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貴絕全球汽車股 法拉利上市為母還債

1 : GS(14)@2015-11-02 00:41:54

2015-10-21 EW

在一級方程式的高速賽道上,搶眼的紅色車身,配上黑色躍馬及金黃色盾牌的標誌,一直是意大利名牌車隊法拉利(Ferrari)的耀目亮點。多年來未有上市的法拉利,無視近期福士「造假」醜聞,對汽車股帶來的負面情緒,決定在華爾街上市,並且在意大利本土的米蘭作第二掛牌。

法拉利恃著自己對車迷的無比吸引力,招股市盈率高達三十倍,貴絕全球汽車股,定價如此進取,都是因為母公司快意佳士拿財困,希望賣子救母以降低負債水平。

法拉利跑車以限量生產,物以罕為貴為賣點,在環球經濟放緩的憂慮下,其客源狹窄的獨特性,會否影響營運表現令人關注,加上招股價同樣昂貴,是否被投資者接受也成疑問。

根據上市文件,快意佳士拿持有法拉利九成股權,餘下一成由創辦人法拉利家族持有。快意佳士拿會公開發售法拉利百分之十股份,至於餘下八成股份,則計劃於明年分配給旗下股東,而法拉利家族的股份則會繼續持有。連同負債,法拉利的企業估值約為一百二十四億美元(約九百六十億港元),以今年上半年的業績年率計算,市盈率高達三十倍,比一般汽車股至少高出一倍。

身兼法拉利主席的快意佳士拿行政總裁馬基安尼說一點也不貴,強調法拉利的賣點不是「汽車」,而是「奢華」,其品牌價值足以使其躋身名牌行列,就如普拉達(Prada)及愛馬仕(Hermès)一樣。法拉利前主席蒙迪士摩奴便曾經說過:「我們賣的不是一部車,而是一個夢想。」

為了維持神級價值,法拉利素來的策略是把每年產量定在七千輛左右,不能滿足市場需求。例如被視為夢幻版的混合動力跑車LaFerrari,車廠只會限量出售,而且叫價甚高,連基本裝置,最便宜的也要一百二十百萬美元,但實際上「閒閒地」都要幾百萬美元,折合三幾千萬港元才可擁有一部。雖然價錢很貴,但法拉利魅力沒法擋,新車甫推出便迅速售罄。

估值近千億港元

法拉利的大股東快意佳士拿急於分拆套現,現只因本身亦有龐大資金需求,集團現正開展一項五年擴展策略,集中開拓旗下吉普車(Jeep)、愛快羅蜜歐(Alfa Romeo)及瑪莎拉蒂(Maserati )等車種,與寶馬(BMW)及福士(Volks Wagen)等大廠一決高低。整項計劃所須資金高達五百五十億美,分拆法拉利獨立上市,估值接近千億港元,相信套現所得對快意推動擴展計劃甚有幫助。

除了集中生產若干品牌的車輛外,快意佳士拿也有意與美國的競爭對手通用汽車尋求合併,以分擔發展環保及智能汽車的負擔。因此,法拉利的估值愈高,對快意佳士拿便愈有利。

法拉利預計上市後,車廠將會逐步提升產量,由去年的七千二百五十輛,逐步增至一年的九千輛車出廠。公司又披露,上季收入預計會按年增加百分之九至十,增至八點二至八點三億美元,稅息折舊及攤銷後盈利(ebitda)則按年上升約兩成,達到二點四億美元。法拉利的成績表表面頗為亮麗,專門分析汽車市場的分析師Arndt Ellinghorst卻認為不能盲目樂觀。他認同未來幾年,法拉利的確有潛力將年產量,由現時平均大約七千輛,提升至一萬輛。但長遠來說,市場會質疑,法拉利的發展潛力會否好過現時市盈率低得多的寶馬等優質汽車股。

另一位分析員Max Warburton也認為,法拉利的經營的是一個低增長,低現金流,中等回報,但研發資金極大模式,另外又要面對複雜的監管規例和架構,公司嚴格控制產量也會令銷售增長低於寶馬等對手,長遠或影響股價表現。

