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海洋從此開始!

2012-11-05  TCW
 
 

 

九月剛入秋,休假去了一趟日本旅行,大多時間沒待在秋老虎很猛的東京,但旅程結束前一天,趕了大早去築地,為要吃頓「連輻射也不能阻擋我」的生魚片壽司。

外築地那兩家最有名的生魚片小店,照例清早就排滿了人,大家以疊豆皮的方式排隊,輪到自己就趕緊擠進料理台前的小小座位,縮著手肘,大口吃著師傅不斷遞過來的生魚片壽司。末了,必免不了要再加點個鮪魚肚壽司與海膽壽司,然後以螃蟹橫走的姿態,穿越一排食客,恭敬的對收帳的阿姨付上萬元日鈔一張。也許大家為的不只是那幾片壽司,而是這個過程吧?但不知是不是已經來過數次了,越來越覺得小店的壽司已經沒有以前那麼好吃。第一次吃到傳奇壽司生魚片那種感動不見了。或許人就是這樣,再美好的事物,多重複幾次,驚喜或感動指數就會下降。

即便如此,每回踏入築地拍賣市場看到那些長逾四公尺的大鮪魚,成群躺在地上,仍然每回受到震撼。震撼,因為牠們的巨大,也因為想到人竟然可以成為這些大魚的生命主宰感到震撼與害怕。

不過,直到商周的主筆呂國禎告訴我們之前,我都不知道,原來,我吃的那口築地生魚片,可能來自台灣小琉球船長之手。小琉球人建立了一個橫跨三大洋的龐大海上帝國,可以左右全球鮪魚的價格;築地,這個全球最大魚市場的鮪魚價格,是小琉球人說了算,他們甚至有力量讓日本的魚市崩盤……。

一九八二年《聯合國海洋法公約》,讓各國往外延伸兩百海里的經濟海域。弱國無外交的台灣,領海被大幅擠壓,彈丸之地的小琉球,又是台灣最窮的地方之一,那裡的討海人如何突破困局,變成「只要太陽升起的地方,就有我們小琉球船長的身影,我們是海上的日不落民族!」這般自信豪氣?這就是國禎要告訴大家的故事。

這個故事讓我想到長篇史詩〈露西塔尼亞之歌〉的名句:「陸地在此結束,海洋從此開始!」盡頭不一定是盡頭,可能是一個翻轉歷史的開始;局限的相對,是視野與勇氣。我們大都不是討海人,但這是我們都該看的故事。


海洋 從此 開始
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國泰金開第一槍 擋不住《保險法》修正 壽險業聲音從此在董監改選上絕跡

2014-05-26  TWM  
 

 

無視業者反彈,五月二十日,《保險法》修正案依然強勢通過;未來壽險業對被投資公司的董監改選案,將沒有投票權,金管會鐵了心修法,就是不願看到「上市櫃公司被壽險業買光光」的亂象。

撰文‧張舒婷

五月二十日早上,立法院院會三讀通過《保險法》修正案,確定保險業持股單一公司維持一○%現況,但未來保險業投資單一公司,就是「純財務性」投資,不得參與董監改選投票。保險業在行使股東權利時,亦不得與被投資公司或第三人以信託、委任或其他方法進行股權交換或利益輸送。

事實上,金管會主委曾銘宗曾多次公開表示,目前壽險業有超過十五兆元資金,且以平均每年增加一到兩兆元的速度成長,若業者不斷加碼投資,可能不久後,許多上市櫃公司都將成為壽險公司可控制的轉投資公司,這個現象,恐怕「不符合社會期待」。

金管會統計,目前壽險業者持股比重超過五%的上市櫃公司,共有八十一家,其中近三十家今年股東會將進行董監事改選。也就是說,原本這些公司若掀起經營權大戰,且壽險公司「選邊站」的話,極有可能決定公司經營權花落誰家。

殷鑑不遠!

金管會急推「中信金條款」政府大動作修法固然其來有自,二○○四年,中國人壽投資開發金控,最後協助中信辜家取得開發金的經營權;去年也曾發生國寶人壽差一點拿下龍邦國際的經營權大戰,最後還是金管會出面才制止。

而近期最受矚目的案子,當然是南山人壽投資中信金控一事;據瞭解,南山人壽持股中信金四.八九%,是法人第一大股東,讓中信辜家高度警戒;因此,這次金管會在今年股東會旺季已起跑一半,卻急呼呼修法並趕在今年執行,也讓業界戲稱為「中信金條款」。

「拿保戶的錢去投票進行董監改選,決定許多上市櫃公司由誰主導經營,這樣究竟適不適合?我認為很有爭議。」前金管會委員、交大財金所教授葉銀華如此表示。未來,這股「保險業」的影響力,自然是不復以往了。

但另一方面,這次修法一通過,可能引起的業者強烈反彈,可以想見。事實上,早在五月六日,長期茹素、個性溫和的國泰金控總經理李長庚,就罕見地在上百名法人代表和媒體記者面前,抨擊金管會政策,只因為曾經有業者利用壽險資金搶奪公司經營權,竟然主張修法廢除所有壽險資金的投票權,「因噎廢食,就要大家以後都不要吃飯了!」業者不爽!

雙重標準 與國際脫軌

不只國泰人壽,另一家知名壽險業的一級主管也抱怨:「其他先進國家的保險業都可以拿保戶的錢來投資,為何只有台灣不行?而且按照WTO(世界貿易組織)規定,外資來台灣買股票可以行使投票權,但全台的保戶卻不能,為何要對內資外資雙重標準?這個政策顯然與國際脫軌!」金管會保險局官員聞言後,卻反問:「國外的壽險業者投資公司,通常不會去投票,更不會涉及經營權,但台灣的壽險業呢?」葉銀華指出,國外雖無類似限制,但因國外的壽險業者投資其他公司,都是純財務投資,即使持股可能超過五%,也只是純外部股東;政大金融系教授殷乃平也說,國外壽險公司的背後股權普遍分散,基本上就是以專業經理人的思惟來經營,而台灣的壽險業,多半是家族企業,背後被單一大股東主導;兩者從股權結構到經營思惟,確實不太相同。

在雙方拔河的過程中,為了拉近官方與壽險業者的差距,有業者退而求其次建議,金管會可採取「限制」而非「禁止」,也就是規定保險業行使投票權時,只能支持被投資公司的既有經營團隊,若不支持則直接棄權。

不過,針對這個提議,保險局官員回應:「這樣還是沒有解決真正的問題,壽險業每年五%、一○%買進上市櫃公司股權,未來把上市櫃公司買光光了,對整個資本市場來說,是不健康的。」如今修法已通過,更凸顯主管機關與壽險業者看待此一政策,有極大落差;壽險業者認為,正是因為慎重地管理保戶的錢,才更需要以「投票權」來確保保戶權益,未來一旦失去投票權,反而使這些資金成為「啞巴錢」,保戶權益被漠視;在主管機關眼中,此修正案是為了防堵壽險公司拿保戶的錢,直接干涉被投資公司經營權,是為了捍衛保戶的權益。

