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合生创展称朱孟依现身广州 未现身业绩发布会


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http://finance.sina.com.cn/stock/hkstock/ggscyd/20090421/21496131354.shtml


  【《财经网》香港专稿/记者 王端】“朱总上周末还与同事在广州一同开会。”合生创展集团(6.23,0.07,1.14%)有限公司(香港交易所(88.7,-2.25,-2.47%)代码:00754,下称合生创展) 行政总裁陈长缨对《财经》记者说。在4月21日合生创展的2008年业绩发布会上,陈长缨表示,合生创展主席朱孟依一直参与公司业务管理,他最近总是往返于广州、北京、上海三地。

  朱孟依早前因涉嫌卷入黄光裕案而备受关注,作为全国政协委员的他,也并未于今年3月在北京举办的“两会”上现身,引发外界猜疑。朱孟依秘书郭斌称,朱因身体不适不能出席。

  4月21日在香港举行的业绩发布会上,陈长缨透露,朱孟依目前身体没有问题,并于上周末现身广州开会。对于有消息指朱孟依在北京受到“控制”的说法,陈长缨直斥“毫无事实根据。”

  “朱总一向很低调,很少参加公开活动,故今天没有现身业绩发布会。”陈长缨表示。

  受传闻影响,市场关注合生创展财务状况。根据业绩公告,截至2008年年底,合生创展资产负债比率为61%,较2007年的58%增加3个百分点。而净负债权益比率为63%,较2007年的52%,上升11个百分点。

  合生创展财务总监赵明丰在业绩会上多次表示,公司现金流充足,截至3月底为30亿元,可应付营运所需,包括偿还2010年2月到期的可转债。公告还特别强调,“公司已备有不同方案,一旦全球经济出现突变对现金流产生影响,该等方案可抵消事件对公司业务发展的影响。”

  21日发布的合生创展2008年业绩亦属正常。因经营成本及财政成本增加,合生创展2008年净利润为19.64亿港元,较2007年的35.17亿港元,下降44.16%。公司每股基本盈利为1.33港元,同比减少47.64%。公司派末期息10.5港仙。

  公告显示,公司2008年经营成本同比增加36%,至10.79亿港元。公司解释说,经营成本上升,主要是因为高管的薪津费用,新项目的推广等费用增加。此外,受利息开支增加影响,公司财务成本同比上升65.69%,至2.27亿港元。

  根据业绩公告,合生创展2008年营业收入从2007年的111.31亿港元,同比下降至107.75亿港元,微跌3.2%。毛利润同比增加9%,至48.59亿港元。毛利率则上升5个百分点至45%。

  2008年,公司实现合约销售额约为104.06亿港元,同比下跌5.12%;合约销售面积为77.18万平方米,较2007年的90.93万平方米,同比减少15.12%。销售均价则为每平方米12349元,同比上升5%。

  陈长缨在业绩会上表示,截至2008年底,公司递延收入为44.58亿港元,相当于建筑面积47.99万平方米。这部分收入预计将于2009年及以后确认。

  陈长缨说,公司于2008年总共推出八个项目,预计今年将推出12个项目。“公司2009年的销售目标是同比增长不少于10%”。

  截至2008年底,合生创展拥有2566万平方米土地储备,2007年则为2119万平方米。公司指出,目前的土地储备预料足够未来三年至五年发展所需。陈长缨说,“今年土地储备的原则是审慎稳健。”公司预期,今年将落成133.82万平方米总建筑面积。■
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太古内地融资20亿 投向“广州第一坑”


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http://www.nbd.com.cn/newshtml/20090422/20090422025707877.html


每经记者  翟敏  发自深圳

        太古股份有限公司全资附属公司太古地产有限公司(下称“太古地产”)近日宣布,与中国银行 广东省分行签订协定,由太古地产担保,为附属公司太古汇(广州)发展有限公司达成一项人民币20亿元、长达五年的定期项目融资,用于其内地第一个项目广州 太古汇的建设。此次融资为太古地产首次与内地银行达成的大型人民币财务合作。

首次跨地融资

        《每日经济新闻》记者获悉,太古地产与中国银行广东省分行达成的定期项目融资协议,是太古地产首宗跨地融资协议。

        广 州太古地产总经理郝继霖在接受采访时表示,太古汇是太古地产在内地开发的首个大型综合性项目,为进一步提高该项目的档次,该集团已决定对该项目追加10亿 元投资,项目的总投资额将达50亿元,比原计划增加了25%。融资将用于发展及兴建太古汇综合发展项目。

        据了解,太古汇项目位于广州天河区天河路与天河东路交汇处,地盘面积达4.9万平方米,竣工后将可提供40.6万平方米总楼面面积。太古汇由一个大型购物商场、两座办公楼、一座文化中心和广州文华东方酒店组成,预计于2010年完工,并分阶段启用。

项目发展一波三折

        公开资料显示,广州太古汇项目原名为广州日报文化广场。2001年,太古地产与广州日报报业集团共同开发该项目,双方分别占55%和45%股权,项目初定于2006~2007年落成。

        2002年4月,太古地产取得周边用地,项目总占地面积扩大到近5万平方米,建筑面积也增加到约45万平方米,同时该项目总投资也追加到40亿元。

        2004年4月,太古地产宣布,增持42%股权,由原来的55%增至97%;同时,总投资追加到46亿元。

        同年10月,项目正式定名为“太古汇”,并办理完成用地手续,项目地块正式归入太古地产名下。一个多月后,太古地产高调宣布将向太古汇项目注入40亿元,正式启动该项目,并宣告将于2008年建成开业。然而,2008年该项目并没有如约完成。

        据了解,广州太古汇项目除了因为对设计的多次修改导致进度延误外,太古汇项目在地铁接驳问题上与广州地铁公司存在分歧,也是延误施工的重要原因。

        一位业内人士透露,太古汇项目虽进展缓慢,但并非毫无动静。据悉,这个被称为“广州第一坑”的庞大的地下工程目前已经完成。

太古 內地 融資 20 投向 廣州 第一 一坑
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天誉小股东不赞成 奥园广州买地告吹


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http://www.nbd.com.cn/newshtml/20090714/2009071402473083.html


每经记者  李凌霞

        中国奥园与天誉置业的买卖告吹,因为天誉置业小股东不同意,中国奥园广州天河城项目“煮熟的鸭子”飞了。武捷思出任中国奥园董事局副主席后,力主的并购战略首次遭到了打击。

        近两个月来全国土地市场回暖,各地“地王”频现,此前此笔交易被媒体称为今年“最冤大头的赔本买卖”,或许这就是中小股东否决的主要原因。

        买卖告吹之后,天誉置业用什么钱偿还雷曼兄弟的巨额债务?另寻买家以更高的价格将这块地皮出售,或许就是公司正在筹备的所谓新融资方案。  

        中国奥园(03883,HK)与天誉置业(00059,HK)广州土地买卖告吹,奥园及天誉的股价均受打压,昨天分别下跌了14.21%及3.125%,报收1.69港元及0.62港元。

天誉反悔  不想做冤大头?

        据悉,中国奥园计划以并购形式向天誉置业购买的这块土地,地处广州市地标性建筑中信广场的东侧,拥有巨大的发展潜力。中国奥园此前曾表示,在收购完成后,集团将在此兴建集高端商业及写字楼于一体的大型商业项目,并在广州中心商业圈打造新一代地标。

        中 国奥园的计划  “看上去很美”,不过,该项收购达成的先决条件之一就是要获得天誉置业除其单一大股东之外的股东同意。2009年7月10日,天誉置业召 开了一次特别股东大会,在此次特别股东大会上,与会的天誉置业中小股东的反对,令奥园收购天河城项目这只“煮熟的鸭子”飞走了。据天誉公布的投票结果,对 于上述收购事项,参与投票的股东中有96.83%的投了反对票,因此此前公布的收购事项宣布失效。

        虽然天誉置业投资者关 系部相关人士昨天接受《每日经济新闻》记者查询时也表示,上述并购事项告吹主要是受到公司中小股东的反对。但是,记者发现,近两个月来全国土地市场回暖, 各地“地王”频现,在此情形下,天誉置业不愿做“赔本买卖”,这或许才是背后的根本原因。

        合富辉煌房地产市场研究部首席市场分析师黎文江,昨天在接受《每日经济新闻》记者采访时表示,此次中国奥园准备通过并购而拿下的那块地处于广州的CBD地段,商业价值非常高,而天誉置业也完全可能另寻买家以更高的价格将这块资产出售。

        据了解,早前奥园与天誉达成的协议,奥园收购持有天河城项目开发权的友邦70%权益的总代价为3.52亿港元及1200万元人民币,该价格远远低于天河城项目现今市场价。同时也有媒体将此次并购称为今年“最冤大头的赔本买卖”。

天誉如何还雷曼的巨额债务?

