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張朝陽拋出網絡泡沫論 稱人人網僅概念像Facebook

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泡沫,又見泡沫。

「中國概念股有點像1999年泡沫時期,隨便一個公司都能在美國上市且獲得很高的市值。」4月25日,在搜狐公佈2011年第一季度財報時,搜狐CEO張朝陽接受採訪時表示。

當十年前的互聯網千禧年泡沫仍歷歷在目時,以中國概念股為主力的第二輪互聯網泡沫正在向投資者逼近。去年底,噹噹網在紐交所創造出高達103倍首發市盈率。緊接著,尚未盈利的優酷網也成功登陸美國資本市場,短短幾個月內,股價翻了三倍。

更為瘋狂的是,人人網、世紀佳緣、網秦等一系列中國公司都排隊等上市,這些盈利平平公司湧現出的瘋狂「上市潮」,構成了美國資本市場近期一道獨特的「中國風景線」。

然而,「中國故事+美國模式」的背後,到底是一場資本盛宴,還是一輪資本慘劇?

經歷過千禧年互聯網泡沫的人不會忘記,在泡沫破滅時,美國硅谷一片風聲鶴唳的蕭條現狀,甚至,這場破滅間接引發了2008年的「次貸危機」。然而,在資本引誘下,前仆後繼的投資者顧不得這些。資本魔力在於通過「瘋狂」押寶下注獲得超常規利潤。

只是當這一輪互聯網泡沫逐漸清晰和浮出水面時,對於其何時破滅,卻眾說紛紜。就像一場遊戲,在音樂戛然而止之前,投資者都會瘋狂爭搶著那些缺位的椅子。

資本過剩

現在很多不盈利的公司市值很高,這是一個不正常的現象

對於張朝陽而言,千禧年互聯網泡沫或許是他畢生最難以忘懷的經歷之一。

2000年4月3至4日兩日內納斯達克指數暴跌924點,跌幅超過20%,創造了納斯達克歷史上的跌幅之最。在短短的一個多月時間裡,納指從5084點狂瀉至1300多點。此後三年內,又連續跌至825.8的歷史最低點。瞬間,由新IT經濟創造的巨大紙面財富灰飛煙滅。

如果十一年前,若沒有最終僥倖地趕上上市最後一波,今日或許早就不再存在名為「搜狐」的公司。時隔十一年後,面對美國資本市場的瘋狂,張朝陽似乎又看到似曾相識的情景。

「市盈率是最好的指標。」張朝陽說:「現在很多不盈利的公司市值很高,這是一個不正常的現象。」 查閱近期在美國資本市場上市的公司可以看到,優酷、噹噹等近期在美國上市,甚至還未上市的互聯網公司估值均高達幾十倍甚至數百倍。

瘋狂的資本泡沫也直接導致業務市場的惡性競爭。據張朝陽透露,以視頻行業為例,很多電視劇變得模式化,都拍成30集,而且為拍這30集,很多劇情都不合理。「因為泡沫的存在,有大量的錢流動,就造成了這個現象。」

同時,張朝陽表示,由於資本過剩,導致視頻播放平台和內容製造商談價格時沒有優勢。「當你不願意出更高的價格,競爭對手願意出更高的價格。這麼激烈競爭的情況下,近期視頻行業盈利是不可能的。」

張朝陽認為,出現第二輪互聯網泡沫和人們對於不確定因素過於樂觀的心態有關。「人們喜歡不確定性,不確定給人以想像力。只有當泡沫破滅時,人們才會相信這是泡沫。」

中國概念股泡沫

這一輪泡沫,是資本市場對於中國概念股的泡沫

但是,如果討論這一輪互聯網泡沫與上一輪互聯網泡沫有何不同時?一個非常有意思的現象是,這一輪泡沫與中國概念股有著更為息息相關的聯繫。

張朝陽認為:「上一輪泡沫,是資本市場對美國公司的泡沫,這一輪泡沫,是資本市場對於中國概念股的泡沫。」

有 風險投資業內人士告訴記者,這一場資本的循環遊戲。目前美國處於比較寬鬆貨幣政策階段,據不完全統計,去年包括VC、PE等在內的風險投資者募集了 2000億元新基金,這些基金看好以中國為代表的新興經濟體,將大量資本投入中國高科技企業中,再把這些企業打包赴美上市圈錢,完成資本增值流通過程, 「錢多的時候,各類高估值現象就會層出不窮。」

