港星金管局爭衍生工具生意
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GS(14)@2017-09-17 12:32:09【本報訊】香港及新加坡力爭成為衍生工具市場樞紐！路透引述消息指，兩地金管局分別與亞洲證券業及金融市場協會（ASIFMA）洽商，務求增大於全球衍生工具業務上的市場份額。路透引述5名消息人士透露，過去五個月兩地監管機構分別與代表亞洲銀行業的ASIFMA進行會談，主要討論於在監管方面可以如何作出變革，令更多環球大型銀行將衍生工具業務轉移到當地記賬。根據國際清算銀行（BIS）數據，截至2016年6月底，全球名義衍生工具合約總額規模高達544萬億美元。不過，由於環球大型銀行一般會選擇將亞洲相關的衍生工具交易於歐洲記賬，英國倫敦一直是主要的衍生工具市場樞紐，傳統以來亞洲區於全球衍生工具場外交易市場（OTC）的市佔率少於一成。報道又引述消息指，面對歐洲今年實施銀行業新規和英國脫歐等不確定性，續有銀行尋求將衍生產品業務從英國和歐洲轉移至到亞洲，當中包括滙控（005）、渣打（2888）、瑞信和瑞銀。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170905/20142810
港星合作互通金融科技 開發DLT融資平台 聯手監管網絡安全
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GS(14)@2017-10-29 23:15:20【明報專訊】香港與新加坡一向都是競爭對手的關係，但面對金融科技迅速的發展，兩地監管機構成為合作伙伴。香港金管局昨日與新加坡金管局簽署合作協議，並表示會以分佈式分類帳技術（DLT）開發貿易融資平台，並把兩地的平台連接起來。新加坡金管局表示，未來兩地還可以在網絡安全等多方面進行監管合作，共同建構屬於金融領域的護照。
明報記者 廖毅然
昨日，兩地金管局簽訂金融科技合作協議，正式落實兩間機構在創新企業轉介、創新項目、資訊共享及技術交流4方面的合作，而貿易融資平台會是雙方首個合作項目。
金管局總裁陳德霖昨日表示，以往貿易融資依賴傳統的紙張處理方法，應用DLT技術可解決這個「世紀問題」。他指出，現時本港共有7家本地銀行參與DLT貿易融資平台的開發，現正招標建設，冀明年下半年試行，而這將是開放的系統，任何有興趣的銀行也可以接入。
7港銀參與DLT貿易融資
現時7家參與DLT貿易融資平台的銀行，分別是匯豐、恒生（0011）、渣打（2888）、中銀香港（2388）、東亞（0023）、星展及澳新銀行。
新加坡金管局金融中心發展部門主管張晉銘表示，兩地雖然是競爭對手，但金融科技的發展迅速，需要更多的跨境監管合作。他認為除了貿易融資平台外，兩地在另外最少4個方面，都有合作空間。首先，兩地都應該把更多的資源集中研究網絡安全的合作。另外，兩地各設有監管沙盒，未來有協同的空間。另外，在建立KYC（認識你的客戶）平台時，應研究如何應用在跨境客戶上。最後，新加坡金管局正與當地業界測試，在結算上應用DLT技術，未來若涉及跨境資金流動，應考慮監管上的合作。
ASIFMA﹕利區內初創企業發展
亞洲證券及金融市場協會（ASIFMA）表示，兩地亞洲最大的金融中心在監管上合作，對於有意在區內發展業務的初創企業是正面的消息，金融科技是不分國界的，因此長遠來說，監管合作應該擴展至更多的地區，以覆蓋更廣闊的客戶基礎。
將與深圳市金融發展辦公室合作
另一方面，金管局亦將與深圳市金融發展服務辦公室合作，主要分三部分，包括總獎金達700萬元的「金融科技創新獎」、人才培育計劃及「軟落地支援」。軟落地支援是指深圳將協助香港金融科技公司進軍深圳，並以此為跳板擴展業務至整個內地市場；而數碼港亦鼓勵內地金融科技公司落戶香港，藉香港完善的監管及法律制度，與國際標準接軌部署進軍國際市場。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 8111&issue=20171026