        据悉,在2007年中期,天誉置业向雷曼兄弟借贷2.2亿港元,用作收购广州天河项目的友邦公司的51%的股权。也就因天河项目天誉置业欠下了雷曼兄弟的巨额贷款。

        本来,天誉置业大股东已经做出了“壮士断臂”之举,同意以远低于市场价格的代价将天河城项目及其贷款低价转让给近期正在大肆买地的中国奥园,以此筹集资金偿还雷曼的巨额债务。不过,现在出售事项告吹,天誉置业不得不又重新面临着去“找钱还债”的问题。

        昨 天《每日经济新闻》记者致电天誉置业,该公司投资者关系部相关人士表示,虽然广州天河城出售事项告吹,但是公司正在筹备新的融资方案以偿还雷曼债务。不 过,该人士拒绝透露具体融资方案的内容,只称方案一旦落定,公司会尽快发布公告。另外,对于记者有关天誉是否会寻找出价更高的买家来买这部分资产的询问, 该人士也表示不便透露。

        另外,天誉置业副主席刘日东在日前被问及公司债务重组进展时表示,公司资产能够应付债务,现正就出售公司资产寻找适当的买家。他还指出,广州市场已经好转,资产价格已有所上升。至于出售多少资产,仍要与债权人商讨,但希望能够避免贱卖资产。

        据 了解,自2008年武捷思出任中国奥园董事局副主席后,奥园就确定了尽量以并购方式来扩大土地储备的策略,而与天誉置业的并购案则是武捷思上任后的首笔大 型收购,也被外界看作是武捷思2009年并购大戏的开幕之作。虽然到目前为止,该项并购已经告吹,但是中国奥园的其他并购案却还在如火如荼的进行着。

天譽 譽小 股東 贊成 奧園 廣州 買地 告吹
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邹锡昌“收租还债”?广州中华广场一租14年


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http://www.nbd.com.cn/newshtml/20090805/20090805024053141.html


每经实习记者  朱玲  发自广州

        一直身陷“负债门”的香港昌盛集团有限公司(以下简称昌盛集团)董事局主席邹锡昌近日 终于可以舒展眉头,欠高盛的那笔债务终于有了着落。广东海印永业(集团)股份有限公司  (以下简称海印股份)昨天宣布,将以每年1.3亿余元的价格整租 邹锡昌旗下物业——广州中华广场。

海印整租中华广场

        由于当年酝酿昌盛集团赴香港上市,邹锡昌分别向高盛、香港苏格兰皇家银行贷款融资,谁知道天有不测风云,上市搁浅后。这两笔贷款成了邹锡昌心头的“疮疤”。

        而 此次海印股份以1.3亿元/年的价格整租中华广场,为邹锡昌解了燃眉之急。海印股份昨天公告称,公司以自有资金出资方式,与广州兴盛房地产发展有限公司 (以下简称兴盛地产)签署了《中华广场合作经营合同》。本次合作时间从2009年8月1日至2023年7月31日。前两年,海印股份每月向兴盛地产支付合 作经营费1100万元,第三年开始,这项费用在上一年度的基础上按3.25%的比例递增。

        记者初步估算,在合作前两年,海印股份将向兴盛地产支付1.3亿元/年的费用。此后将按照3.25%比例递增计算。

        据悉,兴盛地产是邹锡昌昌盛集团旗下的子公司,中华广场由其开发完成,邹锡昌拥有该广场物业总面积达5.83万平方米。

清偿债务走出困境

        面对即将到期的香港苏格兰皇家银行6亿多元贷款,邹锡昌不得不忍痛割爱,以6.4亿元的价格将其广东中山“地王“项目折让给中国奥园。

        而与高盛的”对赌协议“——一笔高达2500万美元可赎回可转换债券的还本付息债务,日前就有业内人士透露,邹锡昌将通过引入内资方式解决。

        目前中华广场运营成熟,开业至今9年,仍保持100%的出租率和租金收缴率。由于地处广州繁华地段,其每年的租金增长率在5%左右。目前中华广场每年稳定租金收益约1.1亿元,年利润达3300万元。

        据悉,海印股份在广州的商业地产项目做得不错,一直觊觎邹锡昌手上优质的中华广场物业。今年4月28日发公告,拟收购由广州兴盛房地产发展有限公司拥有产权或权益的广州市较场西路23号裙楼商业物业项目,也即中华广场物业。

        此次每年1.3亿元的租金,业内人士认为其将面临一定的租金压力,但对于邹锡昌来说,这笔长达14年的投资合作,可大大缓解他的现金流。

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广州最大城中村改造 保利或接盘


http://www.nbd.com.cn/newshtml/20090916/20090916030812779.html


每经实习记者  朱玲  发自广州

        沉寂两年,广州首个由开发商投资改造的猎德村地王商业项目,终于在今年8月下旬一锤定 音。9月15日,广州市国土资源和房屋管理局再次抛出总建筑面积100多万平方米的城中村“巨无霸”改造项目——广州市琶洲城中村改造项目,其“苛刻”的 出让条件让不少开发商望而却步。

        有消息称,从设定的竞买条件看,有着央企背景的保利地产最有希望接盘。昨日,记者致电保利,保利方面未否认会接盘上述项目改造,表示目前还不太清楚具体情况。

        全 面改造范围内的总用地面积为75.8万平方米,总规划建筑面积为185万平方米,共计13宗地块,本次公开出让4宗地块属于以商业金融业功能为主、辅之部 分商品住宅功能的经营性用地,捆绑其市政绿化道路等设施建设;其余地块属于村民复建安置用地、村集体经济发展用地,以及广场、道路、学校、公共绿地等公建 配套用地。

        记者查阅其土地出让公告显示,竞买人购买条件要求颇高,不仅要求开发商在2007、2008年总资产达90亿 元,在本项目开发的区域有一定规模的商业物用,开发商还必须承担改造全部成本约44.7亿元。如此计算,四宗地折合楼面地价将达4700元/平方米。

        此外,为了保证项目资金的监管,开发商还需在竞买前支付11亿元的改造监控资金以及3亿元的区域综合治理费用等。

        广州易美文化传播总经理王瀚表示,由于捆绑的附属条件太多,参与竞拍的开发商可能较少,目前拆迁补偿差价都是通过市场化运作,对开发商现金流是一种考验。

        据悉,保利地产在该项目改造的区域有一栋总建筑面积逾56万平方米的商业综合体,同时保利地产的总部也在广州海珠区。在上周第三届广州海珠·琶洲现代服务业招商会上,海珠区总计12个项目投资签约,共计106亿元,其中包括保利旗下三个商业地产投资项目。

廣州 最大 中村 改造 保利 接盤
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无人竞争 保利独揽广州琶洲城中村改造项目


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http://www.nbd.com.cn/newshtml/20091021/20091021025010781.html


每经实习记者  朱玲  发自广州

        原以为广州市土地市场将上演一场龙争虎斗的争地盛宴,却安静地提前宣告结束。昨天,广州市国土资源和房屋管理局捆绑出让4宗琶洲城中村改造项目地块,由于仅保利一家开发商递交竞拍材料,最终以1.42亿元底价成交。

        据悉,上述城中村改造项目总投资预计将高达上百亿。这是继广州市国土房管局推出首个由开发商投资改造的猎德项目后,再次抛出总体量高达100多万平方米的旧城改造项目。

        由于各种限制条件颇多,未拍之前业内就已盛传内定保利。广州市房地产交易登记中心副主任李晓娟表示,竞拍开发商只有保利一家递交了材料,所以公开竞拍就取消了,最终保利以1.42亿元底价成交。

        尽管成交地价看起来  “超低”,但开发商需承担从拆迁、建设、市政规划等一系列配套建设,巨大的后续投入、极高的进入门槛将不少开发商挡在门外。

        广州地产经济研究专家邓浩志表示,规定的条件门槛过高,可能是政府考虑到日后项目开发进度、开发时间均要得到保证。

        “ 城中村项目牵涉到许多社会问题,民生、经济等。”暨南大学管理学院教授胡刚表示,以前城中村改造不允许企业涉及,而近来都放宽条件,此次更是全盘打包给企 业市场化运作,民营企业可能会看中追求高利润,选择保利这样的国企可能出于更多社会责任的考虑,便于以后管理、监督。

        保利地产昨天表示,作为央企的地产旗舰,需履行一定的企业社会责任。琶洲村改造首期出让的4块地大部分是金融商业用途,目前公司已迅速着手该项目的统筹计划工作,规划设计有望在年内完成审批。

        据悉,此次改造涉及的广州琶洲城中村项目是被广州市政府重点看好的开发区域,被认为是泛中央CBD区域内,其商业的升值潜力较大,未来将建成为集写字楼、酒店、会展、高端住宅为一体大型综合物业。

無人 競爭 保利 獨攬 廣州 琶洲 中村 改造 項目
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富力30亿豪赌广州物流 渗透工业地产


http://www.yicai.com/news/2010/04/331540.html


发商凭借雄厚的资本实力,对其他行业的渗透越来越明显。

日前,富力地产(02777.HK)旗下的广州国际空港物流园内的公用型保税仓、出口监管仓正式挂牌。富力地产执行董事吕劲表示,物流产业是集团多 元化拓展地产业务的一个方向,原因在于该产业在商业地产中较商场、酒店的投资成本低,资金回报也较为稳定,因此将是公司极为看重的一个新业务。

据悉,富力国际空港物流园位于广州白云机场北部,总占地面积2200亩,规划建设仓储面积100万平方米,富力为此项目的计划投资额高达30亿。

富力地产物流园的相关负责人透露,目前,该项目仅有小部分仓库投入使用,去年产生了2000多万元现金收益。即使按照去年该园区内平均每平方米每月 30元的租金收益计算,一旦未来100万平方米仓储全面建成后,收益会相当可观。

吕劲也表示,去年的业绩中,物流业的贡献比较少,但今年开始就会在年报业绩当中逐步体现出来。事实上,觊觎广州物流仓储业的开发商,除了富力地产之 外,还有祈福集团。目前,两家公司都已经屯巨资在广州新白云机场附近圈下大面积仓储地块,并兴建高规格的仓库,以及酒店、公寓等配套产品。

在3月27日举办的中 国工业地产高层峰会上,合生创展(00754.HK)一位内部人士向记者表示,该公司在广东惠州有两个面积各为3000亩和1000亩的产业园项 目即将上马。该人士透露,合生创展之前在北京和天津等地早已涉水物流园项目。