同時,中國互聯網市場經歷過去十年發展,變得更加成熟。通過各類概念包裝,讓國外投資者清楚 易懂的公司業務。以優酷網為例,它上市時,美國投資者很容易將其理解成「youtube+hulu」,而由於這兩家美國公司都未上市,沒有明確參考值,那 麼,再瘋狂的股價都不足以阻擋它繼續上升的步伐。無獨有偶,人人網上市時,也打著「中國的Facebook」概念,只要Facebook不上市,大家都對 這類公司的估值都存在較大差異。

但是,中國概念股的瘋狂上市帶來的問題也是顯而易見的。

由於美國對上市公司採取「寬進嚴出」的政策,就容易導致一些不規範現象出現。麥考林在去年上市僅僅幾個月後,就遭到投資者的集體訴訟,損害了中國企業形象。

「現在很多中國公司把在模型和概念包裝成如國外同類型的公司,如人人包裝成『中國的Facebook',但只能說,概念上是像的,但不 是已經成為Facebook。」 張朝陽告訴記者:「關於社交網絡,Facebook已經在全球壟斷,中國市場還處於早期,沒有一家壟斷。而且,中國公司的管理團隊、資本結構等各方面都不 是最優秀的,會有很多問題。」

資本市場的瘋狂,未來帶來一個不可避免的現象是,必將有一大批投資者會遭到慘痛教訓,為泡沫埋單。但是,第二輪互聯網泡沫似乎已經走上一個難以避免的道路,相比泡沫是否已產生的問題而言,大家更關心的是,泡沫何時破滅?

對此,眾說不一。張朝陽表示:「對此,沒有評論。」 創新工場CEO 李開復:「當同類上市公司增多時,泡沫會被慢慢擠出。」而有投資界人士告訴記者更為直接的觀點是:「泡沫的破滅,需要等到Facebook的上市,所以,大家還有一段時間可以瘋狂。」


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拋出漲價議題 高鐵董事長搏認同 歐晉德:高鐵非運輸服務 是生活服務

 
2013-07-29  TWM
 
 

 

工程背景出身的台灣高鐵董事長歐晉德,從資深顧問開始參與高鐵,一待就是九年的時間,讓原本外界批評聲浪高的台灣高鐵,在龐大負債以及高利率的壓力下,營收獲利仍是一年比一年成長,善於「危機處理」、「臨危受命」的歐晉德,如何帶領高鐵,一步步成長?

撰文‧許瓊文

七月二十一日早晨,台灣高鐵第三十一輛列車,首航啟用。

一趟二小時的旅程,台灣高鐵董事長歐晉德在每一節車廂,至少走過二遍,問他累不累,他輕鬆地回答,「這不算什麼,過年年初一時,我會到每一站向旅客、同仁打招呼,光是左營站三個月台,就走了近二公里路程。」這時候的歐晉德,就像是小朋友口中的「歐爺爺」,親切和藹。

這樣地毯式地拜訪,歐晉德做了九年。九年前,他以資深顧問身分加入台灣高鐵。爾後隨即接任執行長,又以官股代表擔任董事長。歐晉德接手台灣高鐵,除了要面對高額的負債虧損(三八五六億元),更重要的是,要扭轉國人對高鐵心目中的形象。

首創多元購票方式

就如同當時歐晉德接任台北市副市長,妥善處理納莉風災、嚴重急性呼吸道症候群(SARS)、九二一地震,被外界認為是「應變專家」、「救災英雄」;這一回,歐晉德拋出「高鐵最快十月漲價」的話題,引發部分反對聲音,質疑漲價合理性,歐晉德對此仍然心態篤定,他認為,只要無止境的提升服務品質,定能贏得民眾認同。

那麼,歐晉德對自己接任高鐵董事長三年多以來的「服務品質成績單」有信心嗎?至少,他已把高鐵的服務定位做了成功的昇華與轉型。

「我們不只是運輸服務業,更是生活服務業,要讓高鐵進入到台灣人的生活中,成為最便利的交通工具。」歐晉德說。

歐晉德說,「搭車很便利,但買票得要到車站排隊,這會影響乘客搭乘意願。」因此,高鐵與全台的便利商店合作,開發出取票購票的服務,大幅提升方便性。

但是,歐晉德想要的創新,還不只是如此。他也請工程團隊研發出台灣高鐵的專屬App(行動裝置應用程式),可以直接在手機上訂票、取得Barcode(條碼),不用印出票券,用手機直接就可以進站搭乘,「你下載了嗎?快點去下載,很方便的。」歐晉德見到記者的第一句話,就是這麼問。