港星合作推貿易融資跨境平台
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GS(14)@2017-10-30 00:09:31【本報訊】香港及新加坡就金融科技發展交換《合作協議》，頭炮將會搭建貿易融資跨境平台，透過分佈式分類賬技術（DLT，如區塊鏈技術）接通兩地，最快於明年第三季試行。
倡無紙化杜絕假單詐騙
金管局今年第二年舉辦「金融科技周」，會上與新加坡金管局交換《合作協議》，加強雙方在創新企業轉介、創新項目合作、資訊共享及專業技術交流4個範疇上的合作，而搭建貿易融資跨境平台，將會是兩地首個合作項目。貿易融資傳統模式以「紙本」為主，較易出現人為錯誤和詐騙；若透過貿易融資平台進行，由於區塊鏈上所儲存的數據不能單方面修改，故能杜絕假單詐騙，並可做到無紙化，改善營運效率。金管局總裁陳德霖表示，本港的貿易融資平台已開始招標，並現正與7間銀行合作，希望可於明年第三、四季試行，其後便可與新加坡的平台連接，並歡迎其他銀行陸續加入。除了新加坡外，本港續會與深圳、英國及瑞士等地，就金融科技商討擴大合作。金管局昨亦發表第二份DLT白皮書，針對DLT在法律、管治、監控、合規等方面提出多項建議，當局下一步將會與業界探討，將建議轉化為實務指引。另外，證監會上月發表聲明，指出首次代幣發行（ICO）中的代幣若跌入證券、債券、集體投資計劃，必須要受到監管。證監會中介機構部執行董事梁鳳儀指，從銷售角度而言，ICO或會出現騙局，而投資者若資歷未夠深，接觸這類投資或會導致不公平情況，證監會角色是希望保護零售投資者，明言透過ICO作騙局不能容忍，「證監會實會調查」。
來源:
https://hk.finance.appledaily.co ... e/20171026/20195048
港星推DLT貿易融資平台 助降銀行風險融資成本
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GS(14)@2017-11-19 14:47:42【明報專訊】香港及新加坡就貿易融資業務應用DLT（分佈式分類帳技術）的合作有突破進展。兩地金管局交換諒解備忘錄，合作開發的平台將名為「全球貿易連接網絡」（GTCN），目標2019年啟用。香港金管局助理總裁李樹培表示，這是全球首次有跨地區監管機構就貿易融資推動合作，希望港星兩地可分別發揮對大中華地區及東盟地區的影響力，吸引更多貿易伙伴加入網絡。
明報記者 廖毅然、陳子凌
香港金管局早在去年開始，就貿易融資使用DLT進行概念驗證。李樹培透露，在概念驗證的時候，新加坡政府主動聯絡香港，研究合作，促成這次里程碑。現時本港共有7家銀行參與這計劃，但近日有約10家銀行表示有興趣加入。他期望愈多愈好，並透露金管局正與深圳當局溝通，希望可與內地當局及銀行合作。
全球首跨地區監管機構推動合作
過往貿易融資的處理流程依賴大量紙本文件和人手操作，李樹培稱，傳統的做法容易出現詐騙個案，最常見的例子是有公司憑一張單分別向不同銀行借貸。為了避免風險，銀行對貿易融資的取態普遍審慎，形成「有生意但做不到」的現象。他透露，過往業界曾自發建立電子化平台，但最終都不成氣候，故問題仍然存在（見另稿）。
根據世界貿易組織（WTO）去年的報告顯示，全球貿易金額總值16萬億美元，當中八至九成交易都有融資需要，但全球貿易融資只批出4萬億美元，融資缺口龐大。
GTCN的構想是把整個貿易融資的過程電子化。香港金管局高級助理總裁李達志表示，日後貿易文件將自動核對，即時向各相關伙伴分享最新狀况。使用DLT技術時，文件一經電子化便不能更改。貸款資料透明度大升，便大大降低詐騙的風險，有助提高銀行批出貿易貸款的意願。另外，銀行並可推出更多非傳統貿易融資產品以回應市場新趨勢，改善中小企的貿易營運資本。
