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250天線及股壇怪傑(節錄) 麟記雜貨/隨笈

林sir 70年代的發明…

250天moving average是誰發明? 不是美國, 美國用200天同100天, 林sir70年代計moving average係用人手計的, 本來計200天, 但發覺香港每年的trading day係247-250日, 用250日可以反映一年的市, 目的唔係升破跌破, 係比較一年前的事 (崴崴: 曹sir話係佢發明的) (林sir: 哈哈哈…), 而家入埋教科書, 香港個個人都跟. 但其實作用在於比較, 唔係預測. 林sir同曹sir以前研究過發現越短的moving average越容易出錯, 用一年作比較有少少預測作用. 而家已經唔合用了.

香港股市未成熟, 波幅比成熟市場還大, 再加上有accumulator打荷包, 衍生工具, 又多投資銀行搵食, 香港有90000人有100萬美金, 又有3000人有3000萬美金, 個彩池咁大, 自然多人劏水魚. 有人想劏水魚, 自然要搵傳媒唱淡, 再配合美市差, 就可以達到目的, 正是狼市.

國企小非, 要國務院批才可以賣, A股現時正軟著陸, 跌到4000, 等業績追上, 仲好.

港股而家睇等埋匯豐有幾杰.

故事

70 年代有位股壇怪傑, 74年輸哂, 但用對沖基金形式炒港股, 空一隻揸一隻, 空藍燈籠, 當時會德豐正是, 揸長實, 通常個市炒到尾藍燈籠會升因為對沖基金賺哂其他股之後就會為空貨補倉, 該人做地產起家, 70年代炒地產股, 基礎分析方面, 叫原來做地產的手下幫他分析資料, 分析大地產公司的地盤賺幾多錢, 計NAV, 低過NAV就入貨, 技術分析方面佢自己畫圖, 當揸了一間公司10%之後就買貨突破阻力區, 經外資經紀買, 等人地以為大行掃貨, 呢頭買果頭沽, 枱面十幾個電話, 沽貨就要沽穿哂d平均線…

林森池問佢:喂,你咁多貨高位都出唔哂架,篤穿哂d支持位,你身家都會縮水架?股壇怪杰的答案是:唔篤穿d支持位,邊有人出貨俾我買返?以貨為本。最重要係貨的百份比多咗。

所以, 唔好信果d 什麼250天平均線呀…

繼續故事…

到了80年代, 股壇怪傑已經有幾十億身家, 揸了10%的新鴻基, 可是89年, 佢離開香港, 投資泰國, 97年亞洲金融風暴中輸了, 後來仲, 唉…

林sir回憶, 89年氣氛真係好差, 怡和遷冊, 匯豐搬去英國, 新機場融資問題, 但林sir當時以基礎分析, 睇到當年每年50公頃批地, 移民潮令30歲人士忽然上位帶動住屋需求, 地產必升, 所以投資地產, 教訓係要堅持基礎分析.
250 天線 及股 股壇 怪傑 節錄 麟記 雜貨 隨笈
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炒㷫領匯怪傑起底


2005-12-05  NM




倫敦直擊

每逢踏入聖誕前夕,一眾基金經理都會歲晚收爐,出埠旅遊,令股市一片平靜;不過,今年卻反常地風起雲湧。

一個來自英國的神秘對沖基金,突然殺入香港股市,狂掃領匯、新世界及百仕達三隻股票。其中最大手筆,要算以四十億港元,掃入一成八領匯而成為大股東。領匯股價隨之狂升至逾十四元,持有領匯的股民就如痴如醉。

這 個神秘基金The Children's Investment Fund(TCI),今年四月才在香港成立辦事處,卻於閃電間重鎚出擊。其創辦人Christopher Hohn,○三年尾才成立TCI,但在今年初因令到德國交易所主席下台,而在歐洲基金界聲名大噪。Hohn今年四十歲不到,坐擁逾十億港元身家,在倫敦市 投資銀行家富豪榜中排名五十。過往他極少曝光,本刊直搗其倫敦大本營,揭開Christopher Hohn的神秘面紗。

「又升咗啦,嗰隻英國基金真係堅,買乜升乜,領匯又係咁,百仕達又係咁。真係好似食咗藥咁上!大家不如睇吓下次會係邊隻地產股被點中!」與一眾師奶阿叔小股民擠在長沙灣中銀分行的林伯肉緊地說。

本週一甫開市,被TCI點中入股的百仕達勁升了四成,眾人即時起哄。

一 眾小股民將他們口中的「嗰隻英國基金」TCI奉若神明,部分亦已陸續在附近的滙豐銀行,索取首日公開認購的越秀房地產投資信託基金的招股表格,睇好近期大 熱的地產基金及地產股,當中包括家庭主婦鄭女士。鄭女士一向逢新股必炒,她在上月中,以五萬元認購領匯基金,但只抽得三手,「我無諗住長揸㗎!諗住升一、 兩蚊就放,賺到千幾蚊已好開心。」領匯上市翌日,她飛到澳洲旅行,放售一事便先放埋一邊。怎知一星期後她回來,女兒向她透露領匯最高曾升至十四元,鄭女士即時驚喜萬分,「無諗過升得咁勁,後來先知有基金入股刺激股價。」