即使去年過年返鄉的人潮,讓高鐵出現當日最高運量十六萬人次的紀錄,所有的售票窗口與服務人員,仍能好整以暇地服務每一位顧客。

學工程出身的歐晉德,始終相信透過科技,能夠讓管理更有效率、更精準。在高鐵內部有一個列車運行管理系統。

這套系統的設計概念,也是歐晉德的發想。「像查票這種簡單的動作,要怎麼做才不會打擾顧客?」歐晉德立刻拿起他的五吋螢幕大手機,滑了幾下說,現在這班列車正從板橋站出發,只停台中、高雄的直達車,列車長姓名等,歐晉德從手機上可瞭若指掌。不只如此,進入系統隨便點入一節車廂,立刻可顯示售出的座位與票種,「如果一個年輕人坐在購買敬老票的座位上,列車長馬上就知道,並會前去確認。」歐晉德再度展現這套系統的體貼功能,「若你是在台中上車的旅客,發現前一位客人留下垃圾,是不是感覺不太好?」歐晉德說,列車長可以從系統上知道哪些位置的乘客是中途站下車,在旅客到站前,服務人員會輕聲地提醒,並同時說,「『我順便幫您把垃圾整理,把桌面清潔一下,』旅客反而會很高興。」歐晉德說。

開發管理系統 日德都稱讚這套由台灣高鐵自行研發的系統,讓日本、德國的高鐵公司對台灣高鐵的服務品質都讚嘆不已,做為學習參考的對象。

台灣高鐵提供有「質感」的服務,但是即使如此,歐晉德仍須面對外界質疑高鐵應變能力的問題,素有「應變專家」「救災英雄」稱號的他承諾,「我們不斷地檢討改善,願意更努力的溝通,更透明的讓外界了解。」在最新一期的高鐵月刊,就登出今年六月初的地震,高鐵的完整應變方式。當發生四級以上地震,必須先用人力逐一巡軌,再用三十公里的時速,駕駛目視完成鐵道檢測,再提升到七十五公里,最後是一二○公里,且搭配儀器測量,確定擺動幅度在安全範圍之內,「每一個步驟都不能少。」所有安全問題,歐晉德是繃緊了神經,嚴肅面對;但談到高鐵票價調漲,如何解決龐大虧損問題,加上未來還要開出三個新站,能否帶來更高運量還未知,但是每一站至少會增加二億元的支出成本,這些都考驗著歐晉德的經營管理能力。

已經有五個孫子的歐晉德,每天早上六點起床跑步,周末則全家一起跑步,跑步與變魔術是他紓壓的最好方法。對於高鐵這個沉重的擔子,歐晉德卻有著高的理想,「我希望高鐵能成為台灣的驕傲,讓民眾覺得台灣有高鐵真好。」

歐晉德

出生:1944年

現職:台灣高鐵董事長兼執行長經歷:台灣高鐵資深顧問、台北智慧卡票證(悠遊卡)董事長、台北市副市長學歷:美國凱斯西儲大學土壤力學博士、成大土木工程系

家庭:育有二子

拋出 漲價 議題 高鐵 董事長 董事 認同 歐晉 晉德 運輸 服務 生活
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放棄減計要求 希臘拋出債務互換方案

來源: http://wallstreetcn.com/node/213892

希臘,歐洲央行,德國,默克爾,違約,歐洲債務危機

面對德國領導人等歐盟有影響力人士反對進一步減計希臘債務的強硬立場,希臘極左翼聯盟Syriza組建一周的新政府昨天放棄了減計外債的呼籲,提議與官方債權人進行債務置換,並保證讓政府財政預算始終有盈余,打擊國內富人逃稅,希望以此方案打破與德國和歐盟機構因希臘債務問題陷入的僵局。

希臘財長Yanis Varoufakis向英國《金融時報》表示,希臘政府不會再要求減計3200多億歐元的外債,而是要用“債務互換清單”(menu of debt swaps)緩解債務負擔,具體做法是用新發債券交換債權人目前持有的希臘債券。第一種新債券與希臘的名義經濟增長掛鉤,用它來替換歐洲國家救助希臘的貸款。第二種新債券被Varoufakis稱為“長期債券”,它將替代歐洲央行持有的希臘債券。

據《金融時報》報道,Varoufakis評價上述債務互換是“高明的債務安排”形式,將避免德國和其他債權國從政治角度考慮不會接受債務減計,因為減計聽起來是要讓納稅人承擔直接損失。Varoufakis還試圖用下面這番話打消德國等歐盟債權國對希臘政府呼籲結束財政緊縮和邊緣主義立場的擔憂:

“我要對我們的合作方說,我們在將基本預算盈余和改革的日程合而為一。我會說:‘幫助我們的國家改革,給我們一些財政空間推行改革,否則我們將繼續發展受阻,變成畸形的希臘,不會是改革一新的希臘。’”

上述報道提到,根據Varoufakis公布的新方案,希臘計劃打擊國內富有國民的逃稅行為,還要讓扣除債息後基本預算盈余與GDP之比保持在1%-1.5%。為達到此財政目標,即使這將意味著Syriza無法兌現競選時所有的政府支出承諾,也在所不惜。

Varoufakis提出的方案體現了希臘政府的讓步及其緩和與歐盟緊張關系、留在歐元區的努力。

路透社由消息人士處獲悉,Varoufakis昨天訪問倫敦期間安撫私人投資者,稱不會與歐盟在新債務協議方面攤牌,希臘新政府會避免私人債權人的損失。路透報道認為,這與上周希臘政府的態度相比極為不同,上周希臘還說現行救助協議提出的財政緊縮要求嚴苛,承諾要取締這種要求。

不過,昨晚Varoufakis發出聲明指出,之前有些評論被錯誤解讀,希臘或許可以運用金融工具脫離“債奴”處境,但不會放棄與國外債權人協商尋求減輕整體債務負擔的努力。路透報道援引Varoufakis的相關聲明稱:

“但是本質沒有改變。希臘的債務將變得具有可行性,為經濟的實質性增長打開局面,讓希臘民眾最終能透得過氣來。”

希臘現在借款成本極高,今年夏季又需償還100億歐元外債,若本月底救助項目到期後未能得到新的貸款,未來幾個月可能無法獲得足夠資金避免違約。Syriza在選舉期間向選民承諾,會讓希臘3200億歐元左右的外債大部分減計。但從上周末到昨日,希臘的歐洲主要援助方德國和歐洲央行都傳來拒絕希臘債務減計的消息。

希臘,歐洲央行,德國,默克爾,違約,歐洲債務危機

上周六德國媒體報導,默克爾說預計不會進一步減計希臘債務。歐洲央行的管理委員會委員Erkki Liikanen同日威脅,若希臘政府不同意延續當前救助項目,該央行將不再提供貸款。昨日德國財長朔伊布勒(Wolfgang Schaeuble)接受路透采訪時表示德國政府“不會接受希臘債務項目任何單方面的改動。”

Syriza的領導人、希臘新任總理齊普拉斯(Alexis Tsipras)上周末試圖緩和與歐盟和歐洲央行的緊張關系,發布聲明稱希臘會償還欠歐洲央行和IMF的債務,迅速與其他歐元區國家達成救助協議。Varoufakis上周末表示,希臘在努力做出讓步,需要歐洲央行為希臘銀行業運營提供資金支持。

據俄羅斯媒體“今日俄羅斯”新聞網站的報道,昨日齊普拉斯否認與俄羅斯商討可能尋求貸款支持。他說:“我們要與給予貸款的歐洲合作方進行大量談判,我們對他們有(還債)責任。”被問到有無可能接受俄羅斯的金融援助時,齊普拉斯回答:“現在談判桌上沒有其他考慮。

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特朗普向科技界拋出橄欖枝 邀請參加下周圓桌會議

12月7日消息,據CNBC報道,美國當選總統唐納德·特朗普已邀請科技產業領導人參加下周在紐約舉行的一場圓桌會議,特朗普此前在競選期間曾抨擊蘋果和亞馬遜公司,從而受到了整個科技行業的冷落。

12月14日的峰會邀請是由特朗普首席幕僚賴因斯·普利巴斯(Reince Priebus)、傑里德·卡什諾(Jared Kushner)、特朗普過渡團隊顧問彼得·蒂爾(Peter Thiel)聯合發出的。計劃與會的首席執行官包括思科公司CEO查克·羅賓斯(Chuck Robbins)和Oracle公司CEO薩弗拉·卡茲(Safra Catz)。

特朗普上周宣布組建一家商業理事會,由投資公司黑石集團的首席執行官斯蒂芬·施瓦茨(Stephen Schwarzman)主持,成員包括GE、GM和波音等幾家美國大公司。

但是蘋果、Facebook和谷歌的首席執行官們都缺席了這次的理事會。唯一的高科技企業代表是IBM公司的首席執行官吉尼·羅曼提(Ginni Rometty),她不是來自矽谷。上個月,羅曼提蘭發表了一封致特朗普的公開信,對特朗普的一些政策表示支持。