過程全電子化 文件即時分享
新加坡金管局董事總經理孟文能（Ravi Menon）表示，DLT貿易平台精簡業務流程並加強風險管理，將為業界帶來變革，是次與香港合作，展示兩個亞洲區內的領先國際金融中心推動業務轉型。
李樹培稱，下一步將着手招標、建立GTCN及測試等工作，希望2019年可以推出市場正式應用。他又透露，香港會先建立自有的貿易融資DLT平台，現時已接近招標尾段，估計明年下半年推出。由於貿易融資主要分「開放帳戶融資」及「信用證」，兩者會分階段接入該平台。
中小企：降騙貸顧忌 或有助爭更優惠息率
對於金管局推動GTCN，香港中小型企業聯合會永遠榮譽主席劉達邦表示，本港中小企多數有一兩間銀行長期合作，銀行已熟悉該企業業務及信貸狀况，故新技術幫助不算太大，但如果中小企需要短期周轉或想從其他銀行申請借貸，尤其是信譽良好的企業，那麼新平台對他們爭取更優惠息率或較高審批額方面就會有用。
中港中小型企業國際交流投資協進會會長趙志雄則表示，銀行審批貸款申請，還要視乎企業規模、業務性質、抵押等很多風險評估，而且銀行始終對中小企貸款謹慎，不覺得單憑信息互通就會放寬借貸，但如果能令銀行降低中小企「騙貸」的顧忌，對中小企而言始終有一定益處。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 2614&issue=20171116
宏利房託專家黃惠敏：網購未盛 看好港星商場房託
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GS(14)@2018-11-29 10:05:50https://www.mpfinance.com/fin/da ... 4941&issue=20181129
【明報專訊】近年網上購物在美國及中國這全球兩大經濟體方興未艾、增長迅速，搶走實體零售店不少生意，當地商場估值亦隨着生意額下跌，在香港及新加坡卻是另一回事。宏利資產管理地區房地產投資信託組合專家黃惠敏接受訪問時表示，香港及新加坡人口密度較高，城市設計是高樓大廈附近設購物商場，居民日常可在商場購物，方便快捷而且價廉物美，故網購暫時在兩地均未成氣候，因此看好兩地零售商場的房地產信託基金（REIT，下稱房託）。
中國電子商貿龍頭阿里巴巴股價本周二收報156.46美元，市值達4056億美元，與美國同業亞馬遜（Amazon）一同躋身全球五大市值上市公司之列，是網購在中國及美國增長迅速創造巨大財富的縮影。事實上，中國電子商貿佔整體零售銷售的比例由去年約15%，至今年料攀升到17%至18%，不久將來有望升至20%，美國的相關比率則約一成。
網購在幅員廣闊的美國及中國盛行，卻不代表在亞洲每個城市也能夠成功。黃惠敏表示，即使阿里巴巴及亞馬遜均已在本港及新加坡開展網購業務一段時間，惟目前新加坡電子商貿佔整體零售銷售的比例僅約5%，而香港有關比率料更低，未成氣候。
商場鄰近住宅區 網購難打入市場
黃惠敏分析，香港和新加坡均是地小人多、人口密度較高的國際城市，當地居民可以到住所附近的商場購物，這已成為生活習慣，暫時難受網購影響。此外，亞馬遜網購業務在美國以至英國能成功，原因之一是集團在當地已建立大型物流中心，可以將貨品快速付運至客戶，但集團在香港及新加坡均未設有相關物流配套，故暫時未能對傳統商場構成重大威脅。
黃惠敏指出，香港及新加坡房託今年零售物業租金收入均繼續錄得增長，前者錄高單位數增長，後者則微升1%至2%。她解釋，本港零售房託今年租金收入升幅跑贏新加坡同業，原因之一是本港期內落成的大型商場不多，未有改變供不應求的趨勢，故租金升幅亦較快。她表示，現時宏利在亞洲房託市場中較看好本港及新加坡的零售房託。
領展零售租金增長勝星同業
