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英之見:上游工業股復元需時 黃國英

2008-01-31 AppleDaily
最 近不少大型工業股跌幅驚人,例如玖紙(2689),部份原因是Accumulator作怪。從基本分析去看,身處行業龍頭,控制資源,議價能力高,又不是 勞工密集型,理應不是勞動合同法的主要受害者,以過往表現看,現水平應該甚為吸引。不過基本分析應該是動態的,出現一些轉變,會令公司價值大減,所以當股 價離奇暴跌,入市之前,最好問一問,其他投資者到底怕甚麼。重拾光輝起碼一年不是勞工密集型,一樣會受合同法打擊。上游廠家 的客戶就是下游廠,今次突變,令不少廠家選擇了執笠一途,不是香港老店的光榮結業模式,而是走佬,以逃避勞工賠償及找數給供應商,一時之間,上游廠風險大 增。未必有壞賬,但為了控制風險,有些單已未必敢接。大家要記着,由於以前一片好景,加上在股市集了資,這些上游廠大肆擴充,產能大增,卻無奈因為要管理 風險而萎縮,短期盈利便有不能達標的風險,長遠來看仍是實力雄厚,但現今投資人只看短期業績,所以股價無奈也要下跌。最近中國出了許多問題,主因是之前走 得太快,政府強勢,政策便既強硬又來得急。其實中小企一向較具活力及彈性,是增長動力中重要的一員,想解決一些社會問題,以他們開刀,過橋抽板,是會引發 連鎖效應。短期之內,這些上游工業會經歷一次陣痛,有耐性及信心,可以先行進駐,但要股價重拾昔日光輝,起碼是一年以上的事情,短期內業績有極大風險,勉 強做大盤數,反而更加驚,寧願大家老老實實去面對今次逆境,打好根基,之後捲土重來。供應商不敢放數,資金鏈斷裂,會是另一個潛在的危機。做基本分析不應 是一個死計數的會計佬,而應以一個生意人的角度出發,否則只會滯後,欠缺前瞻性。直至今日,不少人認為基本條件不變,也多得他們,恒指才在24000徘 徊。電郵:mailto:alex@amplecap.com作者黃國英為證監會持牌人士

之見 上遊 工業股 工業 復元 需時 國英
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Money Walker:環球經濟復元無期?

1 : GS(14)@2016-02-08 02:56:33

日本上周突然宣佈負利率,大行野村認為此舉反映日本相當絕望。日本之所以要行負利率,野村話係因為量寬已無法刺激通脹,事關多數消費者同私人企業根本冇興趣借錢,令央行放嘅水無法流入實體經濟。點解冇人有興趣借錢?因為個人同企業經歷過泡沫經濟時代後,對借錢呢樣嘢有創傷後遺症。另外,仲未還晒舊債,亦係唔再借新錢嘅原因之一。既然放水無助經濟係同息口高低無關,咁即係無論央行點減息放水,理論上對於刺激經濟嘅作用都係有限。





講到呢度,筆者諗起著名對沖基金Bridgewater Associates創辦人Ray Dalio嘅理論。
Dalio提出,債務周期可維持50至70年之久,一個周期內可分為上升浪同下跌浪。出現下跌浪通常都係因為企業、家庭同金融機構嘅收入不足以還債,造成債務去槓桿化所致。而且靠減息唔可以為信貸周期下跌浪劃上句號,央行嘅寬鬆幣策只能產生短暫效果,無法幫到經濟真正復蘇。如果Dalio呢個講法正確,各國央行最近幾年勁放水,經濟都唔見顯著好轉,正正係因為環球現時處於債務周期下跌浪。而呢波由2008年金融海嘯之後展開嘅下跌浪要歷時數十年。只有經歷過債務泡沫爆破,唔再熱衷借錢嘅舊一代人老去,新一代人終於肯借錢消費投資,整個去槓桿化嘅過程先會完成,環球先會真正復元。
El.本欄逢周二、五刊出





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Money Walker 環球 經濟 復元 無期
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內蒙草原遭越野車蹂躪難復元

