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估計今期新天綠色(956)業績平平無奇 stockbisque

來源: http://stockbisque.wordpress.com/2014/07/13/%E4%BC%B0%E8%A8%88%E4%BB%8A%E6%9C%9F%E6%96%B0%E5%A4%A9%E7%B6%A0%E8%89%B2%E6%A5%AD%E7%B8%BE%E5%B9%B3%E5%B9%B3%E7%84%A1%E5%A5%87/

2014-07-30 更新:根據最新的評估,由於風電利用小時下降,風電業務盈利會出現倒退,因此新天綠色整體盈利也會倒退。[更新完]

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前幾天筆者見風電股跌得差不多買了小小風電股,包括華電福新(816) 及新天綠色(956)。買之後做了些資料搜集,先講新天綠色吧。

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有一年多沒有討論新天綠色了,其中原因是近來它的業務沒有什麼突破及業績沒有什麼驚喜。

新天綠色業務有(a) 風電及(b)天然氣銷售。在談風電前先談今年上半年的風電發電量與利用小時。

2014年上半年風電發電量與利用小時
今年上半年的國內風電利用小時有所下降。根據中電聯數據,今年全國1-5月份風電設備平均利用小時為863小時,比2013年同期跌了77小時(-8.2%)。而最近龍源電力(916)及華能新能源(958)也公布了上半年發電量分別微增4.86%及下跌2.0%。由於龍源電力及華能新能源期間的控股裝機容量增加大約12% (見下表),筆者估計它們2014年上半年的風電利用小時分別下降約6%及12%。
201407_Installed_Capacity
新天綠色過去一年裝機容量只增7.4%,它的風電場主要集中於河北省。而根據龍源電力及華能新能源的數據,兩家公司河北風電場的發電量分別錄得倒退9%及6.2%。雖然新天綠色過往的表演都較華能新能源等公司為好,筆者相信新天綠色今個上半年風電量不會出現什麼增長,除非期內有新風電場投產。

如果上網電價保持不變,風電發電量沒有增長,新天綠色風電收入自然沒有增長。另外,新天綠色風電支出方面有呈增加的趨勢,特別是財務費用(見下表)。

201407_0956_Wind&Solar
筆者相信財務費用增加主要源於公司加大風電場投資導致借貸金額增加。加大風電場投資利好長遠發展但短期就要承受短期利息支出增加。如果今年上半年財務費用與去年下半年相若,今年上半年風電業務利潤會出現輕微倒退。

新天綠色在今年1月28日發行476,725,396股新H股共籌得$1,230,987,000(人民幣•下同)理應會減輕財務費用,但公司今年資本開支為38億元,因此所籌得的12億多元可能大部分都用於應付今年的資本開支。

談到批股,去年底或今年初多家新能源公司在國家加大力度整治大氣汙染的時候,趁機一齊推高股價然後批股。雖然今年多家新能源公司同樣要應付業務發展的資金需要,但今年再批股就有難度了,除非個別公司有實質盈利支持。關於批股,筆者的理解是:完成批股就沒需要撐股價,衆多新能源股價自然就好像現在走樣了;如果今年不去批股,即是今年打後都吾會好像年初那樣隻隻風電股炒得咁高。

天然氣業務
新天綠色屬下的河北天然氣公司(http://www.hebngc.com)網頁有幾個月上不到,最近恢複正常了。過去新天綠色天然氣業務相對平穩,而且有煤改氣、整治大氣汙染的國策支持下,很多人都睇好。筆者以前都也睇好新天綠色的天然氣業務,但隨著競爭加劇,去年開始已睇得中性一點。

新天綠色2013年天然氣銷售不錯:2013年上半年天然氣氣量銷售增加14.3%,而下半年氣量銷售更增長24.0%。不過,筆者近日見到數據指河北天然氣公司今年首季氣量銷售同比只增長7.5%。如果數據屬實,氣量銷售倒退情況非常值得投資者關註。

關於天然氣業務的情況,河北建設投資(新天綠色的母公司)網頁最近有以下消息:「2014年以來,受全國經濟增速放緩、天然氣價格調整、燃氣市場競爭加劇等不利因素影響,河北天然氣公司市場開發工作遇到了較大困難。為確保完成全年任務目標,天然氣公司采取了多項措施,加大了市場工作力度。」

除非河北天然氣公司第二季錄得較大的氣量銷售增長,不然2014上半年氣量銷售增長只得單位數字的增長。其實從2013年開始由於財務費用的增加及優惠稅率的結束,新天綠色天然氣業務分部利潤沒多大的增長,利潤徘徊於3.7億元左右(見下表)。

201407_0956_Gas
總結
由於2014年上半年全國風電機組平均利用少時下降接近一成,假如2014年上半年沒有新風電場投產或降低財務費用,新天綠色風電業務利潤可能沒有什麼增長。另一方面,天然氣銷售初步數據也不太理想,首季氣量銷售同比只增長7.5%;假如情況持續到第二季,2014年上半年天然氣業務利潤只會錄得輕微的增長。總體而言,今期新天綠色兩頭馬車缺乏動力,業績只會平平無奇。

新天綠色股價

新天綠色近期股價

雖然新天綠色股價從三月份HK$3.72高位至今已下跌多於三分之一,但應該尚未完全放映今期平平無奇的業績。翻查港交所權益披露,可以見到FIL Limited在2014年1月28日以HK$3.35接貨但到6月26日就以HK$2.48拋貨,期間一共減持了40,645,403股。

大戶蝕本也要在低位沽貨可能顯示股價還有下行壓力。現價撈貨要考眼光與持貨能力了!