同時,矽谷的科技大佬也在逐漸緩和這種“緊張”的局面,亞馬遜CEO傑夫·貝佐斯已向特朗普表達了祝賀之情,Salesforce的CEO馬克·貝尼奧夫(Marc Benioff)在Twitter上對特朗普表示祝賀。微軟CEO薩提亞·納德拉在LinkedIn發布賀詞。據《紐約時報》,蘋果CEO蒂姆·庫克已經致電特朗普向他表示祝賀。

蒂爾目前擔任過渡政府顧問。他曾作為特朗普的代表,在共和黨全國代表大會上發表講話。他沒有在政權過渡期間擔任正式角色,但已在特朗普團隊做了幾個星期的顧問。外界預計,他與圈子里的一小群保守派將在華盛頓的技術產業監管和政策問題上發揮關鍵作用。

彼得·蒂爾一直被譽為矽谷最成功的投資人之一,同時也是PayPal的聯合創始人,2002年PayPal被eBay收購後,他辭去了PayPal的CEO一職。2004年他做了Facebook的首筆外部投資,並擔任其董事。同年成立軟件公司Palantir,服務於國防安全與全球金融領域的數據分析。

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希爾頓拋出中國酒店倍增計劃

已經在中國市場發展多年的希爾頓準備進一步加碼。

希爾頓亞太區銷售副總裁Rupert Hallam在3月16日接受第一財經記者采訪時透露,希爾頓目前在中國市場共有90多家酒店,另有234家正在籌備中,即數年內,希爾頓在中國市場的酒店數量會翻番。同時,發展策略一直比較保守的希爾頓擬對中國區引入三個新品牌,覆蓋商務、年輕化等不同市場人群。

“我們是13+1的品牌,我們最新的品牌是Tapestry Collection。所有住客都是被希爾頓著名和個性化的服務所吸引才會來這個酒店的。根據我們的計劃,我們接下來會對中國市場引入三個新品牌——格芮希爾頓精選酒店、希爾頓嘉諾賓酒店、安泊酒店。之所以有這樣的策略是因為我們希望針對市場的不同需求推出迎合這些市場需求的不同酒店。”Rupert Hallam告訴第一財經記者。

目前希爾頓麾下的14個品牌有6個已經引入中國市場,包括華爾道夫酒店及度假村、康萊德酒店及度假村,希爾頓逸林酒店及度假村,希爾頓酒店及度假村,還有兩個定位中端的希爾頓花園酒店和希爾頓歡朋酒店。

談及即將新引入中國市場的三大品牌定位,Rupert Hallam表示,格芮是個性特色的高端品,針對個人家庭高端的出遊;安泊則是全套房定位,房間大小在45~48平方米;希爾頓嘉諾賓酒店則是定位年輕化,數字化服務的品牌。根據計劃,格芮希爾頓精選酒店今年會在中國市場開業,希爾頓嘉諾賓酒店和希爾頓安泊酒店也會在之後陸續開業,具體開業時間根據工期而定。

希爾頓是最早進入中國市場的國際酒店品牌之一,然而其策略較為保守謹慎,因此在開店速度和引入新品牌方面都不算太快,而其競爭對手洲際等在數量上都超過了希爾頓。

或許希爾頓也看到了對手的發展和中國市場的潛力,於是其也開始加速布局。

“截至去年底,在中國市場已超過90家酒店,同時中國區還有234家在籌備中,在整個亞太地區目前有185家酒店,可以說中國市場占到了我們在亞太整個版圖的一半。去年在全球我們開業的速度差不多是每天開一家新酒店。”Rupert Hallam告訴第一財經記者,以上述數據來看,即希爾頓會在未來數年將中國區酒店數量翻番。

第一財經記者進一步了解到,在希爾頓所籌備的200多家中,全方位服務型酒店比相對高一些,比如希爾頓逸林酒店及度假村,中端定位的希爾頓花園酒店比例也不小,該品牌現在有10家,之後有將近40家在籌備。下個月會有上海第一家希爾家花園酒店開業。由於市場競爭越發激烈,因此高端酒店和經濟型酒店的入住率和房價都有下滑,相對而言,中端酒店的投資回報率較好。

“從回報的角度來講,希爾頓酒店跟業主的溝通和合作以及我們給到他們的回報還是相對比較好的,這也是為什麽我們有機會簽到更加多的品牌。這個市場有需求,自然會有更多人進入這個市場,我們潛在的競爭也會越來越激烈。我們不是看一年、兩年的回報賺快錢,而是怎麽持續性地用這個品牌。我們有些業務都簽了一二十年,有一家酒店1988年就簽了。看短線也是一種看法,但是我們希望更加註重品牌的持續性的發展,要看長期的發展。當然我們也看到中端酒店的潛力,所以我們也會註重希爾頓花園酒店的發展。”Rupert Hallam表示,要在正確的地方為客戶配置正確的酒店,回報正確的業主。這樣才可以從長遠來看更加盈利,也可以保持從奢華到高端到中端的多樣性的酒店配置。

