岑敖暉遺憾令佔領者感挫敗
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GS(14)@2016-09-28 04:51:33【本報訊】傘運過後，背負群眾期望的雙學領袖從高處摔下來，遍體鱗傷。回望兩年前佔領區人海，時任學聯副秘書長岑敖暉欲言又止，「最大挫敗，係令到好多人覺得好挫敗」。
陷低谷逾年 自信消散
「好多人將全副心機、精神擺喺呢場運動，好多人辭咗工或者付出好多代價，因為佢哋覺得今次一定要贏」，然而政府沒絲毫退讓，「最令我遺憾嘅事，係有好多呢啲挫敗出現」。岑對此充滿自責，「當初要令到人覺得呢件事好逼切，啲『修辭』就會出現：『我哋一定要點點點』、『係最後機會』，但係你可能深知未必可以one-off就促進社會變革」，「可能基於目光短視，（雙學）用一啲修辭，令人覺得今次爭取唔到就係大家嘅失敗，好令人惋惜」。假使重來，他依然糾結，「如果唔用呢啲『修辭』，（佔領）仲會唔會出現？唔知道」。岑敖暉等了一年多才走出低谷，昔日自信現已消散，回應問題前往往陷入沉思，「已經冇咗當初覺得要做一樣嘢就要去嘅感覺，覺得啱就啱、錯就錯，嗰種simplicity冇咗……唔會再覺得啲嘢係咁簡單同埋二元」。傘後網上瀰漫不信任和被背叛情緒，「最初對所謂本土好反感，總之凡是左膠就是錯的；但係慢慢發覺，所謂左膠都進入咗呢種二元思維」。此等氣氛在新東補選尤其明顯，「有自覺喺比較進步光譜嘅人，會uncritically支持AY（楊岳橋）；唔係去理解梁天琦講緊乜，而係可能捉佢一兩句，去否定晒佢成個人」。掙脫二元思維過程中，他對網上攻擊漸坦然，「理解複雜咗，就唔會咁簡單去定性佢係我嘅敵人」。岑在立會選舉為朱凱廸助選，對其表現刮目相看，「要帶出討論，唔係一下子否定人哋，佢唔會咁樣對黃俊傑或鄭松泰，唔係唔認同你就要打沉你」。傘運無疑改寫港人政治參與模式，中學生自發成立本土關注組正是轉變的體現，「以前有條方程式、時間表，某程度係北京定，而家無論支持港獨、民主自決都係主張擺脫《基本法》，冇人會再話你聽條路點行」。■記者白琳
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20160928/19784322
覓地建屋難張炳良：挫敗感好強
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GS(14)@2017-01-21 03:33:21【本報訊】公屋輪候冊3年上樓目標落空，一般家庭目前最少輪候4.5年才獲編配公屋單位。運輸及房屋局局長張炳良昨出席房委會大會時稱，輪候冊人數有增無減，主要是房屋供應追不上需求，又指政府不會輕率更改上樓目標，否則只是「搬龍門」或掩耳盜鈴。但他承認，現時覓地建屋困難，欠缺土地建屋也感到「挫敗感好強」。房委會昨舉行周年大會，討論2016/17年度機構計劃。政府文件顯示，本年度目標要興建1.9萬個公屋單位，以及3,000個資助出售單位。但房委會今年上半年只能興建約4,900個公屋單位，當局強調正採取一切措施加快興建公屋單位。
■政府稱會加緊建屋，追趕3年上樓目標，圖為重建中的蘇屋邨。資料圖片
指改上樓目標是「搬龍門」
運輸及房屋局局長兼房委會主席張炳良承認，公屋輪候冊一般家庭輪候時間已由3年獲編配公屋的目標，增至4.5年。他稱，主要因為整體房屋供應追不上需求，又指長策周年目標雖然定下10年建屋目標，但「得出供應目標，唔等於有地」，又指有時候未有土地建屋「挫敗感好強」。有意見認為政府現時不能達至3年上樓目標，應考慮更改標準。張炳良認為，政府不會輕率更改3年上樓目標，否則只是「搬龍門」或掩耳盜鈴，「?家有偏差係唔好睇，但係咪改咗等於唔需要努力（建屋）？」對於被指公營房屋單位供應不足，政府應該提出租管或租金津貼，張炳良重申租管或租金津貼不能解決問題，「我地畀咗津貼，業主又加租，市民都係改善唔到居住環境，根本解決問題方法係增加供應」。此外，房委會資助房屋小組主席黃遠輝稱，每年建屋開支約220億元，按此推算，2019/20年就要開始注資。他建議應以5年公營房屋建築開支，制訂財務底線，即只要現金及儲備結餘僅有1年建築費用，就需向立法會申請撥款。■記者譚靜雯
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20170120/19903215
