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澳門股, 沽得過嗎? Consilient_Lollapalooza

http://blog.frankyfan.com/2014/01/blog-post.html
"金沙中國及銀娛現價為2014年企業價值對EBITDA的16.8倍,而整體澳門博彩股之有關估值為14.2倍,估值合理。"


我的思路很簡單:
1 增長回落 (中國GDP結構性下調, 澳門長遠能維持10%增長已不容易)
2 估值向上 (用2014的ebitda做估值都16.8倍, 仲要講合理)
兩股力量去到一點, 就會引發大型的趨勢逆轉.
可知道增長回落是自然的事, "反者道之動"也.
結構性高增長, 回落到結構性低增長, 估值可以跌一半, 加上短期的過度投資造成的短期市場競爭激烈, 自然可以令估值再下一城(唔係一成).

中央反貪腐, 調經濟等因素, 澳門收入隨時YOY下跌. 可以成為引爆點.

之前試沽澳門股未嘗, 今次感覺又可以再試了. 總有一次中. 等反彈.

澳門 沽得 得過 過嗎 Consilient_Lollapalooza
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=90156

Google最心痛是沽得太遲 戴孤劃

1 : GS(14)@2016-06-07 06:59:42

2016-06-02 HJ

如果「鐵哥們」【國情特色用語】經常北上「刨冬瓜」,回到香港要尋找家的感覺,最好就是細聽一些廣東舊歌。戴Sir的「飲歌」之一是〈愛得太遲〉,因最鍾意當中兩句歌詞「最心痛是愛得太遲,有些心意不可等某個日子」,反映人與人之間表達愛要及時。

戴Sir認為,Google近日悉數沽出所持有聯想集團(00992)股份,套現近17億元,但賬面卻勁蝕約25億元,其心情應該可以「最心痛是沽得太遲」來形容,其沽貨心意更是不可等某個日子。

至於Google與聯想這一段情緣,則要從2014年1月底說起,聯想宣布斥資29.1億美元(相當於約225.82億元)收購Google旗下摩托羅拉(Motorola)的虧損手機業務,創出聯想歷年來最大宗收購紀錄。

該宗29.1億美元巨額交易,主要由現金代價、股份代價及遞延代價3部分組成,其中現金代價6.6億美元(相當於約51.22億元)及總值7.5億美元(相當於約58.2億元)的代價股份,分別於交割日支付及發行;而遞延代價15億美元(相當於約116.4億元)以承兌票據於交割日滿3周年以現金支付。

聯想於同年10月底完成收購摩托羅拉手機業務,Google除了得到6.6億美元現金及15億美元承兌票據之外,也獲聯想按每股11.2173元發行約5.19億股股份。

一般而言,賣方出售一項資產或業務,以收取買方股份(即代價股份)作為代價之一,主要是看好買家未來業務前景秀麗,預期買方股價可以比起代價股份更上一層樓。

有方法禁售期離場

事實上,聯想公布收購摩托羅拉手機業務消息後,縱使券商並非一致看好該宗交易,但大小基金及散戶都極力追捧,同年8月升穿12元水平,2015年4月更高見14.3元,但之後股價便拾級而下【圖】。

更慘的是,聯想早前派發最新成績表,截至今年3月底止年度,業績由盈轉虧,蝕1.28億美元。聯想業績見紅的原因,除了是受併購成本拖累,竟然是手機業務虧損擴大,但管理層堅持不會放棄手機業務,拖累股價跌至近3年低位。

有見及聯想收購摩托羅拉手機業務後業績大幅倒退,Google亦似乎是扭軚看淡聯想未來前景,近日終以每股4.58元,減持餘下3.71億股聯想股份,正式切斷與聯想的關係。

按當時接貨價11.2173元計,Google手上聯想股份原價值41.62億元;如果以去年4月最高位14.3元沽出,Google可以套現53.05億元,賬面勁賺11.43億元;但如今以每股4.58元沽貨,Google可以套現16.99億元,但賬面勁蝕24.63億元,只可慨嘆「沽得大遲」。

Google「沽得太遲」的原因,主要是該批代價股份設有一年禁售期,禁止Google直接或間接向第三方發售、銷售、轉讓或以其他方式處置代價股份;不過,該禁售條款原來是有灰色地帶,只要徵得聯想事先書面同意之下,Google相信是可以提前沽貨離場。

戴Sir惟有說,Google最心痛是沽得大遲,但其實Google沽貨心意可以不等某個日子(禁售期),只要向聯想及時表達心意。

戴Sir下周五將與大家繼續「嘮嗑」【國情特色用語】。

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#戴孤劃 #財經拆局 #蠱壇辨虛實 - Google最心痛是沽得太遲
Google 心痛 是沽 沽得 得太 太遲 戴孤 孤劃
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