雙方都拿出「保戶權益」為盾牌,但無奈修法迅速三讀通過,情勢底定,未來,壽險業者雖然被取消董監改選的投票權,但對其他議案仍可行使投票權;保險局官員私下指出:「有業者說,修法通過,會使董事會無法運作、甚至連股東會都不用開了,根本是危言聳聽,因為持有(股份)本身就是一種很大的勢力了!」由此可見,即使壽險業者的投票權被取消,但主管機關仍忌憚手握大筆資金的業者,勢力太過龐大,成為資本市場背後的巨獸。至於日後壽險業者對被投資公司還能發揮多少影響力,從今年開始,勢必成為股東會焦點之一。

十年內,上演三次經營權大戲——壽險業資金影響公司股權結構事件

事 件 內 容

2013年

南山人壽插旗中信金 傳出南山人壽對中信金控的持股拉高,威脅到中信辜家的經營權。

結果:目前南山人壽並未再加碼。

2013年

龍邦集團和大股東國寶人壽爭奪經營權 龍邦進行董監事改選,國寶人壽罔顧金管會警告,參與董監事投票。

結果:火速遭金管會重罰,不但被禁止投資股票、海外基金等高收益商品,更不得介入股東會表決投票。

2004年

中國人壽投資開發金 中信辜家持續透過旗下的中國人壽,大舉買進開發金股票。

結果:遭輿論強烈抨擊,動用保戶的資金購併公司,漠視保戶權益。

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核安全從此設防?俄羅斯或終止二十年俄美合作協議

來源: http://wallstreetcn.com/node/210752

俄羅斯,核武器,核安全,濃縮鈾

1991年前蘇聯解體以來,美國投入數十億美元幫助俄羅斯管控核基礎設施網絡,避免核原料落入極端組織和“危險國家”之手。如今俄羅斯遭受西方最嚴厲經濟制裁,與西方關系緊張。近來一些跡象顯示,俄政府可能就此結束與美國的核安全合作。

《紐約時報》報道稱,俄羅斯已通知美國,明年計劃減少與美方在俄境內保障核原料安全的合作。相關俄羅斯國家核能企業負責人Sergey V. Kirienko向美國能源部部長等美國高官表示,在“當前環境下”,俄政府並未提出明年任何新項目的“構想”。同時,他表達了和其他國家在核安全問題方面開展合作的意願。

上述報道認為,俄方之所以主動減少合作,可能不僅源於今年烏克蘭危機以來俄羅斯與西方關系急劇降溫,也是俄羅斯希望擺脫給外界留下“需要外部援助”的印象所致。

上周俄羅斯宣布,計劃抵制美國總統奧巴馬2016年主持的國際安全峰會。但Kirienko的以上表態首次發出了俄美政府關系日趨緊張將威脅兩國某些實質合作的信號,兩國自冷戰結束後為保護俄境內核原料安全的合作可能受到幹擾。

克林頓執政時期負責監管研究保護俄羅斯境內核原料的哈佛大學教授Mathew Bunn表示:

“二十年來美俄保護俄原料安全的合作真正面臨危險。它會在今年年底終止。我們取得的一些進展可能悄然消失。”

一位美國高官稱,美國仍在計劃與俄羅斯及第三方展開核安全合作,希望說服俄政府繼續在俄境內的合作。

據《紐約時報》介紹,通常美國能源部會與俄羅斯的實驗室或其他機構簽署協議,進行提供安全升級或者培訓方面的項目。這些項目包括:確保減少現有核原料的存放地;讓使用高濃縮鈾的反應堆改用低濃縮鈾;在邊境地區安裝輻射探測的裝置,幫助防止核原料走私。

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安全 從此 設防 俄羅斯 終止 二十 十年 年俄 俄美 合作 協議
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一買“港A”深似海,從此節操是路人

來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=1932

一買“港A”深似海,從此節操是路人作者:Oliver


一張感恩圖:是解放軍,還是誌願軍?


我算一個資本市場老油條了,輾轉在美國、日本、香港做了十幾年投資。投資做久了,最煩的就是絮絮叨叨的八股文。所以直接上圖。


無數香港金融民工下午都熱淚盈眶地在朋友圈猛轉上面這張圖:多少年沒見過這樣的上漲了!感謝解放軍,感謝金珠瑪米!


其實,正規軍還沒來,也就是過來了些人民誌願軍,香港就徹底沸騰了。

楞楞看著在香港街頭歡快地跳秧歌舞的遊擊隊、誌願軍,“武裝到牙齒”的外資百思不得其解:這就是人民戰爭?

當然,利益至上的西方文明不會太在意面子工程:這不,數家外資大行已經開始推“港A股”了。



我們可能在見證一個歷史:內資的諾曼底登陸

今天的市場其實有太多有標誌意義的信息可以去解讀:

1、滬指時隔7年再上4000點;

2、  滬深兩市成交突破1.5萬億破記錄


以上兩項無疑都是標誌性的事件。但更具標誌性的事件是以下兩項:

3、港股恒指今日大漲近千點(961點)創出7年新高,成交量放大到2500億;

4、滬港通開通以來,港股通額度第一次耗盡;


相比較滬深1.5萬億的日成交量,2500億真不算什麽,但如果你知道以往港股都是600億、700億的成交,你就知道這個數字意味著什麽:格隆匯的評論員預期的3000億成交,看來短期就會被突破刷新。


最關鍵,這批錢只是一批比較熱情且可能“不明真相”的群眾而已,正規大部隊仍在集結中


在華爾街混了N年,見慣了鬼子的自以為是。原本指望回到香港,能夠不看他們臉色,結果事與願違:港股這個精神分裂的市場,定價還是他們說了算。他們所謂的藍籌價值旗號,說真的,其實就是一個用來選擇性歧視和對號入座、為所欲為的斂財工具而已,頗類似所謂的“民主”旗號。


這次貌似真不一樣了。百萬雄師過香江。我們極大可能會見證一個歷史,見證一個火爆的香江之夏:在這個夏天,我們會真正成為這塊土地的主人,並讓外資慢慢習慣並跟隨我們的遊戲規則。



“一買“港A”深似海,從此節操是路人”

今天“港A股”的表現,除了讓外資不敢相信自己的眼睛,也讓絕大多數夢想著A股牛市永不變天,港股是扶不起的阿鬥的同誌瞠目結舌。在漲停板是A股多數人追求的夢想的時候,“港A股”讓大家明白了,其實還有個更精彩的世界,名字叫“漲停板之上”!


話不多說,直接上圖


看完上圖,你該懂什麽叫“外面的世界更精彩”,懂什麽叫“漲停板之上”?


很多符合“港A股”特征的中小盤的個股,這幾天的走勢只能用無節操來形容,野蠻粗暴,把漲停板甩開幾條街。我做了一個簡單的統計,今日港股漲幅超過50%的2家,40%—50%的10家,30%—40%的17家,20%-30%的45家,10%-20%的245,完爆A股的百股漲停的景象有木有。


A股幾個月才能走出的行情,港股一周甚至一天就能搞定了,不少在港股市場侵淫多年的朋友都感慨:沒有文化很很可怕沒有漲跌停板更可怕


該感激誰

老實說,我不感謝軍方,也不感謝所謂的組織。我更感恩格隆匯。


這個完全免費共享、完全獨立的第三方海外研究平臺,幾乎以一己之力,在最精確的時點上引爆了這波洶湧澎湃的“港A股”行情。格隆匯3月24日振臂一呼:“從今日起,面朝大海,穿暖花開,旗幟鮮明做多港A股”,彼時A股仍在火熱牛途中,港股則要死不活,也沒有後來出現的政府放行5萬億公募、10萬億險資這碼事,這種情況下能站出來旗幟鮮明鼓勵做多,並創造出最精準貼切的“港A股”這個詞匯與攻擊方向,需要的不僅僅是勇氣和運氣,更多的是紮實的研究能力與不隨大流的信念。


所以我身邊很多朋友詢問我對港股的意見,我都會謙虛閉嘴,並讓他們去看格隆匯:眼前有景道不得,崔顥題詩在上頭。我相信我對港股的理解與研究,斷然不會超過格隆匯。


複活節假期里面,找我最多的是深圳的私募:不是探討股票,他們幾乎都認可格隆匯提出的先買入,再研究的邏輯。所以他們只是讓我這個香港佬幫忙轉資金過香港。


BTW,他們真的很勤奮:他們幾乎是連夜在備戰運輸彈藥,兵臨港股城下。賺錢的吸引力,永遠是最大的激勵!