受亞洲經濟放緩打擊

還有,在再沒有母公司的照應下,法拉利須單獨面對成本高昂的減排目標,或對其增長野心帶來負面影響。此外,亞洲經濟放慢,也令法拉利面對銷售上的挑戰。事實上,近期賣給姊妹品牌瑪莎拉蒂的法拉利引擎已經受到經濟低迷的打擊。

法拉利是一個傳奇,是鮮有在賽車場上迄立不倒,並憑著驕人的賽道成績,凝聚萬千車迷的故事。它已搖身成為一個代表奢華的品牌,令擁有一輛法拉利便是身分與地位的象徵。據估計,法拉利每年出廠的新車,超過六成買家是原有的車主。現在,這家佔全球近四分一豪華跑車市場的公司跑上華爾街賽道,希望成就另一個傳奇。

法拉利小故事

一九七四年,二戰後百廢待興。時四十九歲的安素.法拉利(Enzo Ferrari)在意大利小鎮馬拉內羅(Maranello)創立了法拉利車廠,先生產賽車,再憑賽道上的成績吸引車迷的目光,然後生產街車,最後把法拉利打造成全球豪華跑車的標誌,成就今天的車壇傳奇。安素形容:「我的車子是有靈魂的。」

安素縱橫車壇,自己年輕時也曾參加賽車,後來長子甸奴(Dino Ferrari)出生,安素為了爭取多一點時間看顧兒子,決定退出戰場。不幸甸奴因病早逝,令安素經歷喪子之痛,為了保護小兒子派路(Piero Ferrari),安素下令嚴禁派路坐上法拉利的賽車上。今年派路已經七十歲,他仍嚴守老父遺訓,不敢坐上法拉利的賽車。

法拉利的躍馬標誌是車壇的圖騰,背後是另一段傳奇故事。第一次世界大戰,意大利飛行員法蘭西斯高.巴拉卡(Francesco Baracca)獲頒最高榮譽,他的父母建議把法蘭西斯高戰機上的躍馬圖案,放在安素的戰車上。安素同意,把躍馬與金盾放在一起,成為車隊的徽號。

撰文:韋寧 設計:章可儀
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國民黨黨鞭娶「馬尾妹」為母沖喜

1 : GS(14)@2016-05-22 12:16:02

國民黨黨鞭及政策會執行長蔡正元(62歲)昨天再婚,在剛舉辦完就職國宴的台北萬豪酒店筵開16席,迎娶比他小19歲的特別助理「馬尾妹」洪菱霙(43歲);不過,素來咄咄逼人的蔡正元,昨在婚禮一反常態,表現有點靦腆,坦言倉促決定婚事,主要是大病初癒的母親需要沖喜,也可完成媽媽心願;至於被問面對老闆變老公,心情如何?新娘子略顯尷尬,僅表示心情「沒有甚麼太大轉變」。據知洪菱霙的父親曾任企業集團的財務長,財力絲毫不輸給蔡正元,說得上是千金小姐,她一直打理蔡的一切事務,連他的母親也照顧得無微不至,深得蔡正元母子歡心。蔡的友人透露,蔡正元86歲母親年初曾中風入住深切治療病房,出院後除請看護全天候照顧,外出覆診都靠洪菱霙接送,因此把她當成準媳婦,在蔡去年離婚後,就一直囑咐兒子迎娶洪菱霙。



連勝文夫妻到賀

蔡正元昨天宴客相當低調,賓客多以親友為主,僅前台北市長候選人連勝文及其妻子蔡依珊、前立委謝國樑到賀,剛卸任的前總統馬英九與國民黨主席洪秀柱等均未受邀出席;被問到蔡正元這次結婚是否故意低調處理婚事,他自稱是跟從鄉下的習俗,「沖喜時要特別低調」。至於兩人交往多久,蔡正元表示以前都是工作關係,但女方在這段期間花了很多心力照顧他母親,才培養出感情。台灣《蘋果日報》





