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團購網站冷思考:殺雞取卵式競爭降低風投興趣

http://news.cyzone.cn/news/2012/03/14/224264.html

30「團」大戰後留下什麼

一影樓追討3萬欠款引發團購網站危機冷思考

去年底,團購網站團寶網在東莞的業務經理「走佬」,厚街鎮一家攝影樓被拖欠3萬元結款,今年初攝影店經理兩上北京討債。

團購對於消費者而言,是一場消費革命,足不出戶就能低價從團購網站購買到所需服務。但是團購網站最近讓市民「有點煩」。團寶網被曝拖欠商家結款一事 後,幾乎所有媒體都對團購進行「冷思考」。記者在採訪中發現,團購網站經過前兩年的瘋狂發展後,大部分知名網站目前面臨無資可融的窘境,而團購網站之間的 過度競爭,讓風投們的投資愈加謹慎。

團購網站日子不太好過

曾經紅紅火火的團寶網出現「討債門」,究其原因是現金鏈斷裂。對於四處攻城掠地的團購網站而言,現金鏈斷裂的根源是團購網站擴張過快、過度依賴風投、宣傳費用過高。

東莞市聚得網絡服務有限公司總經理敖斌告訴記者,去年知名團購網站把將近80%的資金用於廣告宣傳。敖斌的聚得網絡今年初也加入團購大軍中。

知名團購網站之所以能知名,便是通過大規模的宣傳造勢,凡客誠品的成功給了團購網站過多信心。未能成功融資加入宣傳大軍中的團購網站,甚至等不及人們記清楚它們的名字便曇花一現。

去年,搶灘東莞的團購網站一度接近30家,現在消費者能叫得出名字的不超過5家。去年,拉手網邀請葛優做代言,葛優舉著手、滿臉笑容的廣告在東莞的公交站台、車身和樓宇視頻中隨處見到。

團購網站昂貴的廣告宣傳資金不少來自於風投,團寶網的CEO任春雷曾抱怨陷入資金鏈斷裂的原因是風投們不願意繼續給錢。任春雷在接受媒體採訪時曾無 奈地說:「去年上半年(風投)拿錢催促你加速擴張,下半年拿錢要挾你不裁員就不給錢。」任春雷還酸酸地加上一句:「這充分證明了資本的投機本性。」

不僅任春雷遇到這樣的難題,全國幾乎所有的團購網站都出現了風投們謹慎投資的事實,今年以來團購網站的廣告宣傳突然淡出了人們的視野。

團購網站競爭白熱化

目前,團購網站日子不好過的另一原因是他們在受大眾歡迎的領域裡出現白熱化競爭。電影票團購就是一個例子。

東莞市區5公里範圍內目前已集聚8家電影院,提供電影票團購服務的網站接近10家,早兩年做電影票團購的網站可能是現在的兩倍不止。

敖斌經歷過東莞電影票團購亂象。他告訴記者,在只有一兩家網站競爭的時候,他們的角色相當於電影院的另一個銷售平台,團購網站賣掉N張票,在兌換電 影票有效日期結束後的3個工作日內,網站以實際兌換的票數給電影院打款。競爭對手大量湧入後,就有團購網站提出競爭門檻,一次性要買下1000至2000 張電影票。接著,有團購網站提出買下幾千張票後先拿錢給電影院,兩個月賣不掉就作廢了,電影院不用退錢。再接著,居然有團購網站將電影票以20元/張買 入,18元/張賣出,「這無疑就是自殺式的商業運作模式,團購網站賣得越多,賠得越多」。

美團網在東莞的垂直站點是被東莞業內公認為運作較為成功的團購網站,去年美團網CEO王興接受央視採訪時透露團購網站存在的兩大團購陷阱。一是將商品原價標高,然後再打大折扣;二是技術性虛構參團人數,有些團只有幾十人參加,但網站將人數標到2000人,看起來非常熱鬧。

這兩大團購陷阱歸根結底是網站間競爭白熱化的體現,招攬線下商家提供團購項目,引導線上消費者參團是團購網站的核心競爭力,線下商家和線上消費者的多寡決定團購網站的生存。

敖斌說,團購網絡間「殺雞取卵式」的競爭降低了風投們投資團購市場的興趣。

團購維權需降低成本

像任何過快擴張和過度競爭的行業一樣,團購在質量和信譽上的負面消息在去年下半年以來集中爆發。

東莞的參團消費者開始反映問題,比如參加某甜品店的團購活動,發現貨不對板,雪糕等甜品份量太小;又有消費者反映,通過某團購網站購買的皮鞋10天後還沒有發貨,後來網站解釋網頁被攻擊,再過了一週時間,已付金額才打回消費者賬戶……