更多的群眾,則是通過滬港通渠道,就在今天瘋狂搶光了105億港元的南下額度。


正所謂“港股通額度告罄水漫香江漲勢急”。



“港A股”這麽快,這麽瘋,會趔趄嗎?

別被漲幅“錨定”了。港A股雖然瘋狂,還是很便宜——最關鍵,一大批沒來得及進來的資金在後面排隊等回調呢。


現在,說漲停榜,已經輸了。但是看到動輒升幅20%、30%、甚至50%的升幅,不少投資者覺得下不了手,但是,我想說的是:


別被現在的漲幅“錨定”了。錨定效應,是一個心理學名詞,指的是人們在對某人某事做出判斷時,易受第一印象或第一信息支配,就像沈入海底的錨一樣把人們的思想固定在某處。作為一種心理現象,沈錨效應普遍存在於生活的方方面面。第一印象和先入為主是其在社會生活中的表現形式。如果你盯著以前的價格,認為漲了50%或者100%,覺得漲得太多了而不敢下手,你還是換個角度,看漲了這麽多之後,他們還便宜麽


要知道,從年初以來,港股恒指才漲了11%,漲幅連上證指數的一半都不到(上證指數漲23.5%),更不用說創業板指數的70%的漲幅,剛不用說算上去年一年時間。


資金南下才剛剛開始,這個趨勢短期內不會停止。


滬港通開通以來,南冷北熱的現象一直持續到3月中旬,直到3月底,才開始有部分聰明的資金開始南下,今天南下資金耗盡額度還是頭一遭,這部分資金還主要是來自民間的大大小小的私募,屬於誌願軍的性質,民間大媽需要香江燃燒紅遍半個天才會跨江,而正規部隊要修改基金合同或者新發行產品,還需要很長時間


不過這100多億的資金就像萊克星頓的第一聲槍響,港股現在這個階段還是行情的預演階段。不難想象,當正規軍真正的吹響集結號,會是一場多麽宏大的戰爭場面。畫面太美,不忍直視。


這個時候,我的理解,還是堅決響應號召:旗幟鮮明,做多港A股!


一買 深似 似海 從此 節操 路人
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58同城(WUBAUS)本地生活服務巨頭從此誕生

來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=2322

58同城(WUBAUS)本地生活服務巨頭從此誕生
作者:郝雲帆

  • 58同城收購趕集網43%股權,結束長達10年的競爭,預期協同效應明顯
  • 新公司將成為信息分類行業以及房地產、招聘以及汽車垂直領域絕對的領先者,同時也將成為O2O領域最具競爭力的參與者
  • 新公司價值將會獲得重估,上調目標價至US$93,上調評級至買入


收購趕集網43%股份,結束長達10年的競爭
58同城用發新股+現金的形式收購主要競爭對手趕集網43.2%股權,作價13億美元,趕集網估值30億美元。本次收購後58同城+趕集網將占有中國信息分類市場按流量計超過90%的市場份額,最大的利好是58同城和趕集網將停止激進的廣告戰,我們預計2015年將能夠節省1-2億美元的廣告開支,且2016年及以後的推廣費用也將隨之大幅下降,58同城正式進入盈利通道。

新公司將成為信息分類行業絕對領導者及O2O領域強力的競爭者
我們相信收購43%的股權只是兩家公司整合的開始。我們預期1)58同城和趕集網將最終合並為一家公司,並最終由58同城主導合並後公司的業務;2)整合的第一步將從產品統一和定價統一開始;3)合並後的公司將在二手房,二手車以及藍領招聘等垂直領域形成流量絕對領先的優勢,協同效應明顯。本次交易對於58同城來說最大的長期利好,是58同城和趕集網將能夠整合資源,共同開拓O2O市場。我在58同城的首次覆蓋報告中提出,信息分類模式是最適合進入O2O領域的線上模式。我們看到58同城和趕集網進入2014年以來都在積極布局O2O,比如58同城的58到家以及趕集網的二手車O2O。兩家公司合並後將擁有更加全面的用戶覆蓋和需求的數據以及更加全面的商戶覆蓋。我們認為結合兩家的優勢,58同城將成為中國互聯網領域最具競爭力的O2O領域的參與者。

估值及評級
基於我們對於兩家公司最終會合並為一家公司的判斷,我們認為新公司的價值將會得到重估。我們相信新公司的價值將包括:58同城的估值+趕集網的估值+兩家公司合並後協同效應產生的價值+新公司作為O2O領域最具競爭力的參與者的潛在價值。58同城的價值我們采用DCF估值法,得出70億美元,這個估值已反映了我們對兩家公司合並後營銷費用減少的假設;趕集網的估值我們使用本次交易的估值30億美元。我們暫不計算協同效應產生的價值以及O2O領域的價值。所以我們對新公司的估值為100億美元,對應目標價US$93。相當於69x2015E及49x2016EPE。我們希望強調的是,目前我們的盈利預測沒有考慮趕集網的貢獻。上調評級至買入。





來源:招商證券(香港)

格隆匯聲明: 本文為格隆匯轉載文章,不代表格隆匯觀點。格隆匯作為免費、開放、共享的16億中國人海外投資研究交流平臺,並未持有任何公司股票。


58 同城 WUBAUS 本地 生活 服務 巨頭 從此 誕生
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深鐵董事長自曝與萬科如意算盤:我年年分紅20億,你從此修房不愁好地

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2016-09-09/1037624.html

9月8日,在國家發改委組織召開的城市軌道交通投融資機制創新研討會上,深圳地鐵集團董事長林茂德在發言中,透露了深鐵參與萬科重組的一些“算盤”。

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每經記者 朱萬平

由2015年7月寶能舉牌萬科而引發的萬科股權之爭目前仍未得到解決。很長一段時間以來,市場關註焦點集中在萬科管理層、寶能、恒大等相關方的身上,深圳地鐵似乎被“忽視”了。但現在深圳地鐵“主動”發聲了。

《每日經濟新聞》記者註意到:9月8日,在國家發改委組織召開的城市軌道交通投融資機制創新研討會上,深圳地鐵集團董事長林茂德在發言中,透露了深鐵參與萬科重組的一些“算盤”。

深鐵董事長:業績對賭 每年須獲20億分紅

今日(9月9日),國家發改委在官網上發布了一則題為《我委組織召開城市軌道交通投融資機制創新舉行研討會》的消息稱,國家發改委9月8日14時30分組織召開了城市軌道交通投融資機制創新研討會。

在上述研討會上,深鐵集團董事長林茂德表示,“大家都知道我們正在參與一個上市公司的事,但是又不能多說,很多人問我為什麽要參與,第一,我跟他對賭,我們持你20多億股值後,必須保持每年分一塊錢給我,每年都要分20億給我,相當於現金流很好。第二,他過去20多年增長100多倍,他未來十年增長1倍我就賺500億,增長2倍我就賺1000億,我貸款就有還款來源了。”

分析人士認為,林茂德所指的“上市公司”應該就是萬科。

按照林茂德的說法,深鐵入股萬科後,萬科每年都要分20億給深鐵。這到底有無實現的可能?