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國民黨 國民 黨鞭 鞭娶 馬尾 為母 沖喜
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【動畫】忘記為母慶生成遺憾50同學代亡友圓心願

1 : GS(14)@2016-11-10 08:02:38

河南省上蔡縣11歲男孩李智博上周去世後,其家人捐出他的肝和腎,給3名患者帶來重生的希望。智博去世前,他最遺憾的事就是忘記給媽媽李雙紅過生日。在智博離開的第6天,他的50名同學為智博媽媽補祝生日,替智博圓夢。上月27日中午,小博說「頭痛」,吃藥後就睡,但這一睡,他就沒再醒過來。李雙紅發現小博昏迷後,就立即將他送院,但一直沒有好轉。事後,智博雖被安排轉院,但仍僅靠呼吸機維持生命。醫生稱,小博患的是先天性顱咽管瘤,送院時,其腦內已出現積水,生命危在旦夕。至本月1日,小博停止心跳和呼吸。在家人的同意下,醫生立即對小博進行腎和肝摘除手術,捐獻給其他人。「寶寶生前一直跟我道歉,說媽媽對不起我忘記了你的生日,等明年我一定給你過生日」,李雙紅說。智博事後更用便條紙畫了一顆心送給媽媽,寫上『我願用我的一生去保護你,並且愛您,我最最親愛的母親。』」李雙紅憶起愛兒,雙眼都紅了。本月7日,李雙紅走進西洪鄉官王村小學五年級教室,50個孩子突然大喊:「媽媽生日快樂!」這一聲「媽媽」,讓李雙紅再也控制不住情緒而落淚。因為教室裡坐着的孩子,都是李智博的同學。原來他們給「媽媽」李雙紅準備了一個特別的生日會。孩子們在生日會上讀出給智博的一封信,講述着和智博相處的點點滴滴。李雙紅許下願望:「希望智博在天堂沒有病痛,能夠快樂開心,也希望自己這50個孩子能夠健康成長,成為社會棟梁。」中新網




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郭氏兄弟為母擺壽宴

1 : GS(14)@2016-12-04 17:34:20

新鴻基地產郭氏三兄弟郭炳湘、郭炳江和郭炳聯四年來未有聚頭,前晚三兄弟齊到尖沙嘴ICC天龍軒出席郭老太鄺肖卿的壽宴。前晚6時左右,記者拍到郭炳江在四季酒店步出,然後驅車直抵壽宴會場。新鴻基地產發言人昨日透過短訊回覆:「郭夫人在九龍ICC嘅Ritz-Carlton舉行生日會,郭炳江、郭炳聯及不少部門經理都齊齊出席。Birthday party除了開心外,亦具意義的,因為有兩個與我們有長期聯繫的社福機構都有參與,當中一些小片段我們可與你分享。」對於郭氏三兄弟有否同場,發言人沒有正面回應,只回覆:「郭炳江、郭炳聯及新地中高層同事,和一班小朋友等都能一起享用。」採訪:唐如攝影:羅德光、黃曉程、朱志聰




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郭氏 兄弟 為母 母擺 壽宴
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【馮仁昭四圍超】容祖兒為母食齋

1 : GS(14)@2017-01-12 08:08:36

容祖兒噚日喺台灣宣傳新碟,佢話上年媽咪肺癌復發,自己食齋祈福超過一年,農曆年期滿會食番肉,而媽咪?家病情穩定。問佢會唔會同男友劉浩龍(師兄)結婚幫媽咪沖喜?佢話:「進入下個階段會做好準備,不會隨便下決定。」原來祖兒以前食過十年齋,但拍拖初期為師兄破戒:「他要我吃點肉,身體才會健康,而且兩個人吃飯,我吃素他吃葷,選擇少也不方便。」撰文:馮仁昭




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馮仁 仁昭 四圍 容祖兒 為母 母食 食齋
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