。經過十多年的快速發展，公司無論是規模還是資産分布都發生了根本性的變
化。我們要持續堅持和强化合規運營，在安全環保的基礎上，加强內部控制體系建設和風險管理，保持對
經營風險的管控。
展望二零一二年，我們將繼續加強勘探工作，努力實現油氣勘探新突破；精心組織油氣田開發生產，確保
油氣產量平穩增長；同時，在行業成本維持高位的環境下，努力管控成本。

盈利增30%，至680億，財務唔錯，派25仙

展望二零一二年，世界政治經濟局勢依然複雜嚴峻。世界經濟復蘇的脆弱性與不確定性上升，中東北非地
緣政治持續動蕩。另一方面，中國將繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，而“穩中求進”成為二零
一二年中國經濟社會發展的總基調，中國經濟可望維持平穩增長。
從行業趨勢來看，預計世界能源需求仍將維持高水平，公司面臨廣闊的發展空間。此外，行業成本將繼續
上升，非常規油氣資源開發與資源爭奪持續升溫。
面臨機遇與挑戰並存的外部環境，二零一二年，公司仍將致力於鞏固發展基礎，爲實現新的跨越積蓄力量，
重點工作包括：
第一、力保新油田按時投產。二零一二年，中國海域將有四個新項目投產，其中番禺4-2/5-1調整項目是高
峰產量可望達到5.7萬桶/天，將成為未來產量增長的重要來源。海外，加拿大Long Lake油砂項目和伊拉克
Missan油田也將帶來產量貢獻。我們將積極協調合作夥伴，促進各項目的順利進展。
第二、推進深水勘探開發。公司計畫在南海東部珠江口盆地鑽探3口自營深水井，並加強地震資料獲取力度。
此外，我們將與合作夥伴一起，推進中國第一個深水氣田荔灣3-1的開發。
第三、加强成本控制。由於行業成本持續維持高位，財稅政策變化，加上公司資産中深水和非常規油氣比
例的擴大，公司成本面臨較大壓力。我們將繼續通過提高效率、厲行節約、加强精細化管理，努力控制成
本。
47 : GS(14)@2012-03-31 16:34:51

3983

盈利增60%，至21億，2.7億淨現金

毛利
本集團2011年毛利為人民幣3,267.6百萬元，較2010年的毛利人民幣2,188.7百萬元增加人民幣1,078.9百萬元，增幅為49.3%。主要原因是：
(1)因銷售價格上升及本集團良好的成本控制，甲醇、尿素和其他業務毛利分別增加人民幣803.9百萬元、人民幣273.2百萬元及人民幣12.8百萬元，其中海南甲醇二期毛利增加人民幣668.1百萬元；
(2)磷肥因銷量減少，毛利減少人民幣11.0百萬元，部分抵銷了上述增加。
...

股息
本公司董事會（「董事會」）建議派發2011年度年末股息人民幣737.6百萬元，每股派息人
民幣0.16元。
本年度擬派2011年度年末股息尚待本公司股東於2011年度股東大會的批准。

展望
2012年，公司將重點做好以下工作：
1、 做好海南基地富島一、二期尿素裝置及海南甲醇二期裝置的大修工作，努力實現
主要生產裝置的安全、穩定及高效運行；
2、 進一步優化內蒙聚甲醛裝置的生產工藝，提高裝置的運轉率，努力改進產品性能，
提高產品質量；
3、 做好湖北大峪口化工磷肥擴產改造項目的設備調試工作，力爭在2012年4月投料生
產；
4、 由於黑龍江鶴崗市華鶴煤制尿素項目上游配套煤資源的勘探開發工作明顯落後於
下游煤化工項目，公司決定放緩此項目的建設；又由於山西河曲華鹿煤制尿素項
目因合作方問題，配套陽坡泉煤礦自2010年3月停產後一直未能復產，為控制投資
風險，公司決定暫停此項目的建設。2012年的主要工作是加快推進黑龍江鶴崗煤
制尿素項目配套煤礦的勘探開發工作，盡快解決與山西華鹿陽坡泉煤礦合作方的
糾紛；
5、 完成內蒙基地天野化工以天然氣為原料轉變為以煤為原料改造項目的前期工作；
6、 進一步拓展銷售和貿易網絡，確保公司的聚甲醛產品以及即將投產的磷肥產品銷
售順暢；
7、 進一步做好HSE管理以及節能減排工作；及
8、 繼續關注符合公司發展戰略的國內外併購機會。
48 : greatsoup38(830)@2012-04-28 00:00:33

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120426878_C.pdf
報告期
年初至報告期期末
本報告期比上年同期增減(%)
(1-3月)
(1-3月)
歸屬于上市公司股東的淨利潤(百萬元)
1,192.6
1,192.6
23.5
基本每股收益(元/股)
0.27
0.27
23.5
扣除非經常性損益後基本每股收益(元/股)
0.27
0.27
23.5
稀釋每股收益(元/股)
0.27
0.27
23.5
加權平均淨資產收益率(%)
4.10
4.10
增加0.40個百分點
扣除非經常性損益後的加權平均淨資產收益率(%)
4.10
4.10
增加0.51個百分點
49 : lifengjjj(25972)@2012-06-20 19:31:04

47樓提及
3983
盈利增60%，至21億，2.7億淨現金
毛利
本集團2011年毛利為人民幣3,267.6百萬元，較2010年的毛利人民幣2,188.7百萬元增加人民幣1,078.9百萬元，增幅為49.3%。主要原因是：
(1)因銷售價格上升及本集團良好的成本控制，甲醇、尿素和其他業務毛利分別增加人民幣803.9百萬元、人民幣273.2百萬元及人民幣12.8百萬元，其中海南甲醇二期毛利增加人民幣668.1百萬元；
(2)磷肥因銷量減少，毛利減少人民幣11.0百萬元，部分抵銷了上述增加。
...
股息
本公司董事會（「董事會」）建議派發2011年度年末股息人民幣737.6百萬元，每股派息人
民幣0.16元。
本年度擬派2011年度年末股息尚待本公司股東於2011年度股東大會的批准。
展望
2012年，公司將重點做好以下工作：
1、 做好海南基地富島一、二期尿素裝置及海南甲醇二期裝置的大修工作，努力實現
主要生產裝置的安全、穩定及高效運行；
2、 進一步優化內蒙聚甲醛裝置的生產工藝，提高裝置的運轉率，努力改進產品性能，
提高產品質量；
3、 做好湖北大峪口化工磷肥擴產改造項目的設備調試工作，力爭在2012年4月投料生
產；
4、 由於黑龍江鶴崗市華鶴煤制尿素項目上游配套煤資源的勘探開發工作明顯落後於
下游煤化工項目，公司決定放緩此項目的建設；又由於山西河曲華鹿煤制尿素項
目因合作方問題，配套陽坡泉煤礦自2010年3月停產後一直未能復產，為控制投資
風險，公司決定暫停此項目的建設。2012年的主要工作是加快推進黑龍江鶴崗煤
制尿素項目配套煤礦的勘探開發工作，盡快解決與山西華鹿陽坡泉煤礦合作方的
糾紛；
5、 完成內蒙基地天野化工以天然氣為原料轉變為以煤為原料改造項目的前期工作；
6、 進一步拓展銷售和貿易網絡，確保公司的聚甲醛產品以及即將投產的磷肥產品銷
售順暢；
7、 進一步做好HSE管理以及節能減排工作；及
8、 繼續關注符合公司發展戰略的國內外併購機會。


汤兄，又要麻烦你，

1.我啲买房首期基金剩下的30%想买尼只3983，唔知你觉得好唔好呢？现价算唔算贵啊？

2.尼只最大的风险是乜嘢啊？

3.尿素价格暴跌同煤价上升对它的影响是唔是好大？

4.行业是唔是供不应求定是供过于求？行业的竞争是咪好大？

5.它的竞争力得唔得啊？它的对手心连心好似产能今年加好多对他影响大唔大？

6.我想同我已经买左的1881，133一样长揸的，唔知3983长揸得唔得？汤兄认为它长远仲可唔可以做大？

7。汤兄我现在1881占40%，133占20%，3983占30%，剩下10%现金你觉得有没乜嘢要调整嘎？

多谢晒汤兄。
50 : GS(14)@2012-06-20 22:08:40

1.我啲买房首期基金剩下的30%想买尼只3983，唔知你觉得好唔好呢？现价算唔算贵啊？
= 我覺得呢隻幾穩好幾正，現價9倍嘛其實唔算貴的，但是問題應該在化工產品現在不景氣...

2.尼只最大的风险是乜嘢啊？
= 最大風險當然是氣源停了，無得再生產，其次就是油氣相關產品大幅波動....

3.尿素价格暴跌同煤价上升对它的影响是唔是好大？
= 應該都幾大，尿素佔成40%銷售，煤價上升就唔重要，天然氣重要好多

4.行业是唔是供不应求定是供过于求？行业的竞争是咪好大？
自己睇呢份，我唔想解釋
http://whlg.cei.gov.cn/doc/hyc41/2012052918441.pdf

5.它的竞争力得唔得啊？它的对手心连心好似产能今年加好多对他影响大唔大？
= 他競爭力就是氣源供應穩定囉，加大產能...我相信個生產地域有些不同，應該中啦

6.我想同我已经买左的1881，133一样长揸的，唔知3983长揸得唔得？汤兄认为它长远仲可唔可以做大？
= 呢隻長持可以，我認為可以做大，但利潤穩唔穩定就是另一個問題

7。汤兄我现在1881占40%，133占20%，3983占30%，剩下10%现金你觉得有没乜嘢要调整嘎？
= 不如備用做港元定期?

多谢晒汤兄。
51 : lifengjjj(25972)@2012-06-21 08:21:02

50樓提及
1.我啲买房首期基金剩下的30%想买尼只3983，唔知你觉得好唔好呢？现价算唔算贵啊？
= 我覺得呢隻幾穩好幾正，現價9倍嘛其實唔算貴的，但是問題應該在化工產品現在不景氣...
2.尼只最大的风险是乜嘢啊？
= 最大風險當然是氣源停了，無得再生產，其次就是油氣相關產品大幅波動....
3.尿素价格暴跌同煤价上升对它的影响是唔是好大？
= 應該都幾大，尿素佔成40%銷售，煤價上升就唔重要，天然氣重要好多
4.行业是唔是供不应求定是供过于求？行业的竞争是咪好大？
自己睇呢份，我唔想解釋
http://whlg.cei.gov.cn/doc/hyc41/2012052918441.pdf
5.它的竞争力得唔得啊？它的对手心连心好似产能今年加好多对他影响大唔大？
= 他競爭力就是氣源供應穩定囉，加大產能...我相信個生產地域有些不同，應該中啦
6.我想同我已经买左的1881，133一样长揸的，唔知3983长揸得唔得？汤兄认为它长远仲可唔可以做大？
= 呢隻長持可以，我認為可以做大，但利潤穩唔穩定就是另一個問題
7。汤兄我现在1881占40%，133占20%，3983占30%，剩下10%现金你觉得有没乜嘢要调整嘎？
= 不如備用做港元定期?
多谢晒汤兄。


多谢晒汤兄，

请问下其实油价升跌对3983有没实质性的影响？
52 : GS(14)@2012-06-21 22:41:52

較次要一些
53 : lifengjjj(25972)@2012-06-25 12:41:41

前几日4.81买左，今日4.63了，不过长揸几毫子升跌就唔理啦，不过尼几日都是汇丰的经纪抛货？莫非惠理是用汇丰的经纪？因为之前惠理就是甘减，尼次估计都是惠理啦，有信心，希望3983越来越好啦。
54 : lifengjjj(25972)@2012-06-25 13:02:53

7116其实是边个行嘎？
55 : GS(14)@2012-06-25 23:06:03

53樓提及
前几日4.81买左，今日4.63了，不过长揸几毫子升跌就唔理啦，不过尼几日都是汇丰的经纪抛货？莫非惠理是用汇丰的经纪？因为之前惠理就是甘减，尼次估计都是惠理啦，有信心，希望3983越来越好啦。


惠理賣我好有信心
56 : GS(14)@2012-06-25 23:06:41

54樓提及
7116其实是边个行嘎？

http://www.hkex.com.hk/chi/plw/s ... ME1=&PR_ID=&page=34

  大華繼顯(香港)有限公司
57 : lifengjjj(25972)@2012-06-25 23:33:21

ching点解觉得惠理沽是好事呢？看到前几日淡马些都沽货真是有啲惊，汤兄觉得我4.81买的货是吾是买贵左啊？
58 : GS(14)@2012-06-25 23:35:43

57樓提及
ching点解觉得惠理沽是好事呢？看到前几日淡马些都沽货真是有啲惊，汤兄觉得我4.81买的货是吾是买贵左啊？


唔知呀，基金通常做同佢做相反就得...我唔知4.81有無買貴到
59 : xuanlin(27013)@2012-07-06 10:41:58

轉帖  線上轉載上述內容，不表明證實其描述，僅供參考，並不構成投資建議。

尿素價格開始回落 下半年行業走勢不樂觀

www.cnfol.com　2012年07月06日 09:54　  證券時報網　 　　

  上半年，氮肥行業量價齊升，帶動相關公司業績好轉。分析人士認為，二季度可能是年內業績高點，而5月份則可能是二季度的業績高點。當前氮肥價格正在回落，企業利潤空間受到擠壓，未來還有大量新增產能釋放，行業走勢難以樂觀。

　　據中國氮肥行業協會人士介紹，2012年上半年，複合肥企業採購原料提前，且高氮複合肥和二次加工氮肥比例較往年有所增加；國家增加農資補貼，農民用肥積極性提高，同時工業用量有所增加，導致2012年上半年市場出現產銷兩旺、產品價格回升的態勢。

　　3月份以來，國內尿素市場價格以穩中上漲為主。華北、華東地區尿素價格由3月初的2150元/噸上漲至5月初的2450元/噸左右。中信證券分析師表示，由於經銷商去年底淡儲期間對國內尿素市場後市預期較差，備貨較少，造成春耕期間市場尿素貨源緊缺，價格暴漲。北方地區農業返青結束後，工業複合肥廠為滿足夏季追肥需求開始採購，同期國際尿素價格持續上漲，推高了漲價預期。

　　5月7日，“穩定尿素市場座談會”在京召開。此後，尿素價格開始呈現回落態勢。生意社數據顯示，6月底尿素價格為2193元/噸。

　　根據有關上市公司已經披露的業績預告，上半年業績同比增長。如輝隆股份預計上半年凈利潤同比增長0%-10%，而今年一季度，公司業績同比下降51.9%；建峰化工預計上半年扭虧，實現凈利潤約2000萬元。

　　當前，尿素價格開始回落，再加上大量新增產能壓頂，下半年行業走勢並不樂觀。

　　生意社分析師張明認為，三季度企業利潤空間肯定會環比減小，企業的成本線約為1900元/噸，而市場價格實際成交價已經跌至2000-2030元/噸附近。

　　來自中國氮肥工業協會的數據顯示，2012年，尿素總消費量預計為5200萬噸，而產能還在不斷增加。據最新統計，2012年國內將有18個新建合成氨和尿素項目投產，合計合成氨產能564萬噸，尿素產能873萬噸。雖然近年來也淘汰了一些落後產能，但國內氮肥行業產能過剩的壓力還在不斷增長。

　　中信證券分析師表示，國內尿素下半年將迎來產能集中投放期，預計約有300萬噸合成氨、500萬噸尿素將開始試車投產，將對國內氮肥供需產生較大衝擊。同時，內蒙古、山西等低成本新增產能可能會對行業成本和產品價格帶來影響。

　　出口方面，今年國家通過對二元肥、小包裝尿素等產品增設淡季出口關稅的方式限制出口，預計今年氮肥淡季出口量小于去年，對國內市場價格的影響相應減弱。
60 : GS(14)@2012-07-07 14:56:21

咁一大堆股唔掂
61 : greatsoup38(830)@2012-07-23 19:01:24

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120723421_C.pdf
安排協議
董事會欣然宣佈，於加拿大當地時間2012 年7 月23 日（香港時間2012 年7 月23
日），本公司、買方及Nexen 就建議收購簽立了安排協議，據此，本公司將（通過其
全資附屬公司，買方）在《加拿大商業公司法》下根據安排計劃收購 Nexen 股份。
建議收購之總對價約 151 億美元（約合1,172 億港元），以現金支付。Nexen 當前之約
43 億美元（約合336 億港元）的債務予以維持。本公司有意通過現有現金資源及外部
融資為建議收購提供資金。
Nexen 上市於多倫多股票交易所及紐約股票交易所。交易完成後，Nexen 將成為本公司
之附屬公司。若建議收購亦獲得下文所指之優先股股東之批准，則Nexen 將成為本公
司全資附屬公司。
...

厘定對價之基準
該交易對價系本公司及Nexen 經公平協商，並參考普通股份的最近市場交易價格及本
公司對於Nexen 資產及業務價值的判斷後厘定。普通股每股對價為27.50 美元，較該普
通股2012 年7 月20 日於紐約証券交易所之收盤價，溢價61%；較該普通股於截止
2012 年7 月20 日之20 個交易日期間的成交量加權平均價，溢價66%。
...

禁止邀請及終止費用
安排協議包括一項Nexen 的禁止邀請承諾，規定在慣常的“信託責任例外”條款賦予
Nexen 考慮並接納更優的收購建議的情形下，買方有權匹配該更優收購建議。
倘在若干情形（包括Nexen 簽立與更優建議有關的協議，或者Nexen 董事會變更、撤
回或修改其有關建議收購的推薦意見）下，安排協議遭終止，則買方有權取得金額為
4.25 億美元的終止費用。
...
本公司的未來計劃
針對建議收購，並且旨在證明本公司對加拿大及加拿大油氣行業的承擔，本公司有意
開展多項計畫，包括在卡爾加里建立其北美及中美洲總部，留用Nexen 現有管理層團
隊及雇員，落實並加強Nexen 當前資本支出計劃，及維護並加強對社區及社會之承
擔。此外，本公司亦有意尋求赴多倫多證券交易所上市。
本公司及買方資料
本集團為中國最大之海上原油及天然氣生產商，亦為全球最大之獨立油氣勘探及生產
集團之一，主要從事原油和天然氣的勘探、開發、生產及銷售。目前，本集團以中國
海域的渤海、南海西部、南海東部和東海為核心區域，資產分布遍及亞洲、非洲、北
美洲、南美洲和大洋洲。截至二零一一年十二月三十一日，本集團擁有淨探明儲量約
31.9 億桶油當量，全年平均日淨產量達909,000 桶油當量。本集團共有員工5,377 名，
總資產約人民幣3,842.6 億元。
買方系於加拿大設立的有限責任公司，系本公司之全資附屬公司。買方的主營業務是
投資控股。
Nexen 資料
據董事於作出一切合理查詢後所深知、得悉及確信，以下闡明了有關Nexen 之資料。
Nexen 是一家位於加拿大的獨立全球性能源公司，上市於多倫多及紐約的證券交易
所，代碼為NXY。Nexen 通過成功的全迴圈油氣勘探及開發以及在企業責任、誠信、
管治及環境治理方面的領先表現，為股東實現增值。
Nexen 專注於三項核心業務：
 常規油氣：Nexen 主要於世界上三大重要傳統盆地 —— 英國北海、西非海域以及
墨西哥灣深水海域進行勘探及開發。它是英國北海海域第二大石油生產商。
 油砂：Nexen 在阿薩巴斯卡油砂地區超過656,000 英畝（總計）的未開發區域擁有
權益，含淨證實及概算儲量13.5 億桶，約有40 億桶潛在可採油砂資源。Nexen 是
份額占65%的長湖（Long Lake）所有者及運營商，長湖是一個綜合性蒸汽輔助重
力泄油(SAGD)及改質業務運營項目。Nexen 還持有Syncrude Canada 油砂採礦及改
質設施7.23%的權益。
 頁岩氣：頁岩氣預期為Nexen 未來增長來源。Nexen 擁有不列顛哥倫比亞省西北部
的霍恩河、科爾多巴及利亞德盆地的300,000 英畝的頁岩氣土地，其具備充足的資
源使Nexen 的證實儲量翻倍。Nexen 在波蘭擁有一項合營頁岩氣項目，並且正在哥
倫比亞勘探頁岩氣。
Nexen 2012 年第二季度的平均日產量為207 千桶油當量（不含礦費）。截至2011 年12
月31 日，根據美國證券交易委員會規則， Nexen 擁有900 百萬桶油當量的證實儲量及
1,122 百萬桶油當量概算儲量。此外，根據加拿大NI51-101 油氣儲量評估標準，截至
2011 年12 月31 日，Nexen 還擁有以加拿大油砂為主的56 億桶油當量的最佳估計潛在
資源量。
以下列載了Nexen 緊接本公告刊發日之前兩個財務年度根據國際財務報告準則製備的
（除稅及非常性損益前及除稅及非常性損益後）淨利潤：
截止 12 月31 日財務年度
2011 2010
加元 港元等額加元 港元等額
除稅及非常性損益前
淨利潤
1,723 百萬13,193 百萬 1,130 百萬 8,652 百萬
除稅及非常性損益後
淨利潤
697 百萬5,337 百萬 1,127 百萬 8,629 百萬
於 2011 年12 月31 日，Nexen 股東權益約為 83.73 億加元（約合641.12 億港元）。
建議收購之理由及裨益
自 2005 年以來，本集團已成為加拿大的重要投資者，合計投入資本28 億加元。這些
投資包括：MEG Energy Inc. (www.megenergy.com)的股份， OPTI Canada Inc (Nexen 於
長湖蒸汽輔助重力泄油及改質業務項目之合作夥伴) 的股份以及Northern Cross (Yukon)
Limited (www.northerncrossyukon.ca)之60%之權益。
收購 Nexen，將進一步拓展本公司之海外業務及資源儲備，以實現長期、可持續的發
展。Nexen 分布在加拿大西部、英國北海、墨西哥灣以及尼日利亞海上等全球最主要
產區的資產中包含了常規油氣、油砂以及頁岩氣資源。該公司的優秀資產組合不僅是
對公司的良好補充，同時，也使公司的全球化佈局得以增強，此外，Nexen 管理團隊
當前的管理範圍將擴大到本公司位於北美及加勒比地區的資產。
62 : greatsoup38(830)@2012-07-24 13:14:30

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120724/News/eb_eba1.htm




日後擬加國整體上市

中海油董事長王宜林等管理層昨晚在電話會議中表示，收購完成後可令公司海外業務拓展到北美地區，產量及儲量有兩成以上增長，收購所用資金主要為現金，小部分會考慮以發債及借貸等多組合融資，日後並將積極推動中海油於加拿大整體上市，但未有時間表。

中海油昨天在本港收報15.44元，跌3.14%。公司於收市後宣布這項收購計劃，以每股普通股27.5美元，即合共151億美元收購Nexen所有普通股，Nexen現有的43億美元債務亦會予以維持，交易須經加拿大、美國、中國、甚至歐盟的監管部門批准(見另文)。

中海油首席執行官李凡榮指出，雙方過去已有合作，對Nexen有一定了解。

Nexen資產分佈合理

他稱，Nexen的資產分佈合理，於加拿大西部、英國北海、墨西哥灣和尼日利亞都有項目(表)，而且現有產量及潛在產量充足。

透過今次收購，中海油的海外業務比例將從29%增加至44%，亦有利於公司在北美及中美洲發展，中海油將會於北美成立總部，負責管理Nexen於該處資產，其所有員工及管理層也會保留。

收購後儲存量將增30%

同時，完成收購後中海油將分別增加20%及30%的產量及儲量增長，潛在資源量亦會增加56億桶油當量，達至總數96.9億桶油當量。

首席財務官鐘華表示，公司會考慮以發債及借貸等融資小部分收購所用資金，其他來自現金，認為公司現金充足。至於每股收購價溢價逾六成，他強調中海油向以資源、風險及回報三個重點考慮收購，對比行業的類似收購，認為今次價格合理。

未來資產證券能源研究主管關榮樂認為，收購溢價六成，反映近期石油股跌幅過大，並不代表中海油出價貴。早前馬來西亞國家石油公司更以77％的溢價收購加拿大Progress Energy，Nexen擁有高增長的產量，收購價只是其去年3月股價，相等於10多倍的市盈率，絕對不貴，但認為中海油股價短期內仍會下跌，主要反映油價回落及市惡劣，不代表投資者對收購看法負面。

明報記者 陳子凌、廖毅然
63 : 自動波人(1313)@2012-07-25 04:12:32

為國捐驅了。。。
64 : GS(14)@2012-07-25 09:27:41

國企就是咁用嘛
65 : GS(14)@2012-07-25 12:15:19

http://www.ftchinese.com/story/001045644


如果第一次未能得手，那就亮出鼓鼓的錢包，再接再厲。7年前因美國政界反對而放棄競購優尼科(Unocal)的中海油(Cnooc)，這次出價150億美元，要收購加拿大石油勘探企業尼克森(Nexen)，而加拿大也是一片對外國收購持敵意的國土。從附帶的「愛之炸彈」來判斷——中海油將尋求在多倫多上市，並把其北美總部設在卡爾加里——中海油的主要股東中國政府對這筆交易志在必得。

加拿大政界除非頭腦發昏才會阻止這筆交易。加拿大油氣資源儲量遠大於國內需求量，而中國的情況則正好相反。尼克森股東的期望值也就這麼高了：過去5年間，這家公司比多倫多能源指數跑輸了約三分之一。中海油提出的每股27.5美元的現金要約，比尼克森20天加權平均股價溢價66%。中海油出價如此之高，不太可能半路再殺出個程咬金，與之競購尼克森。投資者應該還記得，2008年道達爾(Total)也曾對尼克森起意，但最終沒有開口咬下去。不過，這家法國企業不再需要這樣一項收購所帶來的影響了。

然而，這筆收購不大可能為中海油帶來增值——協同效應永遠彌補不了收購溢價。其股東還不如在公開市場上購買尼克森的股票呢。不過，中海油不僅將獲得尼克森在加拿大的資產，還將把尼克森在北海、墨西哥灣和尼日利亞海上的資產納入囊中。北美石油儲量在其總儲量中的比重將從6%增加到20%（尼克森已探明及概算儲量共計20億桶）。

這增加了它向對手中石化(Sinopec)炫耀的資本。兩年前，中石化向雷普索爾(Repsol)在巴西的資產注資70億美元，昨天又斥資15億美元，收購加拿大塔裡斯曼能源公司(Talisman)英國北海資產的49%權益。

中國石油企業在國內的利潤率存在壓力。難怪資產充裕的加拿大勘探企業會顯得格外誘人。

譯者/倪衛國
66 : GS(14)@2012-07-28 12:16:00

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120728/News/ec_ecc1.htm


審查交易會否影響國家安全

由於Nexen部分資產在美國墨西哥灣內，因此交易需獲得美國當局審批。路透社消息指出，中海油已向由蓋特納監管的美國海外投資委員會提交審查申請，審查的考慮點將在於交易會否影響國家安全。各界都關注美國議會的取向，若收購成事，中海油將是首家中國公司作為墨西哥灣油田的作業方，由於美國大選將至，共和黨議員可能借此向現任總統奧巴馬施壓。

參議員要求美方採強硬態度

不過，共和黨議員尚未行動，民主黨的舒默便率先發炮。舒默向蓋特納發信函，建議對方不要急於批准這筆收購，除非中國政府做出切實可行的承諾，確保美國公司在中國投資時，可以獲得公平的互惠待遇。他認為美國政府應採取強硬手段，不容錯過這個好機會。

事實上，共和黨總統候選人羅姆尼一直抨擊中國的貿易和匯率政策，其他共和黨議員則多次要求政府採主更積極的能源政策，至少不讓外國企業買走能源項目。

為求不再重蹈覆轍，栽在美國政客手上，中海油則主動出擊。早在5月，集團已聘請偉達公關就環境及天然氣問題向國會進行游說。7月又聘請Wexler & Walker Public Policy Associates，說客包括前阿拉巴馬州民主黨代表Bud Cramer。
67 : GS(14)@2012-08-14 10:09:30

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120814/News/ec_ecb1.htm
有外國媒體指出，布蘭特油價主要是由4種原油組成，分別是Brent、Forties、Oseberg及Ekofisk， 當中對Forties的依賴最多，而Forties又主要依賴Nexen擁有43％權益的Buzzard油田，因此中海油可能透過供應以控制布蘭特油價走勢。

Buzzard油田今年第2季的日產量為21萬桶，但其實只相等於全球日產量的0.2％。廈門大學中國能源研究中心主任林伯強指出，「以這麼小的產量，遠遠談不上『控制』，真正對油價有影響力的，是OPEC(石油出口國組織)」。OPEC在今年第2季的日產量為3118萬桶，佔全球日產量逾四成。

未來資產證券能源研究主管關榮樂認為，中海油的收購最多只能影響布蘭特的石油生產量，但對油價走勢沒有絲毫影響。「全球有160種原油，若布蘭特價格過高，買家便會投向其他選擇」。他認為，收購主要原因，理所當然是為了增加資源量，但取得深海勘探的經驗亦很重要。

Nexen墨西哥灣擁有深水技術

他指出，「就如航天科技一樣，中國在深海勘探只是剛起步，與先進國家還有很大距離」。事實上，中國在2003年已能把人送上太空，但深水勘探方面，直至今年5月，中海油的首座深水鑽井平台「海洋石油981」才正式營運，最大的作業水深為3000米。

大華繼顯能源分析師石燕指出，中海油的技術還不算領先，必須依賴西方國家。今年，中國與菲律賓、越南等國家的南海主權爭議升級，已到了劍拔弩張的狀態，中海油卻於6月就這些爭議性地區裏9個區塊進行招標，尋求合作開採。

中海油希望找出一個「海上大慶油田」，但要達到此目的，未來便需駛進深度達5000至10000米的水域。中國能源網首席信息官韓曉平認為，中海油有相關設備和技術，但深海勘探最重要的是經驗，這不能一時三刻累積出來，而Nexen在墨西哥灣有豐富的深海勘探經驗。
68 : GS(14)@2012-08-21 13:56:27

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120821092_C.pdf
財務及業務摘要
二零一二年上半年度
與二零一一年上半年
度比較之百分比變動
油氣淨產量* 160.9百萬桶油當量-4.6%
油氣銷售收入 人民幣956.6億元-1.4%
合併淨利潤 人民幣318.7億元-19.0%
每股基本盈利 人民幣0.71元-19.0%
每股攤薄盈利 人民幣0.71元-19.0%
中期股息（含稅） 每股0.15港元-40.0%

...
下半年展望
下半年，世界經濟可能仍處於下行壓力之下，國際油價震蕩加劇。面對嚴峻的外部環境，我們仍將致力於做好公
司的各項業務，夯實基礎、穩健發展。
具體而言，公司將重點開展以下工作：
第一、 繼續加強安全環保的基礎管理和體系建設，保證安全、環保生產；
第二、 推動新項目如期投產，落實調整井等增產措施，確保全年產量目標的完成；
第三、 做好對上半年所取得的新發現的評價工作，繼續做好勘探工作；
第四、 做好尼克森交易的後續工作；
第五、 強化基礎管理，努力控制成本、提高效益。
公司已躍升至一個新的發展平臺，建立了自營與合作、淺水與深水、國內與國際、常規油氣資源與非常規油氣資
源相結合運營的體系。未來，我們將繼續強化核心競爭力，努力為各位股東創造更大的價值！
69 : GS(14)@2012-08-21 13:59:43

盈利跌18%，至320億，少量負債
70 : greatsoup38(830)@2012-08-22 16:40:48

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120822/News/ec_eck3.htm

【明報專訊】為保持產量增長，中海油近年拓展南海的深海勘探，同時四處收購。然而未見其利，先見其害，收購加拿大Nexen令集團派息大減，而尼日利亞項目的稅收亦意外增加。有分析員指，雖然收購能確保未來的產量增長，「但情況猶如十月懷胎，生仔前必定要承受陣痛」，未來兩三年的回報肯定會減少。

中海油近日宣布將斥151億美元收購Nexen，雖然董事長王宜林昨日指，以現時財務狀，即使不作融資也能完成收購。不過為改善資金結構，仍會作出融資。同時，中海油又宣布減少派息。麥格理的報告形容這是「不受歡迎」的行動。摩根大通更批評，中海油四處購買低回報的資產，最終要減少派息，變相要股東「埋單」。

報告又指出，集團上半年的股本回報率(ROE)跌至22％，估計未來兩年會進一步跌至15％水平。有分析員則指，現在的中海油不再單純是油價主導盈利，以往的產量高增長亦不復見。海外項目的盈利能力可能較其中國近海項目更差，另一方面，若不好好控制成本增幅，未來盈利還會再受壓。
71 : GS(14)@2012-08-22 19:04:44

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120821398_C.pdf
2883

財務摘要
1. 收入上升23.0% 至人民幣10,010.6 百萬元
2. 經營利潤增加13.1% 至人民幣2,949.3 百萬元
3. 本期利潤增長15.8% 至人民幣2,402.8 百萬元
4. 每股基本盈利為人民幣53.34 分

盈利增16%，至24.3億，重債

2012年上半年，集團經營支出達到人民幣7,076.9百萬元，較去年同期的人民幣5,595.5百萬元
增加了人民幣1,481.4 百萬元，漲幅為26.5%。主要原因是新增裝備配備人員，以及僱員薪酬
增漲，使得人工成本同比增加249.9 百萬元，新增裝備計提折舊使得折舊同比增加122.5 百萬
元，工作量上升使得物料消耗支出同比增加人民幣345.3 百萬元；同時，由於國內外作業飽滿
以及新增裝備，帶來集團分包支出同比增加人民幣597.8百萬元，受HYSY981的租賃費影響，
集團租賃費支出同比增加人民幣88.3 百萬元，其它成本支出合計增加77.6 百萬元。
...
展望
發達經濟體和主要新興市場的經濟增長疲軟，歐債危機和美國是否採取第三輪貨幣寬鬆政策，更
增添了全球經濟的不確定性。國際貨幣基金組織《世界經濟展望》預計2012 年全球經濟增速將降至
3.5%。在世界主要經濟體均面臨增長放緩的背景下，宏觀面的不確定性將使得油價波動加劇。
Spears association預計2012年全球油田服務業總量將達到3490億美元，比2011年增長11%。中國
對石油的對外依存度已經超過了54%，主要客戶更高產量目標給中海油服帶來了良好的市場機遇。
2012 年下半年，公司一批重大裝備的陸續投產及新的市場合同的獲得將為公司的收入增長做出積
極貢獻。在去年11月交付的2500英尺半潛式鑽井平台COSLInnovator的基礎上，另一座2500英尺
半潛式鑽井平台COSLPromoter 於今年4 月順利交付，這2 座半潛式鑽井平台預計2012 年下半年在
挪威北海投入運營。HYSY981 和深水勘察船708 也將為公司下半年收入的增長帶來貢獻。
中海油服將繼續把技術研發和高端裝備發展放在突出的位置，不斷提高油田服務的質量和能力；
繼續全面加強安全管理，高度重視作業安全；以市場為導向，持續加大海內外市場的開拓力度；
加快深水業務能力建設，建立完整的深水服務能力；繼續做好稠油及低滲油田開發技術的攻關和
應用；推進非常規油氣服務能力和技術水平的提高。
公司也針對當前和未來的一些風險因素進行評估及采取應對措施，例如，公司在伊朗等受美國制
裁的國家從事特定海上鑽井及其它相關服務，雖然這些業務目前正常進行，且整體而言公司於此
等國家的業務及活動僅佔綜合收入及淨收益的一小部分，但公司管理層和董事會已充分認識到相
關風險並且一直在積極尋求應對策略。
72 : GS(14)@2012-08-22 19:07:11

3983

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120821405_C.pdf
財務摘要
1. 收入為人民幣5,001.3百萬元
2. 毛利為人民幣1,520.5百萬元
3. 母公司權益應佔淨利潤為人民幣908.5百萬元
4. 每股基本盈利為人民幣0.20元

盈利跌15%，至9.3億，1.3億現金

3、 財務狀況回顧
收入及毛利
報告期內，本集團收入為人民幣5,001.3百萬元，較2011年同期的收入人民幣4,756.6百萬元增加人民幣244.7百萬元，增幅為5.1%。報告期內，本集團毛利為人民幣1,520.5百萬元，較2011年同期人民幣1,697.0百萬元減少人民幣176.5百萬元，減幅為10.4%。
報告期內本集團尿素實現的對外收入為人民幣1,855.7百萬元，較2011年同期的收入人民幣1,920.2百萬元減少人民幣64.5百萬元，減幅為3.4%。主要原因是：(1)報告期內內蒙古天野化工一季度供氣嚴重不足尿素裝置停車25天且低負荷運行34天，及海南富島一二期尿素裝置進行大修，導致尿素產量減少，尿素銷量較上年同期減少120,777噸減少收入為人民幣238.1百萬元；(2)尿素價格上升人民幣203.5元╱噸增加收入為人民幣173.6百萬元，部分抵消了上述減少。

...
4、 行業展望
展望2012年下半年，國內將進入化肥使用淡季，煤炭價格的回調也將給國內化肥市場帶來壓力，但國際強勢的農產品價格將拉動國際化肥需求，化肥出口和國內化肥冬儲將會對國內化肥價格形成支撐。
化工方面，世界經濟仍將緩慢復蘇，中國經濟有望企穩，國際能源價格探底回升以及替代能源和甲醇制烯烴的發展，將穩固中國市場對甲醇的需求。但國內聚甲醛需求低迷的局面預計短期難以扭轉。
5、 公司2012年下半年重點工作
1、 全面開展管理提升活動，採取有效措施，解決公司存在的突出問題，夯實公司發展基礎，積極推進管理創新，增強市場競爭力和抗風險能力，提高公司營運效率和經濟效益；
2、 強化生產和HSE管理，進一步提高裝置精細化操作水平，確保現有裝置的安全、穩定及高效運行，力爭完成全年生產經營任務；
3、 繼續優化內蒙古聚甲醛裝置的生產工藝，提高產品品質；
4、 充分利用下半年尿素及磷肥的淡季出口窗口，確保公司尿素和磷肥產品銷售順暢。同時，加大聚甲醛產品的銷售力度，提高聚甲醛產品的市場份額；
5、 積極推進黑龍江鶴崗煤制尿素項目的建設，同時，按計劃完成配套煤礦的可研報告和政府審查工作；
6、 繼續優化內蒙天野化工以天然氣為原料轉變為以煤為原料改造方案；
7、 儘快解決與山西華鹿陽坡泉煤礦合作方的糾紛；
8、 繼續關注符合公司發展戰略的國內外併購機會。
73 : GS(14)@2012-08-24 09:38:20

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120824017_C.pdf
2883 發票據

進行建議發行票據之原因
我們是穩佔中國海上市場主導位置的中國最大的綜合型油田服務供應商。我們為開採、發展及生
產海上油氣提供綜合服務，分為四個業務分部，包括鑽井服務、油田技術服務、船舶服務及物探
和工程勘察服務。我們亦在海外市場提供綜合油田服務。
倘發行票據，本公司擬使用票據之所得款項以用作一般企業用途，包括但不限於結算固定資產投
資開支。
74 : 鉛筆小生(8153)@2012-08-28 13:56:56

http://finance.sina.com.cn/china/20120828/133712975491.shtml
75 : 鉛筆小生(8153)@2012-08-28 13:56:56

http://finance.sina.com.cn/china/20120828/133712975491.shtml
76 : GS(14)@2012-08-28 14:01:18

新浪財經訊 中海油官網顯示，中國海域2012年第二批將推出26個區塊(總面積73，754km2)可供外國公司進行合作。其中，南海東部18個開放區塊，南海西部4個開放區塊。

　　以下為公告內容：

　　中國海域2012年第二批將推出26個區塊(總面積73，754km2)可供外國公司進行合作。

　　一、26個開放區塊介紹

　　位置見附圖：中國海域2012年第二批開放區塊位置圖

　　坐標見附表：中國海域2012年第二批開放區塊邊界點坐標表

　　1、渤海灣1個開放區塊

　　(1)05/31區塊：位於渤海西部海域歧口凹陷和南堡凹陷的交界處，面積270km2,水深5-15m左右，已採集二維地震928km，三維地震12km2,已鑽探井4口。

　　2、東海麗水凹陷3個開放區塊

　　(1)32/36區塊：位於麗水凹陷靈峰潛山構造帶，面積501km2，水深80-100m左右。已採集二維地震1000km，三維地震90km2，已鑽探井4口。

　　(2)41/08區塊：位於麗水凹陷南部，面積2381km2，水深80-100m左右。已採集二維地震4204km，無鑽井。

　　(3)33/02區塊：位於麗水凹陷和椒江凹陷，面積1778km2,水深80-100m，已採集二維地震6329km，三維地震325km2，鑽井2口。

　　3、南海東部18個開放區塊

　　1)5個中深層開放區塊

　　(1)27/10區塊：位於珠江口盆地恩平凹陷內，面積4257km2，水深70-110m。已採集二維地震17350km，三維1800km2，已鑽探井16口。區塊合作開放深度T70(包括T70層)以下。

　　(2)28/04區塊：位於珠江口盆地番禺4窪，面積1049km2，水深90-120m。已採集二維地震2046km，三維1005km2，已鑽探井13口。區塊合作開放深度T70(包括T70層)以下。

　　(3)15/26區塊：位於珠江口盆地西江主窪，面積1501km2，水深70-85m。已採集二維地震6383km，三維773km2，已鑽探井4口。區塊合作開放深度T70(包括T70層)以下。

　　(4)16/03區塊：位於珠江口盆地惠州北窪內，面積2323km2，水深90-100m。已採集二維地震8452km，三維1356km2，已鑽探井7口。區塊合作開放深度T70(包括T70層)以下。

　　(5)16/15區塊：位於珠江口盆地惠州南窪，面積1952km2，水深100-150m。已採集二維地震5930km，三維946km2，已鑽探井3口。區塊合作開放深度T70(包括T70層)以下。

　　2)5個單個構造開放

　　(1)HZ27-3單個構造：位於珠江口盆地惠州凹陷內，面積24km2，水深100m。區塊滿覆蓋三維地震，已鑽探井3口。

　　(2)XJ24-5單個構造：位於珠江口盆地西江凹陷內，面積5km2，水深100m。區塊滿覆蓋三維地震，已鑽探井1口。

　　(3)XJ24-4單個構造：位於珠江口盆地西江凹陷內，面積7km2，水深90m。區塊滿覆蓋三維地震，已鑽探井1口。

　　(4)PY10-4單個構造：位於珠江口盆地番禺4窪內，面積68km2，水深200m。區塊滿覆蓋三維地震，已鑽探井3口。

　　(5)PY3-1單個構造：位於珠江口盆地番禺4窪內，面積60km2，水深200m。區塊滿覆蓋三維地震，已鑽探井2口。

　　3)3個深水區塊

　　(1)55/03區塊：位於珠江口盆地南部隆起帶上，面積6009km2，水深700-2000m。已採集二維地震3280km，目前該區無鑽井。

　　(2)55/12區塊：位於鶴山、長昌凹陷內，面積3990km2，水深1500-3000m。已採集二維地震2454km，目前該區無鑽井。

　　(3)44/07區塊：位於興寧凹陷內，面積5366km2，水深1500-3000m。已採集二維地震2165km，目前該區無鑽井。

　　4)5個常規淺水區塊

　　(1)04/20區塊：位於珠江口盆地海豐凹陷內，面積5138km2，水深50-100m。已採集二維地震2171km，已鑽探井4口。

　　(2)05/04區塊：位於珠江口盆地韓江凹陷內，面積9677km2，水深50-100m。已採集二維地震4189km，已鑽探井2口。

　　(3)17/03區塊：位於珠江口盆地陸豐凹陷內，面積7686km2，水深50-100m。已採集二維地震6220km，三維295km2，已鑽探井2口。

　　(4)30/01區塊：位於珠江口盆地東沙隆起和潮汕坳陷內，面積5102km2，水深500-700m。已採集二維地震2602km，目前該區無鑽井。

　　(5)26/18區塊：位於珠江口盆地陽江凹陷內，面積3235km2，水深100-200m。已採集二維地震6558km，三維688km2，已鑽探井3口。

　　4、南海西部4個開放區塊

　　(1)瓊東南盆地52/26區塊：位於瓊東南盆地松西凹陷以及松濤凸起，面積1766km2。水深80～160m。已採集二維地震約5043km。已鑽探井4口，並有油氣發現。

　　(2)瓊東南盆地53/26區塊：位於瓊東南盆地寶島凹陷中心，面積1832km2,水深300-2200m,絕大部分大於500m。已採集二維地震約5499km，無鑽井。

　　(3)瓊東南盆地65/12區塊：位於瓊東南盆地長昌凹陷、北礁凸起及永樂隆起上，面積5855km2，水深700-2200m。區塊內已採集二維地震1431km,無鑽井。

　　(4)鶯瓊結合部50/34區塊：位於鶯東斜坡帶南段－崖北凹陷西區，面積1922km2,水深40－90m。已採集二維地震約5123km，已鑽探井6口，並有油氣發現。
77 : lifengjjj(25972)@2012-08-28 14:25:13

按汤哥的估价模型3983大概值多少钱？
78 : GS(14)@2012-08-28 14:26:46

4.6吧
79 : GS(14)@2012-09-01 14:56:48

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120901/News/eb_ebb1.htm



反對黨指中國控制加能源板塊

報道指出，加拿大主要反對黨新民主黨(NDP)近日連番批評政府，在處理中海油對Nexen收購案時欠缺透明度，指摘政府在衡量交易對加拿大的「淨利益(Net Benefit)」時有失公允，並擔心若交易成行，中國日後對加拿大能源板塊的控制勢將升級。

新民主黨認為，為令民眾對Nexen交易得到更透明、更全面的了解，政府應就該交易舉行公開聽證會。另有批評指出，中國若想繼續在加拿大投資，理應同時向加拿大企業開放中國自身的市場。

加政府確認收中海油申請

另一方面，加拿大聯邦工業部長Christian Paradis日前確認，已於8月29日收到中海油正式申請，政府採取的投資審批程序「健全」，將依法確保外國投資符合本國利益。Paradis還駁斥道，新民主黨「不計後果的經濟政策」只會「阻礙投資、扼殺工作機會」。複雜爭端之下，這樁中國歷來最大海外收購案仍前途未卜。
80 : greatsoup38(830)@2012-09-23 10:58:03

http://cn.reuters.com/article/mergersNews/idCNSB179013820120921
路透香港9月21日電---湯森路透旗下基點援引消息人士報導,全球市值最高的能源開發商-中國海洋石油有限公司已定下參與公司50-60億美元融資案的候選銀行名單,至少有10家銀行入選.此案旨在為中海油對加拿大Nexen的151億美元收購案提供資金支持.

消息稱,名單包括顧問行花旗和數家中資銀行.

消息人士表示,據聞價格在120個基點左右.

一如此前報導,花旗是中海油的兩家併購顧問之一.另一家是滿地可銀行(BMO).

消息人士稱,這筆融資期限料為一年.

消息人士還透露,自從7月底收購的消息傳出後,中海油收到了來自超過30家銀行的多份提案.其中大部分是有關過橋貸款的方案,期限在12個月到兩年.

另一消息人士稱,中海油不希望籌資規模超過50-60億美元,這樣可以維持評級不受影響.穆迪/標普/惠譽給予中海油的評級為Aa3/AA-/A+.

中海油起初也同時在國內向中資銀行籌措數十億美元資金,但消息人士稱這方面安排或許有變.中海油接洽了中國銀行、國家開發銀行、中國工商銀行和中國進出口銀行.[ID:nSB1695490].

消息人士補充稱,這些貸款可能以俱樂部貸款、銀團貸款或債券形式籌集.一位消息人士表示,中海油原先透露,相較一大筆銀團貸款,更傾向於簽訂多筆雙邊貸款.

此外,加拿大總理哈珀於9月6日表示,加拿大將非常仔細地研究中海油收購案,因交易規模龐大,並且中海油是中國國有企業.
81 : greatsoup38(830)@2012-10-02 11:27:01

http://cn.reuters.com/article/mergersNews/idCNST055767720120926
路透香港9月25日電---湯森路透旗下基點援引消息人士報導,全球市值最高的能源開發商--中國海洋石油有限公司已向數家美國、澳洲、加拿大、中國、歐洲、香港和新加坡的銀行發出邀請函.

消息人士稱,該公司本週就一項為期12個月的60億美元融資案送出條款清單,該項融資旨在支持中海油以151億美元收購加拿大Nexen.稍早時中海油已選出包括顧問行花旗和數家中資銀行在內候選銀行名單.

有些中資銀行已表明欲承貸超過20億美元,有一兩家美國銀行要求承貸額度超過10億美元.

銀行被要求承諾25基點的先付費用,承諾並持有(take-and-hold)形式,不限承貸額度.這筆費用需在提取貸款三日後支付.

貸款最初六個月的利率為較倫敦銀行間拆放款利率(LIBOR)加碼80基點,接下來的三個月為加碼100基點,之後為加碼120基點.

銀行回覆日期為10月16日.

一如先前的報導,花旗和滿地可銀行(BMO)是中海油的併購顧問.

消息人士還透露,自從7月底收購的消息傳出後,中海油收到了來自超過30家銀行的多份融資提案.其中大部分是有關過橋貸款的方案,期限在12個月到兩年.

另一消息人士稱,中海油不希望籌資規模超過60億美元,這樣可以維持評級不受影響.穆迪/標普/惠譽給予中海油的評級為Aa3/AA-/A+.

中海油起初也同時在國內向中資銀行籌措數十億美元資金,但消息人士稱這方面安排或許有變.中海油接洽了中國銀行、國家開發銀行、中國工商銀行和中國進出口銀行.[ID:nSB1695490].

消息人士補充稱,這些貸款可能以俱樂部貸款、銀團貸款或債券形式籌集.一位消息人士表示,中海油原先透露,相較一大筆銀團貸款,更傾向於簽訂多筆雙邊貸款.(完)

--編譯 李婷儀;審校 張濤
82 : VA(33206)@2012-10-15 19:24:08

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20121015/18040688


中東局勢緊張，令油價重拾升軌，刺激石油設備股近期紛紛破頂，輪流炒起。
不過大戶深明「見好就收」之道，齊齊減持鎖定利潤。海油服務（2883）上星期氣勢如虹，更於上周二創去年5月以來新高，但據聯交所資料顯示，美資基金T.Rowe Price Associates當日以每股14.857元，狠掟176萬股，持股量減0.12個百分點至4.95%之毋須披露水平。自當天後，海油服務股價明顯欠缺承接並現回吐，基金變相成功摸頂。
事實上，睇死石油設備股見頂的，豈只機構投資者。據股權披露，宏華集團（196）主席兼大股東張弭同日以均價1.595元，沽出20萬股宏華，股權減至49.96%。結果該股上周四創出09年9月新高後見回落迹象，上周五回吐近2%。





彤叔再掃新時代能源

在美國推量化寬鬆下，油價受支持，料石油設備公司生意有保障。不排除上述兩股，股價經整固後再上。
另外，新世界發展（017）創辦人鄭裕彤雖屢傳病危，但旗下公司依然動作多多。據聯交所資料顯示，彤叔旗下的周大福，於上周四以每股0.97元，增持200萬股新時代能源（166），為近兩周內第二度增持。
范董





范董
83 : GS(14)@2012-10-15 23:02:10

呢個欄唔好貼啦
84 : GS(14)@2012-10-23 01:10:27

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121022321_C.pdf
本公司表示，其已於2012 年10月11日（透過其於美國的法律文件送達指定代理人）被送達由Sam Sinay個人及其代表所有其他類似情況人士在美國紐約南區法院所提起集體訴訟（「訴訟」）的應訴通知書。該訴訟乃針對本公司及其若干董事及/或管理人員提出，指控本公司在2011年1月27日至2011年9月16日期間，就公司經營、財務表現和蓬萊19-3油田溢油事故發佈了重大虛假和誤導性的聲明。
85 : greatsoup38(830)@2012-10-25 00:34:56

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121024202_C.pdf
二零一二年第三季度，本公司實現總淨產量87.8百萬桶油當量，主要是得益於：第一、新投產項目和新開發井帶來產量貢獻；第二、海外項目產量持續提升；第三、在產油氣田產量維持穩定。本公司預計二零一二年淨產量有望超出年度產量目標，達到335-345百萬桶油當量。
二零一二年第三季度，本公司在中國海域共有八口評價井獲得成功。通過評價，證實墾利9-1和東方13-2分別為中型和大型发现。
二零一二年第三季度，本公司實現未經審計的油氣銷售收入約為人民幣484.4億元，同比增長4.7%，主要得益於油氣產量的上升。本季度內，本公司的平均實現油價為104.74美元／桶，同比下降6.5%；平均實現氣價為5.83美元／千立方英尺，同比上升12.5%。
二零一二年第三季度，本公司資本開支達到約人民幣150億元，同比上升46.7%，主要是由於開發項目增加以及勘探工作量飽滿。
86 : greatsoup38(830)@2012-10-26 00:25:23

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121025381_C.pdf
§2.
公司基本情況簡介
2.1
主要會計資料及財務指標（合併報表） 幣種：人民幣
本報告期末
上年度期末
本報告期末比上年度期末增減(%)
總資產(百萬元)
73,913.2
65,001.7
13.7
歸屬于上市公司股東的所有者權益（或股東權益）(百萬元)
31,532.7
28,458.6
10.8
歸屬于上市公司股東的每股淨資產(元/股)
7.01
6.33
10.8
年初至報告期期末
比上年同期增減
（1-9月）
(%)
經營活動產生的現金流量淨額(百萬元)
4,951.4
12.9
每股經營活動產生的現金流量淨額(元/股)
1.10
12.9
報告期
年初至報告期期末
本報告期比上年同期增減(%)
(7-9月)
(7-9月)
(1-9月)
歸屬于上市公司股東的淨利潤(百萬元)
1,431.6
3,829.3
9.9
基本每股收益(元/股)
0.32
0.85
9.9
扣除非經常性損益後基本每股收益(元/股)
0.31
0.86
6.9
稀釋每股收益(元/股)
0.32
0.85
9.9
加權平均淨資產收益率(%)
4.65
12.72
減少0.11個百分點
扣除非經常性損益後的加權平均淨資產收益率(%)
4.59
12.79
減少0.11個百分點
87 : greatsoup38(830)@2012-10-28 13:28:43

http://cn.reuters.com/article/cnBizNews/idCNST056886920121026
(更正:因譯文有誤,內文第五段改為"承貸銀行可取得25個基點的先付費用",非"銀行被要求承諾25個基點的先付費用".)

路透香港10月26日電---湯森路透旗下基點報導,消息人士指出,中國海洋石油已募集到20家銀行參與其60億美元12個月期過橋貸款,總承諾額度超過200億美元.

這20家銀行是中國農業銀行、澳新銀行(澳盛銀行)、美銀美林、中國銀行、滿地可銀行(Bank of Montreal)、豐業銀行(Bank of Nova Scotia)、中國建設銀行、中國國家開發銀行、花旗集團、澳洲聯邦銀行(CBA)、瑞士信貸、星展銀行、德意志銀行、匯豐、中國工商銀行、法國興業銀行、Sovereign Bank、瑞銀、新加坡大華銀行和Westpac Banking.

這家全球市值最高的能源開發商在9月底發出邀請函,融資用來支持其以151億美元收購加拿大Nexen.

有些中資銀行已表明欲承貸超過20億美元,有一兩家美國銀行要求承貸額度超過10億美元.

承貸銀行可取得25個基點的先付費用,承諾並持有(take-and-hold)形式,不限承貸額度.這筆費用需在提取貸款三日後支付.

貸款最初六個月的利率為較倫敦銀行間拆放款利率(LIBOR)加碼80基點,接下來的三個月為加碼100基點,之後為加碼120基點.

一如先前的報導,花旗和滿地可銀行(BMO)是中海油的併購顧問.

消息人士還透露,自從7月底收購的消息傳出後,中海油收到了來自超過30家銀行的多份融資提案.其中大部分是有關過橋貸款的方案,期限在12個月到兩年.

另一消息人士稱,中海油不希望籌資規模超過60億美元,這樣可以維持評級不受影響.穆迪/標普/惠譽給予中海油的評級為Aa3/AA-/A+.(完)
88 : greatsoup38(830)@2012-11-25 00:37:33

2012-11-21 HJ
...
大戶持貨多股價緩步升

今年首三季， 中海油服純利38.29 億元（人民幣．下同），按年增長13.5％。營業收入增22.6％，營業成本增28％ ， 營業利潤增15％。據報境外業務作業呈現飽滿態勢，是新裝備於去年及今年投入營運的效果。中海油服股價今年最高為上月的15.26 元， 較去年底上升26.7％，表現勝於大市，但遠遜同類股份，受頁岩氣概念刺激，安東油田（3337）的升幅達233％，華油（1251）升幅130％，宏華（196 ）升幅173％，均以去年底及今年高位比較。宏華是油氣開採供應商，已有設備可供開發頁岩氣用途。

安東及華油則為油氣開發技術及操作提供者，已驗證開發頁岩氣技術，華油亦自行開設相關設備。

本欄曾討論宏華及安東，當時認為宏華不宜跟進，安東可以看好，果然是宏華股價表現反覆，安東於急升後也呈現反覆，華油發力較遲，升幅遜於宏華及安東，比較穩定。目前的形勢，是宏華股價已露疲態，但仍然在低位炒上，安東則較宏華穩定，華油交投已減，看來壓力不太大。

中海油服股價一直穩步上揚，表現不算反覆，較少被短線炒賣，貨源主要由投資機構持有，並非經常買賣；另外是其股價價位較大，散戶認為其餘三股較為好炒，因而中海油服以機構性投資者為主，走勢可控。

事實上，頁岩氣現時仍是概念，只是該三股過去被忽略，今年業績轉好，顯得P╱E 頗低，因此借勢炒起，當然該股亦有可炒之道，但經過急升後，雖不能抹煞反覆上升的可能性，但應抱審慎態度，隨時準備應變。

中海油服現價14.9 元，投機味不濃，有利逢低吸納作中線部署，如頁岩氣的概念可以發揮，中海油服也可受惠，這點幾乎可以肯定，股價未能大幅炒起只是市場因素。如看好，只能期望該股在穩定中上升，或於消息較佳時升勢較好，期望短線大幅上升似難實現。

戴兆
89 : 鉛筆小生(8153)@2012-12-11 11:22:35

中海化学庆祝成立十周年
http://chinabluechem.com.cn/ch/5xwzx_1xwdt_xq.asp?id=368

今年息口比較特別了

http://www.cnooc.com.cn/data/htm ... 23/big5/331074.html
“我們的富島大顆粒尿素比起國內同行出口价平均每吨要高出20美元以上，盡管這樣，出口形勢仍然非常好。”談起海外銷售情況，中海石油化學股份有限公司（下稱中海化學）貿易部總經理張革利非常自豪。

秉持著高質量和誠信經營的理念，中海化學生產的富島大顆粒尿素在國際市場是當之無愧的“香餑餑”，只要提到富島大顆粒尿素，大家就會把它跟高品質和优質服務挂上鉤。

新廠, 增長點又有得看
http://chinabluechem.com.cn/ch/5xwzx_1xwdt_xq.asp?id=410
中海石油化学贵州锦麟化工项目奠基
　10月20日，贵州省织金县八步镇新型能源化工基地花团锦簇、礼炮齐鸣，中海石油化学贵州锦麟化工项目奠基仪式隆重举行。中国海洋石油总公司副总经理李辉、中海石油化学首席执行官兼总裁杨业新、贵州省副省长孙国强出席奠基仪式。

　　贵州锦麟化工项目是贵州省“十二五”规划重点项目，按照贵州省人民政府“加快组建织金磷化工基地经济实体”的要求，由中海石油化学、贵州省国资委、瓮福集团共同投资建设，以中海石油化学在国内化肥、甲醇等行业中的管理和资金为依托、借助于瓮福集团在中国磷化工技术方面的领先优势，运用国内外领先技术以环保、节能、资源综合利用的理念，高标准、高起点建设的新型能源化工基地。整个项目建成后，可形成500万吨/年采选，90万吨/年磷酸，40万吨/年净化磷酸，配套下游的电子级磷酸、磷系阻燃剂、工业级磷酸一铵、缓控释肥，并进行伴生氟、稀土资源的综合回收利用，磷石膏资源化、无害化综合利用的产品体系。新项目的建成不仅对发挥本土资源优势、延长产业链和提高附加值具有重要示范意义，也将极大提升中海石油化学在中国磷化工的地位。
90 : greatsoup38(830)@2012-12-11 23:44:57

我都喜歡呢隻
91 : lemonwongwong(33038)@2012-12-14 11:34:21

尼隻好定297好?
92 : greatsoup38(830)@2012-12-15 11:42:30

91樓提及
尼隻好定297好?