恒昌(广州)房地产顾问有限公司总经理何世红向《第一财经日报》记者表示,现在开发商获得土地越来越难,通过产业园开发获取土地不失为一个降低土地 获取门槛的好办法。“尽管产业园的投资收益一般无法和住宅地产相比,但如果其中有部分商业地产的开发,则可以为工业地产提供一定的补偿。”

招商地产策划设计中心总经理王晞表示,招商地产在广州番禺的清华科技园广州创新基地也有将住宅和园区进行一体化的计划,将来会有一部分住宅地产商业 项目对外销售给园区做配套。据悉,该项目占地1300亩, 2007年11月招商地产控股子公司广州启迪科技园投资有限公司通过增资扩股的方式,获得该项目70%的股权。

上述合生创展内部人士也表示,惠州的产业园项目预计会有一部分建成住宅,但是不到20%。

何世红认为,产业园的建设周期一般长达4~5年,而投资回报周期则会更长,住宅开发商往往缺乏操作经验,开发商的优势是与政府沟通的能力和项目管理 能力强,但开发商要做好产业园的话,必须对相关的产业有深入的了解。
富力 30 豪賭 廣州 物流 滲透 工業 地產
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富力抢食广州城中村改造


http://www.21cbh.com/HTML/2010-6-3/1NMDAwMDE4MDQ1NQ.html


位于广州市区西北出口的槎龙村(即松洲街槎龙社区)是个亿元富村,远近闻名。去年5月作为广州市首批“城中村”改造试点村之 一,槎龙村开建村民高档公寓。按规划,槎龙城中村改造项目由槎龙经济联合社自筹资金约2亿元投入建设,工程分三期完成,预计2013年完成。

5 月15日早上,一份贴于槎龙村公告栏的《合作改造广州市白云区槎龙村“城中村”项目意向书》(简称意向书)上,赫然写着甲乙双方分别为:广州市白云区松洲 街槎龙村经济联合社(简称槎龙村联社)和广州富力地产股份有限公司(简称富力)。根据意向书,项目位于广州市白云区松洲街槎龙村,改造建设范围的用地面积 共约49.1万平方米,包含村民宅基地和甲方集体用地;合作方式是甲方自主开发,并与乙方结成友好合作关系共同改造建设本项目,甲方将项目中一部分作为融 资用地协议出让给乙方,乙方向甲方支付5500万元定金。

据了解,根据意向书内规定的改造建设用地,包括村民宅基地和集体用地。村民们普遍 关注的是,集体用地里面,有两个地块是2005年取得《建设用地许可证》和《建设用地批准书》的村民住宅复建用地,并已开工建设,目前已停工多时,准备交 予富力建设。

槎龙村民对于旧城改造引进合作者还有一层顾虑,就是按照意向书,槎龙村的所有物业都将卖给富力,这意味着此前大部分村民尤其是 老人们赖以生存的租金收入来源将彻底失去。实际上,槎龙村拥有江南蔬菜批发市场、东旺批发市场、五金城、西城货运场等,槎龙市场群早已成为华南地区最大的 农产品批发市场。

一旦投入合作,富力前期仅土地出让金一项至少要付出五六亿元。根据意向书约定,槎龙村改造建设范围的用地面积共约49.1 万平方米,除去两块村民复建用地不算,还有大约40万平方米地块(包括住宅、商业和工业用地)可作为融资用地,以该路段住宅基准地价1200元-1300 多元/平方米、商业用地基准地价为2000多元/平方米、工业用地基准地价为600多元/平方米匡算,槎龙村协议出让的土地出让金至少有5亿-6亿元。

据 了解,富力在新一轮城中村改造中积极争抢市场份额,继猎德村项目与合景泰富、新鸿基联手开发后,还先后与杨箕村、同和村签下协议。

槎龙村意 向书风波表明,城中村改造并非易事,牵涉社会经济范畴广泛。2010年2月24日,广州市“三旧”改造工作办公室(简称市“三旧”改造办)正式挂牌成立。 根据计划,今年亚运前广州将完成琶洲、猎德等9条“城中村”的清拆工作,同时还将启动旧城片区的整治工作,据统计,整个“三旧”改造将拆建房屋1000万 平方米。

广州市“三旧”改造办制定了全市“三旧”改造近期计划:在今年亚运会召开前完成琶洲、猎德、冼村、林和村、杨箕村、小新塘、棠下 村、萧岗村、三元里村等9个“城中村”的清拆工作。目前,冼村、小新塘、萧岗等村正在完善相关的改造方案,而其余一些村已有一些开始启动。广州市倡导城中 村改造引入开发商合作建设,因此,实力房企纷纷将目光投向138个城中村,在市区公开出让地块逐渐减少的现阶段,介入城中村是最直接获取土地资源的手段。

富 力参与旧城改造项目并非第一次。2009年6月,广州市同和实业公司与广州富力地产股份有限公司签订了《合作改造同和“城中村”项目框架协议书》,标志着 白云区第一个“城中村”改造项目正式启动。同样由富力参与建设、刚刚进入拆迁阶段的杨箕村,前期签约就花了2年时间。

戴德梁行策略顾问部董 事黎庆文指出,138个城中村,各村的签约程序肯定不一样,有的是以村生产队代表开会的形式;有的却是村委会代表形式。很显然,这导致了项目引进房企合作 的难度不一。黎认为,村委会应该将签约程序的透明度提高,才有助于缓解村民的不安情绪。“林和村、猎德村的签约程序就很透明”,他继而指出,在城中村项目 签约过程中,出现纠纷难免,这也将促使有关部门出台相关细则,协助城中村改造项目公开、有序进行。




富力 搶食 廣州 中村 改造
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广州:团购促销无助成交破僵局


http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20100629/997788.shtml


 每经记者 朱玲 发自广州
受市场成交量大幅下滑的影响,碧桂园、富力、城建地产等广州开发商打起“团购”牌。而在这场“团购”大战中,却是 几家欢喜,几家忧。6月28日,《每日经济新闻》记者从广州一家网媒组织的团购会获悉,在上周末进行的开发商团购中,大部分团购路线仍以“零成交”结束, 而近期团购整体情况堪忧。
当下,市场仍处于买卖双方胶着的博弈中,开发商纷纷打起折扣、团购、一口价的促销手段吸引买家。
在6月 26日和27日两天进行的团购活动中,一些楼盘团购活动收效甚微,部分楼盘甚至参与了一个多月的团购推广,却仅出售10余套。据介绍,上周广州本土开发商 城建地产进行多盘联合团购的组合中,不少买家仅仅是看看市场,并无出手购买的意思。
而广州番禺区某本土开发商楼盘,目前推出小户型洋房,其毛 坯均价为4300元/平方米~5400元/平方米;别墅均价在10000元/平方米,同时推出“若有代金券可享受额外99折后1万抵2万”的优惠促销,团 购的成交仍为“零”。记者从广州市房管局官网查询获悉,该楼盘6月份以来,仅卖出5套住宅。
广州某知名开发商花都楼盘,最低折扣已打到92 折。而记者在该楼盘的业主论坛上发现,不少已买房的业主表示,从来没有这么低的折扣,但记者初略计算了一下,根据该楼盘5900元/平方米的均价而言,折 扣价仅为5428元/平方米,降了不足500元/平方米。
“团购也仅仅是楼盘的尾货、余货,新货是不可能做团购的。”合富辉煌首席市场分析师 黎文江认为,这仅仅是开发商过渡时期的过渡方法,不是很见效。尽管团购一定程度上价格降低,但仍未真正激活市场。
6月21日~6月27日,广 州市网签数据为1044套,成交环比上涨。但成交均价为10151元/平米,环比下降6%。“目前只是零星的人群组合在一起,短期内的促销活动,往往噱头 很多,实际优惠内容远远少于此。”中原地产项目部总经理黄韬认为,目前市场上“团购”不是真正意义上的“团购”,以前所谓团购主要指一个单位的统一购买。
一业内人士透露,团购也是开发商以团购名义降价,组织方先跟开发商约好,后者在一段时间内不会有折扣、降价,然后联动“团购”。

廣州 團購 促銷 無助 成交 僵局
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首期推8000套 广州亚运城项目入市恐生不逢时


