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华润集团入驻民润 4亿元欠款尚待重组


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【核心提示:尽管农产品半年前即公告称,该公司正在与中国华润集团洽谈转让其旗下民润连锁商业有限公司股权。然而双方至今依然没有签订收购协议。关键是民润超市对外拖欠供应商货款高达3亿-4亿元。】

“我们公司今年以来还没有结过账,总额已经超过200万了,听说要把这些欠债打折处理。”7月13日,顺德某食品公司老板卢坤抱怨。

卢坤的食品公司主要向超市和大卖场供应速冻食品,与各大商家皆有合作,包括华润万家和民润商超。其中,商业巨头华润万家是卢坤的大客户。

因此,此次民润拖欠的货款让卢坤犯难,“民润超市现在由华润万家管理,以后可能会统一采购,要是为了这200多万元连同华润万家一起得罪,就得不偿失”。

据另一民润超市供应商向记者介绍,民润超市对外拖欠供应商货款高达3亿-4亿元,华润万家管理层入驻后,一直在协调处理这笔债务,华润集团也因此迟迟未能与农产品最后签署收购协议。

民润惊人欠款

去年12月,农产品(000061.SZ)公告称,该公司正在与中国华润集团洽谈转让其旗下民润连锁商业有限公司股权。然而,半年过去了,双方依然没有签订收购协议。

今年4月,农产品公告称,民润公司股东举行了临时会议。全体股东一致同意由华润集团指定的华润万家华南区标超营运总监谢刚为负责人的工作团队接替原民润公司管理团队负责民润公司的经营管理工作。而华润集团直接提出了对民润的运营状况进行摸底。

“事实上,从今年年初以来,谢总他们就开始参与民润的经营管理了。我们只是派出代表托管民润,还没有正式收购。”华润万家公关部姜艳表示。

华润万家内部人士表示,民润这几年管理不理想,负债很高,华润集团目前针对收购事宜尚有顾虑。据另一民润超市供应商介绍,截至目前,民润超市拖欠供应商的货款大约有3亿-4亿元,而民润的多数超市仍然在亏损之中。

供应商在民润管理团队有所变化后,加紧追讨拖欠的货款。卢坤就是其中的一员。“我们担心的是新进的管理方到时候不承认原来的旧账,或者消极处理老账。”卢坤说。

事实上,卢坤听到其它货款数额较大的供应商透露,新进管理层在帮助民润进行债务重组,给供应商开出的条件是将欠款打六折后再偿还。

“如果以六折的方式重组债务,我们能收回来的钱不到150万,跟超市做200万元的生意,大多数时候我能赚到5万块的利润就不错了。”卢坤说。

据华润集团内部人士透露,民润的巨额债务确实让华润集团感到棘手,此次华润集团重组农产品资产是基于华润集团与深圳市达成战略合作的项目之一,“收购是迟早的事,但是华润集团可能期望首先要解决该资产的历史遗留问题,其次是解决控股权的问题。”该人士说。

民 润公司多年来一直亏损。2008年亏损额约7000万,2005年以来累计亏损超过4亿元。与此同时,记者从农产品2008年公告发现,除了拖欠巨额供货 商货款,2008年9月份,农产品尚为民润负有两笔贷款担保,共计1.3亿元。截至2008年年底,农产品向民润农产品配送连锁商业有限公司提供资金达 1.59亿元。

农产品如何解决与民润的关联资金往来和关联担保问题,与重组民润债务一样需要列入与收购方的商讨范围。

华润缩减投资

与此同时,收购方华润集团正收紧自己的钱袋。

一位业内人士分析,华润创业(00291.HK)曾因收购万佳百货,在尚未完成整合期间拖累上市公司业绩,致使华润创业出现亏损,之后集团对直接收购企业注资上市公司的举动相当谨慎。因此,先通过托管解决民润一些历史问题或经营上的顽疾,扭转经营局面是有必要的。

5 月底,华润创业公布的第一季度业绩时,今年新任总经理陈朗称,由于一线城市销售不太理想,以及寻找店铺难度增加,该公司将缩减今年在中国及香港超级市场的 扩展规模,由原来的计划新增300家降至200家,预期扩张所带来的资本开支将下调最少20%。今年年初,该公司零售业务企业华润万家曾宣布今年将新增 30亿元进行扩张。