博就297好d
93 : lemonwongwong(33038)@2012-12-15 17:03:21

92樓提及
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何解? 297PE 好像高好多....
94 : GS(14)@2012-12-15 17:14:26

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今年盈利大反彈
95 : lemonwongwong(33038)@2012-12-15 17:27:04

咁死火, 我又放走隻肥雞了!
96 : GS(14)@2012-12-18 00:24:35

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121217319_C.pdf
本公司於2008 年9 月收購Awilco Offshore ASA（更名為「COSL Drilling Europe AS」，「CDE」或
「CDE集團」）。於2009 年及2010 年，CDE若干附屬公司收到了挪威稅務主管機關通知，要求其提
供轉讓若干自升式鑽井平台建造合同及選擇權以及半潛式鑽井平台建造合同給CDE集團內其他公
司時所用估價基礎及公允價值的相關資料，並表明稅務主管機關考慮進行額外稅務評估的意圖。
本公司及CDE已多次與挪威稅務主管機關就上述事項進行溝通及協商。
CDE最近收到挪威稅務主管機關有關上述自升式鑽井平台建造合同及選擇權的草擬稅務評估以
及有關早前收到的上述半潛式鑽井平台的草擬決議函件。該等文件為挪威稅務主管機關就CDE
若干附屬公司於2006 年及2007 年應付的額外稅項及據此45% 的罰款作出的初步評估，可能達
788,290,000 挪威克朗（約等於人民幣872,160,000 元，按匯率1.00 挪威克朗兌人民幣1.1064 元計
算）。此外，本公司可能須繳納額外稅額的利息。根據當地法律，於收到稅務主管機關的最終評估
決議後，CDE須根據稅務主管機關於三至五周內計算支付額外稅項、罰款及利息。
本公司及CDE並不同意挪威稅務主管機關的初步評估，並將與挪威稅務主管機關就此事宜繼續溝
通。鑒於上述挪威稅務主管機關的初步評估並非最終決定，且CDE有權採取補救措施，包括申請
行政覆核及訴訟，因此有關稅務爭議的結果仍未明朗。股東及投資者於買賣本公司證券時務請審
慎行事。本公司將就此事宜的重大進展作出進一步公告，向市場提供最新情況。
97 : GS(14)@2013-01-31 00:27:32

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130130292_C.pdf
2883

估計資本開支
本公司董事會（「董事會」）估計，本公司2013年的資本開支將介乎人民幣4,000,000,000元至人民幣
5,000,000,000 元（相等於約4,960,000,000 港元至6,200,000,000 港元）。資本開支將用於以下項目：
COSLProspector、3000馬力模塊鑽機、2 座400英呎自升式鑽井平台、1 座5000英呎半潛式鑽井平
台、14 艘油田服務工作船、一艘油田增產支持船、一艘綜合勘察船、一艘12 纜物探船、天津研發
產業基地及新加坡作業支持基地。
工作量
本公司2013 年80%以上鑽井船的作業合同已經確定，而本公司預期2013 年有關物探服務、船舶服
務及油田技術服務的工作量將保持穩定。
以上陳述乃根據本公司現時的營運及現行的市場狀況作出。有關陳述並非本公司表現的保證，而
本公司的表現主要視乎市場及金融環境而定。
98 : GS(14)@2013-01-31 00:30:11

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130130167_C.pdf
883

二零一三年，本公司的淨産量目標爲338百萬至348百萬桶油當量*（假設WTI原油價爲90.0美元/桶）。本公司二零一二年的淨産量預計將達到341百萬至343百萬桶油當量*（以WTI原油價爲94.1美元/桶計）。
二零一三年，預計中國海域將有10個新油氣田投産。其中，荔灣3-1氣田是中國海上第一個大型深水氣田，綏中36-1二期調整項目的投產也將成為本公司對在產油氣田進行綜合調整的又一成功例證，顯示了本公司中國海域在產油田的巨大潛力。二零一三年，本公司將迎來工程建設新高峰，預計全年共有二十四個新項目在建，本公司對實現2011-2015年產量增長目標充滿信心。
二零一三年，本公司計劃鑽探約140口勘探井，計劃採集二維地震數據約1.54萬公里及三維地震數據約2.48萬平方公里。本公司二零一三年的儲量替代率目標爲100%以上。本公司將繼續加強深水勘探。
二零一三年，爲加大勘探開發力度以支持可持續增長，本公司的資本支出預計將達到120-140億美元，其中，勘探、開發和生産資本化投資分別占約19%、70%和11%。本公司預計這些投資將有力支持本公司未來的産量和儲量增長。
99 : qt(2571)@2013-02-12 12:39:18

http://money.163.com/13/0208/03/8N5N7D7900253B0H.html

中海油或增资中联煤层气 目前占股50%
2013-02-08 02:03:00　来源: 东方早报(上海)　有2人参与
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中海油谋划控股中联煤层气

早报记者近日从煤炭行业相关主管部门获悉，中国第二大煤层气企业——中联煤层气有限责任公司（下称“中联煤”）股权结构可能生变，占其50%股权的中海油将进一步增资入股，以谋取控股地位。若交易最终达成，中海油进军陆地战略将再进一步，中国煤层气产业整合大幕也会逐步开启。

关于交易细节，有知情人士透露，中海油希望增资20亿元左右，以使控股比例达到70%，而另一股东中煤集团的占股比例可能进一步被压缩。眼下，中联煤由中海油与中煤集团各持股50%，中海油行使经营管理权。

对于具体股权变更比较，还有另一说。煤炭行业相关主管部门人士称，据其最新掌握的情况，股权结构变化还要更剧烈一些，“交易已经接近完成。”

也有接近交易的人士称，交割时间可能会有所延后，而且中海油占股比例或只是提升至60%。

早报记者向中海油与中煤集团求证上述方案，对方均不予置评。中联煤相关人士在接受早报记者采访时称，目前还未接到两大集团的相关通知，“我们还不好做评价，但是我们也很关注这个事情。”

中联煤官网资料显示，该公司于1996年经国务院批准组建，主要从事煤层气资源勘探、开发、输送、销售和利用业务，在国家计划中实行单列；目前拥有24个探矿权、2个采矿权，分布于山西、陕西、江西、安徽等10个省份，区块总面积约1.82万平方公里。截至2011年年底，中联煤拥有探明储量1070亿立方米，并已建成初具规模的沁水盆地南部煤层气产业基地，年产能11亿立方米。

终结股权对等格局？

所谓煤层气，其实就是让煤矿工人谈虎色变的瓦斯，主要成分是甲烷。上世纪90年代初，美国完成煤层气产业化革命，中国在1994年成立了煤层气信息项目组，开始吸收引进美国技术。1996年，经国务院批准，煤炭部、地质部和石油部三部门联合筹资1亿元组建中联煤，煤层气对外合作专营权为中联煤独有。

当时，为防止一家独大，上述三部委各享有三分之一股权，但三方在发展目标上并不完全一致，互相掣肘。由于没有谁拥有主导权，因此均分股权在后来成为阻碍中联煤发展的绊脚石。1999年，地质部将持有股份等额无偿划转给中煤集团和中石油，此后中煤集团和中石油双方各持一半股份，延续无人拥有主导权的格局。

2009年，中石油带着一半的区块和开发队伍退出中联煤。被撤走了部分资金和区块，中煤集团日子也很不好过，中联煤的煤层气产量迅速被中石油超越。

陷入困顿的中联煤在2010年底引入了中海油总公司。中海油总公司当时出资12亿元获中联煤50%股权。去年8月，中海油总公司旗下的中国石油海洋有限公司（00883.HK）发布公告称，已与中联煤签署一项合作期长达30年的协议，双方将在国内九省份合同区合作勘探、开发、生产及销售煤层气及煤层气产品。中国石油海洋有限公司预计，最初5年将对该业务投入99.3亿元资金。

对于股权对等结构，前石油工业部勘探司副司长查全衡在接受早报记者采访时称，“对等（股权）的（后果）经常是决策困难，谁想干事，对你来讲，对方都是掣肘的。”

如果拟议中的股权转让交易最终成行，则中联煤成立17年来一直存在的股权对等问题将一举解决。

将中联煤置于中海油的掌控之下，从技术方面考虑，也是有优势的。

“一般地说，煤层气（开采）使用的技术更多的是石油的技术，而不是挖煤的技术。所以真正运营的话，中联煤还是由中海油主导比较好。”查全衡解释道，“煤层气技术其实就是石油（开采）技术的延伸，也是需要增加水平井，增加压力，分段压裂。无非是选择井位和井的轨迹，因为煤层气是在煤层中进行，这里可能有特殊的东西，中海油掌握并不难，中海油本来就与外国公司有联系，优势还是比较多的。”

中海油对中联煤是100%控股，还是70%控股，抑或60%控股？查全衡认为，“这不重要，关键的是，在生产运作上，有人能够说了算。”

兼并重组序幕初启

中国拥有大约10.9万亿立方米可采煤层气资源，但从当前的状况上看，中联煤乃至中国的煤层气发展都极为不顺。采矿权重叠、下游管道配套不完善、企业规模小而分散等问题，掣肘了中国煤层气的发展。

可查数据显示，中联煤2011年统计报表煤层气产量3.56亿立方米，新井产气不足当年1%；2012年1-10月煤层气产量3.82亿立方米，新井产期约占总产量的1.12%。在新增探明储量方面，2011年以来的新增探明储量几乎为零。

相比于2011年，2012年全国煤层气产量增量、利用量增长幅度有所放缓，抽采量同比仅增10亿立方米，增幅不足10%，利用总量则不增反降。

值得关注的是，中海油作为资金实力雄厚的企业，如果完全掌控中联煤，则其所带来的“良好的财务状况”和“健全的财务会计制度”，都是此前中联煤所无法企及的。有消息人士称，中海油在完成增资中联煤之后，还可能拿下河南省煤层气开发利用有限公司（下称河南煤层气），开始兼并重组。

不过，鉴于河南煤层气的省管性质，以及其与中石化在页岩气领域的合作，中海油要拿下河南煤层气，绝非易事。

河南煤层气官网资料显示，该公司是首家省级专业从事煤层气抽采利用和瓦斯综合治理的国有大型省管能源企业，是国土资源部煤层气矿权管理联系点企业，与中石油、中石化一起被国务院授予煤层气对外合作专营权。

此前有专业财经媒体报道称，中联煤或许是中国整合煤层气产业的主体。报道称，根据行业内建议，专业化煤层气公司组建的方案是，以中联煤公司为基础，将河南煤层气、贵州省煤层气开发利用有限公司、河南中原石油天然气开发有限公司、山西能源煤层气投资控股有限公司、山西蓝焰煤层气集团有限责任公司、河南川气东送公司整合在一起，组建煤层气行业的国家公司。
100 : i_m(12570)@2013-02-13 03:33:49

http://ca.finance.yahoo.com/news ... A3NlY3Rpb25z;_ylv=3

By The Canadian Press

CALGARY - A U.S. agency has given the final approval required for the acquisition of Calgary-based Nexen Inc. (TSX:NXY.TO - News) by CNOOC, one of China's largest energy companies.

The US$15.1-billion friendly takeover had broad implications in Canada and elsewhere due to Nexen's extensive holdings in Alberta's oilsands, Gulf of Mexico and the North Sea.

Nexen says the Committee on Foreign Investment in the United States has now given its approval, clearing the way to close the deal in the week of Feb. 25.

Shares in the Calgary company were up 60 cents to $27.53 in early trading on the Toronto Stock Exchange.
Canada approved the deal in December after extensive debate about ownership of major resources by foreign state-owned entities such as CNOOC.

The Harper government approved the Nexen takeover under the old rules but introduced new guidelines that will limit similar deals in the future.

China, Britain and the European Union have also given their go ahead for the Nexen takeover.
101 : greatsoup38(830)@2013-02-13 21:47:35

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130213016_C.pdf
謹此提述本公司分別於2012年7月23日、2012年8月10日、2012年9月21日、2012年12月6日及2013年1月28日就本公司在《加拿大商業公司法》下根據安排計劃（通過其全資附屬公司，即買方）對Nexen股份的建議收購刊發的公告（“公告”）及2012年12月20日就此刊發的通函（“通函”）。除非本公告文意另有規定，該等公告及通函定義的詞語在本公告具有相同意義。
董事會欣然宣佈，本公司已獲悉美國外國投資委員會已正式批准建議收購。
102 : GS(14)@2013-02-17 20:32:37

http://www.soa.gov.cn/xw/hyyw_90/201302/t20130216_23978.html 近日，康菲石油中國有限公司（以下簡稱康菲公司）已取得蓬萊19-3油田總體開發工程和環境影響報告書的核准文件。



  經過排液洩壓、維護治理等一系列整改措施，蓬萊19-3油田已恢復正常狀態，具備正常作業的條件。國家海洋局同意康菲公司逐步實施恢復生產相關作業。



  國家海洋局要求，康菲公司應嚴格落實環境影響報告書及其批覆文件的各項要求，依法依規作業，認真做好油田恢復生產階段的溢油防範及應急準備工作，同時要求中國海洋石油總公司繼續督促和協助康菲公司落實各項措施，嚴格執行新批准的蓬萊19-3油田總體開發方案、油田環境影響報告書及油氣生產標準規範，切實保障油田安全生產。



  蓬萊19-3油田復產期間，國家海洋局繼續部署海監執法力量加強對該海域監視監測和現場監管。
103 : frankiekie(34555)@2013-02-20 22:02:06

如果摶油價升，呢隻係咪最直接受惠?
104 : greatsoup38(830)@2013-02-20 22:11:47

103樓提及
如果摶油價升，呢隻係咪最直接受惠?


883 只做上游
105 : frankiekie(34555)@2013-02-20 23:52:07

所以國際油價升，應該對佢有好處
106 : ezone2k(22605)@2013-02-22 00:30:41

中海石油化學 03983.HK (國企指數)
現價 4.910  升跌 -0.380(-7.183%)

107 : ezone2k(22605)@2013-02-22 00:33:49



smileysmiley
108 : ezone2k(22605)@2013-02-22 00:42:03

瑞銀:尿素價跌成本升 中海化學毛利率縮

瑞銀 中海石油化學(03983)

評級: 買入 → 沽售

目標價: 6.4元 → 5.2元 (上日收5.29元，潛在跌幅1.7%)

瑞銀預期，內地燃氣價格今年或上調，拖累中海石油化學毛利率受壓，加上料其產量僅能微升，因而下調目標價近19%至5.2元，評級由「買入」降至「沽售」。

該行指，內地約70%尿素生產商，燃料主要靠煤炭，故內地尿素價格大致跟隨煤價走勢，但中海化學是以燃氣生產尿素，故其收入減少的同時，成本不但未能受惠煤價下跌，反而可能因內地調高燃氣價而增加，料其經營溢利率會由去年的23%降至2014年的19%。
109 : ezone2k(22605)@2013-02-22 00:42:18

就快入肉
110 : ezone2k(22605)@2013-02-22 00:44:29

Commonwealth Bank of Australia 澳洲聯邦銀行 買入 155.2 萬股@平均價 5.63 -12.8%02-04 00:00

JPMorgan Chase & Co. 摩根大通 買入 109.8 萬股@平均價 5.58 -12%01-09 00:00

Blackrock, Inc. 貝萊德集團 買入 40.49 萬股@平均價 4.82 1.9%12-03 00:00

Fund 佬入肉...
111 : qt(2571)@2013-02-23 14:57:27

http://money.163.com/13/0218/05/8NVM8FCU00253B0H.html

中海油蓬莱19-3油田复产 产量增长率贡献有限
2013-02-18 05:44:59　来源: 证券日报-资本证券网(北京)　有0人参与
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2月16日，国家海洋局在其官方网站宣布，康菲石油中国有限公司（以下简称康菲公司）已取得蓬莱19-3油田总体开发工程和环境影响报告书的核准文件。经过排液泄压、维护治理等一系列整改措施，蓬莱19-3油田已恢复正常状态，具备正常作业的条件。国家海洋局同意康菲公司逐步实施恢复生产相关作业。

蓬莱19-3油田是一个产品分成合同项下的合作油田，康菲公司任该油田的作业者，负责油田的日常作业管理，中海油拥有该产品分成合同项下51%的开发生产权益。

据了解，蓬莱19-3油田是中国目前发现的最大的海上油田，2011年6月，该油田发生重大漏油事故。

根据国家海洋局责令，蓬莱19-3油田自2011年9月处于“三停”状态，即“停止回注、停止钻井、停止油气生产作业”，已经持续近一年半的时间。在“三停”状态下，蓬莱19-3油田实行政府批准的“泄压排液”方案。

在1月30日中海油举行的2013年战略展望会上，公司首席财务官钟华谈到蓬莱19-3油田对中海油全年总产量贡献时表示，第一，即使蓬莱19-3油田全面恢复生产，短期内也达不到6.2万桶/日的产量；第二，该油田对2013年总产量增长率的贡献不会太大，因为2012年通过泄压也有一定产出，即使全面复产，今年的增量也不会很多。
112 : qt(2571)@2013-02-23 14:57:41

http://money.163.com/13/0222/03/8O9OE4AU00253B0H.html

中海油拟增持中联煤20%股权
2013-02-22 01:36:00　来源: 东方早报(上海)　有0人参与
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持股比例升至70%，中联煤将告别股权对等格局

中国海洋石油总公司（中海油）控股中国第二大煤层气企业——中联煤层气有限责任公司（中联煤）一事落定，增持后，中海油的持股比例达到70%（详见早报2月8日A24版《中海油谋划控股中联煤》）。

根据中海油昨日的公告，中海油已与中国中煤能源集团公司（中煤集团）签署股权转让合同，中煤集团将向中海油出让中联公司20%的股权。若该笔交易顺利完成，中海油与中煤集团对中联公司的持股比例将分别变为70%和30%。该笔交易仍需获得相关政府部门的审批。

此次股权变动的最大意义，在于打破中联煤股权对等的格局。前石油工业部勘探司副司长查全衡在接受早报记者采访时称，“之前中联煤有过三方平分股权，后来对半分股权，实践证明并不好。这样就成了一个掣肘的机制，想干事的人干不成。现在让一家掌握绝对的主导权，应该是让其发展得更好的思路。”

中联煤于1996年经国务院批准组建，主要从事国内煤层气资源的勘探、开发、销售和利用。目前该公司共拥有24个探矿权、2个采矿权，分布于山西、陕西、江西、安徽等10个省份，区块总面积约1.82万平方公里。

查全衡称，煤层气早年热得很厉害，可是后来有些虎头蛇尾，“倒不是国家没给优惠条件，是运行机制、体制上有问题，所以发展比较慢，中海油加进来，从国家层面上讲是一件好事，可以加快进度，你看中联煤折腾了这么久，从它的产量看，还不如中石油后来单干上得快，也不如其他煤炭企业单干干得快，所以中联煤相互掣肘的机制不怎么样，这是实践检验了的。”

所谓煤层气，其实就是让煤矿工人谈虎色变的瓦斯，主要成分是甲烷。上世纪90年代初，美国完成煤层气产业化革命，中国早在1994年成立了煤层气信息项目组，开始吸收引进美国技术。1996年，经国务院批准，煤炭部、地质部和石油部三部门联合筹资1亿元组建中联煤，煤层气对外合作专营权为中联煤独有。

当时，为防止一家独大，上述三部委各享有三分之一股权，但三方在发展目标上并不完全一致，互相掣肘。由于没有谁拥有主导权，因此均分股权在后来成为阻碍中联煤发展的绊脚石。1999年，地质部将持有股份等额无偿划转给中煤集团和中石油，此后中煤集团和中石油双方各持一半股份，延续无人拥有主导权的格局。

2009年，中石油带着一半的区块和开发队伍退出中联煤。被撤走了部分资金和区块，中煤集团日子也很不好过，中联煤的煤层气产量迅速被中石油超越。

陷入困顿的中联煤在2010年底引入了中海油。中海油当时出资12亿元获中联煤50%股权。去年8月，中海油旗下的中国石油海洋有限公司（00883.HK）发布公告称，已与中联煤签署一项合作期长达30年的协议，双方将在国内九省份合同区合作勘探、开发、生产及销售煤层气及煤层气产品。中国石油海洋有限公司预计，最初5年将对该业务投入99.3亿元资金。

此前有专业财经媒体报道称，中联煤或许是中国整合煤层气产业的主体。这对正在推进登陆计划的中海油而言，意义不一般。有消息人士此前告诉早报记者，中海油在完成增资中联煤之后，还可能拿下河南省煤层气开发利用有限公司（下称河南煤层气），开始兼并重组。
113 : qt(2571)@2013-02-23 14:58:00

http://money.163.com/13/0222/03/8O9OB7MV00253B0H.html

中海油增持中联煤争议:价格不足实际价值1/5
2013-02-22 03:33:49　来源: 21世纪经济报道(广州)　有2人参与
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主导中国煤层气开发的央企中联煤层气公司（下称“中联煤”）在2月21日达成了一宗5.8亿元的股权转让交易。

本报记者获悉，2月21日，中联煤两大股东中海油与中煤集团签订股权出让合同，中海油以5.8亿元收购中煤所持有的中联煤20%的股权，从而使中海油在中联煤的占股上升至70%，取得中联煤绝对控股权。中煤在中联煤的占股则减至30%。

但对于5.8亿元的交易价位，中联煤和中煤内部均有不少反对人士认为“估值偏低”。“中联煤20%股权的资产价值至少应在33亿元。5.8亿元的转让价不足实际价值的1/5。”一位熟悉中联煤的内部人士21日向本报记者表示。

这些异议人士还批评此次股权交易事先未经中联煤内部职工代表大会讨论，有违程序。

对于这些非议，本报记者至发稿时未能联系上中煤和中海油官方予以置评。据参加21日合同签订仪式的人士透露，中煤集团总经理王安在签约仪式上回应“贱卖”的说法时，表示拥护中联煤重组，中煤主要技术优势在煤炭，对煤层气业务不熟悉，“只要对中联煤发展有利，中煤集团都支持。”

按照法定程序，上述股权交易接下来需上报国家国资委备案批准后，方能最终完成。

5.8亿的“奇怪交易”背后

此次交易前，中联煤是由中海油与中煤集团各持50%股份的均股公司，由中海油行使经营管理权。

交易完成后，中海油占股增至70%，中煤占股则减至30%。随着中海油控股中联煤，公司董事会成员将增至7人，包括中海油委派4人，中煤委派1人，职工代表1人。其中中联煤新任董事长、总经理将由中海油派出。而目前的中联煤董事会由5人构成，包括中煤、中海油各派出的两名代表及1名职工代表。

据了解，这宗中央企业内部的股权转让，从酝酿时起即引起内部异议，中煤、中联煤方面的一些人士认为中联煤股权价值被严重低估。

一位中联煤内部持反对意见的人士告诉记者，根据其计算，2010年中联煤煤层气产量2.5亿立方米，2012年产量为4.66亿立方米，煤层气产量增量为2.16亿立方米，按照每立方米1.35元计算，煤层气产量增加带来的资产增值为2.91亿元。

2010年底中联煤探明煤层气储量580亿立方米。截至目前，中联煤煤层气探明产量1400亿立方米。按照0.20元/立方米的公允价格，中联煤煤层气探明储量增值164亿元。

“自2010年以来，中联煤资产增值在170亿元左右。根据这些资产增量计算，中联煤20%股权的资产价值应当在33亿元上下。5.8亿元的转让价值，不足实际价值的1/5。”这位人士说。

按照国家国资委规定，“中央企业在本企业内部实施资产重组，转让方和受让方均为中央企业的，转让价格可以资产评估或审计报告确认的净资产值为基准确定，且不得低于经评估或审计的净资产值。”

此次交易的资产评估机构为中联资产评估有限公司。该机构与中煤、中海油都缔结有战略合作伙伴关系。在中联资产评估公司的执业纪录中，有其参与中煤集团改制设立股份公司资产评估的记载。

在上述内部异议人士看来，由于中联资产与两大股东关系密切，为实现两大股东促成这宗股权交易的意图，因而有意将中联煤资产评估价值低估，“中煤急于要退出煤层气业务，中海油又不想出高价接手，于是就只好低价匆匆卖掉”。

据了解，中联煤股权转让合同原定于2月6日签订。因中煤内部一批老干部认为转让价位严重偏低，向管理层提出异议，使得签约时间推迟。

除了资产估值的争议外，股权转让合同还被指违反法定程序。按照《公司法》、《工会法》规定，集体性质企业股权转让需召开职工大会或职工代表大会，形成职代会决议。

“但这次股权协议的形成之前，并没有在中联煤内部召开职工代表大会，草草签订合同。”上述中联煤内部异议人士说。

煤层气产业16年体制之痛

这宗引起争议的股权交易背后，是中联煤以及中国煤层气开发16年来的坎坷历程和不如意的成绩单。

中联煤是由1996年国务院批准成立的第一家全国性的煤层气开发专业公司，曾享有对外合作专营权、在国家计划中单列，从事煤层气资源勘探、开发、输送、销售和利用，并享有对外合作专营权。

此后，以中联煤为骨干的我国煤层气开发进行了15年，至今仍未能实现大规模商业化开发。2012年中联煤煤层气产量4.66亿立方米，与国家能源局设定的到2015年达到35亿立方米的目标相距甚远。

而此前，2010年全国煤层气产量未能完成“十一五”规划设定的100亿立方米目标，2012年没有完成155亿立方米的目标。

中联煤内部资料显示，过去两年该公司煤层气勘探工作停滞、煤层气生产远远落后于计划、煤层气产量和销售量增速下降。2012年上半年中联煤勘探投资计划完成率约22.73%；开发建设投资完成计划16.56%，煤层气产量仅完成生产计划35.66%。

“我国的煤层气产业商业化正受制于管理体制不顺、开采和利用技术瓶颈等因素制约。体制设计的问题导致反复的更迭和内耗，中联煤是这方面的典型样本。”一位煤层气业内专家评价说。

事实上，在此次交易之前，中联煤成立以来已经进行了6次股权调整。

1996年中联煤成立时，是由煤炭部、地质部和中国石油总公司三方各筹资1/3组建。1998年煤炭部撤销，原地质部将持有股份无偿划转给中煤建设集团和中石油集团，中联煤变更为两家股东，各持50%股份，形成三足鼎力，互相掣肘的股权结构。

2003年7月，中煤建设集团并入中煤集团。2006年3月中石油集团将所持股份转让，中联煤的股东改为中煤和中石油股份公司。

2008年中石油撤出其所持50%股权，带走各50%的煤层气区块和人员，中联煤成为中煤全资子公司。2010年12月，中海油以12亿元取得中联煤50%的股权，与中煤一道延续50%对50%的均股结构。

在16年的6次股权更替和8次大面积人事变动中，中联煤生产资金短缺状况始终未见改善，经营管理也在走下坡路。

“中联煤成立之初体制设计有问题。合资管理模式下，投资体制不顺畅，企业考虑投入回报，对于煤层气的投资比较谨慎。” 中国石油大学煤层气研究中心主任张遂安认为。

“50对50的均股结构，谁也不愿意投资，使煤层气产业发展受到阻碍。” 一位不愿具名的原国土资源部地质勘探官员也持相似看法。

而此次股权交割，被认为将有望化解这一困局。“中煤集团对煤层气产业投入不足，在发展战略上也在逐渐剥离煤层气业务。中海油控股有利于煤层气产业发展。”一位中联煤内部人士表示。

但此次交易完成后，中海油与中煤集团仍然延续合资的管理模式。有业内专家建议，应改变中联煤管理体制，由国务院国资委直接管理，彻底改变合资管理模式带来的问题，形成真正意义上的专业公司，为中联煤增加资本金，加快煤层气利用步伐。

另有专家建议以中联煤公司为基础，将河南煤层气公司、贵州煤层气公司、河南中原石油天然气公司、山西煤层气技术公司、蓝焰煤层气公司、河南川气东送公司整合在一起，组建煤层气行业的国家公司。

但张遂安对此有不同看法，“除非国务院下决心，中海油控股中联煤更大的意愿是从海上勘探到登陆发展，从战略上不愿意撤股。成立独立于三大石油的专业煤层气公司，难度比较大。”他说。
114 : qt(2571)@2013-02-23 18:00:58

好勁, 好狠~~

115 : greatsoup38(830)@2013-02-23 20:37:06

http://cn.reuters.com/article/cnBizNews/idCNL4S0BL3QY20130221
路透香港2月21日 - 湯森路透旗下基點報導,消息人士指出,中國海洋石油的60億美元12個月期過橋貸款案於2月19日簽署,此案獲得超額認貸,總承諾額度超過200億美元.

中國農業銀行、中國銀行、中國建設銀行、中國國家開發銀行和中國工商銀行各自承貸3.75億美元.其他15家銀行各自承貸2.75億美元,他們分別是澳新銀行(澳盛銀行)、美銀美林、滿地可銀行(Bank of Montreal)、豐業銀行(Bank of Nova Scotia)、花旗集團、澳洲聯邦銀行(CBA)、瑞士信貸、星展銀行、德意志銀行、匯豐、法國興業銀行、Sovereign Bank、瑞銀、新加坡大華銀行和Westpac Banking.

一如先前報導,這家全球市值最高的能源開發商在9月底發出邀請函,融資用來支持以151億美元收購加拿大Nexen.

以承諾並持有(take-and-hold)形式,不限承貸額度,承貸銀行可取得25個基點的先付費用.這筆費用在提取貸款三日後支付.

貸款最初六個月的利率為較倫敦銀行間拆放款利率(LIBOR)加碼80基點,接下來的三個月為加碼100基點,之後為加碼120基點.

花旗和滿地可銀行(BMO)是中海油的併購顧問.

路透2月12日報導稱,美國監管當局已批准這宗收購案,為中海油繼續進行交易移除了最後一道障礙.

中海油公佈,美國外國投資委員會已正式批准其對Nexen的收購建議.而Nexen在一份聲明中稱,預期收購交易於2月25日當週交割.

Nexen聲明未指出美國外國投資委員會是否為批准交易設定條件,報導發表時未能聯絡到公司官員作評.

穆迪/標普/惠譽給予中海油的評級為Aa3/AA-/A+.(完)

(編譯 艾茂林; 審校 蔡美珍)
116 : ezone2k(22605)@2013-02-28 21:38:05

中海石油化學 03983.HK (國企指數)
現價 4.970  升跌 +0.340(+7.343%)

入唔到.. 好兇很...
117 : ezone2k(22605)@2013-02-28 21:43:37

何車500：海油化學超賣博反彈
118 : ezone2k(22605)@2013-02-28 21:43:45

近期大市氣氛欠佳，加上有大行調低目標價，中海石油化學（3983）過去八個交易日跌勢頗急，跌幅達18%（同期H股指數只跌6%）。昨日最低4.51元，收報4.63元，反升1.8%，料已見底，可因超賣而博反彈。
1）海油化學2006年9月以1.90元發售H股上市，最高見7.17元，現價較招股價高出144%，同期H指升幅57%，海油化學跑贏大市87個百分點。H股發行股數17.71億股，市值82億元，貝萊德、摩通、紐約銀行、星洲政府、Mandrian等基金，共持H股31.11%。內資股大股東是中國海洋石油總公司，背景與實力不必懷疑。H股及內資股總市值213.4億元，較同類股中化化肥（297）的129.3億元為高，而較全球最大同類股Potash（加拿大：Pot）的2611億元港幣相差極遠。
2）海油化學業務是產銷化肥（主要為尿素）與化工產品（主要為甲醇）及磷肥等。2012年（12月年結）上半年，營業額50.01億元（人民幣．下同），按年微升5.2%；盈利9.09億元，減少11.8%，期內部份廠房維修影響生產，下半年復產，盈利料可回增。彭博綜合證券商預測，2012年預期PE8.7倍（往績相同），2013年7.8倍，較過去五年平均14.5倍折讓頗大，亦遠低於中化肥（2012年11.8倍，2013年10.3倍），及Potash（2012年13倍，2013年11.7倍）。
3）海油化學2013年預期PB1.15倍，中化肥只為0.71倍，而Potash則為2.50倍。

★短炒海油化學，博重見八個交易日前水平，回報已達22%，打打折扣，回報亦頗不俗。

何車
119 : ezone2k(22605)@2013-02-28 21:43:57

報紙佬...
120 : roadman(34674)@2013-03-03 06:12:09

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130303/18182837

成功購Nexen　
傳中海油棄經營權
【本報訊】中海油（883）上月底順利完成對加拿大能源公司尼克森（Nexen）總值達194億美元的巨額收購交易，不過外電引述知情人士指出，有關交易附設未有披露的條件，就是中海油須放棄對尼克森的經營權，以緩解美國對交易所構成的國家安全顧慮。
換取美國開綠燈
彭博資訊引述尼克森美國總裁Peter Addy發給員工的電郵指出，中海油將擁有尼克森的資產，可以對公司有某程度的監督，並獲取公司收益，但收購協議最關鍵之處是中海油答允美國外國投資委員會，其在尼克森的角色將由經營者轉為非經營者，即只有擁有權而不會有項目決策權。道瓊斯通訊社則引述消息稱，中海油是修改了對尼克森油氣勘探開發項目管控的內容，才獲美國當局開綠燈。
中海油的尼克森業務發言人拒絕對有關消息置評。美國一直關注中國國企的收購行動，認為會對美國國防安全構成威脅。
另外，內地《經濟觀察報》引述中海油副董事長楊華表示，交易完成後尼克森將成立新董事會，尼克森前首席執行官Kevin　Reinhart將留任該職，而中海油執行董事李凡榮將出任董事長。楊華指出，未來兩至五個月是兩家公司的整合密集期
121 : ezone2k(22605)@2013-03-14 22:46:24

Government of Singapore Investment Corporation Pte Ltd 新加坡政府投資公司 買入 186.2 萬股@平均價 4.86 -3.8%03-12 00:00

Government of Singapore Investment Corporation Pte Ltd 新加坡政府投資公司 賣出 70.2 萬股@平均價 5.55 -15.9%02-01 00:00

坡佬番來...
122 : greatsoup38(830)@2013-03-15 00:02:06

121樓提及
Government of Singapore Investment Corporation Pte Ltd 新加坡政府投資公司 買入 186.2 萬股@平均價 4.86 -3.8%03-12 00:00

Government of Singapore Investment Corporation Pte Ltd 新加坡政府投資公司 賣出 70.2 萬股@平均價 5.55 -15.9%02-01 00:00

坡佬番來...


http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... 3&src=MAIN&lang=ZH&
123 : simonwor(34306)@2013-03-23 07:14:02

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130323/news/eb_ebb1.htm

海外項目拖累 中海油少賺9％
2013年3月23日
【明報專訊】海外項目成本增加，新投產項目又未能及時帶來可觀的產量貢獻，中海油(0883)去年純利下跌9.3％至636.91億元(人民幣．下同)。即使收購加拿大油氣生產商Nexen已於2月底完成交割，集團仍未能評估它所帶來的貢獻。

雖然純利下跌，但集團擬派末期息每股0.32港元，較去年增14％。但全年派息每股0.47港元，按年減少9.4％。
________________________
http://hkm.appledaily.com/detail ... aily&issue=20130323


全靠購Nexen　中海油增油儲30%

【本報訊】中海油（883）上月底完成收購加拿大油砂公司Nexen，成為昨日全年業績發佈會上焦點。包括董事長王宜林在內的管理層昨多次強調，是次收購純粹商業決定，並可為集團增加三成原油儲量，似乎有意反擊外界對於中海油斥資近1,200億元高價收購Nexen是「政治任務」的講法。
記者：鄧偉忠


■中海油董事長王宜林指收購Nexen價格合適，又可提升整體業績，純屬商業決定。　李潤芳攝
中海油首席執行官兼總裁李凡榮表示，收購Nexen可增加集團整體原油儲量三成，以及使產量增加兩成。對於Nexen現時負有43億美元債務，他預期，即使今年度將併入Nexen債務，中海油資本負債率也不會高於30%，仍屬可接受水平。


中海油首席財務官鐘華補充，由於收購Nexen時有效利用各種融資渠道，加上當時銀行提供利息優惠，是次收購未有令集團財務費用上升。

去年純利倒退9.3%
中海油去年宣佈斥資151億美元（約1,178億港元）收購Nexen，創下國企海外收購最高金額紀錄，多間券商對此看法各異，有分析員擔憂收購屬「政治任務」，或拖累中海油業績。


不過，王宜林表示，集團一直堅持審慎收購策略，強調收購Nexen「價格合適」，而且可以提升整體業績，屬單純商業決定。


中海油去年純利倒退9.3%至636.91億元（人民幣．下同），每股盈利1.43元，屬市場預期下限，末期息32港仙。


今年資本開資逾百億
鐘華解釋，業績倒退主因內地自去年開始開徵資源稅，以及加大油田勘探力度，使勘探費用大幅上升，而且去年收購的伊拉克及其他海外項目操作費較高所致。


李凡榮表示，由今年起至2015年，集團將會有30個油田項目投產，其中10個將於今年投入生產，由於大部份投產時間集中於下半年，因此今年的產量目標約3.38億至3.48億桶油當量，與去年大致相同，不過預期明年起產量將會明顯增長。


鐘華表示，中海油今年預算資本開支約120億至140億元，較去年增長約30.5%至52.3%，當中約七成用於旗下逾30個項目的開發用途，希望維持每年6至10個新項目投產，其餘開支則用於油田勘探用途。
124 : simonwor(34306)@2013-03-23 14:29:03

http://hkm.appledaily.com/detail ... aily&issue=20130323

海油服務盈利46億

【業績不俗】


與中海油（883）同系的兩家公司去年業績各異，受市場產能過剩拖低價格影響，中海油集團旗下中海石油化學（3983）全年純利倒退8.8%至18.1億元（人民幣．下同），末期息15分；中海油田服務（2883）則錄得45.59億元純利，按年增長12.9%，末期息派3.1分。

海油化學唱好毛利率
海油化學執行副總裁方勇表示，今年首兩個月旗下主要產品尿素、磷肥及甲醇銷售及價格均符合預期，預期全年走勢較平穩。他說，公司去年因設備維修導致成本增加，以及產品價格下跌，拖累盈利倒退，但今年將積極控制成本，加上價格回升支持，相信今年毛利率會好轉。


董事長李輝表示，今年化肥總體仍處於低迷狀態，但在樂觀方面，將可加速淘汰小型企業，減輕產能過剩問題，惟他認為，產能過剩問題不會在一至兩年內解決。


海油服務去年收入按年增長19.7%至226.3億元，各項業務收入全面增長，其中佔收入最大比例的鑽井服務，收入升18.2%至114.7億元，佔收入比例逾五成；油田技術及勘探工程服務增長均逾兩成，分別錄得49.9億及31.5億元。
125 : greatsoup38(830)@2013-03-24 14:13:49

2883

盈利增12%，至44.8億，重債
126 : greatsoup38(830)@2013-03-24 17:49:37

3983

持平賺19億，5.4億現金
127 : greatsoup38(830)@2013-03-31 17:25:54

http://www.eif.com.hk/EssenceWeb ... 1&dl=0&t=1364721418
2883 report
128 : greatsoup38(830)@2013-04-06 22:56:52

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130322234_C.pdf
883
盈利降11%，至614億，無現金
129 : simonwor(34306)@2013-04-27 12:15:21

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130427/news/ec_ecd1.htm

中海油產量升17% 尼克森首錄貢獻
2013年4月27日
【明報專訊】中國海洋石油(0883)昨日公布今年首季經營數字，油氣銷售收入達約553.1億元(人民幣．下同)，按年上升13.3%。此外，首季總淨產量達到9360萬桶油當量，按年上漲17.3%，新收購的尼克森公司貢獻了其中的7.4%。

今年2月，中海油成功完成收購尼克森公司的交易。財務總監鐘華在昨天電話會議中披露，自3月正式併表以來，尼克森對集團產量貢獻約為690萬桶油當量，相當於首季總產量的7.4%。他指出，集團早前定下的全年3.38億至3.48億桶產量目標，並未考慮尼克森的貢獻，因此該目標在商討後仍可能作出調整。
__________________
http://hkm.appledaily.com/detail ... aily&issue=20130427

收購Nexen一個月　　中海油產量飆　惜開支狂升

【本報訊】中海油（883）2月底完成收購加拿大Nexen（尼克森），雖然首季只有一個月收益貢獻，已帶動集團油氣銷售上升13.3%。中海油首次披露，Nexen一個月來已為集團帶來多8%產量，他們正對Nexen全年預算進行審批，完成後或會調升全年產量目標及資本開支金額。

記者：吳綺慧


■中海油首席財務官鐘華指出，新收購的Nexen約增多約30至40億美元資本開支。
中海油今年首季油氣銷售收入為553.1億元（人民幣．下同），按年增長13.3%，淨產量為9,360萬桶油當量，同比上漲17.3%。不過當中有690萬桶油當量，是來自尼克森一個月左右的貢獻，否則集團產量實為8,670萬桶油當量，按年只升8.6%。

或調升全年產量目標
中海油今年的產量目標原本為3.38億至3.48億桶油當量，與去年大致相同。首席財務官鐘華昨日在業績電話會上，首次透露或會調升全年的產量目標：「我們原本的目標是沒有包括Nexen，現在我們正在對Nexen全年的預算進行審批當中，完成後會在適當時間公佈（新目標）。」


雖然產量應得到顯著提升，但券商普遍擔憂中海油需要加大投資去開發Nexen油田，以及其高負債在併入中海油後，會對集團財務構成壓力。


中海油今年原本的資本開支預算，已按年大增最多逾五成，至120億至140億美元。鐘華昨披露，初步預計Nexen全年會為集團額外增多30至40億美元的資本開支，加幅最多約30%。


對於未來會否如中石油（857）般發債融資，鐘華沒正面回應，只稱會視乎營運及市場情況，適當時候再和市場交流。


中海油首季資本支出為148億元，按年增加53.5%，當中有18.2億元是來自新收購的Nexen。


中海油田首季多賺1%
另外，美國天然氣價格長年低迷，亦令Nexen拖低中海油首季的氣價水平。集團期內天然氣平均實現價格為5.79美元每立方呎，按年跌1.5%；但中石油同期升4.1%。鐘華指如撇除Nexen影響，氣價應按年持平或有少許上升。期內中海油平均實現價格按年跌8.7%，至每桶110.29美元。


同系的中海油田服務（2883）亦公佈首季業績，期內純利升1%至12.04億元，每股盈利0.27元，營業收入增19.3%，至57.2億元。
130 : greatsoup38(830)@2013-04-27 14:34:41

都ok的
131 : GS(14)@2013-05-03 09:45:36

note issue
132 : greatsoup38(830)@2013-05-24 18:38:36

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... =1&category=company
　　《經濟通通訊社２４日專訊》中海油（００８８３）股價今年以來表現不振，有小股東於會
上表達關注股價跌勢，以及要求增加派息。
　　董事長王宜林回應指，非常關注股東回報，因處於成長期，業務維持雙位數增幅，可持續發
展，但承認市盈率８倍屬偏低。
　　首席財務官鍾華則指，雖然收購了Ｎｅｘｅｎ尼克森能源，但財政狀況及淨負債比率仍健康
。（ｐｃ）
133 : greatsoup38(830)@2013-06-02 20:08:38

投入加拿大投資
134 : bbaeric(38257)@2013-06-14 20:32:06

《大行報告》大摩：油服/設備企業迎增長機遇 首選中海油服(02883.HK)
2013-06-14 13:02:33

摩根士丹利表示，內地油服及設備企業，在鑽井與完井的開支增加，加上國家石油公司增加外判底下，能夠把握增長機遇。兩者中，較看好油服，因其運營開支週期較為有利。

油服企業在行業週期中定位較佳，預料2013-15年鑽井與完井的開支將維持12%的增長。另外國家石油公司外判，可令非國有油服公司的市場規模擴大逾倍。至於石油設備企業，由於海外業務較多，或面臨增長放緩。

中海油服(02883.HK)為該行首選，其次是華油能源(01251.HK)。中海油服去年自由現金流收益率10.4%，其估值(2014年預測市盈率9.8倍)，相當於2013-15年的盈利年均複合增長率只達8-9%，但該行認為其可達12%。假設所有自由現金流都投放於擴充鑽井平台，年均複合增長率更可達20%。華油能源具備長期增長潛力，但近期表現已很強勁令吸引力稍遜。

據該行分析，最理想的情況下，宏華(00196.HK)將成為最大得益者，若至2015年頁岩氣的生產規模較預期早實現，宏華明年的表現或超出市場共識逾20%。

中海油服目標價21.4元，華油能源目標價5.6元，海隆(01623.HK)目標價5.08元，評級同為「增持」。宏華目標價3.42元，評級「與大市同步」。(na/a)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
135 : greatsoup38(830)@2013-06-15 15:07:57

2013-06-13 HJ
...
股息率仍有上升空間

中海油服首季業績未如理想，公司已作解釋，可以接受，相信全年表現與預測相似， 現價15.52 港元， P╱E 12.8 倍， 息率2.49%。

可注意的是，中海油服去年股息比率急升，但只是30.5%，而股息比率突升，或會是政策的改變，股息比率20%自然是過低，但揚升至30.5%，仍有上升空間，例如再提升至35%或40%，則息率更為吸引。

其實，市場的所謂頁岩氣概念股，實際亦是油田服務商，一如傳聞，消息對該類公司有利，自然好炒；而消息不利時，則具風險，曾有過下跌20%的紀錄。

中海油服是同類中最大型，也是中海油的附屬公司，其服務量至少可獲中海油供應，與其於其他波動較大的概念股中尋求利潤，倒不如投資於傳統性的油服股。

戴兆
136 : bbaeric(38257)@2013-06-17 16:02:46

中海油田盈利看俏
06 - 17 14:28

受惠首季鑽機費用提升，加上預期母企中海油（883）在2014至2016年的離岸產油將大增，中海油田服務（2883）可望受惠，盈利前景明朗。中海油田近期股價轉強，可見市場反應正面，建議可於14.4元水平買入，中長綫目標價18.6元。中海油田服務上周五收報15.1元，跌0.22元。

實力股起底

中海油田主要業務包括提供近海油田服務，包括鑽井服務、油田技術服務、船舶服務、物探和工程勘察服務。截至去年止，該公司營運及管理35座鑽井平台，於鑽井及物探勘察市場佔有率超過80%，具有龍頭優勢；逾70%收入來自內地，故全球經濟放緩對公司影響不大。

　　今年首季，中海油田營業額按年升19.3%至57.2億元（人民幣，下同），純利按年升1%至12.04億元；每股收益0.27元。中海油服早前表示，今年將力爭收入增長不低於10%，並致力保持利潤率平穩，今年的資本支出計畫在40至50億元。

　　今年4月，中海油田在挪威北海的半潛式鑽井平台COSLPromoter已正式作業，開始執行與挪威國家石油公司為期8年的合同。

COSLPromoter是該公司第3座半潛式鑽井平台，作業水深70米至750米，最大垂直鑽井深度7500米。

　　有關半潛式鑽井平台正式投產，可增強該公司在挪威北海市場的競爭力，鞏固在該地區的市場地位。截至目前，中海油服共有2座生活平台及3座半潛式鑽井平台在挪威北海海域作業，是該區域大型的油田服務供應商。

攻佔挪威北海市場

　　中海油田服務截至去年12月底止年度業績，錄得收入221.05億元，按年增20%；盈利45.59億元，增長12.9%；每股盈利101.42分。末期息31分，上年同期派18分。

　　期內，核心鑽井服務業務營業額達112.52億元，年增18%。全年鑽井平台作業日數10956天，增加1086天。利貞

即市脈搏/投資王

http://news.sina.com.hk/news/20130617/-19-2995210/1.html
137 : bbaeric(38257)@2013-07-02 23:05:57

《大行報告》摩通升中海油服(02883.HK)目標價至18元 評級「增持」
2013-07-02 12:18:19

摩通表示，中海油服(02883.HK)業務基礎良好，料龐大資本開支將持續至明年，以應付更大型的項目。預期今年下半年的日均鑽井率將上升，因固定合同繼續滾存，並料中期的產能將有所提升。

該行表示，公司的非鑽井業務毛利已有改善，特別於油田技術服務；又相信公司在國際化的同時，將更專注改善技術和利潤。

該行表示，公司淨負責比率僅為48%，有足夠能力進行潛在收購，或是提供高派息比率。目標價由15元升至18元，評級「增持」。(ce/u)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.551167.html
138 : bbaeric(38257)@2013-07-04 21:42:42

《大行報告》花旗降中海油化學(03983.HK)目標價至5.6元 評級「買入」
2013-07-04 12:42:39

花旗下調中海油化學(03983.HK)2013-15財年每股盈測16-20%，反映化肥前景疲軟。28%及13%的尿素及甲醇產能(天業工廠)將受氣價上漲影響，但對海南工廠無影響。中海油化學仍然為內地最低成本的生產商，惟原料優勢隨著煤炭價格持續下跌而縮少，將其目標價由6.6元下調至5.6元，評級「買入」。

發改委宣佈調整現有化肥和工業用天然氣價格，存量氣門站價格每立方米提價幅度最高不超過0.4元人民幣，其中，化肥用氣最高不超過0.25元人民幣，但取決於買家/供應商議價。

氣價上調後，料利用氣體生產尿素的行業成本每噸將上升150元人民幣至1700-1750元人民幣。預料天業工廠成本上升幅度較少，為每噸135元人民幣。另外，該行預料未來化肥用的氣體價格增長將較緩慢(料每年5%)，以避免利用氣體生產尿素的工廠關閉，造成本地供應短缺。

由於供過於求、加上煤炭成本疲軟，當地尿素價格已由3月底下跌20%至每噸1700元人民幣。預料下半年價格將略為復甦，惟上行空間有限。下調2013年尿素價格預測8-10%至每噸1920元人民幣。2014-15年預測價格每噸1850元。甲醇需求堅實，因此價格穩定在每噸360-370美元。

雖然中化化肥(00297.HK)發盈警，但由於低基數效應，預料中海油化學上半年純利按年增3%至9.36億人民幣。(na/u)

阿思達克財經新聞
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http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.551607.html
139 : bbaeric(38257)@2013-07-05 23:46:20

《大行報告》瑞銀降中海油化學(03983.HK)目標價至3.6元 維持「沽售」
2013-07-05 14:24:06

發改委宣佈上調非居民用氣氣價，由7月10日起生效。瑞銀表示，對化肥和甲醇生產商的上調幅度較預期大，將對中海油化學(03983.HK)的天業工廠構成不利影響，因該公司以市價向中石油(00857.HK)購入天然氣。上調價格後其海南工廠或面臨成本上漲壓力。

中國的尿素和甲醇價格與煤炭價格互相關聯，因大部份內地生產商均以煤炭為基礎，該行對內地煤炭價格前景看法維持審慎，最近下調2013-15年秦皇島港口基準煤炭價格預測，預料下半年平均價格將低於上半年，相信中海油化學利潤將持續受壓。

下調中海油化學2013/14/15每股盈測3%/8%/12%，以反映尿素和甲醇利潤受擠壓。預料其EBIT利潤率將由2012年的25%，降至2015年的14%。預料中海油化學將出現結構性倒退，認為其估值偏高，因其每股盈利負增長。目標價由4.5元降至3.6元，評級維持「沽售」。(na/u)

阿思達克財經新聞
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http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.551822.html
140 : bbaeric(38257)@2013-07-09 00:16:02

2013年07月08日(一)

薦神：中海油服現價可吸

埃及局勢緩和，但紐約期油仍高企於每桶100美元樓上，油價上升除了可買油股之外，油田服務股亦可受惠。龍頭企業中海油田服務（02883）走勢與民企的頁岩氣概念股迥異，但勝在收益穩定，現價估值吸引可吸納。

集團今年股價大部分時間在14至17元之間上落，14元水平有雙底支持，現價預測市盈率約十倍，再大幅下跌的風險不大。

摩根大通預期，石油企業為應付生產率下降，將擴展至深水和更複雜的開採項目，石油業的資本開支將於明年維持強勁增長。中海油服業務基礎良好，非鑽井業務尤其是油田技術服務的毛利已見改善，相信隨着業務國際化，今年下半年的日均鑽井率將提升，加上淨負債比率僅48%，有能力收購或增加派息，給予「增持」評級，並將目標價由15元調高至18元。

收入保持穩定增長
集團今年首季營業額升19.3%，純利僅升1%，賺12.04億元人民幣，反映首季收入增幅仍能保持去年水平，惟期內純利增幅收窄，據解釋是基於期內在挪威北海的半潛式鑽井平台COSLPromoter生產前作業準備，加上NH7進行恢復修理等事項，同時為穩定市場份額，增加外包業務，致使整體成本增加，利潤率下降。而COSLPromoter已正式作業，開始執行與挪威國家石油公司為期八年的合同。

中海油服（02883）

阻力：16.5元

支持：13.8元

戰鬥力：▲▲▲▲

帥哥

http://orientaldaily.on.cc/cnt/finance/20130708/00249_001.html
141 : bbaeric(38257)@2013-07-11 13:42:24

中 海 化 學 分 段 吸 納

　　內地化肥行業近年獲得國策扶持，當中中海石油化學（3983）長遠有望受惠，加上估值吸引，現價預測市盈率不足7倍，股息率近5厘，不妨分段收集，目標先看4.3元。

　　中海化學是一家從事化肥、化工產品的開發、生產及銷售的大型企業，生產設施位於中國海南省、內蒙古自治區及湖北省。公司去年業績未如理想，全年純利下跌8.8%，賺18.1億元（人民幣，下同），主要由於設備檢修拖累產能，期內收入上升10.1%，至107.39億元，毛利率下跌2.7個百分點，至30.8%。公司管理層透露，今年產能將較去年提高，若市場售價配合，業績可望改善。

　　公司日前通過旗下子公司，認購加拿大西部鉀肥公司19.9% 股權。根據協議，中海化學未來將每年向西鉀公司購買30%氯化鉀年產量或100萬噸氯化鉀，保證未來鉀肥穩定供應，反映看好後市。再者，中海化學旗下甲醇業務，佔總營業額32%及盈利44%，將受惠於生物能源及產業政策，長遠毛利率有望提升。中海化學昨收3.89元，升1.04%

2013-07-11

http://www.singtao.com/yesterday/fin/0711do09.html
142 : greatsoup38(830)@2013-07-13 16:48:31

2013-07-06 iM
油氣需求有增無減 中海油服：提高海外份額仍是重任   
....