http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20100716/1127705.shtml


每经记者 朱玲 发自广州
去年以255亿元夺得中国天价地王的广州亚运城项目,市场上多次传出即将入市消息。7月15日,雅居乐月度通讯公开 表示,广州亚运城项目8000套第一期住宅产品预计第三季度推售。
这一消息再度引起市场的关注。记者昨日致电雅居乐地产公司,该公司相关负责 人表示,目前亚运城项目已转交给亚组委,8000套现房还没有拿到预售证,按多少价格入市等情况都还未定。
日均卖100套压力巨大
15日,记者从雅居乐公布的月度通讯获悉,广州亚运城商住项目第一期住宅产品预计于第三季度推售。
去年底,富力、雅居乐及碧桂园以255亿元 的天价获得广州亚运城项目,随即三家公司成立一家名为广州利合房地产开发的项目公司,进行开发运作,并表示首期8000套现房将于今年7月入市销售。6 月,项目引入中信、世茂两股东,五家公司各自享有20%的项目收益,自此地产五大佬分食亚运城项目。
受4月以来的楼市新政调控影响,亚运城首 期8000套现房入市,如何定价也备受市场关注。近期有市场人士透露,依照和亚组委的协议,首期8000套现房开发商必须在3个月内销售完成,即在11月 12日亚运会开幕前必须卖完。
广州地产专家邓浩志认为,3个月卖完,意味着每天都将有近100套的出售,压力巨大。
新政下遭遇定价难 题
“对于定价,我们也会考虑市场因素。”昨日,雅居乐地产公司相关负责人对记者表示,目前亚运城项目已转交给亚组委,8000套现房还没有拿到预 售证,以多少价格入市等情况都还未定,毕竟涉及5家公司,工作流程上将会困难很多。
新政调控以来,广州市场上住宅成交量萎缩,下滑达三成之 多,日均成交甚至低到不足百套。据广州市房管局市场数据显示,6月广州亚运城项目所在区域一手住宅成交量约6万平方米,已连续两月出现下降。
此前市场预计8000套现房将以10000元/平方米的价格入市。邓浩志认为,在当前成交低迷的情况下,亚运城项目推出生不逢时,其销售定价压力巨大,加 上周边地块遭遇流拍,对当前这个区域销售更有影响。以10000元/平方米入市的价格来讲,根据现在的情况是根本不可能的。
他认为,亚运城恐 以8000元/平方米以下的价格入市。现在开发商迟迟未推出,主要还是担心价格的问题。他预计,8000套现房量对市场供应影响巨大,特别是郊区盘,可能 会有再一轮的降价风潮。
相关新闻
京去年首个地王项目开盘遭遇“价格敏感”?
每经记者 吴文坤 发自北京
去年北京首个 “地王”项目将入市。据悉,去年以10.22亿元竞得广渠门外10号地的北京富力,将于近日发售其项目“富力十号”。记者昨日拨通项目销售部电话,一位销 售人员表示,小高层均价初步定45000元/平方米左右,合院部分约为60000元/平方米。
有资料显示,“富力十号”曾初步定在7月15日 后开盘预售,但记者在北京市房地产交易管理网上并未查到该项目的预售证明,上述销售人员表示,预售证未批下来,所以没开盘。
“(确定)价格是 一个比较敏感的问题。”某行业研究员表示,新政不久,业界传言北京有关方面在控制高价房的预售,太贵的不给办预售许可证.虽然未经证实,但他表示,“富力 十号”初步所定的价格一旦获批,或许会让人联想到政府调控的决心。

首期 8000 廣州 亞運 項目 入市 恐生 生不 不逢 逢時
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广州卫生部门未查出问题 真功夫紧急加购国产排骨


http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20100720/1150133.shtml


每经记者 刘丹 发自北京
“我们希望有证据的知情人能提供相关证据。”《每日经济新闻》记者从广东出入境检验检疫局了解到,为尽快查清“问题 排骨”,监管部门希望知情人士提供相关材料;广州卫生部门近日对真功夫20家门店的调查也没有发现问题,但无从知晓排骨是否来自美国或丹麦。知情人士黄俊 (化名)建议监管部门调查总部的台账。
排骨产地存疑
《每日经济新闻》记者获悉,广东检疫部门分别从真功夫和 “问题排骨”供应商佛山俭美方面获取了相关资料。但排骨来源目前调查难获新进展,两地的检疫部门均表示希望最初曝料的黄俊提供相关证据。当记者向黄俊转述 这一想法时,黄俊表示目前在外地出差,暂时无法配合调查。他建议监管部门调查真功夫总部的台账。
广州当地卫生部门也开始行动起来。真功夫公关 部经理郭帆昨日(7月19日)告诉记者,广州市越秀区卫生局针对近期曝光的 “问题排骨”,于7月15、16日出动卫生所监督员对辖内20家餐厅进行监督检查。“在现场我们监督了排骨从解冻到出品以及查验配送等环节,没有发现问题 和异常。”广州市越秀区卫生监督所相关负责人表示。
记者了解到,监督部门此次另一大重点检查项目则是排骨的 “台账”单。供货商提供了合法营业执照和批次排骨的检验报告,相关材料比较齐全。但有媒体报道称,由于供货配送都是“真功夫”总公司统一操作,所以查店铺账面时无从知晓排骨是否来自美国或丹麦。
“出口商提供的肋排价格在20元/公斤,国内肉商的价格在30/公斤左右,真功夫每天最多能进8万斤(4吨)以上的排骨,这里面的差价非常大。”黄俊补充表示,国内的供应商肉价还会随着市场变化。
对此,真功夫此前曾公开声明,供应商检验检疫证明并非作假,而是在文件传递过程中未及时提供正式的检验检疫证。记者就此事向真功夫方面求证,截至发稿前并未得到回复。
“问题”排骨供应商之一苏州虹信国际贸易有限公司法人代表高小方在日前接受《每日经济新闻》采访时透露,公司与真功夫合作时间1年半,媒体报道中的问题排骨,是他们提供原料中的2吨肉出现了问题,这些肉都是在广州市场购买的,均为同一张检疫证明,已经提供给了真功夫。
紧急购国内排骨补充
外界的另一个疑问是,真功夫是否与两家问题供应商停止合作?
相关人士表示,之前采访中真功夫副总裁兰刚所表达的意思是指去年出现问题排骨事情后,真功夫暂停了与两家供应商的合作,问题原料已经销毁,不能销毁的退给了供应商,之后虽然重新恢复了合作关系,但是到2010年1月双方已正式终止了合同。
对于排骨的采购来源,真功夫给记者的书面回复称在国内外有多个供应商,当中80%都是国内采购,其中长期与雨润、双汇、金锣签订合作合同,中粮、吴东、 新尚食等也有合作。兰刚在接受媒体采访时曾指出“新增了国内的供应商,花高价采购了国内的排骨,进口排骨的量少了一些。”
但是,黄俊昨日透露,真功夫确实与双汇等大型肉企有合作关系,但是购买数量很低。
广东双汇食品有限公司采购部相关负责人对《每日经济新闻》记者表示,两家确有合作,当天上午真功夫还向该企业紧急订购了50吨肋排。
“我们跟真功夫合作几年了,猪前排和精排价格为15、16元/公斤,27元/公斤。”广州双汇相关人士介绍,真功夫此前进的猪排主要是后者。不过,因竞标等原因,此前双方的部分合作曾一度中断。

廣州 衛生 部門 查出 問題 功夫 緊急 加購 國產 排骨
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广州昌盛集团向高盛借资 上市失败后欠下巨债

http://www.cb.com.cn/1634427/20100824/145446.html

  广州的房地产公司昌盛集团2008年曾上市,虽有高盛“帮忙”仍不成功,最后还欠了高盛2500万美元的债。昌盛集团董事长邹锡昌日前向 《理财周报》透露内情,高盛旗下创投基金GSSIA投资部的人主动找上门,称可以帮他上市。最后签订的协议是:昌盛集团向GSSIA创投基金发行2500 万美元可赎回可转换债券,利率7%;如果不成功,要加罚21%的利息。高盛方面派一个人出任执行董事,参与公司管理。

  高盛进入后,天天 叫land bank(土地储备),说一般房地产企业上市都要300万平方米的土地储备才有胜算,而昌盛只有80万平方米。具体买什么地,高盛与邹锡昌也有冲突。在高 盛力主之下,昌盛竞买了中山广场的一块地。邹锡昌本打算价格超过5个亿就不要了,因为只有2亿多资金,还差5-6个亿。当时高盛派驻的执行董事请示亚太区 总裁Kevien,他说,“不要紧,不就6个亿,我们可以借给你”。

  但在花了8.34个亿拍下土地后,高盛却说,“我们高盛有的是钱, 但作为股东,不能够借钱给你,即便是借了,根据联交所的规定,上市之前也必须要还掉,否则就是关联关系”。邹锡昌非常生气,问拍卖之前怎么不说?对方回 答,当时都没有想到。无奈,昌盛花了两个多月时间才找到苏格兰皇家银行,以年息13%借了6个多亿。

  邹锡昌认为,就是因为这次借钱,上 市被迫推迟到2008年1月份,最后错过时机导致上市失败。最让邹锡昌气愤的是,由于昌盛集团融资达不到高盛要求的5亿美元,高盛不仅自己不做承销保荐, 而且也不参加路演宣传,甚至不让昌盛提高盛的名,禁止在媒体上说跟他们的关系。对方说,“我们只是CB合伙人,不是股东。”

  据邹锡昌事后了解,国内与高盛CB合作最后失败的不止一家,而他是赔得最惨的一个。邹锡昌的教训是,国际投行主要是玩资本,是奔着迅速上市套现来的,根本不会考虑企业的长远发展。

廣州 昌盛 集團 高盛 借資 上市 失敗 後欠 欠下 下巨 巨債
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广州药业(SHA:600332)疫苗业务未来有较大成长空间 "推荐" 自强不息

http://blog.sina.com.cn/s/blog_65d4888a0100om4j.html

  集团资源支持使得广州药业(SHA:600332)发展机遇凸显。公司控股股东广药集团近期公布了十二五规划,推动集团做大做强。在此趋势下,广州药业有望享受集团资源的更多倾斜,明确了发展前景;
 
   王老吉业务全年销售情况较为良好。从前3季度来看,王老吉实现销售收入约14亿,接近去年全年总额。亚运会给王老吉品牌宣传和市场拓展带来了较大的促进作用,预计今年销售总额可达到20亿,未来与加多宝商标租用权问题也有望顺利解决;

 
   疫苗业务有望取得较大突破。公司目前符合国家新生产工艺标准的狂犬疫苗产能约100万人份,今年批签发估计约有50万份。10年实现销售收入并不多,但市 场供不应求使得未来销量看好。此外,治疗性乙肝疫苗2期A临床结果良好,预计不久后可进入2期B临床,巨大的市场前景无疑使得我们对此充满期待;

 
   基药独家品种增速有加快可能。公司有多个品种进入基药目录,其中糖尿病领域的消渴丸、中风领域的华佗再造丸等独家品种具有突出的疗效和品牌优势,预计这些品种将明显受益于未来基药制度的推进;