賬面賺了七千元的她,再接再厲以二十萬元抽泓富基金、雅居樂地產及越秀房地產基金。由於大部分錢已放在定期,鄭女士唯有蝕沽手頭澳元,套現抽新股。「希望呢幾隻生性啦!最好俾TCI睇中,咁就發嘞!」鄭女士充滿期待道。

TCI帶挈過肥年

不 單小股東有賺,大股東亦因TCI入股而笑逐顏開。本週一新世界發展停牌,並以每股十一點五元,配售二點八億股新股,集資三十二億元。據知情人士說,在上週 五,新世界最高曾報十三點二元,這股價六年未試過,董事總經理鄭家純興奮異常,即時扑槌配股。配售的股份會分給不少於六名投資者,花旗環球金融亞洲區主席 梁伯韜向安排配售的大福證券攞貨,惟已慢一步,股份於週六、日全部搶購一空。

這次配股,不單將TCI的持股量,由百分之七點四五攤薄至六點九,減低被狙擊的威脅,而負責配售的證券行大福證券,亦穩袋過千萬佣金,簡直皆大歡喜。主席鄭裕彤最近還向身邊人「揼心口」表示:「早知升咁多,三蚊嘅時間就增持啦!」

TCI 以往從未在香港股市活躍,但就在聖誕前,大手出擊橫掃港股。它先在上月底,以四十億港元掃入一成八領匯基金股份,再在本月初增持新世界股份至百分之七點四 五,總成本估計逾二十億元。在上週五趁百仕達配股,TCI以近一點六億元購入百分之三股份。在迅雷不及掩耳間,TCI共動用了五十多億港元,而且所選股票 俱「點石成金」,頃刻間升三至四成,賬面已賺了十多二十億。

倫敦老家直擊

TCI在香港的分公司,在今年四月中才成立,而註冊地址中環衡怡大廈二十一樓,亦只是向另一家基金公司分租。負責人何志安(John Ho)正身在日本公幹,明年初才返港。還未在香港企穩陣腳已經出手,可見TCI的快、狠、準。

本刊飛到英國TCI基金的大本營,希望能與基金創辦人Christopher Hohn見面。他一家住在倫敦市的豪宅區St John's Wood區的內街Alma Square,這區租金一直數一數二的高。Hohn住的是一所樓高四層的排屋。

上 週日早上九時,記者到達他家,只見屋內有幾個小孩在玩耍。約十一時許,身形高大,穿着輕便運動裝束,似乎剛做完運動的Hohn,滿頭大汗地跑進屋內,並在 門口擁抱迎面跑來的小孩,記者隨即邀約訪問,但他一見有陌生人來訪,即警惕地抱走小孩,閃身進屋內。片刻,他的太太Jamie Cooper-Hohn,打開窗戶喝令記者離開,並警告會報警。

至翌日星期一,Hohn六時許起床與家人共用早餐後,約七時半便上班,這位管理幾百億資產的基金經理,身家有十億港元,卻沒有開着泊在路旁的豐田Previa七人車上班,反而快步往地鐵站方向走去,生活極為平民化。

市場作風勇猛

而TCI的寫字樓位於倫敦商業區Clifford Street的一棟建築物二樓,記者再次登門找Hohn,但其公司職員表示,沒有預約不能接見。

直至近午飯時間,Hohn步出寫字樓,他先是左顧右盼,戒心極強。當他看見有攝影師正舉機拍照,即錯愕地低頭奔逃,企圖擺脫,記者趕上前問他可否傾談兩句,他都沒有理會。

Hohn一向極少曝光,從未接受傳媒訪問,遇到記者表現得閃縮,與他在基金界「橫掃千鈞」的勇猛投資風格,截然不同。Hohn在歐洲基金界中,有「蝗蟲」及「大鐵球」之稱,全因他在今年一月,策動及成功推倒德國交易所主席及行政總裁,一舉成名。

事緣德交所去年十月,欲以每股七十四元二角港元,收購倫敦交易所,而此價相對倫交所收市價每股四十七元六角港元有五成溢價。

當時Hohn的TCI基金手頭持有德交所近百分之八股權,他認為收購價極不合理,於是決定聯合其他基金,反對收購,並要求最高管理層下台。Hohn一呼百應,得到其他基金經理支持,最終令德交所收回收購建議,而德交所主席及行政總裁還因此下台。

獲老牌基金垂青

事 件令整個歐洲基金界、金融界及政界嘩然。在英國擁有廿五年採訪經驗,負責編寫英國富豪榜的自由撰稿人Martin Tomkinson表示,Hohn此舉動在歐洲基金界,尤其是對沖基金,是極為罕見(very unusual),因為大部分基金經理都非常低調,絕少過問所投資公司的管理。經此一 役,Hohn立時聲名大噪,獲歐洲投資界非常有名的投資信託基金RIT Capital Partners PLC垂青。(其主席羅富齊勳爵(Lord Rothschild)是英國投資銀行鼻祖Rothschild & Sons的後人),今年七月Hohn被委任為獨立非執行董事,令Hohn紅上加紅。