言談間，可以感受到管理層總希望外間能將兩家公司獨立看待。細問之下，原來早於中海油服在重組上市之後，市場一直對其當初客戶結構過於單一的問題十分關注，因此中海油服首席執行官兼總裁李勇曾說：「如果只為中海油服務，一旦中海油感冒了，中海油服肯定跟着打噴嚏，投資者的信心也會受挫。」鑑於此，中海油服近年努力促使客戶結構多元化，加快海外市場拓展自然成了重要工作。

隨着近年非常規資源興起，中海油服亦逐步加大煤層氣、頁岩氣等的非常規資源。李勇表示，目前仍是以煤層氣開採為主，過去兩三年，已做了大量工夫，每年大約開採兩三百口井的規模，料今年可進一步拓大。至於頁岩氣方面，劉健表示，去年才開始進入此領域，現正進行技術投入工作，一旦要大規模的開發才有能力應對。雖然他笑言頁岩氣的潛力何時才能爆發目前仍難以判斷，但公司甚為重視。

去年李勇就親自帶隊到美國參觀頁岩氣的開採，且不排除在技術上會向美國學習，甚至合作。然而問到會否藉着中海油在美國的項目而參與其中，劉健認為還得看機會，「美國這市場充分競爭，我們不一定要參與那麼激烈的競爭環境，所以頁岩氣的重點還是在內地市場，因為我們希望在非常規的油氣開採，可在國內建立出自己的優勢。」

今後5年谷深水開發作業

此外，在中國海洋戰略加快推進，中海油集團已宣布在「十二五」規劃期間加快深水開發，中海油服亦揚言深水開發為未來新亮點，且定下了今後5年力拓深水作業藍圖，繼2011年5月中國自主建造的第一艘深水物探船「海洋石油720」正式投產後，目前又正抓緊推進建造其姊妹船「海洋石油721」和配合深水物探作業的遠洋支持船，屆時將組建成深水物探船隊，真正具備遠洋深水物探作業能力，為母公司的深水戰略再下一城。

同步拓展油砂業務

年初，中海油服跟陽光油砂（02012）就油砂開採技術合作意向簽署諒解備忘錄，正式將業務拓展到油砂開採的範疇。李勇介紹說：「自2008年起公司一直在渤海灣進行多元熱流體熱採，這是透過熱力來驅動，把稠油稀釋，經這幾年的投入已取得了較大的成果，也為油公司帶來了很大的價值，所以去年與陽光油砂管理層會面後，他們對這種技術特別感興趣，並達成協議，在陽光油砂的油砂礦區範圍內，進行多元熱流體的熱採試驗。如果這技術在加拿大稠油和油砂裏試驗成功，對我們的技術來講，發展空間將會非常大。」
143 : bbaeric(38257)@2013-07-19 09:58:39

18/07/2013 13:10

中海油服(02883)海外業務表現佳，可候低吸納

股份推介
中海油田服務 (02883)

建 議 　：買入($15.00)
止 蝕 　：--      目 標　 ：$16.60

理 由　：
內地近年加快發展深水油氣開採，加上早前國務院定下海洋經濟「十二五」規劃，中海油田服務(02883)為海上大型綜合油田服務公司，料受惠行業增長。內地業務佔去年收入比重約7成，惟集團不斷擴大海外業務，覆蓋包括亞太、中東、美洲和歐洲區域，規模持續增長，去年分部收入68.8億元(人民幣，下同)，按年上升33%，對比同期內地收入的增幅為14.9%，反映前者甚具增長動力。另外，姐妹公司中海油(00883)已完成收購加拿大Nexen，將為集團帶來更多機遇。
　　集團今年季收入57.2億元，上升19.3%，惟純利僅升1%至12億元，主要由於COSLPromoter生產前作業準備，以及NH7進行恢復性修理等事項，加上成本增加，影響盈利情況。不過，COSLPromoter已經在4月於挪威北海正式作業，並開始執行挪威國家石油公司為期8年的合同，相信業績料有所改善。
　　近年市場關注非常規油氣開發，集團去年於山東煤層氣項目上，實現定向井服務，並在安徽完成首個頁岩氣項目電纜測井作業。另外，今年初，集團與陽光油砂(02012)就油砂開採技術合作意向簽署諒解備忘錄，進一步擴展業務範圍，惟實際盈利貢獻尚待觀察。
　　走勢上，6月25日跌至13.04元(港元，下同)止跌回升，形成上升軌，目前重上各主要平均線，STC%K線續走高於%D線，MACD維持牛差距，可考慮15元吸納，反彈阻力16.6元。《金利豐證券研究部經理　黃智慧》
　
＊　筆者無持有上述股份任何權益

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... il.php?expert=10167
144 : bbaeric(38257)@2013-07-25 23:53:47

23/07/2013 11:19

《ＡＨ報告》瑞信料中海油服次季績表現強勁，大升目標至２１港元

《經濟通通訊社２３日專訊》瑞信集團發表研究報告指，上調中海油田服務（０２８８３）
（滬：６０１８０８）Ｈ股目標價至２１元，此前目標價為１４﹒５元，並將其投資評級由「中
性」上調至「優於大市」。
　　該行預期，中海油服第二季業績強勁，主要由半潛式鑽井貢獻增加及低成本帶動。該行預期
，第二季每股盈利預測為０﹒３３元人民幣，按年及按季均升２３％。
　　該行相信，中海油服正準備在下半年收購一台二手的半潛式鑽井，並或於明年再收購兩台，
將可帶動２０１３年增長２２％，２０１４年至２０１５年平均每年增長１６％。
　　於中海油（００８８３）收購Ｎｅｘｅｎ後，該行相信，中海油田服務將在Ｎｅｘｅｎ作為
營運商的海外地區有更多發展機會。（ｗｉ）

　　＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之
　　　　　　　申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定
　　　　　　　，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... 5&category=research
145 : bbaeric(38257)@2013-07-29 21:11:30

【個股信息】中海油田服務(2883-HK)新添兩艘深水供應船
2013/07/29 19:25
財華社香港新聞中心

中海油田服務宣佈，最近購置兩艘新建深水供應船。

兩艘船為KCM75M船型，總長75米，甲板面積700平方米，載重3,300噸，主機功率6000HP，配備DP2動力定位能力，可載運燃油、鑽井液、淡水、散料等，並具備對外消防和溢油回收功能，由廈門船舶重工股份有限公司建造，其中一艘已於日前建成並已交付，另一艘預計將於8月底建成並交付。這兩艘船經過設備調試和辦理相關手續後，預計將於2013年第四季投入作業。

兩艘深水供應船可滿足南海深水作業的要求，提升集團的船舶服務能力。(R02)

http://www.finet.hk/mainsite/newscenter/FINETHK/0/562216.html
146 : bbaeric(38257)@2013-07-30 12:11:17

2013年07月30日

何車500：海油化學3.68元買

中海石油化學（3983）年初至今下跌27.3%，52周高位5.87元，低位3.68元，現價3.78元，距低位只高出3%。與2006年9月1.9元招股價相比，仍高出99%，跑贏大市63個百分點。

1）海油化學H股發行股數17.71億股，市值66.9億元，澳洲聯邦銀行、貝萊德、摩通、星洲政府、Mondrian投資及紐約銀行，共持有41.31%，基金股味道十足。內資股大股東是中國海油石油總公司，背景與實力雄厚。

2）海油化學產銷化肥（主要為尿素）、化工產品（主要為甲醇）、磷肥等。2012年（12月年結），營業額107.39億元（人民幣．下同），增10.1%；盈利18.11億元，跌8.8%。去年曾撥資產減值損失1.32億元，今年若無同類損失，對業績將有裨益。現價往績PE7.7倍，彭博綜合預測，2013年降至7.1倍，2014年6.9倍，與過去五年平均14.2倍比較，折讓頗大。同類股有全球最大的加拿大Potash（加：POT，市值330.4億加元），2013年預期PE14.5倍，2014年12.8倍，海油化學較Potash吸引。

3）海油化學2013年預期PB0.93倍，遠低於Potash的2.87倍。

4）去年年底，海油化學手上現金25.96億元，全無銀行借貸，財政極佳。

★海油化學本月初低見3.68元，可候重見此價收集，獲利目標設於上升10%至15%。

何車

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130730/18355584
147 : bbaeric(38257)@2013-08-02 21:32:38

02/08/2013 08:50

中海油服(02883)憧憬有利好政策出台，短線18元買入

股份推介
中海油田服務 (02883)

建 議 　：買入($18.00)
止 蝕 　：$17.00      目 標　 ：$20.00

理 由　：
近日購置兩艘新建深水供應船，可載運燃油、鑽井液、淡水及散料等，還有對外消防和溢油回收功能，8月底前預計兩艘船可交付完，今年第四季可投入作業，未來集團還有機會再添置新的鑽井平台，反應其業務量有穩步增長的趨勢，料將推動今年的銷售增加。
　　總書記習近平在中央政治局會議中強調，要將中國建設成海洋強國，提高海洋資源開發能力，提升海洋經濟效益，令海洋產業成為國民經濟支柱產業。言論顯示中國海洋發展將是未來中國發展的重心，因此相信會有更多利好政策細則出台。中海油服主要提供海洋油田服務，業務與海洋經濟發展息息相關，未來將會受惠海洋事業的發展，前景可期待。
　　股價近期表現理想，日前突破17元年初以來阻力後，昨日(1日)更在習主席言論刺激下，突破18元水平，短期有望繼續受利好言論支持造好。可於18元買入，目標20元，跌破17元止蝕。《富昌證券研究部總監　連敬涵》

※　筆者無持有上述股份任何權益

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... il.php?expert=10150


01/08/2013 10:38

《中國要聞》習近平：建設海洋強國，海洋產業成國民經濟支柱產業

《經濟通通訊社１日專訊》中共總書記習近平在主持中央政治局就建設海洋強國研究進行的
第八次集體學習中表示，建設海洋強國是中國特色社會主義事業的重要組成部分，要提高海洋資
源開發能力，著力推動海洋經濟向質量效益型轉變。要提高海洋開發能力，擴大海洋開發領域，
讓海洋經濟成為新的增長點。要加強海洋產業規劃和指導，優化海洋產業結構，提高海洋經濟增
長質量，培育壯大海洋戰略性新興產業，提高海洋產業對經濟增長的貢獻率，努力使海洋產業成
為國民經濟的支柱產業。
　　習近平又強調，要發展海洋科學技術，著力推動海洋科技向創新引領型轉變。要依靠科技進
步和創新，努力突破制約海洋經濟發展和海洋生態保護的科技瓶頸。要保護海洋生態環境，著力
推動海洋開發方式向循環利用型轉變。要全力遏制海洋生態環境不斷惡化趨勢，讓人民群眾吃上
綠色、安全、放心的海產品，享受到碧海藍天、潔淨沙灘。要從源頭上有效控制陸源污染物入海
排放，加快建立海洋生態補償和生態損害賠償制度，開展海洋修復工程，推進海洋自然保護區建
設。（ｃｔ）

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... =2&category=economy
148 : bbaeric(38257)@2013-08-02 21:56:45

31/07/2013 11:58

《魚缸博客》全球肥料醞釀劈價，中海化學（３９８３）咪手多撈貨

《魚缸博客》外電指，地球表面最大嘅肥料廠宣布同拍檔拆夥，有望令價格壟斷局面成歷史
，有吹水佬預期全球肥料價有望暴跌２５％。
　　仲記得年頭時，因祖國肥料出口跌ｗａｔｔ，搞到阿爺出手減關稅，就知孖屐競爭幾大。喺
肥料嘅孖屐中，唔少貨都主銷去周邊地區，而家鄰國俄羅斯玩劈價，睇怕手尾都幾長，而同病相
憐嘅行家、歐洲最大嘅鉀肥生產商Ｋ＋Ｓ，股價喺噚日（３０日）暴瀉兩成幾，就知陰功豬啦。
　　喺魚缸都有唔少股仔中流彈，就好似喺上個月剛喺楓葉國買兩成鉀肥公司股權嘅中海油化學
（０３９８３），股價即時碌低５％，創三年半新低；而中化肥（００２９７）亦挫逾６％，創
一年低。
　　喺肥料嘅世界裏面，從來都無話邊間係龍頭，事關肥料又唔係咩高科技，所以競爭好激！再
者，唔同廠嘅肥料成分其實都差唔多，客仔主要睇價錢買貨，若展開劈價戰，死傷定必慘重，所
以買肥料股，咪使旨意做肥仔。

　　《編者按》本欄搜羅即市傳聞，惟消息未經証實，《經濟通》亦不保證內容之準確性。

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... ETR230731395&page=1
149 : bbaeric(38257)@2013-08-05 22:57:15

05/08/2013 18:52

貝萊德增持中海油田（２８８３）４１１萬股，每股１７﹒５３３元

《經濟通通訊社５日專訊》根據聯交所資料顯示，Ｂｌａｃｋｒｏｃｋ　Ｉｎｃ於上周三（
３１日）增持中海油田（０２８８３）４１１萬股或０﹒２７％，每股作價１７﹒５３３元，總
值７２０６萬元，最新持股量增至６﹒１５％。（ｅｈ）

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... =1&category=company
150 : bbaeric(38257)@2013-08-06 19:49:06

《大行報告》德銀:中海油服(02883.HK)估值高於同行 降級至「持有」
2013-08-06 14:27:59

德銀將中海油服(02883.HK)目標價由17.5微升至17.69元，惟評級由「買入」降至「持有」，因股份目前較環球同業溢價約7.3%，相對油氣設備企業溢價更達23%，股價逼近52周高位，但今明兩年盈利增長預測卻放慢。

中海油服將於本月20日發布上半年業績，預計每股盈利為0.59人民幣，按年增10.3%，因期內油價疲弱。首季營運成本升幅(26.6%)超過收入增長(19.3%)，相信次季情況相若。該行重申，雖然油價跌令到今年盈利增長，是值得持有股份的原因。不過，由於集團明年計劃只增加1個油井，相對去年第四季至今年第一季已增加4個油井，故預測集團明年的盈利增長將放慢。(ca/m)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.557125.html
151 : bbaeric(38257)@2013-08-09 11:41:36

中海油服(02883.HK)添置二手半潛式鑽井平台 年底投運
2013-08-09 09:09:00

中海油服(02883.HK)宣布，近日購置一座二手半潛式鑽井平台，該平台加盟公司後命名為「南海九號」。

「南海九號」最大作業水深5,300英尺，最大鑽井深度25,000英尺，鑽井可變荷載3,798噸，具備鑽井、完井及修井功能。目標市場以中國海域為主，兼顧海外市場。經過恢復性維修後，預計今年底投入營運。(mi/m)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.557851.html
152 : bbaeric(38257)@2013-08-09 19:39:01

《大行報告》美銀美林升中海油服(02883.HK)目標價至20元 評級「買入」
2013-08-09 15:22:57

中海油服(02883.HK)於昨日宣布，購置一座二手半潛式鑽井平台，該平台加盟公司後命名為「南海九號」(NH9)。美銀美林表示，據IHS石油報告，證實賣家為美國鑽機船東越洋鑽探公司(Transocean)，半潛式鑽井平台原名為Transocean Richardson。

該行指出，NH9是第四代半深水式平台，始建於1988年，最大工作深度5300英尺(約1600米)。它是繼今年5月從中石化(00386.HK)租賃的「勘探2號」後，成為集團今年鑽井隊伍的第四個參與者。目前鑽機放在汶萊，美銀美林認為，它在年底前於中國南海重新啟動前，會被送到南中國的造船廠重新激活。

中海油服並未有透露交易作價，但該行估計，包括運輸和維修費用的總成本可能超過2億美元。該行預計，今年年底前，集團手持現金為150億元人民幣(約25億美元)。

現有鑽機隊伍的日費率上升空間有限，以及更多的鑽機部署在成本更高的地區，如北海和南中國海，以致利潤率持續下降，美銀美林認為，集團未來的增長主要取決於潛在收購新鑽機。在市場憂慮其2014年的增長將較2013年放緩下，該行看是次交易具溫和的利好作用。該行假設，鑽機的日費為30萬美元，NH9將可在2013/14年貢獻少於1%/4%的盈利；評級「買入」，目標價由19元升至20元，相當於2013年市盈率12.9倍。(ji/t)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.557998.html
153 : greatsoup38(830)@2013-08-17 15:26:25

http://cn.reuters.com/article/cnBizNews/idCNL4S0GE1UJ20130813


路透香港8月13日 - 湯森路透旗下基點援引消息人士稱，中海油正在尋求一筆20億美元的融資，包括一年期和五年期貸款兩部分。

中海油已經在上月末發出提案邀請書(RFP)，邀請銀行報價。

消息人士稱，融資可能以多檔雙邊貸款的方式進行，或是組建俱樂部貸款。

借款方要求銀行通過他們在澳洲的分支公司就這筆融資進行簿記。

中海油在今年2月曾簽訂過一筆60億美元的12個月過橋融資，以支撐其對加拿大Nexen的併購案。該筆貸款的利率為較Libor加碼80個基點，並有25個基點的前端費。

參與2月融資案的銀行包括：中國農業銀行、澳新銀行(澳盛銀行)、美銀美林、中國銀行、滿地可銀行(Bank of Montreal)、豐業銀行(Bank of Nova Scotia)、中國建設銀行、中國國家開發銀行、花旗集團、澳洲聯邦銀行(CBA)、瑞士信貸、星展銀行、德意志銀行、匯豐、中國工商銀行、法國興業銀行、Sovereign Bank、瑞銀、新加坡大華銀行和Westpac Banking。

穆迪/標普/惠譽給予中海油的評級為Aa3/AA-/A+。（完）

(編譯 高琦 審校 蔡美珍)
154 : qt(2571)@2013-08-18 09:42:09

http://money.163.com/13/0816/04/96CE3POK00253B0H.html

中海油获批我国首个浮式LNG项目
2013-08-16 04:12:32　来源: 证券时报网(深圳)　有0人参与
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记者15日从中海石油气电集团有限责任公司了解到，中海油天津液化天然气（LNG）项目已正式通过国家发展改革委核准。这将是中国第一个浮式LNG项目。

天津LNG项目是国家试点清洁能源浮式技术重点项目，项目站址位于天津港南疆港区，采用“先浮式、后常规”的建设模式：一期工程建设浮式LNG接收终端，投资33亿元，实现天然气快速供应；扩建工程建设常规LNG接收站，保证天然气稳定供应，并在满足天津市天然气需求基础上，向河北、北京、山东输送天然气。

作为国内首个浮式LNG项目，与常规LNG接收站相比，天津LNG采用浮式LNG接收终端实现LNG的快速供应，缩短工期3至4年，这为国内LNG清洁能源产业的发展开辟了全新思路。浮式气化技术在国际上已较为成熟，在美国、阿根廷、巴西、科威特等国家已有成功先例。

LNG是天然气经过脱硫、脱碳、脱水去杂质等工艺后凝结为液体而成，其体积仅为同量天然气体积的1／625，是更清洁、高效、安全的能源。近年来，作为一种清洁能源，LNG的运用日益受到各国重视，目前已在交通车（船）、物流、工业、化工等多个领域被广泛采用，已成为继石油之后全球争夺的热门能源。

天津LNG项目一期浮式工程由浮式储存气化装置、港口码头工程、接收站和储罐工程、输气管线工程四部分组成，建设规模220万吨／年，折合天然气30亿方／年；扩建工程建设规模将不少于600万吨／年，折合天然气80亿方／年。
155 : bbaeric(38257)@2013-08-18 10:19:26

中海油田(02883.HK)挪威稅務爭議和解方案達成
2013-08-17 17:50:54

中海油田服務(02883.HK)宣布，經進行多次討論，與挪威稅務主管機關的稅務爭議已達成和解方案，有關轉讓自升式讚井平台建設合同及選擇權及半潛式鑽井平台建設合同的額外應繳稅項合共約1.73億挪威克朗(約1.81億人民幣)。

挪威稅務主管機關將根據訂約各方之間的和解方案下達最終徵稅裁定通知。(de/d)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.559386.html

19/08/2013 09:08

《國企紅籌》中海油服（２８８３）遭挪威罰款減至１﹒７３億克朗

《經濟通通訊社１９日專訊》中海油服（０２８８３）公布，旗下ＣＤＥ與挪威稅務主管機
關的稅務爭議，雙方於８月１５日達成和解方案解決爭議。
　　雙方同意，轉讓自升式鑽井平台建造合同及選擇權的過往轉讓價將增加約８﹒７４億元（挪
威克朗．下同）。挪威稅務主管機關同意，ＣＤＥ可使用於２００７年年終時的可抵扣稅務虧損
，並同意免除與補稅相關的罰款和利息，ＣＤＥ預計可抵扣的稅務虧損約３﹒５７億元。因此，
ＣＤＥ預期應補繳所得稅約１﹒４５億元。
　　另外，轉讓半潛式鑽井平台建造合同的過往轉讓價將增加１﹒００億元。因此，ＣＤＥ預期
應補繳所得稅２８００萬元，毋須繳付罰款或利息。
　　綜合以上方案，有關轉讓自升式鑽井平台建造合同及選擇權、及半潛式鑽井平台建造合同的
額外應繳稅項合共約１﹒７３億元，即約等於１﹒８１億元人民幣。
　　挪威稅務主管機關將根據訂約各方之間的和解方案，下達最終徵稅裁定通知。
　　集團早前公布，ＣＤＥ集團若干附屬，於０９及１０年收到挪威當局通知，要求支付０６及
０７年額外稅款及４５％罰款，當時集團初步評估有關罰款約７﹒８８億元。（ａｃ）

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... e=16&category=china
156 : bbaeric(38257)@2013-08-20 09:04:52

《公司業績》中海油田(02883.HK)中期純利32億人民幣 增33%
2013-08-20 04:58:58

中海油田服務(02883.HK)公布6月止上半年度，收入124.41億人民幣(下同)，按年上升24.3%，歸因新裝備投入使用及整體作業量增加。錄得純利增長32.6%至31.8億元，每股盈利70.75分。不派中期息。(de/d)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.559655.html
157 : GS(14)@2013-08-20 19:14:39

883

少量增長至305億，重債
158 : bbaeric(38257)@2013-08-20 19:43:50

【大行報告】中海油服(2883-HK)獲瑞信給予"跑贏大市"評級 目標價23元
2013/08/20 10:19
財華社香港新聞中心

瑞信集團發表研究報告指，中海油田服務第二季盈利高於預期，料市場上調盈利預測。該行重申對中海油服「跑贏大市」的評級，目標價由21元，上調9.5%至23元。

瑞信指，中海油田服務第二季每股盈利為0.44元人民幣，按季及按年均上升64%，較市場預期高出18%。換除一項稅務調整，每股盈利仍較預測高9%，鑽井業務的毛利率回升。該行把2013至2015年盈測上調3至6%，並相信市場短期內亦將上調盈測。

瑞信重申予中海油田服務「跑贏大市」評級，目標價上調至23元，為2014年12倍之預測市盈率。(V)

http://www.finet.hk/mainsite/newscenter/FINETHK/6/565266.html
159 : MrYeung(15476)@2013-08-20 20:20:25

2883
http://www.eif.com.hk/EssenceWeb ... 5&dl=0&t=1377001063
160 : bbaeric(38257)@2013-08-20 20:50:24

《大行報告》摩通上調中海油服(02883.HK)盈測一成 升目標價至21元
2013-08-20 11:32:57

摩根大通表示，中海油服(02883.HK)盈利高於該行及市場預測，相信市場對其中期業績反應正面。基於新產能擴充、鑽井日費理想、挪威的稅務淨議已和解，該股近期表現跑贏大市。集團表示有信心現實今年的業務計劃，而該行預期鑽探業務在第三季有所改善，加上新產能投入，對2014年盈利增長有支持作用。該行繼續予中海油服「增持」評級，並上調2013-16年盈利預測平均10%，目標價由18元升至21元。(mi/m)

阿思達克財經新聞
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http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.559798.html
161 : bbaeric(38257)@2013-08-20 20:52:19

《大行報告》美銀美林升中海油服(02883.HK)目標價至23.4元 評級「買入」
2013-08-20 13:23:15

美銀美林表示，中海油服(02883.HK)上半年獲利32億人民幣(下同)，按年強勁增長33%，超出市場預期的27億。驚喜主要來自鑽井平台日費率及鑽探利潤率高於預期，加上稅率大幅下降。目標價由20元升至23.4元，重申評級「買入」。

中海油服最近購入的大多為半潛式鑽井平台，該行認為其亦有意購入自升式鑽井平台，作業水深介乎350-400英呎，以滿足海外客戶需求，並促進中海油(00883.HK)在中國南/東海的淺水鑽井業務。新購置的兩座平台(COSL Hunter及COSL Gift)，作業水深均為375英呎，預料今年第四季交付，並部署在海外市場，作業合同亦已鎖定。

該行從中海油項目採招標網站上得悉，兩個400英尺的自升式鑽井平台發電機組採購招標已展開，認為兩座鑽井平台可按原定計劃，於2015年交付。該行預料，中海油服至年底將有130億元現金，可支撐進一步收購。(na/a)

阿思達克財經新聞
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http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.559837.html
162 : bbaeric(38257)@2013-08-20 21:09:54

20/08/2013 09:33

《國企紅籌》中海油服（０２８８３）購置兩座自升式鑽井平台

《經濟通通訊社２０日專訊》中海油田服務（０２８８３）（滬：６０１８０８）宣布購置
兩座在建自升式鑽井平台。兩座平台加盟後命名為ＣＯＳＬ　Ｈｕｎｔｅｒ和ＣＯＳＬ
Ｇｉｆｔ。
　　這兩座平台，船型為ＣＪ４６，平台設備配置屬當今國外主流成熟產品，最大作業水深
３７５英呎，鑽井深度３００００英呎，生活區床位１２４人，作業可變載荷３５００噸。
　　兩座平台建造合同的交接已在船廠完成，計劃於今年第四季度先後建成交付，並部署在海外
市場，作業合同已基本鎖定。
　　兩座平台入列後，將進一步提升集團高端平台的服務能力，為明年及以後的海外業務增長提
供支援。（ｃｙ）

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... =4&category=company

20/08/2013 09:43

《國企紅籌》中海油服中期鑽井平台作業日數大增，資本開支或較多

《經濟通通訊社２０日專訊》中海油田服務（０２８８３）（滬：６０１８０８）公布６月
底止中期業績，集團的鑽井服務業務收入６９億元（人民幣．下同），較去年同期增加
３１﹒２％。這主要依托於裝備規模的擴大及鑽井船隊日曆天使用率的提高。
　　上半年集團鑽井平台作業日數達到６０９０天，同比增加７３２天，平台日曆天使用率達到
９５﹒３％，同比上升２﹒５個百分點。
　　展望下半年，公司的作業合同已全部落實，公司對完成全年的經營計劃充滿信心。同時，公
司將按計劃推進裝備建造，並已經完成一座半潛式鑽井平台和兩條在建自升式鑽井平台的購買，
力爭半潛式鑽井平台年底前投產，兩條自升式鑽井平台年底前交付。公司對完成全年資本開支計
劃表示樂觀，並且資本開支較年初計劃可能有所增加。
　　截至今年６月底，集團共運營、管理３７座鑽井平台（包括２８座自升式鑽井平台、９座半
潛式鑽井平台）。（ｃｙ）

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... =3&category=company
163 : bbaeric(38257)@2013-08-20 21:11:47

中海油服(02883.HK)料規模壯大不會影響增長
2013-08-20 12:15:24

中海油服(02883.HK)首席執行官兼總裁李勇表示，上半年鑽井業務中的深水裝備費率上升，加上延續合同價格上升，令鑽井業務錄得較大增長。雖然有分析認為公司未來增長可能出現放緩，惟他認為，目前國內外市場需求仍大，近幾年內公司規模壯大，不會令增長出現放緩的情況。

公司於今年初預算資本開支約40-50億元，由於上半年項目進展良好，市場需求大，公司有意增購設備，料今年資本開支將可能增至60-70億元。(ch/u)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.559817.html

20/08/2013 15:53

《國企紅籌》中海油服：國內外市場需求大，或增資本開支以購設備

《經濟通通訊社２０日專訊》中海油服（０２８８３）（滬：６０１８０８）首席執行官兼
總裁李勇於業績記者會表示，國內外市場對鑽井的需求龐大，雖然近年內該公司規模擴大，但認
為增長勢頭仍能保持，不擔心會出現放緩。
　　李氏提到，上半年中海油服的鑽井業務增長理想，主因裝備費用率及合同價格上升。
　　他又指，鑑於上半年公司項目發展進度符預期，同時市場需求增加，或增加今年資本開支，
冀購買更多設備來鞏固增長。今年全年資本或涉６０億至７０億元（人民幣．下同），較年初預
算的４０億至５０億元有所增加。（ｐｃ）

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... =2&category=company
164 : bbaeric(38257)@2013-08-21 12:35:03

20/08/2013 10:44

《ＡＨ報告》大和：中海油服業績勝預期，升Ｈ股目標至２２﹒７元

《經濟通通訊社２０日專訊》大和總研發表研究報告指，中海油服（０２８８３）
（滬：６０１８０８）上半年多賺３３％至３１﹒９億元（人民幣．下同），超出該行及市場預
期。
　　報告指，其中鑽井服務業務分部經營溢利大增３６％至２７﹒３億元，經營溢利率按年提升
１﹒５個百分點至３９﹒５％，優於預期。不過，其他業務板塊表現則稍為失望，包括油田技術
服務、船舶服務及物探和工程勘察服務的經營溢利僅錄持平或甚至有所下跌，上述分部業務的溢
利率錄下跌２個至８個點子。
　　該行將中海油服今明兩年的盈利預測上調１１％至１８％，以反映較高的平台日曆天使用率
預測，以反今年的有效稅率僅低至１５％。
　　大和重申中海油服「買入」投資評級，Ｈ股目標價由１９﹒３元上調近兩成至２２﹒７元，
仍舊看好該公司的海外油氣業務，以及未來兩年產量顯著增長的預期。（ｐｃ）

　　＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之
　　　　　　　申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定
　　　　　　　，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... 2&category=research
165 : bbaeric(38257)@2013-08-21 12:40:32

20/08/2013 11:30

《ＡＨ報告》富瑞調高中海油服盈利預測，大升Ｈ股目標價２５％

《經濟通通訊社２０日專訊》富瑞發表研究報告指，中海油服（０２８８３）
（滬：６０１８０８）中期業績優於該行及市場預期，主要受惠於鑽井船隊日曆天使用率的提高
及低於預期的稅率。另外，對於中海油服繼本月初收購二手半潛式鑽井平台後，昨再宣布購置兩
座在建自升式鑽井平台，富瑞對此感到意外。
　　該行續指，將自升式及半潛式鑽井平台的作業天使用率預測作出調整，惟料油田技術服務，
及物探和工程勘察服務的毛利率將下降。不過，鑑於中海油服新購置的三座鑽井平台，將其今年
及明年盈利預測分別調高１１％及１７％，Ｈ股目標價則由１９元大升２５％至２３﹒７５元，
投資評級維持「買入」。（ｐｃ）

　　＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之
　　　　　　　申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定
　　　　　　　，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... 2&category=research
166 : GS(14)@2013-08-21 19:10:22

2883

盈利增25%，至30億，重債
167 : greatsoup38(830)@2013-08-21 22:25:31

http://hkstockinvestment.blogspo ... 6807099532239823725
匿名2013年8月21日 上午10:20

今一早開市即沽883套現獲利、要持多Ｄ現金、昨股价和今日高賣心情似執到寶、偉哥所持股票不是我杯茶、因已退休喜買指數股、但我仍是偉哥fans常上來學野、多謝偉哥捱夜也寫網誌、但也要注重身體健康。

shing
回覆
回覆

  偉哥2013年8月21日 上午10:47

  有機會我會嘗試介紹一些較穩健的大型股。

  不過當我都介紹大型股時，肯定是發生了股災，估值已跌到不合理。
168 : bbaeric(38257)@2013-08-22 11:45:24

《大行報告》花旗升中海油服(02883.HK)目標價至22.4元 次季呈復甦
2013-08-21 11:52:59

花旗表示，上調中海油服(02883.HK)目標價由16.9元升至22.4元，此基於歷史平均市盈率11.5倍作估值，並重申對其「買入」投資評級。

花旗指，中海油服首季利潤受擠壓後，次季得以復甦，推動每股盈利按年增長64%，EBIT按年增長38%。雖然次季盈利主要受極低稅率所支撐，而公司管理層亦表示不會持續，而該行仍決定，上調中海油服於2013至2015每股盈測各8%、14%及21%，因其新鑽油設備產能的管道強大，可支持公司持續的盈利增長。中海油服仍然是該行在內地石油行業的首選。

該行表示，相信中海油服旗下COSL Promoter及NH7(已於今年3月投入運作)，以及KT2，將推動下半年及明年的盈利。COSL Hunter及COSL Gift定於2013年年底至明年年初開始運作，2015年將再有額外鑽井平台投入運作，長遠而言，開放深水勘探將有助支持公司增長。中海油服產能擴張迅速，改善船隊質量。 na/w)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.560099.html
169 : bbaeric(38257)@2013-08-22 23:49:25

中海油服前景惹憧憬
2013年8月22日

國務院早前訂下海洋經濟「十二五規劃」，預計海上油氣產量在2015年將達到6000萬噸油當量；而油氣開發商亦積極在近海進行勘探開發，帶動相關設備需求。中海油田服務(2883)為內地綜合型油田服務供應商，今年上半年的業績現想，中期收入124.4億元(人民幣，下同)，按年上升24.3%，純利升32.6%至31.8億元。集團亦加快佈局海外業務，期內分部收入增加四成至44.1億元，佔比由去年同期的32%升至35%。

鑽井服務為主要收入來源，由於相關裝備規模進一步擴大，營運和管理的鑽井平台增加至37座，令分部收入上升31.2%至69.1億元。期內鑽井平台的作業日數上升13.7%至6090天，可用天使用率持平，為99.7%。另外，集團早前購買兩座在建自升式鑽井平台，計劃於今年第四季前先後建成交付，將用於海外市場，作業合同已基本鎖定。

今年上半年，集團深水業務的收入佔比約17%；並積極在各業務中提升設備，例如新簽訂15艘船舶的建造合同，料在2015年陸續交付，以及建造12艘纜物探船，預計明年下半年使用；並與斯倫貝謝簽訂技術培訓協議，就深水領域展開合作，提升相關技術。集團擬將今年的資本開支增加至60億至70億元；截至6月底，手持現金近百億元，料可足夠應付。

至於中海油(0883)的油氣產量和資本開支持續增加，有助為集團帶來更多機遇。走勢上，6月25日跌至13.04元(港元，下同)止跌回升，形成上升軌，快步隨機指數(STC)%K線續走高於%D線，移動匯聚背馳指數(MACD)維持牛差距，惟現價處於保歷加通道頂線，料有較大阻力，可考慮18元吸納，上望20.5元，不跌穿17元可續持有。

金利豐證券研究部經理黃智慧
[email protected]
筆者為證監會持牌人士

http://www.mpfinance.com/htm/fin ... t/en36_00016311.htm
170 : bbaeric(38257)@2013-08-27 00:39:43

22/08/2013 11:50

《ＡＨ報告》巴克萊升中海油服至「增持」，Ｈ股目標價大升２２％

《經濟通通訊社２２日專訊》巴克萊發表研究報告指，中海油服（０２８８３）
（滬：６０１８０８）最近購買一半潛式鑽井平台及兩座在建自升式鑽井平台，相信能顯著提升
其明年至２０１５年的盈利增長，較該行原先預期的貢獻時間有所提早，其２０１２至２０１５
年的年複合增長率由１１％提升至１７％。
　　巴克萊將中海油服投資評級由「與大市同步」上調至「增持」，Ｈ股目標價則由１８﹒７元
大幅調升２２％至２２﹒８元。預期該三座新購入的鑽井平台能於明年帶來全年盈利貢獻，料佔
明年收入約６％。
　　該行又提到，中海油服今年盈利前景強勁，該股股價今年已累升１７％，目前其預測市盈率
僅１０倍，雖與國際同業相若，但仍低於其歷史平均水平１１倍，估值吸引，相信會繼續跑贏大
市。（ｐｃ）

　　＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之
　　　　　　　申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定
　　　　　　　，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... 3&category=research
171 : bbaeric(38257)@2013-08-30 14:46:43

《公司業績》中海石化(03983.HK)中期純利9.6億人民幣 增5%
2013-08-30 00:47:43

中海石油化學(03983.HK)公布6月止上半年度，收入52.22億人民幣(下同)，按年增加4.4%；毛利15.51億元，上升2%。錄得純利增長5.4%至9.6億元，每股盈利21分。不派中期息。(de/d)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.562268.html
172 : bbaeric(38257)@2013-08-30 16:08:42

30/08/2013 11:49

《國企紅籌》中海石油化學：磷肥價弱，資本開支１０億至１５億元

《經濟通通訊社３０日專訊》中海石油化學（０３９８３）首席執行官兼總裁楊業新於中期
業績發布會表示，公司上半年收入增加４％，至５２億元（人民幣．下同），純利上升５％，至
近１０億元。
　　他續指，期內公司的尿素銷量為９６萬噸、磷肥銷量為３３萬噸及甲醇銷量為７４萬噸，全
年的銷售目標分別１９５萬噸、８０萬噸及１５０萬噸；他又指，對尿素及甲醇完成銷售目標有
信心，對磷肥達標則有所保留，但相信甲醇銷售能夠抵銷磷肥銷售較弱的情況。
　　他預期，下半年國際低迷的化肥價格會對中國化肥市場帶來影響，加上中國下半年為化肥使
用淡季，而化肥產能增加將會加劇國內行業的競爭。但他相信，國內化肥的冬季存貨，以及生產
成本能夠支撐國內化肥市場的價格。當中，煤價下跌導致尿素產量上升，尿素價格於４月明顯下
降，但到現時產能過剩的情況已有改善。
　　磷肥方面，價格在５月大幅下跌，由於下半年進入淡季，加上印度貨幣貶值，令進口下降，
預料磷肥價格將於下半年維持低迷。
　　他續指，中國經濟穩定增長，替代能源及甲醇製的產品快速發展，將能帶動國內市場對甲醇
的需求，甲醇價格已於８月出現明顯回升。
　　另外，國內聚甲醇生產商維持較低的開工率，有助維繫國內市場供求平穩的趨勢，隨著需求
上升，價格亦會上揚。
　　楊氏稱，公司在６月收購加拿大西部鉀肥公司１９﹒９％股份，公司視其為長期發展，將與
西鉀公司共同推進鉀肥的研究，現時並非投資鉀肥的最好時機，但因市場價格較低，是戰略發展
的好時機。因現時鉀肥公司的資產價格相對較低，而公司對控制成本有一定的要求，相信市是投
資可以取得較好的回報。
　　他表示，公司現時主力發展尿素的建設，推動鉀肥的研究，以及爭取在貴州的採礦權，位於
貴州的礦洞共有１０億噸的礦產。而其他的發展項目亦會研究，但會控制資本開支，預期下半年
的資本開支為１０億至１５億元。
　　公司位於海南的尿素工廠採用天然氣生產，他表示，該項目是長期發展不會改變，而陸上天
然氣價格就發改委規定有所上升，但該項目為海上天然氣價格則不受發改委規定所影響。他認為
，天然氣價格波動，不會影響下半年海南項目的收益。
　　山西尿素項目出現合作糾紛，現時仍未解決，故現在公司於下游項目仍未有投資。（ｍｃ）

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... ge=4&category=china
173 : greatsoup38(830)@2013-08-31 01:05:59

171樓提及
《公司業績》中海石化(03983.HK)中期純利9.6億人民幣 增5%
2013-08-30 00:47:43

中海石油化學(03983.HK)公布6月止上半年度，收入52.22億人民幣(下同)，按年增加4.4%；毛利15.51億元，上升2%。錄得純利增長5.4%至9.6億元，每股盈利21分。不派中期息。(de/d)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.562268.html


3983
盈利增6%，至8.8億，2億現金
174 : bbaeric(38257)@2013-09-01 16:27:29

[2013-08-29]

紅籌國企/窩輪：中海油服調整未改強勢

張怡

　敘利亞局勢漸趨緊張，避險情緒升溫，惟觀望內地股市相對的抗跌力仍然較佳，當中上證指數僅跌0.11%，反觀港股則現較明顯的調整壓力，在市場觀望氣氛轉濃下，本地中資股也未見倖免。受惠於外圍金價續升2%，創逾3個月高位，紫金(2899)及招金(1818)逆市升3.18%及5.15%，後者更為昨日表現最好的國指成份股。

　中海油田服務AH股自第三季以來，在滬港兩地的表現均頗為不俗，其A股(601808.SS)昨升2.66%，但H股(2883)則現先升後回的走勢，早市曾高見19.78元，最後以19.1元報收，倒跌0.48元，跌幅2.45%。中海油服過去一段時間已累積的一定升幅，昨隨大市回調，惟技術走勢未轉弱，料其後市仍可望保持強勢。

　中海油服日前公布截至6月底止的上半年度業績，收入124.41億元(人民幣，下同)，按年上升24.3%，主要是受到新裝備投入使用及整體作業量增加所帶動。錄得純利增長32.6%至31.8億元，每股盈利70.75分。維持不派中期息。集團近年盈利一直保持高速增長，雖然有分析認為其未來增長可能出現放緩，惟管理層已基於目前國內外市場需求仍大，加上近幾年內公司規模壯大，故預期不會令增長出現放緩的情況。

　中海油服業績優於市場預期，因而也獲多家大行唱好，所給予的目標價介乎21元(港元，下同)至23.4元。就估值而言，中海油服今年預測市盈率將降至12.7倍的較合理水平，趁股價處整固期收集，料短期有力再試年高位的19.96元，而中線目標則睇21元，惟失守18元支持則止蝕。

投資策略

紅籌及國企股走勢：港股調整壓力未消，市場投資氣氛趨審慎，中資股暫也難獨善其身。

中海油田服務：業務增長的動力未減，獲多家大行唱好，都有利其後市延續升勢。

目標價：21元

止蝕位：18元

http://paper.wenweipo.com/2013/08/29/FI1308290046.htm
175 : MrYeung(15476)@2013-09-02 20:02:14

http://www.eif.com.hk/EssenceWeb ... 2&dl=0&t=1378123053
3983
176 : bbaeric(38257)@2013-09-02 22:28:38

《大行報告》花旗降中海油化學(03983.HK)目標價至5.2元 評級「買入」
2013-08-30 11:48:10

花旗表示，海油化學(03983.HK)上半年純利按年升5%符預期，但考慮下半年尿素價格將會轉弱，決定下調公司於2013至2015財年每股盈測各5%、10%及10%，以反映尿素平衡售價下降。

花旗表示，受煤炭價格下降影響，中海油化學的原料優勢已收窄，不過因甲醇前景良好，加上有股息支持，仍看好中海油化學，維持評級「買入」，但目標價由5.6元下調至5.2元，此基於預測企業價值對EBITDA的6倍。

尿素方面，料供應過剩仍然持續，但進一步下行空間有限。煤炭價格低迷，加上新產能投入初期，將限制短期內上行空間。內地實行限產，但年初至今的產量增長仍高達10%，相信出口將有助緩和港口庫存，第四季或轉趨穩定。

花旗稱，甲醇方面，上半年的價格優於中國國內的價格。該行認為，此反映內地的甲醇屬兩級市場，因受運輸瓶頸影響(內陸地區過剩，惟亞洲海運市場供應趨緊)。(na/)

阿思達克財經新聞
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177 : bbaeric(38257)@2013-09-03 00:01:30

【香港財經】美林:甲醇價格有改善 中海化學估值平
2013-09-02 10:43

美銀美林 中海化學(03983)

評級: 買入 → 買入

目標價: 5.9元 → 5.3元 (上日收4.07元，潛在升幅30.2%)

美銀美林指，中海化學中期業績符預期，而基於估計化肥價格仍低迷，故下調目標價10%至5.3元，但看好其基本因素，重申「買入」。

該行指，整體化肥價格未見起色，但甲醇則有改善，受惠需求保持強勁，8月每噸甲醇價格升500元人民幣，而中海化學財政狀況穩健，生產成本亦較低，加上預測市盈率僅7.9倍，低於歷史平均值，估值吸引。

更多券商分析，請瀏覽本網大行精選。

(版權所有 : 信報財經新聞)

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178 : bbaeric(38257)@2013-09-03 12:02:26

發改委：8月下旬國內市場尿素價格穩定 局部地區小幅波動
2013-09-03 09:13:29

發改委公布，8月下旬以來，國內市場尿素價格整體穩定，局部地區小幅波動。據昨日(2日)主流出廠價格情況顯示，山東每噸報1580元人民幣(下同)，安徽每噸報1650元；當地市場批發價格每噸1750元。華東廠家發廣東地區到站價格每噸1700元。其餘地區出廠價格穩中趨降。

目前尿素生產企業的完全生產成本約為每噸1600元。按現行出廠價格企業已接近虧損邊緣。近期部分企業開始階段性檢修，行業開工率維持約在70%。從銷售情況看，尚無明顯好轉。有業內認為，國內尿素價格已經見底，難有繼續降價空間，但產能過剩的局面可能會促使部分企業殺價競爭，尿素價格繼續走低的可能性依然存在。(ta/w)

阿思達克財經新聞
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http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.562993.html
179 : greatsoup38(830)@2013-09-07 20:04:10

http://cn.reuters.com/article/industryNews/idCNL4S0H11N620130905


路透香港9月5日 - 湯森路透旗下基點援引消息人士說，中海油融資案規模敲定為30億美元，該筆融資分為兩部分：一年期20億美元貸款以及五年期10億美元貸款。

消息人士說，銀行團可能最快就會在明天敲定。銀團成員預料將包括澳洲、日本及中資重量級銀行。

消息人士說，每家銀行各自拿到一張價格單。

價格據說在一年期貸款部分為低於80個基點，五年期貸款部分則為140個基點左右。

中海油在香港向多家重要往來銀行啟動融資程序，但要求銀行將這筆資產列於澳洲。

消息人士說，融資所得將用於投資昆士蘭Curtis液化天然氣(QCLNG)項目，目前由BG Group Plc開發這個項目。

中海油5月時與英國油氣集團BG Group簽訂一項19.3億美元的約束性協議，取得QCLNG的40%權益。協議包括一項20年供應合約，BG Group表示，這將使公司成為中國最大液化天然氣供應商。

穆迪/標普/惠譽給予中海油的評級為Aa3/AA-/A+。

2月時，中海油簽屬一筆60億美元的12個月期過橋貸款，以支持其收購加拿大Nexen。該筆融資初始利率為Libor上浮80個基點，有25基點的前端費用。

參與該筆過橋貸款的銀行包括：中國農業銀行、澳新銀行(澳盛銀行,ANZ)、美銀美林、中國銀行、滿地可銀行(Bank of Montreal)、加拿大豐業銀行(Bank of Nova Scotia)、中國建設銀行、國家開發銀行、花旗集團、澳洲聯邦銀行(CBA)、瑞士信貸、星展銀行、德意志銀行、匯豐、中國工商銀行、法國興業銀行、Sovereign Bank、瑞銀、大華銀行、Westpac Banking Corp。(完)

(編譯 李婷儀 審校 孫茉莉)
180 : greatsoup38(830)@2013-09-17 22:56:46

883
181 : bbaeric(38257)@2013-09-17 23:59:16

16/09/2013 11:02

《ＡＨ報告》巴克萊：中海油服續擴中國及海外鑽井業務，維持增持

《經濟通通訊社１６日專訊》巴克萊資本與中海油服（０２８８３）（滬：６０１８０８）
管理層會面後發表研究報告，指集團有意繼續同時擴展中國及海外業務。該行維持其「增持」評
級，認為公司增加離岸業務，以及高利用率將可推動盈利增長，Ｈ股目標價２２﹒８元。
　　公司管理層預期，鑽井及相關服務將可帶動中期盈利強勁增長，並繼續物色選購相關新造或
二手機械，又或者租用第三方，以滿足增長需求。管理層同時指出，將改善隨鑽測井、鑽井液等
服務，以進一步整合公司業務。
　　另外，公司又相信，中海油（００８８３）對鑽井需求大，而公司的產能以接近完全使用，
　故中海油可能要與其地本地鑽井公司合作。巴克萊相信，中海油的計劃將利好中海油服擴充，
尤其為中南海的深海鑽探服務需求殷切。
　　此外，公司重新計劃將鑽井服務擴展至海外，並集中於自升式平台服務，主因此服務進軍門
檻較低。不過，巴克萊指出，公司進軍海外業務，可能會遇到競爭不足及未能充分發揮協同效應
，從而影響公司收入及毛利，而擴海外業務或增公司成本，令毛利率進一步受壓。（ｚｙ）

　　＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之
　　　　　　　申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定
　　　　　　　，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... 2&category=research
182 : greatsoup38(830)@2013-09-29 15:41:02

http://www.financeasia.com/News/358609,cnooc-raises-first-2bn-dual-tranche-deal.aspx
A subsidiary of Cnooc, the largest offshore oil and gas producer in China, on Thursday became the first mainland group to raise a dual-tranche senior unsecured fixed-rate note, launching a debut in European markets that diversified its fundraising efforts.

The deal by Cnooc Curtis Funding No. 1 was split into a $1.3 billion 10-year tranche with coupon of 4.5% and €500 million ($674 million) seven-year tranche with coupon of 2.75%, according to sources.

Global investors welcomed the deal – notably the European market – and were keen to grab a slice of the credit for diversification purposes. Both the dollar- and euro-denominated tranches were oversubscribed by approximately six and eight times respectively.

“When you have that type of dynamics in a book and you have a large preponderance of real money accounts wanting to purchase these notes, then you get a very positive outcome for the borrower,” said a source close to the deal.

“Because of the way of that the euro market has been digesting supply, we felt that it was appropriate for the SOE to market in Europe to see how European investors would respond to the credit. This could lead to potential pricing leverage for the overall transaction.”

With an initial price guidance of 115bp above the euro’s mid-swap for the euro tranche and 210bp over Treasuries for the dollar Reg S/144a tranche, both tranches priced tighter by 25bp, said the sources.

The dollar tranche was priced flat inside Cnooc’s existing curve. The outstanding Cnooc 2022s were trading at a G-spread of 200bp while its 2021s were at 197bp and, after adjusting for the curve, the reference point for the new deal was 200bp above Treasuries. In secondary markets, Cnooc’s new deal is trading 15bp tighter at 170bp above Treasuries.

The proceeds of the deal will be used partially to finance its acquisition of certain interests in Queensland Curtis LNG (Liquefied Natural Gas) project from BG Group worth $1.93 billion, as well as for other general corporate purposes.

Bank of China, Goldman Sachs, JPMorgan and UBS were the joint global coordinators of the deal.

China SOEs

Chinese state-owned enterprises (SOEs) have been flooding the market in recent weeks, encouraged by low US Treasury (UST) yields and the need to tap this recently opened window before the Golden Week holiday beginning October 1.

Year-to-date volume for China SOE G3 issuance has reached $22 billion with 26 deals, which is 68% higher than last year’s volume of $13.1 billion with 15 transactions during the same period, according to Dealogic data.

China Uranium Development Company, a subsidiary of China General Nuclear Power (CGNP), seized the opportunity to market a dollar debut in international markets on Thursday, according to sources. The entity – whose guarantor is its parent company – successfully raised a $600 million five-year bond at a coupon of 3.5% on the same day during New York hours.

The Reg S/144a deal was priced 20bp tighter than its initial price guidance of 240bp above Treasuries. It received a book order of more than $2.5 billion from more than 150 accounts, with 84% of investors coming from Asia, 13% from Europe and the remaining from offshore US.

“It was great timing from an issuer perspective,” said a source close to the deal. “The market had a stable tone, with USTs hitting seven-week lows. Also, the company got it out ahead of Golden Week, which will shut down China as well as US budget talks, which could cause a lot of volatility going into October.”

The 10-year UST yield fell to 2.78% on September 25, the lowest point since August 30, on speculation that low inflation in the US will give the Federal Reserve more flexibility in winding down its government bond-buying programme as it began its monetary policy meeting.

CGNP’s bond is currently trading around 213bp above Treasuries in secondary markets, which is 7bp tighter than it priced.

Fund managers subscribed to half of the bond, while 35% came from banks, 9% from insurance sector, and the remainder from the public sector and private banks.

HSBC, JPMorgan and China Development Bank were the global coordinators.
183 : GS(14)@2013-10-12 13:53:20

勁
184 : greatsoup38(830)@2013-10-24 23:25:39

增長
185 : greatsoup38(830)@2013-10-27 00:00:55

2883
唔錯
186 : greatsoup38(830)@2013-10-27 00:02:50

投入好大
187 : bbaeric(38257)@2013-10-27 16:09:43

2013年10月25日 (五)

盤路追擊：中海石化升勢未盡

中海石油化學（03983）八月初由3.6元水平反覆上揚，昨日更逆市升逾4%，成功企穩在5元關以上。

今年上半年化肥市場雖然出現供過於求，而化工業務亦受內地經濟增長放緩影響，但中海石化截至六月底止中期業績，仍錄得9.6億元人民幣純利，按年增長5.4%。

雖然今年下半年化肥價格持續低迷，內地亦進入化肥施用淡季，加上化肥產能增加，令市場競爭加劇。

不過，摩根大通日前發表報告認為，內地尿素價格已見底，而發改委亦指出自八月下旬以來，內地市場尿素價格整體穩定，相信中海石化下半年的盈利表現會較上半年理想。

在憧憬化肥行業復甦下，中海石化近日明顯有追捧，昨日全日主動買盤有2.3球，遠多於沽出的50萬股，估計有大戶仍然暗手密密掃貨，料升勢有餘未盡，建議待股價回落至5元以下水平買入，目標5.68元。

小尾

http://orientaldaily.on.cc/cnt/finance/20131025/00380_001.html
188 : bbaeric(38257)@2013-10-28 19:05:12

中海油田(02883.HK)第三季賺22億人民幣 增長53%
2013-10-27 16:54:18

中海油田服務(02883.HK) 公布首三季度，按中國會計準則，營業收入203.11億人民幣(下同)，按年增加24.4%。錄得純利增長40.1%至53.63億元，每股收益1.19元。

單計第三季度，營業收入76.04億元，增加25.3%。純利增長52.5%至21.83億元，每股收益49分。季內，錄得投資收益1.12億元，增加85.6%；財務費用增加41%至1.41億元。(de/d)

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http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.571204.html

中海油田(02883.HK)本年資本開支上調至70-80億人民幣
2013-10-27 16:54:48

中海油田服務(02883.HK) 宣布，根據營運需求將2013年估計資本開支由40-50億人民幣，上調至70-80億人民幣。(de/d)

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http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.571205.html
189 : bbaeric(38257)@2013-10-28 19:07:40

《季績之後》各大行對中海油服(02883.HK)最新目標價一覽
2013-10-28 13:16:00

中海油田服務(02883.HK) 上周五(25日)收市後公布第三季度純利增長52.5%至21.83億元人民幣，每股收益49分，美銀美林指此優於市場原預期每股39分近26%。中海油田今早股價破頂，半日抽高7.9%收21.8元。而本網現列6間券商對中海油田的最新投資評級及目標價，有4間券商上調其目標價。

投行；投資評級；目標價

美銀美林；買入；23.4─>25元
瑞信；跑贏大市；23─>25元
中金；推薦；23─>25元
中銀國際；買入；22.49─>24.89元
花旗；買入；22.4元
瑞銀；中性；17.5元

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http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.571386.html
190 : bbaeric(38257)@2013-10-28 19:10:45

《大行報告》瑞信升中海油服(02883.HK)目標價至25元 評級「跑贏大市」
2013-10-28 11:03:56

瑞信表示，中海油服(02883.HK) 第三季業績穩健，每股盈利0.49元人民幣，按年及按季分別增52%及10%，業績較該行預期高17%。

中海油服第三季營收按季增9%，主要由於鑽井收入增加，利潤率按季擴張2%同樣較預期強。

該行對中海油服今明兩年的預測，分別較市場預期高9%及12%。相信中海油服強勁的業績，將觸發外間另一輪盈測上調。該行預料，中海油服2013年每股盈利為1.39元人幣，意味第四季每股盈利為0.2元人民幣，年前同期每股盈利為0.16元人民幣。

重申「跑贏大市」評級，目標價由23元上調至25元，以中海油服的增長前景及盈利可見度而言，相信其仍然被低估。(na/u)

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http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.571344.html
191 : bbaeric(38257)@2013-10-28 22:05:54

28/10/2013 15:02

《魚缸博客》中海油服（２８８３）油水可再提升，破頂後仍夠衝勁

　　《魚缸博客》雖然近期油價謝晒，再次回跌番落百蚊美金水平拉鋸，但搞掘油周邊設備嘅中
海油服（０２８８３）就有理無理，做番場好戲畀大家睇。佢哋啱啱派季度成績表，今年頭３季
嘅油水大升四成，連一眾掘油佬都望門輕嘆。
　　中海油服交到功課，自然得到吹水佬嘅寵愛啦，瑞信亦即走嚟錦上添花。佢哋大讚公司季績
令人喜出望外，所以睇好佢將「跑贏大隻佬」，另將「他劇」升至２５蚊，仲話油水有潛力再上
升，指佢增長前景及油水可見度仍被低估添。
　　孖屐憧憬歐洲經濟經甦，原油需求上升都理所當然，所以中海油服嘅掘油器材需求與日俱增
亦可預期，但問題係現價追貨抵唔抵呢？喺今日喜訊刺激下，股價已成功破頂，喺ＭＡＣＤ圖中
更現「雙牛」嘅利好訊號！可見短線仍可再衝刺。
　　若缸友怕接火棒，不妨等股價攤凍番少少，待見落返去捱近廿蚊嘅平台整固位先吸貨，可預
期升勢仍陸續有嚟。

　　《編者按》本欄搜羅即市傳聞，惟消息未經証實，《經濟通》亦不保證內容之準確性。

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... ETR231028394&page=1
192 : MrYeung(15476)@2013-10-30 21:02:48

http://www.eif.com.hk/EssenceWeb ... 0&dl=0&t=1383137942
2883
193 : bbaeric(38257)@2013-10-30 22:09:15

《大行報告》瑞銀：中海油服(02883.HK)第三季業績喜出望外 目標價升至23.5元
2013-10-30 11:19:09

瑞銀指出，中海油服(02883.HK) 第三季業績令人喜出望外，主因產能擴張及使用率得到提升。集團自年初至今加入新器材設備，該行將2013-15年每股盈測由1.12元/1.19元/1.38元人民幣(下同)上調至1.43元/1.67元/1.8元，反映鑽探設備持續增加和自升式鑽井的日率較高，目標價由17.5元升至23.5元。

該行注意到，公司股價自6月谷底反彈近45%，跑贏中海油(00883.HK) 及國企指數，該行相信大多的正面因素已反映於現價及估值水平，故維持「中性」評級，股份現價為2013年市盈率11.7倍，及2013年EBITDA 8.6倍，大致符合其歷史平均水平。

該行認為，集團基本面維持強勁，尤其鑽孔業務，受到中國南海及海外市場擴張所帶動。不過，該行相信，配股將為公司中期風險，尤其考慮到2013年資本開支由原訂的40-50億元升至70-80億元。(ka/a)

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http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.571896.html
194 : bbaeric(38257)@2013-11-06 11:57:16

《大行報告》大摩升中海油服(02883.HK)目標價至25.95元 評級「增持」
2013-11-06 11:38:11  
  
摩根士丹利發表研究報告，預枓中海油服(02883.HK) 在2013至2015年將有更好的潛在盈利增長，相信更積極的資本開支，可支持集團達到2013-15年盈利年複合增長率至18%，因此，將目標價由22.69元升至25.95元，此相應市盈率12.9倍，重申評級為「增持」。

大摩指，中海油服的日使用率及收入天數較預期高出2-3%及8-10%，故將2013至2015年每股盈利預測上調12%、16%及14%。對於2014至15年，該行預計資本開支提高，令自升式鑽井平台由2012年27座，升至2015年的32座；而半潛式鑽井平台亦會由5座增至13座。因此，中海油服有可能在2015年前取得盈利76億元人民幣。

此外，該行認為，採購二手鑽機或更多新建造訂單；以及中海油服井口服務研發突破快於預期，可提高本地化比率，同時支持2014及15年的利潤擴張，均是短期內的催化劑。(ji/w)

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http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.573257.html
195 : bbaeric(38257)@2013-11-10 21:06:38

【個股信息】中海油服（02883-HK）被罰1.75億挪威克朗稅
2013-11-08 18:39
財華社香港新聞中心

中海油服公佈，其挪威子公司COSL Drilling Europe AS（前稱CDE集團）於2012年爆出稅務爭議，最終挪威稅務主管機關裁定，中海油服只需支付1.79億人民幣稅款。

根據公佈，挪威稅務主管機關已於近日下達最終徵稅裁定通知。根據該通知：中海油服在轉讓自升式鑽井平台建造合同和選擇權以及半潛式鑽井平台建造合同的額外應繳所得稅約為1.75億挪威克朗（約等於1.79億元人民幣，按照匯率1.00挪威克朗兌人民幣1.0219元計算，與2013年8月16日之公告金額有微小差異的主要原因是挪威稅務主管機關對CDE可使用歷年可抵扣稅務虧損的最終認定值與本公司此前估計值略有差異）。

而轉讓自升式鑽井平台建造合同和選擇權以及半潛式鑽井平台建造合同的過往轉讓價調增後扣
除可抵扣稅務虧損，應納稅所得額約為6.26億挪威克朗，無須繳付罰款或利息。

因此，中海油服在2012年的稅務爭議一事中，只需要支付1.79億人民幣稅款，而非兩項稅款均需支付。

http://www.finet.hk/mainsite/newscenter/FINETHK/7/3365720.html
196 : bbaeric(38257)@2013-11-10 21:09:28

【港股直擊】中海油化學購海南中海石油運輸8%股權
2013-11-09 21:36

中海石油化學股份(03983)公布，旗下控股子公司八所港與上海申信於11月8日訂立股權轉讓協議，據此，八所港同意收購，且上海申信同意出售海南中海石油運輸8%的股權，總對價為310.66萬元人民幣(約391.89萬港元)。

股權轉讓協議簽署前，八所港擁有海南中海石油運輸92%的股權，上海申信擁有海南中海石油運輸8%的股權。此收購事項完成之後，海南中海石油運輸將成為八所港的全資子公司。

上海申信是中海投資的全資子公司，該公司控股股東中國海油擁有中海投資95%的股權。因此，上海申信是本公司的關連人士，此收購事項將構成該公司的關連交易。

http://www.finet.hk/mainsite/newscenter/FINETHK/2/3366159.html
197 : bbaeric(38257)@2013-11-13 20:23:55

2013年11月13日,星期三

黃德几 投資得機 中長線投資  

中海油服(2883)與挪威稅務主管機關的稅務爭議結果終於「揭盅」，合計須繳交1.75億挪威克朗，即約8.19億元(人民幣，下同)，相當於集團截至今年6月底止，手持現金99.24億元的8.3%。不過，集團近年業務收入增長穩定，加上這最終徵稅裁定通知，消除一個不明朗因素，前景未宜過分悲觀。今年首三季，集團營業收入同比增長24.4%至203.11億元，純利增長40.1%至53.63億元，主要由於裝備產能的提升和作業量的增長，期內鑽井平台作業船天同比增加1,265天。

截至6月底，集團共運營、管理37座鑽井平台，鑽井服務收入佔比約逾五成。下半年購買了1座半潛式鑽井平台、2座375英尺自升式鑽井平台，分別於今年底至明年投入營運。上半年來自姊妹公司中海油(883)的收入約6成，中海油近期積極拓展海外市場，亦成為集團的增長動力。走勢上，自6月底形成上升軌，各主要平均線呈順向排列，STC%K線走高於%D線，MACD維持牛差距，可考慮22.15元(港元，下同)吸納，上望24元，不跌穿21.25元可續持有。

黃德几 (逢周一至周五見報)
筆者為金利豐證券研究部
執行董事，申報未持有以上股份

http://www.metrohk.com.hk/?cmd=detail&id=223143
198 : bbaeric(38257)@2013-11-13 23:24:26

《大行報告》摩通升中海油服(02883.HK)目標價至24元 評級「增持」
2013-11-13 11:27:43  
  
摩根大通表示，中海油服(02883.HK) 最近公佈簽訂三座鑽井平台建造合同，可見其深化深水鑽探的發展策略。市場關注其融資選項，該行較傾向中海油服透過發行新債，支撐中期資本開支。該行認為，中海油服及行業基本面前景仍然正面，仍維持中海油服「增持」評級，目標價由22元上調至24元。

中海油服2013年的資本開支指引介乎60至70億人幣，不太可能顯著增加，該行認為此水平將最少持續至2016年。另外，相信中海油服有空間增加其淨負債對權益比率，可進行債務融資。

中海油服轉移至深水操作，成本將增加，而日費亦會上升，初期利潤不會顯著增加，料中期將見改善，上調中海油服2014年起每年平均每股盈測5%。(na/a)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.574576.html
199 : bbaeric(38257)@2013-11-24 22:18:27

20/11/2013 14:24

《外資精點》花旗：因上兩季營運毛利強，料中海油服未來盈利增

　　《經濟通通訊社２０日專訊》花旗發表研究報告，提升中海油田服務（０２８８３）目標價
，由２２﹒４元升至２９﹒６元，維持「買入」投資評級。
　　報告將中海油服２０１３、１４及１５年每股盈利預測，分別調高１１％、９％與７％，相
信在第二、三季的強勁營運毛利下，反映鑽井平台一次性成本開支的影響已經完結，公司又正在
獲取挪威項目中取得協同效應。
　　由於高毛利以及新鑽井平台的帶動下，該行料２０１４╱１５年每股盈利增長分別為１６％
及８％。（ｉｃ）

　　＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之
　　　　　　　申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定
　　　　　　　，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... 4&category=research
200 : qt(2571)@2013-12-14 21:39:24

http://cn.reuters.com/article/bondsNews/idCNL3S0JR11H20131212

路透基点：中海油寻求20亿美元贷款为此前贷款再融资--RLPC
2013年 12月 12日 星期四 12:54 BJT
路透12月12日 - 汤森路透旗下基点引述消息人士报导称，中国海洋石油有限公司寻求一笔20亿美元贷款，为其2月签属的60亿美元12个月期过桥贷款再融资，后者是用来支持公司收购加拿大Nexen。

据消息人士称，中海油已邀请银行提出一年、三年或五年贷款方案。

消息人士透露，有银行在上个月提出了方案。

为偿还上述过桥贷款，中海油还将动用10亿美元内部资金，并透过发债筹资30亿美元。

2月时，中海油签属一笔60亿美元的12个月期过桥贷款，以支持其收购加拿大Nexen。该笔融资初始利率为Libor上浮80个基点，有25基点的前端费用。

参与该笔过桥贷款的银行包括：中国农业银行、澳新银行(澳盛银行,ANZ)、美银美林、中国银行、满地可银行(Bank of Montreal)、加拿大丰业银行(Bank of Nova Scotia)、中国建设银行、国家开发银行、花旗集团、澳洲联邦银行(CBA)、瑞士信贷、星展银行、德意志银行、汇丰、中国工商银行、法国兴业银行、Sovereign Bank、瑞银、大华银行、Westpac Banking Corp。(完) (翻译 张荻； 审校 李爽)

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201 : bbaeric(38257)@2014-01-07 20:14:38

中海油服(02883.HK)獲墨國油企新作業合同 日費獲提升
2014-01-07 17:47:14

中海油田服務(02883.HK) 公布，集團與墨西哥國家石油(PEMEX)正式簽署了2000馬力模塊鑽機COSL4的長期作業合同，作業時間為1,700多天，日費水平較上一輪作業合同有所提升。公司稱其與PEMEX已有六年的合作歷史。

截至目前，集團在墨西哥灣區域共運營四套模塊鑽機及三座高端自升式鑽井平台，年內還將有一套3000馬力模塊鑽機在建造完成後投放至該市場。(bi/a)

阿思達克財經新聞
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http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.583324.html
202 : GS(14)@2014-01-07 23:07:07

21.3 配2.76272 億股
203 : bbaeric(38257)@2014-01-10 00:18:17

《大行報告》花旗降中海油服(02883.HK)目標價至28.4元 評級「買入」
2014-01-09 12:11:46

中海油服(02883.HK) 公布以折讓7%配售新股，花旗相應將其2014/15年每股盈利預期下調4.7%/4.6%，以反映配股的攤薄及淨財務費用轉變。該行指出，雖然配售攤薄了每股盈利，卻可以加強其財務水平，能令2014年年底淨負債下降20個百分點至29%。該行料公司財務狀況改善有利日後擴張鑽機產能，而公司管理層稱目前已無需要就進一步擴張集資。