 
   维持推荐评级。集团资源整合预期,王老吉等大健康产业增长空间广阔,疫苗业务的突破等使得公司业绩将驶入快车道。我们预计公司10-12年EPS分别为0.35、0.53和0.64元,维持广州药业(SHA:600332)"推荐"的投资评级。
 
    最近买的广州药业居然成了被炒作的股票了。王老吉的增长是比较靠谱的,如果能解决加多宝的问题,对广州药业长期增长是比较有效的。至于乙肝疫苗就是纯炒作 了,至少在3-5年是别指望会有业绩上的贡献,重庆啤酒的乙肝疫苗都炒了十年了。广州药业的长期增长动力还是来自于自己经营效率的改善,充分发挥自身潜 力,特别是如王老吉这样老品牌的活力,那才是不可限量的空间。


廣州 藥業 SHA 600332 疫苗 業務 未來 較大 長空 推薦 自強 不息
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6億美元LED芯片項目落戶廣州

http://www.21cbh.com/HTML/2011-3-31/4NMDAwMDIzMDI4NA.html

曾經計劃參股廣州LGD液晶面板項目的創維數碼,現在又將觸角伸向了LED芯片外延片領域。

3月30日,創維集團副總裁楊東文表示,雖然短期內日本地震對於國內彩電行業的影響還沒有發酵,但到5、6月份可能會對模組面板的採購產生一定影響,而為了保證上游核心部件的穩定供應,創維將加快在上游佈局的步伐。

記者瞭解到,3月26日,廣州增城經濟技術開發區與全球前三位的LED外延片芯片廠商台灣晶元光電、台達電子工業股份有限公司,以及創維數碼簽署了LED外延片、芯片項目落戶協議書。

據消息人士透露,該項目的總投資額達到6億美元,主要從事LED外延片、芯片及相關產品研發、生產和銷售,預計年產外延片可達180萬片,成為華南地區最大的LED外延片、芯片生產基地。

楊東文告訴記者,創維目前LED液晶電視出貨佔比已經超過35%,為了保證上游的穩定供應,創維將在這家合資公司佔股10%,投資超過6000萬美元,這是繼LGD高世代線後創維在上游的又一重要佈局。

創維此前已經在LED封裝、照明、背光模組和LED液晶電視等領域進行了佈局,是國內彩電行業首家在LED全產業鏈佈局的企業。

記者瞭解到,LED新片外延片此前一直被日本的日亞光電、豐田合成,美國的科銳、飛利浦等外資巨頭壟斷,中國台灣的晶元光電近年來成長迅速進入了行業前三,而中國大陸3000多家LED企業主要集中在LED應用、封裝及小功率芯片。

國 內LED大功率芯片外延片的投資熱潮2010年才剛剛開始,惠州市政府引進了總投資30億元的科銳LED芯片項目,而國內的德豪潤達、三安光電也開始在安 徽蕪湖等地佈局LED上游,投資規模分別達到60億元和120億元。此外,浪潮集團在山東,清華同方在南通等地的LED上游項目也開始起步。目前國內在建 和籌建的LED芯片項目總投資將超過500億元。

有調研報告指出,預估到2013年,全球LED液晶電視的出貨量將上看1.7億台、滲透率挑戰79%,背光用LED需求量將達544億顆,較今年全球電視背光用LED需求量估12.8億顆,將有數十倍成長,而加上LED照明的需求,這一芯片的市場將超過千億顆。


美元 LED 芯片 項目 落戶 廣州
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屢改屢犯 蘋果供應商廣州名幸電子違法排污3年

http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20110901/2413852.shtml

 每經記者 郭榮村 發自廣州
《每日經濟新聞》昨日(8月31日)報導了多家環保機構對蘋果供應鏈環境問題提出質疑,並對崑山附近的兩家蘋果疑似供應商進行了調查。這還只是冰山一角。
名幸電子(廣州南沙)有限公司(以下簡稱廣州名幸電子)是一家日本知名上市公司在中國的獨資企業,主要生產高精度多層印刷線路板(PCB)等電子產品。 廣州名幸電子從2008起連續3年被當地環保部門紅牌或者黃牌警告,它還曾在一年半的時間裡「29次檢查15次超標」。
《每日經濟新聞》記者從名幸電子相關負責人處證實,這個連續吃到環保紅牌、黃牌,多次因排污問題遭到居民投訴的企業,正是蘋果在中國的供應商之一。
29次檢查15次超標
廣州名幸電子成立於1998年,由日本上市公司MEIKO株式會社投資24億元人民幣興建。廣州名幸電子環境保全課一位負責人向 《每日經濟新聞》記者確認,該公司是蘋果等企業的供應商,供應線路板等電子零部件。
8月29日,《每日經濟新聞》記者來到廣州名幸電子所在地,看到污水處理設施正發出嗡嗡的響聲,裸露在地面上的排污管道依然有水泥的新色。廣東省環保廳 的文件顯示,公司2008年拿紅牌(環保嚴管企業)後已經整改符合環保要求,但是到了2009年和2010年,該公司再次拿到了一張紅牌和一張黃牌(環保 警示企業)。
2009年5月,廣州市環保局環境監察支隊接到實名舉報信,投訴廣州名幸電子存在多項環境違法問題。廣州市環保局隨即對公司進行 了檢測取證,然而在檢測工廠的污水排放池時,卻發現每項指標都已達標。廣州市環保局多次檢查,最後發現工廠另有一個暗道專門進行排污,之前的污水處理池不 過是用來欺騙檢查人員的。
2009年6月5日,廣東省環保廳下發 《關於發佈2008年度廣東省重點污染源環境保護信用評價結果的通知》,廣州名幸電子獲得紅牌,成為環保嚴管企業。
2009年7月,該公司所在的廣州市南沙區有群眾向當地環保部門反映,有工廠排放氣味刺嗓的廢氣,南沙區環境監察大隊的排查結果表明,廣州名幸電子「一期工廠3個排放口的有機廢氣尚未經活性炭吸附處理直接排放」。
據瞭解,廣州名幸電子最大的污染來自電鍍,其工藝流程極有可能產生有毒性廢氣,且其廢氣處理工藝一直存在不足。
當時,廣州市環境保護局局長丁紅表示,環保部門一年半的時間對該公司進行了29次檢查,結果15次都超標排放。在2009年廣東省重點污染源環境保護信用評價結果中,該公司繼續被紅牌「示眾」。
為此,南沙區政府領導要求廣州名幸電子做好污水管網接駁、生產廢水重金屬治理以及擴大廢水處理等一系列工作。廣州名幸電子隨後承諾,加大治污設備的投入,進行整改。然而整改後,名幸電子仍未達標。
2010年,廣東省環保廳將名幸電子納入當年掛牌督辦的污染企業,認為其存在包括「未依法報批建設項目環境影響評價文件,擅自建設部分生產線、60萬平方米線路板生產線未經環保驗收,擅自投入正式生產、擅自停運部分污染治理設施、廢水超標排放」等問題。
2011年5月10日,廣東省環保廳《關於發佈2010年度廣東省重點污染源環境保護信用評價結果的通知》顯示,公司被列入黃牌行列。
菜園旁的臭水溝
上述廣州名幸電子環境保全課負責人向 《每日經濟新聞》記者表示,對於(2008年)整改後依然拿紅牌,「都不知道怎麼說好,我們確實是改了,都是小小的問題」。
而經過2009年一系列整改之後,該公司在2010年仍然沒有拿到夢寐以求的綠牌。上述環境保全課負責人分析原因時說,只是一個小問題:「水的pH值超標」。
今年5月,廣東省發佈2010年掛牌督辦企業整治結果,認可名幸電子對污水處理設施改造的成效,決定對其「摘牌」。上述環境保全課負責人表示,經過一系列整改,公司現在確實「已經改好了」。
但是,值得一提的是,在國家環保部公佈的2011年國控重點污染企業名單中,名幸電子仍然 「榜上有名」。這意味著,即使目前已經達標,但這家公司依然是環保部門監測的重點對象。
8月30日,《每日經濟新聞》記者在廣州名幸電子工廠圍牆後面依舊能夠看到一條水溝,這條水溝緊鄰一片菜園。水溝裡的水看起來很骯髒,枯枝敗葉夾雜在綠色和紅色混合的污水中,水溝兩旁的雜草一片片枯死。當地一位菜農告訴記者,他們種菜根本不敢用這些水澆地。
這條水溝裡的污水是哪裡來的?記者沿水溝往東北方向欲尋求源頭,不過,剛走了差不多50米,在雜草掩蓋的地方,水溝就已經到了盡頭。不過水溝的盡頭並沒 有水流出,也沒有其他類似排污口的管道。據分析,這種情況有兩種可能,一種是,這就是一條不長的死水溝,由於沒有活水補充,整個水溝裡的水又快干涸,所以 看起來特別髒;另一種可能,根據上述菜農推測,有可能是周圍工廠排污管道里的水滲漏出來了。而根據記者觀察,在這條水溝的附近,只有廣州名幸電子一家企 業。
不過,上述環境保全課人士否認了此水溝同企業排水系統存在任何關係。他表示,公司的廢水全部經過排水管道進入污水處理廠,不可能滲漏到這 條水溝中來。順著公司的排水管道,記者沿途確實沒有發現任何廢水滲漏的痕跡。記者試圖沿該管道找到廢水的排放口,但是經過幾百米後,裸露在外的水泥管道潛 入地下,搜尋無果。
上述環境保全課人士稱,現在環保部門每個月都要進行一次檢測,公司每次都已經達標。
污染物排放已達標
事實上,廣州名幸電子屢屢出現環保問題,同公司的產能擴大有非常大的關係。公司設備更新、規模擴大、員工增多後,相對應的環保處理設施卻沒有及時更新和擴大,導致污水等處理能力無法跟上。
資料顯示,在當初建廠時,廣州名幸電子的污水處理能力是按照每個月3萬平方米的產量設計的,但是隨著企業產能的增加,這個數字早就被突破了。目前廣州名 幸電子在南沙的二、三期工程相繼建成,如果產能繼續擴張,而公司的環保設施建設再次拖後腿的話,依然會面臨環境污染問題。
廣州環保局一位官員向《每日經濟新聞》記者確認,廣州名幸電子目前已經投入資金進行了環保改造。廣東省環保廳昨日在回覆《每日經濟新聞》記者時表示,根據環境監測部門的監測報告,2011年1月~6月,廣州名幸電子排放的污染物已經達標。
但是,連續三四年被各級政府部門三令五申要求整改的這家蘋果供應商,依然名列環保部公佈的2011年國控重點污染企業名單之中。下一步,名幸電子如何徹 底甩掉環境污染的帽子呢?蘋果公司的供應商出現了環境污染問題,社會各界都期待蘋果在中國能真真切切地踐行一個外資企業的社會責任。
經本報調查的蘋果供應商污染情況
聯建科技:
該公司是蘋果重要供應商之一。2008年以來公司陸續出現137名員工正己烷中毒事件,中毒員工的傷殘等級從10級到8級不等。
凱達電子、鼎鑫電子:
這兩家公司疑似蘋果的供應商。兩家公司毗鄰幼兒園、居民區和老村同心村。同心社區有20名村民患癌症或因癌死亡。
廣州名幸電子:
該公司承認是蘋果公司的供應商。公司近年來連續遭到省市環保部門的紅牌、黃牌警告,但仍連續3年違規排放。