《每日經濟新聞》記者註意到,按照萬科於2016年7月公布的重組方案修訂稿,萬科擬以15.88元/股的價格向深圳地鐵集團發行28.72億股股份,購買其持有的前海國際100%股權,交易價格為456.13億元。

按照上述方案,深圳地鐵的28.72億股若要獲得20億元分紅,只需萬科每10股派發6.96元即可。而2015年萬科的分紅方案是每10股派發7.2元,若深鐵拿到萬科28.72億股股份,則根據上述分紅方案可獲分紅已達20.67億元,已超過林茂德所說的20億元分紅對賭了。

然而,上述重組方案遭華潤和寶能方面反對,而15.88元/股的價格也遠遠低於萬科9月9日的收盤價23.17元,折價31.46%。因此,深圳地鐵能否獲得萬科28.72億股股權,目前仍是未知數。

林茂德再次強調“軌道+物業”模式 稱證券化還有“第二方案”

林茂德在研討會上表示,建地鐵一定要建立一個可持續發展的模式,如果不可持續發展,以後會負擔很重。因此要創新“地鐵+物業”的模式,怎麽讓鐵路建設帶動土地和房產的升值,反哺地鐵投資。

林茂德稱:解決這個問題,我們做了一些探索。我們的主要探索是,土地分層出讓,土地怎麽在國家政策的情況下進行一些創新。我們核心的創新是土地的作價入股,把土地資源化、資產化、資本化,然後通過土地的評估、作價吸引地鐵公司入股進來,讓地鐵公司建地鐵的時候同步規劃、同步建設,把效益最大化。 

分析人士認為,“軌道+物業”模式對於地鐵沿線物業的開發、設計和銷售回款能力具有相當高的要求。而萬科的品牌知名度、開發、設計和銷售回款能力或許是深圳地鐵選擇萬科的原因之一

對於萬科而言,“軌道+物業”的模式有意味這什麽呢?萬科董秘朱旭此前在回答投資者提問時就表示:從國際經驗來看,人口向城市經濟圈聚集是發達國家城市化第二階段的主要方向,中國的城鎮化率已經達到56%,正在進入這一階段,軌道交通在城市圈的形成中將扮演核心角色。

朱旭稱:“軌道+物業”的創新模式,將為公司極大拓展未來獲取土地儲備的渠道,加快向“城市配套服務商”轉型,推動產品和業務升級,實現長期盈利能力的提升,讓全體股東都能分享地鐵經濟紅利。和深圳地鐵的交易將使公司獲得深圳核心地段優質土地資源,更重要的是,公司將通過“軌道+物業”模式鎖定未來城市群發展的歷史機遇,和深鐵的合作使公司有機會在軌道沿線源源不斷的獲得價格合理的優質項目資源。

《每日經濟新聞》記者註意到,林茂德還表示:深圳地鐵對於資產證券化有“第二方案”,“就是我們用股值上市公司的殼,用零劃轉的方式劃給地鐵集團,地鐵集團把上蓋物業培育成上市公司,培育成熟以後,規模夠了以後,用這個上市公司來購買地鐵集團的運營資產。特別是1號線每天100萬客流,可以滿足上市公司回報的。”

  • 每日經濟新聞
  • 宋思艱
  • 每經記者 朱萬平

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深鐵 董事長 董事 自曝 曝與 萬科 如意 算盤 年年 分紅 20 從此 修房 房不 不愁 愁好 好地
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Gill: 要是沒緣從此算大概等人也很倦?

1 : GS(14)@2010-09-01 20:42:26

這是在底部的一句說話,但我都希望有得做一日就是一日
2 : oneirocriticism(809)@2010-09-01 21:38:58

T:難怪天都將天黑鐘數撥快點馬上完
3 : abbychau(1)@2010-09-01 22:59:33

2樓提及
T:難怪天都將天黑鐘數撥快點馬上完
google 味濃
Gill 要是 沒緣 從此 大概 等人 人也 也很 很倦
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=270580

公路股真是從此無運行?

1 : GS(14)@2011-06-19 14:05:09

http://www.inv168.com/phpBB3/viewtopic.php?f=48&t=63352
http://jjckb.xinhuanet.com/2011-06/18/c ... 316275.htm
财政部:加强收费公路管理是抑制通胀必要手段
2011-06-18   作者:朱宝琛 一帆  来源:证券日报

 
 财政部部长助理王保安日前在全国收费公路专项清理电视电话会议上表示,加强收费公路管理,规范公路收费行为,是维护收费公路经营者和使用者的合法权益,
提高资源配置效率的客观要求,是当前降低物流成本、抑制通货膨胀、稳定经济发展的必要手段,也是贯彻落实科学发展观、促进区域经济社会协调发展的重要举
措。
  他表示,自《公路法》和《收费公路管理条例》实施以来,各地加强和规范收费公路管理,在取消政府还贷二级公路收费、完善收费公路权益转
让、加强车辆通行费预算管理等方面做了大量艰苦细致的工作,取得了积极成效。但同时也要清醒地看到,一些地区违规设站、超期收费、标准过高等问题仍然存
在,个别地区还相当突出,社会反映强烈。
  他同时表示,财政部门要严格按照《通知》规定的范围和要求,配合相关部门全面清理和整顿本地区公路收
费站点。一是取消不合法不合理收费项目。按照《公路法》、《收费公路管理条例》等法律法规,以及相关政策规定,依法清理和取消违规设置或违规收费的站点,
降低过高的收费标准,切实减轻收费公路使用者负担。二是严格落实收费公路公示管理规定。要督促收费公路经营管理者,严格按照有关规定在收费站的显著位置,
设置载有收费站名称、审批机关、收费单位、收费标准、收费起止年限和监督电话等内容的公告牌,自觉接受社会和媒体监督。三是加强车辆通行费“收支两条线”
管理。政府还贷公路收取的车辆通行费,应使用省级财政部门统一印制的财政票据,收入全额上缴国库,严禁任何部门和单位截留、挪用、坐支通行费收入。四是加
强车辆通行费预算管理。
  降物价当自规范公路收费始
  有句话说得好,“要想富,先铺路”。
  其实,集资也好,贷款
也罢,无论哪种修建公路的形式,其初衷都是加快商品流通速度,带动本地区的经济,从而促进全国经济发展。如今呢,收费公路不仅实现城际、区域的连通功能,
进一步成为利益集团的赚钱工具,尤其在当前经济结构转型时期,在抑制通胀任务紧迫的当口,私设站卡、超期收费、标准过高等违规现象时有发生,被比喻成“雪
山”、“肠梗阻”的收费站密集分布在各处公路,这不仅了损害公路使用者的权益,浪费了资源,降低了流通效率,而且增加了物流运输业的成本,并间接推高了物
价水平,阻碍了经济的发展。据中国物流与采购联合会数据显示,各种过路过桥费已高达运输行业成本的1/3。这应该足以解释为什么在田间是“菜贱伤农”,而
在城市“让菜价飞”了。
  好在财政部等五部委已联合推出关于开展收费公路专项清理工作,从要求到实施步骤都做出了详尽的安排,现在又提出“加强
收费公路管理是当前降低物流成本、抑制通货膨胀、稳定经济发展的必要手段”,从流通环节上挖掘通胀根源。具体做法是取消不合法不合理收费项目,严格落实收
费公路公示管理规定,加强车辆通行费“收支两条线”管理,加强车辆通行费预算管理。
2 : GS(14)@2011-06-19 14:06:03