今年只有三十九歲的Hohn,畢業於英國修咸頓大學,主修會計及經濟,其後在哈佛商學院取得一級榮譽工商管理碩士(MBA)學位,畢業後在金融界工作,最初負責企業財務,後來才進入基金界。他成立TCI之前,在英資Perry Capital基金公司工作了七年,是公司老闆暨基金界鉅子Richard Perry的高足,在任內管理的歐元基金曾多次獲獎。

超高回報

在很多人心目中,「對沖基金」就等於九七年狙擊港元,打殘香港經濟的索羅斯量子基金,但其實對沖基金投資方法五花八門,較傳統基金靈活,並可採用沽空的投資策略,投資工具亦較多,包括期權、套戥或可換股債券等。

TCI在○三年才成立,管理約三十億歐元資產,但去年及今年的回報率已達到三成八及四成一,較標普對沖基金指數的回報率百分之三點九高一大截!

而根據英國的公司註 冊資料顯示,TCI去年的營業額有四百零一萬英鎊(約港幣五千六百多萬元),稅前盈利達二百八十六萬英鎊(約港幣四千萬元)。成立不足兩年的TCI,去年 獲得對沖基金雜誌EuroHedge選為表現最好對沖基金(Fund of the Year Award)。Lipper Hedge World基金研究報告顯示,TCI的投資策略是追求絕對回報,令公司的價值反映在股價上。

投 資成績好,Hohn亦夠膽收甚高管理費。TCI入場費最少為千五萬歐羅,每年管理費為資產的百分之一。而TCI主要營運的兩隻基金:TCI Master Fund及TCIF Blue Fund,規定投資禁售期為三或五年,並每年收取淨資產升幅的百分之十三點五及十六點五為「報酬」。這些條款在對沖基金中極「辣」,亦較為少見,可見 Hohn自視甚高。

雖然如此,TCI仍吸引大批投資者慕名而來,大多是大型的機構投資公司、保險公司及大學等。據英國《星期日泰晤士報》(The Sunday Times)今年富豪榜保守估計,Hohn身家約有七千五百萬英鎊(即約十億港元),在倫敦市投資銀行家富豪榜中,排名第五十,絕對算得上少年得志。

不過TCI的透明度極低,並無公布基金內的投資組合,只從報導得知它在亞洲的投資,其中一筆是持有南韓著名煙草公司KT&G百分之四點三股份。去年十二月,TCI向KT&G管理層施壓,要脅公司註銷所有回購之股份,而不是將部分派給員工,否則會聯合其他基金股東,要求撤換管理層。

擔當打手角色

TCI 之所以在最近一個月投資六十億元於香港三隻股票:領匯、新世界及百仕達,市場人士推測,主要因為這幾隻股的潛在價值被低估。領匯持有一百八十個商場及停車 場,過往由房委會管理,租值較市場低近三成;新世界則因為負債比率長期偏高及管理層經常四出收購闖禍,令股價與資產淨值長期有四至五成折讓,較一般地產股 的一至兩成為高。

至於百仕達這隻二、三線股,主要在內地經營百江燃氣及發展百仕達花園等三、四個地產項目,規模不大。不過,百仕達在本月初,和美國著名房地產發展公司洛克菲勒集團(Rockefeller Group)達成協議,共同發展上海外灘源項目,而百仕達和Rockefeller還會成立一個四至五億美元的房地產基金,目標回報率高達三十釐。

按其往績,TCI成為該三間公司大股東後,或會監察管理層管理好公司,提高股東回報,從而因股價上升而賺錢。東驥基金管理董事總經理龐寶林說:「TCI就好似『爛頭蟀』,佢入去唔一定要踢走管理層,但管理層做嘅嘢有損股東利益,佢就一定會出聲。而且TCI唔入董事局都出到聲,事關佢往績(指踢走德交所主席及行政總裁)令到公司管理層會自我監察,或主動與TCI接觸,了解對方睇法。」

事實上,領匯管理層已因TCI大幅入股而打醒十二分精神,領匯主席鄭明訓,上週便親自飛到英國,與Christopher Hohn面談,了解對方投資策略。

散戶勿高追

雖然領匯、新世界及百仕達因TCI入股而備受看好,但現時股價已反映其價值,散戶不宜高追。

就如領匯,在本週二報十四點五五元,是上市後新高,其明年預測的息率已下調至百分之四點五以下,與一般低風險的債券回報非常貼近。要提高回報還看能否加租。而曾阻撓領匯上市的班底亦組成「領匯監察」,經常抗議領匯的加租行動,所以一切還看大股東TCI,能否「逼」管理層加租以增加領匯回報率。