1 : GS(14)@2016-08-18 06:04:23

內蒙古大草原讓人聯想到萬馬奔騰的壯觀景象,其中以如畫景色被譽為「攝影之鄉」的烏蘭布統大草原,近年因為過度開發,聯群結隊的越野車輾壓草場,導致黃沙裸露(圖),令大草原逐漸面臨消失的危機。草原沙漠化令人堪憂,有網民認為:「中國人太多,蜂擁而上立馬玩完!破壞自然環境,作孽!」烏蘭布統大草原位於內蒙古首府呼和浩特以東克什克騰旗,距北京約400多公里,是清朝木蘭圍場(皇家狩獵場)的一部份,因康熙皇帝指揮清軍大戰蒙古部落領袖噶爾丹而聞名於世,尤其以迷人的草原風光,成為中外聞名的影視外景地,近年更成為旅遊熱點。然而,在烏蘭布統大草原大受旅客追捧之背後,同時帶來人為災難,當其成為旅遊勝地後,聯群結隊拉客賺錢的越野車,不顧及草場的承受能力,肆無忌憚地破壞草原,導致黃沙裸露。據稱,草場一旦被越野車壓過,多年後都長不出青草。而每走壞一條路,載客的越野車就在草地開闢一條新路,結果令草場慢慢消失,到處黃沙滾滾。中青網




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內蒙 草原 越野車 越野 蹂躪 復元
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韓倒朴集會盼民主「復元」

1 : GS(14)@2017-01-02 01:05:28

除夕夜全球多地都有街頭派對迎新歲,南韓首爾昨日傍晚亦出現人潮(圖),但他們上街是要求面臨彈劾的總統朴槿惠自動下台,不少人懷着送舊迎新的心情參加,「希望2017年我們的民主制度可以復元」。這是首爾連續第十個周六有倒朴集會,在景福宮、總統府青瓦台和憲法法院一帶人頭湧湧,不少人舉標語、持蠟燭。持國旗穿韓服的李先生過去9周都出動。對朴槿惠包庇好友崔順實干政斂財,李先生說:「崔順實讓我們看到我國民主制度已崩壞。」他期望明年會更好,「民主制度復元」。朴槿惠支持者亦有上街。兩派人士要由警員分隔。


沒發表新年賀詞


朴槿惠則繼續神隱,甚至打破慣例沒發表新年賀詞,亦未向社會各界人士送賀卡。她已決定取消元旦日參拜國立顯忠院及跟高官共晉年糕湯早餐。美聯社/南韓《中央日報》




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韓倒 倒樸 集會 民主 復元
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港初創研發 注射治骨折 加快復元 經濟效益明顯

1 : GS(14)@2017-02-05 10:33:52

【明報專訊】近幾年,醫學界在應用新技術治療骨科病患方面,取得不少進展。繼3D打印技術後,又有公司研究出一套以注射方式來治療輕微骨折以及軟骨磨損的技術方案。這套技術已於去年完成了動物測試,預料今年內將會正式應用於動物方面,並且在今年底或明年初開始人體臨牀測試。

薪創生命科技有限公司(Novus Life Sciences Limited)行政總裁黃棨麟博士、執行董事賴景然博士表示,他們和另一名同學黃仲廉最初是在2013年中,在香港大學醫學院參與有關骨關節炎的研究時想到,何不嘗試以注射方式來治療輕微骨折以及軟骨磨損問題,這樣便可以微創手術代替傳統開刀植入手術,令病人的手術創傷更小,更快復元。

需配合嶄新「骨水泥」

然而,市場上的兩大類「骨水泥」(骨科填充物)磷酸鈣(CaP)及聚甲基丙烯酸甲酯(PMMA)的黏性都比較高,很易阻塞針頭,不適合以注射方式植入患處。即使以黏性較低的CaP來說,針頭的直徑也要5mm至1cm,仍算偏大。而且,若要在軟骨穿孔注射,那個孔的直徑就必須限制在1mm以內(因為軟骨的復元速度極慢)。因此,他們必須研究出一種黏性較低的新配方「骨水泥」,才能夠令這個構思實現。

後來,他們三人得到一名投資者支持,遂在2014年2月成立公司。同年該公司更成為香港科技園的「生物科技創業培育計劃」的培育公司,並取得「創新及科技基金」的200餘萬元資助。