談及日益激烈的競爭和銷售難題,Rupert Hallam坦言:“我想借用我在亞太地區其他地方的經驗來說。亞太地區銷售團隊人數可能不是很多,但是組織非常有序,效率非常高。一旦達到一定規模經濟,這樣的銷售團隊不用額外增加銷售人手就可以使我們業績有很大提高。我們非常註重效率,所謂的銷售非常關鍵是講究關系,尤其是關鍵關系。當我們在一個城市中一旦有了一定覆蓋,在達到關鍵關系之後,銷售就會變得事半功倍。我們很看好中國市場。”

希爾頓 希爾 拋出 中國 酒店 倍增 計劃
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MSCI擬拋出“橄欖枝”:與交易所協商解決方案

據MSCI網站演示文件證實,MSCI提出的有關將中國A股納入全球指數的縮小化方案,將股票數量從448只減少到169只。方案建議只納入可以通過滬港通和深港通買賣的大盤股,計劃將A股在MSCI中國指數的建議權重從3.7%降至1.7%,在MSCI新興市場指數中的權重從1%降至0.5%。

2016年6月15日,MSCI公布年度市場分類審議結果,將延遲把包括中國A股在內的諸多市場納入新興市場指數,但仍將中國A股繼續保留在2017年評估系列之中。實際上,自2013年首次入選MSCI的“潛在升級市場觀察名單”以來,這已經是A股第三次闖關MSCI。A股向MSCI闖關數次未果,隨著一次次的希望落空,本次MSCI疑似拋出的橄欖枝,最終真的能送到A股手中嗎?

民生證券副總裁管清友稱,MSCI正式客戶問詢從4月便已開始,目前來看,MSCI利用新框架繞開了舊問題,一定程度向A股拋出繡球,但最終A股是否可以納入取決於客戶對於新框架的接受程度。

據MSCI,去年A股納入MSCI的主要障礙是:QFII每月資本贖回不超上年凈資產20%的額度限制尚存;中國交易所對涉及A股的金融產品預先審批的限制未解決;QFII額度分配、資本流動限制進展、交易所停牌新規仍需時間觀察。

瑞銀證券中國首席策略分析師高挺今日發表觀點稱,此次MSCI提出新的方案是為了跟進過去一年的新進展以有效減輕投資者之前的顧慮,今年A股納入MSCI的可能性較去年有所提高。在高挺看來,這主要是因為新方案有助於緩解投資者對於流動性和資本流動限制的擔憂。“目前主要的障礙是對與A股掛鉤的金融產品的預先審批限制,而MSCI現在正在和中國的交易所共同協商解決方案。”

管清友認為,A股納入迎來了新希望,但仍面臨困難。一方面,內部決策層心態比較平和,為了納入MSCI突然調轉資本管制態度的概率比較低;另一方面,外部投資者關註的核心問題還沒都解決,本次問詢提出了用互聯互通機制取代QFII/RQFII機制的新框架,一定程度上可以解決資本跨境流動性問題,但金融產品的預先審批制、停牌問題等同樣也是境外投資者關心的要點,目前這兩方面尚沒有滿意的解決。

倘若此番順利“入摩”,又將對A股帶來什麽影響?對此,市場觀點各執一詞。

據瑞銀證券估算,A股納入MSCI引發約15億美元跟蹤MSCI指數的被動資金流入。假設主動資金按照指數權重的變化來調整持倉,將另有約81億美元的資金流入A股。資金流入或利好可能被納入MSCI的A股,而對整體市場的短期影響較小,而A股納入MSCI應不會對H股產生負面影響。鑒於中國市場目前仍被全球投資者所低配,高挺預計即使有資金流出也將非常有限。

華泰證券首席策略師戴康對此持不同觀點,其認為市場低估了A股納入MSCI的積極作用,A股“入摩”帶來增量資金(按照新興市場指數的0.5%測算,首次新增資金流入約500億)改善存量博弈困局,長期來看外圍資金入市加速A股機構化進程。加入MSCI對A股的影響深遠,正面作用不可小覷。