而百仕達股價本週二已回吐跌了一成一,但其股價與資產值仍出現溢價。而且其在上海外灘項目,仍然只聞樓梯響,第一期工程才剛開展,更遑論成立的房地產基金可能獲取高回報。

至於新世界發展,上週大股東配股亦為股價見頂響起警號,「以每股資產淨值十七元計,現股價已較資產折讓收窄至三成多,以新世界嘅公司質素來講已經好盡。呢間公司嘅股東,一見公司股價高就『身痕』配股,難保第時唔會再有配股行動。」一名中資分析員說。

其實在TCI之前,其他的對沖基金,早已看中香港,密謀插旗。據基金公司AsiaHedge數據顯示,今年上半年在亞洲新成立的五十五隻對沖基金,集資額高達三十五億美元,是本年同期籌集資金的兩倍,其中有十三億美元流入香港,金額較日本及新加坡更高。目前還有五十隻在美國及亞洲成立的對沖基金,準備在亞太區設立基地。

亞太股市上落大

全球現時有對沖基金達八千多隻,管理的資產總值達到一萬億美元,本來活躍於歐美地區,但因為歐美股市波幅收窄,上落不足一千點而無啖好食,於是轉移目標至亞太區搵食。

基 金評級機構Morningstar亞洲研究部主管鄭玲玲說:「對沖基金一向愛炒短線波幅,近年歐美市場喜歡投資中國、印度等新興市場,更興起中港概念。中 國股改、人民幣升值、CEPA等雖然都係長期政策,但短線波幅好大,都吸引到對沖基金來港。」她說現時不少香港的基金經理,特別以大中華區為主的,都出來 自立門戶搞對沖基金。

對沖基金在港活躍,將會愈來愈多,但行蹤飄忽難捉摸。鄭玲玲說不宜盲目追捧:「對沖基金的策略好難捉摸,好多時用槓 桿、長短倉投資工具,入股金額又非常大,越多人追,佢個勢去得越快。而且,一般股民嘅資訊不會快得過基金經理。對沖基金就是投資方法夠靈活,透明度一定較 傳統基金低才能賺大錢。」

三股齊升

 

TCI大手掃貨

 

Christopher Hohn小傳

1989

修讀哈佛商學院工商管理碩士,獲High Distinction畢業後,隨即加入Coopers & Lybrand企業財務部任經理。

1994

轉投私人投資公司Apax Partners

1996

加入著名基金公司Perry Capital任基金經理7年,管理價值$10億美元資產。曾反對意大利電訊與德國電訊的合併計劃,成功迫令兩電訊商尋求更合乎股東權益方案。

2003

自 立門戶,創辦對沖基金TCI(The Children's Investment Fund Management)。因Hohn將部分管理基金所得收費,捐予一個由其妻子Jamie管理的兒童慈善基金,TCI因而得名。TCI基金創立初時,規模 為$30億美元(約$233億港元)。

2004

TCI以持有4.3%第二大股東身份,迫令韓國煙草商KT&G將所有回購的股票注銷,而非保留部分給予員工,否則會要求撤換管理層,一時引來各界關注。

德交所提出以$13億英鎊收購倫敦交易所,但遭持有德交所8%的第二大股東TCI反對,認為出價太高,號召其他股東反對是項收購。最後收購告吹,Hohn更提出要德交所以$15億歐元回購股份,以提升股價;德交所主席及行政總裁亦因此事辭職。經此一役,TCI聲名大噪。

2005年1月

TCI以40%超高回報力壓群雄,獲對沖基金雜誌EuroHedge選為2004年度最佳歐洲對沖基金。

11-12月

TCI接二連三對準港股出擊,購入新股領匯17.95%後,再大手掃入新世界及百仕達,惹來市場眾多揣測。

TCI基金小檔案

2004年回報率 41.95%

2005年回報率* 38.42%

最低投資額 $1,500萬歐元(約$1.38億港元)

基金管理費 每年資產淨值的1%。另外每年收取獎勵性管理費用,為淨資產增長的13.5%或16.5%。

估計資產總值▲ $32.7億歐元(約$302億港元)

基金特色 ● 設三年、五年投資者禁售期,為少有長禁售期對沖基金。

● 將部分管理基金所得收費,捐予一個兒童慈善基金。

● 密切監察基金投資之機構,遇有不滿會聯合其他股東與管理層抗衡。

*截至05年11月▲截至05年6月

領匯大贏家煲呔曾

領匯原訂於去年十二月上市,但因立法會議員鄭經翰,支持公屋住戶盧少蘭入稟高等法院進行司法覆核,甚至自掏腰包付律師費,務求令領匯擱置上市,最終領匯亦是陣前失守,上市難產。

雖 然被散戶埋怨「阻人發達」,但就在領匯難產翌日,董建華及一眾治港班子,在澳門回歸五周年慶典,被國家主席胡錦濤當眾訓示,要「查找不足」。此役可算是董 建華最慘痛的教訓,並為中央最擺明「唔妥」董的舉動,不久即傳出中央要撤換董的消息,最終董建華提早於今年三月落台,並由曾蔭權接任。