根據管理層所言，公司2013年指引資本開支介乎70億至80億元人民幣，料於2014年將維持於高水平，介乎60億至80億元人民幣或以上，花旗認為上述水平符合預期，也反映出公司有很龐大的增長機會。該行預期，公司將持續加大鑽機產能以迎合新勘探需求及南中國海的發展機會，而內地以外市場的市場份額也預期會有增長。

花旗將中海油服2014/15年每股盈利下調至1.594/1.716元人民幣，目標價由29.6元下調至28.4元，反映2014年預期市盈率13.9倍。該行指公司2013年表現強勁，料其目前低於歷史平均的估值，可憑藉強勁增長前景，超越11.8倍歷史平均市盈率。該行給予公司「買入」評級，並定為該行內地油業板塊之首選。(bi/a)

阿思達克財經新聞
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http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.583741.html
204 : bbaeric(38257)@2014-01-11 00:16:04

2014年01月10日

點股壇：海油服務睇長線

海油服務（2883）配售新股，下周三交收，近兩天成交大增，最低22.45元，最高24元，均明顯高於配售價21.3元，配售對象將不超過10名，未能獲配的，只能於市場吸納，而已持貨又可獲配的也趁勢賺取差價，以致交投特別活躍。配售2.762億股H股，配售價21.3元，集資58.19億元（約45.4億元人民幣），集資後可使其淨借貸權益比率由61%降至43%，對財政有所幫助，至少可增加借貸能力。配售特點是不超過10名投資者，平均每人投資5.8億元，能獲配的應是大戶，配售予實力投資者，避免市場壓力。海油服務自視甚高，定出配售策略，令市場看好。
海油服務2013年首三季核心盈利增長37%至52.79億元人民幣，按配售價計，往績PE約12倍，現年PE將降至10倍以下，確是吸引。昨收報22.75元，2013年PE12.8倍，預期2014年PE10.5倍，雖未能以配售價購得，現價購入也具吸引。
海油服務為行業龍頭，去年上半年受海外稅務影響，走勢只在反覆，稅項已明朗化，準備足夠，下半年走勢已顯著轉好，預期配售後並無壓力，昨日大市在上市中突生逆轉，雖有反覆，市場買意仍濃，以2014年預期PE15倍計，中長線目標32元，潛在升幅40%，應注意同類其他股份，為頁岩氣概念炒至近20倍，其實海油服務有絕對能力開發頁岩氣的。

齊明

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20140110/18586626
205 : bbaeric(38257)@2014-01-17 00:46:01

《大行報告》大摩料中海油服(02883.HK)未來60日內會跑贏大市
2014-01-16 13:06:53

摩根士丹利發表研究戰略意見，相信中海油服(02883.HK) 未來60日內會跑贏大市。因為股份近期經拋售後，令短期估值更為吸引。該行相信，中海油服風險-回報比已吸引，因為可迎合2013年及2014年首季強勁盈利增長。大摩估計上述情況發生機會率達60%至70%。評級「增持」。(ad/a)

阿思達克財經新聞
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http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.585048.html
206 : bbaeric(38257)@2014-01-17 20:59:34

中海油服上望24.4元

2014年1月17日

【明報專訊】油田服務股再度起動，周二(14日)推介的巨濤海洋石油(3303)最多升8.6%，收市亦漲6.8%，表現不俗。由於中央推動深海油田及頁岩氣發展政策不變，油田服務股前景續看好，今日新推介中海油田服務(2883)。

中海油服為內地海洋鑽井服務主要供應商，受惠內地加大海上油氣開發，於十二五規劃期內海上油氣產量達到6000萬噸油當量的目標，對油田服務需求上升。公司不少訂單來自中海油(0883)，市場估計中海油2013至2015年資本開支將保持20至30%的增速，可支持中海油服訂單一直穩步增長。

積極擴產能 應付未來需求增長

中海油服近年積極擴充產能以應付訂單需求，如購入1座半潛式鑽井平台、2座375英呎自升式鑽井平台及簽署1座5000英呎半潛式鑽井平台和2座400英呎自升式鑽井平台的建造合同等。同時提升深水服務能力，去年與國際油服巨擘斯倫貝謝簽訂深水領域合作，斯倫貝謝將向中海油服提供深水油服技術培圳。我們相信，產能持續擴張及技術提升利好業務增長。

市場預測，今年經調整純利為62億元人民幣，按年增長36%，預測市盈率12.8倍。技術上，股價周二(14日)低見21.35元，回落至此輪升浪(6月低位13.04元至11月高位26元)回調0.382支持，亦接近100天線後回升，建議買入，先上望24.4元，不跌穿20元續持有。

(筆者為證監會持牌人士；無持有上述股份)

新鴻基金融高級證券分析員

[李惠嫻 焦點股]

http://www.mpfinance.com/htm/fin ... mnist/en03_en03.htm
207 : greatsoup38(830)@2014-01-19 10:38:25

2014-01-11 HJ
...
去年9 月底，中海油服短期借貸27.29億元（人民幣．下同），長期借貸288.8 億元，總借貸316.09 億元；扣除流動性貨幣資金96.16 億元，淨借貸219.93 億元，相當於淨借貸權益比率61%，比率並不低，而借貸偏於長期，流動性資金亦足以償付短期借貸有餘，並無資金需求的迫切性，但能配售集資，畢竟可以改善財務狀況，而股東權益相應增加，淨借貸權益比率將降至43%，顯得較為穩健。

有關中海油服的消息不多，近期消息傳出已購買的自升式鑽井平台已建造完成，正運往東南亞執行作業合同。又與墨西哥國家石油公司訂立長期合同，作業時間達到1700 多天，日費水平較上一輪作業合同有所提升。目前在墨西哥灣區域共運營4套模塊鑽機及3 座高端自升式鑽井平台，今年內仍有1 套模塊鑽機將於建造完成後投放至墨西哥市場。

業務量增加盈利頻報捷

由於中海油（883）去年資本開支高達140 億美元，此為中海油服的控股公司，亦為主要客戶，因而增加資本開支以配合業務需要。2012 年資本支出約42 億元，預期2013 年將為40 億至50 億元，上半年已投入13.9 億元，對完成全年計劃表示樂觀，但較年初的計劃可能有所增加，資本支出主要用於增添設備，反映其業務量將有增加。

中海油服去年上半年盈利31.8 億元，按年增長32.6%；首三季盈利53.63 億元，按年增40%；第三季表現良好，增幅更勝上半年，下半年的作業合同已全部落實。中海油服年初表示力爭去年收入增長不低於10%，預計財務費用將有增加，利潤率保持平穩。首三季財務費用增加32% ； 收入則增24.4% ； 利潤率已由23.5%升至26.4%，較公司預期的平穩為佳。

中海油服現價22.45 港元， 預期2013 年盈利增長約35%，P╱E 12.8 倍，目前的展望應以2014 年為準，P╱E 可望降至10.9 倍，已考慮到配售所帶來的可能攤薄。

中海油服為油田服務供應商的龍頭，與安東油田（3337）及華油能源（1251）同類，而中海油服的P╱E 低於後兩者，市場的理由是安東及華油均受頁岩氣概念刺激較大，兩者價位亦較低，投機性買賣較多，每有頁岩氣相關消息，例必炒起，但表現較為反覆，中海油服去年上半年亦曾受海外稅務困擾，下半年已獲挪威稅務機關下達最終徵稅裁定，與2012 年所作準備近似，問題已解決，因而下半年表現已轉佳，去年全年股價約升55%，上半年並無升勢，全賴於下半年上升，高位是11 月的26元，去年底以24.05元收市。

料追近頁岩氣概念股

偏於海洋業務的中海油服，是配合控股公司中海油的業務需要，但不限於石油業，早已涉及常規及非常規天然氣，包括煤層氣及頁岩氣，亦曾完成頁岩氣項目電鑽測井作業及壓裂作業，只是頁岩氣的項目未普遍。事實上，安東及華油的頁岩氣概念，只在憧憬之中。預期頁岩氣項目進行普遍開發時，中海油服將成為頁岩氣開發服務商的主要供應者，如說頁岩氣具良好前景，中海油服也受惠。

國土部地質勘查司預計，至2030 年中國油氣產量於現有基礎上翻一番；其中非常規油氣將佔總量三分一，中海油服的前景已獲保證，配售反應良好，股價持續上升，預期其P╱E 將逐漸提高，與所謂頁岩氣概念股的P╱E 接近。其缺點是屬於大價位股份，難與概念股隨時升跌10%相比，但長遠而言，仍將保持穩健的升勢，一下子可以消化58 億港元的配售，已反映市場潛在的承接力，可長期看好。

戴兆
208 : bbaeric(38257)@2014-01-21 19:49:30

受惠中海油增投資 中海油服目標25.5元

2014年1月21日

【明報專訊】中海油(0883)表示去年延產項目爭取今年內投產，今年共有20個新項目在建，明年相關項目將達到產量高峰。今年資本開支將增加至1050億至1200億元人民幣(相當於約170億至190億美元)，較2013年增加16％至33％。

中海油大幅增加資本開支，將令中海油田服務(2883)受惠。事實上，中海油服去年首三季度的作業量已非常飽滿，經營效益繼續上升，主要因為裝備產能進一步擴充，COSLPromoter、NH7 、「勘探二號」等新裝備陸續投入市場，2012年投產的COSLInnovator和NH8在去年開始正常作業。

受新增鑽井平台投入使用和原有平台效率提高影響，去年首三季度集團鑽井平台作業船天同比增加1265天。日曆天使用率在鑽井平台作業準備時間減少帶動下上升2.8個百分點至95.4％。

另外，集團自有油田工作船隊共作業18,049天，基本與2012年同期持平。日曆天使用率同比上升30個百分點至94.5％。

有力融資應付新增資本開支

油田技術服務方面，多條作業線工作量均較2012年同期有所增加。另外，二維採集、處理業務量均有所增長。

三維採集業務由於個別船隻修理和作業區塊海較差使作業量同比減少8.1％，但三維處理業務量在渤海海域處理量增長的帶動下有所增長。

由於業務需求，中海油服在去年10月上調2013年資本開支，由40至50億元(人民幣．下同)上調為70億至80億元。今年資本開支估計將達到80億至100億元，較2013年度增加25％至30％。

22.5元可買 21元止蝕

集團最近通過配售H股，集資58.2億港元，有助降低資金壓力。由於利潤快速增長，集團截至去年9月底止總負債為412.66億元，較年初減少2.9％。集團仍有空間增加其淨負債對權益比率，通過債務融資，以應付未來新增的資本開支。

建議中海油服買入價為22.5元，目標25.5元，止蝕位21元。

[黃瑋傑 師傅話齋]

http://www.mpfinance.com/htm/fin ... mnist/en31_en31.htm
209 : MrYeung(15476)@2014-01-21 20:57:43

883
210 : greatsoup38(830)@2014-01-22 00:47:52

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140121/news/eb_ebd1.htm



【明報專訊】中海油有限公司(0883)昨天公布2014年發展計劃。首席執行官李凡榮在展望會上表示，維持產量在2011至2015年年複合增長率達6至10%的目標，公司2014年凈產量目標為4.22至4.35億桶油當量，較2013年預計年產量增2.4至5.6%。有分析師則表示對2014年產量目標失望，因為低於預期。

花旗：今年產量目標令人失望

2014年，中海油預期有7至10個新項目投產，資本支出1050億至1200億元(人民幣‧下同)。去年資本支出接近120億美元(約合727億人民幣)。

對於去年包括南海氣田荔灣3-1及油田陸豐7-2等項目未能如期投產，李凡榮解釋主要由於海上天氣及安裝技術問題。他坦言項目延期影響到資源調配及其他項目進行。對於能否達成既定的年複合增長率，李凡榮表示該增長率是通過項目疊加後的預測，但要看手上項目能否及時獲政府審批，以及能否及時投產。他料2014及2015年將達高峰產量。

李凡榮續指去年收購的加拿大尼克森公司，過去10個月的運作達到預期。儘管令短期成本升高，但看好尼克森的油砂及頁岩氣資源對公司業績中長遠的支撐作用。

花旗昨天發表報告指2014年產量目標感到失望。花旗指儘管2014年預計尼克森產量為6900萬桶油當量，按年增13%，但這對比的是去年尼克森被收購後10個月的產量。若假設去年全年有貢獻，2014年預計產量按年下跌6%。招商證券能源分析師有郁明德亦表示，今年中海油的產量目標未達到預期，但他指目標或趨向保守，不太擔心中海油不能實現2011至2015年6%至10%的年複合增長率，預料未來增長貢獻主要來自尼克森。
211 : VC(35825)@2014-01-22 22:05:12

現價真係平到笑
212 : greatsoup38(830)@2014-01-22 22:43:02

VC在211樓提及
現價真係平到笑


點解呢
213 : qt(2571)@2014-01-22 22:45:57

呢兩個月被人狂質
214 : qt(2571)@2014-01-22 22:48:22

greatsoup38在212樓提及
VC在211樓提及
現價真係平到笑


點解呢


唔會係同反貪有關吧
215 : VC(35825)@2014-01-22 22:51:00

greatsoup38在212樓提及
VC在211樓提及
現價真係平到笑


點解呢


有增長既藍籌，2013全年每股盈利約2蚊，現價7倍PE都無，呢隻平均9-10倍PE算係合理。有少少耐性上番15蚊完全唔難。
216 : greatsoup38(830)@2014-01-22 23:15:33

VC在215樓提及
greatsoup38在212樓提及
VC在211樓提及
現價真係平到笑


點解呢


有增長既藍籌，2013全年每股盈利約2蚊，現價7倍PE都無，呢隻平均9-10倍PE算係合理。有少少耐性上番15蚊完全唔難。


咁有幾多厘息?
217 : VC(35825)@2014-01-22 23:36:01

greatsoup38在216樓提及
VC在215樓提及
greatsoup38在212樓提及
VC在211樓提及
現價真係平到笑


點解呢


有增長既藍籌，2013全年每股盈利約2蚊，現價7倍PE都無，呢隻平均9-10倍PE算係合理。有少少耐性上番15蚊完全唔難。


咁有幾多厘息?


坐底4%，好彩既就4.5%
218 : greatsoup38(830)@2014-01-22 23:41:37

VC在217樓提及
greatsoup38在216樓提及
VC在215樓提及
greatsoup38在212樓提及
VC在211樓提及
現價真係平到笑


點解呢


有增長既藍籌，2013全年每股盈利約2蚊，現價7倍PE都無，呢隻平均9-10倍PE算係合理。有少少耐性上番15蚊完全唔難。


咁有幾多厘息?


坐底4%，好彩既就4.5%


唔高
219 : greatsoup38(830)@2014-01-25 17:15:06

表現好
220 : DragonGirl(40332)@2014-02-04 21:52:58

被人質到阿媽都唔認得
221 : GS(14)@2014-02-05 00:14:43

DragonGirl在220樓提及
被人質到阿媽都唔認得


配完股是咁
222 : VC(35825)@2014-02-05 00:24:24

聽日再跌就入第2注
223 : MrYeung(15476)@2014-02-05 07:50:24

greatsoup在221樓提及
DragonGirl在220樓提及
被人質到阿媽都唔認得


配完股是咁


都叫守到幾日，相信呃到唔少人
不過尋日都好強，午後一直 R 腰上，成交仲唔少
224 : greatsoup38(830)@2014-02-05 23:47:48

基金見到所謂平股有性趣
225 : qbbsclassic(33468)@2014-02-06 01:34:05

VC在222樓提及
聽日再跌就入第2注


買股票當然係趁d人唔睇好時買
好市果陣邊有平價大藍籌比你執
師兄，我支持你

(利申：我都買左d)
226 : bbaeric(38257)@2014-02-10 23:49:01

《大行報告》德銀降中海油服(02883.HK)目標價至19.87元 評級「持有」
2014-02-10 10:09:21

德銀報告指，中海油服(02883.HK) 宣布2016年下半年增加兩座自升式鑽井平台，以及預計2014年資本支出70億至80億元人民幣，另於1月15日配售2.67億H股(佔擴大後股本5.8%)，每股配售價21.3元。該行將其目標價由22元降至19.87元，評級「持有」，此調整並未考慮任何半潛式鑽井採購及日費率增減。

德銀指，預期日費率弱，全球海上鑽井年初至今平均跌10%至20%，而全球油服公司表現持平。該行認為，雖然日費率有所下跌，但過往數年油價偏軟，相信情況會隨著時間有所改善，中海油服料2014/15年資本開支持平。該行料中海油服未來主要風險主要來自中國南海項目及日費率增減。(hi/u)

阿思達克財經新聞
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http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.588225.html
227 : bbaeric(38257)@2014-02-17 23:22:16

《大行報告》匯豐升中海油服(02883.HK)目標價至23.3元 評級「中性」
2014-02-17 11:07:33

匯豐將中海油服(02883.HK) 目標價由19.62上調至23.3元，維持「中性」評級。該行指出，公司2014年的主要資本開支會與去年70億至80億元相若。該行認為，公司增設鑽井平台數量取決於是否獲得更多訂單，若公司獲得一些大企業的訂單，相信屆時便需要增加更多鑽井平台，惟公司目前未決定買入二手鑽井平台還是建造新鑽井平台。

該行預期，公司之2014至2015年的日使用率會維持高水平，但2016年後的水平較不明朗。該行綜合上述因素，將公司2013年每股盈利預測上調2%，但將其2014及2015年每股盈利預期分別下調1%及6%。(bi/a)

阿思達克財經新聞
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http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.589390.html
228 : qt(2571)@2014-03-09 13:14:07

http://cn.reuters.com/articlePrint?articleId=CNL3S0M41JO20140307

路透基點：中海油20億美元一年期貸款案獲14家銀行參貸
2014年3月7日星期五13:42 BJT
路透香港3月7日- 據湯森路透旗下基點報導，消息人士指出，中國海洋石油有限公司20億美元一年期貸款案有14家銀行參與；此前公司在2013年2月簽署一筆60億美元12個月期的過橋貸款，用於支援斥資151億美元收購加拿大Nexen。

這14家銀行為花旗銀行，澳新銀行，ATB，西班牙桑坦德銀行，三菱東京日聯銀行，加拿大豐業銀行，滿地可銀行(Bank of Montreal)，澳洲聯邦銀行(CBA)，星展銀行，匯豐銀行，法國興業銀行，新加坡大華銀行，西太平洋銀行(Westpac Banking Corp)，及中國銀行。

除了花旗及中國銀行分別承貸1.8億及0.8億美元以外，其他12家銀行均承貸1.45億美元。

聯貸案於2月15日簽約。上述過橋貸款將於2月底到期。

　　一如先前報導，參貸銀行取得綜合費用80個基點，利率為較倫敦同業拆借利率(Libor)加碼75個基點，前端費用5個基點。無承諾費。

款項將由Nexen Energy ULC來籌借，由中海油擔保。

為償還前述過橋貸款，中海油將動用10億美元內部資金，並透過發債籌資30億美元。

去年2月簽訂的過橋貸款有25個基點的前端費用。頭六個月利率為較Libor加碼80個基點，之後三個月升為加碼100個基點，再之後為加碼120個基點。

穆迪/標普/惠譽對中海油的評級分別為“Aa3/AA-/A+”。(完)
229 : bbaeric(38257)@2014-03-11 20:01:43

《大行報告》德銀升中海油服(02883.HK)目標價至19.97元 評級「持有」
2014-03-11 12:44:28

德銀將中海油服(02883.HK) 目標價由19.87元上調至19.97元，維持「持有」評級，以反映估值支持及全球鑽井市場疲弱表現，根據調查機構Wood Mackenzie數據，全球的油品及燃氣企業資本開資於2014、2015及2016年均錄下跌。該行又指出，年初至今海外鑽井公司股價下跌11.8%、油田服務公司股價則上升12%，考慮到公司是鑽井業務佔較大比重，縱使股價回落令估值已有所改善，但仍屬於昂貴水平。

該行維持公司2013年每股盈利1.39元人民幣及純利62.6億元人民幣之預期，並預期除息、稅前盈利約74.5億元人民幣及營業額為275億元人民幣。

該行認為，購買二手鑽機以改善盈利及投資情緒，並非穩健的長期業務策略，或者僅是1月中配股後的一部份動作。該行認為鑽井市場仍然疲弱，市場樂觀意見認為是短期放緩，但也有悲觀意見看淡未來3年油價及行業資本開支。(bi/u)

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230 : bbaeric(38257)@2014-03-13 19:56:44

[2014-03-13]

紅籌國企/窩輪：中海油服逆市強可留意

張怡

內地股市及港股昨日均表現欠佳，上證綜指再度跌穿2,000點大關，收報1,997點，微跌0.17%，這邊廂的恒指則告破位而下，並失守22,000點的支持位，都利淡市場氛圍，而觀乎中資股也難獨善其身，有表現的板塊和個股亦告大為減少。個股方面，中國誠通發展(0217)見異動，曾高見0.305元，收報0.275元，仍升11.79%。此外，已尋底多時的五礦資源(1208)也見逆市走強，收報1.34元，升7.2%，成交逾倍增至1,890萬股。

中海油田服務(2883)昨現先探底後反彈的走勢，曾低見18.02元，乃屬去年8月中旬以來的低位，但低位後復獲大盤承接且逆市反彈，以近全日高位的19.02元報收，升0.72元，升幅達3.93%，成交增至1,470萬股。該股可以在大跌市再現不俗的抗跌力，也反映其過去一段時間的調整已有望暫告一段落。中海油服為內地大型油田服務供應商，主要業務包括鑽井、油田服務和船舶服務等。中海油(0883)與中海油服屬姊妹公司，受惠於前者近年積極增加資本開支，中海油服的盈利也因而得到保證。

由於中海油服今年90%的鑽井合約已經簽訂，而該股去年預測市盈率約10倍，亦處於合理水平。匯豐較早前的研究報告也預期，中海油服2014年至2015年的日使用率會維持高水平，但2016年後的水平較不明朗。該行綜合上述因素，將集團去年每股盈利預測上調2%，但將其2014及2015年每股盈利預期分別下調1%及6%，惟目標價由19.62元上調至23.3元，維持「中性」評級。趁股價逆市有勢跟進，中線博反彈目標為年高位的26元，惟失守低位支持的18.02元則止蝕。

投資策略
紅籌及國企股走勢： 港股沽壓未消，市場觀望氣氛濃，料中資股也難有太突出的表現。
中海油田服務： 訂單前景樂觀，估值不算貴，股價已作調整，逆市喘穩有利續反彈。
目標價：26元
止蝕位：18.02元

http://paper.wenweipo.com/2014/03/13/FI1403130032.htm
231 : 屳家hihihi(35700)@2014-03-13 20:10:56

係高登講左次係呢邊講多次
大型油企仆街係國際現象
美股咁強勁exxon都係長期得11-12PE
shell,bp,petrobras等等都係全線收皮
有兩個原因
1係因為新既採油project愈黎愈難開發,好多要去到d不毛之地,北極呀,深海呀先攪得掂
因此開發成本太貴,以而家$100左右上落既油價計係支持唔到
但油價係唔會升,因為2,美國頁岩油產量上升得太快,好快會超越沙地成為世界第一產油國
所以而家原油期貨係長期低水,睇淡油價的

所以而家大油企全部cut緊capex
232 : greatsoup38(830)@2014-03-13 23:49:38

屳家hihihi在231樓提及
係高登講左次係呢邊講多次
大型油企仆街係國際現象
美股咁強勁exxon都係長期得11-12PE
shell,bp,petrobras等等都係全線收皮
有兩個原因
1係因為新既採油project愈黎愈難開發,好多要去到d不毛之地,北極呀,深海呀先攪得掂
因此開發成本太貴,以而家$100左右上落既油價計係支持唔到
但油價係唔會升,因為2,美國頁岩油產量上升得太快,好快會超越沙地成為世界第一產油國
所以而家原油期貨係長期低水,睇淡油價的

所以而家大油企全部cut緊capex


咁即是油價會平穩，但成本上升，利潤下降?
233 : qt(2571)@2014-03-14 06:51:54

屳家hihihi在231樓提及
係高登講左次係呢邊講多次
大型油企仆街係國際現象
美股咁強勁exxon都係長期得11-12PE
shell,bp,petrobras等等都係全線收皮
有兩個原因
1係因為新既採油project愈黎愈難開發,好多要去到d不毛之地,北極呀,深海呀先攪得掂
因此開發成本太貴,以而家$100左右上落既油價計係支持唔到
但油價係唔會升,因為2,美國頁岩油產量上升得太快,好快會超越沙地成為世界第一產油國
所以而家原油期貨係長期低水,睇淡油價的

所以而家大油企全部cut緊capex


美國現在的法例唔可以出口原油的.
234 : ycchan(41411)@2014-03-15 01:12:37

中海油田服務2883星期二就出業績,海外業務可能保持高增長,值得留意下,係唔知點解呢幾日由20蚊轆落黎...
可能正係樓上師兄所講油企今年的問題smiley
235 : greatsoup38(830)@2014-03-15 13:13:43

ycchan在234樓提及
中海油田服務2883星期二就出業績,海外業務可能保持高增長,值得留意下,係唔知點解呢幾日由20蚊轆落黎...
可能正係樓上師兄所講油企今年的問題smiley


油企開支減少導致他業務減少?
236 : qbbsclassic(33468)@2014-03-16 01:06:45

greatsoup38在235樓提及
ycchan在234樓提及
中海油田服務2883星期二就出業績,海外業務可能保持高增長,值得留意下,係唔知點解呢幾日由20蚊轆落黎...
可能正係樓上師兄所講油企今年的問題smiley


油企開支減少導致他業務減少?


中海油冇減少資本開支喎

http://finance.sina.com.cn/stock ... /065518023431.shtml
中海油资本开支大增逾30% 最高1200亿

　　1月20日，中国海洋石油有限公司(下称“中海油(11.62, 0.04, 0.34%, 实时行情)”，388.HK)在香港宣布，2014年大幅增加资本开支至1050亿-1200亿元，等于在去年收购加拿大尼克森公司的高基数上再增长16%至32.6%；若以结算货币美元衡量，增幅最高达41.7%。

　　中海油首席财务官钟华表示，在行业成本(油服设备、海事操作等)不断上升的压力下，公司计划通过高效的资本开支计划，以支持公司未来的发展。

　　值得注意的是，公司在预计2013年净产量(扣除尼克森贡献)相比前年仅微增0.8%的情况下，仍维持2011年-2015年产量年度复合增长率6-10%的增长目标。公司首席执行官李凡荣解释，部分大型项目延期导致去年产量增速较慢，预期情况今年将改善，假设项目进度如预期，料2015年会出现产量高峰期，以实现3年前所制定的目标。

　　中海油披露，2014年，公司产量目标为422至435百万桶油当量，其中去年完成收购的尼克森公司会贡献69百万桶，整体净产量增幅介乎2.4%至5.6%。

　　此前，中海油与李嘉诚旗下赫斯基能源合作开发的南海荔湾油田因为项目延期备受关注，公司股价由12月底高位回落最多16%。作为荔湾3-1项目的运营方，赫斯基能源此前表示项目有望于2014年初投产，年产气60亿-70亿立方米。

　　但中海油似乎信心不足。根据披露，中海油预期公司将有7至10个新项目在2014年投产，其中列举的七大主要新项目中并没有出现南海荔湾3-1。李凡荣坦言，荔湾3-1由于天气原因导致项目深水部分无法如预期在2013年底投产，而浅水区域已具备投产条件；根据与合作伙伴的研究，公司争取在年内完成项目投产。

　　基于中海油令人失望的项目执行力，美银美林决定将该股目标价由14.5港元降至13港元，评级“跑输大市”。美银指，中海油去年初计划运营10个新项目，截至三季度末，只有一半项目投产。

　　尽管产量增速缓慢，却无碍中海油继续加大资本开支。

　　2013年，由于收购尼克森额外增加的165亿元，资本开支由2012年的599亿元，飙升至905亿元(预计)；撇除收购影响，净开支只有740亿元，约合120亿美元。按照CFO钟华的测算，2014年资本开支的预算最高会达到170亿美元，增幅显著。按用途分类，开发及勘探合计占比84%；若按地域分，海外加尼克森有46%。

　　庞大的资本开支计划可能会刺激石油服务公司的营收。摩根士丹利和巴克莱先后提升中海油田服务(18.48, 0.12, 0.65%, 实时行情)(2883.HK)的目标价；巴克莱表示，中海油积极的开支计划将推升油服股的盈利水平，中海油服为行业首选，建议增持。
237 : qbbsclassic(33468)@2014-03-16 01:08:05

ycchan在234樓提及
中海油田服務2883星期二就出業績,海外業務可能保持高增長,值得留意下,係唔知點解呢幾日由20蚊轆落黎...
可能正係樓上師兄所講油企今年的問題smiley


成個市跌
跟住跌好平常
咪鬼自己嚇自己
238 : bbaeric(38257)@2014-03-18 23:51:44

《公司業績》中海油田(02883.HK)全年賺67億增47% 派息43分人民幣
2014-03-18 21:57:32

中海油田服務(02883.HK) 公布2013年止年度，收入273.64億人民幣(下同)，按年增加23.8%。錄得純利增長47.3%至67.16億元，每股盈利149.4分。末期息43分，去年同期派31分。

年內，資本性支出86.61億元，大增106.7%。2014年，資本性支出計劃70-80億元。同時，力爭營業收入增長不低於10%，營業成本和費用預計有所增加，利潤率保持平穩。(de/d)

阿思達克財經新聞
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239 : ycchan(41411)@2014-03-19 00:27:58

業績睇落唔錯,國際業務今年睇黎會繼績有得做,最估唔到派息有得加到$0.43smiley
240 : greatsoup38(830)@2014-03-19 00:31:24

盈利增45%，至65.5億，重債
241 : bbaeric(38257)@2014-03-19 22:49:25

【個股業績】中海油服(2883-HK)冀今年利潤率企穩，多租少買防風險
2014-03-19 13:20
財華社香港新聞中心

中海油服2013年度營業收入按年增23.8% 達273.63億元（人民幣，下同），經營利潤為76.48億元，較上年增長36.1%，股東應佔溢利按年增47.2%達67.26億元，末期派息每股0.43元。

中海油服首席執行官兼總裁李勇表示，根據自身發展與市場狀況，集團認為2014年的收入同比增長不低於10%，但由於營業成本與費用預計亦會增長，因此利潤率將企穩，他亦指出資本支出計劃為70至80億元。

執行副總裁兼首席財務官李飛龍稱，2014年計劃支出的70至80億資本將主要用於深水與常規水域的業務發展，其中六成資本會集中於鑽井，而非常規業務的支出佔比會很少，為一成左右。

談及裝備結構，李勇稱集團將調整結構，以租賃為先，購買為次，旨在控制固定資產規模，防範風險。董事長劉健表示此舉是為更好滿足市場需求，裝備租賃主要針對短期市場合同，用以防範市場變化。

中海油服主要經營鑽井、油田技術服務、船舶及物探與工程勘探四類業務，其中鑽井業務對經營利潤的貢獻佔比為75%，較上年增加55.2%達57.65億元，其次為油田技術服務，經營利潤為6.94億元，按年增23.5%，佔總經營利潤一成的比例。船舶及物探與工程勘察的經營利潤跌幅分別為15.2%及8.8%，李勇解釋稱，因自有船隻報廢加之新購船隻使得船隊作業天同比減少279天，三維採集亦受惡劣天氣影響同比下降16.4%。他亦表示目前已有90%的鑽井合同期限覆蓋至今年年底或更長，因此對鑽井業務的增長保持樂觀。

李勇表示集團收購加拿大Nexen公司後正在準備進入市場的方案，未透露具體項目的信息，稱即將進入商業談判階段。（SC）

http://www.finet.hk/mainsite/newscenter/FINETHK/11/3539612.html
242 : bbaeric(38257)@2014-03-20 00:16:52

19/03/2014 10:45

《外資精點》巴克萊：中海油服業績勝預期，鑽井利潤創十年新高

　　《經濟通通訊社１９日專訊》巴克萊發表研究報告指，中海油田服務（０２８８３）去年純
利為６６﹒２２億元，按年增長４５％，優於市場及該行預期。該行相信，業績對股價有正面影
響。
　　中海油服去年收入為２７３億元人民幣，按年上升２４％，主要由於鑽井業務表現強勁。鑽
井業務去年收入按年增長３０％至１４７億元，增長主要來自ＮＨ７的出租及自升式平台勘探二
號開始營運，令整體運營日數按年增長１５％。此外，鑽井業務的平均日費率上升亦帶動了其收
入增長。該業務經營溢利率為３９％，是過去１０年最高。該行相信，這是由於海外市場規模效
應及日費率上升及所致。
　　該行又指，公司去年稅前利潤為７４億元，優於該行預期，但與市場預期相若，不過，這是
由於稅率低過預期所政。
　　期內，資本開支為８６﹒６億元，高過公司指引之７０億元８０億元，主要由於油田技術服
務業務及近海工作船和運輸服務開支高過預期。
　　該行給予其「增持」投資評級，目標價２５﹒８元。（ｗｉ）

　　＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之
　　　　　　　申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定
　　　　　　　，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... 1&category=research
243 : bbaeric(38257)@2014-03-27 20:40:13

《公司業績》中海石化(03983.HK)全年純利16.5億人民幣跌9% 末期息14分
2014-03-27 19:58:27

中海石油化學(03983.HK) 公布截至去年12月底止全年業績，錄得純利16.47億元人民幣(下同)，按年跌9.02%；每股盈利0.36元；派末期息14分。

期內，營業額107.24億元，按年跌0.15%；毛利32.23億元，按年跌2.51%。(su/u)

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http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.597236.html
244 : bbaeric(38257)@2014-03-28 20:43:59

中海化學(03983.HK)料今年煤價不會上揚 或現下行格局
2014-03-28 12:11:47

中海化學(03983.HK) 首席執行官兼總裁楊業新於業績記者會上預計，今年煤價至少不會出現大幅上升，但仍有下降的空間，主要由於能源結構是中國的大問題，在環保要求加大等長遠政策出台後，或會淘汰污染大的煤企，令整體需求下跌，因此煤價上揚的可能性不大。

他續指，中國天然氣使用增加為大趨勢，但礙於中國缺氣情況未能解決，而且天然氣價有明顯上升勢頭，故以煤炭生產甲醇的成本優勢仍然存在。

集團今年的資本開支約15億元人民幣，主要用於預期在今年第四季試產的黑龍江鶴崗尿素廠房的投入，以及內蒙廠房的改造計劃。(ji/a)

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中海化學(03983.HK)：出口窗口開放有助支持化肥產品價格
2014-03-28 12:26:02

中海化學(03983.HK) 執行副總裁方勇表示，磷肥及尿素的價格在今年首兩月分別為穩定向上及下跌，但隨著國家把農業旺季時的出口關稅下調，將可支持化肥產品的價格。

他又指，中國化肥產品供大於求的情況持續，但中國的需求每年增長，政策亦有支持作用，在關稅減少下，將有利出口，紓緩供求問題。他相信，中國尿素價格與國際價格將有更緊密的聯動。

甲醇方面，首席執行官兼總裁楊業新指，從產業看，產品價格穩定，因甲醇作為化工原料，亦是一種替代能源。此外，集團在海南擁有140萬噸的產能，為南方數一數二的產能，更具有地理位置優勢，令運輸成本降低，重申集團的甲醇產品一直供不應求。

首席財務官、副總裁兼公司秘書全昌勝補充，中國的甲醇基本分三個區域，南方的價格屬高端市場；他預計未來區域性的情況將更明顯，故不擔心價格問題，惟亦不希望大幅提升而影響用戶，冀今年價格可維持在合理約每噸2,700至2,800元人民幣，這對集團長遠而言亦有好處。(ji/t)

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245 : DragonGirl(40332)@2014-03-30 22:06:34

點解我起偉哥度睇到「業積麻麻」，增45%是麻麻嗎…
246 : leoyk1014(859)@2014-03-31 21:27:50

greatsoup sir :tomorrow 除權.請問會從今曰收市價扣多少錢？
247 : leoyk1014(859)@2014-03-31 21:53:49

sorry!! wrong message in up size. please help me to delete it
248 : GS(14)@2014-03-31 22:37:15

bbaeric在243樓提及
《公司業績》中海石化(03983.HK)全年純利16.5億人民幣跌9% 末期息14分
2014-03-27 19:58:27

中海石油化學(03983.HK) 公布截至去年12月底止全年業績，錄得純利16.47億元人民幣(下同)，按年跌9.02%；每股盈利0.36元；派末期息14分。

期內，營業額107.24億元，按年跌0.15%；毛利32.23億元，按年跌2.51%。(su/u)

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盈利降9%，至16.9億，5億現金
249 : qt(2571)@2014-04-13 07:14:28

http://cn.reuters.com/articlePrint?articleId=CNL3S0N311E20140411

路透基點：中海油正在尋求15億美元五年期子彈式離岸貸款--TRLPC
2014年4月11日星期五12:10 BJT
路透香港4月11日- 據湯森路透旗下基點報導，消息人士指出，中國海洋石油有限公司正在尋求一筆15億美元五年期子彈式離岸貸款。

關係銀行受邀在周四前遞交提案。

該融資將透過中海油在澳洲的一家實體公司完成，並由中海油擔保。

2月時，中海油曾簽署一筆20億美元一年期貸款案，有14家銀行參與。此前公司在2013年2月簽署一筆60億美元12個月期的過橋貸款，用於支援斥資151億美元收購加拿大Nexen。

這14家銀行為花旗銀行，澳新銀行，ATB，西班牙桑坦德銀行，三菱東京日聯銀行，加拿大豐業銀行，滿地可銀行(Bank of Montreal)，澳洲聯邦銀行(CBA)，星展銀行，匯豐銀行，法國興業銀行，新加坡大華銀行，西太平洋銀行(Westpac Banking Corp)，及中國銀行。

除了花旗及中國銀行分別承貸1.8億及0.8億美元以外，其他12家銀行均承貸1.45億美元。

參貸銀行取得綜合費用80個基點，利率為較倫敦同業拆借利率(Libor)加碼75個基點，前端費用5個基點。無承諾費。

款項將由Nexen Energy ULC來籌借，由中海油擔保。

為償還前述過橋貸款，中海油將動用10億美元內部資金，並透過發債籌資30億美元。

去年2月簽訂的過橋貸款有25個基點的前端費用。頭六個月利率為較Libor加碼80個基點，之後三個月升為加碼100個基點，再之後為加碼120個基點。

2013年9月，中海油曾完成一筆30億美元的融資案，其融資所得將用於投資昆士蘭Curtis液化天然氣(QCLNG)項目。該筆融資分為兩部分：一年期20億美元貸款以及五年期10億美元貸款。

有11家銀行參貸，它們分別是：澳新銀行(澳盛銀行,ANZ)、美銀美林、中國銀行、巴克萊、中國建設銀行、花旗集團、澳洲聯邦銀行、高盛、匯豐、瑞穗銀行和三井住友銀行。

穆迪/標普/惠譽給予中海油的評級為Aa3/AA-/A+。(完)
250 : GS(14)@2014-04-23 01:48:16

883
251 : greatsoup38(830)@2014-04-23 16:59:35

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140423/news/ec_ecd1.htm



中海油﹕不急於售產集資


2014年4月23日





【明報專訊】市場早前傳出中海油(0883)有意出售阿根廷Bridas項目全部50％權益，並指中海油急於出售該項目套現。集團首席財務官鍾華昨日表示，不評論是否出售該項目，但強調集團財務狀穩健，不存在急於集資的情。


中海油在2010年以31億美元買進Bridas 50％權益，早前有傳中海油急欲集資以進行收購，同時又將縮減資本開支。集團昨日公布的數據則顯示，首季資本開支為193.1億元(人民幣‧下同)。今年初集團預計今年全年資本開支為1200億元。鍾華強調，所有項目的投資額都會按原定計劃進行，不會節省。





首季油氣收入增6.9％

中海油首季的油氣銷售收入為591.5億元，同比增6.9％，淨產量上漲15.5％至1.081億桶油當量，但實現油價下跌5.1％至每桶104.63美元。產量上升主要由於合併加拿大油企Nexen的產量，令海外產量大增56％至4100萬桶油當量。集團今年全年目標產量為4.22億至4.35億桶油當量。
252 : greatsoup38(830)@2014-04-24 12:42:48

發票據
253 : bbaeric(38257)@2014-05-01 08:33:56

《大行報告》瑞信降中海油服(02883.HK)目標價至24元 首季績遜預期
2014-04-30 11:33:46

瑞信報告指，中海油服(02883.HK) 首季業績低於市場預期，首季盈利只得全年預測的19%，主要是由於維護期較預期長，令到產能使用率降，拖低營業額及利潤率。因此，下調2014-16年每股盈利預測4%至5%。目標價由25元下調至24元，仍然相當於12倍市盈率。

不過，維持評級「跑贏大市」，因目前估值低，只得10倍市盈率。同時預期未來兩季度需求會出現季節性反彈。(ca/c)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.602738.html
254 : bbaeric(38257)@2014-05-09 22:11:17

2014年05月09日

何車500：海油服務候低撈

去年全年計中海油田服務（2883）大升51%，跑贏期內H指跌幅5%極多。但年初至今跌了26%，則跑輸期內H指10%跌幅；期內A股（滬：601808）跌27%，與H股跌幅相若。

1）海油服務屬中海油（883）陣營，2002年以1.68元發售H股上市，有強勁業績支持，至今累升9.6倍，期內H指升幅4.2倍，海油服務大勝指數。集團是內地近海綜合油田服務龍頭供應商。2013年（12月年結）營業額273.64億元（人民幣．下同），升23.8%；盈利67.16億元，大增47.3%。2014年首季營業額67.49億元，按年增18%；盈利14.10億元，按年升17.1%。今年1月中公司以每股21.30元配售2.763億股H股，集資58.85億港元，有助減低利息開支。現價17.76元，往績PE9.4倍。彭博綜合預測今年PE9.2倍，明年8.4倍，較近五年平均12.1倍有折讓。今年預期PB1.45倍，近五年平均為1.83倍。

2）今年3月底集團淨借貸156.88億元，淨借貸/股東資金比率為36%。

3）A股昨收市折合20.33港元，H股有折讓13%。

★海油服務已跌破3月低位，可候17元以下博反彈。

何車



http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20140509/18714015
255 : qt(2571)@2014-05-25 11:02:33

http://cn.reuters.com/articlePrint?articleId=CNL3S0O82QE20140522

路透基點：中海油15億美元貸款吸引10家銀行參與--TRLPC
2014年5月22日星期四17:39 BJT
路透香港5月22日- 據湯森路透旗下基點報導，消息人士指出，中國海洋石油有限公司的15億美元五年期子彈式境外貸款吸引到大約10家銀行。

對這筆融資感興趣的銀行來自澳洲、中國、歐洲和美國。

據消息人士，這筆貸款的綜合收益為130個基點，利率為較倫敦同業拆借利率(Libor)加碼約115個基點。

目前處於文件準備階段。

如先前報導，中海油旗下澳洲部門將充當借款人，並由中海油擔保。

2月時，中海油曾簽署一筆20億美元一年期貸款案，有14家銀行參與。此前公司在2013年2月簽署一筆60億美元12個月期的過橋貸款，用於支援斥資151億美元收購加拿大Nexen。

這14家銀行為花旗集團，澳新銀行，ATB，西班牙桑坦德銀行，三菱東京日聯銀行，加拿大豐業銀行，滿地可銀行(Bank of Montreal)，澳洲聯邦銀行(CBA)，星展銀行，匯豐銀行，法國興業銀行，新加坡大華銀行，西太平洋銀行(Westpac Banking Corp)，及中國銀行。

除了花旗及中國銀行分別承貸1.8億及0.8億美元以外，其他12家銀行均承貸1.45億美元。

參貸銀行取得綜合收益80個基點，利率為較倫敦同業拆借利率(Libor)加碼75個基點，前端費用5個基點。無承諾費。

Nexen Energy ULC充當借款人，由中海油擔保。

為償還前述過橋貸款，借款人還動用10億美元內部資金，以及發債30億美元所獲得的資金。

2013年9月，中海油曾完成一筆30億美元的融資案，其融資所得將用於投資昆士蘭Curtis液化天然氣(LNG)項目。該筆融資分為兩部分：一年期20億美元貸款以及五年期10億美元貸款。

有11家銀行參貸，它們分別是：澳新銀行(澳盛銀行,ANZ)、美銀美林、中國銀行、巴克萊、中國建設銀行、花旗、澳洲聯邦銀行、高盛、匯豐、瑞穗銀行和三井住友銀行。

穆迪/標普/惠譽給予中海油的評級分別為Aa3/AA-/A+。(完)
256 : simonwor(34306)@2014-06-14 01:03:38

883

http://cn.reuters.com/article/cnMoneyNews/idCNL4S0OS1YL20140611
路透基点：中国海洋石油15亿美元五年期贷款已签约--TRLPC

路透香港6月11日 - 汤森路透旗下基点报导，消息人士指出，中国海洋石油15亿美元五年期境外子弹式贷款已在6月3日签约。

有九家银行参与这项俱乐部贷款。其中，澳洲联邦银行(CBA)和法国兴业银行各承贷3亿美元，澳洲国民银行和Westpac Banking Corp各承贷2亿美元。

花旗承贷1.5亿美元，澳新银行、中国建设银行和德意志银行各承贷1亿美元，渣打银行承贷5,000万美元。

一如先前报导，这项贷款综合收益为130个基点，利率较伦敦银行间拆放款利率(Libor)加码约115个基点。(完) (编译 王冠中; 审校 田建华)
257 : GS(14)@2014-06-17 02:06:50

收到錢
258 : GS(14)@2014-10-02 02:06:37

盈利降1%，至297億，輕債
259 : GS(14)@2015-04-29 11:19:30

發債
260 : GS(14)@2015-05-20 00:36:34

換人
261 : qt(2571)@2015-06-20 07:11:34

http://cn.reuters.com/article/2015/06/19/idCNL3S0Z51SY20150619

路透基點：中海油完成23億元人民幣融資，用於廣東省一處電力項目建設

路透6月19日- 湯森路透旗下基點引述消息人士報導稱，中國海洋石油有限公司已經完成了23億元人民幣（3.7億美元）的17年定期貸款案，資金將用於廣東省一處電力項目的建設。

貸款利率約相當於中國人民銀行基準利率的100%。

借款人是中海油珠海天然氣發電有限公司，貸款在5月末簽署。

牽頭行兼簿記行是中國銀行和中國工商銀行，各自承貸6億元和5億元人民幣。 中國銀行還是額度代理行。

中國農業銀行、中國進出口銀行、中國郵政儲蓄銀行和中海油財務有限公司也都參與，各自承貸3億元人民幣。

中海油上一次涉足貸款市場是在2014年5月，當時獲得15億美元五年期子彈式境外貸款，綜合收益130個基點，利率較Libor加碼115個基點。 （完）
262 : Louis(1212)@2015-07-27 11:57:38

雜談
DPZ Blog Posted on 七月 27, 2015 | 發表留言
    
    「油價走低的聯想」

    伊核談判達成協議後，原油價格又走低，曾跌破50美元/桶。因市場預期西方解除對伊朗石油出口制裁後，伊朗石油出口會大增，僅僅是伊朗存在沿岸油輪上的1500萬噸石油，如在市場拋售就會引致油價大跌。

    記得在我讀中學時，教科書上就告訴我們，全球石油存量祇夠開採30多年，現在30多年早已過去，能源枯竭的這種說法，似乎不是真實的。

    就在盛產石油的沙特、卡塔爾等國，就在已經開採的大油田旁邊又發現了更大更多的油藏，現在還沒有進行開採。波斯灣的海底又發現了巨大天然氣田，儲量是天文數字。而在世界各地都發現了新的油藏，甚至在南海的西沙群島，越南佔據的區域，也發現了大油田，並已開採，越南現在成了石油可出口的國家！

    在大陸週圍的海溝，深水地區有大量液化的甲烷，地球上普遍存在的頁岩，已經成功開採出巨量的天然氣，而煤由於污染的問題，現在已減少開採，而煤的儲量幾乎是無盡的。所以化石燃料的存量，並沒有枯竭的危機。

    而新能源，包括太陽能、風能、原子能，也是潛力巨大。有一則消息，去年全球新增的新能源發電量，已經超過了新增的傳統化石能源的發電量。

    實實在在的結果是什麼呢？我們可能進入一個有更多能源，更便宜能源的新時代，石油和天然氣價格走低並維持在低位，可能會是一個長期現象，這當然是好事，意味著人類的生活水平可以更為提高。

#######

386，857, 883和2883都是一蚊GOGOGO!
263 : DragonGirl(40332)@2015-08-03 16:37:51

也意味住我啲中海油…早知之前唔買咁多油股，又無賣到
264 : GS(14)@2015-08-16 14:50:04

big wok
265 : DragonGirl(40332)@2015-08-17 12:18:35

無咩嘅又…
266 : greatsoup38(830)@2015-08-17 14:12:49

過左幾耐
267 : greatsoup38(830)@2015-08-26 16:37:36

盈利降54%，至138億，輕債
268 : greatsoup38(830)@2015-08-28 11:22:18

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150827/news/ec_ecj1.htm
中海油盈利大跌56%
  2015年8月27日

【明報專訊】「三桶油」之一的中海油(0883)昨日公布中期業績，如市場所料受油價大挫拖累，盈利大跌56%至147.33億元(人民幣，下同)，期內油氣銷售收入770.3億元，按年下跌34.2%，油氣淨產量則按年增長13.5%，達2.401億桶油當量，派中期息0.25元，與去年不變。

中期息維持0.25元

首席執行官李凡榮表示，下半年全球經濟疲弱，國際油價持續低迷，但油價非他們能控制，故公司下半年會繼續做好控制成本及費用開支管理，以及優化資本開支，用同樣的錢做更多的事，以面對油價持續下滑對公司的影響，但不會下調全年產量目標及資本開支。董事長楊華則稱，不會因此考慮發展其他業務，繼續專注勘探開發，又表示考慮到國情及人情，暫時沒有裁員的節流計劃。

楊華又指，不會因油價高低而改變收購策略，「高有高買法，低有低收購，關鍵是買回來後能否比別人創造更好價值」；就近期中港股市情況及公司股價波動，楊華笑稱：「有時不明白，有時不理解，有時搞不清楚，做好公司便是」。

另外，中海油加拿大子公司上月發生漏油事故，李凡榮指，現正進行清理及恢復階段的工作，受影響產量為每日約1萬桶。加拿大有關部門正進行意外調查，故現時未知確實損失及是否需要環保賠償，要等結果。

另外，楊華稱天津爆炸意外，公司有約200多名員工受傷。
269 : greatsoup38(830)@2015-10-30 00:25:00

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151029/news/eb_ebc1.htm
中海油上季油氣銷售收入跌32%
  2015年10月29日

【明報專訊】中海油(0883)昨日公布第三季主要營運數據，繼續受累國際油價下挫，第三季油氣銷售收入僅為362.5億元人民幣，按年下跌32.3%；期內平均實現油價為每桶48.84美元，按年下降50.7%；平均實現氣價為每千立方英尺6.41美元，下降3%。公司昨日收報8.57元，跌1.9%。

期內公司總淨產量約1.275億桶油當量，按年增23.8%；但資本開支則按年大減44%，至約147.5億元(人民幣‧下同)，主要為應對低油價環境，公司積極降低成本，而削減了全年資本支出所致。公司首席財務官鍾華於電話會議上指出，年初已將全年資本開支目標縮減至700億元至800億元之間，由於第四季仍有勘探等項目，相信全年資本開支仍會在目標範圍之內，以中海油首3季資本開支達到478.2億元計，第四季資本開支將最少在221.8億元。

中國海域獲3新發現油田

鍾華又稱，對於油價走勢是公司管理層由年初開始每日都關注，目前國際油價走勢仍有很多不確定因素，如果持續低迷，則公司將繼續依靠靈活手段減省成本，但他明言，資本開支縮減空間只會愈來愈有限，而且要與勘探開發項目取得平衡，而今年縮減資本開支，肯定會影響到明年產量，這是很正常的。另外，中海油於第三季在中國海域獲得3個新發現油田，並有14口評價井獲得成功。其中，曹妃甸6-4構造經成功評價，證實為一個中型油田。
270 : greatsoup38(830)@2015-12-07 00:32:53

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151204/news/ea_eaa2.htm
赫斯基伙中海油勘探南海
  2015年12月4日

【明報專訊】長和(0001)系另一上市公司赫斯基能源，與中海油(0883)達成進一步合作，在距香港東南140公里水深80至100米，區塊面積達155平方公里的南海15/33區塊，簽訂產品分成合同。在此之前，赫斯基已經與中海油及其所屬母公司中海油總公司，已經多次合作。

中海油稱，15/33區塊於2014年推出對外招標。依是次雙方達成產品分成合同規定，赫斯基會在有關區塊進行勘探作業，並且承擔全部勘探費用。進入開發階段後，中海油總公司將有權參與區塊內任一商業油氣發現最多51%權益，中海油總公司除保留管理職能外，其依合同的全部權利和義務，將轉給中海油上市公司的附屬公司。赫斯基則稱將在2017年的指定時間內，在區塊內開鑽兩口井。

訂產品分成合同 中海油佔最多51%權益

另赫斯基與中海油已經有多項合作，當中在文昌油田群內的「荔灣3-1」及「流花34-2」氣田，更先後於去年3月尾及12月中投產。當中赫斯基在「荔灣3-1」氣田的產品分成合同，佔49%權益兼參與深水基建作業。
271 : GS(14)@2016-01-19 22:02:54

經營策略
272 : GS(14)@2016-01-20 18:52:29

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160120/news/ec_ech1.htm
中海油17年來首減產
  2016年1月20日

【明報專訊】面對油價低企，「三桶油」之一的中海油(0883)今年終於宣布減產，為近17年來首次，全年總產量將由去年4.95億桶油當量降到4.7億至4.85億桶油當量，最多減產2,500萬桶油當量或5.1%；但有分析員認為，面對石油市場不穩定，管理層仍未給予確切措施應對，坦言現時情况仍未見底，買入也言之過早。

明報記者 鄭智文

中海油昨日公布今年全年經營策略及發展計劃，雖然集團去年首三季仍有增產，今年卻罕有地決定減產，該公司上一次減產便應追溯至1999年。中海油首席執行官李凡榮表示，由於2013年至2015年為集團油氣田建設投產的高峰期，故期內產量較多，加上去年集團旗下調整油田數目減少，拖累今年產量較過往少。

不過，中海油並非全然悲觀，反而展望2017年全年產量回穩，預計達4.84億桶油當量，更預料2018年產量有望回升，全年達5.02億桶油當量。

分析員﹕不要沾手石油股

減產以外，中海油今年亦擬進一步削減資本開支，預計由去年672億元(人民幣‧下同)降至最多600億元，即按年至少減少72億元或12%。若按比例劃分，今年勘探、開發、生產資本化支出將分別佔資本開支19%、64%、13%。

然而油價低處未算低，本月更已跌穿每桶30美元關口，惟中海油去年上半年每桶油當量成本卻高達41.24美元。李凡榮表示，油價若跌穿30美元，公司將經營困難，故今年會着重現金及現金流、更投入環保生產、以及投資在重大項目會更謹慎，但未有正面回應是否要虧損。

有分析員表示，面對油價持續下滑，中海油仍未能交出確實的數據回應市場，例如成本問題等，加上他認為是石油市場過於不穩定，故仍建議投資者暫時不要沾手石油股，中海油也是其中之一。

中海油今年將有4個新項目計劃投產，分別為墾利10-4、番禺11-5、潿洲6-9/6-10油田綜合調整、恩平18-1，目前另有近20個項目在建，並計劃鑽探115口勘探井。
273 : greatsoup38(830)@2016-07-29 03:55:58

盈警
274 : GS(14)@2016-08-29 14:28:27

轉虧7億，債一般
275 : qt(2571)@2016-09-10 13:16:31

http://cn.reuters.com/article/idCNL3S1BL2CN

路透基點：中海油重返聯貸市場尋求10億美元再融資貸款--TRLPC

路透香港9月9日- 湯森路透旗下基點報導，消息人士稱，中國海洋石油有限公司(中海油)入市尋求10億美元貸款，為2013年9月簽署的一筆30億美元貸款進行再融資。

中海油已有兩年多未涉足境外聯貸市場。 銀行人士稱，在當前交易緩慢而流動性充裕環境下，此次交易有望得到銀行熱烈回應。

一位消息人士稱，該公司已向部分核心關係銀行發出征求意見書，並要求在本月內做出回复。 該消息人士稱，中海油提議再融資貸款的期限為三年。

2013年的30億美元貸款用於為中海油的昆士蘭柯蒂斯液化天然氣項​​目提供融資。 該交易由20億美元一年期貸款和10億美元五年期貸款組成。 當時的利率據說是一年期貸款部分為低於80個基點，五年期貸款部分為140個基點左右。 有11家銀行參貸：澳新銀行(ANZ)、美銀美林、中國銀行、巴克萊、中國建設銀行、花旗、澳洲聯邦銀行(CBA)、高盛、匯豐、瑞穗銀行和三井住友銀行。

中海油上一次涉足境外貸款市場是在2014年6月，當時籌得15億美元五年期到期一次性償還貸款貸款，綜合收益130個基點，利率較Libor加碼115個基點。

中海油評級為A+/Aa3/A+(標普/穆迪/惠譽)。 (完)
276 : GS(14)@2016-09-10 13:26:33

國企借錢好平
277 : GS(14)@2016-10-22 22:44:38

http://cn.reuters.com/article/idCNL4S1CO1OD
路透香港10月18日 - 汤森路透旗下基点报导，消息人士称，中国海
洋石油有限公司(中海油)10亿美元贷款案正在银行进行内部审批程序，贷
款资金将用于2013年9月签署的一笔30亿美元贷款的再融资。
  
  本次三年期贷款案综合收益为90基点，采用俱乐部贷款方式。
  
  2013年中海油筹借的30亿美元贷款用于在Queensland Curtis液化天
然气项目的投资。该项贷款包括20亿美元的一年期部分和10亿美元的五年
期部分，当时的贷款利率分别为不到80基点和约140基点。11家贷款银行
分别为澳新银行(ANZ)、美银美林、中国银行、巴克莱银行、中国建设银
行、花旗银行、澳洲联邦银行(CBA)、高盛、汇丰控股、瑞穗银行以及三
井住友银行。
  
  本宗贷款案是中海油两年来首次在海外银团贷款市场上筹资。上一次
涉足该市场还是在2014年6月，当时该公司筹办五年期15亿美元到期一次
性偿还贷款，综合收益为130基点，利率为伦敦银行间拆放款利率(Libor)
加码115基点。
  
  标准普尔/穆迪/惠誉对中海油的评级为A+/Aa3/A+。(完)
278 : greatsoup38(830)@2017-05-15 01:56:54

盈利降一半，至81億，輕債
279 : GS(14)@2017-09-27 19:32:44

轉盈122億，輕債
280 : GS(14)@2018-02-04 14:55:30

二零一八年，本公司的淨產量目標為470-480百萬桶油當量*，其中中國約占64%、海外約占36%。本公司二零一七年的淨產量預計將達到約469百萬桶油當量。二零一九年和二零二零年，本公司的淨產量目標分別為約485百萬桶油當量和約500百萬桶油當量。
二零一八年，預計本公司將有五個新項目投產，分别是美國的Stampede油田以及中國海域的涠洲6-13油田、蓬莱19-3油田1/3/8/9区综合调整項目、东方13-2气田群和文昌9-2/9-3/10-3气田群。本公司將繼續推動海外重點項目的進展。
二零一八年，本公司計劃鑽探132口勘探井，計劃採集三維地震數據約1.9萬平方公里。
二零一八年，本公司的資本支出预算總額為人民幣700-800億元，其中，勘探、開發和生產資本化支出分別占約18%、65%和16%。本公司將在穩步推進增儲上產的同时，將提质增效常態化、制度化，并保持稳健的財務政策和投资决策。
281 : GS(14)@2018-04-09 08:06:53

轉盈218億，輕債
282 : GS(14)@2018-04-22 15:42:04

notes
283 : GS(14)@2018-04-26 11:15:10

notes
284 : GS(14)@2018-10-26 02:49:11

二零一八年第三季度，本公司實現總淨產量113.8百萬桶油當量，同比下降2.1%。其中，
中國海域淨產量達73.7百萬桶油當量，與去年同期基本持平；海外淨產量40.1百萬桶油
當量，同比下降5.4%，主要由於英國北海調整井項目的前期準備工作導致生產時率降
低。
二零一八年第三季度，本公司共獲得4個新發現，並有14口評價井獲得成功。其中，中
國海域獲得新發現旅大4-3，初步評價為中型含油氣構造；海外圭亞那Stabroek區塊成功
鑽探Longtail和Hammerhead構造，進一步提升了資產價值並為項目開發提供了更多優質
資源基礎。
開發生產方面，計劃年內投產的5個新項目中，3個已投產。東方13-2氣田群和文昌
9-2/9-3/10-3氣田群也按進度進行海上安裝調試，計劃年內投產。
二零一八年第三季度，本公司實現未經審計的油氣銷售收入約人民幣479.3億元，同比上
升33.4%，主要得益於國際油價上升。本季度內，本公司的平均實現油價為71.55美元／
桶，同比上升40.7%；平均實現氣價為6.26美元／千立方英尺，同比上升3.4%。
二零一八年第三季度，本公司資本開支達到約人民幣152.7億元，同比上升29.6%，主要
是由於開發和生產資本化的工作量上升。
285 : GS(14)@2019-01-23 16:45:11

