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七月份的第一個任務是煌上煌。今天根據煌上煌於2012年發佈的招股說明書開始整理其相關資料。

1.公司主營業務

煌上煌全稱江西煌上煌集團食品股份有限公司，於2012年9月5日上市，股票代碼002695。公司的主營業務為醬滷肉製品及佐餐涼菜快捷消費食品的開發、生產和銷售。公司業務以禽類產品為核心，畜類陳平為發展重點，並延伸至其他蔬菜、水產、豆製品的豐富快捷消費產品組合。

2.公司發展歷史

1999年，徐桂芬家族投資設立江西煌上煌烤鹵有限公司，註冊資本為200萬元。

2008年，經過三次增資，公司註冊資本增至5800萬元。2008年7月，煌上煌有限整體變更設立為股份公司，註冊資本為8000萬元。

2009年至2010年，公司引入外部投資者，註冊資本增至9289.6522萬元。

3.2012年6月30日子公司信息

在公司發佈招股說明書之時，共有6家子公司被納入合併報表：廣東煌上煌、遼寧煌上煌、福建煌上煌、煌大食品、永修煌上煌、陝西煌上煌。其中遼寧和陝西煌上煌均處於籌建階段。

4.行業特點與公司地位

公司處於快捷消費食品行業，包括醬滷肉製品和佐餐涼菜製品。

行業上游產業主要包括：肉禽養殖業、牛羊養殖業、生豬養殖業和其他蔬菜種植、水產品養殖業，為行業的生產提供相關的原材料。

行業的下游直接面向終端消費者，主要消費市場有：家庭消費市場、酒店餐飲市場、休閒食品市場和禮品特產市場。

2009年煌上煌在快捷消費醬滷肉製品的國內市場佔有率為1.05%（註：國內市場佔有率為公司醬滷肉製品銷售收入與《肉類工業》中的全國醬滷肉製品市場規模相比）。公司的主要競爭對手有：南京桂花鴨、長沙絕味軒、山東德州扒雞以及湖北周黑鴨。

5.簡要杜邦分析

公司的總資產與淨資產在2012年大幅增長，這是由於公司IPO融資。對應的是，公司的資產周轉率由1.5（2011年）下降到0.6（2013）。

公司的營業總收入2011年較2010年增幅較大，上市後保持平穩，2013年為8.9億元。營業利率增長較快，2013年度為22%。公司的毛利率與淨利率表現逐年上升，2013年度分別為17%和14%。ROE在上市之後下降明顯，主要是由於股權融資使得淨資產基數增大，並且公司的權益乘數由1.6（2011年）下降到1.1（2013年）。

煌上煌（二）

一、公司收入分析

2009至2013年度，煌上煌的主營業務收入都有一定上升，但是同比增長率下降幅度較大。

1.公司主營業務收入的構成

主營業務收入構成始終保持穩定。鮮貨類產品佔比在90%左右，2013年度稍有下降，為89%。其中禽類製品佔比始終高於50%， 2013年為59%，較2012年度有所下降；畜類製品佔比近年來稍有下降，2009年佔比29%，2013年度為21%。

包裝類業務佔比在5%左右，屠宰業務佔比上升，2013年度為4%。

2.主營業務成本構成

主營業務成本構成保持穩定。鮮貨類產品成本中，直接材料佔93%（2013年），包裝類產品的成本中，直接材料佔95%。因此，公司盈利能力受原材料價格的波動影響較大。

3.營業毛利率

公司毛利率2009年-2013年保持上升趨勢。五年分別為：21.0%、22.9%、23.8%、28.1%、32.5%。

4.銷售渠道

公司共有三類銷售渠道：直營店銷售，加盟店銷售和商超銷售。其中加盟店銷售佔主導地位，加盟店銷售收入佔比在80%以上。

5.區域分佈

公司主要銷售區域有：江西、廣東、上海、西安、北京、福建、遼寧和浙江。其中，江西地區營業收入佔比70%左右，2009年至2013年佔比呈現下降的趨勢，毛利率在各地區比較中位居第二，為33.6%（2013年）。浙江地區營收佔比比較低，但是佔比增長速度比較高，從0.3%（2011年）到0.7%（2013年），其毛利率是各地區中最高的，為34.24%（2013年）。

二、公司創始人介紹

煌上煌的創始人徐桂芬曾被媒體稱為「靠一隻鴨子打天下的女強人」。無論煌上煌的上市是否屬於「趕鴨子上架」，徐桂芬的創業經歷確實傳遞著很多正能量。

徐出生於1950年，1968年下鄉到一個偏僻山村，經歷了5年的艱苦時光，1973年作為返城知青回到南昌。回城以後的生活並不舒適，打零工、下崗都是那個年代最令人無奈的現實。下崗後的徐已經43歲，她選擇了創業，懷揣幾千元錢從小生意做起。經歷過各種摸爬滾打之後，她將一家前店後坊的熟食小店打造成資產上億的集團公司。2012年，煌上煌上市，此時的徐桂芬已經62歲。

公司的報表信息還未整理好，根據現有的信息，其可以優化之處還是有的吧。

李潤雨

     2008年5月起擔任三星電子副董事長兼總裁。作為三星公司62歲的工程技術人員，李潤雨憑藉其精湛的領導技術和豐富的實踐經驗，對於將三星公司構築為全球最大的消費電子公司，使三星半導體事業發展成為行業內最優，領導三星公司成為韓國最好的公司充滿信心。

    李潤雨畢業於首爾國立大學電子工程專業，1968年進入三星公司的顯示器分公司工作，1976年升任為三星半導體事業部產品經理，很快又升任為器興半導體分支經理。1989年，李潤雨成為三星研究和發展事業的掌舵人，負責開發新產品。在他的帶領下，三星公司開發出了一系列技術領先的新產品，從而增強了公司設計與批量生產的能力，成為全球消費電子企業的領袖。在李潤雨的管理下，三星半導體事業成功開拓了幾個以前比較低迷的市場，1996年他擔任整個事業單元的CEO。2004年，李潤雨又擔任三星先進技術研究院副董事長。一年後，李潤雨被任命為公司CTO，他的主要職責就是規劃公司的長期技術研發戰略，開發最新的技術以開拓新的業務領域，從而增強公司的核心競爭力。

陳大濟

   1985年，33歲的陳大濟加盟三星，2年後擔任了負責存儲器業務的總經理一職；1989年，正式被任命為理事；1992年，升任為常務；1994年，升任為專務；1996年，升任三星電子副社長；2000年，升任代表理事兼社長。而且，陳大濟「一定要戰勝日本」的人生理想正是在三星的事業平台上實現的。後來，在2003年陳大濟離開三星公司升任為韓國信息產業部部長。

    陳大濟為美國斯坦福大學電子工程學博士，1981年在惠普IC實驗室作研究員，1983年7月至1985年10月在IBMWatson研究中心任職。1985年10月陳大濟加盟三星電子，他的到來促進了三星半導體研發技術的快速提升。主要表現為三星幾乎和日本在同一個時間開始提供4M動態隨機存儲器。而後三星又領先一步，把16M動態隨機存儲器的商用化產品推向了市場，整個半導體世界為之震驚。從某種意義上可以說，正是陳大濟的加盟開創了三星半導體事業飛速發展的時代，他是使三星電子一躍而成為全球市場佔有率第一位，並使得韓國半導體在短時間內趕上日本的功臣。