http://www.inv168.com/phpBB3/viewtopic.php?f=48&t=63352
vinchichak » 週日 6月 19日, 2011年 7:47 am
一開始話要考慮降公路費開始已經賣晒自己持有既995
不過估唔到大陸會去到張公路事業妖魔化, 成重點打擊對象
我覺得以國策角度計公路股比內房股還要差
地方政府始終需要賣地收入, 打壓到咁上下通常就會停;
反而為谷物流業公路股應該會成為犧牲者

...

有新文章由 人之初 » 週日 6月 19日, 2011年 8:12 am

1)國家對於公路股,點去回本、收費盈利,有條文規限

2)但係之前公路搵合伙人建路合約條款,又未必同國家回本收費規限,同步。

3)在而家打通脹,安撫群眾情緒大前題下,公路企業利益呢一面,必然係先要仆的。

由 價值人 » 週日 6月 19日, 2011年 9:34 am
2011年頭已提過 5年 cut 50%, 諸侯在公路方面比內房更緊張, 連real capex 都冇埋...個位搵你坐

發電已經無利可圖, 煉乜煉物也因 commodity bubble 蝕到眼反, 連 toll road也瓜埋 ==> 實体全蝕

理應大大力打 P1地價

價值人 » 週日 6月 19日, 2011年 10:54 am
income tax, profit tax, toll fee, oil tax...etc 可以叫 variable tax....用者多付, 不用者不付

以 "行" 計, 政府一係收 oil tax 一係收 toll fee, 再甚就收 FRT, 冇一個政府唔在 "行" 收稅

Tax 中 最差最差 就係 Fix Tax 如 Land Cost

講番 toll fee, 係地方政府(甚至國務院8部)的收入, 相關股份不計其數 公路/一眾窗口股 就係, 如果去到所有 industrial-supporting 如 electricity, toll road, refinery, shipping etc 一切也冇錢賺都幾大鑊....o的上A/深A跌到 0 也不用可惜 (純 印鈔 賭 P1 commodity, P1 Land cost)...個政權快d瓜柴好過

政府抽 variable tax 先係皇道 (能者多付/多用者多付), 下下靠 Fix Tax抽....班友唔反至怪
3 : idsdown(1658)@2011-06-19 14:07:54

Oh

你嗰隻首當其衝啦, 有成幾個省的公路
4 : GS(14)@2011-06-19 14:14:32

所以跌得好勁...
5 : 龍生(798)@2011-06-20 02:28:14

又咁講...公路股一向都只係俾人收息, 不嬲都唔係大炒之選...

就算息口升, 都唔見得有佢份
6 : 鱷不群(1248)@2011-06-20 07:49:37

不如取消貴價高鐵,用回普通鐵路,對壓抑通脹一定大有好處
7 : idsdown(1658)@2011-06-20 09:36:45

6樓提及
不如取消貴價高鐵,用回普通鐵路,對壓抑通脹一定大有好處


其實又唔需要, 朗咸平話開多幾班慢點的高鐵(快過普通鐵路), 減少快的高鐵的班次, 在同一條軌行, 當然兩種列車車站會有唔同站, 盡用路軌, 咁就可以平衡到, 即可提高運量, 又可快回收成本
8 : 鱷不群(1248)@2011-06-20 13:41:33

7樓提及
6樓提及
不如取消貴價高鐵,用回普通鐵路,對壓抑通脹一定大有好處


其實又唔需要, 朗咸平話開多幾班慢點的高鐵(快過普通鐵路), 減少快的高鐵的班次, 在同一條軌行, 當然兩種列車車站會有唔同站, 盡用路軌, 咁就可以平衡到, 即可提高運量, 又可快回收成本

高IQ的官僚人士,一定會指出你收費就會抬高物價。
9 : idsdown(1658)@2011-06-20 19:33:52

成渝高速重庆段过路费多收将超百亿

http://www.21cbh.com/HTML/2011-6-17/xMMDAwMDI0NTMxMg.html
10 : GS(14)@2011-06-20 22:35:06

7樓提及
6樓提及
不如取消貴價高鐵,用回普通鐵路,對壓抑通脹一定大有好處


其實又唔需要, 朗咸平話開多幾班慢點的高鐵(快過普通鐵路), 減少快的高鐵的班次, 在同一條軌行, 當然兩種列車車站會有唔同站, 盡用路軌, 咁就可以平衡到, 即可提高運量, 又可快回收成本


現在D航運公司都是咁做...
11 : 鱷不群(1248)@2011-06-20 22:40:19

重點是越來越多收費被打成通脹元兇。你可以提高效應,但你就是收費令物價上漲
12 : 鱷不群(1248)@2011-06-20 22:43:43

9樓提及
成渝高速重庆段过路费多收将超百亿

http://www.21cbh.com/HTML/2011-6-17/xMMDAwMDI0NTMxMg.html

任何回本以外的錢都是超收smiley

預計年回報率得7%很高嗎?
13 : GS(14)@2011-06-20 22:43:46

唔係gar,慢駛原來可減少油消耗
14 : GS(14)@2011-06-20 22:44:46

12樓提及
9樓提及
成渝高速重庆段过路费多收将超百亿

http://www.21cbh.com/HTML/2011-6-17/xMMDAwMDI0NTMxMg.html

任何回本以外的錢都是超收smiley

預計年回報率得7%很高嗎?


照經濟人想法,唔超收邊有人起路?
15 : idsdown(1658)@2011-06-20 22:48:15

其實係D地區山頭太多, 一條路可以成十幾個收費站
慘過俾保護費
16 : 鱷不群(1248)@2011-06-20 22:51:08

15樓提及
其實係D地區山頭太多, 一條路可以成十幾個收費站
慘過俾保護費

其實正常,有多個收費站,因為有多個入口出口
17 : idsdown(1658)@2011-06-20 22:53:38

16樓提及
15樓提及
其實係D地區山頭太多, 一條路可以成十幾個收費站
慘過俾保護費

其實正常,有多個收費站,因為有多個入口出口


但有重複收費呢
18 : 鱷不群(1248)@2011-06-20 23:01:25

17樓提及
16樓提及
15樓提及
其實係D地區山頭太多, 一條路可以成十幾個收費站
慘過俾保護費

其實正常,有多個收費站,因為有多個入口出口


但有重複收費呢

如何重複?
19 : 草帽(1253)@2011-06-20 23:04:58

開慢D都好既. 開快D隋時飛出軌啦.
20 : idsdown(1658)@2011-06-20 23:07:48

百度搜索 公路 重复收费
http://www.baidu.com/s?wd=%B9%AB ... 4%CA%D5%B7%D1&pn=10
21 : idsdown(1658)@2011-06-20 23:17:59