目前,國內多個城市開通了12315熱線接受網站團購投訴,不過團購這種新興的消費方式還沒有相關的法律法規予以監管,導致消費者維權難度大。像上述東莞厚街鎮攝影店,為了討回3萬多元結款,兩上北京維權,光路費就花了上萬元。

北京市惠誠(東莞)律所律師李志國認為,目前國內對團購的行為規範尚屬空白,團購還是一種民間個人的自發行為,缺少相關的法律規範。國家相關部門應當立法規定團購的定義、團購的形式、團購中介資質,並明確團購法律關係。

東莞市消委會告訴記者,消費者在團購消費中權益受到損害時,可以通過協商、調解、仲裁、訴訟等方式維護合法權益。政府應該強化監管、健全團購法律法規,進而降低消費者的維權成本,才能從根本上促進團購行業的健康發展。


團購 網站 思考 殺雞 取卵 卵式 競爭 降低 風投 興趣
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小面積分割商舖銷售:是高瞻遠矚還是殺雞取卵?

http://www.iheima.com/archives/49156.html

敝人認為商舖分割問題的本質是需要協調幾方利益:

1、投資人的利益。如果商舖不分割,只做成大開間的通鋪,這樣的高總價產品,多數市場投資人買不起。

2、房地產企業的利益。市場投資人買不起,意味著企業銷售困難,無法回現,企業無法滾動發展,僵死在市場上。

3、經營者的利益。所有商業經營者,都不願意看到一僕多主的現象。面對協調多個小業主的麻煩事,多數商家避之不及。

4、政府的利益。如若市場出現經營衰敗,必然會官司無數,最終兜底的還是政府。

企業又要發展,市場又有投資需求,又要保證商業經營者的經營利益,一線操盤手就遊走於這樣的多方矛盾中。

更為關鍵的是,這些問題必須在有限的時間內處理得當,否則市場預期將急劇改變,形成負循環,項目就會崩盤。

在中國商業房地產還沒有發展到歐美成熟市場的財團和基金時代,如今正在草莽間創業的商業地產開發商,從某種意義上說,就是跟時間的競賽。

今天跟大家分享一篇朋友傳給我的文章。具體作者不詳,只從尾部看出這位業內人士出自大摩,也就是摩根斯坦利,國際頂級投行。這篇文章最大特色是從實際一線工作出發,將一個項目開發從銷售到招商的每個過程進行分析。一線操盤手如履薄冰,一著不慎就滿盤皆輸的實際工作狀態在字裡行間裡表現得淋漓盡致。

對於那些剛入行想做開發的投資商來看,誰說商業地產不是技術活?

所以市場上出現大面積死掉的項目太正常了,因為真正懂行、懂得把握度和操作節奏的專業人才太少。

房地產開發,即將進入2/8市場規律階段。這行業的贏家將只屬於少數派的真正專業的公司。


《小面積分割商舖的銷售——是高瞻遠矚還是殺雞取卵?》

隨著近年來商業物業的大規模興建,房地產市場尤其是中小城市的房地產市場出現了「商業物業投資熱」,也就是我們常說的「投資商舖」。這種投資熱現象至今為止都受到熱捧,在很多中小城市內認購一兩間商舖作為家庭長期投資的狀況屢見不鮮,一時間開發商們一擁而上,各種類型的商舖遍地開花。不可否認,在短期內,小面積分割商舖的銷售在快速回籠開發商資金上功不可沒,但是從整個項目發展的長期角度來看,此舉在一些綜合類項目的操作上無異於殺雞取卵。

以一個我之前操作過的北方三線城市綜合類項目為例,總體量二十餘萬平方米,物業類型涵蓋了住宅公寓、寫字樓、酒店、住宅商業配套。其中商業部分規劃為7萬平方米左右,主要由寫字樓底商及酒店底商部分組成。

在項目操作之初,我們為其設定了以主體商業部分(酒店底商)為整個商業部分的中心,引進大型連鎖超市作為主力店,再配以其他多種業態,打造該城市尚不存在的一站式購物中心的策劃方案,並著手開始了具體的招商工作,項目前途被業界及該區域品牌商戶一致看好。但是好景不長,由於開發商看到了發展前景,認為大局已定,急於回籠資金,不顧勸阻地將沿著主要道路一側的所有一樓底商全部小面積分割出售,這一舉動確實在短時間內在該地區掀起了一陣瘋搶商舖的熱潮,所售商舖的價格一升再生,表面看來風頭一時無兩,但是很快,弊端接二連三,接踵而至。