據民生證券梳理,A股預計初始納入的參數在新舊框架下略有變化。舊框架下,原本有448只股票將納入MSCI新興市場指數,占權重1%左右,新框架剔除小市值(減少178個)、剔除AH股中H股已經在MSCI中國指數的A股公司(減少61個)及停牌超過50天(減少40個)後剩169個,占MSCI新興市場指數下滑至0.5%。

而在169只股票樣本中,市值排名前三的是金融(22.5%)、工業(18.1%)和日常消費(15.5%),與去年相比,行業占比降低的行業有:金融從27.5%降至22.5%;醫療保健從6.5%降至3.8%;能源從2.9%降至1.2%;原材料從8.9%降至7.9%;IT從7.9%降至7.5%;工業從18.2%降至18.1%。

 

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客機半空炸穿窿 燒焦乘客拋出艙折返急降 74人奇蹟生還

1 : GS(14)@2016-02-04 17:23:44

【索馬里驚魂】■機身破洞附近熏黑,初步調查發現有炸彈殘餘物。美聯社



索馬里達洛航空(Daallo Airlines)一架A321空中巴士客機,前日原定由摩加迪沙飛往吉布提,但起飛後5分鐘發生爆炸及火警,機身穿開大洞,一名乘客被燒焦及拋出機外身亡。客機緊急折返,幸好安全降落,74名乘客及機組人員緊急疏散,兩人受輕傷。索馬里民航局昨稱尚未發現爆炸涉犯罪證據,但有調查消息指爆炸是由炸彈引起。


肇事客機航班編號D3159,爆炸發生時航行至距離機場約24公里外,正攀登至3,350米高空,客機的機翼上方被炸出一個約2米長、1米闊的破洞,僅比艙門細小。客機當時尚未啟動自動導航,64歲的塞爾維亞籍機師沃多皮書茨(Vladimir Vodopivec)立刻掉頭及降落。


■一名乘客被扯出這破洞墮地身亡。

乘客冷靜戴氧氣罩

有乘客表示聽到機艙傳出巨響,繼而起火及冒煙,影片顯示,乘客大致冷靜,眾人拿起由天花緊急跌落的氧氣罩協助呼吸,並在機組人員的指示下,走到客機的頭尾兩端,協助在降落時平衡機身。沃多皮書茨額手稱慶地說:「我在飛行生涯中從未遇過這種事,機艙陷於失壓,能大步檻過真要感謝上帝。」附近巴勒阿德鎮(Balad)一名警員指,有居民發現了一具約55歲燒焦的男性屍體,相信是從客機上跌下。索馬里的國營傳媒亦報道,一名乘客從機上墮地身亡。索馬里政府及航空公司均表示正在調查事件,尚未證實客機在半空中發生炸彈爆炸,但消息指當局初步檢驗過機艙受損部份後,發現有炸彈的殘餘物,而機師亦相信機艙曾發生炸彈爆炸,令人懷疑事件或是伊斯蘭極端組織索馬里青年黨(al-Shabaab)策動的恐怖襲擊。目前未有組織承認曾發動襲擊。而爆炸發生後,摩加迪沙國際機場的航班出現輕微延誤。美國國家交通安全局前成員兼航空專家戈利亞分析指,要在客機上製造這種破洞,只有兩種可能性:一是炸彈爆炸;二是機身表面破損造成爆裂性失壓。而現場相片顯示,機身外層被熏黑及出現剝落,因此推測客機很有可能是受到炸彈爆炸破壞。英國《每日郵報》/美聯社/美國有線新聞網絡





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20160204/19478484
客機 半空 炸穿 穿窿 燒焦 乘客 拋出 出艙 折返 急降 74 人奇 奇蹟 生還
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美機動遊戲飛甩椅多人拋出半空1死

1 : GS(14)@2017-07-29 03:40:45

■現場不少人目擊慘劇發生。美聯社



美國俄亥俄州哥倫布市一個嘉年華會發生奪命意外,一架已通過安全檢查的機動遊戲運作期間出現故障,座椅飛脫,多人被拋出半空後墮地,釀成一死七傷。嘉年華會的所有機動遊戲事後被關閉。意外在前日「俄亥俄州嘉年華」開幕日發生,肇事機動遊戲名為「火球」(Fireball),運作時不斷旋轉及如韆鞦般搖擺。網上片段顯示,機動遊戲至少兩列座椅撞上金屬支架,其中一列座椅在半空飛脫墮地,另有多人如斷線風箏般被拋出,一位目擊者說:「至少兩人被拋上20呎以上空中,然後跌落石屎地。」一名18歲男子證實身亡,其餘傷者年齡介乎13至41歲,亦有報道指其中一人是60多歲,3人傷勢嚴重,至少兩人已出院。州長卡西奇(John Kasich)下令關閉所有機動遊戲,直到完成重新檢查為止,已知有四部機動遊戲未能通過安檢,而嘉年華會則會繼續開放。