其實唔係話公路經營者問題, 而係地方官亂黎, 見到有錢收, 私自加收費站, 各種形式的罰款, 附加收費等等,係大陸真係為錢乜都得.
講到最尾都係貪污的問題
22 : 鱷不群(1248)@2011-06-20 23:21:04

20樓提及
百度搜索 公路 重复收费
http://www.baidu.com/s?wd=%B9%AB ... 4%CA%D5%B7%D1&pn=10


這種事情通常有人落格。清除這種違法行為是應該,但不應視為打擊通脹的手段
23 : idsdown(1658)@2011-06-20 23:29:37

22樓提及
20樓提及
百度搜索 公路 重复收费
http://www.baidu.com/s?wd=%B9%AB ... 4%CA%D5%B7%D1&pn=10


這種事情通常有人落格。清除這種違法行為是應該,但不應視為打擊通脹的手段


道路經營者好明顯被班官擺上枱啦
首先, 人民本來就不满道路收費出現的問題, 但佢地唔會搵真正高收費, 亂罰款的原因.
而政府打擊貪污不力, 係短時間內要平息民怨, 就只有搵道路經營者祭旗
24 : GS(14)@2011-06-21 23:09:09

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=15359702
有內地專家指出,一些二三線以下的縣城地級市的收費公路是除了土地之外的最高收入來源,很多地方把收費公路當作地方政府的印鈔機。因此,有一些省分有專門的收費公路招商引資意見,可以把收費公路作為招商引資的一個重要的專案,然後用各種手段讓收費期限不斷延長。
中央急速整頓收費公路,目的之一亦是助遏通脹,減低物流涉及的營運成本。中國物流與採購聯合會發佈的最新資料顯示, 2010年中國物流總費用佔國內生產總值比重約 18%左右,比發達國家高出一倍,過高的物流成本導致不少商品價格高企。
中國物流與採購聯合會副會長戴定一稱,去年中國貨物運輸總量 75%是由公路承擔的,過路過橋費佔運輸成本的 20%到 30%。內地《證券日報》曾評比過 2009年三大暴利行業,路橋收費業榮登榜首,金融保險業位居次席,房地產業只能敬陪末座。
25 : Louis(1212)@2011-06-22 10:02:21

美銀美林薦吸寧滬 2011年6月22日

【明報專訊】美銀美林發表研究報告指出,江蘇寧滬高速(0177)近一周累跌17%,認為該股呈超賣,現估值吸引,料已充分反映政策性的風險,只相當預測2011年市盈率10倍,及市帳率1.6倍,為自2006年以來新位,亦低於其5年平均市盈率約15倍,重申對其「買入」的投資評級,及目標價9.9元。該股昨日急升4.5%,收報6.98元。

美銀美林指出,寧滬高速5月旗下主要公路的流量按年升15%,料收入達21.36億元(人民幣‧下同),按年升6%,符合預期,相信旗下公路可持續穩定增長。

美林預料,京滬高鐵將於今年6月底開通,其到達上海站前不會停站南京,預期對江蘇寧滬旗下上海至南京段高速公路的影響有限,該行預期,江蘇寧滬於2011年及2012年每股盈利預測各為0.532元及0.908元。
26 : GS(14)@2011-06-28 22:06:31

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=15381924

風險未除
雲南公路隨時賴債千億
2011年06月28日
27 : idsdown(1658)@2011-06-28 22:09:05

我驚陸續有黎, 周圍都缺水
28 : reference(1610)@2011-06-29 10:23:16

http://magazine.caing.com/charge ... -25&cl=115&page=all
违约开始了?
《新世纪》 2011年第25期 出版日期2011年06月27日

云南高速公路建设融资平台近千亿贷款“违约”风波
财新《新世纪》 记者 温秀 张宇哲 郑斐

  仿佛只是一夜之间,银行们就一跃而至地方融资平台违约风险的前崖。

  从2008年开始,中国的地方融资平台贷款从1.5万亿元暴增至当下的10万亿元左右。为“应对”国际金融危机,地方政府基础设施建设的融资狂欢,迅速演变成一个巨大的问号:最终会演变成多少不良资产?

  监管部门忧心不已,各种监管措施层出不穷。但银行们不以为然。今年3月间,各家银行在年报发布会上尚且向投资者宣布,平台贷款不良率不到1%,而银行业资本雄厚、拨备充足,平台风险不值得担忧。它们断然想不到,会这么快收到地方融资平台的违约通知函。

  这封来函来自云南。今年4月间,云南省公路开发投资有限公司(下称滇公路)向债权银行发函,表示“即日起,只付息不还本”。该公司在建行、国开行、工行等十几家银行贷款余额近千亿元.....................
29 : 草帽(1253)@2011-06-29 12:42:57

如果再放水, 中國好快變希臘.smiley
30 : GS(14)@2011-06-29 21:29:12

今個禮拜會補番新世紀的文章
公路 真是 從此 運行
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=274912

上市委員會從此不一樣

1 : GS(14)@2011-10-03 21:40:04

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=15668078

今年上市委員會加入了 3位新委員,據接近 IFC 1期 11樓人士透露,上市委員會開會氣氛起了重大改變,原因是其中一位新委員的作風。
上市委員會委員身份分開三類,以前是兩類,董事禁售期風波之後新加一類。董事禁售期風波之後,華資富豪赫然發現認識夏佳理原來無用,上市委員會才是權力中心,近兩年火速安排信得過人士加入上市委員會,這類委員的身份清楚不過。另外兩類身份,一類是要拿這個身份去幫助公司搵生意,包括律師、會計師、投資銀行家、私募基金經理等,不用跟客戶講得太白,上市委員會我們有代表,日後上市或者、可能、說不定有辦法,大家心照吧。另一類是少數,這些人希望發揮自己的專業才能,為香港做點事,傳聞中,這位近日翻雲覆雨的新委員屬這一類,他是新加坡上市公司 Noble Group前主席 Tobias Brown(中文名好猛,叫雷剛)。
可能沒有人告訴 Tobias Brown,做上市委員會的其中一個方法,是大家嘻嘻哈哈,你鬆一章,下次我鬆番一章,得閒食晏。 Tobias Brown以他一貫嚴謹作風去做每一件事,包括上市委員會這畀面派對,部份委員竟然被感染,腰骨忽然直了起來。這段時間,上市公司要求上市委員會給予 Waiver和特殊處理,要有心理準備。一個人原來可以影響一班本來得過且過的人。

嚴謹作風感染他人

Tobias Brown是誰?據我哋所知,他只接受過一個詳盡訪問,這訪問收錄在《金錢之王 2》。去年 8月 Tobias Brown出任 Noble Group主席的時候,《壹週刊》有一篇關於他的專欄文章,標題是「橫巷狗故事」。
2 : GS(14)@2011-10-03 21:41:42

成日賣廣告唔得的
[realblog]http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/17383[/realblog]
3 : terryyim(13133)@2011-10-04 12:41:49

好少人留意依間野,冇咩香港人識,但係佢係少數總部係香港上到fortune500既企業
好有興趣搵返佢地既故仔
4 : GS(14)@2011-10-04 20:40:22

去新交所找招股書吧
上市 委員會 委員 從此 一樣
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=276154

官義岱 給力 拆拿 打人從此叫「碰撞」

1 : GS(14)@2013-07-23 00:45:05

http://www.metrohk.com.hk/index.php?cmd=detail&id=215787&search=1

山東民工冀中星話佢05年喺東莞畀人打到癱咗,佢多年嚟不斷上訪投訴;結果佢喺周六再次喺北京首都機場引爆炸藥,佢自己隻左手炸斷咗,今後除咗行唔郁之外,仲連一隻手都冇埋!呢單嘢搞到咁「杰」,廣東方面話要打佢嘅東莞方面解釋。東莞方面就好嘢喇,佢哋唔使24小時就否認冀中星係畀治安隊毆打致殘,仲揚言冀中星係同治安隊「碰撞」受傷致殘,但東莞方面「宅心仁厚」,考慮到冀中星家庭苦難,「警方救助10萬元」喎。網民都「嘩」一聲叫咗出嚟,東莞警方咁有義氣,有責任都「無啦啦」救助10萬元?總之,從今日開始,「打人」同「碰撞」可能變咗同義詞,大家要用呢個詞時要小心啲!