首先,所售商舖區域內的非沿街商舖自出售之日起便乏人問津,沿街商舖銷售一空後更加陷入一片寂靜。原本已經規劃好的品牌客戶由於沿街形象店舖全部轉入小業主手中,今後的經營難以把控,紛紛退場。內街店舖的目標商戶由於主力品牌的離開,也立即表明立場,迅速離去。

其次是整個商業項目的關鍵,主力店的進駐受到了直接影響。主力店由於簽約期長且前期投入大,項目是否具有的長期可持續發展的能力是其決定是否在該項目開店的重要判定因素之一,而購物中心的規劃及經營的狀況直接決定著整個項目是否具有長期競爭力。當同類型主力店在該店周邊區域內出現時,該店所處的商業物業,無論是購物中心或是其他商業類型,參與競爭的主要力量是主力店以外的其他部分。是兩個商業物業間業態、品牌、規劃、管理的比拚,而不是全靠主力店本身的互相競爭和比拚。在這個案子中,考慮到沿街的形象點已經全部出售轉入小業主手中,也就是說今後的購物中心的「門臉」是什麼樣都已經不可預測,遑論長期發展?主力店也選擇了退出。整個商業部分的發展頓時陷入一片愁云慘霧。

然而,這些都還不是最糟的,綜合類項目的一大特點就是商業唱主角,一榮俱榮,一損俱損。當該項目的商業部分被一片看好之時,住宅公寓及寫字樓的售賣由於受到商業利好的刺激,形勢一片大好,投資的業主們普遍認為由於商業的大力介入,項目整體物業升值指日可待,所以銷售狀況堪稱火爆。然而當商業部分出現了大變動的消息一經傳出,各項銷售迅速下滑,甚至出現階段性停滯。

就這樣,短短的三、四個月,一個本來很有前景的綜合類項目由於商業部分的決策失誤,造成了整個項目的停滯不前。原本被一致看好的項目由於不能將商業部分的附加值發揮出來,整體價值大打折扣,原本的商業部分策劃方案全部洗牌,重新規劃。但是先機已失,項目的整體形象和口碑大大降低,很多商戶對該項目不再抱有當初的熱情和信心,報觀望態度的居多,這對招商工作的推進產生了很大的負面影響,使得整個招商周期向後拖延,租金收入回報的時間也相應延長。這一切災難性的後果只是因為開發商一時貪圖眼前小利,喪失了大好商機,殺雞取卵,因小失大,真可謂是大大的得不償失!

以上這種案例不單只在中小型城市頻頻出現,北京的商業地產界這樣的事例也不勝枚舉,即便是極具知名度的開發商也會在一些項目上因為商舖分割銷售引發的問題遭遇尷尬。

比如萬通新世界中心,定位為甲級寫字樓,一切硬件及配套設施都以甲級寫字樓為標準,但是其商業部分二萬餘平方米大部分割出售給了小業主。在商業規劃定位方面就失去了主動權,小業主的意願和開發商無法統一,也就無法按照既定的商業規劃操作實施。最終結果就是甲級寫字樓的商業部分變成了小商品批發市場,嚴重的商業錯位導致寫字樓的出租和售賣很難向前推進。小商品市場各類人群混雜的嘈雜環境和樓上甲級寫字樓的規劃可謂相去甚遠,真正大型公司或是對周邊環境有一定要求的知名公司都不會選擇這樣的寫字樓作為辦公場所,所以很快就出現了甲級寫字樓無法招來甲級商戶的問題,甲級的硬件辦公設施等於白白浪費了。不但沒利用到商業部分的附加值為項目增值,反而深受其害,被其牽制,這也是一種變相的物業貶值。在這個項目的操作上,開發商也嘗到了因小失大的後果。

再比如以新銳路線著稱的SOHO系列,我們都知道SOHO的項目在售賣這個環節上一向被各類小業主看好,投資SOHO商舖被看作是一種可靠的商業投資。可是近年來,小業主們發現,投資SOHO的項目屢遭「滑鐵盧」,甚至出現了大批小業主商舖租不出去聯名抗議的事件,所謂的SOHO神話將會就此放緩腳步,甚至停下嗎?