屢改 改屢 屢犯 蘋果 供應商 供應 廣州 名幸 電子 違法 排汙
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海口廣州深圳表示明年限購將延續

http://www.infzm.com/content/65758

雖然開發商仍舊期待樓市調控能有所放鬆,但事實上樓市的寒冬可能還將繼續。

截至到12月7日,萬科(000002)、碧桂園(2007.HK)、保利地產(600048)等上市房企陸續公佈了11月的銷售業績,各龍頭房企紛紛出現銷售額、銷售面積環比雙降的局面。

在上海、杭州、北京等地的項目普遍降價「搶收」之後,萬科(000002)12月5日公佈的11月業績顯示,2011年11月,萬科公司實現銷售面積73.8萬平方米,銷售金額82.9億元。2011年1~11月份,公司累計實現銷售面積1015.3萬平方米,銷售金額1157.2億元。

儘管前11月總銷售金額已經超過2010年全年的1081.6億銷售規模,但《第一財經報導》結合此前萬科公佈的業績數據推算得,萬科11月銷售面積環比下降27%,同比下降24%;銷售金額環比下降20%,同比下降36%——這已是萬科連續四個月出現單月銷售額同比下滑。

一直以產品適銷對路而實現快速周轉的萬科表現尚且不如人意,其他開發商公佈的業績更能用「慘淡」來形容。據網易房產引用鏈家地產市場研究部數據,已經公佈11月銷售業績的上市房企有萬科、保利、碧桂園、建業地產、佳兆業、花樣年、首創置業7家,環比10月業績全部下滑。其中,萬科、保利、佳兆業、花樣年單月銷售業績環比兩月連降,碧桂園11月業績環比大幅下降幅度超過4成。

房企下滑的業績、地方政府縮水的土地收入、倒閉的二手中介門店、……不需列舉更多,很多人都知道,房地產的冬天,真的來了,但更多人想知道,春天在哪裡?

此前,貨幣政策的微調,曾讓不少業內人士稱「房地產行業看到了一絲曙光」。

12月5日,央行正式下調存款準備金率0.5個百分點,為近三年來首次調降。《廣州日報》援引廣東省房協會長蔡穗聲表示,降准後所釋放的數千億流動性,或多或少,或直接或間接,總歸會有部分流入房地產領域,不管是開發貸款,還是個人房貸,估計都會沾一點「甘霖」。

也有業內人士認為,雖然貨幣政策有所微調,但是2012年房地產市場的走向,最關鍵的還是看房地產政策放鬆的程度。但是,限購令明年將繼續執行的消息又顯示調控放鬆似乎仍是一個遙遠的夢。

日前,《中國經營報》報導稱,住建部已知會地方政府,對於限購政策將於今年年底到期的城市,地方政府需在到期後對限購政策進行延續。

據統計,執行限購的46個城市中,政策有截止時間的城市為:福州、廈門、海口、濟南、青島、石家莊、長春、貴陽、南寧、合肥、蘇州。11城市中,除南寧截止時間為2012年2月底外,其他截止時間都為2011年12月31日。

住建部一官員說,近期國務院分管領導多次就房地產調控問題作出指示和批示,核心要求就是不能對現有房地產調控政策予以放鬆。

在住建部作出表態後,據海南當地媒體《國際旅遊島商報》報導,海口市住建局市場處處長戴開權表示,海口限購令沒有期限,將根據國務院有關要求嚴格調控房地產市場。

已經表態將繼續執行限購政策的城市不止海口。據《羊城晚報》12月6日報導, 廣東執行限購政策的一線城市廣州、深圳兩市國土部門均表示,目前沒有取消限購政策的時間表, 將繼續執行限購政策。

面對冬天,一線房企選擇留守過冬:快賣房、緩建房、少拿地,但也有不少企業在資金及庫存雙重壓力下選擇了「大逃亡」。《每日經濟新聞》報導稱,在此前樓市飆漲時進入房地產行業的水井坊、天富熱電等「外行企業」已剝離房地產業務,並聲稱將專注本行業,不再從事房地產業務。據統計,今年樓市規模股權交易達到102宗,金額達到368.3億元,較去年上漲122.8%。

有分析稱,年底將至,房企在工程款和貸款結算、上市股東分紅等支出大增,使本來就不充裕的現金流更加吃緊。而隨著春節前後傳統淡季的到來,開發商所面臨的寒冬也許才剛剛開始。

海口 廣州 深圳 表示 明年 限購 延續
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亞運遺產千億債務 廣州城投賣資產度日

http://www.eeo.com.cn/2011/1223/218523.shtml

經濟觀察報 記者 鄔瓊 吳娓婷 去年11月,坐落在珠江黃金水道的海心沙一度成為廣州市的焦點,那裡舉辦了廣州亞運會的開閉幕式。亞運會後,完成階段性使命的海心沙未來作何用途,廣州市一度爭論不休。

不待爭論得出結果,海心沙建築物的經營權所有者——廣州城投便於2011年8月,在廣州市產權交易所將海心沙項目部分經營權進行轉讓。 這僅是廣州城投將亞運資產轉讓的一部分。隨著部分土地資產注入停滯以及現有土地資產變現艱難,廣州城投正陷入巨大的債務危機。

亞運投融資平台

作為廣州市籌措亞運建設的投資方,廣州城投幾乎擁有整個亞運會期間最重要的資產,其中包括廣州地標廣州塔及海心沙的運營權。

2008年10月,廣州市政府印發《城市建設投融資體制改革方案的通知》,在此文件中,廣州市政府對廣州城市投資的企業業務進行了重新梳理,其中一項重要內容是,在廣州城市建設投資發展有限公司的基礎上成立廣州城投集團。

該文件稱,廣州市將組建廣州市交通投資集團、廣州市水務投資集團及廣州市發展集團燃氣板塊。這些集團成立之後,廣州城市建設投資發展有限公司原本在交通投資及水務投資等方面的債務也被剝離,劃入廣州市交通投資集團及水務投資集團等其他城投企業。

2008年12月,廣州城市建設投資發展有限公司重新掛牌成為廣州城投集團,是廣州市為亞運建設,尤其是廣州市中軸線建設的投融資平台。債務剝離 後,廣州城投集團債務減少到95.5億元。 按照廣州市《城市建設投融資體制改革方案的通知》,新掛牌的廣州城投集團被定位為涵蓋文化旅遊、珠江新城中軸線、管線共同溝及土地資源開發四大板塊的城投 集團。

廣州電視塔等旅遊項目經營權歸屬廣州城投,珠江新城中軸線上的地下空間、海心沙公園宏城廣場,這些因亞運會變得靚麗的廣州城市風景線的建設權及經營權均歸屬廣州城投。

在整個廣州城投集團的構架當中,土地出讓金被規劃為城投集團的主要資金來源。其運作模式與大多數城投類似,利用旗下固定資產向銀行抵押貸款,獲取城市建設投資資金,而後通過廣州市政府劃撥,或者注入包含土地的資產後,通過土地出讓金用以還債。

在此過程中,廣州市許諾廣州城投,通過將擁有土地資源的相關國有企業注入廣州城投,為後繼發展資金提供保障。 但廣州城投似乎並未遇上一個好年頭,在亞運會的大舉投入之後,2011年,廣州城投面臨著雙向不利的局面:一方面是廣州市政府承諾廣州城投吸收合併企業的 相關推動工作遲遲未有落實;另一方面是房地產嚴冬使得廣州城投原本寄望的廣州南站土地拍賣多塊土地流拍。

賬面欠債千億

廣州城投的困局顯現於今年第三季度。

除為準備亞運投入的廣州基礎設施建設之外,廣州城投亦獲得廣州南站地下空間的開發權。但這部分開發的前提是,廣州城投完成廣州南站區域的基礎設施建設,政府將用廣州南站區域的土地出讓金部分返還給廣州城投。

