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是非爆多!生技股虧損反漲更兇

2013-09-23  TWM
 
 

 

掛牌首日就飆漲一倍,虧損越多越會漲……,這可不是天方夜譚,而是獨獨出現在台灣生技股的現在進行式。

八月底,永豐餘集團旗下的新藥公司──太景醫藥登錄興櫃,每股淨值只有○.五三元,今年仍將虧損,但第一天的成交價格一度比參考價飆升三六○%、高達一百四十元,因為它有一個美夢正在成形:明年上半年可能取得兩岸第一張新藥藥證。

太景的例子,不單單反映生技股飆漲,更點出台灣生技股獨有的兩個奇特現象。其一,要買生技股,興櫃階段比上市櫃賺更大;其二,生技股只要有夢就是美,只要有合理的胡蘿蔔擺在未來,即便是虧損公司,投資人也勇於給予三位數的股價肯定。

一無二低三多,興櫃漲很大

來看兩個生技飆股的例子。台微體去年十二月底轉上櫃,今年以來漲幅僅約四%,但興櫃期間漲幅就超過三六○%,一度還進逼三百元大關。第二個是智擎,如果排除近期臨床實驗數據優於預期,股價隨之大漲,智擎去年九月轉上櫃前,股價最大漲幅就超過一五○%。

iGold籌碼大師統計,今年以來興櫃五十餘檔生技股中,十八檔股價漲幅超過四成,遠高於今年加權指數的僅約七%。

為什麼生技興櫃「漲很大」?德信證券自營部協理雷中光認為是「一無、二低、三多」,這指的是:一、興櫃沒有漲跌幅限制、操作空間大;二、生技股評價不易、初始價格多偏低,降低券商風險;三、近兩年生技新掛牌家數急增,去年就新增十二家上市櫃、十六家興櫃,族群效益形成。

活潑的生技股,也讓「冷凍櫃」的興櫃市場解凍,根據櫃檯買賣中心統計,興櫃市場成交量前十名中,有七檔都是生技股;就連八月底才剛登錄興櫃的新藥公司杏國,在今年初現金增資每股價格不過二十五元,股價也立刻突破百元。

生技之所以會特別活潑,與興櫃持股在轉上市櫃後出脫,獲利必須核實課徵的稅負制度有關。

一位外資基金經理人表示,生技公司大股東為了避免課稅,在興櫃先炒熱一波行情,把低成本的持股先行出脫,轉上市櫃後休息一段時間,再注入新的利多題材,例如臨床實驗的新進程、優於預期的數據,或者與國外大廠的新合作案、授權金等,風雲再起。

掛牌條件寬,高價股多虧損

興櫃的低參考價、無限制漲跌、搭配大股東的默契,共同打造生技上漲的完美風暴,也帶出台灣生技股另一個奇妙的現象:「搶錢搶最兇,虧錢越敢漲」。

台微體日前宣布近三十億元現增資金到位,是今年生技股募資規模最大者,其他高價股包括智擎、醣聯、基亞等也紛紛辦理現增,券商統計,今年有超過二十家生技公司籌資,募集總額超過兩百億元,是台股最「搶錢」的族群。

有趣的是,這些大舉募資的高價股上半年仍多虧損,但醣聯、智擎、基亞、台微體等的股價都是三位數,對大舉搶進的投資人而言,新藥公司的「胡蘿蔔」不是每月穩定增加的營收、獲利,而是隨著臨床實驗的進程,一筆入帳的大額權利金與授權金。

然而,一般投資人並不易接觸到新藥公司的臨床實驗進度,又或者是看不懂實驗公布的相關數據,投資生技新藥股等於是,「風險中的風險,科技中的科技,」一位外資基金經理人如此評斷。

這個現象,與政府為了鼓勵生技產業發展,放寬掛牌條件有關。元富證券表示,生技公司與一般公司申請上市櫃條件相同,但生技公司可以向經濟部工業局申請科技事業,核准後就可不受上市櫃法令限制。

本夢比誘人,名人愛買

生技股有夢最美,當中不乏「勇敢夢想」者,例如研究牛樟芝的國鼎生技,今年前八月累計營收一億一千四百萬元,但企業網頁上以轉載媒體的方式,大膽宣告「兩年內拿到藥證,新藥上市後,第二年營收一百億美元(約合新台幣三千億元),五年後可達一兆元。」

這個夢很大,大到各界人士都勇於投入。攤開國鼎董監事名單,遠雄集團董事長趙藤雄也在其中,為其產品代言的,則是本土天后陳美鳳;這,也帶出台灣生技股中最特殊的現象,那就是跨界名人特別多。