追根溯源,我認為問題還是出在業權分割上。隨著北京的商業項目越來越多,市場越來越成熟,越細分化,商業項目的操作勢必要越來越規範化,規模化,以往被大多數開發商忽視的商業規劃會越來越顯示其重要性,最終會成為一個商業項目成功的重要組成因素。而商業規劃最需要的就是業權的統一,只有在這個前提下,才能實現根據市場統一規劃佈局,安排不同業態,不同區域租金拉開檔次,最終達到平衡,得到收益。而目前SOHO商舖分割的業權根本無法實現任何真正的規劃。

以尚都SOHO為例,沿著金桐西路的街麵店應該是該項目的亮點之一,按照其策劃部的規劃應該是做成品牌形象店一類的「臉面」工程,可是最終還是租給了銀行和洗衣店,距其初衷相差甚遠。把銀行放在一個商業項目的門面位置可以說是標準的「殺雞取卵」行為,不可否認銀行確實是可以承擔較高的租金,但是人們的銀行行為是目的性行為,銀行通常是作為一種配套便民的設施存在於商業項目中的,在人流引導和項目形象上完全不可能有任何貢獻,甚至是起反作用。試想,晚間8點左右,商業項目人流最多的黃金時間段,整個項目的形象入口一片黑暗寂靜(銀行下班了),完全沒有任何氣氛,這種情景難道會對消費者導入項目起到幫助作用嗎?

然而這些問題卻不是小業主關心的問題,小業主作為商舖出租方,都希望自己的商舖出租給經營穩定,承租能力強的租戶。而大部分銀行作為一種國有資產,經營都十分穩定,租金的承受能力比一般的品牌客戶也都強,正是小業主心中的黃金租客。所以在出租過程中,小業主一旦有選擇餘地,一定是毫不遲疑的選擇類似銀行這樣的租戶。至於自己的租戶會對整個商業項目造成什麼樣的影響,由於利益關係,不在小業主考慮的範圍之內。

一個小業主這樣做可能不會造成太大的影響,一個項目沒有規劃也許不會對整個系列產品產生影響,但是,如果這種小業主現象稱為普遍現象,這種無規劃的發展走進死巷呢?那勢必會導致整個SOHO模式的進入瓶頸狀態。目前整個SOHO系列產品的「叫好不叫座」狀況已經是非常明顯,銷售狀況好但商業做不好,店舖出租率低,已是業界盡知,這種局面還會持續多久,這種業權分割操作商業的模式最終將走向何方,我們拭目以待。

那麼,真正好的商業項目要怎樣做呢,怎樣操作才能形成一個投資和收益的良性循環呢,在大摩工作這幾年,接觸了大量的上海商業項目操盤手,他們的操作模式給了我啟發和觸動。在上海,由於商業地產市場已經發展的相對比較成熟,商業項目之間的競爭非常激烈,可以說達到了白熱化的程度,項目之間比拚的不止是硬件,更多的是商業概念,商業佈局,商業規劃等軟件。在這種局面下,開發商們鮮有將商舖分割出售的,保持業權的統一性以便可以長久的發展是他們考慮的首要因素,努力的目標就是花大量的人力物力在策劃和招商及推廣的環節上以保證最終出爐的項目可以有良好的形象和口碑,吸引到目標消費群,在一定區域內成為商業中心。

以位於長寧區的「虹橋上海城」項目為例,開發商在項目啟動初期也遇到了資金的問題,但是他並沒有選擇靠出售小面積分割商舖這種辦法來走出困境,相反地,他增加了招商環節的人員投入和資金投入,吸引了一批熟練的商業操盤手對該項目進行規劃和招商,迅速引進了百盛購物中心作為項目主力店,發展以餐飲為龍頭的多業態商業模式,規劃了餐飲街,服裝區等人流的易聚集點,保證了聚客力,引導了人流動線。很快,這個項目在區域內聲名鵲起,人流如潮,大量的租戶資源慕名而來,租金水漲船高,良好的租金回報很快解決了資金的問題。然而這個開發商並沒有就此停步,一方面積極調整商舖,務求在租金和形象上都達到最高點,另一方面積極尋找國內外的合作夥伴進行融資,由於該項目的良好經營狀況,很快得到了國外商業基金的垂青,最終以高於成本價近10倍的價格售出了該項目。該開發商利用這筆資金再投入到了其他的商業項目中,按照「上海城」模式繼續操作。

這樣的案例和項目操作模式在上海及周邊地區很常見,一個成功的商業項目最終或是通過融資上市出售一部分股權或是整售來取得收益和再度發展所需的資金,無論最終通過什麼什麼渠道獲得收益,開發商們在最初操作該項目時追求的都是長期效益而並非靠售賣商舖來解決一時的燃眉之急,所謂的看問題的高度決定了最終的結果。

面積 分割 商舖 銷售 是高 高瞻 遠矚 還是 殺雞 取卵
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2015-01-22  TCW  
 

 

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猴年:殺雞儆「猴」嚴打造市(2016/2/4) 林本利

2016-02-04  NM

今年二月四日是立春節氣,表示寒冬快過,天氣回暖,春天即將降臨。立春前仍屬羊年,立春後則屬猴年。對投資者來說,羊年可算是艱苦的一年。去年港股在第二季見頂,樓市在第三季開始顯著下跌,若然投資者(或投機者)在高位接貨,至今恐怕損失慘重。今年一月,亦是羊年最後一個月,香港天氣異常寒冷,突然來個「一月飛霜」,恒指一度跌穿19,000點。踏入猴年,到底港股能否「否極泰來」?