為此,廣州市將廣州南站土地作為2011年重點推介土地,並在今年6月的廣州國有土地推介會上首次推出廣州南站9幅土地,香港南豐集團對此次推介會上的7幅土地表示出了極大興趣,有意拍下。

今年10月,廣州市政府再次赴港專門向港商推介廣州南站土地。 不曾料到,廣州南站在香港並未受到重視,甚至事先與廣州市達成協議的香港南豐集團也撤出廣州南站開發。最終廣州市計劃在今年推出超過20塊廣州南站地塊僅有兩宗成交。

在此期間,廣州城投的債務風險開始呈現。廣州南站拍地所得款項無法償還廣州城投的巨額貸款。 「廣州城投銀行賬面的欠債已經超過700億,如果加上其他債務的話,其賬面欠債可能超過千億。」有接近廣州城投的相關人士對本報表示。

「主要是亞運期間的城市建設投資。」該相關人士稱,「此外還有100億左右的廣州南站的基礎設施建設的投入。」 據本報瞭解,廣州城投的主要債務來自於廣州城市中軸線建設的相關開發,其中包括珠江新城地下空間、廣州塔建設及海心沙建設的費用。

這些項目的建設使得原本已經被削薄的廣州城投債務迅速膨脹。 這些原本以土地出讓金作保的還款在2011年的土地市場無法兌現,廣州城投陷入困境。

事實上,廣州城投還有另外一個難題:部分土地資產注入擱淺。 白雲農工商聯合公司是廣州市白雲區一家老牌地方性國有企業。時至今日,白雲農工商除擁有白雲區同和區域的部分土地及廠房的產權之外,不再有任何資產。

「早前,我們聽到的說法是,公司連同土地將一起注入廣州城投,但現在到了年末卻沒有下文。」一位在白雲農工商工作了十餘年的老員工對本報表示。

「廣州市之前預計對廣州城投注入資產的過程並不順利。除了白雲農工商的土地之外,還有廣氮部分土地的注入也遲遲未能完成。」上述接近廣州城投的相關人士對本報稱。

其表示,目前坊間流傳的說法是此前廣州城投的相關資產注入一直是原廣州市市委書記張廣寧推動。但近期張廣寧被調任,廣州城投的相關資產注入工作被擱置。

那些原本價值無限的土地正慢慢從廣州城投的手中流失。

變賣資產

在廣州城投土地無法變現,新的土地又無法注入的情況下,面臨巨額債務的廣州城投不得不變賣旗下資產。

在目前已知的廣州城投變賣的資產當中包括廣州宏城廣場房地產開發公司的股權,海心沙部分地下空間以及廣州城投旗下停車場的經營權。

一份2010年9月17日簽署的合同顯示,廣州城投已將其旗下廣州宏城廣場房地產開發公司的80%股權作價10億元轉讓給興源國際投資(香港)有限公司。

據本報瞭解,廣州宏城廣場房地產開發有限公司原屬廣州新中軸建設有限公司,而新中軸則隸屬廣州城投。

目前廣州宏城廣場房地產開發有限公司旗下僅有位於廣州市天河北正佳廣場與天河城之間的一幅土地。這塊土地已經流轉了兩次,此前土地隸屬廣州城建集團旗下,用作停車場及散租式的商場。

2010年,為籌建亞運會,該幅土地從廣州城建剝離,劃歸廣州城投。 廣州城投受廣州市委託將其改造,把該幅土地的地上經營部分的房屋拆除,改造成城市綠化廣場。但亞運會後,政府承諾的綠化廣場再次被拆除,取而代之的是新建設的商業廣場。

此外,在海心沙項目的處理上,廣州城投採取對海心沙分拆招商承租的方式。目前海心沙已經將西區看台承租給了廣晟集團,地下空間亦在招租過程當中。 此外,2011年廣州市產權交易中心公告,廣州城投還將其旗下位於廣州市中心六區的停車場經營權轉讓。

亞運 遺產 千億 債務 廣州 城投 投賣 資產 度日
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關於廣州藥業 黃鐵錘

http://blog.sina.com.cn/s/blog_9cf8aa83010107rq.html
 

  在王老吉爭奪戰上,廣州藥業完勝,所以廣藥今天股價漲得非常喜人,有不少價值投資者居然會為此後悔之前沒有買入,奇怪。

     首先,王老吉這個牌子是加多寶作出來的,儘管確實屬於廣州藥業,但廣州藥業手上還有大把的百年老品牌,但都在沉睡,只有王老吉因為曾給加多寶經營了很長時間,有了很大的名氣,才真的值錢。

    那麼廣州藥業真有這個實力將王老吉經營好嗎?公開資料顯示,廣藥集團從2011年起啟動「王老吉」品牌擴張之路,通過授權「廣糧集團」推出王老吉固元粥、蓮子綠豆爽、月餅等產品,授權白雲山和黃推出王老吉百世康絞股藍飲料等,向保健品、食品、藥酒、藥妝等多個領域擴展。

    嘿嘿,也就是說,過一段時間,大家會發現很多「王老吉月餅」,「王老吉綠豆爽」,「王老吉面膜」等面市。到時候就恭喜廣藥賺大錢了啊。   

    所以,儘管今天廣藥股價長得很好,但未來十年持續分紅完全不能回本,不買他的股票。

 

    拭目以待,從2012至2014看市場營銷經典案例:「論王老吉的倒掉」。


關於 廣州 藥業 鐵錘
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廣州藥業因王老吉要價值重估 歲月無聲

http://blog.sina.com.cn/s/blog_566001950102dz9r.html
王老吉商標案,廣藥獲勝後,很多人看空廣藥,認為王老吉開始的時候,廣藥都做不好,人家加多寶做好了,廣藥過來搶。我覺得這個裡面太多情緒化的觀點。

1、廣藥收回王老吉商標太正常了,我很納悶難道廣藥這麼做有何不能?那本來就是人家的東西,所有權是人家的,人家不能擁有?什麼叫所有權?你的房子租給貝 克漢姆住,因為名人住,房價大幅度升值,你就不能收回房子了?你想賣房子,難道你不可以終止租賃?提前終止,所有權方按照法律去賠償就可以了,這個和人家 收回不收回的權利沒什麼關係。我之前就認為,只要是廣藥想收回商標,就一定能收回,跟賄賂都沒關係。中恆集團曾收回100規格的血栓通全國總代 ,轉而給步長全面合作,不就是賠償了那個公司3000萬嗎?王老吉這個之所以不用賠償,是因為本來續約因為賄賂等導致不合法,所以,廣藥不需要賠償而已。

這本來就是商業。

2、我對廣藥做好王老吉樂觀很多。a)王老吉這個品牌,幾乎婦孺皆知,飛機上、飯店裡、小攤上,到處可見,這說明什麼,說明加多寶已經幫助王老吉完成了一個消費品品牌最艱難的消費者認同、終端渠道的認可的階段。剩下的是品牌維護、渠道維護等工作;

b)廣藥的綠盒已經有近20億銷售額,說明廣藥本身已經有一部分渠道和營銷經驗的基礎,不能將現在的廣藥和當年授權加多寶時的廣藥去比,哪個企業不懂學習?最近幾年為何二三線白酒都崛起,說白了,洋河等那套深度分銷手法,大家都可以學習的;

c)渠道部門,賣王老吉肯定比賣加多寶更被更多消費者認可,這樣,只要廣藥開出好的條件和服務的精神,原來加多寶的渠道商一樣會接受廣藥,經銷商是什麼, 是要賺錢的,有幾個經銷商會情緒激昂,同樣的東西,加多寶的就賣,廣藥的就排斥,扯淡。消費者才是真正的決定者。你去飯店吃飯,你會王老吉不喝了,非盯住 加多寶三個字才喝?

d)從廣藥的十二五規劃看,500億的銷售額,應該至少70%以上是王老吉大健康品牌來承擔,主要就是王老吉涼茶。現在很多看不上廣藥的聲音,我相信廣藥 的高管會有壓力的。希望這個壓力,讓廣藥的高管睡不著覺才對。廣藥的一個小兒七星茶都能賣3個億,不是內地的那些破爛國企。給他們6個月到1年的時間觀察 一下再下定論會更好。

e)當然是不是廣藥能把王老吉做到加多寶的高峰,估計難。因為加多寶本身就會分走很多市場份額。但剩下的份額已經能讓廣藥翻天覆地,價值要重估了。

廣州 藥業 王老 要價 值重 重估 歲月 無聲
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王老吉的前世今生與廣州藥業的簡單估值 歲寒知松柏

http://xueqiu.com/1272530506/21850430

廣州藥業00874在今年3月份復牌後,公告了吸收合併白雲山藥業及將廣藥集團(00874廣州藥業的大股東)整體上市的方案,以前我多數時候,都會把港股每天的公告全部掃一遍,但今年手頭事很多,人也懶,所以望了一眼標題後就沒有去看它們的公告了。

 

其 實廣藥集團與加多寶之間有關「王老吉」商標使用權的爭議,2年前我就聽說了,因為一直沒結果,後來就把這事忘了,正好今年看電視也少了很多,加多寶換廣告 我也不知道,直到發現有股友公告持倉及看到電視廣告才留意到這事,那會兒00874的股價已經是9塊多了。我瞄了下K線圖,發現股價已經飆升不少,感覺再 追高可能意義不大,所以想偷懶問問別人,看看他們的研究分析,但沒有人答理我。幾天後874就出了公告,仲裁獲勝,股價開盤後一度升到12塊上方。

 

我看到媒體報導說,「王老吉」這個品牌估值1000億,再看874的市值也才90億港幣,所以想補下課,把它毛估估一下,看看價格有沒有到位。

 