 



免責聲明: 由於部分資料來自網上或筆者觀點/計算有誤,本圖表/本文內容可能存在錯漏和僅供參考之用。讀者在作任何投資決定前請諮詢專業人仕及自行承擔一切投資風險。

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無奇不有的家教

昨晚晚飯時聽罷酒樓服務員幾句話到現在也覺不大舒服;


一位服務員訴苦道,食客在這於商場的酒樓如廁時需離開酒樓範圍到商場,竟有不少食客借此“走單”而去!結果苦了服務員被公司要求賠償;

(這真怪不得他們,若是有心要作此勾當根本防不勝防!而且這是否違反了勞工法例?)

愈說愈多下又道曾有食客所攜小童說自己三歲,但在三歲或以上須付茶錢下家長仍堅稱其子女只是兩歲半云云;

於前者不知酒樓會否為此報警,但相信一家酒樓最多只會被騙一次吧?於後者那位小童不知會否立時精神分裂、或誤以為自己服了返老還童藥?


     *          *          *          *


為了騙幾百塊餐價甚至幾塊茶錢而“以身作則”幹此種事,有時見新聞說X大大學生盛氣凌人毫無禮貌、又或Y大大學生偷人內衣,只能說句怪不了學校:大學沒有責任亦不可能扭轉其家長過去二十年的言傳身教!


名校畢業不代表什麼、留下萬金都可以花盡,修養氣度才是永恆,與其花大量時間報讀什麼什麼班、擠進什麼什麼學校,不如以身作則教導子女正確價值觀、做個大方的人吧(維基圖片)!
無奇 有的 家教
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平淡無奇是最佳狀態 xuyk的博客

來源: http://blog.sina.com.cn/s/blog_610b154e0102wgh8.html

    本人在小文《投資先要了解自己什麽不行》(2016-11-04)中講到,一個徒弟去年瘋牛時期入市,虧損;後來他聽取我建議,布局2只股票和1只指數基金,做長線投資;期間,股票進行過兩次調倉換股,而指數基金則一直未動;現在,盡管那只指數基金還虧著,但他平安證券交易盤的一項統計顯示:“收益打敗100%的用戶”(這是什麽哩個統計?!)。顯然,他業績增長主要來自於股票。於是乎,他很想再加快贏利速度,幾次提議:“那只指數基金跑得太慢了,換成股票吧!”

    哈哈!這是積極進取呢,還是貪心不足?看到哪只股票跑的慢,遂換掉。按此邏輯,由於漲停板股票可說是跑得最快的吧?而且每天都有,這樣的話,你豈不是要天天去獵殺漲停板不成了?帶著這種念頭做下去,長線投資豈不是很快就會演變成(超)短線炒股了?是不是?

    本來,做長線是要看大不看小,宜粗不宜細,現在你倒好,越想快速增長,就會越往短線方向奔跑,看的就會越小,看到的機會似乎也就越多;如此這般,反過來,又會促使你變本加厲地追求更短更多的短線機會……這樣往複循環,不斷強化,跟市場越鬥越烈!結果呢,操作越做越細,眼光越做越短,心胸越做越窄,情緒越做越糟……不過,人倒看起來好像越來越聰明能幹了!呵呵!
    然而,問題是:你鬥得過市場嗎?要知道,股市可說是世界上聰明人最多的地方啊!然而,古今中外你看到過有幾個人長期這麽做而勝出的呢?你還真當我是什麽鬼神啊?你看到自己這段時期“收益打敗100%的用戶”,就以為一直可以這麽如願以償的了?實話告訴你吧,那是瞎貓碰上死老鼠,是偶然的,是運氣好!長期以往可就不行啦!
    當然,有朋友認為,跑贏市場(指數)不算什麽稀奇之事。這也許對他們來說確實如此,但對我來說,我可越來越不敢這麽去想。
    “這樣啊?”徒弟有點納悶,“那你說該怎麽弄?”
    “《別跟市場鬥巧》(2016-11-08)!”我說,“按我說啊,做股票,無為而治是最高境界,平淡無奇是最佳狀態。”
平淡 無奇 最佳 狀態 xuyk 博客
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【無奇不有】專收醜畫博物館? 三大古怪博物館

1 : GS(14)@2017-12-05 00:47:46

今年5月於瑞典開展的「失敗博物館」(Museum of Failure)外,集合了令企業不堪回首﹑血本無歸的新產品。

博物館一向予人遙不可及的感覺,但原來世界各地有不少古怪又可愛的博物館。


除了今年5月於瑞典開展的「失敗博物館」(Museum of Failure)外,集合了令企業不堪回首﹑血本無歸的新產品外,還有三間惡搞之餘又很有意思的博物館。一齊來個博物館快閃吧!


美國糟糕藝術博物館專門收藏醜到無法令人直視的作品。

其實這裏的宗旨是要讚頌藝術家失敗的權利,雖然他們在創作過程中出現了嚴重的問題,仍執著於藝術創作。

博物館不一定實體形式,這個全世界唯一一間網上博物館,記錄了食物扭曲的樣子。


克羅地亞失戀博物館收集了許多令人心碎的展品。



記者:張欣頤



來源: https://hk.lifestyle.appledaily. ... e/20171204/20233759
無奇 不有 專收 收醜 醜畫 博物館 博物 三大 古怪
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