今年一月港股大跌,大鱷顯然早有部署,趁內地經濟疲弱,人民幣貶值,大舉沽空港元、期指和港股。大鱷更出口術,指中國經濟將會硬着陸,沽空了包括人民幣的亞洲貨幣。自從二○一四年十一月滬港通正式開通後,便吸引大量資金流入香港,炒高港股,之後藉着內地股市泡沫爆破,財金官員救市策略進退失據,大鱷才能夠予取予攜,從跌市中賺取豐厚利潤。特區政府的財金官員若然不知醒覺,制定適當策略對付大鱷(包括入市干預),嚴打散布謠言及造市的人,殺雞儆猴,恐怕港股還會進一步下挫。去年三月中,上證指數突破3,400點後便一直颷升,散戶大做槓桿,在六月中把指數推升至5,178點。港股在去年四月及五月,亦趁內地股市暴漲而急升,國企指數高見14,962點,而恒指則見28,588點。去年六月九日,摩根士丹利指數公司決定暫時不把A股納入MSCI新興市場指數,加上中證監收緊融資融券(兩融)業務,觸發內地A股大跌三成多,拖累港股亦下挫兩成多。

之後有傳總理李克強下令各單位全力救市,只准買、不准沽,實行「暴力救市」,上證指數一度回升兩成多,港股亦跟隨上升,但升幅只得一成多,明顯是因為內地禁售A股,資金短缺的單位只好在香港沽貨套現。去年八月十一日,人行突然宣布為了完善人民幣中間價報價機制,讓人民幣一次性貶值2%,結果觸發人民幣急挫,股市再暴瀉,上證指數跌至2,850點。香港股市又受到牽連,再一次從高位下挫兩成多。去年十月,恒指由20,368點升上23,423點,累計上升超過3,000點,大鱷又開始部署,準備在今年一月展開新一輪攻勢,未平倉恒指及國企指數期貨合約超過60萬張,再加上其他衍生工具及場外交易,估計總值超過10,000億港元。

到今年一月,大鱷趁內地股市推出「熔斷機制」後隨即觸發兩度停市,在香港股市大舉沽空,再在外匯市場拋售港元,令港元跌穿7.8兌1美元,同業拆息上升,市場出現恐慌,把恒指推低至18,534點,國企指數更跌至7,823點,從高位下挫48%!正如金管局及本地財金官員所述,香港的貨幣基礎高達16,000億元,遠遠多於九八年亞洲金融風暴時只得千多億元的數目,大鱷根本很難推低港元,扯高同業拆息。但當市場被人操控,到處散播不利消息,即使港元並未跌穿7.85,拆息不過輕微上升零點幾個百分點,亦會引起市場恐慌,不理性地拋售股票,幫助早已沽空期指及港股的大鱷賺個盆滿鉢滿。在香港蓄意散播謠言、不實消息,試圖在股市中獲利的屬刑事罪行。去年十二月香港亦已正式落實《競爭法》,聯手操控市場價格(包括港元匯率及利率)屬犯法行為。執法部門應主動進行調查,揪出那些造謠、操控市場和無貨沽空的人,殺雞儆猴,免得本地股市繼續成為大鱷的提款機。

林本利曾任教於理工大學,現為專欄作家及教育中心校監(http://www.livingword.edu.hk)作者網誌 - http://lampunlee.blogspot.com

 
猴年 殺雞 打造 2016 本利
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證監殺雞儆猴切斷葉劉侄仔新股財路

2017-03-02  NM

上週三上午九時半,全配售股駿傑(8188)上市,主席敲鑼兼豎起手指公,心情大靚,股價一個早上就炒高五倍!可惜未發全功,中午時分被突然勒令停牌,令駿傑成為最「短命」的新股,當晚的慶功宴頓時變成「解穢酒」。駿傑主力做土木工程,在證監查詢配售股「圍飛」情況下,堅持上市出事。保薦人是葉劉淑儀侄仔葉天賜的浩德融資。翻查浩德融資的往績十分彪炳,過去兩年保薦過的創業板股,上市首日飛升十幾倍;並且有數家律師行,作為固定班底。葉劉未夠票入閘,侄仔則搶閘失蹄。證監會引蛇出動的結果,是癱瘓了正進行中的配售活動;本週一,又有新股宣布延遲上市,斷了保薦人、包銷商以及律師等財路。