官義岱
官義 義岱 給力 拆拿 打人 從此 碰撞
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=283573

強國學生妹整容「開眼界」對眼從此合唔埋

1 : GS(14)@2016-11-24 07:39:26

一名王姓女學生4年前到深圳鵬愛醫院,花了9,000元人民幣割雙眼皮,手術後眼皮留有疤痕,兩眼不對稱,更閉合不攏。「早上起來,特別是現在秋冬天,就是非常的乾燥乾澀,然後偶爾日常中會突然間刺痛流淚。」王女憶述,當時諮詢完畢後就前往繳費,手術前都沒見過主診醫生。手術後一周,她開始感到視力模糊看不清東西,然後眼球都是很多紅血絲,雙眼腫得非常厲害。院方安慰她指沒有關係,等待康復就行。院方職員夏先生解釋,醫生在操作上可能有失誤,另外一種情況就是說有一點輕度上眼瞼下垂,做完確實會短期內閉合不攏。他指,現在有待第三方鑑定,現在不建議再施手術,恢復也有難度,願意退回手術費,並賠償王女兩個月誤工費。梨視頻




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20161124/19844240
強國 學生 整容 眼界 對眼 從此 合唔 唔埋
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=316801

【專題籽】客人從此放輕鬆 紋身店玩盡舊年華

1 : GS(14)@2016-12-01 08:09:14

【專題籽:舖仔小店】一般人對傳統紋身店都有種「生人勿近」的印象,白光管、恍如手術室的設備,其實這是在電影才會出現的場景。隨着近年紋身潮流興起,紋身店越開越多,位於旺角唐樓的美富紋身(Mofo Tattoo),單位面積約650呎,放滿主理人洪德輝(Karl)的舊物珍藏,再配合自家設計的復古裝潢,將店舖分為工作室及紋身間兩部份,目的是讓客人多看看有趣的擺設和裝潢,紋身時可以放輕鬆。



甫推門進去,發現紋身店正播着《花樣年華》的電影配樂,懷舊加紋身,整件事又出奇地合拍。Karl的儲物年資雖不是很長,由兩年前開始儲日本舊搪膠玩具開始,到舊家具如燈、梳化和凳,越儲越多,「因為以前的人設計家具實用得多,又設計得聰明,用很久都不會爛;相反現在的用一陣就報銷。」於是決定把家中部份珍藏,放在店中擺設,成為裝潢一部份。他說紋身店應該要乾淨企理,這些擺設和玩具會全部放在一邊的工作室,顏色比較鮮艷,另一邊的紋身間就盡量清簡,配搭米白色牆身,就特別光猛。
Karl說全店最特別的就是牆上一對龍鳳,「其實一開舖時是沒有的,也不知道可放甚麼在牆上,在想有甚麼東西別人看到會嘩一聲呢?因為紋身舖不會放龍鳳,於是便託朋友幫我找這對龍鳳回來。」這對迷你版龍鳳是實木加上外層貼真金,與懷舊牆紙相映成趣。店內亦掛上形形色色的燈,當中全塑膠製紅A吊燈也是Karl的珍藏。對於儲舊物,Karl可有要求?「其實啱feel我就買。」放在一角的綠色舊雪櫃,一把年紀不過製冷功能依然出色;店舖內到處掛上告示牌,他說特別是香港才有繁體字,既難尋找也具收藏價值。



在這種環境下紋身,注意力都放到別的地方去,心情自然能放鬆。

枱上放了自家製貼紙,部份是將紋身師作品製成貼紙,讓客人隨便拿取。

推開門就看到牆上一對迷你龍鳳,是全店最特別的舊物,從舊酒樓找來的。


參考舊冰室裝潢 作品掛滿牆

工作室和紋身間的設計都是由Karl一人構思,美富紋身店共有六個紋身師,他們都各有風格,「別人可能覺得紋身店是很黑、很邪惡,覺得紋身師很cool又拒人千里,所以希望放多些有趣的東西令客人放鬆點,來到這裏便知我們喜歡甚麼風格,從而放下戒心。」對着門口的大枱是特別訂做,是紋身師繪圖和休息的地方,枱下貼着兩張早期買下的紋身真迹,「我買的時候香港也只得四間紋身舖,它是其中一間,不過已經結業了,所以很值得紀念。」他一直都有儲其他紋身師畫作,紋身間的一幅牆就掛滿了不同類型的紋身師作品,「因為當你欣賞某位紋身師,就會想買下對方的作品,外國紋身展會有很多作品賣,香港紋身展就擺出來也沒人買,大家只會想着紋完身就算。」因為左右兩邊空間的風格不同,當中紅磚與雞皮石磚的配搭原來是參考已結業的土瓜灣白宮冰室裝潢。紋身舖用的床多數都是黑色,這裏用的是搶眼的粉藍和橙色,他說是為了配襯環境,床邊的燈也特地找麻雀燈代替。舖頭的舊物大都是Karl託在上環賣舊家具的朋友找來,問到Karl滿意現在的裝潢嗎?「其實我覺得都足夠,可是也想繼續加東西,但是真的不夠位,如果再加,整個空間便會很壓迫。」



店內掛有中文告示牌,這個老友記專用的排隊上車牌仔放在門口當眼處。

這些超人怪獸和戰隊搪膠玩具,只是Karl家中約一半珍藏。

Karl說這個綠色舊雪櫃最耐用,冰格凍得不時要溶雪。


黑膠唱片機和老爺電視,睇電視先要打開門,真的很少見。

他說最難儲是鐘,尤其是要找到運作良好的,難上加難。

紋身店「禁煙」牌下的走廊牆貼滿大大小小的舊式宣傳單張,也是紋身師的吹水地方。

美富紋身Mofo Tattoo旺角豉油街65號一樓



記者:畢慧婷攝影:伍慶泉編輯:謝慧珊美術:孔文彬




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/su ... t/20161201/19850607
專題 客人 從此 輕鬆 紋身 店玩 玩盡 盡舊 年華
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=317869

貸評山下:保險江湖從此多事

1 : GS(14)@2017-01-12 08:07:24

全球金融體系,經歷過不同的金融風波後,慢慢都由行業自行監管,轉到政府獨立的監管,其中香港近年的例子,就包括了保險和會計行業。筆者認為,這個趨勢整體來說,應該是一件好事,讓消費者更有保障;但當然,監管永遠都需要面對幾個問題,如監管有否過猶不及、監管機構的問責(最監管監管機構)、監管和發展靈活性的平衡等等。