領匯上市失利,引發董下台曾上位,真是多得鄭經翰。


領匯 怪傑 起底
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薛蠻子:不摳條款的天使怪傑

http://magazine.cyzone.cn/articles/201205/2511.html

薜蠻子檔案:

出生日期:1953年

畢業院校:中國社會科學院歷史研究所,加州伯克利分校

工作經歷:

早期在紐約經營房地產,華爾街知名華人投資家

UT斯達康創始人之一

曾擔任8848董事長、中華學習網董事長等職務

主要投資項目:UT斯達康、265.com、PCPOP(泡泡網)、汽車之家、雪球財經、華藝百創、博看文思、Golf Media(高福美地)、酷盤等

他決策很快,不摳條款,創業者開個價他就給錢,微博現在是他天使投資的項目來源。

採訪/劉恆濤 翟文婷 文/翟文婷

4月1日,北京某商業會所,滿頭銀發的天使投資人薛蠻子帶著兩位助手拾階而上,幾位年輕人站在樓梯口等待著他。不難看出他們見到薛蠻子的興奮和緊張。

這幾位年輕人,都是由創投圈挑選出來的創業者,他們當中,有做移動應用跨平台解決方案的、有做註冊碼廣告的,還有幫助企業群發電子郵件的。這個由創 投圈組織的名為「天使晚宴」的活動,目的是幫助創業者和天使投資人牽線搭橋。薛蠻子坐定,按照順序,每個人開始介紹自己的項目。

「我憑什麼要上你的網站?」當聽到一位做購物社區的創業者介紹自己時,薛蠻子問。

「隨著技術的發展,註冊碼這種麻煩的東西肯定會消失,你怎麼辦?」

薛蠻子問的問題很刁鑽,也很尖銳,但他又很會打圓場,讓那些問題不至於讓創業者太尷尬。

一個多小時下來,5個項目基本介紹完畢,薛蠻子已經心中有數,西餐一道道上來,而他的助手已經和那位做跨平台解決方案的創業者走到一旁詳談了——這是薛蠻子比較滿意的一個項目。

「那個做跨平台的我們準備投,還有那個做驗證碼的,我們也很有興趣。」第二天,在他的公寓裡,薛蠻子對《創業邦》雜誌記者說。

跨平台的項目,已經接受過一輪天使投資,但薛蠻子覺得可以跟對方商量一下。

「我能帶來價值,國內所有的手機大廠商我都認識,我是空中的董事,我能幫他們忙,能帶來資源的。」

那天是清明節假期,當記者10點鐘來到薛蠻子家的時候,他剛剛結束和一對夫婦的談話,那對夫婦也是創業者,做個人健康管理,通過微博認識,今天上門,希望獲得天使投資。

一個多小時之後,記者離開的時候,在樓下遇到他的助手帶著另一位創業者從外面走進來。薛蠻子又要看下一個項目了。

處處閒招,背後有判斷

彭林就是通過中間人接受薛蠻子天使投資的。但這次的中間人是創新工場。

2011年9月底,創新工場為投資人和旗下公司安排了一場「相親會」,雷軍、薛蠻子等輪番聽創業者「路演」。看了幾個項目,薛蠻子有事要走,工場的 人急忙上前,「薛總,還有個項目,你要不要聽聽?」就這樣,本來排在後面的彭林,帶著他的殺價幫——聽起來有點江湖血腥的一個電商項目,見到了薛蠻子。

「老薛是會場一個很活躍的人,大大咧咧的,我聽別的團隊說,可能也會提一些比較尷尬的問題。」彭林有備而來,在這之前,針對那天來的雷軍、薛蠻子、 徐小平做了不少功課,他跟薛蠻子聊歷史、政治,甚至敏感話題。至於投資人必問的那些常規問題——團隊構成、核心競爭力、錢怎麼花等等,在一派輕鬆愉快的談 話氛圍中,很快帶過。

談話快結束的時候,彭林還給薛蠻子提了個建議,「我覺得你那個微博挺好,其實可以總結總結,變成一個專題之類的東西。」薛蠻子提高嗓音,「沒錯,我就要做這個。」彭林事後才知道,那段時間,薛蠻子恰好正在找人弄「蠻子文摘」。

一場與投資大佬的單獨見面,談笑風生,這讓彭林感覺不錯。但是轉念卻意識到,他也沒表態呀,投還是不投?