在駿傑上市之前,已有三隻創業板新股因證監會查詢配售情況,而選擇「投降」延遲上市。故上週三駿傑闖關時,主席莊峻嶽被問到如何看上市成功,他還笑言:「可能這次合作的是知名包銷商,有些區別,但作為股東,具體情況並不清楚。」誰不知股價炒高五倍後,證監會突然勒令該股當日下午一時起停牌,成為上市只有四小時壽命即停牌的新股。證監的突襲令市場人士嘩然,紛紛大呼「第一次見」及「有無搞錯」!由「紅事」變「白事」,亦有人講笑話:「本來今晚設宴慶功,變咗解穢酒。」當晚駿傑發通告,表示證監會根據證券及期貨條例第8(1)條,認為該股交易似乎沒有一個公開市場,故暫停其股份交易。不過金融界人士即反駁指:「呢條條例都用過喺妖股漢能(556)身上,證監覺得有文件內容虛假就用得,適用範圍闊過維多利亞港!」

毒過唔俾上

如駿傑這類的全配售股,通常頭二十五名承配人所獲股份,已佔總配售股數九成有多;駿傑分散至六成一,已被行內人視為「夠乖」,結果證監批准上市,再中途截停,引蛇出動,金融界人士認為還「毒」過不許上市。「不單承配人資金被鎖死,啲數仲好亂。因為個上市公司老闆理應要向保薦人找晒全數,但上得半日,條數有爭拗。有啲保薦人又會先借錢俾老闆搞上市,再由公司發一手CB(可換股債券)還錢,公司停牌梗係要錢唔要股。」業務老闆還失去了一隻殼,日後復牌亦須有額外開支。細價股專家渾水指,現時還火燒連環船︰「8188(駿傑)被人停了,同一個包銷商嘅8360(利駿)就被人斬。人哋焗斬你,無啦啦斬咗倉,條數都要找。仲要不問價沽,因為佢哋應該用孖展認購。」只有半日「壽命」的駿傑,是由葉劉淑儀侄仔葉天賜的浩德融資保薦。浩德兩年內保薦了四隻創業板新股。其中一隻正是自己公司浩德控股(8149),浩德控股招股價僅四毫多,但上市第三日已高見8.1元,足足升了十九倍!而股價一上市就挾高,全因貨源歸邊。浩德控股及另一隻浩德保薦的鼎石資本,都是以全配售方式上市。浩德控股的承配人有一百四十五名,首廿五名承配人已獲配九成四股份。鼎石資本更只有一百三十九名承配人,首廿五名已獲配九成六股份,落鑊乾炒自然更上火。

有固定班底

本刊翻查上市文件,發現浩德有自己固定班底,其中三隻創業板新股都由何韋鮑律師行(Howse Williams Bowers,下稱HWB)擔任法律顧問。HWB辦公室在中環歷山大廈二十七樓,主要業務範圍包括商業事務及企業融資等等;二十三名合夥人當中,已有九名是負責企業融資及併購。除了HWB時常出現,盛德律師事務所、Conyers Dill & Pearman、以及史蒂文生黃律師事務所,皆常出現於浩德相關股份。浩德控股在去年十月掛牌時,由附屬公司浩德融資聯同另一券商保薦。自己保薦自己,一部分顧問費就可以「左手交右手」,肥水不流別人田。而其包銷商則是葉天賜的舊東家元大證券。葉天賜曾在十多年前出任元大證券董事,在行內頗有名。他在劍橋大學修畢文學碩士學位,曾任職渣打(亞洲),再轉職元大證券,專注中港兩地的企業財務及顧問業務。其妻子、名人馬主何壽南三女何淑懿,一樣在此行打滾,曾擔任景順的投資總監。浩德一六年資料顯示,來自保薦服務的收入有一千七百多萬元,按年增加一點六倍,佔總收入的三成五,有效保薦委聘數目為十一個。不過單計一七財年首九個月,來自保薦收入僅八百一十萬元,較去年同期減少五百多萬,報告解釋是「由於付款安排以進度為基準」,亦即證監愈唔肯批新股,他們生意愈受影響。