今年第一季度,华润创业超级市场及物流业务净利润与去年同比减少1.1%。截至今年3月底,华润创业在中国内地及香港共经营逾2600间超市店铺,同店销售同比下降3.6%。且根据陈朗透露,4月及5月的同店销售较首季将再下跌1-2个百分点。

“愈发达的城市(销售)下跌愈多,一线城市下跌程度最大。”陈朗在记者会上说。而民润的主要经营范围于深圳、广州、珠海和中山,其中广州、珠海和中山只有少量店面。去年,该公司门店数由原来的148家减至125家,据姜艳介绍,目前民润总店面数只有90多家。

目前,农产品持有民润47.76%的股权,另外52.24%的股权尚在汇科系统(香港)有限公司手里,华润集团若收购农产品手中所有股权后,尚需要从汇科手中再次收回其余股权,以完全控制民润。

而上述供应商则表示,也不排除由农产品先从汇科手中回购所有民润股权,然后一起出售给华润集团,这样便于整体解决民润的负债和关联交易、关联担保等问题。

“华润万家为此次托管民润成立了专门的项目小组,谢刚是华润万家华南区标超营运总监,在零售界已有10多年的从业经验,此次确定由营运工作经验丰富的谢刚率队前往民润,可见华润集团还是希望先解决民润的经营问题。”上述供应商说。

此前的5月27日,本报记者从华润集团获悉,该公司旗下华润万家已于日常业务中与民润签订供应协议,未来3年内将会供应不超过8.36亿元的商品给民润公司。这是谢刚进入民润后,首次从营运方面推动华润万家与民润之间的业务整合措施。



華潤 集團 入駐 民潤 億元 欠款 尚待 重組
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债务妨碍并购华润万家“转租”民润


http://www.nbd.com.cn/newshtml/20100121/20100121043404255.html


每经记者  严翠  发自深圳

        深圳老字号零售连锁企业民润超市将要彻底淡出公众视野了。1月20日,华润万家相关负责人 告诉《每日经济新闻》,华润万家已经将民润超市80多家门店正式转租过来,这些超市将由华润万家自行经营与管理。但是,该负责人强调,转租并非此前媒体一 直关注的并购,是否收购还在进一步谈判当中,收购难点在于民润超市负债较多。

        “目前我们已经将80多家民润超市更换成了‘华润万家’,转化成华润万家系统里的门店。”上述负责人20日对记者表示,民润超市目前有20多家已经被关闭,另外还有5~6家店处于停工停业的状态,“可以说民润超市已经退出零售市场了。”

        华 润万家方面透露,此次华润万家接手民润超市相当于转租,即与民润此前的业主重新签订合同,然后由华润万家自行经营与管理,因此这有别于大家所关注的收购问 题。“收购是将民润的负债等一并接过。而目前民润负债达几亿元,成为了收购的一个难点。”上述负责人告诉记者,此次转租民润超市,已累计接收原民润员工 1175名,占民润总员工数的近80%。

        该负责人称,在将民润超市门店纳入囊中之后,华润万家的市场份额更大了,门店更多了,整体竞争力也更强了。

債務 妨礙 並購 華潤 萬家 轉租 民潤
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债台高筑:民润重组困局

http://www.21cbh.com/HTML/2010-9-21/zOMDAwMDE5ODYzOQ.html

重组两年的深圳民润超市依然没有走出债务的泥潭。9月18日,深圳农产品(000061.ZH)公告称,该公司为深圳民润农产品配送商业连锁有限公司(简称民润连锁)提供连带担保的1.3亿元银行贷款已经到期,而民润尚未还款。

除了银行贷款未能偿还,民润供应商欠款亦纠纷不断,据民润超市接近华润万家内部人士透露,上门逼讨货款者时有发生,“但华润只是托管民润,供应商的欠款需民润连锁自行解决”。

农产品证券事务部人士对记者表示:“目前民润连锁的股权转让问题尚未落实,在该公司债务问题也没有明确处理方案,原股东方与收购方仍在继续谈判。”

然而本报记者从农产品内部获悉,华润收购民润连锁股权的主要障碍方来自民润连锁大股东汇科系统(香港)有限公司(以下简称汇科),分歧的焦点依然是民润连锁的历史债务的处置问题。“汇科或将起诉华润。”该公司内部人士透露。