領展（0823）業績報告顯示，集團今年截至9月底止半年商舖收入27億元，佔本港物業組合收入六成，按相同基準計算，零售租金按年增長6.6%；而截至今年3月底止全年，領展零售物業組合平均每月租金由每方呎55.3元增至62.4元，升幅達12.8%。
以領展昨日收市價74.65元計，集團市值約1589億元，是亞洲市值最大的房託，預期息率約3.7厘；黃惠敏表示，目前新加坡上市房託總規模屬全亞洲最大，達600億美元（約4680億港元），而且種類繁多，當中寫字樓及數據中心房託預期息率均約4厘至5厘，零售、酒店及工廈房託預期息率分別可達5厘至6厘、6厘至7厘及6厘至8厘。據此分析，若投資者追求短期較高息率，新加坡房託無疑是較好選擇，若考慮租金長遠增長潛力，領展仍然具備優勢。
亞洲房託近年表現跑贏全球
另外，黃惠敏表示，截至今年9月底止的過去3年，亞洲（日本除外）房託每年平均回報為14.71%，平均波動率為11.48%，即調整風險後的回報率為1.28倍，表現略遜於美國及全球股市，卻跑贏亞太（日本除外）股票，以至美國及全球房託（見表）。
中美貿戰經濟放緩 房託兩大風險
至於目前投資亞洲房託的風險，黃惠敏認為，若中美貿易戰規模進一步擴大，或美國以至全球經濟明年增長放緩的情况比預期嚴重，影響消費者及投資者信心，令商場顧客消費減少、寫字樓租戶退租及工業設施使用率下跌，將影響相關房託的收入。但黃惠敏強調，雖然不能排除上述負面情况，但這並非宏利所預測的基準情况（base case scenario）。她解釋，由於酒店房託的部分客房收入是按現貨價格（spot price）定價，對經濟及商業活動是否轉弱最敏感，但今年以來新加坡酒店房託旗下房價仍然上升，可見經濟形勢仍然樂觀。
酒店房價對經濟最敏感
新加坡今年是亞洲政治舞台的焦點，6月美國總統特朗普與朝鮮最高領導人金正恩在新加坡舉行歷史會晤，本月新加坡亦舉辦了第33屆東盟會議，吸引國際旅客到訪，帶動酒店需求。對此，常駐新加坡的黃惠敏回應說，「我們希望做一個良好的全球公民（We try to be a nice global citizen）」。
事實上，除了新加坡酒店房託租金上漲外，本港富豪產業信託（1881）旗下5家以「富豪」品牌命名經營的全面服務酒店，上半年平均入住率為86.7%，較去年同期86%上升0.7個百分點，平均房租更大幅上漲10.5%，令平均可出租客房收入整體上升11.4%。香港旅遊發展局數據顯示，本港整體酒店上半年平均入住率按年上升4個百分點至91%，平均房租按年升8.1%，平均可出租客房收入按年增加13%，可見貿易戰現時對本港經濟只有心理影響，未有實際衝擊。
明報記者 葉創成
[名人樓市論壇]
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GS(14)@2018-11-29 10:06:49https://www.mpfinance.com/fin/da ... 5861&issue=20181129
【明報專訊】特首林鄭月娥上月發表《施政報告》提出「明日大嶼」1700公頃填海計劃，有人質疑港府動用數千億元儲備發展上述項目風險太高，但也有分析認為新加坡政府善用房託市場推動當地物業市場發展，值得港府借鏡。
政府物業注入房託 套現後發展新項目
黃惠敏表示，目前新加坡上市房託規模高達600億美元，居亞洲第一，原因是新加坡政府早於2000年已積極發展該市場，具體做法是將政府物業注入房託，再將房託售予投資者，套現所得便用來發展新的物業項目。由於投資者對新加坡政府注入的物業有信心，故當地房託市場過去10多年高速發展，近年除了當地私人發展商將物業打包為房託上市外，亦有其他地區的房託到星洲上市。
黃惠敏續稱，新加坡現有兩隻醫院房託，由營運商興建醫院後，再將醫院業權以房託形式出售，其後每年向該房託繳交租金，好處是營運商可以加快資金回籠，用來加強服務或興建更多醫院。
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