與葉家關係淡泊

葉天賜雖然出身於建築世家,但並不算靠祖蔭,其父親葉文山,是正興建築創辦人葉正平長子。媽媽陳潔麗,是前軍閥陳維周的孫女;陳維周即是民國時期「南天王」陳濟棠的五哥。葉劉淑儀的已故夫婿葉文浩,正是葉文山細佬、葉天賜叔仔。不過兩家人關係疏離,曾有金融界人士好奇問他是否葉劉姪仔,葉天賜即黑面:「唔好提起佢。」葉劉八一年嫁葉文浩時,婚事遭到葉的三個姊妹大力反對,父親葉正平更向法庭申請禁制令,禁止二人以父名發帖,二人於是改以個人名義發帖,在婚禮當日葉家眾人均缺席。八九年葉正平逝世,遺下的三千多萬家產只分予三名女兒,葉文浩於是入稟引發爭產風波,其後他肝癌病逝。而葉天賜與葉家同樣疏離,九六年仍為家族公司董事的葉天賜,被大比數踢出局,他後來申請正興清盤,惟最後失敗。○二年他又就當時估值一億的葉家飛鵝山大宅業權,與三個姑姐興訟,這屋葉劉亦住過。高院最後裁定業權歸正興建築及葉正平遺產所有。

太平基業成風眼

葉天賜靠自己打江山,但駿傑被腰斬,若牽涉造假數,保薦人可能要上身。若是圍飛出事,則是包銷商責任。駿傑的包銷商是太平基業,其母企PF Group(8221),今年一月上市時,彈力一樣十足。首日掛牌已一度爆升三十九倍至6.2元。資料顯示,其一六年配售及包銷活動所得費用及佣金,有一千五百多萬元,公司由兩兄弟羅德榮及羅紹榮持七成五股權。羅德榮及羅紹榮的父親,是富衡珠寶行董事羅雄焯,羅雄焯是大馬主,曾擁有八匹馬,包括快馬加鞭、威馬加鞭、勇馬加鞭、好馬加鞭等等。哥哥羅錦榮為太平基業財務及太平基業證券前董事,○二年因炒股損手,盜用客戶其中一張二百八十萬元支票,被判即時入獄兩年,當時全國政協委員胡定旭也曾為他寫求情信。

跨部門打擊

有消息指,證監會已成立由中介機構部執行董事梁鳳儀、企業融資部執行董事何賢通,以及法規執行部執行董事魏建新(ATKINSON, Thomas Allan)聯手領導組成的跨部門小組(ICE),負責潛在市場不當行為的監察及執法工作,並直接向證監行政總裁歐達禮匯報。其中魏建新去年五月才被香港證監委任。他曾在加拿大證監工作,加拿大一向行老式的金融規則,並稱之為減震器,特點是保守、衍生工具少,所以○八年金融海嘯後,加拿大未出現過大的次級貸款危機。去年,證監會的上市諮詢文件推出,被業內人士強烈反對,令落實遲遲未有時間表,結果證監轉移在創業板市場開刀。今年一月二十日,證監會與港交所發表聲明,指留意到不少以配售形式上市的創業板公司,把大量股份配售予少數人,令股權高度集中,警告日後或會拒絕向有關人士配售;其後行動即升級。金融服務界選委詹劍崙認為,股份公開發售的比例愈大,股價的可操控性自然愈低,如果想解決配售的問題,應重新檢討創業板精神︰「之前創業板可以全配售的理由,是因為屬高風險,故配售是給專業投資者。是否可考慮在公開發售過程中,街外人只要證明是專業投資者就可以投資?」他又直斥創業板精神有問題︰「上市時俾專業投資者,一上完去到二手市場,所有非專業投資者、什麼人都已經可以買賣。」

全配售股四部曲

1. 上市牽涉保薦人、包銷商、律師行等中間人。當上市公司老闆點頭搞上市,上市程序啟動。保薦人睇數,包銷商組織配售團隊,裡面有部門ECM(Equity Capital Market)負責分配股票。2. 配售代理找來不少於一百名「散戶」投資者,配售股份,行內稱「搵人頭」。3. 派貨後通常首日有共識,人頭不會沽貨造成貨乾,挾高股價。4. 配售代理維持秩序,向人頭協議分批沽貨,通常人頭每次可賺兩至三成。互惠互利,大家講個信字。

翠如BB走得甩

講開全配售股,最知名一定是翠如BB股聯旺(8217)。首日開市最高見4.8元,比配售價0.26元高17倍!連翠如都內疚是否明星身份引來炒家搵食。後來翠如BB股還愈升愈有,今年一月升至26元,剛好較配售價高一百倍。這間只有八百萬元盈利的建築公司,炒到市值三百二十億;目前股價回落至14.98元,但市盈率仍然有1849倍!聯旺早於上市後一星期,被證監公布股權高度集中,連同大股東在內二十名股東,共持有聯旺超過95%股份,散戶街貨量不足5%,難怪可炒到飛天。今年一月,又有專做皮膚護理、黎姿BB的卓珈(8358)上市。首日最高見5元,比配售價0.8元高出4倍,其股權同樣集中。這兩隻BB全配售股,在證監發威前順風順水上市,可謂好命。