投資不能單看回報

以保險為例,保監局於2015年底正式成立後,會有一段過渡時間,就會正式取代現有的保監處,規管保險中介人。在整個監管收緊的大環境下,今年開始,保監處就正式實施了所謂的「指引十六(GN16)」,增加了長期保險業務的資料披露和透明度,尤其是投資相連和分紅保險產品;其中一項,就是關於所謂的分紅保險在非保證回報(non-guaranteed dividends/bonuses)的實現率(fulfillment ratio)。資料一出,江湖就從此多事,因為不少人已經磨刀霍霍,就不同保險公司的產品比拼;比拼本來是一件好事,因為有競爭先有進步。不過,問題是,這些較複雜的分紅保險產品,是否單靠實現率就能判斷產品的好壞呢?答案當然不是。實現率反映的是,實際表現和當初預期表現的比較;但如果相關的投資資產類別不同,實現率的落差就自然不同。比如說,眾所周知,股票一般比債券更波動,但長遠回報較高;如果單看實現率,就類似單看波動性一樣,畢竟,波動性越高,實現率的確定性就越低。既然,不能單看波動性,要看甚麼呢?當然就是相關資產的實際回報,是否更高,是否能抵消投資者所要承受的波動性(要吃的驚風散)?這個概念,就類似投資者一般不會單看回報,也不會單看波動性,而要看sharpe ratio,用以量度調整波動性後的額外回報(risk adjusted returns)。當然,波動性高,不一定等於回報高;相反,波動性低,也不一定見得必然比較好;兩者最好的比較,需要用混合的sharpe ratio來做更清楚的比較。現在監管機構還沒有這樣的規定。筆者認為,這個方向是否可以值得再深思呢?多了一種risk adjusted returns的資料,就更能投資者和消費者多了資料比較,免於做出了一些「蘋果」和「橙」的比較。最後,以上的討論,用了一般金融學術的假設,即波動性高就等於風險高,其實未必。這個概念,畢菲特已經有多次的論述反對,篇幅所限,此處不重複。黃元山大學教授、國際投行前董事總經理本欄隔周四刊出




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貸評 山下 保險 江湖 從此 多事
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憂鬱女帶心靈犬旅行回程遇阻滯從此分隔兩地

1 : GS(14)@2017-02-26 13:24:06

一個抑鬱症病人,一隻相依為命的小狗,踏出第一步走出comfort zone,最後卻換來人狗有機會從此分隔兩地。駐洛杉磯記者:張紫茵台灣女生Bella因為工作壓力過大以及家庭問題,多年前患上了抑鬱症,每當病發時,腦子都會一片空白,過去曾有過輕生念頭。在醫生建議下,開始養了一隻小狗乖乖作心靈寵物,一人一狗從此相依為命。6年8個月以來,乖乖都一直陪伴在Bella身邊,可愛小狗每天在家裏蹦蹦跳跳,慢慢掃走了Bella的陰霾,生活亦恢復了生氣,情緒問題亦都逐漸改善。經過這些年,Bella的病情總算控制著,醫生建議她可以嘗試出外走走,而獸醫亦都表示可以帶著乖乖一起去旅行。財務尚算自由的Bella,想起美國有位遠房親戚大哥,思前想後花了很多時間,才下定決心試著出走一趟,帶著乖乖到美國玩。
Bella選擇有提供可以帶心靈動物上機的服務的台灣長榮航空。官方網站列明要預備主診醫師於一年內所開立的醫生證明,註明旅客心智上或心靈上之疾病,另外亦需附上醫生證明,說明飛航途中需要支援型動物陪伴以及主治醫生的執照。不過,網站上也有註明旅客必須自行負責動物的出入境許可及檢疫證明文件。本身亦有焦慮症的Bella,出發前已經十分緊張,畢竟是她跟乖乖第一次旅行,所以網站上所列的文件她都有準備,獸醫亦提供乖乖是心靈寵物的證明。她說,獸醫「拍心口指文件都已經預備得妥妥當當」可出國。緊張的Bella三番四次打電話去長榮的熱線查詢,更一度由台中搭的士去台北桃園機場,將所有文件都展示給航空公司的職員檢查,並已說明自己的病情,航空公司亦交帶了機組人員要特別照顧她。快樂的時光過得特別快,在美國玩了十多天,今月15日Bella由親戚接送到洛杉磯機場,預備跟乖乖回台灣。豈料長榮地勤人員發現她沒有乖乖進入台灣的「進口同意文件」,以及180天的血清檢驗報告,拒絕讓她登機Bella表示「當下整個人垮掉,立即崩潰下來」。幸好親戚回頭把她接住,要不然後果真的難以想像。對於Bella的個案,記者亦向專辦寵物旅遊的公司查詢,台灣Pet Tour的業務人員Rebeca表示台灣人帶狗到美國旅遊必須在出發前180天前抽血清檢查,並在返台後隔離21天,因此非常少人會這麼做。現在乖乖要返台,可能無能為力。她續指,關於寵物出入境,問航空公司並不一定準確,有時候連獸醫亦不清楚寵物出入境的手續,加上「心靈陪伴寵物」並沒有國際認證,所以不可以像搜救犬、導盲犬等有特殊用途的動物一樣特事特辦。她亦曾經碰過類似情況,有個案在美國時,航空公司讓寵物上機回國,但抵達台灣時亦因欠文件而卡住,狗狗要被原機遺返,到時候手續更加繁複冗長,人狗回到了美國,都還要在機場滯留兩三天,沒有自由也沒有辦法離開機場。她認為,幸好Bella在美國已經遭攔住,起碼都有自由可以想想如何安排。
Rebeca又指,一般情況來講,主人應該在出國前的辦好瘋狗症血液報告及進出口文件,尤其是包括美國等瘋狗症疫區。並在返台前提早三個月向台灣的隔離中心預留籠位,因為回國後還要隔離21日,隔離中心籠位有限必須提前預定。她建議,如果想和狗狗去旅遊,最佳地點會是日本,因為日本亦是非瘋狗症疫區,只要相關文件都辦好,提前180日做好血液報告,出入境都不用被隔離,至於其他國家都不太建議,文件上都很複雜。而面對《蘋果》查詢Bella個案,長榮航空美國分公司表示,若客戶有這方面的疑問,可以自行致電洽詢。由於出境前沒有準備乖乖的血液報告證明沒有瘋狗症,另外亦沒有向台灣申請進口證明,所以Bella一人一狗被逼滯留在洛杉磯,租旅館暫住想辦法。幾日來親戚跟Bella東奔西走,到每一個部門去查詢辦文件。由於Bella的觀光簽證只有180天有效期,扣除已經來了十幾天,亦難以陪乖乖多180天一齊回國。受到今次的刺激,Bella的病情又反覆起來,對於她回到台灣能不能好好照顧乖乖也成疑問。她崩潰的表示,「就像我爸媽不要我,我知道那個痛苦,所以我答應過永遠不會不要牠,可是現在我卻要這樣做了。」說畢以後她泣不成聲。有一個在洛杉磯的家庭決定收養乖乖,可是相處下會有感情,也不想小狗一直換環境,最後Bella決定,把乖乖留在這邊好好生活,她自己一個人回去台灣好好養病。一趟旅行卻失去了最愛的狗狗,這個結果大概她上機前也無法預料。




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憂鬱 女帶 心靈 旅行 回程 阻滯 從此 分隔 兩地
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