二零一九年，本公司的淨產量目標為480-490百萬桶油當量*，其中中國約占63%、海外
約占37%。本公司二零一八年的淨產量預計將達到約475百萬桶油當量。二零二零年和
二零二一年，本公司的淨產量目標分別為505-515百萬桶油當量和535-545百萬桶油當量。
二零一九年，預計本公司將有六個新項目投產，其中，尼日利亞的Egina油田和中國海
域的惠州32-5油田綜合調整/惠州33-1油田聯合開發項目已投產，美國墨西哥灣的
Appomattox項目以及中國海域的渤中34-9油田、曹妃甸11-1/11-6油田綜合調整項目和文
昌13-2油田綜合調整項目將於年內按計劃投產。
二零一九年，本公司計劃鑽探173口勘探井，計劃採集三維地震數據約2.8萬平方公里。
二零一九年，本公司的資本支出預算總額為人民幣700-800億元，其中，勘探、開發和
生產資本化支出預計分別占資本支出預算總額的約20%、59%和19%。本公司將穩步推
進增儲上產，紮實推動高質量發展，並保持穩健的財務政策和投資決策。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=270525

[基金股][恒生中國內地100][紅籌指數]中化化肥(0297，前華德豐集團、中化香港)

1 : GS(14)@2010-09-29 22:22:18

(reserved)
2 : GS(14)@2010-09-29 22:22:50

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100929105_C.pdf
3 : GS(14)@2010-09-29 22:28:23

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100928578_C.pdf
4 : GS(14)@2011-03-17 23:00:50

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110317185_C.pdf
817業績好一般
5 : kamfaiAthrun(1488)@2011-03-24 12:21:29

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110324169_C.pdf
297業績
6 : GS(14)@2011-03-25 01:31:17

5樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20110324/LTN20110324169_C.pdf
297業績


賺1億，派息低得驚人
7 : GS(14)@2011-06-04 14:05:04

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201106021023_C.pdf
817賣物業給寶鋼
8 : GS(14)@2011-07-30 15:33:03

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110729166_C.pdf
中化化肥控股有限公司（「本公司」）董事會（「董事會」）宣佈，陳豐先生因工作變動，辭去本公司首席財務官（「首席財務官」）一職，自二零一一年七月二十八日起生效。陳豐先生已確認，彼與董事會並無任何意見分歧，亦無任何有關其辭任之其他事項須提請股東注意。董事會謹藉此機會對陳豐先生於其任職首席財務官期內對本公司作出之貢獻表示感謝。

董事會欣然宣佈高健先生（「高先生」）已獲委任為本公司首席財務官一職，自二零一一年七月二十八日起生效。
9 : GS(14)@2011-08-29 22:31:19

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110822074_C.pdf
817

轉盈為虧，負債重

未來展望
2011年上半年是中國房地產市場深刻變革的
六個月，「國八條」、房產稅試點等行政、經
濟調控手段全面升級、限購浪潮席卷全國；
與此同時，貨幣政策不斷收緊，央行持續加
息，通脹形勢異常嚴峻。在宏觀調控的大背
景下，商品房成交量明顯下跌，局部房價也
出現了鬆動。
但從中長期來看，本集團認為隨著中國城市
化進程的推進，對住宅剛性需求這一支撐房
地產市場持續增長的因素並未改變；同時房
地產業作為國民經濟的支柱產業，關係着國
民經濟的增長速度，其發展的速度直接影響
到中國整體經濟的發展進度，因此我們對未
來的房地產市場依然保持審慎的樂觀判斷。
此外，隨著中國經濟的騰飛和全球經濟的回
暖，以寫字樓、商業零售、綜合體等業態為
主的商業地產投資在中國的發展潛力巨大，
機遇難得。
本集團將繼續保持穩健的投資原則，密切關
注諸如北京、上海、杭州等重點目標城市的
優質地塊，甄選優質併購機會，持續增加土
地儲備資源，為公司未來穩定及可持續的增
長奠定基礎；對於在建項目，在保證工程質
量及安全的前提下，穩步推進工程進展使其
符合預期；對於已竣工的開發項目，積極調
整銷售策略，不斷挖掘潛在客戶資源；同時
不斷提升各個出租物業的經營質量、提高客
戶滿意度；靈活調整酒店板塊經營策略和營
銷措施，提升服務質量，穩定入住率，充分
利用外部有利環境，實現業績的大幅提升。
本集團將繼續通過不懈努力，為股東創造更
大價值和回報，為社會創造更大財富。
10 : hh0610(1603)@2011-08-30 00:04:11

有冇人知Potash單野最尾係點, 乜都冇發生過? 網上冇新料.
11 : GS(14)@2011-08-30 07:38:41

當睇唔到
12 : GS(14)@2011-09-06 21:24:32

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110825142_C.pdf
297

業績實際大增至5.2億人，負債不重
財務摘要
‧ 本期本集團營業額至184.72億元人民幣，同比增長39.45%
‧ 本期本公司股東應佔溢利4.96億元人民幣，同比增長46.01%
‧ 本期每股基本盈利0.0707元人民幣，同比增長45.95%
‧  董事會建議不宣派截至二零一一年六月三十日止六個月的中期股息
二零一一年，中央政府繼續加大強農惠農政策力度，增加農業投入，改善基礎設施，促進農業穩定發展和農民持續增收。農業生產形勢基本穩定，二零一一年全國夏糧總產量實現「八連增」。國家正全力推進「全國新增千億斤糧食生產能力建設規劃」。這些有利因素為國內化肥行業持續發展提供了穩固的基礎，隨着國內外宏觀經濟形勢的逐步改善，國內化肥市場將繼續穩定增長。
另一方面，國內化肥產能嚴重過剩，但行業集中度不高，行業重組趨勢加強。中國化肥產業「十二五」規劃的重點就是促進企業整合和重組，以及大型化肥基地建設。作為中國化肥行業的龍頭企業，本集團要做一個積極的行業整合者。
本集團將深入推進既定發展戰略，努力獲取上游資源，夯實產業基礎，實施低成本戰略和精益生產戰略，提高產品競爭力，形成穩定可持續的產業盈利能力；繼續探索和推進網絡發展方式變革，創新經營模式，以多元化的產品服務農村基層客戶，不斷提升網絡價值和盈利能力；逐步增強上下游的協同運營能力，發揮本集團綜合優勢，提升可持續發展能力，堅決完成二零一一年各項經營目標，為股東創造價值。
13 : Clark0713(1453)@2012-03-21 19:49:45

截至二零一一年十二月三十一日止年度業績公告

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120321258_C.pdf

Strong!
14 : ezone2k(22605)@2012-03-22 00:32:27

how strong ?!
15 : GS(14)@2012-03-22 00:40:33

817
2012年， 中國經濟仍將繼續保持總體向好的發展態
勢，但房地產調控常態化的趨勢還將持續，預計行業將
經歷一個中期、較緩慢的結構性調整，但我們對中國房
地產市場的長期發展充滿信心，並且認為一個穩定的市
場將更有利於行業的健康發展。展望未來，實現居住體
驗和多功能的住宅產品以及商業地產將成為市場新的投
資熱點。本集團將繼續堅持「中國領先高端商業地產開
發商和運營商」的戰略定位，以高端住宅和城市綜合體
為複製推廣的重點，積極布局一線城市和「經濟活躍、
交通網絡發達、發展潛力大」的二線區域中心城市；通
過「銷售+持有」的雙輪驅動模式，實現「快速增長」和
「可持續發展」。依賴於良好的公司治理、優質的資產
組合、充足的資源儲備和多元化的投資渠道，相信本集
團必將會在地產調控和行業整合的時局中脫穎而出。
16 : GS(14)@2012-03-22 00:42:11

實肉盈利暴跌70%，至2億，負債一般重
17 : idsdown(1658)@2012-03-22 20:44:34

有好消息啦

全球最低價：中國敲定鉀肥進口合同
http://www.zkiz.com/news.php?id=13268
18 : GS(14)@2012-03-22 22:15:25

都幾好
19 : GS(14)@2012-03-24 16:44:55

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 320&art_id=16182632
中化肥首席執行官馮志斌表示，正積極商討多個收購項目，包括國內及海外項目，今年預留收購資金約 20億元，最終要視乎談判研究結果。他指歐債危機令海外一些鉀肥企業市值跌了 40%，為集團提供走出去機會。集團今年另安排 20億元作資本投資，包括用於新收購的雲南磷化項目、現有設備技術改造和科技研發。
20 : GS(14)@2012-03-24 18:13:46

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120322125_C.pdf
297
財務摘要
• 本年度本集團營業額同比增長25.33%至366.85億元人民幣
• 本年度本公司股東應佔溢利同比增長26.55%至6.78億元人民幣
• 本年度每股基本盈利同比增長26.61%至0.0966元人民幣
• 董事會建議派付末期股息每股0.0166港元（折合約0.0135元人民幣）（二零
一零年：每股0.0110港元，折合約0.0094元人民幣）

未來展望
二零一二年，世界經濟復甦的不穩定、不確定性上升，全球經濟再度下行的風險
增加，增長速度放緩已成定局。中國宏觀經濟平穩運行將面臨複雜多變的形勢，
經濟增長下行壓力和物價上漲壓力並存、節能減排形勢嚴峻，中國政府將繼續實
施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，處理好「保增長、調結構、管通脹」的關
係，加快推進經濟發展方式轉變和經濟結構調整。在「穩中求進」的總基調下，中
國經濟增長速度會主動調低，經濟發展方式轉變和經濟結構調整將進一步深化。
二零一二年，中央政府繼續加大強農惠農政策力度，二月一日出台了一號文件，
突出強調農業科技創新，把推進農業科技創新作為今年「三農」工作的重點，並持
續加強對農業的扶持。中央連年增加農業投入，改善基礎設施，將促進我國農業
的穩定發展和農民持續增收，農業現代化前景被一致看好。有利的農業發展環境
為化肥行業的回升和持續較快發展奠定了堅實的基礎，隨着各地陸續落實糧食增
產規劃，國內化肥市場進一步獲得長期穩定增長的動力。
近年來，國內化肥產業新建產能增長較快，國內市場供應嚴重過剩的問題愈發明
顯，化肥生產和流通行業的重組和整合趨勢不斷加強。作為中國化肥行業的領先
企業，本集團將圍繞營銷、資源、產業、科技、人才、信息六大戰略，深入推動
以肥為中心的礦肥一體化、肥化一體化、產銷一體化、產品與服務一體化，努力
成為全球領先的農業投入品和農化服務提供商，實現本集團的可持續發展，為股
東創造價值，為國家糧食安全和農業發展做出更大的貢獻。
賺約4億，負債一般
21 : ezone2k(22605)@2012-07-18 01:53:50

2 days raise 10%, what happen?
22 : GS(14)@2012-07-18 22:15:45

注資? 配股?
23 : greatsoup38(830)@2012-07-22 15:28:57

2012-7-16 MT
...


　　早前有市場分析指集團鉀肥分銷利潤率大幅下降，集團首席執行官馮志斌對此斷然否認，並指鉀肥分銷利潤率跟去年水平相若，維持在6%左右。現時氮肥和磷肥在內地是供過於求，但內地鉀肥資源不足，自給率僅約50%，而中化化肥是內地最大的進口鉀肥代理商。「鉀肥進口價我們是半年談一次，今年上半年幾大國際鉀肥供應商庫存高，在不斷減產，在下次進口議價時對我們有利。」中化化肥現時擁有內地最大鉀肥生產商青海鹽湖鉀肥約9%股權，管理層表示，集團可優先認購母公司中化集團持有青海鹽湖鉀肥的14.5%股權。

新購磷礦潛力大

　　氮肥的主要生產原料為天然氣或煤，磷肥和鉀肥的原材料主要是磷礦石和鉀鹽，為進一步整合垂直產業鏈，集團在今年1月以13.8億元（人民幣?下同）收購了雲南磷礦資源公司「尋甸龍蟒」。馮志斌表示︰「這單併購在3月底完成，磷礦儲量約3億噸，交易完成後第一個月（4月）生產就賺了290萬元，第二個月（5月）賺了1,690萬元，預計今年全年對集團的利潤貢獻有7,000萬至1億元，是支撑我們集團長期可持續發展的重要一步，現時在內地集採礦、製化肥和分銷一體化的，基本上只有我們一家。」去年集團由於受進口磷肥價格倒掛影響，導致磷肥銷售和盈利水平下降，收購磷礦公司以及上月與磷肥生產龍頭雲天化達成的換股協議，皆有利實現集團磷肥產業一體化。摩洛哥目前是全球最大的磷肥生產國，當地70%至72%品位磷礦石報價約每噸200美元，中國磷礦石品位較低，多數品位低於25%，但馮透露其磷礦收購成本僅約每噸5元人民幣。

....

　　馮續表示，集團今年加盟店再增加400家，分銷網點總數增至2,500個。集團現時自有生產佔總銷量60%以上，馮指上半年氮肥價格穩中向上，近月隨煤碳價格下降而有所回落，但煤價降幅要大於氮肥。馮指集團已通過技術改造，部分氮肥產能改用褐煤，褐煤每噸僅約300元，較無煙煤每噸1,500多元便宜很多。

文章編號: 201207165311778   
24 : greatsoup38(830)@2012-08-11 19:22:47

http://hkba.eastmoney.com/look,00297,244854.html

5
有誰知道中化化肥的內幕嗎？
勸各位不要買中化化肥股票，看看一邊拿著國家給的優惠策，一邊一些高管與經銷商勾結在一起，把化肥低價賣給經銷商，從中拿回扣，同時還安排經銷商的親屬進入公司。像呂某這樣的人當面一套背後一套，請股民們不要上當！
作者：221.207.141.*  發表時間：2011-04-17 22:14:14 [我支持] [不好說] [我反對] [引用] [回覆主題]
25 : GS(14)@2012-08-23 13:45:50

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120823114_C.pdf
財務摘要
• 本期本集團營業額225.37億元人民幣，同比增長22.01%
• 本期本公司股東應佔溢利5.46億元人民幣，同比增長9.93%，剔除可轉換
票據公允價值變動影響後，本公司股東應佔溢利同比增長21.53%
• 本期每股基本盈利0.0777元人民幣，同比增長9.91%
• 董事會建議不宣派截至二零一二年六月三十日止六個月的中期股息


...
二零一二年下半年，全球經濟下行風險較大，不確定因素增多，短時間內難以全
面復甦；中國經濟增速放緩，「穩增長」成為首要目標。但在全球經濟疲軟的大背
景下，農產品基本面長期看好，國家對三農的支持力度加大，中國農業現代化進
程加速，這些都將給化肥行業帶來機遇。
面對複雜多變的市場環境，本集團將嚴控經營風險，有針對性地制定經營策略，
努力提升本年度的業績貢獻。同時，本集團將加快創新轉型，深入推進「營銷、
產業、資源、科技、信息、人才」六大戰略，培育面向未來的核心競爭能力，為
本集團的長期可持續發展奠定基礎。本集團將以營銷網絡創新轉型為突破口，推
進客戶導向的營銷服務戰略；堅持做好生產企業管理提升、技術改造、降本增效
及安全生產，推進先進製造的產業發展戰略；努力在煤、天然氣、鉀等資源獲取
方面實現突破，推進全球視野的資源獲取戰略；把握現代農業和創新型國家建設
帶來的機遇，依靠技術進步和科技創新走內涵式發展道路，推進服務產業的科技
創新戰略；搭建覆蓋農業全價值鏈的協同運作、技術統一的信息平台，推進引領
轉型的信息保障戰略；加強人才引進和梯隊建設，推進推動發展的人才引擎戰略。
對應中國農業發展方式的變革，化肥行業迫切需要轉型升級，走內涵式發展道
路。本集團將堅持以「成為全球領先的農業投入品及農化服務提供商」為願景，繼
續秉持「服務三農、強農惠農」的責任理念，探索有中化化肥特色的商業模式和運
營模式，為股東、為客戶、為社會、為員工創造價值。
最後，本人謹代表董事會全體同仁向公司股東、客戶，以及管理層和全體員工致
以最誠摯的感謝和問候，希望在未來的事業發展中繼續得到各位的關心和支持。
希望本集團管理層和全體員工牢記使命、永葆創業和創新激情，繼續為中化化肥
的事業貢獻力量！
26 : GS(14)@2012-08-23 13:46:07

未來展望
展望二零一二年下半年及未來一段時期，全球糧食消費量仍將穩步增長，與此同
時，美國、歐洲、澳大利亞、印度等地區受自然災害影響，對全球糧食供給帶來
壓力，預計未來一段時間全球糧食供需仍然維持緊平衡。
中國工業化進入中後期，城鎮化率超過50%，中國農業現代化進入加速階段，現
代農業是中國經濟未來發展的重要引擎。未來幾年，中央政府繼續加大強農惠農
政策力度，增加農業投入，改善基礎設施，促進農業穩定發展和農民持續增收，
農業前景長期向好，面向農業現代化發展趨勢而積極實施轉型的企業將受益於這
一過程。
下半年，本集團將繼續推進既定發展戰略，堅持以「客戶為導向的營銷服務戰
略、先進製造的產業發展戰略、全球視野的資源獲取戰略、服務產業的科技創新
戰略、推動發展的人才引擎戰略、引領轉型的信息保障戰略」，發揮本集團綜合
優勢，提升可持續發展能力，堅決完成二零一二年各項經營目標，為股東創造價
值，為國家糧食安全和農業發展做出更大的貢獻。
27 : GS(14)@2012-08-23 13:48:22

盈利急增22%，至6.1億，重債

11. 其它存款
其它存款為由中國內地金融機構發行的保本型金融產品，該類存款的固定年利率為2.20%
至4.60%。於二零一二年六月三十日，其它存款餘額中約人民幣913,500,000元（於二零一
一年十二月三十一日：約人民幣650,000,000元）為受限部份，即只能於到期後贖回。本公
司董事認為其它存款到期日於本報告期末均在一年之內，因此將該其它存款劃分為流動
資產。
28 : GS(14)@2012-08-23 13:48:54

四、 其它支出和損失
截至二零一二年六月三十日止六個月其他支出和損失為1.44億元人民幣，
較截至二零一一年六月三十日止六個月4.77億元人民幣，減少3.33億元人民
幣，減幅為69.82%。主要原因為：
1. 二零一一年上半年，本集團一家生產氮肥的附屬公司由於主要原材料成
本持續升高，導致生產成本居高不下，而產品的售價受國內市場供求關
係的影響相對穩定，利潤空間逐漸變小，可收回金額低於商譽及長期資
產的賬面價值，所以在上期計提了商譽減值，而本期對商譽進行減值測
試後，未發現有減值情況，其他支出和損失較上年同期減少2.65億元人
民幣。
2. 二零一一年上半年，本集團一家附屬公司的一條生產線，由於產品市價
較低導致該生產線閒置，上期末根據可變現淨值與賬面價值的差異計提
了固定資產減值金額0.60億元人民幣，本期對上年固定資產減值重新進
行了覆核，金額未發生變化，故截至二零一二年六月三十日未計提固定
資產減值損失。
3. 二零一一年上半年，本集團持有的中國心連心化肥有限公司（「心連心」）
的股票，股價自二零一一年年初持續下跌，並在短期內無回升跡象，據
此上期計提了可供出售投資減值金額0.51億元人民幣，由於二零一二年
上半年心連心股價回升，雖在二零一二年六月三十日股價略微下跌，但
不屬於持續下跌，故本集團將其公允價值變動計入了權益。
29 : GS(14)@2012-08-23 13:54:33

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120823106_C.pdf
817

2012下半年，預計中央政府將會繼續實施適度寬松的貨幣政策以抵抗經濟趨緩。在房地產領域，中央政府多次表態，將會繼
續堅持當前的調控方向，嚴格執行限購及差別化信貸政策，加快落實保障性住房建設。本公司分析認為，房地產調控政策將會
有利於房地產市場的持續健康發展。伴隨著城市化進程的不斷推進和市場需求結構的變化，中國房地產市場將會面臨長期持續
的整合；本公司所專注的高端住宅、高檔寫字樓和高檔酒店等領域受益於一線城市改善性住宅需求的持續釋放和國內商業、商
務空間需求的持續升級，將在新一輪的行業發展週期中擁有巨大的發展空間。
下半年及今後一段時期內，本公司將秉承既定發展戰略，堅持高端定位，走精品路線，以城市綜合體和高端住宅為開發重點，
在一線城市和二線區域中心城市以及國家級旅游景區積極拓展，通過「銷售+持有」雙輪驅動，實現「快速增長」和「可持續發
展」，成為中國領先的高端商業地產開發商和運營商。
30 : GS(14)@2012-08-23 13:54:54

未來展望
2012年上半年中國宏觀經濟增長速度放緩，
穩健的貨幣政策逐步轉向適度寬松。但是，
中央「有保有壓」的房地產調控基調沒有改
變，限購限貸等核心政策仍是不可觸碰的底
線。在這種宏觀調控的大背景下，商品房成
交量雖有一定回暖、局部房價也出現了回
調，但地產行業整體仍然在寒冬中謹慎前
行。
但從中長期來看，本集團認為隨著中國城市
化進程的推進，對住宅剛性需求這一支撐房
地產市場持續增長的因素並未改變；同時房
地產業作為國民經濟的支柱產業，關係著國
民經濟的增長速度，其發展的速度直接影響
到中國整體經濟的發展進度，因此我們對未
來的房地產市場依然保持審慎的樂觀判斷。
此外，隨著中國經濟的騰飛和全球經濟的回
暖，以寫字樓、商業零售、綜合體等業態為
主的商業地產投資在中國的發展潛力巨大，
機遇難得。
本集團將繼續保持穩健的投資原則，在繼續
深耕京、滬等一線城市的同時， 關注核心
的、有潛力的二線城市的優質地塊，甄選併
購機會，持續增加土地儲備資源，為公司未
來穩定及可持續的增長奠定基礎；對於開發
物業，在保證工程質量及安全的前提下積極
推進工程施工，採取靈活多樣的銷售措施加
大營銷力度並加速已售物業的款項回流；同
時不斷提升各個出租物業的經營質量、提高
客戶滿意度；靈活調整酒店板塊經營策略和
營銷措施，提升服務質量，穩定入住率，充
分利用外部有利環境，實現業績的大幅提
升。
本集團將繼續通過不懈努力，為股東創造更
大價值和回報，為社會創造更大財富。
31 : GS(14)@2012-08-23 13:56:30

轉虧為盈賺3億，資本化後可能持平，重債

2012年上半年，本集團物業銷售收入約為港
幣1,753.1百萬元， 較上年同期大幅上升，
主要原因在於本集團上年同期交付及確認收
入物業金額較少；物業租賃收入較上年同期
增長11%，主要源自出租物業租金水平的提
升；酒店經營收入較上年同期下降2%，下
降主要源自不利的市場環境；其他收入主要
包括金茂大廈88層觀光廳、物業管理、樓宇
裝修等地產相關業務的收入，較上年同期略
有下降。

售成本約為港幣1,604.3百萬元（截至2011
年6月30日止六個月：港幣732.3百萬元）。
2012年上半年本集團整體銷售毛利率為
56%，較2011年上半年之60%略有下降。
今年上半年物業銷售毛利率49%（上年同期
57%）；本期物業租賃板塊出租率及租金水
平有所上升， 毛利率仍保持在92%的高位
水平（上年同期91%）；酒店經營毛利率為
56%（上年同期57%），與上年基本持平。
32 : 鉛筆小生(8153)@2012-08-31 14:48:27

今年EL NINO, 297 應該可以見返$2-$2

低煤價對297 也有利
33 : lemonwongwong(33038)@2012-10-12 16:43:46

297 開波...
34 : greatsoup38(830)@2012-10-13 11:21:19

297 上半年盤數唔錯
35 : lemonwongwong(33038)@2012-10-14 00:26:53

有之類尼句我可放心加些少。。。
36 : lemonwongwong(33038)@2012-10-14 00:27:55

有你尼句。。。
37 : greatsoup38(830)@2012-10-20 11:25:38

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121019556_C.pdf
謹此提述本公司日期為二零一二年十月十九日有關票據發行的公告。
於二零一二年十月十九日，本公司及發行人與聯席牽頭經辦人就票據發行訂
立購買協議。
票據發行的估計所得款項淨額（經扣除承銷佣金及其他估計開支後）約為
498,000,000美元。本公司計劃將所得款項淨額用作尚未償還債項的再融資、
營運資金及其他一般公司用途。本公司將尋求票據在聯交所上市。已接獲聯
交所確認票據具備上市資格。票據獲准在聯交所上市不應被視為本公司或票
據的價值指標。
38 : lemonwongwong(33038)@2012-10-20 12:03:04

什麼叫票據?
39 : greatsoup38(830)@2012-10-20 12:08:06

38樓提及
什麼叫票據?


同債券差唔多，年期短d
40 : lemonwongwong(33038)@2012-10-20 12:27:18

哦。。。即係要水。。
41 : greatsoup38(830)@2012-10-20 13:49:35

40樓提及
哦。。。即係要水。。


就是咁
42 : lemonwongwong(33038)@2012-10-20 14:19:04

佢唔選配供?
43 : greatsoup38(830)@2012-10-20 14:19:21

42樓提及
佢唔選配供?


攤薄
44 : lemonwongwong(33038)@2012-10-20 14:20:07

咁又唔衰得晒
45 : greatsoup38(830)@2012-10-20 14:24:21

44樓提及
咁又唔衰得晒


國企多數選舉債的原因
46 : teddycmh(30805)@2012-10-23 13:38:35

留條腳毛夜D返黎睇
湯兄呢隻野近排技術指標好好, 等陣返黎睇返基本野
47 : greatsoup38(830)@2012-10-23 16:20:01

46樓提及
留條腳毛夜D返黎睇
湯兄呢隻野近排技術指標好好, 等陣返黎睇返基本野


我覺得297 好過817 ，817 根本無甚賣點
48 : teddycmh(30805)@2012-10-23 16:28:55

我講緊297近排既走勢
49 : greatsoup38(830)@2012-10-23 16:31:35

48樓提及
我講緊297近排既走勢


297 真是睇到爆的，但呢個價叫合理
50 : lemonwongwong(33038)@2012-10-23 16:33:16

我重貨,7月玩到而家。
51 : teddycmh(30805)@2012-10-23 16:53:28

湯兄咩叫睇到爆?

lemon諗住hold到幾時?

下一個重貨區係$2.3, 同德銀目標價一樣
52 : greatsoup38(830)@2012-10-23 16:55:01

51樓提及
湯兄咩叫睇到爆?
lemon諗住hold到幾時?
下一個重貨區係$2.3, 同德銀目標價一樣


盈利爆發...
53 : lemonwongwong(33038)@2012-10-23 16:59:20

我睇佢升夠有大戶散先走, 我玩法係咁。。。1.45 buy e.g. 100k , 1.7 sold 50k , 1.49 buy back 50k , hold till now ...if 2 has big resistant i will sell half ...2342 also the same plan
54 : lemonwongwong(33038)@2012-10-23 16:59:20

我睇佢升夠有大戶散先走, 我玩法係咁。。。1.45 buy e.g. 100k , 1.7 sold 50k , 1.49 buy back 50k , hold till now ...if 2 has big resistant i will sell half ...2342 also the same plan
55 : greatsoup38(830)@2012-10-23 17:00:02

54樓提及
我睇佢升夠有大戶散先走, 我玩法係咁。。。1.45 buy e.g. 100k , 1.7 sold 50k , 1.49 buy back 50k , hold till now ...if 2 has big resistant i will sell half ...2342 also the same plan


我無咁玩，太煩
56 : lemonwongwong(33038)@2012-10-23 17:04:10

無計, 尼幾年唔到我玩buy n hold , 牛市未到。。。
57 : greatsoup38(830)@2012-10-23 17:04:48

56樓提及
無計, 尼幾年唔到我玩buy n hold , 牛市未到。。。


我一直做緊呢樣
58 : lemonwongwong(33038)@2012-10-23 17:06:06

咁你好堅。。。
59 : greatsoup38(830)@2012-10-23 17:09:09

58樓提及
咁你好堅。。。


好辛苦
60 : teddycmh(30805)@2012-10-23 17:10:16

54樓提及
我睇佢升夠有大戶散先走, 我玩法係咁。。。1.45 buy e.g. 100k , 1.7 sold 50k , 1.49 buy back 50k , hold till now ...if 2 has big resistant i will sell half ...2342 also the same plan

lemon兄請教一下, 睇乜野可以感受到大戶動向?
點樣由成交量去睇得出, 到底係入貨定係出貨?
61 : lemonwongwong(33038)@2012-10-23 17:16:51

單成交量睇唔出
62 : teddycmh(30805)@2012-10-23 17:17:41

可唔可以分享下經驗? 辛苦晒。
63 : lemonwongwong(33038)@2012-10-23 17:20:07

見佢打橫行一段時間
64 : greatsoup38(830)@2012-10-23 17:20:18

62樓提及
可唔可以分享下經驗? 辛苦晒。


感覺
65 : teddycmh(30805)@2012-10-23 17:23:44

咁我想問, 如果一隻殘股票, 做庄建倉通常需要幾耐時間?
66 : greatsoup38(830)@2012-10-23 17:26:05

65樓提及
咁我想問, 如果一隻殘股票, 做庄建倉通常需要幾耐時間?


至少半年
67 : teddycmh(30805)@2012-10-23 17:27:55

唔該~~
68 : greatsoup38(830)@2012-10-23 17:29:59

67樓提及
唔該~~


唔好想咁多莊家啦，用基本分析選股穩當些
69 : teddycmh(30805)@2012-10-23 17:32:04

我都係將個portfolio分開一半半...
一半玩一半投資...
70 : wilyty(1376)@2012-10-23 18:00:59

49樓提及
48樓提及
我講緊297近排既走勢

297 真是睇到爆的，但呢個價叫合理


i forgot which guy said 297, 38 etc rise during dec - feb
71 : lemonwongwong(33038)@2012-10-23 18:41:12

68樓提及
67樓提及
唔該~~

唔好想咁多莊家啦，用基本分析選股穩當些


u r right, i m learning too
72 : lemonwongwong(33038)@2012-10-24 09:40:59

停左牌, 咩事?
73 : ijoe79(20432)@2012-10-24 10:31:00

化肥,1.7放哂,錯過停牌d美景良辰!
d期停牌唔差嘅
74 : lemonwongwong(33038)@2012-10-24 11:04:19

我估都係, 若係供配應會言明
75 : 鉛筆小生(8153)@2012-10-24 11:50:44

32樓提及
今年EL NINO, 297 應該可以見返$2-$2
低煤價對297 也有利


希望大賺特賺
76 : teddycmh(30805)@2012-10-24 12:02:29

琴晚先做完功課...想話今日買, 結果停左牌, 真唔知好事壞事
77 : ironforge(21491)@2012-10-24 12:06:36

應中化化肥控股有限公司（本公司）之要求，本公司之股份將於二零一二年
十月二十四日（星期三）上午九時起暫停買賣，以待發表有關本公司須予披
露的交易之公告，該交易購成本公司股價敏感信息。

好事掛...應該唔係配股
78 : lemonwongwong(33038)@2012-10-24 12:26:19

佢下面子公司收購什麼化工公司
79 : lemonwongwong(33038)@2012-10-24 12:28:29

本报记者顾鑫

＊ST东碳（600691）公告称，公司全资子公司阳泉煤业集团阳煤化工投资有限责任公司拟出资2．6亿元对中化

平原化工有限公司进行增资，并持有增资完成后之中化平原51％的股权。

中化平原现拥有5套合成氨及尿素生产装置，具备年产尿素100万吨、甲醇30万吨能力；还有发电10万千瓦，年

产碳酸氢铵25万吨、三聚氰胺1．8万吨、粉煤灰节能墙材30万立方米的装置和产能，尿素产能位居全国尿素生产

企业（集团）第19位。

本次增资前，中化化肥有限公司持股比例为75％，平原县聚源国有资产经营有限公司持股比例为25％。据评

估，中化平原净资产账面价值为1亿元，评估价值为2．5亿元，增值率为146．73％。按51％股比计算，阳煤化工

本次增资应支付给中化平原的投资款为2．6亿元。
80 : lemonwongwong(33038)@2012-10-24 12:29:05

不知是否尼單?
81 : ironforge(21491)@2012-10-24 12:31:22

咁即係297子公司比人攤薄左wor..
82 : lemonwongwong(33038)@2012-10-24 12:32:57

吓? 佢收購人地。。。點攤薄? 唔明?
83 : simk(33991)@2012-10-24 12:35:10

297被增資wo
84 : teddycmh(30805)@2012-10-24 12:36:34

睇清楚D, 297下面俾人地增資
增左之後中化肥得返49%
85 : ironforge(21491)@2012-10-24 12:41:53

"＊ST东碳（600691）公告称，公司全资子公司阳泉煤业集团阳煤化工投资有限责任公司拟出资2．6亿元对中化

平原化工有限公司进行增资，并持有增资完成后之中化平原51％的股权。"

咁即係東碳出錢, d 股權變左51%..
297 本來有75%..依家最多得返49%..因為唔知仲有無其他股東.
86 : ironforge(21491)@2012-10-24 12:43:44

人地有51%.即係無左控股權了..由附屬子公司變左聯營公司了
87 : lemonwongwong(33038)@2012-10-24 13:07:54

好深!
88 : lemonwongwong(33038)@2012-10-24 13:22:17

似乎係佢子公司比人增51%咋喎
89 : simk(33991)@2012-10-24 13:31:30

佢子公司俾人增資，咁297持有呢間子公司既權益就會被攤薄
90 : lemonwongwong(33038)@2012-10-24 13:41:11

尼間子公司對297來說重要嗎?
91 : simk(33991)@2012-10-24 14:12:09

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120904538_C.pdf

生產業務
今年是「十二五」規劃發展的第二年，化肥行業正
沿着「提升產業集中度，推動行業技術進步」的既
定發展方向，積極推廣先進煤氣化技術，重點關
注低階煤、高硫煤加壓氣化等新型煤氣化技術的
應用，重點開發和推廣中低品位磷礦製酸、磷酸
精製技術，以及硫酸餘熱利用技術。
二零一二年上半年，本集團順應「十二五」規劃發
展趨勢，控股生產企業產銷量和盈利同比均呈現
增長態勢，且實現歷史同期最好水平。截至六月
三十日，完成產量202萬噸，同比增長7.44%；實
現本公司股東應佔溢利2.8億元人民幣，同比增長
1.13億元人民幣。生產企業通過狠抓管理，主要
消耗指標均實現了下降，其中：萬元產值耗標煤
2.14噸， 同比降低14%； 二氧化硫排放量2,446
噸，同比降低7%。


為有效提升控股企業安全生產的管控水平，上半
年完成了安全生產管控平台的第一階段— 安全生
產信息平台建設，在企業綜合管理、安全管理、
運行管理、設備管理、技術管理、環境保護、節
能減排等方面，初步形成了覆蓋所有控股企業安
全生產活動的信息管理系統，基本做到安全生產
信息的實時化管理。與此同時， 在控股企業大
力開展了對標管理和「設備降缺陷、文明生產上
水平」活動，設備隱患整改率達到90%以上，生
產穩定性顯著提高，其中，中化平原化工有限公
司（「中化平原」）尿素產量穩定在2,900噸╱ 日以
上，中化吉林長山化工有限公司（「中化長山」）尿
素產量穩定在920噸╱ 日以上，較去年同期均有
大幅提升。此外，中化平原30萬噸╱ 年煤球改煤
棒項目已順利投產，項目的順利實施為企業拓寬
了原料來源，降低了生產成本。
92 : ironforge(21491)@2012-10-24 14:32:17

一個200萬噸係半年..2900噸係每日..
如果2900x180天 =52萬噸..比例都1/4
93 : lemonwongwong(33038)@2012-10-24 14:38:22

咁都唔輕...
94 : taotao1689(34228)@2012-10-24 14:50:50

應該係好事，雖然灘薄左之後成個中化平原d收入唔以入，所佔利潤由75%去到49%，但d錢打入去間公司到如果做擴產，遲d所佔利潤可能仲多。短期仲有筆1億7ga其它收入tim...
95 : lemonwongwong(33038)@2012-10-24 14:54:15

明解...可以繼續持有..
96 : ironforge(21491)@2012-10-24 17:18:33

94樓提及
應該係好事，雖然灘薄左之後成個中化平原d收入唔以入，所佔利潤由75%去到49%，但d錢打入去間公司到如果做擴產，遲d所佔利潤可能仲多。短期仲有筆1億7ga其它收入tim...

1.7億點黎的?
97 : teddycmh(30805)@2012-10-24 17:30:34

呢隻其實係咪莊家野黎?
街貨得28%左右?
http://www.hkexnews.hk/sdw/search/search_sdw_c.asp
98 : ironforge(21491)@2012-10-24 17:35:22

28%唔算少啦..總股數有70億share. 即係流通都有成20億share
99 : greatsoup38(830)@2012-10-24 23:11:30

97樓提及
呢隻其實係咪莊家野黎?
街貨得28%左右?
http://www.hkexnews.hk/sdw/search/search_sdw_c.asp


http://webb-site.com/ccass/choldings.asp?issue=299
下次用呢個個個都睇到
100 : greatsoup38(830)@2012-10-24 23:11:56

94樓提及
應該係好事，雖然灘薄左之後成個中化平原d收入唔以入，所佔利潤由75%去到49%，但d錢打入去間公司到如果做擴產，遲d所佔利潤可能仲多。短期仲有筆1億7ga其它收入tim...


仲有可以唔使併債，個債務水平會低左
101 : greatsoup38(830)@2012-10-24 23:12:18

85樓提及
"＊ST东碳（600691）公告称，公司全资子公司阳泉煤业集团阳煤化工投资有限责任公司拟出资2．6亿元对中化
平原化工有限公司进行增资，并持有增资完成后之中化平原51％的股权。"
咁即係東碳出錢, d 股權變左51%..
297 本來有75%..依家最多得返49%..因為唔知仲有無其他股東.


應該增資1倍
102 : greatsoup38(830)@2012-10-24 23:12:50

94樓提及
應該係好事，雖然灘薄左之後成個中化平原d收入唔以入，所佔利潤由75%去到49%，但d錢打入去間公司到如果做擴產，遲d所佔利潤可能仲多。短期仲有筆1億7ga其它收入tim...


但是是一次性通常唔計，計都計應佔聯營
103 : ironforge(21491)@2012-10-24 23:15:37

"短期仲有筆1億7ga其它收入tim"
係邊度有講?
104 : simk(33991)@2012-10-25 07:58:17

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121025044_C.pdf

出左公告了

我都想知1.7億點黎???
105 : lemonwongwong(33038)@2012-10-25 09:06:08

297得返36.75% , 佢做咩要賣呢? 有助力?
106 : ironforge(21491)@2012-10-25 09:27:56

105樓提及
297得返36.75% , 佢做咩要賣呢? 有助力?

無賣到...係間公司要再夾錢.佢無夾..比人攤薄左..
107 : lemonwongwong(33038)@2012-10-25 09:56:53

明解...唔怪得...
108 : ijoe79(20432)@2012-10-25 10:35:23

之前平均1.73放晒,依家1.65入返,見個市咁,玩返玩開果D算
109 : taotao1689(34228)@2012-10-25 10:47:27

本次增资前，中化化肥有限公司持股比例为75％，平原县聚源国有资产经营有限公司持股比例为25％。据评

估，中化平原净资产账面价值为1亿元，评估价值为2．5亿元


即中化合併報表上子公司中化平原净资产增资前账面价值7千5百萬，之後中化平原增資後净资产账面价值5．1亿，即中化合併報表上中化平原净资产账面价值2.5亿，所以有其它收入約1.7亿
110 : greatsoup38(830)@2012-10-25 22:51:12

109樓提及
本次增资前，中化化肥有限公司持股比例为75％，平原县聚源国有资产经营有限公司持股比例为25％。据评
估，中化平原净资产账面价值为1亿元，评估价值为2．5亿元
即中化合併報表上子公司中化平原净资产增资前账面价值7千5百萬，之後中化平原增資後净资产账面价值5．1亿，即中化合併報表上中化平原净资产账面价值2.5亿，所以有其它收入約1.7亿


於十二月三十一日
二零一零年二零一一年
（經審核） （經審核）
（人民幣千元）
總資產2,690,793 2,880,625
淨資產208,877 101,362

寫得唔是咁清楚

before : 101,362 x 75% = 76,021.5
after  : 361,362 x 36.75% = 132,800.5

盈利 : 132,800.5 - 76,021.5 = 56,779
111 : simk(33991)@2012-10-25 23:05:11

所以其他收入都應該只係大約5677.9萬
112 : greatsoup38(830)@2012-10-25 23:34:06

111樓提及
所以其他收入都應該只係大約5677.9萬


無錯啦
113 : lemonwongwong(33038)@2012-10-25 23:59:57

咁對297黎講係有利定無利?
114 : greatsoup38(830)@2012-10-26 00:10:24

113樓提及
咁對297黎講係有利定無利?


少少利
115 : lemonwongwong(33038)@2012-10-26 00:15:34

咁今日咁跌咪做晒戲?
116 : greatsoup38(830)@2012-10-26 00:41:39

115樓提及
咁今日咁跌咪做晒戲?


好消息出貨
117 : ezone2k(22605)@2012-10-26 01:00:47

遠東宏信<03360.HK>55萬人幣租與上海金茂大廈單位
2012-08-07 12:29:35

P.S. 放數佬要威, 又益自己人...

遠東宏信<03360.HK>表示，與金茂訂立新租賃協議，以每月約55.476萬人民幣，租下位於中國上海浦東新區的金茂大廈分別於40樓及32樓5個單位，租賃總樓面面積約1,541平方米，租約至2014年年底。

金茂為方興<00817.HK>全資擁有的附屬公司
118 : greatsoup38(830)@2012-10-27 13:42:22

越秀咪差唔多
119 : lemonwongwong(33038)@2012-10-31 10:20:17

297又想行了
120 : greatsoup38(830)@2012-10-31 22:53:45

慢慢啦
121 : lemonwongwong(33038)@2012-11-01 00:08:16

唔慢啦, 佢要行, 希望破上次個高位.
122 : Clark0713(1453)@2012-11-11 19:03:06

old news for #297

【本報訊】華德豐（297）主席朱幼麟表示，華德豐經過債務重組後，仍有2.7億元銀行債務，因此會積極出售物業減債，希望半年內可償還1.5億元，其餘考慮由他個人承擔。另外，該集團會進一步發展星項目。
華德豐昨日舉行股東特別大會，通過由朱幼麟購入該集團3.16億元債務，以及由華德豐購回尖沙嘴一項物業。朱幼麟在會後表示，該集團債務將由5.7億元減至2.7億元，手持物業總值約3.6億元，雖然計劃出售旗下物業減債，但由於市道欠佳，相信最終要由他買入。

華德豐積極增持港
另外，由朱幼麟持有近五成股權的香港星科技控股，華德豐現時只持有1.99%權益。他承認，較早前華德豐曾計劃配股增持香港星，但由於華德豐提出的配股價高於市場接受程度，故暫時擱置。他希望短期內透過不同方式，令華德豐持有香港星的股權增至10%，稍後安排上市。
他又透露，香港星已聘請一名美國電訊學者，下周來港，與電訊管理局商討在港推出直播電視計劃，但最快要兩年後才可推出服務。

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20020221/2445896
123 : Clark0713(1453)@2012-11-11 19:04:24

朱 幼 麟 抵 押 14% 華 德 豐 股 分

( 星 島 日 報 報 道 ) 有 「 飛 天 朱 」 稱 號 的 立 法 會 議 員 朱 幼 麟 ， 昨 日 宣 布 將 手 上 逾 一 成 四 華 德 豐 （ 297 ） 普 通 股 及 全 數 優 先 股 抵 押 予 中 化 香 港 ， 以 取 得 一 筆 五 千 三 百 多 萬 元 貸 款 ， 用 作 解 決 華 德 豐 （ 297 ） 一 筆 四 千 三 百 萬 元 逾 期 未 還 貸 款 ， 以 及 他 個 人 的 債 務 問 題 。

由 於 中 化 香 港 隨 時 會 成 為 華 德 豐 的 大 股 東 ， 故 華 德 豐 股 價 昨 日 開 市 後 一 度 飆 升 ， 最 高 報 一 角 七 仙 ， 但 升 勢 只 維 持 半 小 時 便 迅 即 回 落 ， 以 一 角 二 仙 四 收 市 ， 較 停 牌 前 下 跌 百 分 之 六 。

於 本 月 七 日 起 暫 停 股 份 買 賣 的 華 德 豐 ， 昨 日 終 宣 布 朱 幼 麟 與 中 化 香 港 訂 立 融 資 協 議 ， 由 中 化 香 港 向 朱 氏 提 供 逾 五 千 三 百 萬 元 貸 款 ， 條 件 為 朱 幼 麟 需 以 五 億 二 千 八 百 五 十 萬 股 普 通 股 ， 佔 華 德 豐 已 發 行 股 份 百 分 之 十 四 點 四 二 ， 而 一 百 零 三 股 優 先 股 ， 亦 相 當 於 已 發 行 優 先 股 百 分 之 一 百 作 為 抵 押 ， 此 外 朱 氏 亦 要 向 中 化 香 港 授 出 上 述 抵 押 股 份 之 認 購 期 權 。

http://www.singtao.com/archive/f ... keyword1=&keyword2=

認 購 期 權 有 效 期 為 三 年 ， 行 使 總 代 價 為 五 千 三 百 萬 元 ， 與 貸 款 額 相 同 ， 其 中 二 千 六 百 萬 元 是 用 作 購 入 五 億 二 千 多 萬 股 普 通 股 ， 另 二 千 六 百 萬 用 作 購 入 一 百 零 三 股 優 先 股 。

上 述 購 入 普 通 股 的 資 金 計 ， 相 當 於 每 普 通 股 行 使 價 五 點 七 仙 ， 較 該 股 停 牌 前 報 價 一 角 三 仙 二 折 讓 逾 六 成 一 。

朱 幼 麟 連 同 一 致 行 動 人 士 現 持 有 華 德 豐 十 億 九 千 四 百 萬 股 普 通 股 ， 佔 已 發 行 普 通 股 股 本 百 分 之 二 十 九 點 八 三 及 一 百 零 三 股 優 先 股 。 其 中 一 百 零 三 股 優 先 股 可 兌 換 為 十 億 三 千 萬 股 普 通 股 ， 相 當 於 擴 大 後 普 通 股 股 本 百 分 之 二 十 一 點 九 四 。

中 化 香 港 現 時 擁 有 華 德 豐 二 億 五 千 萬 股 普 通 股 ， 佔 已 發 行 普 通 股 股 本 百 分 之 六 點 八 二 。 假 設 中 化 香 港 悉 數 行 使 認 購 期 權 及 優 先 換 股 權 ， 其 在 華 德 豐 之 持 股 量 將 增 至 百 分 之 三 十 八 點 五 二 ， 成 為 公 司 單 一 大 股 東 。 屆 時 朱 幼 麟 持 股 量 將 降 至 百 分 之 十 二 點 ○ 四 。

當 然 ， 由 於 中 化 香 港 的 母 公 司 為 中 國 國 有 企 業 ， 故 中 化 香 港 在 行 使 認 購 權 時 ， 或 須 取 得 所 有 批 文 並 需 按 照 中 國 所 有 適 用 的 監 管 規 定 ， 包 括 「 紅 籌 指 引 」 。

中 化 香 港 能 否 成 為 華 德 豐 大 股 東 尚 屬 言 之 過 早 ， 但 華 德 豐 在 解 決 上 述 四 千 三 百 萬 元 貸 款 後 ， 華 德 豐 的 債 項 將 減 少 至 八 千 七 百 萬 元 ， 而 截 至 今 年 三 月 底 止 ， 未 經 審 核 的 資 產 淨 值 預 期 由 一 億 九 百 八 十 萬 元 ， 增 至 一 億 四 千 五 百 八 十 萬 元 。
124 : GS(14)@2012-11-11 22:50:32

123樓提及
朱 幼 麟 抵 押 14% 華 德 豐 股 分
( 星 島 日 報 報 道 ) 有 「 飛 天 朱 」 稱 號 的 立 法 會 議 員 朱 幼 麟 ， 昨 日 宣 布 將 手 上 逾 一 成 四 華 德 豐 （ 297 ） 普 通 股 及 全 數 優 先 股 抵 押 予 中 化 香 港 ， 以 取 得 一 筆 五 千 三 百 多 萬 元 貸 款 ， 用 作 解 決 華 德 豐 （ 297 ） 一 筆 四 千 三 百 萬 元 逾 期 未 還 貸 款 ， 以 及 他 個 人 的 債 務 問 題 。
由 於 中 化 香 港 隨 時 會 成 為 華 德 豐 的 大 股 東 ， 故 華 德 豐 股 價 昨 日 開 市 後 一 度 飆 升 ， 最 高 報 一 角 七 仙 ， 但 升 勢 只 維 持 半 小 時 便 迅 即 回 落 ， 以 一 角 二 仙 四 收 市 ， 較 停 牌 前 下 跌 百 分 之 六 。
於 本 月 七 日 起 暫 停 股 份 買 賣 的 華 德 豐 ， 昨 日 終 宣 布 朱 幼 麟 與 中 化 香 港 訂 立 融 資 協 議 ， 由 中 化 香 港 向 朱 氏 提 供 逾 五 千 三 百 萬 元 貸 款 ， 條 件 為 朱 幼 麟 需 以 五 億 二 千 八 百 五 十 萬 股 普 通 股 ， 佔 華 德 豐 已 發 行 股 份 百 分 之 十 四 點 四 二 ， 而 一 百 零 三 股 優 先 股 ， 亦 相 當 於 已 發 行 優 先 股 百 分 之 一 百 作 為 抵 押 ， 此 外 朱 氏 亦 要 向 中 化 香 港 授 出 上 述 抵 押 股 份 之 認 購 期 權 。
http://www.singtao.com/archive/f ... keyword1=&keyword2=
認 購 期 權 有 效 期 為 三 年 ， 行 使 總 代 價 為 五 千 三 百 萬 元 ， 與 貸 款 額 相 同 ， 其 中 二 千 六 百 萬 元 是 用 作 購 入 五 億 二 千 多 萬 股 普 通 股 ， 另 二 千 六 百 萬 用 作 購 入 一 百 零 三 股 優 先 股 。
上 述 購 入 普 通 股 的 資 金 計 ， 相 當 於 每 普 通 股 行 使 價 五 點 七 仙 ， 較 該 股 停 牌 前 報 價 一 角 三 仙 二 折 讓 逾 六 成 一 。
朱 幼 麟 連 同 一 致 行 動 人 士 現 持 有 華 德 豐 十 億 九 千 四 百 萬 股 普 通 股 ， 佔 已 發 行 普 通 股 股 本 百 分 之 二 十 九 點 八 三 及 一 百 零 三 股 優 先 股 。 其 中 一 百 零 三 股 優 先 股 可 兌 換 為 十 億 三 千 萬 股 普 通 股 ， 相 當 於 擴 大 後 普 通 股 股 本 百 分 之 二 十 一 點 九 四 。
中 化 香 港 現 時 擁 有 華 德 豐 二 億 五 千 萬 股 普 通 股 ， 佔 已 發 行 普 通 股 股 本 百 分 之 六 點 八 二 。 假 設 中 化 香 港 悉 數 行 使 認 購 期 權 及 優 先 換 股 權 ， 其 在 華 德 豐 之 持 股 量 將 增 至 百 分 之 三 十 八 點 五 二 ， 成 為 公 司 單 一 大 股 東 。 屆 時 朱 幼 麟 持 股 量 將 降 至 百 分 之 十 二 點 ○ 四 。
當 然 ， 由 於 中 化 香 港 的 母 公 司 為 中 國 國 有 企 業 ， 故 中 化 香 港 在 行 使 認 購 權 時 ， 或 須 取 得 所 有 批 文 並 需 按 照 中 國 所 有 適 用 的 監 管 規 定 ， 包 括 「 紅 籌 指 引 」 。
中 化 香 港 能 否 成 為 華 德 豐 大 股 東 尚 屬 言 之 過 早 ， 但 華 德 豐 在 解 決 上 述 四 千 三 百 萬 元 貸 款 後 ， 華 德 豐 的 債 項 將 減 少 至 八 千 七 百 萬 元 ， 而 截 至 今 年 三 月 底 止 ， 未 經 審 核 的 資 產 淨 值 預 期 由 一 億 九 百 八 十 萬 元 ， 增 至 一 億 四 千 五 百 八 十 萬 元 。

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20031125099_C.pdf
125 : GS(14)@2012-11-11 22:53:25

www.hkexnews.hk/listedco/listcon ... TN20050613027_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20050613093_C.pdf
Then this

[realblog]http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/23333[/realblog]
126 : lemonwongwong(33038)@2012-11-12 09:19:02

297  華德豐?
127 : ijoe79(20432)@2012-11-12 10:22:43

126樓提及
297  華德豐?


舊聞
128 : lemonwongwong(33038)@2012-11-12 12:14:04

有什麼啟示?
129 : GS(14)@2012-11-12 23:23:11

128樓提及
有什麼啟示?


無
130 : 鉛筆小生(8153)@2013-01-02 13:32:26

297 不錯, 因為習總上任後, 又係一定扶持農業
131 : 鉛筆小生(8153)@2013-01-02 13:32:27

297 不錯, 因為習總上任後, 又係一定扶持農業
132 : lemonwongwong(33038)@2013-01-02 13:59:11

我掉左, 換左隻3983, 好似那隻好一點.
133 : 鉛筆小生(8153)@2013-01-02 16:10:55

132樓提及
我掉左, 換左隻3983, 好似那隻好一點.

297 BETA 大好多
134 : 鉛筆小生(8153)@2013-01-02 16:10:55

132樓提及
我掉左, 換左隻3983, 好似那隻好一點.

297 BETA 大好多
135 : lemonwongwong(33038)@2013-01-02 16:22:28

請教筆兄, beta用意思? 用來作甚?
136 : ironforge(21491)@2013-01-02 16:25:41

beta 係同恆指同步既程度, beta值愈高, 同大市升跌既相似度愈高. 無記錯最大係1. 代表完全同大市同步.市升佢升, 市跌佢跌
137 : lemonwongwong(33038)@2013-01-02 17:22:32

哦明白了. ..唔該晒!
138 : 鉛筆小生(8153)@2013-01-02 17:27:30

137樓提及
哦明白了. ..唔該晒!


你打開3年圖, 你就知若果大牛市要炒肥料, 買邊隻會升多D
139 : 鉛筆小生(8153)@2013-01-02 17:27:31

137樓提及
哦明白了. ..唔該晒!

大部份時間, 風險跟回報成正比
140 : lemonwongwong(33038)@2013-01-02 17:38:58

138樓提及
137樓提及
哦明白了. ..唔該晒!


你打開3年圖, 你就知若果大牛市要炒肥料, 買邊隻會升多D


不是3983比較穩定嗎? 背景夠厚, 不過297只是跌得夠深...所以上升空間可能會較大?
141 : teddycmh(30805)@2013-01-02 20:33:47

136樓提及
beta 係同恆指同步既程度, beta值愈高, 同大市升跌既相似度愈高. 無記錯最大係1. 代表完全同大市同步.市升佢升, 市跌佢跌
BETA無最大值, 如果最大等如1, 咁大家都買2800就夠喇...~因為無股票可以跑贏個市
142 : ironforge(21491)@2013-01-02 21:30:46

141樓提及
136樓提及
beta 係同恆指同步既程度, beta值愈高, 同大市升跌既相似度愈高. 無記錯最大係1. 代表完全同大市同步.市升佢升, 市跌佢跌
BETA無最大值, 如果最大等如1, 咁大家都買2800就夠喇...~因為無股票可以跑贏個市

咁係我記錯, 多謝更正
143 : teddycmh(30805)@2013-01-02 21:31:53

142樓提及
141樓提及
136樓提及
beta 係同恆指同步既程度, beta值愈高, 同大市升跌既相似度愈高. 無記錯最大係1. 代表完全同大市同步.市升佢升, 市跌佢跌
BETA無最大值, 如果最大等如1, 咁大家都買2800就夠喇...~因為無股票可以跑贏個市

咁係我記錯, 多謝更正

唔洗客氣
144 : 鉛筆小生(8153)@2013-01-02 21:47:22

140樓提及
138樓提及
137樓提及
哦明白了. ..唔該晒!


你打開3年圖, 你就知若果大牛市要炒肥料, 買邊隻會升多D


不是3983比較穩定嗎? 背景夠厚, 不過297只是跌得夠深...所以上升空間可能會較大?


背景夠厚?
中化背景弱?
145 : simk(33991)@2013-01-02 21:53:19

中化係中國最大化肥企業smiley
146 : simk(33991)@2013-01-02 21:56:22

http://resource.emagecompany.com ... na500qiang2012.html
147 : greatsoup38(830)@2013-01-02 22:04:29

134樓提及
132樓提及
我掉左, 換左隻3983, 好似那隻好一點.

297 BETA 大好多


呢隻個盈利無3983咁穩的，如果是基金我寧選3983，297真是老炒
148 : greatsoup38(830)@2013-01-02 22:05:31

145樓提及
中化係中國最大化肥企業smiley


但是他無突出主業的，以前都叫有個石油進口權，後尾被三桶油玩埋，他完全變成一間唔掂的國企，近年都是靠左搞右搞先有番個型
149 : greatsoup38(830)@2013-01-02 22:05:56

139樓提及
137樓提及
哦明白了. ..唔該晒!

大部份時間, 風險跟回報成正比

我唔是好覺得....
150 : greatsoup38(830)@2013-01-02 22:06:29

138樓提及
137樓提及
哦明白了. ..唔該晒!


你打開3年圖, 你就知若果大牛市要炒肥料, 買邊隻會升多D


有時d野唔是咁睇，我要買就買心連心，炒得仲勁
151 : 鉛筆小生(8153)@2013-01-02 22:54:43

150樓提及
138樓提及
137樓提及
哦明白了. ..唔該晒!


你打開3年圖, 你就知若果大牛市要炒肥料, 買邊隻會升多D


有時d野唔是咁睇，我要買就買心連心，炒得仲勁


那你買心連心吧


反正咁邊， rf 團購。。。十倍都得
152 : greatsoup38(830)@2013-01-02 22:55:46

呢隻條數我覺得合符晒你要求
153 : 鉛筆小生(8153)@2013-01-02 22:59:55

152樓提及
呢隻條數我覺得合符晒你要求


如果佢係國企。。。我就入


如果佢地國家勢力支持，我也入
154 : greatsoup38(830)@2013-01-02 23:05:05

153樓提及
152樓提及
呢隻條數我覺得合符晒你要求


如果佢係國企。。。我就入


如果佢地國家勢力支持，我也入


他地方政府幾支持
155 : 鉛筆小生(8153)@2013-01-02 23:13:38

154樓提及
153樓提及
152樓提及
呢隻條數我覺得合符晒你要求


如果佢係國企。。。我就入


如果佢地國家勢力支持，我也入


他地方政府幾支持


有冇相關人士係股東?
156 : greatsoup38(830)@2013-01-02 23:46:41

155樓提及
154樓提及
153樓提及
152樓提及
呢隻條數我覺得合符晒你要求


如果佢係國企。。。我就入


如果佢地國家勢力支持，我也入


他地方政府幾支持


有冇相關人士係股東?