巨额债务

此 次农产品公布对民润连锁的贷款连带责任担保共两笔,其一是2008年9月,农产品为民润连锁向建设银行贷款1亿元提供的连带责任担保,该担保至2010年 8月28日到期,其次是2009年11月,农产品延续为民润连锁向浦发银行贷款3000万元提供的连带责任担保,该担保至2010年5月30日到期;截至 目前,民润连锁尚未还款。

农产品表示,由于民润账面反映已资不抵债,而公司重组事宜仍在进行中,尚未达成协议,担保损失存在不确定性。农产品已按两项担保总额的50%(6500万元)预计损失,确认预计负债。

农产品目前持有民润连锁47.76%的股权,2008年底,农产品控制人深圳市国资委与华润集团达成战略性合作协议,规划了一揽子合作项目,而民润连锁的重组也划归此规划议程中。

华润集团旗下华润万家成为整合民润连锁的主体平台,为此,华润万家内部组建了民润重组管理小组,2009年4月,派出管理层进驻民润连锁,华润万家华南区标超营运总监谢刚为负责人的工作团队接替原民润公司管理团队负责民润公司的经营管理工作。

股权收购尚未完成,华润以托管的形式先行对民润连锁进行整合,此后,华润万家被拖入民润重组的种种纠纷中。

据民润连锁原食品供应商卢坤介绍,民润连锁的欠款远远超出华润的预估,整合工作进展不到三个月,民润超市拖欠供应商的货款已经达到3亿-4亿元,加之民润连锁的银行欠款,其总债务超过5亿元。

此 外,尚未扭亏的民润连锁在重组中不断派生新的重组成本。据华润万家公开资料显示,该公司在整合民润连锁的过程中,关闭了民润连锁20余家亏损店面,另80 家门店欲通过转租或重新租赁的形式更换为华润万家的品牌,并纳入华润万家管理系统进行统一管理,对原民润连锁的员工,华润万家采取了不降职、不降薪、保持 工龄的接收政策。

然而,上述的整合政策推行艰难,今年下半年以来,华润万家深陷民润连锁劳工和供应商欠款纠纷。据记者了解,目前,民润连锁 老员工尚有219名拒绝重新与华润万家续签合同,而要求工资补偿。今年7月7日,深圳市劳动争议仲裁委员会进行裁决,民润连锁需向219名申请人支付解除 劳动合同经济补偿金275万余元,同时向其中204人支付加班工资差额48万余元。两项金额共计320余万元。

与此同时,华润万家民润管理组对民润连锁原供应商债务进行打折处理,“原计划是所有债务七折偿还,后来降到五折”。卢坤说,“事实上,每个供应商不一样的,这要靠个人的谈判能力,还有与华润万家的合作关系。”

谈判的艰巨性可想而知,华润万家内部人士透露,民润连锁的供应商债务还款难以推进,民润连锁目前已完成重装开业40余家门店,赢利能力有限,无法在短期内还款。

股权转让纠纷

“仅仅依靠民润连锁自行经营解决债务问题是不可能的,股东方和收购方必须尽快明确对债务处理的责任义务。”民润连锁一位供应商认为。

民润连锁从2005年以来一直处于亏损阶段,到2008年累计亏损超过4亿元。2005年开始,民润连锁的原第一大股东即开始对该资产进行剥离,引进英国安石基金,向该基金出让52.24%股权,并协议未来使该基金持股量上升至70%以上。

此后,安石基金并未如期进行后续增持,2007年10月,香港汇科购入英国安石基金手中持有的民润连锁股权,成为该公司大股东。按该售股协议,汇科为民润连锁欠下安石基金一方的债务作担保,涉及1250万美元及1000万港元。

香港汇科公司由信义科技集团和李嘉诚拥有的长江实业集团旗下智财宝发展有限公司分别持有70%和30%的股权,其实际控制人为李圣泼,该 公司业务核心提供物流、供应链软件系统,主要客户是香港和记黄埔系子公司、香港地下铁路有限公司、英国TESCO、太古饮料(可口可乐)等。

汇科是次收购民润连锁,意在与农产品达成一系列资产整合协议。按照最初计划,农产品将剥离其旗下深深宝股权资产,将其持有深深宝的21.21%的股权悉数转让给香港汇科,转让价为每股8.63元。