一、「王老吉」的前世今生

在估值之前,我們先簡單瞭解一下「王老吉」這個品牌的淵源。「王老吉」涼茶是廣州一個叫王澤邦(乳名阿吉)的人於清道光年間(1828年)發明的,至今已有184年,被公認為涼茶始祖,有「涼茶王」之稱。

 

王 家的涼茶一直傳到第4代,到1956年,全國出現社會主義改造高潮,資本主義工商業實現全行業公私合營。這輪大潮中,王老吉涼茶鋪很快變為公私合營,改為 王老吉聯合製藥廠,不久後被收歸國有。之後,王家人被打成走資派,接受徹底的改造,到第5代時已經與「王老吉」涼茶一點關係沒有了。而「王老吉」這個牌 子,最終歸為國有企業廣州藥業集團所有(注意,不是歸00874廣州藥業所有)。

 

與廣州王老吉後人無緣王老吉涼茶情況不同 的是,香港王老吉後人一直在這個行業摸爬滾打。這個王老吉創始人王澤邦第五代傳人叫王健儀,她是海外40多個國家和地區王老吉註冊商標持有人。1993 年,她出任香港王老吉國際有限公司執行董事,持有公司三分之一股份。同時,她還擔任同興藥業董事長、王老吉合資企業董事長。

 

廣 藥集團擁有「王老吉」的商標權,但這個國企實在是無能,手上很多老祖宗留下的老字號,都不知道如何商業運用和發揚光大。1995年,香港鴻道集團從廣藥集 團取得了紅色易拉罐裝王老吉涼茶在中國大陸地區的獨家經營權,並在1997年籌建加多寶集團負責運營。2000年,廣藥集團與加多寶簽署協議,授權加多寶 生產和銷售「王老吉」涼茶(紅罐包裝),代價是每年付費450萬元,期限截止2010年。

 

2005年,廣州藥業00874 旗下的全資子公司王老吉藥業股份有限公司,吸收了香港同興藥業這個新股東,公司性質由國有獨資變成了中外合資,0874與同興藥業各佔48.05%的股 權,剩餘的股權歸部分職工所有。王老吉藥業除了生產一些中藥外,主要就是被授權生產綠紙盒包裝的「王老吉」涼茶。廣藥集團按銷售收入的2.1%收取授權 費,然後再返回47%給00874。

 

「王老吉」紅罐涼茶自授權給加多寶生產後,由於加多寶運作非常成功,紅罐銷售金額從0開始,10年間劇增到接近200億,而00874旗下的王老吉藥業生產的綠盒包裝,得益於加多寶的紅罐營銷,銷售收入由加多寶宣傳前的幾千萬,增加到去年的近20億。

 

很明顯,「王老吉」涼茶雖然歷史悠久,但它真正大規模商業化,完全是加多寶一手經營起來的。2003年,紅罐王老吉由2002的1億多的銷售額,激增到6億多,2004年突破10億,增長勢頭很猛。加多寶眼看著這個市場潛力巨大,獲利豐厚,不甘心授權止於2010年。

 

加 多寶提前預計到了市場的廣泛前景,於是,它的母公司香港鴻道集團於2002年向廣藥集團原老總李益民行賄港幣200萬元,並於11月簽署第一份補充協議 (時限延長至2013年)。2003年6月再簽署第二份補充協議(時限再延長至2020年),李益民又收受陳鴻道港幣100萬元,隨後李益民落馬被雙規。 延長時限後,加多寶每年應支付給廣藥集團的授權費僅增加50萬元到500萬。

 

這裡我們要特別注意,在第一份補充協議簽署時 的2002年底,紅罐銷售其實只有1億多元,所以500萬授權費佔的比例並不低。而2003年6月再簽署第二份協議時,半年的銷售可能已經激增到二三億 了,如果按絕對額來看,授權費仍屬合理,但從增長率的角度看,顯然是很低的。我個人覺得這個補充協議,既有李益民的貪婪問題,但肯定也有廣藥體制落後目光 短淺的問題,因為如果廣藥能預計到王老吉涼茶今天這個規模,李益民再怎麼強權,也不可能簽得了協議的。相比之下,加多寶運營能力出色,戰略眼光長遠。

 

之 後的幾年,紅罐王老吉的銷售一發不可收拾,銷售額不斷突破,特別是08年汶川地震後,由於加多寶捐款1億的宣傳和營銷推動,當年銷售額達到120億元。到 2010年,銷售額增加到150億元。這個時候,廣藥集團坐不住了,開始要求收回商標使用權,理由是2000年簽訂的10年協議到期。

 

按 照合同法,加多寶與廣藥集團簽訂的兩份補充協議,由於採用了行賄手段並損害了國家利益,即合同法所說的一方以欺詐手段,以合法形式掩蓋非法目的,損害廣大 公眾或國家利益的合同,應屬於無效合同,自始至終不產生法律效力的。所以廣藥集團最終仲裁獲勝,我想這個結果應在預期之中,就算今天加多寶不服仲裁,再到 北京中院起訴,我認為改判的可能性也極小,加多寶無非是想拖延時間,好讓自己準備充分些而已。

 

通過上邊的歷史回顧,我簡單歸納如下:

「王老吉」涼茶這個品牌,要說道德,廣藥集團和加多寶其實是半斤八兩,嚴格來說,廣藥集團比加多寶還要無恥。因為加多寶畢竟有用心付出,並且做大了品牌,它是貪圖小利而失價值1000億的品牌,如今丟了也算是活該。

 

而 廣藥集團擁有的所謂品牌,原本就是60多年前從王氏後人手中掠奪過去的,在自己手中握了近50年,寸功未建,授權給加多寶,人家幫你做大後,你眼紅找藉口 又奪了回去,這不但有原罪,今日也不光彩。王家第五代傳人王健儀就不服,直指廣藥違背承諾,說原本廣藥答應把品牌還給廣州王老吉藥業股份有限公司的,而王 健儀是後者的董事長。

 

二、廣藥股份(A股代碼:600332;H股代碼:0874)的估值

我們做為股票投資者,講道德是一方面,但對公司基本面研究和股價分析是另一回事。一家公司或是一個股票,很難用道德去衡量和劃分它,比如暴利的銀行、白酒、地產甚至工程機械,你買不買?

 

廣 藥在吸收合併白雲山前是8.1億股,合併後是13億股,合併後加上從大股東手中購買的其它資產,2011年EPS是0.45元,由於廣州藥業1季報利潤增 長了4成,白雲山利潤增長了12%,所以今年重組後的廣藥,EPS大概可以增長到0.55人民幣左右,或者為0.7港幣。

 

在 仲裁結果還沒有出來前,廣州藥業00874新成立了一家全資子公司,即廣州王老吉大健康產業有限公司,這家公司專門用來承接紅罐王老吉。昨天,874發佈 公告,決定將紅罐王老吉授權給這家全資子公司來營運,廣藥集團按銷售收入的2.1%提取授權費,然後再返還47%給874,這相當於874下邊的王老吉大 健康只需要交1.1%的授權費給廣藥集團。至於以後品牌的轉讓費用,我們暫時不好估算,但可以肯定是要付一大筆錢的了,畢竟廣藥集團不是874的唯一股 東,874還有5成多的其它股東。

 

按照廣藥的推算,加多寶在2010年5月協議到期後,仍然「非法」銷售了2年的紅罐涼茶,獲利75億元,而這兩年紅罐的銷售收入大概是300億多一點,所以紅罐的淨利率應該有20%以上。

 

考 慮到紅罐本身的增速,廣藥接收品牌後,會與加多寶的涼茶競爭,假設廣藥營運能力很好,照著加多寶建成的品牌和渠道營銷,成本控制也還理想,分到一半的市場 份額即100億元,淨利率按15%計算,那麼一年利潤為15億元,按重組後13億股本計算,EPS1.15元或港幣1.44元。加上本身非涼茶業 務,874的利潤可以達到EPS2.14港幣,按15PE可以估值到32港元,A股考慮到市場整體估值比H股高,按20Pe估到34人民幣。

 

假 設874運營能力一般,這可能也與它目前的體制和實際水平相稱,只能分到原加多寶四分之一即50億的市場份額,考慮到它原先本身有營銷綠盒的經驗,而紅罐 比綠盒價格貴1元多,我假定15%的利潤率能達到,那麼一年的利潤為7.5億元,EPS為0.58或港幣0.72元,合並非涼茶業務後的EPS為1.13 元或1.42元,H與A的估值分別為21港幣和23人民幣。

 

由於這個銷售,完全只是一種估計,沒有實際的營銷依據,所以不 確定性很大。但我想,按廣藥自己豪言壯語5年內300億的銷售目標以及今年(從6月份起開始鋪貨銷售)幾十億的目標,我打個二三折應該還比較靠譜。畢竟 「王老吉」這個牌子已經被多加寶做大做強了,廣藥撿個現成的燒餅,再怎麼白痴也要分幾成份額吧。

 

當然,加多寶肯定不會甘心 讓廣藥撿太多便宜,一定會加強營銷推廣和渠道控制,同時儘量拖延官司,影響廣藥的工作進度。同時,廣藥倉促接手品牌,一邊要加建生產線,一邊要建立渠道, 品牌上還要與加多寶酣戰,短時間內銷售和利潤應該是難以達到預期目標的。但是,我認為這只是時間的長和短的問題,以及份額大一些和小一些問題。

 

所以,我認為按第二種估算,即分到4分之1或50億的份額可能性比較大,儘管時間可能要推遲到明年甚至更晚一點,但股價的重估應該是要提前的。以目前A股22.4元的價格看,重估價已經合理,但H股11港幣明顯還是沒有到位的。


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