應該無，但借錢都ok
157 : greatsoup38(830)@2013-01-02 23:47:51

http://www.zkiz.com/news.php?id=7175#.UORWKKyQBQg
158 : 鉛筆小生(8153)@2013-01-03 00:22:47

就咁看, 不錯, 但不買, 直到大成交的日子來臨
159 : greatsoup38(830)@2013-01-03 00:26:02

158樓提及
就咁看, 不錯, 但不買, 直到大成交的日子來臨


又是技術分析
160 : lemonwongwong(33038)@2013-01-03 09:30:05

技術分析好有用。。。睇你點用。。。
161 : greatsoup38(830)@2013-01-03 23:33:18

160樓提及
技術分析好有用。。。睇你點用。。。


我都用
162 : MrYeung(15476)@2013-02-02 13:53:06

方兴地产暗发力：三年翻一番
http://www.21cbh.com/HTML/2013-1-30/2MNTYwXzYxNTU2MA.html

如果说2009年是方兴地产新战略的开启之年，那么，2012年就是它收获的第一年。最重要的标志是北京金茂3个项目，已初步形成了方兴地产的住宅品牌。初涉住宅开发的方兴地产后来应该已经发现，品牌对于住宅业务是何等重要。

饶有意味的是，2011年以来，尤其是2012年，品牌开发商的市场占有率有了普遍提升。而这两年恰恰是方兴地产在住宅一翼的崛起时期。正因为住宅项目初具品牌力，方兴地产才能够将其到异地复制，如苏州也将打造金茂府项目。并非偶然的是，住宅品牌的复制过程与方兴地产管理层新战略制定后的扩张步调达到惊人的一致。

2008年年报显示，方兴地产净负债率为26%，而行业平均负债率水平为70%左右。即使2009年获得广渠路15号地以后，方兴地产的负债率也仅为50%左右。客观地说，在以房地产为主业的央企中，2007年在香港实现上市的方兴地产，不仅与央企第一梯队相比规模悬殊，比第二梯队也有一定距离。这固然表明方兴地产的发展速度一直较为谨慎，但反过来，也为它随后的适当加速提供了基础。

方兴地产当年以商业地产概念上市的，它必须更强调业绩的稳定增长，而不是大起大落。虽然2009至2011年营业收入增长缓慢，但2011年方兴地产净利润达到23.44亿港元，同比增长37%。很显然，住宅业务收入的大幅增长，为其利润的迅速提升提供了保障。也因此，方兴地产才能大手笔地在上海和苏州斥巨资拿地。

与很多开发商不同，以酒店和写字楼为立家之本的方兴地产，在近两年开发型物业销售收入大增的同时，它持有的高端写字楼和酒店，每年还带来超过30亿港元的稳定租金收入。值得一提的是，方兴地产对酒店和写字楼的开发和管理经验，被悄然植入旗下的住宅项目。

不同类型的公司，决定了融资成本不同。去年10月19日方兴地产发行的5年期美元债年息仅4.7%。而厦门民营房企禹洲地产（1628.HK）同期发行的5年期美元债年息为11.75%。

据了解，方兴地产的最新目标是，2015年，将在2012年的基础上实现利润总额翻一番。
163 : GS(14)@2013-02-05 00:13:12

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130204034_C.pdf
董事會欣然宣佈，於二零一三年二月二日，本公司全資附屬公司耀國環球（作
為買方）與貝森投資（作為賣方）訂立股權買賣協議。根據買賣協議，耀國環球
同意以現金人民幣816,000,000元向貝森投資收購領導控股有限公司之51%股本
權益。此外，根據買賣協議，耀國環球向貝森投資以現金美元47,793,273元收
購由貝森投資向領導控股有限公司提供的股東貸款之51%。
交易完成後，目標公司將由耀國環球及貝森投資分別持有51%及49%股權。因
此，目標公司將作為本公司的非全資附屬公司綜合入賬。
由於交易的適用百分比率高於5%但低於25%，根據上市規則第14章，交易構成
本公司的須予披露交易，須遵守申報及公告規定。
背景
於二零一三年二月二日，本公司全資附屬公司耀國環球（作為買方）與貝森投
資（作為賣方）訂立股權買賣協議。根據買賣協議，耀國環球同意以現金人民幣
816,000,000元向貝森投資收購領導控股有限公司之51%股本權益。此外，根據買
賣協議，耀國環球同意向貝森投資以現金美元47,793,273元收購由貝森投資向領
導控股有限公司提供的股東貸款之51%。
...
有關目標公司的資料
目標公司
目標公司直接全資擁有成美投資，成美投資直接全資擁有南京商城，南京商城直
接擁有項目公司95.78%權益。目標公司主要透過項目公司在中國南京市開發建設
及經營房地產項目。
項目公司及房地產項目
項目公司－ 南京國際集團股份有限公司，負責開發並運營位於南京市中央路201
號的房地產項目－ 南京國際廣場。
該項目地處南京市商業、教育、旅遊及交通資源聚集的核心區域，佔地面積
37,920平方米。房地產項目第一期已建成為寫字樓、住宅、商業中心及高端酒
店， 地上建築總面積為186,061平方米（已出售36,300平方米）， 地下總面積為
40,346平方米。二期為淨地狀態，擬建成寫字樓、住宅、商業中心及高端酒店，
預計地上建築面積約為196,000平方米，地下建築總面積約為30,000平方米。
財務資料
基於目標公司經審核財務報表，截止二零一零年十二月三十一日及二零一一年十
二月三十一日止年度其經審核溢利如下：
截至12月31日的全年
（人民幣千元）
二零一一年二零一零年
（經審計） （經審計）
除稅前溢利432,770 529,724
除稅後溢利288,532 392,531

交易的原因及益處
本公司為中國高端商業物業的開發商及投資者，一直致力於持續推進於核心城市
黃金地段的物業開發和持有經營之發展戰略。董事認為收購是本公司參與開發位
於南京市中心地段優質商業綜合體項目的良機。
目前，目標公司透過其於成美投資及南京商城擁有的100%權益，擁有項目公司
95.78%權益。倘交易完成，本公司將獲得目標公司51%權益。
透過收購並於買賣協議項下有關房地產項目第二期所列之條件達成後，本公司將
可主導房地產項目第二期，以及公共綠地及╱ 或停車場項目的發展建設，有助於
項目整體價值的提升，將其打造成為南京市的新地標性建築。
董事認為，買賣協議（包括目標股東貸款）乃按正常商業條款訂立，買賣協議之條
款屬公平合理及符合本公司及其股東的整體利益。
164 : MrYeung(15476)@2013-02-06 22:49:00

163樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2013/0204/LTN20130204034_C.pdf
董事會欣然宣佈，於二零一三年二月二日，本公司全資附屬公司耀國環球（作
為買方）與貝森投資（作為賣方）訂立股權買賣協議。根據買賣協議，耀國環球
同意以現金人民幣816,000,000元向貝森投資收購領導控股有限公司之51%股本
權益。此外，根據買賣協議，耀國環球向貝森投資以現金美元47,793,273元收
購由貝森投資向領導控股有限公司提供的股東貸款之51%。
交易完成後，目標公司將由耀國環球及貝森投資分別持有51%及49%股權。因
此，目標公司將作為本公司的非全資附屬公司綜合入賬。
由於交易的適用百分比率高於5%但低於25%，根據上市規則第14章，交易構成
本公司的須予披露交易，須遵守申報及公告規定。
背景
於二零一三年二月二日，本公司全資附屬公司耀國環球（作為買方）與貝森投
資（作為賣方）訂立股權買賣協議。根據買賣協議，耀國環球同意以現金人民幣
816,000,000元向貝森投資收購領導控股有限公司之51%股本權益。此外，根據買
賣協議，耀國環球同意向貝森投資以現金美元47,793,273元收購由貝森投資向領
導控股有限公司提供的股東貸款之51%。
...
有關目標公司的資料
目標公司
目標公司直接全資擁有成美投資，成美投資直接全資擁有南京商城，南京商城直
接擁有項目公司95.78%權益。目標公司主要透過項目公司在中國南京市開發建設
及經營房地產項目。
項目公司及房地產項目
項目公司－ 南京國際集團股份有限公司，負責開發並運營位於南京市中央路201
號的房地產項目－ 南京國際廣場。
該項目地處南京市商業、教育、旅遊及交通資源聚集的核心區域，佔地面積
37,920平方米。房地產項目第一期已建成為寫字樓、住宅、商業中心及高端酒
店， 地上建築總面積為186,061平方米（已出售36,300平方米）， 地下總面積為
40,346平方米。二期為淨地狀態，擬建成寫字樓、住宅、商業中心及高端酒店，
預計地上建築面積約為196,000平方米，地下建築總面積約為30,000平方米。
財務資料
基於目標公司經審核財務報表，截止二零一零年十二月三十一日及二零一一年十
二月三十一日止年度其經審核溢利如下：
截至12月31日的全年
（人民幣千元）
二零一一年二零一零年
（經審計） （經審計）
除稅前溢利432,770 529,724
除稅後溢利288,532 392,531

交易的原因及益處
本公司為中國高端商業物業的開發商及投資者，一直致力於持續推進於核心城市
黃金地段的物業開發和持有經營之發展戰略。董事認為收購是本公司參與開發位
於南京市中心地段優質商業綜合體項目的良機。
目前，目標公司透過其於成美投資及南京商城擁有的100%權益，擁有項目公司
95.78%權益。倘交易完成，本公司將獲得目標公司51%權益。
透過收購並於買賣協議項下有關房地產項目第二期所列之條件達成後，本公司將
可主導房地產項目第二期，以及公共綠地及╱ 或停車場項目的發展建設，有助於
項目整體價值的提升，將其打造成為南京市的新地標性建築。
董事認為，買賣協議（包括目標股東貸款）乃按正常商業條款訂立，買賣協議之條
款屬公平合理及符合本公司及其股東的整體利益。


方興11億首入南京 “豪賭”最大爛尾地標
http://big5.ifeng.com/gate/big5/ ... 05/21968009_0.shtml

據2010年下半年南京當地媒體報道，當時該項目在售禦景華府平層豪宅，位於11-38層，總價3000萬左右，面積549平米左右。怡景公寓，均價則為34000元/平米，面積70-140平米，多位於高層。

“定價過高是制約項目銷售的最主要原因。”研究人士援引相關統計數據指出，從2010年至今，該項目住宅方面基本賣了50%，但如果從中扣掉假按揭就難以測算了。

“早前，仲量聯行幫他們代理過，南京最大的代理機構新景祥也代理過，但是都沒救活。這次方興地產之所以有機會入股，應該還是南京國際廣場在資金以及運營方面面臨較大壓力。”該研究人士如此表示。

值得一提的是，據網上房地產披露的資訊顯示，南京國際廣場的土地使用年限自1993年10月19日起至2063年10月18日止，共70年。從1993年拆遷至今，整整20年時間過去，該項目二期仍未開工建設，土地年限縮水或將成為方興地產難以忽視的尷尬問題。
165 : greatsoup38(830)@2013-02-06 23:52:37

我怕他們無魄力搞好
166 : qt(2571)@2013-02-09 17:36:33

http://money.163.com/13/0205/08/8MUH040H002534NU.html

817

方兴地产11亿首入南京 “豪赌”最大烂尾地标
2013-02-05 08:38:09　来源: 观点地产网(广州)　有0人参与
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尽管少了在土地市场上激烈拼抢的戏码，但这一次方兴地产的南京股权收购案同样不乏看点。

2月4日，方兴地产公告宣布，将以现金8.16亿元人民币，收购持有南京国际广场的项目公司的主要股权，并将主导该项目第二期的发展。

这不仅意味着方兴地产将借此进入南京市场，同时也为这个曾烂尾停工的南京地标项目带来新的机会。

11亿收购 主导二期

公告指出，方兴地产全资附属公司耀国环球将以现金8.16亿元向贝森投资收购领导控股有限公司51%股权，与此同时还将以现金4779.33万美元（折合2.98亿元）收购由贝森投资向领导控股有限公司提供股东贷款的51%。

资料显示，领导控股主要在南京市开发建设及经营房地产项目，该公司直接全资拥有成美投资，成美投资直接全资拥有南京商城，而南京商城则直接拥有南京国际集团95.78%权益。

方兴地产方面表示，交易完成后，南京国际集团将由耀国环球及贝森投资分别持有51%及49%股权，因此南京国际集团将作为其非全资附属公司综合入账。与此同时，方兴地产还将操盘由南京国际集团开发运营的南京国际广场项目。

据资料，南京国际广场项目位于南京市中央路201号，占地面积3.792万平方米。

其中，该项目第一期已于2010年底建设成为写字楼、住宅、商业中心及高端酒店，地上建筑总面积18.6061万平方米，已出售部分为3.63万平方米；地下总面积4.0346万平方米。

而项目二期仍为净地状态，拟建成写字楼、住宅、商业中心及高端酒店，预计地上建筑面积约19.6万平方米，地下建筑总面积约3万平方米。

据方兴地产介绍，在第二期完工后，南京国际广场的总建筑总面积将达45.2407万平方米（含地下面积），集高端写字楼、住宅、商业及酒店于一体，将成为南京市的新地标。

方兴地产认为，是次收购是其参与开发位于南京市中心地段优质商业综合体项目的良机。若交易完成，该公司将获得目标公司51%权益，并将主导房地产项目第二期，有助于提高该项目整体价值，并将其打造成为南京市的新地标性建筑。

一期十年 烂尾停工

对于南京业内来说，“地标”定位与南京国际广场之间的关联并不新鲜，早在1993年，南京国际集团股份有限公司成立之时就已提出。

南京国际集团最初是由23家大型骨干企业、上市公司、银行、金融机构等发起成立的，计划投资40亿元建造45万平方米的南京国际广场项目。然而由于拆迁问题，项目直到1999年才正式动工。

“当时拆迁过程非常复杂，而且早期的项目只要有国字号背景企业参与就会特别麻烦。”南京业内人士回忆称，该项目不仅经历了6年的拆迁过程，其建设过程更是长达10年。

据该业内人士介绍，该项目在2005年取得了销售许可证，同年8月底，项目一期工程封顶，共22.8万平方米。2005年11月初终于正式开盘，推出豪宅“御景华府”。

据彼时媒体报道，2005年11月“御景华府”推出27套公寓，起售价5000美元/平方米，起售面积为500平方米。之后还推出274套针对外籍高管客户的酒店式“怡景公寓”，均价为人民币2万元/平方米。

然而，仅半年之后，还处于建设中的国际广场停工，南京国际集团相关负责人于2006年上半年公开宣布，该项目暂停并进行调整。

业界当时普遍认为，停工是因为定价过高以及项目本身不成熟导致销售不理想，从而造成资金吃紧。项目停工后，南京市“最大烂尾楼”也由此得名。

停工一年之后，南京国际集团出售公司的部分股权，2007年6月，摩根士丹利借此全面入股南京国际广场项目。

彼时，南京国际集团总裁闵卫国在接受记者采访时曾表示，大摩进入后，项目公司注册资本从3.7亿元增至12.5亿元，已是南京注册资本规模最大的房地产项目，大摩获得控股权。除大摩外，该项目的投资方还包括最初的股东方——贝森投资。

“伴随大摩入股而来的是项目设计、运作方案的一系列调整，那段时间整个项目仍然处于半停工状态。”南京资深业内人士如是说。

直至2009年，在得到新的资金注入后，南京国际广场才重新恢复动工。据资料记录，2010年2月，该项目中的购物中心和写字楼完工，并于2010年上半年正式投入运营，2010年下半年，酒店、豪宅和公寓正式投入使用。

据2010年下半年南京当地媒体报道，当时该项目在售御景华府平层豪宅，位于11-38层，总价3000万左右，面积549平米左右。怡景公寓，均价则为34000元/平米，面积70-140平米，多位于高层。

“定价过高是制约项目销售的最主要原因。”研究人士援引相关统计数据指出，从2010年至今，该项目住宅方面基本卖了50%，但如果从中扣掉假按揭就难以测算了。

“早前，仲量联行帮他们代理过，南京最大的代理机构新景祥也代理过，但是都没救活。这次方兴地产之所以有机会入股，应该还是南京国际广场在资金以及运营方面面临较大压力。”该研究人士如此表示。

值得一提的是，据网上房地产披露的信息显示，南京国际广场的土地使用年限自1993年10月19日起至2063年10月18日止，共70年。从1993年拆迁至今，整整20年时间过去，该项目二期仍未开工建设，土地年限缩水或将成为方兴地产难以忽视的尴尬问题。
167 : qt(2571)@2013-02-09 17:36:53

http://money.163.com/13/0205/01/8MTOGTP200253B0H.html

817

方兴地产发力高端项目 计划2015年利润翻番
2013-02-05 01:30:09　来源: 每日经济新闻　有0人参与
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尽管业界普遍认为小户型产品的比重是预测2013年房企盈利能力的重要条件，但并不意味着大户型产品多的地产商盈利能力就一定弱。事实上，大户型的高端产品同样有可能以高周转的方式提升盈利能力。

2009年6月30日，北京广渠门地王诞生，方兴地产以40.6亿元的成交价杀出一条血路，成就了后来的销售传奇“金茂府”。业内许多人士表示，金茂府这个项目从拿地到推盘，都是成功的典范。

今年，与首开联合体折戟北京海淀区玉渊潭地块后，方兴地产（00817.HK）日前单枪匹马以35.3亿元将北京亦庄两地块收入囊中。方兴地产今年以来在土地市场的表现，似乎有意续写在高端房地产的佳绩。

加大高地价项目开发

方兴地产开发高价地的能力在业界有目共睹。

除了广渠路地王外，方兴地产在其他地区也有开发高价地的经验。

方兴地产近几年的财务报表显示，2009年，方兴地产总收入为63.21亿港元，2010年总收入为63.48亿港元，2011年总收入为65.91亿港元。搜房网数据检测中心发布的《2012年北京房企商品房销售金额榜》显示，2012年，方兴仅在北京区域的销售收入便已达到68.26亿元。《每日经济新闻》记者整理发现，去年方兴地产包括土地一级开发在内的收入大约为150亿元。从上述数据可以看出，方兴地产近几年的收入呈现连续上升趋势。

方兴地产的业绩增长，不得不提到屡屡书写“日光”神话的金茂府。2012年，金茂府三次开盘，三次售罄。去年年底，金茂府以逾50亿元的年度销售额蝉联北京市单盘销售冠军。

金茂府成功后，方兴地产趁热打铁，在北京掀起了一股“金茂热”。去年10月底，作为金茂府兄弟品牌的亚奥金府悦一期开盘，也是半天售罄，销售19亿元；12月上旬，望京金茂府开盘，同样也是当日售罄，销售11亿元。

据统计，去年仅金茂系三个产品就为方兴地产回笼资金80多亿元。

金茂府的成功让方兴地产尝到了甜头，公司决定将其复制到上海及其他区域。

2012年12月，方兴地产有限公司旗下子公司以56.8亿元拿下上海海门路地块。这一价格超过中冶置业以56.2亿元拿下的南京地王下关滨江2号地块，刷新2012年地王最高总价。随后，公司又以23.2亿元在苏州拿地。据方兴地产透露，该地块也将开发“金茂府”。

然而，对于屡造地王的方兴来说，其资金成本压力成为关注的焦点。

去年10月19日方兴地产发行的5年期美元债，年息仅4.7%，这一融资成本远远低于行业内其他房企。对此，一位长期跟踪方兴地产的分析师告诉《每日经济新闻》记者，由于有央企背景，方兴地产在融资渠道方面十分灵活，“不管是国内还是国外，融资都很不错，而且集团公司也会提供支持，所以方兴地产的现金保有量是很高的。”

来自方兴方面的消息显示，方兴地产的最新目标是，2015年将在2012年的基础上实现利润总额翻一番。

商业地产持续发力

除在高端房产方面继续发力外，方兴地产还将发力商业地产。

2月4日，方兴地产发布公告，其全资附属公司耀国环球于2月2日与贝森投资订立股权买卖协议。根据协议，耀国环球以现金8.16亿元向贝森投资收购领导控股有限公司51%股权。

此外，据股权买卖协议，耀国环球还向贝森投资以现金4779.33万美元 （约合2.98亿元人民币）收购由贝森投资向领导控股有限公司提供股东贷款的51%。

公告显示，领导控股主要在中国南京市开发建设及经营房地产项目，公司直接全资拥有成美投资，成美投资直接全资拥有南京商城，南京商城直接拥有南京国际集团95.78%权益。

此次交易之后，南京国际集团将由耀国环球及贝森投资分别持有51%及49%股权。因此，南京国际集团将作为方兴地产的非全资附属公司综合入账。由南京国际集团开发并运营的南京国际广场为集合了写字楼、住宅、商业中心及高端酒店的城市综合体项目。

对于此次收购，方兴地产表示将是公司参与开发位于南京市中心地段优秀商业综合体项目的良机。

对于当年曾以商业地产概念上市的方兴来说，商业地产一直是方兴的关键词之一。

来自第一上海证券的研究报告指出，公司的酒店经营业务持续带来稳定现金收入。就行业标准而言，酒店入住率达50%即可实现收支平衡。公司的酒店入住率均在60%~79%之间，相较同行具有明显的优势。除此之外，公司2013年物业销售货源约为160亿元，如按照85%的去化率估算，合约销售将达135亿元，同比去年增长36%。
168 : 0o4(31752)@2013-02-18 00:56:29

近日817又會有人唱好既
169 : 鉛筆小生(8153)@2013-02-18 00:58:36

我喜歡817
170 : 0o4(31752)@2013-02-18 01:00:18

169樓提及
我喜歡817


外邊唱到全年收入三倍
171 : GS(14)@2013-02-18 22:18:51

170樓提及
169樓提及
我喜歡817


外邊唱到全年收入三倍


他成日靠重估
172 : 0o4(31752)@2013-02-19 00:03:54

171樓提及
170樓提及
169樓提及
我喜歡817


外邊唱到全年收入三倍


他成日靠重估


取巧
173 : GS(14)@2013-02-19 00:08:40

172樓提及
171樓提及
170樓提及
169樓提及
我喜歡817


外邊唱到全年收入三倍


他成日靠重估


取巧


仲有好多活化石資產
174 : greatsoup38(830)@2013-03-02 18:44:45

817 report
175 : unmindful(16834)@2013-03-28 14:09:40

SINOFERT HOLDINGS LIMITED
中 化 化 肥 控 股 有 限 公 司 *
（於百慕達註冊成立之有限公司）
（股份代號：297）
年度業績公告
截至二零一二年十二月三十一日止年度
財務摘要
‧ 本年度本集團營業額同比增長12.28%至411.90億元人民幣
‧ 本年度本公司股東應佔溢利同比增長29.56%至8.78億元人民幣
‧ 本年度每股基本盈利同比增長29.40%至0.1250元人民幣
‧ 董事會建議派付末期股息每股0.0232元港幣，折合約0.0187元人民幣（二零
一一年：每股0.0166元港幣，折合約0.0135元人民幣）
Link:
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130328410_C.pdf
176 : unmindful(16834)@2013-03-28 14:10:11

Result is not Bad~~
177 : greatsoup38(830)@2013-03-29 17:25:36

175樓提及
SINOFERT HOLDINGS LIMITED
中 化 化 肥 控 股 有 限 公 司 *
（於百慕達註冊成立之有限公司）
（股份代號：297）
年度業績公告
截至二零一二年十二月三十一日止年度
財務摘要
‧ 本年度本集團營業額同比增長12.28%至411.90億元人民幣
‧ 本年度本公司股東應佔溢利同比增長29.56%至8.78億元人民幣
‧ 本年度每股基本盈利同比增長29.40%至0.1250元人民幣
‧ 董事會建議派付末期股息每股0.0232元港幣，折合約0.0187元人民幣（二零
一一年：每股0.0166元港幣，折合約0.0135元人民幣）
Link:
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130328410_C.pdf


好多計造數
178 : lemonwongwong(33038)@2013-03-31 21:53:42

你覺佢做好多數?
179 : greatsoup38(830)@2013-03-31 23:18:22

178樓提及
你覺佢做好多數?


都好多地方美化左
180 : lemonwongwong(33038)@2013-04-02 19:04:30

例如?
181 : greatsoup38(830)@2013-04-02 23:53:44

180樓提及
例如?


附屬那度
182 : lemonwongwong(33038)@2013-04-03 14:36:33

附屬?
183 : greatsoup38(830)@2013-04-03 22:46:54

182樓提及
附屬?


那個聯營收益有億幾是靠重組得來
184 : lemonwongwong(33038)@2013-04-03 23:53:28

果然係湯兄。。。。又學到野。我有時真是無咁細心!
185 : greatsoup38(830)@2013-04-03 23:58:15

184樓提及
果然係湯兄。。。。又學到野。我有時真是無咁細心!


好偶然睇到
186 : greatsoup38(830)@2013-04-06 23:07:42

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130325205_C.pdf
817
盈利增4.6倍，至17億，資本化後轉虧為盈賺10億。
187 : greatsoup38(830)@2013-04-06 23:21:36

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130328410_C.pdf
297
盈利增50%，至8.7億，輕債，大部分增長靠一次性出售收益。
188 : qt(2571)@2013-05-11 17:24:10

187樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2013/0328/LTN20130328410_C.pdf
297
盈利增50%，至8.7億，輕債，大部分增長靠一次性出售收益。


一次性出售收益係咪呢兩項?

七、 視同稀釋聯營公司收益
截至二零一一年十二月三十一日止十二個月本集團視同稀釋聯營公司收
益為3.41億元人民幣，原因是二零一一年上半年，本集團的聯營公司青
海鹽湖鉀肥股份有限公司（「青海鹽湖」）與青海鹽湖工業集團有限公司
（「鹽湖集團」）合併，青海鹽湖通過對鹽湖集團股東發行新股以換取鹽湖
集團所有流通股的方式來獲得鹽湖集團的業務（「兩湖合併」），並更名為
鹽湖工業股份有限公司（「鹽湖股份」）。兩湖合併後，本集團持有鹽湖股
份股權比例由18.49%下降為8.94%，本集團將因兩湖合併導致的對鹽湖
股份持股比例的下降作為視同稀釋於聯營公司之權益處理，確認了相應
的收益。

八、 視同處置附屬公司收益
截至二零一二年十二月三十一日止十二個月本集團視同處置附屬公司之
收益為0.92億元人民幣，原因是二零一二年十月本集團原附屬公司陽煤
平原（前稱「中化平原」）為提高原料保障，引入戰略投資者陽煤化工對
其進行增資擴股。增資完成後，本集團對陽煤平原的持股比例由75%降
低至36.75%，相應的確認了視同處置收益。
189 : Clark0713(1453)@2013-06-26 17:04:19

盈利警告
190 : ezone2k(22605)@2013-06-27 00:03:45

中化化肥發盈警 料半年溢利下滑

中化化肥控股(00297)發盈警，預期截至2013年6月底止6個月業績，期內淨溢利將較2012年同期明顯下滑。

業績下滑主要是由於受全球經濟持續低迷和極端天氣影響，國內外化肥市場供求矛盾持續惡化，各產品售價持續下滑，產品毛利率受壓。

此外，亦由於自今年第2季以來，包括上游在內的磷化工產業整體景氣度加速下滑，該公司控股及參股的磷肥及磷化工公司的業績下降。
191 : greatsoup38(830)@2013-06-27 00:42:30

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130626209_C.pdf
297 盈警
192 : 加俾額爾(40254)@2013-06-27 19:36:13

好快變毫子股
193 : GS(14)@2013-06-27 21:46:48

192樓提及
好快變毫子股


他做得是好差
194 : ezone2k(22605)@2013-06-28 23:23:24

買 3983 妤過 ...
195 : 加俾額爾(40254)@2013-06-29 01:50:52

1866心連心好似仲好d, 可惜成交量一直偏低
196 : qt(2571)@2013-06-29 10:02:50

業績下滑主要是由於受全球經濟持續低迷和極端天氣影響，國內外化肥市場供求矛盾持續惡化，各產品售價持續下滑，產品毛利率受壓。
================================================================================

呢D原因唔係公司本身, 係成個sector都有難, 話知佢邊隻, 個個都遭殃, 仲去比較入邊隻?
睇怕成個sector盈警陸續有黎
197 : ironforge(21491)@2013-06-29 12:00:28

今年好多行業都死
煤,化工, 有色金屬 ,貴金屬, 船運 等等等等...
198 : qt(2571)@2013-06-29 12:23:26

197樓提及
今年好多行業都死
煤,化工, 有色金屬 ,貴金屬, 船運 等等等等...


仲唔快D搵底底-_-||
199 : 鉛筆小生(8153)@2013-06-29 12:57:36

船運開始反底

http://www.bloomberg.com/quote/BDIY:IND

52-Week Range:  661.00 - 1,171.00  

http://www.aastocks.com/tc/forex ... &id=NOW.550750&cur=
市場研究機構Gfk公布，英國6月Gfk消費者信心指數意外進一步改善至負21，創逾兩年新高，市場預期維持5月負22。

期內，消費者對過去一年及未來一年之個人財務指數由負20及負5，微降至負21及負7。相反，對過去一年及未來一年之經濟狀況信心指數則由負44及負18，續改善至負42及負16。(sz/t)

密西根大學5月消費者信心指數終值 創2007年來高點
http://news.cnyes.com/Content/20 ... DCAFU.shtml?c=index

美國6月份消費者信心指數好于預期
http://big5.xinhuanet.com/gate/b ... /28/c_116334510.htm

從分項指標看，６月份，消費者經濟現狀指數終值從上月的９８降至９３.８；但顯示消費開支趨勢的半年預期指數終值從上月的７５．８升至７７．８，達到去年１０月份以來的最高水平。
  報告還顯示，消費者預計未來一年內美國消費物價將上漲３％，低于上月調查時的３．１％

根據歷史數據，在截至２００９年６月的１８個月衰退期內，美國消費者信心指數平均值為６４．２，而衰退之前的五年擴張期內，平均值為８９。
200 : MrYeung(15476)@2013-07-16 20:27:36

297
http://www.eif.com.hk/EssenceWeb ... 9&dl=0&t=1373977435
201 : ezone2k(22605)@2013-07-16 23:58:46

817 坡佬出手了...
202 : greatsoup38(830)@2013-07-30 00:32:40

盈警
203 : GS(14)@2013-08-21 01:50:38

盈利增450%，至15億，資本化後由打和變勁賺12億，重債。
204 : ezone2k(22605)@2013-08-21 23:07:01

方興地產(00817.HK)發2億美元九年期擔保票據 年息6.4厘

2013-08-21 08:55:19

方興地產(00817.HK)公布，發行2億美元，於2022年到期年息6.4%的擔保票據，估計所得款項淨額約1.99億美元，擬用作尚未償還債項的再融資及公司營運金等。高盛為發行票據的經辦人
205 : greatsoup38(830)@2013-08-21 23:08:12

204樓提及
方興地產(00817.HK)發2億美元九年期擔保票據 年息6.4厘

2013-08-21 08:55:19

方興地產(00817.HK)公布，發行2億美元，於2022年到期年息6.4%的擔保票據，估計所得款項淨額約1.99億美元，擬用作尚未償還債項的再融資及公司營運金等。高盛為發行票據的經辦人
206 : GS(14)@2013-08-22 14:58:52

降42%，至3.5億，輕債
207 : MrYeung(15476)@2013-08-28 19:56:26

http://www.eif.com.hk/EssenceWeb ... 6&dl=0&t=1377690792
297
208 : greatsoup38(830)@2013-08-30 23:45:55

華平投資817江蘇地皮股權
209 : greatsoup38(830)@2013-10-09 22:25:06

817 發票據
210 : greatsoup38(830)@2013-10-13 00:35:19

http://cn.reuters.com/article/bondsNews/idCNL4S0HZ1TU20131009


路透香港10月9日 - 湯森路透旗下基點報導，消息人士指出，方興地產(中國)有限公司一筆2億美元三年期子彈式貸款，已由永隆銀行展開籌組。

貸款利率為Hibor/Libor加碼250個基點。銀行可選擇以美元或港元提供。

承諾4,000萬美元以上的銀行，獲得綜合收益275個基點，其中費用為75個基點，並取得牽頭行頭銜；承諾2,500-3,900萬美元者，綜合收益270個基點，費用60個基點，獲得主辦行頭銜；承諾1,000-2,400萬美元者，綜合收益265個基點，費用45個基點，獲得安排行頭銜。

這筆貸款設有一筆25個基點的承諾費用，提款期六個月。

貸款資金用於一般營運資本。回覆期限為10月31日。

去年6月，方興地產取得一筆2億美元三年期俱樂部貸款，參與銀行為永隆銀行、東亞銀行及上海浦東發展銀行。

方興地產為中國中化集團公司房地產和酒店業務的旗艦企業，參與的地產開發項目分佈於北京、上海及珠海等城市。(完) (編譯 蔡美珍；審校 於春紅)
211 : greatsoup38(830)@2013-11-01 00:14:13

差
212 : ezone2k(22605)@2013-11-01 00:52:49

中化化肥 00297.HK
(港中企業)

現價 1.260  升跌 -0.130(-9.353%)

  中化(00297.HK)挫逾7%成交倍增 料全年業績大跌
  2013-10-31 14:52

中化化肥(00297.HK)全資附屬首三季純利按年跌94%至3010.3萬元人幣。期內，營收按年也跌11%至279.4億人幣。集團表示，受國內外化肥市場形勢進一步惡化拖累，預期全年經營業績按年大跌。該股反彈受制10天線，今天掉頭挫7.2%，報1.29元，成交倍增至3145萬股

smileysmileysmiley
213 : ezone2k(22605)@2013-11-01 00:53:24

中化化肥控股(00297.HK) -0.130 (9.353%)  沽空 $2.68百萬; 比率 2.959%  公布，旗下全資附屬中化化肥有限公司，截至9月止首三季，營業收入按年下跌11.3%至279.4億元人民幣(下同)，純利跌94.1%至3010.3萬元。

中化化肥控股表示，由於目前國內外化肥市場形勢與上半年相比更加惡化，集團之經營業績仍處於下滑態勢，預期全年之經營業績將較去年有大幅下滑。(mi/t)

(2013-10-31 12:14:46 中化化肥(00297.HK) -0.130 (9.353%)  沽空 $2.68百萬; 比率 2.959%  旗下附屬首三季純利倒退94%)
214 : GS(14)@2013-12-09 22:36:25

817 投地
215 : GS(14)@2013-12-09 22:36:35

引埋黑石
216 : MrYeung(15476)@2014-01-03 19:58:19

http://www.eif.com.hk/EssenceWeb ... 4&dl=0&t=1388750124
297
217 : GS(14)@2014-01-21 17:48:00

297 盈警
218 : MrYeung(15476)@2014-02-10 21:05:22

817
219 : GS(14)@2014-02-26 16:09:54

817

盈利22億，增30%，重債
220 : mannishmark(26310)@2014-03-08 23:25:34

817 report
221 : Clark0713(1453)@2014-03-10 12:24:03

#817

　　《經濟通通訊社１０日專訊》方興地產（００８１７）公布擬將其酒店資產和配套業務，分
拆在港獨立上市，尚有待聯交所批准。
　　擬上市的中國酒店組合，包括已完工的酒店和開發中的酒店。預期將納入被分拆實體的資產
包括金茂大廈、金茂北京威斯汀大飯店、金茂深圳ＪＷ萬豪酒店、金茂三亞麗思卡爾頓酒店、金
茂三亞希爾頓大酒店和崇明凱悅酒店，以及兩家開發中的酒店，即北京王府井萬麗酒店和麗江凱
悅大酒店。
　　該公司擬於分拆有關資產上市後，持有被分拆實體不少於５１％的股權，且被分拆實體的業
績將繼續與公司的業績併帳。所得款項現擬用於再融資未償還債務、營運資金及其他一般企業用
途。
　　該公司表示，建議分拆上市將可釋放酒店業務價值，並建立兩者的獨立集資平台，可更好地
發展其各自的業務系列。（ｋｋ）
222 : GS(14)@2014-03-13 19:15:19

發行5億美元票據
223 : qt(2571)@2014-03-15 18:04:44

http://cn.reuters.com/articlePrint?articleId=CNL3S0M72ST20140310

路透基點：方興地產尋求分拆旗下酒店資產，在港獨立上市--RLPC
2014年3月10日星期一18:34 BJT
路透香港3月10日- 湯森路透旗下基點報導，方興地產(中國)有限公司週一表示，公司正尋求將上海金茂君悅等八間酒店組合分拆在香港聯交所作獨立上市。

根據方興地產週一向聯交所提交的一份文件，該公司高管表示，“建議分拆上市如果繼續進行，將可通過(其中包括)確定酒店業務的公平價值後為本公司釋放酒店業務的價值，並建立本公司和被分拆實體的獨立集資平台。”

分拆上市所得款項將用於再融資未償還債務、營運資金及其他一般企業用途。

分拆的業務預期包括上海金茂大廈（包括金茂大廈內的上海金茂君悅大酒店）、金茂北京威斯汀大飯店、金茂深圳JW萬豪酒店、金茂三亞麗思卡爾頓酒店、金茂三亞希爾頓大酒店和崇明凱悅酒店，以及開發中的北京王府井萬麗酒店和麗江凱悅大酒店。

根據該公司2013年財報，全年酒店業務和金茂大廈合計營收為25.4億港幣(3.27億美元)，佔方興地產總營收207億港幣的12.2%。

按業務分類，酒店經營的收入20.6億港元，經營溢利3.95億港元。2013來自金茂大廈租賃費用的營收達到4.745億港幣。

穆迪給予方興地產Baa3的評級。方興地產為中國中化集團公司房地產和酒店業務的旗艦企業，參與的地產開發項目分佈於北京、上海及珠海等城市。(完) (編譯洪曦; 審校蔡美珍)
224 : greatsoup38(830)@2014-03-27 16:33:54

297

轉虧5.2億，重債
225 : greatsoup38(830)@2014-04-25 15:22:07

817
226 : qt(2571)@2014-05-04 09:31:29

http://cn.reuters.com/articlePrint?articleId=CNL3S0NO2RW20140502

路透基點：遠東宏信部份貸款在二級市場求售--TRLPC
2014年5月2日星期五18:27 BJT
路透香港5月2日- 湯森路透旗下基點報導，消息人士指出，遠東宏信2013年12月辦理的3.75億美元三年期子彈式貸款，有一部分在二級市場求售，價格約為面值的98.7%。

這筆貸款的美元和港元利率為較倫敦銀行間拆放款利率(Libor)/香港銀行同業拆息(Hibor)利率加碼270個基點，人民幣貸款利率為固定利率4.2%。牽頭行兼簿記行為馬來亞銀行、澳新銀行(澳盛銀行/ANZ)、中國信託、台北富邦商業銀行以及富邦銀行香港分行。14家銀行在銀團階段加入。

目前遠東宏信正在市場籌辦一筆2億美元三年期多幣種貸款。

新貸款的牽頭行和簿記行包括德意志銀行、第一海灣銀行、韓國產業銀行和蘇格蘭皇家銀行。這筆新的子彈式貸款美元和港元利率為較Libor/Hibor利率加碼250個基點，人民幣貸款利率為較香港離岸人民幣同業拆息(CNH Hibor)利率加碼200個基點。

承貸3,500萬美元或以上的銀行，獲得300個基點(美元和港元貸款)或250個基點(人民幣貸款)的綜合收益、150個基點前端費用。承貸2,000-3,400萬美元、1,000-1,900萬美元、500-900萬美元的銀行，前端費用分別為130、120及100個基點。(完)
227 : VA(33206)@2014-05-25 09:58:17

申報利益，我無 297，本來諗住買搏反彈，但始終無入

理由係，大家睇下佢陰陰跌，幾年來個價如何﹖

52 週低完可以再低，1.89 落到而家，一蚊由多月前支持位變阻力

由九毫尾變九亳頭，一路向下，低處變高處

仲有，春夏唔係化肥股旺季咩﹖點解升唔起﹖

有意買該股的，唔阻你發達


唔知隻嘢幾衰﹖比多樣嘢大家參考就明白

前年11月20日 巴克萊升中化化肥(00297)目標價一成至2.3元  維持「增持」


今日，幾錢﹖

[ 本帖最後由 mixmatch52 於 2014-5-16 10:37 PM 編輯 ]

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哥哥妹妹   2014-5-16 10:46 PM #2
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因為產能過剩





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激烈的海星   2014-5-16 11:29 PM #3
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提示: 作者被禁止或刪除 內容自動屏蔽，只有管理員可見
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西毛企鵝飛唔起   2014-5-16 11:30 PM #4
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要鼓勵農業,跟本肥料價只有封頂,沒有封底

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mixmatch52   2014-5-17 07:16 PM #5
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原帖由 激烈的海星 於 2014-5-16 11:29 PM 發表
無lala做乜講佢





有感而發啫，多年前我同事買 297 而我就買 3983，結果我同事大賺我就仆直，呢排諗番起呢隻股，見到佢咁，本來想入，但觀察一輪唔對路，無入到，同時都想大家唔會中招
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滅淡大軍師   2014-5-17 07:24 PM #6
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農業乃國家之基石,受國策所支持,買入農業股才是真道理,化肥股跟本唔係農業股  

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神秘用戶   2014-5-17 08:29 PM #7
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咁都唔知，仲學人炒股，花少少時間搵吓都知咩事喇..........

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滅淡大軍師   2014-5-17 08:35 PM #8
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原帖由 mixmatch52 於 2014-5-16 10:34 PM 發表
申報利益，我無 297，本來諗住買搏反彈，但始終無入

理由係，大家睇下佢陰陰跌，幾年來個價如何﹖

52 週低完可以再低，1.89 落到而家，一蚊由多月前支持位變阻力

由九毫尾變九亳頭，一路向下，低處變高處:s ...

D頭行9吹多過分析,邊間公司係大客咪唱好邊間公司,冇生意關係就唱到一文不值,阻住佢哋D外豬搶市場就唱衰個間,業績唔好只要同頭行打好關係就唔唱衰佢,業績勁好但同頭行唔多來往就唱9衰佢,歐美日頭行就好似浮雲

[ 本帖最後由 滅淡大軍師 於 2014-5-17 08:37 PM 編輯 ]
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mixmatch52   2014-5-17 09:06 PM #9
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原帖由 滅淡大軍師 於 2014-5-17 08:35 PM 發表

D頭行9吹多過分析,邊間公司係大客咪唱好邊間公司,冇生意關係就唱到一文不值,阻住佢哋D外豬搶市場就唱衰個間,業績唔好只要同頭行打好關係就唔唱衰佢,業績勁好但同頭行唔多來往就唱9衰佢,歐美日頭行就好似浮雲 ...

霸王當時 6 蚊比人唱佢會上 8 蚊，點知而家得返 0.3xx
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滅淡大軍師   2014-5-17 09:09 PM #10
發短訊息
原帖由 mixmatch52 於 2014-5-17 09:06 PM 發表



霸王當時 6 蚊比人唱佢會上 8 蚊，點知而家得返 0.3xx

如果霸王成功打入歐美市場,你估歐美D洗頭水公司會唔會頭痕  
引用 回覆


mixmatch52   2014-5-17 09:55 PM #11
發短訊息
原帖由 滅淡大軍師 於 2014-5-17 09:09 PM 發表

如果霸王成功打入歐美市場,你估歐美D洗頭水公司會唔會頭痕  

有啲難度
引用 回覆
甜甜cat   2014-5-18 09:57 AM #12
發短訊息



http://m.discuss.com.hk/index.ph ... 0997&extra=page%3D3
228 : qt(2571)@2014-05-25 11:07:52

http://cn.reuters.com/articlePrint?articleId=CNL3S0O819820140522

路透基點：方興地產旗下金茂投資控股尋求最多40億港元貸款--TRLPC
2014年5月22日星期四12:53 BJT
路透香港5月22日- 湯森路透旗下基點援引消息人士的話報導，香港上市公司方興地產(中國)有限公司新拆分的酒店業務--金茂(中國)投資控股有限公司尋求最多40億港元(5.16億美元)三年期子彈式貸款，以為IPO前的派息和一般性經營業務提供部分融資。

星展銀行、匯豐、德意志銀行、三菱東京日聯銀行和摩根士丹利擔任牽頭行兼簿記行。

利率為較倫敦銀行間拆放款利率(LIBOR)或香港銀行同業拆息加碼210個基點。

銀行業者周三受到邀請，承貸3億港元以上的銀行將獲得195個基點的先付費用，綜合收益275個基點，並獲得牽頭行頭銜；承貸2-2.99億港元以上的銀行將獲得180個基點的先付費用，綜合收益270個基點，並獲得主辦行頭銜；承貸1-1.99億港元以上的銀行將獲得165個基點的先付費用，綜合收益265個基點，並獲得安排行頭銜。

香港的銀行說明會和一對一會議定於5月29日和30日舉行。回复期限到6月20日截止。

資金將以美元或港元提取。

方興地產(中國)有限公司3月表示，公司正尋求將上海金茂君悅等酒店業務分拆在香港聯交所作獨立上市。分拆上市所得款項將用於再融資未償還債務、營運資金及其他一般企業用途。

分拆的總資產包括上海金茂大廈（包括金茂大廈內的上海金茂君悅大酒店）、金茂北京威斯汀大飯店、金茂深圳JW萬豪酒店、金茂三亞麗思卡爾頓酒店、金茂三亞希爾頓大酒店和崇明凱悅酒店，以及開發中的北京王府井萬麗酒店和麗江凱悅大酒店。

穆迪給予方興地產Baa3的評級。方興地產為中國中化集團公司房地產和酒店業務的旗艦企業，參與的地產開發項目分佈於北京、上海及珠海等城市。(完)
229 : Louis(1212)@2014-05-25 12:03:00

I plan to buy 297 by steps:

0.85

0.65

0.45

0.25

0.05

smileysmileysmiley
230 : GS(14)@2014-06-03 22:51:39

817分拆上市
231 : greatsoup38(830)@2014-06-15 19:43:20

817 分拆了
232 : GS(14)@2014-08-05 17:40:55

297

盈利警告
233 : GS(14)@2014-08-22 17:37:04

297

盈利降94%，至2,000萬，輕債
234 : GS(14)@2014-10-13 23:35:12

買埋鹽糊集團的股權
235 : greatsoup38(830)@2014-12-09 23:39:49

增持鹽糊鉀肥
236 : greatsoup38(830)@2015-02-10 14:30:47

盈喜
237 : greatsoup38(830)@2015-03-26 16:58:38

虧損降75%，至1.3億，債一般
238 : simonwor(34306)@2015-04-01 00:24:15

http://cn.reuters.com/article/2015/03/27/idCNL3S0WT2D020150327

路透基点：中化香港为5亿美元再融资贷款发出建议征询书--TRLPC

路透香港3月27日 - 汤森路透旗下基点援引消息人士报导称，中化香
港(集团)有限公司已发出建议征询书(RFP)，寻求5亿美元再融资，期限为
三至五年。
  
  中化香港上一次涉足联贷市场是在2010年8月，当时完成的贷款筹资
规模从原计划的7亿美元增扩至10亿美元。
  
  澳新银行、三菱东京日联银行、东方汇理银行和渣打银行是当时那笔
贷款的牵头行兼簿记行，另有五家银行任牵头行。
  
  国有企业中化集团是2010年贷款的担保人，贷款在一般联贷阶段的最
高综合收益为109个基点，利率为较基准利率加码100个基点。
  
  中化集团总部位于北京，核心业务包括能源、农业、化工产品、房地
产和金融服务。(完)
  
  
(编译 艾茂林; 审校 蔡美珍)
239 : qt(2571)@2015-05-09 17:55:59

http://cn.reuters.com/article/20 ... CNKBS0NS0CL20150507

四家銀行承辦中化香港5億美元貸款--TRLPC

路透香港5月7日- 湯森路透旗下基點引述消息人士報導，中化香港(集團)有限公司已經委託澳新(澳盛/ANZ)、三菱東京日聯銀行、匯豐、以及渣打等四家銀行承辦5億美元融資。

一名消息人士稱，這筆定期貸款的期限為三年。

資金將用於再融資及一般運營用途。

中化香港上次進入貸款市場是在2010年8月，當時完成一筆10億美元五年期貸款，而該筆貸款的原先目標額度為7億美元。

前次貸款的牽頭行兼簿記行為澳新銀行、三菱東京日聯銀行、東方匯理、以及渣打，另外有五家銀行以牽頭行身份參貸。

母公司中化集團為2010年那筆貸款提供保證，這筆普通銀團貸款的最高綜合收益為109個基點，利率加碼為100個基點。

中化集團總部位於北京，核心業務包括能源、農業、化學品、不動產及金融服務等。 (完)

(編譯張明鈞; 審校白雲)
240 : qt(2571)@2015-05-30 09:49:39

http://cn.reuters.com/article/2015/05/28/idCNL3S0YJ3NI20150528

路透基點：中化香港5億美元三年期銀團貸款展開籌組--TRLPC

路透香港5月28日- 湯森路透旗下基點引述消息人士報導，中化香港(集團)的5億美元三年期子彈式定期貸款，週四由牽頭行兼簿記行以及承銷行澳新(澳盛/ANZ)、三菱東京日聯銀行、匯豐和渣打這四家銀行展開籌組。

這筆貸款的利率為較倫敦銀行間拆放款利率(LIBOR)加碼105基點。

銀行受邀以以下方式參貸：參貸5,000萬美元或以上的銀行取得30個基點的管理費，綜合收益為115個基點，擔任牽頭行。 參貸2,000萬-4,900萬美元的銀行取得21個基點的管理費，綜合收益為112個基點，擔任主辦行。

中化股份出具了同意協助書。

所籌資金將用於再融資及企業融資用途。

回覆期限為6月26日。

中化集團總部位於北京，核心業務包括能源、農業、化學品、不動產及金融服務等。 (完)
241 : qt(2571)@2015-06-27 17:51:42

http://cn.reuters.com/article/2015/06/26/idCNL3S0ZC23A20150626

路透基點：中化香港5億美元三年期貸款回覆期限延至7月3日--TRLPC

路透香港6月26日- 湯森路透旗下基點引述消息人士報導稱，中化香港(集團)有限公司的5億美元三年期子彈式定期貸款案的參貸回應期限，已經延後至7月3日，給予銀行方面更多時間來安排信貸。

一名熟悉情況的消息人士稱，超過10家銀行對是次交易感興趣。 市場對本次貸款案的反響熱烈，因為其定價十分誘人。

這筆貸款的利率為較倫敦銀行間拆放款利率(LIBOR)加碼105基點。

銀行受邀以以下方式參貸：參貸5,000萬美元或以上的銀行取得30個基點的管理費，綜合收益為115個基點，擔任牽頭行。 參貸2,000萬-4,900萬美元的銀行取得21個基點的管理費，綜合收益為112個基點，擔任主辦行。

澳新銀行(澳盛銀行,ANZ)、三菱東京日聯銀行、匯豐和渣打為貸款的牽頭行、簿記行兼主承銷商。 貸款於5月28日啟動。

中化股份出具了同意協助書，所籌資金將用於再融資及企業融資用途。

中化香港是中國國有油氣​​公司--中化集團公司的國際業務分支。 (完)
242 : qt(2571)@2015-07-18 16:12:16

http://cn.reuters.com/article/2015/07/14/idCNL4S0ZU2NL20150714

路透基點：中化香港完成5億美元三年期貸款--TRLPC

路透香港7月14日- 湯森路透旗下基點報導，消息人士稱，中化香港(集團)有限公司已完成5億美元三年期子彈式定期貸款，共有28家銀行參與貸款，協議預計將在7月底或8月初簽約。

四家牽頭行兼簿記行中，三菱東京日聯銀行承貸5,200萬美元，澳新銀行和渣打各承貸5,000萬美元，匯豐承貸4,800萬美元。

另有20家銀行作為聯合牽頭行，各承貸1,400萬美元。 包括：中國農業銀行香港分行、西班牙對外銀行(BBVA)、美銀美林、中國交通銀行香港分行、中國建設銀行香港分行、花旗、澳洲聯邦銀行(CBA)、First Gulf Bank、恆生銀行、工銀亞洲、瑞穗銀行、南洋商業銀行、阿布扎比銀行、華僑銀行、豐業銀行、上海浦東發展銀行、法國興業銀行亞洲分行、三井住友銀行、大華銀行和西太平洋銀行。

貸款主辦行為滿地可銀行(Bank of Montreal)、德國商業銀行、Credit Industriel et Commercial和意大利聯合聖保羅銀行，各承貸500萬美元。

貸款利率較倫敦銀行間拆放款利率(Libor)加碼105個基點，支付115個基點最高綜合收益。

中化股份出具了同意協助書，所籌資金將用於再融資及企業融資用途。

中化香港是中國國有油氣​​公司--中化集團公司的國際業務分支。 (完)
243 : greatsoup38(830)@2015-09-01 13:30:07

盈利增13倍，至2.8億，輕債
244 : qt(2571)@2016-02-07 08:37:41

母公司消息

http://cn.reuters.com/article/ch ... g-mrg-idCNKCS0VD0IP

中國化工擬籌措大規模貸款用於收購先正達--TRLPC

路透香港2月3日- 湯森路透旗下基點報導，銀行業消息人士表示，中國化工集團以430億瑞郎(423.5億美元)收購瑞士農化集團先正達(Syngenta)的交易，初期融資將由有追索權和無追索權貸款組成。

一位銀行業消息人士稱，雖然這兩種貸款的比例尚未最終確定，但根據設想的計劃，中國化工將籌借最多300億美元有追索權貸款，先正達籌措最多130億美元(無追索權)貸款。

該銀行家稱，300億美元有追索權貸款將分為至多100億美元的過橋貸款，和200億美元定期貸款。 中國化工正在尋找合作夥伴和股權投資者償還過橋貸款。

中信銀行(國際)料將為這筆300億美元有追索權貸款的牽頭行，匯豐控股則已經負責承銷先正達籌措的無追索權貸款。 但無追索權貸款將不會超過130億美元，因為中國化工不願收購目標承擔過多債務，希望確保先正達保住投資級的評級。 穆迪和標準普爾對先正達的評級分別為A2和A+。

“保住投資級評級，即便是比較弱的投資級評級，也是非常有助益的，”一位接近該交易的銀行家稱。

這筆併購交易可能是中資企業進行的規模最大的海外併購案。 中國化工週三宣布，已經與先正達就收購一事達成一致，而且先正達董事會一致接受收購報價。

匯豐控股和中信銀行(國際)是這筆交易的財務顧問，根據瑞士企業併購規則，若要中國化工的收購要約獲得接受，需要確保收購所需的融資。

鑑於先正達現有債務規模約為50億美元，那麼匯豐控股提供的貸款料不會超過80億美元。

這筆無追索權貸款預計將吸引中資及跨國銀行的興趣；而有追索權的貸款料將由中國銀行業者承貸。

雖然有追索權貸款顯示出未來有附加業務的機會，但一些外資銀行或許較審慎看待，因為中國化工集團在去年幾項大手筆海外併購之後，槓桿已經增大。

上月時，以中國化工為首的一個財團宣布以9.25億歐元併購機械製造商克勞斯瑪菲，為中國投資者迄今對德國企業最大的一宗收購案。 法國外貿銀行(Natixis)和意大利裕信銀行(UniCredit)為該項併購承銷一筆6.25億歐元無追索權貸款；中國工商銀行也加入該融資案，這筆貸款將在本週稍晚進入一般銀團階段。

去年6月，中國化工完成一筆68億歐元貸款，融資用於收購意大利輪胎生產商倍耐力(Pirelli)。 這筆融資也是中國買家所取得的最大筆無追索權貸款。 該筆18個月期過橋貸款的原始承銷行是摩根大通，並吸引另外17家銀行加入。 倍耐力目前正和包括摩根大通在內的銀行協商，討論以一項3-5年期的新貸款，為那筆過橋貸款再融資。 (完)
245 : qt(2571)@2016-02-07 08:38:00

母公司消息

http://cn.reuters.com/article/idCNL3S15J2P9

路透基點：數銀行為中國化工收購克勞斯瑪菲準備6.25億歐元聯貸

路透倫敦2月4日- 路透旗下基點報導，銀行業消息人士周四表示，
數家銀行將啟動一筆6.25億歐元的一般聯貸案，以支持中國化工集團領銜財團收購德國克勞斯瑪菲集團。
  
  消息人士稱，該項融資將分為5億歐元的定期貸款和1.25億歐元的循環信貸額度，指導利率預計為歐元銀行間拆放款利率(Euribor)加碼200-3
00個基點。
  
  意大利裕信銀行(UniCredit)和Natixis負責承銷此項融資，並擔任簿記行，而前者還將擔任協調行。 中國工商銀行在高級聯貸階段加入。
  
   1月份中國化工集團公司領銜的中國投資團隊同意斥資9.25億歐元(10
.1億美元)購併克勞斯瑪菲集團，為中國投資者迄今對德國企業最大一宗投資案。 AGIC及Onex分別發表聲明指出，同時包括國新國際投資公司及私募股權企業AGIC Capital在內的中國投資團隊，同意自加拿大Onex手中買下德國塑料加工機械製造商--克勞斯瑪菲集團。
  
  中國化工去年斥資73億歐元收購了意大利輪胎製造商倍耐力。 週三又宣布將以430億美元收購瑞士先正達集團。 (完)
246 : GS(14)@2016-03-09 01:54:25

劉德樹被查，寧高寧做左主席
247 : GS(14)@2016-03-18 01:25:36

盈警
248 : GS(14)@2016-04-01 16:42:14

虧損降75%，至3,000萬，債一般
249 : greatsoup38(830)@2016-06-24 08:05:30

賣野
250 : greatsoup38(830)@2016-06-24 08:05:30

賣野
251 : greatsoup38(830)@2016-07-13 03:56:30

盈警
252 : greatsoup38(830)@2016-08-14 03:40:46

賣野
253 : GS(14)@2016-09-05 18:12:08

轉虧4.35億元，重債
254 : greatsoup38(830)@2017-01-23 18:06:30

本公司董事會（「董事會」）謹此知會本公司股東及有意投資者，根據對本集團未經
審核綜合管理賬目之初步審閱，預期本集團截至二零一六年十二月三十一日止年
度之經營業績將較本集團截至二零一五年十二月三十一日止年度之經營業績有顯
著下滑，並預期將錄得重大虧損。產生該等預期虧損的主要原因是由於（一）二零
一六年國內化肥市場不景氣，產品毛利下降，以及（二）本公司根據適用會計準則
對長期股權投資計提撥備所致。
255 : GS(14)@2017-03-30 14:53:19

虧損增54倍，至16.6億，重債
256 : GS(14)@2017-08-02 11:09:31

盈喜
257 : GS(14)@2017-10-25 18:28:57

董事會宣佈，於二零一七年十月二十四日（於交易時間後），中化化肥與中化集團簽署了股份轉
讓協議，據此，中化化肥已同意出售，而中化集團已同意購買青海鹽湖 571,578,484 股已發行股
份（佔其已發行股本總額之 20.52%），對價為人民幣 8,063,198,568.40 元，但須遵守股份轉讓協
議的條款與條件。
截至本公告日期，中化化肥擁有青海鹽湖 571,578,484 股已發行股份（佔其已發行股本總額之
20.52%）。於出售事項完成後，中化化肥將不再持有青海鹽湖的任何股份，因而不再是青海鹽
湖的股東。青海鹽湖的財務業績將不再於本公司的綜合財務報表中以權益法入賬。
258 : GS(14)@2018-01-20 02:07:38

本公司董事會（「董事會」）謹此知會本公司股東及有意投資者，根據對本集團未經
審核綜合管理賬目之初步審閱，預期本集團截至二零一七年十二月三十一日止年
度之經營虧損將較截至二零一六年十二月三十一日止年度有顯著下降。本集團的
經營業績有所改善的原因主要在於（一）本集團進行了內部構架重組及薪酬激勵改
革，提升了業務部門及人員的效率及積極性；（二）本集團加強了戰略採購集中度
及各經營單位間業務協同，並嚴控下屬企業成本費用；及（三）由於國內化肥市場
有所回暖，本集團產品毛利有所提高。但是，由於本公司將會確認應佔聯營公司
青海鹽湖工業股份有限公司（「青海鹽湖」）二零一七年當期損益、出售於青海鹽湖
之20.52%股權所產生的損失，以及根據適用會計準則對本公司下屬生產企業部份
固定資產計提減值準備，本集團預期截至二零一七年十二月三十一日止年度仍將
錄得一定經營虧損。
259 : GS(14)@2018-08-30 16:43:42

轉賺2億，重債
260 : GS(14)@2019-01-23 16:44:54

本公司董事會（「董事會」）謹此知會本公司股東及有意投資者，根據對本集團未經
審核綜合管理賬目之初步審閱，預期本集團截至二零一八年十二月三十一日止年度之
經營業績將較截至二零一七年十二月三十一日止年度之經營業績有顯著改善。預期截
至二零一八年十二月三十一日止年度本公司股東應佔溢利將較截至二零一七年十二月
三十一日止年度本公司股東應佔虧損人民幣3.80億元（剔除主要的非經常性損失和費
用後）有大幅上升，並預期將實現本公司股東應佔溢利介於人民幣4億元至人民幣5億
元之間。
本集團經營業績改善的主要原因在於：（一）在化肥市場整體回暖的背景下，本集團
堅持戰略發展方向，持續優化激勵機制，推進專業化和精益運營。基礎肥業務通過擴
大戰略採購保障優質貨源，加強與核心工業客戶合作，加大直銷比例，提升毛利率；
分銷業務持續推進渠道深耕，強化下游客戶綜合營銷服務，增強差異化産品創新及銷
售。因此，本集團實現量利持續增長，業務結構顯著優化；及（二）本集團主要化肥
生産企業實現安穩長滿優運行，其中，本公司附屬公司中化吉林長山化工有限公司逐
步實現生産裝置穩定運行，成本費用顯著降低，毛利率相比去年顯著提升。
本公告所載資料僅為董事會根據目前可得之本集團綜合管理賬目及董事會現有可得資
料而作出的初步評估，該綜合管理賬目尚未經本公司核數師審核。本公司股東及有意
投資者務請細閱本公司將於二零一九年三月刊發的年度業績公告中披露的財務資料。
261 : GS(14)@2019-01-25 16:59:09

茲提述中化化肥控股有限公司（「本公司」）日期為二零一九年一月三日之公告
（「該公告」），內容有關本公司公眾持股量不足。除另有界定者外，本公告所用詞
彙與該公告所界定者具有相同涵義。
恢復公眾持股量
本公司宣佈，為協助本公司遵守上市規則第8.08(1)(a)條規定以恢復公眾持股量，
董事已於二零一九年一月三日至一月二十三日期間合共出售了本公司6,654,600股
股份（「出售事項」），佔於本公告日期本公司已發行股本總額的約0.0947%。
緊隨出售事項完成後及於本公告日期，本公司1,756,178,718股股份（佔於本公
告日期本公司已發行股本總額的約25.0009%）由公眾持有。因此，上市規則第
8.08(1)(a)條所規定之最低公眾持股量（即本公司已發行股本總額的25%）已經恢
復。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=270929

[基金股][恒生中國內地100][紅籌指數]玖龍紙業(2689)專區(realted:0363)

1 : GS(14)@2010-09-29 23:11:59

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=8478
2 : GS(14)@2010-09-29 23:12:09

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100927189_C.pdf
3 : GS(14)@2011-01-12 21:47:17

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110112561_C.pdf
買363的紙廠
4 : GS(14)@2011-02-24 21:16:37

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110223059_C.pdf
毛利率是跌，但都唔錯
5 : Louis(1212)@2011-02-24 22:55:18

4樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20110223/LTN20110223059_C.pdf
毛利率是跌，但都唔錯

大行報告》花旗降玖紙目標價至14.8元 評級「買入」
2011年2月24日  10:28:38 a.m. HKT, AAFN

花旗將玖紙目標價，由18元，下調至14.8元，相當於2011年預測市盈率19倍，較過去中位數23倍，折讓10%-20%，反映較高負債比率。2011財年上半年盈利增長22%，至12.7億元人民幣，創紀錄，但低於預期之13.5億元人民幣。大部份壞消息已在價內反映。評級「買入」。(ad/a)
阿思達克財經新聞
今日24-2-2011
15:43hrs
里昂下調玖紙(02689)目標價8%至15.06元
玖龍紙業(02689)公布中期業績後，里昂發表報告稱，玖紙業績不算差，雖然純利僅升22%至12.67億元人民幣，低於該行預期10%，但業績仍屬穩健，收入較預期高9%但利潤率無改善，故下降該股目標價8%至15.06元，重申買入評級。
里昂指出，玖紙現價相當於2011年及12年度市盈率11倍及8倍，近期股價回吐是買入的好機會；不過，該行基於低於預期的每噸淨利以及利息支出隨著產能增長上升，調低該公司2011年度及12年度盈測9%及7%，新目標價相當於2011年預期市盈率17.5倍。
6 : 拔刺者(4132)@2011-06-14 18:15:37

中途停牌
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110614146_C.PDF
可能因為
http://chinese.wsj.com/big5/20110614/BCH002051.asp
7 : ksw(1423)@2011-06-14 19:51:45

6樓提及
中途停牌
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110614146_C.PDF
可能因為
http://chinese.wsj.com/big5/20110614/BCH002051.asp



無交保護費??
8 : bluetiger1979(6649)@2011-06-15 07:11:18

David Webb 話冇訂bloomberg / S&P feed 今次都"奶"野!! 一句都尾，資訊不對稱，大戶玩晒!!
9 : GS(14)@2011-06-15 21:20:14

8樓提及
David Webb 話冇訂bloomberg / S&P feed 今次都"奶"野!! 一句都尾，資訊不對稱，大戶玩晒!!

http://webb-site.com/articles/CRAtiming.asp
In our view, the SFC should prohibit the CRAs it regulates from releasing announcements about listed companies during market hours, for the same reasons that listed companies cannot announce price-sensitive information during market hours unless their stock is suspended. It can lead to unfair and disorderly markets.