一個星期之後,彭林就接到了薛蠻子的電話,來到他家附近的一座茶館。這回,老薛沒有跟他談歷史,也沒有聊敏感話題,而是上來就問他準備融多少錢,股 份佔多少,大概想怎麼花,按照所想的時間點能達到什麼樣的業績目標。彭林一一作答,之後,薛蠻子又接著跟他聊了些關於李想、外貿B2C的話題。又是一次熱 火朝天的漫談,但是直到他離開,老薛依然沒有給出一個明確的答案。

彭林有點坐不住了。作為創新工場的孵化項目,在跟薛蠻子談的時候,實際上有不少VC和天使在跟他接觸,包括雷軍新成立的順為基金。他也體會到了融資的辛苦,見了四五家公司,一輪一輪地過,從投資經理到每一個合夥人,到整個董事會,一家公司就要聊三四輪。

他覺得應該讓薛蠻子知道他的態度。「一個低調的創業者,你肯定得主動表達想要誰投,不能說還得等人家表達出來,然後你來做決策。」抱著這種心態,彭林通過創新工場向老薛傳遞了一個信息,希望接受他的投資。

某天,彭林接到了薛蠻子的電話,後者當時正在中關村圖書大廈談事,彭林過去,薛蠻子見面就問,「你想好了?」彭林答,「我想好了。」老薛點頭,「那就這樣吧,你回去吧,我這兒還有事呢。」彭林感覺不太保險,追問了句,「那就談定了?」薛蠻子說,「談定了。」

「我覺得這個人能幹,商業模式到最後是不是能夠做成,還有待商榷。但是人很踏實,有工作經驗、有熱情,在清華同方幹過那麼多年,也幹過同類的事。實 踐證明,這事還沒人玩過,他能殺出一條路來。如果他覺得這條路不行了,這個人有本事,他一定能調整。」說起為什麼投資彭林,薛蠻子這樣分析。

看似散漫,處處閒招,實則背後有一套自己的判斷,這是典型的蠻子風格。

雪球財經的創始人方三文還記得,他第一次去薛蠻子家的時候,兩手空空,既沒有產品,也沒有商業計劃書,「去吹一下牛」。老薛告訴他,「你還需要再磨 煉磨煉。」過了一段時間,等網站上線的時候,薛蠻子正好路過雪球財經,就上樓了。看了下公司和產品,聽了下方三文以後的打算,拋下句話就走了,「行,那我 投點。」方三文說,老薛的特點就是決策比較快,也不怎麼摳條款。佔多少股份,也基本上由創業者開個價,他覺得OK,就投了。

事實上,殺價幫那一輪的投資,雷軍和創新工場都參與進來了。也就是說,彭林融了三方的錢。

喜歡單干,不愛受約束

薛蠻子現在投資項目的主要來源,已經不限於通過熟人介紹了。

「微博現在是我生活的主要部分,沒有這個就瞎了。」薛說,在互聯網,他是打拐名人、天使大佬;線下,他一頭銀發神采奕奕出現在各種論壇,連影視明星都樂於跟他合影。2011年的打拐行動,已經徹底讓「薛蠻子」三個字明星化、品牌化。

「肯定是有名的人佔便宜啊。同樣的項目,同樣的價值,創業者肯定找有名的。因為除了錢之外,還要有很多資源,全世界都這樣。」說到此處,他提起當年 投資蔡文勝和李想,「那會我也有名啊。他覺得我做過UT斯達康的董事長,還有8848,那時候沒幾個人做天使,也覺得我能帶來價值。IDG投資蔡文勝的 265,後來又賣給Google,李想拿到澳大利亞電訊的錢,這都跟我有關係。」

粉絲多,名氣大,微博不僅成為他挖寶的主要渠道,還讓他非常輕鬆地發現原來根本碰不到的項目。兩個月前,一位廣州的創業者通過微博給薛蠻子發私信,「你太太是做珠寶的,我是中國賣手錶裡最大的,你感不感興趣?」很快這筆投資就被敲定,兩個人還準備到歐洲去尋找發財的路子。

但是每天將近500封的私信,讓這個年屆60的白髮老頭兒有點招架不住。信息多了,篩選是個體力活,用薛蠻子的話說,不著邊兒的更多。「總得找出一個機制,就是能夠篩選項目。」

他又不願像曾李青、徐小平那樣搞個公司,「成立一個公司,找一幫人折騰,盡職調查啊、融錢啊太麻煩了,而且不自由。如果我不想投了,我到法國玩一個月,這公司就沒法轉了,開會都沒法開,沒法弄。」

薛蠻子想了一個辦法,建立了一套篩選機制。

2011年5月份開始,老薛在微博發起實習生招聘,數日間收到上千封簡歷。他按照幾個條件開始篩選:大學畢業、會點外語,最好有出國留學經驗。最 後,十幾名所謂的實習生名單被確定:有從微軟、AMD、英特爾出來的;有搞IT、做廣告或做顧問的;至於畢業院校,有芝加哥、沃頓、北大、香港大學的。這 些實習生大多在30歲左右,都是金領階層。

「他們並不是想再去找工作,只是想增加這方面的知識,比如怎麼投資,怎麼看一個項目,怎麼看人,希望跟著我能長點見識。」薛蠻子說。

按照各自的長項和專業,實習生分成科技組、醫藥組、消費組等。經薛蠻子微博和郵件投來的項目,他們先進行第一輪篩選。最後統一由諾頓商學院畢業、曾經在麥肯錫工作過的戴汨決定,哪些項目上報給老薛。