去年完成動物測試

2015年底,薪創生命透過和納米及先進材料研發院(NAMI)合作,終於研究出一種黏性較低、適合以注射方式植入患處的新配方「骨水泥」。去年,該公司先後在老鼠、豚鼠、大白兔等多種動物身上測試其注射技術治療輕微骨折的方案,目的有兩個。

第一,是要測試該公司研發出來的新配方「骨水泥」是否能夠和骨細胞生物相容。第二,就是要進行力學測試,看看治療效果是否理想。結果,動物測試於去年結束,效果令人相當滿意。

黃棨麟和賴景然表示,這個方案具有多個優點。例如,只需用微創手術在患處附近開3個小孔,分別放入關節鏡、手術工具以及用作注射。注射新配方「骨水泥」的針頭直徑,亦可以小至0.5mm或以下。

而且只須30分鐘,那些注射進骨頭附近的新配方「骨水泥」就會固化,以及變得好像骨頭的一部分。若應用於人類,相信病人即日就可以回家,一星期後就可以恢復工作,其復元速度遠勝過傳統的外科植入手術。而且,手術創傷也小得多,住院時間亦可以大幅縮短,經濟效益相當明顯。

即日可出院 一周恢復工作

另一方面,這個方案的門檻和成本,又比使用幹細胞技術的方案低得多,也較易和較快實現,並且有望在短期內普及,讓大量病人受惠。尤其是成本方面,這種化學合成的「骨水泥」,會遠遠便宜過以幹細胞技術來培植自體的硬骨或軟骨組織。

至於部位方面,手骨、臂骨、胸骨、脊骨的輕微骨折,以及骨關節炎都可以應用。例如,不少長者的脊骨會因為骨質疏鬆,而出現錐體壓縮性骨折。若醫生覺得有需要,其實可以在發現長者脊骨的骨質疏鬆程度偏高時,就在有關位置注射該公司的「骨水泥」,以預防該處出現錐體壓縮性骨折。

又例如,現時長者剝了爛牙,以傳統填充物填補那些空位之後,還要等大約一年,待那些填充物和牙牀骨完全融合,才可以在脫牙位置鑲上螺絲及假牙。將來,就可以在剝牙之後,直接在該處注射該公司的「骨水泥」,一會兒後就鑲上螺絲和假牙。

但他們承認,這個方案亦有其限制。那就是,只適用於較輕微的骨折,例如有裂縫而未有完全斷開者。簡單來說,其應用限制就是和市場現有的「骨水泥」相近。因為在骨頭完全斷開的情形,醫生因擔心承重力不夠,也不會冒險植入市場現有的「骨水泥」來填充,絕大多數都會使用打石膏或鑲金屬板、上螺絲等傳統手段。

明報記者 薛偉傑

攝影 黃志東

[企業創富]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 4917&issue=20170203
初創 研發 註射 射治 骨折 加快 復元 經濟 效益 明顯
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大堡礁2/3珊瑚白化難復元

1 : GS(14)@2017-04-12 22:42:31

澳洲大堡礁珊瑚連續第二年出現大規模白化(圖),令全長2,300公里珊瑚帶有2/3都失去光彩,且「復元無望」,海洋生物學家形容白化情況已令珊瑚帶處於「末期」。上一次大堡礁白化情況出現在12個月前,當時北部1/3珊瑚帶受影響;上個月,澳洲研究議會(ARC)留意到這片世界遺產再有白化迹象,上周研究過高空拍攝照片後,證實白化現象已向南蔓延至珊瑚群中部,令整個白化帶長1,500公里,約佔整體2/3,僅餘南部珊瑚群尚未受損。珊瑚白化雖不代表死亡,但ARC指「即使是生長得最快的珊瑚也得耗上10年才能從白化復元,因此僅僅相隔12個月就再有大規模白化,令去年已遭破壞的珊瑚根本復元無望」。


或列瀕危世界遺產

氣候暖化令海水溫度上升是珊瑚白化主因,ARC珊瑚卓越研究中心主管霍斯提醒,「今年尚未見到厄爾尼諾現象就見到大規模白化」,令人擔憂。大堡礁一年可為澳洲帶來多達52億澳元(302億港元)旅遊收益,然而鑑於白化嚴重,聯合國正探討是否將它從世界遺產名錄除名,並列作瀕危世界遺產。法新社




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大堡礁 大堡 珊瑚 白化 復元
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