近期新聞事件多的人物,不管新聞登上娛樂版、財經版還是政治版,幾乎都與生技產業脫不了關係。先有藝人小S公公、股市大戶許慶祥扯入的胖達人事件,背後的基因國際,是從半導體公司改掛生技股,靠著麵包大發利市;現在的國民黨「馬王政爭」,讓王金平的立法院長寶座坐得不安穩,更牽扯出一堆生技股受累。

台灣生技股正要起飛,許多人都看到「複製半導體奇蹟」的希望,跨界名人多,資金更多,卻也出現許多怪象。難怪股市流傳著一句話,現在台灣的新藥股流行三部曲:「增資三十元、興櫃五十元、掛牌跳一百(元)」。

然而,這一波用「錢」推升出來的飆漲行情,最後仍要有「EPS(每股稅後淨利)」來兌現,本夢比遲早要回歸本益比。

【延伸閱讀】生技股活跳跳,3大關鍵數字

35.84%:今年以來興櫃35.84%生技公司漲幅超過4成,同期間上市櫃僅8.8%

200億元:今年台灣20餘家生技公司現金增資募資總規模達200億元,是台股最吸金的族群

264%:今年上半年全球生技新股初次上市募資總額1,418億元比去年上半年暴增264%

資料來源:iGold籌碼大師

是非 爆多 生技 虧損 反漲 漲更 更兇
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Ella自爆多奶水

1 : GS(14)@2017-04-29 23:41:42

S.H.E.的陳嘉樺(Ella)今個月12日誕下兒子「勁寶」,卻因肺部嗆入羊水和胎便,要留院,治療後母子已在月子中心休養。產後17天的Ella上載新相,她穿着墨綠色上衣搭配藍紫色寬褲,戴上墨鏡和牛仔帽坐在沙發上,擺出各種姿勢,笑稱自己坐月子也要走時尚路線,又自嘲說「沒想到我的身上也可以出現粉紅色,果然當了媽甚麼都有可能」。Ella指自己坐月奶水足,自稱是「奶寶」。難得生性暴龍哥創科眾籌夢,遭隱世肥報販秒殺! https://goo.gl/hnEB7D「蘋果VR」App
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【蟹季特集】金澤關東煮店食蟹?香箱蟹爆多膏啖啖肉

1 : GS(14)@2017-12-18 04:50:38

香箱蟹多膏及蟹子,店家將它們挖出來,在加上拆好的肉,放在蟹蓋上蒸,非常鮮美。


全新旅遊專頁,即like籽想旅行:https://fb.com/travel.appleseed記得一年前去金澤,正值冬季蟹季解禁,想一賞「冬之味覺」,卻竟偏尋不獲。採訪的一位漁販私下說:「加能蟹太貴了,一隻過千元,怎會隨處有得食?一些食肆甚至標明有蟹食,也是用別縣的松葉蟹頂替。」高級料理亭當然有提供,價錢你也懂的;近江町市場卻又不像築地,鮮見餐廳即開即食,想食蟹,莫非真的無門路?


冬季來金澤想食蟹,卻通常只有高級料理店提供,這家關東煮店算是難得可以平食的地方。

1927年開店的赤玉,來到佐津川江實子而是第三代。

每日只預備約60個蟹蓋,最快試過1小時就賣完



在當地人介紹下,意想不到的,來到一間關東煮店。原來北陸地區向來有將蟹做關東煮的傳統。當然用的不是大隻的公蟹加能,而是細小的乸蟹香箱。「香箱蟹好細,連腳的長度計算,最大的也只30厘米,最小的10厘米也不夠,一隻手掌的大小。」1927年開店的赤玉,來到佐津川江實子而是第三代。比起平均800克至1公斤的公蟹,雌蟹只有120克左右,禁捕期更短,只於11月6日至12月26日之間,兩個月的時間,更為罕有。「用雌蟹是因為多膏及蟹子,非常好吃,通常將它們挖出來,在加上拆好的肉,放在蟹蓋上蒸一次,再放入關東煮裏面。公蟹就只得肉,做關東煮就不特別好吃。」用蛋白、清酒及味琳蒸熟,一打開蟹蓋,四條蟹肉下面,蟹膏及蟹子如湧泉爆出,好像挖極都有,非常鮮美。雖然小小一隻也要1,800日圓(港幣約$125),但由於冬天天氣差,漁民不是經常能出海,來貨不足,上年就幾乎沒有。現是每日預備約60個蟹蓋,最快試過一小時就賣完。採訪當日亦見人龍,要食趁早了。赤玉地址:石川縣金澤市片町2丁目21番地2號時間:12:00-0:00(星期一休息,遇上公眾假期則翌日休息)電話:+81(0)762233330記者:甄俊宇攝影:張志孟鳴謝:石川縣國際觀光課



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