潘迪藍：特朗普挫敗 新興市場現轉機
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GS(14)@2017-04-04 08:26:33【明報專訊】一如傳媒所料，美國共和黨推出替代奧巴馬醫保方案的「美國醫療保健法」失敗了。美國總統特朗普和眾議院議長瑞安（Paul Ryan）未能在眾議院取得足夠的支持，不得不面對現實，還未進行投票，就在3月24日主動將該法案撤回。如果這次挫敗有帶來其他正面因素的話，那就是特朗普政府和國會今後會將重點放在稅務改革上。
然而，特朗普政府的首次重大立法嘗試便鎩羽而歸，已經嚴重損害了美國家庭和企業對特朗普通過國會推動改革的能力的信心。投資者對金融市場「特朗普交易」持續性方面的信心早已經不斷下降，現在可能還會進一步下滑。這是因為推動稅務改革的阻礙，至少也和推動新醫保方案的阻礙一樣大。一方面，如果不能預期到取代現行稅制之後，可以為美國政府的財政帶來怎樣的改善，稅務改革的支持者在投票支持時，就可能要背上帶來更大財政缺口的風險。
稅務法案不比醫保容易過
另一方面，白宮對於由共和黨國會議員提出的邊界調整稅的看法，仍然不清晰。隨着美國零售商大力進行游說活動反對這種構思，以及有相當數量的共和黨參議員對其潛在影響公開表示擔憂，邊境調整稅面對的阻力已相當大。因此，很明顯，特朗普推動的財政和監管改革即使能夠完成，所需時間也會比很多投資者之前預期的長得多。這意味在美國總統選舉之後出現的那種對美國經濟增長前景樂觀的情緒，可能會進一步減弱。
特式經濟憧憬逐漸幻滅
美國近期有一些經濟數據，如工業生產等，出現溫和的改善，但反彈力度卻低於情緒指數等軟性數據。如果現在連軟性數據都放緩，美國出現強勁的周期性經濟增長的希望將會幻滅。這將會進一步削弱人們對特朗普治下美國出現通脹回升，以及較高的名義經濟增長率（統稱為「特式」通脹，Trumpflation）的信心。隨着去年基數移高，油價按年升幅在減小，加上銀行信貸增長近期放緩，都會令美國的通脹趨向減弱。
美國的「平準通脹率」（Break-even Inflation Rate，即美國國庫券和抗通脹保值債券TIPS之間的息差）已經開始下跌，孳息率曲線變得扁平，銀行股正從跑贏大市的表現逆轉，而美元則跌至去年12月以來的低位。3月24日的挫敗，對於特朗普政府的改革議程來說，是一大打擊，特朗普的鴻圖大計進一步逆轉的可能性將會增加。對於美國的風險資產來說，這顯然是不利的消息。然而，這也意味不論是美國的結構性力量還是周期性力量，都對新興市場資產愈來愈有利。
美元美債風險減 新興市場除「兩害」
由於美國經濟改革的刺激在短期內將會大幅減小，美國聯儲局加快推行緊縮貨幣政策的可能性亦會有所下降。因此，美國長期債券孳息率上升和美元匯率上升的風險都已經下降。對於新興市場投資者來說，兩個主要擔憂都減弱了。
更重要的是，美國的經常帳赤字正在擴大。美國1月份的貿易逆差為485億美元，是2012年3月以來最大。隨着美國消費者購買更多的海外商品和服務，將會有更多美元流動資金流出國外。我們認為，有兩大原因，這可能標誌着美國經常帳出現惡化的新一輪趨勢。首先，是因為美元被高估。這令到美國產品和服務相對來說較為昂貴，非美國產品和服務則較為廉宜，全球消費者都會傾向選擇非美國的產品和服務。
其次，美國的實質孳息率現時比美國的主要貿易伙伴為高，是因為美國經濟已接近全面復蘇、全速運轉，而其他主要經濟體，尤其是歐洲，仍處於復蘇的初期階段。根據以往的經驗，這種現象會令美國的經常帳赤字擴大。
專注國內稅改 或暫放低關稅一途
但是，經常帳赤字擴大卻與特朗普的政策目標衝突。因此，特朗普政府可能會採取一些破壞性措施，來防止經常帳赤字擴大，例如同時在貨幣匯率及進口關稅上進行干預。然而，隨着白宮將焦點轉向國內的稅務改革，美國政府試圖單方面限制經常帳赤字將會變成較遙遠的事情，至少暫時是如此。
由於國際需求強勁回升以及美國出現的周期性變化，投資者應該在美國以外也尋求投資機會。
GaveKal Dragonomics資深經濟師
[潘迪藍 國際視野]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 4183&issue=20170403