撰文:黃嘉慧協力:孫樂祈ed_bn@nextdigital.com.hk

 
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殺雞儆猴警示倒習新勢力

1 : GS(14)@2016-07-06 07:58:12

■令計劃


【拆 局】海外有分析指,中共在此時宣判令計劃案,旨在甩下這個困擾習近平一年多的包袱。因為中共明年秋要舉行十九大,而為了組好十九大的班子,習近平要面對黨內各種勢力的新挑戰。尤其在黨內出現新的倒習勢力之下,「判決令」可起到敲警鐘作用。過去一年半來,海外和西方報道均認為令計劃倒台主因是想「篡黨奪權」阻止習登台,因而惹禍上身;現在習近平又面臨新的反對勢力,包括因強力反腐而開罪大批受處分的高官及他們的朋黨,以及軍隊改革大批被炒的將領心生不滿。分析指,判決令計劃並不意味令案的徹底完成。令計劃把持中辦十多年深得胡錦濤信任,一人之下萬人之上,朋黨遍天下,這次宣判涉案幾位就可看出。同時,總理李克強、國家副主席李源潮等,和令計劃一樣,都是在共青團旗幟下踏上權力頂峰的。海外消息指,由於習近平要否決「團派接班」的傳統,而且因治國理念和方略有異,與李克強等人的矛盾日趨公開化,中共馬上要召開北戴河會議,商議黨政軍機大事,此時宣判令計劃,大有殺雞儆猴之意。《蘋果》記者





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20160705/19681714
殺雞 儆猴 警示 倒習 習新 勢力
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施重刑殺雞儆猴烏坎9村民遭清算判囚

1 : GS(14)@2016-12-28 08:12:05

■村民魏永漢(中)手持大聲公和寫滿控訴的橫額參與遊行,其後被捕。



內地繼續清算烏坎村民,汕尾海豐法院前日對九名參與示威的烏坎村民宣判,他們被判刑2年至10年半不等,據知大部份都是年過60歲老人。現流亡海外的烏坎村前副主任莊烈宏,其父被判監3年,莊烈宏昨對《蘋果》記者表示,當局施以重刑只為殺雞儆猴,讓村民不敢再反抗。今年6月廣東烏坎原村委會主任林祖戀被捕,當地村民連續80多日在村中遊行。至9月林被判刑,烏坎村民罷工罷市,當地警方隨後突襲烏坎,拘捕多人。


控組織煽動非法集會罪

海豐檢察院指,烏坎村民魏永漢等九人在6月至9月間,組織煽動烏坎村民持續非法集會及示威。村內大部份商戶停業,漁船停止出海,嚴重影響烏坎村秩序,對九人分別控以聚眾擾亂社會秩序、非法集會等罪。海豐縣人民法院於17日開庭審理案件,據知所有人都不認罪,法院前日對九人宣判,判決指魏永漢及洪永忠為聚眾擾亂的首要分子,莊松坤、蔡加麟聚眾堵塞交通,張炳釵則在網上故意傳播虛假消息;魏永漢及李楚盧亦因暴力襲擊警察,以妨害公務罪從重處罰。魏永漢被判刑10年半,洪永忠則被判監6年半,而莊松坤則被判入獄3年。



■今年9月,廣東警方入村拉人,村民擲石抵抗。

■烏坎村民在村內遊行,歷時近三個月。資料圖片


莊松坤的兒子莊烈宏現流亡美國,他對《蘋果》記者稱,根本不應有這次判決,當局施重刑是要殺雞儆猴。這次大部份被檢控的都是60多歲的長者,本是普通市民。莊烈宏稱,判刑最重的是魏永漢,在烏坎只是一個魚販,是位親和的老人,而莊父則只是一個漁夫,判監的亦包括年長婦女。莊透露以他所知仍有13人被羈押,等待宣判,但警方已拘捕了他們3個多月,不准他們見家人。他直指內地沒法治可言,「想做甚麼就甚麼」。他又指,現在烏坎就像監獄一樣,有許多公安及便衣警察巡邏。今年6月中,林祖戀因村內土地被侵佔,本計劃召開村民大會組織上訪,但在開會前一日,被警方深夜破門捉走,於9月被指受賄判監3年1個月。烏坎村民罷工罷市,要求釋放林祖戀。9月13日清晨,警方再突襲烏坎村拘捕多名代表。《蘋果》記者




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20161228/19878945
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