CRAs are distinct from equity and debt analysts who are merely publishing their own opinions and analysis based on public information. They should remain free to publish their views, whether orally or in writing, whenever they want.
10 : GS(14)@2011-06-15 22:45:17

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110615066_C.pdf
本公司謹此澄清，其概無接獲標普提出而本公司未作回應的任何書面資料查詢。本公司亦謹此指出，惠譽（本公司就二零一三年票據委聘的另一評級代理）並無表示與本公司管理層存在上述問題，亦無撤銷其評級。本公司對惠譽提出的所有書面資料查詢均作出即時回應。本公司願意與標普合作，並已作好準備不時就標普的任何資料查詢作出回應，以達致評級之
目的。

根據本公司所得資料，預期惠譽將繼續擔任本公司的評級代理。本公司亦謹此確認，其已支付與標普簽訂之委聘函下到期及應付的所有費用，而現時概無有關委聘而到期及應付的未繳費用。

...
新評級代理及效力
鑑於標普之撤銷，除惠譽外，本公司擬就二零一三年票據委聘第二評級代理。本公司就此已接獲穆迪投資者服務公司（「穆迪」）的建議書，預期短期內落實有關委任。
11 : Louis(1212)@2011-06-15 23:59:13

玖紙2689管理層解畫　花旗籲買入 目標價12.3元


花旗指，與玖龍紙業(02689)管理層進行電話會議，包括財務總監張元福，就標準普爾撤銷評級進行解畫。

玖紙表示，無接獲標普提出而公司未作回應的任何書面資料查詢，而總值3億元的2013年到期的票據，僅4760萬元仍未償還，因此撤銷評級未有對公司業務或財務情況有影響，亦未有出現違約情況。

至於玖紙指，公司與標普未能會面，是由於兩公司的行程繁忙，並補充玖紙亦有回覆另一評級代理惠譽的書面資料查詢，並有陪同進行公司考察，而標普未有就撤銷評級向公司提出警告，現時兩公司正商討重新提供評級服務事宜。

玖紙又表示，已接獲穆迪的建議書，就2013年到期票據提供評級，雙方已接觸，並於今日稍後作商討。

花旗認為，管理層解畫及穆迪有意提供評級，可減輕市場對公司的憂慮，給予該公司目標價12.3元，評級為買入。

該公司今日收市報6.43元，急漲13.8%。
12 : 承天(1379)@2011-06-22 21:21:15

玖 龙纸业(2689.HK)绝非首个遭遇“撤销评级”的“倒霉蛋”。

仅仅在2010年，标准普尔(Standard & Poor’s)就曾撤销两家中国公司的信贷评级，包括泰山石化(Titan Petrochemicals Group)和中国地产集团(China Properties Group)。
全文http://www.yicai.com/news/2011/06/880003.html
13 : GS(14)@2011-06-22 22:58:59

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110622119_C.pdf
贖晒所以唔理你
14 : greatsoup38(830)@2011-06-26 13:20:44

2011-6-16 HT
會面安排未達協議 講法不一
　　標普的分析師陸楓則向媒體表示，曾在過去的半年要求與管理層會面，但礙於各種原因未有回應其要求，構成「聯絡不足」。

　　多於一名投資界人士透露，市場流傳的情況，是「標普分析師陸楓曾向財務總監張元福發送電郵，最早的電郵發於本年1月，惟雙方一直未能就會面時間達成協議，也因此一直未促成會面。」也有講法指張元福曾轉介陸楓與投資者關係部門的人士聯絡。

　　本報昨向負責投資者關係的副總經理吳國勛求證，他指「有管理層的確接過陸楓的會面要求，但雙方都公務繁忙，故未對會面時間達共識。」不過吳國勛又澄清，陸楓從未曾主動接觸他，也無收過陸楓書面查詢，並澄清張元福從未轉介陸楓至投資者關係部門作聯絡。

　　本報也曾向陸楓求證，但至截稿前未獲回覆。不過有長期跟進玖紙的外資分析員指，「一直都有聯絡管理層，但對口為負責投資者關係的吳國勛，連財務數據都會向他索取。」關注標普與投資者關係部門之間何以失聯絡。
15 : greatsoup38(830)@2011-06-26 13:21:04

楊青峰
現金流不彰，回報偏低，對評級有甚麼意義，大家則心中有數。
16 : morpheo(3452)@2011-07-01 09:40:03

呢間野似玩完散水，定係見底回升居多？
17 : morpheo(3452)@2011-07-04 17:51:26

標普玩野，阿爺力橕


玖紙(02689)獲國開行香港分行提供31億人民幣貸款
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110704875_C.pdf
18 : GS(14)@2011-07-06 08:07:32

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110704875_C.pdf
國開好支持公司
19 : 龔大桓(12510)@2011-07-06 22:44:24

應該唔係咁差
20 : GS(14)@2011-09-20 23:06:42

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110920316_C.pdf
盈利跌10%，至19億人仔，主因為行政開支、財務費用、稅務支出提升，負債極重


本集團於本財政年度無論在產能規模及銷售均創出歷史新高，而成品庫存現處於較低水
平。計劃於本財政年度建造完成的六台新紙機，全部均已於二零一一年六月底前投產。
其中，太倉基地新建的二十九號和三十號紙機，分別用於製造牛卡紙和低克重高強瓦楞
芯紙，設計年產能分別為40萬噸和30萬噸，已於二零一零年底投產；東莞基地新建兩台
紙機，其中二十七號紙機用於製造塗布灰底白板紙、食品級、醫藥級白卡紙，設計年產
能為萬噸；二十八號紙機用於環保型文化用紙（包括雙膠紙、複印紙等）的生產，設計
年產能為萬噸；天津基地亦建成三十一號紙機和三十二號紙機，分別用於生產再生牛
卡紙和牛卡紙，設計年產能各為40萬噸。在紙機改造方面，位於東莞生產輕塗牛卡紙的
三號紙機、太倉基地用於生產輕塗牛卡紙的二十號紙機以及用於生產環保型文化用紙的
二十一號紙機，目前亦已經改造升級完畢，設計年產能分別為40萬噸、43萬噸以及20萬
噸
....
除了在中國的四大生產基地（東莞、太倉、重慶及天津）之外，本集團於本財政年度完成
購買河北永新紙業有限公司（「河北永新」）的.%控股股權，以擴大本集團於華北地區
的市場份額，並為本集團於天津及瀋陽的基地帶來協同效應，進一步加強本集團在未來
的競爭力及鞏固其行業龍頭地位。此外，四川樂山、內蒙及越南項目均運營理想。
現時本集團之總設計年產能已達到1,145萬噸，其中逾24%生產高盈利產品，包括塗布
灰底白板紙、食品級、醫藥級白卡紙、輕塗牛卡紙、環保型文化用紙（雙膠紙、複印紙
等），較上一財政年度的約%大幅提高，創造本集團在未來提升盈利的空間。
隨著六台新建紙機和三台改造紙機的投產，二零一一年是玖龍紙業創立以來的發展高峰
年。從二零一二年開始，本集團將邁向下一個穩步發展的階段，根據各基地的本地市場
供需環境，以及集團本身的財務情況，進一步拓展業務，提升盈利回報。

...
我們相信，目前市場欠佳、流動性緊張的環境，是經濟週期中所必經的。全球經濟波
動，而中國的通脹問題也未必能即時解決，令本集團在未來一年間仍須繼續以保守的態
度進行日常營運。不過，中國擁有強大的經濟基礎，相對其他經濟體系，可長期保持穩
步增長，不論在城市或鄉鎮市場，中國的消費需求都在不斷上升中，加上政府「十二五」
規劃的推動，將為本集團提供良好的增長潛力。在過去的幾年間，玖龍按市場情況制定
了長線策略性發展計劃，並每年投入人民幣數十至上百億元的資金來陸續實現此等計
劃，加上在管理、生產和營銷上的多年籌劃和資源積累，將可令本集團在未來成功捕捉
不可多得的發展機遇。

本集團在地理位置上富有前瞻性地佈局全國，現已形成六大基地的戰略優勢。未來位於
瀋陽和泉州的新建造紙基地，結合已在營運中的東莞、太倉、重慶、天津四大造紙基
地，令本集團在環渤海經濟圈、中國中西部和東北、海峽西岸、長江三角洲和珠江三角
洲等主要製造業中心各有據點，已能大致完成中國大陸市場的覆蓋佈局，進一步加強本
集團在未來的競爭力及鞏固其行業龍頭地位，並為客戶帶來更優良的產品和更完善的服
務。除此兩處新基地之外，本集團目前並無新增大規模造紙基地計劃。

..
21 : GS(14)@2011-09-20 23:06:49

未來展望
儘管市場在目前及未來一年間仍不能樂觀，本集團將繼續以保守的態度審慎經營；但我
們深信，要成功捕捉市場機遇，並在銷售、客戶基礎、集團營運等各方面都得以提升，
必須藉由擴充規模效益和不斷優化集團資源，再加上市場環境的持續改善及市場整合的
步伐加快才得以完成。不積跬步，無以至千里。未來，集團定會發揮長期以來建立的優
勢，作為中國擁有最豐富資源的造紙企業，充分利用現有的管理和財務實力，持續穩健
發展，於不久將來即可為股東帶來更佳的投資回報。
22 : GS(14)@2011-09-22 22:42:19

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=15635904
Dé jà vu

玖龍紙業（ 2689）彷彿回到 3年前。在環球金融市場風雨飄搖之際，經濟可能再陷衰退的前夕，玖龍繼續高速擴張產能，導致負債急升，再次去到一個不容公司犯錯的地步。
玖紙周二公佈一份比預期遜色的全年截至今年 6月底止業績，少賺約 1成，毛利率降至 17.3%，是 2006年上市以來的最低水平。
讓人覺得似曾相識的，是它的淨負債比率再次升破 100%，達到 101.7%，長短債合計達到 240億元人民幣，比一年前增加超過 4成。
剛好是 3年前，玖紙負債比率同樣升至 100%的水平，碰上金融海嘯下市場極度惶恐的氣氛，玖紙股價跌至最低僅得 0.72元，市盈率不足兩倍。大老闆張茵當時承諾稍為調整擴張產能的速度，設法降低負債比率，但對公司的信心依然十足，擴充產能的長遠計劃不變。
玖紙的負債比率確實在 2009年回落至 62%，更重要的是中國 4萬億人民幣救市措施，加上美國的量化寬鬆，夾手夾腳把全球經濟從衰退的幽谷拉回來，支持着玖紙盈利在 2009年下半年開始反彈，在 2010年創出新高，公司股價也升至海嘯後的高位 14.28元，是 2008年低位的 20倍。
事情的發展，似乎印證張茵的堅持是正確的，她安然地跨過了一個難關。玖紙也很快回到高速擴充產能的軌道上，如今產能已經是上市時的 3倍。由於加大投資，負債比率去年下半年開始掉頭回升，到今年 6月，終於重返 3年前的水平。
美好的時光確實過得特別快，玖紙來不及利用新產能拉動業績，環球經濟環境卻已經回到 3年前那個山雨欲來的境況，歐美隨時再陷經濟衰退，中國經濟也在放慢腳步。分別是，歐美政府的財政和貨幣政策，如今已用至黔驢技窮；在通脹壓力下，中國也難再擔當救世主。
玖紙要為新產能找到足夠的需求，難度已顯著增加；通脹肆虐下，成本壓力則比 3年前更為巨大。
所以玖紙今次也許需要多一點運氣，亦需要更加小心翼翼，不能犯錯。脆弱的市場信心，加上本身 100%負債比率，玖紙營運上的任何一點小錯誤，都可以是觸發股份遭洗倉的引線，隨時影響公司再融資的能力。
本版的《蔡東豪專欄》上周形容：「民企老闆除了擁有成功企業家的基本因素，也具梟雄本色。民營企業家視冒險為例行公事，越險越要冒，過了一關又一關。」

相信張茵的能力

張茵 27歲來香港，在九龍灣創業，曾到美國發展，再回到中國大陸擴充造紙生意。與香港黑社會打過交道，見識過美國先進管理，經歷了內地政策朝令夕改，張茵比一般民企老闆多了點不一樣的歷練。
我相信，張茵有足夠的手腕和能力，帶領玖紙跨過一關。玖紙今年 7月獲得國家開發銀行 31億元人民幣貸款，已不是一般民企能夠得到的待遇。我估計玖紙將會因應外圍形勢，調整未來兩年內再加兩成產能的擴張步伐，股價也不可能再回到 08年的水平。
23 : 股場無真愛(1876)@2011-09-22 22:48:35

如果2689 去返1蚊樓下 我同樣都係唔敢買...........
負債高民企真係好危
24 : morpheo(3452)@2011-09-25 16:45:53

佢今年負債比率已經去返08年海嘯水平，但張茵話明年還會再高！而未來一年全球經濟應該會比08年更差，所以，見１蚊樓下幾乎是肯定的。
25 : GS(14)@2011-09-25 17:56:51

那我做先行者
26 : hh0610(1603)@2011-09-25 21:24:59

我有朋友, 同佢CFO係好朋友(唔知係咪而家果個), 09年果時差1-2百萬美元流動資金就玩完了.

過左呢鑊, 股價又扯上去, 而家又質落黎. 下次到底時, 真係要好小好小心.
27 : 股股怪怪(15021)@2011-09-25 23:01:59

25樓提及
那我做先行者

湯兄意思係, 1元以下你會買??
28 : GS(14)@2011-09-25 23:02:23

唔唔
29 : morpheo(3452)@2011-09-26 00:06:14

26樓提及
我有朋友, 同佢CFO係好朋友(唔知係咪而家果個), 09年果時差1-2百萬美元流動資金就玩完了. 過左呢鑊, 股價又扯上去, 而家又質落黎. 下次到底時, 真係要好小好小心.


咁大間公司，張茵又是何許人，阿爺點會俾佢死，上次俾標普downgrade時國開行出黎＂手掌＂已經係最好證明。
30 : hh0610(1603)@2011-09-26 00:35:15

以而家去睇, 咁梗係有水. 果時係好多企業都好危險.

另外, 做紙果批, 隠藏富豪都唔少. 好多嫌唔麻煩唔上市.
31 : 股場無真愛(1876)@2011-09-26 01:12:53

29樓提及
26樓提及
我有朋友, 同佢CFO係好朋友(唔知係咪而家果個), 09年果時差1-2百萬美元流動資金就玩完了. 過左呢鑊, 股價又扯上去, 而家又質落黎. 下次到底時, 真係要好小好小心.
咁大間公司，張茵又是何許人，阿爺點會俾佢死，上次俾標普downgrade時國開行出黎＂手掌＂已經係最好證明。

民企年中死唔少啦
話知你玖龍同富士康 幾大都好 阿爺都話知你死
32 : hh0610(1603)@2011-09-26 01:15:49

有水咪救, 冇水點救. 2008-09果時, 個個都唔得掂.

蒙牛阿牛兄咁大鑊, 向天空大喊救命, 先有第二個民企來救.
33 : morpheo(3452)@2011-09-26 01:18:10

31樓提及
29樓提及
26樓提及
我有朋友, 同佢CFO係好朋友(唔知係咪而家果個), 09年果時差1-2百萬美元流動資金就玩完了. 過左呢鑊, 股價又扯上去, 而家又質落黎. 下次到底時, 真係要好小好小心.
咁大間公司，張茵又是何許人，阿爺點會俾佢死，上次俾標普downgrade時國開行出黎＂手掌＂已經係最好證明。
民企年中死唔少啦話知你玖龍同富士康 幾大都好 阿爺都話知你死


中小企唔救問題都唔大，但大企業死對政治衝擊呢個考慮因素要計埋在內
34 : morpheo(3452)@2011-09-26 01:21:07

32樓提及
有水咪救, 冇水點救. 2008-09果時, 個個都唔得掂. 蒙牛阿牛兄咁大鑊, 向天空大喊救命, 先有第二個民企來救.


所以我估計宜家阿爺唔出手幫歐豬，寧願留番Ｄ錢將來救自己的民企。
35 : hh0610(1603)@2011-09-26 02:59:36

歐豬同呢個係兩回事

真係出事, 大公司個資金缺口以百億計. 你救得幾多間, 仲有銀行呢. 維繫穩定的經濟環境, 健全的銀行體系, 先可以避免火燒連環船.

當好似玖紙呢D, 連流動資金都缺O既時候, 已經去到最後期. 亦只有最後一招, 泵水比銀行放credit
36 : GS(14)@2011-09-26 21:58:44

其實玖龍請咁多人，最多咪變準國企...
37 : morpheo(3452)@2011-09-26 22:59:00

玖紙既業績某程度上係代表世界經濟既指標，如果連玖紙都爆，可想而知到時既經濟係壞到咩地步，恆指唔係萬七，而係七千
38 : GS(14)@2011-09-27 20:33:32

不過今年紙業的確唔得
39 : GS(14)@2011-09-27 20:33:55

何況她的紙是美國進口...
40 : morpheo(3452)@2011-09-27 21:20:38

呢頭話會見1蚊樓下，今日即刻抽上21%，做左燈...
41 : GS(14)@2011-09-27 21:37:42

1488一樣啦
42 : hsts(1521)@2011-09-27 21:37:57

40樓提及
呢頭話會見1蚊樓下，今日即刻抽上21%，做左燈...


慢慢來...
43 : CHAUCHAU(1254)@2011-12-08 11:54:56

2689 又籌錢，香港無錢籌?
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111207366_C.pdf
本公司宣佈，東莞海龍於二零一一年十二月七日完成發行短期融資券。短期融資券的本金總額為人民幣10億元。短期融資券期限366天，以現行利率計算。起息日為二零一一年十二月七日。短期融資券的面值及發行價均為每單位人民幣100元。中國銀行股份有限公司及交通銀行股份有限公司擔任聯席主承銷商。中國銀行股份有限公司擔任簿記管理人。
44 : hh0610(1603)@2011-12-11 01:26:49

籌定先? 定真係莫?

上次爭D倒閉, 穩陣D好
45 : GS(14)@2011-12-11 11:09:19

44樓提及
籌定先? 定真係莫?

上次爭D倒閉, 穩陣D好


香港夾硬都有，之前理文都做到
46 : GS(14)@2011-12-13 00:02:32

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111212456_C.pdf
本公司宣佈，東莞玖龍於二零一一年十二月十二日完成發行中期票據。中期票據的本金
總額為人民幣 億元。中期票據期限三年，以現行利率計算。起息日為二零一一年十二
月十二日。中期票據的面值及發行價均為每單位人民幣 00元。中國銀行股份有限公司及
交通銀行股份有限公司擔任聯席主承銷商。交通銀行股份有限公司擔任簿記管理人。
發行中期票據的所得款項將主要用於償還現有銀行貸款及作本集團所需營運資金。
東莞玖龍截至二零一一年九月三十日止九個月的未經審核綜合財務數據概述如下：－
二零一一年一月一日至
二零一一年九月三十日
人民幣百萬元
營業額 5,115.0
淨額盈利 69.3
東莞玖龍於二零一一年九月三十日的有形資產淨額為人民幣 2,970.9百萬元。
附註： 上述未經審核財務數據乃根據中國「企業會計準則」編製。
47 : GS(14)@2011-12-15 00:22:50

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111214194_C.pdf
賣物業賺大錢，看來都是業績太差，灌些業績進去
48 : kwuntl(19490)@2011-12-15 13:34:47

今日$5.09 入左D, 博大陸放水反彈, 睇$5.5

應該不會倒閉, 始終大陸zf好注重民工就業問題
49 : ksw(1423)@2011-12-15 16:36:19

現價8折我會考慮
50 : GS(14)@2011-12-15 22:42:24

49樓提及
現價8折我會考慮


我寧願買2314或者2002
51 : ksw(1423)@2011-12-15 22:58:44

湯兄 何解2314?
52 : GS(14)@2011-12-15 23:22:12

價平吧
53 : 游浪潮(3792)@2012-02-27 22:23:38

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120227405_C.pdf

截 至 二 零 一 一 年 十 二 月 三 十 一 日 止 六 個 月
未 經 審 核 中 期 業 績 公 佈

財 務 摘 要

• 銷 售 額 略 為 增 加0.2%至 約 人 民 幣126億 元。
• 毛 利 潤 下 降11.7%至 約 人 民 幣2,010.3百 萬 元。
• 毛 利 率 由18.0%減 少 至 約15.9%。
• 本 期 間 盈 利 減 少34.8%至 約 人 民 幣848.3百 萬 元。
• 每 股 基 本 盈 利 由 人 民 幣0.27元 減 少 至 約 人 民 幣0.18元。
• 每 股 中 期 股 息 人 民 幣2.0分（ 相 等 於 約2.46港 仙 ）。

毛利潤由 22.7 億人仔減至 20.1 億人仔

流動負債由 80 億激增至 120 億
流動資產由 105 億激增至 152 億

應收貿易賬款及其他應收款項由 50 億增至 71.4 億，眼都突埋

原來有第三方應收票據，由 15 億增至 32 億

(d) 自第三方的應收票據的到期日通常為90至180日（二零一一年六月三十日：90至180日）
54 : GS(14)@2012-02-27 23:26:52

好重的負債...130%!! 紙價利潤減是重要因素

未來展望
儘管全球市場於二零一二年初表現較為波動，但本集團深信，隨着緊縮政策的逐步放
寬，中國整體經濟環境會在未來數月逐步得以改善，並於二零一二年下半年看到較為
明顯的復蘇。二零一二年春節過後，銷售勢頭已見好轉，而銀行儲備金率調低，及銀
行承兌匯票貼現率下降等，均可令中小企業的經營壓力得以減輕。長遠而言，國內龐
大人口的消費需求為本集團提供了良好的增長空間，內需市場的進一步發展，將為本
集團在營運、客戶基礎及銷售各層面帶來正面影響。本集團管理層及各級員工將繼續
努力不懈，以實現使投資收益最大化為最終目標，以回饋各級政府、股東、銀行、客
戶、供應商、員工以至各界人士對本集團長期以來的支持與信任。
55 : kamfaiAthrun(1488)@2012-02-28 16:20:33

up 16% today ~~ @_@
56 : GS(14)@2012-02-28 20:48:58

一句野救全家
57 : Louis(1212)@2012-02-28 22:09:33

http://nodeadcow.blogspot.com/2012/02/blog-post_28.html

背馳

今天紙業股的表現，正是股價與消息背馳的最佳例子。以下是今天生果日報的一宗報道：


【本報訊】去年曾陷入撤回評級疑雲的玖龍紙業（ 2689），截至 12月底止中期業績，盈利按年倒退 34%至 8.37億元（人民幣．下同），遠遠差過市場預期。其負債情況亦繼續惡化，總銀行貸款高達 292億元，淨負債比率升至 115.4%，已超越金融海嘯時水平，市場相信該股今日將面臨龐大沽壓。

由於我(CUP)一直對紙業股甚為關注，一開市就看緊玖紙。競價時段綠色，開市都是綠色，沒有怎樣見過紅（只是一兩分鐘），那就知有背馳現象發生。如果幾隻紙業股業績差是有共同因素的話，玖紙出現轉機，那其他紙業股出現轉機的機會就很大。炒轉機的話，愈殘愈垃圾的反彈的空間反而較大。於是今早見陽光紙業回吐至昨日低位附近時就加注買入，下午我睡了覺，醒來發現升了17%，實在嚇了一跳。
58 : GS(14)@2012-02-29 22:27:23

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120229/News/ec_ecm2.htm
【明報專訊】曾經的中國女首富張茵，昨天出席玖紙業績會時心情極靚，全程滿面笑容，並自演分析員角色，真正印證了一句：最熟悉公司的還是管理層。

張茵昨天未等到答問環節，就已忍不住自爆公司主要運營指標。在一番詳盡演繹後，現場仍有記者因難於識別張茵的口音，重複提出負債比率、每噸淨利等問題。對此，張茵也沒覺得煩，仍是笑覑重述一遍。

現場記者見張茵態度之配合，進而追問今次如此高調地談論公司前景，是否因為早前標普質疑玖紙運營不夠透明，並詢問玖紙與標普之間有否破冰？張茵聽後竟也沒有「黑面」，笑答未能及時回應標普只是因為「太忙了」。儘管公關多番提醒答問時間有限，要求結束記者會，張茵還是欽點了最後兩個問題，連走時也念念不忘，面對男記者隔岸高呼：「毛利率還會不會跌？」張茵也回應一句「會好過上半年。」


http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120229/News/ec_ecm1.htm




游兄有無咁樂觀?

不過市場預料不及的是，近半年行事低調的張茵，昨天在業績記者會上罕有地不問自答，以詳盡數據逐一剖析未來銷量、每噸淨利及負債比率走勢。張茵先強調，公司目前的財務狀「非常非常好」、資金「非常充裕」，緊接覑又指「今年(2012年財年)銷售比任何一年都好」，庫存也是最好的一年。

為證明自己的樂觀看法有理有據，張茵續稱，雖然業績報告中指上半財年銷量為400萬噸，但若計入65萬噸試生產銷售，玖紙上半財年實際銷量達到465萬噸。有見及此，玖紙下半財年銷量可輕鬆達到500萬噸，即2012年全年銷量介乎850至900萬噸。此外，2013年全年銷量也將進一步升至1000至1100萬噸。

張茵稱下半財年銷量大增

此外，雖然期內整體紙品每噸淨利僅200元，大大低於公司高峰期時的近500元，張茵預計下半財年每噸淨利可超過200元，並貼心給出品類細分預測(見表)。因此，根據中期業績各品類銷量比重，再結合下半財年約500萬噸銷量及每噸淨利預測，可大致估算出玖紙2012下半財年可錄得約11億純利，較上半財年上升30%，全年純利估計約20億元。

期內玖紙負債比率高至115%，超越海嘯時水平。對此，張茵重申負債水平在公司控制之內，並預計下半財年負債比率將降至110%，2012年底降至100%，2013年6月降至90%。

工銀國際分析員盧啟邦表示，自己很詫異張茵昨天在分析員會議上大談盈利預測，惟質疑管理層描繪的盈利觸底反彈能否兌現，且指出該股年初至今股價已上漲40%，利好因素獲得充分反映，認為短期不宜追買。
59 : 游浪潮(3792)@2012-02-29 22:49:39

如果講印刷用紙，即白雪雪果 d，價格會不錯

但玖紙又不是做這種，佢那種從來係 cheap cheap 的，只係佢大廠，成本向來低，就薄利多銷打死細廠

至於講佢的展望，小弟很懷疑，按理 7 至 12 月為傳統旺季，如果要在今年 9 月出的應該是 1 月至 6 月，那是淡季…

高負債的同時又繼續擴大產能，但問題係看不到需求會跟得上，到時賺的就抵唔住債務…

這次罕有的出黎講野，小弟反而認為間公司好大劑

也有朋友估佢條數係明造俾阿爺睇，叫救命
60 : david395(4434)@2012-03-02 16:15:25

以剛公布截至12月底中期業績的玖紙(2689)為例，該公司剛公布的中期營業額按年只微升0.2%，毛利跌12%，股東應佔溢利急跌35%，至8.37億元(人民幣．下同)，每股盈利跌幅相若，報18 分。昨日該股收7.01港元，以上半年盈利年率計，往績市盈率16倍。或者，投資者會以為，該公司業績可能已經見底，不太認真看待這期的業績。

然而，如果細心閱讀其財務報表，會發現當中包括2.84億元匯兌收益，於「利息開支」一欄中沖銷。人民幣過去半年升值近3%，升幅與2010年同期相近，奇怪的是，2010年下半年匯兌收益只得5300萬元，去年下半年卻急升436%。將匯兌收益正常化於每半年5500萬元水平，中期正常化純利約6.1億元，折合每股13分，年率化市盈率22倍。

或者，若紙業已見周期底部，市帳率比市盈率較有參考價值。相對每股4.5元人民幣或5.5港元，玖紙目前的股價，較帳面資產淨值溢價27%。這個溢價可能並不偏高，假如投資者真的相信，行業周期已經見底。玖紙目前的股東資金約210億元，但總借貸卻高達292億元，即使扣除44億元手頭現金，淨借貸仍然高達248億元，是股東資金的118%。在當下極之不明朗的環球經濟環境下，投資於這家公司的股票，形同賭大細。
61 : i3640(1387)@2012-03-06 18:20:39

呢件野巨債到頂機會完全無？！機會好細？！但系老細講到實牙實齒。。。堅定流呀？

“【明報專訊】內地紙業龍頭玖龍紙業(2689)昨天醜女大翻身。儘管中期業績黯然失色，但玖紙董事長張茵昨天早上10時半在業績記者會上預計，未來半年不僅銷量大增、淨利改善，連高企的負債比率也將見頂回落，自爆下半財年業績大躍進。”
“期內玖紙負債比率高至115%，超越海嘯時水平。對此，張茵重申負債水平在公司控制之內，並預計下半財年負債比率將降至110%，2012年底降至100%，2013年6月降至90%。”
62 : 游浪潮(3792)@2012-03-06 19:15:48

61樓提及
呢件野巨債到頂機會完全無？！機會好細？！但系老細講到實牙實齒。。。堅定流呀？

“【明報專訊】內地紙業龍頭玖龍紙業(2689)昨天醜女大翻身。儘管中期業績黯然失色，但玖紙董事長張茵昨天早上10時半在業績記者會上預計，未來半年不僅銷量大增、淨利改善，連高企的負債比率也將見頂回落，自爆下半財年業績大躍進。”
“期內玖紙負債比率高至115%，超越海嘯時水平。對此，張茵重申負債水平在公司控制之內，並預計下半財年負債比率將降至110%，2012年底降至100%，2013年6月降至90%。”


其中一大舊係 LC，假設其他不變，將這舊用現金還了就真係見頂
63 : GS(14)@2012-03-06 22:03:05

其實他們點用LC?
64 : 游浪潮(3792)@2012-03-06 22:09:51

63樓提及
其實他們點用LC?


LC 正名是 Letter of Credit，公司存了一筆錢入銀行，再加上某些財務條件實足就能開 LC

持有者可以俾供應商，供應商也可拿這 LC 黎再俾其他供應商

如是乎，一個又一個的交換或拆散這張 LC，但都不用動自己現金

做生意最聰明的人，就係唔用自己錢，最好係用到終極顧客的錢黎找數
65 : GS(14)@2012-03-06 22:33:37

64樓提及
63樓提及
其實他們點用LC?


LC 正名是 Letter of Credit，公司存了一筆錢入銀行，再加上某些財務條件實足就能開 LC

持有者可以俾供應商，供應商也可拿這 LC 黎再俾其他供應商

如是乎，一個又一個的交換或拆散這張 LC，但都不用動自己現金

做生意最聰明的人，就係唔用自己錢，最好係用到終極顧客的錢黎找數


呢D高手，玖龍信譽好應該唔難
66 : i3640(1387)@2012-03-08 17:52:52

62樓提及
61樓提及
呢件野巨債到頂機會完全無？！機會好細？！但系老細講到實牙實齒。。。堅定流呀？

“【明報專訊】內地紙業龍頭玖龍紙業(2689)昨天醜女大翻身。儘管中期業績黯然失色，但玖紙董事長張茵昨天早上10時半在業績記者會上預計，未來半年不僅銷量大增、淨利改善，連高企的負債比率也將見頂回落，自爆下半財年業績大躍進。”
“期內玖紙負債比率高至115%，超越海嘯時水平。對此，張茵重申負債水平在公司控制之內，並預計下半財年負債比率將降至110%，2012年底降至100%，2013年6月降至90%。”


其中一大舊係 LC，假設其他不變，將這舊用現金還了就真係見頂


請問你所指LC,信用狀條數，系份野邊度可以望到呀？望過附註搵吾到。。。
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120227405_C.pdf
67 : 游浪潮(3792)@2012-03-08 19:36:49

首先為小弟誤導道歉

那 LC 應在應收帳，而不在應付帳，即下家出 LC 給玖紙

至於負債，則有以下激增

非流動債有中期票據（附註a ） 1,100,000,000 人仔
(a) 於二零一一年十二月八日，本集團按6.78%的利率發行期限為三年之人民幣1,100百萬元之中期票據。中期票據將於二零一四年十二月十二日贖回

流動債有短期融資券（附註b ） 1,000,000,000 及其他貸款即期部份 58,375,000 人仔

(b) 於二零一一年十二月六日，本集團按6.78%的利率發行期限為一年之人民幣1,000百萬元之短期融資券。短期融資券將於二零一二年十二月七日贖回

那即是在今年下半年會還短期融資券，若其他地方不增就係見頂回落囉﹗
68 : GS(14)@2012-03-08 22:15:29

可唔可以借新還舊?
69 : 游浪潮(3792)@2012-03-08 22:18:37

68樓提及
可唔可以借新還舊?


這個其實也可以的… 老掉牙的一條計仔

又或者借更低息貸款去冚較高息貸款
70 : GS(14)@2012-03-08 22:33:36

其實好多人咁做
71 : i3640(1387)@2012-03-09 19:47:23

67樓提及
首先為小弟誤導道歉

那 LC 應在應收帳，而不在應付帳，即下家出 LC 給玖紙

至於負債，則有以下激增

非流動債有中期票據（附註a ） 1,100,000,000 人仔
(a) 於二零一一年十二月八日，本集團按6.78%的利率發行期限為三年之人民幣1,100百萬元之中期票據。中期票據將於二零一四年十二月十二日贖回

流動債有短期融資券（附註b ） 1,000,000,000 及其他貸款即期部份 58,375,000 人仔

(b) 於二零一一年十二月六日，本集團按6.78%的利率發行期限為一年之人民幣1,000百萬元之短期融資券。短期融資券將於二零一二年十二月七日贖回

那即是在今年下半年會還短期融資券，若其他地方不增就係見頂回落囉﹗


沒有誤導,你言重呀!
多謝詳細回答!!
72 : kobe bryant(28492)@2012-05-21 22:45:28

現價值博嗎?
可否同906比較?
73 : GS(14)@2012-05-21 22:47:30

72樓提及
現價值博嗎?
可否同906比較?


兩隻都唔同? 點比?
74 : kobe bryant(28492)@2012-05-22 12:31:07

乜唔係都係包裝生意嗎?
一個係紙一個係罐...
75 : greatsoup38(830)@2012-05-22 21:06:30

74樓提及
乜唔係都係包裝生意嗎?
一個係紙一個係罐...


你咁比我無聲出，他賣的是紙箱，906賣的是罐...
76 : kobe bryant(28492)@2012-05-27 16:32:29

玖紙值博未?
佢係其中一隻唔死得就會大升既股票...
77 : greatsoup38(830)@2012-05-27 16:39:30

2002好博D
78 : kwuntl(19490)@2012-05-27 23:14:38

77樓提及
2002好博D


係咪因為2002細碼...?
79 : GS(14)@2012-05-28 00:02:12

78樓提及
77樓提及
2002好博D

係咪因為2002細碼...?


睇下D債先
80 : hh0610(1603)@2012-05-28 00:16:51

今個禮拜如果見倒個朋友, 幫大家收下風.

他跟他背後全是山東做紙起家的.
81 : wilyty(1376)@2012-05-28 08:53:05

80樓提及
今個禮拜如果見倒個朋友, 幫大家收下風.
他跟他背後全是山東做紙起家的.


thanks a lot
82 : GS(14)@2012-05-28 23:47:47

80樓提及
今個禮拜如果見倒個朋友, 幫大家收下風.
他跟他背後全是山東做紙起家的.


講多D
83 : kobe bryant(28492)@2012-05-30 15:35:36

82樓提及
80樓提及
今個禮拜如果見倒個朋友, 幫大家收下風.
他跟他背後全是山東做紙起家的.

講多D


any update for this issue?
刮緊乜風?
84 : GS(14)@2012-06-28 21:28:42

hh0610:
風已收, 做紙今明2年都唔掂.

報告完畢.
85 : hh0610(1603)@2012-06-28 22:59:01

82樓提及
80樓提及
今個禮拜如果見倒個朋友, 幫大家收下風.
他跟他背後全是山東做紙起家的.

講多D


大概是. 做紙投資大, 門檻高. 果個圈圈好多是山東的.

有老闆疊水冇上市. 原因係, 上左市D錢唔可以調黎調去, 麻Q煩.
86 : GS(14)@2012-06-28 23:08:12

85樓提及
82樓提及
80樓提及
今個禮拜如果見倒個朋友, 幫大家收下風.
他跟他背後全是山東做紙起家的.

講多D

大概是. 做紙投資大, 門檻高. 果個圈圈好多是山東的.
有老闆疊水冇上市. 原因係, 上左市D錢唔可以調黎調去, 麻Q煩.


但是唔是借好多錢咩?
87 : hh0610(1603)@2012-06-28 23:18:21

86樓提及
85樓提及
82樓提及
80樓提及
今個禮拜如果見倒個朋友, 幫大家收下風.
他跟他背後全是山東做紙起家的.

講多D

大概是. 做紙投資大, 門檻高. 果個圈圈好多是山東的.
有老闆疊水冇上市. 原因係, 上左市D錢唔可以調黎調去, 麻Q煩.

但是唔是借好多錢咩?


不一定. 玖龍借左好多, 08年賬戶曾只淨USD1M, 差點收皮. 其他果D好有水, 有幾億現金掟去起廠的. 發左果批做左好多年了.

又, 有D做什麼"紙膏板", 即防火板. 佢生意唔好, 又係預知房地產唔掂.
88 : greatsoup38(830)@2012-06-28 23:33:04

咁都真是幾有實力，他們外邊乜生意多?
89 : hh0610(1603)@2012-06-28 23:38:39

唔知, 不過有錢都會投資D其他公司, 例如是"自己人創業"
90 : kobe bryant(28492)@2012-06-28 23:43:20

信張茵既衝勁...股價都抵...只係行業算在低潮期...
管理層, 股價, 行業, TOP DOWN 唔揀佢...但玖紙唔死...爆炸力可以好強...
91 : 八旗子弟(15368)@2012-06-28 23:48:54

經此役留得下來的，未來就是强者
92 : greatsoup38(830)@2012-06-28 23:55:21

89樓提及
唔知, 不過有錢都會投資D其他公司, 例如是"自己人創業"


例如是點?
93 : greatsoup38(830)@2012-06-28 23:55:32

91樓提及
經此役留得下來的，未來就是强者


都是穩定利潤
94 : greatsoup38(830)@2012-09-26 00:37:58

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120925378_C.PDF
財務摘要
‧ 銷售額增加11.4%至人民幣27,169.7百萬元。
‧ 毛利潤上升2.6%至人民幣4,337.4百萬元。
‧ 毛利率由17.3%減少至16.0%。
‧ 本公司權益持有人應佔盈利減少27.8%至人民幣1,420.2百萬元。
‧ 每股基本盈利減少27.9%至人民幣0.3046元。
‧ 擬派每股末期股息人民幣5.0分（相等於約6.1港仙）。
...

盈利跌30%，至13.9億，重債
財務費用4 (1,208,646) (775,220)

業務策略及發展計劃
雖然本年度的市場狀況低迷，但長遠而言，中國龐大的消費力仍為造紙行業提供強大的
發展潛力。隨著泉州及瀋陽新基地於兩年內相繼投產，我們將完全覆蓋六個中國主要
的製造業中心—珠江三角洲（東莞基地）、長江三角洲（太倉基地）、中西部市場（重慶基
地）、華北地區（天津基地），東北三省（瀋陽基地）及海峽西岸（泉州基地）。本集團經歷
過去數年的快速增長，現已成功邁向穩定發展的階段，將繼續根據各基地的市場供需環
境，以及集團本身的資源，來釐定未來的業務拓展計劃，不斷優化產品組合，並考慮拓
展至包裝紙以外具有市場潛力的紙種，在規模擴大的同時，逐步提升盈利，減低負債。
在本集團目前的擴產計劃中，於兩年內將共有五台新紙機陸續建成投產，新紙機分佈
在不同基地，將可在產品類型上滿足該等地區客戶的不同需求和本地市場供應不足的
狀況。重慶基地的三十三號紙機預計於二零一二年十一月底前投產，生產塗布灰底白
板紙、食品級、醫藥級白卡紙，設計年產能為55萬噸； 泉州新基地的三十五號紙機和
三十六號紙機，主要生產牛卡紙和再生牛卡紙，設計年產能分別為35萬噸和30萬噸，也
將於二零一三年六月底前完成建造投產。同時，本集團也計劃在樂山基地建造一台設計
年產能為30萬噸的三十九號紙機，百分之百採用當地的廢紙作為原材料，生產高強瓦楞
芯紙供應與當地市場的客戶，計劃於二零一三年十二月底前投產。至於位於瀋陽新基地
的三十七號紙機，主要生產牛卡紙，設計年產能35萬噸，已因應最新的市場狀況而延後
至二零一四年六月底前投產。以上新紙機的建成與投產，將進一步令本集團的產能規模
獲得提升，至二零一四年六月，總產能規模將接近1,400萬噸，比二零一二年六月底的總
產能再增加近21%。此外，計劃中位於瀋陽基地的三十八號紙機，年產能35萬噸，主要
生產再生牛卡紙，將延後至二零一五年十二月底前投產。
除上述新基地和新紙機之外，本集團目前並無新增擴產計劃。
在建中並計劃於二零一二年完成投產的造紙機
造紙機地點產品
設計
年產能計劃完成日期
三十三號重慶塗布灰底白板紙、食品級、
　醫藥級白卡紙
550,000噸十一月底前
計劃於二零一三年建設完成投產的造紙機
造紙機地點產品
設計
年產能計劃完成日期
三十五號泉州牛卡紙350,000噸六月底前
三十六號泉州再生牛卡紙300,000噸六月底前
三十九號樂山高強瓦楞芯紙300,000噸十二月底前
計劃於二零一四年建設完成投產的造紙機
造紙機地點產品
設計
年產能計劃完成日期
三十七號瀋陽牛卡紙350,000噸六月底前
計劃於二零一五年建設完成投產的造紙機
造紙機地點產品
設計
年產能計劃完成日期
三十八號瀋陽再生牛卡紙350,000噸十二月底前
未來兩年間本集團於中國各造紙基地之包裝紙板及文化用紙設計產能
（按產品分類）
（百萬噸╱年）
二零一二年
六月
二零一三年
六月
二零一四年
六月
卡紙類6.13 6.78 7.13
瓦楞芯紙類3.10 3.10 3.40
塗布白板紙類1.50 2.60 2.60
環保型文化紙類0.45 0.45 0.45
總計11.18 12.93 13.58
（按產品分佈）
二零一二年
六月
二零一三年
六月
二零一四年
六月
卡紙類54.9% 52.4% 52.5%
瓦楞芯紙類27.7% 24.0% 25.0%
塗布白板紙類13.4% 20.1% 19.2%
環保型文化紙類4.0% 3.5% 3.3%
總計100.0% 100.0% 100.0%
（按基地地點分佈）
二零一二年
六月
二零一三年
六月
二零一四年
六月
東莞47.0% 40.6% 38.7%
太倉27.1% 23.4% 22.3%
重慶7.1% 10.5% 9.9%
天津14.3% 16.6% 15.8%
泉州— 5.0% 4.8%
瀋陽— — 2.6%
河北永新4.5% 3.9% 3.7%
樂山— — 2.2%
總計100.0% 100.0% 100.0%

雄厚的資源基礎
本集團擁有龐大的人力資源，可滿足產品多元化、基地數目增加、客戶網絡日趨壯大的
人才需求。於二零一二年六月三十日，本集團共聘用約18,500名全職僱員。
隨著集團基地數目的增加及生產規模的擴張，本集團必須儲備足夠的土地，為集團目前
的經營運作以及未來的業務發展做好準備。截至二零一二年六月三十日，本集團共獲得
11.95百萬平方米的土地使用權。
本集團在日常營運中需要運用大量電力及蒸汽以支持大規模而穩定的生產。因此，本
集團設置自有的中央燃煤發電廠，在東莞、太倉、重慶及天津四大基地的總裝機容量為
1,373兆瓦，可提供充足穩定的電力，同時提供蒸汽用於生產過程中的烘乾流程。
繼續保持環保的承諾
本集團一直堅持「沒有環保，就沒有造紙」的理念，結合「十二五」規劃繼續深化落實對環
保節能減排要求的相關政策，持續強化環保節能工作，除了在各項環保設施作出了龐大
的投入外，並於各基地完成了環保信息系統的建設，實現對環保設施運行情況的實時監
控，令各項主要環保指標均持續優於國家標準，同時也在基地外建立了大型環保數據在
線檢測顯示屏，把主要的環保數據實時向公眾展示，充分體現上市企業應有的透明度及
本集團對環境管理的信心，繼續保持行業領先水平。本集團屢次獲得政府的各類環保獎
勵，並於二零一一年十二月，獲得中國造紙協會授予的「中國造紙工業環境友好企業」稱
號。
...財務費用
二零一二財政年度的財務費用較上一財政年度人民幣775.2百萬元增加約55.9%至約人民
幣1,208.6百萬元。增加主要由於二零一二財政年度根據中國收緊信貸政策下的實際利率
較高導致利息開支增加，及為擴充產能提供資金的貸款總額由二零一一年六月三十日
的人民幣23,976.7百萬元增加至二零一二年六月三十日約人民幣26,294.8百萬元之綜合結
果所致，並由二零一二財政年度人民幣升值時以外幣計值的貸款產生之融資活動匯兌
收益淨額增加所抵銷。
...
未來展望
展望未來，預料全球經濟於二零一二年下半年將仍會持續波動，而中國在放寬宏觀調控
方面會採取審慎的步伐，因此本集團的經營在短期內會繼續維持謹慎保守。但本集團相
信，從原材料價格走勢及行業現況綜合來看，目前行業市場已處於谷底的階段，進入二
零一三年，預測市場將可逐步回升，而本集團在過去數年積極擴產的努力，將令本集團
在產品多元化、市場份額、客戶網絡及各類資源等多方面都遠遠超過同業，大大提升我
們的長期競爭優勢，為本集團未來的銷售和盈利增長打造一個更廣闊、更堅實的平台；
同時，預計中國大陸利率可能逐步下調及銀行準備金獲得釋放，為本集團的貸款組合帶
來進一步優化的空間，將可令本集團的貸款比率和財務費用逐年獲得改善，為股東帶來
更佳的投資回報。
95 : GS(14)@2012-09-27 23:05:45

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120927/News/eb_ebc1.htm
今年度資本開支35億 減7億

去年集團財務費用大增逾五成，執行董事兼財務總監張元福解釋，主要是由於銀行貸款總額上升和利率上調。不過，內地近月連番下調存準率及減息，對集團有正面影響，他指出，每次減息0.25厘，集團便能節省5000萬元的利息開支。

張茵則指出，2013年度資本開支較去年少7億元(人民幣．下同)至35億元，淨負債率有望降至90％，2014年則有望回落至80％。

她又相信，行業已經見底，來年的售價有望按年增加10％，集團的銷售量目標為1050萬噸，較去年度增加18％。另一方面，原材料價格逐步回落，下半年廢紙價格將由每噸320元回落至190元水平，木漿價格基本變化不大。
96 : GS(14)@2013-02-24 18:54:05

盈利跌30%，至5.9億，財務開支大增，重債
97 : greatsoup38(830)@2013-02-27 00:41:18

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130226/news/eb_ebd1.htm
內地經濟回暖，玖龍紙業(2689)董事長張茵表示，有信心本財政年度(即今年6月底止年度)紙業市場狀好於上年度，但她也坦言，紙業市場很難大幅反彈，她形容目前市場「不缺貨但也不飽和」。張茵於業績記者會上指出，玖紙於東莞的產品已加價50元(人民幣‧下同)一噸，若市場狀容許，期望6月前全國生產基地可以再加價每噸100元。

政府將關小型紙廠 利龍頭

負債及財務費用持續高企、中期純利倒退兩成，玖紙昨早股價受壓，最多曾下跌近8%，但午市回升，最多升逾4%，收市升3.8%，報6.56港元。

玖紙一直希望降低負債，可惜至今未能實現目標，截至去年底的中期業績再次令人失望，淨負債對權益比率更加上升至103%，副首席財務官朱耀權表示，希望明年可以降至90%。

玖紙在截至去年底半年的財務費用達8.04億元，雖較2012年的上半年的9.46億元減少1.4億元，但按年比較，增幅仍達兩倍。張茵表示，目標是在未來半年令財務費用再減低1.5億至2億元，又希望利息成本由5.2%降至4.5%至4.8%。

玖紙在過去兩年推行急速擴張計劃，大量造紙機陸續投產，借貸高企，財務成本上升，但正遇覑經濟下行，結果去年部分新機要延遲投產。張茵強調目前沒有新的擴張計劃，一切按原有計劃進行，明年將有4部新機投產，後年再多一部投產，屆時產能可達1400萬噸。她又說，為解決環保問題，內地政府今年將關閉小造紙廠產能790萬噸，對大企業有利。
98 : greatsoup38(830)@2013-03-02 20:44:53

2013-03-01 HJ
...
截至去年12 月止半年，玖紙盈利6.58 億元，按年減少21.3％，每股盈利14 分，中期息2分，與上年相同。

市場關注的是，玖紙的淨借貸權益比率持續上升，財務淨費用正蠶蝕業績，玖紙為此解釋，預期下半年度的利息成本將由期內的5.2％，降至4.5％至4.8％，支出將減少1.5 億元至2 億元， 並預期下年度的淨負債權益比率將降至90％。

玖紙指出，位於東莞生產基地的紙品（佔產能約42％），每噸加價50 元，2 月底實行，預料6 月底前其他基地的紙品將漲價100 元，每噸淨利潤將增至150 元至200 元。現年度銷售目標約1080 萬噸（即下半年為550 萬噸），2014 年度銷售目標為1100萬噸至1150萬噸。

玖紙去年底的產能為1255 萬噸，2013 年底將為1323 萬噸，2014 年底再增至1358 萬噸，儘管仍需投入資本，相信對資本需求的高峰已過，若控制得宜，借貸比率可以逐漸放緩。另一方面，紙品可以加價，證明市場有相當需求。事實上，玖紙市場份額最大，除考慮市場承受能力外，確實可以左右價格。

玖紙於內地設有八個生產基地，包括東莞、太倉、重慶、天津、泉州、瀋陽、永新及樂山，覆蓋珠江三角洲、長江三角洲、中西部地區、華北市場、東北三省及海峽西岸。其產品成本以紙漿佔70％，水電佔20％及人工約佔10％，紙漿來自購入廢紙為主，包括進口及當地購買。因自用電力及蒸氣較多，已於東莞、太倉、重慶及天津設有煤電廠，總裝機容量1373 兆瓦。為取得交通優勢，亦於太倉及重慶設有船運碼頭，年裝卸能力670萬噸，供電煤及紙品運輸用途。

加價帶動下半年業績

包裝紙張是工業產品外銷必備材料，而內銷亦有相當需要，只要經濟穩定，玖紙仍持續受惠，政府的環保政策，今年內將關閉小型紙廠，使行業產能減少790 萬噸，而玖紙的產能則在增長中，可使其市場份額繼續擴大。

玖紙現價7.38 港元，往績P╱E 19.84 倍，息率1.17％，因債項沉重，仍將保持低息政策。玖紙上半年度業績雖跌，但加價的貢獻將帶動下半年業績轉好，全年應有增長。內地經濟已見谷底，雖然出口進度仍要觀察歐美市場，但內地將致力於消費行業的發展。玖紙的展望已較之前為佳，可候反覆吸納，看好中線。

戴兆
99 : VA(33206)@2013-03-13 00:50:35

好似話有股東配股，有冇新聞?
100 : VA(33206)@2013-03-13 00:52:31

調整字體︰大 中 小
財華社香港新聞中心
據《財華社》取得銷售文件顯示，有玖龍紙業股東正在市場上配售玖紙6,134.6萬股，配售價7.23-7.38元，較今日收市價7.61元折讓3.02-4.99%，可套現4.44億-4.53億元。瑞銀擔任該交易的獨家賬簿管理人，股份不設禁售期。(I)
101 : greatsoup38(830)@2013-06-15 16:51:13

2689
102 : simonwor(34306)@2013-06-15 21:12:13

http://hkm.appledaily.com/detail ... aily&issue=20130615

蘋果日報- 玖紙冀三年內負債降至70%

【本報訊】負債比率向來偏高的玖龍紙業（2689）昨日公告，調整未來三年發展策略，目標在2016年年中，將負債比率降至70至80%，否則不會推行新擴產項目。分析員對此表示歡迎，「市場唔再亂咁增產」，但嫌玖紙減債速度太慢。

「市場信唔信係另一回事」
玖紙副總經理兼董事長助理吳國勛向本報表示，明白過去一段時間，公司高速發展，令借貸、財務成本偏高，「發展版圖已大概完成，嚟緊要控制資本開支，訂立三年內將負債比率減至七至八成，希望俾到投資者信心。」
不過，有紙業分析員認為，玖紙減債速度太慢。大華繼顯分析員布家傑指，「2015年年底就應該要做到」；不過，贊同玖紙主動調整發展策略，「起碼話俾人知，成個市場唔會再亂嚟，瘋狂增產。」他補充，玖紙已多次承諾減債，但未見實際成績，「公司咁講，市場信唔信係另一回事。」
吳國勛回應指，公司亦希望加快減債的時間，但「市場係最大變數，行業對前景睇法仍然謹慎。」他透露，內地紙價自去年9月見底後，開始緩慢回升，但踏入今年5、6月淡季再次回落，公司已先後兩次減價。年報顯示，自2008年起，玖紙只曾在2010年全年業績時，負債比率降至73.9%，其餘年份皆在80%或以上。去年底，玖紙半年業績中，負債比率升至103%，創出近年新高。
103 : GS(14)@2013-06-24 12:58:08

http://www.sc168.com/rh/content/2013-06/24/content_375419.htm
中国式富人分家术：吴亚军平稳许家印未雨绸缪

　　前首富吴亚军、张茵通过信托基金控制股权，许家印、秀丽·好肯通过海外公司控制股权

　　理财周报记者刘梦/文

　　邓文迪的最新一条微博还留在6月8日。自那以后，这位女强人与她的传媒大亨丈夫默多克离婚的消息就甚嚣尘上，再未停歇。

　　由于绯闻牵扯了巨额财富，富人们的婚姻破裂往往吸引了更多关注。

　　实际上，理财周报记者通过梳理发现，近年来，接受家族信托基金的中国富豪也越来越多。不少富豪都因提前设立了家族信托基金，或提前拨出部分股权，平稳地完成了离婚财产分割。

　　前首富吴亚军受前夫委托管理股权

　　2012年8月，48岁的地产界女首富吴亚军与丈夫蔡奎离婚。此前，二人曾合计持有龙湖地产[-0.32%]39.06亿股，占比75.6%。

　　吴亚军担任龙湖地产董事会主席，吴亚军一年可获得公司发放的876万元人民币的薪酬及福利回报。1984年就毕业于西北工业大学航海工程系的吴亚军，在财产和公司经营上一样未雨绸缪。

　　二人通过持有信托基金的方式，轻描淡写地完成了离婚财产分割。

　　2008年6月11日，吴亚军与蔡奎分别设立了吴氏家族信托、蔡氏家族信托，并作为受托人将其交由管理人HSBC International Trustee(汇丰国际信托)持有。两只信托基金的受益对象分别是吴亚军、蔡奎家族。

　　汇丰国际信托以吴氏家族信托、蔡氏家族信托的受托人身份全资拥有Charm Talent和Junson Development。

　　龙湖地产披露，二人离婚后，吴亚军通过Charm Talent持有23.4374亿股龙湖地产，占公司股权的43.172%。蔡奎通过Junson Development持有龙湖地产15.5939亿股，占公司股权的28.725%。

　　根据融资协议，龙湖地产控股股东(即吴氏家族信托、蔡氏家族信托、Charm Talent及Junson Development)直接或间接共同持有公司股权不得少于51%，否则构成违约。

　　因而，为了避免违约，同时保证吴亚军在龙湖地产董事会的绝对地位，蔡奎签署了协议，由吴亚军暂时掌管这28.725%的股权。

　　截至2012年底，吴亚军实际上管理着二人共71.97%的公司股权。另外，蔡奎以个人身份持有310万股龙湖地产。

　　吴亚军的离婚并未给龙湖地产造成股权纷争，对股票市场的冲击也不大。

　　龙湖地产披露，2012年，公司销售额为401.3亿元人民币，较去年增长4.9%。营业额为278.9亿元，较上年增长15.8%。归属股东净利润为54亿元，较上年增长20%。

　　家族信托，富人的新选择

　　记者发现，成立家族信托基金的模式，在中国富豪尤其是香港富豪中并不鲜见。

　　首富李嘉诚、赌神何鸿燊等都设立了家族信托基金，通过委托机构管理资产与分配开支，避免家族财产分割对公司经营的影响，也避免继承人挥霍家族资产。

　　香港影星“肥姐”沈殿霞就曾秘密设立信托基金，交由专业信托管理人管理，以保障其女儿郑欣宜日后仍然富足的生活。

　　另一家香港上市公司，亚洲最大箱板原纸生产商——玖龙纸业[0.00%]的董事长张茵在55岁离婚时，也牵扯出家族信托股权关系。

　　张茵的丈夫刘名中是牙医学出身，在玖龙纸业任副董事长兼行政总裁，同时担任了公司执行委员会、薪酬委员会委员，与玖龙纸业公司经营关系也极为密切。二人作为玖龙纸业最核心的领导层，离婚之所以未对公司经营造成影响，正是得益于家族信托。

　　截至2012年6月30日，张茵个人持有5535万股玖龙纸业，刘名中个人持有2709万股，二人还通过Best Result持有玖龙纸业股份。

　 　Best Result直接持有29.9212亿股玖龙纸业。这部分股权中，张茵持有股权37.073%。另外三只信托基金The Liu Family Trust(刘氏家族信托)、The Zhang Famliy Trust(张氏家族信托)、The golden Nest Trust(金窝信托)分别通过Goldnew 、Acom Crest、Winsea Investment三家公司持有Best Result37.075%、10%、15.874%的股权。

　　这三只信托基金均交由同一个基金管理人——BNP Paribas Jersey Trust Corporation Limited(法国巴黎银行泽西信托有限公司)管理。

　　其中，刘氏家族信托的成立人正是刘名中。
104 : GS(14)@2013-06-24 12:58:16

2689
105 : bbaeric(38257)@2013-06-24 20:23:04

【個股信息】玖龍紙業(2689-HK)澄清有關張茵及劉名中離婚報導錯誤
2013/06/24 12:29
財華社香港新聞中心

玖龍紙業公佈，注意近日若干報導指，公司董事長張茵與其丈夫、執行董事長兼行政總裁劉名中經已離婚。該公司已咨詢張茵及劉名中，獲知該則報導為錯誤及完全不正確，對他們婚姻的評論沒有事實根據及嚴重失實。(I)

http://www.finet.hk/mainsite/newscenter/FINETHK/5/556570.html
106 : bbaeric(38257)@2013-07-23 23:51:07

【個股信息】玖紙(2689-HK)遭獨立非執董鄭志鵬悉售70萬股
2013/07/23 18:04
財華社香港新聞中心

根據聯交所資料顯示，玖紙於7月19日，遭獨立非執行董事鄭志鵬於場內悉售70萬股，每股均價4.92元，好倉數量由0.02%減至0%。(T)

http://www.finet.hk/mainsite/newscenter/FINETHK/1/561306.html
107 : GS(14)@2013-07-24 00:12:10

106樓提及
【個股信息】玖紙(2689-HK)遭獨立非執董鄭志鵬悉售70萬股
2013/07/23 18:04
財華社香港新聞中心

根據聯交所資料顯示，玖紙於7月19日，遭獨立非執行董事鄭志鵬於場內悉售70萬股，每股均價4.92元，好倉數量由0.02%減至0%。(T)

http://www.finet.hk/mainsite/newscenter/FINETHK/1/561306.html


http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... 9&src=MAIN&lang=ZH&
108 : bbaeric(38257)@2013-08-23 21:13:34

2013.08.23

鷹有爽報：2689明年會更好

中央銳意解決產能過剩問題，包括紙業在內，有助過渡今年來行業經營苦況，玖龍紙業（2689）早定下提高產力路線，料受惠產能淘汰戰的最大受惠者，近期股價逆市表現穩好，應有條件再取合理造價。截至去年12月半年度止，玖紙營業額升16.6%至147.3億元（人民幣．下同），溢利減21.3%至6.58億元，惟毛利率仍升0.1%至16%。今年紙業產能過剩問題未解決，年度業績已無太大寄望，但工信部近期下達各省市力爭下月將19個產業過剩產能關掉，其中包括玖紙在內，故可為來年經營提早報佳音。
玖紙建設生產基地戰略規劃基本完成，形成以東莞為核心的四大全國性戰略生產基地（東莞、太倉、天津及重慶基地）、四個輔助區域生產基地（瀋陽、泉州、樂山及河北永新）及越南基地，今年底前隨泉州及樂產線投產，總設計年產能將由1,255噸增至1,350萬噸水平，故明年業績料有改善，現價有兜底價值。

古飛鷹

http://www.sharpdaily.hk/supplement/100101/20130823/224906/鷹有爽報-2689明年會更好/
109 : bbaeric(38257)@2013-09-05 15:34:35

《大行報告》摩通升玖紙(02689.HK)目標價至9.2元 料旺季可提價
2013-09-05 10:36:53

摩根大通表示，玖紙(02689.HK)股價於過去三個月下滑逾13%。其股價於9月2日曾升超過10%，因有消息指政府將進一步淘汰落後產能企業。該行指，真正左右股價的消息，應該是需求旺季時的定價能力，該行重申對玖紙「增持」投資評級，基於現金流折現率估值，上調目標價，由8.3元升至9.2元，此相當預測2015年市盈率12.5倍、市賬率1.4倍。

摩通表示，相信早前行業下調舊瓦楞紙箱(OCC)價格的情況將逆轉，因隨著OCC成本上升，玖紙等生產商有機會上調9至11月的價格，因該段時間需求最為強勁。玖紙目前相當於該行預測重置價值的0.95倍，相信合理的範圍應介乎1倍至1.3倍，若市場出現短缺情況，或高至2倍。

該行稱，由於理文造紙(02314.HK)上半年的盈利能力優於預期，相信玖紙亦可受惠於煤炭成本較低。因此上調盈利預測1.9%及4.4%。玖紙現價相當於2014年預測市盈率的8.4倍，較行業平均的10.6倍低21%。(na/w)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.563489.html
110 : bbaeric(38257)@2013-09-17 20:20:09

《大行報告》匯豐降玖紙(02689.HK)目標價至6.6元 重申「中性」
2013-09-17 15:13:05

玖龍紙業(02689.HK)將在9月26日公布業績。匯豐預期，玖紙純利將按年增長13.2%至16.1億元人民幣，增長將主要是受到銷量增長、外幣借貸的匯兌收益所帶動，該行預測較市場預期高4.5%。

該行預期，2014年箱板紙市場會因淘汰落後產能及減低產能增速而有所改善。不過，預計集團盈利恢復得會較同業慢，因其白板紙比例較高，同時公司槓桿比例高、2014年將利息支出資本化的比例低，將限制盈利增長。目標價由7.2元下調至6.6元，相當於明年預測市盈率12倍，重申「中性」評級。(bi/m)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.565373.html
111 : ezone2k(22605)@2013-09-17 22:18:47

派貨 feel...