「有事就見,沒事就不見。哪個項目特別好,值得見,我們就見。省事省心,要不然自己哪兒弄得過來啊。」薛蠻子說。

實習生除了跟著老薛學藝之外,可以自願在項目裡放點錢,或者對某個項目感興趣也可繼續跟進,「保不齊將來在企業裡做到CFO、VP之類的高管,能夠拿到期權。」薛蠻子說,目前他還沒有給這些實習生開過工資。

這種機制還處於摸索階段,通過實習生推薦過來的項目,薛蠻子只看上一家電商企業。因為投資還沒結束,他不肯多說。

實習生也不是他僅有的幫手,薛蠻子常常拉著自己投資過的創業者一起去幫忙看項目。遊戲矩陣CEO徐樂接受了薛蠻子的天使投資,有一段時間,經常被薛蠻子拉著看項目,遇到看不清的,薛蠻子還請王煜全一起看看。

共同投資,都是哥們

想要拿到薛蠻子的投資,方三文的經驗是,「最好不要拿一個商業計劃書去,先把產品做出來。另外,你自己思路要清楚,把這個事情說清楚。技巧都不重 要,核心還是天使看你的人和產品。投資人總歸還是覺得你的產品有前途,你的團隊有實力才會給你投資。你應該把99%的精力放在這兒。至於投資者什麼喜好, 他愛喝什麼酒,你搞這個東西有什麼用呢?」

彭林也持相同態度,「找天使拿錢是為了實現你自己的夢想,而不是為了拿錢,這點真的很關鍵。所以任何跟你的夢想有衝突的事情千萬不要做。」他建議創 業者不能僅僅熟悉PPT裡的東西,因為天使會根據自己的經驗,問一些具體的東西。比如,遇到黑客黑你的網站、三天上不去,怎麼辦?這些東西,創業者一定是 要瞭解的。此外,「天使多多少少還是在意錢的,畢竟他要真金白銀的投給你,所以對於錢怎麼用,這個一定要說明白。」

僅接受天使投資半年時間,在薛蠻子的引薦下,紅杉資本的沈南鵬找到了方三文。兩個人約在一起吃飯,吃到一半,沈南鵬說,我投你。2000萬人民幣的A輪融資就這樣被敲定了。

沈南鵬之所以在短時間內做出決定,也是有他的原因。「他很早就接觸我們,是i美股的用戶,而跟紅杉有直接或間接關係的美股公司就有十幾二十家。」

但薛蠻子跟各大風投的關係確實非同一般,他跟IDG關係密切,一起投資了DX、中華學習網。遊戲矩陣和雪球財經也是IDG推薦給他的。

2011年,薛蠻子、李開復、雷軍、包凡、蔡文勝、何伯權、季琦、呂譚平、倪正東、楊向陽、徐小平、曾李青共同成立天使會。薛蠻子是第一任輪值主 席,天使會組成了一個投資委員會,由三人構成,雷軍是主席,另外兩個成員是薛蠻子和徐小平。別人認為不錯的項目就推薦過來,「我們三個人說投,就投。」

「我們尊重大家的意見。比如來了一個關於旅館的項目,季琦說不干,我們肯定聽,人家是專家啊。來個教育的,徐小平說不干,誰也不會去非要干這個。來個電訊的,我說不能幹。」這種方式,正是美國天使投資俱樂部目前最流行的運作模式。

所以可能到現在,彭林今天都不知道,殺價幫怎麼會同時吸引了三個天使大佬的參與。他只知道,在微博上看到天使會去了趟敦煌,回來後,他就同時被雷軍、薛蠻子和創新工場投資了。

薛蠻子說,真實的情況是這樣的,在殺價幫準備融資的時候,創新工場已經有想法自己留著。雷軍看了這個項目,也覺得不錯,但是知道薛蠻子已經準備投了。於是,雷軍給薛蠻子打了個電話,「我能不能投?我少投點,你多投點。」薛蠻子回答,「沒問題,李開復少投點,我也少投點。」

「大家都是哥兒們。一句話就可以了,每天他們看那麼多項目,都仗義一點,那怕什麼。大家都能帶來價值。」薛蠻子說。

這個大大咧咧、童真可愛的老頭兒依然我行我素。不想看項目了,就丟下一切出去玩。他已經跟黃健翔及其他朋友約好,一起去西班牙看皇馬對陣巴薩的比賽,「開完首屆中國天使投資人大會,當天晚上就走。」

薛蠻子「攻略」

我的「最愛」:

Ÿ 這個人對事情本身的興趣和痴迷遠遠大於金錢;

Ÿ 這個人有沒有基本的道德水準,看他對人、朋友、親人的態度怎麼樣;

Ÿ 這個團隊有沒有凝聚力,團隊凝聚力的大小決定了大家能否齊心協力做成這個事情;

Ÿ 創業者情商最好要高一點,對於情商特別低的創業者我比較害怕。智商高、情商低的人很難搞,就容易鬧出不愉快。

我的出手邏輯:

Ÿ 投資主要看人;

Ÿ 不是「控制型」天使,一般投資完後對企業的運營和業務接入較少;

Ÿ 專職的天使投資人;

Ÿ 投資額度在50萬元人民幣左右;

Ÿ 擅長的投資領域:電子商務和互聯網。

給兄弟們的建議:

Ÿ 要想成為一家偉大公司的領袖,一定要損己利人,只要你個人做到損己利人,你的團隊就有保證了;

Ÿ 作為一個創業者,一定要能把別人想不清楚的事情想清楚才行;

Ÿ 創業者情商最好要高一點;

Ÿ 創業者要看清投資人為什麼而來。純粹是為了財務來的投資人,可能逼著創業者馬上就要利潤和收益的;要求控股的投資人會讓創業者失去主動權,變成打工者;

Ÿ 天使投資一般佔企業股權的比例為10%~30%,很少會超過30%。

兄弟連:

UT斯達康(2000年在NASDAQ上市)、早期的電子商務網站8848、李想的泡泡網和汽車之家、蔡文勝的265導航網站、雪球財經、酷盤。

失手案例:阿里巴巴、3721等。

成績單:

薛蠻子自稱在過去的18個月裡,賣掉了總價值15億美元的公司,同時他還有20個左右在投項目,他的總投資額估計在2億元左右,其中一家電子外貿網站(帝科思,Deal Extreme)剛剛上市,還有家船廠也即將上市。

天使看天使:

Ÿ 國內投資市場很畸形;

Ÿ 美國的天使遍佈全國,善於團體作戰;

Ÿ 天使投資人最大的挑戰:天使投資人最大的價值不是要做什麼本人就得是這個領域的專家,而是要具備這種跨界能力。天使投資人之間思路的撞擊能給人帶來巨大的價值,而創業者需要的也正是這些,因此天使投資人之間形成一個團隊很重要,大家能夠集思廣益;

Ÿ 天使投資人挑戰之二:識人是一門藝術。人比項目重要,對項目潛力的判斷難於對人的判斷,還有外部政策法制環境不穩定,往往創業者最初創立的企業和他最後做成功的企業完全是兩碼事;

Ÿ 想做天使投資人得具備三個因素:一是有閒錢、生活沒問題,有金錢和資本的能力來做這個事;二是最好有一定的創業經驗,有一定的商業知識,最好有一門所長,在某個領域有獨到的經驗,除了錢之外能夠給被投資者帶來一些經驗、勸告;第三是性格,獎懲分明。


蠻子 不摳 條款 天使 怪傑
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=33623

【洛杉磯直擊】聖誕怪傑突襲!環球影城最浪漫聖誕

1 : GS(14)@2016-12-07 08:00:59

「We wish you a merry Grinchmas!」踏入12月,美國各地的溫度都開始下跌,東岸更跌破零度,帶來冬日氣氛,亦提醒大家聖誕節快要來臨了!雖然加州沒有東岸這麼凍,但在荷里活環球影城(Universal Studio)內,專偷聖誕節的聖誕怪傑(Grinch)已經出動了,在樂園內「大搗亂」,誓要搶走其他園區的風頭!駐洛杉磯記者:張紫茵環球影城報導每逢12月,有隻綠色毛茸革的怪物,身穿紅白色衣服,在哈利波特主題園區附近建起自己的聖誕冬季王國(Grinchmas Winter Wonderland),就是專偷聖誕節的聖誕怪傑以及他的小狗Max「騎劫」了整個環球影城,為大家帶來自家特色的「Grinchmas!」冬季王國內,聖誕怪傑與他踏着高蹺的好朋友到處與大家拍照,大人小孩都乖乖地排隊與聖誕怪傑拍照留念。在排隊的同時,亦可以向職員索取一個願望卡,在上面畫畫或寫下願望,掛到園內的聖誕樹上。小朋友亦寫下做了三件好事,再寄給聖誕怪傑,這隻綠色怪物就會幫你送一本書給有需要的孩童。另外,最吸睛的當然是場內一棵60英呎(約18.2米)高的聖誕樹,聖誕怪傑的情人瑪莎(Martha May Whovier)會在樹下載歌載舞,以及可愛的辛迪(Cindy Lou Who)亦會在園內講故事。夜幕低垂,在5點半後每半小時都會有亮燈儀式,看著彎彎曲曲的聖誕燈飾亮起,王國到處亦點起霓虹燈裝飾,聖誕節的氣氛更熱絡。除了冬季王國外,就算走到其他園區亦會有聖誕怪傑的影蹤。在環球影城內最著名的「Studio Tour」,在探索電影工作室幕後的秘密及拍攝場地外,途中亦有聖誕怪傑與Whoville的村民出現載歌載舞。如果想來環球影城感受一下節日氣氛,就要留意聖誕冬季王國只在今個周末以及12月16日至明年1月1日期間限定開放!




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20161207/19857863
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