■有玩家被拋落地面受傷待救。美聯社

■「火球」座椅飛脫,多人墮地。


「嘉年華會歷來最壞悲劇」

卡西奇形容意外是「嘉年華會歷來最壞的悲劇」,「很難想像你前往州嘉年華會的家人遇上這種事情,這是恐怖的意外及悲劇,而你愛的人身受其中」。他下令全面調查意外,昨日亦有到場視察。營運「火球」的美國機動遊戲公司(Amusements of America)及嘉年華主辦單位截至昨日未有回應事件。


曾通過檢驗獲安全許可證

「火球」機動遊戲設6排座椅,每排可坐4人,運作時每分鐘轉動13次,最高升上40呎高空,事前由數輛貨車運送到嘉年華會現場組裝。俄亥俄州農業部的機動遊戲檢查員瓦爾托尼亞(Michael Vartorella)指,「火球」在嘉年華開幕前被檢查過三至四次,機件狀況良好,已取得政府部門的安全許可證,但其中一次檢查紀錄沒有列明地點及日期,當局將徹查原因。一連12日的「俄亥俄州嘉年華」在1850年首次舉行,是當地大型農業節慶,亦是美國最歷史悠久的嘉年華會之一,去年入場人次超過90萬人。美國廣播公司/美聯社




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20170728/20104176
機動 遊戲 飛甩 甩椅 多人 拋出 半空
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證監拋出「減刑」三級制 合作從寬 籲各方盡早助查

1 : GS(14)@2017-12-18 03:38:56

【明報專訊】「謎網」風暴愈鬧愈大之際,證監會昨日發新聞稿更新指引,呼籲各方盡早主動協助執法調查,並提出寬減制裁「三級制」,提出在愈早的調查階段提供協助,相關人物及機構受到的制裁可予減免最多30%,據了解,減免並非單單針對與謎網相關的調查,有分析認為近年大量中資公司及券商來港經營,倘若券商能主動合作會更有助執法,形容是「釋出善意」之舉。

明報記者 余慕恩

證監會表示,評估「減刑」程度時,視乎得到的協助價值有多大,包括證監有否因此節省時間及資源、提供資料的可信性、能否就資料展開調查,以及合作是否適時等。證監詳細列出每個階段提供協助獲得的寬免,如證監發出建議紀律處分行動通知書前,制裁最多寬減30%,其後就通知書限定的回應日期前合作,有20%寬免,在作出陳述限期屆滿至證監發出決定通知書期間,最多有10%寬免(見表)。

詳列每階段「減刑」幅度 刑事案不適用

證監特別提到,包括「三級制」在內的指引並不適用於刑事案件,因為律政司就刑事檢控擁有不受約束的酌情權。不過,如果在調查過程中表現合作,或能導致法庭或審裁處寬減制裁,證監可能會因應要求,向其他監管機構或執法機關發出合作函件,描述對方的合作行為,惟證監強調,此舉並非指示其他監管機構採取應有行動。

一通行政總裁宓光輝表示,在這個時間點上發布指引,不免令人懷疑與近日涉及謎網事件的調查有關。雖然廉政公署上周已拘捕數名康宏(1019)高層,但謎網名單多達50隻股份,市場普遍估計牽涉的券商為數不少,範圍極廣,當中亦未必全部涉刑事,故鼓勵相關人物合作,「目標是打大老虎」,「利誘」券商主動合作減輕調查工作壓力,故將既有的做法「標準化」。

獨立股評人David Webb則認為,證監這類型文件一般預備需時較長,在一連串執法行動後發布,只是一個巧合,未必有任何關連。

誘使券商主動協助 有助調查執法

另外,宓光輝指現時網上交易盛行,券商或未有舉報客戶涉違規行為,甚至變相隱瞞,證監的指引或能提供誘因令券商主動提供協助。

投資者學會主席譚紹興譚紹興則稱,以往曾經參與證監會和解的案件,當中律師代表與證監會經常會出現討價還價的情况,雙方會有條件地協調,各取所需,證監可省卻人力、資源及專家證人等,但笑言寬減制裁三級制難以衡量,「並非坐監刑期」, 他形容證監是「釋出善意,讓人感覺良好」 ,也不排除證監已經累積一定數量的案件,希望短時間內解決事件。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 8228&issue=20171213
證監 拋出 減刑 三級 合作 從寬 各方 盡早 助查
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