玖龍紙業 02689.HK

現價 6.120  升跌 -0.260(-4.075%

112 : greatsoup38(830)@2013-09-27 00:05:18

2689

盈利跌1.5%，至13.4億，重債
113 : bbaeric(38257)@2013-09-27 15:43:19

玖紙(02689.HK)全年純利15.6億增10% 末期息8分人民幣
2013-09-27 06:02:41

玖龍紙業(02689.HK)公布6月止財政年度，銷售額287.39億人民幣(下同)，按年增加5.8%。錄得純利增長9.9%至15.61億元，每股盈利33.47分。末期息8分(相等於10.1港仙)，上年同期派5分。全年共派息10分，派息率由23%增至29.9%。

期內，毛利46.06億元，增加6.2%；毛利率維持16%。年內，應收貿易賬款及應收票據56億元，增加91.7%，應付貿易賬款及應付票據則減少40.6%至34.03億元；經營業務所得現金因此大減99%至3600萬元。

8月止，集團總設計年產能1,290萬噸。至今年底，總年產能將達1,350萬噸，至2016年底，預期增至超過1,400萬噸。(de/d)

阿思達克財經新聞
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http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.566764.html
114 : bbaeric(38257)@2013-09-27 15:45:19

玖紙(02689.HK)目標至2016年淨負債比率降至70-80% 派息比率增至逾30%
2013-09-27 12:48:46

玖紙(02689.HK)董事長張茵於全年業績記者會上表示，目標2016年將淨負債比率降至70-80%，目前處於121.3%的高水平，但她謂未來3-4年發展速度放慢，用於改造及升級紙質的費用已在今年支出，故認為負債比率處於此高水平很短暫。

集團2013財年資本開支為44.3億元人民幣(下同)，她預計，2014-16年資本開支分別為20億/20億/10億元。她指集團會以降低負債，提升盈利為目標，未來會根據盈利狀況增加派息比率，由於現金充足及未來發展速度減慢，目標將現時29.9%的派息比率升至30%以上，長遠而言，希望可高達50%。(ka/a)

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http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.566921.html
115 : bbaeric(38257)@2013-09-27 15:47:02

玖紙(02689.HK)料今財年銷量達1,150萬噸勝去歲 末季均價向上
2013-09-27 13:08:35

玖紙(02689.HK)執董兼財務總監張元福於全年業績記者會上表示，2013財年產品銷售價格跌約10%，主因公司增加新產能及對手理文造紙(02314.HK)亦有投產，但認為均價已見底，料10月在不同區域下，每噸產品平均價格可升50-100元，11月將再微升，因終端客戶過去致力下降庫存比例，目前反而需補倉，購買力強勁。

董事長張茵提到，原材料成本趨向平穩，有見國產廢紙價格向下，煤炭價格亦趨向平穩，未來會加大使用成本較低的國產廢紙比例，目前比例為24%。

她指，2013財年每噸紙淨利潤為152元人民幣(下同)，其中下半年為176元，看到業務向好跡象。

銷售方面，她指集團7-9月的銷量達285萬噸，上財年銷量為1,050萬噸，預期今財年可增至1,150萬噸。(ka/a)

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http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.566923.html
116 : bbaeric(38257)@2013-09-27 15:48:26

《業績之後》各大行對玖紙(02689.HK)最新目標價一覽
2013-09-27 13:22:53

玖龍紙業(02689.HK)昨晚(26日)公布截至今年6月底止全年錄得純利15.61億元，按年升增長9.9%，符合市場預期，但截至今年6月底的淨債務與權益總額比率，由去年6月底的99.7%大增至121.3%，玖紙今早股價跌逾6%，處5.36元水平。本網現列6間券商對玖紙於業績後的最新投資評級，及目標價。

投行：投資評級：目標價
野村：買入：10元
花旗：買入：8.5元
麥格理：跑贏大市：7元
匯豐證券：中性：6.6元
瑞信：跑輸大市：4.6─>4.65元
德銀：沽售：3.62元

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http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.566925.html
117 : bbaeric(38257)@2013-09-27 15:49:36

《大行報告》德銀：玖紙(02689.HK)業績符預期 重申「沽售」評級
2013-09-27 11:05:16

德銀指出，玖紙(02689.HK)業績符合預期，若撇除一次性主要來自匯兌收益1.19億人民幣，核心利潤輕微跌1%，期內，資產負債表明顯惡化，淨負債比率由99.7%升至121.3%，現金流轉向負數。

集團營運負債升至50億人民幣後，其營運淨現金流由40億元跌至負17億元，主因應收貿易賬款及應收票據增加91%，而因行業需求仍然疲弱，產能過剩問題惡化，應收帳款周轉天數由39天急升至71天。儘管經營環境存挑戰，集團仍將明年上半年產能供應增加100萬噸，料會對其利潤添壓，相信淨負債比率於未來數年仍會繼續惡化。

該行相信，集團下半財年呈現的盈利能力改善僅短暫，料明年上半年利潤續跌，目標價3.62元，重申「沽售」評級。 (ka/t)

阿思達克財經新聞
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http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.566887.html
118 : GS(14)@2013-10-01 13:04:39

借到新水
119 : VA(33206)@2013-10-13 20:41:28

Now 訪問緊張茵


話今年利息要壓到四厘幾

未來產能每年增長10%
120 : VA(33206)@2013-10-13 20:42:08

仲加產能
121 : simonwor(34306)@2013-10-13 23:14:32

119樓提及
Now 訪問緊張茵


話今年利息要壓到四厘幾

未來產能每年增長10%

點壓?
122 : GS(14)@2013-10-13 23:15:13

121樓提及
119樓提及
Now 訪問緊張茵


話今年利息要壓到四厘幾

未來產能每年增長10%

點壓?


可能銀團重組吧
123 : kennyice(39871)@2013-10-24 14:00:47

搞掂升上.
124 : bbaeric(38257)@2013-10-29 21:36:58

《大行報告》摩通升玖紙(02689.HK)目標價至9.9元 評級「增持」
2013-10-29 10:06:46

摩根大通表示，玖紙(02689.HK) 股價過去三個月上漲逾11%(恆指升幅為4.7%)。玖紙在10月中，將其箱板紙價格上調約2%，是4月以來首次加價。與此同時，從歐洲進口的舊瓦楞紙箱(OCC)成本仍不景氣，該行料第四季利潤較第三季有所改善。維持「增持」評級，目標價由8.9元上調至9.9元，新目標價相當於2015年預測市盈率13.9倍。

摩通表示，早前已料到內地OCC的成本上升，將提供機會予造紙商加價。玖紙現價相當於該行預測重置價值(ERV)約一倍，該行認為合理的範圍應介乎1至1.3倍。若市場出現短缺情況，或高至2倍。由於玖紙成功於10月上調價格，該行上調其2014及15財年純利盈測2.3%及7.7%。玖紙現價為2014年預測市盈率的8.9倍，較行業平均低23%。(na/u)

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http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.571581.html
125 : bbaeric(38257)@2013-11-14 20:02:45

[2013-11-14]

股市縱橫：玖紙逆市硬淨看高一線

韋君

港股昨再現逾400點的大跌市，不過部分個股的抗跌力依然不俗，就以紙業龍頭股的玖龍紙業(2689)為例，即使大市午後反覆滑落，惟該股初段依然可以逆市造好，高見6.62元，最後則回順至6.52元報收，倒跌0.02元或0.31%，但大跌市中有此表現，可謂十分難得。值得留意的是，玖紙日前曾走高至6.84元的逾半年高位，近日出現回氣走勢，適逢昨日遇大跌市，但該股卻十分硬淨，是日成交更減至4,602萬元，反映該股在現水平的拋壓並未明顯增加。

玖紙截至今年6月底止全年純利增長9.9%至15.6億元（人民幣，下同），但末期息大升6成。論成績表及派息都不俗，惟玖紙一直為人詬病的高負債未見改善，則限制了該股的表現。事實上，這次的全年業績，淨債務與權益總額比率，更由去年同期的99.7%增至121.3%，比08年金融海嘯時102.7%還要高。

全力減債 經營成本趨降

期內，貸款總額為343.1億元，按年大升3成，短期貸款佔25.1%；財務費用亦相應升13.5%至13.7億元。不過，玖紙強調，下半財年財務費用已經比上半年減少3成，主因增加實際利率較低的外幣貸款。講開又講，玖紙對公司高負債已表關注，因應美元銀行貸款的借貸利率僅約為3%，集團已於海外借入更多相關貸款。此外，集團在9月30日剛與中國銀行若干分行訂立融資協議，獲得最多3億美元的貸款融資，而所得資金主要是用於償還以較高利率計息的現有銀行貸款。

在持續優化其債務結構的策略下，管理層預期公司的平均財務成本將由2013財年的5.1%降低至2014財年的4.2%至4.5%，而其淨負債權益比率於2016財年前將可望降至70%至80%水平。在全力減債的同時，玖紙於10月份成功上調產品價格，上調幅度約為每噸50至100元。由於已踏入包裝紙的需求旺季，市場預期年底前，集團仍有上調紙價的空間，續可望支撐股價表現。

玖紙預測市盈率將降至11倍的較合理水平。趁股價調整部署上車，料短期有力再試前期阻力位的6.84元(港元，下同)，中線目標則睇年高位的7.94元。



http://paper.wenweipo.com/2013/11/14/FI1311140020.htm
126 : bbaeric(38257)@2013-12-06 13:21:35

06/12/2013 11:18

《外資精點》花旗看好人幣升值前景，帶動玖紙目標升至９﹒５元

　　《經濟通通訊社６日專訊》花旗發表研究報告指，玖龍紙業（０２６８９）東莞廠房
本月上調卡紙、高強瓦楞芯紙、塗布灰底白板紙及白卡紙每噸平均售價５０元人民幣，另外，太
倉、重慶及天津廠房上調了塗布灰底白板紙售價，加上預計明年上半年人民幣升值１－２％，將
會為集團帶來１億元人民幣收入，但部分增幅會被歐元強勢抵銷，來自人民幣升值帶來的淨收入
增長，明年上半年介乎９０００萬至１億元，相對２０１３財年受惠相關升值收入增長１﹒６２
億元。
　　該行又表示，玖龍紙業具有競爭優勢，集團於１１及１２月，東莞產品每噸平均售價增幅達
到３－４％，而其他區域未有加價，主要是因為東莞地區今年未有新增產能投入。該行認為，集
團東莞箱板原紙業務較集團其他地區成熟，相信明年由於太倉、重慶及天津廠房的資本開支，可
以持續由２０１２年開始的下行趨勢，明年平均售價加價會比今年容易。
　　花旗又表示，受到季節性因素影響，中美兩國舊瓦楞芯紙價會暫時出現分野，內地農曆新年
將到令內地工業進入旺季，雖然美國聖誕及感恩節影響，令到紙的供應回復，但按過往經驗，產
品加幅理應貼近美國的舊瓦楞芯紙價走勢，但近期卻更貼近內地，但相信走勢分歧只是暫時。
　　該行看好玖龍紙業利潤回升，及人民精升值帶來收入增長，將目標價由８﹒５元上調至
９﹒５元，投資評級為「買入」。（ｗｃ）

＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之
　　　　　　　申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定
　　　　　　　，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... 1&category=research
127 : bbaeric(38257)@2013-12-10 10:43:00

《大行報告》摩通升玖紙(02689.HK)目標價至10.3元 評級「增持」
2013-12-09 11:28:40  

摩根大通指出，玖龍紙業(02689.HK) 正受惠於箱板紙價格及毛利率提升，其股價在過去三個月升超過14%，跑贏恆指。而隨著10月份全國性提價，公司目前正計劃在本月再上調華南地區紙價。該行認為，目前市場處於供求平衡的狀況，在明年供應則轉趨緊張，預期玖紙未來十二個月成本穩定，利潤率將有改善，維持「增持」評級，目標價由9.9元上調至10.3元。

該行認為，儘管今年上半年曾出現季節性放緩，但第四季強勁的價格環境支持該行對玖紙的正面看法，並預期明年上半年的利潤率及定價情況穩定，受到淡季的影響少於今年及去年。另外，該行指玖紙現價相當於重置價值6.1元的1.2倍，相信在市場短缺情況下，有望上升至重置價值2倍。

該行維持玖紙2014及2015年之銷售及營運利潤預期，主要因為該行早已預期未來兩年的平均銷售價格上調2%。惟該行將其2015年的純利預期上調4.3%，以反映更低的利息成本。(bi/u)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.579229.html
128 : GS(14)@2014-02-25 00:21:23

2689
盈利增45%，至8.5億，重債
129 : GS(14)@2014-02-26 12:48:20

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140226/news/ec_eci1.htm

玖紙：明年6月底冀淨負債跌至七成

2014年2月26日

【明報專訊】玖龍紙業(2689)董事長張茵預期，內地造紙業市場已經不會如過往般出現產能過剩的問題，反而造紙業全年有望增長4至5%。玖紙更有80%至90%產品已經加價，她估計到4至5月份時，產品可能有價格微調的空間。


越南廠房明年投產 逾八成產品加價

張茵並透露，該集團未來一年的年產能，將會提升到1200萬噸。當中他們擬將建設中的越南廠房投產時間提早，由原定的2016年提早到2015年，她認為，即使越南市場規模較細，但是玖龍取得的毛利率多達25%至30%，會比在內地生產所達至的毛利率15.8%還要高。張茵指出，越南造紙市場只需一至兩條生產線，足以滿足市場需求。

玖紙的負債率高企，其在2013年度的淨負債相對總權益比重，即便比2012年度減少，仍然高達117.3%，但是張茵指出，隨越南廠房投產，加上集團努力還債，相信淨負債比率有望在明年6月底時下跌至70%至80%。目前每噸紙品的利潤賺173元人民幣，她期望將來表現更佳。玖龍紙業2013年底止中期賺9.72億元人民幣，較去年同期增長47.7%，每股中期息為2分。
130 : bbaeric(38257)@2014-06-23 16:33:34

玖紙(02689.HK)料下半年每噸紙價升100-150元人幣
2014-06-23 16:12:16

玖龍紙業(02689.HK) 董事長張茵於股東會後表示，集團目前如期進行其三年計劃，今年有兩項目投產，仍是支出高峰期，預期今年底負債水平與去年相若，仍未能低於100%。她續稱，下半年無計劃境外發債，惟會考慮國內發票據，料下半年平均利率4.5厘。

她表示，集團並無出現產能過剩的問題，上半年產量約550萬噸，下半年產量變化不大。紙品4月出口下跌，5月已回升，料下半年紙品銷售較上半年好。上半年紙價走勢平穩，預期下半年集團每噸紙價會提升100-150元人民幣。

她指，集團經營表現不俗，符合預期，可抵銷人民幣貶值帶來的匯兌損失，經濟利潤率不會低於去年水平。而網購愈趨流行，相關業務亦可彌補激烈的行內競爭。

被問到行業整合問題，她指集團無計劃收購其他紙品生產商。(ka/u)

阿思達克財經新聞
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http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.611310.html
131 : GS(14)@2014-06-24 10:10:31

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140624/news/ec_eco1.htm



玖紙減債料達標


2014年6月24日





【明報專訊】內地紙業龍頭玖紙(2689)減債進度緩慢，董事長張茵昨日表示，因為今年有兩個項目投產，料全年的淨負債率仍與去年底相若，但她表示仍維持在2016年降至70％至80％的目標。


張茵昨於特別股東會後表示，今年為投資高峰期，除樂山項目已投產，瀋陽項目亦會在下月開始投產，故今年負債率仍與去年相若，可能只降1至2個百分點，去年淨負債率為117.3％。張茵稱仍有信心按原定計劃將淨負債在2016年降至70％至80％。

紙價料下半年提升

張茵又指出，今年上半紙價有加有減，平均來說仍與去年年底水平相近，但預料下半年市場會好過上半年，有望每噸紙加價100至150元人民幣。上半年銷售包裝用紙約550萬噸。

另外玖紙去年因為人民幣升值帶來不俗的匯率收益，被問到今年人民幣持續貶值，張茵表示，預料今年經營利潤率將不會低過去年，整體經營情足以彌補匯兌方面損失。另外，越南項目原定在明年底投產，現時仍在觀望當地局勢，但強調對目前整體產能沒有影響。
132 : greatsoup38(830)@2014-07-22 00:55:26

2014-07-21 MT
【直擊】玖龍紙業供求平衡 負債率高峰過   

重點

1. 玖紙董事長張茵認為，今年包裝紙行業將加劇整合，目前行業及公司供需基本平衡。

2. 維持2016年負債率目標，張茵稱，負債率將進一步下降。

3. 原材料價格處於低位，有利公司保持毛利率平穩，估計2014財年純利將明顯回升。

----------------------------------

在國內經濟放緩壓力下，玖龍紙業（02689）截至去年12月的中期純利仍同比大增48%（見表一）。惟市場擔心產能過剩及負債問題，股價在短暫反彈後回落。本刊上週受邀考察玖紙的東莞廠房，董事長張茵為大家大打強心針。

玖紙在國內的生產基地遍佈廣東、江蘇、河北、福建等較發達省市，東莞產能佔玖紙近40%，是玖紙最大的生產基地。

產品能否加價，是決定玖紙盈利能否提升的一個重要因素。對此，張茵表示，「今年上半年加了50元（人民幣?下同）至100元每噸，但也有個別產品跌價了50元至100元；今年下半年加價100元至150元每噸，全部區域都會加價。」她解釋道，「5月市場很淡，但6月已開始好轉，7、8、9月是旺季，相信會更好。」

包裝紙產能不過剩

而對於市場關心的產能過剩問題，張茵坦言，「今年是真正的洗牌，行業將會加劇整合，下半年至明年最為突出。這兩年將會看到很多做包裝紙的廠因為資金、環保等問題倒閉，目前看到江浙一帶比較嚴重。」

她續說，「但包裝紙行業目前處於供需基本平衡，去年行業總銷量5,370萬噸，產量5,360萬噸。未來需求的主要動力將來源於網購、淘汰落後產能以及城鎮化的推進。」

暫無增產計劃

公司自身狀況，她認為亦處於供需平衡。她表示，2014財年的銷量不會低於2013財年。據瞭解，2014上半財年銷量約560萬噸，下半財年目標為550萬噸，總共1,150萬噸，較2013財年增加10.6%。管理層透露，2015財年目前目標銷量為1,200萬噸（同比增4.3%），料將會調升。

產能方面，張茵表示，「目前公司產能為1,350萬噸，預計8月份將投產一台35萬噸的紙機。越南停產對公司沒有影響，因為土建不用錢，紙機還沒開始建，即基本沒有甚麼投入，設計的50萬噸紙機可以放在國內的基地，預計2015年至2016年投產。此外，暫時沒有增加產能的計劃，未來的資本開支將會逐步減少。」（各產品設計產能見圖一）

負債率逐步下降

由於前幾年產能擴張較快，資本開支大，負債率高企造成隱憂，公司遂制定2016年降至70%至80%的目標。

截至去年12月底中期淨債務對權益比率，從去年6月底的121.3%降至117.3%，張茵表示，「年報的負債率會進一步下降，可以說負債率的高峰期已過。融資成本將會維持在4.5%左右水平，我們在國內會發人民幣債，境外發債成本較高，暫時不會考慮。」

另外，由於人民幣升值，使2014上半財年的滙兌收益淨額增加1.63億元，而下半財年內人民幣已貶值近3%，張茵認為，「其實如果計財年初及財年尾，人民幣並沒有明顯貶值，對公司影響不大。」
133 : greatsoup38(830)@2014-07-22 00:56:00

環保紙市場未成熟   

　　在與張茵笑談市場及公司前景後，一行人便出發參觀玖紙的環保文化紙廠及白板紙廠，廠裡基本上是全自動化操作，除了監控室外幾乎見不到工作人員，最令人驚喜的，是環保文化紙廠出紙的質量。

　　我們參觀的環保文化紙生產完全使用廢紙為原料，公司亦具備混合木漿或全木漿的技術及設備。廢紙通過去除油墨等雜質的制漿過程，然後通過德國造紙設備及乾燥等，最後分切及包裝。工作人員會取樣在各種型號的打印機上試用，看會否出現卡紙等狀況，以及紙的厚度是否符合規格等。現場看，紙質雪白，彩印效果雖不能與專業打印紙相媲美，但仍算不錯。

　　目前環保文化紙毛利率最高（見圖二），達20%至21%，年產能45萬噸，年銷量約40萬噸。但因為社會對環保紙的認可度仍不高，公司未計劃大力拓展該市場。
134 : GS(14)@2014-09-24 19:46:20

盈利增15%，至15.4億，重債
135 : simonwor(34306)@2014-09-26 00:25:05

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140925/news/eb_ebd1.htm
玖紙多賺逾一成
2014年9月25日
【明報專訊】亞洲最大箱板原紙生產商玖龍紙業(2689)昨公布2014年度業績，截至6月底銷售收入微升0.7%至289.3億元(人民幣‧下同)，純利按年增長12.3%至17.8億元，末期息每股派7.6港仙。

玖紙指銷售收入增長主要受銷售量增長5.6%帶動，但平均售價就比上一財年減少4.7%。毛利率由上一財年的16.0%，上升至16.4%。惟年度派息率由上一財年的29.9%跌至今年21.3%，主要為保留足夠手頭現金償還銀行貸款。

……
136 : bbaeric(38257)@2015-02-17 18:16:55

《大行報告》瑞銀降玖紙(02689.HK)目標價至7.05元 維持「買入」  
2015/02/17 10:08

瑞銀指，玖紙(02689.HK) 將於25日發表上半財年業績，料收入按年升12%，純利達10億元人民幣，按年升5%，若撇除2014財年的匯兌收益則按年升24%。由於產品平均售價遜預期，削2015/16/17財年每股盈利預測9%/7%/7%，至0.44元/0.52元/0.59元人民幣，純利按年升16%/19%/13%。

該行指，由於小型造紙商陸逐倒閉，玖紙市場份額有所上升，料期內銷售達630萬噸，但下游表現仍然疲弱，故產品平均售價或持平/微跌，毛利率料改善0.8個百分點至16.6%，負債進一步下跌。該行相信，下游需求及供應增長穩定，產品平均售價將逐步改善。

該行維持「買入」評級，目標價由7.5元下調至7.05元。(hi/t)(報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2015-02-17 16:25。)

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137 : greatsoup38(830)@2015-02-17 23:59:41

這隻股頂到現在算勁了
138 : bbaeric(38257)@2015-02-25 21:10:00

【港股直擊】玖紙半年少賺30%至6.79億人幣
2015-02-25 20:13

玖龍紙業(02689)公布截至2014年12月底止6個月之中期業績，期內股東應佔溢利6.79億元(人民幣‧下同)，按年減少30.15%，每股盈利0.15元，派中期息2分。
另外，期內銷售額約156.87億元，按年增長6.61%。
該集團之主要銷售收入來源仍為其包裝紙業務，佔該集團總銷售收入約92.4%，其餘銷售收入則來自其環保型文化用紙及高價特種紙產品業務。
(版權所有 : 信報財經新聞)

http://www.finet.hk/mainsite/new ... BA%BA%E5%B9%A3.html
139 : bbaeric(38257)@2015-02-26 20:14:02

《業績之後》券商對玖紙(02689.HK)最新評級及目標價(表)  
2015/02/26 11:20

玖龍紙業(02689.HK) 公布2014年12月底止上半財年業績，錄得純利倒退30.1%至6.79億元，遜於市場預期近36%，毛利率由15.8%收窄至13.5%。本網最新綜合9間大行對其投資評級及目標價，當中3間下調其目標價：

券商│投資評級│目標價(港元)
摩通│增持│8.2元
瑞信│跑贏大市│8元
瑞銀│買入│7.05元
花旗│買入│7.8->7元
麥格理│中性│7元
美銀美林│買入│7.5->6.6元
野村│買入->減持│7.1->4.8元
德銀│沽售│4.67元
大摩│減持│4.52元
(ta/w)(報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2015-02-26 16:25。)

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140 : bbaeric(38257)@2015-02-26 20:15:37

美銀美林：玖紙(02689.HK)業績未如理想 目標價下調至6.6元  
2015/02/26 09:58

美銀美林發表報告，玖龍紙業(02689.HK) 上半財年少賺30.2%至6.79億元人民幣，期內銷售量按年增加12.5%至630萬噸，仍無法抵銷毛利率創新低跌至13.5%的影響，主要因為產品平均售價下跌。同時，每噸淨利潤亦創新低跌至每噸106元人民幣。該行削2015/16年盈測16.3%及14.2%，以反映產品平均售價疲弱。

該行表示，維持玖紙「買入」評級，將目標價由7.5元下調至6.6元，此相當預測市盈率11.5倍，為國際同業的估值水平。

不過，該行仍然相信行業正處復甦周期，因看到需求增長穩定、過剩供應減少等，該行亦相信隨著各項催化劑的累積，2016年會見到驚喜。美銀美林認為，玖紙業績未如理想將令股價短期有調整，相信是吸納的時機。(hi/w)(報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2015-02-26 16:25。)

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141 : bbaeric(38257)@2015-02-26 20:17:42

《大行報告》花旗降玖紙(02689.HK)目標價至7元 維持「買入」評級  
2015/02/26 10:05

花旗報告指，玖紙(02689.HK) 中期業績令人失望，基於低毛利，削2015年至2017年的盈利預測19%至24%；同時將目標價由7.8元降至7元。美元強勁及中國消費需求疲弱令商品行業被看淡，但紙業看似較其他金屬商品相對好，因潛在的供應趨緊及電商不斷發展的需求。玖紙中期業績差，反映宏觀經濟惡化，而中國貨幣政策進一步寬鬆的機會增加，這似乎是令股價反彈的唯一途徑。(jw/u)(報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2015-02-26 16:25。)

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142 : bbaeric(38257)@2015-02-26 20:19:41

《大行報告》野村降玖紙(02689.HK)評級至「減持」 目標價至4.8元
2015/02/26 10:17

野村指出，玖紙(02689.HK) 中期業績遜預期，雖然銷量上升，惟均價跌幅大於銷售成本跌幅，拖累EBIT率跌至上市以來新低，每噸紙利潤亦跌至低位，僅107元人民幣。

基於下半年為行業淡季，該行料玖紙紙品均價會繼續下跌(較上半年)，人民幣今年潛在貶值，為盈利另一個風險因素。假設無作匯率對沖，估計人民幣兌美元每跌1%，集團純利跌將18%。該行將其評級由「買入」降至「減持」，目標價由7.1元下調至4.8元。(ka/t)(報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2015-02-26 16:25。)

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143 : bbaeric(38257)@2015-02-26 20:22:42

玖紙(02689.HK)料每噸紙利潤見底 均價有望回升  
2015/02/26 12:25

玖紙(02689.HK) 去年底貸款淨額對總權益比率由去年6月底111.9%降至102.9%，董事長張茵於中期業績記者會表示，會按照原定計劃進行減債，冀今年6月底有關比率可降至介乎90-95%。

財務總監張元福表示，集團關注人民幣匯率波動問題，會調整貸款組合，尤其加大歐元比例，因人民幣兌歐元有所上升，以抵銷美元匯率強勢帶來的潛在損失。

張茵指，去年第四季因內地經濟增長放緩及行業整合，均價意外下跌，但因農曆新年期間，廣東省大部份廠房停機維修，因此可加快去庫存，料下半財年表現勝上半年，紙品均價平穩或略升，下跌空間不大，加幅要視乎市場走勢。

她指現時每噸紙利潤為106元人民幣，為上市以來最低，不過原材料成本在可控水平，均價有望提升，料每噸紙利潤已見底。(ka/t)(報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2015-02-26 16:25。)

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144 : bbaeric(38257)@2015-02-27 23:24:29

《大行報告》瑞信降玖紙(02689.HK)目標價至6.9元 維持「跑贏大市」評級  
2015/02/27 12:07

瑞信表示，玖紙(02689.HK) 於分析會議中解釋2015年上半年利潤收窄的原因，稱廢紙的組合改變僅抵銷部份價格下跌的影響。集團使用中國舊瓦楞紙箱(OCC)佔比由2014財年的34%升至期內的48%，其價格主要按年持平，反而美國及歐洲的OCC價格下降10%。使用更多的中國OCC是因成本相對美國OCC低，特別在新產能樂山和重慶，預計未來中國及美國OCC佔比各半將持續。目標價由8元降至6.9元，維持評級「跑贏大市」。

管理層表示，他們在2014年第四季提價，2015年第一季的價格穩定。

瑞信把集團2015財年的每股盈測下調38%至每股0.32元人民幣，以反映已調整的單位成本及下調的單位純利為每噸128元人民幣，估計2016至17年將回升到190至201元人民幣。(ji/a)(報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2015-02-27 16:25。)

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145 : bbaeric(38257)@2015-02-28 21:29:21

[2015-02-28]

證券分析：玖紙毛利率急跌 短線宜觀望

國浩資本

玖龍紙業（2689）公布截至2014年12月31日的中期業績，盈利按年跌30%至6.79億元（人民幣，下同）。相對於市場原先估計的持平或錄得單位數的按年跌幅，此次業績無疑令市場失望。本行相信當中主要的誤差在於公司期內的平均銷售價格較預期跌得深，而成本的下降卻要較預期慢。

雖然公司期內的銷售量按年升13%至630萬噸，但營業額僅錄得6.6%的增長至157億元，因平均銷售價格跌5.5%。進口廢紙價格在期內下滑，但公司的平均成本僅按年跌3%，因公司採購更多內地廢紙，而內地廢紙的價格僅輕微下跌。由此，毛利率按年跌2.3個百分點至13.5%。再加上公司出售子公司錄得的一次性虧損、因產量加大而令銷售及管理成本增多（經營成本現佔營業額的4.9%，去年同期為4.6%）以及一些一次性的稅項支出，每噸盈利在2015財年上半年跌至107元，較去年同期跌38%，而此每噸盈利的水平乃公司上市以來的新低。

本行相信此次業績的唯一亮點是其淨負債權益比率正在逐步回落，由2014年6月底的111.9%降至12月底的102.9%，反映公司此前希望淨負債權益比率在2015財年底達到95%及2016財年達到80%以下的目標有望達成。

於周四的分析員會議，管理層對於2015財年下半年（即2015年1月至6月份）的行業前景的論調較以往來得保守。雖然主席相信紙價於現水平已經見底，因多數的紙廠在農曆年期間大規模關停及進行檢修，令內地的庫存水平甚低，但公司對於何時玖紙能提價的問題上無確切把握，亦未有提供2015財年下半年每噸盈利水平的指引。基於1月至6月份是紙業的傳統淡季，而部分高瑞產品（如塗布灰底白板紙）的需求仍然低迷，本行認為玖紙能於財年下半年大幅加價亦即利潤率回升的機會不大。另外，公司指下半財年的銷量將會較上半財年低約8%至580萬噸，因受公司在東莞的廠房於農曆年假期間停工。本行認為這將會對公司的營運效率構成影響。

預測今財年盈利跌23%

本行將2015財年的營業額及盈利分別下調至303億元及13億元（每股盈利0.288元），以反映上半財年的業績及管理層對下半年的前景轉審慎。此相當於2015財年的盈利將按年下跌23%。雖然公司現時的估值只相當於0.74倍2015財年底市賬率，代表股價再下跌的空間不大，但由於本行認為公司未能在6月底前大幅提價，公司在短線而言將缺乏正面的股價催化劑。由此，本行將玖紙的評級下調至持有，目標價同時降至5.48港元（昨天收市5.03元），相當於0.8倍市賬率，較其過去3年的平均水平低0.5個標準差。我們認為投資者應持觀望態度並等待一個更佳的買入點，此時機應在下半年當內地包裝紙行業改善的利好因素進一步浮面時出現。

http://paper.wenweipo.com/2015/02/28/FI1502280045.htm
146 : bbaeric(38257)@2015-05-06 00:03:36

《大行報告》摩通上調玖紙(02689.HK)目標價至8.7元 箱板紙市場有望復甦  
2015/05/05 13:43

摩通發表報告指，過去兩個月，箱板紙市場的需求和價格表現均優於預期，料今年下半年該市場有望進一步復甦。玖紙(02689.HK) 過去三個月的股價表現跑輸恆指約7%，反映包裝紙板塊未能全面受惠北水南調。

該行提到，市場仍關注箱板紙有輕微產能過剩情況，相信若箱板紙市場於年底前出現短缺，玖紙將被重新評級。該行維持玖紙投資評級「增持」，目標價由8.2元調升至8.7元，相當於預測市賬率1.21倍及市盈率13.5倍。

摩通又相信，薄紙的負面影響已於去年終結，需求料有所改善，今年需求有望回復單位數增長。該行預測玖紙2016財年毛利率為16.6%，雖與過去的高位(2007財年及2010財年分別為24%及22%)仍有一段距離，但或有空間出現驚喜。(fi/u)(報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2015-05-05 16:25。)

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147 : qt(2571)@2015-08-29 06:51:44

http://cn.reuters.com/article/2015/08/25/idCNL4S10Z3SW20150825

路透基點：玖龍紙業透過兩筆雙邊貸款籌資6.5億美元--TRLPC

路透香港8月24日- 湯森路透旗下基點報導，香港上市公司玖龍紙業(控股)有限公司在港交所公告稱，8月20日透過雙邊定期貸款籌資6.5億美元。

玖龍與交通銀行香港分行簽署一份4億美元三年期貸款，與國家開發銀行香港分行簽署一份2.5億美元三年期貸款。

公告稱，4億美元貸款的借款方為玖龍全資附屬公司玖龍環球投資有限公司，可根據利率及金融市場環境由公司酌情決定以美元或歐元提取金額。

兩筆貸款的資金將用作支付尚未償還而利率較高的債務，以及一般營運資金需求。 (完)
148 : GS(14)@2015-09-24 02:17:24

盈利降13%，至13億，重債
149 : GS(14)@2015-09-25 00:47:52

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150924/news/ww_ww2.htm
玖紙半年匯兌蝕7880萬
  2015年9月24日

【明報專訊】玖龍紙業(2689)公布，截至今年6月底止年度，受人民幣匯率問題影響，下半年錄得7880萬元融資活動匯兌虧損，拖累純利按年跌近兩成至14.1億元(人民幣．下同)，末期息每股派6.1港仙。集團表示，新一個財政年度會通過對現有紙機改造升級，提高產能效益，預計銷售量仍可繼續上升，而按目前產能計劃，越南基地2號紙機將於明年底前投產，令總設計年產能將超越1400萬噸。
150 : GS(14)@2015-09-27 02:28:47

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150925/news/ec_eci1.htm


【明報專訊】人民幣近期突然貶值，令不少要進口原料的內地企業措手不及。內地造紙企業玖龍紙業(2689)主席張茵表示，自8月11日起，人民幣貶值4%至4.5%，令公司進口原料成本每噸上升約50元(人民幣．下同)。為降低外匯風險，今年將採取調整負債結構、增加出口等措施對抗人民幣匯率影響。

目前，玖龍有七成債務為外幣，當中約八成為美元債務。張茵表示，公司將利用人民幣貶值的優勢增加出口產品，目標至今年12月底出口額可達5億美元，以用來償還美元債務。其次，集團亦會降低進口廢紙的比重，增加國產廢紙採購，以控制成本。另外，集團亦會調整債務結構，先將美元債逐步調整為歐元債，並最終於明年上半年前將外債全部轉為人民幣。

針對一直困擾公司的高負債率，張茵稱，截止今年6月底，負債率已由2013年高峰期的120%下降至94.4%，預計下個財年可再償還40億元，屆時負債率將降至80%，且未來仍會繼續下調。

總體消費強 包裝紙發展潛力大

雖然日前內地公布的PMI數據見6年半新低，但張茵表示，儘管中國經濟放緩，但行業銷售並不差，證明中國總體消費依然強勁。 她強調，近年網購的興起亦給包裝紙提供了更大市場，但目前約五成網購產品仍是用塑料包裝，隨覑環保標準提高，包裝紙未來會有更大發展潛力。她亦稱，隨覑東莞等地的小型造紙廠陸續關閉，行業的產能過剩問題得到明顯改善，料產品價格會有上升空間。
151 : greatsoup38(830)@2015-10-05 00:56:05

2015-09-29 HJ
玖紙業績受人幣變動影響大   

人民幣於8月上旬貶值約3%，玖龍紙業（02689）兩天內急跌17%，至5.1元，橫行後再跌至4元水平，其後人民幣有起有伏，其股價亦追隨，但看來跌後的反彈力有限，市場對人民幣滙率有戒心，認定玖紙將受相當影響，此陰影揮之不去。

截至今年6月底止年度，玖紙盈利14.12億元（人民幣．下同），下跌19.6%，每股盈利30.25分；中期息已派2分，將派末期息5分，全年股息共7分，較上年減少12.5%。上半年度盈利6.79億元，下跌30.1%；下半年度盈利7.32億元，下跌6.5%，反映跌幅放緩。去年度業績基本上未受人民幣貶值影響，而下半年度滙率實際已較前低。上半年度（即2014年下半年）滙兌收益1.46億元，全年只有6723萬元，顯示下半年度（即2015年上半年）滙兌虧損7880萬元。

去年度總銷量增長10.1%，銷售收入增4%，即平均售價下跌5.6%（上半年度銷量增12.9%，收入增6.6%，顯示下半年度增幅放緩），營業額達301億元；毛利率則跌0.7個百分點，至15.7%。其他收支淨額減少32.3%，至1.47億元，並無說明，估計與政府補助及若干經營性滙兌虧損（上述滙兌盈虧是債務性）有關。銷售及市場推廣成本增加29.2%，至6.79億元；行政支出增11.8%，至9.17億元；財務支出淨額減少11.9%，至13.24億元；所得稅支出增加34.8%，是遞延稅項影響；稅前盈利只跌9.4%或2.02億元，除毛利率稍降外，費用增幅大於收入，也是業績倒退因素。

上半年度毛利率跌至13.5%，是平均售價跌5.5%，而成本只跌3%，因而盈利跌幅較大。下半年度毛利率已升至18%（全年平均15.7%），其中理由是東莞及太倉生產基地政府加緊環保監控，令多間小型造紙廠關閉，平均售價維持相對穩定（上半年度售價跌5.5%，全年跌5.6%，即下半年度仍跌），該兩大生產基地佔產量60%以上。上半年度毛利下跌，盈利自然較差，但債務的滙兌收益1.46億元對業績有助。下半年度毛利率雖升，但滙兌虧損7880萬元，如剔除滙兌影響，上半年度盈利應為5.33億元，下半年度則為8.11億元，較上半年度增長52.1%，似乎反映下半年度業績轉好，其實當中還包括下半年度幾無其他收入，以及實際稅率由上半年度的23.87%，升至下半年度的27%有關。不必過分看重上下半年的業績，而作出比較，主要是反映滙率的影響。

每貶值1% 滙兌虧3億

人民幣突然貶值，玖紙成本即上升，而債務風險提高。玖紙所用廢紙由海外供應約佔40%至50%，6月底存貨25.5億元，只供1.4個月使用，人民幣滙率的變動已影響其經營。計劃增加內地供應廢紙比例，需要時間調節，現時進口廢紙每噸價格175美元至205美元。

人民幣貶值4%，每噸廢紙成本增50元，相當於每貶值1%，影響成本10元，如調節內地供應廢紙比例，可紓緩成本的增加，去年度內地供應廢紙佔43.4%。

玖紙去年度銷售額300億元，以內銷為主，收取人民幣，售予外資加工企業只佔7.6%，即22.8億元收取外幣，計劃銷售至東南亞，期望年底出口量增至5億美元（相信是指半年計），亦即全年出口10億美元，豈非出口比重（收取外幣）佔30%以上？是否可以達到，仍待觀察。據管理層解釋，出口增加，內銷的供應量相對減少，有利於價格穩定，並預告每噸紙品可增50元！

於債務方面，6月底總借貸約320億元，其中約74%即237億元為外幣，包括美元、港元及歐羅，人民幣滙率變動影響甚大，每1%的變動是2.37億元（約3億港元）的滙兌盈虧，已計劃做歐羅及美元掉期，以獲致較低息效果。

最終將外幣債項轉為人民幣，希望明年上半年可以完成。但外幣息率較低，而人民幣息率則較高。

玖紙預期現年度銷紙量約1220萬噸，增幅3.3%，亦估計現年度債項可減40億元，淨借貸均率由96.7%，降至80%。可以減債，主要是發展放緩，現年度並無新機投產。

現價4.06港元，P?E11倍，息率2.08%，P?B 0.62倍。基於人民幣滙率的可能變動，往績P/E及息率已不能作準，比較上P?B稍有吸引。由於現年業績變動受人民幣滙率變動影響大，有待玖紙完成多項相關措施，才能穩定下來，儘管股價跌幅相當，而4港元是否低位尚難確定，一切看人民幣滙率而定。

#戴兆 #港股分析 #公司透視 - 玖紙業績受人幣變動影響大
152 : greatsoup38(830)@2015-12-12 23:19:47

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151212/news/ea_ead1.htm


【明報專訊】今年8月曾表示，因應人民幣貶值而要調整公司財務結構的玖紙(2689)董事長張茵，昨日於股東特別大會前表示，公司自8月人民幣匯率大跌之後，積極調整外幣及人民幣貸款比例，而且有成效，今年底公司的人民幣貸款佔比已上升至大約30%，到明年6月底希望達到70%。玖紙昨日收報4.44元，跌3.06%。

張茵：有信心負債率降至90%

張茵表示，人民幣貸款成本在下降，又預期人民幣匯率會持續一段時間，故相信置換對公司減少匯兌損失有利。她又強調，降低負債是公司重要事項，有信心全年負債率可降低至90%的目標，甚至更低。

第四季廣東廠加價兩次

張茵又稱，公司下半年銷量達到650萬噸，第四季廣東廠的紙價加了兩次，每次每噸加40至50元人民幣左右，太倉廠則將會加價一次，幅度跟廣東相若。內地小紙廠關閉潮未結束，環保要求令不達標企業難以生存，中國進出口形勢也不太好，在此大環境下，她稱公司會先做好產銷平衡、財務結構等，至於擴張產能，她說：「雖然我們有能力，但會慎重。」
153 : GS(14)@2016-01-18 01:14:13

http://webb-site.com/articles/burkes.asp
Leslie Cheng, Burkes and Turks
16th January 2016
154 : GS(14)@2016-01-22 01:33:09

盈警
155 : GS(14)@2016-01-22 17:18:11

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160122/news/eb_ebc1.htm
玖紙盈警 錄10億匯兌虧損
  2016年1月22日

【明報專訊】人民幣兌美元大幅貶值，拖累持有大量外幣債務的內地企業錄得巨額虧損。玖龍紙業(2689)昨發盈警，公司於上一財年因匯兌虧損約10億元人民幣，致使集團當期盈利跌逾五成。

拖累去年淨利跌54%

公告稱，玖龍紙業去年淨利僅錄得3.1億元人民幣(約3.68億港元)，較2014年同期6.79億元人民幣減少54%，而2015年匯兌損失則達10.1億元人民幣。公司表示，由於人民幣匯率中間價報價機制改革，令人民幣兌美元及其他貨幣匯率中間價大幅變動，對公司盈利造成影響。

翻查玖龍紙業去年年報，集團擁有大量外幣貸款，截至2015年6月30日止，集團貸款總額約319.9億元人民幣，當中非人民幣比例超過七成。玖龍紙業表示，若撇除匯兌虧損，公司當期盈利達13.2億元人民幣，按年大增1.4倍。

公告續稱，集團於上一財年銷售收入約為16.32億元人民幣，按年增4%，主要因銷量增加帶動所致。集團於當期包裝紙板及環保型文化用紙銷量，由2014年同期640萬噸增加6%至670萬噸。
156 : greatsoup38(830)@2016-02-25 02:32:48

盈利增168%，至10.7億，重債
157 : greatsoup38(830)@2016-03-08 16:32:58

2016-03-03 HJ
玖紙滙兌風險未消除  

玖龍紙業（02689）中期業績大跌逾半，已早作盈警，股價亦已反映，其走勢可跟隨大市發展，尤其是近期人民幣滙率漸趨穩定，玖紙亦部署若干安排，以期消除或減輕滙兌的風險。

截至去年底止半年，玖紙股東應佔盈利3.12億元（人民幣．下同），較上年同期的6.79億元大跌54%，每股盈利7分，派發中期息2分，與上年相同。盈利扣除滙兌虧損10.1億元（上年同期收益1.39億元），如不包括滙兌影響，期內盈利應為13.22億元，同比增加144.7%。

三招應付人幣貶值

期內玖紙並無新機投產，設計產能仍為1370萬噸，但半年前投產的兩台造紙機全期投產，使銷量增加，各類紙張銷量增1.3%至9.9%不等，銷售收入則增4%，其中文化用紙銷量雖升5.1%，但銷售收入則跌11%，其他紙品反增5.2%。玖紙稱期內曾加價，應是個別產地及個別產品，收入的93%為人民幣、7%為外幣，是售予外資加工企業。

毛利率由13.5%升至17.3%，主要是原料煤減少18.4%所致，估計廢紙的價格穩定，使毛利增加33.3%，這是不計滙兌前盈利大增原因之一，其次是廢紙資源增值稅退稅1.8億元（於去年7月起實施），另外，債務減少及利率下降使財務費用淨值減少1.27億元或17%。

滙兌虧損包括經營活動虧損淨額1.17億元，是採購廢紙的66.2%以美元計算，以及銷售收入中的7%以美元計算的滙兌差額。

融資活動的滙兌虧損9.62億元，是借入外幣而人民幣貶值的影響，於2015年底，外幣貸款228.15億元，佔貸款71.8%（2015年6月底外幣借貸236.53億元，佔73.9%）。

玖紙的會計政策顯示，為管理滙率變動風險，可能對沖風險，2015年6月止的年報透露，若人民幣滙率變動5%，該年度盈利將增加或減少8.36億元。顯然地，期內玖紙未有作出對沖，事實上，對沖成本亦高，而人民幣於去年8月突然貶值，亦非始料所及，看來當時大部分企業並無人民幣貶值的意識。

人民幣貶值既已出現，玖紙的功能貨幣亦為人民幣，而借貸以外幣為主，不得不作出對策，玖紙將以三招應付，包括降低外幣借貸比例、減少進口廢紙比例及增加產品出口，主要是減少外幣支出及增加外幣收入。最新外幣借貸比例佔59%，人民幣借貸佔41%，期望於6月底前人民幣借貸比例增至80%，外幣借貸比例則降至20%。

至於出口銷售期望6月底增至11%，明年度目標逐步增至15%至20%。期內採購國產廢紙比例佔33.8%，未提及可能的變動，認為此等安排使滙率變動的影響將基本消除。

玖紙過去以外幣借貸為主，是利率較低的吸引， 以過去半年貸款組合計，長期借貸息率為3.3厘，短期借貸利率為2.9厘（上年同期為4.2厘及3.3厘），日後人民幣借貸比例增至80%，相信利率高於上述水平，利息支出可能因而增加。玖紙總借貸約317億元，利率變動1%，使涉及利息支出3.17億元。

去年底總借貸317億元，現金約90億元，淨借貸227億元，較半年前減少13.3億元或5.5%，淨借貸權益比率由94.4%降至88.7%（如不計滙兌虧損則為85.3%），期望於今年6月底可控制於75%水平。

玖紙預期未來半年銷售較弱，因而補貼將下降16%至1.5億元（實為利用廢紙資源增值稅退稅），相信正常業績亦低於上半年度。為應對滙率風險的安排在逐漸進行中，未來滙率變動可能性存在，截至今年6月底止年度，盈利（計及滙率影響）能否與上年度的14億元比較仍不明朗。

6月前減外債比例

中國市場產能過剩，去年及今年將淘汰產能持續，玖紙亦放緩發展步伐，今年底只增27萬噸，明年底再增35萬噸，有助於債務降低。若今年6月止已完成防禦滙率目標，則明年業績將較穩定，不必承擔龐大的滙兌虧損。財務費用可能增加，但增幅遠遜於滙兌虧損。換言之，潛在的滙兌風險將告一段落。業績將恢復正常，受銷售及毛利影響較大，視乎經濟情況而定。

近期股價反彈強勁，而人民幣亦趨穩定，但在玖紙增加人民幣借貸比例前，風險仍未消除，如人民幣大幅變動，玖紙仍然受害，由目前至6月（預期完成安排）的過渡期，並非全無風險，現時是作好安排，還要看到時的目標能否實現。

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#戴兆 #港股分析 #公司透視 - 玖紙滙兌風險未消除
158 : greatsoup38(830)@2016-07-13 03:19:17

話電力好強
159 : GS(14)@2016-09-21 19:01:55

盈利增66%，至22.8億，重債
160 : GS(14)@2016-10-05 05:19:18

2016-09-27 HJ
玖紙滙兌風險只宜短炒  

玖龍紙業（02689）業績前股價已上升，績後更進一步造好，且裂口升至7.62元，是去年6月以來高位；業績倒退20.5%，是人民幣貶值所形成，如不計滙兌虧損，調整後盈利實增106%，創新紀錄，末期息大增，更派發特別股息，市場接受，但亦須審慎，表現頗為反覆。

盈利實增106%創紀錄

截至6月止年度，玖紙盈利11.21億元（人民幣．下同），較上年度的14.11億元倒退20.5%，每股盈利24.04分，已派中期息2分，將派末期息8分（上年同期5分），全年股息10分，增加42.8%；另派發特別股息3分，以誌上市10周年。

上述盈利已包括經營及融資活動等滙兌虧損17.13億元，如不計此等虧損，調整後盈利較上年增加106%，至28.34億元，是一項高紀錄。

玖紙去年銷量1310萬噸，較上年增7%，銷紙收入320.9億元，上升6.6%，銷售成本262.3億元，增加33.7%，毛利因而增加24%，毛利率由15.7%升至18.3%，其中去年12月止的上半年度毛利率為17.3%，今年6月止的下半年度則為19.2%。

銷售成本以廢紙為主，價格稍軟，於國內採購廢紙金額約佔32.2%，以人民幣支付，其餘向海外採購，以美元支付，人民幣貶值，所付代價較多，國內外的採購，估計與價格及質素有關而靈活採購。去年銷紙收入來自國內消費佔93%，其餘7%售予外資加工企業，收取外幣。

外滙風險未完全消除

去年銷售及市場推廣成本增8.4%，行政開支升14%，計及廢紙增值稅退稅及經營活動的滙兌虧損淨額，經營盈利增長33.6%，並已扣除財務費用。計及融資活動滙兌虧損及稅項等，盈利則減退20.5%。

自人民幣貶值以來，玖紙急謀對策，採取三項措施，包括增加出口產品、減少進口廢紙比例及降低外幣債項比例，目的是增加外幣收入及減少外幣支出。

今年初，玖紙期望出口銷售於6月底達至11%，明年目標逐步增至15%至20%，實際售予外資加工企業只佔7%（未提出口所佔比例）低於預期的11%。

在去年底止的上半年度，玖紙於國內採購廢紙佔總額33.8%；今年6月止的年度，於國內採購的比例為32.2%。於海外採購為67.8%，須以外幣（主要為美元）支付，數字顯示，比例無大變動。

至於債務方面，於去年6月底，外幣貸款佔總貸款73.9%，去年底降至71.8%，今年6月底再降至41.2%（包括美元及歐羅），人民幣債務比例則為58.8%。於今年2月，玖紙曾期望於今年6月底的人民幣債務佔總貸款比例升至80%（外幣債務只佔20%），現時的期望是於今年底可以達標。6月的外幣貸款為135.4億元，如比例降至20%，只是65.7億元。

去年底止的半年，滙兌虧損為10.79億元，今年6月止的半年虧損降至6.33億元，反映將外幣借貸轉為人民幣債務已有成效；若今年底人民幣借貸為80%，外幣借貸佔20%，則大部分外滙風險將有效消除，惟須注意的是，仍有外幣借貸20%的風險，還有是以外幣採購廢紙67.8%的風險，估計涉及金額約240億元，如何完全消除風險，有待外幣採購的比例降低，以及收取外幣的收入可否增加。

期望第二次加價實施

筆者不是斤斤計較相關比例，而該比例是由玖紙高管的預期，但非出現於業績正式通告，確定性存疑，故預期的時間或有出入，例如今年2月表示考慮於上半年加價一至兩次，結果於9月加價第一次，每噸50元，並期望於12月再加第二次，消息出現於業績發布會，與外滙風險基本消除之說，仍待時間考驗。

玖紙的處境已較前明顯改善，可能最困難時期已過，而外滙風險仍未完全消除，第二次加價的期望何時實施，成為未來業績展望的關鍵，特別是股價已從年初低位3.67元上升一倍以上，可望暫時見頂，上望不宜過於樂觀，只宜候低短炒。

#戴兆 #滬港財信通 #公司透視 - 玖紙滙兌風險只宜短炒
161 : GS(14)@2017-01-24 09:18:15

本公司董事會謹此知會本公司股東及有意投資者，基於對本集團管理賬目初步審閱，
倘撇除經營和融資活動的匯兌虧損（扣除稅項），本期間本公司權益持有人應佔盈利
較去年同期增長不低於45% ，主要由於本期間的銷售收入錄得穩步增長所致。
162 : GS(14)@2017-02-24 10:22:51

盈利增48%，至15.5億，重債
163 : SYSTEM(-101)@2017-04-03 00:50:33

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164 : greatsoup38(830)@2017-08-13 17:03:31

ok
165 : GS(14)@2017-08-17 16:29:35

董事會謹此知會本公司股東及有意投資者，基於對本集團管理賬目初步審閱，
倘撇除經營和融資活動的匯兌虧損（扣除稅項）及衍生金融工具產生的虧損（扣
除稅項），本年度本公司權益持有人應佔盈利較去年增長不低於60% ，主要由
於本集團産品的售價增加及利潤率較好所致。
倘撇除經營和融資活動的匯兌虧損（扣除稅項）人民幣1,618.0百萬元及衍生金
融工具產生的虧損（扣除稅項）人民幣94.4百萬元，去年本公司權益持有人應
佔盈利為人民幣2,834.1百萬元。於本年度，本集團較去年匯兌虧損大幅度下降
和沒有衍生金融工具產生的虧損。
166 : GS(14)@2017-09-21 19:19:21

盈利增9成，至41億，重債
167 : GS(14)@2017-12-15 16:46:22

本公司董事會謹此知會本公司股東及有意投資者，基於對本集團最近期未經審
計的管理䌜ⴞ及目前可獲得的其他資訊初步審閱，倘撇除經營和融資活動的匯
兌虧損（扣除稅項），截至二零一七年十二月三十一日止六個月本公司權益持
有人應佔盈利較截至二零一六年十二月三十一日止六個月增長不低於90%，主
要由於本集團産品的售價增加及利潤率較好所致。
倘撇除經營和融資活動的匯兌虧損（扣除稅項）人民幣87.5百萬元，去年同期
本公司權益持有人應佔盈利為人民幣2,002.2百萬元。
168 : GS(14)@2018-02-28 22:38:13

盈利增150%，至37億，重債
169 : GS(14)@2018-05-27 00:07:57

於二零一八年五月二十五日，本公司及買方（本公司之全資附屬公司）與賣方、擔保人及目標公
司就收購目標公司訂立該協議。目標公司為於美國特拉華州註冊成立之公司。目標公司擁有及經
營兩個分別位於緬因州及威斯康辛州之漿紙廠，該等漿紙廠從事製造及分銷各類木漿、紙張及紙
製包裝物料之業務。收購事項之代價為 175,000,000 美元（相當於約 1,373,750,000 港元）。
於收購事項完成後，目標公司將由買方全資擁有，並將成為本公司之間接全資附屬公司。
170 : GS(14)@2018-09-20 16:03:09

盈利增70%，至66億，重債
171 : GS(14)@2018-09-23 21:11:52

盈利增1倍，至67億，重債
172 : GS(14)@2019-02-02 15:12:31

本公司董事會謹此知會本公司股東及有意投資者，基於對本集團最近期未經審
計的管理帳目初步審閱，倘撇除經營和融資活動的匯兌虧損（扣除稅項），截
至二零一八年十二月三十一日止六個月本公司權益持有人應佔盈利預計不低
於人民幣2,400百萬元，較去年同期下降约4或%ᡆ人民幣1,9或0百萬元，主要由
於本集團原材料價格上升及產品的售價下降所致。
倘撇除經營和融資活動的匯兌虧損（扣除稅項）人民幣21.2百萬元，去年同期
本公司權益持有人應佔盈利為人民幣4,3或0.或 百萬元。
173 : GS(14)@2019-02-27 06:19:14

盈利降45%，至20億，重債
174 : GS(14)@2019-03-07 02:54:38

794 and 2689 deal
175 : GS(14)@2019-05-21 09:47:33

譴責
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