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星展唯高達:內房拓海外步伐不變

1 : GS(14)@2016-11-11 08:02:41

【明報專訊】內房股昨日普遍上揚,中海外宏洋(0081)和萬科(2202)分別升5.3%和4.4%。星展唯高達認為,特朗普上台的影響沒有想像中大,內地開發商對海外發展有長期策略,並不會因特朗普上台放慢腳步,但仍需要面對海外項目回報差過預期的風險;而調控政策收緊或令明年樓市量價齊跌,料內房股價將繼續調整。

星展唯高達研究部主管吳淑燕表示,美國經濟大方向沒變,房地產市場前景展望好過其他海外地區;特朗普傾向維持低息環境,對美元債眾多的內房反而是正面影響。不過內地開發商通常希望海外項目IRR(內部回報率)超過15%,租金回報率在5%至8%,但實際很難達到。

調控政策收緊 內房股續調整

星展唯高達中國房地產業分析員王丹表示,今年內地商品房銷售面積預計超過12億平方米,較原本對2020年的預測更多,反映市場已提前消耗需求。未來需求下降,土地供應平穩,加上政策進一步收緊,料2017年銷售面積降10%至15%,住宅價格會明年下半年起下調,幅度在5%以內。預計內房股價繼續調整,目前平均市盈率6.1倍,若回調至2014年的5.5倍則比較吸引。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 4090&issue=20161111
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