此后,资本市场于2007年底一路下跌,深深宝的股价由签协议时的12元/股跌破8.63元,A股上市公司市值普遍缩水的情况下,深深宝股权交易迟迟未能完成。

收购深深宝未果的香港汇科遂放弃继续增持民润连锁,农产品剥离民润连锁资产的愿望落空。

华 润集团的介入使民润连锁的重组变得复杂。香港汇科公开信息显示,根据民润重组框架协议,重组的先决条件是深圳市政府提供1亿元现金及1.5亿元(之后增至 2亿元)免息贷款,并且华润会向现有股东购入全部民润股份;华润在接受了深圳市政府拨付的1亿元及原民润部分门店之后,却违反框架协议,没有及时从民润原 股东手中收购股份。

因此汇科认为,由于华润集团违约,连累该公司被安石基金追索1219万美元连利息。据上述农产品内部人士透露,今年4月,汇科已经上诉至法院,要求强制华润执行框架协议及向汇科作出补偿。

“民润连锁债务是原股东管理期的历史遗留问题,这个问题没有解决,股权收购难以推进。”华润万家人士认为。

2009年,华润万家营运总监陈硕公开表示,民润连锁纳入华润系统是迟早的事,资产整合至此,民润连锁的债务、劳工、股权纠纷并未好转,上述农产品证券事务部人士称,该公司正在极力协调各方解决民润重组事宜。


債臺 臺高 高築 民潤 重組 困局
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民润1.3亿贷款到期债务阻碍华润“并购”

http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20100920/1876710.shtml

  每经记者 蔡木子 发自深圳
命途多舛的深圳民润农产品配送商业连锁有限公司 (以下简称民润)依然“前途未卜”。
近日,持有民润47.76%股权的深圳市农产品股份有限公司(以下简称农产品,000061,SZ)公告称,其为民润提供连带担保的1.3亿元银行贷款已经到期。截至公告披露日,民润尚未履行还款义务。
农产品表示,由于民润账面反映已资不抵债,而公司重组事宜仍在进行中,尚未达成协议,担保损失存在不确定性。农产品已按两项担保总额的50%(6500万元)预计损失,确认预计负债。
早在2009年4月,民润就由华润托管,随后广东80多家民润超市改名“华润万家”,华润并购民润的声音也不绝于耳。昨日(9月19日)华润内部人士在 接受《每日经济新闻》记者采访时直言:“不解决债务问题,说并购就为时尚早。”此前曾有多个原民润供应商到华润处讨债,华润却表示:“民润和华润是两家不 同的公司,供货商应该去找民润讨债。”
事实上,农产品之所以决心断臂的根本原因就是民润的巨额债务问题。成立于1997年的民润超市,曾跻身 广东零售前三名。然而,由于经营不善,2005年以来民润累计亏损竟超过4亿元。农产品2010年半年报显示,其对民润的债权已达1.43亿元,并对债权 全额计提了坏账准备。
华润万家公共事务部助理总监刘岫军告诉 《每日经济新闻》记者:“债务问题一直是华润整合民润的难点之一。当初在与农产品谈合作的时候,双方就针对如何解决民润的巨额债务问题拟定过一个协议。”
刘岫军介绍,目前华润已经整合了约40家原民润门店,门店经营已经正常化。华润内部人士则对记者称:“现在看来,债务问题可能是收购唯一的拦路虎。但在华润内部,并购这样的明确字眼却尚未提及。”
此外,民润大股东汇科系统(香港)有限公司(以下简称汇科)的不断施压,或许是华润在收购中一直保持谨慎的另一原因。
汇科在2007年10月购入英国安石基金手中持有的民润合计52.24%股权,间接成为民润大股东。按该售股协议,汇科为民润欠下安石基金一方的债务作担保,涉及1250万美元及1000万港元。
汇科指出,根据民润重组框架协议,重组的先决条件是深圳市政府提供1亿元现金及1.5亿元(之后增至2亿元)免息贷款,并且华润会向现有股东购入全部民 润股份;华润在接受了深圳市政府拨付的1亿元及原民润部分门店之后,却违反框架协议,没有及时从民润原股东手中收购股份。
汇科还透露,由于华润违约,连累自己被安石基金追索1219万美元连利息。有媒体报道称,汇科已经于今年4月上诉至法院,要求强制华润执行框架协议及向汇科作出补偿。

民潤 1.3 貸款 到期 債務 阻礙 華潤 並購
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